OPCVM conforme alle norme

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OPCVM conforme alle norme
europee
NOTA DETTAGLIATA
1 Caratteristiche generali.....................................................................................................................................1
1.1 Forma de l'OPCVM ......................................................................................................................................1
1.2 Agenti ....................................................................................................................................................... 2
2 Modalità di funzionamento e di gestione ........................................................................................................3
2.1 Caratteristiche generali ................................................................................................................................3
2.2 Disposizioni particolari..................................................................................................................................3
3 Informazioni di ordine commerciale..............................................................................................................10
4 Regole d’investimento ....................................................................................................................................10
5 Regole di valutazione e di contabilizzazione delle attività..........................................................................10
5.1 Metodi di valorizzazione .............................................................................................................................10
5.2 Metodo applicato per la contabilizzazione dei proventi dei titoli a reddito fisso...................................... 13
5.3 Metodo di contabilizzazione delle spese....................................................................................................13
1
1.1
CARATTERISTICHE GENERALI
Forma dell’OICVM
Denominazione :
GROUPAMA FP ACTIONS EMERGENTES
Forma giuridica e Stato membro in cui l’OICVM è stato costituito :
FCP (Fondo comune di investimento) di diritto francese.
Data di creazione :
10 maggio 2005
Durata di esistenza prevista :
Il presente OICVM è stato inizialmente creato per una durata di 99 anni.
Sintesi dell’offerta di gestione:
Categoria
delle
azioni
Codice ISIN
Allocazione dei
risultati
Valuta di
riferiment
o
Sottoscrittori
interessati
Importo minimo
della prima
sottoscrizione
Spese di
gestione
massime
Quote I
FR0010636720
Capitalizzazione
Euro
Tutti i sottoscrittori
150 000 €
2,20%
Quote N
FR0010636704
Capitalizzazione
Euro
Tutti i sottoscrittori
500 €
2,50%
1/13
NAV di origine
1755,44 €
500 €
Nota dettagliata / data di pubblicazione 30/06/2008
* comprendente l’insieme dei portatori di azioni che hanno sottoscritto il FCP prima della creazione delle categorie
di quote.
Indicazione del luogo ove è possibile reperire l’ultima relazione annuale e l’ultimo rendiconto periodico:
Gli ultimi documenti annuali e periodici sono inviati entro una settimana su semplice domanda scritta
dell’investitore indirizzata a :
Groupama Asset Management, 58 bis rue La Boétie 75008 Paris - France.
Contatti :
Per le persone giuridiche: Direction du Développement de Groupama Asset Management (Secrétariat
commercial : 01 44 56 76 76).
Per le persone fisiche: il vostro collocatore (le reti di distribuzione del Gruppo GROUPAMA SA; i distributori
esterni incaricati da Groupama Asset Management) attraverso i quali è possibile ottenere tutte le informazioni
supplementari, o se necessario presso la Direction du Développement de Groupama Asset Management
(Secrétariat commercial : 01 44 56 76 76).
1.2
Agenti
Società di Gestione:
Groupama Fund Pickers – GFP, 58 bis rue La Boétie - 75008 Paris - France, Società di Gestione del Portafoglio
autorizzata dalla Commissione delle operazioni di borsa (diventata Autorità dei mercati finanziari) con il codice
GP03 001 il 10 gennaio 2003.
Depositario - Conservatore- Centralizzazione di sottoscrizioni/rimborsi - Tenuta del passivo:
Banque FINAMA, 157 boulevard Haussmann - 75008 Paris - France, istituto di credito autorizzata dalla CECEI il
23 luglio 1999.
Revisore dei conti :
Constantin et Associés, 114, rue Marius Aufan - 92300 LEVALLOIS-PERRET, rappresentato dalla Sig.ra Brigitte
DREME
Distributori:
Le reti di distribuzione di GROUPAMA SA, 8-10 rue d’Astorg - 75008 Paris - France; i distributori esterni
autorizzati da Groupama Asset Management.
Gestore amministrativo e contabile :
Groupama Asset Management,58 bis rue La Boétie - 75008 Paris- France, Società di Gestione del Portafoglio
autorizzata dalla Commissione delle operazioni di borsa (diventata Autorità dei mercati finanziari) con il codice
GP 93-02 il 5 gennaio 1993.
2/13
2
MODALITÀ' DI FUNZIONAMENTO E DI GESTIONE
2.1 Caratteristiche generali
Caratteristiche delle azioni:
•
Natura dei diritti connessi alla categoria di azioni:
Ciascun portatore di quote dispone di un diritto di proprietà sulle attività dell'OICVM proporzionale al numero
di quote possedute.
•
Iscrizione in un registro, o precisazione delle modalità della tenuta del passivo:
La tenuta del passivo è assicurata dal depositario, la Banque FINAMA.
Si precisa che l'amministrazione delle azioni è effettuata presso Euroclear France.
•
Diritti di voto:
Non esiste un diritto di voto connesso alle quote, poiché le decisioni vengono adottate dalla Società di
Gestione.
•
Forma delle azioni:
Le azioni sono nominative e/o al portatore
•
Decimalizzazione:
Possibilità di sottoscrivere e rimborsare in millesimi di quote.
Data di chiusura:
•
Ultimo giorno di borsa di Parigi del mese di dicembre.
•
Primo esercizio sociale chiuso l'ultimo giorno di borsa del mese di dicembre 2005.
Regime fiscale:
•
L'OICVM non è soggetto all'imposta sulle società; in base al principio di trasparenza, l’amministrazione
fiscale considera il portatore direttamente detentore di una frazione degli strumenti finanziari e della liquidità
detenuti nell'OICVM.
•
Il regime fiscale delle plusvalenze e dei redditi eventualmente derivanti dalla detenzione di quote dell'OICVM
dipende dalle disposizioni fiscali applicabili alla situazione particolare dell’investitore e/o dalla giurisdizione a
partire dalla quale il detentore investe i propri fondi. Si consiglia agli investitori di informarsi presso il loro
consulente.
2.2 Disposizioni particolari
Codice ISIN delle categorie di azioni :
Quote I : FR0010636720
Quote N : FR0010636704
Classificazione :
OICVM "Azioni Internazionali"
Obiettivo della gestione :
L’obiettivo della gestione del FCI è di ottenere un rendimento superiore a quello dell’indice di riferimento, l’MSCI
Emergine Markets Index espresso in Euro, mediante la costituzione di un portafoglio di OICVM che investono in
questa zona geografica.
Non avendo il portafoglio come obiettivo quello di replicare il proprio indice di riferimento, l’andamento del valore
patrimoniale netto (NAV) può discostarsi dalla performance dell’indice; è un elemento di valutazione a posteriori.
3/13
Indice di riferimento
L’indice di riferimento è L’MSCI Emerging Markets Index, con i dividendi netti reinvestiti.
L’MSCI Emerging Markets Index è un indice che rappresenta circa 30 mercati azionari dei paesi definiti
“emergenti” (Asia, America Latina, Europa, Medio Oriente e Africa). E’ calcolato in dollari da MSCI e
successivamente convertito in euro (al corso di chiusura con i dividendi reinvestiti).
Disponibile su Bloomberg, codice MXEF.
Questo indice costituisce solo un riferimento anche se la gestione si impegna a mantenere un livello di
correlazione significativo con quest’ultimo. Il profilo comportamentale del portafoglio e dell’indice sono in
generale paragonabili.
Strategia d’investimento :
• Descrizione delle strategie utilizzate
Strategia per la costituzione del Portafoglio :
Il FCI è un OICVM conforme alla Direttiva 85/611/CEE come modificata.
Il FCI è investito dall’80 al 100% in OICVM investiti principalmente in azioni dei paesi emergenti (Europa,
Asia, Medio Oriente, America Latina e Africa).
Entro il limite del 20% del proprio attivo, il FCI può essere investito in OICVM monetari per gestire la
tesoreria dell’OICVM e limitare l’esposizione al rischio azionario del portafoglio in caso di aspettativa
sfavorevole sui mercati azionari emergenti.
In caso di aspettative favorevoli dei mercati, il FCI interverrà sui prodotti derivati entro un limite di
sovraesposizione ai mercati del 20% del suo attivo netto.
La strategia di investimento è di approccio duplice top down e bottom up. Questa è attuata da un gestore
che guida l’allocazione degli attivi. Tale gestore seleziona inoltre gli OICVM presenti nel portafoglio.
■
Allocazione tattica delle attività:
Questa fase consente in particolare di porre in essere delle scelte di investimento (ponderazione delle
diverse classi di attivi, scelta di diversificazione geografica, distorsione della capitalizzazione…) conformi
alle idee della società di gestione. L’esposizione a determinati fattori di rischio è limitata dalle regole di
costruzione della strategia.
Il FCI potrà essere investito per fini di diversificazione in quote o azioni di OICVM settoriali, geografici o
tematici (per esempio, OICVM investiti in titoli connessi alle materie prime, alle infrastrutture…).
■
Selezione degli OICVM:
Il processo di selezione degli OICVM si basa su due approcci consecutivi:
1. una prima fase quantitativa in cui la performance rettificata in base al rischio degli OICVM è analizzata in rapporto
agli OICVM corrispondenti;
2. una seconda fase qualitativa consistente nello scambio con i gestori e nella valutazione dei loro processi di
gestione. La fase di selezione si basa sulla valutazione formale degli OICVM prima dell’investimento.
Queste valutazioni sono in seguito riviste periodicamente e gli OICVM sottostanti sono oggetto di verifica mensile
delle loro performance.
Questo processo di selezione si applicherà sia agli OICVM interni che a quelli esterni.
■
Gestione del rischio di cambio:
● Gestione del rischio di cambio:
Il portafoglio non sarà sistematicamente coperto dal rischio di cambio. In caso di aspettative sfavorevoli sulle valute, il
gestore potrà attivare delle strategie di copertura su alcune valute.
4/13
●
Attivi al di fuori di derivati integrati:
IL FCI sarà costituito da OICVM:
Il FCI potrà detenere fino al 100% dell’attivo netto in quote o azioni di OICVM.
Gli OICVM utilizzati potranno essere i seguenti:
Fino al 100% dell’attivo netto in OICVM conformi alla Direttiva, di diritto francese o OICVM europei conformi alla Direttiva
che possono essere loro assimilati, OICVM a formula, OICVM indicizzati o a gestione indicizzata intesa come
armonizzata.
Fino al 30% cumulativamente in OICVM ARIA senza effetto leva, OICVM a formula non armonizzati , OICVM a gestione
indicizzata intesa come non armonizzata, fondi di investimento stranieri rispondenti ai criteri menzionati al 5° comma
dell’articolo R. 214-5 del COMOFI e la cui composizione è diversificata secondo modalità equivalenti a quelle previste
all’articolo R. 214-6 e che attuano l’articolo 19-1 e della Direttiva europea.
Fino al 10% dell’attivo netto in OICVM conformi e non conformi alla direttiva, di diritto francese o OICVM europei che
possono essere loro assimilati:
- OICVM che detengono più del 10% in OICVM o fondi di investimento,
- OICVM alimentatori
- OICVM con procedura semplificata, FCMIT o OICVM contrattuali
- OICVM con regole di investimento semplificate con effetto leva
● Possono essere utilizzati dei trackers (supporti indicizzati quotati).
● Strumenti derivati
Il fondo potrà intervenire sugli strumenti derivati negoziati sui mercati regolamentati, organizzati e over the counter per
esporre o coprire il portafoglio dai rischi azionari, nel limite di un impegno massimo pari a una volta l'attivo netto
dell’OICVM. Il gestore utilizzerà questi strumenti al fine di intervenire rapidamente sui mercati per regolare l’esposizione
del FCP.
.

Natura dei mercati di intervento:
L’OICVM potrà intervenire su tutti i tipi di mercati di derivati:
Mercati regolamentati
Mercati organizzati
Mercati over the counter

Rischi sui quali il gestore desidera intervenire
Il gestore interverrà su:
Il rischio azionario (specifico a un valore o relativo a un indice di borsa nella sua globalità)
Il rischio di cambio

Natura degli interventi
Il gestore procederà al rimborso o alla vendita di strumenti derivati in un'ottica:
Di copertura
Di esposizione
Di arbitraggio: a titolo accessorio
Natura degli strumenti derivati utilizzati
Le operazioni sui mercati derivati saranno effettuate entro un limite di impegno massimo del 100% l’attivo netto
dei fondi.
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Sui mercati regolamentati, gli interventi si faranno in particolare su:
■ I contratti futures: contratto negoziato su un mercato regolamentato che consente di preservarsi o di
impegnarsi su un prezzo per una quantità di un prodotto reso (il sottostante) ad una data futura.
Il gestore utilizzerà questi contratti futures al fine di intervenire sui mercati per un regolamento dell’esposizione ai
rischi di mercato.
■ Le opzioni: contratto che conferisce, contro pagamento o ricezione immediata di un corrispettivo (premio), la
facoltà di acquistare o di vendere, in un periodo limitato, a un prezzo definito in precedenza, una certa quantità
di strumenti finanziari quotati su un mercato i contratti normalizzati a termine.
L’uso di queste opzioni permetterà al gestore di equilibrare il livello di esposizione ai rischi di mercato del
portafoglio (esporre/garantire il portafoglio) tenendo conto del livello di volatilità.
Sui mercati over the counter, il gestore potrà intervenire a titolo accessorio su:
■ I contratti di scambio per consegna differita: impegno di acquisto o di vendita di un attivo ad una data futura e
ad un prezzo stabilito.
■ Le opzioni: contratto che conferisce, contro pagamento o ricezione immediata di un corrispettivo (premio), la
facoltà di acquistare o di vendere, in un periodo limitato, a un prezzo definito in precedenza, una certa quantità
di strumenti finanziari quotati su un mercato i contratti normalizzati a termine.
L’uso di queste opzioni permetterà al gestore di equilibrare il livello di esposizione ai rischi di mercato del
portafoglio (esporre/garantire il portafoglio) tenendo conto del livello di volatilità.
■ I swaps: contratto di scambio di flussi finanziari tra due entità per una certa durata. Possono essere utilizzati
occasionalmente nello stesso ambito delle opzioni.
● I depositi I depositi effettuati presso un istituto di credito la cui sede sociale è stabilita in uno stato
membro della CEE o parte dello Spazio Economico Europeo il cui termine è inferiore a 12 mesi sono
utilizzati al fine di remunerare la tesoreria entro un limite massimo del 10% l’ attivo netto.● Prestiti di
liquidità:In maniera eccezionale, nell’obiettivo di un investimento per anticipare un rialzo dei mercati o
in maniera temporanea in occasione di rimborsi importanti, il gestore potrà effettuare dei prestiti di
liquidità nel limite del 10% dell’attivo netto presso il depositario Banque FINAMA.
● Operazioni di acquisto e di cessione temporanea di titoli:Il FCI non è predisposto ad effettuare delle
operazioni di acquisto e di cessione temporanea di titoli.
Profilo di rischio :
• Rischio azionario:
L’investitore potrà essere esposto al rischio azionario, il NAV potrà conoscere delle fluttuazioni comparabili a
quelle rilevate sulle differenti piazze borsistiche.
• Rischio legato alle operazioni sui mercati emergenti :
Si richiama l’attenzione dei sottoscrittori sulle condizioni di funzionamento e di sorveglianza dei mercati
emergenti che possono allontanarsi dagli standards prevalenti sulle grandi piazze borsistiche internazionali.
● Possibili effetti dell’uso di strumenti finanziari derivati:
L’uso di prodotti derivati potrà sia aumentare (per una crescita dell’esposizione) sia diminuire (per una
diminuzione dell’esposizione) la volatilità del FCI.
Nondimeno quest’ultima dovrà restare sempre relativamente vicina al proprio indice di riferimento, anche se
puntualmente può presentare delle divergenze.
● Rischio di perdita del capitale:
Il rischio che il capitale investito non sia integralmente restituito esiste poiché l’OICVM non offre alcuna
garanzia sul capitale.
● Rischio dovuto alla gestione discrezionale:
Lo stile di gestione discrezionale si basa su un’aspettativa di evoluzione delle differenti strategie seguite dai
fondi sottostanti, così come sulla selezione di questi fondi. Esiste il rischio che il FCI non sia sempre
investito su delle strategie o sui fondi più redditizi.
● Volatilità del NAV :
La volatilità dipende dalle variazioni in rialzo o al ribasso del NAV del FCI. Questa potrà essere rilevante
poiché collegata all’evoluzione congiunta di differenti mercati.
La volatilità dell’OICVM sarà paragonabile a quella dei mercati azionari dei paesi dell’Europa Centrale o
Orientale, principale supporto all’investimento.
6/13
●
●
Rischio di cambio :
Il rischio di cambio esiste per il fatto che l’OICVM interviene soprattutto in paesi al di fuori della zona euro e
poiché nel suo attivo netto detiene dei titoli o OICVM denominati in una valuta diversa dall’euro senza
copertura sistematica dal rischio di cambio.
Rischio dovuto al credito e alla controparte:
Il rischio di credito e di controparte sono limitati alla sola riserva di tesoreria che non oltrepasserà il 20%
dell’attivo netto.
Sottoscrittori interessati e profilo dell’investitore tipo:
L'OPCVM è aperto a tutti i sottoscrittori.
Azioni I : importo minimo di sottoscrizione iniziale 150 000 €.
Azioni N : importo minimo di sottoscrizione iniziale 500 €.
L' FCI GROUPAMA FP ACTIONS EMERGENTES si indirizza agli investitori che desiderano dinamizzare i loro
risparmi per mezzo dei mercati azionari dei paesi emergenti (Europa, Asia, Medio Oriente, America Latina e
Africa). L’investitore desidera possedere un profilo offensivo grazie ad un investimento in azioni.
La durata dell’investimento raccomandata è superiore a 5 anni.
Proporzione d'investimento nell'OICVM: ogni investimento in azioni può essere sottoposto a delle fluttuazioni
importanti. L'importo ragionevole da investire nell' FCI FP ACTIONS EMERGENTES deve dipendere dalla
situazione personale dell’investitore. Per determinare questo importo l’investitore deve tenere conto del proprio
patrimonio personale, dei propri bisogni attuali fino a 5 anni e del livello di rischio accettato.
Si raccomanda inoltre di diversificare sufficientemente gli investimenti al fine di non esporli unicamente ai rischi
dell’OICVM.
Un investitore che accetta un rischio moderato conserverà una esposizione globale alle azioni inferiore al 30%
del suo portafoglio, un investitore che cerca un compromesso tra rischio e rendimento accetterà una
esposizione globale alle azioni vicina al 50% e un investitore che cerca un rendimento massimoaccompagnato
da un rischio, esporrà globalmente il suo portafoglio alle azioni fino al 70% e oltre.
Diversificazione degli investimenti: diversificare il proprio portafoglio in attività distinte (monetarie,
obbligazionarie , azioni), nei settori di attività specifiche e sulle zone geografiche diverse permette una migliore
ripartizione dei rischi e una ottimizzazione della gestione di un portafoglio tenendo conto dell'evoluzione dei
mercati.
Modalità di determinazione e assegnazione dei risultati:
L’OICVM è composto da più categorie di azioni:
• Quote I : capitalizzazione
• Quote N : capitalizzazione
Caratteristiche delle azioni :
• NAV di origine delle quote:
• Quote I : 1 755,44 Euro
• Quote N : 500 Euro
• Valuta di riferimento delle quote : Euro.
• Frazionamento in millesimi di quota.
Modalità di sottoscrizione e di rimborso:
• Le domande di sottoscrizione e di rimborso sono centralizzate tutti i giorni fino alle ore 9:30 presso la Banque
FINAMA. Esse sono effettuate a NAV sconosciuto con regolamento a T+2 giorni lavorativi.
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• L’OICVM valorizza ogni giorno di borsa eccetto i giorni feriali legali francesi. Il calendario di riferimento è
quello della borsa di Parigi.
•
Luogo di comunicazione del NAV : negli uffici di Groupama Asset Management.
• Le sottoscrizioni e i rimborsi possono effettuarsi in millesimi.
• Importo minimo della sottoscrizione iniziale :
• Quote I : 150 000 Euro
• Quote N :
500 Euro
Spese e commissioni:
● Commissioni di sottoscrizione e di rimborso:
Le commissioni di sottoscrizione e di rimborso fanno aumentare il prezzo di sottoscrizione pagato
dall’investitore o diminuire il prezzo di rimborso. Le commissioni riconosciute all'OICVM servono a
compensare le spese supportate dall’OICVM per investire o disinvestire le risorse affidate. Le commissioni
non acquisite vanno alla società di gestione, al revisore contabile, ecc.
Spese a carico dell'investitore, prelevate dalle
sottoscrizioni e dai rimborsi
Base
Commissione di sottoscrizione non acquisita dall’OICVM*
NAV x
Numero di quote o azioni
NAV x
Commissione di sottoscrizione acquisita dall’OICVM
Commissione di rimborso non acquisita dall’OICVM*
NAV x
NAV x
Commissione di rimborso acquisita dall’OICVM
Aliquota
Aliquota massima :
4%
Nessuna
Nessuna
Nessuna
(*) a queste commissioni, si aggingono in Italia, le commissioni di banca corrispondente per un importo di 50
euro ad operazione.
•
Spese di funzionamento e di gestione:
Queste spese ricoprono tutte le spese addebitate direttamente all’OICVM, ad eccezione delle spese per
transazioni. Le spese di transazione comprendono quelle d’intermediazione (intermediazione, imposte di
borsa, ecc.) e le commissioni di movimentazione, se applicabili che possono essere percepita dal depositario
e dalla la società di gestione.
Alle spese di funzionamento e di gestione possono aggiungersi:
commissioni di performance. Queste remunerano la società di gestione nella misura in cui l’OICVM abbia
superato i propri parametri. Esse sono dunque addebitate all’OICVM;
commissioni di movimento addebitate all’OICVM ;
una quota dei proventi derivanti da acquisizioni e cessioni temporanee di titoli.
Per avere più precisazioni sulle spese effettivamente
prospetto semplificato.
addebitate all’OICVM, consultare
la parte B del
Quote I :
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Spese fatturate all’OICVM
Base
Aliquota
Attivo netto
Aliquota massima :
Spese di funzionamento e di gestione (tasse comprese)
(incluse tutte le spese diverse dalle commissioni di
transazione, di performance e spese connesse agli
investimenti in OICVM o fondi di investimento
1,10% (tasse comprese)
Costi generati dall’investimento in OICVM o fondi di
investimento (previa deduzione delle retrocessioni
negoziate dalla società di gestione)
Attivo netto
Commissione di performance
Attivo netto
Nessuna*
Commissione di movimentazione
Prelevamento su ciascuna
transazione
Nessuna
transazione
Nessuna
Percepita dalla Banque FINAMA
Spese di transazione
Aliquota massima :
*Il gestore si riserva la possibilità di investire in OICVM che possono presentare una commissione di
performance massima del 20% (tasse comprese) della performance che eccede il rendimento dell’indice di
riferimento.
Quote N :
Spese fatturate all’OICVM
Base
Aliquota
Spese di funzionamento e di gestione (tasse comprese)
Attivo netto
(incluse tutte le spese diverse dalle commissioni di
transazione, di performance e spese connesse agli
investimenti in OICVM o fondi di investimento
Aliquota massima :
Costi generati dall’investimento in OICVM o fondi di
investimento (previa deduzione delle retrocessioni
negoziate dalla società di gestione)
Attivo netto
Commissione di performance
Attivo netto
Nessuna*
Commissione di movimentazione
transazione
Nessuna
transazione
Nessuna
Percepita dalla Banque FINAMA
Spese di transazione
Aliquota massima :
* Il gestore si riserva la possibilità di investire in OICVM che possono presentare una commissione di
performance massima del 20% (tasse comprese) della performance che eccede il rendimento dell’indice di
riferimento.
I risultati delle operazioni delle acquisizioni e cessioni temporanee di titoli vanno all’OICVM.
Groupama Fund Pickers – GFP non percepisce alcuna commissione in natura (conformemente alla
regolamentazione in vigore) da parte degli intermediari.
•
Descrizione della procedura di scelta degli intermediari :
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I gestori dispongono di una lista di «brokers» (intermediari) autorizzati. Un « comitato brokers » semestrale
rimette in prospettiva le valutazioni dei gestori e tutta la catena di valore aggiunto (analisti, middle office…), e
propone eventualmente l’inclusione motivata di nuovi intermediari, e l’esclusione di altri.
Ciascuno nota in funzione del proprio settore di competenza uno o più dei seguenti criteri :

Qualità dei prezzi di esecuzione degli ordini,

Liquidità offerta,

Qualità della ricerca,

Stabilità dell’intermediario,

Qualità dello svolgimento del servizio
•
3
Regime fiscale:
Avvertenza: Secondo il vostro regime fiscale, le plusvalenze e i risultati eventuali dovuti alla detenzione delle
quote dell’OICVM possono essere sottoposti a tassazione. Vi consigliamo, al riguardo, di parlare con il vostro
consulente.
INFORMAZIONI DI ORDINE COMMERCIALE
Tutte le informazioni che riguardano il FCP possono essere ottenute direttamente presso:
Groupama Asset Management
58 bis rue La Boétie - 75008 Paris - France
sur le site internet : http//www.groupama-am.fr
Il NAV dell’OICVM è disponibile sul sito internet: www.groupama-am.fr
Gli ultimi documenti annuali e periodici sono disponibili su semplice domanda del portatore presso:
Groupama Asset Management
58 bis rue La Boétie - 75008 Paris - France
Le domande di sottoscrizione e di rimborso sono centralizzate presso la Banque FINAMA il cui indirizzo è il
seguente:
Banque FINAMA
157, boulevard Haussmann - 75008 Paris - France
4
REGOLE D’INVESTIMENTO
Indici regolamentari : OICVM armonizzati che investono più del 10% in quote o azioni di OICVM o di fondi
d'investimento
Limiti agli investimenti e regole di utilizzo :
•
100% dell’attivo in depositi - 20% dell’attivo in uno stesso istituto.
•
10% dell’attivo in assunzioni di prestiti di liquidità. La concessione di prestiti di liquidità del fondo è vietata.
•
100% dell’attivo in titoli di capitale e di credito (di cui FCC) ammessi in un mercato regolamentato non
escluso dall'AMF.
Limiti di frazionamento :
• Strumenti finanziari emessi da un organismo privato: 5% massimo dell’attivo in uno stesso emittente o
gruppo, portati al 10% per singola entità e 20% per il gruppo se il valore totale dei gruppi che oltrepassano il
5% è inferiore al 40% dell’attivo.
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•
Strumenti finanziari emessi o garantiti da uno Stato membro dell'OCSE : il 35% dell’attivo portati al 100% se
l'OICVM detiene almeno 6 emissioni di Stato o garantite da uno Stato dell'OCSE, purché nessuna di esse,
presa singolarmente, superi il 30% dell’attivo.
● OICVM armonizzati, di diritto francese o estero, OICVM a formula, OICVM indicizzati: fino al 100% dell’attivo
(salvo OICVM che detengono più del 10% dell’OICVM). Fino al 30% dell’attivo in OICVM con regole di
investimento semplificate senza effetto leva, OICVM a formula non armonizzati, OICVM a gestione
indicizzata intesa come non armonizzata, fondi di investimento esteri che rispecchiano alcune regole di
diversificazione degli attivi. Il massimo su uno stesso OICVM è il 20% dell’attivo.
● Altri attivi: il 10% massimo dell’attivo in altri valori mobiliari*.
• Obbligazioni fondiarie : il 25% massimo dell’attivo se il valore di questi titoli non supera l' 80% dell'attivo.
(*) Altri valori : buoni di sottoscrizione, buoni di cassa, biglietti ipotecari, biglietti all’ordine, FCPR (fondi comuni di
investimento a rischio), OICVM investiti per più del 10% in altri OICVM, OICVM con regole d''investimento
semplificate con effetto leva, OICVM alimentatori, OICVM contrattuali, FCIMT (fondi comuni di investimento sui
mercati a termine), OICVM che beneficiano di una procedura semplificata (regolamentazione precedente),
strumenti finanziari negoziati su mercati non regolamentati.
Strumenti finanziari a termine:
Le condizioni di utilizzo degli strumenti finanziari a termine in seno a questo OICVM consentono di classificarlo
tra gli OICVM di tipo A ai sensi del Regolamento Generale dell’AMF. Il suo impegno è misurato secondo il
metodo lineare. L’mpegno massimo è pari alla capacità di amplificazione dell’OICVM ed è limitato ad una volta
l’attivo netto sui contratti conclusi nei mercati regolamentati o over the counter a condizione di poter essere risolti
o liquidati in qualsiasi momento su decisione dell’OICVM e conclusi con un istituto di credito o un depositario di
OICVM la cui sede si trova in un paese appartenente all’OCSE.
Acquisizioni e cessioni temporanee di titoli:
• Cessioni temporanee di titoli: 100% dell’attivo. I titoli continuano ad essere presi in considerazione per il
calcolo degli indici di dispersione.
• Acquisizioni temporanee : massimo il 100% dell'attivo netto. I titoli non sono presi in considerazione per il
calcolo degli indici di dispersione.
Limiti di controparte e di rischio cumulato su una stessa entità:
• L'esposizione verso una stessa controparte è limitata al 10% dell’attivo.
• Il cumulo tra il rischio di controparte e la quota dell'attivo netto investito in valori mobiliari di una stessa entità
è del 20% massimo dell’attivo portati al 35% si tratta si un'entità i cui strumenti finanziari sono garantiti o
emessi da uno stato membro dell'OCSE.
Limiti d'investimento in relazione alle passività dell'emittente
•
Non più del 10% di strumenti finanziari muniti di un diritto di voto di uno stesso emittente.
•
Non più del 10% di strumenti finanziari aventi accesso al capitale di uno stesso emittente.
•
Non più del 10% di strumenti finanziari conferenti un diritto di credito nei confronti di uno stesso emittente.
•
Non più del 25% in quote o azioni di uno stesso OICVM e non più del 10% in quote di uno stesso FCC (titoli
di partecipazione a società di cartolarizzazione).
5 Regole di valutazione e di contabilizzazione degli attivi:
L’OICVM si è conformato alle regole contabili prescritte dalla regolamentazione in vigore, e al piano contabile
degli OICVM.
La valuta di contabilità di riferimento è l’euro.
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5.1 Metodi di valorizzazione
Valori mobiliari negoziati in un mercato regolamentato francese o estero:
•
Valori negoziati nella zona Euro e Europa:
=> Ultimo corso del giorno di valorizzazione
•
Valori negoziati nella zona del Pacifico e dell'Asia:
•
Valori negoziati nella zona dell'America:
I valori mobiliari il cui corso non sia stato rilevato nel giorno di valutazione sono valutati all'ultimo corso
pubblicato ufficialmente. Quelli il cui corso è stato corretto sono valutati al loro valore probabile di negoziazione
sotto la responsabilità del gestore dell’OICVM o della società di gestione.
I valori esteri in valute sono convertiti in valori negativi Euro seguenti il corso delle valute a Parigi nel giorno della
valorizzazione.
Titoli non negoziati in un mercato regolamentato:
•
I titoli non quotati sono valutati sotto la responsabilità del gestore dell’OICVM o della società di gestione per
il loro valore probabile di negoziazione. Queste valutazioni sono comunicate al Revisore dei Conti
nell'occasione dei controlli che effettua.
•
I titoli negoziati su un mercato non regolamentato come quello libero, sono valutati sulla base dell'ultimo
corso praticato su questo mercato.
Titoli e azioni di OICVM :
Sono valutati all'ultimo NAV conosciuto.
Fondi di investimento di diritto estero:
I fondi di investimento di diritto estero presenti in portafoglio sono valorizzati sulla base dell’ultimo NAV
comunicato dagli amministratori di tali fondi e, all’occorrenza, dietro valutazione comunicata dai gestori, sotto il
controllo e la responsabilità della società di gestione.
Titoli di credito negoziabili:
I titoli di crediti negoziabili sono valorizzati secondo le regole qui riportate:
• I BTAN e i BTF (rispettivamente Buoni del Tesoro a tassi fissi e a interesse annuale e Buoni del Tesoro a
tasso fisso) sono valorizzati sulla base del giorno precedente pubblicati dalla Banca di Francia.
• Gli altri titoli di credito negoziabili (certificati di deposito, biglietti di tesoreria, buoni delle società finanziarie,
buoni delle istituzioni finanziarie specializzate) sono valutati:
sulla base del prezzo al quale si effettuano le transazioni di mercato;
in assenza di un prezzo di mercato incontestabile, con l'applicazione di un metodo attuariale, il cui tasso di
riferimento è maggiore di un margine rappresentativo delle caratteristiche intrinseche dell'emittente. Salvo
cambiamenti significativi della situazione dell'emittente, questo margine resterà costante durante la durata
di detenzione del titolo.
I titoli di credito negoziabili di cui la durata di vita residuale è inferiore o uguale a tre mesi sono valutati in
maniera lineare.
Operazioni over the counter:
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•
•
La valorizzazione degli swaps su tassi si effettua seguendo le stesse regole di quelle dei TCN - Titoli di
Crediti Negoziabili - (diversi dai BTAN - Buoni del Tesoro a tassi fissi e a interesse annuale - e BTF - Buoni
del Tesoro a tassi fissi).
Le altre operazioni sono valorizzate al loro valore di mercato.
Operazioni a termini ferme e condizionate:
• I contratti a termine fermi sui mercati derivati sono valutati al corso di compensazione del giorno corrente.
• Le opzioni sui mercati derivati azionari sono valutate al corso di chiusura del giorno corrente.
Acquisizioni e cessioni temporanee di titoli:
• Acquisti con patto di retrocessione
I titoli acquistati con patto di retrocessione sono iscritti per il valore fissato nel contratto, incrementato degli
interessi.
•
Vendite con patto di retrocessione
Il credito rappresentativo dei titoli venduti con patto di retrocessione è valutato al valore di mercato. Il debito
rappresentativa dei titoli venduti con patto di retrocessione è valutato con il valore contrattuale incrementato
degli interessi.
•
Prestiti di titoli
Il credito rappresentativo dei titoli prestati è valutato al
indennità contrattuali.
valore di mercato dei titoli, incrementato delle
Metodi di valutazione degli impegni fuori bilancio:
•
Per i contratti fermi a termine al nominale x quantità x corso di compensazione x (valuta)
•
Per i contratti a terme condizionati con sottostante equivalente
•
Per gli swaps
Swaps di taux appoggiati o meno ad altri swaps
Impegno = nominale + valutazione della gamba a tasso fisso (in caso di Tasso Fisso/Tasso variabile) o a
tasso variabile (in caso di Tasso variabile/Tasso Fisso) al prezzo di mercato.
Altri Swaps
Impegno = nominale + valore di borsa ( nel caso in cui l’OICVM abbia adottato il metodo sintetico di
valorizzazione).

5.2___Metodo seguito per la contabilizzazione dei risultati dei valori a reddito fisso
Metodo delle cedole maturate.
5.3____Metodo di contabilizzazione delle spese
Le operazioni sono contabilizzate comprendendo le spese.
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