Soluzioni Dynamic Swisscanto

Una gestione attiva del rischio
Edizione Svizzera
Soluzioni Dynamic
Swisscanto
Swisscanto (LU) Portfolio Fund Dynamic 0-50
Swisscanto (LU) Portfolio Fund Dynamic 0-100
Swisscanto LPP 3 Dynamic 0-50
La sfida
Mercati finanziari turbolenti
Le sfide di un investitore
Facciamo un esempio pratico: una persona dispone di una
somma di denaro e intende investirla nei prossimi anni. Quali
possibilità si aprono all'orizzonte? Potrebbe trasferire l'importo su un conto di risparmio, ma esita in tal senso dei potenziali proventi da interessi. Un'altra possibilità è quella di investire
i soldi con un fondo nei mercati dei capitali, per poter beneficiare delle opportunità di rendimento. Anche se l'investitore ha
la capacità di rischio di detenere azioni in portafoglio, questo
non lo fa sentire a proprio agio. In particolare perché egli è
consapevole del fatto che le azioni sono soggette a elevate
oscillazioni di prezzo (volatilità).
Volatilità: che cos'è esattamente?
La volatilità è un indice che descrive le oscillazioni delle quotazioni. Come tale, nei mercati dei capitali indica le variazioni
delle quotazioni delle singole classi di investimento (ad esempio azioni oppure obbligazioni). Misura la forza della deviazione dei prezzi dalla media (cfr. grafico 1). Un titolo con
un'elevata volatilità presenta oscillazioni di prezzo molto significative. Se la volatilità è elevata, aumenta anche la probabilità
di un utile sulla quotazione, ma contemporaneamente aumenta
anche, e nella stessa misura, la probabilità di una perdita sulla
quotazione. Un conto di risparmio non presenta alcuna volatilità, mentre questa può essere molto elevata nei mercati azionari durante turbolenze finanziarie. Per semplicità, in seguito
verranno utilizzati al posto di volatilità anche i concetti di oscillazioni dei prezzi o di rischio.
Grafica 1: Oscillazioni dei prezzi (volatilità)
Andamento dei listini
Valore medio
Elevata volatilità
Bassa volatilità
Periodo
Periodi con elevata volatilità nei mercati dei capitali
Le oscillazioni di prezzo nei mercati dei capitali non hanno
sempre la stessa entità. Vi sono periodi più tranquilli, in cui
i mercati sono meno volatili e periodi in cui le oscillazioni di
mercato aumentano rapidamente. In passato spesso si è osservato che la volatilità aumentava notevolmente in caso di quotazioni azionarie in flessione (cfr. grafico 2).
Grafica 2: Le quotazioni azionarie in flessione sono spesso accompagnate da un aumento della volatilità
Azioni globali
(MSCI World)
1800
Crisi finanziaria Crisi
dell‘euro
9/11
LTCM
1300
Enron
Guerra del
Golfo
800
300
Volatilità à
12 mesi dell‘
MSCI World
30
20
10
0
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
2010
2012
Fonte: MSCI/Swisscanto
2
La soluzione
Controllo del rischio
La soluzione per l'investitore
L'investitore investe in un fondo che può, in maniera flessibile,
detenere azioni. In un contesto di mercato turbolento è anche
possibile che vengano detenute poche azioni, o nessuna, in
portafoglio. Le soluzioni Dynamic hanno l'obiettivo di ridurre,
in caso di aumentato rischio, gli investimenti rischiosi e di evitare così che il potenziale di perdita aumenti a causa delle insicurezze del mercato.
Il controllo del rischio determina l'adeguamento
dinamico delle classi di investimento
Considerato che una gran parte delle oscillazioni di prezzo di un fondo di investimento strategico è determinato dalla
sua quota azionaria, i fondi con un'elevata quota presentano anche un'elevata volatilità nei prezzi giornalieri del fondo.
Tramite l’adeguamento attivo delle quote di obbligazioni, di
titoli del mercato monetario, di azioni, di valute estere e di
investimenti non tradizionali del fondo all'attuale situazione
del mercato, il fondo è in grado di gestire più attivamente le
oscillazioni dei prezzi nei mercati dei capitali. Detto semplicemente, nei periodi di turbolenza il fondo ridurrà la quota
azionaria e amplierà quella delle obbligazioni e dei titoli del
mercato monetario. Il fondo ha addirittura la possibilità, per
un certo periodo di tempo, di detenere meno azioni o di non
detenerne affatto (cfr. grafico 3).
Vantaggi della gestione attiva del rischio
L'obiettivo del controllo del rischio e del conseguente adeguamento attivo delle classi di investimento è, in una certa
misura, il controllo della volatilità del fondo. Per evitare costi
inutili, gli adeguamenti vengono effettuati, a seconda del
portafoglio, una volta al mese o addirittura solo trimestralmente. Tuttavia, il rischio viene monitorato quotidianamente.
Se il rischio dovesse differire notevolmente dalle dimensioni
definite, la quota azionaria verrebbe adeguata subito, quindi
prima della scadenza del mese.
Grafica 3: Funzionamento semplificato del fondo di investimento strategico che controlla il rischio del fondo
Oscillazioni dei prezzi (volatilità) nei mercati dei capitali
elevate
basse
Quota azionaria del fondo
50%
40%
30%
20%
10%
0%
Periodo
3
I prodotti
Swisscanto (LU) Portfolio Fund Dynamic 0-50 / Swisscanto (LU) Portfolio Fund Dynamic 0-100 /
Swisscanto LPP 3 Dynamic 0-50
Profilo del fondo
L'obiettivo è controllare le classi di investimento in modo che le
oscillazioni di prezzo del fondo non superino i limiti di rischio
prestabiliti (obiettivo di volatilità) nei 12 mesi.
Dynamic 0-50 Dynamic 0-100 LPP 3 0-50
Obiettivo volatilità
annuale
5%
11%
5%
Questo comporta che le singole classi di investimento nel
tempo possano essere incrementate o ridotte. Le singole classi
di investimento e le rispettive ponderazioni possibili sono:
Dynamic 0-50 Dynamic 0-100 LPP 3 0-50*
Mercato monetario
0%-100%
0%-100%
0%-100%
Obbligazioni
0%-100%
0%-100%
0%-50%
Azioni
0%-50%
0%-100%
0%-50%
Investimenti non
tradizionali
0%-10%
0%-30%
0%
*al massimo 30 per cento in valute estere
Per chi sono indicati i fondi?
Per gli investitori che intendono cogliere le opportunità di
rendimento dei mercati dei capitali internazionali, ma che
prediligono un portafoglio in cui il controllo del rischio è prioritario.
Per gli investitori che, in base alla propria capacità di rischio
vogliono mantenere la quota azionaria massima (50 o 100
per cento), ma che tuttavia nei periodi turbolenti preferiscono
una gestione attiva del rischio.
Possibili rischi
I fondi non dispongono di una protezione del capitale garantita e sono soggetti alle fluttuazioni del mercato. Inoltre gli
investimenti in valute estere sono soggetti alle fluttuazioni dei corsi di cambio. L'obiettivo è controllare il rischio con
un approccio dinamico. In caso di eventi estremi che rendono impossibile attuare il controllo dinamico (ad esempio eventi di crash estremi o mercati azionari temporaneamente chiusi), l'obiettivo di rischio non può essere garantito. I rischi sono
illustrati dettagliatamente nel prospetto di vendita.
Vantaggi per gli investitori
Grazie alla possibilità di adeguamento delle quote di investimento alla situazione del mercato, il fondo è in grado di
gestire in modo più dinamico le oscillazioni del mercato
rispetto ai fondi di investimento strategico con fasce di oscillazione fisse.
La domanda del momento di ingresso, che gioca un ruolo
importante nei fondi con quota azionaria, nel caso di questo
fondo è meno importante.
Il controllo del rischio comporta che, in caso questo aumenti, siano presenti meno azioni in portafoglio. Tuttavia, entro
questo obiettivo di rischio, gli investitori beneficiano allo stesso tempo di un'eventuale ripresa dei mercati dei capitali. In
caso di basso rischio, la quota azionaria viene nuovamente
adeguata di conseguenza.
Grafica 4: Il controllo della volatilità comporta l'adeguamento dinamico delle classi di investimento
Azioni
Mercato monetario
Obligazioni
Investimenti non tradizionali
100%
Volatilità del fondo
adeguamento immediato
80%
60%
40%
Periodo
Obiettivo di rischio
20%
0%
Periodo
4
Dati fondamentali
Fondi Swisscanto
Categoria
Fondi d'investimento strategici
Distribuzione dei proventi
A capitalizzazione (nessuna distribuzione)
Domicilio
Lussemburgo
Commissione di emissione
Secondo tariffa della banca del sottoscrittore
Fondo
Tranche
Valute
ISIN
Numero di
valore
Swisscanto (LU) Portfolio Fund Dynamic 0-50
B-Tranche (Retail)
J-Tranche (Institutionell)
CHF
LU0562145853
LU0562149921
12041875
12041876
1.10%
0.65%
Swisscanto (LU) Portfolio Fund Dynamic 0-100
B-Tranche (Retail)
J-Tranche (Institutionell)
CHF
LU0770376241
LU0770376324
18336459
18336462
1.20%
0.75%
CGF*
Swisscanto Fondazione d'investimento per la previdenza privata (libero passaggio e risparmio 3)
Categoria
Gruppo di investimento patrimoni misti
Distribuzione dei proventi
A capitalizzazione (nessuna distribuzione)
Domicilio
Svizzera
Commissione di emissione
Secondo tariffa della banca del sottoscrittore
Gruppo di investimento
Valute
ISIN
Numero di
valore
Swisscanto LPP 3 Dynamic 0-50
CHF
CH0147777723
14777772
CGF*
1.10%
*Commissione di gestione forfettaria annuale
La presente pubblicazione è destinata alla diffusione in Svizzera e non si rivolge a investitori di altri paesi. Tutte le informazioni qui pubblicate hanno esclusivamente un
carattere informativo e non sono da intendersi come consiglio d’investimento o raccomandazione di altro genere. I rispettivi prospetti di vendita e i rapporti annuali costituiscono la sola base vincolante per acquisire fondi d’investimento Swisscanto. I fondi con la designazione "LU" sono fondi di diritto lussemburghese. Il prospetto di vendita,
informazioni chiave per gli investitori, le condizioni contrattuali, nonché i rapporti annuali e semestrali sono ottenibili gratuitamente presso la rappresentante e l’ufficio di
pagamento, ossia la Basler Kantonalbank, Spiegelgasse 2, CH-4002 Basilea, come pure presso la Swisscanto Asset Management SA, Nordring 4, casella postale 730,
CH-3000 Berna 25, nonché presso tutte le agenzie delle Banche Cantonali in Svizzera e la Banca Coop SA, Basilea, e nel sito www.swisscanto.ch. La sola base vincolante
per l'acquisizione di quote della Fondazione di investimento Swisscanto e della Fondazione di investimento Swisscanto Avant sono gli statuti, i regolamenti e gli eventuali
prospetti. Questi sono reperibili gratuitamente presso le Fondazioni di investimento Swisscanto, Waisenhausstr. 2, 8021 Zurigo, o sul sito www.swisscanto.ch, presso tutte
le succursali delle banche cantonali in Svizzera e della Banca Coop SA, Basilea. Le informazioni contenute nel presente documento sono state raccolte ed elaborate con la
massima cura dalla Swisscanto. Le informazioni e le opinioni provengono da fonti sicure. Malgrado la sua professionalità nel raccogliere le informazioni, la Swisscanto non
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07.2012
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