2005 31 03 Relazione trimestrale no formule per PDF

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RELAZIONE TRIMESTRALE
31 MARZO 2005
Relazione trimestrale ‐ 31 marzo 2005
INDICE
Struttura del Gruppo Cremonini………………………………...…………....……………………..
3
Organi sociali della Cremonini s.p.a…………………………………......………………………….
4
Relazione trimestrale al 31 marzo 2005 ….…..…………..……………………...………...…………
5
‐ Osservazioni degli amministratori sull’andamento della gestione
‐ Prospetti contabili consolidati
‐ Note di commento ai prospetti contabili consolidati
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STRUTTURA DEL GRUPPO CREMONINI
AREA DI CONSOLIDAMENTO AL 31 MARZO 2005
Cremonini s.p.a.
PRODUZIONE
DISTRIBUZIONE
RISTORAZIONE
Carne bovina
Foodservice
On board
ATTIVITA’
CENTRALIZZATE
Inalca s.p.a.
100%
Marr s.p.a.
66,67%
Cremonini s.p.a. –
div. “ristoraz. ferroviaria”
divisione “holding”
Az.Agr.Corticella s.r.l.
100%
Alisea s.c. a r.l.
55%
Cremonini
Restauration s.a.s. 86%
Consorzio C.C. Ingrosso
Carni s.r.l. 86,69%
Az.Agr.Rondine Bianca s.r.l.
100%
Marr Foodservice
Iberica s.a. 100%
Momentum Services ltd
51%
Global Service s.r.l.
100%
Frimo s.a.m.
50,4%
Sfera s.p.a. (ex Sogema s.p.a.)
100%
Railrest s.a.
51%
Interjet s.r.l.
100%
Ges.Car. s.r.l.
80%
Marr Alisurgel s.r.l.
in liq. 100%
Guardamiglio s.r.l.
100%
Inalca Algerie s.a r.l.
55%
Commerciale
(*) Door to door
div. “ristoraz. commerciale”
Marr s.p.a. – divisione
“Quinta Stagione”
Roadhouse Grill
Italia s.r.l. 100%
Inter Inalca Angola ltda
100%
Autoplose gmbh
50%
Inalca Kinshasa s.p.r.l.
55%
Moto s.p.a.
50%
Inalcammil ltda
55%
SGD s.r.l.
50%
Realfood 3 s.r.l.
100%
Quinto Valore s.c. a r.l.
50%
Sara s.r.l.
100%
In.Al.Sarda s.r.l.
100%
Inalca Russia l.l.c.
100%
Marr Russia l.l.c.
60%
Salumi e snack
Montana Alimentari
s.p.a. 100%
Salumi d’Emilia s.r.l.
100%
(*) La divisione Quinta Stagione è stata riclassificata all’interno del settore attività centralizzate. Si rimanda a quanto esposto nella relazione per una disamina delle motivazioni di tale variazione
3
ORGANI SOCIALI DELLA CREMONINI S.P.A.
Consiglio di Amministrazione
Presidente
Luigi
Cremonini
Vice Presidente
Paolo
Sciumè Amministratore Delegato
Vincenzo
Cremonini
Consiglieri
Valentino
Giorgio
Edoardo
Mario
Paolo Fabbian *
Pedrazzi
Rossini
Rossetti Lualdi
Presidente
Alessandro
Artese
Sindaci effettivi
Giovanni
Ezio Maria
Zanasi
Simonelli
Sindaci supplenti
Claudio Alberto Malagoli
Baraldi
Società di revisone
PricewaterhouseCoopers s.p.a.
Collegio Sindacale
* Con delega per la gestione della business-unit ristorazione
Membro del Comitato per la Remunerazione
Membro del Comitato per il Controllo Interno e la Corporate Governance
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Osservazioni degli amministratori sull’andamento della gestione
Andamento del Gruppo ed analisi dei risultati del primo trimestre 2005
Nel primo trimestre 2005 il Gruppo ha registrato un positivo incremento dei ricavi che, rispetto allo
stesso periodo del 2004, sono cresciuti di 33,4 milioni di Euro. Il margine operativo lordo si attesta a 20,0 milioni di Euro contro i 22,6 milioni di Euro del 2004 (‐2,6
milioni di Euro), mentre il risultato operativo ammonta a 6,8 milioni di Euro rispetto a 8,4 milioni del
2004 (‐1,6 milioni di Euro). Lʹandamento di tali margini riflette una generale situazione di mercato
poco favorevole ed, in particolare, ha inciso nel trimestre il forte aumento del costo di
approvvigionamento delle materie prime nel settore della produzione.
Il risultato della gestione caratteristica passa da 5,1 milioni di Euro nel primo trimestre 2004 a 5,8
milioni nello stesso periodo del 2005 (+0,7 milioni di Euro). Anche il risultato ante imposte è in
miglioramento da 4,4 milioni nel 2004 a 5,9 milioni nel 2005 (+1,5 milioni di Euro) beneficiando del
positivo andamento delle componenti finanziarie prevalentemente legate allʹeffetto cambi. La posizione finanziaria netta, che al 31 marzo 2005 ammonta a 481,5 milioni di Euro, migliora
rispetto al pari periodo del 2004 (‐17,1 milioni di Euro), mentre, per effetto della stagionalità del
business e degli investimenti effettuati nel trimestre, risulta in crescita rispetto al 31 dicembre dello
scorso anno (+55,7 milioni di Euro).
5
Si riportano di seguito i prospetti sintetici dei dati economici consolidati relativamente al primo
trimestre 2005, confrontati con il corrispondente periodo dellʹanno precedente. Per una più completa
analisi dei risultati del Gruppo sono successivamente riportati i dettagli degli stessi suddivisi per
singolo settore di attività. Volume d’affari e risultati del Gruppo
(in migliaia di Euro)
Ricavi totali
Variazioni rim. prodotti in corso, semilavorati e finiti
Valore della produzione
Costi della produzione
Valore aggiunto
Costo del lavoro
Margine operativo lordo
Ammortamenti e svalutazioni
Risultato operativo
Proventi (oneri) finanziari netti
Risultato della gestione caratteristica
Rettifiche di valore delle attività finanziarie e componenti straordinari di
reddito, al netto
Risultato ante imposte
Risultato di terzi ante imposte
Risultato del gruppo ante imposte
1° trimestre 2005
1° trimestre 2004
Var. %
460.730
2.830
463.560
(395.327)
68.233
(48.271)
19.962
(13.182)
6.780
(1.023)
5.757
427.299
(1.524)
425.775
(359.202)
66.573
(43.983)
22.590
(14.147)
8.443
(3.355)
5.088
7,82
169
5.926
(2.439)
3.487
(695)
4.393
(2.381)
2.012
8,87
2,49
(11,63)
(19,70)
13,15
34,90
73,31
Analisi della posizione finanziaria
Analisi dell’evoluzione della posizione finanziaria netta consolidata
Indebitamento a medio-lungo
Indebitamento a breve
Totale indebitamento
Disponibilità liquide ed altre attività finanziarie
Totale della posizione finanziaria al netto
delle disponibilità
Al 31 marzo
2005
Al 31 dicembre Al 30 settembre
2004
2004
Al 30 giugno
2004
Al 31 marzo
2004
Al 31 dicembre
2003
(177.020)
(362.043)
(539.063)
(165.408)
(312.486)
(477.894)
(175.472)
(364.551)
(540.023)
(176.284)
(373.541)
(549.825)
(165.178)
(379.304)
(544.482)
(200.758)
(312.362)
(513.120)
57.578
52.102
44.044
51.899
45.908
61.976
(481.485)
(425.792)
(495.979)
(497.926)
(498.574)
(451.144)
Lʹindebitamento finanziario netto del Gruppo, che nel primo trimestre dellʹanno storicamente si
incrementa per effetto della stagionalità del business, si attesta a 481,5 milioni di Euro, in
miglioramento rispetto al 31 marzo 2004 (‐17,1 milioni di Euro).
Lʹindebitamento netto rispetto al 31 dicembre 2004, è aumentato oltre che per il fisiologico incremento
del circolante tipico dei primi mesi dellʹanno, anche per gli investimenti effettuati nel periodo. Tra
questi si segnalano, nel settore della distribuzione, lʹacquisizione dellʹazienda Sfera s.r.l. e lʹavvio della
filiale Marr Calabria che hanno comportato un esborso nel trimestre complessivamente pari a 8,2
milioni di Euro.
6
Dati sintetici per settore di attività
Il Gruppo, operante all’interno del settore alimentare, svolge la propria attività con posizioni di
leadership in tre macro aree di business:
– produzione (carni bovine – salumi e snack);
– distribuzione (foodservice);
– ristorazione (commerciale e ferroviaria).
La Capogruppo, sia direttamente che tramite proprie controllate, svolge attività di supporto ai settori
operativi, fornendo servizi prevalentemente nelle aree finanza, societario e fiscale, risorse umane,
legale ed assicurativa, sistemi informativi.
Ripartizione dei risultati per settore (*)
1° trimestre 2005
1° trimestre 2004
Diff. val. assoluto
Diff. %
235.971
9.503
(7.720)
1.783
227.613
11.574
(7.734)
3.840
8.358
(2.071)
14
(2.057)
3,67
(17,89)
(0,18)
(53,57)
170.794
6.350
(2.745)
3.605
151.257
5.697
(2.373)
3.324
19.537
653
(372)
281
12,92
11,46
15,68
8,45
67.084
4.995
(2.080)
2.915
61.837
6.102
(2.630)
3.472
5.247
(1.107)
550
(557)
8,49
(18,14)
(20,91)
(16,04)
4.697
(750)
(637)
(1.387)
5.153
(729)
(1.410)
(2.139)
(456)
(21)
773
752
(8,85)
2,88
(54,82)
(35,16)
(17.816)
(136)
(18.561)
(54)
(136)
(54)
460.730
19.962
(13.182)
6.780
427.299
22.590
(14.147)
8.443
33.431
(2.628)
965
(1.663)
7,82
(11,63)
(6,82)
(19,70)
Produzione
Ricavi totali
Risultato operativo
Distribuzione
Ricavi totali
Risultato operativo
Ristorazione
Ricavi totali
Risultato operativo
Holding, immobiliare e servizi
Ricavi totali
Risultato operativo
Rettifiche di consolidamento
Ricavi totali
Risultato operativo
Totale
Ricavi totali
Risultato operativo
(*) Come successivamente descritto nel paragrafo relativo al settore distribuzione, i dati di tale settore non includono quelli relativi alla
divisione door to door, riclassificati nel settore holding e centralizzate. 7
Produzione
a) Carni bovine e prodotti a base di carne
INALCA s.p.a.
Macellazione, trasformazione e commercializzazione di prodotti a base di carne bovina.
GES.CAR. s.r.l.
Prestazione di servizi legati alla lavorazione e trasformazione delle carni bovine presso lo stabilimento di INALCA di Ospedaletto Lodigiano.
GUARDAMIGLIO s.r.l.
Gestione di punti vendita al dettaglio (macellerie e salumerie).
AZ. AGR. CORTICELLA s.r.l.
Allevamento di capi bovini, sia direttamente che tramite contratti di soccida.
FRIMO s.a.m.
Commercio di prodotti alimentari.
QUINTO VALORE s.c.a r.l.
(consolidata al 50% con il metodo proporzionale)
Commercializzazione dei sottoprodotti della macellazione bovina (pelli).
SARA s.r.l.
Recupero e trattamento degli scarti delle lavorazioni agricole e zootecniche.
REALFOOD 3 s.r.l.
Macellazione, trasformazione e commercializzazione di prodotti a base di carne bovina.
INALCAMMIL ltda
INALCA ALGERIE s.a r.l.
INTER INALCA ANGOLA ltda
IN.AL.SARDA s.r.l.
Trasformazione e commercializzazione di prodotti a base di carne bovina.
INALCA KINSHASA sprl
INALCA RUSSIA l.l.c.
MARR RUSSIA l.l.c.
AZ. AGR. RONDINE BIANCA s.r.l.
Attività agricola.
b) Salumi e snack
MONTANA ALIMENTARI s.p.a.
Produzione e commercializzazione di prodotti alimentari (salumi e prodotti di gastronomia). SALUMI D’EMILIA s.r.l.
Produzione e commercializzazione di salumi. Il settore produzione nel primo trimestre 2005 evidenzia un aumento di fatturato di 8,4 milioni di
Euro passando da 227,6 milioni di Euro nel primo trimestre 2004 a 236,0 milioni nel 2005. Il margine
operativo lordo registra una flessione passando da 11,6 a 9,5 milioni di Euro, mentre il risultato
operativo passa da 3,8 a 1,8 milioni di Euro.
Il settore evidenzia una crescita del fatturato principalmente dovuto al positivo andamento dei
consumi di prodotti a base di carne bovina. Il periodo è stato tuttavia caratterizzato da un forte
aumento, sia in Italia che in Europa, del costo delle materie prime (bovini vivi) che ha penalizzato la
marginalità del settore. Il Gruppo è già attivo nellʹattuare strategie commerciali per recuperare i maggiori costi di acquisto,
tramite la ridefinizione degli accordi commerciali con i principali clienti. Tale attività consentirà, già
nei prossimi mesi, un sensibile recupero della marginalità.
8
Distribuzione
Foodservice (distribuzione al catering)
MARR s.p.a.
Commercializzazione e distribuzione di prodotti
alimentari freschi, secchi e surgelati destinati agli
operatori della ristorazione.
MARR ALISURGEL s.r.l. in liquidazione
Società non operativa, attualmente in liquidazione.
MARR FOODSERVICE IBERICA s.a.
Commercializzazione e distribuzione nel mercato
spagnolo di prodotti alimentari freschi, secchi e surgelati
destinati agli operatori della ristorazione.
ALISEA soc. cons. a r.l.
Ristorazione nell’ambito di strutture ospedaliere.
SFERA s.p.a. (ex SOGEMA s.p.a.)
Commercializzazione e distribuzione di prodotti
alimentari freschi, secchi e surgelati destinati agli
operatori della ristorazione.
Il settore distribuzione nel primo trimestre 2005 evidenzia una crescita dei ricavi che passano da 151,3
milioni di Euro nel 2004 a 170,8 milioni di Euro nel 2005. Il margine operativo lordo del trimestre
ammonta a 6,4 milioni di Euro, in crescita rispetto al dato del 2004 pari a 5,7 milioni di Euro, mentre il
risultato operativo raggiunge i 3,6 milioni di Euro contro 3,3 milioni di Euro nel 2004.
Relativamente al settore in esame si segnala che i dati sovraesposti non includono quelli della
divisione door to door. Infatti, in data 18 marzo 2005, nellʹambito del processo di quotazione di Marr, Domogel s.r.l. con sede
in Castelvetro (neo costituita allo scopo) ‐ società interamente controllata da Cremonini ‐ ha acquistato
da Marr il ramo dʹazienda ʺQuinta Stagioneʺ, relativo alla vendita door to door di prodotti surgelati;
contratto che avrà efficacia giuridica a partire dal 1° aprile 2005.
Al fine di una migliore comparabilità dei dati con la subholding Marr oggetto di quotazione, si è
ritenuto opportuno, già a partire dal 1 gennaio 2005, riclassificare il conto economico della divisione
door to door nel settore delle attività centralizzate. Per omogeneità, si è quindi proceduto a scorporare
i valori relativi al door to door anche dal primo trimestre 2004. Si precisa inoltre che i dati economico‐finanziari del settore distribuzione differiscono rispetto a
quanto evidenziato nel bilancio consolidato Marr pro‐forma al 31 marzo 2005, prevalentemente per le
scritture di consolidamento legate alla diversa formazione storica dell’avviamento e allo sfasamento
temporale di inizio ammortamento.
Anche nel primo trimestre 2005 si conferma un trend di crescita sia a livello di fatturato che di
marginalità.
Tali risultati sono stati ottenuti sia tramite crescita organica che a seguito di acquisizioni. Infatti oltre
allʹacquisizione di Sogema, già avvenuta nel corso del precedente esercizio, nel mese di gennaio è
stato acquisito il ramo dʹazienda di Sfera s.r.l. relativo alle attività di distribuzione al foodservice, con
effetto a partire dal 1° febbraio 2005. Con l’acquisizione di Sfera, Marr ha rafforzato ulteriormente la propria presenza sul territorio della
Riviera romagnola e marchigiana sfruttando appieno le sinergie in ambito logistico e distributivo. 9
Processo di quotazione di Marr s.p.a L’Assemblea degli Azionisti di Marr s.p.a. tenutasi in data 11 marzo 2005, a seguito della delibera del
Consiglio di Amministrazione del 18 febbraio 2005, ha approvato la richiesta di ammissione delle
azioni ordinarie della Società alla quotazione nel Mercato Telematico Azionario organizzato e gestito
da Borsa Italiana s.p.a. ‐ Segmento Star.
L’incarico di Joint Global Coordinator dell’operazione è stato conferito a Banca IMI e Merrill Lynch
International, mentre Banca IMI svolgerà anche l’attività di Sponsor e Specialista. L’Assemblea ha inoltre deliberato la modifica del testo dello statuto sociale, anche al fine di renderlo
conforme alla normativa applicabile alle società quotate.
In data 29 marzo 2005 è stato depositato in CONSOB e in Borsa la documentazione relativa al
processo di quotazione (filing).
10
Ristorazione
a) Ristorazione on‐board
CREMONINI s.p.a. – Divisione Ferroviaria
Gestione, in concessione, di servizi di ristorazione a bordo
treno in Italia.
MOMENTUM SERVICES ltd
Gestione, in concessione, dei servizi di ristorazione a
bordo dei treni che, attraverso l’Eurotunnel, collegano
Londra con Parigi e Bruxelles.
CREMONINI RESTAURATION s.a.s.
Gestione, in concessione, di servizi di ristorazione a bordo
treno in Francia. Gestione delle attività di logistica nelle stazioni
ferroviarie.
RAILREST s.a.
Gestione, in concessione, dei servizi di ristorazione a
bordo dei treni ad alta velocità Thalys che collegano il
Belgio con Francia, Olanda e Germania.
b) Ristorazione commerciale
CREMONINI s.p.a. – Divisione Commerciale
Operatore nell’ambito della ristorazione commerciale in
concessione. In particolare viene gestita la ristorazione nei
buffet di importanti stazioni ferroviarie italiane, aeroporti,
porti ed altri.
ROADHOUSE GRILL ITALIA s.r.l.
Gestione, in
“steakhouse”.
SGD s.r.l.
Gestione aree
ristorazione.
MOTO s.p.a. (consolidata al 50% con il metodo proporzionale)
Gestione, in concessione, dell’attività di ristorazione nelle
stazioni di servizio della rete autostradale.
AUTOPLOSE gmbh
(consolidata al 50% con il metodo proporzionale) Gestione, in concessione, dell’attività di ristorazione nelle
stazioni di servizio della rete autostradale.
Italia,
di
una
commerciali
catena
adibite
di
ristoranti
allʹattività
di
Il settore ristorazione registra, nel primo trimestre 2005, un incremento dei ricavi di 5,2 milioni di Euro
passando da 61,8 milioni nel 2004 a 67,1 milioni di Euro nel 2005. Il margine operativo lordo passa da
6,1 milioni di Euro a 5,0 milioni di Euro nel 2005, mentre il risultato operativo si attesta a 2,9 milioni di
Euro rispetto a 3,5 milioni del primo trimestre 2004.
La ristorazione continua il trend di crescita sia per quanto riguarda lʹon‐board che la ristorazione
commerciale. Anche a livello di marginalità, lʹandamento del trimestre può essere ritenuto positivo se
si considerano taluni fattori che hanno condizionato la comparabilità dei risultati di entrambe le
divisioni.
In particolare la marginalità della divisione on‐board è stata condizionata dalla presenza nel dato del
2004, relativamente alla controllata Momentum Services ltd, di proventi riconducibili a premi
contrattuali dellʹanno concentrati nel trimestre. Inoltre, i risultati del primo trimestre 2005 sono stati
penalizzati dal verificarsi di scioperi in Italia (legati al tema della sicurezza del trasporto ferroviario)
che hanno comportato la soppressione di oltre 250 treni.
Per quanto riguarda la ristorazione commerciale invece, la marginalità è risultata positiva rispetto al
1° trimestre 2004 pur in presenza degli effetti derivanti dal rinnovo dei contratti di locazione dei
buffet con Cento Stazioni e Grandi Stazioni. Tali rinnovi (nel caso di Grandi Stazioni trattasi della
seconda e ultima tranche di adeguamento dei prezzi) se da un lato hanno comportato la crescita delle
royalties, dallʹaltro garantiscono un importante allungamento del periodo di locazione.
11
Tra i principali fatti che hanno caratterizzato il trimestre si segnala lʹaggiudicazione da parte di Moto
s.p.a., nel mese di gennaio, della gestione dell’area di ristoro di San Benedetto Est sull’autostrada della
CISA Parma‐La Spezia (A15). Tale concessione, assegnata dalla società Autocamionale della Cisa
s.p.a., avrà una durata di 6 anni.
Da inizio anno Moto ha accelerato il processo di crescita sulle autostrade italiane. Infatti, oltre a San
Benedetto Est, Moto è definitivamente subentrata nella gestione delle 3 aree di ristoro di La Pioppa Est
(A14), Reggello Ovest (A1) e S. Martino Ovest (A1), concessioni che genereranno un fatturato
complessivo annuo di circa 20 milioni di Euro e che la società si era aggiudicata nel marzo 2004.
Inoltre, relativamente al progetto ʺsteakhouseʺ, è avvenuta la sottoscrizione del contratto definitivo
per lʹacquisizione di unʹarea per un ulteriore locale presso Modena.
Infine, per quanto riguarda la ristorazione a bordo treno, si segnala lʹaggiudicazione, da parte di
Cremonini Restauration s.a.s., di un contratto per la gestione in esclusiva dei servizi di ristoro e di
entertainment a bordo dei nuovi treni francesi iDTGV, la nuova offerta ferroviaria lanciata da SNCF
che prevede la prenotazione dei biglietti unicamente on line a prezzi molto vantaggiosi.
12
Posizione finanziaria netta consolidata suddivisa per settore (*)
Al 31 marzo 2005
Debiti verso banche, obbligazioni ed altri
finanziatori
- esigibili entro 12 mesi
- esigibili tra 1 e 5 anni
- esigibili oltre 5 anni
Totale debiti verso banche,
obbligazioni ed altri finanziatori
Disponibilità
- disponibilità liquide
- altre attività finanziarie
Totale disponibilità
Conti correnti interni di tesoreria
Totale della posizione finanziaria al
netto delle disponibilità
Holding e
centralizzate
Totale
consolidato
(2.047)
(133.431)
(41.887)
(17.197)
(362.043)
(112.341)
(64.679)
(78.095)
(2.047)
(192.515)
(539.063)
11.522
579
12.101
(1.587)
25.045
682
25.727
(26)
13.172
1.749
14.921
(23.333)
3.420
1.409
4.829
24.946
53.159
4.419
57.578
(255.892)
(52.394)
(10.459)
(162.740)
(481.485)
Produzione
Distribuzione
Ristorazione
Holding e
centralizzate
Totale
consolidato
(171.235)
(38.001)
(39.311)
(341)
(28.471)
(7.712)
(2.075)
(138.835)
(48.738)
(3.175)
(312.486)
(115.210)
(50.198)
(248.547)
(36.524)
(2.075)
(190.748)
(477.894)
13.085
497
13.582
1.077
23.561
320
23.881
(4)
9.071
1.749
10.820
(15.737)
1.888
1.931
3.819
14.664
47.605
4.497
52.102
(233.888)
(12.647)
(6.992)
(172.265)
(425.792)
Produzione
Distribuzione
Ristorazione
Holding e
centralizzate
Totale
consolidato
(175.569)
(39.062)
(38.925)
(52.024)
(7.247)
(5.643)
(5.579)
(146.132)
(72.921)
(1.380)
(379.304)
(119.230)
(45.948)
(253.556)
(64.914)
(5.579)
(220.433)
(544.482)
10.429
4.799
15.228
(43.481)
13.079
4.444
17.523
(55)
10.224
28
10.252
(24.149)
917
1.988
2.905
67.685
34.649
11.259
45.908
(281.809)
(47.446)
(19.476)
(149.843)
(498.574)
Produzione
Distribuzione
Ristorazione
(189.278)
(40.001)
(37.127)
(37.287)
(30.453)
(10.355)
(266.406)
Al 31 dicembre 2004
finanziatori
Disponibilità
Al 31 marzo 2004
finanziatori
Disponibilità
(*) Come precedentemente commentato nel paragrafo relativo al settore distribuzione, i dati di tale settore non includono quelli relativi
alla divisione door to door, riclassificati nel settore holding e centralizzate. 13
Eventi successivi alla chiusura del primo trimestre 2005
Tra i fatti avvenuti successivamente alla chiusura del trimestre si segnala, quanto segue: Ristorazione
Nel mese di aprile, Cremonini s.p.a. ha acquisito il 100% di Infer s.r.l., società che opera con il marchio
Mokà nella ristorazione dei buffet di stazione di Roma Termini e titolare di concessioni per gli scali
ferroviari di Milano Centrale e Napoli Centrale.
L’accordo prevede l’acquisizione di due locali Mokà, già attivi presso la stazione Termini di Roma,
uno con concessione fino al 2019 e l’altro con concessione valida fino al 2015.
Inoltre, con questa operazione, Cremonini acquisisce il diritto di aprire nelle stazioni di Milano e
Napoli Centrale due nuovi punti di ristoro che vantano entrambi una concessione valida fino al 2019. Il concept Mokà si posiziona nella fascia medio alta del mercato e completa la gamma dei servizi che
Cremonini offre nell’ambito della ristorazione in concessione.
Relativamente alla ristorazione autostradale, sempre nel mese di aprile, Moto s.p.a. si è aggiudicata 3
nuove aree di ristoro autostradale. Le 3 concessioni, assegnate da Autostrade per l’Italia s.p.a., si stima
svilupperanno un fatturato annuo di circa 6 milioni di Euro e si riferiscono alle seguenti aree di
servizio:
‐ Arrone, sulla A12, nei pressi di Roma (12 anni di concessione)
‐ Bisenzio Est, sulla A1, nei pressi di Firenze (15 anni di concessione)
‐ Sillaro Ovest, sulla A14, tra Bologna e Imola ( 12 anni di concessione)
L’assegnazione di queste concessioni rappresenta un ulteriore passo avanti nel processo di sviluppo
lungo la rete autostradale italiana del network Moto, che consolida il secondo posto nel settore della
ristorazione autostradale in Italia, con una quota di mercato di oltre il 6%.
Cremonini s.p.a., per quanto riguarda la ristorazione on‐board, ha infine rinnovato l’accordo con
Cisalpino AG per i servizi di ristorazione a bordo dei 20 treni, 16 ETR ad alta velocità e 4 Eurocity,
che collegano quotidianamente la Svizzera con l’Italia. Il rinnovo del contratto, della durata di circa
due anni con scadenza a dicembre 2006, svilupperà un fatturato complessivo stimato di oltre 7 milioni
di Euro. Altro
Si è chiusa con successo l’operazione che ha portato all’erogazione di un finanziamento di 100 milioni
di Euro a 10 anni a favore di Cremonini s.p.a. e delle sue controllate Inalca s.p.a. e Montana
Alimentari s.p.a..
Il finanziamento era stato inizialmente sottoscritto dai Mandated Lead Arranger – Aletti Merchant
(Gruppo Banco Popolare di Verona e Novara), Banca Popolare di Milano e Sanpaolo IMI ‐ per 60
milioni di Euro e successivamente sindacato su base “club deal” ad un ristretto numero di banche di
relazione del Gruppo Cremonini.
La sindacazione del prestito è stata chiusa ottenendo una oversubscription di oltre il 35% che ha
portato i Mandated Lead Arranger a chiudere l’operazione a 100 milioni di Euro.
14
Il finanziamento consente al Gruppo Cremonini di migliorare sensibilmente la struttura
dell’indebitamento, riposizionandolo dal breve al medio‐lungo termine.
Evoluzione prevedibile della gestione
Pur in presenza di scenari di mercato che hanno condizionato in modo diverso i vari settori in cui
opera il Gruppo, la Società prevede un miglioramento dei risultati per lʹesercizio 2005 anche in
considerazione della marginale incidenza del primo trimestre sullʹintero anno. Il management rimane orientato a perseguire politiche di sviluppo nei vari settori operativi, in un
contesto di continuo miglioramento sia della redditività che dei principali indici finanziari.
Introduzione dei principi contabili internazionali (IFRS)
Con riferimento alle Comunicazioni Consob relative allo stato di attuazione dei sistemi e delle
procedure per l’applicazione dei principi contabili IAS/IFRS, la Società ha in corso le necessarie
attività per lʹintroduzione dei suddetti principi. Presso la Capogruppo è attivo un team di lavoro che
sta analizzando e applicando le procedure al fine quantificare gli effetti e consentire la corretta
applicazione dei principi contabili internazionali.
Con riferimento alle disposizioni transitorie per il passaggio ai principi contabili internazionali ‐
delibera Consob n. 14490 del 14.4.2005 e avviso di Borsa Italiana n. 5043 del 21.4.2005 ‐ la Società in
quanto quotata al segmento STAR (emittente esonerata dalla pubblicazione della seconda relazione
trimestrale in caso di redazione della relazione semestrale in base ai principi IAS/IFRS entro 90 giorni
dalla data del 30 giugno 2005), si riserva la facoltà di avvalersi della predetta disposizione transitoria
(art. 82 bis del Regolamento Consob), comunicando la propia decisione in merito allʹIstituto di
Vigilanza ed al mercato, rendendo altresì nota la modifica del calendario delle proprie riunioni
istituzionali.
Relativamente alle procedure poste in essere per la transizione ai principi contabili internazionali, lo
stato attuale di avanzamento del lavoro ha già consentito la quantificazione degli effetti patrimoniali,
economici e finanziarti per alcune società operative del Gruppo. Il completamento delle procedure e
delle necessarie riconciliazioni sarà comunque attuato ed applicato entro il termine regolamentare di
cui sopra.
15
Relazione trimestrale al 31 marzo 2005 ‐ Gruppo Cremonini
Prospetti contabili consolidati ‐ Volume dʹaffari e risultati del periodo
1° trimestre 2005
1° trimestre 2004
A) Valore della produzione (volume d'affari)
Ricavi delle vendite e delle prestazioni (nota 1)
454.579
421.884
Variazione delle rimanenze di prodotti in corso di lavorazione,
semilavorati e finiti
Incrementi di immobilizzazioni per lavori interni
Altri ricavi e proventi (nota 2)
Totale valore della produzione (A)
2.830
78
6.073
463.560
(1.524)
92
5.323
425.775
328.187
69.349
7.646
48.271
292.213
68.372
6.139
43.983
3.842
8.091
3.994
8.005
3
1.236
13.169
1.654
13.656
(12.196)
13
3.274
457.713
(9.792)
478
13
2.980
418.042
5.847
7.733
79
(3.340)
5.926
4.393
(2.439)
(2.381)
3.487
2.012
B) Costi della produzione
Per materie prime, sussidiarie, di consumo e di merci
Per servizi (nota 3)
Per godimento beni di terzi (nota 4)
Per il personale (nota 5)
a) Ammortamento delle immobilizzazioni immateriali
b) Ammortamento delle immobilizzazioni materiali
c) Altre svalutazioni delle immobilizzazioni
d) Svalutazione dei crediti compresi nell'attivo circolante e delle
disponibilità liquide
Variazioni delle rimanenze di materie prime,
sussidiarie, di consumo e merci
Accantonamento per rischi
Altri accantonamenti
Oneri diversi di gestione (nota 6)
Totale costi della produzione (B)
Differenza tra valore e costi della produzione (A-B)
C) Oneri finanziari, rettifiche di valore di attività finanz. e componenti
straordinari, al netto (nota 7)
Risultato prima delle imposte (A-B+C)
Risultato di pertinenza di terzi
Risultato prima delle imposte di pertinenza del Gruppo
16
Relazione trimestrale al 31 marzo 2005 ‐ Gruppo Cremonini
Prospetti contabili consolidati ‐ Posizione finanziaria netta
A breve termine
(entro 12 mesi)
A medio termine
(tra 1 e 5 anni)
A lungo termine
(oltre 5 anni)
Totale
31 marzo 2005
A. Disponibilità finanziarie
Altri titoli e crediti finanziari del circolante (nota 8)
Disponibilità liquide
- Depositi bancari e postali
- Assegni
- Denaro e valori in cassa
4.419
4.419
40.697
8.303
4.159
53.159
57.578
0
0
0
0
40.697
8.303
4.159
53.159
57.578
B. Indebitamento finanziario
Obbligazioni
Debiti verso banche
Debiti verso altri finanziatori
Totale indebitamento finanziario (B)
323.483
38.560
362.043
102.345
9.996
112.341
57.519
7.160
64.679
483.347
55.716
539.063
Totale posizione finanziaria al netto
delle disponibilità (A-B)
(304.465)
(112.341)
(64.679)
(481.485)
Totale disponibilità finanziarie (A)
31 dicembre 2004
Altri titoli e crediti finanziari del circolante
- Assegni
4.497
4.497
33.557
10.156
3.892
47.605
52.102
0
0
0
0
33.557
10.156
3.892
47.605
52.102
Obbligazioni
Debiti verso banche
280.943
31.543
312.486
103.689
11.521
115.210
44.342
5.856
50.198
428.974
48.920
477.894
(260.384)
(115.210)
(50.198)
(425.792)
31 marzo 2004
Altri titoli e crediti finanziari del circolante
- Assegni
11.259
11.259
26.159
6.514
1.976
34.649
45.908
0
0
0
0
26.159
6.514
1.976
34.649
45.908
Obbligazioni
Debiti verso banche
18.000
307.371
53.933
379.304
116.863
2.367
119.230
45.034
914
45.948
18.000
469.268
57.214
544.482
(333.396)
(119.230)
(45.948)
(498.574)
17
Note di commento ai prospetti contabili consolidati
Struttura e contenuto
I prospetti contabili del trimestre chiuso al 31 marzo 2005 sono stati redatti, in forma consolidata,
secondo i criteri stabiliti dall’art. 82 del Regolamento Consob n. 11971 del 14 maggio 1999 e sulla base
delle situazioni contabili alla stessa data predisposte dalla Capogruppo e dalle società controllate
incluse nell’area di consolidamento.
I prospetti contabili consolidati di conto economico sono redatti con riferimento al primo trimestre e
presentano, a fini comparativi, i dati del corrispondente periodo del precedente anno. Relativamente
alla posizione finanziaria netta vengono esposti, per confronto, i dati relativi al trimestre e alla
chiusura dell’esercizio precedente (31 dicembre 2004).
I criteri di consolidamento sono i medesimi seguiti per la predisposizione dei conti annuali e
semestrali, cui si rimanda per ulteriori dettagli.
Area di consolidamento
I prospetti contabili del primo trimestre 2005 includono quelli della Capogruppo Cremonini s.p.a. e
quelli delle società nelle quali essa detiene, direttamente o indirettamente, il controllo ai sensi dell’art.
2359 del Codice Civile. Sono state escluse dall’area di consolidamento le società controllate in
liquidazione o scarsamente operative perché ad esempio da poco costituite e quelle che presentavano
valori di bilancio individualmente e cumulativamente irrilevanti. L’elenco delle società incluse nell’area di consolidamento, riportato nello schema a pagina 3, ha subito
talune variazioni, di seguito descritte, rispetto a quello del precedente esercizio e del primo trimestre
2004. Tali variazioni, tuttavia, non hanno inciso in maniera significativa sulla comparabilità con il
corrispondente periodo dell’anno precedente per i dati economici e con il 31 dicembre 2004 per i dati
patrimoniali.
In particolare, rispetto al 31 dicembre 2004 è entrata a far parte dell’area di consolidamento Sfera s.p.a.
che ha acquisito nel corso del trimestre lʹazienda di proprietà di Sfera s.r.l., operante nel settore della
distribuzione al foodservice nella riviera romagnola e marchigiana.
Rispetto al primo trimestre 2004 sono altresì entrate a far parte dell’area di consolidamento:
‐ Sogema s.p.a. (ora Sfera s.p.a.), società interamente acquisita da Marr che svolge attività di
commercializzazione e distribuzione al catering nel Nord Ovest e che ha successivamente ceduto la
propria attività in affitto alla stessa Marr;
‐ Inalca Russia l.l.c. e Marr Russia l.l.c., società che commercializzano prodotti alimentari in Russia;
‐ Azienda Agricola Rondine Bianca s.r.l., società interamente controllata da Azienda Agricola
Corticella s.r.l. che svolge attività agricola;
‐ Inalcammil ltda, società ancora non operativa e a cui sarà affidato lʹulteriore sviluppo dellʹattività di
Inalca in Angola e Inalca Kinshasa sprl, società che commercializza prodotti alimentari nella
Repubblica Democratica del Congo;
‐ SGD s.r.l., società che gestisce spazi adibiti allʹattività di ristorazione commerciale.
Infine, è uscita dall’area di consolidamento Montana Farm sp.zo.o., società che a partire dal secondo
semestre 2004 ha di fatto cessato lʹattività produttiva. 18
Criteri di valutazione
I criteri di valutazione utilizzati ai fini della predisposizione dei prospetti contabili consolidati per il
trimestre chiuso al 31 marzo 2005 non si discostano nella sostanza da quelli utilizzati per la
formazione del bilancio consolidato dell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2004.
Modalità di esposizione della relazione trimestrale
I prospetti e le tabelle contenuti nella presente relazione trimestrale sono esposti in migliaia di Euro.
19
Dettagli alle principali voci dei prospetti contabili consolidati
(1) Ricavi delle vendite e delle prestazioni
La ripartizione dei ricavi, per area geografica, è la seguente:
1° trimestre 2005
1° trimestre 2004
343.874
67.392
43.313
454.579
316.690
65.766
39.428
421.884
Italia
Unione Europea
Extra Unione Europea
Totale
Relativamente alla ripartizione per area geografica suddivisa per singolo settore, si propongono le
seguenti tabelle di confronto.
Confronto 1° trimestre 2005 ‐ 1° trimestre 2004
1° trimestre 2005 (in migliaia di Euro)
Produzione
151.834
34.649
38.365
224.848
Italia
Unione Europea
Totale
%
67,5
15,4
17,1
100
Distribuzione
149.644
7.189
4.922
161.755
%
92,5
4,5
3,0
100
Ristorazione
39.838
25.542
26
65.406
%
60,9
39,1
Altro %
2.558 99,5
12 0,5
0,0
100
-
2.570 100
Totale
343.874
67.392
43.313
454.579
%
75,7
14,8
9,5
100
1° trimestre 2004 (in migliaia di Euro)
Produzione
146.175
36.544
33.155
215.874
Italia
Unione Europea
Totale
%
67,7
16,9
15,4
100
Distribuzione
134.214
4.646
6.267
145.127
%
92,5
3,2
4,3
100
Ristorazione
35.761
24.576
6
60.343
%
Altro %
540 100,0
59,3
40,7
-
0,0
-
540 100
100
Totale
316.690
65.766
39.428
421.884
%
75,1
15,6
9,3
100
(2) Altri ricavi e proventi
Altri ricavi e proventi vari
Canoni e affitti attivi
Rimborsi assicurativi
Premi da fornitori
Plusvalenze da alienazione beni strumentali
Rimborsi di costi diversi
Servizi, consulenze e altri minori
Totale altri ricavi e proventi vari
Contributi in conto esercizio
Vari
Totale contributi in conto esercizio
Totale
20
1° trimestre 2005
1° trimestre 2004
81
406
2.718
49
784
1.820
5.858
60
435
2.108
73
704
1.498
4.878
215
215
6.073
445
445
5.323
(3) Costi per servizi
Consumi energetici ed utenze
Manutenzioni e riparazioni
Trasporti su vendite
Provvigioni, servizi comm.li e distributivi
Prestazioni di terzi e terziarizzazione
Servizi per acquisti
Franchising
Altri servizi tecnici e generali
Totale
1° trimestre 2005
1° trimestre 2004
4.530
3.470
12.549
18.479
9.202
6.188
1.265
13.666
69.349
4.697
3.320
12.408
15.932
11.241
3.868
2.017
14.889
68.372
1° trimestre 2005
1° trimestre 2004
3.773
62
3.811
7.646
2.972
127
3.040
6.139
1° trimestre 2005
1° trimestre 2004
35.052
10.987
2.232
48.271
32.129
10.078
1.776
43.983
1° trimestre 2005
1° trimestre 2004
3
824
933
1.514
3.274
169
681
710
1.420
2.980
(4) Costi per godimento beni di terzi
Affitto d'azienda, royalties ed altri
Costi relativi a contratti di leasing
Affitti e canoni relativi a beni immobili e mobili
Totale
(5) Costi per il personale
Salari e stipendi
Oneri sociali
Trattamento di fine rapporto e altri costi
Totale
(6) Oneri diversi di gestione
Perdite su crediti
Imposte e tasse indirette
Minusvalenze su cessioni pro-soluto
Altri minori
Totale
21
(7) Oneri finanziari, rettifiche di valore di attività finanziarie e componenti straordinari, al netto
Proventi e oneri finanziari, al netto
Rettifiche di valore di att. finanziarie, al netto
Proventi e oneri straordinari, al netto
Totale
1° trimestre 2005
1° trimestre 2004
(89)
(73)
241
79
(2.645)
(26)
(669)
(3.340)
Il decremento degli oneri finanziari nel trimestre riflette principalmente lʹeffetto del positivo
andamento delle differenze cambio che ha comportato un maggior provento rispetto al 31 marzo 2004
di circa 2,3 milioni di Euro.
(8) Altri titoli e crediti finanziari del circolante
31.03.2005
3
4.416
4.419
Altri titoli
Altre attività finanziarie
Totale
31.12.2004
3
4.494
4.497
Le altre attività finanziarie comprendono principalmente crediti di natura finanziaria connessi
all’operazione di cartolarizzazione con Cremonini Sec. mentre i debiti finanziari, sempre connessi
all’operazione stessa, sono inseriti tra i debiti verso altri finanziatori.
Castelvetro di Modena, 13 maggio 2005
IL PRESIDENTE
DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE
(Cav. Lav. Luigi Cremonini)
22

2005 31 03 Relazione trimestrale no formule per PDF

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