nota di sintesi - UniCredit Investimenti

DOCUMENTO DI SINTESI
AZIONI ORDINARIE VIVENDI S.A.
ISIN: FR0000127771
(Sede sociale: 42 avenue de Friedland, 75008 Parigi, Francia )
Il presente documento di sintesi è redatto in data 10 ottobre 2006, da TLX S.p.A. in
qualità di richiedente l’ammissione alla negoziazione sul mercato regolamentato TLX, in
regime di esenzione dall’obbligo di pubblicazione del prospetto ai sensi dell’art. 57,
comma 1, lettera h) del Regolamento Consob n. 11971/99.
TLX S.p.A. nel redigere il presente documento ha preso in considerazione le
informazioni presenti nel “Document de référence 2005” di Vivendi S.A. e le
informazioni rese pubbliche dall’emittente in ottemperanza ai propri obblighi
di informazione continua derivanti dallo status di società quotata.
L’investitore deve considerare che:
a) il presente documento di sintesi va letto come un'introduzione alle informazioni
diffuse dall’emittente al mercato;
b) qualsiasi decisione di investire negli strumenti finanziari deve basarsi sull'esame
da parte dell'investitore delle informazioni diffuse dall’emittente al mercato;
c) qualora sia proposto un ricorso dinanzi all'autorità giudiziaria in merito alle
informazioni diffuse dall’emittente al mercato, l'investitore ricorrente potrebbe
essere tenuto, a norma del diritto nazionale degli Stati membri, a sostenere le
spese di traduzione delle informazioni diffuse dall’emittente al mercato prima
dell'inizio del procedimento;
d) i redattori del presente documento di sintesi, così come chi ne ha chiesto la
notifica e l’eventuale traduzione, sono responsabili ove essa risulti fuorviante,
imprecisa o incoerente con le informazioni diffuse dall’emittente al mercato.
Si specifica inoltre che le informazioni finanziarie pubblicate dall’emittente in conformità
ai propri obblighi permanenti di informazione sono reperibili in lingua francese e inglese
sul sito http://www.vivendi.com nella sezione “Investisseurs/Actionnaires” o
“Investors/Shareholders”.
Se non indicato diversamente le informazioni contenute nel presente Documento sono
tratte dal “Document de référence 2005”.
TLX – Documento di sintesi azione Vivendi
1
A) Ultimi documenti pubblicati dall’Emittente utilizzati per la
redazione del presente Documento
Documento
Document de référence 2005 (Documento di Registrazione 2005)
Form 20-F (Bilancio 2005 pubblicato negli USA)
Operating and Financial Review and Prospects for the Half-Year
ended June 30, 2006 (Relazione semestrale 1° semestre 2006)
Data
28.03.2006
29.06.2006
15.09.2006
B) Informazioni sulla società
Vivendi S.A., di diritto francese, è il risultato della fusione avvenuta nel dicembre 2000
tra Vivendi S.A., The Seagram Company Ltd e Canal Plus SA.
È a capo del gruppo omonimo operante nel settore dei media e delle telecomunicazioni.
Le attività principali sono:
• la registrazione e la distribuzione di musica, attraverso Universal Music Group;
• lo sviluppo, la produzione e la distribuzione di giochi interattivi attraverso Vivendi
Universal Games;
• la televisione a pagamento in Francia, attraverso Canal+ Group con 8,25 milioni
di utenti, nonché la produzione, l’acquisizione e la distribuzione di film, attraverso
StudioCanal;
• la telefonia mobile in Francia, attraverso SFR, seconda società francese del
settore con 17,2 milioni di utenti;
• la telefonia fissa e mobile in Marocco, attraverso Maroco Telecom con 8,8 milioni
di clienti e 1,34 milioni di linee fisse.
Attraverso la partecipazione in SFR, Vivendi S.A. opera indirettamente anche nel settore
di telefonia fissa in Francia.
Dal 2 febbraio 2006 Vivendi S.A. detiene il 20% del capitale sociale di NBC Universal, la
casa produttrice di programmi televisivi e di film, attiva nel campo delle
trasmissioni/stazioni televisive e in quello dei parchi a tema (Fonte: Operating and
Financial Review and Prospects for the Six Months Ended June 30, 2006).
TLX – Documento di sintesi azione Vivendi
2
C) Informazioni chiave
Capitale sociale
Capitale sociale al 31.12.2005: 6.344.125.265,50 euro, suddiviso in 1.153.477.321
azionii del valore nominale di 5,50 euro ciascuna.
Informazioni finanziarie selezionate
Patrimonio netto di competenza degli azionisti della
società (in milioni di euro)
Dividend per share (in euro)
EPS (earnings per share, in euro)
2005
2004
18.769
15.449
1,00
2,74
0,60
3,29
Si veda il paragrafo G) Informazioni finanziarie.
Mercati di quotazione
Il mercato di prima quotazione per le azioni di Vivendi S.A. è Euronext Paris.
Indici che includono le azioni Vivendi S.A.
Secondo quanto riportato sul sito dell’Autorità di Vigilanza Francese (press release del 19
settembre 2006) le azioni di Vivendi S.A. sono incluse negli indici FTSE4Good e ASPI
Eurozone.
Politica dei dividendi
Dati storici in euro:
2005
1,00
Dividendo per azione
Fonte: Form 20-F
2004
0,60
2003
-
2002
1,00
2001
1,00
Rating di Vivendi S.A. (aggiornato al 10.10.2006 – Fonte: Agenzie di rating )
Moody’s
S&P
Fitch
Long term
Baa2
BBB
BBB
Short Term
A-2
-
Outlook
Stable
Stable
Positive
Scala dei valori Long Term:
TLX – Documento di sintesi azione Vivendi
3
Il valore del rating assegnato dalle agenzie Moody’s, S&P e Fitch esprime un giudizio in
merito alla probabilità che l’emittente diventi insolvente e non sia quindi in grado di
onorare gli impegni di pagamento.
Fattori di Rischio comportanti effetti negativi sulla situazione economicopatrimoniale e finanziaria di Vivendi S.A.
Fattori di Rischio generici e specifici del titolo azionario
In generale l’investimento in un titolo azionario espone l’investitore ai seguenti due
rischi: rischio generico (o sistematico) e rischio specifico
Il rischio generico rappresenta quella parte di variabilità del prezzo di ciascun
titolo che dipende dalle fluttuazioni del mercato e non può essere eliminato per
il tramite della diversificazione. Il rischio sistematico per i titoli di capitale
racchiude tra l’altro fattori quali la politica economica di un governo, l’inflazione,
la svalutazione, la variazione dei tassi d’interesse e le condizioni socio-politiche
in generale;
Il rischio specifico dipende dalle caratteristiche peculiari dell'emittente: è
fondamentale apprezzare la solidità patrimoniale delle società emittenti e le
prospettive economiche delle medesime tenuto conto delle caratteristiche dei
settori in cui le stesse operano, considerando che il prezzo dei titoli di capitale
tende a riflettere le aspettative che i partecipanti al mercato hanno circa le
prospettive di guadagno delle imprese emittenti.
Nel Document de référence 2005 e nel Form 20-F, l’emittente dichiara la sussistenza dei
seguenti rischi:
Rischi generici e di settore:
•
•
•
•
•
•
Nei settori regolamentati in cui opera, l’emittente è esposto al rischio di non ottenere
le licenze necessarie o il loro rinnovo, e al rischio che modifiche nella
regolamentazione possano avere impatti negativi sui risultati;
Esposizione ad una forte concorrenza in settori caratterizzati dalla rapidità dei
cambiamenti tecnologici e dell’obsolescenza dei prodotti;
Forte dipendenza dal gradimento del pubblico del successo di prodotti quali film,
dischi e giochi elettronici;
Esposizione al rischio di incremento dei prezzi necessari per l’acquisizione dei diritti
necessari per la commercializzazione di prodotti il cui contenuto è realizzato da terzi;
Esposizione al rischio di non riuscire a difendere i propri diritti di proprietà
intellettuale derivante dalla crescente facilità di acquisto degli strumenti tecnologici
necessary per creare o accedere a copie pirata dei propri prodotti;
Contrazione nelle vendite di prodotti audio-visivi derivante da fattori quali la
recessione economica, la pirateria e la contraffazione, e dalla maggior ampiezza di
offerta di prodotti di intrattenimento;
TLX – Documento di sintesi azione Vivendi
4
•
Esposizione al rischio di danni alla salute derivanti dale onde elettromagnetiche dei
telefoni cellulari.
Rischi specifici dell’emittente
•
Esposizione a rischi derivanti dalla conduzione del business in molti paesi, quali la
fluttuazione dei tassi di cambio, l’esistenza di barriere commerciali e di restrizione al
rimpatrio dei capitali, cambi inatetsi nella regolamentazione, copertura insufficiente
delle obbligazioni in materia pensionistica.
Rischi legali:
L’emittente ha dichiarato di non essere coinvolto in procedimenti legali e contenziosi che
possono avere impatti significativi su risultati, business, posizione finanziaria e diritti di
proprietà. L’emittente ha comunque dichiarato la sussistenza di:
• Una controversia con l’Autorità di vigilanza Francese (AMF) riguardante il
consolidamento dei dati di bilancio e pendente di fronte alla Corte Suprema francese;
• Indagini dell’AMF sul riacquisto di azioni effettuato nel Maggio 2002 e sull’emissione
di titoli redimibili nel novembre 2002;
• Indagine del Dipartimento “Parquet de Paris” riguardante informazioni false e
misleading concernenti la situazione finanziaria dell’Emittente e l’accuratezza delle
informazioni inserite nei bilanci relativi al 2000 e 2001;
• Class action negli Stati Uniti per presunte violazioni della normativa in materia di
strumenti finanziari;
• Diversi contenziosi nei confronti di Deutsche Telekom ed Elektrim riguardanti le
partecipazioni in PTC (Polska Telefonia Cyfrowa), una delle principali compagnie
polacche di telefonia mobile, che consentono a Vivendi di esercitare il controllo,
attraverso la società Telco;
• Contenziosi avanzati dall’Autoriotà per la concorrenza francesce, da consumatori e
associazioni dei consumatoriconcernentila telefonia mobile;
• Inchieste condotte negli Stati Uniti concernenti il settore musicale.
TLX – Documento di sintesi azione Vivendi
5
D) Amministratori, Alti Dirigenti e Dipendenti al 10.10.2006
Fonte: sito emittente
Dal 2005, Vivendi S.A. ha un’organizzazione dualista, che distingue i poteri di gestione,
affidati a un Directoire, da quelli di controllo, affidati ad un Conseil de Surveillance
assistito da 4 Comitati specializzati.
Management Board: I membri sono nominati dal Supervisory Board e restano in
carica 4 anni. Il mandato dell’attuale Management Board scade il 27 aprile 2009.
Nome
Carica
Jean-Bernard Lévy
Abdeslam Ahizoune
Presidente del Management Board di Vivendi S.A.
Membro, Presidente del Management Board di Maroc Telecom
Jacques Espinasse
Membro, Chief Financial Officer di Vivendi S.A.
Frank Esser
Membro, Chief Executive Officer di SFR
Bertrand Meheut
Membro, Presidente del Management Board di Canal+ Group
Doug Morris
Membro, Chief Executive Officer di Universal Music Group
René Pénisson
Membro, Presidente di VU Games e Senior Executive Vice
President, Human Resources di Vivendi S.A.
Supervisory Board: Nel corso dell’esercizio
volte.
Nome
Jean-René Fourtou
Henri Lachmann
Claude Bébéar
Gérard Brémond
Fernando Falco y Fernández de Córdova
Sarah Frank
Gabriel Hawawini
Patrick Kron
Andrzej Olechowski
Pierre Rodocanachi
Karel Van Miert
2005, il Supervisory Board si è riunito 5
Carica
Presidente
Vicepresidente, Indipendente
Membro
Membro Indipendente
Membro Indipendente
Membro Indipendente
Membro Indipendente
Membro Indipendente
Membro Indipendente
Membro Indipendente
Membro Indipendente
Strategy Committee: Si occupa del piano strategico della Società, delle acquisizioni e
cessioni più rilevanti, dei progetti di riorganizzazione interna, delle operazioni di
finanziamento rilevanti e delle operazioni aventi un significativo impatto sulla struttura
finanziaria della Società. Nel 2005 il Comitato si è riunito 4 volte. Il Comitato è composto
da:
TLX – Documento di sintesi azione Vivendi
6
Audit Committee: Si occupa di verificare l’adeguatezza delle procedure di controllo
interno, la correttezza dell’informazione finanziaria periodica preparata dal Management
Board e il rispetto dei principi contabili nella redazione del bilancio sociale e consolidato;
partecipa alla nomina della società di revisione contabile. Nel 2005 il comitato si è riunito
5 volte. Il Comitato è composto da:
Human Resources Committee: Il Comitato si occupa della remunerazione,
dell’adozione dei piani di stock option, dei piani assicurativi e pensionistici, delle spese di
rappresentanza e di viaggio dei dirigenti. Nel corso dell’anno il Comitato si è riunito 4
volte. Il Comitato è composto da:
Corporate Governance Committee: Il Comitato si occupa della nomina dei membri
del Supervisory Board e dei relativi Comitati, e dei membri del Management Board; della
determinazione e revisione dei criteri di indipendenza degli amministratori e della
valutazione dell’organizzaizone e dei risultati del Supervisory Board. Si è riunito 2 volte
nel 2005. Il Comitato è composto da:
Dipendenti
Al 31.12.2005 dipendenti del gruppo: 34.031 dipendenti, corrispondente ad un
decremento del 10,2% rispetto al 31.12.2004 (37.906 dipendenti).
Società di Revisione
Ragione sociale
SALUSTRO REYDEL
(membro di KMPG International)
BARBIER FRINAULT & AUTRES,
(membro di Ernst & Young International)
Incarico di revisione
1993 – 2010
2000 – 2005*
* Il 20 aprile 2006 il rinnovo dell’incarico fino al 2011 è stato sottoposto all’Assemblea
degli azionisti.
TLX – Documento di sintesi azione Vivendi
7
E) Resoconto della gestione e prospettive
Resoconto della gestione
Fonte: Document de référence 2005
Nel 2005, i ricavi di vendita di Vivendi S.A. sono stati pari ai 19.484 milioni di euro, in
aumento rispetto ai 17.883 milioni di euro dell’esercizio precedente. Il margine operativo
di Vivendi S.A. si mantiene costante al 49% del fatturato.
I proventi realizzati dalla gestione straordinaria nell’esercizio 2005 sono stati pari a 92
milioni di euro rispetto ai 777 milioni di euro del 2004.
L’utile netto attribuibile agli azionisti di Vivendi S.A. nel 2005 è stato pari a 3.154 milioni
di euro, da confrontare con i 3.767 milioni di euro del 2004.
Fonte: Operating and Financial Review and Prospects for the Six Months Ended June 30,
2006
I ricavi di vendita nel primo semestre 2006 sono stati pari ai 9.610 milioni di euro,
corrispondenti ad un incremento del 5,2% su base storica rispetto al primo semestre
2005. Il margine operativo si è mantenuto pari al 51%, come nel primo semestre 2005.
Nel primo semestre 2006 Vivendi S.A. ha subito una perdita di 519 milioni di euro,
dovuta per 496 milioni all’eliminazione dal bilancio delle azioni rappresentanti la
partecipazione di controllo in PTC, società polacca di telefonia mobile. Nonostante ciò, il
risultato operativo registrato il 30 giugno 2006 è stato pari a 2.235 milioni di euro
rispetto ai 1.855 milioni di euro del primo semestre 2005.
L’utile netto attribuibile agli azionisti di Vivendi S.A. è stato di 1.862 milioni di euro, in
aumento del 48,1% rispetto al primo semestre 2005.
Recenti operazioni straordinarie significative
(aggiornamento al 10.10.2006)
Fonti: Operating and Financial Review and Prospects for the Six Months Ended June 30,
2006 e Comunicati pubblicati sul sito dell’Autorità di Vigilanza Francese
•
•
•
•
10 ottobre 2006: Vivendi S.A. ha avanzato una querela presso l’autorità polacca
competente con riferimento al controllo di PTC. Il 14 giugno 2006 la Corte d’Appello
di Varsavia aveva deciso la cancellazione di Telco dal registro degli azionisti di PTC
ed in seguito Vivendi e Telco avevano fatto ricorso alla Corte Suprema Polacca;
6 settembre 2006: UMG, sussidiaria di Vivendi S.A., ha siglato un accordo per
l’acquisto di BMG Music Publishing Group per un ammontare pari a 1,63 miliardi di
euro; l’operazione è subordinata all’approvazione delle autorità antitrust dei rispettivi
Paesi;
31 agosto 2006: il Ministero dell’economia, delle finanze e dell’industria francese ha
autorizzato l’operazione di fusione di Canal+ e TPS derivante dall’accordo siglato il 9
gennaio 2006 da Vivendi S.A., TF1 e M6. La società nascente dalla fusione, attiva nel
mercato della pay-TV in Francia e nei territori di lingua francese, sarà controllata per
l’85% da Vivendi S.A.;
Luglio 2006: acquisizione da parte di StudioCanal della società inglese di
distribuzione film Optimum;
TLX – Documento di sintesi azione Vivendi
8
•
•
•
Giugno 2006: UMG ha raggiunto un accordo per l’acquisizione di Vale, società
spagnola di pubblicazione di musica indipendente;
20 aprile 2006: l’Assemblea degli azionisti ha approvato il cambio della
denominazione sociale da “Vivendi Universal” in “Vivendi”;
2 febbraio 2006: Vivendi S.A. ha acquisito ulteriori partecipazioni in UMG,
raggiungendo il 100%, e in NBC Universal, raggiungendo il 20%.
Prospettive strategiche
Nel Document de référence 2005 l’emittente ha dichiarato che nel 2006:
• si focalizzerà sulla conclusione della fusione tra Canal+ e TPS;
• è interessato all’acquisto di una partecipazione del 35% nella società Tunisie
Telecom, l’operatore di telefonia fissa tunisino;
• risolverà la controversia legale con Elektrim e con Deutsche Telekom per il controllo
di PTC;
• continuerà lo sviluppo nei settori dei giochi e della musica.
TLX – Documento di sintesi azione Vivendi
9
F) Principali azionisti e operazioni concluse con parti
correlate alla società
Azionisti di Vivendi S.A.
Azionisti
CDC - Caisse des Dépôts et Consignations
UBS
Société Générale
Group Savings Plan of Vivendi S.A.
BNP – Paribas
Pension Reserve Fund
Crédit Suisse First Boston
Groupama Asset Management
Caisse Nationale des Caisses d’Epargne et de Prévoyance
Group Savings Plan of Veolia Environnement
Vivendi S.A. azioni proprie e azioni detenute dalle controllate
Pubblico
% di capitale
al 31.12.2005
2,33
1,68
1,29
1,05
0,96
0,51
0,47
0,47
0,41
0,37
0,22
90,24
Note:
Vivendi S.A. ha dichiarato che, a conoscenza della Società, nessun azionista possedeva
al 31.12.2005, direttamente o indirettamente, più del 5% del capitale o dei diritti di voto
né esisteva alcun patto di sindacato sulle azioni di Vivendi S.A.
Principali operazioni con parti correlate:
Le transazioni condotte con parti correlate risultanti al 31.12.2005 espresse in milioni di
euro sono le seguenti:
31.12.2005
Attivo
Attivo immobilizzato
21
Attivo immobilizzato finanziario
181*
Rimanenze
21
Crediti commerciali
166
Attivo finanziario a breve termine
Passivo
Debito a lungo termine e altre passività finanziarie
Debiti commerciali
251
Debito a breve termine
12
Conto economico
Ricavi
645
Costi operativi
(781)
Proventi finanziari
Oneri finanziari
(136)
* Incluse le obbligazioni emesse da Neuf Telecom per 180 milioni di euro;
TLX – Documento di sintesi azione Vivendi
10
Nel Document de référence 2005 Vivendi S.A. ha dichiarato che al 31.12.2005 nessuna
delle presenti operazioni con le parti correlate potrebbe avere un impatto significativo sui
risultati, le attività e la posizione finanziaria del Gruppo.
TLX – Documento di sintesi azione Vivendi
11
G) Informazioni Finanziarie
STATO PATRIMONIALE
CONSOLIDATO
(milioni di euro)
BILANCIO ANNUALE
RELAZIONE
SEMESTRALE*
30.06.2006
31.12.2005
31.12.2005
31.12.2004
13.796
13.154
14.546
13.796
2.462
2.431
2.270
2.462
1.937
2.177
2.166
1.937
4.331
4.740
4.205
4.331
6.856
5.773
6.912
6.856
3.783
1.784
34.949
3.787
1.282
33.344
2.407
2.065
34.571
3.783
1.784
34.949
375
822
790
4.531
315
772
579
4.528
410
516
499
3.913
375
822
790
4.531
114
162
234
114
2.902
9.534
44.483
3.159
180
9.695
43.039
733
83
6.388
40.959
2.902
9.534
44.483
6.344
5.899
6.348
6.344
6.939
7.313
6.959
6.939
5.486
2.237
5.616
5.486
18.769
15.449
18.923
18.769
2.839
21.608
2.643
18.092
1.760
20.683
2.839
21.608
1.220
1.561
1.070
1.220
4.545
5.357
4.419
4.545
3.476
3.282
1.649
3.476
1.342
1.955
1.458
1.342
ATTIVO
Avviamento
Attività immateriali
(Actifs non courants de
contenus)
Altre immobilizzazioni
immateriali
Immobilizzazioni materiali
Partecipazioni in imprese
collegate
Attività finanziarie non correnti
Attività fiscali differite
Attivo immobilizzato
Rimanenze
Crediti fiscali correnti
Attività correnti
Crediti commerciali
Attività finanziarie a breve
termine
Cassa e disponibilità liquide
Attività in via di dismissione
Attivo corrente
TOTALE ATTIVO
PASSIVO
Capitale sociale
Riserva da sopraprezzo delle
azioni
Utili portati a nuovo
Patrimonio netto di
competenza degli azionisti
Interessi di minoranza
Totale patrimonio netto
Fondi a medio-lungo termine
Debiti e altre passività
finanziarie a lungo termine
Passività fiscali differite
Altre passività a medio-lungo
termine
TLX – Documento di sintesi azione Vivendi
12
Totale passività non correnti
Debiti commerciali
Passività fiscali correnti
Fondi a breve termine
Debiti e altre passività
finanziarie a breve termine
Passività in via di dismissione
Totale passività correnti
Totale passività
Totale PASSIVITA’ E
PATRIMONIO NETTO
10.583
12.155
8.596
10.583
8.737
762
578
8.187
1,298
357
7.441
490
494
8.737
762
578
2.215
2.842
3.181
2.215
12.292
108
12.792
74
11.680
12.292
22.875
24.947
20.276
22.875
44.483
43.039
40.959
44.483
Fonte: Document de référence 2005, Operating and Financial Review and Prospects for
the Half-Year ended June 30, 2006 redatti secondo i principi contabili IFRS.
*Non è stato ancora soggetto a revisione.
CONTO ECONOMICO
CONSOLIDATO
(milioni di euro)
Ricavi di vendita
Costo del venduto
Margine lordo
Spese di vendita, generali e
amministrative
Altri oneri e proventi operativi
Altri proventi derivanti dalle
attività ordinarie
Altri oneri derivanti dalle attività
ordinarie
Utili da società collegate
Interessi attivi (passivi)
Altri proventi e oneri finanziari
Utile delle operazioni in
corso ante-imposte
Accantonamenti per imposte sul
reddito
Utile delle operazioni in
corso
Utile (perdita) delle attività non
correnti in via di dismissione
Risultato netto
Risultato netto attribuibile
agli azionisti di Vivendi S.A.
Risultato netto di competenza di
TLX – Documento di sintesi azione Vivendi
BILANCIO ANNUALE
RELAZIONE
SEMESTRALE
17.883
(9.100)
8.783
1° Semestre
2006
9.610
(4.683)
4.927
1° Semestre
2005
9.131
(4.438)
4.693
(5.807)
(5.464)
(2.681)
(2.723)
(33)
(86)
(11) *
39*
75
89
46**
42**
(170)
(25)
-
(154)
326
(218)
619
221
(406)
1.226
155
(115)
(519)
172
(101)
240
4.378
4.338
1.802
2.208
(204)
(292)
651
(385)
4.174
4.046
2.453
1.823
92
777
-
(34)
4.266
4.823
2.453
1.789
3.154
3.767
1.862
1.257
1.112
1.056
591
532
2005
2004
19.484
(9.898)
9.586
13
terzi
Fonte: Document de référence 2005, Operating and Financial Review and Prospects for
the Half-Year ended June 30, 2006 redatti secondo i principi contabili IFRS.
* Compresi anche gli oneri di ristrutturazione
** Proventi derivanti dagli investimenti
RENDICONTO FINANZIARIO
CONSOLIDATO
(milioni di euro)
Flusso di cassa da attività
operative
Flusso di cassa
generato/(assorbito) da
attività di investimento
Flusso di cassa
generato/(assorbito) da
attività finanziaria
Incremento/(decremento) netto
delle disponibilità e mezzi
equivalenti
Disponibilità e mezzi
equivalenti ad inizio
esercizio
Disponibilità e mezzi
equivalenti a fine esercizio
BILANCIO ANNUALE
RELAZIONE
SEMESTRALE
1° semestre 1° semestre
2006
2005
2005
2004
3.558
4.238
1.340
1.143
(2.817)
3.744
(1.527)
(2.140)
(1.035)
(7.545)
(1.954)
(996)
(257)
433
(2.169)
(1.967)
3.159
2.726
2.902
3.159
2.902
3.159
733
1.192
Fonte: Document de référence 2005, Operating and Financial Review and Prospects for
the Half-Year ended June 30, 2006 redatti secondo i principi contabili IFRS.
Per un dettagliato commento sulle singole voci di bilancio, sui principi contabili ed i
criteri di valutazione adottati si invita a fare riferimento alle note riportate nei seguenti
documenti: Document de référence 2005; Operating and Financial Review and Prospects
for the Half-Year ended June 30, 2006.
TLX – Documento di sintesi azione Vivendi
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H) Indicazioni complementari
Fonte della
informazione
Modalità di accesso
all'informazione
Tipologie di
informazione
Esempi
Bilanci, relazioni
Le informazioni finanziarie
semestrali,
relative agli esercizi
relazioni
Sito emittente http://www.vivendi.com passati dell'emittente
trimestrali...
Dividendi,
Le informazioni relative
allo strumento finanziario flottante...
Informazioni fornite in
Bilanci, relazioni
ottemperanza alla
Sito dell’autorità
semestrali e
Direttiva 2001/34 e alle
http://www.amfdi vigilanza
disposizioni regolamentari trimestrali,
france.org
francese
calendario eventi
connesse alle società
societari...
aventi azioni quotate in
borsa.
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