Scheda informativa Introduzione

Zinco
Scheda informativa
Introduzione
Negoziazione dello zinco
La galvanizzazione di altri metalli rappresenta circa la metà del consumo mondiale di zinco. I
metalli ferrosi e non ferrosi possono essere protetti dagli elementi aggiungendo uno strato di
zinco allo scopo di impedire che arrugginiscano. Questo speciale acciaio galvanizzato trova uno
scopo d'utilizzo finale nelle costruzioni all'esterno e nelle attività correlate ai trasporti. Lo zinco
può essere altresì impiegato per realizzare leghe basate sul rame come l'ottone. Le proprietà
dello zinco quali leggerezza di peso e resistenza alla corrosione fanno sì che esso venga spesso
utilizzato in leghe per pressofusione, colate, prodotti di ottone e prodotti di rivestimento nonché
in prodotti chimici, medicinali, vernici e batterie. Nel 2011, la produzione mondiale annua è stata
pari a 13,1 milioni di tonnellate. I contratti future sullo zinco vengono negoziati al London Metal
Exchange (LME) nonché presso altre borse valori in tutto il mondo e vengono consegnati in ogni
mese dell'anno. Ogni metallo negoziato al LME è conforme a rigide specifiche per quanto
riguarda qualità, dimensioni dei lotti e forma descritti di seguito.
Specifiche fisiche per lo zinco presso il LME
Qualità: zinco speciale di alta qualità di purezza minima del 99,995% che deve essere
conforme alla composizione chimica di uno degli standard LME registrati
Forma: lingotti
Dimensioni dei lotti: 25 tonnellate
Marchi: tutto lo zinco consegnato contro contratti sul LME deve essere di un marchio
approvato dal LME
Specifiche dei contratti future sullo zinco presso il LME
Codice contratti: ZS
Metallo sottostante: zinco speciale di alta qualità di purezza minima del 99,995%
Quotazione di prezzo: dollari USA a tonnellata
Valute compensabili: dollaro USA, yen giapponese, sterlina, euro
Tipo di liquidazione: fisica
Andamento recente dei prezzi
Alla fine di novembre 2006, lo zinco ha raggiunto alla chiusura un massimo di oltre USD 4590. In seguito, la
crisi finanziaria globale (CFG), o crisi economica globale, iniziata all'incirca nel luglio 2007, ha
affossato la domanda per molti beni durevoli. Inoltre, l'incremento dell'offerta di zinco derivante
dall'espansione dell'attività mineraria in Cina, Australia, Bolivia, Kazakistan, India e Canada ha
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portato a un'eccedenza delle scorte globale di circa 150 000 tonnellate nel 2008. Quale
conseguenza diretta, i prezzi dello zinco sono scesi molto rapidamente nel mese successivo di
oltre USD 3500 per raggiungere gli USD 1050 nel dicembre 2008, meno del 25% del prezzo
raggiunto 25 mesi prima. Nel febbraio 2009 i prezzi dello zinco aumentarono ancora e
sfondarono quota USD 2690 nel gennaio 2010. Da allora, i prezzi dello zinco hanno continuato ad
oscillare, nel contempo calando leggermente fino a scendere al di sotto di USD 1900 nel luglio
2013. Lo stallo economico e la conseguente chiusura delle miniere esistenti a causa dei prezzi
bassi riducono la riserva di zinco nel mercato. I prezzi inferiori hanno ridotto il margine già
ristretto di alcune delle miniere con maggiore inefficienza in termini di costi in tutto il mondo. La
continuazione della tendenza garantirebbe la sola sopravvivenza dei produttori relativamente
efficienti in termini di costi.
Quali sono i fattori che possono influenzare i prezzi dello zinco?
Dall'evoluzione su base storica dei prezzi dello zinco si evince che domanda e offerta possono
risentire di diversi fattori come:
•
•
•
•
•
•



Politica
Fattori sociali
Fattori ambientali (come i disastri naturali)
Macroeconomia
Speculazione
Progressi tecnologici (come con le energie alternative)
Condizioni economiche globali
Economie e mercati emergenti
Espansione/chiusura delle miniere
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In parte a causa della sua presenza in numerosi mercati, il prezzo dello zinco è soggetto a
svariate forze esterne nonché ad altre condizioni di mercato. Modifiche nei settori che utilizzano
lo zinco nei propri prodotti possono avere un impatto significativo sul settore stesso dello zinco.
L'utilizzo dello zinco può risentire in maniera significativa delle condizioni economiche globali e
dello sviluppo delle economie emergenti.
È importante notare che anche la negoziazione in valute risente direttamente dei prezzi dello
zinco. Per esempio, l'andamento del dollaro USA può determinare un rialzo o una flessione del
prezzo dello zinco, e viceversa. Per questo motivo il dollaro USA è noto come una valuta di
negoziazione per le materie prime. Altre valute di negoziazione per le materie prime sono NOK,
CAD, AUD e NZD.
Chi utilizza il mercato dello zinco?
Sul mercato dello zinco è presente un'ampia serie di operatori, tra cui:
• Le imprese commerciali con un interesse diretto nei confronti del prezzo dello zinco: il
contratto può costituire un prezioso strumento di copertura. Per proteggersi dalla flessione
dei prezzi sul mercato a pronti, produttori e operatori finanziari possono vendere future
sullo zinco per bloccare i prezzi in relazione a una consegna futura, salvaguardando così il
valore delle vendite dello zinco future.
• Gli altri operatori del settore dello zinco: partecipanti integrati, minatori, fonderie.
• Gli operatori finanziari professionisti nell'ambito del settore dei metalli.
• Gli investitori e gli speculatori che non hanno nessuna intenzione di effettuare una
compravendita di materie prime fisiche reali, ma che cercano semplicemente di conseguire
un utile negoziando il loro valore.
Quali sono i rischi connessi alla negoziazione dello zinco?
Il rischio di perdita nell'ambito della negoziazione dello zinco o di altre materie prime può essere
significativo. Bisognerebbe pertanto considerare attentamente se questo tipo di negoziazione sia
adeguato rispetto alla propria situazione finanziaria.
La negoziazione dello zinco è speculativa e viene influenzata da molti fattori
La negoziazione dello zinco può risultare estremamente volatile e implica un livello elevato di
rischio. Il basso deposito di margine richiesto consente un effetto leva estremamente elevato. Di
conseguenza, un movimento di prezzo relativamente modesto nell'ambito di un contratto sullo
zinco può determinare una perdita o un guadagno immediati e considerevoli per l'operatore
finanziario.
I movimenti dei prezzi sono influenzati, tra le altre cose, da: cambiamento dei rapporti tra
domanda e offerta, eventi di carattere economico, politiche governative in materia commerciale,
fiscale, politica, monetaria e per le borse valori e clima del mercato. La politica estera di alcuni
Paesi può avere un impatto consistente sui prezzi dello zinco e gli investitori hanno poche
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possibilità di intervenire per quanto attiene a quest'aspetto delle negoziazioni dello zinco. Questi
svariati fattori possono causare drastiche variazioni del prezzo dello zinco, rendendone pertanto
estremamente rischiosa la negoziazione. I conflitti bellici o i disordini civili possono determinare
un ridimensionamento della produzione di zinco, un incremento della domanda e un enorme
rialzo dei prezzi, mentre una produzione eccessiva di zinco può portare a un ribasso dei prezzi
dello zinco, che comporta una perdita consistente per gli operatori finanziari di zinco.
Nessuno di questi fattori può essere controllato e non può essere fornita alcuna garanzia che le
attività di negoziazione portino a operazioni redditizie anziché a perdite considerevoli. OLTRE AD
ESSERE SPECULATIVA, LA NEGOZIAZIONE DELLO ZINCO IMPLICA UN RISCHIO
CONSIDEREVOLE DI PERDITA E PUÒ NON ESSERE ADATTA A TUTTI GLI INVESTITORI
Può essere estremamente difficile prevedere la domanda di zinco
Generalmente gli analisti prevedono un rialzo della domanda di zinco, e pertanto un aumento del
prezzo.
Lo zinco può essere utilizzato in numerosi settori e la domanda di zinco è estesa a tutto il
mondo. Con l'aumento di tale domanda, ci si dovrebbe attendere anche un amento dei prezzi.
Tuttavia, la domanda di zinco è una variabile su cui è difficile fare previsioni! L'aumento del
prezzo dello zinco provoca una pressione maggiore sui consumi. Per esempio, qualora i prezzi
dello zinco dovessero registrare un rialzo in un momento in cui l'economia è in peggioramento, è
assolutamente certo che ciò determinerebbe una flessione della domanda dei consumatori. Una
domanda inferiore porta a sua volta a una flessione del prezzo dello zinco e quindi, in definitiva,
a una perdita di guadagno per gli operatori finanziari di zinco.
Effetto leva delle negoziazioni
In base al proprio livello di esperienza, l'effetto leva delle negoziazioni può costituire un
potente strumento per contribuire a massimizzare i rendimenti o, al contrario, causare una
perdita considerevole. A causa della sua complessità, l'effetto leva delle negoziazioni non
dev'essere preso alla leggera e si raccomanda di astenersi dall'effettuare negoziazioni prima
di aver letto e compreso pienamente il meccanismo descritto nel contratto eForex, nella
documentazione relativa all'apertura del conto e sui siti Web di Swissquote.
Inoltre, la negoziazione dello zinco con ricorso all'effetto leva potrebbe non essere adatta a
tutti gli investitori poiché comporta un elevato livello di rischio. Dal momento che è possibile
perdere il proprio deposito iniziale, ci si dovrebbe assicurare di aver compreso appieno tutti i
rischi. Tali rischi vengono anche descritti in dettaglio nel contratto eForex, nella
documentazione relativa all'apertura di un conto e sui siti Web di Swissquote.
Guasti del sistema di trading elettronico
I sistemi elettronici di trading possono essere soggetti a interruzioni temporanee.
Nell'eventualità di un guasto del sistema o di un suo componente, è possibile che (per un
certo periodo di tempo) non sia possibile inserire nuovi ordini, eseguire ordini esistenti,
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modificare o annullare ordini inseriti precedentemente. In tali circostanze, invitiamo a
contattare direttamente un addetto alla clientela o il dealing desk allo scopo di verificare e
monitorare le proprie posizioni aperte.
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Negoziazione dello zinco
Swissquote mira a facilitare ai suoi clienti l'accesso alla negoziazione online dello zinco, oltre
a fornire un'alternativa alle attuali soluzioni offerte da altre piattaforme online di brokerage
(nello specifico, future).
Ci prefiggiamo di proporre un'alternativa di negoziazione dello zinco con le stesse
caratteristiche applicate attualmente a valute, metalli preziosi ed energia su tutte le nostre
piattaforme eForex, come:
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Negoziazione in tempo reale
Profonda liquidità
Basso costo di negoziazione
Ricorso all'effetto leva
Chiusura automatica
Rollover automatico delle posizioni aperte
Nessuna consegna fisica
Un'operazione di negoziazione dello zinco tramite Swissquote viene effettuata in rapporto
all'USD (ZNL/USD).
Qual è la proposta di Swissquote?
Tramite il proprio contratto sullo zinco, Swissquote propone una combinazione di:


negoziazioni OTC (senza alcuna consegna fisica); e
prodotti derivati (che comportano la gestione automatica delle date di scadenza).
L'operazione di negoziazione dello zinco si ricava tramite un computo in virtù dei contratti future
sullo zinco LME (nel prosieguo "future sullo zinco LME") negoziati e quotati al London Metal
Exchange (simbolo: ZS).
I future sullo zinco LME vengono organizzati tramite un calendario specifico e sul mercato sono
disponibili solo dei mesi contrattuali standardizzati (per esempio: gennaio 2013, febbraio 2013,
marzo 2013, ecc.). D'altro canto, i contratti future sullo zinco LME hanno il vantaggio di
beneficiare di una liquidità relativamente molto elevata.
Generazione dei prezzi
Il contratto sullo zinco è il risultato della combinazione di due contratti future sullo zinco LME con
scadenze diverse.
In realtà, il prezzo del contratto sullo zinco si basa sul 1° future in scadenza (ZS1) e aggiustato
in base allo spread esistente tra il prezzo del contratto future (ZS1) e il prezzo del secondo
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future in scadenza (ZS2); lo spread viene a sua volta compensato da un fattore Delta e da un
fattore temporale.
Zinco di Swissquote (ZNL/USD) = ZS1 – [ [ Spread – fattore Delta ] * fattore
temporale ] ± margine SQ
Spread = ZS2 – ZS1 (uguale alla differenza di prezzo tra il 2° e il 1° contratto future in
scadenza)
ZS1: il 1° contratto future in scadenza
ZS2: il 2° contratto future in scadenza
Fattore Delta = aggiustamento di prezzo calcolato una volta al mese per evitare una
divergenza di prezzo al momento del passaggio tra i due contratti future.
Fattore temporale = rapporto tra i giorni rimasti prima della scadenza dello ZS1 e il numero
totale di giorni tra l’ultima scadenza e quella successiva.
Effetto leva
Durante la settimana, l'effetto leva massimo è pari a 30:1. In realtà, tale effetto leva è
disponibile solo dalle 23:00 CET di domenica alle 21:00 CET di venerdì. Nei fine settimana (dalle
21:00 CET di venerdì alle 23:00 CET di domenica), l'effetto leva massimo è pari a 15:1.
Indipendentemente dalla piattaforma scelta, con un effetto leva di 30:1 un esborso di capitale di
USD 1000 consentirà un investimento sul mercato di USD 30 000.
Chiusura automatica
Il monitoraggio delle attività sul conto è responsabilità del titolare dello stesso. Tuttavia, al fine
di assicurare che le proprie perdite non superino il proprio capitale investito complessivo,
Swissquote gestisce un sistema che assicura la chiusura automatica di tutte le posizioni aperte
non appena viene oltrepassata la soglia di margine, al successivo prezzo di mercato disponibile
per l'esecuzione di volume corrispondente. Per ulteriori informazioni, fare riferimento al contratto
Forex, alla documentazione relativa all'apertura del conto e ai siti Web di Swissquote.
Commissione di rollover/overnight
Non è possibile consegnare fisicamente lo zinco negoziato sulla nostra piattaforma. La
negoziazione del contratto sullo zinco è, per natura, puramente speculativa. Per evitare la
consegna, le posizioni aperte nello zinco sono rinnovate automaticamente per la data di
scadenza successiva. Per appianare la differenza di prezzo tra i due contratti future (ZS2 e ZS1),
che in sostanza rappresentano il costo di rollover mensile, applichiamo questa differenza su base
giornaliera, come commissione di rollover. Con una tale commissione attualizzata su base
giornaliera, il cliente non accusa il passaggio tra i due contratti.
Costo del rollover quotidiano = ( ( [ ZS2 – ZS1 ] + fattore Delta ) / Y) ± margine SQ
Y = numero totale di giorni tra l’ultima scadenza e quella successiva (ZS1 e ZS2).
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Questo meccanismo di rollover viene applicato su base giornaliera e pertanto comporta
conseguenze sul proprio conto. Viene accreditato o addebitato un importo sul proprio conto di
negoziazione, correlato al rinnovo della propria posizione: si tratta della differenza di prezzo tra
la successiva scadenza disponibile per il future sullo zinco LME (ZS1) e la seguente scadenza
disponibile per il future sullo zinco LME (ZS2). Il processo di rollover ha luogo automaticamente
tra le 23:00 CET e le 23:15 CET. L'addebito o l'accredito viene contabilizzato sul proprio conto il
giorno successivo.
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Esempi pratici di rollover overnight
Esempio 1
Data della transazione: 24 gennaio 2011
Contratti future sullo zinco LME disponibili:
Prezzo
Data roll
Scadenza ZS1
1843,50
13.02.2011
ZS2
1850,75
-
Fattore Delta = -1,25
Fattore temporale = 0,57
Spread = 1850,75 – 1843,50 = 7,25
Prezzo ZNL/USD = 1843,50 – ((7,25 - (-1,25)) * 0,57) + margine = 1838,66 + margine
Commissione di rollover: 0.1765 + margine
Esempio 2
Data della transazione: mercoledì 30 marzo 2011
Contratti future sullo zinco LME disponibili:
Prezzo
Data roll
Scadenza ZS1
1856,75
10.04.2011
ZS2
1861,25
-
Fattore Delta = 0
Fattore temporale = 0,39
Spread = 1861,25 – 1856,75 = 4,5
Prezzo ZNL/USD = 1856,75 – ((4,5 - (0)) * 0,39) + margine = 1854,99 + margine
Commissione di rollover: 0,1607 + margine.
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Aiuto
Qualora si necessiti di assistenza o ulteriori informazioni, non esitare a contattare la nostra
assistenza clienti FX al numero +41 44 825 87 77.
Swissquote
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quotata allo Swiss Stock Exchange (SIX, ticker SQN). Swissquote Europe Ltd è una società di
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