Bonus Certificates: per chi punta a vincere.

Focus Certificates
La newsletter dedicata agli investment certificates
Ottobre 2007
Focus Certificates
si rinnova per voi!
UniCredit Markets & Investment Banking allarga il suo
panorama incorporando le attività del Gruppo UniCredit
sui mercati di covered warrant e certificates in Italia,
Germania, Francia e Austria.
Sulla scia di questi cambiamenti anche la Newsletter di
UniCredit dedicata agli investment certificates si rinnova,
con un nuovo formato, ma soprattutto con nuovi
contenuti.
In un contesto che ormai non è più soltanto quello
italiano, Focus Certificates si arricchisce di nuove idee:
certificates con strutture già note su altri mercati
possono essere alternative interessanti per gli investitori
italiani. Desideriamo farvi conoscere i prodotti e i
sottostanti su cui si investe ad esempio in Germania,
perché possiate ampliare il vostro ventaglio di scelte di
investimento.
Bonus Certificates:
per chi punta a vincere.
Con i Bonus Certificates
di UniCredit puoi puntare
sulle performance del sottostante
di riferimento e ottenere
un premio extra anche in caso
di moderati ribassi.
In questo numero di ottobre abbiamo pensato di parlare
di argomenti scottanti, di attualità: i mutui Subprime,
perché grazie a Focus Certificates possiate disporre di
un’informativa privilegiata.
E poi parleremo del settore energetico
in un momento in cui l’energia è al centro delle scelte
politiche internazionali e i governi si sono resi conto di
quanto sia importante adottare delle strategie sostenibili.
Vi mostreremo come si può investire in questo settore
con i prodotti di UniCredit, analizzando il Bonus
Certificates su Eni.
Inoltre a pagina 3 è disponibile una sezione dedicata agli
eventi organizzati per gli investitori: questo mese
UniCredit Markets & Investment Banking parteciperà al
Trading Online Expo; trovate tutte le informazioni
all’interno.
L’ articolo di approfondimento di questo numero di
Ottobre è dedicato all’Equity Collar, il certificates di
UniCredit che vi permette di investire al rialzo
proteggendo il capitale investito. A seguire trovate il
calendario con i principali risultati societari e gli eventi
macro-economici del mese di Ottobre.
Come sempre… tante novità e approfondimenti nel
prossimo numero di Focus Certificates:
vi condurremo alla scoperta di nuovi prodotti, nuovi
mercati su cui investire e vi terremo aggiornati sulle
novità di settore che non potete mancare!
Vi aspettiamo per l’appuntamento di Novembre
di Focus Certificates!
Indice
UniCredit lancia il network europeo dedicato agli
investitori individuali: per te, maggiori e migliori idee
di investimento
Pag. 2
I mutui subprime all’origine dell’attuale volatilità
sui mercati
Pag. 2
UniCredit Markets & Investment Banking al
Trading Online Expo
Pag. 3
Bonus Certificates di UniCredit su Eni: puntare sul
settore energetico?
Pag. 5
Le tue domande… le nostre risposte
Pag. 7
Analisi del sottostante: settore energetico - ENI
Pag. 9
Equity Collar: partecipa al rialzo proteggendo il
capitale investito
Pag. 11
Appuntamenti dai mercati – Ottobre 2007
Pag. 13
Catalogo degli investment certificates di UniCredit
Pag. 15
1
Focus Certificates
La newsletter dedicata agli investment certificates
Ottobre 2007
UniCredit lancia il network
europeo dedicato agli
investitori individuali: per te,
maggiori e migliori idee
di investimento
La finanza personale entra in una nuova dimensione.
UniCredit Markets & Investment Banking oggi riunisce
le attività del Gruppo UniCredit sui mercati dei covered
warrant e certificates di Italia, Germania, Francia e
Austria.
Nasce così un grande network internazionale che
racchiude il know how dei diversi paesi e si posiziona
come il primo vero specialista europeo dedicato
all’investitore individuale.
I vantaggi sono evidenti: maggiori servizi, semplicità
d’accesso ai diversi mercati e, naturalmente,
la possibilità di usufruire di una varietà di prodotti
sempre più innovativi.
Da quasi dieci anni UniCredit è uno dei principali
promotori del mercato dei covered warrant e certificates
per investitori individuali in Italia. È stato tra i primi a
emettere covered warrant e ha contribuito in modo
significativo allo sviluppo del mercato dei certificates in
Italia, con l’ideazione, ad esempio, dei certificates Equity
Protection già nel 2003.
Il mercato dei covered warrant e certificates continua a
crescere in modo significativo in tutta Europa,
registrando tassi di crescita annuali a due cifre. La
Germania e l’Italia mostrano i maggiori volumi di
mercato, con 134,7 miliardi di euro di outstanding in
Germania e scambi per un controvalore di 73,5 miliardi
di euro dall’inizio dell’anno in Italia per i covered warrant
e certificates. UniCredit Markets & Investment Banking
deve il proprio successo alla capacità di creare
rapidamente soluzioni di investimento adeguate per
diverse categorie di asset quali materie prime, azioni e,
sempre di più, titoli di mercati europei emergenti.
UniCredit Markets & Investment Banking si posiziona
come il più grande network europeo di prodotti di finanza
personale per investitori individuali e dall’8 ottobre il
portale TradingLab è diventato UniCredit Markets &
Investment Banking.
UniCredit Markets & Investment Banking si prefigge di
offrire agli investitori le migliori soluzioni di investimento
fornendo loro, allo stesso tempo, una gamma completa
di servizi e strumenti per investire consapevolmente.
UniCredit Markets & Investment Banking crede
fermamente che la cosa più importante sia avere degli
investitori ben informati. Per questo motivo, sul sito
internet è disponibile una serie completa di brochure sui
prodotti, documentazione legale, newsletter
sull’andamento del mercato e simulatori interattivi.
Scopri le grandi opportunità di investimento
personalizzato che solo un grande network può riservarti
su www.investimenti.unicreditmib.it.
I mutui subprime all’origine
dell’attuale volatilità sui mercati
Cosa sono i mutui subprime?
Negli Stati Uniti il mercato immobiliare ha subito
un’accelerazione consistente negli ultimi anni, favorita
dalla combinazione di buoni livelli di crescita economica
e inflazione contenuta, con un livello dei consumi che si
è mantenuto superiore al reddito disponibile.
Questo ha creato da un lato un crescente deficit della
bilancia commerciale che ha indebolito la valuta, mentre
dall’altro ha posto il problema del deterioramento della
qualità dei crediti concessi dalle banche. In particolare, i
primi mutui che hanno iniziato ad evidenziare delle
insolvenze sono stati quelli concessi a debitori più
rischiosi, chiamati quindi sub-prime.
Come si e’ arrivati alla crisi di liquidità sul mercato
interbancario?
Le insolvenze sul mercato dei mortgage americani
hanno prodotto due tipi di effetti: prima di tutto, il
mancato pagamento dei mutui ha ridotto la liquidità delle
banche e in secondo luogo gli effetti si sono propagati
anche attraverso strumenti finanziari di “nuova
generazione” quali i collateralised debt obligations
(CDO) e i mortgage backed securities (MBS). Queste
sono obbligazioni costruite come “paniere” di altre
obbligazioni o mutui, i cui flussi finanziari sono
direttamente dipendenti dal pagamento delle attività
sottostanti. Per la struttura stessa di questi strumenti
finanziari, le agenzie di rating quali Moody’s e
Standard&Poors’ hanno solitamente assegnato rating
elevati, in parte corretti al ribasso durante le ultime
settimane.
La coincidenza di tutti questi fenomeni ha concorso a
produrre la fase di “riprezzamento del rischio”
menzionata più volte dal governatore della BCE Trichet
e che in ultima analisi si e’ concretizzata in una drastica
riduzione della liquidità sul mercato interbancario.
Interventi delle Banche Centrali
Inizialmente, le dichiarazioni della Federal Reserve
tendevano a sminuire l’impatto della crisi dei subprime
sull’intera economia descrivendola come un fenomeno
limitato. Tuttavia, l’acuirsi dei problemi di liquidità sul
mercato interbancario e le difficoltà di finanziamento dei
commercial paper in scadenza hanno indotto la Fed e la
BCE a intervenire con massicce operazioni di riacquisto
a tassi contenuti sin da metà agosto.
Da allora, gli intervenenti sono continuati, coinvolgendo
anche la Banca Centrale Giapponese, Australiana e, in
maniera più contenuta anche quella Inglese. Al
momento solo la Fed si è trovata a dover adottare una
politica monetaria più accomodante per alleggerire la
pressione sui tassi interbancari.
Le altre banche centrali non hanno finora seguito questa
politica, principalmente poichè lo scenario
macroeconomico di base è meno fragile.
Per la prossima riunione della Fed, si potrebbe
presentare lo stesso scenario di settembre: mercati in
attesa di un taglio, liquidità molto ridotta, interventi di
2
Focus Certificates
La newsletter dedicata agli investment certificates
Ottobre 2007
mercato aperto della banca centrale sostanzialmente
inefficaci e quindi un possibile taglio dei tassi.
Dalle dichiarazioni di vari membri del comitato monetario
della Fed, emerge tuttavia che le opinioni sono
discordanti: da un lato un taglio è auspicabile per
alleviare gli effetti negativi prodotti dalle condizioni sul
mercato immobiliare sui consumi interni e dalle
condizioni sul mercato del credito sui rischi sui mercati
finanziari.
D’altro canto invece, alcuni rimarcano che non ci sono
ancora dati evidenti di un rallentamento della crescita, e
che anzi i tagli produrrebbero una ripresa dell’inflazione.
Impatto sull’economia americana ed europea
L’impatto sull’economia statunitense non è ancora
facilmente quantificabile.
Bernanke ha giustificato il taglio di settembre come
precauzionale per evitare il rischio che un cattivo
funzionamento del mercato del credito provocasse uno
stallo della crescita (già modesta nel 1H07), mentre ha
sostenuto che le insolvenze sui mutui, dato l’andamento
deludente del mercato del lavoro, potrebbero continuare
nei prossimi mesi minando la domanda interna.
Allo stato attuale, anche il rapporto semestrale
dell’OCSE ha evidenziato come l’impatto che i subprime
hanno già prodotto sui mercati finanziari possa già
incidere sulla dinamica del PIL americano, che e’ stato
rivisto al ribasso per il 2007 da 2.1% a 1.9% a/a.
Il Fondo Monetario invece, ha rivisto al ribasso le stime
di crescita negli Stati Uniti da 2.2% a 2.0% nel 2007 e da
2.8% a 2.2% per il 2008. Per quanto riguarda l’economia
europea, lo scenario e’ ancora poco definito.
UniCredit Markets &
Investment Banking al
Trading Online Expo,
25 e 26 ottobre
Sono iniziati i preparativi per la quinta edizione del
Trading Online Expo, la manifestazione organizzata da
Borsa Italiana dedicata al mondo degli investimenti e
della finanza on line.
L’evento si terrà il 25 e 26 ottobre a Milano presso
Palazzo Mezzanotte (Piazza Affari, 6).
UniCredit Markets & Investment Banking sarà presente
con uno stand dove i nostri specialisti saranno a tua
disposizione per domande e approfondimenti. Il nostro
programma prevede inoltre:
giovedì 25 ottobre dalle 11.00 alle 12.30 Balconata 1: terremo un seminario intitolato:
"L'attuale situazione dei mercati e l'impatto sui
prezzi delle commodities: soluzioni di investimento
con i prodotti di UniCredit".
venerdì 26 ottobre dalle 9.00 alle 13.30 Sala Convegni: parteciperemo assieme ad altri
emittenti di mercato al convegno "SEDEX: Nuove
opportunità d'investimento e di trading" organizzato
da Borsa Italiana;
venerdì 26 ottobre dalle 15.00 alle 16.30 Balconata 1: terremo un seminario intitolato: "Dal
capitale protetto al rimborso anticipato.
L'innovazione nella gamma dei certificates di
UniCredit".
Maggiori informazioni sono disponibili sul sito
www.investimenti.unicreditmib.it.
Per consultare il programma completo della
manifestazione e avere indicazioni su come
raggiungere Palazzo Mezzanotte ti invitiamo a visitare
il sito dell’evento. [indicare il sito dell’evento]
3
Focus Certificates
La newsletter dedicata agli investment certificates
Ottobre 2007
La scala dei certificates
Per imparare a utilizzare correttamente gli investment
certificates è necessario studiarne attentamente le
caratteristiche e il funzionamento.
La scala dei certificates è un aiuto in più per sintetizzare
il grado di protezione dai ribassi di mercato e il grado di
partecipazione all’andamento del mercato di ogni
categoria di investment certificates.
BK
DF
Senza
protezione del
capitale
DC
SS
TW
BC
EC
DFp
-
GRADO DI PARTECIPAZIONE
PROTECT 50% PROTECT
Con protezione
del capitale
EP
+
LA SCALA DEI CERTIFICATES
BK
BENCHMARK
Investi in una materia prima o in un paniere azionario ben diversificato, semplice e
conveniente, che replica un indice di Borsa.
BC
BONUS CERTIFICATES
Ottieni un premio extra anche se il sottostante registra un ribasso.
DELTA FUND CERTIFICATES
Beneficia della migliore performance di un fondo o di un basket di fondi rispetto ad un
indice di riferimento…
DF
DFp
…proteggendo il capitale investito.
EC
EQUITY COLLAR
EP
EQUITY PROTECTION
SS
SUPER STOCK
Moltiplica le opportunità di rendimento offerte dal moderato rialzo di un’azione.
TW
TWIN WIN CERTIFICATES
Partecipa, alla scadenza, alla performance del sottostante.
in valore assoluto.
Partecipa alla performance positiva dei mercati, proteggendo il capitale investito.
LEGENDA PROTEZIONE/PARTECIPAZIONE
All’interno della Newsletter per ogni prodotto saranno richiamate
le due “unità di misura”: protezione e partecipazione
alla performance del sottostante, con il grado di ognuna
ad esso associata.
NULLA
BASSA
MEDIA
ALTA
F
J
J
J
F
F
J
J
F
F
F
J
4
Focus Certificates
La newsletter dedicata agli investment certificates
Ottobre 2007
Bonus Certificates di UniCredit su Eni:
puntare sul settore energetico?
Protezione
J J F
Non sono previsti meccanismi di protezione del capitale dai ribassi di mercato.
Partecipazione
J J J
Si partecipa al 100% alla performance del sottostante.
Legenda
F F F
NULLA
J F F
J J F
BASSA
MEDIA
J J J
ALTA
pensare circa il titolo e il suo futuro trend senza però
dimenticare tutte le criticità che a questa opera possono
essere ricollegate.
Alla luce di quanto premesso, abbiamo pensato di
parlare di un investimento nel settore energetico ed in
particolare abbiamo pensato al titolo Eni anche come
conseguenza del fatto che Eni è una blue chip
componente l’indice italiano S&P/MIB.
Inoltre, investire sul titolo Eni attraverso un Bonus
Certificates dà all’investitore un’opportunità in più e cioè
quella di beneficiare di un premio, oltre alla
performance del sottostante, nel caso in cui il titolo Eni
non abbia mai toccato la barriera del certificates,
prederminata all’emissione.
Proveremo a spiegare come impiegare un Bonus
Certificates per cogliere le opportunità di guadagno che
esso può dare e per far questo utilizzeremo un esempio
che chiarisca quegli aspetti del prodotto che possono
risultare meno immediati da comprendere.
Consideriamo il Bonus Certificates di UniCredit sul titolo
Eni avente Strike 23,5 EUR, Barriera 18,67 EUR,
Scadenza 06.03.2009, Bonus 131% e Multiplo 1.
In questo numero di Focus Certificates vi parleremo dei
certificati Bonus ed in particolare di Bonus Certificates
sul titolo Eni.
Abbiamo scelto il titolo Eni per l’interesse che
nell’ultimo periodo sta riscuotendo il settore energetico
in termini di opportunità d’investimento.
Gli investitori si rendono sempre più conto di quanto
una risorsa come il petrolio possa essere fondamentale
sia per lo sviluppo economico sia per la sussistenza di
un’economia avanzata; è per questo motivo che
abbiamo cercato di osservare le recenti dinamiche e
accadimenti che hanno influenzato l’andamento del
settore energetico e ci siamo concentrati poi sul titolo
Eni nello specifico.
Quanto l’energia sia ormai una risorsa fondamentale
può essere ben compreso; tuttavia abbiamo voluto
approfondire le evoluzioni degli avvenimenti che
coinvolgono il titolo Eni.
In particolare sono interessanti le vicende Eni in
Kazakistan riguardanti i giacimenti in via di sviluppo in
questo paese. Notizie della ultim’ora sembrano
confermare la prosecuzione dei lavori e l’avvio della
produzione nel giacimento kazako. Questo può far ben
BONUS CERTIFICATES DI UNICREDIT SUL TITOLO ENI
Codice ISIN
IT0004035918
Multiplo
1
Sottostante
ENI
Lotto minimo
1
Bonus
131%
Strike
EUR 23,5
Scadenza
06.03.2009
Barriera
EUR 18,67
kV*
30
Dati di KILOVAR aggiornati al 08.10.2007
Ipotizziamo alcuni scenari e vediamo cosa può
succedere alla scadenza del certificates e cioè quanto
potrà rimborsare il nostro prodotto.
dello strike del certificates), il rendimento
dell’investimento è positivo e l’importo di rimborso sarà
pari a:
Scenario 1
Supponiamo di aver acquistato il Bonus Certificates a
27,5 EUR che, durante tutta la vita del prodotto, la
quotazione del titolo Eni non sia mai scesa sotto il
livello di 18,67 EUR e che, ad esempio, a scadenza si
attesti intorno a 22,5 EUR.
In questo caso, nonostante la performance del titolo sia
negativa (il valore di Eni è evidentemente più basso
5
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Ottobre 2007
VALORE DI RIMBORSO DI 1 BONUS
CERTIFICATES =
Max [(Strike x Bonus%);
Valore di Riferimento di Eni] x Multiplo =
Max [(23,5 EUR x 131%); 22,5 EUR] x 1 =
Max [30,79 EUR; 22,5 EUR] x 1 = 30,79 EUR
Scenario 1bis
Supponiamo invece che, durante la vita del certificates
la quotazione del titolo Eni non sia mai scesa al di sotto
della Barriera e che a scadenza il titolo Eni quoti 32
EUR.
In questo caso il valore di rimborso del Bonus
Certificates sarebbe pari a:
VALORE DI RIMBORSO DI 1 BONUS
CERTIFICATES =
Max [(23,5 EUR x 131%); 32 EUR] x 1 =
Max [30,79 EUR; 32 EUR] x 1 = 32 EUR
Scenario 2
Supponiamo che, durante la vita del certificates la
quotazione del titolo Eni sia scesa al di sotto della
Barriera, poiché in una qualsiasi data prima del
06.03.2009 abbia raggiunto e oltrepassato il livello di
18,67 EUR, e che a scadenza il titolo Eni quoti 24,5
EUR.
In questo caso il valore di rimborso del Bonus
Certificates sarebbe pari a:
VALORE DI RIMBORSO DI 1 BONUS
CERTIFICATES =
Valore di Riferimento di Eni x Multiplo =
24,5 EUR x 1 = 24,5 EUR
Scenario 2bis
Supponiamo che, durante la vita del certificates, la
quotazione del titolo Eni sia scesa al di sotto della
Barriera, ad esempio in una qualsiasi data prima del
06.03.2009 Eni abbia quotato ad un valore inferiore a
18,67 EUR, e che a scadenza il titolo quoti 19 EUR
(inferiore al suo livello iniziale).
In questo caso il valore di rimborso del Bonus
Certificates sarebbe pari a:
VALORE DI RIMBORSO DI 1 BONUS
CERTIFICATES =
19 EUR x 1 = 19 EUR
Ciò che appare evidente dai dati qui sopra riportati è
che con il Bonus Certificates puoi partecipare alla
performance positiva del sottostante, nel nostro caso
Eni, ed in più si ha diritto ad un premio (il Bonus), nel
caso in cui il titolo non abbia mai toccato la barriera;
acquistando un Bonus Certificates puoi con un solo
prodotto aver diritto ad una protezione (il capitale
investito è infatti protetto salvo nel caso in cui venga
toccata la Barriera) da un lato e ad un premio dall’altro.
Protezione e Bonus possono essere riconosciuti
all’investitore anche in uno scenario moderatamente
ribassista di andamento del titolo sottostante, fatta
salva la condizione che le quotazioni del sottostante
non siano scese al di sotto della Barriera.
Questo tipo di investimento può quindi risultare adatto
ad un investitore che abbia aspettative rialziste ma
anche moderatamente ribassiste su un titolo o indice,
permettendo in questo scenario di moltiplicare la
performance del sottostante.
Puoi consultare la gamma completa dei Bonus
Certificates di UniCredit attualmente in quotazione
direttamente sul sito
www.investimenti.unicreditmib.it oppure sul
catalogo prodotti a pagina 16.
Tutti i Bonus Certificates di UniCredit sono quotati sul
mercato SeDeX di Borsa Italiana, dove HVB –
succursale di Milano opera in qualità di market maker.
Non bisogna inoltre dimenticare che se durante la vita
del prodotto, e cioè prima della scadenza, il sottostante
toccasse il livello di Barriera allora il valore di rimborso
seguirebbe la performance del sottostante anche se
negativa.
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Focus Certificates
La newsletter dedicata agli investment certificates
Ottobre 2007
Le tue domande…
le nostre risposte
1. Per quali investitori può essere vantaggioso
l’investimento?
I Bonus Certificates sono adatti ai tuoi investimenti
se hai aspettative positive sul titolo azionario o
sull’indice di borsa sottostante. In questo scenario di
mercato i Bonus Certificates ti permettono di
replicare la performance del titolo di riferimento,
rappresentando, quindi, un’interessante alternativa
all’investimento diretto. Il Bonus Certificates
incorpora anche il diritto a ricevere un premio se il
sottostante alla scadenza si è mantenuto stabile o
ha registrato un moderato rialzo/ribasso, ottenendo
un extra-rendimento rispetto alla performance
realizzata o una parziale protezione in uno scenario
negativo.
2. Che cos’è un “evento barriera”?
Un evento barriera si verifica quando il valore del
titolo sottostante al certificates, in un giorno di
negoziazione compreso tra il primo giorno di
negoziazione e la data di scadenza, risulta pari o
inferiore al livello della barriera predeterminata al
momento dell’emissione del Bonus Certificates.
3. E’ più difficile negoziare un Bonus Certificates
rispetto ad un titolo azionario quotato sulla
Borsa Italiana S.p.A.?
No, è esattamente la stessa cosa. I Bonus
Certificates di UniCredit sono quotati dalle 9.05 alle
17.25 (solo alcune serie di certificates sono
negoziate sul mercato After Hour (TAH) di Borsa
Italiana dalle 18.00 alle 20.30) sul mercato SeDeX
della Borsa Italiana.
4. Cosa succede al Bonus Certificates quando
l'azione sottostante è soggetta a stacco del
dividendo ordinario?
Il prezzo di un’azione esprime la valutazione data
dal mercato alle attività della società e alle sue
prospettive reddituali; la distribuzione dei dividendi
rappresenta un trasferimento di ricchezza dalla
società a favore degli azionisti.
La diretta conseguenza è che il prezzo dell’azione si
riduce. Tale riduzione viene registrata dal titolo in
coincidenza con la data di "stacco" del dividendo, a
partire dalla quale si dice che il titolo quota exdividendo.
Il prezzo di apertura dell’azione è più basso, in
quanto i compratori non hanno più diritto al
pagamento del dividendo appena ricevuto.
I Bonus Certificates sono strategie in opzioni, di stile
europeo, cartolarizzate sotto forma di titolo
negoziabile: per valutare quindi l’impatto dello
stacco dei dividendi sul valore di un Bonus
Certificates bisogna analizzare qual è l’impatto che
l’evento ha sulle opzioni che fanno parte della
strategia.
Le opzioni di stile europeo "scontano" nel loro
prezzo l’ammontare del dividendo da distribuire: il
pagamento dei dividendi è quindi già incorporato nel
prezzo sin dall’emissione. L’ammontare dei
dividendi attesi viene inserito nel modello di pricing
delle opzioni, traducendosi in un minor costo per le
opzioni call ed in un maggior costo per le opzioni
put.
Di conseguenza, nonostante in seguito allo stacco
del dividendo il prezzo dell’azione risulti inferiore
rispetto a quello del giorno precedente per un
importo pari al dividendo, il prezzo delle opzioni, a
parità di altre condizioni, rimane invariato.
Ne deriva che in seguito allo stacco del dividendo
da parte dell’azione sottostante il valore di un Bonus
Certificates non registra variazioni.
5. Come influisce il tasso di cambio sul prezzo dei
Bonus Certificates su indici o azioni estere?
Sebbene la negoziazione dei Bonus Certificates
avvenga sempre in euro, questo non comporta
l'eliminazione del rischio di cambio. Se il sottostante
è espresso in una valuta non euro, eventuali
oscillazioni del tasso di cambio contro l'euro si
riflettono in variazioni del prezzo dei Bonus
Certificates.
Se anche tu hai delle domande da rivolgerci sulla
gamma degli investment certificates di UniCredit, se
vuoi approfondire delle tematiche particolari o se vuoi
chiarire i tuoi dubbi sul funzionamento dei nostri
prodotti, contattaci subito inviando una e-mail
all’indirizzo [email protected] o
telefonando al Numero Verde 800.01.11.22.
Pubblicheremo la tua domanda e la nostra risposta sul
prossimo numero di Focus Certificates.
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Focus Certificates
La newsletter dedicata agli investment certificates
Ottobre 2007
Gli investment certificates di UniCredit
in scadenza nel mese di settembre 2007
INVESTMENT CERTIFICATES – SCADENZA SETTEMBRE 2007
CODICE ISIN
DESCRIZIONE
SCADENZA
ULTIMO GIORNO DI
NEGOZIAZIONE
IT0004094600
UNICREDIT DC ENEL 7
07.09.2007
03.09.2007
IT0004094618
UNICREDIT DC ENI 24,2
07.09.2007
03.09.2007
IT0004094626
UNICREDIT DC GENERALI 26,36
07.09.2007
03.09.2007
IT0004094634
UNICREDIT DC INTESA SANPAOLO 4,75
07.09.2007
03.09.2007
IT0004094642
UNICREDIT DC TELECOM ITALIA 2,14
07.09.2007
03.09.2007
IT0004094659
UNICREDIT DC STMICROELECNTRONICS 12,5
07.09.2007
03.09.2007
IT0004094667
UNICREDIT SS ENEL 7
07.09.2007
03.09.2007
IT0004094675
UNICREDIT SS ENI 24,2
07.09.2007
03.09.2007
IT0004094683
UNICREDIT SS GENERALI 26,36
07.09.2007
03.09.2007
IT0004094691
UNICREDIT SS INTESA SANPAOLO 4,75
07.09.2007
03.09.2007
IT0004094709
UNICREDIT SS TELECOM ITALIA 2,14
07.09.2007
03.09.2007
IT0004094717
UNICREDIT SS STMICROELECTRONICS 12,5
07.09.2007
03.09.2007
Legenda
BC = Bonus Certificates
EC = Equity Collar
BK = Benchmark
EP = Equity Protection
DC = Discount Certificates
SS = Super Stock
DF = Delta Fund Certificates
TW = Twin Win Certificates
Gli investment certificates di UniCredit
più scambiati nel mese di settembre 2007
CODICE ISIN
DESCRIZIONE
CONTROVALORE
GIORNALIERO (K€)
kV
IT0004126956
IT0004126972
UNICREDIT EP ENI 18 100% 20.06.2008
18.773
29
UNICREDIT EP ENI 22 100% 20.06.2008
18.247
23
IT0004035918
UNICREDIT BC ENI 06.03.2009
17.299
30
IT0004126782
UNICREDIT BK DAX 17.12.2010
153
26
IT0003780209
UNICREDIT BK HANG SENG 28.12.2007
71
31
IT0004092489
UNICREDIT EC EUROSTOXX50 3675,44 11.08.2008
68
7
IT0004132111
UNICREDIT BC MEDIASET 06.03.2009
24
41
IT0004035926
UNICREDIT BC INTESA SANPAOLO 06.03.2009
13
30
IT0003780225
UNICREDIT BK S&P500 21.12.2007
10
22
IT0004137656
UNICREDIT EC TELECOM ITALIA 2,32 28.11.2008
10
5
Dati aggiornati al 08.10.2007
Legenda
BC = Bonus Certificates
EC = Equity Collar
BK = Benchmark
EP = Equity Protection
DC = Discount Certificates
SS = Super Stock
DF = Delta Fund Certificates
TW = Twin Win Certificates
8
Focus Certificates
La newsletter dedicata agli investment certificates
Ottobre 2007
Analisi del sottostante: settore energetico - ENI
ANDAMENTO FUTURE WTI vs. COMPARTO ENERGETICO
EUROPEO
I PRINCIPALI COMPONENTI DELLO STOXX SETTORIALE EUROPEO
Altri
14%
Repsol
3%
BP
25%
Statoil Hydro
5%
BG Group
6%
Eni
10%
Total
20%
Royal Dutch Shell
17%
NOME
BP
Total
PESO (%)
24,79
20,24
VAL. EUR
GBp550
54,70
VAR. 1 MESE NOME
-0,10 Royal Dutch Shell
-0,25 Eni
BG Group
SINTESI MENSILE COMPARTO ENERGETICO
EUROPEO
Il mese di settembre è stato caratterizzato dalla
prosecuzione della fase di recupero dei corsi del
greggio originatasi dai minimi di metà agosto dove il
future wti quotava sotto i USD70 al barile.
Ad incidere sulla ripresa delle quotazioni, oltre alla
debolezza del dollaro, anche i timori legati agli effetti
del possibile formarsi di nuovi uragani nel Golfo del
Messico e le preoccupazioni sullo stato di salute
dell’economia americana, con possibili ripercussioni sul
lato della domanda alla luce anche dei prezzi elevati del
petrolio stesso.
Le elevate quotazioni hanno contribuito al buon
andamento dei titoli settoriali.
Tra i principali titoli europei del comparto bene Saipem,
che ha confermato per il 3Q07 un utile operativo di
EUR409 mln (+68% rispetto all'analogo periodo 2006) e
utile netto di EUR268 mln (+65%). Il Cda ha confermato
i dati di crescita già resi noti al mercato lo scorso 24
luglio 2007.
La società si è aggiudicata contratti offshore per
USD700 mln in Spagna e in Arabia Saudita dove, in
consorzio con i partner sauditi TAQA e Al Rushaid, ha
PESO (%)
16,76
10,22
6,42
VAL. EUR
28,0
25,94
GBp812,25
VAR. 1 MESE
-1,65
+3,71
+3,95
sottoscritto con Saudi Aramco un accordo di durata 7
anni per la fabbricazione, il trasporto e l'installazione di
strutture nell'offshore saudita. Abn ha avviato la
copertura sul titolo con giudizio buy e target price di
EUR32,4, mentre Morgan Stanley ha alzato il target
price a EUR33,5 da EUR31,0.
Diffusi i dati anche da parte di Eni, che ha confermato
un utile operativo relativo al 1H07 di EUR9,323 mld (1,6%), un utile netto di EUR4,855 mln (-8%) e un
acconto sul dividendo 2007 di EUR0,60 per azione.
La società è in queste settimane al centro
dell’attenzione per via della vicenda legata alle trattative
del consorzio internazionale di cui è a guida la stessa
Eni con il governo kazako sul contenzioso sorto per lo
sviluppo del giacimento in Kashagan.
Secondo quanto dichiarato dall’ad Scaroni le trattative
sono ufficialmente partite venerdì scorso, avranno il
loro ritmo e non ci si attende negoziazioni
particolarmente rapide. Scaroni ha inoltre sottolineato il
ruolo positivo svolto da Prodi e le parole del presidente
kazako, improntate al desiderio di raggiungere una
soluzione favorevole.
9
Focus Certificates
La newsletter dedicata agli investment certificates
Ottobre 2007
ANALISI DEL BONUS CERTIFICATES DI UNICREDIT SU ENI
CODICE ISIN
CODICE DI
NEGOZIAZIONE
SOTTOSTANTE
BARRIERA
STRIKE
BONUS
SCADENZA
IT0004035918
U03591
ENI
18,67
23,5
131%
06.03.2009
MULTIPLO
LOTTO MINIMO
KV
MERCATO
SEGMENTO
PREZZO
VAR% 1 MESE
SeDeX
Investment
Certificates
27,67
+ 3,71
1
1
30
BC E SOTTOSTANTE A CONFRONTO - 1 MESE
ENI - ANDAMENTO GRAFICO
RENDIMENTI/DATI DI MERCATO E LIVELLI CHIAVE
RENDIMENTI
DATI DI MERCATO
1 MESE
3 MESI
Prezzo (EUR)
LIVELLI CHIAVE
25,94
Primo supporto
25,15
-3,1%
-11,3%
BC ENI
+3,71%
-5,52%
Massimo 2007 (10.07.2007)
28,95
Secondo supporto
22,99
ENI
+4,42%
-4,50%
Minimo 2007 (01.03.2007)
22,47
Prima resistenza
27,60
+3,9%
Var. 2007 (%)
+ 1,8
Seconda resistenza
28,95
+11,6%
Dati aggiornati al 05.10.2007.
Eni è inserita all’interno di un canale ascendente di
breve che l’ha risollevata dai minimi di metà agosto in
area EUR23,0 portandola, complice il superamento in
gap della MM a 45 gg (attualmente a EUR25,15), fino al
test della resistenza statica posta a EUR26,50, livello
finora fallito. In caso di prossimo deciso breakout di
quest’ultima soglia si creerebbero i presupposti per la
prosecuzione del trend in corso, con target successivi
rispettivamente a EUR27,60 ed in corrispondenza dei
massimi storici del 10 luglio a EUR28,95.
Diversamente, l’eventuale fuoriuscita dal canale ed il
cedimento della MM a 45 gg aprirebbero la strada ad
una nuova possibile fase di debolezza; in tal senso, da
monitorare la tenuta dei minimi di metà agosto a
EUR22,99; supporto intermedio intorno ai EUR24,0.
10
Focus Certificates
La newsletter dedicata agli investment certificates
Ottobre 2007
Equity Collar:
partecipa al rialzo proteggendo il capitale investito
Protezione
J J J
Il capitale è protetto: alla scadenza è sempre rimborsato un importo pari alla protezione.
Partecipazione
J J F
La partecipazione al rialzo è limitata dalla presenza di un cap.
Legenda
F F F
NULLA
J F F
J J F
BASSA
Hai aspettative moderatamente rialziste su un indice o
un titolo azionario? Vuoi proteggere il tuo investimento,
limitando l’esposizione al rischio azionario?
Gli Equity Collar sono investment certifcates che ti
consentono di partecipare alla performance positiva
registrata dall’attività sottostante, proteggendo il
capitale investito; la partecipazione al rialzo del
sottostante è parziale, è previsto infatti, un livello
predeterminato, il cap, oltre il quale il rendimento del
certificates è costante.
Con gli Equity Collar se il sottostante sale e non supera
il livello di cap, partecipi alla performance positiva; se il
sottostante scende proteggi - del tutto o in parte, in
MEDIA
J J J
ALTA
base al prezzo di acquisto - il capitale investito.
Acquistando questi certificates durante il periodo di
collocamento la protezione del capitale è totale perché
il valore minimo di rimborso è uguale al prezzo pagato
per la sottoscrizione.
Vediamo con un esempio come funzionano gli Equity
Collar: è possibile valutare i vantaggi di questo
investimento confrontando il rendimento del certificates
con quello del sottostante nei differenti scenari che si
possono verificare alla scadenza.
Consideriamo l’Equity Collar sull’EUROSTOXX50
emesso da UniCredit e quotato in Borsa sul mercato
SeDeX, con le seguenti caratteristiche:
EQUITY COLLAR DI UNICREDIT SU EUROSTOXX50
Codice ISIN
IT0004092489
Cap
4.226,76
Sottostante
EUROSTOXX50
Multiplo
0,0272
Protezione
3.675,44
Scadenza
11.08.2008
VALORE DI RIMBORSO A SCADENZA
125
120
(EUR)
115
110
105
100
95
90
90
95
100
105
110
115
120
125
Il grafico a destra riporta un
confronto ipotetico tra l’indice
Eurostoxx50 e l’Equity Collar
sull’Eurostoxx50 con le
caratteristiche elencate sopra.
Sull’asse orizzontale sono
riportati i possibili valori di
quotazione dell’indice a
scadenza. La performance
dell’indice è rappresentata dalla
linea continua blu, il rendimento
dell’Equity Collar dalla linea
rossa.
EUROSTO XX5 0 a scadenza (base 100)
Sottostante
Equity Collar
11
Focus Certificates
La newsletter dedicata agli investment certificates
Ottobre 2007
Ipotizziamo di aver acquistato questo Equity Collar in
fase di collocamento al prezzo di sottoscrizione di 100
EUR.
Il valore di rimborso dell’Equity Collar alla scadenza
dipende dalla posizione del sottostante rispetto al livello
di protezione e al livello di cap.
Si possono verificare tre scenari alla scadenza:
ammontare in euro pari al valore dell’indice moltiplicato
per il multiplo.
Il rendimento dell’Equity Collar è uguale a quello
registrato dall’indice +11,5%.
Esempio di scenario ribassista
Il prezzo di riferimento del sottostante è superiore al
livello di cap, ad esempio 4.350 punti indice. In questo
caso riceverai, per ogni Equity Collar, un importo in
euro pari al cap moltiplicato per il multiplo.
Il prezzo di riferimento del sottostante è minore o
uguale alla protezione. In questo caso scatta la
protezione del capitale e riceverai, per ogni Equity
Collar, un importo in euro pari alla protezione
moltiplicata per il multiplo.
Esempio di scenario fortemente rialzista
VALORE DI RIMBORSO =
cap x multiplo = 4.226 x 0,0272 = 115 EUR
VALORE DI RIMBORSO =
protezione x multiplo =
3.675,44 x 0,0272 = 100 EUR
Se l’indice registra una performance negativa, l’Equity
Collar protegge il capitale investito.
Esempio di scenario rialzista
Per qualunque valore dell’indice alla scadenza
superiore al cap, l’Equity Collar registra una
performance costante del +15%.
Gli Equity Collar sono quotati in Borsa sul mercato
SeDeX, dove HVB – succursale di Milano opera in
qualità di market maker.
Puoi consultare la gamma degli Equity Collar
attualmente in quotazione direttamente sul sito
www.investimenti.unicreditmib.it oppure sul
catalogo prodotti allegato a pagina 16.
Il prezzo di riferimento del sottostante è superiore alla
protezione, ma inferiore al cap, ad esempio 4.100 punti
indice. In questo caso partecipi al rialzo registrato dal
mercato e per ogni Equity Collar riceverai un
VALORE DI RIMBORSO =
valore dell’indice x multiplo =
4.100 x 0,0272 = 111,5 EUR
12
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La newsletter dedicata agli investment certificates
Ottobre 2007
Gli appuntamenti dai mercati - Ottobre 2007
RISULTATI SOCIETARI TITOLI SOTTOSTANTI GLI STRUMENTI DI UNICREDIT
SOCIETÀ
EVENTO
SOCIETÀ
EVENTO
INTEL
Risultati 3Q07FY
16.10.2007
DATA
MEDIOBANCA
Risultati 1Q08FY
27.10.2007
DATA
YAHOO!
Risultati 3Q07FY
17.10.2007
SNAM RETE GAS
Risultati 3Q07
29.10.2007
APPLE
Risultati 4Q07FY
18.10.2007
ALLEANZA
Risultati 3Q07
30.10.2007
NOKIA
Risultati 3Q07FY
18.10.2007
ENI
Risultati 3Q07
30.10.2007
GOOGLE
Risultati 3Q07FY
19.10.2007
LUXOTTICA
Risultati 3Q07
30.10.2007
STM
Risultati 3Q07
23.10.2007
FASTWEB
Risultati 3Q07
31.10.2007
FIAT
Risultati 3Q07
24.10.2007
GENERALI
Risultati 3Q07
31.10.2007
MICROSOFT
Risultati 1Q08FY
25.10.2007
-
-
-
EVENTI MACROECONOMICI
GIORNO
ORA
PAESE
GIOVEDI’ 04.10.2007
13:00
REGNO UNITO
13:45
AREA EURO
14:30
USA
Richieste di sussidio
Settimanale
16:00
USA
Beni durevoli
16:00
USA
Ord. ind.
07:00
GIAPPONE
Leading indic.
VENERDI’ 05.10.2007
MARTEDI’ 09.10.2007
MERCOLEDI’ 10.10.2007
GIOVEDI’ 11.10.2007
VENERDI’ 12.10.2007
INDICATORE
RIFERIMENTO
STIMA
PRECEDENTE
Decisione tassi BOE
Ottobre
5,75%
5,75%
Decisione tassi BCE
Ottobre
4,0%
4,0%
310 mila
298 mila
Agosto
-4,9%
-4,9%
Agosto
-2,6%
3,7%
Agosto
-
72,7
14:30
USA
Disoccupazione
Settembre
4,7%
4,6%
14:30
USA
Payrolls
Agosto
94 mila
-4 mila
08:00
GERMANIA
Bil. comm.
Agosto
-
16,5 mld
08:45
FRANCIA
Bil. comm.
Agosto
-
-3,304 mld
-
GIAPPONE
Meeting BOJ
Ottobre
-
-
10:00
ITALIA
Prod. ind. (a/a)
Agosto
-
-0,2%
16:30
USA
Scorte greggio (EIA)
Settimanale
-
+1,8 mln bbl
-
GIAPPONE
Decisione tassi BOJ
Ottobre
-
0,5%
11:00
AREA EURO
Pil (a/a)
2Q07
-
3,2%
14:30
USA
Richieste di sussidio
Settimanale
-
-
07:00
GIAPPONE
Indice di fiducia
Settembre
-
44,0
11:00
AREA EURO
Prod. ind. (m/m)
Agosto
-
0,6%
14:30
USA
Vend. dett.
Settembre
0,3%
-
14:30
USA
PPI (m/m)
Settembre
0,4%
-1,4%
16:00
USA
Michigan prel.
Ottobre
84,0
-
LUNEDI’ 15.10.2007
10:00
ITALIA
Inflaz. fin. (a/a)
Settembre
-
1,6%
MARTEDI’ 16.10.2007
10:00
GERMANIA
Inflaz. fin. (a/a)
Settembre
-
1,9%
11:00
GERMANIA
Indice ZEW
Ottobre
-
-18,1
11:00
AREA EURO
Inflaz. fin. (a/a)
Settembre
-
1,7%
15:15
USA
Prod. ind. (m/m)
Settembre
-
0,2%
15:15
USA
Utilizzo cap. prod.
Settembre
-
82,2%
MERCOLEDI’ 17.10.2007
14:30
USA
Inflazione (a/a)
Settembre
-
2,0%
14:30
USA
Nuovi cantieri
Settembre
-
1,331 mln
16:30
USA
Scorte greggio (EIA)
Settimanale
-
-
13
Focus Certificates
La newsletter dedicata agli investment certificates
Ottobre 2007
GIORNO
GIOVEDI’ 18.10.2007
MERCOLEDI’ 24.10.2007
GIOVEDI’ 25.10.2007
VENERDI’ 26.10.2007
MARTEDI’ 30.10.2007
MERCOLEDI’ 31.10.2007
ORA
PAESE
INDICATORE
RIFERIMENTO
STIMA
PRECEDENTE
01:30
GIAPPONE
Reuter Tankan
Ottobre
-
24,0
14:30
USA
Richieste di sussidio
Settimanale
-
-0,6%
16:00
USA
Leading indic.
Settembre
-
18:00
USA
Philly FED
Ottobre
-
10,9
01:50
GIAPPONE
Bil. comm.
Settembre
-
743,2 mld
10:00
AREA EURO
PMI manifatt.
Ottobre
-
53,2
16:00
USA
Vendite case
Settembre
-
5,5 mln
16:30
USA
Scorte greggio (EIA)
Settimanale
-
-
10:00
GERMANIA
Indice IFO
Ottobre
-
104,2
14:30
USA
Richieste di sussidio
Settimanale
-
-
14:30
USA
Beni durevoli
Settembre
-
0,795 mln
16:00
USA
Nuove case
Settembre
-
01:30
GIAPPONE
Inflazione (a/a)
Settembre
-
-
10:00
AREA EURO
M3
Ottobre
-
11,6%
16:00
USA
Michigan fin.
Ottobre
-
83,4
01:30
GIAPPONE
PMI manifatt.
Ottobre
-
49,8
01:30
GIAPPONE
Tasso disoccupaz.
Settembre
-
3,8%
8,8%
11:00
GERMANIA
Tasso disoccupaz.
Ottobre
-
16:00
USA
Fid. consumatori
Ottobre
-
99,8
-
GIAPPONE
Decisione tassi BOJ
Ottobre
0,5%
0,5%
11:00
AREA EURO
Sentiment economia
Ottobre
-
107,1
11:00
AREA EURO
Tasso disoccupaz.
Settembre
-
6,9%
14:30
USA
Pil adv.
3Q07
-
3,8%
16:30
USA
Scorte greggio (EIA)
Settimanale
-
-
20:15
USA
Decisione tassi FED
Ottobre
-
4,75%
14
Focus Certificates
La newsletter dedicata agli investment certificates
Ottobre 2007
Catalogo degli investment certificates di UniCredit
EQUITY PROTECTION SU AZIONI
Valuta Protezione: Eur
VALUTA PROTEZIONE: EUR
PROTEZ.
PARTECIPAZ.
(%)
SCADENZA
kV
CODICE ISIN
SOTTOSTANTE
ENEL
6
50
20.06.2008
15
IT0004127228
IT0004126915
ENEL
6
100
20.06.2008
26
IT0004126923
ENEL
7
50
20.06.2008
IT0004126931
ENEL
7
100
20.06.2008
IT0004126949
ENI
18
50
IT0004126956
ENI
18
100
IT0004126964
ENI
22
50
20.06.2008
13
IT0004126972
ENI
22
100
20.06.2008
23
IT0004126980
GENERALI*
20
50
20.06.2008
18
IT0004126998
GENERALI*
20
100
20.06.2008
29
IT0004127004
GENERALI*
27,2727
50
20.06.2008
12
IT0004127012
GENERALI*
27,2727
100
20.06.2008
22
CODICE ISIN
SOTTOSTANTE
IT0004126907
PROTEZ.
PARTECIPAZ.
(%)
SCADENZA
kV
S&P/MIB
36.000
50
20.06.2008
10
IT0004127236
S&P/MIB
36.000
100
20.06.2008
19
12
IT0004127244
S&P/MIB
39.000
50
20.06.2008
7
21
IT0004127251
S&P/MIB
39.000
100
20.06.2008
14
20.06.2008
17
DE000HV2D7K4
S&P/MIB
41.922
90
25.06.2010
9
20.06.2008
29
DE000HV2CF96
S&P/MIB
43.216
118
30.05.2012
10
IT0004127020
MEDIASET
7
50
20.06.2008
8
IT0004127038
MEDIASET
7
100
20.06.2008
14
IT0004127046
MEDIASET
8,5
50
20.06.2008
2
IT0004127053
MEDIASET
8,5
100
20.06.2008
4
IT0004127061
TELECOM ITALIA
1,9
50
20.06.2008
9
IT0004127079
TELECOM ITALIA
1,9
100
20.06.2008
17
IT0004127087
TELECOM ITALIA
2,3
50
20.06.2008
4
IT0004127095
TELECOM ITALIA
2,3
100
20.06.2008
7
IT0004126865
UNICREDIT **
4,9107
50
20.06.2008
20
IT0004126873
UNICREDIT **
4,9107
100
20.06.2008
35
IT0004126881
UNICREDIT **
5,9821
50
20.06.2008
11
IT0004126899
UNICREDIT **
5,9821
100
20.06.2008
21
Multiplo: 0,0001
EQUITY PROTECTION SU FONDI
VALUTA PROTEZIONE: EUR
CODICE ISIN
SOTTOSTANTE
PROTEZ.
PARTECIPAZ.
(%)
SCADENZA
kV
DE000HV2D635
SGAM AI QUITY
FUND –
RENAISSANCE
INSTITUT. EQUITY
850,4896
85
26.06.2012
15
VALUTA
INDICE
MULTIPLO
BENCHMARK SU INDICI
CODICE ISIN
SOTTOSTANTE
SCADENZA
kV
IT0003780167
CAC40
EUR
0,0001
21.12.2007
28
IT0004126774
CAC40
EUR
0,0001
17.12.2010
28
IT0003780175
DAX
EUR
0,0001
21.12.2007
26
IT0004126782
DAX
EUR
0,0001
17.12.2010
26
IT0003780183
DOW JONES
USD
0,001
21.12.2007
19
IT0003780191
EUROSTOXX50
EUR
0,001
21.12.2007
26
IT0004126808
EUROSTOXX50
EUR
0,001
17.12.2010
26
IT0003780209
HANG SENG
HKD
0,001
28.12.2007
31
EQUITY PROTECTION SU INDICI
IT0004126816
HANG SENG
HKD
0,001
30.12.2010
31
VALUTA PROTEZIONE: USD
IT0003883839
NASDAQ100
USD
0,001
21.12.2007
26
IT0004126824
NASDAQ100
USD
0,001
17.12.2010
26
IT0003780217
NIKKEI225
JPY
0,001
14.12.2007
26
IT0004126832
NIKKEI225
JPY
0,001
10.12.2010
26
IT0004127442
NIKKEI225 Quanto
JPY
0,001
10.12.2010
26
IT0003780233
S&P/MIB
EUR
0,0001
21.12.2007
26
IT0004126840
S&P/MIB
EUR
0,0001
17.12.2010
26
IT0003780225
S&P500
USD
0,001
21.12.2007
22
IT0004126857
S&P500
USD
0,001
17.12.2010
22
SCADENZA
kV
IT0004127103
STMICROELECTRONICS
11
50
20.06.2008
11
IT0004127111
STMICROELECTRONICS
11
100
20.06.2008
21
IT0004127129
STMICROELECTRONICS
13,5
50
20.06.2008
5
IT0004127137
STMICROELECTRONICS
13,5
100
20.06.2008
9
Multiplo: 1
* 1,1 ** 1,12
CODICE ISIN
SOTTOSTANTE
PROTEZ.
PARTECIPAZ.
(%)
SCADENZA
kV
IT0004126907
ENEL
6
50
20.06.2008
15
IT0004126915
ENEL
6
100
20.06.2008
26
IT0004126923
ENEL
7
50
20.06.2008
12
IT0004126931
ENEL
7
100
20.06.2008
21
Multiplo: 0,001
VALUTA PROTEZIONE: JPY
BENCHMARK SU MATERIE PRIME
PARTECIPAZ.
(%)
SCADENZA
kV
13.000
50
13.06.2008
16
13.000
100
13.06.2008
25
NIKKEI225
16.500
50
13.06.2008
12
NIKKEI225
16.500
100
13.06.2008
16
CODICE ISIN
SOTTOSTANTE
IT0004127186
NIKKEI225
IT0004127194
NIKKEI225
IT0004127202
IT0004127210
Multiplo: 0,1
PROTEZ.
VALUTA MAT.
PRIMA
MULTIPLO
ARGENTO Quanto
USD
0,1
18.12.2009
40
IT0004091853
ORO Quanto
USD
0,01
15.11.2007
21
IT0004091846
Future Petrolio WTI
USD
0,1
18.12.2009
46
IT0004101728
Future Petrolio WTI
USD
0,1
13.11.2008
32
CODICE ISIN
SOTTOSTANTE
IT0004091838
15
Focus Certificates
La newsletter dedicata agli investment certificates
Ottobre 2007
BONUS CERTIFICATES SU AZIONI
EQUITY COLLAR
VALUTA STRIKE E BARRIERA: EUR
VALUTA PROTEZIONE E CAP: EUR
CODICE ISIN
SOTTOSTANTE
IT0004035900
ENEL
IT0004035918
ENI
IT0004132103
GENERALI*
IT0004035934
IT0004035926
INTESA
SANPAOLO**
INTESA
SANPAOLO
STRIKE
BARRIE
RA
BONUS.
(%)
SCADENZA
kV
CODICE ISIN
SOTTOSTANTE
PROTEZ.
CAP
7
5,25
134
06.03.2009
17
IT0004092489
EUROSTOXX50
3.675,44
4.226,76
IT0004137656
TELECOM
ITALIA
2,32
2,784
23,5
18,67
131
06.03.2009
30
28,1818
22,5455
110
06.03.2009
29
4,9278
3,8459
128
06.03.2009
27
5,2
4,16
128
06.03.2009
30
IT00041321112
MEDIASET
8,8
7,04
120
06.03.2009
41
IT00040359421
TELECOM
ITALIA
2,4
1,92
130
06.03.2009
44
IT0004132095
UNICREDIT ***
5,8929
4,7143
120
06.03.2009
44
CODICE ISIN
IT0004159973
IT0004178288
BONUS CERTIFICATES SU INDICI
IT0004178296
VALUTA STRIKE E BARRIERA: EUR
CODICE ISIN
SOTTOSTANTE
STRIKE
BARRIE
RA
BONUS.
(%)
SCADENZA
kV
IT0004132087
S&P/MIB
39.000
31.200
120
20.03.2009
27
kV
0,0272
11.08.2008
7
43,1034
28.11.2008
5
DELTA FUND CERTIFICATES
Multiplo: 1 * 1,1 ** 3,115 *** 1,12
In data 01.08.2007 il Bonus Telecom Italia ha toccato la Barriera (Livello Barriera 1,919)
2 In data 18.10.2007 il Bonus Mediaset ha toccato la Barriera (Livello Barriera 6,995)
SCADENZA
Multiplo: 0,0001
IT0004137664
1
MULTIPLO
FONDO
SOTTOSTA
NTE
TOP
EUROP.
PLAYERS
TOP
EUROP.
PLAYERS
TOP
EUROP.
PLAYERS
TOP
EUROP.
PLAYERS
FIXING
FONDO
INDICE
SOTTOST.
FIXING
INDICE
SCADENZA
kV
7,134
EUROSTOX
X50 RI
5.922,44
05.01.2010
16
7,365
EUROSTOX
X50 RI
5.955,42
26.01.2010
16
7,084
EUROSTOX
X50 RI
5.788,76
09.03.2010
18
6,872
EUROSTOX
X50 RI
5.622,98
16.03.2010
32
IT0004189608
BASKET
FONDI
-
EUROSTOX
X50 RI
5.979,20
29.03.2010
20
DE000HV2D6H2
BASKET
FONDI
-
HVB 3M
Rolling
Euribor Index
108,969
0
20.06.2010
-
Dati di KILOVAR aggiornati al 08.10.2007.
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