Hauri - AssoESCo

PRELIMINARE
SOGGETTO AD
APPROVAZIONE CSSF
InvestEQ Energy Efficiency
Fondo di impact investing: rendimento
finanziario con impatto positivo su ambiente
e società
Rimini, 8 Novembre 2016
Introduzione
 Prodotto finanziario regolamentato con un ridotto profilo di
rischio ed un rendimento interessante in uno scenario
contraddistinto da bassi ricavi, volatilità e rischio deflazione
 Breve periodo di investimento grazie forti competenze tramite
network di partner industriali
 Comprovata esperienza nello sviluppo e strutturazione di progetti
di efficienza energetica per investitori “blue chip” – più di 25
progetti completati
 Team con elevate competenze di investimento nel settore
dell’efficienza energetica e di analisi e strutturazione dei rischi
creditizi
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Incremento della profittabilità attraverso riduzione dei
costi energetici senza investimento del Cliente
 La spesa energetica in Europa e in
Italia in particolare rappresenta una
percentuale consistente dei costi
operativi delle aziende
 L’implementazione di tecnologie
avanzate e affidabili può ridurre la
spesa energetica fino al 60%
 Mercato dell’efficienza energetica di
oltre €2B in Italia con un crescente
numero di aziende non inclini ad
impiegare risorse finanziarie per
investimenti al di fuori del proprio
core business
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Focus su segmento di mercato dell’efficienza
energetica dominante
Fonte: Energy & Strategy Group (Politecnico Milan)
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Adaxia Capital Partners: Investment team
indipendente con ampia e comprovata esperienza
Bruno Derungs
Franco Hauri
Charles Conner
Alessandro Mele Miguel Sanz
IC Member
IC Member
IC Member
IC Member
 Managing Partner di
Adaxia Capital
Partners, una delle
maggiori società di
investimenti nel
settore dell’efficienza
energetica in Europa
 Più di 20 anni di
esperienza negli
investimenti e nelle
energie rinnovabili
 MBA Columbia
Business School
 Partner di Adaxia
Capital Partners, una
delle maggiori società
di investimenti nel
settore dell’efficienza
energetica in Europa
 Più di 12 anni di
esperienza negli
investimenti in VCPE
 Esperienza
precedente come
consulente in Bain &
Company
 MBA Harvard
Business School
 Esperienza
precedente come
Investment manager
e membro del
Comitato dei fondi
infrastrutturali
Temporis Capital LLP
e Ventus
 Esperienza in
sviluppo e finanza di
progetti di efficienza
energetica in Enron
 MBA Harvard
Business School
 Fondatore & CEO di  Esperienza
precedente come
EthicalFin, banca
Direttore del
d’affari e investimenti
principale fondo
con sede a Londra
europeo di efficienza
 Più di 20 anni di
energetica
esperienza in
investimenti bancari e  Più di 15 anni di
esperienza in
strutturali
sviluppo e vendita di
 MBA Cass Business
soluzioni per
School
l’efficienza
energetica, Direzione
di Honeywell Europa
e Nord Africa
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 MBA Insead
IC Member
Focus su progetti di dimensioni medie in Italia con
clienti solidi e durata fino a 10 anni
Settore
Geografia
Merito creditizio
Tecnologia
Fase
Dimensione
Durata
 Focus sul settore privato con possibilità di investire
anche nel settore pubblico
 Focus sull’Italia con la possibilità di investire fino al 30%
in Europa Occidentale
 Focus su clienti con una solido merito creditizio
 Focus su tecnologie mature, inclusa illuminazione,
impianti di cogenerazione, caldaie e fotovoltaico
 Investimenti in progetti completati o in corso
 Focus su progetti con investimento tra €250K e un
massimo di €2,5M, ma non oltre €10M
 Focus su uso di noleggio operativo con durata tra 5 e 8
anni, ma non oltre 10 anni
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Rischi & Mitiganti (1/2)
 Rischio di credito con
controparti
 Valutazione del merito di credito a medio
termine di potenziali clienti supportata da
Cerved Rating, una delle maggiori agenzie di
rating in Italia, con accesso a dati sia pubblici sia
privati per determinare il rischio di default
aziendale nel medio termine
 Focus su clienti con merito di credito solido
(investment grade)
 Monitoraggio continuo dello sviluppo del merito
di credito del cliente
 Duration finanziaria dei progetti di efficienza
energetica breve (ie. periodo di payback intorno
ai 4 anni)
 Proprietà degli asset tramite contratto di
noleggio con possibilità di valorizzare gli asset
nell’improbabile caso di fallimento del cliente
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Rischi & Mitiganti (2/2)
 Rischio normativo
 Ritorno del progetto con limitata esposizione
diretta ad incentivi
 Nessun rischio di autorizzazione, avvio solo di
progetti autorizzati
 Garanzie da sviluppatori, fornitori e/o clienti (ove
rilevante)
 Rischio di performance
operativa
 Contratto di finanziamento basato principalmente
sul pagamento di un importo fisso (canone) da
parte del cliente.
 Performance garantite tramite assicurazione
 Co-investimento da parte del promotore
 Rischio di realizzazione  Selezione di fornitori finanziaramente solidi e
con comprovata esperienza
 Stipula di contratti di fornitura con adeguate
garanzie
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Conclusione
 Focus su progetti di dimensione inferiore a €3M nel settore
industriale e commerciale in Italia con payback attorno ai 4-5 anni
ma non oltre 7 anni
 Clienti con solido merito creditizio con contratti con durata tra 5 e
8 anni (tipicamente non oltre 10 anni)
 Contratti con flussi di cassa stabili e prevedibili tramite
definizione di un canone o meccanismi alternativi (performance
insurance, co-investimento, ecc.)
 Gestione prudente di rischi di realizzazione e normativi
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Disclaimer
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