Invesco Global Investment Grade Corporate Bond Fund

Transcript

Invesco Global Investment Grade Corporate
Bond Fund
Gennaio 2017
Questo documento è riservato per i Clienti Professionali/Investitori Qualificati e/o
Soggetti Collocatori in Italia e non per i clienti finali. È vietata la distribuzione.
Per una reale copertura del mercato creditizio globale
Un team globale per un fondo globale
Masse gestite dal team:
US$ 237.7 miliardi AUM
London
London
New YorkLondon
Louisville
Toronto London
Portland ChicagoAtlanta
New York
Louisville
Houston
Atlanta
San Diego
Palm Harbor
Chicago
Rates 19





Currency 14
Tokyo
Tokyo
Shenzhen
HongKong
Kong
Hong
Tokyo
Mumbai Shenzhen
Hong Kong
Hong
Mumbai
Kong
Credit 72
Professionisti al lavoro:
226 professionisti
168 specialisti nei investmenti
Centri di investimento:
10 location
PM 77
Un team d'investimento globale di grande esperienza
Si avvale della competenza di altri team Invesco Fixed Income specializzati in altri titoli di debito e liquidità
Copertura completa dell'universo obbligazionario investment grade
Processo d'investimento trasparente e disciplinato
Le opportunità d'investimento restano ottime
Fonte: Invesco, dati aggiornati al 31 marzo 2016. Possono essere soggette a modifica senza preavviso. Invesco Fixed Income non ricomprende tutte le entità e di
Invesco Ltd., e non è soggetto a restrizioni in termini di fixed income assets appartenenti al GIPS® compliant Invesco Worldwide; Questo comporta che le masse
in gestione sopra riportate per Invesco Fixed Income possono non coincidere con il totale degli asset riportati nel conto economico di Invesco.
2
Caratteristiche del fondo

Un fondo con autentica vocazione globale gestito attivamente nel Regno Unito e
negli USA

Un team d'investimento globale di grande esperienza

Si avvale della competenza di altri team Invesco Fixed Income specializzati in altri
titoli di debito e liquidità

Copertura completa dell'universo obbligazionario investment grade

Processo d'investimento trasparente e disciplinato

Le opportunità d'investimento restano ottime
Fonte: Invesco.
3

Gestito da Invesco Fixed Income (IFI) nel Regno Unito e negli Stati Uniti

Un fondo gestito attivamente che investe in obbligazioni corporate globali di alta
qualità

Solo obbligazioni investment grade

Approccio bottom-up alla selezione delle obbligazioni corporate

Selezione degli emittenti in base a valute e allocazione settoriale

Controllo scrupoloso della duration e delle posizioni sulla curva

Sostegno di un team globale composto da 23 specialisti della ricerca sul credito

Disponibile mediante classi di azioni con copertura denominate in dollari USA, euro e
sterline
Fonte: Invesco.
4

Solo obbligazioni corporate investment grade
- Esposizione minima del 70% in fase di ribasso
- 100% in fase di rialzo

Posizioni di portafoglio determinate dalla selezione dei titoli

Selezione bottom-up orientata da considerazioni su valute e settori

Predilezione per obbligazioni in dollari USA, euro e sterline emesse da imprese di
tutto il mondo. È disponibile una classe di azioni in sterline con copertura

Range di riferimento da 100 a 150 titoli con posizioni di dimensioni stabilite in base
alla matrice interna di rischio

Tracking error ex-ante2 circa 200 pb
(con un information ratio dello 0,5)
Fonte: Invesco.
5
Risk Management - Molteplici livelli d’approccio
Costante Supervisione &
Revisione
Fund Management
 Diversificazione
 Stress testing
 Analisi di scenario
 Back testing
Portafoglio dei
clienti
Senior Management
 Opportunità e revisione
 Gestione del fondo
Controllo del rischio
 Analisi del rischio indipendente
 Risk challenge indipendente
GPMR*
 Attribuzione
 Misura del rischio
Fonte: Invesco. A puro scopo illustrativo. *Global Performance Measurement & Risk.
6
Scheda anagrafica
Rating Morningstar*

Nome fondo
Invesco Global Investment Grade Corporate Bond
Gestore
Invesco Fixed Income Team, Londra
Lead, Luke Greenwood & Lyndon Man
Data di lancio
Classi A – dist: Settembre 2009; classe E: Aprile 2010
Asset al 31/01/2017
EUR 297.597.521,68
Benchmark
Barclays Global Aggregate Corporate Hedged USD Index
Acc/Dist
Valuta
Comm. di ingresso
Comm. di
gestione
Comm. di
distribuzione
ISIN
A
Acc
USD
Fino a 5,00%
0,75%
n.a.
LU1218206255
A
Dist mensile
USD
Fino a 5,00%
0,75%
n.a.
LU0482542841
A
Dist annuale
USD
Fino a 5,00%
0,75%
n.a.
LU0432616141
A
Dist mensile
USD
Fino a 5,00%
0,75%
n.a.
LU1075212248
AH
Acc
EUR-hdg
Fino a 5,00%
0,75%
n.a.
LU0432616570
E
Acc
EUR
Fino a 3,00%
1,00%
n.a.
LU0432616497
R
Acc
USD
0,00%
0,75%
0,70%
LU1252824153
CLASSI
*Il riferimento al rating non rappresenta una garanzia delle performance future e non è costante nel tempo. © 2017 Morningstar, Inc. Tutti i diritti sono
riservati. Per maggiori info consultare il sito www.morningstar.com. Dati aggiornati al 31 gennaio 2017.
7
Portafoglio
Breakdown settoriale
Sovereigns
Corporates
Cash and Cash equivalent
Others
Breakdown geografico
United States
United Kingdom
Netherlands
China
Germany
Switzerland
Cash & cash equivalent
France
Japan
Hong Kong
Australia
Belgium
Sweden
Mexico
Austria
Denmark
Spain
Luxembourg
Norway
Canada
India
Italy
Others
% Breakdown creditizio
12,32
84,12
4,85
-1,29
%
20,33
16,46
7,92
7,06
7,00
4,92
4,85
4,66
3,66
3,65
3,64
2,28
2,05
1,85
1,75
1,36
1,33
1,04
0,76
0,69
0,66
0,55
1,50
Fonte: Invesco, dati aggiornati al 31 gennaio 2017.
8
AA
A
BBB
BB
NR
Currency Forwards
Cash & cash equivalent
Primi 10 Titoli
% Breakdown asset allocation
0,85
18,65
60,56
16,20
0,00
-1,12
4,85
%
0-1 yrs
1-3 yrs
3-5 yrs
5-10 yrs
10-20 yrs
20+ yrs
Fund size €
Nr. Titoli
Av Duration, yrs
Av Maturity
Av Coupon
Av Credit rating
Gross Redemption
Yield %
2,52
UBS GROUP AG
2,41
CK HUTCHISON HOLDINGS LTD
2,24
COOPERATIEVE RABOBANK UA
2,16
ROYAL DUTCH SHELL PLC
2,12
BANK OF AMERICA CORP
1,68
RWE AG
1,63
Breakdown valutario
AERCAP HOLDINGS NV
1,51
STANDARD CHARTERED PLC
1,49
CREDIT SUISSE GROUP AG
1,36
USD
GBP
HKD
JPY
EUR
CAD
SGD
NZD
AUD
19,1
15,74
18,56
21,55
31,68
4,58
7,90
Altre informazioni
CHINA PEOPLES REPUBLIC
Totale Primi 10 Titoli (%)
%
297.597.521,68
322
6,26
6,68
N.a
BBB
4,62
%
100,31
0,20
0,00
-0,01
-0,02
-0,02
-0,04
-0,17
-0,25
Performance
Rendimenti
YTD
1 anno
3 anni
5 anni
Invesco Global Investment Grade Corp Bond Fund (A) Acc
0,50%
6,39%
-
-
Invesco Global Investment Grade Corp Bond Fund (R) Acc
0,43%
5,66%
-
-
Invesco Global Investment Grade Corp Bond Fund (A) Dist.Men
0,50%
6,39%
17,49%
31,54%
Invesco Global Investment Grade Corp Bond Fund (A) Hdg
0,32%
4,82%
15,06%
28,24%
-1,32%
7,76%
46,98%
59,28%
Invesco Global Investment Grade Corp Bond Fund (E)
Fonte: Bloomberg, dati aggiornati al 31 gennaio 2017. Le performance passate non sono indicative dei rendimenti futuri, non costituiscono una
garanzia per il futuro e non sono costanti nel tempo.
9
Performance
in %
YTD
1 month
1 year
3 years
5 years
Fund
0.50
0.50
6.39
17.45
31.49
Index1
0.13
0.13
5.87
12.40
23.87
1
1
2
1
1
7/52
7/52
20/49
1/33
1/24
Quartile ranking
Absolute ranking
Mstar GIF OS Sector: Offshore OE Global Corporate Bond – USD Hedged Sec
in %
2012
2013
2014
2015
2016
Fund
12.31
1.03
10.12
1.04
6.07
Index1
10.92
0.07
7.60
-0.24
6.22
Fonte: © 2017 Morningstar, dati aggiornati al 31 gennaio 2017. 2 Barclays Global Aggregate Corporate Index (Hedged USD). Le performance passate non sono
indicative dei rendimenti futuri, non costituiscono una garanzia per il futuro e non sono costanti nel tempo.
10
Caratteristiche
 La cedola è variabile ed è legata al rendimento dei titoli disponibili nel
fondo alla data di calcolo (Classe A-Dist)
 Regola: percentuale variabile mensile calcolata sul NAV dell’ultimo
giorno lavorativo del semestre
(NAV * r% ) / 12
 La cedola mensile è dichiarata l’ultimo giorno lavorativo di ogni mese,
staccata il primo giorno lavorativo del mese successivo e pagata l’ 11°
giorno di calendario del mese dello stacco (o successivo se festivo).
Fonte: Invesco. Per ulteriori dettagli sui meccanismi che regolano le classi a distribuzione si rimanda al Documento contenente le Informazioni Chiave per gli
Investitori (KIID) del fondo.
11
Come funziona la cedola
 Per Invesco Global Invest Grade Corporate Bond Fund A-Dist la % annua della
cedola è determinata mensilmente (LU0482542841 - Classe A-Dist)
Valore quota fondo
Cedola semestrale
NAV al 30 Nov
€ 11,7976
(€ 11,7976 * 2,61%) / 12
€ 0,0257
NAV al 30 Dic
€ 11,8511
(€ 11,8511 * 2,66%) / 12
€ 0,0263
NAV al 31 Gen
€ 11,8833
(€ 11,8833 * 2,77%) / 12
€ 0,0274
Fonte: Invesco, dati aggiornati al 31 gennaio 2017. Le cedole distribuite in passano non sono indicative di quelle future e possono variare nel tempo.
12
Il valore aggiunto del flusso cedolare
14,00%
12,00%
10,00%
8,00%
6,00%
4,00%
2,00%
0,00%
-2,00%
-4,00%
2012
2013
Flusso Cedolare
2014
2015
Performance
2016
2017
Rendimento Totale
Fonte: Invesco, dati aggiornati al 31 gennaio 2017 – Riferiti alla classe A Dist. Le performance passate non sono indicative dei rendimenti futuri, non
costituiscono una garanzia per il futuro e non sono costanti nel tempo.
13
Costanza cedolare e apprezzamento in conto capitale
Tasso cedolare vs Tasso BCE
Rendimento annualizzato al 31/01/2017
4,00%
10,00%
3,50%
9,00%
3,00%
8,00%
2,50%
7,00%
2,00%
6,00%
1,50%
5,00%
1,00%
4,00%
0,50%
3,00%
0,00%
2012
Flusso Cedolare
2013
2014
Tasso BCE
2015
2016
5,51%
5,63%
2,00%
1,00%
0,00%
3 anni
Fonte: Bloomberg, 30 Dicembre 2016. I tassi BCE sono stati rilevati alla fine di
ogni periodo
5 anni
2012
2013
2014
2015
2016
2017
Flusso Cedolare
2,71%
3,16%
3,36%
2,98%
3,03%
0,23%
Performance
9,46%
-2,09%
6,58%
-1,94%
2,95%
0,27%
12,17%
1,08%
9,94%
1,05%
5,99%
0,50%
Rendimento Totale
Fonte: Invesco, dati aggiornati al 31 gennaio 2017 – Riferiti alla classe A Dist. Le performance passate non sono indicative dei rendimenti futuri, non
costituiscono una garanzia per il futuro e non sono costanti nel tempo.
14
Cedola mensile negli ultimi 12 mesi
Invesco Global Invest Grade Corporate Bond Fund A (dist)
LU0482542841 – USD
NAV
29/01/2016
11,5033
31/01/2017
11,8833
Rendimento (A)
Coupon
YIELD
3,30%
Febbraio -16
0,034
Marzo -16
0,034
Aprile -16
0,030
Maggio -16
0,033
Giugno -16
0,029
Luglio -16
0,028
Agosto -16
0,029
Settembre -16
0,027
Ottobre -16
0,027
Novembre -16
0,026
Dicembre -16
0,026
Gennaio -17
0,027
0,350
Rendimento (B)
3,05%
Performance Totale (A+B)
6,35%
Fonte: Invesco, dati aggiornati al 31 gennaio 2017. La performance totale è la somma del rendimento del NAV della classe a distribuzione (al netto delle cedole) e
delle cedole staccate semestralmente. Le performance passate non sono indicative dei rendimenti futuri, non costituiscono una garanzia per il futuro
e non sono costanti nel tempo.
15
Dividendi mensili
Si accorciano i tempi di pagamento
OGGI
11° giorno
del mese
IERI
21° giorno del
mese
10 giorni di anticipo per i
fondi a distribuzione mensile
ISIN
LU0955864656
Fondo
Invesco Asia Balanced Fund A DM-1*
ISIN
LU0607522066
Fondo
Invesco Euro Corporate Bond Fund R
LU0941602780
Invesco Asia Balanced Fund A
LU1075212081
Invesco Global Equity Income Fund A DML*
LU0717748056
Invesco Asian Bond Fund A
LU1097692070
Invesco Global Equity Income Fund A
LU0794790989
Invesco Asian Bond Fund R
LU0482542841
Invesco Global Investment Grade Corporate Bond Fund A
LU0275062080
Invesco Emerging Local Currencies Debt Fund A
LU1075212248
Invesco Global Investment Grade Corporate Bond Fund A DML*
LU0495688789
Invesco Emerging Local Currencies Debt Fund A-EH
LU0607522223
Invesco Global Total Return (EUR) Bond Fund R
LU1075208303
Invesco Emerging Local Currencies Debt Fund E
LU0996661962
Invesco India Bond Fund A
LU0607522140
Invesco Emerging Local Currencies Debt Fund R
LU0996662424
Invesco India Bond Fund E
LU0607516332
Invesco Emerging Market Corporate Bond Fund A
LU0996662697
LU1075208642
Invesco Emerging Market Corporate Bond Fund E
LU1252824740
Invesco India Bond Fund R
Invesco India Bond Fund A DM-1*
LU0607518460
Invesco Emerging Market Corporate Bond Fund R
LU1097692153
Invesco Pan European High Income Fund A
LU0248037169 Invesco Euro Corporate Bond Fund A
LU0794788066
Invesco US High Yield Bond Fund A
I dividendi con cadenza trimestrale, semestrale ed annuale continueranno ad essere pagati il 21° giorno di calendario del mese di stacco. *DM-1 (Distribuzione mensile – 1),
DML (Distribuzione mensile lorda). *Per maggiori dettagli sulle cedole consultare il sito www.invesco.it.www.invesco.it
16
Considerazioni sui rischi




17
I titoli di debito sono esposti al rischio di credito, ossia alla capacità del mutuatario di pagare gli
interessi e rimborsare il capitale alla data del rimborso.
Il fondo investirà in strumenti derivati (complessi) che attraverso la leva finanziaria potranno
provocare ampie oscillazioni del valore del fondo.
Le variazioni dei tassi d’interesse faranno oscillare il valore del fondo.
Attualmente per le spese operative esiste un limite discrezionale pari a un massimo dello 0,05%.
Questo importo fa parte delle spese correnti e può influenzare positivamente il rendimento della
Classe di Azioni.
Informazioni importanti
Documento riservato ai Clienti Professionali /Investitori Qualificati e/o ai Soggetti Collocatori in Italia.
La presente pubblicazione è destinata esclusivamente ai Clienti Professionali/Investitori Qualificati e/o ai Soggetti Collocatori in
Italia, ha carattere meramente informativo ed è rivolta ad un uso esclusivamente interno al soggetto destinatario. Non contiene
offerte, inviti a offrire o messaggi promozionali, rivolti al pubblico o a clienti al dettaglio, finalizzati alla vendita o alla
sottoscrizione di prodotti finanziari. La decisione di investire in azioni di un fondo deve essere effettuata considerando la
documentazione d’offerta in vigore. Questi documenti (Documento contenente le Informazioni Chiave per gli Investitori specifico
per fondo e classe, prospetti e relazioni annuali/semestrali) sono disponibili sul sito www.invesco.it. Le Spese Correnti prelevate
da ciascuna Classe di azioni del Fondo in un anno, sono indicate nel relativo Documento contenente le Informazioni Chiave per gli
Investitori (KIID).Potrebbero emergere direttamente a carico del cliente altri costi, compresi oneri fiscali, in relazione alle
operazioni connesse al fondo. È vietata la diffusione, in qualsiasi forma, della pubblicazione e/o dei suoi contenuti. Invesco non
potrà in nessun caso essere ritenuta responsabile per l’eventuale diffusione al pubblico e/o a clienti al dettaglio della presente
documentazione, né per eventuali scelte di investimento effettuate in relazione alle informazioni in essa contenute.
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queste informazioni
Il presente documento è pubblicato in Italia da Invesco Asset Management SA, Sede Secondaria, Via Bocchetto, 6 20123 Milano
CE1762/15082016
18
Grazie

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