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Morning Call
22 OTTOBRE 2015
DAILY
Sotto i riflettori
Rendimento del Bund a 10 anni: andamento
I temi del giorno
 Oggi la riunione della Bce:
attesi
tassi
invariati,
da
monitorare le indicazioni del
Presidente Draghi
 Tassi: i rendimenti nell’Area
euro restano sui minimi; Bund
a 10 anni sotto lo 0,60%,
Euribor ad 1 mese a -0,118%
 Cambi poco variati, Eur/Usd a
1,1330 punti
Fonte: Bloomberg
L’analisi dei mercati

Ieri seduta interlocutoria caratterizzata dall’assenza di dati macroeconomici e con
l’attenzione degli investitori rivolta alla riunione di oggi della Bce; le attese sono di una
stabilità dei tassi e di nessuna decisione su un eventuale potenziamento del quantitative
easing. Importante sarà monitorare eventuali possibili indicazioni in merito del Presidente
Draghi (tempi ed ammontare dell’intervento) anche se le dichiarazioni di alcuni esponenti
della Bce negli ultimi giorni hanno raffreddato le aspettative su un intervento in tempi
brevi. I rendimenti nell’Area euro continuano a restare sui minimi di periodo con il Bund a
10 anni che oscilla intorno allo 0,60% ed i tassi sul mercato monetario che rinnovano i
minimi storici (Euribor ad 1 mese a -0,118%). Listini azionari poco variati con oscillazioni
contenute: in lieve recupero gli indici dell’Area euro, in calo Wall Street e Tokio. Le
quotazioni del petrolio sono in calo sull’aumento delle scorte negli Stati Uniti risultato
superiore alle attese. Il cambio Eur/Usd tratta questa mattina a 1,1330 punti.
Market movers


Europa: oggi la riunione della Bce.
Stati Uniti: oggi le vendite di case esistenti e l’indice principale.
Mercati Finanziari
Tassi

Giornata di rendimenti in calo nell’Area euro con i corsi dei titoli decennali che
recuperano le perdite di martedì: il Bund a 10 anni torna sotto lo 0,60% ed il Btp di
analoga scadenza si attesta intorno all’1,60%, poco mossi i Treasury. L’attenzione è
rivolta alla Bce e alle indicazioni del Presidente Draghi. Stabili gli spread che continuano
ad oscillare in prossimità dei minimi di periodo: il Btp/Bund scambia a 104bp, il
Bonos/Bund a 119bp. Lo Schatz tratta a -0,26%, il decennale è in ribasso allo 0,57%;
negli Stati Uniti il Treasury biennale è poco variato allo 0,62%, il decennale poco sotto al
2,05%.
Divisione Corporate
Ufficio Informativa Finanziaria
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DAILY

Sul mercato interbancario all’ultimo fixing la curva Euribor si collocava tra il -0,118%
della scadenza ad un mese e lo 0,130% di quella ad un anno. In ribasso i tassi impliciti
espressi dai future Euribor a 3 mesi: il giugno 2017 tratta a -0,00%, il dicembre 2017
scende allo 0,08%, il giugno 2018 scambia allo 0,20%.
Azionario

Resta l’incertezza sui listini azionari in attesa delle indicazioni delle Banche centrali. Wall
Street chiude in calo di circa mezzo punto percentuale così come Tokio mentre recupera
l’1,50% l’indice di Shanghai. L’indice EuroStoxx50 ha concluso la seduta a 3.272 punti
(+0,51%), il Dax ha terminato a 10.238 punti (+0,89%), il FtseMib ha chiuso a 22.172
punti (-0,44%); a Wall Street l’indice Dow Jones ha chiuso a 17.168 punti (-0,28%), lo
S&P500 a 2.018 punti (-0,58%) ed il Nasdaq Composite a 4.840 punti (-0,84%). A Tokio
questa mattina l’indice Nikkei ha chiuso a 18.435 punti (-0,64%).
Materie prime

In calo le quotazioni delle materie prime con l’indice Crb che ha concluso la seduta a 195
punti. In lieve ribasso questa mattina i prezzi del greggio: il Wti tratta a 45,50 dollari al
barile, il Brent a 48,20 dollari.
Mercati Valutari
Euro

In una seduta priva di dati macro, il cross Eur/Usd è poco variato in attesa dell’incontro di
oggi della Bce: il mercato si attende che oggi non vengano prese decisioni ma che si
mantengano i toni accomodanti in vista delle riunioni successive. Anche dal punto di vista
grafico, la situazione è invariata: il cambio che questa mattina tratta in area 1,1330
punti, è sostenuto dalla media mobile a 50 giorni, crescente, che oggi vale 1,1260 punti e
si conferma in movimento laterale, come accade ormai da mesi.
Macroeconomia
Nessun dato di rilievo
Divisione Corporate
Ufficio Informativa Finanziaria
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DAILY
Grafici & Calendario
Cambio Eur/Usd: andamento
Indice Crb delle materie prime: andamento
Fonte: Bloomberg
Fonte: Bloomberg
Calendario del 22 ottobre
Paese
Area euro
Regno Unito
Regno Unito
Area euro
Stati Uniti
Stati Uniti
Stati Uniti
Stati Uniti
Stati Uniti
Stati Uniti
Ora
10:00
10:30
10:30
13:45
14:30
14:30
14:30
16:00
16:00
16:00
Dato
Periodo
Bollettino mensile Bce
Vendite al dettaglio
set.
% m/m
Vendite al dettaglio
set.
% a/a
Bce annuncio tassi
Attività nazionale Fed di Chicago
set.
indice
Nuove richieste sussidi alla disoccupazione 17 ott. 1000
Richeste continue
10 ott. 1000
Vendite case esistenti
set.
1000
Vendite case esistenti
set.
% m/m
Indice principale
set.
% m/m
Fonte: Bloomberg
Divisione Corporate
Ufficio Informativa Finanziaria
3
Consensus Precedente
…
…
0,05
…
…
…
5350,0
0,8
0,0
0,2
3,7
0,05
-0,4
…
…
5310,0
-4,8
0,1
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DAILY
Tabelle & Glossario
Tassi, materie prime e cambi
Euribor
Irs
Valute
1 mese
3 mesi
-0,118
-0,053
-0,001
0,000
1 anno
2 anni
0,013
0,040
-0,001
0,002
EurUsd
EurJpy
1,1333
135,7100
-0,0013
-0,4000
6 mesi
9 mesi
0,019
0,065
0,001
-0,001
3 anni
4 anni
0,107
0,208
-0,002
0,001
EurGbp
EurChf
0,7344
1,0872
-0,0004
0,0013
12 mesi
0,130
0,001
5 anni
6 anni
0,331
0,459
0,006
0,005
EurCad
EurAud
1,4867
1,5725
-0,0012
0,0026
Wti
Commodity
45,47
0,27
7 anni
8 anni
0,593
0,722
0,007
0,006
EurNok
EurPln
9,2740
4,2873
-0,0023
0,0031
48,16
1166,20
0,31
-0,90
9 anni
10 anni
0,841
0,947
0,006
0,006
EurRub
EurCny
71,2394
7,1948
-0,1773
-0,0092
Argento
Rame
15,69
237,00
-0,02
0,95
15 anni
20 anni
1,320
1,477
0,008
0,002
EurInr
EurKwd
73,8734
0,3420
-0,0926
-0,0004
Caffè
121,00
-3,75
30 anni
1,530
0,007
EurZar
15,3095
-0,0029
Brent
Oro
Tassi a 10 anni
Spread a 10 anni
Future Euribor
Btp
1,616
0,011
Btp/Bund
1,042
0,004
dic-17
0,080
0,000
Bund
0,574
0,007
Btp/Bonos
-0,143
-0,003
dic-18
0,340
0,005
Treasury
2,032
0,011
Bonos/Bund
1,185
0,007
dic-19
0,655
0,005
Valori alle 9:00, variazioni assolute rispetto alla chiusura del giorno precedente
Euribor fixing del giorno precedente
Fonte: Bloomberg
Le parole per capire l’economia e la finanza
Tasso di riferimento Bce

Il 1° gennaio 1999, data di avvio dell’euro, il Tasso Ufficiale di Sconto (TUS) è stato
sostituito dal Tasso Ufficiale di Riferimento (TUR, o tasso Bce), come valore appunto di
riferimento per la conduzione della politica monetaria. Il tasso di riferimento si riferisce
alle operazioni di pronti contro termine di finanziamento (da qui il frequente utilizzo del
termine repo) attraverso cui con cadenza settimanale la Banca centrale concede prestiti al
sistema bancario. Esso costituisce un punto di riferimento del mercato finanziario in
quanto sulla sua base vengono determinati il tasso d'interesse applicato dalle banche ai
propri clienti ed il tasso interbancario (tasso che si applica ai prestiti fra le banche).
Documento completato alle ore 9:30. Fonti Reuters e Bloomberg
Divisione Corporate
Ufficio Informativa Finanziaria
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Contatti
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Ufficio Informativa Finanziaria
Virgilio Iafrate
:
Alessandra Mastrota :
06 47026136
06 47026145
[email protected]
Aut. Trib. Roma n° 317/01 del 11/07/2001
Direttore responsabile: Virgilio Iafrate
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