Gruppo Mediobanca

Gruppo Mediobanca
31 dicembre 2015
Gruppo Mediobanca
Leader in Italia nel corporate & investment banking,
nel credito al consumo e nell’on-line banking
Informazioni finanziarie di sintesi1
Per oltre 60 anni abbiamo sostenuto la crescita dei nostri
clienti con la consulenza di più alto livello e un’offerta
creditizia completa, dai prodotti più semplici e tradizionali
alle soluzioni più sofisticate disponibili sui mercati finanziari
Oggi Mediobanca è:
 leader in Italia nell’investment banking (advisory, lending
e capital market) con filiali e uffici a Francoforte,
Istanbul, Londra, Madrid, Mosca, New York e Parigi
Ricavi:
€2,0mld
CETI B3 phased-in:
12,0%
Risultato netto:
€590m
CETI B3 fully phased: 13,2%
ROE adj.2:
7%
S&P rating:
BBB-
Costi/ricavi:
41%
Fitch rating:
BBB+
Totale attivo:
€53mld
Div. p.a.:
€0,25

primo operatore in Italia nel credito al consumo
Impieghi:
€33mld
Payout:
36%

tra le principali banche on-line con CheBanca!, la banca
retail multichannel del gruppo
AUM3:
€35mld
Impieghi/raccolta:
77%
Dipendenti:
3.790
Capitalizzazione4:
€8,5mld
Ricavi (€m)
1.628
1.819
Risultato netto (€m)
ROE adjusted2
590
2.045
465
321
6%
6%
Giu. 13
Giu. 14
7%
7%
Giu. 15
6m dic.15
1.016
(176)
Giu. 13
1)
2)
3)
4)
Giu. 14
Giu. 15
6m dic.15
Giu. 13
Giu. 14
Dati al 30 giugno 2015 (12 mesi)
Esclusi proventi/perdite ex cessione AFS, svalutazioni e proventi eccezionali
Include gli AUM di Cairn Capital
Al 10 giugno 2015.
2
Giu. 15
6m dic.15
Storia e missione
Mediobanca: dagli anni cinquanta al servizio di privati e aziende,
nel rispetto di una cultura aziendale distintiva
Fondata nel 1946 da tre banche a controllo statale (Comit, Credit e Banco di Roma), Mediobanca aveva l’obiettivo di favorire la
ricostruzione e lo sviluppo dell’industria italiana.
Nel corso della propria attività Mediobanca ha stretto solide relazioni con le più importanti famiglie industriali del paese favorendone lo
sviluppo anche tramite investimenti azionari diretti. Mediobanca ha così assistito le industrie italiane nel loro processo di ristrutturazione,
privatizzazione e internazionalizzazione, favorendone l’accesso al mercato dei capitali.
Rivolta da subito anche ai segmenti retail e mid corporate, Mediobanca ha fondato società nel credito al consumo (Compass - 1960), nel
leasing (Selma - 1970), nei mutui ipotecari (Micos - 1992) e nel private banking (Banca Esperia – 2001 e CMB - 2003).
Quotata dal 1956, la Banca è stata privatizzata nel 1988. Gli azionisti bancari hanno ridotto la propria partecipazione al 25% siglando al
contempo un patto parasociale con azionisti industriali privati che a loro volta detenevano un 25%. Tale patto vive ancora oggi ma con un
peso inferiore (circa 30%) rispetto al passato, mentre sono aumentati gli investitori istituzionali (circa il 35% del capitale della banca).
A partire dal 2003, l’attuale management team ha rifocalizzato la strategia aziendale promuovendo lo sviluppo delle attività bancarie:

internazionalizzazione del CIB: sono stati aperti gli uffici di Parigi (2004), New York (2006), Madrid (2007), Francoforte (2007), Londra
(2008) e Istanbul (2013)

sviluppo del consumer credit: l’acquisizione di Linea nel 2008 ha raddoppiato il bilancio di Compass che è così entrata tra i primi 3
operatori in Italia

sviluppo del retail: nel 2008 è stata lanciata la banca multicanale CheBanca! che, dopo aver rapidamente conquistato una posizione
preminente nel mercato domestico dei depositi e della raccolta, nel 2015 si è ulteriormente rafforzata con l’acquisizione di un
selezionato perimetro di attività italiane retail di Barclays

entrata nell’asset management con l’acquisizione della società londinese specializzata nei prodotti di credito Cairn Capital
Mediobanca ha inoltre gestito attivamente il proprio portafoglio partecipazioni, eliminando gli incroci azionari, svincolandosi dai patti di
sindacato e cedendo le partecipazioni non strategiche.
3
Azionariato
Azionariato Mediobanca
Investitori istituzionali per area
geografica
Altri Paesi
Europei
13%
Altro
11%
Patto di sindacato1
Fininvest
1,0%
Investitori Retail
31%
Italmobiliare
1,0%
FINPRIV
1,7%
Stati Uniti
24%
Italia
13%
Regno Unito
29%
Patto di
Sindacato
31%
Investitori
Istituzionali
38%
Svizzera
Francia
4%
6%
1)
In scadenza a dicembre 2017.
4
Altri <1%
3,6%
Pirelli & C.
1,8%
Edizione
(Benetton)
2,2%
Mediolanum
3,4%
Unicredit
8,6%
Financière
du Perguet
(Bollorè)
7,9%
Modello di business
Gruppo Mediobanca
Attività bancarie
Partecipazioni
Corporate & Investment
Banking (CIB)
Retail and Consumer
Banking (RCB)
Principal
Investing (PI)
Corporate Centre
Wholesale Banking
Consumer credit
Ass.Generali (13,2%)
Leasing
 Lending
 Advisory
 Capital markets
Retail banking
Portafoglio azioni AFS
Private banking/
Asset management
Ricavi1:
776m (37%)
Ricavi1:
1.008m (48%)
Dipendenti:
900 (24%)
Dipendenti : 2.481 (65%)
Dipendenti : n.s.
Dipendenti : 409 (11%)
Costi/ricavi: 50%
Costi/ricavi : 44%
Costi/ricavi : n.s.
Costi/ricavi : n.s.
ROAC adj.2:
8%
ROAC adj.2:
11%
ROAC adj.2:
ROAC adj.2:
2%
MdI:
251 (22%)
MdI :
833 (73%)
MdI :
55 (5%)
Impieghi:
14,6mld (44%)
Impieghi :
15,5mld (47%)
Portafoglio:
4,4mld
Impieghi :
2,8mld (8%)
RWA:
33,4mld
RWA:
12,2mld
RWA:
11,7mld
RWA:
2,4mld
AUM³:
31,8 mld
AUM:
2,9 mld
Dati al 30 giugno 2015 (12 mesi)
1) Ricavi per divisione: in % sul totale ricavi aggregati (lordo intercompany)
2) Esclusi proventi/perdite ex cessione AFS, svalutazioni e proventi eccezionali
3) Include gli AUM di Cairn Capital
Ricavi1:
5
254m (12%)
22%
Ricavi1:
64m (3%)
Razionale di Gruppo: focus su attività altamente specializzate
Gruppo Mediobanca
Attività bancarie
Corporate & Investment
Banking (CIB)
Retail and Consumer
Banking (RCB)
Wholesale banking
Consumer credit
 Business storicamente nel
DNA di Mediobanca
 Attività storica per MB
(avviato negli anni 60)
 Attività specialistica,
orientata al cliente
 Business specialistico,
domestico, con elevate
barriere all’ingresso
 Business commissionale,
profittevole ma ciclico
 Attività da sempre ben
diversificata per fonte e
prodotto, viepiù anche per
geografia
Private banking
 Business specialistico
 Fonte di ricavi stabili con un
contenuto assorbimento di
capitale
 Attività sinergica col CIB
Partecipazioni
Principal
Investing (PI)
MAAM (setting up)
 Mission/portafoglio
“ereditato” dal passato
 Business ad elevato
contenuto specialistico
 Partecipazione in
Ass.Generali: stabilizzatore
di ricavi e utili, investimento
con rendimento positivo
 Attività a base commissionale
ricorrente e basso uso di
capitale
 Portafoglio azioni AFS: in
corso di dismissione
 Stabilizzatore di ricavi,
volano per margine di
interesse, elevata redditività
Asset Management
 Solutions business,
profittevole anche non su
larga scala
 Strategia: acquisizione di
società di p/m dimensioni
 Elevata frammentazione del
rischio di credito
 specializzate nella
gestione di attivi
alternative
Retail banking
 con clientela istituzionale
 Piattaforma distributiva
aperta, efficace, innovativa
e multicanale
 con un management team
competente e una storia di
risultati positivi
 Diversificazione delle fonti
di raccolta del gruppo
 con una piattaforma
scalabile
 Fonte stabile di ricavi
6
Struttura patrimoniale
Bilancio al 31 dicembre 2015
Mutui
15%
Large
corporate
40%
€33,0mld
Leasing
8%
Private
Banking
3%
Credito al
consumo
35%
Titoli di
stato
44%
€16,0mld
Obbligazioni
29%
Depositi retail
23%
Totale: €54,2mld
€44,3mld
Impieghi
61%
Impieghi/
raccolta:
75%
Obbligazioni a
instituzionali
21%
Raccolta
82%
Client
business
18%
Banche
9%
Obbligazioni a
retail
26%
B3 CET1phased-in: 12,4%
B3 CET1fully phased: 13,3%
Altro
3%
Azioni AFS
6%
Depositi PB
5%
Altro
3%
BCE
12%
B3 Leverage ratio phased-in: 11,0%
B3 Leverage ratio fully phased: 12,8%
Tesoreria
AFS & HTM
29%
Patrimonio
16%
AG 6%
Attivo
Passivo
NSFR> 100%
Att.deteriorate/impieghi: 3,3%
Copertura att.deteriorate: 53%
Sofferenze/impieghi: 0,8%
Copertura sofferenze: 66%
 Impieghi per tipologia di clientela: 48% corporate, 52% retail
 Impieghi per area geografica: 81% Italia, 19% Europa
 Raccolta: 54% da investitori retail (26% obbligazioni al retail, 23% depositi CheBanca! e 5% depositi private banking)
7
Conto economico
Conto economico al 31 dicembre 2015
Commissioni
22%
MdI
59%
€1,0mld
Trading
5%
Valorizz.
equity
method
14%
Principal
Investing
Retail
Leasing
banking 15%
3%
9%
Wholesale
€1,0mld banking
25%
Consumer
Private
finance
banking
43%
5%
Costi
420
Costi/
ricavi
41%
1.016
Costo personale/ricavi: 21%
Spese amministrative/ricavi: 20%
Costo del rischio adj: 136pb
Rettifiche
su crediti
224
PI
39%
372
€372m
RCB
33%
Ricavi
Costi e rettifiche
su crediti
Risultato ante
imposte
rettificato
 Ricavi per tipologia di cliente: 57% retail/private, 43% corporate/PI
 Ricavi bancari per area geografica: 80% Italia, 20% Europa
 Ricavi PI principalmente relativi al 13% di Ass. Generali, contabilizzata a equity method
Ricavi per divisione: in % sul totale ricavi aggregati (lordo intercompany)
Esclusi proventi/perdite ex cessione AFS, svalutazioni e proventi eccezionali
8
CIB
28%
Wholesale banking
Mission: player specializzato con elevati standard qualitativi
Leader nell’investment banking in Italia...
Posizionamento unico in Italia:
 leader in M&A e ECM (1^ nella classifica cumulata 20012015 sia per valore che numero di operazioni1);
 quota di mercato significativa anche nel lending e DCM
Marchio conosciuto e stimato con forte identità storica e
cultura aziendale
Elementi distintivi: vasta esperienza, risultati positivi nel
tempo e approccio personalizzato al cliente
Ricavi per prodotto (media 2013-15)
Margine di
interesse
40%
M&A 19%
€578m Commissioni
39%
Ricavi per paese (media 2013-15)
Germania 5%
Francia 5%
Centro Europa: mercato corporate maturo ma di ampissime
dimensioni, ove Mediobanca ha una quota di mercato sub
ottimale
Regno Unito
24%
€578m
Una crescita (anche marginale) di ricavi e/o quota di
mercato può avere impatti significativi sul bilancio
“relativamente” piccolo di MB
45%
estero
Spagna 6%
Italia 55%
Fonte: Thomson Financial, Dealogic, operazioni completate, “any Italian
involvement”
9
CapMkts
48%
Trading
20%
... con una crescente presenza in Europa
1.
Lending
33%
Altro 5%
80% dei ricavi vs clienti, struttura efficiente
Attività “su misura”
100%
% trading sul
totale ricavi
IB
80%
 Focus su
personalizzazione vs
standardizzazione
dell’attività
 80% ricavi vs clienti
(MdI+commissioni)
MCQUARIE
60%
CS
UBS
JPM
GS
DB
SG
JEFFERIES
40%
INVESTEC
MEDIOBANCA
BNP
BOFA
20%
GREENHILL
ROTHSCHILD
LAZARD
Ricavi
0%
EVERCORE
150
Struttura efficiente
 Indice costi/ricavi: <50%
650
100%
LAZARD
EVERCORE
80% GREENHILL
1.150
1.650
JEFFERIES
9.000
UBS
14.000
19.000
24.000
GS
BOFA
MCQUARIE
60%
MEDIOBANCA
INVESTEC
SG
29.000
CS
ROTHSCHILD
 Bilancio robusto
 Buona qualità dell’attivo
4.000
JPM
DB
BNP
40%
Indice
costi/ricavi
Ricavi
20%
150
650
1.150
10
1.650
4.000
9.000
14.000
19.000
24.000
29.000
Wholesale banking – Attività internazionali
Mediobanca CIB: presenza geografica
Attività internazionali
 Approccio sinergico tra settori, prodotti e paesi
 Posizionamento visibile nel mercato dell’investment
banking in EMEA
Regno Unito, Irlanda
e paesi nordici
 Ricavi internazionali al 46% del totale Wholesale
banking
Europa centro-orientale
 Struttura snella (183 professionisti, pari al 28% del
totale Wholesale) con un indice costi/ricavi contenuto
Francia, Belux e
MENA
Giu.13
Giu.14
Giu.15
Ricavi totali (€m)
222
258
293
% WB
35%
56%
46%
Ris. ante imposte
(€m)
112
166
158
% WB
40%
n.s.
57%
Impieghi (€mld)
5,7
5,4
7,0
% WB
37%
43%
51%
 Attività internazionale promossa a partire dal 2004 con
l’apertura di filiali e uffici a Parigi, New York,
Francoforte, Madrid, Londra e Istanbul.
Dipendenti (n.)
125
141
183
 Londra nel ruolo di hub per la copertura dei clienti e le
attività di investment banking internazionali.
Indice costi/ricavi
39%
35%
43%
Spagna e
Portogallo
11
Italia, Grecia, Turchia
Private banking
CMB – Banca leader nel Principato di Monaco
Banca Esperia – partnership al 50% con
Mediolanum
CMB: controllata al 100% dal 2004
Fondata nel 2001
Istituzione finanziaria leader nel Principato di Monaco con
una quota di mercato del c.10%
Attività sinergica con il CIB
AUM: €7,8mld così ripartiti:
AUM: €17,6mld così ripartiti:

principalmente investitori privati

35% gestito, 65% amministrato
Primario operatore in Italia per gli UHNWI

72% privati, 28% istituzionali

50% gestito, 50% amministrato
Rete distributiva: 43 banker
Rete distributiva : 80 banker, 12 filiali in Italia
Private banking: dati di sintesi (€m)
Private banking: evoluzione degli AUM (€mld)
€m
Ricavi
Giu.13
Giu.14
Giu.15
138
140
132
---di cui commissioni
Costi/ricavi
70
78
84
63%
60%
69%
41
51
36
Risultato netto
*
13,8
Banca
Esperia
(50%)
7,1
CMB
6,7
Giu.13
Escluse componenti non ricorrenti
12
+9%
15,0
+8%
7,7
+9%
7,3
Giu.14
+11%
16,6
+14%
8,8
+7%
7,8
Giu.15
MB: posizionamento distintivo e orientamento al valore
Ripartizione della ricchezza per tipologia di clientela (%, €, età 18+)
Divisioni retail di gruppi bancari
45%
40%
35%
30%
25%
Clienti
attivi:
2,4 milioni
20%
Clienti attivi: 0,5 milioni
15%
Asset Management
10%
Private Banking
5%
0%
Non bancarizzati
Low mass
(0-25mila)
Non/poco bancarizzati (28,3m)
Prodotti
Mass
(25-50mila)
Low affluent
(50-100mila)
Bancarizzati (17,2m)
Low private
(250-500mila)
Family Banking (4,7m)
HNWI*
(500-1.500mila)
V+U HNWI**
(> 1.500mila)
Private Banking (0,8m)
 Conti di pagamento
 Conti correnti
 Conti correnti
 Total return AM
 Carte prepagate
 Conti deposito/titoli di
stato
 Asset management
 Gestione patrimonio
immobiliare
 Prestiti personali
 Finanziamenti
Fonte: elaborazione Compass su dati ABI
High Net Worth Individual
** Very + Ultra High Net Worth Individual
 Azioni
 Consulenza di primario
livello
Target: non/scarsamente bancarizzati
*
Top affluent
(100-250mila)
13
Credito al consumo – Compass
Nuova produzione e quota di mercato Compass
(12m dic.15)
Compass: leader del mercato italiano
40,0%
Con 2,4mln di clienti, oltre €10mld di impieghi e una
nuova produzione di €6mld Compass è leader del
mercato italiano (12% di quota di mercato)
30,0%
12,3%
11,4%
10,0%
11,4%
20,0%
A seguito dell’acquisizione di Linea nel 2008, Compass 10,0%
ha gettato le basi per costruire l’attuale piattaforma
0,0%
distributiva che si basa su 164 filiali proprietarie e
numerosi accordi distributivi con banche (per un totale -10,0%
di circa 7.000 filiali, la più vasta rete bancaria
“virtuale” in Italia), uffici postali, concessionarie auto -20,0%
e rivenditori.
8,2%
-5,9%
10,3%
13,9%
4,5%
2,5%
-5,3%
-11,7%
2012
2013
2014
Crescita del mercato (A/A)
2015
Crescita Compass (A/A)
Nuova produzione Compass (12m dic.15)
Poste e Banche
36%
Carte
17%
Finalizzato
9%
€6,0mld
Auto
12%
CQS
9%
Prestiti
personali
53%
Filiali
Compass
33%
€6,0mld
Quota di
mercato
Nuova
produzione
(€mld)
A/A
Unicredit
13,1%
6,8
+33%
Compass
11,4%
6,0
+5%
Findomestic
11,3%
5,9
+15%
Agos Ducato
10,6%
5,6
+10%
Intesa
8,1%
4,3
+30%
Totale marcato
100%
52,3
+14%
Primi 5 operatori in
Italia (12M15 Assofin)
Per canale
Per prodotto
Partnership
11%
Rivenditori
auto
12%
Altri
rivenditori
8%
Fonte: Assofin
14
15,0%
13,0%
11,0%
9,0%
7,0%
5,0%
3,0%
1,0%
-1,0%
-3,0%
-5,0%
Retail banking – CheBanca!
CheBanca!: la banca multicanale
del gruppo Mediobanca
Posizionamento di CheBanca! (canali/prodotti)
Prodotti principali
Lanciata nel 2008 con l’obiettivo di
diversificare la raccolta di gruppo, oggi
CheBanca! offre una gamma completa di
prodotti bancari per il risparmio e
l’investimento.
Banca Fideuram
Trading
(AUC>45% totale attivo)
Miglior banca on-line nel 2013, 2014 e 20151
Premiata, in occasione del Superbrands
Awards 2015, tra le aziende di maggior
valore nel mercato italiano, entrando di
fatto nel “club dei Superbrands”
Fineco Mediolanum
Banca Generali
Investment
(AUM>50% totale attivo)
BinckBank
Boursorama
Comdirect
IW Bank
Banking
(Deposits>60% totale
attivo)
Deutsche
Kreditbank
ING Direct Ita
Solo on-line
Multicanale
Canali distributivi
Piattaforma distributiva multicanale: web,
call center e filiali.
Ripartizione della raccolta (dic.15)
Offerta trasparente, efficiente ed
economica ed un servizio orientato
esclusivamente al cliente
Depositi a
vista
4,9
Clientela di tipo affluent (520.000 clienti)
€14,0mld
Modello di business rafforzato, dimensioni
raddoppiate grazie all’acquisizione di un
selezionato perimetro di attività retail di
Barclays Italia nel dicembre 2015
Insurance
products 1,7
Raccolta
indiretta
3,6
Depositi
vincolati
5,5
1. Miglior banca on-line secondo l’Istituto Tedesco Qualità e Finanza per Corriere Economia, Maggio 2015 –
Customer Satisfaction
15
Fondi di terzi 1
Obbligazioni MB
0,4
Titoli 0,5
Acquisizione di un selezionato perimetro di attività retail da Barclays Italia¹
 Razionale: allocazione del capitale su attività a base commissionale e a ridotto
assorbimento di capitale
Gruppo MB
 Limitato impatto economico/patrimoniale su MB
 CET1: -20pb per il solo effetto di maggiori RWA (+€1mld), recuperati gli anni seguenti
 EPS: impatto neutro il primo anno, positivo gli anni successivi grazie alla componente
industriale e all’utilizzo del corrispettivo pagato
CheBanca!
 Razionale: accelerazione della crescita di CheBanca! coerentemente con il modello
di business esistente: operatore specializzato con una distribuzione multicanale
integrata e innovativa e e un’offerta di prodotti semplificata e trasparente
 L’operazione si fonda sui significativi investimenti effettuati da CheBanca! negli ultimi
18m per sviluppare una piattaforma digitale un CRM fortemente innovativi
 220.000 clienti, di cui oltre 50.000 “premium”
Perimetro
Barclays oggetto
dell’acquisizione
 €2,9mld di mutui residenziali in bonis erogati secondo gli standard CheBanca!
 €3,0mld di raccolta diretta
 €3,1mld di raccolta indiretta, di cui €2,1mld di AuM
 circa 89 filiali e 550 dipendenti di cui 70 promotori finanziari
1. Perfezionamento dell’operazione previsto per giugno 2016.
16
Forte valenza industriale
Impieghi
Attività della clientela
Mutui: €7,7mld (+60%)
Depositi: €13,4mld (+29%)
+29%
7,7
+60%
4,9
13.4
2,9
4,8
CB! Dic15
CB!+Barclays
Clienti: 770K (+40%)
6.7
3,0
10.4
4,8
Raccolta indiretta: €6,7mld (+86%)
+86%
10,4
10,4
CB! Dic15
CB!+Barclays
Dipendenti: 1,502 (+58%)
3,6
3,6
CB! Dic15
CB!+Barclays
Filiali: 146 (+1,5X)
1,502
770
+40%
550
220
3,1
3.6
+58%
952
146
550
+1,5X
89
57
550
CB! Dic15
550
CB!+Barclays
952
952
CB! Dic15
CB!+Barclays
17
57
57
CB! Dic15
CB!+Barclays
Cairn Capital: il primo passo nella creazione del MAAM
Piattaforma Cairn Capital (Dic.15)
Cairn
Dati principali
 Acquisizione perfezionata a dicembre
2015
 Prima passo nella strutturazione della
piattaforma MAAM nel credito: elevata
complementarietà col DNA di
Mediobanca , elevate sinergie con il
CIB (specializzazione, clienti,
distribuzione)
 Fondata nel 2004, Cairn è un gestore
specializzato con €13,6mld di
AUM/AUA: affermate capacità ed
esperienza su un ampio spettro di
tipologie di prodotti di credito
 Management team affermato con
riconosciute capacità di prodotto e
track-record di successo, solide
relazioni istituzionali ed esperienza nel
CIB
 Base a Londra, ed uffici a Greenwich
(US), 60 dipendenti. Piattaforma
operativa scalabile
Discretionary
Asset Management
Legacy and L/T
advisory
€2,0mld AUM
€11,6mld AUM / AUA
Real Estate
Advisory Services
 Consulenza e
ristrutturazione di
contratti di
finanziamento
immobiliari
 Nuovi finanziamenti
immobiliari
 Accelerazione della crescita grazie all’ingresso nel perimetro
istituzionale di MB, con benefici a livello di marchio e di capacità di
bilancio. Il top management mantiene i propri ruoli nelle posizioni
chiave.
 Significative sinergie potenziali a livello di ricavi dalla combinazione di
Cairn Capital con MB:
 Seed capital e distribuzione
 Erogazione di nuovi crediti
 Espansione geografica attraverso il franchising europeo di MB
 Affiancamento dell’attività del CIB di MB, e.s.: ristrutturazione,
consulenze immobiliari, attività creditizia e solution business
18
AuM raddoppiati a €40bn
Risultati semestrali al 31 dicembre 2015 del Gruppo Mediobanca
Sezione 1
Composizione degli AUM/AUA del gruppo Mediobanca per
tipologia di business (€mld – dic-15)
€40mld
14
14
Istituzionale
35%
7
Retail 17%
19
Private banking
48%
CheBanca!
3 (ex Barclays)
4
3
9
8
CMB
Banca Esperia
(50%)
Spafid
CheBanca!
Cairn
Totale AUM
Gruppo MB
 MB concentra circa €40mld di AUM – raddoppiate A/A - con diversi brand, tipologie di clientela, reti distributive e prodotti:
 ~ €19mld relativi alla clientela private banking di Compagnie Monégasque de Banque, Spafid ed Banca Esperia
 ~ €7mld relativi alla clientela mass/affluent di CheBanca! /Barclays
 ~ €14mld relativi a mandati istituzionali in capo a Cairn Capital (asset management e advisory)
19
Principal Investing – portafoglio azionario
Portafoglio azionario: valore di mercato e
valore di bilancio (€mld, dicembre 15)
Assicurazioni Generali (13,2% )
Valore di mercato: €4,4bn
Valore di libro: €3,9bn
AG plusvalenza
non realizzata
0,5
Ass.Generali
3,0
 Investimento profittevole (RoBV: 9-10%, ROAC:
20-30%)
 Elemento di stabilizzazione dei ricavi e degli utili
di gruppo
 Fonte di incremento del capitale (€220m di ricavi
nell’esercizio 2015)
Partecipazioni
AFS
0,9
 Riserva di capitale disponibile (prevista la
cessione del 3p.p.)
 A partire dal giugno 2013 sono state portate a termine cessioni per un totale di €1,3mld con plusvalenze per
€0,4mld (obiettivo previsto nel Piano 14/16: €1,5mld in 3 anni)
 Permane la determinazione a cedere i 3 p.p. della partecipazione in AG come previsto nelle linee strategiche del
Piano 14/16, flessibilità sulle tempistiche
1. AFS (Available for sale): disponibili per la vendita.
20
Risultati annuali al 30/06/15 per divisione
Corporate &
Private Banking
Principal
Investing
Margine di interesse
251
-
Retail &
Consumer
Banking
833
Proventi di tesoreria
182
30
Commissioni ed altri proventi/oneri netti
343
Valorizzazione equity method
Corporate
center
Gruppo
55
1.143
-
-
207
-
175
9
472
-
224
-
-
224
Margine di Intermediazione
776
254
1.008
64
2.045
Costi del personale
(230)
(9)
(158)
(32)
(419)
Spese amministrative
(155)
(2)
(291)
(25)
(428)
Costi di struttura
(385)
(11)
(448)
(57)
(847)
3
123
-
-
126
(75)
-
(443)
(15)
(533)
-
(21)
-
-
(20)
Altri utili/(perdite)
(3)
-
-
(14)
(14)
Risultato lordo
316
345
116
(22)
757
Imposte sul reddito
(123)
(10)
(36)
1
(164)
-
-
-
(3)
(3)
193
335
80
(24)
590
16.828
1.085
9.213
139
14.777
-
3.318
-
-
3.411
25.121
-
15.512
2.761
32.890
10.015
-
n.s.
n.s.
n.s.
(39.034)
-
(23.731)
(2.794)
(42.711)
Attività a rischio ponderate
33.376
11.672
12.160
2.370
59.577
Dipendenti
1.034 *
-
2.481
409
3.790
(€ mln)
Utili/(perdite) da cessione azioni AFS
(Rettifiche)/riprese di valore nette su crediti
(Rettifiche)/riprese di valore su altre attività fin.
Risultato di pertinenza di terzi
Utile Netto
Tesoreria, AFS e HTM
Partecipazioni
Impieghi a clientela
di cui a società del gruppo
Provvista
* Include pro-forma 134 dipendenti di Banca Esperia, non ricompresi nel totale.
21
Piano 2014/2016: azioni e obiettivi
Mediobanca si pone l’obiettivo di essere
un gruppo bancario più
semplice e quindi meglio valutabile
focalizzato su tre attività bancarie altamente specializzate ed in crescita
che garantiscano una
redditività sostenibile nel lungo periodo
tramite:
1
Riduzione dell’esposizione azionaria e ottimizzazione nell’uso del capitale
2
Investimenti in attività bancaria, principalmente a base commissionale e basso
assorbimento di capitale
3
Maggior rendimento dell’attivo, a parità di rischio e qualità dell’attivo
22
Principali target al 2016 per divisione
Gruppo Mediobanca
Banking businesses
Corporate & Investment
Banking (CIB)
Retail and Consumer
Banking (RCB)
Ricavi a €1mld, CAGR +10%
Ricavi a €1mld, CAGR +7%
di cui 45% non domestici
CheBanca!: in pareggio
ROAC = 12-13%
ROAC = 10-11%
Wholesale banking
Consumer credit
Allargamento base clienti
Gestione della leadership
Rafforzamento presenza
internazionale
Impieghi a €11mld, CAGR +4%
Riduzione fabbisogno di K
Asset Management
Equity holding
Principal
Investing (PI)
MAAM1
Riduzione dell’esposizione
azionaria per €2mld di cui 3pp
della partecipazione in AG
Ricavi al 15%
del totale ricavi bancari
Reimpiego del capitale
nell’attività bancaria
del gruppo al 5° anno
Gruppo Mediobanca
Riduzione esposizione azionaria per €2mld
ROAC = 13-14%
Crescita ricavi bancari: €2,1mld, CAGR +10%
Private banking
Retail banking
ROE al 10-11%
CMB: rafforzamento capacità
distributiva e gamma prodotti
Raccolta a €14mld, CAGR +5%
CET1: 11-12%
Ricomposizione raccolta:
-diretta: da €12 a €10mld
- AUM: da €1mld a €4mld
Payout 40%
Esperia: aumento redditività,
controllo dei costi
1) Il contributo del MAAM non è incluso nei target del Piano 2014/2016
23
Attività bancaria redditizia e crescente
Andamento di ricavi, assorbimento di capitale e ROAC* per divisione
Gruppo Mediobanca
Maggior redditività
30%
con un bilancio più snello
ROAC
25%
 CIB
* meno K-intensive
* più internazionale
20%
PB/WM
* maggior redditività
15%
 Compass
CIB
10%
5%
* consolidamento della
redditività
 CheBanca!
Compass
* gestione della leadership
* affermazione leadership
* maggiori ricavi
0%
Assorbimento di
capitale
-5%
* pareggio economico
 WM/PB
* maggiore K allocato
* contribuzione crescente
-10%
CheBanca!
-15%
Ricavi medi degli ultimi 3 anni
Proiezioni ricavi di medio termine
* Assorbimento capitale = 8% RWA
24
Mediobanca in Borsa
Prezzi e rendimenti a fine esercizio
 Prezzo (al 31 dicembre 2015): €8,88
30/06/12 30/06/13 30/06/14
 Val. max ultime 52 settimane: €9,9
30/06/15
31/12/15
12m
12m
12m
12m
6m
3,5
4,0
7,3
8,8
8,9
155,8%
122,1%
22,0%
1,0%
-
 Val. min ultime 52 settimane : €6,5
Prezzo (€)
 Num. azioni: 870mln
Capitalizzazione (€mln)
2.992
3.445
6.271
7.627
7.733
Utile per azioni (€)
0,09
neg.
0,54
0,68
0,37
Dividendo per azione (€)
0,05
0,15
0,25
n.a
Patrimonio netto p.a. (€)
7,5
8,1
8,6
9,4
9,3
P/TBV
0,5x
0,5x
0,9x
1,0x
1,0x
P/E
37,0x
neg.
13,5x
12,9x
12,0x
Rendimento (%)
 Capitalizzazione (al 31 dicembre 2015): €7.733mln
-
Andamento in Borsa (30/06/2012 - 31/12/2015)
11
10
9
8
7
6
5
4
3
MB 155.8%
EU Banks 42.1%
25
ITA Banks 106.5%
dic-15
nov-15
ott-15
set-15
ago-15
lug-15
giu-15
mag-15
apr-15
mar-15
gen-15
feb-15
dic-14
nov-14
ott-14
set-14
ago-14
lug-14
giu-14
mag-14
apr-14
mar-14
gen-14
feb-14
dic-13
nov-13
ott-13
set-13
ago-13
lug-13
giu-13
mag-13
apr-13
mar-13
feb-13
gen-13
dic-12
nov-12
ott-12
set-12
ago-12
lug-12
giu-12
2