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Indice Prefazione di Andrea Novelli Guida al lettore XI XV 1 Gli attori del commercio internazionale 1.1 Gli stati 1.2 Le organizzazioni intergovernative 1.3 Le organizzazioni non governative 1.4 I soggetti privati 1 2 6 12 14 2 Il rischio paese 2.1 La valutazione del rischio paese 2.2 La copertura del rischio paese a breve termine 2.3 La copertura del rischio paese a medio-lungo termine 2.4 La copertura del rischio paese nelle decisioni di investimento 15 18 23 24 30 3 Il rischio controparte 3.1 Il processo di selezione e affidamento dei clienti esteri 3.2 Gli aspetti contrattuali del commercio internazionale 3.3 Gli Incoterms 2010 3.4 Gli strumenti di pagamento 33 34 43 52 55 4 Il credito documentario 4.1 La normativa sul credito documentario 4.2 Fasi e funzionamento del credito documentario 4.3 Crediti documentari particolari 4.4 La stand-by letter of credit 77 78 79 89 93 VIII 5 6 7 8 Finanza per la crescita internazionale Le garanzie internazionali 5.1 Le garanzie a prima richiesta o autonome e le garanzie condizionali o accessorie 5.2 Le garanzie dirette e indirette 5.3 Emissione, escussione ed estinzione delle garanzie 5.4 Le principali garanzie internazionali L’assicurazione crediti a breve termine 6.1 Caratteristiche generali delle polizze di assicurazione crediti 6.2 I principali prodotti di assicurazione crediti offerti da entità non ECAs 6.3 I programmi internazionali 6.4 Le operazioni congiunte di assicurazione del credito e factoring La gestione del rischio liquidità e il finanziamento delle esportazioni 7.1 Rischio di liquidità e finanziamento delle esportazioni 7.2 Pianificazione e controllo finanziario e gestione del rischio di liquidità 7.3 Affidamenti bancari e finanziamenti ordinari con le banche 7.4 La convenzione Export-Banca 7.5 I finanziamenti agevolati SIMEST 7.6 I finanziamenti diretti CDP nell’ambito del sistema Export Banca 7.7 Il forfaiting e il credito fornitore 7.8 Il factoring internazionale 7.9 Il buyer’s credit o credito acquirente 7.10 Le Banche Multilaterali di Sviluppo 7.11 La finanza islamica 7.12 Interventi SIMEST a titolo di capitale di rischio a sostegno dell’internazionalizzazione 7.13 Gli aiuti di stato La gestione del rischio di cambio 8.1 Operatività con l’estero e rischio di cambio 8.2 Il rischio di cambio da transazione (transaction risk) 97 97 100 101 103 107 108 110 113 117 119 119 124 138 147 155 157 158 163 166 179 181 183 185 191 191 193 Indice IX 8.3 Gli strumenti di copertura del rischio di cambio 8.4 La gestione del rischio di cambio quando l’esposizione non è certa 8.5 Assetto e procedure organizzative nel risk management 8.6 Il rischio di cambio da conversione (translation risk) 204 La gestione del rischio di tasso nell’operatività con l’estero 9.1 Operatività con l’estero e rischio di tasso d’interesse 9.2 Curva dei rendimenti, tassi spot e tassi forward 9.3 Strumenti per la gestione del rischio di tasso d’interesse 237 237 239 244 10 La gestione del rischio commodity nell’operatività con l’estero a cura di Francesco Galdenzi 10.1 Operatività con l’estero e rischio commodity 10.2 La risk management policy 10.3 Dalla risk management policy alla copertura dei rischi 259 259 262 265 Bibliografia 283 9 228 231 234