Rolinco - Swiss Fund Data

Factsheet | Data 30-11-2016
Rolinco
Lo stile di investimento di Rolinco si concentra sulla crescita principalmente tramite l'allocazione a trend promettenti. Rolinco investe in un minimo di tre e un massimo di quattro trend
diversi. Il fondo investe quindi direttamente in titoli azionari di società che hanno un'esposizione il più esclusiva possibile verso uno di questi trend. Questo Comparto potrà investire in azioni
cinesi di classe A attraverso QFII e/o Stock Connect Programme, il che comporta maggiori rischi di compensazione e regolamento, normativi, operativi e di controparte.
Rendimenti
Indexed value (until 30-11-2016) - Source: Robeco
160
140
120
Henk Grootveld & Marco van Lent
Gestore del fondo da 15-11-2013
100
Rendimenti
80
Fondo Benchmark
1 m
3 m
Dal Lancio
1 Anno
2 Anni
3 Anni
5 Anni
10 Anni
Dal 11-1965
0,75%
2,98%
5,26%
0,21%
5,39%
8,77%
14,39%
3,91%
7,47%
4,12%
4,63%
8,12%
3,23%
9,00%
11,92%
14,16%
6,43%
Annualizzato (per periodi superiori ad un anno)
Rendimenti annuali
Fondo Benchmark
2015
2014
2013
2012
2011
2013-2015
2011-2015
6,95%
12,99%
28,07%
14,75%
-16,11%
15,67%
8,30%
8,76%
18,61%
17,49%
14,35%
-4,25%
14,87%
10,66%
Annualizzato (Anni)
Valore del fondo (NAV)
30-11-16
Massimo annuale (25-10-16)
Minimo annuale (12-02-16)
EUR
EUR
EUR
32,15
32,47
25,59
Reference index
MSCI All Country World Index (Net Return)
Informazioni generali
Morningstar
Tipologia di fondo
Valuta
Dimensione del fondo
Dimensione della classe di azioni
Azioni in circolazione
Data prima NAV
Chiusura anno finanziario
Spese correnti
Negoziabile giornalmente
Dividendo pagato
Ex-ante RatioVaR limit
Societa di Gestione
Commissioni
Commisioni di gestione
Commissioni di performance
Commissioni amministartive
Azionario
EUR
EUR 601.483.543
EUR 286.223.853
8.915.210
19-11-1965
31-12
1,17%
Si
Si
150,00%
Robeco Institutional
Asset Management B.V
1,00%
None
0,12%
60
40
11-2006
09-2007
07-2008
05-2009
03-2010
01-2011
11-2011
09-2012
07-2013
05-2014
03-2015
01-2016
11-2016
Rolinco
Rendimenti
Sulla base dei prezzi delle transazioni, il fondo ha ottenuto un rendimento dello 0,75%.
Il tema getting old and staying healthy è stato il migliore questo mese, con un rialzo del 5% in EUR
grazie alle posizioni nell’assicurazione vita e nei fondi pensione che hanno beneficiato del rialzo dei
rendimenti obbligazionari, tra le quali Sun Life ed Aegon (vedi sotto). Anche il tema industrial
renaissance ha offerto un contributo positivo. Emerging middle class, sulla scia del movimento
antiglobalizzazione e in particolare digital world, ha generato rendimenti negativi. A novembre, le
prime tre posizioni, in termini di contributo al risultato, sono state Sun Life Financial (+45 pb),
Citigroup (+36 pb) ed Aegon (+35 pb). Le tre posizioni più arretrate sono occupate da CyberAgent (-23
pb), Vestas (-22 bp) e NextEra Energy (-17 bp).
Portfolio changes
In vista delle elezioni USA avevamo aumentato il livello di cash con la cessione di Equinix, un titolo che
prevediamo venga penalizzato dal continuo rialzo dei rendimenti obbligazionari. Subito dopo il
risultato, abbiamo investito una parte della liquidità in Vestas, dopo la flessone del titolo causato dalle
ipotesi sui piani di Trump in materia di energia rinnovabile. Abbiamo inoltre aumentato l’esposizione
a titoli sensibili ai rendimenti obbligazionari, con l’introduzione di MetLife, una società USA di
assicurazioni vita e pensioni.
Sviluppi di mercato
Dopo la vittoria a sorpresa di Donald Trump, i rendimenti obbligazionari negli USA sono aumentati, in
reazione alla sua posizione pro-crescita/inflazione e alla politica di “risolvi i problemi spendendo”. I
rendimenti delle obbligazioni europee sono aumentati per simpatia. Questo trend è stato
accompagnato da una rotazione delle preferenze settoriali dei mercati azionari, con massicce vendite
dei titoli legati all’andamento del mercato obbligazionario e la correzione di consumi di base di tipo
difensivo. In aggiunta, i cosiddetti titoli FANG e altri titoli tecnologici, comprese le società internet
cinesi, sono stati penalizzati dalle prese di benefici degli investitori che hanno reinvestito i proventi in
settori favoriti da Trump, come finanziari e titoli molto ciclici. Un altro tema controverso nel
programma di Trump - quello del protezionismo vs. commercio mondiale - ha penalizzato fortemente i
mercati emergenti. L’Indice MSCI AC World (in euro) ha guadagnato il 4,1%, registrando un aumento
da inizio anno pari all’8,1%.
Attese del team di gestione
L’esito delle elezioni USA rappresenta un’altra vittoria contro l’establishment e a favore del populismo.
Il prossimo appuntamento sarà in Europa, con il referendum italiano a dicembre e altri importanti
appuntamenti elettorali in calendario nel 2017. Al populismo politico si accompagna l’incertezza,
poiché non è mai possibile prevedere con sicurezza quali temi saranno prioritari per i nuovi governi.
Dopo le elezioni del presidente Trump, i mercati azionari sono stati caratterizzati da operazioni in vista
della reflazione. Tuttavia, queste previsioni si basano sulla speranza più che sulla realtà, poiché
l’impatto sull’economia è ancora sconosciuto. D’altro canto, il presunto protezionismo di Trump
potrebbe porre un forte freno sulla crescita economica. Resta quindi difficile identificare una fuga
orchestrata dallo scenario di bassa crescita nel quale ci troviamo.Di conseguenza, continuiamo a
privilegiare società che presentano una crescita organica sana e sostenibile, pur ammettendo che i
premi che venivano pagati per questi titoli stanno ora diminuendo. Crediamo che una combinazione
di titoli a crescita ciclica a buon mercato e di titoli a crescita strutturale sottostimati sia ideale e
genererà risultati significativi nel lungo termine.
Il valore degli investimenti è variabile. Le performance passate non garantiscono in alcun modo i risultati futuri.Si prega di visitare il sito www.robeco.ch per
maggiori informazioni, per il documento con le informazioni chiave per gli investitori (KIID) e per il prospetto
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Indicatori di sostenibilità
Si
No
N/A
Voting
Engagement
ESG Integration
Exclusion
Classificazione PRI (Principles for Responsible
Investment) ed ESG (environmental social
governance)
Si
No
N/A
Screening
Integration
Sustainability Themed Fund
Le prime 10 posizioni per dimensioni
Nella top ten, abbiamo sostituito Visa, NextEra, HCA e
Intuitive Surgical con Vestas, Citigroup, MetLife e ABB.
Forma giuridica
Società d'investimento a capitale variabile costituita in
conformità con la Legge Olandese
Struttura fondo
Aperto
UCITS IV
No
Classe di Azioni
EUR
Registrazioni
Belgio, Cile, Germania, Lussemburgo, Paesi Bassi, Svizzera,
Regno Unito
Il fondo può concludere operazioni di copertura valutaria.
Gestione del rischio
La gestione del rischio è completamente integrata nel
processo di investimento, onde assicurare che le posizioni
corrispondano sempre alle linee guida predefinite.
Politica dei dividendi
Le prime 10 posizioni per dimensioni
Posizione
Principal Financial Group Inc
Sun Life Financial Inc
Vestas Wind Systems A/S
Apple Inc
Citigroup Inc
Metlife Inc
Alphabet Inc (Class A)
Abb Ltd
Facebook Inc
Vantiv Inc
Total
Settore
Finanza
Finanza
Industrie
Tecnologia informatica
Finanza
Finanza
Tecnologia informatica
Industrie
Tecnologia informatica
Tecnologia informatica
%
2,77
2,65
2,18
2,16
2,16
2,13
2,08
2,08
2,06
2,06
22,32
Esposozione in portafoglio delle top 10/20/30
Top 10
Top 20
Top 30
22,32%
41,91%
58,58%
Information ratio
Indice di Sharpe
Alpha (%)
Beta
Standard deviation
Utile mensile max. (%)
Perdita mensile max. (%)
3 Anni
5 Anni
-0,50
0,79
-2,17
1,04
12,70
8,90
-9,34
0,20
1,33
0,24
1,04
11,17
8,90
-9,34
3 Anni
5 Anni
15
41,7
26
13
50,0
10
2
20,0
31
51,7
44
25
56,8
16
6
37,5
I summenzionati indici si basano su rendimenti al lordo delle commissioni.
Il fondo distribuisce un dividendo con cadenza annuale.
ISIN
Reuters
Bloomberg
Sedol
Valoren
In relazione all'investimento sostenibile, Rolinco ha integrato i fattori ESG nel proprio processo di
investimento lungo due linee. La linea top-down, per esempio, nel trend Rinascimento Industriale, in
cui investiamo in energia rinnovabile dato che siamo convinti che questo tipo di generazione di
energia riuscirà gradualmente a ridurre l'uso dei combustibili fossili. La linea bottom-up, in cui
verifichiamo se i fattori ESG rappresentano un rischio per i rendimenti attesi per le singole posizioni.
Ciò avviene nell'ambito dell'analisi dei fondamentali con l'utilizzo di dati forniti da RobecoSAM e da
Sustainalytics, e concentrandosi in modo particolare su questioni di governance.
Statistiche del fondo
Politica valutaria
Codici del fondo
Politica di integrazione ESG
NL0000289817
RLIN.AS
ROLA NA
7080986
1237663
Hit ratio
Performance superiore alle aspettative (mesi)
Hit ratio (%)
Mercato al rialzo (mesi)
Performance superiore alle aspettative - Mercato al rialzo (mesi)
Hit ratio -in condizioni di mercato rialzista (%)
Mercato al ribasso (mesi)
Performance superiore alle aspettative - Mercato al ribasso (mesi)
Hit ratio -in condizioni di mercato ribassista (%)
I summenzionati indici si basano su rendimenti al lordo delle commissioni.
Modifiche
La politica di investimento di questo fondo non prevede l'utilizzo di un benchmark. L'indice viene
riportatalo unicamente a scopo di riferimento. I risultati per novembre 2013 sono stati realizzati in
condizioni ora non più applicabili.
Il valore degli investimenti è variabile. Le performance passate non garantiscono in alcun modo i risultati futuri.Si prega di visitare il sito www.robeco.ch per
maggiori informazioni, per il documento con le informazioni chiave per gli investitori (KIID) e per il prospetto
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Ripartizione per asset class
Ripartizione per asset class
Equity
97,9%
Liquidità
Ripartizione settoriale
Abbiamo selezionato quattro temi di crescita indipendenti,
di tipo top-down e a lungo termine. Il posizionamento
settoriale è il risultato del nostro processo di selezione
bottom-up all’interno di questi temi.
Allocazione per Regione
L’allocazione regionale del fondo è il risultato del processo
di selezione titoli di tipo bottom-up.
Ripartizione settoriale
28,4%1
Assistenza sanitaria
17,5%1
6,4%
Finanza
15,9%1
-2,6%
Industrie
14,9%1
4,1%
Beni discrezionali
12,5%1
0,2%
Prodotti di consumo principali
4,5%1
-5,0%
Servizi pubblici
3,5%1
0,4%
Materie prime
2,8%1
-2,4%
Energia
0,0%1
-7,2%
Servizi di telecomunicazione
0,0%1
-3,5%
Beni immobili
0,0%1
-3,1%
Allocazione per Regione
America
Asia
Medio Oriente
Africa
Altro
L’allocazione valutaria del fondo è il risultato del processo
di selezione titoli di tipo bottom-up.
Deviation reference index
Tecnologia informatica
Europa
Ripartizione valutaria
2,1%
12,7%
Deviation reference index
57,6%1
19,8%1
18,5%1
2,5%1
1,6%1
0,0%1
Ripartizione valutaria
-1,0%
-0,9%
-1,0%
2,1%
0,9%
-0,1%
Deviation reference index
Dollaro USA
53,1%1
Euro
13,8%1
4,2%
6,7%1
-1,2%
Japanese Yen
-1,2%
Dollaro di Hong Kong
6,1%1
2,7%
Franco Svizzero
3,5%1
0,7%
Danish Kroner
3,5%1
3,0%
Dollaro Canadese
2,6%1
-0,7%
Won Sudcoreano
2,5%1
1,0%
Chinese Yuan Renminbi
2,0%1
1,4%
Corona Svedese
1,5%1
0,6%
Rand
1,5%1
0,8%
Rupia Indiana
1,2%1
0,3%
Altro
2,0%1
-11,6%
Il valore degli investimenti è variabile. Le performance passate non garantiscono in alcun modo i risultati futuri.Si prega di visitare il sito www.robeco.ch per
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Politica d'investimento
Lo stile di investimento di Rolinco si concentra sulla crescita principalmente tramite l'allocazione a trend promettenti. Rolinco investe in un minimo di tre e un massimo di
quattro trend top-down di crescita diversi e indipendenti. Il fondo investe quindi direttamente in titoli azionari di società che hanno un'esposizione il più esclusiva possibile
verso uno di questi trend. La selezione dei trend è il primo e più importante passo del processo di investimento, dato che tali trend definiscono l'universo di investimento da cui
selezionare i titoli azionari. I trend attualmente selezionati da Rolinco sono la "Digitalizzazione", "La classe media emergente", "Il Rinascimento industriale" e "Invecchiare in
salute". Rolinco è in grado di anticipare i movimenti valutari tramite una gestione attiva della valuta. La gestione del rischio è completamente integrata nel processo di
investimento onde assicurare che le posizioni corrispondano alle linee guida predefinite. Il fondo può detenere una liquidità limitata.
CV
Henk Grootveld, Vicepresidente esecutivo, è responsabile del team Trends Investing Equity di Robeco. Henk Grootveld è gestore di Robeco Global Growth Trends da novembre
2013 e gestore di Rolinco dal 2009. È entrato in Robeco nel 2001 ed è stato responsabile del team Financials, del team Europeo, del team Consumer Staples, e componente
del team North American Equities. Prima di entrare a far parte della nostra società, Henk Grootveld è stato gestore di portafogli European Equities in Aegon Asset
Management, e responsabile strategie azionarie in ING Barings. Henk Grootveld ha conseguito una laurea magistrale in ricerca operativa /econometria all'Università Erasmus
di Rotterdam. Marco van Lent fa parte del team Robeco Trends Investing dal dicembre 2010, mentre da novembre 2013 è gestore di Robeco Global Growth Trends/ Rolinco. In
precedenza è stato gestore di Robeco Infrastructure Equities. Ha esordito in Robeco ad ottobre 2007 come co-gestore di due fondi azionari europei. Il suo esordio
professionale risale al 1985 come analista/responsabile strategie sell-side. Nel 1996 è diventato gestore di portafoglio in Van Spaendonck Asset Management. Nel 1999 è
diventato gestore senior azioni europee presso Philips Investment Management. Avvalendosi della strategia d'investimento ad alta convinzione che aveva contribuito a
sviluppare in Philips Investment Management, è passato a Van Lanschot Asset Management per gestire il Van Lanschot European Equity Fund. Dopo l'acquisizione di Kempen
Capital Management da parte di Van Lanschot, ha lavorato in Kempen Capital Management per sei mesi gestendo mandati azionari europei. Marco van Lent ha conseguito
una laurea magistrale in economia e finanza d'impresa alla Tilburg University.
Trattamento fiscale del prodotto
Il fondo ha sede legale nei Paesi Bassi. Il fondo è gestito come 'naamloze vennootschap' (società per azioni). È definito 'istituzione di investimento fiscale' ai sensi dell'articolo
28 della Legge olandese sul reddito delle persone giuridiche del 1969 e, come tale, è soggetto ad un'imposta sul reddito delle persone giuridiche pari allo 0%. Il fondo ha
l'obbligo di ridistribuire il reddito corrente realizzato sotto forma di dividendo entro otto mesi dalla fine dell'anno finanziario. Con effetto dal primo gennaio 2007 il fondo
trattiene l'imposta sui dividendi dei Paesi Bassi, con un tasso del 15% al pagamento di tali dividendi. Il fondo intende utilizzare la rete di trattati e convenzioni dei Paesi Bassi
per recuperare parzialmente le imposte alla fonte applicate al proprio reddito.
Trattamento fiscale dell'investitore
Per gli investitori privati che risiedono nei Paesi Bassi, l'interesse reale, i redditi da dividendi o gli aumenti di capitale ottenuti da investimenti non sono rilevanti ai fini fiscali. Le
partecipazioni unitarie detenute dagli investitori privati soggetti d'imposta nei Paesi Bassi sono evidenziate nella Casella 3. Se e nella misura in cui il patrimonio netto di un
investitore supera la soglia di esenzione del patrimonio netto, detto investitore sarà tenuto, a partire dal 1 gennaio, a pagare un importo pari all'1,2% annuo sul saldo del
proprio patrimonio netto. Gli investitori residenti nei Paesi Bassi possono compensare l'imposta olandese sui dividendi trattenuta dal fondo (15% al 1 gennaio 2007) a fronte
del pagamento delle imposte sul reddito. Agli investitori non soggetti (esenti) all'imposta sul reddito delle persone giuridiche nei Paesi Bassi (ad esempio i fondi pensione) non
vengono applicate imposte sui risultati ottenuti. Gli organi olandesi non soggetti a imposta possono chiedere il rimborso totale dell'imposta del 15% sui dividendi trattenuta
sui dividendi (25% prima del 1 gennaio 2007). Il reddito da interesse è esente da trattenute alla fonte. Gli investitori soggetti all'imposta sul reddito delle persone giuridiche
dei Paesi Bassi possono essere soggetti d'imposta per quanto concerne il risultato ottenuto dal loro investimento nel fondo. Gli organi olandesi soggetti all'imposta sul reddito
delle persone giuridiche sono obbligati a riportare i redditi da interesse e da dividendo nelle proprie dichiarazioni dei redditi. In linea di principio, gli organi olandesi soggetti a
imposta sul reddito delle persone giuridiche possono compensare l'imposta del 15% trattenuta sui dividendi (25% prima del 1 gennaio 2007) a fronte dell'imposta sul reddito
delle persone giuridiche e chiedere il rimborso sugli importi in eccesso. Quanto sopra si basa sulla legislazione fiscale vigente e regolamentazione.
MSCI disclaimer
Fonte MSCI. MSCI non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione, né esplicita né implicita, e non sarà in alcun modo responsabile, in relazione ad alcun dato MSCI qui
contenuto. I dati MSCI non possono essere ridistribuiti o utilizzati come base per altri indici o altri valori mobiliari o prodotti finanziari. La presente relazione non è approvata,
sottoscritta né esaminata o prodotta da MSCI. Nessuno dei dati MSCI deve essere inteso come costituire consulenza di investimento o raccomandazione a prendere (o a evitare
di prendere) qualunque tipo di decisione di investimento e non possono pertanto essere considerati tali.
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vogliate consultare il sito www.morningstar.com.
Clausola di esclusione della responsabilità
RobecoSAM AG. è stata autorizzata dalla FINMA come rappresentante del fondo in Svizzera, e UBS SA come agente di pagamento. Le cifre di performance sono basate sulle
quotazioni alla fine del mese e sono calcolate sulla base del rendimento totale, cedole reinvestite. Fino al 4 agosto 2010 le quotazioni utilizzate per le cifre di performance dei
fondi con sede nel Lussemburgo sono le quotazioni alla fine del mese. A partire dal 4 agosto 2010 le quotazioni saranno quelle del primo giorno feriale del mese. Il prospetto
legale, gli statui, i rapporti annuali del fondo nonchè la lista di acquisti e vendite effettuati dal fondo durante l'esercizio possono essere ottenuti su richiesta e gratuitamente
presso la sede del rappresentatne in Svizzera, RobecoSAM SA, Josefstrasse 218, CH-8005 Zurigo. Se la valuta della performance è differente dalla valuta del paese nel quale
l'investitore è domiciliato, l'investitore dovrebbe essere coscente che in base alle fluttuazioni del corso di cambio la performance indicata può aumentare o diminuire una volta
convertita nella valuta locale dell'investitore. Per ulteriori dettagli si prega di consultare il prospetto del fondo che può essere ottenuto presso Robeco o in internet
www.robeco.ch. La performance è al netto dei costi di gestione. La ratio dei costi totali (total expense ratio, TER) dichiarati nella presente pubblicazione è stata tratta
dall'ultimo rapporto annuale pubblicato sulla base della fine dell'anno.
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