Soluzioni Dynamic Swisscanto
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Soluzioni Dynamic Swisscanto
Una gestione attiva del rischio Edizione Svizzera Soluzioni Dynamic Swisscanto Swisscanto (LU) Portfolio Fund Dynamic 0-50 Swisscanto (LU) Portfolio Fund Dynamic 0-100 Swisscanto LPP 3 Dynamic 0-50 La sfida Mercati finanziari turbolenti Le sfide di un investitore Facciamo un esempio pratico: una persona dispone di una somma di denaro e intende investirla nei prossimi anni. Quali possibilità si aprono all'orizzonte? Potrebbe trasferire l'importo su un conto di risparmio, ma esita in tal senso dei potenziali proventi da interessi. Un'altra possibilità è quella di investire i soldi con un fondo nei mercati dei capitali, per poter beneficiare delle opportunità di rendimento. Anche se l'investitore ha la capacità di rischio di detenere azioni in portafoglio, questo non lo fa sentire a proprio agio. In particolare perché egli è consapevole del fatto che le azioni sono soggette a elevate oscillazioni di prezzo (volatilità). Volatilità: che cos'è esattamente? La volatilità è un indice che descrive le oscillazioni delle quotazioni. Come tale, nei mercati dei capitali indica le variazioni delle quotazioni delle singole classi di investimento (ad esempio azioni oppure obbligazioni). Misura la forza della deviazione dei prezzi dalla media (cfr. grafico 1). Un titolo con un'elevata volatilità presenta oscillazioni di prezzo molto significative. Se la volatilità è elevata, aumenta anche la probabilità di un utile sulla quotazione, ma contemporaneamente aumenta anche, e nella stessa misura, la probabilità di una perdita sulla quotazione. Un conto di risparmio non presenta alcuna volatilità, mentre questa può essere molto elevata nei mercati azionari durante turbolenze finanziarie. Per semplicità, in seguito verranno utilizzati al posto di volatilità anche i concetti di oscillazioni dei prezzi o di rischio. Grafica 1: Oscillazioni dei prezzi (volatilità) Andamento dei listini Valore medio Elevata volatilità Bassa volatilità Periodo Periodi con elevata volatilità nei mercati dei capitali Le oscillazioni di prezzo nei mercati dei capitali non hanno sempre la stessa entità. Vi sono periodi più tranquilli, in cui i mercati sono meno volatili e periodi in cui le oscillazioni di mercato aumentano rapidamente. In passato spesso si è osservato che la volatilità aumentava notevolmente in caso di quotazioni azionarie in flessione (cfr. grafico 2). Grafica 2: Le quotazioni azionarie in flessione sono spesso accompagnate da un aumento della volatilità Azioni globali (MSCI World) 1800 Crisi finanziaria Crisi dell‘euro 9/11 LTCM 1300 Enron Guerra del Golfo 800 300 Volatilità à 12 mesi dell‘ MSCI World 30 20 10 0 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 Fonte: MSCI/Swisscanto 2 La soluzione Controllo del rischio La soluzione per l'investitore L'investitore investe in un fondo che può, in maniera flessibile, detenere azioni. In un contesto di mercato turbolento è anche possibile che vengano detenute poche azioni, o nessuna, in portafoglio. Le soluzioni Dynamic hanno l'obiettivo di ridurre, in caso di aumentato rischio, gli investimenti rischiosi e di evitare così che il potenziale di perdita aumenti a causa delle insicurezze del mercato. Il controllo del rischio determina l'adeguamento dinamico delle classi di investimento Considerato che una gran parte delle oscillazioni di prezzo di un fondo di investimento strategico è determinato dalla sua quota azionaria, i fondi con un'elevata quota presentano anche un'elevata volatilità nei prezzi giornalieri del fondo. Tramite l’adeguamento attivo delle quote di obbligazioni, di titoli del mercato monetario, di azioni, di valute estere e di investimenti non tradizionali del fondo all'attuale situazione del mercato, il fondo è in grado di gestire più attivamente le oscillazioni dei prezzi nei mercati dei capitali. Detto semplicemente, nei periodi di turbolenza il fondo ridurrà la quota azionaria e amplierà quella delle obbligazioni e dei titoli del mercato monetario. Il fondo ha addirittura la possibilità, per un certo periodo di tempo, di detenere meno azioni o di non detenerne affatto (cfr. grafico 3). Vantaggi della gestione attiva del rischio L'obiettivo del controllo del rischio e del conseguente adeguamento attivo delle classi di investimento è, in una certa misura, il controllo della volatilità del fondo. Per evitare costi inutili, gli adeguamenti vengono effettuati, a seconda del portafoglio, una volta al mese o addirittura solo trimestralmente. Tuttavia, il rischio viene monitorato quotidianamente. Se il rischio dovesse differire notevolmente dalle dimensioni definite, la quota azionaria verrebbe adeguata subito, quindi prima della scadenza del mese. Grafica 3: Funzionamento semplificato del fondo di investimento strategico che controlla il rischio del fondo Oscillazioni dei prezzi (volatilità) nei mercati dei capitali elevate basse Quota azionaria del fondo 50% 40% 30% 20% 10% 0% Periodo 3 I prodotti Swisscanto (LU) Portfolio Fund Dynamic 0-50 / Swisscanto (LU) Portfolio Fund Dynamic 0-100 / Swisscanto LPP 3 Dynamic 0-50 Profilo del fondo L'obiettivo è controllare le classi di investimento in modo che le oscillazioni di prezzo del fondo non superino i limiti di rischio prestabiliti (obiettivo di volatilità) nei 12 mesi. Dynamic 0-50 Dynamic 0-100 LPP 3 0-50 Obiettivo volatilità annuale 5% 11% 5% Questo comporta che le singole classi di investimento nel tempo possano essere incrementate o ridotte. Le singole classi di investimento e le rispettive ponderazioni possibili sono: Dynamic 0-50 Dynamic 0-100 LPP 3 0-50* Mercato monetario 0%-100% 0%-100% 0%-100% Obbligazioni 0%-100% 0%-100% 0%-50% Azioni 0%-50% 0%-100% 0%-50% Investimenti non tradizionali 0%-10% 0%-30% 0% *al massimo 30 per cento in valute estere Per chi sono indicati i fondi? Per gli investitori che intendono cogliere le opportunità di rendimento dei mercati dei capitali internazionali, ma che prediligono un portafoglio in cui il controllo del rischio è prioritario. Per gli investitori che, in base alla propria capacità di rischio vogliono mantenere la quota azionaria massima (50 o 100 per cento), ma che tuttavia nei periodi turbolenti preferiscono una gestione attiva del rischio. Possibili rischi I fondi non dispongono di una protezione del capitale garantita e sono soggetti alle fluttuazioni del mercato. Inoltre gli investimenti in valute estere sono soggetti alle fluttuazioni dei corsi di cambio. L'obiettivo è controllare il rischio con un approccio dinamico. In caso di eventi estremi che rendono impossibile attuare il controllo dinamico (ad esempio eventi di crash estremi o mercati azionari temporaneamente chiusi), l'obiettivo di rischio non può essere garantito. I rischi sono illustrati dettagliatamente nel prospetto di vendita. Vantaggi per gli investitori Grazie alla possibilità di adeguamento delle quote di investimento alla situazione del mercato, il fondo è in grado di gestire in modo più dinamico le oscillazioni del mercato rispetto ai fondi di investimento strategico con fasce di oscillazione fisse. La domanda del momento di ingresso, che gioca un ruolo importante nei fondi con quota azionaria, nel caso di questo fondo è meno importante. Il controllo del rischio comporta che, in caso questo aumenti, siano presenti meno azioni in portafoglio. Tuttavia, entro questo obiettivo di rischio, gli investitori beneficiano allo stesso tempo di un'eventuale ripresa dei mercati dei capitali. In caso di basso rischio, la quota azionaria viene nuovamente adeguata di conseguenza. Grafica 4: Il controllo della volatilità comporta l'adeguamento dinamico delle classi di investimento Azioni Mercato monetario Obligazioni Investimenti non tradizionali 100% Volatilità del fondo adeguamento immediato 80% 60% 40% Periodo Obiettivo di rischio 20% 0% Periodo 4 Dati fondamentali Fondi Swisscanto Categoria Fondi d'investimento strategici Distribuzione dei proventi A capitalizzazione (nessuna distribuzione) Domicilio Lussemburgo Commissione di emissione Secondo tariffa della banca del sottoscrittore Fondo Tranche Valute ISIN Numero di valore Swisscanto (LU) Portfolio Fund Dynamic 0-50 B-Tranche (Retail) J-Tranche (Institutionell) CHF LU0562145853 LU0562149921 12041875 12041876 1.10% 0.65% Swisscanto (LU) Portfolio Fund Dynamic 0-100 B-Tranche (Retail) J-Tranche (Institutionell) CHF LU0770376241 LU0770376324 18336459 18336462 1.20% 0.75% CGF* Swisscanto Fondazione d'investimento per la previdenza privata (libero passaggio e risparmio 3) Categoria Gruppo di investimento patrimoni misti Distribuzione dei proventi A capitalizzazione (nessuna distribuzione) Domicilio Svizzera Commissione di emissione Secondo tariffa della banca del sottoscrittore Gruppo di investimento Valute ISIN Numero di valore Swisscanto LPP 3 Dynamic 0-50 CHF CH0147777723 14777772 CGF* 1.10% *Commissione di gestione forfettaria annuale La presente pubblicazione è destinata alla diffusione in Svizzera e non si rivolge a investitori di altri paesi. Tutte le informazioni qui pubblicate hanno esclusivamente un carattere informativo e non sono da intendersi come consiglio d’investimento o raccomandazione di altro genere. I rispettivi prospetti di vendita e i rapporti annuali costituiscono la sola base vincolante per acquisire fondi d’investimento Swisscanto. I fondi con la designazione "LU" sono fondi di diritto lussemburghese. Il prospetto di vendita, informazioni chiave per gli investitori, le condizioni contrattuali, nonché i rapporti annuali e semestrali sono ottenibili gratuitamente presso la rappresentante e l’ufficio di pagamento, ossia la Basler Kantonalbank, Spiegelgasse 2, CH-4002 Basilea, come pure presso la Swisscanto Asset Management SA, Nordring 4, casella postale 730, CH-3000 Berna 25, nonché presso tutte le agenzie delle Banche Cantonali in Svizzera e la Banca Coop SA, Basilea, e nel sito www.swisscanto.ch. La sola base vincolante per l'acquisizione di quote della Fondazione di investimento Swisscanto e della Fondazione di investimento Swisscanto Avant sono gli statuti, i regolamenti e gli eventuali prospetti. Questi sono reperibili gratuitamente presso le Fondazioni di investimento Swisscanto, Waisenhausstr. 2, 8021 Zurigo, o sul sito www.swisscanto.ch, presso tutte le succursali delle banche cantonali in Svizzera e della Banca Coop SA, Basilea. Le informazioni contenute nel presente documento sono state raccolte ed elaborate con la massima cura dalla Swisscanto. Le informazioni e le opinioni provengono da fonti sicure. Malgrado la sua professionalità nel raccogliere le informazioni, la Swisscanto non può garantirne la correttezza, l'integralità e l'attualità. La Swisscanto declina qualsiasi responsabilità per investimenti effettuati basandosi su questo documento. Le informazioni in esso contenute possono essere considerate una proposta solo nella misura in cui esse sono espressamente indicate in quanto tale. 07.2012 5