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CDR - Claudio Dematté Research
Presentazione istituzionale
2015
www.sdabocconi.it/pelab
Sponsors:
Obiettivi
Nell’ottica di creare valore e di
supportare l’attività degli operatori, il
centro si occupa di produrre studi e
ricerche innovative sul mercato del
private equity e della finanza per lo
sviluppo. In particolare:
 Dare una chiave di lettura sistematica
sempre aggiornata del mercato (trend,
tipologia e dimensione delle operazioni)
 Fotografare la composizione del
portafoglio delle imprese partecipate e le
condizioni di way-out
 Analizzare le politiche d’investimento dei
fondi, i motivi e le condizioni alle quali
l’assetto societario cede le quote, il trend
dei prezzi negoziati
 Analizzare forme alternative di
finanziamento a supporto della crescita
Collaborando con imprese e mercati finanziari, il PE Lab
si impegna in un processo di accrescimento culturale
Valter Conca
Direttore PE & Finanza per la Crescita
Team
Responsabile
Laboratorio Private Equity & Finanza per la Crescita:
Prof. Valter Conca
SDA Professor
Professore Associato di
Economia e Gestione delle imprese,
Università Bocconi
Collaboratori interni
Dott. Emanuele Cairo
Prof. Renzo Cenciarini
Dott. Vittorio Riccardi
Dott. Nicolò Lazzarin
Dott. Mauro Viganò
Dott. Luca Ameruoso
Altre collaborazioni
Prof. Mauro Bini
Università Bocconi
Prof. Emanuele Carluccio
Università di Verona
Prof.ssa Francesca
Cornelli Coller Institute of
Private Equity
Prof. Raoul Pisani
Università Bocconi
Andamento del mercato
Mercato Italiano
Società acquisite
Operazioni di add-on
Totale operazioni
2011
86
31
117
2012
97
33
130
2013
87
28
115
2014
81
20
101
N. disinvestimenti totali
- detenute da oltre 4 anni
- detenute da oltre 6 anni
- durata media way-out (anni)
N. disinvestimenti parziali
72
68%
33%
4,94
10
47
79%
30%
5,02
8
65
72%
35%
5,32
4
55
78%
55%
5,56
7
N. partecipazioni in portafoglio
- detenute da oltre 4 anni
- detenute da oltre 6 anni
Variazione partecipazioni in portafoglio
734
779
800
819
45,91%
23,30%
56,74%
29,91%
56,63%
36,50%
57,14%
45,18%
4,86%
6,13%
2,70%
2,38%
779
800
819
734
2011
2012
2013
2014
100
97
86
87
81
80
60
72
65
40
55
47
20
0
2011
2012
N. investimenti
2013
2014
N. disinvestimenti
Numero Società
Numero Società
120
1000
900
800
700
600
500
400
300
200
100
0
N. partecipazioni in portafoglio
Numero operazioni e valore totale per tipologia dell’operazione
Anno 2011
Tipologia
Buy-out/Buy-in
Secondary buy-out
Totale LBO
Expansion
Replacement
Turnaround
Totale altre tipologie
Totale operazioni
Operazioni di add-on
Numero operazioni
29
12
41
36
4
4
44
85
31
% sul mercato
34,1%
14,1%
48,2%
42,4%
4,7%
4,7%
51,8%
100,0%
Valore totale (in milioni)
€ 3.415
€ 3.539
€ 6.954
€ 280
€ 434
€ 12
€ 726
Tipologia
Numero operazioni
% sul mercato
Valore totale (in milioni)
Buy-out/Buy-in
29
31,5%
€ 1.136
Secondary buy-out
Totale LBO
Expansion
Replacement
Turnaround
Totale altre tipologie
12
41
39
2
10
51
13,0%
44,6%
42,4%
2,2%
10,9%
55,4%
€ 2.118
€ 3.254
€ 836
€ 85
€ 471
€ 1.392
Totale operazioni
92
100,0%
Operazioni di add-on
33
Anno 2012
Anno 2013
Tipologia
Buy-out/Buy-in
Secondary buy-out
Totale LBO
Expansion
Replacement
Turnaround
Totale altre tipologie
Totale operazioni
Operazioni di add-on
Numero operazioni
27
18
45
30
5
2
37
82
28
% sul mercato
32,9%
22,0%
54,9%
36,6%
6,1%
2,4%
45,1%
100,0%
Valore totale (in milioni)
€ 3.662
€ 3.588
€ 7.250
€ 328
€ 1.006
€9
€ 1.343
Gli output
Rapporti di ricerca: produzione di rapporti sullo stato del mercato e
ricerche scientifiche innovative
Rubriche: “Il mercato del private equity e degli LBO” pubblicata sulla
rivista Economia & Management
Pubblicazioni:
• Credit crunch, contrazione della liquidità e LBO: quali
cambiamenti nel mercato del leveraged finance, Economia
& Management 2009
• La valutazione del rischio nel portafoglio del private equity.
Ipotesi per un modello di Private Equity Risk Rating,
Economia & Management 2010
• Private equity: ruolo e politiche di investimento dei Limited
Partner italiani, Economia & Management 2013
• Private equity: modelli organizzativi e leve di intervento nella
gestione delle partecipate, Economia & Management 2014
• PE Ranking: la classifica degli operatori e degli advisor,
Economia & Management 2014
Ricerche su commessa
• Il concordato preventivo in continuità: il caso Cape Live
• Gender diversity e ruolo della governance nelle società
venture backed
• Il trade off costo rendimento nel mercato dei mini-bond
• Analisi andamento economico delle top 500 aziende
localizzate nel distretto Monza-Brianza
• Dieci anni di accordi di ristrutturazione dei debiti ex art.
182-bis L.F.
Ci proponiamo come punto di riferimento
indipendente, per imprese ed operatori
finanziari, per dibattere problemi e sviluppare
prospettive in un ottica di reciproco interesse
Valter Conca
Direttore PE & Finanza per la Crescita
Gli output
Convegni e Workshop: su temi specialistici di interesse per i
practitioners
-
Come cambia il mercato del private equity dopo il credit
crunch (luglio, 2009)
-
Gli effetti della crisi sul portafoglio di partecipazioni del
private equity. Uno studio sul mercato italiano (luglio, 2010)
-
Le acquisizioni attraverso le SPAC. Opportunità e limiti di
un nuovo modello (novembre, 2011)
-
Il ruolo ed il comportamento dei Limited Partners italiani nel
Private Equity. I risultati di una ricerca empirica (luglio,
2011)
-
Il Private Equity per le PMI italiane (aprile, 2012)
-
Modelli organizzativi dei General Partner nel Private Equity.
I risultati di una ricerca sulla gestione delle partecipate
(luglio, 2012)
-
Il concordato preventivo in continuità: il caso Cape Live
(novembre, 2012)
-
Gli add-on e le strategie di aggregazione nel Private Equity:
evidenze empiriche e fattori di successo (luglio, 2013)
-
Gender diversity e ruolo della governance nelle società
venture backed (novembre, 2013)
-
Il trade off costo-rendimento nel mercato dei Mini Bond
(marzo, 2014)
-
La trasparenza del rating nel rapporto con le banche: una
opportunità da recuperare (luglio, 2014)
SDA Bocconi School of Management si distingue nella formazione manageriale di eccellenza da oltre
40 anni, grazie al suo continuo cambiamento: nell’impronta internazionale, nel dialogo con ogni
business Community, nel profilo della ricerca, nella didattica.
Obiettivo della Scuola è contribuire alla crescita degli individui, delle aziende e delle istituzioni
attraverso SDA Bocconi conoscenza e l’immaginazione. A questo concorrono programmi MBA, Master
Executive e Specialistici, Programmi Executive e Progetti Formativi su Misura, Ricerche Accademiche,
Mirate e Knowledge Centers settoriali - un’offerta formativa rivolta a professionisti di tutto il mondo e
di tutti i settori economici. SDA Bocconi è leader in Italia e tra le prime 30 Business School nel mondo.
È anche l’unica ad avere il triplo accreditamento: EQUIS, AMBA e AACSB, che la pone nell’élite delle più
certificate Business School mondiali. Dalla forte vocazione internazionale di SDA Bocconi è nata MISB
Bocconi, la nuova Business School internazionale con sede a Mumbai. Un’iniziativa di SDA Bocconi
lanciata per affrontare le crescenti sfide competitive sullo scenario globale.
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