Raiffeisen Azionario Europa dell`Est

Transcript

Raiffeisen Azionario
Europa dell’Est
Rendiconto di gestione
Esercizio finanziario 2008/2009
Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H.
www.rcm.at
Raiffeisen Azionario Europa dell’Est
Raiffeisen Azionario Europa dell’Est 1)
Gestione del Fondo:
Rendiconto di gestione per il quindicesimo esercizio
finanziario dal 1 febbraio 2008 al 31 gennaio 2009
ISIN a distribuzione:
AT0000936513
ISIN ad accumulazione:
AT0000805460
ISIN ad accumulazione totale (estero):
AT0000785241
ISIN fondo di risparmio a distribuzione:
AT0000939111
ISIN fondo di risparmio ad accumulazione:
AT0000805478
Avvertenza:
la KPMG Austria GmbH ha conferito la sua certificazione solo per la versione completa in lingua tedesca.
1)
La redazione attualizzata del prospetto reso pubblico del fondo Raiffeisen Azionario Europa dell’Est,
comprensiva di tutte le modifiche a partire dalla prima comunicazione, è a disposizione di tutti gli interessati
sul sito www.rcm.at.
Pagina 2
Indice
Soci e organi .................................................................................................................................... 4
Dati del Fondo in EURO .................................................................................................................. 6
Conto economico e andamento del patrimonio del Fondo in EURO ............................................ 8
Destinazione dei risultati del Fondo ......................................................................................... 11
Mercato dei capitali ................................................................................................................... 12
Politica d‘investimento .............................................................................................................. 13
Struttura del patrimonio del Fondo in EURO ........................................................................... 15
Composizione del patrimonio in EURO ........................................................................................ 16
Relazione di certificazione ............................................................................................................. 20
Regime fiscale della distribuzione/pagamento in EURO ............................................................. 22
Disposizioni statutarie del Fondo .................................................................................................. 23
Fondi d’investimento gestiti........................................................................................................... 35
Pagina 3
Soci e organi
(giorno di chiusura: 31 gennaio 2009)
Schwarzenbergplatz 3, A-1010 Vienna
Tel. +43 1 71170-0, Fax +43 1 71170-1092
Soci:
RZB Sektorbeteiligung GmbH, Raiffeisenlandesbank
Burgenland und Revisionsverband reg.Gen.m.b.H.,
Raiffeisenlandesbank Kärnten – Rechenzentrum und Revisionsverband reg.Gen.m.b.H., RAIFFEISENLANDESBANK
NIEDERÖSTERREICH-WIEN AG, Raiffeisen-Landesbank
Steiermark AG, Raiffeisenlandesbank Vorarlberg Waren- und
Revisionsverband reg.Gen.m.b.H., Raiffeisenverband Salzburg
reg.Gen.m.b.H., Raiffeisen Landesbank (Tirol) Sektor
Beteiligungsverwaltungs GmbH, Raiffeisen Landesbank OÖ
Unternehmensbeteiligungs GmbH
Commissari di Stato:
Dr.ssa Edeltraud LACHMAYER, Mag. Kristina FUCHS
Collegio sindacale:
Dir. Dott. Gerhard GRUND, Presidente, Proc. Mag. Regina
REITTER, Vicepresidente, GDStv. Leopold BUCHMAYER,
Arndt HALLMANN, Proc. Mag. Georg MESSNER, Dir. Mag.
Johann SCHINWALD, Vst. Dir. Dr. Georg STARZER, Dir. Mag.
Gobert STERNBACH, Dir. Anton TROJER, Mag. Manfred
BAYER, MMag. Stefan GRÜNWALD, Martin HAGER, Sylvia
KUBICEK, Proc. Mag. Friedrich SCHILLER
Comitato consultivo di gestione: Vst. Dir. Dott. Manfred URL, Presidente, Proc. Mag. Harald
SCHODER, Vicepresidente, Dir. rep. Mag. Peter
BREZINSCHEK, Ing. Mag. Alexander EGGER, Dir. Dott.
Gerhard GRUND, Mag. Margot INSAM-GSTACH, Vicedir.
Dott. Nicolaus HAGLEITNER, Proc. Uwe HANGHOFER,
Proc. Paul KIRCHKNOPF, Mag. Petra RUDERERKNOLLMAYR, Proc. Helmut WIMMER
Banca depositaria:
Raiffeisen Zentralbank Österreich AG
Direzione:
Dr. Mathias BAUER, Presidente, Mag. Dieter AIGNER, Mag.
Gerhard AIGNER
Procuratori:
MSc. Annemarie AUBRUNNER, Andreas BOCKBERGER,
Mag. Mathias BREIER, Mag. Elke EBNER, Mag. Harald
FRODL, Mag. Gerhard GALLNER, Mag. Klaus GLASER,
Wolfgang HÖFNER, Mag. Norbert JANISCH, Mag. Gabriele
KELLNER, Mag. Kurt KOTZEGGER, Martina LENZ, Dott.
Heinz MACHER, Dott.ssa Angelika MILLENDORFER, Herbert
PERUS, Herbert POPOVITS, Mag. Hans RAPATZ,
Mag. Monika RIEDEL, Mag. Andreas RIEGLER, Mag.
Friedrich SCHILLER, Dott. Michael SCHMID, Mag. Robert
SENZ, Mag. Rosemarie STIPKOVICH-WIMMER, Mag. Ingrid
SZEILER, Mag. Sheila TALEBIZADEH, Mag. Daniela UHLIKKLIEMSTEIN, Mag. Georg WILDNER, Dott.ssa Marina
ZENKER
Pagina 4
Spettabili titolari delle quote!
La Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. ha il piacere di presentare il rendiconto di
gestione per il Raiffeisen Azionario Europa dell’Est, fondo comune d’investimento ai sensi
dell’art. 20 InvFG (Investmentfondsgesetz, legge sui fondi d’investimento), per il quindicesimo
esercizio finanziario dal 1 febbraio 2008 al 31 gennaio 2009.
Il valore di una quota risulta dalla divisione del valore totale del fondo comune, proventi
compresi, per il numero delle quote. Il valore totale del fondo d’investimento deve essere
rilevato dalla banca depositaria in base alle rispettive quotazioni di titoli e diritti d’acquisizione a
questo appartenenti, cui va aggiunto il valore di importi in denaro, averi, crediti e altri diritti
appartenenti al fondo cui vanno sottratte le passività.
Il patrimonio netto è calcolato in base ai seguenti principi:
a) il valore dei titoli patrimoniali quotati e negoziati in borsa o su di un altro mercato
regolamentato è fondamentalmente rilevato sulla base dell’ultima quotazione disponibile.
b) Nel caso in cui un titolo patrimoniale non sia quotato o negoziato in borsa o su di un altro
mercato regolamentato o nel caso in cui che la quotazione di un titolo patrimoniale quotato
o negoziato in borsa o su di un altro mercato regolamentato non rispecchi in maniera
adeguata il valore di mercato effettivo, si farà ricorso alle quotazioni di un fornitore dati
affidabile o, in alternativa, ai prezzi di mercato di titoli equivalenti o ad altri metodi di
valutazione riconosciuti.
Pagina 5
Dati del Fondo in EURO
Patrimonio complessivo del Fondo
al 31/01/2008
al 31/01/2009
1.019.399.964,72
261.880.569,60
322,94
339,09
113,96
119,66
343,19
121,13
360,35
127,19
352,21
126,07
369,82
132,37
al 01/04/2008
al 01/04/2009
4,20
4,40
71,51
77,74
1,75
0,35
0,00
0,00
Valore patrimoniale pro quota a distribuzione
Prezzo d’emissione pro quota a distribuzione
Valore patrimoniale pro quota ad accumulazione
parziale
Prezzo d’emissione pro quota ad accumulazione
parziale
Valore patrimoniale pro quota ad accumulazione
totale
Prezzo d’emissione pro quota ad accumulazione
totale
Dividendi/Pagamenti in EURO
Distribuzione pro quota a distribuzione
Pagamento pro quota ad accumulazione parziale
Reinvestimento dell’accumulazione parziale pro quota
Reinvestimento dell’accumulazione totale pro quota
Il pagamento della distribuzione avviene gratuitamente presso le sedi di pagamento del Fondo
contro presentazione della cedola di dividendo n° 15.
Le banche depositarie s’incaricano del pagamento delle somme dovute.
La banca incaricata del pagamento delle cedole ha l’obbligo di effettuare una ritenuta dalla
distribuzione a titolo d’imposta sul reddito dei capitali per un ammontare pari a EURO 0,33 con
dichiarazione d’opzione pro quota, ovvero di destinare un ammontare pari a EURO 0,35 con
dichiarazione d’opzione pro quota ad accumulazione parziale all’imposta sul reddito dei
capitali, salvo non sussistano motivi d’esonero.
Pagina 6
Quote in circolazione del Raiffeisen Azionario Europa dell’Est 1):
Quote a
distribuzione
Quote ad
Quote ad
accumulazione accumulazione
parziale
totale
Quote in circolazione al 31/01/2008
631.730,992
1.477.507,492
875.337,211
Sottoscrizioni
Rimborsi
62.108,727
237.141,907
620.050,313
1.083.401,940
273.979,508
459.380,205
456.697,812
1.014.155,865
689.936,514
–
Quote in circolazione
Totale quote in circolazione al 31/01/2009
2.160.790,191
Dati del Fondo per gli ultimi cinque esercizi finanziari in EURO:
Quote a distribuzione:
Data
31.01.2005
31.01.2006
31.01.2007
31.01.2008
31.01.2009
Patrimonio del
Fondo
totale
Valore patrimoniale
pro quota a
distribuzione
Dividendi
pro quota a distribuzione
172,55
290,70
320,11
322,94
113,96
2,50
2,25
2,65
4,20
1,75
628.656.870,45
1.487.961.936,34
1.310.113.249,33
1.019.399.964,72
261.880.569,60
Andamento del
valore
in % 2)
+
+
+
+
–
34,45
70,85
10,97
1,71
64,21
Quote ad accumulazione parziale:
Data
31.01.2005
31.01.2006
31.01.2007
31.01.2008
31.01.2009
Patrimonio del
Fondo
totale
Valore calcolato pro Importo impiegato
Pagamento
Andamento
quota ad
per
a norma dell’art. del valore
accumulazione
l’accumuazione
13 3. dell’InvFG
in % 3)
parziale
parziale
628.656.870,45
1.487.961.936,34
1.310.113.249,33
1.019.399.964,72
261.880.569,60
181,50
308,10
340,15
343,19
121,13
22,79
33,87
45,42
71,51
0,00
1,21
1,58
2,78
4,40
0,35
+
+
+
+
–
34,45
70,85
10,97
1,71
64,21
Quote ad accumulazione totale:
Data
31.01.2005
31.01.2006
31.01.2007
31.01.2008
31.01.2009
1)
2)
3)
Patrimonio del
Fondo
totale
Valore patrimoniale pro
quota ad accumulazione
totale
Importo impiegato per
l’accumulazione totale
628.656.870,45
1.487.961.936,34
1.310.113.249,33
1.019.399.964,72
261.880.569,60
182,66
312,07
346,30
352,21
126,07
23,17
31,58
49,25
77,74
0,00
Andamento del
valore
in %
+
+
+
+
–
34,45
70,85
10,97
1,71
64,21
Frazioni risultanti da piani di risparmio.
Dietro accettazione del reinvestimento totale degli importi a distribuzione al valore calcolato nel giorno di
distribuzione.
Dietro accettazione del reinvestimento totale di importi pagati al valore calcolato nel giorno di pagamento.
Pagina 7
Conto economico e andamento del patrimonio del Fondo in EURO
Andamento del valore patrimoniale nell’anno di esercizio (rendimento del
Fondo)
per quote a distribuzione:
Determinazione in base ai criteri di valutazione dell’OeKB (Österreichische Kontrollbank):
pro quota nella valuta del Fondo (euro) senza considerare la commissione di vendita
Valore patrimoniale pro quota all’inizio dell‘anno di esercizio
La distribuzione del 01/04/2008 (valore calcolato: EURO 289,52)
di EURO 4,20 corrisponde a 0,014507 quote
Valore patrimoniale pro quota alla fine dell‘esercizio
Valore totale incluse le quote acquisite mediante distribuzione (1,014507 x
113,96)
Utile netto/perdita netta pro quota
322,94
113,96
115,61
– 207,33
per quote ad accumulazione parziale:
Il pagamento del 01/04/2008 (valore calcolato: EURO 307,74)
di EURO 4,40 corrisponde a 0,014298 quote
Valore totale incluse le quote acquisite mediante pagamento
(1,014298 x 121,13)
343,19
121,13
122,86
– 220,33
per quote ad accumulazione totale:
352,21
126,07
– 226,14
Andamento del valore di una quota a distribuzione, ad accumulazione
parziale e ad accumulazione totale nell’esercizio finanziario
Pagina 8
– 64,21 %
Andamento del patrimonio del Fondo
Patrimonio del Fondo al 31/01/2008 (2.984.575,695 quote)
1.019.399.964,72
Distribuzione del 01/04/2008 (EURO 4,20 x 611.484,270 quote a distribuzione)
–
2.568.233,93
Pagamento del 01/04/2008
(EURO 4,40 x 1.337.739,777 quote ad accumulazione
parziale)
–
5.886.055,02
–
173.104.898,12
–
575.960.208,05
Variazione del patrimonio
da emissione di certificati
da rimborsi di certificati
286.562.454,59
– 496.380.361,85
Pareggiamento degli utili pro quota
36.713.009,14
Risultato complessivo del Fondo
Patrimonio del Fondo al 31/01/2009 (2.160.790,191 quote)
Pagina 9
261.880.569,60
Risultato del Fondo
A. Risultati del Fondo realizzati
Risultati ordinari del Fondo
Profitti (escl. utile/perdita di quotazione)
Interessi attivi
Interessi passivi
Utili da dividendi (incl. utili assimilabili a dividendi)
Altri ricavi
Costi
Compenso alla Società d’investimento
Commissione alla Banca depositaria
Spese di revisione dei conti
Diritti di deposito
Spese obbligatorie ovvero di pubblicazione
–
–
–
–
–
–
107.934,87
173.271,02
18.627.773,17
457.807,91
13.371.647,78
545.786,53
25.320,00
446.851,47
31.505,10
19.020.244,93
–
Risultato ordinario del Fondo (escl. pareggiamento degli utili)
14.421.110,88
4.599.134,05
Utile/perdita da realizzi
Profitti realizzati
86.779.014,82
Perdite realizzate
– 123.424.944,95
Utile/perdita da realizzi (escl. pareggiamento degli utili)
–
36.645.930,13
Risultato realizzato del Fondo (escl. pareggiamento degli utili)
–
32.046.796,08
B. Utile/perdita non realizzata
Variazione dell’utile/perdita non realizzata
– 507.200.402,83
C. Pareggiamento degli utili
Pareggiamento degli utili dell’esercizio finanziario
Pareggiamento degli utili nell’esercizio finanziario per
riporto utili
Risultato complessivo del Fondo
–
11.371.231,45
–
25.341.777,69
–
36.713.009,14
– 575.960.208,05
Pagina 10
Destinazione dei risultati del Fondo
Distribuzione (EURO 1,75 x 456.697,812 quote a distribuzione)
Pagamento a norma dell’art. 13 3 dell’InvFG
(EURO 0,35 x 1.014.155,865 quote ad accumulazione parziale)
799.221,17
354.954,55
Proventi reinvestiti (ad accumulazione parziale)
Proventi reinvestiti (ad accumulazione totale)
0,00
0,00
Totale
1.154.175,72
Risultati del Fondo realizzati (incl. pareggiamento degli utili)
–
Copertura spese e perdite dalla sostanza patrimoniale
Variazione del riporto degli utili
Riporto degli utili dall’anno precedente
Riporto degli utili nel periodo seguente
35.118.232,61
91.659.940,49
56.864.192,16
Totale
68.759.805,22
34.795.748,33
1.154.175,72
Pagina 11
Mercato dei capitali
(Periodo di 12 mesi)
Dopo il netto acutizzarsi della crisi del mercato finanziario nel primo trimestre del 2008, che
aveva così provocato chiare perdite sui mercati azionari europei, questi s’erano in seguito
potuti di nuovo stabilizzare leggermente grazie ad un certo tranquillizzarsi per quanto
riguardava l’andamento della congiuntura statunitense. Nel corso ulteriore dell’anno, però,
l’immenso rialzo del prezzo del petrolio ridestò timori di ulteriori revisioni degli utili. Oltre a ciò,
gli elevati tassi d’inflazione avevano fatto in modo che la disponibilità delle banche centrali ad
abbassare ulteriormente i tassi d’interesse calasse e per questa ragione a fine maggio il
mercato fu addirittura di nuovo oberato dalla paura di innalzamenti dei tassi d’interesse guida
della BCE. La situazione, però, s’era nuovamente acutizzata sino alla metà di luglio, soprattutto
poiché le preoccupazioni legate ai problemi di liquidità e agli ulteriori ammortamenti, in primo
luogo tra gli istituti finanziari USA, avevano guadagnato di nuovo importanza in misura
significativa. Ciononostante, il netto arretramento dei prezzi del petrolio e un rischiararsi
dell’umore a partire dagli USA avevano portato un po’ di fiducia sui mercati azionari europei
sino alla fine di luglio. In seguito furono di nuovo le cattive notizie provenienti dal settore
finanziario a dominare ed il nuovo riaffiorare di timori congiunturali, i quali riservarono così al
mercato un periodo estremamente volatile sino alla fine di agosto. La preoccupazione di una
crisi sistemica all’interno del settore finanziario provocò a settembre un massiccio
peggioramento d’umore. Gli investitori si erano ampiamente ritirati dal mercato azionario,
provocando così il raggiungimento di minimi pluriennali da parte degli indici. In aggiunta a ciò,
un ulteriore peso sui mercati giungeva ripetutamente dai timori di recessione. La situazione s’è
nuovamente acutizzata ad ottobre. A seguito delle cattive notizie economiche, nei mercati
azionari è stata prezzata una massiccia recessione e, di conseguenza, tutti gli indici europei
sono crollati a nuovi minimi pluriennali. Solo le misure concertate dalle banche centrali e,
soprattutto, dai governi sono riuscite a procurare una certa stabilizzazione verso la fine di
ottobre. Il massiccio arretramento degli indicatori precoci, una serie di dati economici negativi e
prospettive imprenditoriali in gran parte pessimistiche hanno quindi fatto in modo che sino alla
metà di novembre i mercati azionari europei facessero segnare ancora una volta nuovi minimi
annuali. Ciononostante, in un ambiente estremamente volatile, questi sono stati in grado di
raggiungere nuovamente livelli più elevati intorno al capodanno.
All’inizio del 2008, i drammatici crolli delle aspettative d’utile per i gruppi finanziari e l’evidente
peggioramento dell’umore congiunturale procurarono arretramenti accentuati sulle borse
statunitensi. Ad aprile e maggio, però, risultati imprenditoriali relativamente positivi al di fuori del
settore finanziario e indicatori congiunturali risultati migliori del previsto avevano portato ad un
netto movimento in controtendenza, il quale aveva sollevato gli indici azionari USA al loro livello
più alto dalla metà di gennaio 2008. Sino a metà luglio, però, nuove paure riferite al settore
finanziario, prezzi del petrolio ed inflazione ad alto livello nonché preoccupazioni legate alla
congiuntura avevano fatto saggiare più volte i minimi annuali. Solo i forti arretramenti del prezzo
del petrolio che ne erano seguiti fecero diminuire i timori d’inflazione e scomparire le paure
legate ad un innalzamento degli interessi, cosa che per breve tempo diede di nuovo una spinta
favorevole al mercato azionario statunitense. Non s’avviò però nessuna ripresa vera e propria,
anche perché subito dopo si era avuto un aumento sensibile dei timori di recessione ed un
rafforzamento del dollaro USA nei confronti delle valute più importanti per il commercio con
l’estero. Entro la fine di settembre, la preoccupazione di una crisi duratura del sistema
finanziario riportò gli indici guida statunitensi ai livelli più bassi dal 2004 nonostante tutte le
misure intraprese da governo e banca centrale. Nonostante nel mese di ottobre fossero state
annunciate, ed in parte anche già messe in pratica, misure che avevano fatto apparire “salvo” il
settore finanziario, sono da allora costantemente aumentati i timori di recessione.
Pagina 12
Le fiacche prospettive imprenditoriali, o la loro assenza, nel corso della stagione dei rendiconti
avevano fatto il resto e nel novembre 2008 hanno temporaneamente spinto l’indice S&P 500 al
livello più basso riscontrato dal 1997 (!).
Solo a dicembre l’annunciato pacchetto di misure relative ad investimenti infrastrutturali ed il
sostegno accordato a Citigroup ed alle grandi case automobilistiche hanno stabilizzato in
modo evidente le borse ad un basso livello prima che nel gennaio di quest’anno gli
avvertimenti sugli utili e le prime deludenti prospettive imprenditoriali relative al 2009
oscurassero un po’ l’umore ancora una volta.
L’inizio del 2008 era stato caratterizzato sino a marzo inoltrato da forti timori congiunturali e, di
conseguenza, da forti perdite di quotazione che avevano ricacciato l’indice azionario
giapponese al suo livello più basso dalla tarda estate del 2005. Di seguito, però, si mise in
moto una ripresa (spinta dal principale mercato globale, gli USA) che in sei settimane aveva
fatto risalire il Nikkei 225 di quasi il 20%. Verso la metà dell’anno l’umore aveva però subito un
nuovo offuscamento a causa dei livelli record del prezzo del petrolio e dei giustificati timori di
un innalzamento dei tassi d’interesse. Persino l’inizio della rapida picchiata del prezzo del
petrolio era stato solo minimamente di sostegno al mercato azionario nel paese del sol levante.
Le forti revisioni degli utili tra le imprese giapponesi, le prospettive economiche estremamente
opache ed infine il caso Lehman e la paura a questo legata di un collasso del sistema
finanziario globale hanno quindi portato ad ulteriori vendite massicce. I pacchetti congiunturali
preparati in tutto il mondo e gli abbassamenti d’urgenza dei tassi d’interesse da parte delle
banche centrali avevano quindi portato nel quarto trimestre ad una temporanea stabilizzazione
su bassi livelli. L’inizio del nuovo anno ha avuto un decorso contenuto, in tutto questo, però,
non sono stati toccati i minimi del 2008.
Politica d‘investimento
I mercati azionari dell’est europeo non sono stati in grado di distaccarsi dall’ambiente
internazionale negativo ed hanno fatto registrare forti perdite di quotazione nella seconda metà
del 2008. Il calo dei prezzi di petrolio ed energia hanno oberato l’ambiente in Russia mentre gli
stati dell’Europa centrale hanno patito per via della più fiacca domanda dell’esportazione verso
l’Europa occidentale. In aggiunta al fiacco andamento del mercato azionario, un contributo
negativo alla performance è giunto anche dalla debolezza delle valute dell’est europeo.
Nel periodo di rendiconto, i titoli azionari russi hanno fatto registrare le perdite di quotazione
maggiori a seguito di una serie di avvenimenti negativi e della crisi di liquidità sul mercato
interbancario russo. Dopo i prezzi da record superiori ai 145 dollari USA del mese di luglio, i
prezzi del petrolio greggio si sono notevolmente indeboliti; il conflitto tra azionisti della TNK-BP
è infine terminato con la fuga dalla Russia del presidente del consiglio d’amministrazione per
timore di un ritiro del visto, il primo ministro Putin aveva inoltre attaccato pubblicamente
l’impresa siderurgica e del coke Mechel, cosa che ha riportato nella mente degli investitori lo
smembramento del gruppo petrolifero Yukos. L’umore già negativo è stato ulteriormente
aggravato all’inizio d’agosto dallo scatenarsi del conflitto con la Georgia. La spirale
discendente sul mercato azionario è infine sfociata in una massiccia crisi di liquidità sul
mercato interbancario russo, tra l’altro anche perché è stato necessario mettere in scadenza
molti crediti coperti esclusivamente da titoli azionari. La situazione s’è potuta tranquillizzare solo
dopo gli interventi massicci del governo russo e della banca centrale. Il calo ulteriore dei prezzi
di petrolio ed energia hanno però continuato ad oberare l’ambiente per le numerose imprese
petrolifere, del gas e delle materie prime della borsa moscovita.
Pagina 13
Come molti altri governi, anche quello russo ha avviato svariati pacchetti di sostegno e d’aiuto,
soprattutto per dare una mano al settore bancario russo. Tali misure sono care anche per la
Russia, tuttavia, grazie agli utili raccolti nel periodo in cui i prezzi del petrolio erano elevati,
queste non dovranno essere finanziate con nuovi debiti come nel caso della maggior parte
delle altre nazioni.
A livello macroeconomico, nel corso del quarto trimestre si sono addensati i segnali di un
tracimare degli effetti della crisi finanziaria globale anche sull’Europa dell’est. A causa della tesa
situazione della liquidità, alcuni paesi come l’Ungheria e l’Ucraina hanno dovuto far ricorso ai
pacchetti d’aiuto del Fondo Monetario Internazionale. Attualmente, la gestione del Fondo
s’attende tassi di crescita in netto calo per il 2009: la crescita del PIL in Russia dovrebbe
crollare dal 6,5% nel 2008 a poco più del 1% (in dipendenza dall’andamento ulteriore del
prezzo del greggio) mentre l’economia turca dovrebbe ridursi di un 2,5% ed i Paesi dell’Europa
centrale dovrebbero fare i conti con una crescita solo del 1,2% dopo il 4,7% dello scorso anno.
L’ambiente negativo si rispecchia nelle basse quotazioni dei mercati azionari esteuropei; in
questa maniera il rapporto medio quotazione/valore contabile attualmente è ormai pari solo a
0,8. Queste quotazioni attraenti si riscontrano anche in settori difensivi come telecomunicazioni
o salute, settori nei quali l’indebolimento della crescita economica dovrebbe avere effetti
comparativamente inferiori.
Alla fine del periodo di rendiconto, il Fondo è sottoponderato per quel che riguarda Russia,
Polonia e Repubblica Ceca mentre sono sovraponderati i titoli azionari austriaci legati all’est
europeo. Il Fondo detiene inoltre una quota di contante del 4% circa. A livello settoriale, nel
giorno di chiusura risulta una sovraponderazione di titoli petroliferi, del gas e delle
telecomunicazioni ed una sottoponderazione delle imprese delle materie prime.
Per conseguire utili supplementari, sono stati negoziati prestiti di titoli.
Pagina 14
Struttura del patrimonio del Fondo in EURO
1. Titoli
Migliaia
Azioni:
dollari americani
nuove lire turche
zloty polacchi
corona ceca
fiorino ungherese
euro
rublo russo
lev bulgaro
Totale azioni
%
124.592,19
49.425,13
33.245,99
17.860,21
17.162,88
5.750,93
1.305,13
350,58
249.693,04
47,58
18,87
12,69
6,82
6,55
2,20
0,50
0,13
95,34
20,99
0,01
Certificati d’investimento:
euro
904,53
0,35
Totale portafoglio titoli
250.618,56
95,70
5.823,18
2,22
20,33
0,01
5.418,50
2,07
261.880,57
100,00
Certificati d’opzione
dollari americani
2. Averi
Averi denominati in EUR
3. Ratei attivi
Interessi maturati (su averi bancari)
4. Altre partite di compensazione
Altri crediti
Patrimonio del Fondo
Pagina 15
Composizione del patrimonio in EURO
ISIN
DESCRIZIONE DEI TITOLI
QUANTITÀ
30/01/2009
ACQUISTI
ENTRATE
VENDITE
USCITE
QUOTAZIONE
VALORE DI
MERCATO
IN EURO
QUOTA % DEL
PATRI-MONIO
TOTALE
DURANTE L’ESERCIZIO
AZIONI IN LEV BULGARI
BG1100098059
BULGARIAN-AMER. CR. BK
80.663
0
47.537
8,5000
350.583,17
0,13
AZIONI IN CORONE CECHE
CZ0009093209
CESKY TELECOM A.S.
CZ0005112300
CEZ AS
CZ0008019106
KOMERCNI BANKA NAMEN
376.000
389.350
16.940
423.000
94.000
90
416.000
536.000
28.650
412,4000
759,1000
2.480,0000
5.621.767,42
10.715.329,83
1.523.110,67
2,15
4,09
0,58
AZIONI IN EURO
CY0000100111
AT0000743059
AT0000606306
BANK OF CYPRUS NAM.O.N.
OMV AG
RAIFF.INT.BK.HLDG INH.AKT.O.N.
880.300
130.500
64.600
105.500
147.700
64.600
102.400
17.200
0
2,2600
21,2100
15,3800
1.989.478,00
2.767.905,00
993.548,00
0,76
1,06
0,38
AZIONI IN FIORINI
HU0000073507
HU0000068952
HU0000061726
HU0000067624
UNGHERESI
MAGYAR TELEK.NA A
MOL NYRT. NA A
OTP BANK
RICHT. GEDEON NA
2.246.000
96.357
688.755
39.762
295.000
122.000
539.000
0
1.901.000
205.179
1.202.300
99.116
586,0000
9.400,0000
2.421,0000
27.305,0000
4.540.426,05
3.124.642,69
5.752.396,22
3.745.412,37
1,73
1,19
2,20
1,43
AZIONI IN ZLOTY POLACCHI
PLBH00000012
BANK HANDLOWY
PLPEKAO00016
BANK PEKAO S.A.
PLBSK0000017
BSK - BANK SLASKI
PLFRMCL00066
FARMACOL S.A.
PLKGHM000017
KGHM POLSKA MIEDZ S.A.
PLPKO0000016
PKO BANK POLSKI S.A.
PLMEDCS00015
POLSKA GRUPA FARMACEUTYCZNA
PLPKN0000018
POLSKI KONCERN NAFTOWY S.A.
PLPGNIG00014
POLSKIE GO.NAF. A
PLTLKPL00017
TELEKOMUNIKACJA POLSKA S.A.
PLTVN0000017
TVN S.A.
65.000
129.900
10.000
304.836
420.412
1.005.200
20.207
837.572
5.078.000
1.739.325
368.900
100.000
34.420
0
0
245.500
160.000
0
156.000
5.115.000
0
0
35.000
172.900
16.400
26.500
278.300
1.208.800
59.100
828.600
37.000
2.869.000
589.300
35,2000
109,4000
300,0000
24,9500
30,1400
28,9900
18,8000
22,1000
3,7600
19,9500
11,9500
520.976,83
3.235.853,59
683.098,99
1.731.805,82
2.885.232,01
6.635.338,53
86.501,19
4.214.798,47
4.347.533,44
7.901.072,18
1.003.780,95
0,20
1,24
0,26
0,66
1,10
2,53
0,03
1,61
1,66
3,02
0,38
AZIONI IN RUBLI RUSSI
RU0009029540
SBERGAT. BANK ROSSIYSK. FED.
3.622.000
0
790.000
16,4600
1.305.132,36
0,50
1.351.000
712.562
5.379.404
2.928.000
463.150
3.745.981
11.418.600
745.000
0
231.752
95.000
2.960.000
658.900
4.357.381
4.993.000
745.000
510.000
283.562
6.842.000
32.000
195.750
611.400
2.328.900
1
1,9500
5,6000
3,1200
4,3200
15,8000
8,8000
2,2600
3,6800
1.241.406,12
1.880.332,30
7.908.837,96
5.960.445,77
3.448.281,22
15.533.601,68
12.160.326,08
1.291.897,37
0,47
0,72
3,02
2,28
1,32
5,93
4,64
0,49
119.293
655.200
249.900
11.500
409.200
2.524.650
408.000
1.000.600
82.300
630.800
756.100
324.000
48.359.000
333.200
1.685.100
262.150
525.600
105.500
44.000
337.899
28.801.800
417.200
1.969.400
875.600
156.200
882.000
2.350.180
3.850
256.980
253.450
0
149.400
255.000
0
340.400
745.200
0
212.100
100.200
0
52.000
0
0
333.200
5.230.200
362.750
60.300
105.500
44.000
0
1.270.800
0
2.164.800
1.569.200
176.950
882.000
1.547.180
1.300
610.950
307.350
32.500
0
5.100
0
220.400
1.144.700
190.000
1.229.500
17.900
346.200
92.600
0
441.000
0
3.967.100
195.900
160.950
0
0
245.431
4.195.000
0
515.100
1.123.400
20.750
0
0
8.600
439.970
53.900
31,7000
2,4700
3,8800
24,0000
8,3500
13,2400
2,3800
33,4000
14,9000
2,4500
21,9700
3,2500
0,0200
3,2300
3,2400
21,8400
9,0000
14,2394
7,8000
0,6600
0,4707
0,2500
4,4100
1,9500
33,6000
1,6359
0,6300
180,8601
3,8500
6,5000
2.891.232,92
1.237.313,35
741.321,92
211.017,24
2.612.347,57
25.556.302,61
742.413,70
25.551.466,03
937.551,13
1.181.589,51
12.700.422,03
805.076,65
739.462,52
822.841,85
4.174.260,48
4.377.350,82
3.616.652,01
1.148.558,20
262.395,35
170.506,01
10.365.080,67
79.743,11
6.640.203,37
1.305.416,87
4.012.630,45
1.103.149,05
1.132.010,70
532.368,51
756.430,29
1.259.547,38
1,11
0,47
0,28
0,08
1,00
9,76
0,28
9,76
0,36
0,45
4,85
0,31
0,28
0,32
1,59
1,67
1,38
0,44
0,10
0,07
3,96
0,03
2,54
0,50
1,53
0,42
0,43
0,20
0,29
0,48
AZIONI IN NUOVE
TREDOTO00013
TREENKA00011
TRASAHOL91Q5
TRETHAL00019
TRATUPRS91E8
TRATCELL91M1
TRAGARAN91N1
TRAISCTR91N2
LIRE TURCHE
DOGUS OTOMOTIV SERV. TIC.
ENKA INSAAT V.SAN.
HACI OMER SABANCI
TUERKIYE HALK BANKASI
TUPRAS TURKIY PETROL RAF.
TURKCELL ILETISIM HIZMETLERIE A.S.
TURKIYE GARANTI BANKASI A.S.
TURKIYE IS BANKASI -C-
AZIONI IN DOLLARI AMERICANI
US0644512065
BANK PEKAO S.A. (GDRS)
US47972P2083
COMSTAR-OBY.TEL.REGS
US12642X1063
CTC MEDIA INC.
VGG290991014
EASTERN PROPERTY HLDGS
US30050A2024
EVRAZ GROUP GDR REG. O.N.
US3682872078
GAZPROM (SP. ADRS) REG.S
US46627J3023
JSC HALYK BK GDRS/4 KT 15
US6778621044
LUKOIL OIL CO. (SP.ADRS)
RU000A0JKQU8
MAGNIT
US5591892048
MAGNITOGO.METALL.REGS/13
US6074091090
MOBILE TELESYSTEMS (SP.ADRS)
RU0007775219
MOBILNIYE TELESIST
RU000A0ET7Y7
MOSKOVSKAYA OBL.EL.
RU000A0J2Q06
NK ROSNEFT
US67812M2070
NK ROSNEFT GDR REGS
US6698881090
NOVATEK GDR REG. S 1/100
US67011E2046
NOVOLIPETSKIY MET.KO.REGS O.N.
RU000A0JP7F5
PHARMSTANDARD
US7171402065
PHARMSTANDARD GDR REGS
US69338N2062
PIK GROUP ADR R.S
RU0009029540
SBERGAT. BANK ROSSIYSK. FED.
US82977M2070
SISTEMA-HALS GDR S
US8688612048
SURGUTNEFTEGAZ (SP.ADRS)
US8688611057
SURGUTNEFTEGAZ PFD. (SP.ADRS)
US6708312052
TATNEFT GDR REG.S 20
RU0009033591
TATNEFT' IMENI V.D.
RU000A0HGPM9
TKN BP-HOLDING
RU0009091573
TRANSNEFT PFD.
US87260R2013
TRUB.MET.KO.GDRS
US91688E2063
URALKALIY GDR S/5
Pagina 16
ISIN
QUANTITÀ
30/01/2009
ACQUISTI
ENTRATE
VENDITE
USCITE
QUOTAZIONE
VALORE DI
MERCATO
IN EURO
QUOTA % DEL
PATRI-MONIO
TOTALE
DURANTE L’ESERCIZIO
US68370R1095
VIMPEL-KOMMUNIKATSII (SP.ADRS)
US9286601094
VOLGA TELEKOM (SP.ADRS)
RU000A0JNG55
VTORAYA GENER.K.O.R.E.RL
RU0005344356
WIMM-BILL-DANN PR.P.
CERTIFICATI D’OPZIONE IN DOLLARI AMERICANI
GB00B0L4V184
UKRAINE OPP. TR. WTS12
1.139.600
436.200
79.575.000
77.900
298.200
0
79.575.000
77.900
784.700
0
0
0
6,2200
0,7000
0,0079
13,2985
5.419.405,94
233.449,29
480.631,90
792.043,39
2,07
0,09
0,18
0,30
122.000
0
0
0,2250
20.987,04
0,01
0
13.000
27,4100
904.530,00
0,35
CERTIFICATI D’INVESTIMENTO IN EURO TRATTATI IN ALTRI MERCATI REGOLAMENTATI
AT0000A05JH0
RAIFFEISEN-EMERGINGEUROPE-SMALLCAP (T)
33.000
TOTALE PATRIMONIO TITOLI
EURO
250.618.562,14
95,70
AVERI
AVERI IN EURO
EURO
5.823.175,42
2,22
RATEI ATTIVI
INTERESSI MATURATI
EURO
20.333,65
0,01
ALTRI ONERI DI COMPENSAZIONE
ALTRI CREDITI 1)
EURO
5.418.498,39
2,07
VALORE PATRIMONIALE COMPLESSIVO
EURO
261.880.569,60
100,00
VALORE PATRIMONIALE PRO QUOTA A DISTRIBUZIONE
VALORE PATRIMONIALE PRO QUOTA AD ACCUMULAZIONE PARZIALE
VALORE PATRIMONIALE PRO QUOTA AD ACCUMULAZIONE TOTALE
EURO
EURO
EURO
113,96
121,13
126,07
QUOTE A DISTRIBUZIONE IN CIRCOLAZIONE
QUOTE A DISTRIBUZIONE PARZIALE IN CIRCOLAZIONE
QUOTE A DISTRIBUZIONE TOTALE IN CIRCOLAZIONE
PEZZI
PEZZI
PEZZI
456.697,812
1.014.155,865
689.936,514
TITOLI BLOCCATI NELLO STATO PATRIMONIALE (PRESTITO DI TITOLI):
TREDOTO00013
RU000A0JKQU8
US6698881090
DOGUS OTOMOTIV SERV. TIC.
MAGNIT
NOVATEK GDR REG. S 1/100
TRY
USD
USD
129.000
5.000
15.000
CORSI DI CAMBIO
I TITOLI PATRIMONIALI IN VALUTA ESTERA SONO STATI CONVERTITI IN EURO IN BASE AL CORSO DI CAMBIO DEL 29/01/2009:
VALUTA
LEV BULGARO
CORONA CECA
STERLINA BRITANNICA
FIORINO UNGHERESE
ZLOTY POLACCO
RUBLO RUSSO
NUOVA LIRA TURCA
DOLLARO AMERICANO
UNITÀ
1 EURO
1 EURO
1 EURO
1 EURO
1 EURO
1 EURO
1 EURO
1 EURO
=
=
=
=
=
=
=
=
QUOTAZIONE
1,95570
27,58250
0,91315
289,87500
4,39175
45,67975
2,12215
1,30795
BGN
CZK
GBP
HUF
PLN
RUB
TRY
USD
ACQUISTI E VENDITE DI TITOLI DURANTE IL PERIODO IN ESAME, NELLA MISURA IN CUI NON SONO RIPRESI NELLO STATO PATRIMONIALE:
ISIN
ACQUISTI
ENTRATE
VENDITE
USCITE
AZIONI IN CORONE CECHE
CZ0009091500
UNIPETROL
0
316.200
AZIONI IN EURO
AT000000STR1
0
119.400
642.600
0
63.500
642.600
350.000
63.500
40.890
0
40.890
94.508
STRABAG SE AKT. O.N.
AZIONI IN STERLINE BRITANNICHE
GB00B29BCK10
EURASIAN NAT.RES.
GB00B0HZPV38
KAZAKHYMS PLC
NL0006282204
NEW WORLD RES.
AZIONI IN ZLOTY POLACCHI
PLBRE0000012
BANK ROZWOJU ESPORTU
PLKETY000011
GRUPA KETY S.A.
1)
Il calcolo corretto è avvenuto in data 12 febbraio 2009 risultando in un importo pari a 5.404.785,36 euro.
Pagina 17
ISIN
ACQUISTI
ENTRATE
AZIONI IN RUBLI RUSSI
RU000A0F5UN3
PYATAYA GEN.KOM.OGK5.
AZIONI IN NUOVE
TRAARCLK91H5
TRAISGYO91Q3
TRAKCHOL91Q8
TRAMIGRS91J6
TRETKHO00012
TRRGRAN00013
TRASISEW91Q3
TREVKFB00019
LIRE TURCHE
ARCELIK A.S.
IS GAYRIMENKUL YAT.
KOC HOLDING A.S.
MIGROS TURK
TEFKEN HOLDING AS O.N.
TUERKIYE GAR.BANK. -ANR.TURK SISE CAM NA
TURKIYE VAKIFLAR BANK.
US48122U2042
AKTSION.FIN.GDR REGS 1/50
US29843U2024
EURASIA DRILL.SP.GDR REGS
US46626D1081
JSC MMC NOR.NICK.ADR
US48245W2026
KGHM POLSKA MIEDZ SA NAMEN
US6084642023
MAGYAR OLAJ NAMEN (GDR'S)
US5838401033
MECHEL OAO ADRS
US6708482095
OGK 2 JSC GDR REGS
US8181503025
SEVERSTAL GDR S OCT2006/1
US9046882075
UNIFIED ENERGY SYST. (GDRS)
US46630Q2021
VTB BANK GDR REG. S
VENDITE
USCITE
0
22.940.185
0
0
682.500
0
283.500
8.094.500
0
0
1.144.124
4.495.248
6.612.500
450.966
1.919.620
8.094.500
4.917.434
10.224.277
0
0
2.790.900
0
0
543.500
0
389.200
0
1.829.100
174.900
84.000
3.112.450
53.000
114.400
543.500
804.000
643.200
423.200
1.829.100
Composizione del portafoglio1)
Servizi di
telecomunicazione
21,57 %
Finanza
26,05 %
Materie prime,
ausiliari e
carburanti
4,64 %
Aziende
d’erogazione
4,57 %
Altri
settori
Energia
37,51 %
1)
Salute
2,82 %
2,83 %
Il software utilizzato calcola con una precisione di 15 cifre dopo la virgola e non con le due cifre dopo la virgola qui indicate.
Non è possibile escludere scostamenti dovuti a calcoli ulteriori con risultati mostrati.
Pagina 18
Andamento del Fondo dalla sua costituzione 1)
800,00
4,88 % p. a.
700,00
600,00
500,00
400,00
300,00
200,00
100,00
18/02/2008
18/02/2007
18/02/2006
18/02/2005
19/02/2004
19/02/2003
19/02/2002
19/02/2001
20/02/2000
20/02/1999
20/02/1998
20/02/1997
21/02/1996
21/02/1995
21/02/1994
0,00
Andamento del Fondo nell’anno solare 1)
100,00
60,80
75,00
29,38
45,66
36,33
50,00
in % p. a.
11,34
25,00
16,43
22,67
23,08
1,94
0,00
-25,00
-50,00
-75,00
– 67,98
-100,00
1999
% p. a.
1)
2000
2001
2002
2003
3 anni
– 21,48
2004
2005
5 anni
1,17
2006
2007
2008
10 anni
10,18
Facciamo presente che il rendimento può salire o scendere a seguito di oscillazioni valutarie. La performance è calcolata dalla
Raiffeisen KAG sulla base del metodo OeKB (Österreichische Kontrollbank), basato su dati della banca depositaria. Non si
tiene conto delle spese d’emissione e di rimborso. I rendimenti conseguiti in passato non permettono di fare previsioni
sull’andamento futuro di un fondo d’investimento. Evoluzione del valore in percentuale (spese escluse) tenuto conto della
distribuzione e del pagamento.
Vienna, 31 marzo 2009
Pagina 19
Relazione di certificazione
Includendo la contabilità, abbiamo verificato il rendiconto di gestione per l’esercizio finanziario
dal 1 febbraio 2008 al 31 gennaio 2009 del Raiffeisen Azionario Europa dell’Est, fondo comune
d’investimento ai sensi dell’art. 20 della InvFG, come disciplinato dall’art. 12 comma 4 della
legge federale sui fondi d’investimento (Investmentfondsgesetz). La verifica è stata anche
estesa al controllo del rispetto della legge sui fondi d’investimento e delle disposizioni statutarie
del fondo.
La contabilità, la valutazione quotidiana, il calcolo delle trattenute d’imposta e la redazione del
rendiconto di gestione nonché la gestione del patrimonio del fondo d’investimento,
rispettivamente nel rispetto delle prescrizioni della legge sui fondi d’investimento, delle clausole
integrative delle disposizioni statutarie del fondo e della normativa fiscale, sono di
responsabilità del rappresentante legale della società d’investimento e della banca depositaria.
Il nostro compito di revisori finali è quello di dare un giudizio sulla base della verifica da noi
condotta delle cifre derivate dalla contabilità e delle dichiarazioni generali contenute nel
rendiconto di gestione nonché quello di stabilire se nella gestione del patrimonio del fondo
d’investimento sono state rispettate la legge sui fondi d’investimento e le disposizioni statutarie.
Abbiamo intrapreso la nostra verifica come da art. 12 comma 4 della legge sui fondi
d’investimento, dietro osservanza dei fondamenti per una verifica finale regolare validi in
Austria. In base a questi la verifica deve essere pianificata ed effettuata in maniera tale che
inesattezze e irregolarità che abbiano un effetto rilevante sul rendiconto di gestione, sulla
regolarità della contabilità e sul rispetto della legge e delle disposizioni statutarie siano
riconosciute con sufficiente sicurezza. Nello stabilire l’estensione della verifica sono state tenute
in considerazione le nostre conoscenze dell’amministrazione di patrimoni di fondi
d’investimento nonché le nostre aspettative di possibili errori. Nell’ambito della verifica, i
dimostrativi relativi alle indicazioni contenute nella contabilità e nel rendiconto di gestione sono
giudicati sulla base di prove a campione. La verifica, inoltre, comprende il giudizio sui principi in
base ai quali sono redatti i rendiconti di gestione. Siamo del parere che la verifica da noi
condotta formi una base sufficientemente sicura per il nostro giudizio.
La nostra verifica non ha portato ad alcuna obiezione. Sulla base delle conoscenze risultanti
dalla verifica, a nostro giudizio il rendiconto di gestione è conforme alla normativa di legge. Le
prescrizioni della legge federale sui fondi d’investimento e le disposizioni statutarie del fondo
sono state rispettate.
Pagina 20
Senza limitare la relazione di certificazione, facciamo presente a sua integrazione che si è
verificata una diminuzione della certezza di valutazione a causa dell’attuale crisi del mercato
finanziario, la quale si manifesta in una limitazione della liquidità ed in un’estrema volatilità delle
borse e delle quotazioni. In presenza di mercati inattivi e nell’impossibilità di una valutazione
basata su criteri di mercato obiettivi, si rinuncia ad un calcolo del valore del fondo e si
sospende l’emissione ed il rimborso dei certificati di partecipazione. Nel caso del Raiffeisen
Azionario Europa dell’Est, ciò si è verificato nel periodo compreso tra il 18 ed il 19 settembre
2008, in data 9 e 13 ottobre 2008 e tra il 27 ed il 28 ottobre 2008.
Vienna, 31 marzo 2009
KPMG Austria GmbH
Società di revisione dei conti e
di consulenza fiscale
Mag. Wilhelm Kovsca
Revisore dei conti
per procura Dott. Franz Frauwallner
Revisore dei conti
Pagina 21
Regime fiscale della distribuzione/pagamento in EURO
Raiffeisen Azionario Europa dell’Est – Esercizio finanziario 2008/2009
Quote facenti parte di patrimonio privato:
in presenza di una dichiarazione d’opzione, gli utili del Fondo sono interamente sottoposti a tassazione
definitiva con la ritenuta KESt; non è necessaria un’annotazione nella dichiarazione dei redditi.
È possibile trovare indicazioni più particolareggiate riferite al trattamento fiscale sulla nostra homepage
www.rcm.at
Quote facenti parte di patrimonio aziendale (persone fisiche/persone giuridiche) ed in caso di
fondazioni private:
È possibile trovare indicazioni sul trattamento fiscale del fondo Raiffeisen Azionario Europa dell’Est per
investitori illimitatamente soggetti all’obbligo contributivo in Austria sulla nostra homepage www.rcm.at
Pagina 22
Disposizioni statutarie del Fondo
A definizione dei rapporti giuridici tra i titolari delle quote e la Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m.b.H., Vienna (di
seguito denominata “Società di gestione”) relativi al Fondo d’investimento gestito dalla Società di gestione e valide
esclusivamente in collegamento con il Regolamento Speciale redatto per il rispettivo fondo comune d’investimento:
§ 1 Principi generali
La Società di gestione è soggetta alle disposizioni della Legge sui fondi comuni d’investimento austriaca del 1993
nella redazione in vigore (di seguito denominata “InvFG”).
§ 2 Quote di partecipazione
1. Il patrimonio del Fondo d’investimento è suddiviso in quote tutte di uguale valore. Il numero delle quote di
partecipazione non è limitato.
2. Le quote di partecipazione sono rappresentate da certificati aventi carattere di strumento finanziario. Come
disposto nel Regolamento Speciale, i certificati di partecipazione possono essere emessi in diverse forme. Le
quote di partecipazione sono emesse in forma di certificati cumulativi (§ 24 Legge sui depositi nella versione in
vigore) o come certificato singolo.
3. Ogni acquirente di una quota ad un certificato cumulativo acquisisce la comproprietà di tutti i valori patrimoniali
del Fondo in proporzione al numero delle quote possedute certificate nel certificato cumulativo. Ogni acquirente
di un certificato di partecipazione acquisisce la comproprietà di tutti i valori patrimoniali del Fondo in proporzione
al numero delle quote possedute ed in questo certificate.
4. La Società di gestione può, con l’approvazione del Collegio sindacale, frazionare (splittare) le quote di
partecipazione ed emettere certificati di partecipazione aggiuntivi a favore dei titolari delle quote o sostituire i
vecchi certificati di partecipazione con i nuovi, qualora essa, in seguito all’importo del valore calcolato delle quote
(§ 6), ritenga opportuno nell’interesse dei titolari un frazionamento delle quote di compartecipazione.
§ 3 Certificati di partecipazione e certificati cumulativi
1. I certificati di partecipazione sono titoli al portatore.
2. I certificati cumulativi riportano le firme autografe di un amministratore oppure di un dipendente della banca
depositaria specificamente incaricato ed inoltre le firme autografe o riprodotte di due amministratori della Società
di gestione.
3. I pezzi effettivi riportano le firme autografe oppure riprodotte di un amministratore oppure di un dipendente della
banca depositaria specificamente incaricato e di due amministratori della Società di gestione (§ 5).
§ 4 Amministrazione del Fondo comune d’investimento
1. La Società di gestione è autorizzata a disporre dei valori patrimoniali del Fondo e ad esercitare i diritti derivanti da
questi. Essa agisce in questo caso in nome e per conto del titolare delle quote. Nel far questo la Società deve
tutelare l’interesse del titolare delle quote e l’integrità del mercato, applicando la diligenza di un buon padre di
famiglia ai sensi dell’art. 84 comma 1 AktG (legge sulle società per azioni) e rispettare le disposizioni della InvFG
e quelle dei Regolamenti del Fondo.
Nella gestione del Fondo d’investimento, la Società di gestione può fare ricorso a terzi trasferendo a questi il
diritto di disporre dei beni patrimoniali per conto dei titolari delle quote e a nome della Società oppure a proprio
nome.
2. La Società di gestione non può concedere prestiti in denaro né può assumere un obbligo derivante da contratti di
garanzia o di fideiussione per conto di un fondo d’investimento.
Pagina 23
3. I valori patrimoniali del Fondo d’investimento non possono essere ipotecati o gravati in altra maniera, né la
proprietà può essere trasferita o ceduta a scopo di garanzia, tranne che nei casi previsti nel Regolamento
Speciale del Fondo.
Pagina 24
4. La Società di gestione non può vendere per conto di un fondo d’investimento alcun titolo, strumento del mercato
monetario o altro investimento finanziario ai sensi degli artt. 20 e 21 InvFG che non appartenga al patrimonio del
fondo al momento della chiusura della transazione.
§ 5 Banca depositaria
La banca depositaria nominata ai sensi dell’art. 23 InvFG (§ 13) è incaricata della custodia dei depositi e dei conti del
Fondo comune d’investimento ed esercita tutte le restanti funzioni a lei trasferite come previsto dalla InvFG e dal
Regolamento di gestione del Fondo.
§ 6 Prezzo d’emissione e valore della quota
1. La banca depositaria è obbligata ad effettuare il calcolo del valore di una quota per ciascuna categoria di
certificato e alla pubblicazione del prezzo d’emissione e di quello di rimborso (§ 7) ogni volta che avviene
un’emissione o un rimborso di quote, in ogni caso almeno due volte al mese.
Il valore di una quota risulta dalla divisione del valore totale del patrimonio del fondo comune, proventi compresi,
per il numero delle quote in circolazione. Il valore complessivo del patrimonio del fondo d’investimento deve
essere rilevato in base alle rispettive quotazioni di titoli e diritti d’opzione a questo afferenti, cui va aggiunto il
valore degli strumenti del mercato monetario appartenenti al Fondo e di investimenti finanziari, importi in denaro,
importi a credito, crediti e altri diritti appartenenti al fondo cui vanno sottratti gli oneri della banca depositaria.
Ai fini della rilevazione delle quotazioni, ai sensi del § 7 (1) InvFG (legge sui fondi d’investimento) vengono prese
in considerazione le ultime quotazioni di borsa ovvero gli ultimi prezzi conosciuti.
2. Il prezzo d’emissione risulta dalla somma del valore della quota cui viene aggiunto un sovrapprezzo pro quota a
copertura delle spese d’emissione sostenute dalla Società. Il prezzo risultante viene arrotondato. L’importo di
questo sovrapprezzo ovvero dell’arrotondamento viene indicato nel Regolamento Speciale del Fondo (§ 25).
3. Il prezzo d’emissione e quello di rimborso per ogni tipo di certificato sono rilevati quotidianamente in borsa dalla
banca depositaria e pubblicati nel "Investmentfondsbeilage zum Kursblatt der Wiener Börse" (Allegato fondi
comuni d’investimento al listino della Borsa di Vienna) e in un quotidiano (economico o meno) a larga diffusione
con sede di pubblicazione sul territorio nazionale.
§ 7 Rimborso
1. Su richiesta di un titolare delle quote, gli verrà rimborsata la sua quota di partecipazione al Fondo d’investimento
al rispettivo prezzo di rimborso contro restituzione del certificato di partecipazione, delle cedole di dividendo non
ancora maturate e della cedola di riaffogliamento.
2. Il prezzo di rimborso risulta dal valore di una quota cui viene sottratta una decurtazione e/o un arrotondamento,
se ciò è previsto nel Regolamento Speciale (§ 25). In presenza di circostanze straordinarie che lo rendano
necessario ai fini della tutela degli interessi dei titolari delle quote, il pagamento del prezzo di rimborso nonché il
calcolo e la pubblicazione del prezzo di rimborso come da § 6 può, dietro contemporanea comunicazione al
Comitato di vigilanza del mercato finanziario, essere temporaneamente sospesa in attesa della vendita di valori
patrimoniali del Fondo d’investimento necessaria per far fronte ai riscatti nonché dalla riscossione effettiva dei
proventi.
In particolare tale circostanza sussiste qualora il Fondo abbia investito il 5 percento o più del suo patrimonio in
strumenti finanziari la cui quotazione, a causa della situazione politica o economica, non rispecchi evidentemente
i valori reali.
§ 8 Rendiconti
1. La Società di gestione pubblica entro quattro mesi dello scadere dell’esercizio finanziario una relazione di
gestione annuale redatta in base ai sensi delle disposizioni dell’art. 12 InvFG.
2. La Società di gestione pubblica entro due mesi dello scadere dei primi sei mesi dell’esercizio finanziario una
relazione semestrale redatta ai sensi delle disposizioni dell’art. 12 InvFG.
Pagina 25
3. La relazione annuale e semestrale sono depositate per la consultazione presso la Società di gestione e presso la
banca depositaria e sul sito Internet della Società di gestione (www.raiffeisencapitalmanagement.at).
§ 9 Termine di prescrizione per la riscossione delle quote dei dividendi
Il diritto del titolare delle quote alla riscossione dei dividendi si prescrive trascorsi cinque anni dalla data di
dichiarazione. Allo scadere dei cinque anni, tali dividendi devono essere trattati come proventi di pertinenza del
Fondo d’investimento.
§ 10 Pubblicazioni
Per tutte le pubblicazioni riguardanti le quote – fatta eccezione per la comunicazione dei valori di cui al § 6 – trova
applicazione l’art. 10 della Legge sul mercato dei capitali. La pubblicazione avviene tramite stampa completa nella
gazzetta ufficiale allegata al Wiener Zeitung oppure mettendo a disposizione in numero sufficiente e gratuitamente
esemplari di questa pubblicazione presso la sede della Società di gestione e presso le sedi di pagamento e
comunicando la data di pubblicazione e le sedi in cui poterli reperire nella gazzetta ufficiale allegata al Wiener
Zeitung.
§ 11 Modifica del Regolamento del Fondo
La Società di gestione può modificare il Regolamento Generale e Speciale del Fondo previa approvazione del
Collegio sindacale e con l’approvazione della banca depositaria. Inoltre le modifiche richiedono l’approvazione del
Comitato di vigilanza del mercato finanziario. Le modifiche sono soggette a obbligo di pubblicazione. Queste
entrano in vigore alla data indicata nella pubblicazione e, comunque, non prima di tre mesi dalla data di
pubblicazione.
§ 12 Dimissioni e liquidazione
1. La Società di gestione può dimettersi dalla gestione del Fondo comune d’investimento mediante pubblicazione
(§ 10) previo benestare dell’organo di vigilanza del mercato finanziario e nel rispetto di un termine di preavviso di
almeno sei mesi ovvero senza il rispetto di alcun termine di preavviso se il patrimonio del Fondo scende al di
sotto dei 370.000 euro.
2. Qualora non sussista più il diritto alla gestione del Fondo d’investimento da parte della Società di gestione,
l’ulteriore gestione o la liquidazione avverranno in conformità alle disposizioni relative della InvFG.
§ 12a Fusione o trasferimento del patrimonio del Fondo
Nel rispetto di quanto disposto dagli artt. 3 comma 2 e 14 comma 4 della InvFG, la Società di gestione è autorizzata
ad effettuare la fusione del patrimonio del Fondo con il patrimonio di altri fondi comuni d’investimento oppure il
trasferimento del patrimonio del Fondo in altri fondi comuni d’investimento ovvero a incorporare nel patrimonio del
Fondo quello di altri fondi comuni d’investimento.
Pagina 26
Regolamento Speciale
applicabile al fondo Raiffeisen Azionario Europa dell’Est, fondo comune d’investimento ai sensi dell’art. 20 InvFG (di
seguito denominato “Fondo d’investimento”).
Il Fondo d’investimento soddisfa la direttiva 85/611/CEE.
§ 13 Banca depositaria
Banca depositaria è la Raiffeisen Zentralbank Öster¬reich Aktiengesellschaft, Vienna (sede).
§ 14 Sedi di pagamento e di presentazione, certificati di partecipazione
1. Sede di pagamento e di consegna dei certificati di partecipazione sono la Raiffeisen Zentralbank Öster¬reich
Aktiengesellschaft, Vienna, le centrali Raiffeisen negli stati federali e la Kathrein & Co Privatgeschäftsbank
Aktiengesellschaft, Vienna.
2. Per questo Fondo d’investimento vengono emessi certificati di partecipazione a distribuzione, ad accumulazione
con trattenuta dell’imposta sul reddito da capitale (KESt) e ad accumulazione senza trattenuta dell’imposta sul
reddito da capitale (KESt).
La vendita di certificati di partecipazione ad accumulazione senza trattenuta dell'imposta sul reddito da capitale
(KESt) avviene esclusivamente all’estero.
Le quote di partecipazione sono emesse in forma di certificati cumulativi e, a discrezione della Società di
gestione, come certificati singoli. Il loro rilascio può essere posticipato per questioni legate alla stampa degli
stessi.
3. Se le quote sono rappresentate da certificati cumulativi, l’accredito dei dividendi sarà eseguito da parte del
rispettivo istituto di credito incaricato della custodia per ciascun titolare delle quote ai sensi di quanto disposto
dall’art. 28 e quello dei pagamenti come previsto dall’art. 29.
§ 15 Obiettivi e politica d’investimento
1. In base a quanto previsto dagli artt. 4, 20 e 21 della InvFG e dai §§ 16 e segg. del presente Regolamento
Generale, a favore del Fondo d’investimento è consentito l’acquisto di ogni tipo di titolo, strumento del mercato
monetario o altro investimento finanziario liquido nella misura in cui sia tenuto conto del principio di
diversificazione del rischio e non siano violati gli interessi legittimi dei proprietari delle quote.
2. A favore del Fondo d’investimento vengono selezionati svariati valori patrimoniali in base ai seguenti fondamenti
d’investimento:
– Titoli (compresi titoli che includono strumenti finanziari derivati)
Il Fondo investe come minimo 2/3 del suo patrimonio – dopo la detrazione dei mezzi liquidi – in azioni o titoli
assimilati di imprese con sede e attività principali nei Paesi europei facenti parte dei mercati emergenti
(Russia compresa). Il Fondo investe inoltre fino al massimo di 1/3 del suo patrimonio in obbligazioni (straight
bonds) e obbligazioni convertibili e prestiti a opzioni.
–
Strumenti del mercato monetario
Fino al massimo del 1/3 del suo patrimonio, per il Fondo si può fare ricorso anche a strumenti del mercato
monetario; questi hanno un ruolo subordinato nell’ambito dei principi d’investimento.
–
Quote di fondi d’investimento
È consentito acquistare a favore del Fondo per una percentuale sino al 10% del patrimonio del Fondo quote
di altri fondi d’investimento, che siano conformi a quanto previsto dal § 17 del presente Regolamento
Generale del Fondo.
Pagina 27
–
Depositi rimborsabili su richiesta o revocabili
È consentito detenere all’interno del Fondo, per una quota sino ad un massimo di 1/3 del patrimonio del
Fondo, depositi a vista o revocabili con una durata massima di 12 mesi. Tuttavia, nel quadro di
riorganizzazioni del portafoglio del Fondo o per diminuire l’influsso di possibili perdite di quotazione dei titoli, il
Fondo può esibire in maniera temporanea ed accessoria una quota superiore di depositi a vista o revocabili
con una durata massima di 12 mesi (mezzi liquidi). Non è obbligatorio detenere alcun deposito bancario
minimo.
–
Strumenti derivati (compresi derivati OTC)
Nell’ambito della politica d’investimento, si potrà investire in strumenti finanziari derivati a discrezione della
Società di gestione sia a fini di copertura, sia come strumento attivo d’investimento (a garanzia o incremento
dei proventi, come sostituti di titoli, come controllo del profilo di rischio del Fondo ovvero per il controllo
sintetico della liquidità). Il rischio totale legato agli strumenti finanziari derivati non utilizzati a fini di copertura è
limitato al 60 % del valore netto totale del patrimonio del Fondo.
3. Per quanto riguarda il rispetto di quanto definito ai §§ 19 e 19a, se a favore del Fondo d’investimento vengono
acquistati titoli e strumenti del mercato monetario che includono strumenti finanziari derivati, ciò deve essere
tenuto in considerazione dalla Società di gestione. Per quanto riguarda i limiti d’investimento di cui all’art. 20
comma 3, cifre 5, 6, 7 e 8 InvFG, non vengono presi in considerazioni investimenti di un fondo comune in
strumenti finanziari derivati su indici.
4. È consentito l’acquisto fino ad un massimo del 10 percento del patrimonio del Fondo di azioni o strumenti del
mercato monetario non interamente pagati o di diritti d’opzione su di essi o su altri strumenti finanziari non
interamente pagati.
5. Se l’investimento del Fondo avviene in almeno sei diverse emissioni e l’investimento in una singola emissione
non supera il 30 percento del patrimonio del Fondo, possono essere acquistati titoli o strumenti del mercato
monetario emessi o garantiti da uno Stato membro compresi i suoi enti locali, da uno Stato terzo o da un
organismo pubblico internazionale al quale appartengono uno o più Stati membri, per una percentuale superiore
al 35 percento.
§ 16 Borse e mercati regolamentati
1. È consentito l’acquisto di titoli e strumenti del mercato monetario se questi
> sono quotati e negoziati presso un mercato regolamentato ai sensi del § 2 comma 37 BWG (legge sul
sistema bancario) oppure
> sono negoziati su di un altro mercato riconosciuto, regolamentato, aperto al pubblico e regolarmente
funzionante di uno Stato membro oppure
> sono quotati ufficialmente in una delle borse di uno Stato terzo citate in appendice oppure
> sono negoziati su di un altro mercato titoli riconosciuto, regolamentato, aperto al pubblico e regolarmente
funzionante di uno Stato terzo tra quelli elencati in appendice oppure
> se le disposizioni relative all’emissione contengono l’impegno che verrà richiesta l’autorizzazione alla
quotazione ufficiale o alla negoziazione presso una delle borse citate o alla negoziazione su uno degli altri
mercati sopra citati e l’autorizzazione avviene al più tardi entro un anno dall’inizio dell’emissione dei titoli.
2. Strumenti del mercato monetario non negoziati su di un mercato regolamentato, normalmente negoziati sul
mercato monetario, liquidi ed il cui valore può essere determinato con esattezza in qualunque momento,
possono essere acquistati per il Fondo d’investimento se l’emissione o l’emittente di questo strumento è
soggetto alle norme relative alla protezione degli investimenti e degli investitori ed inoltre
> sono emessi o garantiti da un’amministrazione centrale, regionale o locale o dalla banca centrale di uno Stato
membro, dalla Banca Centrale Europea, dall’Unione Europea o dalla Banca Europea per gli Investimenti, da
un Paese terzo se questo è uno stato federale, uno stato membro di una federazione o di un organismo
pubblico internazionale cui appartiene almeno uno Stato membro oppure
> sono emessi da società i cui titoli sono negoziati su mercati regolamentati elencati al punto 1 – nuove
emissioni escluse – oppure
> sono emessi o garantiti da un istituto soggetto a vigilanza prudenziale in base a criteri stabiliti nel diritto
comunitario, o sono emessi o garantiti da un istituto soggetto a norme prudenziali che a parere del Comitato
di vigilanza del mercato finanziario sono altrettanto rigorose quanto quelle previste dal diritto comunitario e
che rispetta queste disposizioni, oppure
Pagina 28
> sono emessi da altri emittenti appartenenti ad una categoria autorizzata dal Comitato di vigilanza del mercato
finanziario, nella misura in cui esistono parificabili norme valide a protezione dell’investitore che investe in
questo strumento e purché gli emittenti siano società con capitale e riserve pari ad almeno 10 mio. di euro e
che redigano e pubblichino il proprio bilancio di fine anno ai sensi delle disposizioni della direttiva
78/660/CEE, oppure di un soggetto di diritto che all’interno di uno o più gruppi di società comprendente
società quotate in borsa sia responsabile del finanziamento del gruppo, oppure si tratti di un soggetto di
diritto che debba finanziare veicoli di cartolarizzazione che usufruiscano di una linea di credito concessa da
una banca.
3. In totale è consentito investire fino al 10 percento del patrimonio del Fondo in titoli e strumenti del mercato
monetario che non adempiono ai presupposti di cui ai punti 1 e 2.
§ 17 Quote di fondi d’investimento
1. È consentito acquistare quote di fondi comuni d’investimento (=fondi comuni d’investimento e società di
gestione di tipo aperto) che adempiono alle disposizioni della direttiva 85/611/CEE (OICVM) insieme a fondi
d’investimento conformi a quanto di seguito indicato al punto 2 fino ad un totale del 10 percento del patrimonio
del Fondo, se questi a loro volta non investono per più del 10 percento in quote di altri fondi comuni
d’investimento.
2. Quote di fondi comuni d’investimento che non adempiono alla direttiva 85/611/CEE (OIC) e la cui finalità
esclusiva è
> investire in titoli e altri strumenti finanziari liquidi il denaro raccolto presso il pubblico per conto comune in
base ai fondamenti di diversificazione del rischio e
> le cui quote siano rimborsate o emesse dietro richiesta del proprietario delle quote a carico diretto o indiretto
del patrimonio del Fondo comune d’investimento
possono in genere essere acquistate insieme a fondi comuni d’investimento come dal punto 1 di cui sopra fino al
10 percento al massimo del patrimonio del Fondo se
a) questi a loro volta non investono per più del 10 percento in quote di altri fondi comuni d'investimento e
b) questi sono stati autorizzati in base alle normative di legge che li sottopongono ad un controllo che a parere
del Comitato di vigilanza del mercato finanziario è parificabile a quello esercitato dal diritto comunitario ed
inoltre sussistono garanzie sufficienti per una collaborazione tra le autorità, e
c) il livello di protezione del proprietario delle quote è parificabile a quello di proprietari di quote di fondi
d’investimento che adempiono alle disposizioni della direttiva 85/611/CEE (fondi OICVM), ed in particolare
alle norme relative alla custodia separata del patrimonio del fondo d’investimento, l’apertura di crediti, la
concessione di crediti e le vendite allo scoperto di titoli e strumenti monetari sono parificabili alle richieste
della direttiva 85/611/CEE, e
d) le attività di negoziazione sono oggetto dei rendiconti annuali e semestrali che consentono la formazione di
un giudizio sul patrimonio e gli oneri, gli utili e le transazioni nel periodo considerato dal rendiconto.
3. È consentito l’acquisto a favore del Fondo d’investimento anche di quote di fondi comuni d’investimento gestiti
direttamente o indirettamente dalla stessa Società di gestione o amministrati da una società legata alla Società di
gestione da un reparto amministrativo in comune o mediante controllo oppure partecipazione sostanziale diretta
o indiretta.
4. È consentito l’acquisto di quote di uno stesso fondo fino al 10 percento al massimo del patrimonio del Fondo.
§ 18 Depositi a vista o revocabili
È possibile acquisire a favore del Fondo d’investimento averi bancari in forma di depositi a vista o revocabili con una
scadenza massima di 12 mesi. Non è obbligatorio detenere alcun deposito bancario minimo. L’importo dell’avere
bancario è limitato ad 1/3 del patrimonio del Fondo d’investimento. Tuttavia, nel quadro di riorganizzazioni del
portafoglio del Fondo o per diminuire l’influsso di possibili perdite di quotazione dei titoli, il Fondo d’investimento può
esibire in maniera temporanea ed accessoria una quota superiore di averi bancari (mezzi liquidi).
Pagina 29
§ 19 Strumenti finanziari derivati
1. Per un fondo comune d’investimento è possibile acquistare strumenti finanziari derivati (derivatives), compresi
strumenti finanziari a questi parificabili calcolati in contanti autorizzati presso uno dei mercati regolamentati
elencati al § 16 se nel caso dei valori di base si tratta di titoli, strumenti monetari o altri investimenti finanziari
liquidi ai sensi del § 15 oppure di indici finanziari, tassi d'interesse, corsi di cambio o valute nei quali il Fondo
d’investimento è autorizzato ad investire conformemente ai suoi principi d'investimento (§ 15). Il rischio totale
legato agli strumenti finanziari derivati non utilizzati a fini di copertura è limitato al 60 % del valore netto totale del
patrimonio del Fondo.
2. Il rischio totale legato agli strumenti derivati non può superare il valore netto totale del patrimonio del Fondo. Nel
calcolo dell’esposizione vengono presi in considerazione il valore corrente delle attività sottostanti, il rischio
d’insolvenza, le future fluttuazioni del mercato ed i termini di liquidazione delle posizioni.
3. Come parte della strategia d’investimento, il Fondo d’investimento può acquistare strumenti derivati all’interno dei
limiti specifici d’investimento fissati nell’art. 20 comma 3 punti 5, 6, 7, 8a e 8d InvFG se il rischio totale dei valori di
base non supera questi limiti d’investimento.
§ 19a Derivati OTC
1. È possibile acquistare a favore del Fondo d’investimento strumenti finanziari derivati non negoziati in borsa
(derivati OTC) purché
a) l’attività sottostante consista in strumenti di cui al § 19 punto 1,
b) le controparti siano istituti soggetti a vigilanza prudenziale appartenenti alle categorie ammesse mediante
ordinanza dal comitato di vigilanza del mercato finanziario,
c) i derivati OTC siano sottoposti ad una valutazione su base quotidiana affidabile e verificabile e possano
essere in qualunque momento venduti, liquidati o pareggiati mediante una contronegoziazione ad un valore
corrente adeguato su iniziativa del Fondo d’investimento, e
d) questi siano investiti nel rispetto dei limiti specifici d’investimento fissati all’art. 20 comma 3 punti 5, 6, 7, 8a e
8d InvFG ed il rischio totale dell’attività sottostante non superi questi limiti d’investimento.
2. Nelle negoziazioni di un fondo comune con strumenti finanziari derivati OTC, l’esposizione verso la controparte
non deve superare la seguente proporzione:
a) se la controparte è un ente creditizio, il 10 percento del patrimonio del Fondo d’investimento,
b) il 5 percento del patrimonio del Fondo nei restanti casi.
§ 19b Value at Risk
Non applicabile.
§ 20 Apertura di crediti
La Società di gestione può aprire per conto del Fondo d’investimento, crediti a breve termine per un importo fino al
10 percento del patrimonio del Fondo.
§ 21 Pronti contro termine
La Società di gestione è autorizzata ad acquistare a favore del Fondo d’investimento, per conto di questo ed entro i
limiti d’investimento della Legge sui fondi comuni d’investimento, titoli con l’impegno del venditore a riscattare tali
titoli in un determinato momento e ad un prezzo convenuto precedentemente.
§ 22 Swap di interessi
Nel rispetto della Legge sui fondi comuni d’investimento, la Società di gestione è autorizzata a scambiare a
copertura dei beni appartenenti al patrimonio del Fondo diritti agli interessi a tasso variabile con interessi a tasso
fisso o viceversa, se al pagamento di interessi da effettuare si oppongono in percentuale tramite quote di fondi
detenute nel patrimonio del Fondo simili diritti agli interessi derivanti da beni appartenenti al patrimonio del Fondo.
Pagina 30
§ 23 Swap di valute
La Società di gestione è autorizzata a scambiare entro i limiti d’investimento previsti dalla InvFG, attivi del patrimonio
del Fondo con attivi denominati in una valuta diversa.
§ 24 Prestito di titoli
Nel rispetto della Legge sui fondi comuni d'investimento, la Società di gestione è autorizzata a trasferire di proprietà a
terzi per un periodo di tempo definito e nell’ambito di un sistema riconosciuto di prestito di titoli valori mobiliari, titoli
per un volume non eccedente il 30 percento del patrimonio del Fondo a condizione che i terzi si impegnino a
restituire i titoli oggetto della transazione allo scadere del periodo di prestito definito in precedenza.
§ 25 Prezzi d’emissione e di rimborso
Il calcolo del valore della quota avviene in euro come da § 6.
L’importo della commissione di vendita a copertura dei costi d’emissione sostenuti dalla Società può arrivare fino
all’5 percento. Nel caso dei certificati di partecipazione al Fondo comune d’investimento distribuiti all’estero, al valore
calcolato a copertura delle spese d’emissione può venire aggiunto al posto della commissione di vendita, una
commissione di rimborso fino al 5 percento o una combinazione di commissione di vendita e commissione di
rimborso, che non può comunque superare il 5 percento.
Il prezzo di rimborso risulta dal valore della quota.
In linea di principio l’emissione delle quote non è limitata. La Società di gestione si riserva, tuttavia, la facoltà di
interrompere temporaneamente o in maniera definitiva l’emissione di quote.
§ 26 Esercizio finanziario
L’esercizio finanziario del Fondo è compreso nel periodo intercorrente tra il 1 febbraio ed il 31 gennaio dell’anno
solare successivo.
§ 27 Commissioni di gestione, rimborso delle spese
Per le sue attività di gestione, la Società di gestione riceve una rimunerazione annuale per un importo che può
arrivare al 2% del patrimonio del Fondo, calcolato per quote sulla base dei valori a fine mese.
La Società di gestione ha inoltre diritto al rimborso di tutte le spese derivanti dall’attività di gestione, quali quelle per
le commissioni per la banca depositaria, costi di transazione, pubblicazioni obbligatorie, spese di deposito, spese di
verifica, consulenza e di liquidazione.
§ 28 Destinazione degli utili in caso di certificati di partecipazione con distribuzione dei proventi
Una volta avvenuta la copertura dei costi, i proventi conseguiti nel corso dell’esercizio finanziario devono essere
distribuiti ai titolari di certificati di partecipazione con distribuzione dei proventi a partire dal 1 aprile dell’esercizio
finanziario successivo, eventualmente dietro ritiro di una cedola di dividendo: per intero, se si tratta di interessi e
dividendi; a discrezione della Società di gestione, se si tratta di profitti derivanti dalla vendita di valori patrimoniali del
Fondo d’investimento compresi i diritti d’acquisizione. Il rimanente viene riportato al nuovo esercizio. Proventi
derivanti da diritti di partecipazione a “fondi” con rappresentante fiscale nazionale si considerano incassati con la
pubblicazione del certificato di reddito.
§ 29 Destinazione degli utili in caso di certificati di partecipazione in fondi ad accumulazione con trattenuta
dell'imposta sui redditi da capitale (KESt) (ad accumulazione)
Una volta avvenuta la copertura dei costi, i proventi conseguiti nel corso dell'esercizio finanziario non sono distribuiti.
Dal 1 aprile, in caso di certificati di partecipazione a fondi ad accumulazione, deve essere corrisposto un importo
determinato ai sensi dell’art. 13 comma 3 della Legge sui fondi comuni d’investimento, e che dovrà essere utilizzato
Pagina 31
per la copertura di un obbligo di pagamento dell’imposta sul reddito da capitale per la parte di reddito assimilabile a
proventi distribuiti.
§ 29a Destinazione degli utili in caso di certificati di partecipazione in fondi ad accumulazione senza
trattenuta dell'imposta sui redditi da capitale (KESt) (tranche estera ad accumulazione totale)
Una volta avvenuta la copertura dei costi, i proventi conseguiti nel corso dell'esercizio finanziario non sono distribuiti.
Non viene effettuato alcun pagamento ai sensi dell’art. 13 comma 3 dell’InvFG (legge che regola i fondi comuni
d’investimento).
Dietro presentazione dei relativi certificati, la Società di gestione si accerta presso gli uffici depositari che i certificati
di partecipazione siano detenuti al momento del pagamento solo da titolari di quote non soggetti alle leggi nazionali
sulle imposte sul reddito di persone fisiche o giuridiche o per i quali vi siano i presupposti per un’esenzione ai sensi
dell’art. 94 della Legge sulle imposte dei redditi.
§ 30 Liquidazione
La banca depositaria riceve una rimunerazione pari allo 0,5 percento del patrimonio del Fondo derivante dall’utile di
liquidazione netto.
Pagina 32
Appendice al §16
Elenco delle borse con negoziazione ufficiale e dei mercati regolamentati
1. Borse con negoziazione ufficiale e mercati regolamentati negli Stati membri della Comunità Europea:
In base all’articolo 16 della direttiva 93/22/CEE (direttiva sui servizi d’investimento nel settore dei valori mobiliari), ogni
Stato membro deve condurre un elenco aggiornato dei mercati da lui autorizzati. Questo elenco deve essere
trasmesso agli altri Stati membri ed alla Commissione.
In base alla stessa disposizione, la Commissione è obbligata a pubblicare una volta all’anno un elenco dei mercati
regolamentati a lei comunicati.
A causa delle limitazioni d’accesso e della specializzazione dei segmenti commerciali, l’elenco dei “mercati
regolamentati” è sottoposto a variazioni maggiori. Per questo motivo, accanto alla pubblicazione annuale di un
elenco nella Gazzetta Ufficiale della Comunità Europea, la Commissione renderà accessibile una versione
aggiornata sul suo sito Internet ufficiale.
È possibile trovare l’elenco dei mercati regolamentati attualmente valido all’indirizzo Internet:
http://www.fma.gv.at/cms/site//attachments/2/0/2/CH0230/CMS1140105592256/listegeregmaerkte.pdf
alla voce “Elenco dei mercati regolamentati (pdf)”.
2. Borse in paesi europei non appartenenti alla Comunità Europea
2.1
2.2
2.3
2.4
2.5
2.6
2.7
BOSNIA ED ERZEGOVINA
REPUBLICA SRPSKA, BIH 1
CROAZIA
SVIZZERA
SERBIA E MONTENEGRO
TURCHIA
RUSSIA
Saraievo
Banja Luka
Zagabria, Varazdin
SWX Swiss-Exchange
Belgrado
Istanbul (stock market in questione solo il “National Market”)
Moskau (RTS Stock Exchange)
3. Borse in paesi extraeuropei
3.1
3.2
3.3
3.4
3.5
3.6
3.7
3.8
3.9.
3.10
3.11
3.12
3.13
3.14
3.15
3.16
3.17
3.18
3.19
3.20
3.21
AUSTRALIA
ARGENTINA
BRASILE
CILE
CINA
HONG KONG
INDIA
INDONESIA
ISRAELE
GIAPPONE
CANADA
COREA
MALESIA
MESSICO
NUOVA ZELANDA
FILIPPINE
SINGAPORE
SUDAFRICA
TAIWAN
TAILANDIA
USA
3.22
VENEZUELA
1
Sydney, Hobart, Melbourne, Perth
Buenos Aires
Rio de Janeiro, San Paolo
Santiago
Shanghai Stock Exchange, Shenzhen Stock Exchange
Hongkong Stock Exchange
Bombay
Giacarta
Tel Aviv
Tokyo, Osaka, Nagoya, Kyoto, Fukuoka, Niigata, Sapporo, Hiroshima
Toronto, Vancouver, Montreal
Seul
Kuala Lumpur
Città del Messico
Wellington, Christchurch/Invercargill, Auckland
Manila
Singapur Stock Exchange
Johannesburg
Taipei
Bangkok
New York, American Stock Exchange (AMEX), New York Stock
Exchange (NYSE), Los Angeles/Pacific Stock Exchange, San
Francisco/Pacific Stock Exchange, Philadelphia, Chicago, Boston,
Cincinnati
Caracas
„BiH“ è l’abbreviazione ufficiale di „Bosnia i Herzegovina“.
Pagina 33
4. Mercati regolamentati in paesi non appartenenti alla Comunità Europea
4.1
4.2
4.3
4.4
GIAPPONE
CANADA
COREA
SVIZZERA
4.5
USA
Over the Counter Market
SWX-Swiss Exchange, BX Berne eXchange; Over the Counter Market
dei membri della International Securities Market Association (ISMA),
Zurigo
Over the Counter Market del sistema NASDAQ, Over the Counter
Market (markets organised by NASD such as Over-the-Counter Equity
Market, Municipal Bond Market, Government Securities Market,
Corporate Bonds and Public Direct Participation Programs) Over-theCounter-Market for Agency Mortgage-Backed Securities
5. Borse con mercati di futures e opzioni
5.1
5.2
5.3
ARGENTINA
AUSTRALIA
BRASILE
5.4
5.5
HONG KONG
GIAPPONE
5.6
5.7
5.8
5.9
5.10
5.11
5.12
5.13
CANADA
COREA
MESSICO
NUOVA ZELANDA
FILIPPINE
SINGAPORE
SLOVACCHIA
SUDAFRICA
5.14
5.15
5.16
SVIZZERA
TURCHIA
USA
Bolsa de Comercio de Buenos Aires
Australian Options Market, Sydney Futures Exchange Limited
Bolsa Brasiliera de Futuros, Bolsa de Mercadorias & Futuros, Rio de
Janeiro Stock Exchange, Sao Paulo Stock Exchange
Hong Kong Futures Exchange Ltd.
Osaka Securities Exchange, Tokyo International Financial Futures
Exchange, Tokyo Stock Exchange
Montreal Exchange, Toronto Futures Exchange
Korea Futures Exchange
Mercado Mexicano de Derivados
New Zealand Futures & Options Exchange
Manila International Futures Exchange
Singapore International Monetary Exchange
RM System Slovakia
Johannesburg Stock Exchange (JSE) South African Futures Exchange
(SAFEX)
EUREX
TurkDEX
American Stock Exchange, Chicago Board Options Exchange,
Chicago Board of Trade, Chicago Mercantile Exchange, Comex,
FINEX, Mid America Commodity Exchange, New York Futures
Exchange, Pacific Stock Exchange, Philadelphia Stock Exchange, New
York Stock Exchange, Boston Options Exchange (BOX)
Pagina 34
Fondi d’investimento gestiti
Fondi pubblici
Kathrein Corporate Bond, Kathrein Euro Bond, Kathrein European Equity, Kathrein Geldmarkt +, Kathrein
Global Bond, Kathrein Max Return, Kathrein Multi 100, Kathrein Q.I.K. 100, Kathrein Q.I.K. 15 (USD),
Kathrein Q.I.K. 25, Kathrein Q.I.K. 50, Kathrein Q.I.K. 70, Kathrein Risk Optimizer, Kathrein US-Dollar
Bond, Kathrein US Equity, ORS DUO, Prosperity Fonds progressiv, Prosperity Special Opportunities,
R-2012 Spezial, Raiffeisen-§ 14-Mix, Raiffeisen-§ 14-MixLight, Raiffeisen-§ 14-Rent, Raiffeisen-A.R.Emerging-Markets, Raiffeisen-A.R.-Global-Balanced, Raiffeisen-A.R.-Global-Bonds, Raiffeisen-ActiveAktien, Raiffeisen-Ceský akciový fond, Raiffeisen-Ceský balancovaný fond, Raiffeisen-Ceský dluhopisový
fond, Raiffeisen-Ceský fond konzervativnich investic, Raiffeisen-Dollar-Rent, Raiffeisen-Dollar-ShortTermRent, Raiffeisen-Dynamic-Bonds, Raiffeisen-Emerging-Europe-SmallCap, Raiffeisen-EmergingASEANAktien, Raiffeisen-EmergingMarkets-Aktien, Raiffeisen-EmergingMarkets-Infrastruktur, RaiffeisenEmergingMarkets-Rent, Raiffeisen-Energie-Aktien, Raiffeisen-Energie-Garantiefonds, Raiffeisen-EthikAktien, Raiffeisen-EU-Spezial-Rent, Raiffeisen-Eurasien-Aktien, Raiffeisen-Eurasien-Garantiefonds,
Raiffeisen-Eurasien-Garantiefonds 08, Raiffeisen-Euro-Corporates, Raiffeisen-Euro-Rent, Raiffeisen-EuroShortTerm-Rent, Raiffeisen-Europa-Aktien, Raiffeisen-Europa-Garantiefonds 08, Raiffeisen-EuropaHighYield, Raiffeisen-Europa-SmallCap, Raiffeisen-EuroPlus-Rent, Raiffeisen-Fondsernte-Garantie 2008,
Raiffeisen-Global-Aktien, Raiffeisen-Global-Fundamental-Aktien, Raiffeisen-Global-Mix, Raiffeisen-GlobalRent, Raiffeisen-HealthCare-Aktien, Raiffeisen-HealthCare-Garantiefonds, Raiffeisen-Hedge-Dachfonds,
Raiffeisen-Inflationsschutz-Fonds, Raiffeisen-OK-Rent, Raiffeisen-Österreich-Aktien, Raiffeisen-ÖsterreichRent, Raiffeisen-Osteuropa-Aktien, Raiffeisen-Osteuropa-Garantiefonds, Raiffeisen-Osteuropa-Rent,
Raiffeisen-OsteuropaPlus-Rent, Raiffeisen-Pazifik-Aktien, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2003,
Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2004, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2005, RaiffeisenPensionsfonds-Österreich 2006, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2007, Raiffeisen-PensionsfondsÖsterreich 2008, Raiffeisen-Russland-Aktien, Raiffeisen-Stabilitätsfonds, Raiffeisen-StabilitätsfondsWachstumsländer, Raiffeisen-Technologie-Aktien, Raiffeisen-TopDividende-Aktien, RaiffeisenTopSelection-Garantiefonds, Raiffeisen-US-Aktien, Raiffeisen-Wachstumsländer-Garantiefonds,
Raiffeisenfonds-Anleihen, Raiffeisenfonds-Ertrag, Raiffeisenfonds-Sicherheit, Raiffeisenfonds-Wachstum,
WALSER Euro Cash AT, WALSER Valor AT
Pagina 35
Fondi pubblici per grandi investitori
Aberdeen Sovereign High Yield Bond Fund, Dachfonds Südtirol, DURA11_1, DURA11_2, DURA3_1,
DURA3_2, DURA7_1, Global Protected, Kathrein SF13, Kathrein SF19, Kathrein SF21, Kathrein SF26,
Kathrein SF28, Kathrein SF29, Kathrein SF42, N 192 Ostarrichi-Fonds, Omega, OP Bond Euro hedged,
Pension-Equity F1, Pension-Income C1, R-VIP 1, R-VIP 1 Spezial, R-VIP 12, R-VIP 12A, R-VIP 2, R-VIP 2
Spezial, R-VIP 24, R-VIP 24A, R-VIP 3, R-VIP 3 Spezial, R-VIP 4, R-VIP Classic Aktien, R 130-Fonds, R 140Fonds, R 15-Fonds, R 16-Fonds, R 165-Fonds, R 17-Fonds, R 174-Fonds, R 180-Fonds, R 185-Fonds,
R 192-Fonds, R 20-Fonds, R 32-Fonds, R 45-Fonds, R 5-Fonds, R 51-Fonds, R 53-Fonds, R 55-Fonds,
R 6-Fonds, R 71-Fonds, R 770-Fonds, R 8-Fonds, R 88-Fonds, R 888-Fonds, R 9-Fonds, R 91-Fonds, R2
CEE Bond EUR, R2 Euro Corporates, R2 Euro Credit, R2 Eurobond 1-3, R2 Eurobond 3-5, R2 Eurobond
All, R2 Eurocash Plus, R2 Private Portfolio, R2 Total Return Portfolio, Raiffeisen-Dynamic-Mix, RaiffeisenOK.Spezial-Rent, Raiffeisen-ProfitInvest-Ertrag, Raiffeisen-ProfitInvest-Sicherheit, Raiffeisen-ProfitInvestSpezial-Ertrag, Raiffeisen-ProfitInvest-Spezial-Sicherheit, Raiffeisen-ProfitInvest-Wachstum, Raiffeisen 301
- Euro Gov. Bonds, Raiffeisen 302 - Euro Gov. Bonds Plus, Raiffeisen 303 - Non-Euro Bonds, Raiffeisen
304 - Euro Corporates, Raiffeisen 305 - Non-Euro Equities, Raiffeisen 306 - Short Term Euro Bond,
Raiffeisen 307 - Short Term Investments, Raiffeisen 308 - Euro-Equities, Raiffeisen 310 - CEE Bonds,
Raiffeisen 311, Raiffeisen 311 - Euro MM Plus, Raiffeisen 312, Raiffeisen 312 - Euro MM, Raiffeisen 313 Euro Trend Follower, Raiffeisen 314 - Euro Inflation Linked, Raiffeisen 315, Raiffeisen 315 - Euro Enhanced
MM, Raiffeisen 316 - Hedge FoF Balanced T, Raiffeisen 317 - Absolute Return 1, Raiffeisen 318 - Global
Diversified, Raiffeisen 319 - Absolute Return Balanced, Raiffeisen 321 - Hedge FoF Dynamic, Raiffeisen
322 - Euro Alpha Duration, Raiffeisen 323 - Euro VA Trend Follower, Raiffeisen 324 - USD MM Plus,
Raiffeisen 325, Raiffeisen 326 - Asset Allocation Alpha, Raiffeisen 327 - Fixed Income Absolute Return,
Raiffeisen 328 - Hedge FoF Balanced II, Raiffeisen 329 - Euro Macro L/S, Raiffeisen 332-Hedge FoF
Diversified, Raiffeisen 336 - GTAA Overlay, Raiffeisen 337 - Strategic Allocation Master A.R. I, Raiffeisen
338 - Strategic Allocation Master A.R. II, Raiffeisen 341, Raiffeisen 342, Raiffeisen 900 - Treasury Zero,
Raiffeisen 902 - Treasury Zero II, Raiffeisen 903 - Euro Bonds, Raiffeisen 904 - Treasury Alpha, Raiffeisen
Short Term Strategy, Raiffeisen Short Term Strategy Plus, RPIE, RPIW, Tirol Duration Fonds 5, Triton 100,
UNIQA Eastern European Debt Fund, UNIQA Emerging Markets Debt Fund, UNIQA Global ABS, UNIQA
High Yield Funds, UNIQA Structured Credit Fund, UNIQA Vermögensaufbaufonds, UNIQA World
Selection, ZKV-Aktiv, ZKV-Europa, ZKV-Index
Fondi speciali
Absolute Plus Global Alternative II Fund, APK Renten, CEE Fixed Income Fund, DASAA 8010, EURAN
8051, EURAN 8052, GLAK 8071, GLAN 8041, Kathrein SF12, Kathrein SF14, Kathrein SF15, Kathrein
SF23, Kathrein SF27, Kathrein SF31, Kathrein SF35, Kathrein SF37, Kathrein SF39, Kathrein SF40,
Kathrein SF41, Kathrein SF43, Kathrein SF45, Kathrein SF50, MVK B.E.S.T. - MVK Bond Ethic Steady
Tendency, Pension-Equity D2, Pension-Income D1, Pension Equity Global 1, Q.I.K. SF1, Q.I.K. SF30,
R 107-Fonds, R 112-Fonds, R 113-Fonds, R 123-Fonds, R 126-Fonds, R 127-Fonds, R 131-Fonds, R 135Fonds, R 138-Fonds, R 139-Fonds, R 142-Fonds, R 143-Fonds, R 146-Fonds, R 157-Fonds, R 158Fonds, R 164-Fonds, R 168-Fonds, R 169-Fonds, R 170-Fonds, R 171-Fonds, R 172-Fonds, R 175Fonds, R 177-Fonds, R 178-Fonds, R 179-Fonds, R 18-Fonds, R 183-Fonds, R 184-Fonds, R 187-Fonds,
R 188-Fonds, R 189-Fonds, R 19-Fonds, R 190-Fonds, R 193-Fonds, R 194-Fonds, R 195-Fonds, R 197Fonds, R 198-Fonds, R 203-Fonds, R 204-Fonds, R 205-Fonds, R 24-Fonds, R 26-Fonds, R 311 A,
R 32000-Fonds, R 32001-Fonds, R 32003-Fonds, R 32004-Fonds, R 32005-Fonds, R 32025-Fonds,
R 32880-Fonds, R 32904-Fonds, R 32937-Fonds, R 32951-Fonds, R 36-Fonds, R 37000-Fonds, R 402Fonds, R 406-Fonds, R 410-Fonds, R 42-Fonds, R 420-Fonds, R 423-Fonds, R 424-Fonds, R 435-Fonds,
R 438-Fonds, R 453-Fonds, R 46-Fonds, R 468-Fonds, R 474-Fonds, R 475-Fonds, R 482-Fonds, R 73Fonds, R 77-Fonds, R 78-Fonds, R 81-Fonds, R 85-Fonds, R 86-Fonds, R 87-Fonds, R 96-Fonds, USAN
8061, VBV RCM Euro Bond, Vorsorge Renten Portfolio 1, VorsorgeInvest-Fonds, WSTW II-Fonds
Pagina 36

Raiffeisen Azionario Europa dell`Est

Transcript

Documenti analoghi

Ecco i diplomati “CAS in Compliance

Raiffeisen Azionario Sostenibile

Cliente – Modifica dell`indirizzo

Cartina Raiffeisen Family Day Lucerna

Articolo KOSOVAPRESS It

Avviso aumento dell`ammontare dell`offerta

Raiffeisen Online, il provider: attenti ai rischi in internet

Tabella comparativa die costi per l`azienda fra l`adesione del Fondo

Configurazione del programma di posta

IMPARARE A STUDIARE IN MODO EFFICACE