in italia sono piu` di 130.000 le imprese top perfomer

IN ITALIA SONO PIU’ DI 130.000
LE IMPRESE TOP PERFOMER
DANIELA BASTIANELLI*
A conferma del lento ma incoraggiante miglioramento dell’economia
reale, dall’analisi degli ultimi bilanci
depositati dalle imprese italiane complessivamente si registra un recupero
di redditività con Roe, Roi, Ros e
Ebitda Margin in aumento e un migliore equilibrio finanziario espressi
dal miglioramento degli indicatori di
indebitamento e di incidenza dei debiti finanziari sul margine lordo.
Nell’ambito di uno studio realizzato da CRIF Credit Solutions –
Management Consulting, sono state
proposte le matrici che esprimono le
potenzialità delle società di capitali
nazionali, individuando le imprese
TOP PERFORMER in termini di
redditività e equilibrio economico
finanziario e, tra queste, quelle con
la rischiosità meno elevata, definite
aziende STAR.
*
Dall’analisi emerge che nel panorama nazionale circa il 16% del
totale delle imprese attive, pari a
130.580 unità, sono aziende TOP
PERFORMER (alta redditività ed
alto equilibrio finanziario). Di queste, il 12.4%, pari a 12.566 imprese,
ha alta dinamicità e basso rischio di
credito, caratteristiche che consentono di classificarle come imprese
STAR.
L’individuazione di questi cluster
ha l’obiettivo di selezionare le eccellenze della nostra economia e di definirne le caratteristiche dimensionali,
territoriali, economico finanziarie e
settoriali. Questo esercizio è stato realizzato su tutti i settori e ha permesso
di identificare buone realtà imprenditoriali anche laddove il settore ha
registrato performance di scarso livello. Risulta comunque interessante os-
Senior Analyst di CRIF
RIVISTA BANCARIA - MINERVA BANCARIA N. 1 / 2016
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DANIELA BASTIANELLI
servare come esistano altri quadranti
significativi nella matrice rischio/
dinamicità, vicini al quadrante delle
eccellenze. Si aggiungerebbe così un
ulteriore 29% circa di imprese che
mostrano comunque ottime performance economico finanziarie e una
rischiosità controllata.
Figura 1
Fonte - elaborazioni su dati CRIF
La prima matrice unisce le informazioni di Redditività e
Equilibrio Finanziario per individuare le migliori aziende in termini di indicatori di bilancio. La seconda matrice fa un’ulteriore selezione in base al rischio di credito
Dinamicità-> grandezza basata sull’analisi degli indicatori di redditività delle aziende, con focus sull’incremento di valore della produzione e sull’EBITDA divisa
per il valore della produzione
Equilibrio Finanziario -> grandezza basata sull’analisi
degli indicatori di equilibrio finanziario delle aziende,
con focus sul debito su patrimonio netto e sul debito
su EBITDA
Tasso di default: imprese passate a default incaglio,
sofferenze o con 60 gg past due in 12 mesi rispetto al
portafoglio in bonis all’inizio dell’anno di riferimento
La distribuzione settoriale, territoriale e dimensionale delle imprese
STAR
presentando il 10.1% delle large corporate.
Gli indicatori di bilancio delle
imprese STAR mostrano tutti performance decisamente migliori della
media delle imprese osservate e, nel
complesso, si collocano prevalentemente nelle regioni del Nord Italia
e hanno una incidenza maggiore nel
segmento delle grandi imprese, rap198
Vista l’elevata variabilità dei risultati in relazione alle specificità
territoriali e settoriali lo studio ha
collocato i principali settori dell’economia nazionale in una mappa
rischio/redditività per individuare
quali ambiti nell’anno di riferimento sono risultati i migliori secondo
queste variabili.
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IN ITALIA SONO PIU’ DI 130.000 LE IMPRESE TOP PERFOMER
Figura 2
Fonte - CRIF, CRIF Rating Agency
Il settore con la percentuale di
imprese STAR più elevata è risultato
essere quello chimico farmaceutico
mentre quello con la percentuale più
bassa è il settore delle costruzioni.
Elevata l’incidenza delle imprese
STAR anche nei settori della Manifattura pesante e del Food and beverage.
Figura 3
Fonte - CRIF Credit Solutions
RIVISTA BANCARIA - MINERVA BANCARIA N. 1 / 2016
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DANIELA BASTIANELLI
Nella mappa rischio/redditività
presentata nello studio si nota un’ampia variabilità nel posizionamento dei
diversi settori. Nello specifico risultano ancora critiche le condizioni del
settore delle costruzioni, che in termini di rischio di credito si colloca al
livello più alto, mentre si conferma
l’eccellenza di quello chimico - farmaceutico, testimoniata sia dall’elevata redditività che dal basso tasso di
default.
come la regione con la più alta incidenza sia di imprese TOP PERFORMER sia STAR è risultata essere il
Trentino Alto Adige, rispettivamente
con il 17,83% e il 3,51% rispetto al
totale delle imprese attive in regione.
Relativamente alle imprese STAR,
sul podio si posizionano anche il Veneto (con una quota pari al 3,03% del
totale delle imprese attive in regione)
e il Piemonte (con il 2,83%), seguite
a ruota dall’Emilia Romagna (con il
2,82%) e dalla Lombardia (2,51%).
Figura 4
In termini assoluti, invece, è la
Lombardia a guidare la graduatoria (anche in virtù della numerosità
di imprese presenti sul territorio),
rispettivamente con una quota del
24,33% e del 31,41% sul totale Italia.
Relativamente alla dimensione
d’impresa, infine, la maggior incidenza sia di imprese classificate come
TOP PERFORMER sia delle STAR
Fonte - CRIF
è rilevata nel large corporate, rispetPer quanto riguarda la distribuzio- tivamente con una quota pari rispetne territoriale, lo studio mette in luce tivamente al 19,82% e del 10,12%.
% Aziende
Top Performer
nella dimensione
% Aziende
Top Performer
su totale
micro
16,98%
81,15%
small
14,20%
medium
large
Dimensione
di impresa
% Aziende
STAR
nella dimensione
% Aziende
STAR
su totale
micro
1,36%
53,61%
14,51%
small
2,68%
25,74%
16,95%
3,44%
medium
8,33%
16,16%
19,82%
0,90%
large
10,12%
4,49%
Dimensione
di impresa
Fonte - CRIF Credit Solutions
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