Il ruolo della società di revisione in un progetto di quotazione all`AIM

Il ruolo della società di revisione
in un progetto di quotazione
all’AIM
Trieste, 10 giugno 2016
Assurance -
Comfort
(su dati storici e prospettici)
►
►
Assurance = assicurazione, fiducia, garanzia
Comfort = confortare, dare serenità, rassicurazione
Le parti del processo desiderano avere tutte le informazioni possibili ma
anche misurare la capacità della società di predisporre una informativa
finanziaria di qualità ed adeguata alle necessità di un mercato di investitori
(comprendere i dati storici, analizzare il posizionamento e le performance attuali al fine di proiettare
una evoluzione prevedibile degli andamenti)
►
Il revisore ha un ruolo di garanzia esterna delle informazioni
finanziarie, che vengono rese disponibili ai vari attori nel processo di
quotazione e che saranno poi destinate agli investitori finali
►
Assicurare sulla validità dei dati storici, verificare i dati dell’andamento
gestionale presente e analizzare i dati previsionali gestionali e
finanziari predisposti dalla società
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Il ruolo della società di revisione in una quotazione AIM
PASSATO PRESENTE E FUTURO
Attività obbligatorie
richieste dal
Regolamento AIM
PASSATO – PRE
AMMISSIONE
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Attività richieste
normalmente dal NOMAD
Attività volontarie a
supporto della
società
Revisione volontaria o revisione
legale del bilancio
1. Conversione IFRS
2. Progetti di fast closing
e di adozione di
strutture di reporting
package di Gruppo
3. Supporto al
rafforzamento dei
processi di controllo e
pianificazione
Il ruolo della società di revisione in una quotazione AIM
PASSATO PRESENTE E FUTURO
PRESENTE PERIODO DI
QUOTAZIONE
Attività obbligatorie
richieste dal
Regolamento AIM
Attività richieste
normalmente dal NOMAD
Attività volontarie a
supporto della
società
1. Revisione ultimo bilancio
approvato predisposto
sulla base dei principi
contabili italiani (o sulla
base degli IFRS).
1. Confort Letter sui dati
finanziari del Documento di
Ammissione
Assistenza nella
redazione del Documento
di Ammissione
2. Revisione degli ultimi dati
infrannuali, a seconda
della tempistica di
quotazione (*)
3. Relazione della società di
revisione sui dati proforma (**)
(*)
2. Attestazione sul capitale
circolante netto (12 mesi)
3. Due diligence (long form) sui
dati storici/attuali
4. Due diligence su situazione
fiscale e previdenziale
5. Info su qualità del sistema di
controllo di gestione
In particolare, se la data di chiusura è anteriore di oltre 9 mesi alla data di ammissione, devono essere allegati al documento di ammissione la
situazione patrimoniale ed il conto economico infra-annuali dell'emittente, di esercizio o consolidati, relativi ad almeno i sei mesi successivi
all'ultimo bilancio chiuso.
(**) Qualora si renda necessaria la presentazione di dati pro-forma, è richiesta la relazione della società di revisione legale contenente il giudizio
sulla ragionevolezza delle ipotesi di base per la redazione dei dati pro-forma, sulla corretta applicazione della metodologia utilizzata nonché
sulla correttezza dei principi contabili adottati per la redazione dei medesimi atti.
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Il ruolo della società di revisione in una quotazione AIM
PASSATO PRESENTE E FUTURO
Attività obbligatorie richieste dal
Regolamento AIM
FUTURO – POST
AMMISSIONE
Attività richieste
normalmente dal
NOMAD
1. Incarico di revisione legale dei conti
(triennale).
Conversione IFRS
2. Revisione del bilancio d’esercizio e
consolidato, comunicato al mercato in
ogni caso non più tardi di sei mesi
dalla conclusione dell’anno finanziario
cui sono riferiti i dati.
GAP analisys
sull’organizzazione attuale
rispetto le necessità per lo
status quotata
3. Comunicazione della relazione
semestrale, entro il termine di tre
mesi dalla data di chiusura del
semestre.
Revisione volontaria
relazione semestrale
4. Comunicazione delle operazioni
rilevanti (almeno uno degli indici risulta
superiore al 25%).
5. Comunicazione delle operazioni di
cessione sostanziali (almeno uno
degli indici risulta superiore al 75%) e
delle reverse take over per le
acquisizioni (almeno uno degli indici
risulta superiore al 100%).
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Attività volontarie a
supporto della
società
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Il ruolo della società di revisione in una quotazione AIM
La Comfort Letter: un documento al servizio
di NOMAD, Sponsor e società quotanda
►
Correttezza dei Dati Finanziari inclusi nel Documento di Ammissione:
►
►
►
►
la società di revisione attesta la concordanza tra i dati contabili inclusi nel
Documento di Ammissione e quelli inclusi nei bilanci sottoposti a revisione
eventuale necessità di sottoporre a revisione contabile i dati di esercizi precedenti
(inclusi per comparazione) o gli ultimi dati finanziari disponibili (trimestrali o
semestrali)
operazioni straordinarie effettuate in prossimità dell’ammissione, potrebbero
comportare la necessità di includere informazioni finanziarie pro-forma e di
sottoporle a revisione contabile
Analisi degli eventi successivi ed esame di alcuni dati finanziari a data
recente
►
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Procedure di revisione finalizzate ad aggiornare/confortare sponsor e nomad in
merito all’andamento gestionale – finanziario nell’anno in corso fino a data recente
(3/5 giorni antecedenti)
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Il ruolo della società di revisione in una quotazione AIM
L’attestazione sul capitale circolante netto
CCN
►
►
Dichiarazione sul Capitale Circolante Netto: gli Amministratori dichiarano che,
dopo aver svolto tutte le necessarie ed approfondite analisi, il CCN a
disposizione dell’Emittente sarà sufficiente per le sue esigenze attuali, cioè per
almeno 12 mesi a decorrere dall’ammissione
L’Emittente predispone le Informazioni Finanziarie Prospettiche – Proiezioni
(almeno 12 mesi) indicando:
►
►
►
►
►
►
rendiconto finanziario, conto economico e stato patrimoniale
i principi contabili adottati per predisporle
la descrizione delle assunzioni base delle proiezioni
se esistenti, il calcolo dei covenants sui finanziamenti
le analisi di sensitività
L’attività della società di revisione include:
►
►
►
►
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esame delle modalità di preparazione delle proiezioni finanziarie (e l’esito di proiezioni passate)
esame delle assunzioni chiave dei conti economici, dei flussi di cassa e degli stati patrimoniali,
comparate con andamenti storici e recenti dell’Azienda
esame dei fattori di rischio che possono avere impatti sulle assunzioni chiave degli Amministratori
e analisi di sensitività
esame della situazione finanziaria, in termini di linee di credito e finanziamenti disponibili e di
eventuali covenants
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Il ruolo della società di revisione in una quotazione AIM
Le necessità dell’investitore:
la fiducia costruita su informazioni affidabili
“Io non ho mentito.
Ho solamente detto
cose che poi non si
sono rivelate vere.”
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Il ruolo della società di revisione in una quotazione AIM
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Milano
Advisory – Information Security
TAX
10 giugno 2016
TAX
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Il ruolo della società di revisione in una quotazione AIM
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