Schede dei comparti (Asset Allocation Strategica 2009)

2015
SCHEDE DEI COMPARTI
(ASSET ALLOCATION STRATEGICA)
Caratteristiche, obiettivi, orizzonte temporale, livello di rischio, tipologia degli investimenti, gestore, parametro di
riferimento (benchmark) dei 7 comparti del Fondo Pensioni del Gruppo Sanpaolo Imi
Ed. decorrenza 07/2015
COMPARTO GARANTITO(
*)
Il Comparto si caratterizza per un profilo di rischio basso con garanzia di restituzione integrale del capitale versato
perseguendo l’obiettivo di rivalutazione, nel breve/medio periodo (5 anni), in linea tendenziale, comparabile con
quella del TFR e comunque non inferiore al minimo pattuito.
Come prescritto dal Decreto Legislativo n. 252 del 5 dicembre 2005 con cui sono stati istituiti i comparti dei fondi di
previdenza complementare destinati a ricevere i conferimenti dei Trattamenti di Fine Rapporto, il comparto è supportato
da una polizza di assicurazione collettiva Ramo VITA di FIDEURAM Vita S.p.A. Compagnia di Assicurazione del Gruppo
Intesa Sanpaolo, con la quale il Fondo è subentrato in una convenzione di gestione assicurativa che garantisce la
restituzione del capitale in un orizzonte temporale previsto oltre ad un rendimento minimo, non inferiore al tasso
tecnico del 1,5%, con un meccanismo di consolidamento annuale del risultato della gestione (v. Convenzione
Fideuram Vita n. 5988)
Il rendimento effettivo garantito minimo è calcolato sui conferimenti annuali al netto dei caricamenti (oneri assicurativi
aggiuntivi) previsti da tale convenzione (v. scheda informativa ed esemplificazioni).
Il mandato stipulato prevede che le contribuzioni riconosciute alla Compagnia di Assicurazioni siano gestite in un fondo
appositamente creato e separato rispetto al complesso delle attività della stessa compagnia, contraddistinta con il nome
“PREVIDENZA VITA INVESTIMENTO” ed indicata con la sigla PRE.V.I. (v. Composizione Gestione Separata PRE.V.I.).
Le risorse della gestione PRE.V.I. sono investite esclusivamente nelle categorie di attività ammissibili alla copertura delle
riserve tecniche, secondo la normativa tempo per tempo vigente.
La gestione del portafoglio delle attività finanziarie è orientata a criteri generali di prudenza e di valorizzazione della
qualità dell’attivo in un’ottica di medio/lungo periodo.
La definizione delle strategie di investimento tiene conto delle caratteristiche proprie della gestione PRE.V.I. delineando
un asset allocation di riferimento atta al raggiungimento degli obiettivi di garanzia e rendimento prefissati;il portafoglio
della gestione è orientato al una opportuna diversificazione dei fattori di rischio ed include nella sua profilazione analisi
riguardanti i profili di credito ed i rating degli emittenti ed i settori di attività economica.
In fase prospettica l’acquisto di nuovi titoli viene valutato in funzione dell’asset allocation target della gestione e della
duration media di portafoglio. La declinazione delle tipologie di attivi nei quali risulta possibile investire evidenzia la
propensione, in ambito obbligazionario, per il comparto governativo con puntuali distinzioni legate al rating all’interno dello
stesso.
Per la disciplina completa della gestione si rimanda al testo del “Regolamento della Gestione PRE.V.I.”
Il comparto partecipa alla rivalutazione della gestione separata al netto degli oneri di gestione.
Prestazioni assicurate: sono previste le seguenti prestazioni assicurate:
Rendita vitalizia o capitale a scadenza equivalente, calcolata rivalutando i
contributi versati e non riscattati sulla base del rendimento retrocesso
dalla gestione PREVI, con un rendimento minimo calcolato sulla base del
tasso tecnico (1,5% annuo) e delle variabili demografiche previste in
convenzione, al netto dei costi applicati.
Esercizio del diritto alla prestazione Sono presenti inoltre le due seguenti opzioni:
pensionistica
Rendita vitalizia su due teste (assicurato ed altra persona da lui
designata) reversibile totalmente o parzialmente sulla persona
sopravvivente
Rendita certa, per un numero di anni compreso tra 5 e 10
(pagata in vita all’assicurato o ai suoi eredi) e poi vitalizia finché
l’assicurato è in vita.
Riscatto per invalidità permanente che
comporti la riduzione della capacità di lavoro
a meno di un terzo
Riscatto
per
cessazione
dell’attività Riserva matematica rivalutata (tasso tecnico 1,5%)
lavorativa che comporti l’inoccupazione per
un periodo di tempo superiore a 48 mesi
Switch posizione ad altro comparto
Trasferimento ad altro fondo pensione o
perdita dei requisiti di iscritto
Riserva matematica rivalutata con un minimo pari ai contributi versati e
Anticipazione (totale o parziale) per altre non riscattati rivalutati con le stesse modalità previste per la rivalutazione
cause
della rendita
Riscatto per decesso
Il Comparto risponde alle esigenze di coloro che, essendo totalmente avversi al rischio finanziario, si vogliono
assicurare una garanzia esplicita su una rivalutazione minima del capitale investito.
Si sottolinea che le garanzie offerte dalla convenzione comportano oneri commissionali che, per periodi di permanenza
nel comparto di brevissima durata (tre/nove mesi), possono determinare una penalizzazione del capitale investito non
pienamente compensata dal rendimento minimo garantito………………………………………………………………………….
(*) Adeguamento condizioni post gennaio 2015 convenzione n. 5988 di FIDEURAM VITA
COMPARTO ASSICURATIVO INSURANCE
Il Comparto si caratterizza per un profilo di rischio basso con garanzia di restituzione integrale del capitale versato
perseguendo l’obiettivo di rivalutazione, nel breve/medio periodo (5 anni), in linea tendenziale, comparabile con
quella del TFR e comunque non inferiore al minimo pattuito.

Il comparto è supportato da una polizza di assicurazione collettiva Ramo I di FIDEURAM Vita S.p.A.
Compagnia di Assicurazione del Gruppo Intesa Sanpaolo, ed è riservato agli iscritti provenienti da altri
Fondi Pensione del Gruppo ISP già beneficiari della specifica Polizza ed al Personale comunque assunto
con Contratto Collettivo Nazionale Settore Assicurativo.
La convenzione assicurativa garantisce la restituzione del capitale versato oltre ad un rendimento minimo, non
inferiore al tasso tecnico minimo garantito pari al 1,5% nominale annuo, con un meccanismo di consolidamento
annuale del risultato della gestione.
Il mandato stipulato prevede che le contribuzioni riconosciute alla Compagnia di Assicurazioni siano gestite in un fondo
appositamente creato e separato rispetto al complesso delle attività della stessa compagnia, contraddistinta con il nome
“PREVIDENZA VITA INVESTIMENTO” ed indicata con la sigla PRE.V.I. (v. Composizione Gestione Separata PRE.V.I.).
Le risorse della gestione PRE.V.I. sono investite esclusivamente nelle categorie di attività ammissibili alla copertura delle
riserve tecniche, secondo la normativa tempo per tempo vigente.
La gestione del portafoglio delle attività finanziarie è orientata a criteri generali di prudenza e di valorizzazione della
qualità dell’attivo in un’ottica di medio/lungo periodo.
La definizione delle strategie di investimento tiene conto delle caratteristiche proprie della gestione PRE.V.I. delineando
un asset allocation di riferimento atta al raggiungimento degli obiettivi di garanzia e rendimento prefissati; il portafoglio
della gestione è orientato ad una opportuna diversificazione dei fattori di rischio ed include nella sua profilazione analisi
riguardanti i profili di credito ed i rating degli emittenti ed i settori di attività economica.
In fase prospettica l’acquisto di nuovi titoli viene valutato in funzione dell’asset allocation target della gestione e della
duration media di portafoglio. La declinazione delle tipologie di attivi nei quali risulta possibile investire evidenzia la
propensione, in ambito obbligazionario, per il comparto governativo con puntuali distinzioni legate al rating all’interno dello
stesso.
Per la disciplina completa della gestione si rimanda al testo del “Regolamento della Gestione PRE.V.I.”
Il comparto partecipa alla rivalutazione della gestione separata senza alcun onere di gestione e caricamento variabile e
senza commissioni sul rendimento effettivo della gestione separata.
Prestazioni assicurate: sono previste le seguenti prestazioni assicurate:
Rendita vitalizia differita rivalutabile o capitale d’opzione alla scadenza
equivalente, determinata sula base delle rendite vitalizie assicurate di
volta in volta a fronte di ciascun premio versato non riscattato e rivalutato
in funzione del rendimento retrocesso dalla gestione PREVI, con un
rendimento minimo calcolato sulla base del tasso tecnico (1,5% annuo) e
delle variabili demografiche previste in convenzione al netto della fiscalità
dovuta annualmente.
Esercizio del diritto alla prestazione
Sono presenti inoltre le tre seguenti opzioni:
pensionistica al termine del periodo di
- Rendita vitalizia su due teste (assicurato ed altra persona da lui
differimento
designata) reversibile totalmente o parzialmente sulla persona
sopravvivente
- Rendita certa, per un numero di anni compreso tra 5 e 10 (pagata
in vita all’assicurato o ai suoi eredi) e poi vitalizia finché
l’assicurato è in vita
- Rendita vitalizia da corrispondersi in rate posticipate semestrali,
trimestrali o mensili.
Riscatto per invalidità permanente che
comporti la riduzione della capacità di lavoro
a meno di un terzo
Riscatto
per
cessazione
dell’attività Riserva matematica rivalutata (tasso tecnico 1,5%)
lavorativa che comporti l’inoccupazione per
un periodo di tempo superiore a 48 mesi
Switch posizione ad altro comparto
Trasferimento ad altro fondo pensione o
perdita dei requisiti di iscritto
Riserva matematica rivalutata con un minimo pari ai contributi versati e
Anticipazione (totale o parziale) per altre non riscattati rivalutati con le stesse modalità previste per la rivalutazione
cause
della rendita
Riscatto per decesso
Il Comparto risponde alle esigenze di coloro che, essendo totalmente avversi al rischio finanziario, si vogliono
assicurare una garanzia esplicita su una rivalutazione minima del capitale investito.
decorrenza 01/07/2015
COMPARTO DIFENSIVO
Il Comparto si caratterizza per un profilo di rischio basso.
Il patrimonio del Comparto è investito in strumenti finanziari di tipo obbligazionario e di liquidità (quota pari al 75%), in
investimenti immobiliari (con una quota pari al 16%) e con una marginale quota di investimenti negli asset azionari (pari al
9%). Non è autorizzato l’investimento in prodotti derivati.
L’obiettivo della gestione finanziaria del Comparto è la rivalutazione del capitale, in un orizzonte temporale di breve
periodo (5 anni) e con un elevato livello di confidenza statistica, con un rendimento atteso che consenta con una
ragionevole probabilità il mantenimento del valore reale della posizione individuale.
Il Comparto risponde pertanto alle esigenze di coloro che prevedono di richiedere il proprio pensionamento in un
orizzonte temporale di breve/medio periodo.
La struttura di Asset Allocation Strategica è la seguente (con i rispettivi gestori ed i benchmark di riferimento):
Area Investimenti
Azionario
Azionario Totale
Obbligazionario
Asset Class
Eurozona
Benchmark di riferimento
MSCI Euro
Gestore
Benchmark Difensivo
Pictet Asset Management
9,0%
9,0%
Bond Gvt EMU ex-PIIGS 1-5
JPM EMU Bond ex PIIGS 1-5
Bond
Bond
Bond
Bond
Bond
Bond
JPM EMU Bond ex PIIGS 5-7
JPM EMU Bond ex PIIGS 7-10
JPM EMU Bond ex PIIGS 10+
JPM Bond Italy
JPM EMU I/L
Iboxx Euro Corporate
Gvt EMU ex-PIIGS 5-7
Gvt EMU ex-PIIGS 7-10
Gvt EMU ex-PIIGS 10+
Gvt Italy all Mat.
Gvt Inflation linked
Corporate
Eurizon Capital Sgr
12,0%
Dreyfus (BNY Mellon)
Dreyfus (BNY Mellon)
Eurizon Capital Sgr
Generali Sgr
Eurizon Capital Sgr
West AM (BNY Mellon)
7,0%
7,0%
10,0%
10,0%
17,0%
8,0%
Obbligazionario Totale
Monetario
Monetario Totale
71,0%
Monetario
JPM 3m Cash Euro
4,0%
4,0%
Strategie flessibili
Investimenti alternativi
Strategie flessibili Totale
Euro inflation +2%
Immobili / Invest. IlliquidiFondi Immobiliari
Immobili / Invest. Illiquidi Totale
Target rate 3%
Totale complessivo
Eurizon Capital Sgr
vari
0,0%
0,0%
vari
16,0%
16,0%
100,0%
Il patrimonio del Comparto non prevede investimenti in asset denominati in valuta estera e pertanto non è previsto rischio
di cambio; sono invece possibili operazioni di Asset Allocation Tattica (intese come scostamenti temporanei dalla
struttura di Asset Allocation Strategica), entro un limite misurato in termini di Relative VaR (cioè entro un budget di
rischio misurato sostanzialmente come differenziale tra il VAR del benchmark ed il VAR del comparto).
decorrenza 01/07/2015
COMPARTO PRUDENZIALE
Il Comparto si caratterizza per un profilo di rischio medio-basso.
Il patrimonio del Comparto è investito in strumenti finanziari di tipo obbligazionario e di liquidità (quota pari al 47%),
azionario (quota pari al 33%), ed immobiliare (pari al 20%). Non è autorizzato l’investimento in prodotti derivati, salvo
operazioni per coperture valutarie.
L’obiettivo della gestione finanziaria del Comparto è la rivalutazione del capitale, in un orizzonte temporale di medio
periodo (10 anni) e con un elevato livello di confidenza statistica, con una buona probabilità di avere un rendimento
atteso superiore al tasso di rivalutazione del Trattamento di Fine Rapporto ed una elevata probabilità di preservare il
valore reale della posizione individuale.
Il Comparto, caratterizzandosi per una moderata variabilità del valore della quota, risponde pertanto alle esigenze di
coloro che prevedono di richiedere il pensionamento nel medio periodo.
La struttura di Asset Allocation Strategica è la seguente (con i rispettivi gestori ed i benchmark di riferimento):
Area Investimenti
Azionario
Asset Class
Australia
Eurozona
Giappone
Stati Uniti
Svizzera
UK
Far East ex-Japan
Latin America
EMEA
Benchmark di riferimento
MSCI Australia
Gestore
MSCI Euro
MSCI Japan
Nasdaq 100
S&P 500
MSCI Switzerland
MSCI UK
MSCI Far East ex-Japan
MSCI Latin America
MSCI EMEA
Dexia AM
Benchmark Prudenziale
2,0%
Pictet Asset Management
Pictet Asset Management
Mellon (BNY Mellon)
Mellon (BNY Mellon)
Pictet Asset Management
Pictet Asset Management
Invesco
JP Morgan AM
Fidelity Fund
10,0%
2,0%
4,0%
6,0%
2,0%
3,0%
2,0%
1,0%
1,0%
Azionario Totale
Obbligazionario
33,0%
Bond Govt. US
JPM USD Bond All Maturities
Bond
Bond
Bond
Bond
Bond
Bond
Bond
JPM EMU Bond ex PIIGS
JPM EMU Bond ex PIIGS
JPM EMU Bond ex PIIGS
JPM EMU Bond ex PIIGS
JPM Bond Italy
JPM EMU I/L
Iboxx Euro Corporate
Gvt EMU ex-PIIGS 1-5
Gvt EMU ex-PIIGS 5-7
Gvt EMU ex-PIIGS 7-10
Gvt EMU ex-PIIGS 10+
Gvt Italy all Mat.
Gvt Inflation linked
Corporate
1-5
5-7
7-10
10+
Dreyfus (BNY Mellon)
4,0%
Eurizon Capital Sgr
Dreyfus (BNY Mellon)
Dreyfus (BNY Mellon)
Eurizon Capital Sgr
Generali Sgr
Eurizon Capital Sgr
West AM (BNY Mellon)
7,0%
5,0%
5,0%
5,0%
3,0%
6,0%
8,0%
Obbligazionario Totale
Monetario
Monetario Totale
43,0%
Monetario
JPM 3m Cash Euro
4,0%
4,0%
Strategie flessibili
Investimenti alternativi
Strategie flessibili Totale
Euro inflation +2%
Immobili / Invest. IlliquidiFondi Immobiliari
Immobili / Invest. Illiquidi Totale
Target rate 3%
Totale complessivo
Eurizon Capital Sgr
vari
0,0%
0,0%
vari
20,0%
20,0%
100,0%
Il patrimonio del Comparto è anche investito in asset denominati in valuta estera ed il rischio di cambio non è coperto;
è peraltro possibile effettuare operazioni temporanee di copertura totale o parziale ove consigliato dalle condizioni di
mercato, entro un limite di scostamento dalla Asset Allocation Strategica misurato in termini di Relative VaR (cioè entro
un budget di rischio misurato sostanzialmente come differenziale tra il VAR del benchmark ed il VAR del comparto). Sono
altresì possibili operazioni di Asset Allocation Tattica (intese come scostamenti temporanei dalla struttura di
Asset Allocation Strategica), sempre all’interno del predetto limite di Relative VAR.
decorrenza 01/07/2015
COMPARTO EQUILIBRATO
Il Comparto si caratterizza per un profilo di rischio medio-alto.
Il patrimonio del Comparto è investito in strumenti finanziari di tipo obbligazionario e di liquidità (quota pari al 31%),
azionario (quota pari al 45%), strategie non tradizionali o flessibili / dinamiche (10%) ed immobiliare (pari al 14%). Non è
autorizzato l’investimento in prodotti derivati, salvo operazioni per coperture valutarie.
L’obiettivo della gestione finanziaria del comparto è la rivalutazione del capitale, in un orizzonte temporale di mediolungo periodo (20 anni) e con un elevato livello di confidenza statistica, con una elevata probabilità di avere un
rendimento atteso superiore al tasso di rivalutazione del Trattamento di Fine Rapporto e di preservare il valore reale della
posizione individuale.
Il Comparto, il cui valore della quota varia in modo significativo, è rivolto a coloro che prevedono di richiedere il
pensionamento nel medio-lungo periodo, sono caratterizzati da una propensione al rischio media e intendono
diversificare il proprio portafoglio attraverso investimenti bilanciati tra mercato azionario e obbligazionario.
La struttura di Asset Allocation Strategica è la seguente (con i rispettivi gestori ed i benchmark di riferimento):
Area Investimenti
Azionario
Asset Class
Australia
Benchmark di riferimento
MSCI Australia
Azionario Etico Europa
Eurozona
Giappone
Stati Uniti
E-Capital Ethical Euro Equity
MSCI Euro
MSCI Japan
Nasdaq 100
S&P 500
MSCI Switzerland
MSCI UK
MSCI Far East ex-Japan
MSCI Latin America
MSCI EMEA
Svizzera
UK
Far East ex-Japan
Latin America
EMEA
Gestore
Benchmark Equilibrato
Dexia AM
3,0%
Eurizon Capital Sgr
Pictet Asset Management
Pictet Asset Management
Mellon (BNY Mellon)
Mellon (BNY Mellon)
Pictet Asset Management
Pictet Asset Management
Invesco
JP Morgan AM
Fidelity Fund
Azionario Totale
Obbligazionario
45,0%
Bond Govt. US
JPM USD Bond All Maturities
Bond
Bond
Bond
Bond
Bond
Bond
Bond
JPM EMU Bond ex PIIGS
JPM EMU Bond ex PIIGS
JPM EMU Bond ex PIIGS
JPM EMU Bond ex PIIGS
JPM Bond Italy
JPM EMU I/L
Iboxx Euro Corporate
Gvt EMU ex-PIIGS 1-5
Gvt EMU ex-PIIGS 5-7
Gvt EMU ex-PIIGS 7-10
Gvt EMU ex-PIIGS 10+
Gvt Italy all Mat.
Gvt Inflation linked
Corporate
1-5
5-7
7-10
10+
Dreyfus (BNY Mellon)
4,0%
Eurizon Capital Sgr
Dreyfus (BNY Mellon)
Dreyfus (BNY Mellon)
Eurizon Capital Sgr
Generali Sgr
Eurizon Capital Sgr
West AM (BNY Mellon)
4,0%
3,0%
3,0%
3,0%
3,0%
0,0%
7,0%
Obbligazionario Totale
Monetario
Monetario Totale
27,0%
Monetario
JPM 3m Cash Euro
Eurizon Capital Sgr
4,0%
4,0%
Strategie flessibili
Investimenti alternativi
Strategie flessibili Totale
Euro inflation +2%
Immobili / Invest. IlliquidiFondi Immobiliari
Immobili / Invest. Illiquidi Totale
Target rate 3%
Totale complessivo
0,0%
13,0%
3,0%
6,0%
8,0%
3,0%
4,0%
2,0%
2,0%
1,0%
vari
10,0%
10,0%
vari
14,0%
14,0%
100,0%
Il patrimonio del Comparto è anche investito in asset denominati in valuta estera ed il rischio di cambio non è coperto;
è peraltro possibile effettuare operazioni temporanee di copertura totale o parziale ove consigliato dalle condizioni di
mercato, entro un limite di scostamento dalla Asset Allocation Strategica misurato in termini di Relative VaR (cioè entro
un budget di rischio misurato sostanzialmente come differenziale tra il VAR del benchmark ed il VAR del comparto). Sono
altresì possibili operazioni di Asset Allocation Tattica (intese come scostamenti temporanei dalla struttura di
Asset Allocation Strategica), sempre all’interno del predetto limite di Relative VAR.
decorrenza 01/07/2015
COMPARTO ETICO
Il Comparto si caratterizza per un profilo di rischio finanziario medio-alto.
Il patrimonio del Comparto è investito in strumenti finanziari di tipo obbligazionario e liquidità (quota pari al 55%),
azionario (quota pari al 45%). La caratterizzazione del Comparto risiede nell’affidamento ad un gestore specializzato in
investimenti etici, individuato tramite bando pubblico, di uno specifico mandato di gestione completamente orientata ad
investimenti SRI (social responsible investment).
L’obiettivo della gestione finanziaria del Comparto è la rivalutazione del capitale, in un orizzonte temporale di mediolungo periodo (20 anni) e con un elevato livello di confidenza statistica, con una elevata probabilità di preservare il
valore reale della posizione individuale ed una buona probabilità di avere un rendimento atteso superiore al tasso di
rivalutazione del Trattamento di Fine Rapporto.
Il Comparto si caratterizza per una significativa variabilità del valore della quota ed è rivolto a coloro che prevedono di
richiedere il pensionamento nel medio - lungo periodo, sono caratterizzati da una propensione al rischio medio/alto e
intendono diversificare il proprio portafoglio bilanciando gli investimenti tra mercato azionario e obbligazionario mirando a
coniugare l’incremento nel tempo del valore del capitale investito con scelte di investimento “socialmente responsabili”.
Area Investimenti
45% azioni+55% obbligazioni
45% azioni+55% obbligazioni Totale
Totale complessivo
Asset Class
Bilanciato etico attivo
Benchmark di riferimento
Gestore
45% Dow Jones Sustainabily World TR Eurizon Capital Sgr
Peso
45,0%
40% JPMorgan Bond EMU IG
Eurizon Capital Sgr
10% ECPI Etthical Euro Corporate BondEurizon Capital Sgr
5% JPMorgan Euro Cash 3m
Eurizon Capital Sgr
40,0%
10,0%
5,0%
100,0%
100,0%
Il patrimonio del Comparto è anche investito in asset azionari denominati in valuta estera (divise Paesi OCSE) ed il
rischio di cambio non è coperto; è peraltro possibile, per il gestore delegato, effettuare operazioni temporanee di
copertura totale o parziale ove consigliato dalle condizioni di mercato, nei limiti di tracking error volatility imposti al
mandato di gestione bilanciato attivo.
decorrenza 01/07/2015
COMPARTO AGGRESSIVO
Il Comparto si caratterizza per un profilo di rischio alto.
Il patrimonio del comparto è investito in strumenti finanziari di tipo obbligazionario e di liquidità (quota pari al 23%),
azionario (quota pari al 53%), strategie non tradizionali o flessibili / dinamiche (18%) ed immobiliare (pari al 6%). Non è
autorizzato l’investimento in prodotti derivati, salvo operazioni per coperture valutarie.
L’obiettivo della gestione finanziaria del comparto è la rivalutazione del capitale, in un orizzonte temporale di mediolungo periodo (30 anni) e con un elevato livello di confidenza statistica, con una elevata probabilità di avere un
rendimento atteso superiore al tasso di rivalutazione del Trattamento di Fine Rapporto e di preservare il valore reale della
posizione individuale.
Il Comparto, quindi, si caratterizza per un’alta variabilità del valore della quota ed è rivolto, pertanto, a coloro che,
avendo un’età anagrafica bassa e quindi una prospettiva di permanenza nel fondo di lungo periodo, desiderano
ottimizzare le rivalutazione del capitale investito ricorrendo alle opportunità di elevate performance dei mercati azionari.
La struttura di Asset Allocation Strategica è la seguente (con i rispettivi gestori ed i benchmark di riferimento):
Area Investimenti
Azionario
Asset Class
Australia
Benchmark di riferimento
MSCI Australia
Eurozona
Giappone
Stati Uniti
MSCI Euro
MSCI Japan
Nasdaq 100
S&P 500
MSCI Switzerland
MSCI UK
MSCI Far East ex-Japan
MSCI Latin America
MSCI EMEA
Svizzera
UK
Far East ex-Japan
Latin America
EMEA
Gestore
Dexia AM
Benchmark Aggressivo
4,0%
Pictet Asset Management
Pictet Asset Management
Mellon (BNY Mellon)
Mellon (BNY Mellon)
Pictet Asset Management
Pictet Asset Management
Invesco
JP Morgan AM
Fidelity Fund
16,0%
4,0%
7,0%
9,0%
3,0%
5,0%
2,0%
2,0%
1,0%
Azionario Totale
Obbligazionario
53,0%
Bond Govt. US
JPM USD Bond All Maturities
Bond
Bond
Bond
Bond
Bond
Bond
Bond
JPM EMU Bond ex PIIGS
JPM EMU Bond ex PIIGS
JPM EMU Bond ex PIIGS
JPM EMU Bond ex PIIGS
JPM Bond Italy
JPM EMU I/L
Iboxx Euro Corporate
Gvt EMU ex-PIIGS 1-5
Gvt EMU ex-PIIGS 5-7
Gvt EMU ex-PIIGS 7-10
Gvt EMU ex-PIIGS 10+
Gvt Italy all Mat.
Gvt Inflation linked
Corporate
1-5
5-7
7-10
10+
Dreyfus (BNY Mellon)
4,0%
Eurizon Capital Sgr
Dreyfus (BNY Mellon)
Dreyfus (BNY Mellon)
Eurizon Capital Sgr
Generali Sgr
Eurizon Capital Sgr
West AM (BNY Mellon)
3,0%
2,0%
2,0%
1,0%
2,0%
0,0%
5,0%
Obbligazionario Totale
Monetario
Monetario Totale
19,0%
Monetario
JPM 3m Cash Euro
4,0%
4,0%
Strategie flessibili
Investimenti Alternativi
Strategie flessibili Totale
Euro inflation +2%
Immobili / Invest. IlliquidiFondi Immobiliari
Immobili / Invest. Illiquidi Totale
Target rate 3%
Totale complessivo
Eurizon Capital Sgr
vari
18,0%
18,0%
vari
6,0%
6,0%
100,0%
Il patrimonio del Comparto èanche investito in asset denominati in valuta estera ed il rischio di cambio non è coperto; è
peraltro possibile effettuare operazioni temporanee di copertura totale o parziale ove consigliato dalle condizioni di
mercato, entro un limite di scostamento dalla Asset Allocation Strategica misurato in termini di Relative VaR VaR (cioè
entro un budget di rischio misurato sostanzialmente come differenziale tra il VAR del benchmark ed il VAR del comparto).
Sono altresì possibili operazioni di Asset Allocation Tattica (intese come scostamenti temporanei dalla struttura di Asset
Allocation Strategica), sempre all’interno del predetto limite di Relative VAR.
decorrenza 01/07/2015
DESCRIZIONE BENCHMARK DI RIFERIMENTO
Indici Obbligazionari
MTS BOT
L’indice MTSBOT (Indice di Capitalizzazione Lordo MTS Ex-Bankit BOT) misura l’andamento della capitalizzazione lorda
dei Buoni Ordinari del Tesoro quotati sul Mercato telematico dei Titoli di Stato italiani (MTS) basata sui prezzi medi
comunicati giornalmente dalla Banca d’Italia.
JP MORGAN EURO 3 MESI CASH
L’indice JPMorgan Euro 3 mesi cash monitora l’andamento del mercato monetario dei Paesi dell'Area Euro e comprende
titoli con scadenza inferiore ai 3 mesi.
JP MORGAN 1-5 YR EMU GVT EX PIIGS
L'indice JP Morgan Euro 1-5 Year Government monitora l'andamento di un paniere di titoli obbligazionari emessi dai
governi degli Stati aderenti alla moneta unica europea (con esclusione di Portogallo, Irlanda, Italia, Grecia e Spagna) con
scadenze comprese tra 1 e 5 anni. La duration dell'indice è pari a circa 2,70 anni.
JP MORGAN EURO 5-7 YR GVT EX PIIGS
L'indice JP Morgan Euro 5-7 Year Government monitora l'andamento di un paniere di titoli obbligazionari emessi dai
governi degli Stati aderenti alla moneta unica europea (con esclusione di Portogallo, Irlanda, Italia, Grecia e Spagna) con
scadenze comprese tra 5 e 7 anni. La duration dell'indice è pari a circa 5,15 anni.
JP MORGAN EURO 7-10 YR GVT EX PIIGS
L'indice JP Morgan Euro 7-10 Year Government monitora l'andamento di un paniere di titoli obbligazionari emessi dai
governi degli Stati aderenti alla moneta unica europea (con esclusione di Portogallo, Irlanda, Italia, Grecia e Spagna) con
scadenze comprese tra 7 e 10 anni. La duration dell'indice è pari a circa 7,24 anni.
JP MORGAN EURO 10+ YR GVT EX PIIGS
L'indice JP Morgan Euro 7-10 Year Government monitora l'andamento di un paniere di titoli obbligazionari emessi dai
governi degli Stati aderenti alla moneta unica europea (con esclusione di Portogallo, Irlanda, Italia, Grecia e Spagna) con
scadenze superiori a 10 anni. La duration dell'indice è pari a circa 13,33 anni.
JP MORGAN BOND ITALY ALL MATURITIES
L'indice JP Morgan Bond Italy All Maturities monitora l’andamento di un paniere di titoli obbligazionari emessi dallo Stato
Italiano con una duration media de circa 5,24 anni.
IBOXX EURO LIQUID CORPORATES
L’indice Iboxx Euro Liquid Corporates monitora l’andamento di un paniere di titoli costituito da emissioni di tipo corporate
denominate in euro, emessi da società europee aventi un rating almeno pari al livello minimo dell’Investment Grade (BBB
secondo le valutazioni di Moody’s), con una quota di società con rating superiore a A pari all’80%. La duration dell'indice
è pari a circa 4,5 anni.
JP MORGAN BOND US ALL MATURITIES
L’indice JP Morgan Bond US All Maturities monitora l’andamento di un paniere di titoli obbligazionari emessi dal governo
degli Stati Uniti d’America con scadenza superiore ai 12 mesi. La duration dell'indice è pari a circa 5,3 anni.
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decorrenza 01/07/2015
DESCRIZIONE BENCHMARK DI RIFERIMENTO
Indici Azionari
MSCI EURO
L’indice Morgan Stanley Capital International Euro è un indice che monitora la performance di un paniere di società
rappresentative quotate nei mercati azionari dell’area Euro e paesi convergenti.
S&P 500
L’indice S&P 500 è un indice che include le 500 società più rappresentative quotate presso il New York Stock Exchange.
L’indice è disponibile a partire dal 1941.
NASDAQ 100
L’indice NASDAQ 100 è un indice che monitora l’andamento dei 100 titoli più rappresentativi quotati presso il NASDAQ
stock market, mercato azionario telematico statunitense, caratterizzato da un'importante presenza di imprese operanti nel
settore tecnologico con elevato potenziale di crescita. L’indice è disponibile a partire dal febbraio 1985.
MSCI JAPAN
L’indice Morgan Stanley Capital International Japan monitora la performance di un paniere di società rappresentative
quotate sul mercato azionario giapponese.
MSCI UK
L’indice Morgan Stanley Capital International UK monitora la performance di un paniere di società rappresentative
quotate sul mercato azionario britannico.
MSCI AUSTRALIA
L’indice Morgan Stanley Capital International Australia monitora la performance di un paniere di società rappresentative
quotate sui principali mercati azionari australiani.
MSCI SWITZERLAND
L’indice Morgan Stanley Capital International Switzerland monitora la performance di un paniere di società
rappresentative quotate sul mercato azionario elvetico.
MSCI FAR EAST EX JAPAN
L’indice Morgan Stanley Capital International Far East Ex-Japan monitora la performance di un paniere di società
rappresentative quotate sui principali mercati azionari dell’estremo oriente, con esclusione del mercato azionario
giapponese
MSCI EMF LATIN AMERICA
L’indice Morgan Stanley Capital International Emerging Markets Free Latin America monitora la performance di un
paniere di società rappresentative quotate sui principali mercati emergenti dell’America Latina.
MSCI EMF EMEA
L’indice Morgan Stanley Capital International Emerging Markets Free EMEA (Europe, Middle East and Africa) monitora la
performance di un paniere di società rappresentative quotate sui principali mercati emergenti europei, medio-orientali ed
africani (Repubblica Ceca, Ungheria, Polonia, Russia, Turchia, Israele, Giordania, Egitto, Marocco e Sud Africa).
E-CAPITAL PARTNERS ETHICAL INDEX EURO
L’indice Ethical Index Global monitora la performance di un paniere di società classificate come socialmente responsabili
dall’advisor etico E-Capital Partners. L’indice comprende circa 150 titoli azionari quotati in Europa.
decorrenza 01/07/2015