Gruppo Sipcam - sipcam-oxon

Gruppo Sipcam Pero, Se(embre 2014 1 Disclaimer
v  Il presente documento è stato predisposto dal Management del Gruppo SIPCAM facente capo alla Sipcam S.p.a.. Il Gruppo ed il rela=vo Management rimangono comunque unici responsabili delle informazioni e dei da= u=lizza= nel presente rapporto, della ragionevolezza degli obieCvi inseri= nel piano, nonché dell’implementazione delle azioni necessarie al loro raggiungimento; v  Le aCvità di predisposizione del piano Industriale sono basate su da= di bilancio consun=vi al 31 dicembre 2013 i quali sono sta= cer=fica= dalla società di revisione Reconta Ernst&Young; v  Resta inteso che per quanto concerne l’aCvità metodologica sono state seguite a livello di consolidamento assunzioni di natura puramente ges=onale e semplificazioni di criteri contabili, che troverebbero applicazione in un consolidato civilis=co. v  Le conclusioni riportate nel documento sono basate sul complesso delle considerazioni in esso contenute e pertanto nessuna parte del documento stesso potrà essere u=lizzata disgiuntamente rispeQo al documento nella sua interezza; v  Il presente documento ha caraQere streQamente riservato e confidenziale e pertanto non può essere riprodoQo, in tuQo o in parte, senza autorizzazione scriQa da parte del Gruppo Sipcam; v  Il documento viene fornito per meri fini di informazione ed illustrazione ed a =tolo meramente indica=vo; pertanto, il documento non cos=tuisce in alcun modo una proposta di conclusione di contraQo, né un’offerta al pubblico di prodoC finanziari, né un consiglio o una raccomandazione di acquisto o vendita di un qualsiasi prodoQo finanziario. 2 Indice
§ 
Group Sipcam -­‐ Overview …………………………….. pag. 4 § 
Il Mercato ……………………………………………………. pag. 14 § 
Da= Storici Economico / Finanziari -­‐ Situazione aQuale …………………………………………. pag. 25 § 
Il budget 2014 / Il Piano 2015-­‐2017 ..……………. pag. 32 3 Gruppo Sipcam -­‐ Overview 4 Profilo del Gruppo
Business Sipcam S.p.a. rappresenta il nucleo originario del Gruppo. Fondata nel 1946, sulla spinta del processo di modernizzazione dell’agricoltura, si caraQerizzò come impresa capace di soddisfare i bisogni e le esigenze delle agricolture locali aQraverso la formulazione di principi aCvi, la commercializzazione e distribuzione di prodoC chimici per l’agricoltura, oltre che la produzione e distribuzione di sistemi e prodoC innova=vi per la nutrizione delle piante. La gamma di prodoC, la capacità di assistenza tecnica, la velocità nel saper cogliere le esigenze specifiche del cliente finale, lo sviluppo di prodoC necessari all’agri coltura specialis=ca ha consen=to alla società di acquisire un importante spazio nel panorama agrochimico mondiale. Revenues Consolidato 2013 : € 254,4 ml (+ 10,9 ml vs Consolidato 2012) Employees Il numero dei dipenden= che operano nel gruppo al 31 Dicembre 2013 è pari a 533 unità. Markets Industria agrochimica, (canale B2B) Mission Il Gruppo SIPCAM è una mul=nazionale italiana, privata e indipendente, specializzata nella produzione, commercializzazione e vendita di prodoC agro farmaceu=ci e semen=. Dalla sua fondazione nel 1946, il Gruppo SIPCAM ha sempre perseguito la lunga tradizione di formulazione di prodoC chimici di alta qualità per l'agricoltura. Oggi le aCvità del Gruppo si estendono in tuQo il mondo, con filiali in più di una dozzina di paesi, dall'Europa alle Americhe e dall'Africa all'Australia. Company Values Al centro di tuQe le società del Gruppo Sipcam sono diversi i valori fondamentali alla base dei rappor= sia interni che con il mondo esterno. I dipenden= del Gruppo Sipcam sono persone dinamiche, focalizzate sulla costruzione di relazioni di qualità di lunga durata con i clien= e partner commerciali. La flessibilità è anche un aspeQo fondamentale del Gruppo per sviluppare e mantenere con i clien= una profonda comprensione delle esigenze individuali. 5 Cenni Storici
2010
1946
Due famiglie italiane
costituiscono la Sipcam
S.p.a., che formula e
commercializza agrochimici
per soddisfare la crescente
domanda del mercato
italiano.
2000
Acquisizione di una partecipazione
in Serbios S.r.l., una società
italiana dedicata allo sviluppo e
commercializzazione di prodotti
biologici per la protezione delle
colture
• 
• 
Oxon Asia sviluppa due J/V con Sulichem e
Taizhou Bailly per produrre i propri prodotti in
Cina.
Sipcam S.p.a. acquista un sito di produzione
semi (Monsanto) per rinforzare il ruolo della
divisione fertilizzanti e semi di Agroqualità
2002 - 2006
1979
Consolidamento del
processo di crescita
internazionale attraverso
la fondazione di nuove
attività in America
(Brasile e USA).
1970 - 1973
Costituzione della Oxon
Italia S.p.a. per integrare
le attività di Sipcam con la
sintesi dei principi attivi e
intermedi da essa
utilizzati.
1993 - 1997 - 1998
• 
Acquisizione di una
partecipazione in Isagro
S.p.a. che controlla l’unico
Centro di Ricerca italiano
attivo nel settore dei
fitofarmaci.
Espansione della Sipcam in
Europa, attraverso la
costituzione di società
locali in Spagna, Francia,
Uk e Portogallo.
• 
Fondazione in Italia di
Agroqualità, focalizzata
sullo sviluppo e
commercializzazione di
fertilizzanti speciali.
• 
Fondazione di Sipcam
Pacific per la
commercializzazione di
agrochimici in Australia e
Nuova Zelanda.
• 
Costituzione della Sipcam Hellas
per commercializzare agrochimici
e fertilizzanti in Grecia.
• 
Apertura delle filiali di Agroqualità
in Spagna e Francia.
• 
Nasce in Italia la Oxem S.p.A.
per la produzione di Biodiesel.
2001
•  Costituzione della
Skyanide in Germania,
che acquista materie
prime chimiche e cura la
vendita di prodotti Oxon
sul mercato tedesco.
•  Acquisizione di una
partecipazione in ItalAgro S.r.l., società
italiana per lo sviluppo
e commercializzazione
di prodotti chimici e
fertilizzanti nel
segmento “Home &
Garden”.
2012
•  Sipcam S.p.a., Nihon Noyyaku e Sumi Agro Europe
Ltd (filiale di Sumitomo Corporation) concludono un
accordo per stabilire una nuova alleanza strategica in
Europa con lo scopo di creare una piattaforma comune
di sviluppo, commercializzazione e distribuzione di
prodotti chimici per l’agricoltura in tutta Europa.
• 
Sipcam S.p.a. acquisisce una partecipazione di
minoranza in Sumi Agro Ltd che copre Francia,
Polonia, Ungheria, Repubblica Ceca, Romania,
Bulgaria e Germania;
• 
Sumi Agro e Nihon Nohyaku acquistano una
partecipazione di minoranza in Sipcam Europe S.p.a.
2008
• 
Sumitomo
Corporation e Nihon
Nohyaku entrano nel
capitale di Sipcam
Pacific con una
partecipazione
rispettivamente di
19% e 6%.
• 
Oxon costituisce la
Oxon Asia per lo
sviluppo delle attività
produttive in Asia.
2011
•  Costituzione della holding
Sipcam Europe S.p.a. allo
scopo di commercializzare e
sviluppare agrochimici,
fertilizzanti speciali e semi in
Italia, Spagna, Portogallo,
Grecia, Uk e Benelux.
•  Costituzione di Sipcam China e
Sipcam Wuxi Crop Science
6 Stru>ura Opera?va del Gruppo 39,9% 14,18 % 68% 18,34% Biosviluppo S.r.l. 94% 40% Mantova Energia Sipcam Europe 35% Sumi Agro Europa 100% Serbios S.r.l. S.N.H. N.V. 50% Sipcam Jardin 99% 100% Sipcam Benelux v  La StruQura Opera=va del Gruppo soQolinea l'importanza strategica con il Gruppo Oxon Italia SpA, in cui la Sipcam partecipa. Oxon Italia SpA è una società chimica focalizzata nella sintesi di ingredien= aCvi per prodoC agrochimici e nello sviluppo di dossier tossicologici al fine di oQenere tuQe le registrazioni necessarie a vendere i prodoC fini=. Oxon Italia SpA è, di conseguenza, una fonte importante di prodoC per la rete di distribuzione del Sipcam. v  Per avere accesso a nuovi prodoC breveQa=, negli ul=mi anni Sipcam SpA ha finalizzato con aziende giapponesi di R&D accordi per partecipazioni societarie di minoranza in alcune società del gruppo in Australia, Europa e più recentemente in Brasile. 10% Sipcam Wuxi Crop Science China
Sipcam China
35% 80% Sipcam Asia S.r.l. 50% Serravalle Energia 100% ItalAgro S.r.l. 40% Cervignano Energia Sipcam Italia S.p.a. 100% Sipcam UK 99,97% 100% Sipcam Inagra Sipcam Hellas 65% 99,97% Sipcam P. Australia 95% Sipcam Iberia 75% Agromax Argen=na Sipcam Portugal 50% Sipcam Nichino Agro S.A. Brazil (*) 100% Agroqualità France Legenda Controllata > 50% Partecipata tra 20% e 50% (*) Partecipata da Sipcam S.p.a. with 9,37% Partecipata <20% Sipcam S.p.A. -­‐ Azionis? Azionis? OXON Italia SpA n° Azioni Categoria Valore Nominale % Valore Nominale vs Capitale Sociale 1.323.317,00 Ordinarie 3.969.951,00 39,98% EMBAFIN S.A. 753.000,00 Ordinarie 2.259.000,00 22,75% FINSIBYLLA SpA 290.352,00 Ordinarie 871.056,00 8,77% SIPCAM SpA 180.900,00 Ordinarie 542.700,00 5,47% Ciocca Paolo 171.595,00 Ordinarie 514.785,00 5,18% Ciocca Giovanni Maria 145.619,00 Ordinarie 436.857,00 4,40% Gagliardini Sergio 121.923,00 Ordinarie 365.769,00 3,68% PHYTEUROP SA 97.960,00 Ordinarie 293.880,00 2,96% SOCEGO Investments Holding SA 70.232,00 Ordinarie 210.696,00 2,12% PARFIN Srl 58.152,00 Ordinarie 174.456,00 1,76% Others 96.950,00 Ordinarie 290.850,00 2,93% Totale 3.310.000,00 9.930.000,00 100% Stabilimen? di Produzione ITALIA Sipcam S.p.a. Stabilimen? Sipcam S.p.a. Salerano sul Lambro (Lodi) •  300.000 mq superficie •  26.000 tons/anno di produzione Lodi •  Superficie: mq 60.000 •  Lavorazione e confezionamento di semen=. ProdoZ ESTERO Sipcam Inagra Sipcam Nichino Brazil S.A. Sueca (Spagna) • Superficie: mq 136.000 • 10.000 tons/anno di produzione •  In tale stabilimento, oltre alle tradizionali formulazioni di agrofarmaci, è realizzato un impianto per la produzione di fertilizzanti innovativi (microgranuli). Uberaba (Brasile) • Superficie: mq 250.000 • 30.000 tons/anno di produzione TuC gli stabilimen= sono cer=fica= ISO 9001 e 14001 TuC gli stabilimen= sono cer=fica= ISO 9001 e 14001 Formulazione di: •  Agrofarmaci (Erbicidi, Fungicidi e InseCcidi) •  Lavorazione Semi Formulazione di: •  Agrofarmaci (Erbicidi, Fungicidi e InseCcidi) • Fer=lizzan= speciali 9 Network USA Cina Nord Africa Messico Arabia India Brasile Australia Argen?na Sud Africa Gran Bretagna Irlanda Legenda Distribuzione aQraverso il Network Sipcam Oxon Distribuzione aQraverso Terze Par= Distribuzione aQraverso l’alleanza con Sumi Agro Europe Benelux Germania Francia Spagna Portogallo Polonia Rep. Ceca Slovacchia Ungheria Romania Bulgaria Italia 10 Stru>ura Organizza?va Societaria Presidente N. Gagliardini Legale V. Palomba D. Ma5 Vicepresidente G, Caccia Dominioni Personale, Organizz. IT R. Sforzini CEO G. Affaba CFO G. Bertolucci Amm.ne e controllo M. Prini Finanza M. Venanzi Sipcam S.p.a. Acquisizione prodoC A. Pacini Stabil. Lodi-­‐
Salerano E. Cigna DireQore generale A. Dezza Export M. Chartouni Eco/Sicurezza Qltà e acquis= materiali G. Soffio(o Laboratori G. Valieri Gruppo Sipcam Biosviluppo S.r.l. N. Gagliardini Sipcam Inagra S. Della Torre Sipcam China P. Geng Sipcam Wuxi Crop Science China P. Geng Sipcam Hellas A. Samoudis Sipcam Iberia S. Della Torre Sipcam Portugal F. Aniceto Sipcam UK P. Hunter Sipcam Pacific Australia D. Ryan Agromax Argen=na M. Monasterio Sipcam Italia A. Dezza Sipcam Nichino Brazil L. Traldi Sipcam Benelux E. De Mounck 11 Profili Professionali del Management
Nadia Gagliardini, Presidente § 
§ 
§ 
Laureata in Biologia e MBA in Bocconi Università. L'esperienza professionale è iniziata come consulente in aziende imprenditoriali per la cosmesi, l'ambiente e la produzione vegetale. Dopo questa esperienza è entrata nella Società di Famiglia, Sipcam-­‐Oxon, come direQore delle risorse umane, per poi assumere la carica di Presidente di una società del gruppo focalizzata sulla produzione di fer=lizzan=. Nel luglio 2007 diventerà Presidente di Sipcam SpA e nel 2010 Presidente della Oxon Italia SpA Gerolamo Caccia Dominioni, Vice President Laureato alla Bocconi ha avuto modo di assumere crescen= responsabilità in Aziende globali a livello Internazionale: §  COO di Warner Interna=onal, Londra, (faQurato $ 1,7 mld), con la responsabilità di oltre 30 affiliate nel mondo. §  CEO di BeneQon Group, Treviso, (€2.2 mld di faQurato, con una presenza in oltre 120 territori ed oltre 6000 pun= vendita) sviluppando una consolidata esperienza nella ges=one di realtà complesse in seQori diversifica= (Industriali/ commerciali/ crea=vi), partecipando in prima persona alla crescita di tale Azienda e sviluppando una par=colare esperienza nelle seguen= aree: §  visione strategic in un contesto internazionalizzato, §  flessibilità nel cogliere le diverse opportunità di crescita e i possibili modelli di sviluppo (partnership / joint venture / paesi emergen=) nella ges=one dei processi di trasformazione e riorganizzazione, §  con=nua ricerca delle efficienze struQurali e ges=one direQa dei processi di oCmizzazione dei cos= in contes= globali. § 
Giovanni Affaba, CEO Ha iniziato la sua carriera nel 1985 in Snam (gruppo ENI) e dopo 3 anni entra a far parte di Bayer SpA. §  Entra in Sipcam nel 1992 come specialista delle risorse umane, ed è nominato DireQore HR per Sipcam-­‐Oxon Group nel 1995. §  Nel 2000 è promosso DireQore Generale di Sipcam SpA, e nel 2004 raggiunge la posizione di Amministratore Delegato di Sipcam SpA. §  Nel 2006 è stato nominato DireQore anche per Oxon Italia SpA. 12 Profili Professionali del Management
Giorgio Bertolucci, CFO Dopo tre anni di aCvità in PWC (revisione e cer=ficazione), ha sviluppato 20 anni di esperienza nel Gruppo Fiat, ricoprendo incarichi nell'amministrazione, finanza e controllo di area con responsabilità crescen= fino alla funzione di direQore amministra=vo e finanziario (CFO), con esperienze e posizioni sia in Italia e all'estero (Cina). Nel corso degli anni ha par=colarmente sviluppato l’esperienza nelle seguen= aree: §  Ges=one gli aspeC amministra=vi (clien= / fornitori / chiusure contabili periodiche finanziarie), §  Predisposizione e redazione del bilancio d’esercizio ed analisi della varianze, §  Ges=one, organizzazione e riorganizzazione dell’area amministra=va; §  Analisi, preparazione e presentazione di piani strategici (business planning); §  Ges=one e definizione delle struQure di finanziamento con le banche, sia in Italia che all'estero. Alberto Dezza, Dire>ore Generale Sipcam SpA e Sipcam Italia SpA Agronomo, è entrato in ICI (poi Zeneca), responsabile dello sviluppo del business degli agrofarmaci per le vendite ed il marke=ng in Italia e Regno Unito per un periodo di 12 anni. Successivamente è entrato in BASF come Marke=ng e poi Country Manager del mercato Italia nella Business Unit Agro di nuova formazione per 8 anni, diventando poi DireQore Commerciale di tuQe le aCvità chimiche per due anni, prima di entrare nel 2010 in Sipcam come DireQore Generale. Le principali competenze possono essere considerate: §  La conoscenza consolidata delle imprese agricole e agrochimico, §  Sviluppo ed aQuazione delle strategie commerciali, §  Orientamento interculturale. 13 Il Mercato 14 Il Mercato degli Agrofarmaci Totale 2013: $ 54,2 mld Periodo
CAGR
Trend
Fattori Chiave
1980 -­‐ 1998
+ 1,6%
p
l
"Payment i n kind scheme" e "PAC"
1999 -­‐ 2006
-­‐ 2,8%
q
l
Introduzione colture OGM
2007 -­‐ 2010
+ 3,0%
p
Aumento prezzi agricoli
Crisi bancaria i n America e d Europa
l Calo prezzi del glifosato
l
l
l
l
l
2013
n.a.
l
l
l
l
l
Aumento dei prezzi glifosato
Incremento dei prezzi dei prodotti agrochimici
Crescita della produzione e d e sportazione i n Cina
Utilizzo di prodotti agricoli per l a produzione di biodiesel
Elevata domanda di grano
Incremento della domanda di commodities agricole
Prezzi agricoli più forti
Condizioni climatiche favorevoli i n molti paesi
È possibile analizzare l’andamento del mercato degli agrochimici (agrofarmaci) nei seguen= periodi: 1980 -­‐ 1998: il mercato è cresciuto di anno in anno con un CAGR del 1,6%, faQa eccezione per le riduzioni avvenute nel 1983 e nel 1991-­‐1993. Tali riduzioni sono imputabili a modifiche avvenute nelle misure governa=ve a sostegno dell’agricoltura (introduzione del “Payment in kind scheme” in America e riforma sulla poli=ca agricola comune (PAC) in Europa per risolvere il problema delle eccedenze agricole. Tali provvedimen= prevedevano il ri=ro della produzione agricola di determina= appezzamen= di terreno lascia= a riposo per determina= periodi); 1999 -­‐ 2006: il mercato ha subito una forte riduzione a seguito dell’avvento delle colture OGM (Organismi gene=camente modifica=) in Nord e Sud America. I col=vatori che si avvalevano tali organismi avevano infaC minore bisogno di u=lizzare certe =pologie di erbicidi e inseCcidi nelle piantagioni; 2007 -­‐ 2011: in tale periodo i prezzi agricoli hanno guidato l’elevata crescita nel mercato. TuQavia, a par=re dal 2009 l’economia globale si è arrestata a causa della crisi bancaria in America ed Europa. Inoltre la riduzione dei prezzi del glifosato (erbicida), causato da una crescente offerta da parte delle società cinesi, ha contribuito ad una lieve riduzione generale del mercato; 2013: durante tale anno il mercato ha mostrato una nuova fase di crescita favorita dai faQori evidenzia= nella tabella a lato. Negli ul=mi tre anni, i faQori descriC in tabella accanto, hanno guidato il mercato ai livelli di crescita storici recuperando le perdite avvenute nei periodi passa=. Si prevede che l'aumento della domanda mondiale di cibo, sopraQuQo in grandi paesi come la Cina, l'India, in parallelo con una costante crescita della popolazione mondiale, come meglio precisato nelle prossime diaposi=ve, saranno alla base di una significa=va crescita del business chimico agro nei prossimi anni. Fonte: Report Phillips McDougall - Agriservice May 2014
15 Analisi Mercato per Prodo>o Mercato agro farmaci per Prodotto – 2001 vs. 2013
3% Altro
26% InseCcifi
49% Erbicidi
3% Altro
26% 27,5% InseCcidi
22% Fungicidi
Totale 2001: $ 28,5 mld
Performance di Mercato per Prodo>o 43,7% Erbicidi
25,8% Fungicidi
Totale 2013: $ 54,2 mld
•  Il mercato degli agrofarmaci è composto da erbicidi, fungicidi, inseCcidi ed altri prodoC. •  In passato gli erbicidi hanno cos=tuito la quota preponderante del mercato (49%). Nel corso degli ul=mi anni si assiste ad un cambio di mix. InfaC si verifica una riduzione nella vendita di erbicidi a favore di un incremento della quota di fungicidi. •  La crescita registrata nella vendita di prodoC agrofarmaci segue l’andamento del mercato. In par=colare: -­‐  Fungicidi (CAGR 1990-­‐2013 + 4,6%): ques= prodoC hanno registrato una crescita (+ 8,8% rispeQo al 2012) a causa della elevata piovosità che ha generato la domanda di fungicidi sul mercato; -­‐  InseZcidi (CAGR 1990-­‐2013 + 4,0%): nel 2013 la vendita di inseCcidi è aumentata del 9,1% rispeQo all'anno precedente, con una crescita in tuC i =pi di colture con risulta= migliori per la soia in Brasile e per il riso in Asia merca=; -­‐  Erbicidi (CAGR 1990-­‐2013 + 3,4%): nel 2013, il valore delle vendite di erbicidi è cresciuto del 9,6% rispeQo all'anno precedente, avvantaggiandosi dal miglioramento dei prezzi glifosato, così come la crescente domanda nei merca= in via di sviluppo. Nei prossimi 3 anni si prevede : -­‐  Fungicidi con=nueranno a guidare la crescita del mercato in quanto ques= prodoC sono fondamentali per le rese dei raccol= ed il miglioramento della qualità; -­‐  InseCcidi: per ques= prodoC si prevede una più lenta crescita in alcuni paesi a causa dell'uso di semen= OGM; -­‐  Erbicidi: la stabilità dei prezzi del glifosato dovrebbe portare ad un miglioramento del mercato con una crescita dei volumi, in par=colare nei paesi in via di sviluppo. Fonte: Report Phillips McDougall - Agriservice May 2014
16 Analisi di mercato per area geografica Il mercato deli agro farmaci per area geografica nel 2013 26,6% Asia 25,9% La=n America 18,5% NAFTA 25,1% Europe 3,9% MEA Totale 2013: $ 54,2 mld Performance del mercato per area geografica Nel corso del 2013 l’andamento del mercato è migliorato rispeQo al 2012 principalmente grazie a prezzi agricoli più eleva= ed alle migliori condizioni atmosferiche registrate nel mondo. Di seguito la situazione dei diversi paesi: -­‐  America La?na (CAGR 1990-­‐2013 + 8,8%): l'America La=na mercato ha beneficiato nel 2013 di prezzi eleva= delle colture, anche se condizioni di piovosità e faQori economici in Argen=na hanno frenato la crescita complessiva. Il Brasile è stato più posi=vo tranne che per una fine estate asciuQa; -­‐  Asia (CAGR 1990-­‐2013 +3,9%): Il mercato asia=co è sceso rispeQo al 2012 del 1,8% con riferimento ai valori in dollari, anche se tuC i principali paesi, ad eccezione di Australia e Corea del Sud, hanno registrato una crescita in termini di valuta locale. For= piogge derivan= dai monsoni in tuQa l'Asia hanno ridoQo la performance del mercato. I prezzi glifosato hanno avuto un trend posi=vo. -­‐  MEA (CAGR 1990-­‐2013 +3,3%): il mercato ha registrato rispeQo al 2012 una crescita del 20% ca, tra le mo=vazioni più rilevan= l’aumento delle superfici col=vabili in Sud Africa. -­‐  Europa (CAGR 1990-­‐2013+ 2,0%): il mercato ha sofferto nel 2013 di un inizio ritardato della stagione e un'estate umida nel Nord Europa, ma le condizioni es=ve nell’Est ed in Sud Europa sono sta= più posi=ve. L’Europa dell'Est ha sofferto ancora di un lungo inverno freddo tuQavia le condizioni es=ve sono state più posi=ve, con un conseguente miglioramento della produzione agricola e lo sviluppo del mercato agrochimico. -­‐  Naha (CAGR 1990-­‐2013 2,2%): nonostante una stagione con una semina ritardata del mais e della soia, il mercato NAFTA è aumentato rispeQo al 2012 del 8,4%, con buone condizioni es=ve con conseguente alte rese in Canada e negli Sta= Uni= Midwest, anche se il sud-­‐ovest e il Messico hanno sofferto di secchezza. Fonte: Report Phillips McDougall - Agriservice May 2014
17 Relazione tra l’uso degli agro farmaci e dei fer?lizzan? vs la domanda alimentare Le cinque slide seguen=, i cui da= sono sta= elabora= dalla Banca Mondiale, danno una chiara rappresentazione della streQa relazione esistente tra l'u=lizzo di agro farmaci / fer=lizzan= e la domanda alimentare mondiale (il periodo di riferimento è 2004-­‐2010): 1)  La 1° slide indica la percentuale della terra arabile in relazione alla superfice complessiva mondiale. E 'evidente come, nel periodo indicato, la percentuale non cambi, a tes=monianza del faQo che nel mondo la porzione di territorio che può essere dedicato all’agroalimentare è quasi esaurita; 2)  La 2° e la 3° slide evidenziano il rapido aumento della produzione alimentare mondiale, considerando 2005 = 100 (in soli 7 anni la produzione alimentare è cresciuta di quasi il 20%) e la crescita della popolazione, con un aumento di circa il 11% in nello stesso periodo di tempo, a significare il raggiungimento da parte della popolazione di migliori condizioni di vita; 3)  La 4° slide richiama l'aQenzione sul modo in cui tale aumento della domanda alimentare è stata supportata dal seQore agricolo, ovvero con un importante incremento dell’uso dei prodoC agrochimici e dei fer=lizzan=, al fine di aumentare la produCvità dei terreni col=va=, 4)  La 5° slide evidenzia come, nel periodo 2004 – 2010, la produCvità dei campi di cereali sia cresciuta di ca il 6% (misurata in per chilogrammo per eQaro). Fonte: World Bank - Agricultural and Rual Development - August 2014
18 1° Slide – Crescita mondiale della terra arabile (% terreni)
Definizione Terra arabile comprende i terreni defini= dalla FAO come terreni des=na= a col=vazioni temporanee (le col=vazione doppie sono contate una sola volta), pra= temporanei per l’erba o per i pascoli, i terreni di mercato o i giardini, e i terreni temporaneamente a riposo. Sono esclusi i terreni abbandona= a seguito di spostamento delle col=vazioni Source: World Bank - Agricultural and Rual Development - August 2014
19 2° Slide – Indice Produzione Alimentare Mondiale (% 2005 = 100) Definizione L’indice della produzione alimentare comprende le colture alimentari che sono considerate commes=bili e che contengono sostanze nutri=ve. Caffè e tè sono esclusi perché, anche se commes=bili, non hanno alcun valore nutri=vo. Fonte: Source: World Bank - Agricultural and Rual Development - August 2014
20 3° Slide – Crescita Popolazione Mondiale (n° di persone) Definizione La popolazione totale è basata sulla definizione di faQo della popolazione, che include tuC i residen= a prescindere dallo status giuridico o di ciQadinanza -­‐ tranne che per i rifugia= non stabili= defini=vamente nel paese di asilo, che sono generalmente considerate parte della popolazione del loro paese di origine. I valori indica= sono s=me di metà dell'anno. Fonte: Source: World Bank - Agricultural and Rual Development - August 2014
21 4° Slide – Crescita Mondiale del Consumo di Agrofarmaci e Fer?lizzan? (Kg per e>aro di Terra Arabile Valore mercato agro farmaci in ml US$) 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Definizione Il consumo di fer=lizzan= misura la quan=tà di sostanze nutri=ve di piante u=lizzate per unità di terra arabile. I prodoC fer=lizzan= includono azota=, potassio e fer=lizzan= fosfa=ci (tra cui fosfa= naturali). I nutrien= tradizionali -­‐ concimi animali e vegetali -­‐ non sono inclusi. Fonte: Report Philips McDouglas - Agriservice May 2014
Fonte: Source: World Bank - Agricultural and Rual Development - August 2014
22 5° Slide – Resa mondiale dei cereali (Kg per EQaro) Definizione La resa dei cereali, misurata in chilogrammi per eQaro di terreno raccolto, comprende grano, riso, mais, orzo, avena, segale, miglio, sorgo, grano saraceno, e cereali mis=. Fonte: Source: World Bank - Agricultural and Rual Development - August 2014
23 Posizionamento Compe??vo (2013) Totale Mercato agro farmaci: 54,2 $ mld (+9,5% vs. 2012) 14 La Posizione è riferita ai Gruppi Sipcam e Oxon Fonte: Report Philips McDouglas - Agriservice Maggio 2014
24 Da? Economico / Finanziari Storici – Situazione A>uale 25 Gruppo Sipcam – Conto Economico Consolidato Storico Sipcam BP Consolidated - Profit and Loss
€'000
Fatturato Agrofarmaci
Fatturato Sementi
Fatturato Fertilizzanti
Altro Fatturato
Totale Fatturato
Materie Prime
Servizi
Noleggi
Costo del Lavoro
Altri costi fissi
Accantonamenti
EBITDA
Ammortamenti
EBIT
Proventi/(Oneri) Finanziari
Proventi/(Oneri) Straordinari
Aggiustamento Attività Finanziarie
EBT
Tasse
Risultato Netto
A
B
C
D
E
F
G
H
2011A
195.688
6.596
13.192
4.397
219.874
(139.043)
(32.549)
(2.445)
(30.519)
(1.624)
(1.229)
%
89,0%
3,0%
6,0%
2,0%
100,0%
(63,2%)
(14,8%)
(1,1%)
(13,9%)
(0,7%)
(0,6%)
2012A
216.710
7.305
14.610
4.870
243.494
(153.083)
(36.397)
(2.452)
(31.402)
3.246
(1.507)
12.466
(5.891)
5,7%
(2,7%)
6.574
(11.870)
1.169
51
(4.075)
(1.458)
(5.533)
100,0%
(62,9%)
(14,9%)
(1,0%)
(12,9%)
1,3%
(0,6%)
2013A
226.387
7.631
15.262
5.087
254.367
(156.553)
(36.994)
(2.600)
(31.166)
(1.607)
(1.865)
100,0%
(61,5%)
(14,5%)
(1,0%)
(12,3%)
(0,6%)
(0,7%)
21.899
(6.161)
9,0%
(2,5%)
23.582
(6.676)
9,3%
(2,6%)
3,0%
(5,4%)
0,5%
0,0%
15.738
(10.519)
979
(108)
6,5%
(4,3%)
0,4%
(0,0%)
16.906
(11.838)
(433)
(539)
6,6%
(4,7%)
(0,2%)
(0,2%)
(1,9%)
(0,7%)
6.090
(2.818)
3.272
2,5%
(1,2%)
4.096
(2.122)
1.974
1,6%
(0,8%)
(2,5%)
%
89,0%
3,0%
6,0%
2,0%
1,3%
%
89,0%
3,0%
6,0%
2,0%
0,8%
A Fa>urato: è rela=vo alla vendita di agro farmaci , fer=lizzan= e semi. Durante il periodo 2011 – 2013 evidenziano un CAGR del + 7,6%. Il faQurato 2013 registra un incremento del + 4,4% vs 2012, finalizzato principalmente in Europa, Spagna e Brasile B Il costo delle Materie Prime nel 2013 si incrementa per supportare la crescita del faQurato. C I Servizi comprendono principalmente i cos= commerciali di vendita, i pagamen= ai lavoratori autonomi, cos= esterni, etc. Durante il periodo di analisi mostrano un andamento in linea con l'andamento dei ricavi. D I cos= dei Noleggi sono riferi= ai leasing opera=vi, contraC di locazione per i veicoli e le spese di noleggio rela=ve principalmente alla Capogruppo. E Il Costo del Lavoro è determinato sulla base del numero dei dipenden= del Gruppo, pari a 533 unità. F EBITDA registra un aumento del 7,6% nel 2013 La significa=va crescita registrata nel 2012 è sostanzialmente legata al risultato del Brasile che, dopo il risultato nega=vo del 2011, specificamente legato al cambio di partner nella joint venture, ha registrato nel 2012 un risultato complessivo posi=vo di € 1,3 ml (€ 1,7 ml nel 2013). G Nel 2013 i Cos?/Ricavi Straordinari si riferiscono a plusvalenze / minusvalenze da vendita di aCvità / partecipazioni, resi su acquis= e resi su vendite di anni preceden=. H Nel 2013 il Risultato Ne>o consolidato è stato pari a € 1,9 ml vs € 3,2 ml del precedente esercizio; tale minor valore è sostanzialmente legato a perdite su cambi nel 2013 (circa -­‐4 mln vs -­‐1,3 mln nel 2012) derivan= da repen=ne fluQuazioni del dollaro australiano e statunitense. 26 Gruppo Sipcam – Bilancio Consolidato Storico A Le Immobilizzazioni si riferiscono a cos= di ricerca e sviluppo e di pubblicità Sipcam BP Consolidated - Balance Sheet
€ (000)
Imm. Immateriali
Imm. Materiali
Imm. Finanziarie
Immobilizzazioni
Magazzino
Crediti Commerciali
Debiti Commerciali
Capitale di Funzionamemto Operativo
Altri Crediti
Altri debiti
Capitale di Funzionamemto
Accantonamenti a fondi rischi
Fondo TFR
Capitale Investito Netto
PFN a breve termine
PFn a medio termine
PFN Totale
A
B
C
D
E
F
G
H
2011A
13.471
37.174
13.341
63.986
48.937
110.260
(77.627)
81.570
31.096
(16.715)
95.951
(2.992)
(3.412)
153.534
(57.914)
(26.733)
(84.647)
2012A
12.353
36.512
17.354
66.219
48.494
112.368
(77.681)
83.181
24.267
(15.556)
91.892
(2.710)
(3.045)
152.356
(44.095)
(28.289)
(72.384)
2013A
10.243
40.816
17.743
68.802
58.557
102.853
(77.936)
83.474
25.493
(13.058)
95.909
(2.746)
(2.892)
159.073
(55.807)
(24.880)
(80.687)
per garan=re la commercializzazione dei prodoC, concessioni, licenze e marchi, avviamento. Gli inves=men= in impian= / aQrezzature e fabbrica= riguardano principalmente Sipcam SpA, Sipcam Inagra, Sipcam UPL e Cervignano Energia. B Le Rimanenze si riferiscono alle materie prime, prodoC fini= e semilavora=. Nel 2013 l'importo è aumentato principalmente (i) per supportare il lancio di un nuovo prodoQo in Italia, (ii) per seguire l'aumento di aCvità in Spagna e (iii) per un surplus temporaneo di prodoQo in Brasile. C I Credi? Commerciali evidenziano una diminuzione significa=va, in par=colare per le nuove condizioni di pagamento applicate in Italia dal 2013 (150 gg). D I Debi? Commerciali sono stabili nel 2012 vs 2011, con una durata media di pagamento di 150 giorni, in riduzione da una media di 160 giorni circa nel 2012 e 145 giorni circa nel 2013. E Altri Credi? al 31.12.2013 comprendono credi= d'imposta per le aCvità e gli accantonamen= per imposte an=cipate (in par=colare le spese di manutenzione prepagate, interessi e contraC assicura=vi) F Le Altre Passività includono le passività fiscali 31.12.2013, debi= previdenziali, I
altri debi= (l'importo più significa=vo è legato a debi= vs il personale per 68.886
79.972
78.386
Patrimonio Netto
retribuzioni differite). Sono anche riferi= a scon= e riduzioni da versare a favore di clien= come premi di fine anno, per la maggior parte di per=nenza della Capogruppo e di Sipcam UPL) e accantonamen= (sulla base di commissioni, interessi passivi e la porzione del mese 14 ° e rela=vi contribu=). G Fondi per rischi ed oneri si riferiscono principalmente alla Capogruppo e includono principalmente la copertura completa del "mark to market" nega=vo rela=vo ad una transazione di copertura des=nato a coprire genericamente il rischio di aumento dei tassi di interesse. H Fondo TFR si riferisce alle quote di retribuzione accantonate in favore del personale alla fine di ogni anno. I La PFN registra un aumento nel 2013 dovuto principalmente all'inclusione nel perimetro di consolidamento della PFN di Cervignano Energia Società Agricola. Esso include un pres=to obbligazionario riservato ai soci e manager su base a medio-­‐lungo termine e finanziamen= bancari. 27 Gruppo Sipcam – Fa>urato Storico per Paese Fatturato per Paese
(000)
Paese
2013
Italia
Spagna-­‐Portogallo
Gran Bretagna
Brasile
Australia
Argentina
Altri
Totale
8% 5% 4% 2012
94.521
53.918
6.223
57.899
21.101
11.740
8.965
254.367
2013 90.019
48.271
5.610
55.448
23.303
12.373
8.470
243.494
4.502
5.647
613
2.451
-­‐2.202
-­‐633
495
10.873
Italia Spagna-­‐Portogallo 37% Differenza
Gran Bretagna 5% 3% Diff. %
5%
12%
11%
4%
-­‐9%
-­‐5%
6%
4%
2012 Spagna-­‐Portogallo 10% 37% Brasile Argen=na 2% 21% Altri Gran Bretagna Brasile Australia 23% Italia Australia 23% Argen=na 2% 20% Altri I principali faQori alla base della crescita delle vendite tra il 2012 e il 2013 possono essere riassun= come segue: -­‐  Una crescita solida in Europa grazie sia ai prodoC agrochimici che fer=lizzan=, traina= principalmente da nuovi prodoC con elevata reddi=vità, -­‐  Le difficoltà in Australia e in Argen=na legate principalmente al tasso di cambio. Le performance di crescita in valuta locale sono state pari, rispeCvamente, allo 0,5% ed al 18%. 28 Gruppo Sipcam– Fa>urato Storico per Segmento di Business Fatturato per Segmento di Business
Prodotto
2013
Agro Farmaci
Fertilizzanti
Sementi
Altro
Total
8% 3% € (000)
223.194
19.760
8.049
3.364
254.367
1% 2013 88% 2012
Differenza
217.967
15.303
7.604
2.620
243.494
Diff. %
5.227
4.457
445
744
10.873
6% 3% 2%
29%
6%
28%
4%
2012 1% Agro Farmaci Agro Farmaci Fer=lizzan= Fer=lizzan= Semen= Semen= Altro Altro 90% I principali faQori alla base dell’aumento delle vendite tra il 2012 e il 2013 possono essere riassun= come segue: •  La crescita dei prodoC agro farmaceu=ci deriva dai risulta= dei diversi paesi e dalla differenziazione del portafoglio prodoC, •  I fer=lizzan= (sopraQuQo micro granulari) hanno beneficiato di una forte espansione nei merca= di alcuni paesi europei e di un ampliamento del portafoglio, •  Le semen= sono riferite alla soia, in Italia hanno approfiQato di un aumento delle aree col=vate. 29 Gruppo Sipcam – Principali Da? Storici Economico / Finanziari I risulta= 2013, oQenu= sulla base dei driver precedentemente indica=, hanno permesso di registrare un significa=vo incremento dei risulta= economici rispeQo al 2012, come di seguito indicato: v  Fa>urato + 4% v  EBITDA + 7,6% A fronte di questa crescita dei da= economici, la Posizione Finanziaria NeQa (PFN) aumenta del 9,3%, (variazione che si ridurebbe all’1% ca se considerata a parità di perimetro di consolidamento 2012). A seguire, i da= struQurali del 2013: v  PFN/EBITDA: 3,4 v  PFN/Equity: 1,0 30 Gruppo Sipcam – Situazione al 31 Marzo 2014 € (000)
Descrizione
Ricavi netti
Ebitda
Ebit
Descrizione
ATTIVO NETTO
CCN
PFN
I° TRIM 2 013
I° TRIM 2 014
BUDGET 2 014
(Unaudited)
(Unaudited)
(Unaudited)
54.950 61.949 281.762 4.852 7.899 29.492 3.179 6.217 22.421 I° TRIM 2 013
I° TRIM 2 014
BUDGET 2 014
(Unaudited)
(Unaudited)
(Unaudited)
78.961 81.561 73.192 100.333 110.990 107.331 (85.766)
(95.804)
(89.612)
Il significa=vo miglioramento della situazione economico/finanziaria al 1 ° trimestre 2014 rispeQo allo stesso periodo del 2013 è il risultato di diversi faQori: v Sipcam Europe: + 37% di faQurato a causa di un inizio posi=vo della nuova stagione agricola (colpita nel 2013 da for= piogge) e, in Italia, per il lancio di alcuni nuovi prodoC, v Australia e Brasile: il faQurato registra una diminuzione, rispeCvamente, del 31% e 23% del faQurato per un periodo di siccità, che si prevede possa essere recuperato entro la fine dell'anno. Il miglioramento del margine tra il 2013 e il 2014 è dovuto principalmente al lancio da Sipcam Italia di nuovi prodoC con elevata marginalità. È importante notare che la crescita del faQurato nel Gruppo società Sipcam non è costante su base mensile, ma è caraQerizzata da una periodicità legata ai cicli dell'agricoltura. In par=colare, il primo ciclo è completato tra Gennaio e luglio, mentre il secondo in autunno: questo vale per le vendite nell'emisfero seQentrionale (il 65% delle vendite totali anno 2013). Nell'emisfero australe (il 35% delle vendite totali anno 2013) valgono le stesse considerazioni, ma con ciclo inverso. 31 Il Budget 2014 / Piano Industriale 2015-2017
32 Gruppo Sipcam – Variazione Fa>urato per Paese e Prodo>o 2013
2014
Agro Farmaci
Italia
Spgna
Brasile
Australia
Argentina
Gran Bretagna
Portogallo
Cina
Grecia
Benelux
Sub Totale
Elisioni
Consolidato Agro Farmaci
€ (000)
Delta
89.749
75.751
57.159
20.319
9.530
5.837
5.524
4.386
2.509
2.395
273.159
50.097
223.062
105.416
81.854
58.714
18.777
14.210
6.044
5.783
9.386
3.084
2.817
306.085
55.718
250.367
17%
8%
3%
-­‐8%
49%
4%
5%
114%
23%
18%
12%
11%
12%
Fertilizzanti
Italia
Spagna
Gran Bretagna
Sub Totale
Elisioni
Consolidato Fertilizzanti
14.090
9.527
371
23.988
3.377
20.611
13.875
10.333
386
24.594
3.756
20.838
-­‐2%
8%
4%
3%
11%
1%
Sementi
Italia
Sub Totale
Elisioni
Consolidato Sementi
10.150
10.150
1.689
8.461
10.169
10.169
1.878
8.291
0%
0%
11%
-­‐2%
Altro
Spagna
Brasile
Australia
Benelux
Sub Totale
Elisioni
Consolidato Altro
1735
1881
1162
1198
413
383
49
57
3.359 3.519
1.126 1.252
2.233 2.267
8%
3%
-­‐7%
16%
5%
11%
2%
Totale Consolidato
Totale Elisioni
Consolidato
310.656 344.367
56.289 62.604
254.367 281.763
11%
11%
11%
Le ipotesi dietro lo sviluppo del business plan a 4 anni prevedono l‘implementazione di una serie di strategie ed azioni. Il 2014 è il primo anno del piano, e la crescita del faQurato rappresenta il risultato dall'applicazione delle seguen= azioni: v  Agrofarmaci: • 
Creazione portafoglio prodoC dis=n=vo aQraverso un focus sui prodoC Oxon, lo sviluppo di nuovi formula= e prodoC ed eliminazione / riduzione dei prodoC con minore marginalità; • 
Sviluppo del nuovo mercato in Cina. v  Fer=lizzan=: • 
Incremento fer=lizzan= microgranulari organo minerali aQraverso l'espansione geografica e la differenziazione della gamma; • 
L'ingresso nel mercato dei bio-­‐s=molan= aQraverso accordi di distribuzione e sviluppo di proprie formule. v  Semen=: • 
Accordo di distribuzione esclusivo con la Monsanto per fino al 2020 con l'u=lizzo esclusivo del marchio Asgrow (soia). v  Altro: • 
Categoria residuale insignificante. 33 Gruppo Sipcam– Budget 2014 vs Actual 2013 Sipcam BP Consolidato -­‐ Conto Economico
€'000
Fatturato Agrofarmaci
Fatturato Sementi
Fatturato Fertilizzanti
Altro Fatturato
Totale Fatturato
Materie Prime
Servizi
Noleggi
Costo del L avoro
Altri costi fissi
Accantonamenti
EBITDA
Ammortamenti
EBIT
Proventi/(Oneri) Finanziari
Proventi/(Oneri) Straordinari
Aggiustamento Attività Finanziarie
EBT
Tasse
Risultato Netto
Sipcam BP Consolidato-­‐ Stato Patrimoniale
2013A
226.387
7.631
15.262
5.087
254.367
(156.553)
(36.994)
(2.600)
(31.166)
(1.607)
(1.865)
2014B
250.768
8.453
16.906
5.635
281.762
(182.411)
(33.081)
(2.189)
(30.925)
(1.830)
(1.833)
16.906
(11.838)
(433)
(539)
%
89,0%
3,0%
6,0%
2,0%
100,0%
(61,5%)
(14,5%)
(1,0%)
(12,3%)
(0,6%)
(0,7%)
9,3%
(2,6%)
6,6%
(4,7%)
(0,2%)
(0,2%)
22.421
(11.243)
(566)
195
%
89,0%
3,0%
6,0%
2,0%
100,0%
(64,7%)
(11,7%)
(0,8%)
(11,0%)
(0,6%)
(0,7%)
10,5%
(2,5%)
8,0%
(4,0%)
(0,2%)
0,1%
4.096
(2.122)
1.974
1,6%
(0,8%)
0,8%
10.808
(4.500)
6.307
3,8%
(1,6%)
2,2%
23.582
(6.676)
29.492
(7.071)
€'000
Imm. Immateriali
Imm. Materiali
Imm. Finanziarie
Immobilizzazioni
Magazzino
Crediti Commerciali
Debiti Commerciali
Capitale di Funzionamemto Operativo
Altri Crediti
Altri debiti
Capitale di Funzionamemto
Accantonamenti a fondi rischi
Fondo TFR
Capitale Investito Netto
PFN a breve termine
PFn a medio termine
PFN Totale
Patrimonio Netto
2013
Fatturato
La struQura industriale del Gruppo Sipcam prevede una sostanziale stabilità dei cos= per la produzione degli agro farmaci, fer=lizzan= e semen=. Sulla base di questa considerazione, la crescita del faQurato si rifleQe sostanzialmente sulla marginalità. 2013A
10.243
40.816
17.743
68.802
58.557
102.853
(77.936)
83.474
25.493
(13.058)
95.909
(2.746)
(2.892)
159.073
(55.807)
(24.880)
(80.687)
2014B
13.744
41.962
17.486
73.192
66.549
114.441
(86.921)
94.069
23.590
(10.328)
107.331
(3.408)
(2.809)
174.305
(66.292)
(23.320)
(89.612)
78.386
84.693
2014
Delta
254.367
281.762
11%
EBITDA
23.582
29.492
25%
EBIT
16.906
22.421
33%
1.974
6.307
220%
95.909
107.331
12%
(80.687) (89.612)
11%
Risultato Netto
CCN
PFN
34 Gruppo Sipcam – Piano 2015 – 2017 – Fa>urato / Strategie Range CAGR a>esi Agro farmaci
4% -­‐ 7%
Fertilizzanti
15% -­‐ 20%
Sementi
Altro
Ricavi Consolidati
1% -­‐ 2%
0% -­‐ (5%)
4% -­‐ 7%
Traguardando il piano nel suo complesso, appaiono più chiari i risulta= delle assump=on alla base del suo sviluppo. Di seguito, più in deQaglio, si da evidenza delle azioni strategiche che saranno aQuare nei paesi più significa=vi per raggiungere gli obieCvi del piano: Europa v Nel corso degli ul=mi anni, le norma=ve europee hanno ridoQo significa=vamente il numero di molecole che possono essere vendute, con un incremento dei prodoC "generici" ed una diminuzione generale dei prezzi e dei margini. v L'introduzione della norma=va europea (giugno 2013) per l'uso sostenibile dei prodoC fitosanitari, conferma la riduzione dell'uso di prodoC fitosanitari e la ricerca di tecniche di ricerca alterna=ve di col=vazione, oltre alla teorica spinta verso lo sviluppo di prodoC innova=vi. Si presume inoltre che a livello europeo non sarà consen=to l'opportunità di u=lizzare i semi OGM, evitando così la conseguente distorsione nell'uso dei prodoC chimici agricoli (in par=colare erbicidi e inseCcidi). In questo contesto, l'obieCvo strategico di Sipcam in Europa è la creazione di un portafoglio dis=n=vo di prodoC in grado di generare un vantaggio di differenziazione rispeQo ai concorren= e mantenere stabili i ricavi in un mercato maturo, e più precisamente: §  Focus sui prodoC di Oxon, e lo sviluppo di formulazioni che possano differenziare i prodoC, in collaborazione sopraQuQo con società di R&D giapponesi; §  sviluppo di nuove molecole; §  collaborazione con terze par= i per lo sviluppo di prodoC generici; §  Mantenere l'aQenzione per i prodoC con margini più eleva=. 35 Gruppo Sipcam – Piano 2015 – 2017 – Azioni Strategiche -­‐ Agro Chimici Argen?na / Brasile / Australia I principali faQori che guidano la crescita del faQurato in Argen=na sono: v  Introduzione di nuovi prodoC; v  Nuove registrazioni di prodoC chimici agricoli; v  Finalizzazione di accordi e alleanze strategiche; v  Maggiore focalizzazione sulle vendite direQe Cina La Cina, per la dimensione del mercato e la necessità di sviluppare una poli=ca Agro chimica "verde", rappresenta per Sipcam un‘importante opportunità per espandere il business nei prossimi anni. In questa prospeCva il 2014 è il primo anno opera=vo della Sipcam Cina e Sipcam Wuxi Crop Science, due JV al 50% -­‐50% JV con un primaria società cinese nel seQore agrochimico, cos=tuite tre anni fa, e che hanno oQenuto le autorizzazioni necessarie per operare nel mercato cinese. I principali driver di mercato per il raggiungimento degli obieCvi sono i seguen=: v  Lancio di prodoC con una storia di successo; v  Rapida crescita delle vendite di fer=lizzan=; v  Espansione della rete di vendita. 36 Gruppo Sipcam -­‐ Piano 2015 – 2017 – Azioni Strategiche -­‐ Fer?lizizzan? Europa E’ un business consolidato. Possiamo dis=nguere le seguen= categorie di fer=lizzan=: v  La crescita nel segmento dei fer=lizzan= speciali aQraverso il portafoglio di prodoQo in essere; v  Sviluppo di nuovi fer=lizzan= e di nuovi merca=; v  Focus sullo sviluppo del segmento dei prodoC bio s=molan=. 37 Gruppo Sipcam – Piano 2014 -­‐ 2017 .... come conseguenza delle strategie illustrate , il Gruppo Sipcam prevede di conseguire nel periodo di piano, i seguen= risulta=: 2017 Range (€ ml) 2014 (€ ml) Range valori a>esi (€ ml) Fatturato
Fatturato
281,8
EBITDA
29,5
EBIT
22,4
Risultato Netto
PFN
Patrimonio Netto
330 - 340
6,3
(89,6)
84,7
EBITDA
40 - 45
EBIT
35 - 38
Risultato Netto
15 - 18
PFN
(70) - (75)
Patrimonio Netto
120 - 125
38 Piani di Ammortamento Finanziamen? a Medio Lungo Termine Banche
Banca
Banca
Banca
Banca
Banca
Banca
Banca
Banca
Banca
Banca
Banca
Banca
Banca
Banca
Banca
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
Sub totale
Saldi Residui al:
Outstanding in
essere
666.667
2.321.428
1.622.799
750.000
805
750.000
523.867
300.353
432.501
499.800
6.428.571
610.965
2.000.000
3.000.000
500.000
20.407.756
20.407.756
2014
1°trim
2°trim
3°trim
4°trim
31-mar
166.667
178.571
74.991
30-giu
30-set
166.667
178.571
76.214
31-dic
178.571
75.600
250.000
178.571
76.834
250.000
2015
333.333
714.286
313.628
250.000
2016
714.286
323.946
2017
2018
2019
178.571
334.603
346.983
166.600
1.428.571
1.428.571
714.286
399.286
500.000
174.000
3.840.026
5.367.557
416.528
500.000
13.500
2.871.774
2.495.783
434.515
500.000
500.000
1.995.783
500.000
500.000
0
805
250.000
96.236
63.680
50.000
357.143
82.363
90.279
125.000
26.000
1.311.735
19.096.022
63.975
50.000
83.300
357.143
83.950
91.239
125.000
40.500
1.649.278
17.446.743
250.000
98.294
64.278
50.000
357.143
85.568
92.208
125.000
40.500
1.334.443
16.112.300
64.595
50.000
83.300
357.143
87.217
93.188
125.000
40.500
1.656.348
14.455.952
250.000
196.000
43.824
232.501
166.600
1.428.571
271.867
382.758
500.000
165.000
5.248.369
9.207.583
133.337
39 ContaZ Giorgio Bertolucci, CFO E-­‐mail: [email protected] Cellulare: +39 349 475 3658 Giovanni Affaba, CEO E-­‐mail: gaff[email protected] Cellulare: +39 335 641 9339 40