nota di sintesi - UniCredit Investimenti

DOCUMENTO DI SINTESI
AZIONI ORDINARIE SUEZ S.A.
ISIN: FR0000120529
(sede sociale: 16 rue de la Ville l’Evêque – 75008 Paris - France)
Il presente documento di sintesi è redatto in data 11 ottobre 2006, da TLX S.p.A. in
qualità di richiedente l’ammissione alla negoziazione sul mercato regolamentato TLX, in
regime di esenzione dall’obbligo di pubblicazione del prospetto ai sensi dell’art. 57,
comma 1, lettera h) del Regolamento Consob n. 11971/99.
TLX S.p.A. nel redigere il presente documento ha preso in considerazione le
informazioni presenti nel “Document de Référence 2005” di SUEZ S.A. e le
informazioni rese pubbliche dall’emittente in ottemperanza ai propri obblighi
di informazione continua derivanti dallo status di società quotata.
L’investitore deve considerare che:
a) il presente documento di sintesi va letto come un'introduzione alle informazioni
diffuse dall’emittente al mercato;
b) qualsiasi decisione di investire negli strumenti finanziari deve basarsi sull'esame
da parte dell'investitore delle informazioni diffuse dall’emittente al mercato;
c) qualora sia proposto un ricorso dinanzi all'autorità giudiziaria in merito alle
informazioni diffuse dall’emittente al mercato, l'investitore ricorrente potrebbe
essere tenuto, a norma del diritto nazionale degli Stati membri, a sostenere le
spese di traduzione delle informazioni diffuse dall’emittente al mercato prima
dell'inizio del procedimento;
d) i redattori del presente documento di sintesi, così come chi ne ha chiesto la
notifica e l’eventuale traduzione, sono responsabili ove essa risulti fuorviante,
imprecisa o incoerente con le informazioni diffuse dall’emittente al mercato.
Si specifica inoltre che le informazioni finanziarie pubblicate dall’emittente in conformità
ai propri obblighi permanenti di informazione sono reperibili in lingua inglese e francese
sul sito www.suez.com nella sezione “finance”.
Se non indicato diversamente le informazioni contenute nel presente Documento sono
tratte dal “Document de Référence”.
TLX – Documento di sintesi azione SUEZ
1
A) Ultimi documenti pubblicati dall’Emittente utilizzati per la
redazione del presente Documento
Documento
Document de Référence 2005 (Documento di Registrazione 2005)
Résultats au 1er semestre (risultati del primo semestre 2006),
Resultats Semestriels 06 (Relazione semestrale, 1° semestre 2006)
Data
11.04.2006
07.09.2006
07.09.2006
B) Informazioni sulla società
Suez è un gruppo industriale internazionale che opera nell’ambito dei servizi pubblici
quali elettricità, gas, servizi energetici, acqua e smaltimento dei rifiuti.
Suez S.A. (di seguito “Suez”) è una società di diritto francese nata nel 1997 dalla fusione
di Compagnie de SUEZ, società operante nell’ambito dei servizi finanziari e nel settore
energetico, e Lyonnaise des Eaux, società operante nell’ambito delle utility, costruzioni,
comunicazioni e attrezzature tecniche.
Suez è organizzata in 4 divisioni operative:
• EGE (Electricité & Gaz Europe): si occupa del settore gas ed energia elettrica per
l’Europa;
• EGI (Electricité & Gaz International): si occupa del settore gas ed energia
elettrica per i paesi al di fuori dell’Europa;
• SEI (Services à l’Energie et à l’Industrie): si occupa di attrezzature industriali,
servizi di manutenzione, servizi energetici e ingegneria;
• SUEZ Environnement: opera nei settori dell'acqua e della gestione e trattamento
dei rifiuti.
TLX – Documento di sintesi azione SUEZ
2
C) Informazioni chiave
Capitale sociale
Capitale sociale al 31.12.2005: 2.541.512.510 Euro composto da 1.270.756.255 azioni
da 2 euro ciascuna.
Informazioni finanziarie selezionate
Patrimonio netto di competenza degli azionisti della società
(in milioni di euro)
Rapporto debt / equity
Dividend per share (in euro)
EPS (earnings per share, in euro)
2005
2004
16.511,4
7.837,5
72%
1
2,39
88%
0,79
1,70
Si veda il paragrafo G) Informazioni finanziarie.
Mercati di quotazione
Il mercato di prima quotazione per le azioni di Suez è Euronext Paris.
Indici che includono le azioni Suez
CAC 40, BEL 20, Dow-Jones Stoxx 50, Dow-Jones EuroStoxx 50, Euronext 100, FTSE
Eurotop, MSCI Europe e ASPI Eurozone.
Politica dei dividendi
Dati storici in euro:
Dividendo per azione
2005
1
TLX – Documento di sintesi azione SUEZ
2004
0,8
2003
0,71
2002
0,71
2001
0,71
3
Rating di SUEZ (aggiornato al 11.10.2006 – Fonte: Agenzie di rating )
Moody’s
S&P
Fitch
Long term
A2
A-
Short Term
P-1
A-2
-
Scala dei valori Long Term:
Il valore del rating assegnato dalle agenzie Moody’s e S&P esprime un giudizio in merito
alla probabilità che l’emittente diventi insolvente e non sia quindi in grado di onorare gli
impegni di pagamento.
Fattori di Rischio comportanti effetti negativi sulla situazione economicopatrimoniale e finanziaria di SUEZ
Fattori di rischio generici e specifici del titolo azionario
In generale l’investimento in un titolo azionario espone l’investitore ai seguenti due
rischi: rischio generico (o sistematico) e rischio specifico
Il rischio generico rappresenta quella parte di variabilità del prezzo di ciascun
titolo che dipende dalle fluttuazioni del mercato e non può essere eliminato per
il tramite della diversificazione. Il rischio sistematico per i titoli di capitale
racchiude tra l’altro fattori quali la politica economica di un governo, l’inflazione,
la svalutazione, la variazione dei tassi d’interesse e le condizioni socio-politiche
in generale;
Il rischio specifico dipende dalle caratteristiche peculiari dell'emittente: è
fondamentale apprezzare la solidità patrimoniale delle società emittenti e le
prospettive economiche delle medesime tenuto conto delle caratteristiche dei
settori in cui le stesse operano, considerando che il prezzo dei titoli di capitale
tende a riflettere le aspettative che i partecipanti al mercato hanno circa le
prospettive di guadagno delle imprese emittenti.
TLX – Documento di sintesi azione SUEZ
4
Rischi generici e di settore
Rischi di mercato:
•
•
Esposizione al rischio di fluttuazione dei prezzi delle materie prime (in particolare
gas, elettricità e vari prodotti petroliferi) e dei tassi di cambio. Suez dichiara di
utilizzare strumenti derivati per la copertura di questi rischi;
Esposizione al rischio di fluttuazione dei tassi di interesse a breve termine e al rischio
di liquidità;
Rischi di economici:
•
•
•
•
Rallentamenti dell’economia, specialmente nei paesi sviluppati, possono avere un
impatto negativo sulla domanda di servizi da parte di clienti appartenenti al settore
industriale, in particolar modo di servizi di “facilities” e “project engineering”;
Instabilità economico-politiche, in particolar modo nei Paesi emergenti, possono
avere impatti negativi sulle attività del Gruppo;
Esposizione ad una pressione concorrenziale crescente, in particolar modo in virtù
della liberalizzazione del mercato dell’energia in Europa;
Rischio di conseguenze negative nei settori dell’energia e dell’ambiente derivanti
dalla concentrazione di rapporti contrattuali nei confronti di entità governative (quali
inadempienze o cambiamenti nella regolamentazione dei rapporti);
Rischi industriali ed ambientali:
•
•
•
Esposizione al rischio di cambiamenti normativi nei vari Paesi in cui opera (quali ad
esempio la liberalizzazione del mercato dell’energia in Europa e la regolamentazione
concernente gli impatti ambientali) che possono avere effetti negativi su prezzi,
margini, investimenti, modalità operative e di conseguenza sui risultati
dell’emittente;
Conseguenze pregiudizievoli derivanti dall’implementazione della direttiva Europea
EU ETS (ha come obiettivo la riduzione delle emissioni di biossido di carbonio da
parte degli impianti industriali);
Impatti che potrebbero essere determinati da possibili richieste future da parte della
Commissione Europea a seguito dell’indagine conoscitiva condotta nel 2005 in merito
alla liberalizzazione dei mercati del gas e dell’energia elettrica;
Nel “Document de Référence 2005”, l’emittente dichiara la sussistenza dei seguenti
rischi:
Rischi specifici dell’emittente
•
•
Rischio relativo alla revisione delle stime relative alla determinazione dell’ammontare
destinato alle indennità di pensione e post-impiego. Nel futuro, variazioni di tali stime
potrebbero avere impatti negativi sul bilancio del Gruppo;
Ripercussioni negative sui risultati dell’emittente comportati dall’eventuale chiusura
delle due centrali nucleari situate in Belgio, qualora la legge belga del Gennaio 2003
in merito alla graduale uscita del paese dall’utilizzo dell’energia nucleare fosse
effettivamente applicata;
TLX – Documento di sintesi azione SUEZ
5
Rischi legali:
•
•
Rischio legato a possibili azioni giudiziarie nei confronti di Suez per danni alla salute
provocati dalle proprie attività;
Il Gruppo è coinvolto in procedimenti legali e arbitrati nei confronti di terzi o di
autorità fiscali di alcuni Paesi. L’emittente ha accantonato un fondo per la copertura
di questi rischi che al 31.12.2005 risulta essere pari a 650 milioni di Euro.
TLX – Documento di sintesi azione SUEZ
6
D) Amministratori, Alti Dirigenti e Dipendenti al 05.05.2006
(Fonte: www.suez.com)
Consiglio di Amministrazione
Nome
Gérard Mestrallet
Albert Frère
Edmond Alphandéry
Antonio Brufau
René Carron
Gerhard Cromme
Etienne Davignon
Paul Desmarais Jr.
Richard Goblet d’Alviella
Jacques Lagarde
Anne Lauvergeon
Jean Peyrelevade
Thierry de Rudder
Jean-Jacques Salane
Lord Simon of Highbury
Carica
Presidente e Amministratore Delegato
VicePresidente
Consigliere indipendente
Consigliere indipendente
Consigliere indipendente
Consigliere indipendente
Consigliere
Consigliere
Consigliere indipendente
Consigliere indipendente
Consigliere indipendente
Consigliere indipendente
Consigliere
Consigliere
Consigliere indipendente
Audit Committee: ha lo scopo di verificare la bozza del bilancio, la rilevanza e la
consistenza dei principi contabili utilizzati e il contenuto dei documenti che vengono resi
pubblici; inoltre acquisisce conoscenza delle procedure interne ed esterne. Nel 2005 si è
riunito 7 volte. Il Comitato, i cui componenti sono tutti obbligatoriamente indipendenti, è
composto da:
Nome
Carica
Jacques Lagarde
Membro indipendente
Edmond Alphandéry
Membro indipendente
Antonio Brufau
Membro indipendente
Richard Goblet d’Alviella
Membro indipendente
Ethics, Environment, and Sustainable Development Committe: assicura il
rispetto dei valori individuali e collettivi sulla base dei quali il Gruppo basa le proprie
azioni e delle regole di condotta alle quali deve aderire ogni dipendente. Nel 2005 si è
riunito 3 volte. Il Comitato è composto da:
Nome
Carica
Etienne Davignon
Presidente
René Carron
Membro indipendente
Anne Lauvergeon
Membro indipendente
Jean-Jacques Salane
Membro
TLX – Documento di sintesi azione SUEZ
7
Nomination Commitee: ha lo scopo di rivedere e fare raccomandazioni al Consiglio di
Amministrazione in merito ai candidati membri per il Consiglio stesso. Il Comitato è
composto da:
Nome
Carica
René Carron
Presidente, indipendente
Gerhard Cromme
Membro indipendente
Anne Lauvergeon
Membro indipendente
Compensation Commitee: ha lo scopo di rivedere e fare raccomandazioni al Consiglio
di Amministrazione in merito ai compensi dei membri del Consiglio stesso. Il Comitato è
composto da:
Nome
Carica
Lord Simon of Highbury
Presidente, indipendente
Etienne Davignon
Membro
Paul Desmarais Jr.
Membro
Executive Commitee: riesamina, su richiesta del Presidente e Amministratore
Delegato, le questioni concernenti le strategie lo sviluppo e l’organizzazione del Gruppo.
Il Comitato è composto da:
Nome
Carica
Gérard Mestrallet
Presidente, Amministratore delegato
Jean-Pierre Hansen
VicePresidente, Chief Operating Officer
Gérard Lamarche
Chief Finacial Officer
Patrick Buffet
Responsabile Business Strategy and Development
Dirk Beeuwsaert
Responsabile SUEZ Energie International
Jean-Louis Chaussade
Responsabile SUEZ Environment
Jérôme Tolot
Responsabile SUEZ Energie Services
Valérie Bernis
Responsabile Communications and Sustainable
Development
Emmanuel van Innis
Responsabile Risorse Umane di Gruppo
Yves de Gaulle
Segretario generale
Aggiornamento: 1 agosto 2006
Dipendenti
Al 31.12.2005 i dipendenti del gruppo risultano 157.639 (1,9% in meno rispetto al
31.12.2004).
Società di Revisione
Ragione sociale
Ernst & Young Audit
Deloitte & Associés
TLX – Documento di sintesi azione SUEZ
Incarico di revisione
2001 – 2007
2005 – 2011
8
E) Resoconto della gestione e prospettive
Resoconto della gestione
Fonte: Document de Référence 2005
Il fatturato del 2005 ammonta a 41.488,9 milioni di euro, in crescita del 9% rispetto
all'esercizio precedente; il 34% è attribuibile alla divisione SUEZ Energy Europe, il 14%
alla divisione SUEZ Energy International, il 25% alla divisione SUEZ Energy Services ed il
restante 27% alla divisione Suez Environment.
L’indebitamento finanziario netto (net debt) del Gruppo, al 31 dicembre 2005, è pari a
13.809 milioni di euro, in crescita del 18,7% rispetto l’anno precedente. Le disponibilità
liquide e mezzi equivalenti, al 31 dicembre 2005, ammontano a 10.374,4 milioni di euro,
in crescita rispetto ai 6.911,6 milioni di euro dell’anno precedente.
Al 31 dicembre 2005, il risultato operativo lordo del Gruppo è pari a 6.508 milioni di
euro, in crescita del 9,7% rispetto al 2004; l’utile netto di competenza del Gruppo
ammonta a 2.512,7 milioni di euro, in crescita rispetto ai 1.696,4 milioni di euro
dell'esercizio precedente.
Fonte: Résultats au 1er semestre
Il fatturato nel primo semestre 2006 è stato pari a 22.353 milioni di euro, in crescita del
10,2% rispetto al primo semestre 2005. In particolare, la divisione SUEZ Energy Europe
ha totalizzato nello stesso periodo una crescita del fatturato del 13,5% rispetto al primo
semestre 2005.
L’indebitamento finanziario netto (net debt) del Gruppo, nel primo semestre 2006, è
diminuito a 13,2 miliardi di euro, rispetto ai 13,8 miliardi di euro del 31 dicembre 2005.
L’utile netto nel primo semestre 2006 è stato pari a 2.2 miliardi di euro, in crescita del
39,4% rispetto al primo semestre 2005.
Recenti operazioni straordinarie significative
(aggiornamento al 10.10.2006)
Fonte: www.amf-france.org
• 11.09.2006: Suez-Tractebel e Publigaz siglano un protocollo di intenti relativo alla
cessione da parte di Distrigaz delle proprie attività relative al transito di gas naturale
a Fluxys;
• 04.07.2006: Suez conclude un accordo con CNP (Compagnie Nationale à Portefeuille)
per la vendita della proprio rimanente quota di partecipazione M6 (canale televisivo
francese), pari al 5%. Tale operazione genererà una plusvalenza pari a 120 milioni di
euro;
• 04.05.2006: Suez e Gaz de France, due mesi dopo l’approvazione da parte dei
rispettivi consigli d’amministrazione del piano di fusione delle due società
(25.02.2006), confermano che il processo di integrazione tecnica e operativa sta
andando avanti. Il prossimo obiettivo è l’approvazione dell’operazione da parte degli
azionisti nel mese di dicembre 2006. Suez dichiara inoltre che la fusione porterà
sinergie operative per un valore di 1,1 miliardi di euro l’anno (ante imposte).
TLX – Documento di sintesi azione SUEZ
9
Prospettive strategiche
Suez, nel Document de Référence 2005, dichiara i seguenti obiettivi a medio termine:
• Crescita organica del fatturato tra il 4% e il 7%;
• Crescita del risultato operativo lordo sopra il 7%;
Suez, inoltre, ha dichiarato che, grazie alla disponibilità di cassa pari a 6,2 miliardi di
euro, potrebbero essere raggiunti i risultati sull’indice di redditività del capitale investito
(ROCE) e sulle spese in conto capitale fissate a 10,5 miliardi di Euro.
TLX – Documento di sintesi azione SUEZ
10
F) Principali azionisti e operazioni concluse con parti
correlate alla società
Azionisti rilevanti di SUEZ S.A.
Azionisti
Groupe Bruxelles Lambert (GBL)
Groupe Crédit Agricole
Dipendenti
Groupe CDC
Areva
Groupe CNP Assurances
Caixa
Sofina
Suez, azioni proprie
% di capitale al 31.12.2005
7,3%
3,4%
3,3%
2,8%
2,2%
1,6%
1,4%
1,1%
1,0%
Principali operazioni con parti correlate
Le transazioni condotte con parti collegate risultanti al 31.12.2005 espresse in milioni di
euro sono le seguenti:
Itasa
Electroandina
Acea-Electrabel
group
Elia System Operator
(ESO)/Elia
Inter-municipal
companies
Compagnie Nazionale
du Rhône
Sohar
Contassur
Vendita di
beni e servizi
38,9
Acquisto di
beni e servizi
38,6
-
774,2
162,1
12,5
129,9*
251,2
78,1
337,4
2.169,8*
1.078,7
2,9
6,1
27,5
42,9
318
-
206,9
-
-
Crediti
Debiti
-
-
-
Dati in milioni di Euro.
*Valore derivante dalla somma dei beni e servizi venduti indicati nel Document de
Référence 2005.
TLX – Documento di sintesi azione SUEZ
11
G) Informazioni Finanziarie
BILANCIO ANNUALE
STATO PATRIMONIALE
CONSOLIDATO (dati in milioni
di euro)
ATTIVO
Attivo immobilizzato
Attivo circolante
TOTALE ATTIVO
PASSIVO
Patrimonio netto di competenza
degli azionisti della società
Interessi di minoranza
Debiti a breve
Debiti a medio/lungo termine
Totale PASSIVO E
PATRIMONIO NETTO
RELAZIONE
SEMESTRALE
31.12.2005
31.12.2004
30.06.2006
31.12.2005
49.946,8
30.334,7
80.281,5
37.074,3
23.152,2
60.226,5
46.994,7
25.013,6
72.008,3
49.946,8
30.334,7
80.281,5
16.511,4
7.837,5
17.886,8
16.511,4
2.578,2
30.928,1
30.263,8
5.078,7
20.180,6
27.129,7
2.839,8
23.543,6
27.738,1
2.578,2
30.928,1
30.263,8
80.281,5
60.226,5
72.008,3
80.281,5
Fonte: Document de Référence 2005 e Resultats Semestriels 06 redatti secondo i
principi contabili IFRS.
TLX – Documento di sintesi azione SUEZ
12
CONTO ECONOMICO
CONSOLIDATO
BILANCIO ANNUALE
(dati in milioni di euro)
RELAZIONE
SEMESTRALE
1° semestre 1° semestre
2006
2005
2005
2004
41.488,9
38.057,7
22.353,1
20.278,6
957,9
1.155,5
440,6
428
Costi per acquisti
(18.678,7)
(16.136,5)
(10.945,2)
(9.126,1)
Salari e Stipendi
(7.902,9)
(7.831,9)
(3.812,7)
(3.970,9)
Accantonamenti,
Ammortamenti e Svalutazioni.
(1.701,9)
(1.636,9)
(868,1)
(805,9)
Altri oneri di gestione
(10.261,1)
(9.871,2)
(4.792,2)
(4.718)
Risultato operativo
corrente
3.902,2
3.736,7
2.375,5
2.085,7
Valorizzazione al valore di
mercato degli strumenti di
copertura
(151,1)
-
72
(228,1)
Svalutazione di attività non
correnti
(657,9)
(268,2)
(27,2)
(168,8)
Oneri di Ristrutturazione
(101,5)
(73,8)
(9,3)
(66,5)
Plusvalenze (Minusvalenze) su
alienazione cespiti
1.529,9
144,9
726
1024,2
Utile delle attività
ordinaria
4.521,6
3.539,6
3.137
2.646,5
Proventi/(oneri) finanziari
(725,3)
(1.079,1)
(315,5)
(144,4)
Imposte sul reddito
(585,3)
(926)
(512,5)
(421,3)
565,5
276,9
227,8
302,9
-
716,4
-
-
Ricavi di vendita
(Chiffre d’affaires)
Altri proventi di gestione
(Autres produits opérationnels)
(Achats)
(Charges de personnel)
(Dotations nettes aux amortissements
et provisions)
(Autres charges opérationnelles)
(Résultat opérationnel courant)
(MtM sur instruments financiers à
caractère opérationnel)
(Dépréciations d’actifs)
(Restructurations)
(Cessions d’actifs)
(Résultat des activités
opérationnelles)
(Résultat financier)
(Impôt sur les bénéfices)
Utili/(perdite) di imprese
collegate
(Part dans les entreprises associées)
Utili/(perdite) delle attività non
correnti in via di dismissione
(Résultat net d’impôt des activités
TLX – Documento di sintesi azione SUEZ
13
abandonees)
Utile (perdita) d'esercizio
3.776,5
2.527,8
2.536,8
2.383,7
Utile di pertinenza dei terzi
1.263,8
831,4
367
828,1
Utile netto
2.512,7
1.696,4
2.169,8
1.555,6
(Résultat net total)
(Intérêts minoritaires)
(Résultat net part du Groupe)
Fonte: Document de Référence 2005 e Resultats Semestriels 06 redatti secondo i
principi contabili IFRS.
TLX – Documento di sintesi azione SUEZ
14
RENDICONTO FINANZIARIO
CONSOLIDATO
(milioni di euro)
Flusso di cassa da attività
operative
Flusso di cassa
generato/(assorbito) da
attività di investimento
Flusso di cassa
generato/(assorbito) da
attività finanziaria
Effetto delle variazioni del
metodo di consolidamento, del
tasso di cambio e altro
Disponibilità liquide e mezzi
equivalenti ad inizio
esercizio
Disponibilità liquide e mezzi
equivalenti a fine esercizio
BILANCIO ANNUALE
RELAZIONE
SEMESTRALE
1° semestre 1° semestre
2006
2005
2005
2004
5.825,5
4.970,1
2.128,7
2.973,8
(8.992)
124
(205,6)
14,1
6.488,3
(8.083,4)
(6.751,2)
(1.254,1)
166,3
97,7
(122,5)
137,5
6.886,2
9.803,1
10.374,4
6.886,2
10.374,4
6.911,6
5.423,8
8.757,5
Fonte: Document de Référence 2005 e Resultats Semestriels 06 redatti secondo i
principi contabili IFRS.
Per un dettagliato commento sulle singole voci di bilancio, sui principi contabili ed i
criteri di valutazione adottati si invita a fare riferimento alle note riportate nei seguenti
documenti: Document de Référence 2005 e Resultats Semestriels 06.
TLX – Documento di sintesi azione SUEZ
15
H) Indicazioni complementari
Fonte della
informazione
Modalità di accesso
all'informazione
Tipologie di
informazione
Esempi
Statuto dell'emittente
Sito emittente
Sito dell’autorità
di vigilanza
francese
www.suez.com
www.amf-france.org
TLX – Documento di sintesi azione SUEZ
Bilanci, relazioni
Le informazioni finanziarie
semestrali,
relative agli esercizi
relazioni
passati dell'emittente
trimestrali...
Prezzo, serie
Le informazioni relative
storiche prezzoallo strumento finanziario volume,…
Informazioni fornite in
Bilanci, relazioni
ottemperanza alla
semestrali e
Direttiva 2001/34 e alle
disposizioni regolamentari trimestrali,
calendario eventi
connesse alle società
societari...
aventi azioni quotate in
borsa.
16