Strategia valutaria - Banca del Sempione

Strategia valutaria
• Diversificazione portafoglio CHF
• Diversificazione portafoglio USD
• Diversificazione portafoglio EUR
Bollettino mensile no. 11 – novembre 2011
A cura dell’Ufficio Sala Mercati
Strategia valutaria
Premessa
Proponiamo di seguito la nuova versione della strategia valutaria che identifica 3 profili principali:
CHF, USD e EUR.
Per ognuno dei portafogli di riferimento si suggerisce innanzitutto (dato in alto a destra su ogni matrice) la
percentuale del portafoglio complessivo che potrebbe essere oggetto di diversificazione valutaria.
Indicativamente consideriamo il 30% di investimenti in divise diverse da quella di riferimento come
percentuale massima.
Vengono poi definiti per ogni profilo gli investimenti nelle singole divise con le relative percentuali.
La matrice illustra in modo sintetico le principali variabili che influiscono sul movimento delle singole divise
considerate.
La situazione causata da Italia e Grecia continua a creare forti turbolenze nei mercati europei. Negli ultimi
giorni l’euro ha perso “terreno” un po’ contro le monete principali. Il franco svizzero nonostante ciò,
continua a mantenere ormai da fine settembre un livello superiore al 1.2130 contro la divisa unica.
A seguito di questi andamenti introduciamo nei tre portafogli, alcune piccole posizioni con ZAR, IDR e MXN.
Diversificazione portafoglio Franco Svizzero
15%
16%
14%
12%
10%
8%
2.0%
2%
2%
KRW
SEK
4%
RUB
5%
6%
2%
TRY
EUR
0%
26%
DIVERSIFICAZIONE DEL PORTAFOGLIO "CHF" DEL
CHF
15%
5%
2%
2%
EUR
TRY
RUB
KRW
2%
SEK
TREND
B.P.
TREND
L.P.
CARRY
VOLATILITÀ
MACRO
NEWS
NEWS
Data
Ufficio Sala Mercati | Bollettino no. 11 | novembre 2011 | Pagina 2 / 3
Diversificazione portafoglio Dollaro Americano
6%
5.0%
5%
4%
3%
2.0%
2.0%
2.0%
2.0%
2%
1.0%
ZAR
MXN
RUB
TRY
CHF
0%
IDR
1%
DIVERSIFICAZIONE DEL PORTAFOGLIO "USD"
DEL
USD
2%
CHF
5%
TRY
2%
RUB
2%
MXN
2%
ZAR
1%
IDR
TREND
B.P.
TREND
L.P.
CARRY
VOLATILITÀ
14%
MACRO
NEWS
NEWS
Data
12.10.2011
12.10.2011
Diversificazione portafoglio Euro
6%
5%
4%
3%
2%
1%
0%
RUB
2.0%
ZAR
2.0%
TRY
2.0%
CHF
5.0%
DIVERSIFICAZIONE DEL PORTAFOGLIO "EUR"
DEL
EUR
TREND
B.P.
TREND
L.P.
CARRY
VOLATILITÀ
11%
MACRO
NEWS
NEWS
Data
2%
CHF
12.10.2011
2%
RUB
12.10.2011
5%
TRY
2%
ZAR
Nuova esposizione
13.10.2011
Ufficio Sala Mercati | Bollettino no. 11 | novembre 2011 | Pagina 3 / 3