Classe B – Institutional
Transcript
Classe B – Institutional
Anthilia Blue Anthilia Grey Anthilia Red Anthilia Red Anthilia White Anthilia Yellow Report Mensile Anthilia Orange Anthilia Silver 31 ottobre 2016 www.anthilia.it NAV dal lancio 150 Anthilia Red Gestore AUM comparto (Mln €) Valuta di riferimento Frequenza del NAV Tipo di OICR Domicilio Depositaria Revisore Management fee (%) A Management fee (%) B Perfomance fee (%) Investimento minimo AUM SGR (Mln €) Classe B (Istituzionale) Paolo Rizzo 57,0 Euro € Giornaliera SICAV UCITS IV (armonizzata) Lussemburgo RBC Investor Services Mazars 1,75 1,05 20 (high watermark perpetuo) Nessuno classe A € 250.000 classe B 342,6 125,99 18/08/2008 LU0374939022 PLAREDB LX Contatti Swiss Representative: Swiss Paying Agent: Publications: [email protected] | www.anthilia.it ACOLIN Fund Services AG PKB Privatbank AG www.fundinfo.com Alto rischio 3 120 110 100 90 ago-08 apr-09 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Profilo di rischio Basso rischio 2 130 dic-09 ago-10 apr-11 dic-11 ago-12 apr-13 dic-13 ago-14 apr-15 dic-15 ago-16 Rendimenti mensili NAV (Valore quota) Data di lancio ISIN Code Bloomberg ticker 1 140 4 5 6 7 Rischio medio–alto Politica di investimento Stile di gestione flessibile, tecnica di selezione degli strumenti finanziari di tipo fondamentale. Il portafoglio è investito in azioni area euro, obbligazioni convertibili, titoli di stato area euro e corporate, tutti negoziati in mercati regolamentati. L’investimento in titoli di emittenti a media e bassa capitalizzazione (inferiore a 1 miliardo di euro) non supera il 50% del patrimonio netto del comparto. L’investimento in covered warrants e in asset backed securities (ABS) è escluso. Il comparto può investire in quote di altri fondi di investimento nel limite del 10% del proprio patrimonio. Il comparto può ricorrere a strumenti finanziari derivati con finalità di copertura dei rischi, di efficiente gestione del portafoglio e di investimento. Il rischio globale connesso agli strumenti finanziari derivati non può superare il 50% del patrimonio netto del comparto. È escluso l’investimento in derivati di credito. Paolo Rizzo, gestore di Anthilia Red, ha una lunga esperienza nell’analisi fondamentale e opera sul mercato mediante frequenti incontri con il management delle Società in cui investe. Ha un approccio di tipo fondamentale, detiene posizioni lunghe di mercato e copre i rischi mediante futures azionari. Le modalità d’investimento permettono una liquidabilità giornaliera totale degli assets in portafoglio. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Gen –0,41 –1,94 –0,58 +3,57 +4,23 –2,14 +7,15 –6,75 Feb –0,92 –0,50 –0,09 +3,19 –2,86 +3,62 +5,23 –1,62 Mar +0,34 +3,25 +0,78 –1,69 +0,51 +1,24 +4,05 +2,72 Apr +3,09 +0,14 +1,02 –2,35 +1,89 +0,07 –2,21 +1,68 Mag +0,86 –2,37 –1,64 –3,24 +1,85 +0,69 +2,69 –0,16 Giu –0,69 +0,43 –0,66 +0,21 –3,95 –0,79 –4,34 –5,35 Lug +1,35 +1,77 –1,26 +1,85 +2,16 –1,77 +2,65 +4,09 Ago Set –0,88 +0,28 +1,87 –1,75 +1,61 +3,37 +0,69 –5,52 –0,74 Ott –0,37 –0,02 +1,14 +3,20 +0,23 +2,84 –4,18 +8,99 +2,31 Nov –0,23 –0,18 –0,90 –3,79 +1,62 +1,58 +5,96 +2,21 Dic –0,43 +0,33 +2,10 +1,02 +1,36 +0,21 –2,28 –3,67 +1,42 –1,72 –4,93 +1,15 –0,08 –0,44 –6,83 +2,04 Anno N.D. +5,53 +3,14 –8,59 +7,50 +12,04 +0,27 +9,28 –2,33 Analisi della performance –2,33% +25,99% 0,21 1,77% 0,34 –7,30% Rendimento da inizio anno Rendimento dal lancio Indice di Sharpe Alpha Beta Rendimento ultimi 4 trimestri solari 11,13% 10,96% –20,84% 0,76 Volatilità annualizzata VaR mensile 99% Massimo drawdown Tempo di recupero (mesi) Correlazione col mercato Commento alla gestione Nel mese di ottobre il mercato azionario europeo è salito del 1.77% (DJ EUROSTOXX 50). Se da una parte il mercato è stato favorito dal miglioramento dei dati macro dell’area e dai buoni risultati iniziali del terzo trimestre delle società quotate, dall’altra il mercato è frenato dall’avvicinarsi di due importanti scadenze politiche. Le elezioni americane dell’8 novembre e il referendum costituzionale del 4 dicembre, se i risultati non fossero favorevoli alle attese del mercato (elezione di Trump e vittoria del no), rischiano di essere dei cigni neri. Chiaramente è troppo presto per valutare le conseguenze di due eventi del genere, ma indubbiamente genererebbero incertezze e i mercati non amano le incertezze. Dall’altra parte, come dicevamo, stiamo assistendo ad un miglioramento, seppur contenuto, dei dati macro dell’Area Euro, e soprattutto sembra essersi arrestato il processo deflattivo grazie alla risalita dei prezzi delle materia prime. Una risalita dell’inflazione, pur avendo un impatto negativo sui tassi, ha un impatto più che positivo sulla crescita nominale del PIL e sui conti aziendali. Il fondo è investito in Equity al 64%. Paolo Rizzo Composizione del portafoglio Esposizione settoriale azionaria Settore Personal Goods Banks Chemicals Peso (%) 11,66 11,36 8,16 67,7% Esposizione geografica azionaria (primi 5) Paese d'origine GERMANY FRANCE ITALY BELGIUM FINLAND Peso (%) 31,45 20,75 11,07 3,02 0,58 Azioni Composizione azionaria 88,9% 2,00 AAA 1,4% Esposizone valutaria Valuta EUR CHF USD GBP Peso (%) 99,1 0,9 0,0 0,0 Azioni -22,6% Futures azionari 5,7% Liquidità Obbligaz. > 18 mesi Dettaglio del portafoglio azionario Portafoglio obbligazionario Duration portafoglio bond Rating minimo 3,2% OICR azionari Descrizione TOTAL SA SAP SE SIEMENS AG-REG DAIMLER AG-REGISTERED SHARES BASF SE ADIDAS AG BAYER AG-REG ANHEUSER-BUSCH INBEV SA/NV BNP PARIBAS BANCO SANTANDER SA Peso (%) 5,61 4,03 3,79 3,55 3,25 3,15 3,02 3,02 2,93 2,84 I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. I rendimenti sono al lordo degli oneri fiscali ed al netto degli oneri di gestione. Prima dell’adesione leggere il prospetto informativo disponibile sul sito internet della società di gestione. Si raccomanda la lettura dell’ultimo rendiconto annuale o relazione semestrale disponibile. Anthilia Capital Partners SGR SpA ◊ www.anthilia.it ◊ MILANO - Corso di Porta Romana 68 - Tel: (+39) 02.97386.101 ◊ ROMA – Via Antonio Bertoloni 55 – Tel: (+39) 06.45496.450 ◊ BOLOGNA – Via Guerrazzi 28/3 – Tel: (+39) 051.2960.714 Anthilia Blue Anthilia Grey Anthilia Red Anthilia White Anthilia Yellow Anthilia Orange Anthilia Silver Esposizione azionaria Esposizione lorda (azionario) vs esposizione netta (azionario + futures) Dinamica dell'esposizione azionaria A fianco: andamento dell'esposizione azionaria netta e lorda del comparto dal lancio. In basso: grafico dei rendimenti del fondo rispetto ai rendimenti dell'indice azionario area euro EuroStoxx50, al netto della componente risk-free. 100% 80% 4% R² = 0,58 120% 2% 60% 0% -10% -5% 0% 5% 10% 40% -2% 20% -4% -6% 0% ago-08 mag-09 feb-10 nov-10 ago-11 mag-12 feb-13 nov-13 Esposizione lorda (solo titoli azionari) Sull'asse delle ascisse è rappresentato l'extra-rendimento del mercato azionario area euro rispetto al tasso privo di rischio Sull'asse delle ordinate è rappresentato l'extra-rendimento del comparto rispetto al tasso privo di rischio Flessibilità di portafoglio Confronto fra l'esposizione azionaria netta e l'andamento dell'indice azionario europeo EuroStoxx50: Market timing (opportunità colte dal gestore nei vari trend di mercato). ago-14 mag-15 feb-16 Esposizione azionaria netta Esposizione azionaria netta vs andamento del mercato (EuroStoxx50) 120% 160 100% 140 80% 120 60% 100 40% 80 20% 60 0% ago-08 40 mag-09 feb-10 nov-10 ago-11 mag-12 feb-13 nov-13 Esposizione azionaria netta ago-14 mag-15 feb-16 Indice EuroStoxx50 (asse destro) Analisi del rischio Value at Risk Il VaR mensile - Value at Risk - indica il rischio ex-ante del portafoglio (calcolato con metodologia montecarlo a livello di significatività del 99%). L'andamento del VaR è confrontato con il limite stabilito di volta in volta dal Consiglio di Amministrazione. VaR mensile e limite stabilito dal Consiglio di Amministrazione 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% ago-08 mag-09 feb-10 nov-10 ago-11 mag-12 feb-13 VaR mensile 99% Flessibilità dell'Asset allocation Analisi del portafoglio A fianco: dinamica dell'esposizione del comparto alle diverse asset class. In basso: peso medio delle diverse componenti di portafoglio: Composizione del portafoglio dal lancio nov-13 ago-14 mag-15 feb-16 Limite CdA 160% 140% Peso medio asset class dal lancio 120% Azioni 54,54% Obblig. Breve 37,86% 100% Materie Prime 80% Liquidità 9,68% 60% Materie Prime 0,77% 40% Liquidità Obblig. Breve Duration Azioni 20% 0% -20% ago-08 giu-09 apr-10 feb-11 dic-11 ott-12 ago-13 giu-14 apr-15 feb-16 I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. I rendimenti sono al lordo degli oneri fiscali ed al netto degli oneri di gestione. Prima dell’adesione leggere il prospetto informativo disponibile sul sito internet della società di gestione. Si raccomanda la lettura dell’ultimo rendiconto annuale o relazione semestrale disponibile. Anthilia Capital Partners SGR SpA ◊ www.anthilia.it ◊ MILANO - Corso di Porta Romana 68 - Tel: (+39) 02.97386.101 ◊ ROMA – Via Antonio Bertoloni 55 – Tel: (+39) 06.45496.450 ◊ BOLOGNA – Via Guerrazzi 28/3 – Tel: (+39) 051.2960.714