Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2008
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Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2008
Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2008 Indice Relazione finanziaria semestrale Informazioni generali Organi sociali Presenza internazionale Highlights In Borsa 4 8 10 11 Relazione intermedia sulla gestione Risultati e fatti di rilievo Avvenimenti successivi alla fine del semestre Situazione Calcestruzzi Sintesi della situazione consolidata al 30 giugno 2008 Andamento trimestrale Analisi dell’andamento del Gruppo nel semestre Andamento della gestione per Paese e per settore di attività Iniziative del Gruppo nell’e-business Progetto energia Rapporti con parti correlate Sviluppo sostenibile Progettazione, assistenza tecnica, ricerca e sviluppo Innovazione Vertenze in corso Evoluzione prevedibile della gestione 15 19 19 22 23 25 33 43 43 44 45 47 48 49 50 Bilancio semestrale abbreviato consolidato www.global-reports.com Prospetti contabili Note illustrative Allegato 52 56 78 Attestazione ex art. 154-bis comma 5 TUF 88 Relazione della società di revisione 89 www.global-reports.com Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2008 1 agosto 2008 Italcementi S.p.A. Via G. Camozzi, 124 - 24121 Bergamo - Italia Capitale Sociale € 282.548.942 Registro delle Imprese di Bergamo Società soggetta all’attività di direzione e coordinamento da parte di Italmobiliare S.p.A. Le foto rappresentano le cementerie del Gruppo in Spagna. Organi sociali Antonio Catani Presidente onorario Consiglio di amministrazione (Scadenza: approvazione bilancio al 31.12.2009) Giampiero Pesenti Pierfranco Barabani Carlo Pesenti Alberto Bombassei Alberto Clô Federico Falck Pietro Ferrero Danilo Gambirasi Karl Janjöri Italo Lucchini Emma Marcegaglia Sebastiano Mazzoleni Yves René Nanot Marco Piccinini Ettore Rossi Attilio Rota Carlo Secchi Emilio Zanetti Paolo Santinoli 1 1 1-2 Presidente Vicepresidente operativo Consigliere delegato 6 3-5-6 5-6 6 4-6 4 6 1 6-7 1-5-6 5-6 4-6 8 Segretario Collegio sindacale (Scadenza: approvazione bilancio al 31.12.2008) Sindaci effettivi Maria Martellini Claudio De Re Claudio Cavalli Presidente Sindaci supplenti Eugenio Mercorio Dino Fumagalli Pietro Curcio Giovanni Ferrario Carlo Bianchini Reconta Ernst & Young S.p.A. 1 2 3 4 5 6 7 8 4 www.global-reports.com 7 Direttore generale Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari Società di revisione Membro del Comitato esecutivo Amministratore esecutivo incaricato di sovrintendere alla funzionalità del sistema di controllo interno Lead independent director Membro del Comitato per la remunerazione Membro del Comitato per il controllo interno Consigliere indipendente (ai sensi del Codice di autodisciplina) Membro dell’Organismo di vigilanza Segretario del Comitato esecutivo Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2008 Relazione finanziaria semestrale Relazione intermedia sulla gestione Bilancio semestrale abbreviato consolidato Attestazione ex art. 154-bis comma 5 TUF Relazione della società di revisione Informazioni generali Organi sociali Presenza internazionale Highlights In Borsa 4 8 10 11 Cariche sociali e poteri conferiti Il Consiglio di Amministrazione attualmente in carica è stato nominato, per il triennio 2007-2009, e cioè fino all’approvazione del bilancio al 31 dicembre 2009, dall’Assemblea degli azionisti del 18 aprile 2007. Il Consiglio ha provveduto, nella stessa data, al conferimento delle cariche sociali ed alla attribuzione dei relativi poteri. Lo Statuto sociale prevede che il Consiglio di Amministrazione sia investito dei più ampi poteri per la gestione ordinaria e straordinaria della società. Esso può compiere, quindi, tutti gli atti, anche di disposizione, che ritiene opportuni per il conseguimento dell’oggetto sociale, con la sola esclusione di quelli che la legge riserva espressamente all’Assemblea. La legale rappresentanza della società è attribuita per statuto al Presidente e, altresì, anche al Vicepresidente (o ai Vice presidenti) ed al Consigliere delegato (o ai Consiglieri delegati) se nominati. Nell’ambito del Consiglio di Amministrazione i poteri sono stati così attribuiti: • al Comitato esecutivo, composto da cinque membri, sono stati attribuiti tutti i poteri del Consiglio di Amministrazione, ad eccezione di quelli che il Codice civile e lo Statuto non consentono di delegare. Come specificato all’atto della nomina, le deliberazioni del Comitato esecutivo dovranno essere riferite al Consiglio di Amministrazione in occasione della successiva riunione dello stesso; • al Presidente, ing. Giampiero Pesenti, oltre ai poteri previsti dallo Statuto sociale e dagli altri Codici di Corporate Governance, sono stati attribuiti, tra gli altri, i compiti di sovrintendere alla applicazione dei principi della Corporate Governance approvati dal Consiglio di Amministrazione e proporne eventuali modifiche; indicare le linee strategiche generali del Gruppo che devono essere seguite nella gestione; indicare le politiche generali per i bilanci annuali e periodici nonché le politiche generali finanziarie del Gruppo; approvare le modifiche organizzative più importanti (che riguardino sia Italcementi S.p.A. che le principali Società direttamente o indirettamente controllate) sulla base delle proposte del Consigliere delegato e/o del Direttore generale; approvare le modifiche significative della struttura societaria del Gruppo; approvare, per sottoporle al Consiglio di Amministrazione o al Comitato esecutivo, le operazioni di maggior rilevanza riguardanti acquisizioni, cessioni, investimenti tecnici, sviluppi in nuove iniziative ed, in generale, le operazioni straordinarie; indicare le politiche generali di assunzione, formazione, gestione del personale nonché determinare, anche in base alle proposte del Consigliere delegato, l’assunzione, il trattamento economico (sentito il Comitato di remunerazione e avuta l’approvazione del Consiglio di Amministrazione ove richiesto), le promozioni, i trasferimenti, le sospensioni, la chiusura o la modifica del rapporto dei principali Dirigenti del Gruppo, in Italia e negli altri Paesi in cui esso opera; curare la comunicazione esterna. Al Presidente, inoltre, oltre ai poteri necessari per lo svolgimento dei compiti assegnatigli, sono stati conferiti poteri pertinenti l’attività mobiliare ed immobiliare, con il limite di importo di 50 milioni di euro per ogni singola operazione con firma singola e di 75 milioni di euro con firma abbinata a quella del Consigliere delegato o del Direttore generale; • al Vicepresidente operativo, ing. Pierfranco Barabani, sono stati conferiti i poteri necessari per compiere gli atti pertinenti l’attività immobiliare con il limite di importo di 15 milioni di euro per ogni singola operazione; • al Consigliere delegato, ing. Carlo Pesenti, sono stati attribuiti, tra gli altri, i compiti di curare le politiche gestionali, le strategie di sviluppo aziendali ed il coordinamento dell’attività della società e delle principali società controllate direttamente o indirettamente impartendo le opportune direttive al Direttore generale ed agli altri organismi aziendali; proporre le modifiche organizzative e di struttura societaria; predisporre i progetti di bilancio aziendali e consolidati, semestrali e trimestrali previsti dalle leggi; predisporre, con il concorso del Direttore generale, i budget annuali di Italcementi S.p.A. e di Gruppo ed i piani strategici pluriennali; sovrintendere alla gestione finanziaria della società e del Gruppo; sottoscrivere contratti di gestione tecnico-amministrativa con le società controllate e collegate; nell’ambito 5 www.italcementigroup.com delle politiche generali indicate dal Presidente, definire gli indirizzi relativi alla scelta dei principali dirigenti e alla gestione del personale di Italcementi S.p.A. e delle principali società direttamente o indirettamente controllate; assumere il personale di qualsiasi categoria e qualifica; nominare consulenti in genere. Al Consigliere delegato, inoltre, sono stati conferiti i poteri necessari per compiere gli atti pertinenti l’attività industriale (tecnica, produttiva, commerciale, amministrativa), mobiliare e immobiliare con il limite di importo di 50 milioni di euro per ogni singola operazione con firma singola e di 75 milioni di euro con firma abbinata a quella del Vicepresidente operativo o del Direttore generale; • al Direttore generale, dott. Giovanni Ferrario, nominato dal Consiglio di Amministrazione nella riunione del 4 giugno 2008 in sostituzione dell’ing. Rodolfo Danielli, sono attribuiti, principalmente, i compiti di sovrintendere e dirigere le attività tecniche, produttive e commerciali di Italcementi S.p.A.; indirizzare, coordinare e controllare le attività delle società industriali controllate; formulare e sottoporre al Consigliere delegato proposte di modificazione all’organizzazione aziendale; assicurare la migliore efficienza delle unità produttive aziendali e delle società italiane controllate e la loro rispondenza alle norme ed alle leggi vigenti; determinare, cooperare con il Consigliere delegato nella definizione degli indirizzi relativi alla gestione del personale. Al Direttore generale, inoltre, sono stati conferiti i poteri necessari per compiere gli atti pertinenti l’attività industriale (tecnica, produttiva, commerciale, amministrativa e alcune facoltà di natura finanziaria) con il limite di importo di 20 milioni di euro per ogni singola operazione, e l’attività immobiliare, con il limite di importo di 15 milioni di euro per ogni singola operazione. I limiti di importo fissati per i poteri rispettivamente conferiti al Vicepresidente operativo ed al Direttore generale sono raddoppiati qualora alla firma di ciascuno di essi venga abbinata la firma dell’altro o di uno dei Vice Direttori generali, se nominati. È stato attribuito, infine, al Consigliere Yves René Nanot il compito di sovrintendere ai progetti e alle attività di sviluppo internazionale con il limite di importo di 25 milioni di euro per ogni singola operazione. Tale limite è elevato a 50 milioni di euro se la firma del Consigliere Nanot è abbinata a quella del Direttore generale e a 100 milioni di euro se è abbinata a quella del Consigliere delegato. Comitato per la remunerazione e Comitato per il controllo interno La struttura di governo societario, così come configurata nelle norme imperative dello Statuto sociale e nelle disposizioni volontaristiche contenute nel Codice di Autodisciplina (il «Codice»), evidenzia l’adesione di Italcementi S.p.A. alle regole di ‘best practice’ che incontrano generale condivisione. Il «Codice», prevede, tra l’altro, che il Consiglio di Amministrazione nomini, al proprio interno, il «Comitato per la remunerazione» ed il «Comitato per il controllo interno» con compiti consultivi e propositivi. Nel corso della riunione con la quale sono state attribuite le cariche sociali, il Consiglio di Amministrazione ha provveduto, altresì, a nominare il «Comitato per la remunerazione», composto da tre membri, non esecutivi ed in prevalenza indipendenti, ed il «Comitato per il controllo interno», composto da quattro Amministratori, tutti non esecutivi ed indipendenti e, inoltre, tutti in possesso di un’adeguata esperienza in materia contabile e finanziaria (requisito richiesto dal «Codice» in capo ad almeno un componente). Nel primo semestre il Comitato per il controllo interno si è riunito 7 volte, mentre il Comitato per la remunerazione si è riunito 3 volte. Per entrambi i Comitati si è riscontrata la partecipazione, salvo in un solo caso, di tutti i componenti. 6 www.global-reports.com Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2008 Relazione finanziaria semestrale Relazione intermedia sulla gestione Bilancio semestrale abbreviato consolidato Attestazione ex art. 154-bis comma 5 TUF Relazione della società di revisione Informazioni generali Organi sociali Presenza internazionale Highlights In Borsa 4 8 10 11 Organismo di vigilanza L’Organismo di vigilanza, istituito in applicazione del «Modello di organizzazione, gestione e controllo» (il «Modello») adottato dalla società in applicazione del D. Lgs. 231/01, ha il compito di vigilare continuativamente sull’efficace funzionamento e sull’osservanza del «Modello», nonché di proporne l’aggiornamento. Esso è composto, in aderenza a quanto previsto dal «Modello» medesimo, da un amministratore indipendente (poi nominato Presidente), dal responsabile della funzione di Internal auditing della società e da un professionista esterno (attualmente anche Sindaco supplente). Nel corso del semestre, l’Organismo di vigilanza si è riunito 8 volte per svolgere le funzioni assegnategli dal «Modello». Lead independent director Il «Codice», nel testo ultimo approvato dal Consiglio di amministrazione del 2 febbraio 2007, prevede, in tema di amministratori indipendenti, che qualora il Presidente del Consiglio di Amministrazione sia il principale responsabile della gestione dell’impresa, come pure nel caso in cui la carica di Presidente sia ricoperta dalla persona che controlla la Società, il Consiglio designi un amministratore indipendente quale «Lead independent director», che rappresenti un punto di riferimento e di coordinamento delle istanze e dei contributi degli amministratori non esecutivi e, in particolare, di quelli che sono indipendenti. Nel corso della riunione con la quale sono state attribuite le cariche sociali, il Consiglio di Amministrazione ha nominato il prof. Alberto Clô, amministratore indipendente, quale «Lead independent director». Nel primo semestre gli Amministratori indipendenti si sono riuniti una volta. Amministratore esecutivo incaricato di sovrintendere alla funzionalità del sistema di controllo interno Per quanto attiene al sistema dei controlli, il «Codice» prevede, altresì, che il Consiglio di Amministrazione individui, con l’assistenza del Comitato per il Controllo interno, un amministratore esecutivo incaricato di sovrintendere alla funzionalità del sistema di controllo interno. Nel corso della riunione con la quale sono state attribuite le cariche sociali, il Consiglio di Amministrazione ha provveduto, su proposta del Comitato per il controllo interno, a nominare il Consigliere Delegato, ing. Carlo Pesenti, quale amministratore esecutivo incaricato di sovrintendere alla funzionalità del sistema di controllo interno. Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari Il Consiglio di amministrazione, nella riunione del 6 maggio 2008, ha provveduto a nominare il dott. Carlo Bianchini quale Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, ai sensi dell’art. 154-bis del T.U.F. e dell’art. 29 dello statuto sociale, in sostituzione del dott. Dario Massi, nominato nella riunione del 20 giugno 2007, che ha cessato per pensionamento la propria collaborazione con la Società. 7 www.italcementigroup.com Presenza internazionale FRANCIA ITALIA BULGARIA (al 30 giugno 2008) CIMENTS FRANCAIS CIMENTS CALCIA GSM UNIBÉTON AXIM ITALCEMENTI CALCESTRUZZI C CTG C SOCIETÀ DEL GRES S AXIM ITALIA A ITALGEN IT DEVNYA CEMENT VULKAN CEMENT BELGIO B TURCHIA CCB C SET SPAGNA FINANCIERA Y MINERA GRECIA HALYPS CEMENT CIPRO VASSILIKO CEMENT EGITTO SUEZ CEM CEMENT TOURAH CEMENT HELWAN CEMENT RMB MAROCCO MAROCC CIMENTS DU MAROC NORD AMERICA ESSROC CIMENT QUEBEC ESSROC SAN JUAN RIVERTON ARROW CAMBRIDGE KRIDER & SHOCKEY 8 www.global-reports.com Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2008 Relazione finanziaria semestrale Relazione intermedia sulla gestione Bilancio semestrale abbreviato consolidato Attestazione ex art. 154-bis comma 5 TUF Relazione della società di revisione Informazioni generali Organi sociali Presenza internazionale Highlights In Borsa 4 8 10 11 THAILANDIA KAZAKISTAN JALAPRATHAN CEMENT ASIA CEMENT SHYMKENT CEMENT ARABIA SAUDITA INTERNATIONAL CITY FOR READY MIX INDIA ZUARI CEMENT CINA SHAANXI FUPING CEMENT TERMINALI Albania Gambia Kuwait Sri Lanka Mauritania (centro di macinazione) 9 www.italcementigroup.com Highlights Principali dati economici, finanziari e patrimoniali del Gruppo 30 giugno 2008 30 giugno 2007 IFRS 5 (milioni di euro) Ricavi 2.815 2.946 3.073 6.001 Margine operativo lordo corrente 589 696 720 1.404 Margine operativo lordo 591 703 727 1.405 508 958 Risultato operativo 381 491 Risultato da attività in funzionamento 222 301 Risultato del periodo 222 314 314 612 Risultato attribuibile al Gruppo 132 208 208 424 Flussi per investimenti 471 393 397 999 Patrimonio netto totale 4.443 4.760 4.790 4.760 Patrimonio netto di Gruppo 3.252 3.479 3.428 3.479 Indebitamento finanziario netto Numero dipendenti alla fine del periodo 10 www.global-reports.com 30 giugno 2007 31 dicembre 2007 pubblicato 2.608 2.418 2.337 2.418 22.042 22.810 23.483 23.706 Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2008 Relazione finanziaria semestrale Relazione intermedia sulla gestione Bilancio semestrale abbreviato consolidato Attestazione ex art. 154-bis comma 5 TUF Relazione della società di revisione Informazioni generali Organi sociali Presenza internazionale Highlights In Borsa 4 8 10 11 Italcementi S.p.A. in Borsa Quotazioni Azioni Italcementi (Prezzi Ufficiali), “Ultimo Mibtel” e “S&P/MIB” (02/01/2003 - 31/07/2008) 46.000 27 44.000 25 42.000 23 40.000 21 38.000 36.000 19 34.000 17 32.000 15 30.000 28.000 13 26.000 11 24.000 9 22.000 20.000 7 18.000 Italcementi risparmio Indice “Ultimo Mibtel” 02-lug-08 02-mag-08 02-gen-08 02-mar-08 02-set-07 02-nov-07 02-lug-07 02-mag-07 02-gen-07 02-mar-07 02-set-06 Italcementi ordinarie 02-nov-06 02-lug-06 02-mag-06 02-gen-06 02-mar-06 02-set-05 02-nov-05 02-lug-05 02-mag-05 02-gen-05 02-mar-05 02-set-04 02-nov-04 02-lug-04 02-mag-04 02-gen-04 02-mar-04 02-set-03 02-nov-03 02-lug-03 02-mag-03 14.000 02-gen-03 16.000 3 02-mar-03 5 Indice “S&P/MIB” Andamento Azioni Italcementi (Prezzi Ufficiali), “Ultimo Mibtel” e “S&P/MIB” (base 02.01.2003 = 100) 320 300 280 260 240 220 200 180 160 140 120 100 80 Italcementi ordinarie Italcementi risparmio Indice “Ultimo Mibtel” 02-lug-08 02-mag-08 02-gen-08 02-mar-08 02-set-07 02-nov-07 02-lug-07 02-mag-07 02-gen-07 02-mar-07 02-set-06 02-nov-06 02-lug-06 02-mag-06 02-mar-06 02-nov-05 02-gen-06 02-set-05 02-lug-05 02-mar-05 02-mag-05 02-nov-04 02-gen-05 02-set-04 02-lug-04 02-mag-04 02-mar-04 02-nov-03 02-gen-04 02-set-03 02-lug-03 02-mag-03 02-gen-03 02-mar-03 60 Indice “S&P/MIB” Ticker symbol Italcementi ordinarie Italcementi risparmio portatore Italcementi risparmio nominative BLOOMBERG: IT IM ITR IM - REUTERS: ISIN: ITAI.MI ITAIn.MI - IT0001465159 IT0001465167 IT0001465175 11 www.italcementigroup.com Quotazioni Azioni Italcementi (Prezzi Ufficiali), “Ultimo Mibtel” e “S&P/MIB” (02/07/2007 - 31/07/2008) 29 46.000 27 44.000 25 42.000 40.000 23 38.000 21 36.000 19 34.000 17 32.000 15 30.000 13 28.000 Italcementi ordinarie Italcementi risparmio 28-lug-08 14-lug-08 30-giu-08 16-giu-08 02-giu-08 19-mag-08 05-mag-08 07-apr-08 21-apr-08 10-mar-08 24-mar-08 11-feb-08 25-feb-08 28-gen-08 31-dic-07 14-gen-08 03-dic-07 17-dic-07 05-nov-07 19-nov-07 08-ott-07 22-ott-07 24-set-07 10-set-07 27-ago-07 20.000 30-lug-07 22.000 5 13-ago-07 24.000 7 16-lug-07 26.000 9 02-lug-07 11 Indice “Ultimo Mibtel” Indice “S&P/MIB” Andamento Azioni Italcementi (Prezzi Ufficiali), “Ultimo Mibtel” e “S&P/MIB” (base 02.07.2007 = 100) 110 105 100 95 90 85 80 75 70 65 60 55 50 45 40 35 Italcementi risparmio Indice “Ultimo Mibtel” 28-lug-08 14-lug-08 30-giu-08 16-giu-08 02-giu-08 19-mag-08 05-mag-08 21-apr-08 07-apr-08 10-mar-08 Italcementi ordinarie 24-mar-08 25-feb-08 11-feb-08 28-gen-08 14-gen-08 17-dic-07 31-dic-07 03-dic-07 19-nov-07 05-nov-07 22-ott-07 08-ott-07 24-set-07 10-set-07 27-ago-07 13-ago-07 30-lug-07 16-lug-07 02-lug-07 30 Indice “S&P/MIB” Quotazioni e Capitalizzazione dal 02.07.2007 al 31.07.2008 02.07.07 Quotazione (euro) massima minima 31.07.08 Azione Ordinarie 22,860 22,950 8,804 8,943 4.049 4.065 Azione di Risparmio 14,774 14,774 6,430 6,785 1.558 1.558 678 715 5.607 5.623 2.237 2.299 Totale 12 www.global-reports.com Capitalizzazione (milioni di euro) 02.07.07 massima minima 31.07.08 “Ultimo Mibtel” 32.928 33.385 20.836 21.775 “S&P/MIB” 41.987 42.545 27.044 28.331 1.559 1.584 Relazione intermedia sulla gestione 13 www.italcementigroup.com Relazione del Consiglio di Amministrazione sulla gestione La relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2008 è predisposta in base al disposto dell’articolo 154 ter, commi 2, 3 e 4, del Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 e successive modifiche. Secondo quanto previsto dal già richiamato comma 3, il bilancio semestrale abbreviato è redatto in forma consolidata. Non sono intervenuti cambiamenti rispetto ai principi contabili applicati nella redazione del bilancio al 31 dicembre 2007. Area di consolidamento - Variazioni Come già segnalato nella relazione al bilancio consolidato 2007 e nel resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2008, il gruppo Calcestruzzi, in conseguenza della perdita di controllo determinata dal provvedimento di sequestro preventivo del compendio aziendale di Calcestruzzi S.p.A., disposto in data 29 gennaio 2008 e tuttora in corso, non fa più parte dell’area di consolidamento, in base a quanto disposto dal principio IAS 27 § 21. Il patrimonio netto contabile consolidato di Calcestruzzi S.p.A. al 30 settembre 2007, incluso nel bilancio consolidato di Italcementi S.p.A. al 31 dicembre 2007, è stato classificato nella voce “Partecipazioni in altre imprese”. Al 30 giugno 2008 questo valore è stato svalutato per tener conto delle perdite consuntivate nel 4° trimestre 2007 e nel 1° semestre 2008. Le altre variazioni più rilevanti dell’area di consolidamento rispetto al 2007 riguardano le acquisizioni, effettuate nel precedente esercizio di: Cambridge, (calcestruzzo, Canada) ed Arrow (calcestruzzo, Stati Uniti), Fuping Cement Co. Ltd. (cemento, Cina), Decom S.A.E. (calcestruzzo, Egitto), Hilal Cement Company (trading di cemento e clinker, Kuwait) e le acquisizioni, effettuate nell’esercizio in corso di: - Verticalnet Inc. (e-business, Stati Uniti), consolidata integralmente da fine gennaio 2008 - Crider & Shockey (calcestruzzo, Stati Uniti) consolidata integralmente da marzo 2008 - Kuwait German Ready Mix (calcestruzzo, Kuwait) consolidata integralmente da maggio 2008 - International City for Ready Mix (ex Arabian Ready Mix Co.; calcestruzzo, Arabia Saudita) consolidata proporzionalmente da inizio 2008 Attività in Turchia destinate alla vendita Come già illustrato nel resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2008, a seguito della valutazione delle diverse opzioni finalizzate all’ottimizzazione strategica (industriale e finanziaria) delle proprie partecipazioni, il Gruppo ha deciso di vendere (v. nei “Fatti significativi del periodo”) le proprie attività in Turchia che fanno capo alle società Set Group, Set Cimento, Set Beton e Afyon Cimento, controllate attraverso Ciments Français S.A.. Ciò ha comportato in base a quanto previsto dall’IFRS 5 “Attività non correnti possedute per la vendita e attività operative cessate” la rappresentazione in un’unica voce del conto economico del risultato da attività destinate alla vendita sia per il periodo in corso, sia per quello corrispondente dell’esercizio precedente. 14 www.global-reports.com Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2008 Presentazione Relazione intermedia sulla gestione Bilancio semestrale abbreviato consolidato Attestazione ex art. 154-bis comma 5 TUF Relazione della società di revisione Relazione del C.d.A. sulla gestione 4 14 52 88 89 Risultati e fatti di rilievo Risultati La dinamica dei prezzi del petrolio degli ultimi anni ha notevolmente contribuito al deterioramento del quadro economico internazionale, alimentando diffuse pressioni inflazionistiche ed intaccando il reddito reale disponibile dei paesi caratterizzati da elevata importazione di input energetici. Allo stesso tempo, i mercati creditizi e finanziari sono apparsi ancora lontani dal recuperare condizioni di maggiore stabilità a seguito delle turbative originatesi sul mercato statunitense dei mutui. Nonostante le sopraccennate turbolenze, l’attività economica, pur in decelerazione nelle principali economie mature, ha presentato nel primo trimestre dell’anno risultati ancora positivi, maggiori nell’area euro e, segnatamente in Germania. Le indicazioni disponibili mostrano tuttavia che la dinamica dell’output si è indebolita nel secondo trimestre e potrebbe perdere ulteriore slancio nel trimestre in corso. Il ciclo delle costruzioni ha in qualche caso anticipato, in altri accompagnato, lo scadimento del contesto macroeconomico. Negli Stati Uniti la crisi del comparto residenziale ha ormai superato in durata ogni precedente episodio recessivo, mentre si è esaurita la spinta compensativa proveniente dai segmenti non residenziali. Nei paesi europei del Gruppo le posizioni cicliche si sono andate ulteriormente divaricando con, ad un estremo, la Francia ancora in moderata espansione e, all’altro, la Spagna ove la caduta del comparto residenziale ha assunto proporzioni rilevanti e tali da condizionare maggiormente l’evoluzione settoriale. Nei paesi emergenti del Gruppo la dinamica delle costruzioni si è confermata brillante, con le limitate eccezioni del Kazakistan e della Thailandia. Nel 1° semestre 2008 l’andamento del Gruppo è stato condizionato, così come nel 1° trimestre, da una flessione dei volumi di vendita (accentuata dall’andamento fortemente negativo del mese di giugno) che ha interessato in modo particolare i mercati maturi (Italia, Nord America, Spagna) e il Kazakistan dove i problemi legati al rinnovo dei permessi di escavazione delle materie prime hanno drasticamente limitato l’attività nel periodo. L’evoluzione dei prezzi di vendita, positiva in tutti i Paesi, con la sola eccezione del Nord America, ha compensato la forte crescita dei costi variabili e fissi. I risultati di gestione sono stati tuttavia penalizzati, oltre che dal citato calo dei volumi, dagli effetti negativi legati all’aumento degli altri costi operativi, alla dinamica dei tassi di cambio e alla variazione netta dell’area di consolidamento. Sui ricavi, pari a 2.814,7 milioni di euro, in flessione del 4,5% rispetto al 1° semestre 2007 hanno sfavorevolmente influito l’effetto perimetro, principalmente per l’esclusione del gruppo Calcestruzzi dall’area di consolidamento, e il negativo effetto cambi. A parità di cambi e perimetro, i ricavi sono cresciuti del 3,6% grazie al positivo andamento dei prezzi di vendita. I risultati di gestione, penalizzati da un forte appesantimento dei costi operativi, hanno registrato un calo rispetto al 1° semestre 2007: il margine operativo lordo corrente, pari a 589,1 milioni di euro, è infatti diminuito del 15,4%, mentre il risultato operativo, pari a 381,3 milioni di euro, è diminuito del 22,4%. Dopo: - oneri finanziari netti per 72,7 milioni di euro (+25,9%), 15 www.italcementigroup.com - rettifiche di valore di attività finanziarie dovute alla prudenziale svalutazione della partecipazione Calcestruzzi per 15,2 milioni di euro, - il risultato delle società valutate con il metodo del patrimonio netto pari a 13,1 milioni di euro (in crescita di 9,1 milioni di euro), - imposte di 84,3 milioni di euro (-38,1%), il risultato da attività in funzionamento (prima dei risultati delle società turche destinate alla vendita) è stato pari a 222,1 milioni di euro (-26,2%) con un risultato di competenza del Gruppo di 132,0 milioni di euro (-36,6%). Al 30 giugno 2008, l’indebitamento finanziario netto, pari a 2.608,3 milioni di euro, è aumentato di 348,0 milioni di euro rispetto alla situazione al 31 dicembre 2007, rielaborata, per omogeneità di confronto, escludendo i valori riferiti al gruppo Calcestruzzi, uscito dal perimetro di consolidamento nel 2008. Il patrimonio netto totale, pari a 4.442,8 milioni di euro, è diminuito, rispetto al 31 dicembre 2007, di 317,8 milioni di euro di cui 227,2 milioni di euro riferibili al patrimonio netto di Gruppo. La Capogruppo Italcementi S.p.A. al 30 giugno 2008 ha registrato ricavi per 526,6 milioni di euro, con una riduzione dell’1,1% rispetto al corrispondente periodo del 2007 (532,7 milioni di euro), dovuta al calo dei volumi di vendita, non interamente compensato dall’incremento dei prezzi. Il margine operativo lordo corrente, pari a 54,1 milioni di euro, mostra una flessione del 28,2% rispetto al primo semestre del 2007 (75,3 milioni di euro) a causa del negativo effetto volume, mentre il positivo effetto prezzo ha compensato interamente l’aumento dei costi operativi, tra i quali particolarmente elevati sono risultati quelli energetici. Si segnalano in particolare i forti incrementi che hanno interessato i combustibili (petcoke, carbone fossile e l’olio combustibile) e in minor misura l’energia elettrica. Il margine operativo lordo è stato pari a 51,1 milioni di euro, con una riduzione del 35,7% rispetto al corrispondente periodo del 2007. Su tale valore hanno inciso anche gli oneri non ricorrenti per 4,3 milioni di euro legati al programma di razionalizzazione della struttura produttiva e logistica. Il risultato operativo, dopo ammortamenti in aumento rispetto al 2007 (+8,1%), è stato pari a 9,6 milioni di euro (-76,6% rispetto al primo semestre del 2007). I proventi finanziari, al netto degli oneri, pari a 19,9 milioni di euro, sono diminuiti del 27,0% rispetto al 1° semestre 2007. Il risultato netto del periodo, dopo una componente imposte positiva di 4,2 milioni di euro (imposte di 18,0 milioni di euro nel 2007), si è attestato a 33,6 milioni di euro, in calo del 33,1% rispetto al pari periodo 2007. L’indebitamento finanziario netto al 30 giugno 2008, pari a 893,9 milioni di euro, è aumentato di 120,3 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2007 (773,6 milioni di euro). La variazione è stata principalmente determinata dall’apporto positivo dei flussi finanziari della gestione operativa per 40,0 milioni di euro (82,7 milioni di euro nel 1° semestre 2007) a fronte di flussi netti per investimenti di 63,0 milioni di euro (54,1 milioni di euro nel 1° semestre 2007) e dividendi distribuiti di 103,4 milioni di euro (103,8 milioni nel 1° semestre 2007). 16 www.global-reports.com Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2008 Presentazione Relazione intermedia sulla gestione Bilancio semestrale abbreviato consolidato Attestazione ex art. 154-bis comma 5 TUF Relazione della società di revisione 4 14 52 88 89 Relazione del C.d.A. sulla gestione Il patrimonio netto al 30 giugno 2008, era pari a 2.005,8 milioni di euro. La diminuzione di 120,5 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2007 (2.126,3 milioni di euro) deriva dal saldo netto fra il risultato del periodo, i dividendi pagati (103,4 milioni di euro), la riduzione della Riserva Fair Value (63,9 milioni di euro) dovuta all’adeguamento ai valori di borsa delle partecipazioni in altre imprese, nonché variazioni positive di altre voci (13,2 milioni di euro). Fatti di rilievo nel semestre I fatti di rilievo del 1° semestre 2008, in parte già anticipati nella relazione al bilancio consolidato 2007 e nel resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2008, sono di seguito riportati. Nel mese di gennaio è stato formalizzato, con un investimento di circa 55 milioni di euro, l’acquisto di un centro di macinazione per la produzione di cemento a Ravenna con una capacità produttiva annua di circa 500 mila tonnellate. L’operazione si è conclusa tramite l’acquisto da parte del Cementificio di Montalto S.p.A., controllata da Italcementi S.p.A., della società di nuova costituzione Cementi Romagna S.r.l. a cui è stato conferito il complesso produttivo. Nel quadro di una razionalizzazione delle attività calcestruzzo e inerti in Grecia, Calcestruzzi S.p.A. e Halyps S.A., azionisti di Domiki Beton S.A., hanno venduto, nel mese di gennaio, tutte le azioni della società, con un incasso netto di 9,5 milioni di euro. BravoSolution USA, Inc. ha formalizzato, a fine gennaio, l’acquisto del 100% delle azioni di Verticalnet, Inc.. Contestualmente le due società si sono fuse e la nuova entità ha assunto la denominazione di Verticalnet, Inc. d.b.a. (doing business as) BravoSolution US. Alla fine del mese di febbraio, Essroc ha finalizzato l’acquisizione di Crider & Shockey, società che opera nel Nord Virginia, rafforzando così ulteriormente, nella zona in cui è in corso il revamping completo della cementeria di Martinsburg, il processo di integrazione verticale nel settore del calcestruzzo già avviato in Nord America nel corso dello scorso anno. Nell’ambito dei programmi di verticalizzazione delle proprie attività in Kuwait, sempre alla fine del mese di febbraio, il Gruppo, tramite la filiale Hilal Cement Company, ha finalizzato l’acquisizione di Kuwait German Ready Mix, società che opera nel settore del calcestruzzo con circa 140 mila m3/anno di capacità. L’iniziativa di sviluppo è proseguita nel resto del semestre con due ulteriori acquisizioni: quella di Al Mahaliya (circa 330 mila m3/anno di capacità), completata nel mese di giugno, e dall’accordo, ancora soggetto a due diligence finale, per quella di Gulf Ready Mix (circa 200 mila m3 di calcestruzzo venduto nel 2007). Con l’integrazione delle tre società il gruppo Italcementi diventa il primo produttore di calcestruzzo nell’Emirato, realizzando inoltre una rapida integrazione verticale dopo l’acquisto nel 2007 di Hilal Cement Company, terzo operatore nel settore del cemento del Paese. Complessivamente le acquisizioni comportano per Hilal un esborso di circa 36 milioni di dollari, di cui il 49% a carico del Gruppo Muhaidib, partner Italcementi nell’iniziativa. 17 www.italcementigroup.com Nello spirito di una gestione dinamica del portafoglio di attività del Gruppo nel mondo, alla fine del mese di marzo, è stato sottoscritto l’accordo di vendita, per un totale di 600 milioni di euro, delle attività del Gruppo in Turchia facenti capo alle società Set Group, Set Cimento, Set Beton e Afyon Cimento. La cessione a Sibirskiy Cement, secondo produttore di cemento in Russia e società leader nella regione a est degli Urali, è soggetta a diverse condizioni, tra cui l’approvazione da parte delle Autorità antitrust e per le privatizzazioni della Turchia, entrambe ottenute nel corso del mese di luglio; il closing è previsto avvenire nel corso del mese di agosto. Il pagamento delle attività cedute avverrà, per 400 milioni di euro, in contanti e, per 200 milioni di euro, in azioni di Sibirskiy Cement (5,4% del capitale sociale). Italcementi disporrà inoltre di una put option su tale quota azionaria, da esercitarsi tra 18 e 24 mesi dalla chiusura dell’operazione, per un valore di 220 milioni di euro. Sotto il profilo finanziario, nel mese di maggio, la società di rating Moody’s Investor Services ha rivisto l’outlook assegnato a Italcementi a negativo (da stabile), confermando a Baa1 il rating a lungo termine, mentre per la controllata Ciments Français è confermato il rating Baa1 con outlook stabile. Standard & Poor’s ha invece abbassato da “BBB+” a “BBB” il rating di lungo termine per Italcementi e per la controllata Ciments Français; per entrambe le società l’outlook è stabile. Nel mese di giugno, a conferma dell’impegno del Gruppo di rafforzare la propria presenza strategica nell’area del Nord Africa/Medio Oriente, è stato annunciato un nuovo accordo di partnership con il gruppo saudita Muhaidib, che fa seguito ad altre intese nel settore del calcestruzzo nell’area del Golfo. Ciments Français parteciperà alla realizzazione di una nuova cementeria in Siria della capacità di 3,2 milioni di tonnellate, con una quota del 12,5% del capitale sociale, deliberato sino al valore equivalente di circa 260 milioni di dollari Usa. L’entrata in funzione dell’impianto è prevista per la fine del 2010. Sempre nel mese di giugno, è stato siglato un accordo con Heidelberg Cement per la licenza d’uso congiunto di alcuni brevetti relativi a cementi e leganti fotocatalitici realizzati dal gruppo Italcementi e al marchio TX Active®. In base all’intesa, è stato avviato un nuovo programma di cooperazione tecnica di ricerca, che comprenderà anche la determinazione dei criteri e delle norme potenzialmente applicabili ai prodotti fotocatalitici definendo uno standard di livello europeo. TX Active® diventa con questa intesa il marchio di riferimento mondiale per le qualità dei prodotti fotocatalitici a base cementizia. Nei primi mesi del 2008, Société Internationale Italcementi France S.a.s. ha acquistato sul mercato n. 139.310 azioni Ciments Français con un investimento pari a circa 14,6 milioni di euro. Al 30 giugno 2008 la partecipazione era pari al 78,94% del capitale sociale (89,40% dei diritti di voto). Nel corso del 2° trimestre, Ciments Français S.A., nell’ambito del programma approvato dall’Assemblea generale del 14 aprile 2008, ha acquistato n. 272.567 azioni proprie per un controvalore di circa 32,8 milioni di euro. Alla data del 30 giugno 2008 le azioni proprie detenute erano n. 1.010.222, pari al 2,68% del capitale sociale. Il Consiglio di Amministrazione di Ciments Français S.A. del 31 luglio 2008 ha deliberato l’annullamento di n. 964.522 azioni. 18 www.global-reports.com Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2008 Presentazione Relazione intermedia sulla gestione Bilancio semestrale abbreviato consolidato Attestazione ex art. 154-bis comma 5 TUF Relazione della società di revisione Relazione del C.d.A. sulla gestione 4 14 52 88 89 Avvenimenti successivi alla fine del semestre Nel mese di luglio, il Gruppo, in coerenza con le proprie politiche di sviluppo sostenibile, ha portato a termine in Turchia, attraverso la controllata Italgen S.p.A., l’acquisizione per un importo netto di circa 32 milioni di euro di Bares Uretim, società detentrice delle licenze necessarie per dare vita ad un parco eolico nel Paese nell’area di Balikesir (Turchia Nord-Occidentale) in un altopiano caratterizzato da costanza di vento che ne garantisce un alto livello di produttività e dalla vicinanza di nodi di interconnessione con la rete nazionale di distribuzione elettrica. Questo insediamento, dopo gli accordi in Egitto e Marocco, potrà permettere ad Italgen di sviluppare ulteriormente l’attività nel settore delle energie rinnovabili. Situazione Calcestruzzi La tabella di seguito riportata presenta un raffronto delle principali voci del conto economico del gruppo Italcementi escludendo anche dai valori del 1° semestre 2007 quelli riferibili al sottogruppo Calcestruzzi. (milioni di euro) 1° sem. 2008 1° sem. 2007* Variaz. % 2.814,7 2.738,4 2,8 Margine operativo lordo corrente 589,1 685,4 (14,1) Margine operativo lordo 590,8 691,4 (14,6) Risultato operativo 381,3 487,4 (21,8) Risultato da attività in funzionamento 222,1 303,3 (26,8) Risultato del periodo 221,7 315,9 (29,8) Ricavi (*) senza risultati sottogruppo Calcestruzzi In data 9 luglio 2008, il bilancio di esercizio 2007 di Calcestruzzi S.p.A., è stato approvato dall’Assemblea degli azionisti ed è stato reso disponibile sul sito del Gruppo Italcementi all’indirizzo www.italcementigroup.com. Sullo stesso sito sono inoltre disponibili i bilanci delle società controllate da Calcestruzzi S.p.A. (Cemencal, Speedybeton, E.I.C.A. ed E.S.A. Monviso). In pari data, il Consiglio di Amministrazione di Calcestruzzi S.p.A. ha diffuso il comunicato di seguito riportato. “Bergamo, 9 luglio 2008 – Il Bilancio d’esercizio 2007 di Calcestruzzi S.p.A. è stato approvato oggi dall’Assemblea degli azionisti. Il bilancio al 31 dicembre 2007 si chiude con ricavi per 457,0 milioni (463,6 milioni al 31 dicembre 2006). La flessione registrata nei volumi di vendita ed il generalizzato incremento dei costi e degli oneri operativi, hanno portato ad una contrazione del margine operativo lordo a 5,9 milioni di euro (20,2 milioni a fine 2006). Dopo ammortamenti per 10,4 milioni, in linea con il precedente esercizio, e rettifiche di valore su immobilizzazioni per circa 5,5 milioni, il risultato operativo è risultato negativo per 10 milioni (positivo per 9,7 milioni nel 2006). I proventi finanziari netti pari a 0,5 milioni (oneri finanziari netti per 3,8 milioni nel 2006) sono stati influenzati positivamente dal ripristino del valore, per 6,8 milioni, della controllata greca Domiki Beton S.A. ceduta a terzi nel gennaio 2008 e scontano svalutazioni di partecipazioni in società collegate per un valore complessivo di 2 milioni di euro (1,4 milioni al 31 dicembre 2006), nonché un incremento degli interessi passivi di 1,4 milioni di euro. 19 www.italcementigroup.com Gli investimenti pari a 11,3 milioni sono stati finalizzati al potenziamento e ammodernamento degli impianti produttivi, alla costruzione di nuove centrali e all’acquisto di terreni. Il risultato dell’esercizio, dopo imposte sul reddito per 1,5 milioni (6,7 milioni al 31 dicembre 2006), è negativo per 11,0 milioni, a fronte di una perdita di 0,9 milioni a fine 2006. In considerazione della straordinarietà degli eventi che stanno interessando la società, il Consiglio di Amministrazione di Calcestruzzi, nel predisporre la bozza del Bilancio dell’esercizio 2007, ha operato secondo rigorosi criteri di diligenza e prudenza e ha posto in essere una approfondita attività di analisi di cui si dà ampiamente conto nella relazione sulla gestione; a tal fine, il Consiglio si è tra l’altro avvalso dell’assistenza di PricewaterhouseCoopers e ha beneficiato del costruttivo dialogo con l’Amministratore Giudiziario. La Società KPMG, incaricata della attività di revisione obbligatoria sul Bilancio 2007, ha rilasciato un giudizio senza rilievi, ma con semplice richiamo di informativa. Anche l’Amministratore Giudiziario, in una recente comunicazione inviata alla stessa KPMG e resa disponibile anche al CdA, ha dato atto di non aver sino ad oggi riscontrato flussi finanziari “anomali” o non correlati a valide ragioni di business della società. Il Consiglio non ha ritenuto suscettibile di rettifica il valore delle partecipazioni in società controllate e ha invece corretto al ribasso (per circa 5,5 milioni di euro) il valore di avviamento della Società per riflettere in modo prudenziale gli effetti delle mutate condizioni cui è soggetta la gestione aziendale ed anche l’andamento prospettico del mercato del calcestruzzo preconfezionato in Italia. Infatti nella prima parte dell’esercizio 2008 si è registrata una flessione delle vendite superiore alle aspettative, dovuta anche al rallentamento degli investimenti nelle opere pubbliche e nel settore residenziale. Il Bilancio registra anche stanziamenti per rischi ed oneri a fronte di contestazioni su forniture e contenzioso di lavoro per un ammontare complessivo di 1,8 milioni. In funzione dei rigorosi criteri di valutazione adottati dal Consiglio di Amministrazione è stato infine accantonato nel fondo svalutazione crediti un importo di circa 5,2 milioni (2,9 milioni nel 2006) a fronte di un generalizzato peggioramento della situazione nel mercato del calcestruzzo. Il Consiglio di amministrazione di Calcestruzzi si è avvalso della facoltà dell’esonero della redazione del bilancio consolidato. Il Bilancio di Calcestruzzi S.p.A. è disponibile sul sito www.italcementigroup.com. insieme con i bilanci delle società controllate Cemencal, Speedybeton, E.I.C.A. ed E.S.A. Monviso.” In data 22 luglio 2008, il Consiglio di amministrazione di Calcestruzzi S.p.A. ha approvato la situazione patrimoniale ed economica della Società al 30 giugno 2008 e ha preso atto dei risultati riportati nei prospetti di stato patrimoniale e conto economico consolidati al 30 giugno 2008. La situazione patrimoniale ed economica di Calcestruzzi S.p.A. al 30 giugno 2008 ed i prospetti con i dati consolidati alla medesima data sono stati trasmessi a Italcementi S.p.A. per una corretta valutazione della partecipazione detenuta in Calcestruzzi in sede di predisposizione del proprio bilancio semestrale abbreviato consolidato. La situazione patrimoniale ed economica di Calcestruzzi S.p.A. relativa al 1° semestre 2008 evidenzia: - ricavi pari a 207, 9 milioni di euro (-12,5% rispetto a 237,5 milioni di euro nel 1° semestre 2007) 20 www.global-reports.com Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2008 Presentazione Relazione intermedia sulla gestione Bilancio semestrale abbreviato consolidato Attestazione ex art. 154-bis comma 5 TUF Relazione della società di revisione Relazione del C.d.A. sulla gestione 4 14 52 88 89 - margine operativo lordo corrente negativo per 3,3 milioni di euro (margine operativo lordo corrente positivo di 7,1 milioni di euro nel 1° semestre 2007) - risultato operativo negativo di 8,2 milioni di euro (risultato operativo positivo di 2,2 milioni di euro nel 1° semestre 2007) - risultato netto del semestre negativo di 11,3 milioni di euro (risultato negativo di 2.3 milioni di euro nel 1° semestre 2007) - patrimonio netto di 131,2 milioni di euro (142,5 milioni di euro al 30 giugno 2007) - posizione finanziaria netta negativa di 129,4 milioni di euro (120,6 milioni di euro al 31 dicembre 2007). - La situazione patrimoniale ed economica consolidata di Calcestruzzi S.p.A. sempre relativa al 1° semestre 2008 evidenzia: - ricavi pari a 260,4 milioni di euro (-12,4% rispetto a 297,2 milioni di euro al nel 1° semestre 2007) - margine operativo lordo corrente negativo per 2,5 milioni di euro (margine operativo lordo corrente positivo di 10,6 milioni di euro nel 1° semestre 2007) - risultato operativo negativo di 9,8 milioni di euro (risultato operativo positivo di 3,8 milioni di euro nel 1° semestre 2007) - risultato netto del semestre negativo di 4,7 milioni di euro (risultato negativo di 2,2 milioni di euro nel 1° semestre 2007) - patrimonio netto di 142,6 milioni di euro (158,2 milioni di euro al 30 giugno 2007) - posizione finanziaria negativa di 155,2 milioni di euro (148,8 milioni di euro al 31 dicembre 2007). In data 22 luglio 2008 l’Amministratore Giudiziario di Calcestruzzi S.p.A. ha comunicato ad Italcementi che non vi erano informazioni o valutazioni che non fossero già a conoscenza del Consiglio stesso, del Collegio sindacale e della società incaricata della revisione. In tale comunicazione si ribadisce inoltre che alla data non vi erano ulteriori elementi, tali da quantificare potenziali criticità. In base a queste conoscenze, il valore della partecipazione di Italcementi in Calcestruzzi rilevato al costo di 153 milioni al momento del deconsolidamento, è stato prudenzialmente svalutato di 15,2 milioni di euro, ammontare pari alle correzioni di patrimonio derivanti dai negativi risultati dell’attività caratteristica, e dalle correzioni di valore ed accantonamenti ritenuti adeguati dalla società partecipata. 21 www.italcementigroup.com Sintesi della situazione consolidata al 30 giugno 2008 1° semestre 2008 1° semestre 2007 (IFRS 5) 1° semestre 2007 pubblicato 2.814,7 2.946,2 3.073,1 6.000,9 589,1 696,0 720,0 1.403,9 20,9 23,6 23,4 23,4 1,7 6,7 6,9 1,1 590,8 702,6 726,9 1.405,1 (milioni di euro) Ricavi Margine operativo lordo corrente % sui ricavi Altri oneri e proventi non ricorrenti Margine operativo lordo % sui ricavi Ammortamenti Rettifiche di valore su immobilizzazioni Risultato operativo 23,8 23,7 23,4 (211,0) (218,3) (445,9) - (0,5) (0,5) (1,2) 381,3 491,1 508,1 958,0 13,5 16,7 16,5 16,0 (72,7) (57,7) (58,7) (119,4) Rettifiche di valore di attività finanziarie (15,2) - - - 13,1 4,0 4,0 13,3 306,4 437,4 453,4 851,9 10,9 14,8 14,8 14,2 Imposte (84,3) (136,3) (139,7) (239,4) Risultato da attività in funzionamento 222,1 301,1 7,9 10,2 Risultato società valutate a patrimonio netto Risultato ante imposte % sui ricavi % sui ricavi (0,3) 12,6 Risultato del periodo 221,7 313,7 313,7 612,5 Risultato attribuibile al Gruppo Risultato attribuibile a terzi 132,0 89,8 208,0 105,7 208,0 105,7 423,9 188,6 Flussi finanziari dell'attività operativa 248,5 388,6 400,3 935,0 Flussi per investimenti 471,2 393,2 397,0 999,0 Risultato da attività destinate alla vendita www.global-reports.com 21,0 (209,5) Proventi ed oneri finanziari % sui ricavi 22 Esercizio 2007 Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2008 Presentazione Relazione intermedia sulla gestione Bilancio semestrale abbreviato consolidato Attestazione ex art. 154-bis comma 5 TUF Relazione della società di revisione 4 14 52 88 89 Relazione del C.d.A. sulla gestione Andamento trimestrale 1° semestre 2008 2° trimestre 2008 1° trimestre 2008 2.814,7 1.508,1 1.306,6 (4,5) (4,4) (4,5) Margine operativo lordo corrente 589,1 328,1 260,9 Variazione % vs. 2007 (15,4) (21,9) (5,3) 20,9 21,8 20,0 261,6 (milioni di euro) Ricavi Variazione % vs. 2007 % sui ricavi Margine operativo lordo 590,8 329,1 Variazione % vs. 2007 (15,9) (22,6) (5,6) 21,0 21,8 20,0 157,5 % sui ricavi Risultato operativo 381,3 223,7 Variazione % vs. 2007 (22,4) (29,7) (8,8) 13,5 14,8 12,1 222,1 135,9 86,2 7,9 9,0 6,6 Risultato del periodo 221,7 140,4 81,3 Risultato attribuibile al Gruppo Indebitamento finanziario netto (a fine periodo) 132,0 94,0 37,9 2.608,3 2.608,3 2.306,5 % sui ricavi Risultato da attività in funzionamento % sui ricavi Come precisato nelle precedenti relazioni infra-annuali, i principali settori di attività del Gruppo sono soggetti a fenomeni di stagionalità, che determinano, di norma, livelli di attività superiori nel 2° trimestre rispetto al 1°. Vendite e consumi interni* Cemento e clinker Inerti** Calcestruzzo (milioni di tonnellate) (milioni di tonnellate) (milioni di m³) 2° trim. 2008 Variaz. % vs 2° trim. 2007 Storico Perimetro omogeneo 2° trim. 2008 Variaz. % vs 2° trim. 2007 Perimetro omogeneo Storico 2° trim. 2008 Variaz. % vs 2° trim. 2007 Perimetro omogeneo Storico Europa centro-occidentale 6,7 (5,5) (5,0) 11,9 (17,9) (4,8) 2,0 (54,2) (4,7) Nord America 1,6 (15,9) (15,9) 0,1 20,0 (3,5) 0,3 5,1 (8,8) Europa orientale e sud Mediterraneo 4,5 0,1 0,1 0,8 7,9 7,9 0,7 62,9 22,0 Asia 2,7 10,8 (4,6) 0,2 18,6 18,6 0,2 5,0 5,0 Trading cemento e clinker 1,5 (7,1) (14,0) - - - - - - Eliminazioni (0,9) n.s. n.s - - - - - - Totale 16,1 0,1 (2,9) 13,0 (16,2) (3,8) 3,3 (39,2) 0,1 * i valori espressi sono relativi alle società consolidate con il metodo integrale e, pro-quota, alle società consolidate con il metodo proporzionale ** escluse le uscite in conto lavorazione n.s. non significativo I dati sopra riportati non includono le attività in Turchia, trattate come destinate alla vendita sia nel 2° trimestre 2008, sia nell’omologa situazione 2007. La sensibile flessione, a perimetro storico, nei settori inerti e calcestruzzo riflette la variazione negativa dei volumi principalmente imputabile al deconsolidamento del gruppo Calcestruzzi avvenuto all’inizio del 2008. 23 www.italcementigroup.com Nel complesso i volumi di vendita nel 2° trimestre sono stati penalizzati da un mese di giugno negativo e, pur in calo rispetto allo stesso periodo del 2007, hanno registrato una diminuzione più contenuta rispetto a quella consuntivata nei primi 3 mesi dell’anno che si confrontavano con un 1° trimestre 2007 particolarmente brillante. Nel settore cemento e clinker, il calo dei volumi di vendita, come nel 1° trimestre, ha interessato soprattutto i mercati dei Paesi maturi, con particolare riferimento a Italia, Spagna, Grecia e Nord America, area in cui il trend negativo si è ulteriormente accentuato. L’andamento dei Paesi emergenti è stato invece caratterizzato da una crescita delle vendite in tutti i mercati nazionali (in particolare India, Marocco e Bulgaria) con l’eccezione del Kazakistan, dove le attività di produzione e vendita sono riprese solo nel corso del mese di aprile. Nel settore degli inerti, a parità di perimetro, i volumi di vendita sono stati condizionati dalla sensibile flessione registrata in Spagna, mentre nel settore calcestruzzo, i volumi di vendita hanno registrato, sempre a parità di perimetro, un progresso, sia pure marginale, grazie al buon andamento dei Paesi emergenti che ha compensato la flessione di Spagna e Grecia. Ricavi e risultati operativi per area geografica nel 2° trimestre 2008 Ricavi Mol corrente (milioni di euro) 2°trim. 2008 Mol Risultato operativo Var. % vs. 2° trim. 2007 2°trim. 2008 Var. % vs. 2° trim. 2007 2°trim. 2008 Var. % vs. 2° trim. 2007 2°trim. 2008 Var. % vs. 2° trim. 2007 Europa centro-occidentale 926,3 (9,3) 186,2 (19,3) 185,1 (21,1) 127,8 (27,2) Nord America 141,3 (24,7) 22,4 (53,3) 23,2 (51,4) 11,7 (67,4) Europa orientale e sud Mediterraneo 290,6 17,1 92,8 (13,2) 93,4 (12,7) 68,3 (16,2) Asia 108,7 0,3 29,9 (3,6) 30,4 (1,9) 20,2 (5,4) Trading cemento e clinker 103,7 3,9 7,7 18,3 7,8 2,0 6,9 (5,8) Altri ed eliminazioni per scambi tra aree (62,4) n.s. (10,9) n.s. (10,8) n.s. (11,2) n.s. 1.508,1 (4,4) 328,1 (21,9) 329,1 (22,6) 223,7 (29,7) Totale n.s. non significativo I ricavi del 2° trimestre 2008 hanno replicato la dinamica che aveva caratterizzato l’andamento del 1° trimestre, registrando una flessione del 4,4% rispetto al 2° trimestre 2007. I risultati di gestione hanno evidenziato un forte calo rispetto al 2° trimestre 2007 per un più accentuato aumento dei costi e per un rilevante effetto cambi negativo, compensati solo in parte da un’evoluzione dei prezzi di vendita ancora positiva. Nel complesso il risultato del trimestre a livello di margine operativo lordo corrente ha registrato un calo del 21,9% rispetto al corrispondente dato del 2007, mentre la flessione del risultato operativo è stata pari al 29,7%. 24 www.global-reports.com Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2008 Presentazione Relazione intermedia sulla gestione Bilancio semestrale abbreviato consolidato Attestazione ex art. 154-bis comma 5 TUF Relazione della società di revisione 4 14 52 88 89 Relazione del C.d.A. sulla gestione Analisi dell’andamento del Gruppo nel semestre Vendite e consumi interni* Cemento e clinker Inerti** Calcestruzzo (milioni di tonnellate) (milioni di tonnellate) (milioni di m³) 1° sem. 2008 Variaz. % vs 1° sem. 2007 Storico Perimetro omogeneo 1° sem. 2008 Variaz. % vs 1° sem. 2007 Perimetro omogeneo Storico 1° sem. 2008 Variaz. % vs 1° sem. 2007 Perimetro omogeneo Storico 12,5 (7,9) (7,3) 23,0 (18,4) (5,6) 4,0 (54,7) (6,3) Nord America 2,5 (13,7) (13,7) 0,2 42,6 22,0 0,4 40,7 (3,1) Europa orientale e sud Mediterraneo 8,8 (0,4) (0,4) 1,4 8,2 8,2 1,3 62,1 21,3 Asia 5,5 7,5 (4,0) 0,4 17,2 17,2 0,4 (6,3) (6,3) Trading cemento e clinker 2,8 (6,3) (13,6) - - - - - - Europa centro-occidentale Eliminazioni (1,9) n.s. n.s. - - - - - - Totale 30,2 (1,4) (3,8) 25,0 (16,6) (4,5) 6,1 (40,6) (1,4) * i valori espressi sono relativi alle società consolidate con il metodo integrale e, pro-quota, alle società consolidate con il metodo proporzionale ** escluse le uscite in conto lavorazione n.s. non significativo Come precisato nei commenti sull’andamento del 2° trimestre 2008, anche i dati semestrali non includono le attività in Turchia, sia nel semestre di riferimento, sia in quello comparativo 2007. Le variazioni a perimetro storico nei settori inerti e calcestruzzo riflettono il deconsolidamento del gruppo Calcestruzzi, solo in modesta parte compensato (nel settore calcestruzzo) dall’ingresso nel perimetro delle acquisizioni in Nord America ed Egitto. Nel settore cemento e clinker, il calo dei volumi di vendita ha interessato soprattutto i mercati dei Paesi maturi, in particolare Italia, Spagna e Nord America. L’andamento dei Paesi emergenti è stato invece caratterizzato da una crescita complessiva delle vendite sui mercati nazionali (in particolare Egitto, Marocco e India), con conseguente riduzione della disponibilità di prodotto per le esportazioni e l’attività di Trading. Sull’andamento delle vendite del Gruppo in Asia, ha inciso la situazione in Kazakistan dove, oltre ad un netto calo del mercato, l’attività è ripresa solo nella seconda metà di aprile a causa della sospensione delle autorizzazioni relative alla coltivazione delle cave. Nel settore degli inerti, a parità di perimetro, i volumi di vendita sono stati condizionati dalla sensibile flessione registrata in Spagna, a fronte di una sostanziale stabilità in Francia e di un positivo andamento negli altri mercati, in particolare Belgio, Grecia e Marocco. Nel settore calcestruzzo, sempre a parità di perimetro, la flessione registrata nell’Europa centro- occidentale (a causa del forte calo di Spagna e Grecia) ha determinato la flessione dei volumi complessivi. Positivo è stato l’andamento in Egitto e Marocco, mentre in diminuzione sono risultati i volumi di vendita in Thailandia. 25 www.italcementigroup.com Ricavi e risultati operativi Contribuzione ai ricavi consolidati 1° semestre 2008 (milioni di euro) 1° semestre 2007 % Variazione 2008/07 % % (*) Settore di attività 2.017,6 71,7 1.916,0 65,0 5,3 3,6 Calcestruzzo e inerti 648,4 23,0 902,9 30,6 (28,2) 2,8 Attività diverse 148,7 5,3 127,3 4,3 16,8 9,7 2.814,7 100,0 2.946,2 100,0 (4,5) 3,6 Cemento e clinker Totale Area geografica 1.700,2 60,4 1.916,5 65,0 (11,3) (0,7) Nord America Europa orientale e sud Mediterraneo 228,2 8,1 286,5 9,7 (20,3) (11,8) 540,5 19,2 444,8 15,1 46,3 55,0 Asia 202,4 7,2 200,4 6,8 1,0 5,1 Trading 143,5 5,1 98,0 3,3 46,4 30,3 2.814,7 100,0 2.946,2 100,0 (4,5) 3,6 Europa centro-occidentale Totale (*) a parità di tassi di cambio e di area di consolidamento Ricavi e risultati operativi per area geografica Ricavi Mol corrente (milioni di euro) Mol Risultato operativo 1°sem. 2008 Var. % vs. 1° sem. 2007 1° sem. 2008 Var. % vs. 1° sem. 2007 1° sem. 2008 Var. % vs. 1° sem. 2007 1° sem. 2008 Var. % vs. 1° sem. 2007 1.750,2 (10,3) 311,4 (18,4) 311,1 (19,6) 198,0 (27,1) Nord America 228,2 (20,3) 22,8 (55,6) 23,6 (53,8) 1,0 (96,4) Europa orientale e sud Mediterraneo 548,2 16,6 196,9 0,6 197,6 0,7 147,0 1,5 Asia 215,2 0,8 56,3 (11,2) 56,6 (10,3) 36,1 (17,8) Trading cemento e clinker 186,0 3,2 15,1 37,3 15,2 24,5 13,6 19,3 Altri ed eliminazioni per scambi tra aree (113,1) n.s. (13,5) n.s. (13,4) n.s. (14,4) n.s. Totale 2.814,7 (4,5) 589,1 (15,4) 590,8 (15,9) 381,3 (22,4) Europa centro-occidentale n.s. non significativo I ricavi del 1° semestre, pari a 2.814,7 milioni di euro hanno registrato una diminuzione del 4,5%, rispetto al 1° semestre 2007; la variazione complessiva è motivata da: x una crescita dell’attività (+3,6%) supportata dal positivo andamento dei prezzi di vendita; x un effetto perimetro pari al -5,2%, quale saldo fra l’apporto positivo delle acquisizioni ed il deconsolidamento del gruppo Calcestruzzi; x un effetto cambi negativo pari al -2,9%. A parità di cambi e perimetro, l’area che più ha sostenuto la crescita dei ricavi è stata l’Europa orientale e sud Mediterraneo, grazie soprattutto all’Egitto, con una dinamica positiva generalizzata in tutti i Paesi, mentre un forte calo ha interessato il Nord America. Positivo malgrado la flessione dei volumi di vendita, è stato il contributo dell’attività di 26 www.global-reports.com Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2008 Presentazione Relazione intermedia sulla gestione Bilancio semestrale abbreviato consolidato Attestazione ex art. 154-bis comma 5 TUF Relazione della società di revisione 4 14 52 88 89 Relazione del C.d.A. sulla gestione Trading e, grazie all’India, dell’Asia. L’Europa centro-occidentale ha registrato una sostanziale stabilità: la flessione di Spagna, Italia e Grecia è stata infatti compensata dal buon andamento dell’area Francia-Belgio. Il negativo effetto perimetro è riconducibile all’uscita dall’area di consolidamento del gruppo Calcestruzzi il cui effetto ha inciso per il -7,1%, ed è stato largamente superiore rispetto a quello positivo derivante dalle acquisizioni descritte all’inizio della presente relazione. Il negativo effetto cambi ha interessato soprattutto il dollaro USA e la lira egiziana. I risultati di gestione del semestre sono stati penalizzati dalla crescita dei costi operativi, accentuatasi nel corso del 2° trimestre. Ciò, principalmente a causa dell’andamento dei costi variabili, in particolare combustibili, energia elettrica, costi logistici e costi derivanti dall’approvvigionamento di cemento e clinker da terzi. In aumento sono risultati anche i costi fissi a causa soprattutto di effetti puntuali del secondo trimestre che hanno interessato personale, manutenzioni e spese generali. Il buon andamento dei prezzi di vendita ha solo in parte compensato la diminuzione dei volumi di vendita e l’aumento dei costi cui si sono affiancati effetti cambio e perimetro negativi. Il margine operativo lordo corrente (589,1 milioni di euro) si è ridotto del 15,4%, mentre il risultato operativo, attestatosi a 381,3 milioni di euro, è diminuito del 22,4%. Nell’ambito delle macro aree di attività, il buon andamento dell’Europa orientale e sud Mediterraneo (tuttavia notevolmente ridimensionato da un effetto cambio negativo) e dell’attività di Trading non ha compensato la flessione di Nord America, Europa centrooccidentale e Asia. Su quest’ultima area ha tuttavia influito sfavorevolmente la già descritta contingente situazione del Kazakistan ed un effetto cambi negativo. Oneri finanziari e altre componenti Gli oneri finanziari, al netto dei proventi finanziari, sono stati pari a 72,7 milioni di euro, in aumento del 25,9% rispetto al 1° semestre 2007 (57,7 milioni di euro) per effetto soprattutto di maggiori differenze cambio negative (6,4 milioni di euro), dell’aumento dell’indebitamento finanziario netto (7,4 milioni di euro) e del generalizzato incremento dei tassi di interesse (3,2 milioni di euro). Il valore del 1° semestre 2007 era stato peraltro penalizzato (5,2 milioni di euro) dai costi del rimborso anticipato del prestito obbligazionario di Ciments Français in scadenza nel luglio 2009. Le rettifiche di valore di attività finanziarie si riferiscono alla prudenziale svalutazione della società Calcestruzzi, pari a 15,2 milioni di euro, che è stata determinata in base alla differenza di valore fra il costo della partecipazione all’atto della perdita del controllo (avvenuta a gennaio 2008) ed il valore attribuibile a tale partecipazione al 30 giugno 2008; tale differenza è costituita dalle variazioni intercorse nel quarto trimestre dell’esercizio 2007, precedentemente non incluse nel bilancio consolidato, e dalle variazioni determinate nel corso del primo semestre 2008. L’apporto delle società valutate a patrimonio netto, pari a 13,1 milioni di euro è superiore di 9 milioni a quello del 1° semestre 2007 (4,0 milioni di euro). 27 www.italcementigroup.com Risultato netto Il risultato da attività in funzionamento (prima dei risultati delle società turche destinate alla vendita), pari a 222,1 milioni di euro (-26,2% rispetto al 1° semestre 2007) è stato penalizzato dai risultati di gestione e dall’aumento degli oneri finanziari netti, ma ha beneficiato di imposte decisamente inferiori rispetto al 1° semestre 2007 (-38,1%), conseguenza anche del maggior peso dei risultati dei Paesi a ridotto carico fiscale e di una riduzione delle aliquote fiscali in alcuni Paesi (in particolare Spagna e Marocco). Il risultato del semestre, pari a 221,7 milioni di euro (-29,3%) ha scontato un marginale (0,3 milioni di euro) effetto negativo legato ai risultati delle società destinate alla vendita rispetto a quelli positivi del 1° semestre 2007. Il calo dei risultati di società con quote detenute da minoranze ridotte o nulle (in particolare Italcementi S.p.A.) e il maggior peso dei risultati di società in cui è presente una quota significativa di azionisti terzi (in particolare le società egiziane), ha determinato una diminuzione del risultato attribuibile al Gruppo (-36,6%, da 208,0 milioni di euro a 132,0 milioni di euro) e una flessione più contenuta di quello attribuibile a terzi (-15,0%, da 105,7 milioni di euro a 89,8 milioni di euro). Investimenti Nel 1° semestre 2008 gli investimenti totali sono stati pari a 471,2 milioni di euro (393,2 milioni di euro nel 1° semestre 2007). Gli investimenti in immobilizzazioni materiali e immateriali, pari nel loro complesso a 302,0 milioni di euro (220,0 milioni di euro nel 1° semestre 2007) hanno riguardato soprattutto l’Europa centro-occidentale e il Nord America, ma una forte crescita, rispetto allo stesso periodo del 2007, ha interessato i Paesi emergenti, in particolare India (nuova linea di produzione di Yerraguntla e centrale elettrica di Sitapuram), Marocco (nuova linea di produzione a Ait Baha), Egitto (investimenti nel settore del calcestruzzo). Al miglioramento strutturale del dispositivo industriale del Gruppo e alla sua efficienza operativa è stata dedicata una quota pari a circa il 59% degli investimenti totali. Gli investimenti finanziari, pari a 169,2 milioni di euro (173,2 milioni di euro nel 1° semestre 2007) hanno principalmente riguardato le partecipazioni, illustrate nei fatti di rilievo del semestre, in particolare l’acquisto: di un centro di macinazione con la costituzione della società Cementi Romagna S.r.l. (55,0 milioni di euro), del 100% del capitale di Crider & Shockey Inc. per circa 27,1 milioni di euro, di azioni Ciments Français S.A. da parte di S.I.I.F. S.a.s. per 14,6 milioni di euro, di acquisti di azioni proprie da parte di Ciments Français S.A. per 32,8 milioni e delle acquisizioni in Kuwait per complessivi 16,9 milioni di euro. 28 www.global-reports.com Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2008 Presentazione Relazione intermedia sulla gestione Bilancio semestrale abbreviato consolidato Attestazione ex art. 154-bis comma 5 TUF Relazione della società di revisione 4 14 52 88 89 Relazione del C.d.A. sulla gestione Investimenti per area geografica (*) (milioni di euro) Investimenti in imm. finanziarie 1°sem. 2008 Investimenti in imm. materiali Investimenti in imm. immateriali Totale investimenti 1° sem. 2007 1°sem. 2008 1° sem. 2007 1°sem. 2008 1° sem. 2007 1°sem. 2008 1° sem. 2007 106,6 0,4 91,4 107,1 2,4 2,2 200,4 109,7 32,4 49,9 71,1 39,3 0,2 - 103,7 89,2 3,1 80,8 41,9 13,1 - - 45,0 93,9 - 28,3 43,2 19,1 - - 43,2 47,4 Trading 17,5 2,6 4,3 2,0 0,1 0,1 21,9 4,7 Altri 15,2 12,7 1,5 0,7 0,3 0,1 17,0 13,5 174,8 174,7 253,4 181,3 3,0 2,4 431,2 358,4 Europa centro-occidentale Nord America Europa orientale e sud Mediterraneo Asia Totale Variazione debiti per immobilizzazioni Totale investimenti (5,6) (1,5) 45,5 36,2 - - 39,9 34,7 169,2 173,2 298,9 217,5 3,0 2,4 471,2 393,2 (*) i valori sono esposti in base all'area di destinazione dell'investimento 29 www.italcementigroup.com Struttura patrimoniale, flussi finanziari e indebitamento finanziario netto Sintesi stato patrimoniale 30.06.2008 31.12.2007 Immobili, impianti, macchinari e investimenti immobiliari 3.790,2 4.144,4 Avviamento e immobilizzazioni immateriali 1.915,5 1.995,4 (milioni di euro) Partecipazioni e altre attività 697,9 698,3 Attività non correnti 6.403,6 6.838,1 Attività correnti 2.961,9 2.938,2 Totale attività in funzionamento 9.365,4 - 327,7 - Attività destinate alla vendita Totale attività 9.693,1 9.776,3 Patrimonio netto di Gruppo 3.252,3 3.479,5 Patrimonio netto di terzi 1.190,5 1.281,0 Totale patrimonio netto 4.442,8 4.760,5 Passività non correnti 3.377,9 3.023,5 Passività correnti 1.792,1 1.992,3 Totale passività collegate ad attività in funzionamento 5.170,0 - 80,4 - 9.693,1 9.776,3 Passività direttamente collegate ad attività destinate alla vendita Totale patrimonio e passività Sintesi dei flussi finanziari (milioni di euro) 1° semestre 2008 1° semestre 2007 (2.260,3)* (2.210,3) 248,5 388,6 Indebitamento finanziario netto a inizio periodo Flussi dell'attività operativa Investimenti: Immobilizzazioni materiali e immateriali (302,0) Immobilizzazioni finanziarie (169,2) Totale investimenti Disinvestimenti Dividendi distribuiti Indebitamento netto di società acquistate Anticipo su cessione società turche Flussi netti delle attività destinate alla vendita Altri Variazione indebitamento finanziario netto Indebitamento finanziario netto a fine periodo (220,0) (173,2) (471,2) (393,2) 18,9 31,3 (166,1) (172,6) (4,5) (17,9) 50,0 - (27,2) 7,7 3,6 29,4 (348,0) (126,7) (2.608,3) (2.337,0) (*) escluso l'indebitamento del gruppo Calcestruzzi L’indebitamento finanziario netto al 30 giugno 2008 era pari a 2.608,3 milioni di euro (incluso l’indebitamento netto, pari a 11,3 milioni di euro, delle società in Turchia destinate alla vendita) rispetto a 2.418,2 milioni di euro al 31 dicembre 2007. Escludendo da questa 30 www.global-reports.com Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2008 Presentazione Relazione intermedia sulla gestione Bilancio semestrale abbreviato consolidato Attestazione ex art. 154-bis comma 5 TUF Relazione della società di revisione Relazione del C.d.A. sulla gestione 4 14 52 88 89 posizione, per omogeneità di confronto, 157,9 milioni di euro relativi al gruppo Calcestruzzi uscito dal perimetro di consolidamento nel 2008, l’indebitamento finanziario netto al 31 dicembre 2007 sarebbe risultato pari a 2.260,3 milioni di euro. Rispetto a quest’ultimo valore si è quindi registrato, a fine giugno 2008, un aumento di 348,0 milioni di euro. Su questa dinamica hanno soprattutto influito i rilevanti flussi per investimenti del periodo (471,2 milioni di euro, riferibili per 302,0 milioni di euro a immobilizzazioni materiali e immateriali e per 169,2 milioni di euro a immobilizzazioni finanziarie), i dividendi distribuiti (166,1 milioni di euro) e i flussi netti negativi per 27,2 milioni di euro delle attività in Turchia destinate alla vendita, non completamente compensati dai flussi derivanti dall’attività operativa (248,5 milioni di euro) e dall’anticipo ricevuto (50,0 milioni di euro) in relazione all’accordo per la cessione delle società turche. Nel confronto con il 1° semestre 2007, va peraltro rilevato che questo periodo aveva beneficiato, per 114,9 milioni di euro, di un miglioramento dei flussi dell’attività operativa conseguente alla riduzione del capitale d’esercizio per la cessione pro-soluto di crediti commerciali. Al 30 giugno 2008 il sottogruppo Calcestruzzi risultava debitore nei confronti di Italcementi S.p.A. di circa 145,0 milioni di euro per il rapporto di conto corrente intersocietario. Questo importo è stato classificato come attività finanziaria corrente ed incluso quindi nel calcolo dell’indebitamento finanziario netto di Gruppo che si è ridotto di identico ammontare. La composizione della “Posizione finanziaria netta” è illustrata nella nota n. 9. 31 www.italcementigroup.com Indici finanziari 30.06.2008 (Valori assoluti in milioni di euro) 31.12.2007 Indebitamento finanziario netto 2.608,3 2.418,2 Patrimonio netto consolidato 4.442,8 4.760,5 "Gearing"% Indebitamento finanziario netto Mol corrente "Leverage" Mol corrente Oneri finanziari netti "Coverage" 58,7 50,8 2.608,3 2.418,2 1.249,9 1.403,9 2,1 1,7 1.249,9 1.403,9 130,7 119,4 9,6 11,8 Il leverage e il coverage sono stati calcolati su dati di conto economico anno mobile. Escludendo i valori del gruppo Calcestruzzi, il gearing al 31 dicembre 2007 sarebbe pari al 47,5%, mentre il coverage al 31 dicembre 2007 e al 30 giugno 2008 sarebbe pari rispettivamente a 12,1 e a 9,7. Patrimonio netto Il patrimonio netto complessivo al 30 giugno 2008, pari a 4.442,8 milioni di euro, ha registrato, rispetto a quello al 31 dicembre 2007 (4.760,5 milioni di euro), una diminuzione di 317,8 milioni di euro, riferibile per 227,2 milioni di euro al Gruppo e per 90,6 milioni di euro ai Terzi. Le variazioni del patrimonio netto sono riportate nel “Prospetto delle variazioni del patrimonio netto consolidato”. Le principali hanno riguardato, relativamente agli incrementi, l’utile del periodo (221,7 milioni di euro) e, quanto alle diminuzioni, la variazione della riserva per differenze di conversione cambi (214,9 milioni di euro) dovuta al deprezzamento delle principali valute rispetto all’euro, la variazione della riserva fair value (168,3 milioni di euro), così modificata a seguito delle variazioni del valore corrente di titoli detenuti in altre imprese, nonché i dividendi distribuiti (169,8 milioni di euro). Al 30 giugno 2008, Italcementi S.p.A. deteneva n. 3.793.029 azioni ordinarie proprie, pari al 2,14% del capitale sociale rappresentato da azioni ordinarie e n. 105.500 azioni proprie di risparmio (0,1% del capitale rappresentato da azioni di risparmio). 32 www.global-reports.com Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2008 Presentazione Relazione intermedia sulla gestione Bilancio semestrale abbreviato consolidato Attestazione ex art. 154-bis comma 5 TUF Relazione della società di revisione 4 14 52 88 89 Relazione del C.d.A. sulla gestione Andamento della gestione per Paese e per settore di attività EUROPA CENTRO-OCCIDENTALE Italia 1° semestre 2008 1° semestre 2007 2007 634,0 828,5 1.501,7 Margine operativo lordo corrente 66,3 108,5 192,4 Margine operativo lordo 63,1 113,2 205,9 Risultato operativo 13,8 60,7 101,4 Investimenti tecnici 37,5 58,0 128,4 (milioni di euro)* Ricavi * dati consolidati del Paese prima delle elisioni infragruppo Come già precisato all’inizio del presente documento, a seguito del provvedimento di sequestro preventivo del compendio aziendale di Calcestruzzi S.p.A. dello scorso 29 gennaio, la stessa Calcestruzzi S.p.A. e le sue controllate non sono incluse nel perimetro di consolidamento del primo semestre del 2008. Cemento 1° semestre 2008 1° semestre 2007 2007 532,6 532,8 1.018,4 Margine operativo lordo corrente 53,8 75,5 139,5 Margine operativo lordo 50,8 79,6 150,8 6,9 39,4 67,5 (milioni di euro)* Ricavi Risultato operativo * dati consolidati del Paese prima delle elisioni infragruppo Il consumo di cemento nel 1° semestre del 2008 ha subito, secondo nostre stime, un forte calo rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso, accentuando nel 2° trimestre i segnali di debolezza che si erano già manifestati nei primi tre mesi dell’anno. Tale andamento è imputabile, oltre che ad una primavera particolarmente piovosa, alla flessione generalizzata di tutti i comparti del settore delle costruzioni. La contrazione ha interessato tutte le aree e in maniera più accentuata, la Sardegna mentre nel Meridione e in Sicilia i cali sono stati più contenuti. Per l’intero esercizio 2008, si conferma l’attesa di un livello di consumi notevolmente inferiore a quello del 2007, per la consistente contrazione degli investimenti in edilizia residenziale e nelle opere pubbliche. Per quanto riguarda l’interscambio commerciale, secondo nostre stime, nel 1° semestre sono aumentate sia le esportazioni, sia le importazioni di cemento; sono risultate invece in flessione le importazioni di clinker. Analogamente all’andamento del mercato, nel 2° trimestre, i volumi di vendita di cemento e clinker hanno mostrato una flessione del 6,8% rispetto al pari periodo del 2007, registrando così, a tutto giugno, un calo dell’11,1%. 33 www.italcementigroup.com Così come nel 1° trimestre del 2008, i prezzi di vendita hanno beneficiato, anche nei tre mesi successivi, di un notevole progresso rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso, grazie agli aumenti di listino effettuati nel giugno 2007 e soprattutto nel gennaio 2008. Complessivamente nel semestre in esame i ricavi hanno registrato una sostanziale stabilità rispetto al pari periodo dell’anno precedente, per i contrapposti effetti della diminuzione dei volumi di vendita e del miglioramento dei prezzi. Il margine operativo lordo corrente ha beneficiato del positivo effetto prezzo, che ha compensato interamente l’aumento dei costi operativi sospinti dai fattori energetici, ed a cui si sono aggiunti gli incrementi degli oneri diretti e accessori legati al personale. Tuttavia il negativo effetto volume ha determinato la forte flessione del margine operativo lordo corrente (-28,8%). Sull’evoluzione dei risultati operativi hanno inciso negativamente anche oneri non ricorrenti per 4,3 milioni di euro, legati al programma di razionalizzazione della struttura produttiva e logistica; per contenere l’impatto sociale del piano, che prevede una riduzione del personale di circa settanta unità, è stata attivata una procedura di mobilità. Nel mese di gennaio si è perfezionato l’acquisto di un centro di macinazione per la produzione di cemento a Ravenna con una capacità produttiva annua di circa 500 mila tonnellate. Ciò permette di integrare in modo competitivo la capacità produttiva di cemento nel Paese, oltre a rendere possibili risparmi derivanti dalla chiusura di 2 centri di macinazione minori e di 5 centri di distribuzione. Francia 1° semestre 2008 1° semestre 2007 2007 Ricavi 843,9 818,7 1.593,4 Margine operativo lordo corrente 173,5 190,1 344,9 Margine operativo lordo 176,6 189,8 347,5 Risultato operativo 139,1 154,4 276,1 Investimenti tecnici 37,1 28,9 76,3 1° semestre 2008 1° semestre 2007 2007 Ricavi 483,4 470,5 910,3 Margine operativo lordo corrente 109,9 131,4 241,7 Margine operativo lordo 112,5 130,9 240,4 94,1 113,3 206,9 (milioni di euro)* * dati consolidati delle attività operative prima delle elisioni infragruppo Cemento (milioni di euro)* Risultato operativo * dati consolidati del settore prima delle elisioni infragruppo Anche nel 2008 è proseguita la crescita dei consumi di cemento (+2,1% secondo nostre stime), grazie soprattutto alla buona intonazione del 1° bimestre, mentre si sono registrati segnali di rallentamento con consumi in calo negli ultimi due mesi del semestre in esame. Per l’intero esercizio si stimano consumi sugli stessi livelli o leggermente inferiori rispetto a quelli del 2007. I volumi di vendita di cemento del Gruppo sul mercato nazionale sono diminuiti del 2,1% rispetto al 1° semestre 2007 a causa degli scioperi del mese di febbraio e della saturazione del dispositivo industriale di Ciments Calcia registrata nella prima parte del semestre. 34 www.global-reports.com Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2008 Presentazione Relazione intermedia sulla gestione Bilancio semestrale abbreviato consolidato Attestazione ex art. 154-bis comma 5 TUF Relazione della società di revisione 4 14 52 88 89 Relazione del C.d.A. sulla gestione I ricavi sono invece aumentati grazie al positivo effetto prezzi (aumento da gennaio 2008) che ha più che compensato il calo dei volumi. La flessione dei risultati di gestione è stata determinata principalmente dalla crescita dei costi operativi, soprattutto per gli acquisti di cemento e clinker (conseguenza della saturazione del dispositivo industriale e degli scioperi di febbraio) e per i costi energetici, solo in parte compensata dall’aumento dei prezzi di vendita. Calcestruzzo e inerti 1° semestre 2008 1° semestre 2007 2007 404,6 384,3 753,2 Margine operativo lordo corrente 53,5 48,4 82,7 Margine operativo lordo 54,0 48,3 86,4 Risultato operativo 37,7 33,4 54,2 (milioni di euro)* Ricavi * dati consolidati del settore prima delle elisioni infragruppo Così come per il cemento, anche per il calcestruzzo la buona intonazione del mercato ha favorito la crescita dei volumi di vendita di Unibéton (+1,0%, in linea con l’andamento del mercato) anche se negli ultimi due mesi si sono registrati segnali di rallentamento con volumi in calo rispetto allo scorso anno. Le vendite di inerti di GSM sono lievemente diminuite rispetto al 1° semestre 2007 (-0,5%): solo la regione Nord-Ovest ha consuntivato volumi inferiori a causa del calo del mercato delle infrastrutture stradali, mentre le altre regioni hanno evidenziato andamenti in linea (Sud-Ovest) o superiori a quelli dello scorso anno. La crescita dei ricavi e dei risultati di gestione è essenzialmente attribuibile all’aumento dei prezzi in entrambi i settori che ha più che compensato la crescita dei costi variabili. Belgio (milioni di euro)* Ricavi 1° semestre 2008 1° semestre 2007 2007 127,8 120,8 235,1 Margine operativo lordo corrente 20,4 21,3 52,8 Margine operativo lordo 20,4 21,7 52,5 Risultato operativo 7,9 8,3 26,1 Investimenti tecnici 5,3 4,6 10,1 * dati consolidati del Paese prima delle elisioni infragruppo In un contesto di mercato stimato sostanzialmente stabile (-0,5%) rispetto al 2007, grazie soprattutto al buon andamento dei primi due mesi, i volumi di vendita di cemento di Compagnie des Ciments Belges sul mercato belga sono risultati allineati all’andamento dei consumi (-0,5% rispetto al primo semestre del 2007). I volumi complessivi di vendita di cemento e clinker, incluso il flusso verso il mercato francese, sono risultati in progresso, rispetto al primo semestre del 2007 dell’1,2% e, unitamente all’aumento dei prezzi, hanno determinato la crescita dei ricavi (+5,6%). In forte crescita i volumi di inerti sul mercato nazionale (+11,9%), mentre sono in diminuzione i trasferimenti verso il mercato francese. Per il settore calcestruzzo i volumi sono risultati in lieve calo (-1,0%) rispetto al primo semestre del 2007. 35 www.italcementigroup.com L’aumento dei prezzi di vendita in tutti i settori di attività ha determinato una complessiva crescita dei ricavi, mentre i risultati di gestione sono risultati inferiori rispetto al 1° semestre 2007 a causa della forte crescita dei costi operativi. Spagna 1° semestre 2008 1° semestre 2007 2007 161,7 189,7 362,5 Margine operativo lordo corrente 38,3 46,3 89,2 Margine operativo lordo 38,3 46,8 89,3 Risultato operativo 26,4 34,8 67,1 Investimenti tecnici 8,4 13,4 36,1 (milioni di euro)* Ricavi * dati consolidati del Paese prima delle elisioni infragruppo Il calo dei consumi di cemento iniziato dal 2° trimestre 2007, è proseguito in modo ancora più marcato nel corso del 2008 (-16,1% la flessione stimata nel semestre in esame) a causa della brusca caduta del settore residenziale. Relativamente ai mercati di attività del Gruppo, i Paesi Baschi hanno registrato un calo più contenuto (-6,8%) rispetto all’Andalusia (-19,7%), dove la discesa è stata accentuata dal negativo andamento del comparto residenziale che alimenta una quota importante della domanda di cemento. In questo contesto i volumi di vendita del Gruppo sono diminuiti dell’11,8% rispetto allo stesso periodo del 2007. In forte calo sono risultate le vendite negli altri settori di attività, -23,8% per il calcestruzzo e -29,7% per gli inerti, a causa soprattutto del cattivo andamento del mercato nel Sud del Paese dove il Gruppo opera con la maggior parte dei propri impianti. Nel complesso i ricavi hanno registrato un calo rispetto al 1° semestre 2007 a causa della contrazione dei volumi, solo attenuata dal contenuto aumento dei prezzi di vendita. Il negativo effetto volumi ha determinato la flessione dei risultati di gestione. Nonostante l’aumento dei costi energetici, i costi operativi sono diminuiti per i minori acquisti di cemento e clinker grazie alla produzione della nuova linea di Malaga. Nella seconda parte dell’anno, non è atteso un cambiamento della situazione di mercato, stimato in flessione del 15% (lieve contrazione nei Paesi Baschi e sensibile calo in Andalusia). Grecia 1° semestre 2008 1° semestre 2007 2007 Ricavi 47,3 54,8 103,4 Margine operativo lordo corrente 12,9 15,6 30,0 Margine operativo lordo 12,7 15,6 30,1 Risultato operativo 10,8 13,3 25,2 Investimenti tecnici 3,1 2,2 5,2 (milioni di euro)* * dati consolidati del Paese prima delle elisioni infragruppo In un mercato in flessione e condizionato da numerosi scioperi, le vendite di cemento del Gruppo sul mercato nazionale hanno risentito della contrazione del settore residenziale 36 www.global-reports.com Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2008 Presentazione Relazione intermedia sulla gestione Bilancio semestrale abbreviato consolidato Attestazione ex art. 154-bis comma 5 TUF Relazione della società di revisione Relazione del C.d.A. sulla gestione 4 14 52 88 89 nella regione dell’Attica. Il calo dei volumi di vendita nel semestre in esame è stato sensibile ed amplificato da un 2° trimestre molto negativo. La crescita delle esportazioni non ha totalmente compensato la negativa dinamica registrata sul mercato domestico con un calo complessivo dei volumi di vendita di cemento e clinker pari al 2,0%. Come già segnalato, nel mese di gennaio Domiki Beton S.A., attiva nei settori calcestruzzo e inerti è stata ceduta a terzi. A parità di perimetro, i volumi di vendita di inerti, pur in un mercato orientato negativamente, sono aumentati del 5,5%, grazie anche alla chiusura di alcune cave concorrenti che operavano nella regione dell’Attica, mentre le vendite di calcestruzzo, peraltro contenute in valore assoluto, sono diminuite del 25,2%. Nel complesso i risultati di gestione, malgrado un buon andamento dei prezzi nei tre settori di attività, hanno registrato un calo a causa di uno sfavorevole effetto volumi e di un aumento dei costi operativi, in particolare combustibili. NORD AMERICA (milioni di euro)* Ricavi 1° semestre 2008 1° semestre 2007 2007 228,2 286,5 605,7 Margine operativo lordo corrente 22,8 51,2 127,6 Margine operativo lordo 127,3 23,6 51,1 Risultato operativo 1,0 28,0 80,3 Investimenti tecnici 71,1 39,3 118,0 * dati consolidati dell'area geografica prima delle elisioni infragruppo In un contesto economico in forte rallentamento (le ultime previsioni indicano una crescita attesa del Pil dello 0,2% per l’intero 2008), i consumi di cemento nel 1° semestre 2008 sono stimati in calo del 15% a livello nazionale (-13,4% nei mercati di attività) rispetto allo scorso anno a causa soprattutto della caduta del comparto residenziale. In questo difficile contesto, i volumi di vendita di cemento del Gruppo hanno seguito sostanzialmente l’andamento del mercato, facendo registrare una riduzione, rispetto alla prima parte del 2007, del 13,7%. La debole domanda ha influito anche sui prezzi di vendita, in calo rispetto al 2007, a causa dell’andamento nel 2° trimestre. L’andamento dei volumi ha determinato la diminuzione dei ricavi in valuta locale, nonostante l’apporto dell’attività calcestruzzo che ha beneficiato delle acquisizioni realizzate nel 2007 e nel 1° trimestre del corrente esercizio. L’aumento dei costi variabili di produzione (principalmente fattori energetici), ma soprattutto la contrazione dei volumi di vendita hanno determinato la forte riduzione dei risultati di gestione. Nel periodo in esame è proseguito il processo di integrazione verticale delle attività con l’acquisizione, nel 1° trimestre, della società Crider & Shockey che opera nel settore del calcestruzzo con otto impianti ed una produzione annuale di circa 250.000 mc. Sono inoltre proseguiti i lavori per la realizzazione della nuova linea di Martinsburg il cui avvio è previsto per fine 2009. 37 www.italcementigroup.com EUROPA ORIENTALE E SUD MEDITERRANEO Egitto (milioni di euro)* 1° semestre 2008 1° semestre 2007 2007 Ricavi 311,8 260,4 538,9 Margine operativo lordo corrente 125,3 114,9 230,6 Margine operativo lordo 125,6 115,2 217,0 Risultato operativo 90,3 78,4 141,7 Investimenti tecnici 13,5 6,9 29,3 * dati consolidati del Paese prima delle elisioni infragruppo Il periodo in esame è stato caratterizzato da una forte crescita dei consumi di cemento (aumento stimato pari a circa il 14%) trainati dai comparti residenziale e turistico. In questo contesto i volumi di vendita di cemento del Gruppo sul mercato nazionale, benché soggetti ai limiti posti dalla capacità produttiva e dalle manutenzioni programmate, sono aumentati del 5,7%, con una dinamica peraltro più attenuata nel 2° trimestre. L’aumento delle vendite destinate al mercato domestico ha comportato una forte riduzione delle esportazioni di cemento e clinker. Il divieto, introdotto dal Governo a fine marzo, di esportare cemento e clinker grigio dal 1o aprile al 1o ottobre 2008, non ha quindi avuto un impatto sulle vendite del Gruppo che destina al mercato interno l’intera produzione disponibile. I prezzi di vendita hanno registrato una crescita significativa finalizzata anche al recupero del forte aumento dei costi di produzione, in particolare combustibili e materie prime. Il settore del calcestruzzo ha confermato, anche nel 2° trimestre, l’eccezionale crescita dei consumi che ha sostenuto i volumi di vendita del Gruppo (+33,0% a parità di perimetro e +137,8% a perimetro storico l’aumento rispetto al 1° semestre 2007) con un sensibile aumento dei prezzi di vendita. Nel quadro sopra delineato, i ricavi e i risultati di gestione complessivi hanno registrato una dinamica estremamente positiva anche nella loro rappresentazione in euro, nonostante il sensibile deprezzamento della lira egiziana. Marocco (milioni di euro)* Ricavi Margine operativo lordo corrente 1° semestre 2008 1° semestre 2007 2007 154,9 141,7 276,0 43,8 56,4 104,2 Margine operativo lordo 43,8 56,4 102,8 Risultato operativo 34,8 47,3 79,8 Investimenti tecnici 19,3 3,1 41,6 * dati consolidati del Paese prima delle elisioni infragruppo Nel 1° semestre 2008 è proseguita la forte crescita del settore delle costruzioni, che ha ancora beneficiato degli investimenti legati ai programmi di infrastrutture turistiche e di edilizia sociale. 38 www.global-reports.com Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2008 Presentazione Relazione intermedia sulla gestione Bilancio semestrale abbreviato consolidato Attestazione ex art. 154-bis comma 5 TUF Relazione della società di revisione Relazione del C.d.A. sulla gestione 4 14 52 88 89 In questo contesto, i volumi di vendita di cemento del Gruppo, interamente destinati al mercato domestico, sono aumentati del 5,8%, con una dinamica inferiore rispetto a quella dei consumi nazionali (+15,7%) a causa della saturazione del dispositivo industriale. Un sensibile incremento dei volumi di vendita è stato anche realizzato negli altri settori di attività: +5,6% per il calcestruzzo e +10,1% per gli inerti. I ricavi espressi in valuta locale hanno registrato un buon progresso, favoriti dai maggiori volumi e dai prezzi di vendita, in crescita rispetto al 2007 grazie agli aumenti realizzati nel novembre 2007 e nel mese di giugno del corrente esercizio. I risultati di gestione sono invece diminuiti rispetto allo stesso periodo del 2007: il positivo effetto di volumi e prezzi non ha infatti compensato l’aumento dei costi operativi, in particolare combustibili, ma soprattutto acquisti di clinker per far fronte alla crescita del mercato. L’aumento della capacità di macinazione della cementeria di Marrakech, effettiva dalla fine del mese di gennaio di quest’anno, ha consentito di attenuare parzialmente il nostro deficit di capacità di produzione rispetto alle richieste del mercato. Nel semestre sono proseguiti i lavori per la nuova cementeria Ait Baha che si prevede entrerà in funzione alla fine del prossimo esercizio. Bulgaria (milioni di euro)* 1° semestre 2008 1° semestre 2007 2007 Ricavi 81,9 71,1 147,7 Margine operativo lordo corrente 27,9 24,5 53,3 Margine operativo lordo 28,2 24,6 53,5 Risultato operativo 21,8 19,2 42,0 Investimenti tecnici 9,0 3,1 9,2 * dati consolidati del Paese prima delle elisioni infragruppo Nel periodo in esame, la domanda di cemento, sostenuta dagli investimenti per la realizzazione di infrastrutture nell’area di Sofia, ha registrato un aumento stimato in circa il 12% rispetto al pari periodo 2007, malgrado la sfavorevole meteorologia del mese di gennaio. Le vendite di cemento del Gruppo su mercato nazionale sono cresciute del 3,3%, con una dinamica inferiore rispetto a quella del mercato, in relazione ad una presenza più concentrata sull’area costiera del Mar Nero. Le meno remunerative vendite all’esportazione sono invece diminuite determinando un calo complessivo dei volumi di vendita di cemento e clinker dell’1,6% rispetto al 1° semestre 2007. L’aumento dei prezzi di vendita, favorito da una domanda in crescita, ha determinato un miglioramento dei ricavi e dei risultati, pur in presenza di un aumento dei costi operativi. Alla fine del mese di giugno sono iniziati i lavori per la nuova cementeria di Devnya il cui avviamento è previsto nel 2010. Il progetto, per il quale sono stanziati 250 milioni di euro, rappresenta uno dei maggiori investimenti privati realizzati in Bulgaria negli ultimi 20 anni. L’iniziativa prevede la sostituzione dei forni a via umida con una nuova linea di produzione a via secca con una notevole riduzione dei costi operativi, in particolare quelli energetici ed un aumento della capacità produttiva di cemento da 2.5 a 3.0 milioni di tonnellate l'anno. 39 www.italcementigroup.com ASIA Thailandia 1° semestre 2008 1° semestre 2007 2007 101,5 105,9 208,5 Margine operativo lordo corrente 22,4 26,1 43,5 Margine operativo lordo 22,3 26,0 43,1 Risultato operativo 11,7 14,6 19,8 Investimenti tecnici 3,1 3,0 13,2 (milioni di euro)* Ricavi * dati consolidati del Paese prima delle elisioni infragruppo Nonostante le elezioni generali di fine dicembre 2007, l’incertezza del quadro politico non è ancora stata completamente rimossa. Il rinvio delle opere per infrastrutture e il rallentamento degli investimenti privati hanno influito negativamente sui consumi di cemento, risultati in flessione. I volumi di vendita del Gruppo sul mercato nazionale hanno contenuto la flessione allo 0,6%, grazie al graduale recupero della quota di mercato. In aumento sono risultate le esportazioni, caratterizzate però da margini inferiori, sostenute dalla crescente domanda originata dal mercato cambogiano. Nel complesso le vendite di cemento e clinker hanno registrato un incremento dello 0,3%. I volumi di vendita di calcestruzzo hanno avuto una flessione del 6,3% conseguenza delle accentuate pressioni concorrenziali in un mercato in contrazione. I prezzi medi di vendita del cemento sono aumentati sia per il mercato nazionale sia per l’export mentre sono diminuiti nel settore calcestruzzo. I risultati di gestione, pur sostenuti da un positivo effetto prezzi, hanno evidenziato una flessione rispetto al corrispondente periodo 2007 a causa soprattutto dell’incremento dei costi operativi (principalmente dei combustibili) e del negativo effetto cambio nella loro rappresentazione in euro. India 1° semestre 2008 1° semestre 2007 2007 Ricavi 94,6 84,4 173,8 Margine operativo lordo corrente 33,9 30,5 64,1 Margine operativo lordo 34,2 30,5 63,7 Risultato operativo 27,5 23,9 49,8 Investimenti tecnici 35,4 14,2 44,3 (milioni di euro)* * dati consolidati del Paese prima delle elisioni infragruppo Nel periodo in esame è proseguita l’ottima intonazione dell’economia con positive ripercussioni sul settore delle costruzioni. Il Pil, secondo dati pubblicati dal Ministero delle Finanze locale, dovrebbe crescere nel 2008 dell’8,5% mentre l’indice delle costruzioni del 9,5%. In tale favorevole contesto i consumi di cemento nei mercati di attività nel sud del Paese hanno continuato la loro crescita con conseguente saturazione del dispositivo industriale del Gruppo che ha tuttavia potuto operare con prezzi di vendita in sensibile miglioramento. Alla fine del mese di marzo 2008 è stata avviata la produzione della centrale elettrica situata nei pressi dell’impianto di Sitapuram con conseguente incremento della disponibilità 40 www.global-reports.com Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2008 Presentazione Relazione intermedia sulla gestione Bilancio semestrale abbreviato consolidato Attestazione ex art. 154-bis comma 5 TUF Relazione della società di revisione Relazione del C.d.A. sulla gestione 4 14 52 88 89 di ceneri volanti derivanti dalla centrale stessa utilizzate come additivi nella produzione di cemento. Le vendite di cemento sul mercato nazionale hanno registrato un progresso pari al 6,7% mentre le vendite totali di cemento e clinker, incluse le esportazioni, assenti nel corrente esercizio, sono aumentate del 5,9%. I risultati di gestione hanno evidenziato un buon progresso, grazie soprattutto alla favorevole dinamica dei prezzi di vendita, solo parzialmente contenuti dal sensibile aumento dei costi operativi (principalmente dei combustibili) e dal negativo impatto cambio. Sono proseguite le attività, avviate nel 2007, per la realizzazione della nuova linea produttiva di Yerraguntla che si prevede entrerà in funzione a fine 2009. Cina 1° semestre 2008 2007 Ricavi 10,7 13,5 Margine operativo lordo corrente (0,4) 1,6 Margine operativo lordo (0,4) 1,4 Risultato operativo (2,2) (0,2) Investimenti tecnici 0,5 0,8 (milioni di euro)* * dati consolidati del Paese prima delle elisioni infragruppo Il Gruppo è presente nel Paese dalla fine di giugno 2007, con l’acquisizione del 100% di Fuping Cement Co. Ltd., società situata nella provincia dello Shaanxi (Cina centrale), consolidata integralmente dal 1° luglio 2007. I volumi di vendita dei primi 6 mesi del 2008 si sono attestati su livelli modesti, anche in relazione alle pessime condizioni meteorologiche del mese di gennaio e alla ridotta attività nel mese di febbraio. Nel complesso Fuping Cement, ha venduto 607 mila tonnellate di cemento e clinker, realizzando ricavi pari a 10,7 milioni di euro. Nonostante una ripresa dell’attività nel 2° trimestre, la Società ha registrato risultati gestionali ancora negativi. Kazakistan 1° semestre 2008 1° semestre 2007 2007 Ricavi 8,5 23,1 48,5 Margine operativo lordo corrente 0,4 6,8 15,2 Margine operativo lordo 0,5 6,7 15,1 Risultato operativo (0,9) 5,5 12,3 Investimenti tecnici 4,2 1,8 3,8 (milioni di euro)* * dati consolidati del Paese prima delle elisioni infragruppo Nel 1° semestre 2008, i consumi di cemento sono stimati in sensibile diminuzione (-21,0%) rispetto allo stesso periodo dello scorso esercizio a causa della crisi finanziaria che sta interessando il Paese e che ha congelato le attività nel settore delle costruzioni. Come già segnalato in precedenti relazioni, a seguito della sospensione delle autorizzazioni relative alla coltivazione delle cave in concessione, Shimkent Cement ha dovuto interrompere fino a metà aprile tutte le attività produttive e di vendita di cemento. 41 www.italcementigroup.com L’effetto di tale situazione è stato solo in parte attenuato da un aumento molto significativo dei prezzi di vendita nel mese di maggio. L’andamento nel periodo in esame, che si confronta con gli eccellenti risultati del 2007, riflette ovviamente la contingente situazione sopra illustrata. TRADING CEMENTO E CLINKER (milioni di euro)* Ricavi 1° semestre 2008 1° semestre 2007 2007 186,0 180,3 364,5 Margine operativo lordo corrente 15,1 11,0 20,4 Margine operativo lordo 15,2 12,2 21,7 Risultato operativo 13,6 11,4 19,6 Investimenti tecnici 4,3 2,0 3,7 * dati consolidati dell'attività prima delle elisioni infragruppo Nel semestre in esame, i volumi di vendita di cemento e clinker, infragruppo e verso terzi, sono diminuiti del 13,6% rispetto allo stesso periodo del 2007. La disponibilità di clinker e cemento per l’esportazione è stata condizionata dal ridotto contributo dell’Egitto in relazione all’esigenza di privilegiare la forte domanda locale. I prezzi medi di vendita C&F sono cresciuti anche in conseguenza dell’aumento dei costi logistici. I risultati di gestione hanno avuto un forte progresso sia per il miglioramento dei margini, sia per il positivo impatto del perimetro (principalmente per il consolidamento integrale di Hilal Cement Company a partire dal 30 settembre 2007) che hanno più che compensato la flessione dei volumi e il negativo impatto cambio. ATTIVITÀ DESTINATE ALLA VENDITA Dopo un 2006 eccezionale e un buon 1° trimestre 2007, l’economia turca ha mostrato segnali di rallentamento con particolare riferimento al settore delle costruzioni. Nel semestre in esame, inoltre, la valuta locale si è deprezzata del 12,9% nei confronti dell’euro. Come rilevato nel 1° trimestre 2008, nonostante la leggera ripresa del mercato del cemento rispetto al 2007, i volumi di vendita di cemento del Gruppo sono stati penalizzati da una presenza in mercati di attività (Anatolia Centrale) in flessione. In un contesto sfavorevole i volumi di vendita di calcestruzzo hanno registrato un calo limitato. Nel complesso la flessione dei volumi e il trend negativo dei prezzi di vendita, malgrado un leggero miglioramento nel 2° trimestre nel settore cemento, hanno prodotto un peggioramento dei risultati di gestione. Come già segnalato nel presente documento, alla fine del mese di marzo è stato sottoscritto l’accordo per la vendita delle attività del Gruppo in Turchia facenti capo alle società Set Group, Set Cimento, Set Beton e Afyon Cimento. L’iter autorizzativo da parte delle competenti autorità turche si è completato nel mese di luglio, mentre il closing dovrebbe concludersi entro il mese di agosto. 42 www.global-reports.com Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2008 Presentazione Relazione intermedia sulla gestione Bilancio semestrale abbreviato consolidato Attestazione ex art. 154-bis comma 5 TUF Relazione della società di revisione 4 14 52 88 89 Relazione del C.d.A. sulla gestione Iniziative del Gruppo nell’e-business Il primo semestre dell’esercizio 2008 ha visto l’allargamento dell’area di consolidamento del gruppo BravoSolution S.p.A. alla statunitense Verticalnet, Inc., operante sul mercato come BravoSolution US, acquisita il 25 gennaio 2008. I ricavi consolidati del semestre al 30 giugno 2008 ha raggiunto 23,7 milioni di euro, registrando un significativo incremento (+ 42,8%) sullo stesso periodo dello scorso anno (16,6 milioni di euro), anche in relazione alla più ampia area di consolidamento. A parità di perimetro, l’incremento dei ricavi è stato di circa il 23%. Il margine operativo lordo consolidato del periodo è stato pari a 1,4 milioni di euro (3,6 milioni di euro nel 1° semestre 2007), mentre il risultato operativo è stato di 0,7 milioni di euro (3,0 milioni di euro). L’andamento del periodo ha quindi evidenziato una ulteriore significativa espansione dei ricavi, accompagnata tuttavia da una flessione dei risultati economici (che permangono comunque positivi), determinata principalmente dall’investimento in risorse umane attuato nel semestre a supporto dello sviluppo del business e dalle perdite registrate dalla neoacquisita BravoSolution US, anche per effetto dei costi di ristrutturazione della stessa, per la quale sono appunto in corso sostanziali azioni di razionalizzazione e riorganizzazione che si prevede porteranno concreti benefici già nel secondo semestre e che verranno completate entro la fine del terzo trimestre dell’anno. Per le due società francesi, BravoSolution France S.A.S. e Mobile Workers S.A., è stato avviato nel semestre un processo di fusione, il cui completamento avverrà nel corso dei prossimi mesi e comunque entro la fine dell’anno. Per il prosieguo dell’esercizio è previsto un ulteriore incremento dei ricavi, accompagnato da un miglioramento dei risultati economici. Per quanto riguarda lo sviluppo del business, la Società e le sue controllate opereranno in modo da consolidare la leadership nel settore dell’e-sourcing, con l’obiettivo di accrescere la propria presenza nell’ambito dei più grandi gruppi industriali e di servizi nazionali, europei e statunitensi e con la prospettiva di allargare il proprio campo d’azione anche in altre realtà europee ed extra-europee. In relazione a ciò, si segnala che sono in corso di completamento le procedure per l’incorporazione di due nuove controllate estere, con sedi rispettivamente in Messico e nei Paesi Bassi. Progetto Energia Nel corso del primo semestre del 2008, l’attività di Italgen S.p.A. si è sviluppata su vari progetti in Italia e all’estero. In Italia, in merito al revamping della centrale di Villa di Serio, il Consiglio dei Ministri ha confermato, nel mese di marzo, l’Autorizzazione Integrata Ambientale già decretata nel 2006 dal Ministero dell’Ambiente. Nel mese di giugno, la Conferenza di Concertazione convocata dalla Regione Lombardia per acquisire i pareri sulla procedura di V.I.A. della variante al metanodotto in progetto si è conclusa con il parere favorevole da parte di tutti gli enti locali. 43 www.italcementigroup.com Relativamente alla centrale idroelettrica di Mazzunno, sono stati completati i lavori e la centrale è tornata in pieno esercizio a partire dal mese di aprile. Nell’ambito del progetto di valorizzazione dei “kWh-sostenibili” provenienti da produzione idroelettrica, è stata ottenuta la certificazione UNI EN ISO 9001:2000 (Sistema Qualità) per tutte le 14 centrali, mentre quella UNI EN ISO 14001:2004 (Sistema di Gestione Ambientale) è stata ottenuta per 8 centrali e si confida di completare il processo di certificazione, iniziato nel luglio del 2007, entro la fine del corrente anno. In Marocco, sono in corso la valutazione tecnico-economica delle offerte per la fornitura chiavi in mano del parco eolico da 50 MW, gli approfondimenti relativi alla connessione alla rete elettrica in collaborazione con l’operatore nazionale ONE (Office National de l’Electricité), nonché gli adempimenti per l’ottenimento delle necessarie autorizzazioni. In Turchia, il progetto concernente la realizzazione di un parco eolico da 142,5 MW di capacità nell’area di Balikesir, è proseguito con la costituzione della filiale Italgen Elektrik Uretim (I.E.U.), l’approvazione del lay-out del parco da parte delle Autorità competenti, la conferma della non necessità della Valutazione di Impatto Ambientale e con l’approvazione, da parte di EMRA (Energy Market Regulatory Agency) dell’acquisizione, completata da I.E.U. nel mese di luglio, di Bares Uretim (società che detiene le licenze necessarie a dar vita al parco eolico). In Egitto, relativamente al progetto per la possibile realizzazione di un parco eolico nel distretto di Gabal El Zeit sulle coste del Mar Rosso, è stato siglato un Action Plan con l’Agenzia Ministeriale per l’Energia Rinnovabile, che prevede lo svolgimento e il completamento, entro il primo trimestre 2009, dello Studio di Impatto Ambientale. Rapporti con parti correlate Con riferimento alla situazione consolidata del gruppo Italcementi, i rapporti con parti correlate hanno riguardato: - la controllante Italmobiliare S.p.A. e le società sottoposte al suo controllo; - le società controllate dalla stessa Italcementi S.p.A. non consolidate integralmente; - le società collegate; - altre parti correlate. I dati di sintesi al 30 giugno 2008 dei rapporti con parti correlate sono riportati nelle note illustrative (nota 18). Il compimento di operazioni con parti correlate risponde all’interesse di Italcementi S.p.A. di concretizzare le sinergie esistenti nell’ambito del Gruppo in termini di integrazione produttiva e commerciale, efficiente impiego delle competenze esistenti, razionalizzazione dell’utilizzo delle strutture centrali e delle risorse finanziarie. Tutti i rapporti con parti correlate, sia quelli relativi allo scambio di beni, prestazioni, servizi, sia quelli di natura finanziaria, sono regolati secondo le usuali condizioni praticate dal mercato. Nell’ambito del bilancio consolidato di Italcementi S.p.A. l’entità dei rapporti con parti correlate è di importo non significativo. Italcementi S.p.A. assicura a Italmobiliare S.p.A. e a sue controllate i servizi di amministrazione del personale e intrattiene rapporti che prevedono lo scambio di 44 www.global-reports.com Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2008 Presentazione Relazione intermedia sulla gestione Bilancio semestrale abbreviato consolidato Attestazione ex art. 154-bis comma 5 TUF Relazione della società di revisione 4 14 52 88 89 Relazione del C.d.A. sulla gestione prestazioni di servizi al fine di un efficiente impiego nell’interesse del Gruppo di capacità e professionalità presenti nelle due società. A Italmobiliare S.p.A. vengono inoltre forniti i servizi di gestione del libro soci e di gestione amministrativa delle assemblee degli azionisti. A seguito dell’introduzione nel sistema tributario italiano del regime del “consolidato fiscale”, Italcementi S.p.A. e alcune sue società controllate italiane hanno optato per il consolidato fiscale nazionale di cui agli articoli 117-129 del TUIR, in capo alla “controllanteconsolidante” Italmobiliare S.p.A.. Con le società controllate non consolidate integralmente e con le società collegate, i rapporti sono di tipo commerciale (scambio di beni e/o prestazioni) e finanziario. I rapporti con altre parti correlate hanno riguardato, nel semestre, Calcestruzzi S.p.A. e le sue società controllate, la Fondazione Italcementi Cav. Lav. Carlo Pesenti, River S.p.A. (società indirettamente partecipata al 100% dal Consigliere di Amministrazione ing. Alberto Bombassei), Finsise S.p.A. (società di cui è azionista di maggioranza il Consigliere di Amministrazione dr. Italo Lucchini), l’avv. Giorgio Bonomi (Consigliere di Amministrazione della controllante Italmobiliare S.p.A.) e Dewey & LeBoeuf (studio legale di cui è socio l’avv. Luca Minoli Consigliere di Amministrazione di Italmobiliare S.p.A.). Operazioni atipiche e/o inusuali Nel semestre non sono state poste in essere operazioni atipiche e/o inusuali. Sviluppo sostenibile Nel semestre in esame il gruppo Italcementi ha rafforzato il proprio impegno in materia di tutela ambientale e di responsabilità sociale in tutti i Paesi e in tutti i settori di attività, secondo il coordinamento interno del SDSC (Sustainable Development Steering Committee). Nel 2008, è stata pubblicata la quinta edizione del “Sustainable Development Report “ a cui si può fare riferimento per un’esposizione dettagliata di attività, obiettivi, risultati raggiunti o in evoluzione e nuovi impegni presi. Il Gruppo conferma e rinnova il suo impegno costante nella promozione e nella realizzazione degli impegni sottoscritti unitamente agli altri produttori leader nel settore cemento partecipanti alla Cement Sustainability Initiative, nel quadro del World Business Council for Sustainable Development. Agli obiettivi congiunti Italcementi affianca tutta una serie di iniziative aggiuntive. Nel semestre sono proseguiti gli sforzi per prevenire e controllare i rischi ambientali e le attività volte ad estendere l’implementazione dei sistemi di gestione ambientale, che alla fine del 2007 consentivano al Gruppo di contabilizzare come già certificate ISO 14001 ben il 78% delle sue strutture di produzione di clinker, aggiungendo due nuove cementerie negli Stati Uniti e confermando l’ambizioso obiettivo del 90% degli entro il 2010. 45 www.italcementigroup.com Gestione delle emissioni e delle quote di emissione di CO2 La Direttiva Europea sullo scambio delle emissioni dei gas a effetto serra interessa l’attività del Gruppo nel settore cemento in Italia, Francia, Belgio, Spagna, Grecia e Bulgaria (a partire dal 2007), produzione di energia elettrica (Italia-Italgen S.p.A.) e la produzione di calce (Francia-Socli S.A.). Per il secondo periodo di applicazione della Direttiva (2008-12) sono state riassegnate le quote sulla base di nuovi piani nazionali. Benché non tutti i piani siano stati ancora finalizzati, l'allocazione complessiva attesa per il Gruppo è di circa 18,2 milioni di tonnellate di CO2 all'anno. Per il 2008, il fabbisogno del Gruppo dovrebbe essere in linea con l'assegnazione ricevuta. Risorse umane La ripartizione del personale per Paese è riportata nella seguente tabella: 30.06.2008 % 31.12.2007 % 30.06.2007 % (numero addetti)* Italia 4.201 19,1 5.093 22,3 5.084 22,5 Francia 4.068 18,5 4.073 17,8 4.123 18,3 Belgio 570 2,6 582 2,6 592 2,6 Spagna 877 4,0 861 3,8 868 3,8 Grecia 235 1,1 296 1,3 305 1,3 Nord America 2.235 10,1 2.133 9,4 2.114 9,4 Egitto 4.882 22,1 4.841 21,2 5.163 22,8 Marocco 1.061 4,8 1.082 4,7 1.040 4,6 535 2,4 539 2,4 548 2,4 1.127 5,1 1.155 5,1 1.144 5,1 India 817 3,7 838 3,7 790 3,5 Cina 467 2,1 455 2,0 - - Kazakistan 456 2,1 468 2,1 458 2,0 Trading Altri (1) 481 2,2 377 1,7 344 1,5 30 0,1 17 0,1 14 0,1 22.042 100,0 22.810 100,0 22.587 100,0 Bulgaria Thailandia Totale * sono inclusi i dipendenti delle società consolidate integralmente e proporzionalmente; in questo caso il numero indicato è coerente rispetto alla proporzione di consolidamento (1) BravoSolution UK Nei dati sopra riportati non sono inclusi i dipendenti delle società turche destinate alla vendita e pari a: n. 860 al 30 giugno 2008; n. 896 al 31 dicembre 2007 e al 30 giugno 2007. Il decremento di 768 unità rispetto al 31 dicembre 2007 è principalmente dovuto al deconsolidamento del Gruppo Calcestruzzi (1.018 dipendenti a fine 2007). Scontando questo fattore, si è dunque registrato un incremento di 214 dipendenti, dovuto ad acquisizioni in Italia (settore cemento) e soprattutto Nord America (calcestruzzo e BravoSolution) e nel Trading (ready mix in Kuwait). Nel mese di giugno è stato siglato, tra Italcementi S.p.A. e BWI (Building and Wood Workers International) la Federazione Mondiale dei Sindacati di settore che raggruppa circa 350 sindacati in rappresentanza di circa 12 milioni di persone in 135 paesi, l’accordo 46 www.global-reports.com Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2008 Presentazione Relazione intermedia sulla gestione Bilancio semestrale abbreviato consolidato Attestazione ex art. 154-bis comma 5 TUF Relazione della società di revisione 4 14 52 88 89 Relazione del C.d.A. sulla gestione quadro internazionale per la promozione e la salvaguardia dei diritti dei lavoratori. L’accordo si basa sul comune impegno a rispettare tutti i fondamentali diritti umani e sindacali e a promuovere il miglioramento delle condizioni di lavoro, salute e sicurezza sul luogo di lavoro, oltre a sviluppare relazioni industriali democratiche e favorire procedure eque di negoziazione collettiva con i sindacati rappresentativi. L’accordo rappresenta una vera e propria carta dei diritti dei lavoratori valida in tutto il mondo che pone l’accento sulle garanzie e tutele dei diritti fondamentali dei dipendenti del Gruppo, senza distinzione di razza e sesso, con l’obiettivo di promuovere gli stessi principi anche presso soggetti terzi, quali appaltatori, subappaltatori e fornitori. Nell’ambito della Corporate governance e dello sviluppo organizzativo, a seguito dell’introduzione di nuovi reati imputabili all’azienda (Reati Transnazionali, ricettazione, riciclaggio, sicurezza, etc…) previsti dalla Legislazione italiana (D.Lgs. 231/2001), è stato effettuato un aggiornamento del sistema delle procedure aziendali (Carta dei Processi). Al fine di mitigare i rischi di compliance ogni procedura viene elaborata individuando le attività a rischio, introducendo nuove attività di mitigazione, punti di controllo preventivo e successivo e implementando la segregazione delle funzioni. Per assicurare un allineamento organizzativo alle nuove procedure, sono stati istituiti nuovi presidi organizzativi (Comitati, nuove Funzioni, etc.). Nel semestre le attività di formazione sono state svolte con un’attenta analisi dei fabbisogni formativi e ricorrendo, ove possibile, alle competenze interne al Gruppo al fine di contenere i costi di realizzazione degli interventi. I programmi sono stati realizzati nell’ambito di 3 principali aree di intervento: Sviluppo professionale e manageriale, Progetti e assistenza alle Filiali, Governance e Sviluppo Sostenibile Progettazione, assistenza tecnica, ricerca e sviluppo (CTG S.p.A. – Centro Tecnico di Gruppo) Nel corso del 2008, CTG S.p.A. ha svolto la propria attività di ricerca e sviluppo, progettazione, costruzione e assistenza tecnica per le controllate del Gruppo, sia in Italia che all’estero, realizzando prestazioni in linea con quelle del 1° semestre 2007. Tra i progetti per la realizzazione di nuove installazioni e costruzioni, sono proseguite le attività relative alle nuove linee di produzione a Martinsburg in Nord America e a Yerraguntla in India, nonché le attività per il nuovo impianto greenfield a Ait Baha in Marocco e per il nuovo centro di macinazione (capacità annua di 430 mila tonnellate) in Albania (permessi amministrativi, progettazione base e attività di approvvigionamento in corso). Con riferimento alle attività di revamping degli impianti di produzione cemento, sono state ottenute le autorizzazioni IPPC ed edilizie per la nuova linea di produzione presso Devnya in Bulgaria, sono stati emessi gli ordini d’acquisto per i principali macchinari e sono state avviate le attività di cantiere preliminari. In Italia, relativamente al revamping dell’impianto di produzione cemento di Matera, le attività di approvvigionamento e di progettazione sono in fase avanzata e sono state avviate le attività di cantiere. Inoltre è stato assegnato l’ordine d’acquisto per la nuova linea di produzione presso Vassiliko a Cipro (capacità di 6000 tonnellate al giorno). Sono attualmente in corso gli studi di fattibilità e geologici per impianti greenfield in Libia ed in Arabia Saudita. 47 www.italcementigroup.com Con l’obiettivo di realizzare recuperi di efficienza industriale, è stato avviato uno specifico progetto, articolato in 2 fasi (una prima fase per gli obiettivi raggiungibili entro il 2008 e una seconda per gli obiettivi raggiungibili nel periodo 2009-2012) che prevede l’analisi di 48 impianti di produzione cemento del Gruppo. L’attività di ricerca di CTG si è concentrata su materiali e processi. L’attività ha riguardato leganti e premiscelati fotocatalitici, calcestruzzi leggeri e a basso impatto ambientale, formulazioni con cemento solfoalluminato e additivi. Innovazione Nel corso del 1° semestre 2008 è proseguita l’attività volta a promuovere nuove idee nel campo dei prodotti e delle applicazioni in linea con la strategia ed i valori aziendali ed a diffondere l’innovazione nei diversi Paesi promuovendone l’implementazione sui mercati. E’ continuata l’attività di coordinamento dei progetti speciali di Gruppo. Tx Active, oramai diffuso in Italia, Francia, Belgio, USA e Spagna, ha registrato iniziali significativi successi che lasciano prevedere uno sviluppo anche in termini quantitativi nel medio periodo. Lo sviluppo commerciale del prodotto è supportato dall’avvio della produzione a Calusco, attraverso un impianto dedicato presso Axim Italia, e dalla previsione di lancio di alcuni prodotti a completamento gamma nel secondo semestre 2008. Come già segnalato, nel mese di giugno, è stato siglato un accordo con Heidelberg Cement per la licenza d’uso congiunto di alcuni brevetti relativi a cementi e leganti fotocatalitici realizzati dal gruppo Italcementi e al marchio TX Active®. In base all’intesa, è stato avviato un nuovo programma di cooperazione tecnica di ricerca, che comprenderà anche la determinazione dei criteri e delle norme potenzialmente applicabili ai prodotti fotocatalitici definendo uno standard di livello europeo. TX Active® diventa con questa intesa il marchio di riferimento mondiale per le qualità dei prodotti fotocatalitici a base cementizia. In base all’accordo Italcementi concede ad Heidelberg Cement, che ha sviluppato un proprio programma destinato allo sviluppo di prodotti fotocatalitici, la licenza d’uso per 10 anni dei brevetti e del marchio TX Active® in 12 Paesi (Germania, Polonia, Ungheria, Repubblica Ceca, Norvegia, Svezia, Olanda, Danimarca, Belgio, Gran Bretagna, Usa e Canada; in questi due Paesi con una limitazione a 5 anni e in alcuni stati). Il progetto di sviluppo di prodotto a base di clinker solfoalluminoso è in fase di avvio commerciale; nel corso del semestre si sono consolidate le attività di promozione e test presso i clienti soprattutto in Francia ed in Italia e si sono avviati contatti sia con altre filiali per una estensione delle aree di commercializzazione, sia di inserimento nella gamma di prodotti trattati da Interbulk con lo scopo di affrontare anche mercati esterni alle aree di operatività dirette del Gruppo. Proseguono secondo i tempi previsti gli investimenti industriali specificamente dedicati all’Innovazione e considerati di strategica importanza per il Gruppo: i nuovi impianti di produzione di premiscelati di Calusco d’Adda e di produzione di additivi in Spagna, inaugurati alla fine dello scorso anno, sono entrati ormai a regime. Nel corso del semestre è stato avviato l’impianto di produzione di acrilici per additivi di Axim di Siderno Calabro, che rappresenta un significativo sviluppo in quanto produrrà additivi di sintesi sviluppati internamente. Nel 2° semestre è previsto il completamento dell’impianto di produzione di additivi in Marocco ed di diluizione in Egitto, mentre sono in avanzato stadio di definizione i progetti per gli impianti di additivi in India e di premiscelati in Bulgaria ed in Thailandia. 48 www.global-reports.com Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2008 Presentazione Relazione intermedia sulla gestione Bilancio semestrale abbreviato consolidato Attestazione ex art. 154-bis comma 5 TUF Relazione della società di revisione 4 14 52 88 89 Relazione del C.d.A. sulla gestione Vertenze in corso Egitto Il procedimento avviato nell’ottobre 2007 dall’Autorità Antitrust egiziana nei confronti dei produttori di cemento attivi nel mercato nazionale ha concluso la sua fase dibattimentale. I rappresentanti del gruppo Suez coinvolti nel procedimento hanno depositato le proprie difese scritte e, alla prossima udienza, fissata per il prossimo 25 agosto, è attesa la pronuncia della sentenza da parte del Tribunale. Spagna In merito all’indagine dell’Autorità antitrust spagnola, estesa nel dicembre 2007 a Hormigones y Minas, per verificare la possibile esistenza di pratiche anticoncorrenziali di alcuni produttori di calcestruzzo nella regione Cantabria, i Servizi Investigativi non hanno considerato HyM come uno degli organizzatori dell’intesa. I Servizi Investigativi hanno concluso la fase istruttoria e rimesso il procedimento al Consiglio della Concorrenza. Italia Nel luglio 2007 era stato notificato a Italcementi S.p.A. un provvedimento del Tribunale di Reggio Calabria che disponeva la “sospensione temporanea dall’amministrazione dei beni” per la rete produttiva e commerciale in Calabria, nel quadro di indagini e provvedimenti a carico di terzi. Il 21 luglio 2008 il medesimo Tribunale di Reggio Calabria ha disposto la revoca del provvedimento di sospensione temporanea dall’amministrazione dei beni, reintegrando a pieno titolo Italcementi nel possesso e nell’amministrazione dei propri beni in Calabria. Nel decreto di revoca si dà ampliamente atto della circostanza che la società Italcementi ha adottato procedure idonee a prevenire i rischi di rapporti con aziende criminali e, in proposito, i giudici allegano i Protocolli per la qualifica dei clienti e fornitori adottati dalla società e ne richiamano i contenuti, definendoli “un ottimo strumento di prevenzione ed un esempio da seguire quale notevole sforzo, finalmente concepito da una grande impresa, per coniugare la logica del profitto con la necessità di tener conto di realtà territoriali fortemente infiltrate dalla criminalità organizzata”. Ha così ricevuto un importante e positivo apprezzamento lo sforzo, condotto dalla società e dal qualificato “pool” di esperti, finalizzato all’adozione di nuove regole di governance specificatamente mirate alla gestione delle attività societarie in aree a forte presenza criminale. Obiettivo di tale iniziativa è di affiancare ai noti ed usuali concetti di qualifica tecnica ed economico-patrimoniale, anche quello di qualifica di affidabilità in chiave di prevenzione da contatti con organizzazioni criminali, attraverso la raccolta sistematica di tutte le informazioni effettivamente accessibili alla società ed il loro esame anche sotto il profilo legale. Con riferimento alla vertenza Calcestruzzi, sulla quale si sono date note di aggiornamento nell’apposita sezione (pag 19), lo scorso 12 giugno è stata notificata alla società 49 www.italcementigroup.com Italcementi ed al suo Consigliere Delegato la richiesta di estensione anche nei loro confronti dell’incidente probatorio, avanzata dalla Procura della Repubblica presso il Tribunale di Caltanissetta, ad integrazione di analoga istanza formulata nel mese di marzo dalla difesa della società Calcestruzzi. Dai documenti notificati ad Italcementi non emergono motivazioni del coinvolgimento della società nelle indagini che riguardano la sua controllata. La società Italcementi sta assumendo ogni utile azione tesa ad evidenziare l’assoluta estraneità ai fatti, che riguardano alcuni contratti di fornitura effettuati da Calcestruzzi nella Regione Sicilia. Per quanto attiene il procedimento avviato dall’Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato (AGCM) nei confronti di undici società operanti in Italia nel settore del calcestruzzo, fra cui Calcestruzzi S.p.A. e Cemencal S.p.A, non si registrano novità rispetto a quanto già segnalato nella relazione al bilancio 2007. Tutti i ricorsi in appello attualmente pendono innanzi al Consiglio di Stato e ad oggi non è ancora stata fissata la data della loro discussione. Evoluzione prevedibile della gestione L’incertezza che circonda l’evoluzione di breve periodo è, allo stato, elevatissima per l’impossibilità di formulare previsioni affidabili sull'andamento dei prezzi dei prodotti energetici e sulle difficoltà che investono i mercati finanziari. Anche scontando un possibile rientro delle attuali tensioni verso livelli di minore criticità si può ritenere che i ritmi dell'attività economica nei paesi industrializzati saranno nel secondo semestre dell’anno più contenuti che nel primo. Si profila inoltre l’eventualità che in alcuni dei principali paesi emergenti si manifestino sintomi di deterioramento del quadro congiunturale per effetto delle crescenti tensioni inflazionistiche. In questo contesto, il Gruppo sta accelerando le azioni volte a contenere significativamente, già nella seconda metà dell’anno, la riduzione di redditività accusata nei primi sei mesi dell’esercizio. In particolare il Gruppo proseguirà con determinazione le iniziative di contenimento dei costi variabili e beneficerà inoltre delle azioni di contenimento dei costi fissi già avviate nel primo semestre. Gli obiettivi illustrati alla fine del primo trimestre che indicavano risultati operativi in linea con quelli dell’anno precedente, risultano oggi superati alla luce del negativo andamento registrato dal settore nell’ultima parte del secondo trimestre. Nel secondo semestre dell'anno, a meno di fatti al momento non prevedibili, i risultati operativi del Gruppo dovrebbero registrare una leggera flessione rispetto all'analogo periodo del 2007. Bergamo, 1 agosto 2008 Per il Consiglio di Amministrazione Il Presidente Giampiero Pesenti 50 www.global-reports.com Bilancio semestrale abbreviato consolidato 51 www.italcementigroup.com Prospetti contabili Stato patrimoniale Note (migliaia di euro) 30.06.2008 31.12.2007 Variazioni Attività non correnti Immobili, impianti e macchinari 5 Investimenti immobiliari Avviamento Immobilizzazioni immateriali 3.768.480 4.121.607 21.690 22.779 (353.127) (1.089) 1.850.779 1.928.642 (77.863) (2.007) 64.743 66.750 Partecipazioni valutate a patrimonio netto 6 185.059 143.071 41.988 Partecipazioni in altre imprese 6 388.567 439.126 (50.559) Imposte anticipate non correnti 33.550 33.681 (131) Altre attività non correnti 90.684 82.449 8.235 6.403.552 6.838.105 (434.553) Totale attività non correnti Attività correnti Rimanenze Crediti commerciali 7 Altre attività correnti Crediti tributari Partecipazioni, obbligazioni e crediti finanziari correnti Disponibilità liquide Totale attività correnti Totale attività in funzionamento Attività destinate alla cessione 19 Totale attività Patrimonio netto Capitale 792.554 843.168 (50.614) 1.249.221 1.349.081 (99.860) 293.103 272.431 20.672 49.692 23.211 26.481 174.150 76.222 97.928 29.089 403.175 374.086 2.961.895 2.938.199 23.696 9.365.447 327.693 9.776.304 (410.857) 327.693 9.693.140 9.776.304 (83.164) 282.549 282.549 - 8 287.981 557.605 (269.624) (58.690) (58.690) - 8 2.740.451 2.698.031 42.420 Patrimonio netto attribuibile al gruppo 3.252.291 1.190.469 3.479.495 1.281.035 (227.204) (90.566) Totale patrimonio netto 4.442.760 4.760.530 (317.770) 2.665.404 2.213.398 452.006 165.376 188.545 (23.169) 214.243 258.460 (44.217) 264.113 316.750 (52.637) 68.724 46.368 22.356 3.377.860 3.023.521 354.339 Riserve Azioni proprie Utili a nuovo Patrimonio netto di terzi Passività non correnti Debiti finanziari non correnti 9 Benefici verso dipendenti Fondi non correnti Imposte differite 10 Altre passività non correnti Totale passività non correnti Passività correnti Debiti verso banche e prestiti a breve 9 429.102 430.103 (1.001) Debiti finanziari correnti 9 62.302 210.783 (148.481) 684.462 764.420 (79.958) 2.876 3.120 (244) 47.781 37.143 10.638 Debiti commerciali Fondi correnti 10 Debiti tributari Altre passività correnti Totale passività correnti Totale passività collegate ad attività in funzionamento Passività direttamente collegate ad attività destinate alla cessione Totale patrimonio netto e passività 52 www.global-reports.com 19 565.602 546.684 18.918 1.792.125 1.992.253 (200.128) 5.169.985 5.015.774 154.211 9.776.304 (83.164) 80.395 9.693.140 80.395 Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2008 Presentazione Relazione intermedia sulla gestione Bilancio semestrale abbreviato consolidato Attestazione ex art. 154-bis comma 5 TUF Relazione della società di revisione 4 14 52 56 78 Prospetti contabili Note illustrative Allegato Conto economico Note 1° semestre 2008 % 1° semestre 2007 (IFRS 5) % Variazione % (131.541) -4,5 1° semestre 2007 pubblicato (migliaia di euro) Ricavi 4 2.814.695 100,0 2.946.236 100,0 3.073.121 Altri ricavi e proventi operativi 28.051 46.308 Variazioni rimanenze (4.114) 5.601 46.871 6.266 Lavori interni 15.504 9.044 9.044 (1.112.394) Costi per materie prime e accessori 11 (1.063.496) (1.042.545) Costi per servizi 12 (657.016) (723.279) (741.607) Costi per il personale 13 (462.143) (468.855) (481.876) Oneri e proventi operativi diversi 14 (82.426) (76.547) (79.418) Margine Operativo Lordo corrente Plusvalenze nette da cessione di immobilizzazioni Costi di personale non ricorrenti per riorganizzazioni 4 589.055 20 5.642 20 (4.340) Altri proventi (oneri) non ricorrenti 20 438 Margine Operativo Lordo 4 590.795 Ammortamenti Rettifiche di valore su immmobilizzazioni 20,9 695.963 23,6 (106.908) -15,4 720.007 6.282 21,0 6.521 - - 371 371 702.616 23,8 (111.821) -15,9 726.899 (209.527) (211.023) (218.321) (14) (452) (452) Risultato operativo 4 381.254 Proventi finanziari 15 22.508 20.152 22.210 Oneri finanziari 15 (87.990) (78.304) (79.687) Differenze cambio e derivati netti 15 (7.238) 413 (1.184) Rettifiche di valore di attività finanziarie Risultato società valutate a patrimonio netto 6 (15.235) - 6 13.089 16 (84.308) Risultato ante imposte 306.388 Imposte del periodo Risultato da attività in funzionamento Risultato da attività destinate alla cessione 222.080 19 13,5 491.141 16,7 (109.887) -22,4 508.126 - 3.978 10,9 437.380 3.978 14,8 (130.992) -29,9 453.443 (136.297) 7,9 301.083 (139.739) 10,2 (79.003) - -26,2 (336) 12.621 221.744 313.704 (91.960) -29,3 313.704 Gruppo 131.972 208.039 (76.067) -36,6 208.039 Terzi 89.772 105.665 (15.893) -15,0 105.665 Risultato del periodo - Attribuibile a: Utile per azione 17 - Base azioni risparmio € 0,483 € 0,754 € 0,754 azioni ordinarie € 0,468 € 0,739 € 0,739 azioni risparmio € 0,483 € 0,752 € 0,752 azioni ordinarie € 0,468 € 0,737 € 0,737 - Diluito 53 www.italcementigroup.com Prospetto delle variazioni nel patrimonio netto totale consolidato Attribuzione agli azionisti della Capogruppo Interessi di minoranza Totale patrimonio netto 1.361,7 4.660,2 (milioni di euro) Capitale Riserva da sociale sovrapprezzo delle azioni Saldi al 31 dicembre 2006 Aggiustamenti al valore di fair value su: Attività finanziarie disponibili per la vendita Strumenti finanziari derivati Differenze di conversione Coperture di un investimento netto Variazione % di controllo e area di consolid. Totale utili e (perdite) registrate direttamente a patrimonio netto Utili del periodo Totale utili e (perdite) del periodo Stock option Distribuzione di utili: Dividendi Acquisto di azioni proprie Vendita di azioni proprie Altre Saldi al 30 giugno 2007 Aggiustamenti al valore di fair value su: Attività finanziarie disponibili per la vendita Strumenti finanziari derivati Differenze di conversione Variazione % di controllo e area di consolid. Totale utili e (perdite) registrate direttamente a patrimonio netto Utili del periodo Totale utili e (perdite) del periodo Stock option Distribuzione di utili: Dividendi Acquisto di azioni proprie Altre Saldi al 31 dicembre 2007 Aggiustamenti al valore di fair value su: Attività finanziarie disponibili per la vendita Strumenti finanziari derivati Differenze di conversione Variazione % di controllo e area di consolid. Totale utili e (perdite) registrate direttamente a patrimonio netto Utili del periodo Totale utili e (perdite) del periodo Stock option Distribuzione di utili: Dividendi Saldi al 30 giugno 2008 54 www.global-reports.com 282,5 Riserva fair value per attività finanziarie disponibili per la vendita 344,4 195,4 Riserve Riserva fair value per strumenti finanziari derivati 6,8 Altre Riserva per riserve differenze di conversione 68,1 1,0 Azioni proprie (42,9) Utili a nuovo Totale capitale e riserve 2.443,1 3.298,5 2,0 7,4 24,7 (8,0) 0,0 0,0 2,0 7,4 0,0 24,7 0,0 0,0 0,0 2,0 7,4 0,0 3,4 24,7 0,0 (8,0) 208,0 200,0 (103,8) (9,7) 5,4 (0,3) 282,5 344,1 197,4 14,2 71,5 25,7 (47,2) 0,3 2.539,7 (36,8) 0,7 (67,8) 2,6 (57,1) 0,0 0,0 (36,8) 0,7 2,6 (67,8) 0,0 0,0 0,0 (36,8) 0,7 2,6 6,0 (67,8) 0,0 (57,1) 215,9 158,8 (11,4) 282,5 344,1 160,6 14,9 80,2 (42,1) (58,7) (0,3) 2.698,1 (148,5) 14,8 (141,8) 0,2 13,8 0,0 0,0 (148,5) 14,8 0,2 (141,8) 0,0 0,0 0,0 (148,5) 14,8 0,2 5,7 (141,8) 0,0 13,8 132,0 145,8 282,5 344,1 12,1 29,7 86,0 (183,9) (58,7) (103,5) 2.740,5 2,0 7,4 24,7 0,0 (8,0) 26,0 208,0 234,1 3,4 (103,8) (9,7) 5,0 0,3 3.427,8 3,6 0,7 9,1 (46,0) (32,4) 105,7 73,2 0,5 (73,3) 0,1 1.362,3 5,6 8,1 33,9 0,0 (54,0) (6,4) 313,7 307,3 3,9 (177,1) (9,7) 5,0 0,4 4.790,1 (36,8) 0,7 (67,8) (54,5) (0,5) 0,6 (45,6) (119,0) (37,3) 1,3 (113,4) (173,5) (158,4) 215,9 57,5 6,0 0,0 (11,4) (0,3) 3.479,5 (164,6) 82,9 (81,7) 0,3 0,2 (0,1) 1.281,0 (322,9) 298,8 (24,2) 6,3 0,2 (11,4) (0,4) 4.760,5 (148,5) 14,8 (141,8) 14,0 (19,8) 1,0 (73,1) (22,8) (168,3) 15,7 (214,9) (8,8) (261,5) 132,0 (129,5) 5,7 (103,5) 3.252,3 (114,8) 89,8 (25,0) 0,8 (66,3) 1.190,5 (376,3) 221,7 (154,5) 6,5 (169,8) 4.442,8 Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2008 Presentazione Relazione intermedia sulla gestione Bilancio semestrale abbreviato consolidato Attestazione ex art. 154-bis comma 5 TUF Relazione della società di revisione 4 14 52 56 78 Prospetti contabili Note illustrative Allegato Rendiconto finanziario (migliaia di euro) A) Flusso dell'attività operativa Risultato ante imposte Rettifiche per: Ammortamenti e svalutazioni Storno risultato non distribuito delle partecipazioni a Equity (Plusvalenze)/minusvalenze vendite immobilizzazioni Variazione fondi per benefici verso dipendenti e altri fondi Stock option Storno oneri finanziari Flusso dell'attività operativa ante imposte, oneri/proventi finanziari e variazione del capitale d'esercizio: Variazione capitale di esercizio Flusso dell'attività operativa ante imposte e oneri/proventi finanziari: Oneri finanziari netti pagati Dividendi ricevuti Imposte pagate Flussi dell'attività operativa destinata alla cessione Totale A) B) Flusso da attività di investimento: Investimenti in immobilizzazioni: Immateriali Materiali Finanziarie (Partecipazioni) al netto della tesoreria acquisita (*) Totale investimenti Realizzo disinvestimenti per immobilizzazioni nette cedute Totale disinvestimenti Variazione altre attività/passività finanziarie a lungo termine Flussi da attività di investimento destinata alla cessione Totale B) C) Flusso da attività finanziaria: Nuovi debiti finanziari a lungo termine Rimborsi debiti finanziari a lungo termine Variazione debiti a breve termine Variazione netta azioni proprie Dividendi distribuiti Altre variazioni del patrimonio netto Altre risorse e impieghi Flussi da attività finanziaria destinata alla cessione Totale C) D) Differenze di conversione e altre variazioni Differenze di conv.ne e altre variaz. relative ad attività destinate alla cessione Totale D) E) Disponibilità liquide di Calcestruzzi F) Variazione disponibilità liquide (A+B+C+D+E) G) Disponibilità liquide iniziali Disponibilità liquide finali (F+G) 1° semestre 2008 1° semestre 2007 (IFRS5) 306.388 437.380 225.094 (10.690) (8.958) (478) 6.530 66.914 211.419 (2.358) (10.545) (12.608) 3.882 58.387 584.800 (162.878) 685.557 (74.645) 421.922 (71.388) (2.264) (99.760) (14.538) 233.972 610.912 (65.070) 3.463 (160.658) 11.620 400.267 (3.024) (298.953) (167.506) (469.483) 68.885 68.885 8.694 (10.262) (402.166) (2.431) (217.558) (172.570) (392.559) 30.838 30.838 17.519 (2.784) (346.986) 510.142 (184.639) 29.292 (166.087) 1.700 36.367 7.483 234.258 (15.990) (3.533) (19.523) (2.991) 43.550 374.086 417.636 600.011 (514.645) 65.518 (4.337) (172.575) 4.047 (1.704) 523 (23.162) 3.205 1.024 4.229 34.348 319.693 354.041 14.461 403.175 354.041 1.655 624 di cui: Disponibilità liquide finali di attività destinate alla cessione Disponibilità liquide finali di attività in funzionamento (*) disponibilità liquide di società acquistate e consolidate 55 www.italcementigroup.com Note illustrative 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 18. 19. 20. 21. Note relative al bilancio consolidato Variazioni dell’area di consolidamento Stagionalità delle operazioni intermedie Informativa di settore Immobili, impianti e macchinari Partecipazioni valutate a Patrimonio netto e Partecipazioni in altre imprese Crediti commerciali Patrimonio netto Posizione finanziaria netta e Debiti finanziari Fondi Costi per materie prime ed accessori Costi per servizi Costi per il personale e Stock option Oneri e proventi operativi diversi Proventi e (oneri) finanziari, differenze cambio e derivati netti Imposte del periodo Utile per azione Rapporti con parti correlate Attività destinate alla cessione Operazioni non ricorrenti Eventi successivi alla data di chiusura del periodo 56 www.global-reports.com Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2008 Presentazione Relazione intermedia sulla gestione Bilancio semestrale abbreviato consolidato Attestazione ex art. 154-bis comma 5 TUF Relazione della società di revisione 1. Prospetti contabili Note illustrative Allegato 4 14 52 56 78 Note relative al bilancio consolidato Il bilancio semestrale abbreviato consolidato al 30 giugno 2008 di Italcementi S.p.A. è stato approvato dal Consiglio di Amministrazione tenutosi in data 1 agosto 2008 che ne ha autorizzato la diffusione attraverso comunicato stampa del 1 agosto 2008 contenente gli elementi principali del bilancio stesso. 1.1 Espressione di conformità agli IFRS – Principi contabili Il bilancio consolidato è preparato in conformità ai Principi contabili internazionali (IFRS) in vigore al 30 giugno 2008 così come adottati dalla Commissione delle Comunità Europee ed in particolare il presente bilancio semestrale abbreviato consolidato è preparato secondo il Principio contabile internazionale IAS 34 relativo ai bilanci intermedi. Le interpretazioni omologate dall’Unione Europea la cui applicazione è prevista per la presente situazione semestrale (IFRIC 11, IFRIC 12, IFRIC 13 e IFRIC 14) non hanno avuto impatto sui conti consolidati del Gruppo. Il bilancio semestrale abbreviato consolidato non riporta tutte le informazioni e le note del bilancio annuale, pertanto deve essere letto congiuntamente al bilancio consolidato di Italcementi S.p.A. al 31 dicembre 2007. Il bilancio semestrale abbreviato consolidato di Italcementi S.p.A. non ha modificato le opzioni utilizzate per la redazione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2007. Attività destinate alla cessione - Turchia La rappresentazione in bilancio di queste attività è redatta secondo l’IFRS5 “Attività non correnti possedute per la vendita e attività operative cessate”. Nello stato patrimoniale è prevista l’indicazione separata nelle voci “Attività destinate alla cessione” e “Passività direttamente collegate ad attività destinate alla cessione” delle attività e passività a fine periodo della Turchia. Il patrimonio netto di fine periodo non si modifica, come pure il bilancio al 31 dicembre 2007. Nel conto economico i ricavi e i costi delle attività destinate alla cessione sono classificati nella voce “Risultato da attività destinate alla cessione”, per omogeneità di confronto anche il conto economico del periodo precedente viene ritrattato secondo l’IFRS5. Nel rendiconto finanziario sono esposti separatamente i flussi derivanti da attività destinate alla cessione sia per il periodo in corso che quello precedente. La redazione del bilancio consolidato e delle relative note, in conformità con i principi contabili internazionali, richiede l’effettuazione di stime che hanno un’incidenza sui valori delle attività, delle passività, dei proventi e dei costi, quali ammortamenti e accantonamenti nonché sull’informativa relativa ad attività e passività potenziali contenuta nelle note illustrative. 57 www.italcementigroup.com 1.2 Principali tassi di cambio utilizzati per la conversione dei bilanci delle imprese estere Tassi di cambio per 1 euro: Divise 1° semestre 2008 Medi Esercizio 2007 Chiusura 1° semestre 2007 30 giugno 2008 31 Dicembre 2007 30 giugno 2007 Dollaro Usa 1,53042 1,37018 1,32944 1,57640 1,47210 1,35050 Dollaro canadese 1,54013 1,46861 1,50842 1,59420 1,44490 1,42450 11,19800 Dirham marocchino 11,42994 11,21992 11,16055 11,47530 11,36180 Nuova Lira turca 1,87808 1,77835 1,81863 1,92710 1,71020 1,76960 Baht thailandese 48,48030 44,21070 44,27028 52,73800 43,80000 42,61500 Rupia indiana 62,39002 56,57839 56,73399 67,79740 58,02100 55,01530 Lira egiziana 8,31824 7,73302 7,57462 8,41127 8,13006 7,69535 163,59834 164,73100 Tenge kazako 184,46973 167,83269 190,36000 177,30700 Renminbi cinese 10,79888 10,41780 - 10,80510 10,75240 - Dinaro kuwaitiano 0,41122 0,38934 - 0,41740 0,40198 - I tassi di cambio, utilizzati per la conversione dei bilanci delle imprese estere, sono quelli pubblicati dall’Ufficio Italiano Cambi (UIC), ad eccezione della “Nuova Lira Turca” pubblicato dalla Banca Centrale Turca. 2. Variazioni dell’area di consolidamento Il gruppo Calcestruzzi, in conseguenza della perdita di controllo determinata dal provvedimento di sequestro preventivo del compendio aziendale di Calcestruzzi S.p.A., disposto in data 29 gennaio 2008 e tuttora in corso, non fa più parte dell’area di consolidamento, in base a quanto disposto dal principio IAS 27 § 21; a seguito della perdita di controllo, la partecipazione è contabilizzata secondo lo IAS 39§46 e classificata nella voce “Partecipazioni in altre imprese” (vedi nota 6.2). Le altre variazioni più rilevanti dell’area di consolidamento rispetto al 2007 riguardano: -il consolidamento integrale delle seguenti società: x Cambridge (Canada), dal 1° marzo 2007 e Arrow (Stati Uniti d’America), dal 1° aprile 2007; x Fuping Cement Co. Ltd. (Cina) e Decom (Egitto), dal 1° luglio 2007; x Hilal Cement Company (Kuwait), dal 30 settembre 2007; x Verticalnet (Stati Uniti d’America), dal 25 gennaio 2008, società che fa parte del gruppo BravoSolution operante nell’e-business; x Crider & Shockey (Stati Uniti d’America), dal 1° marzo 2008, nel settore del calcestruzzo; x Kuwait German Ready Mix (Kuwait), dal 1° maggio 2008, società operante nel settore del calcestruzzo. -il consolidamento con il metodo proporzionale al 50%, della joint venture paritetica in Arabia Saudita di International City for Ready Mix (ex Arabian Ready Mix Co.). -la valutazione con il metodo del patrimonio netto di Asment Cement (Marocco) a partire dal 1° aprile 2008, i principali dati della società sono riportati nella nota 6.1. L‘elenco delle partecipazioni nelle società controllate, nelle entità a controllo congiunto e nelle società collegate e il relativo metodo di consolidamento sono riportate in allegato. 58 www.global-reports.com Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2008 Presentazione Relazione intermedia sulla gestione Bilancio semestrale abbreviato consolidato Attestazione ex art. 154-bis comma 5 TUF Relazione della società di revisione 4 14 52 56 78 Prospetti contabili Note illustrative Allegato 2.1 Aggregazioni aziendali Acquisizioni del periodo 2.1.1 Nord America Nella seguente tabella sono esposti i valori patrimoniali e l’attribuzione provvisoria del fair value della società Crider & Shockey acquisita in Nord America nel corso del 1° semestre 2008 : (milioni di euro) Immobilizzazioni materiali nette e altre attività non correnti Valore di libro delle società acquisite Aggiustamento del fair value Fair value attribuito all'acquisizione 2,8 6,3 9,1 1,9 - 1,9 (1,2) - (1,2) Fondi e imposte differite - - - Fair value degli attivi netti acquistati - - 9,8 Avviamento - - Attività correnti Debiti commerciali e altre passività correnti 17,2 27,0 Costo dell'acquisizione Il costo dell’acquisizione è così composto: (milioni di euro) Prezzo d'acquisto dei titoli 26,4 Costo legato all'acquisizione 0,6 Costo dell'acquisizione 27,0 Disponibilità liquida acquisita Esborso netto dell'acquisizione 27,0 L’impatto sui conti consolidati del 1° semestre 2008 derivante dal consolidamento integrale di Crider & Shockey è il seguente: (milioni di euro) Ricavi * 4,5 Margine operativo lordo corrente 0,4 - Risultato operativo Risultato attribuibile al Gruppo - * dopo eliminazioni intragruppo Se Crider & Shockey fosse stata consolidata dal 1° gennaio 2008, la contribuzione aggiuntiva ai risultati consolidati del 1° semestre sarebbe stata la seguente: (milioni di euro) Ricavi * Margine operativo lordo corrente Risultato operativo 6,4 (0,2) * dopo eliminazioni intragruppo 59 www.italcementigroup.com 3. Stagionalità delle operazioni intermedie I principali settori di attività del gruppo sono influenzati da fenomeni di stagionalità e tale circostanza deve essere considerata nell’esame e nella valutazione dell’andamento dei risultati di periodi infra-annuali. In particolare i livelli di attività risentono delle condizioni meteorologiche, di norma più sfavorevoli nei mesi invernali (per i Paesi europei e per il Nord America), ma ovviamente variabili da un anno all’altro. Ciò può quindi limitare la rappresentatività dell’andamento del 1° semestre quale tendenza per l’intero esercizio. 4. Informativa di settore Settore primario La seguente tabella riporta i dati di settore per area geografica relativi ai ricavi ed ai risultati al 30 giugno 2008: Ricavi Vendite intra-Gruppo Ricavi in contribuzione Margine operativo lordo 591.561 Margine operativo lordo corrente 66.333 Italia 634.030 (42.469) Francia-Belgio 921.043 (7.860) 63.133 13.825 913.183 193.909 196.984 146.928 Spagna 161.677 (9.744) 151.933 38.271 38.268 26.401 Grecia 47.333 (3.853) 43.480 12.903 12.726 10.831 (migliaia di euro) Risultato Operativo Nord America 228.216 - 228.216 22.765 23.624 1.012 Egitto 311.792 (5.344) 306.448 125.255 125.621 90.327 Marocco 154.902 (101) 154.801 43.807 43.784 34.829 Bulgaria Thailandia 81.917 (2.682) 79.235 27.877 28.161 21.812 101.502 (12.811) 88.691 22.354 22.311 11.730 India 94.553 - 94.553 33.911 34.205 27.468 Cina 10.670 - 10.670 (390) (391) (2.226) Kazakistan Trading cemento & clinker Altri ed eliminaz. scambi tra paesi Totale 60 www.global-reports.com 8.489 (1) 8.488 417 504 (854) 186.009 (49.632) 136.377 15.119 15.217 13.560 (127.438) 134.497 7.059 (13.476) (13.352) (14.389) 2.814.695 - 2.814.695 589.055 590.795 381.254 Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2008 Presentazione Relazione intermedia sulla gestione Bilancio semestrale abbreviato consolidato Attestazione ex art. 154-bis comma 5 TUF Relazione della società di revisione 4 14 52 56 78 Prospetti contabili Note illustrative Allegato La seguente tabella riporta i dati di settore per area geografica relativi ai ricavi ed ai risultati al 30 giugno 2007: Ricavi Vendite intra-Gruppo Ricavi in contribuzione Italia 828.515 (33.112) 795.403 108.477 113.235 60.663 Francia-Belgio 891.596 (4.241) 887.355 211.401 211.487 162.698 Spagna 189.723 (8.817) 180.906 46.280 46.754 34.806 Grecia 54.788 (1.958) 52.830 15.609 15.625 13.265 (migliaia di euro) Margine operativo lordo corrente Margine operativo lordo Risultato Operativo Nord America 286.521 - 286.521 51.244 51.118 28.027 Egitto 260.385 (22.056) 238.329 114.861 115.155 78.423 Marocco 141.731 (68) 141.663 56.371 56.409 47.270 Bulgaria 71.051 (6.194) 64.857 24.467 24.603 19.152 105.932 (13.065) 92.867 26.118 25.954 14.553 23.908 Thailandia India 84.440 - 84.440 30.479 30.460 Cina - - - - - - 23.062 - 23.062 6.767 6.720 5.455 97.887 11.011 12.225 11.367 Kazakistan Trading cemento & clinker Altri ed eliminaz. scambi tra paesi 180.319 (82.432) (171.827) 171.943 116 (7.122) (7.129) (8.446) Totale 2.946.236 - 2.946.236 695.963 702.616 491.141 5. Immobili, impianti e macchinari Gli immobili, impianti e macchinari ammontano a 3.768,5 milioni di euro, gli incrementi per investimenti pari a 253,4 milioni di euro, si sono concentrati prevalentemente in Nord America per 71,1 milioni di euro, in Italia per 37,5 milioni di euro, in Francia per 37,1 milioni di euro e in India per 35,4 milioni di euro. Il valore netto contabile al 30 giugno 2008 delle immobilizzazioni impegnate a garanzia di finanziamenti bancari ammonta a 94,8 milioni di euro rispetto i 341,1 milioni di euro al 31 dicembre 2007, tale riduzione a seguito del rimborso anticipato, avvenuto nel secondo trimestre 2008, del finanziamento garantito sottoscritto da Helwan Cement Company. (milioni di euro) Impegni per acquisti di immobilizzazioni materiali 30 giugno 2008 396,1 meno di 1 anno da 1 a 5 anni più di 5 anni 381,0 15,1 - 61 www.italcementigroup.com 6. Partecipazioni valutate a Patrimonio netto e Partecipazioni in altre imprese 6.1 Partecipazioni valutate a Patrimonio netto In questa voce sono riportate le quote di patrimonio netto, compreso l’avviamento, delle partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto, la seguente tabella elenca le principali partecipazioni: (milioni di euro) Valore dei titoli 30 giugno 31 dicembre 2008 2007 Quota-parte di risultato 1° sem. 2008 1° sem. 2007 Ciment Québec (Canada) 60,0 63,6 3,7 2,1 Vassiliko Cement Works (Cipro) 66,9 58,2 5,7 3,0 3,8 3,7 0,3 - 37,0 - 2,3 - Tecno Gravel (Egitto) Asment Cement (Marocco) Altri Totale 17,4 17,6 1,1 (1,1) 185,1 143,1 13,1 4,0 6.2 Partecipazioni in altre imprese Di seguito si riportano le variazioni della voce “Partecipazioni in altre imprese”: (migliaia di euro) Al 31 dicembre 2007 439.126 Acquisizioni 31.226 Variazione del fair value portato a riserva (111.453) Variazione di perimetro e altre: Gruppo Calcestruzzi 137.818 Asment - classificata nelle part. valutate a patr .netto (89.787) Altre Al 30 giugno 2008 (18.363) 388.567 La composizione delle partecipazioni al 30 giugno 2008 è la seguente: Numero azioni (migliaia di euro) % di partecip. sul capitale complessivo 30 giugno 2008 Partecipazioni in società quotate Mediobanca S.p.A. 11.522.996 1,4 123.031 R.C.S. Mediagroup S.p.A. 17.084.738 2,2 25.166 Goltas (Turchia) - - 44.488 Altre - - Totale 2.624 195.309 Partecipazioni in società non quotate Gruppo Calcestruzzi 137.818 Altre Totale 55.440 388.567 Il fair value delle società quotate è calcolato con riferimento al prezzo ufficiale di borsa dell’ultimo giorno contabile di riferimento. Tra le altre partecipazioni non quotate è iscritta Al Mahaliya – Kuwait per un valore di 11,1 milioni di euro. 62 www.global-reports.com Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2008 Presentazione Relazione intermedia sulla gestione Bilancio semestrale abbreviato consolidato Attestazione ex art. 154-bis comma 5 TUF Relazione della società di revisione Prospetti contabili Note illustrative Allegato 4 14 52 56 78 6.2.1 Variazioni fair value partecipazioni – società quotate La variazione negativa di 111.453 migliaia di euro si riferisce alla perdita di valore derivante dai prezzi ufficiali di borsa al 30 giugno 2008, rispetto agli analoghi valori a fine 2007. Il Gruppo, sulla base di specifiche valutazioni inerenti le partecipate, ritiene che tale perdita non sia durevole. 6.2.2 Variazione di perimetro e altre partecipazioni La variazione di perimetro si riferisce principalmente alla riclassifica dei titoli Asment nelle partecipazioni valutate a patrimonio netto, ed alla rilevazione dei titoli Calcestruzzi S.p.A. precedentemente inclusi nel consolidamento con metodo integrale. La partecipazione Calcestruzzi S.p.A. è registrata nelle Partecipazioni in altre imprese in base a quanto disposto dal § 21 dello IAS 27 e dal § 10 dello IAS 28. La rilevazione del valore è determinata in base ai § 31 e 32 dello IAS 27 (Bilancio consolidato) ed al § 46 dello IAS 39 (Strumenti Finanziari – rilevazione e valutazione), laddove si precisa che gli investimenti in strumenti rappresentativi di capitale che non hanno un prezzo di mercato quotato in un mercato attivo e il cui fair value (valore equo) non può essere misurato attendibilmente devono essere valutati al costo, corrispondente al valore di carico dell’investimento al momento in cui si è perso il controllo. Tale valore deve essere assoggettato a test di impairment in accordo con quanto previsto dallo IAS 39 § 66, e le svalutazioni risultanti dal test di impairment sono registrate a conto economico. Il valore di Calcestruzzi incluso nel consolidamento della partecipazione di Calcestruzzi S.p.A. e delle sue controllate nel bilancio consolidato di Italcementii S.p.A. al 31 dicembre 2007 era pari a 153.703 migliaia di euro, così determinato in base al bilancio al 30 settembre 2007 (ultimo resoconto consolidato disponibile ed approvato dal Consiglio di Amministrazione della Calcestruzzi). Considerando che a partire dal 29 gennaio 2008 il gruppo Calcestruzzi è gestito dall’Amministratore Giudiziario nominato dal Tribunale di Caltanisetta, il costo del gruppo Calcestruzzi ad una data che sia prossima al momento della perdita del controllo è rappresentato dal valore patrimoniale al 30 settembre 2007 rettificato per tener conto delle variazioni intervenute. Il valore di Calcestruzzi al 30 giugno 2008, pari a 137.818 migliaia di euro, rappresenta il valore patrimoniale al 30 settembre 2007, rettificato per tener conto di perdite gestionali, svalutazioni e accantonamenti determinati dagli Organi amministrativi di Calcestruzzi e delle sue controllate nel 4° trimestre 2007 e nel 1° semestre 2008. La prudenziale svalutazione, pari a 15.235 migliaia di euro, è registrata a conto economico nella voce “Rettifiche di valore di attività finanziarie”. 63 www.italcementigroup.com 7. Crediti commerciali Nell’ambito dei contratti di cessione dei crediti commerciali stipulati da Ciments Calcia e Unibeton nel dicembre 2006, l’ammontare dei crediti ceduti al 30 giugno 2008 è pari a 155,6 milioni di euro (155,3 milioni al 31 dicembre 2007). Con la cessione dei crediti si trasferisce anche il rischio per circa il 90% dell’ammontare ceduto. A seguito di questa operazione rimangono iscritte in bilancio le seguenti voci: - i depositi addizionali subordinati per 9,8 milioni di euro iscritti tra le altre attività correnti, - la parte dei crediti, sottoforma di garanzia accordata, per 12,9 milioni di euro iscritti nei crediti commerciali con contropartita nei debiti finanziari per 12,1 milioni di euro e in riduzione dei crediti diversi per 0,8 milioni di euro. 8. Patrimonio netto 8.1 Riserva per differenze di conversione Tale riserva, utilizzata per registrare le differenze cambio derivanti dalla traduzione dei bilanci delle società estere consolidate, al 30 giugno 2008 ammonta a 183,9 milioni di euro ed è così ripartita nelle seguenti valute: 30 giugno 2008 31 dicembre 2007 Egitto (Lira) (67,6) (51,9) (15,7) Stati Uniti e Canada (Dollaro) (70,9) (36,3) (34,6) Thailandia (Baht) (11,1) 26,1 (37,1) (9,4) (6,4) (3,0) (23,7) 2,8 (26,4) (24,7) (milioni di euro) Marocco (Dirham) India (Rupia) Turchia (Lira) 1,8 26,5 (3,0) (2,9) (0,2) (183,9) (42,1) (141,8) Altri paesi Totale Variazione 8.2 Dividendi pagati I dividendi della Capogruppo Italcementi S.p.A dichiarati nel corso del 2008 e 2007 sono così dettagliati: 2008 2007 30 giugno 2008 31 dicembre 2007 (euro per azione) (euro per azione) (migliaia di euro) (migliaia di euro) Azioni ordinarie 0,360 0,360 62.397 62.758 Azioni risparmio 0,390 0,390 Totale dividendi 64 www.global-reports.com 41.077 41.077 103.474 103.835 Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2008 Presentazione Relazione intermedia sulla gestione Bilancio semestrale abbreviato consolidato Attestazione ex art. 154-bis comma 5 TUF Relazione della società di revisione 4 14 52 56 78 Prospetti contabili Note illustrative Allegato 9. Posizione finanziaria netta e Debiti finanziari 9.1 Posizione finanziaria netta Nella seguente tabella si riporta il raccordo delle voci che compongono la posizione finanziaria netta con le voci di stato patrimoniale: migliaia di euro Categoria di attività e passività finanziaria Voce di stato patrimoniale Impieghi monetari e finanziari a breve 30 giugno 2008 (588.647) 31 dicembre 2007 (458.922) Disponibilità liquide Disponibilità liquide (403.175) (374.086) Crediti finanziari correnti Partecip., obbl. e crediti fin. correnti (173.860) (75.933) Strumenti derivati Altre attività correnti Debiti finanziari a breve (11.612) 500.889 (8.903) 647.753 Debiti vs banche e prestiti a breve Debiti vs banche e prestiti a breve 429.102 430.103 Debiti finanziari correnti Debiti finanziari correnti 62.302 210.782 Strumenti derivati Altre passività correnti 9.484 Attività finanziarie a M/L (46.236) 6.868 (30.352) Titoli e obbligazioni Altre attività non correnti (3.973) (3.173) Strumenti derivati Altre attività non correnti (42.263) (27.179) Debiti finanziari a M/L 2.730.998 Debiti finanziari non correnti Debiti finanziari non correnti Strumenti derivati Altre passività non correnti Indebitamento finanziario netto da attività in funzionamento Indebitamento finanziario netto da attività destinate alla cessione Indebitamento finanziario netto 2.597.004 2.259.767 2.665.404 2.213.399 65.594 46.368 2.418.246 11.341 2.608.345 2.418.246 L’indebitamento finanziario netto al 30 giugno 2008 non contiene i valori del gruppo Calcestruzzi in quanto non fa più parte dell’area di consolidamento (vedi nota 2); per un confronto omogeneo tra i due periodi, l’indebitamento finanziario netto al 31 dicembre 2007 senza il gruppo Calcestruzzi ammonterebbe a 2.260.340 migliaia di euro. Con l’esclusione dal perimetro di consolidamento del gruppo Calcestruzzi, nell’indebitamento netto consolidato al 30 giugno 2008 rimane in essere il rapporto di natura finanziaria di conto corrente intrattenuto da Italcementi S.p.A. verso le società del gruppo Calcestruzzi per 145,0 milioni di euro (133,4 milioni di euro al 31 dicembre 2007 nell’ipotesi senza il gruppo Calcestruzzi). 65 www.italcementigroup.com 9.2 Debiti finanziari Nella seguente tabella si riportano i debiti finanziari per categoria ripartiti tra parte non corrente e corrente: 30 giugno 2008 31 dicembre 2007 Prestiti bancari e utilizzi di linee di credito 1.286.075 1.113.798 Obbligazioni 1.027.603 1.054.169 (migliaia di euro) Obbligazioni convertibili Debiti verso altri finanziatori Debiti derivanti da leasing finanziario Debiti finanziari non correnti Fair value degli strumenti derivati di copertura Totale debiti finanziari a M/L termine Debiti verso banche Prestiti bancari e utilizzi di linee di credito Obbligazioni Debiti verso altri finanziatori Debiti derivanti da leasing finanziario 3.808 - 324.848 35.757 23.070 9.675 2.665.404 2.213.399 65.594 46.368 2.730.998 2.259.767 412.458 409.028 49.003 172.921 9 9 7.647 35.682 1.014 534 Ratei per interessi passivi 21.274 22.711 Debiti finanziari correnti 491.405 640.885 Fair value degli strumenti derivati di copertura Totale debiti finanziari a breve termine Totale debiti finanziari 9.484 6.868 500.889 647.753 3.231.887 2.907.520 Di seguito si riportano le nuove operazioni di finanziamento concluse nel semestre: - Italcementi S.p.A. ha rinegoziato una linea di credito il cui ammontare è passato da 50 milioni a 75 milioni di euro con l’estensione della scadenza per ulteriori due anni e il mantenimento dell’assenza di covenants finanziari. La linea di credito al 30 giugno 2008 è interamente utilizzata. - Italcementi S.p.A. ha negoziato una linea di credito di 100 milioni di euro per la durata di cinque anni con assenza di covenants finanziari. La linea di credito al 30 giugno 2008 non è utilizzata. - la controllata indiana Zuari Cement Limited, a seguito dei progetti industriali di Yerraguntla e Chennai, ha perfezionato in data 25 giugno 2008, con il concorso di un gruppo di banche internazionali, una linea di credito sindacata di 6 miliardi di rupie indiane per la durata di sei anni. La linea di credito al 30 giugno 2008 non è utilizzata. -Ciments Francais: il programma di “billets de tresorerie”, alla fine di giugno 2008 è stato utilizzato per un ammontare di 300 milioni di euro (10 milioni di euro al 31 dicembre 2007), ed è registrato nei “Debiti verso altri finanziatori” a M/L termine. 9.3 Debiti garantiti da garanzie reali I debiti garantiti da garanzie reali al 30 giugno 2008 ammontano a 32,6 milioni di euro e si riferiscono principalmente alle controllate indiane e cinesi. 9.4 Linee di credito confermate e non utilizzate Al 30 giugno 2008, oltre ai debiti finanziari iscritti in bilancio, il Gruppo dispone di linee di credito confermate e non utilizzate per 2.033 milioni di euro (2.362 milioni di euro al 31 dicembre 2007). 66 www.global-reports.com Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2008 Presentazione Relazione intermedia sulla gestione Bilancio semestrale abbreviato consolidato Attestazione ex art. 154-bis comma 5 TUF Relazione della società di revisione 4 14 52 56 78 Prospetti contabili Note illustrative Allegato 9.5 Ripartizione per valuta dei debiti finanziari non correnti: 30 giugno 2008 31 dicembre 2007 2.247,8 1.730,8 319,0 368,7 Lira egiziana 59,9 70,5 Rupia indiana 22,4 27,2 Renminbi cinese 16,2 16,2 2.665,4 2.213,4 (milioni di euro) Euro Dollaro U.S. e canadese Totale 9.6 Ripartizione per scadenza dei debiti finanziari non correnti: (milioni di euro) Totale debiti finanziari al 30 giugno 2008 2.665,4 entro entro entro entro entro 1 anno 2 anni 3 anni 4 anni 5 anni - 259,6 386,9 358,5 449,9 oltre 1.210,5 9.7 Strumenti finanziari Fair value degli strumenti finanziari derivati Di seguito si riporta il fair value degli strumenti finanziari iscritti in bilancio dettagliati per tipologia di coperture: 30.06.2008 31.12.2007 migliaia di euro Attivi Passivi Attivi Passivi Derivati - tassi di interesse 8.377 5.158 7.096 3.178 Copertura flussi di cassa futuri 1.593 Trading 6.784 5.158 5.186 Derivati - cambi 3.235 4.326 1.808 3.690 221 3.651 430 2.999 Copertura flussi di cassa futuri Copertura fair value Trading 1.910 3.178 2.711 262 570 13 303 413 808 678 Totale a breve termine 11.612 9.484 8.904 6.868 Derivati - tassi di interesse 42.263 10.886 27.179 7.432 Copertura flussi di cassa futuri 42.263 326 27.179 Copertura fair value Derivati - cambi 10.559 0 Copertura fair value 54.708 458 6.974 0 54.708 38.936 38.936 Totale a medio lungo termine 42.263 65.594 27.179 46.368 Totale 53.875 75.078 36.083 53.236 I derivati su tassi di interesse a medio lungo termine iscritti all’attivo per 42,3 milioni di euro, si riferiscono principalmente: - ad un cross currency swap, valore 12,6 milioni di euro, a copertura del prestito obbligazionario per sottoscrittori privati a tasso fisso emesso in dollari Usa; al 31 dicembre 2007 tale derivato era iscritto all’attivo per 8,9 milioni di euro; - ad un interest rate swap, da tasso variabile a tasso fisso, valore 7,6 milioni di euro, a totale copertura di un finanziamento ventennale. 67 www.italcementigroup.com I derivati su cambi a medio lungo termine per copertura fair value iscritti al passivo per 54,7 milioni di euro (38,9 milioni di euro al 31 dicembre 2007), si riferiscono al cross currency swap a copertura del prestito obbligazionario per sottoscrittori privati a tasso fisso emesso in dollari Usa. I derivati su tassi di interesse a medio lungo termine per copertura fair value iscritti al passivo al 30 giugno 2008 per 10,6 milioni di euro (7 milioni di euro al 31 dicembre 2007), si riferiscono allo swap da tasso fisso a tasso variabile indicizzato all’Euribor a copertura di una parte del prestito obbligazionario di 500 milioni di euro, emesso a tasso fisso nell’ambito del programma EMTN. 9.8 Covenants Oltre alle clausole abituali, alcuni contratti di finanziamento concessi alle società del Gruppo comprendono clausole particolari (« covenants ») che stabiliscono il rispetto di alcuni indici finanziari. Le linee di credito e i finanziamenti sottoposti a “covenants” costituiscono, al 30 giugno 2008, il 39,3% del totale degli utilizzi rappresentati dai debiti finanziari lordi (3.231 milioni di euro al 30 giugno 2008 con l’esclusione degli impatti del fair value degli strumenti derivati). Al 30 giugno 2008 queste clausole particolari sono sotto i limiti contrattuali previsti nei rispettivi finanziamenti. Le linee di credito e i contratti di finanziamento sottoscritti non contengono clausole che possano dare luogo a rimborsi in caso di ribasso del rating (Rating triggers), come pure non contengono impegni (quali “negative pledge”) che possano compromettere la capacità del Gruppo di finanziare o rifinanziare le proprie operazioni. 10. Fondi I fondi, sia correnti che non correnti, non sono variati in maniera significativa nel corso del 1° semestre 2008; essi comprendono principalmente gli obblighi relativi ai ripristini ambientali cave, gli accantonamenti per riorganizzazioni di attività industriali e gli accantonamenti per contenziosi di natura fiscale e legale. 11. Costi per materie prime e accessori I costi per materie prime e accessori pari a 1.063.496 migliaia di euro sono così dettagliati: (migliaia di euro) 1° semestre 2008 1° semestre 2007 Variazione Acquisti materie prime e semilavorati 299.845 332.833 (32.988) Acquisti di combustibili 279.966 235.913 44.053 Acquisti imballaggi, materiali, macchinario e altri 170.613 161.555 9.058 Acquisti prodotti finiti e merci 107.163 147.934 (40.771) Energia elettrica, acqua e gas 216.118 213.549 2.569 Variazione rimanenze materie prime, consumo e altre (10.209) (49.239) 39.030 1.063.496 1.042.545 20.951 Totale 68 www.global-reports.com Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2008 Presentazione Relazione intermedia sulla gestione Bilancio semestrale abbreviato consolidato Attestazione ex art. 154-bis comma 5 TUF Relazione della società di revisione 4 14 52 56 78 Prospetti contabili Note illustrative Allegato 12. Costi per servizi I servizi pari a 657.016 migliaia di euro, si riferiscono a: 1° semestre 2008 1° semestre 2007 Variazione Prestazioni di imprese e manutenzioni 247.902 267.791 (19.889) Trasporti 252.774 279.438 (26.664) Legali e consulenze 32.348 34.550 (2.202) Affitti 42.682 49.849 (7.167) Assicurazioni 20.617 22.333 (1.716) 5.218 5.456 (238) 55.475 63.862 (8.387) 657.016 723.279 (66.263) (migliaia di euro) Contributi associativi Altre spese varie Totale 13. Costi per il personale Il costo complessivo del personale è pari a 462.143 migliaia di euro e risulta così ripartito: (migliaia di euro) Salari e stipendi 1° semestre 2008 1° semestre 2007 Variazione 286.032 293.878 (7.846) Oneri sociali 98.771 102.382 (3.611) Accantonamenti e contributi a fondi previdenziali 18.184 12.067 6.117 6.530 3.882 2.648 Costi relativi ai piani di stock option Altri costi Totale 52.626 56.646 (4.020) 462.143 468.855 (6.712) Gli “Altri costi” si riferiscono principalmente alle prestazioni per lavoro interinale, ai costi per mensa, alle assicurazioni verso dipendenti oltrechè ai costi di addestramento e ricerca del personale. Si riporta il numero dei dipendenti: (unità) Numero dipendenti alla fine del periodo Numero medio dipendenti 1° semestre 2008 1° semestre 2007 22.042 21.944 22.587 22.252 13.1 Opzioni di sottoscrizione e di acquisto di azioni (Stock option) Nella riunione del Consiglio di Amministrazione di Italcementi S.p.A. del 26 marzo 2008, in base ai risultati conseguiti nel 2007, sono state assegnate ad Amministratori e dirigenti complessivamente n° 623.300 opzioni, esercitabili dal 26 marzo 2011. 69 www.italcementigroup.com La seguente tabella fornisce le ipotesi assunte e i risultati ottenuti per la valorizzazione delle opzioni di tale piano: Piano per Amm.ri e dirigenti 2008 Valore dell'opzione alla data dell'assegnazione € 2,667 Valore dell'azione € 12,235 Prezzo d'esercizio € 12,804 Volatilità in % 22,68% Durata dell'opzione (in anni) 7 Dividendo in % 2,94% Tasso senza rischio % 4,58% Con riferimento alla delibera dell’Assemblea degli azionisti del 28 aprile 2008 che ha sostituito, per la parte non ancora eseguita, il preesistente “Piano di stock option per dirigenti” con i nuovi “Piani di stock option per l’Alta Direzione” e “Piano di incentivazione monetaria a lungo termine, legata all’apprezzamento del titolo Italcementi, per dirigenti”, nella riunione del Consiglio di Amministrazione di Italcementi S.p.A. del 4 giugno 2008 nell’ambito del “Piano di stock option per l’Alta Direzione” sono state assegnate un numero massimo di 2.000.000 opzioni relativamente al triennio 2008-2010. L’esercizio delle opzioni è subordinato al raggiungimento degli obiettivi assegnati ai beneficiari, qualora non raggiungessero gli obiettivi minimi assegnati, essi perdono il diritto all’esercizio su tutte le opzioni assegnate. La seguente tabella fornisce le ipotesi assunte e i risultati ottenuti per la valorizzazione delle opzioni di tale piano: Piano stock option per Alta Direzione 2008 Valore dell'opzione alla data dell'assegnazione € 3,927 Valore dell'azione € 12,757 Prezzo d'esercizio € Volatilità in % 13,355 24,95% Durata dell'opzione (in anni) 10 Dividendo in % 2,82% Tasso senza rischio % 5,19% 14. Oneri e proventi operativi diversi Gli oneri operativi diversi al netto dei proventi sono pari a 82.426 migliaia di euro e sono così ripartiti: (migliaia di euro) Altre imposte 1° semestre 2008 1° semestre 2007 Variazione 8.437 41.065 32.628 Accantonamento al fondo svalutazione crediti 3.294 3.926 (632) Accantonamento ai fondi ripristini ambientali - cave 9.691 13.392 (3.701) 29.131 27.293 1.838 Spese diverse Proventi diversi Totale 70 www.global-reports.com (755) (692) (63) 82.426 76.547 5.879 Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2008 Presentazione Relazione intermedia sulla gestione Bilancio semestrale abbreviato consolidato Attestazione ex art. 154-bis comma 5 TUF Relazione della società di revisione 4 14 52 56 78 Prospetti contabili Note illustrative Allegato 15. Proventi e (oneri) finanziari, differenze cambio e derivati netti Gli oneri finanziari, al netto dei proventi, sono pari a 72.720 migliaia di euro. Tale importo risulta così composto: (migliaia di euro) Interessi attivi 1° semestre 2008 Proventi 15.537 Interessi passivi Sub totale 5.513 Altri proventi finanziari 1.458 Altri oneri finanziari (67.470) 12.115 (55.355) 1.953 (87.990) (10.834) 20.152 (78.304) 1.525 2.038 344 (1.456) (9.543) 0 (67.470) 6.084 267 Differenze cambio nette Totale proventi e (oneri) finanziari, diff. Cambio e derivati netti (75.548) (12.442) 22.508 Oneri 12.115 (60.011) Dividendi netti e altri proventi da partecipazioni Differenze cambio e derivati netti 1° semestre 2007 Proventi (75.548) 15.537 Interessi netti correlabili alla posizione finanziaria netta Totale proventi e (oneri) finanziari Utili/(perdite) da strumenti derivati su rischio tassi di interesse Utili/(perdite) da strumenti derivati su rischio cambi Oneri (7.238) 413 0 (57.739) (72.720) 16. Imposte del periodo Le imposte a carico del periodo, pari a 84.308 migliaia di euro, sono così ripartite: 1° semestre 2008 1° semestre 2007 Variazione Imposte correnti 97.345 129.160 (31.815) Imposte differite (13.037) 7.137 (20.174) 84.308 136.297 (51.989) (migliaia di euro) Totale 71 www.italcementigroup.com 17. Utile per azione L’utile per azione è calcolato sulla base del risultato del periodo attribuibile agli azionisti della Capogruppo ed è rilevato distintamente per le azioni ordinarie e di risparmio. Di seguito si riporta il numero medio ponderato delle azioni e l’utile netto attribuibile: (n° azioni in migliaia) N° azioni al 1° gennaio Azioni proprie al 1° gennaio Numero medio ponderato delle azioni proprie acquistate nel periodo Numero medio ponderato delle azioni proprie vendute nel periodo Numero medio ponderato delle azioni a fine periodo 30 giugno 2008 Azioni Azioni ordinarie risparmio 30 giugno 2007 Azioni Azioni ordinarie risparmio 177.118 105.431 177.118 105.431 (3.793) (106) (3.362) (106) - - (71) - - - 472 - 173.325 105.326 174.158 105.326 81.106 50.866 128.653 79.386 0,468 0,483 0,739 0,754 (migliaia di euro) Utile netto attribuibile (euro) Utile per azione base 17.1 Utile per azione diluito L’utile per azione diluito è calcolato con le stesse modalità espresse per l’utile per azione base, tenuto conto degli effetti diluitivi derivanti dalle opzioni di sottoscrizione. Di seguito si riporta il numero medio ponderato delle azioni e l’utile netto attribuibile: (n° azioni in migliaia) Numero medio ponderato delle azioni Effetto diluitivo per le opzioni di sottoscrizione Numero medio ponderato delle azioni a fine periodo 30 giugno 2008 Azioni Azioni ordinarie risparmio 173.325 105.326 30 giugno 2007 Azioni Azioni ordinarie risparmio 174.158 534 105.326 - 173.325 105.326 174.692 105.326 81.108 50.864 128.802 79.237 0,468 0,483 0,737 0,752 (migliaia di euro) Utile netto attribuibile ai fini dell'utile per azione diluito (euro) Utile per azione diluito 72 www.global-reports.com Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2008 Presentazione Relazione intermedia sulla gestione Bilancio semestrale abbreviato consolidato Attestazione ex art. 154-bis comma 5 TUF Relazione della società di revisione 4 14 52 56 78 Prospetti contabili Note illustrative Allegato 18. Rapporti con parti correlate I dati al 30 giugno 2008 e 30 giugno 2007 relativi ai rapporti con parti correlate sono riepilogati nelle seguenti tabelle: 30 giugno 2008 (migliaia di euro) Impresa controllante Imprese sottoposte al comune controllo (*) Imprese controllate e collegate Società gruppo Calcestruzzi Altre parti correlate Totale Incidenza % sulle voci di bilancio Ricavi (acquisti) beni e servizi Altri proventi (oneri) Interessi attivi (passivi) Crediti (debiti) comm.li e altri Crediti (debiti) finanziari 192 40 8 23.967 28 (1.833) (2) (16) (940) (607) 2.735 4 - 1.929 - (13) - - (13) - 12.115 318 74 5.624 6.887 (16.546) (8) (27) (3.249) (1.323) 83.953 122 3.162 55.055 148.894 (7) (8) (90) (9) (3.898) 97 38 - 66 - (313) - - (10.061) - 99.092 522 3.244 86.641 155.809 (18.712) (18) (133) (14.272) (5.828) 3,5% 1,5% 14,4% 5,6% 27,0% 0,9% 0,0% 0,2% 1,1% 0,2% Interessi attivi (passivi) Crediti (debiti) comm.li e altri Crediti (debiti) finanziari (*) società controllate da Italmobiliare S.p.A. 30 giugno 2007 (migliaia di euro) Impresa controllante Ricavi (acquisti) beni e servizi Altri proventi (oneri) 223 63 (1.999) Imprese sottoposte al comune controllo (*) Imprese controllate e collegate Altre parti correlate Totale Incidenza % sulle voci di bilancio 2.499 (30) 11.815 1 4.609 - (7) (1.261) 8 - 1.824 - - (22) (31) - 369 81 5.903 2.689 (22.304) (1) (7) (2.146) (676) 97 2.354 - 50 - (154) (900) - (123) - 14.634 2.794 82 12.386 2.689 (24.487) (901) (14) (3.552) (707) 0,5% 6,0% 0,4% 0,7% 0,6% 1,1% 1,2% 0,0% 0,3% 0,0% (*) società controllate da Italmobiliare S.p.A. I debiti e i crediti verso la controllante, Italmobiliare S.p.A., sono riferibili agli effetti del regime di consolidato fiscale e al prestito obbligazionario convertibile emesso da BravoSolution S.p.A. sottoscritto per un valore nominale di 611.554 migliaia di euro la cui componente finanziaria è pari 591.169 migliaia di euro. I dividendi erogati alla controllante Italmobiliare S.p.A. nel 2008 sono pari a 38.424 migliaia di euro (37.452 migliaia di euro nel 2007). 73 www.italcementigroup.com I ricavi e gli acquisti di beni e servizi nei confronti di imprese controllate e collegate riguardano principalmente le transazioni con le società consolidate proporzionalmente tra cui le più significative Société des Carrieres du Tournaisis, Medcem S.r.l., Atlantica de Graneles e Les Calcaires Girondins S.a.s. e con le società valutate con il metodo del patrimonio netto, tra cui il gruppo Ciments Quebec Inc. e Italsigma S.r.l. Al 30 giugno 2008 i debiti commerciali e altri delle “Altre parti correlate” per 10.061 migliaia di euro si riferiscono per 9.939 migliaia di euro al debito per acquisto di immobilizzazioni di International City for Ready Mix nei confronti di Arabian Cement Company. Rapporti con società del gruppo Calcestruzzi A seguito del deconsolidamento del gruppo Calcestruzzi, tutte le attività economiche e finanziarie intrattenute nel corso del 1° semestre 2008 con Calcestruzzi S.p.A. e le società facenti parte del gruppo sono considerate come transazioni con parti correlate. 19. Attività destinate alla cessione – Turchia Il Gruppo ha deciso di vendere (v. nei “Fatti di rilievo nel semestre” nella relazione sulla gestione) le proprie attività in Turchia che fanno capo alle società Set Group, Set Cimento, Set Beton e Afyon Cimento, controllate attraverso Ciments Français S.A. Ciò ha comportato la rappresentazione di queste attività in base all’IFRS 5 (v.nota 1.1 Attività destinate alla cessione). Dal 1° aprile 2008, data in cui le attività in Turchia sono state classificate come destinate alla cessione, è stato sospeso l’ammortamento delle attività non correnti come previsto daIl’IFRS 5 § 25. I risultati del 1° semestre 2008 delle attività in Turchia destinate alla cessione mostrano una perdita di 0,3 milioni di euro, la seguente tabella riepiloga le principali voci del conto economico: (milioni di euro) Ricavi(*) 1° semestre 2008 1° semestre 2007 Variazione Variazione % -12,2 111,9 127,4 (15,5) MOL corrente 4,2 24,0 (19,8) n.s. Risultato operativo 0,5 17,0 (16,5) n.s. (0,3) 12,6 (12,9) n.s Risultato del periodo (*) dopo eliminazioni intragruppo 74 www.global-reports.com Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2008 Presentazione Relazione intermedia sulla gestione Bilancio semestrale abbreviato consolidato Attestazione ex art. 154-bis comma 5 TUF Relazione della società di revisione 4 14 52 56 78 Prospetti contabili Note illustrative Allegato 20. Operazioni non ricorrenti Di seguito si riepiloga il dettaglio e l’incidenza delle operazioni non ricorrenti più significative sulla situazione patrimoniale, finanziaria e sul risultato economico del Gruppo: (migliaia di euro) Patrimonio netto Valori di bilancio Plusvalenze nette da cessione di immobilizzazioni 4.442.760 valore Costi di personale non ricorrenti per riorganizzazioni Altri proventi/(oneri) non ricorrenti Imposte su operazioni non ricorrenti Imposte non ricorrenti Totale % 5.642 2,5% 0,1% (4.340) 2,0% - 0,0% 438 0,0% 438 0,2% - 0,0% (745) 0,0% (745) 0,3% - 0,0% - 0,0% 995 0,0% 0,02% Valori di bilancio Plusvalenze nette da cessione di immobilizzazioni 4.790.118 valore Totale Valore figurativo senza operazioni non ricorrenti % 0,1% Patrimonio netto Imposte non ricorrenti valore 2.608.345 5.642 (migliaia di euro) Imposte su operazioni non ricorrenti % Indebitamento finanziario netto (4.340) 4.441.765 Altri proventi/(oneri) non ricorrenti valore 221.744 Valore figurativo senza operazioni non ricorrenti Costi di personale non ricorrenti per riorganizzazioni 1° semestre 2008 Risultato del periodo 6.282 - 995 0,0% 0,4% 220.749 % % 313.704 0,1% 0,0% 6.282 - 18.885 0,7% 0,7% 2.627.230 1° semestre 2007 Risultato del periodo valore 18.885 Indebitamento finanziario netto valore % 2.337.028 2,0% 23.527 1,0% 0,0% - 0,0% 371 0,0% 371 0,1% - 0,0% (2.110) 0,0% (2.110) 0,7% - 0,0% 0,0% - 0,0% 4.543 4.785.575 0,0% 0,1% 4.543 309.161 1,4% 23.527 2.360.555 1,0% Le plusvalenze da cessione di immobilizzazioni del primo semestre 2008 comprendono la plusvalenza sulla cessione di terreni non più utilizzati del centro produttivo di Gargenville – Francia per 4,0 milioni di euro. I “Costi di personale non ricorrenti per riorganizzazioni” si riferiscono ad Italcementi S.p.A. e sono relativi al programma di razionalizzazione della propria struttura produttiva e logistica che prevede una riduzione del personale di circa settanta unità. 21. Eventi successivi alla data di chiusura del periodo Successivamente alla chiusura del periodo, non si sono verificati fatti di rilievo i cui effetti possano richiedere modifiche o commenti integrativi alla situazione economica, patrimoniale e finanziaria del gruppo al 30 giugno 2008. Bergamo, 1 agosto 2008 per il Consiglio di Amministrazione il Presidente Giampiero Pesenti 75 www.italcementigroup.com 76 www.global-reports.com Allegato 77 www.italcementigroup.com Allegato Si riporta la seguente tabella in applicazione della Delibera CONSOB 14 maggio 1999 n. 11971, art. 126, in base alla quale le società con azioni quotate devono rendere pubbliche le proprie partecipazioni detenute in società non quotate in misura superiore al 10% del capitale con diritto di voto. Nella tabella è indicata inoltre la modalità di consolidamento nonché l’indicazione delle partecipazioni valutate secondo il metodo del patrimonio netto. Quota posseduta dalle società del Gruppo Denominazione Sede Capitale Metodo Diretta Indiretta % Capogruppo Italcementi S.p.A. Bergamo I € 282.548.942 Aliserio S.r.l. Bergamo I € 2.270.000 90,00 - 90,00 Italcementi S.p.A. Integrale Axim Italia S.r.l. Sorisole (BG) I € 2.000.000 99,90 0,10 99,90 Italcementi S.p.A. Integrale Integrale 0,10 Azienda Agricola Lodoletta S.r.l. Bergamo B2e Markets B.V. Eindhoven B2e Markets France S.A.R.L. Betongenova S.r.l. SICIL.FIN. S.r.l. I € 10.400 75,00 - 75,00 NL € 20.000 - 100,00 100,00 Verticalnet, Inc. d.b.a. BravoSolution US Integrale Parigi F € 20.000 - 100,00 100,00 Verticalnet, Inc. d.b.a. BravoSolution US Integrale Genova I € 10.400 - 36,12 22,68 13,44 Cemencal S.p.A. BravoBus S.r.l. Bergamo I € 600.000 - 51,00 51,00 BravoSolution S.p.A. Integrale BravoSolution China Co. Ltd Shanghai PRC CNY 80.000 - 100,00 100,00 BravoSolution S.p.A. Integrale BravoSolution Espana S.A. Madrid E € 120.400 - 99,99 99,99 BravoSolution S.p.A. Integrale Boulogne Billancourt F € 2.000.000 - 100,00 100,00 BravoSolution S.p.A. Integrale BravoSolution S.p.A. Bergamo I € 29.302.379 83,01 - 83,01 BravoSolution UK Ltd Londra GB GBP 50.000 - 100,00 100,00 C.T.G. S.p.A. Bergamo I € 500.000 50,00 50,00 50,00 50,00 Ciments Français S.A. CTG USA LLC Nazareth USA - - 100,00 90,00 C.T.G. S.p.A. 10,00 Essroc Cement Corp. 99,90 Italcementi S.p.A. - in liquidazione BravoSolution France S.a.s. Calcementi Jonici S.r.l. Siderno (RC) I € - 9.000.000 99,90 0,10 0,10 Calcestruzzi S.p.A. Bergamo I € 138.000.000 99,90 0,10 99,90 0,10 Italcementi S.p.A. Calcestruzzi S.p.A. Italcementi S.p.A. Integrale BravoSolution S.p.A. Integrale Italcementi S.p.A. Integrale Integrale Integrale SICIL.FIN. S.r.l. Italcementi S.p.A. SICIL.FIN. S.r.l. Cava delle Capannelle S.r.l. Bergamo I € 31.200 - 49,00 49,00 Calcestruzzi S.p.A. Cemencal S.p.A. Bergamo I € 12.660.000 - 85,00 85,00 Calcestruzzi S.p.A. Cement Project Services Management & Consulting S.r.l. - in liquidazione Roma I € 10.000 45,00 - 45,00 Italcementi S.p.A. Patrimonio netto Cementi della Lucania S.p.A. Potenza I € 619.746 30,00 - 30,00 Italcementi S.p.A. Patrimonio netto Italcementi S.p.A. Integrale Cementificio di Montalto S.p.A. Integrale Cementi e Calci di S. Marinella S.r.l. Bergamo I € 10.000 Cementi Romagna S.r.l. Bergamo I € 10.000.000 - Cementificio di Montalto S.p.A. Bergamo I € 10.000.000 Digital Union Ltd Guildford GB GBP 50.000 E.C.I.T. S.r.l. Ravenna I € E.I.C.A. S.r.l. Norcia (PG) I € 78 www.global-reports.com 66,67 - 66,67 100,00 100,00 100,00 - 100,00 Italcementi S.p.A. Integrale - 100,00 100,00 Verticalnet, Inc. d.b.a. BravoSolution US Integrale 104.208 - 50,00 50,00 Calcestruzzi S.p.A. 49.500 - 66,67 66,67 Calcestruzzi S.p.A. Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2008 Presentazione Relazione intermedia sulla gestione Bilancio semestrale abbreviato consolidato Attestazione ex art. 154-bis comma 5 TUF Relazione della società di revisione 4 14 52 56 78 Prospetti contabili Note illustrative Allegato Quota posseduta dalle società del Gruppo Denominazione Sede Capitale Metodo Diretta E.S.A. Monviso S.p.A. Ecoinerti S.r.l. Bergamo Recanati (MC) I I € € 1.340.000 91.800 - - Indiretta % 100,00 59,00 Calcestruzzi S.p.A. 41,00 Cemencal S.p.A. 50,00 50,00 Calcestruzzi S.p.A. Ecoserio S.r.l. Bergamo I € 48.960 - 12,50 12,50 Calcestruzzi S.p.A. Generalcave S.r.l. Fiumicino (RM) I € 31.200 - 50,00 50,00 Speedybeton S.p.A. Wavin S.c.a r.l. Sorisole (BG) I € 91.800 - 35,00 35,00 Italsintex S.p.A. Gruppo Italsfusi S.r.l. Savignano s/P. (MO) I € 156.000 99,50 0,50 99,50 Italcementi S.p.A. Gres Dalmine Resine 0,50 Integrale SICIL.FIN. S.r.l. I.GE.PO. - Impresa Gestione Porti S.r.l. - in liquidazione IMES S.r.l. Vibo Valentia I € 25.500 18,00 - 18,00 Italcementi S.p.A. S. Cipriano Pic. (SA) I € 206.000 99,00 1,00 99,00 Italcementi S.p.A. 1,00 Immobiliare Salesiane S.r.l. Bergamo I € 350.000 Intercom S.r.l. Bergamo I € 2.750.000 99,00 1,00 99,00 0,50 99,50 1,00 99,5 0,50 International City for Ready Mix Jeddah Intertrading S.r.l. Bergamo SA SAR I € 100.000.000 4.160.000 50,00 99,5 Patrimonio netto SICIL.FIN S.r.l. Italcementi S.p.A. SICIL.FIN S.r.l. Italcementi S.p.A. Integrale SICIL.FIN S.r.l. - 50,00 Italcementi S.p.A. Proporzionale 0,50 99,50 Italcementi S.p.A. Integrale 0,50 SICIL.FIN. S.r.l. Italcementi Cement Industry Shareholding Company Tripoli Italcementi Ingegneria S.r.l. Bergamo LAR LYD I € 20.000.000 63,70 - 63,70 Italcementi S.p.A. 266.220 100,00 - 100,00 Italcementi S.p.A. Italgen Elektrik Uretim Anonim Sirketi Istanbul TR YTL 50.000 - 99,99 99,99 Italgen S.p.A. Italgen Maroc S.A. Casablanca MAR MAD 300.000 - 99,87 99,87 Italgen S.p.A. Italgen Misr for Energy SAE Cairo EGY LE 5.000.000 - 98,00 98,00 Italgen S.p.A. Italgen S.p.A. Bergamo I € 20.000.000 99,90 0,10 99,90 Italcementi S.p.A. 0,10 SICIL.FIN S.r.l. Integrale Integrale Italsigma S.r.l. Bergamo I € 1.500.000 - 50,00 50,00 Axim Italia S.r.l. Proporzionale Italsintex S.p.A. Bergamo I € 7.686.734 - 100,00 99,99 Società del Gres ing. Sala S.p.A. Integrale 0,01 ITC-Factor S.p.A. Bergamo I € 1.500.000 99,50 0,50 99,50 0,50 Les Ciments de Zouarine S.A. Tunisi M.P.M. Ambiente S.r.l. Trezzo sull’Adda (MI) Mantovana Inerti S.r.l. Castiglione delle SICIL.FIN. S.r.l. Italcementi S.p.A. Integrale SICIL.FIN. S.r.l. TN TND 80.000 49,93 - 49,93 Italcementi S.p.A. I € 130.000 - 19,00 19,00 Società del Gres ing. Sala S.p.A. Stiviere (MN) I € 702.000 - 50,00 50,00 Calcestruzzi S.p.A. Medcem S.r.l. Napoli I € 5.500.000 - 50,00 50,00 Intercom S.r.l. Proporzionale Mobile Workers S.A. Noiseau F € 92.900 - 100,00 100,00 BravoSolution S.p.A. Integrale Nuova Sacelit S.r.l. Sorisole (BG) I € 7.500.000 99,00 - 99,00 Italcementi S.p.A. Integrale Procalmi S.r.l. - in liquidazione Milano I € 51.000 - 11,52 11,52 Cemencal S.p.A. S.A.F.R.A. S.r.l. Bologna I € 51.480 - 33,33 33,33 Calcestruzzi S.p.A. SAMA S.r.l. Bergamo I € 1.000.000 99,00 1,00 99,00 Italcementi S.p.A. 1,00 Integrale SICIL.FIN S.r.l. Shqiperia Cement Company Shpk Tirana ALB LEK 74.250.000 100,00 - 100,00 Italcementi S.p.A. Integrale 79 www.italcementigroup.com Quota posseduta dalle società del Gruppo Denominazione Sede Capitale Metodo Diretta Indiretta % SICIL.FIN. S.r.l. Bergamo I € 650.000 99,50 - 99,50 Italcementi S.p.A. Integrale Sider Navi S.p.A. Napoli I € 22.000.000 - 20,00 20,00 Medcem S.r.l. Patrimonio netto Silicalcite S.r.l. Bergamo I € 4.000.000 100,00 - 100,00 Italcementi S.p.A. Patrimonio netto Silos Granari della Sicilia S.r.l. Bergamo I € 7.980.000 99,90 0,10 99,90 Italcementi S.p.A. Integrale 0,10 Società del Gres ing. Sala S.p.A. Sorisole (BG) I € 5.858.722 - 100,00 99,90 0,10 Société Internationale Italcementi Lussemburgo L € 17.715.000 99,87 0,13 (Luxembourg) S.A. 99,87 0,13 SICIL.FIN S.r.l. Nuova Sacelit S.r.l. Integrale SICIL.FIN S.r.l. Italcementi S.p.A. Integrale SICIL.FIN S.r.l. Société Internationale Italcementi France S.a.s. Parigi F € 1.686.650.000 99,99 - 99,99 Italcementi S.p.A. SO.RI.TE. S.r.l. Torino I € 100.000 - 25,00 25,00 Calcestruzzi S.p.A. Speedybeton S.p.A. Pomezia (RM) I € 300.000 - 70,00 70,00 Vert Tech LLC Wilmington USA - - - 100,00 100,00 BravoSolution US Harrisburg USA USD 1 - 100,00 Verticalnet Israel Ltd Gerusalemme IL NIS 38.100 - 100,00 Verticalnet Software, Inc. Wilmington USA - - - Ciments Français S.A. Puteaux F € 150.843.776 - Integrale Calcestruzzi S.p.A. Verticalnet, Inc. d.b.a. BravoSolution US Integrale 100,00 BravoSolution S.p.A. Integrale 100,00 Verticalnet, Inc. d.b.a. BravoSolution US Integrale 100,00 100,00 Verticalnet, Inc. d.b.a. BravoSolution US Integrale 81,62 78,94 Société Int. Italcementi France S.a.s. Integrale Verticalnet, Inc. d.b.a. 2,68 Ciments Français S.A. (diritti di voto: 89,40 Société Int. Italcementi France S.a.s.) 1475544 Ontario Inc. Markham CAN CAD 100 - 100,00 100,00 2003897 Ontario Inc. Concord CAN CAD 18.300.000,20 - 50,00 50,00 Essroc Canada Inc. Patrimonio netto 3092-0631 Quebec Inc. St. Basile CAN CAD 6.250 - 100,00 100,00 Ciment Quebec Inc. Patrimonio netto Afyon Cimento Sanayi Tas Istanbul TR YTL 120.000 - 78,49 76,51 Ciments Français S.A. Integrale 1,02 0,96 Al Mahaliya Ready Mix Concrete WLL Safat Altas Ambarlj Liman Tesisleri Tas IM Scott Holdings Limited Patrimonio netto Set Group Holding Set Cimento KWT KWD 500.000 - 99,00 99,00 Hilal Cement Company Istanbul TR YTL 500.000 - 12,25 12,25 Set Cimento Quarries Ltd Mandra GR € 18.000 - 100,00 100,00 Halyps Building Materials S.A. Arena S.a.s. Guerville F € 126.000.000 - 100,00 100,00 Ciments Français S.A. Integrale Arrow Concrete Company Parkersburg USA USD 79.400 - 100,00 100,00 Essroc Ready Mix Corp Integrale Ammos Development Integrale Arrow Industries Parkersburg USA USD 500 - 100,00 100,00 Essroc Ready Mix Corp Integrale Arrowhead Investment Company Carson City USA USD 1.000 - 100,00 100,00 Essroc Corporation Integrale Arteskos 98 JSC Dimitrovgrad BUL LEV 70.000 - 53,08 53,08 Devnya Cement A.D. Integrale Arteskos AD Dimitrovgrad BUL LEV 67.852 - 75,00 75,00 Arteskos 98 JSC Integrale Asia Cement Products Co., Ltd Bangkok TH BT 10.000.000 - 39,03 39,03 Asia Cement Public Co., Ltd (*) Integrale Asia Cement Public Co., Ltd Bangkok TH BT 4.670.523.072 - 39,11 25,01 Ciments Français S.A. Integrale 14,10 Vaniyuth Co. Ltd (*) 19,99 Ciments Français S.A. 17,02 Procimar S.A. 92,86 Sociedad Financiera y Minera S.A. Asment (Ciments de Temara) Temara MAR MAD 171.875.000 - 37,01 Asociacion de Empresas de Transporte a Granel 80 www.global-reports.com S. Sebastian E € 23.138,43 - 92,86 Patrimonio netto Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2008 Presentazione Relazione intermedia sulla gestione Bilancio semestrale abbreviato consolidato Attestazione ex art. 154-bis comma 5 TUF Relazione della società di revisione 4 14 52 56 78 Prospetti contabili Note illustrative Allegato Quota posseduta dalle società del Gruppo Denominazione Sede Capitale Metodo Diretta Indiretta % Atlantica de Graneles y Moliendas S.A. Vizcaya E € 5.000.000 - 50,00 50,00 Sociedad Financiera y Minera S.A. Proporzionale Axim Building Technologies S.A. Malaga E € 60.500 - 100,00 99,00 Sociedad Financiera y Minera S.A. Integrale 1,00 Compania General de Canteras S.A. Axim Concrete Technologies (Canada) Inc. Cambridge CAN CAD 1.275.600 - 100,00 100,00 Axim Concrete Technologies Inc. Integrale Axim Concrete Technologies Inc. Middlebranch USA USD 1.000 - 100,00 100,00 Essroc Corporation Integrale Axim Maroc Casablanca MAR MAD 1.000.000 - 99,96 99,96 Ciments du Maroc Integrale Axim S.a.s. Guerville F € 495.625 - 99,99 99,99 Ciments Calcia S.a.s. Integrale BCE S.A. Guerville F € 38.250 - 99,80 99,80 Unibéton S.a.s. Integrale BCEAP S.n.c. Guerville F € 16.000 - 100,00 65,00 V.B.H. S.n.c. Integrale 35,00 Unibéton S.a.s. Betomar S.A. Casablanca MAR MAD 84.397.800 - 99,99 99,99 Ciments du Maroc S.A. Integrale Beton.Ata LLP Almaty KAZ TEN 224.000.000 - 35,00 35,00 Shymkent Cement Patrimonio netto Béton Contrôle de Gascogne S.A. Soorts Hossegor F € 40.000 - 37,00 37,00 Béton Contrôle du Pays Basque S.a.s. Béton Contrôle de l'Adour S.a.s. Bayonne F € 150.000 - 59,96 59,96 Béton Contrôle du Pays Basque S.a.s. Integrale Béton Contrôle des Abers S.A. Lannilis F € 104.000 - 34,00 34,00 Unibéton S.a.s. Patrimonio netto Béton Contrôle du Pays Basque S.a.s. Bayonne Béton du Cap Inc. Cap de la Madeleine F € 120.000 - 59,98 59,98 Unibéton S.a.s. Integrale CAN CAD 7.348 - 75,00 75,00 Ciment Quebec Inc. Patrimonio netto Béton Saône S.A. Bonafini S.a.s. Macon F € 40.000 - 35,00 35,00 Unibéton S.a.s. Patrimonio netto Argences F € 45.392 - 100,00 96,79 Tratel S.a.s. Integrale Brantford Ready Mix Inc. Ontario CAN CAD - 100,00 100,00 Bureau Engineering Guerande F € 523.205,03 - 99,94 79,94 10 - 3,21 - Travaux Publics (SA BETP) Larricq S.a.s. Cambridge Concrete Group Inc. Integrale Comp. Financière et de Participations S.A. 20,00 Arena S.a.s. 60,00 Essroc Canada Inc. 100,00 100,00 Essroc Canada Inc. Integrale 100,00 100,00 Cambridge Concrete Group Inc. Integrale - 20,00 20,00 1.000.000 - 100,00 100,00 Riverton Investment Corporation Integrale 387.189 - 66,48 66,48 Dragages et Carrières S.A. Proporzionale 1.260.000 - 63,00 63,00 Sociedad Financiera y Minera S.A. Integrale € 60.200 - 99,99 99,99 Sociedad Financiera y Minera S.A. Integrale € 118.680 - 99,98 99,98 GSM S.a.s. Integrale F € 7.350.000 - 100,00 100,00 Ciments Français S.A. Integrale L € 8.928.500 - 99,99 50,99 Ciments Français S.A. Integrale 49,00 Ciments Français Europe N.V. F € 37.000 - 99,99 99,99 Ste d’Investissement & Cambridge Aggregates Inc. Ontario CAN CAD Cambridge Concrete Group Inc. Ontario CAN CAD - - Cambridge Concrete Ltd Ontario CAN CAD - - Canteras Aldoyar S.L. Olazagutia E € 1.508.510 Capitol Cement Corporation Winchester USA USD Carrières Bresse Bourgogne Epervans F € Cementos Capa S.L. Archidona E € Servicios de Malaga S.A. Malaga E Chatelet S.a.s. Cayeux s/M. F Financier en Inde Parigi Cifrinter Lussemburgo Ciment du Littoral S.A. Bassens 60, 00 Hormigones y Minas S.A. Centro Administrativo y de Cie pour l’Investissement Integrale & de Partecipations du Littoral Ciment Quebec Inc. St. Basile CAN CAD 19.461.000 - 100,00 100,00 Cimento de Bissau Limitada Bissau GNB XOF 2.000.000 - 99,00 99,00 Groupe Ciment Quebec Inc. Tercim S.A. Ciments Calcia S.a.s. Guerville F € 593.836.525 - 99,99 99,99 Ciments Français S.A. Patrimonio netto Integrale 81 www.italcementigroup.com Quota posseduta dalle società del Gruppo Denominazione Sede Capitale Metodo Diretta Ciments du Maroc Casablanca MAR MAD 721.800.200 - Indiretta % 61,82 58,30 3,52 Ciments du Nord Nouadhibou MAU OUG Ciments Français Europe N.V. Amsterdam NL € Ciments Français Puteaux F € Ciments Français S.A. 1.340.000.000 - 15,00 15,00 Ciments du Maroc 482.174.580 - 100,00 67,99 Sodecim S.a.s. 32,01 Ciments Français S.A. 15.001.500 - 100,00 Participations S.n.c. 99,99 0,01 Integrale Procimar S.A. Ciments Français S.A. Integrale Integrale Comp. Financière et de Participations S.A. CIMFRA (China) Limited Puteaux F € 61.556.000 - 100,00 100,00 Ciments Français S.A. Integrale Cisnel Descargas S.L. Madrid E € 3.010 - 100,00 100,00 Sociedad Financiera y Minera S.A. Integrale Compagnie des Ciments Tournai B € 295.031.085 - 100,00 39,74 Ciments Français S.A. Integrale 38,78 Ciments Français Europe N.V. Belges S.A. 21,40 0,08 Ciments Calcia S.a.s. Comp. Financière et de Participations S.A. Compagnie Financière et de Participations S.A. Puteaux F € 18.000.000 - 100,00 100,00 Compania General Malaga E € 479.283,69 - 99,41 96,12 de Canteras S.A. 3,29 Ciments Français S.A. Integrale Sociedad Financiera y Minera S.A. Integrale Sax S.a.s. Conglomerantes Hidraulicos Especiales S.A. Madrid Crider & Shockey, Inc. Winchester De Paepe Béton N.V. Gent B € DECOM Cairo EGY LE Decoux S.a.s. Beaucaire Development for Cairo E € USA USD F € EGY LE 2.361.960 - 85,00 85,00 Sociedad Financiera y Minera S.A. Integrale 100.240 - 100,00 100,00 Essroc Cement Corp. Integrale Compagnie des Ciments Belges S.A. Integrale Ready Mix Beton (Egypt) SAE Integrale Tratel S.a.s. Integrale 500.000 - 100,00 100,00 63.526.401,28 - 99,99 99,99 120.000 - 100,00 100,00 15.000.000 - 100,00 90,00 Industries Co. SAE 5,00 5,00 Devnya Bulk Services Devnya BUL LEV 50.000 - 100,00 100,00 Suez Cement Company Helwan Cement Co. Tourah Portland Cement Company Devnya Cement AD Devnya Cement AD Devnya BUL LEV 1.028.557 - 99,97 99,97 Marvex Devnya Cement St Devnya BUL LEV 1.500.000 - 74,00 74,00 Devnya Cement AD Integrale Devnya Finance Devnya BUL LEV 5.000.000 - 50,00 50,00 Devnya Cement AD Patrimonio netto Divas Beheer B.V. Amstelveeu NL € 18.769 - 100,00 100,00 Ciments Français Europe N.V. Integrale Dobrotitsa BSK A.D. Dobritch BUL LEV 88.954 - 26,40 26,40 Dragages et Carrières S.A. Epervans F € 1.000.000 - 49,99 49,99 GSM S.a.s. Proporzionale Dragages Transports & Travaux La Rochelle F € 3.957.894 - 50,00 33,33 GSM S.a.s. Proporzionale 16,67 Granulats Ouest - GO Sociedad Financiera y Minera S.A. Maritimes S.A. Devnya Cement AD Ecocem Valorizacion de Residuos S.A. Barcellona E € 109.290 - 16,33 16,33 Heillecourt F € 10.000 - 100,00 100,00 Entreprise Lorraine d’Agriculture ELDA S.A.R.L. ES Cement Co. Nazareth USA - Essroc Canada Inc. Mississauga CAN CAD 307.936.000 - GSM S.a.s. - 100,00 100,00 Essroc Cement Corp. Integrale - 100,00 100,00 Essroc Corporation Integrale Essroc Cement Corp. Nazareth USA USD 8.330.000 - 100,00 100,00 Essroc Corporation Integrale Essroc Corporation Nazareth USA USD 1.000 - 100,00 100,00 Essroc International Integrale Essroc International Puteaux F € 244.398.096 - 100,00 100,00 Ciments Français S.A. Integrale Essroc Ready Mix Corp Nazareth USA USD 1 - 100,00 100,00 Essroc Cement Corp. Integrale Essroc San Juan Inc. Espinosa P.RICO USD 10.000 - 100,00 100,00 Essroc Cement Corp. Integrale 82 www.global-reports.com Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2008 Presentazione Relazione intermedia sulla gestione Bilancio semestrale abbreviato consolidato Attestazione ex art. 154-bis comma 5 TUF Relazione della società di revisione 4 14 52 56 78 Prospetti contabili Note illustrative Allegato Quota posseduta dalle società del Gruppo Denominazione Sede Capitale Metodo Diretta Indiretta % ET Béton Aspropyrgos GR € 2.616.757,95 - 99,99 99,99 Halyps Building Materials S.A. Integrale Eurarco France S.A. Les Crotoy F € 1.520.000 - 64,99 64,99 GSM S.a.s. Integrale Eurocalizas S.L. Cantabria E € 18.030 - 33,33 33,33 Hormigones y Minas S.A. Eurotech Cement S.h.p.k. Durres ALB LEK 270.000.000 - 84,99 84,99 Halyps Building Materials S.A. del Norte de Espana S.A. Bilbao E € 60.100 - 45,00 45,00 Sociedad Financiera y Minera S.A. Fraimbois Granulats S.A.R.L. Moncel les Luneville F € 75.000 - 50,00 50,00 GSM S.a.s. Integrale Exportaciones de Cemento Gacem Company Limited Serrekunda GAM GMD 4.500.000 - 80,00 80,00 Tercim S.A. Integrale Gisab Guerville F € 100 - 99,00 98,00 Société Parisienne des Sablières S.A. Proporzionale Gisamo Guerville F € 100 - 100,00 99,00 1,00 Goltas Goller Bolgesi Cimento Isparta TR YTL 20.000.000 - 34,93 GSM S.a.s. GSM S.a.s. 1,00 Granulats Ouest - GO 34,93 Ciments Français S.A. Integrale Sanayi ve Ticaret Granulats de la Drôme S.a.s. Saint Jean de Vedas F € 1.011.600 - 51,01 51,01 GSM S.a.s. Integrale Granulats Ouest - GO Saint Herblain F € 784.657,44 - 100,00 100,00 GSM S.a.s. Integrale GSM S.a.s. Proporzionale Graves de l’Estuaire de la Gironde L.G.E.G. St. Jean de Blaignac F - - 50,00 50,00 Greyrock Inc. Nazareth USA USD 1.000 - 100,00 100,00 Groupe Ciment Quebec Inc. St. Basile CAN CAD 57.000.000 - 50,00 50,00 GSM S.a.s. Guerville Halyps Building Materials S.A. Aspropyrgos - Essroc Cement Corp. Integrale Essroc Canada Inc. Patrimonio netto F € 18.675.840 - 99,99 99,99 Arena S.a.s. Integrale GR € 42.718.428,06 - 99,85 59,83 Ciments Français S.A. Integrale 40,02 Sociedad Financiera y Minera S.A. (diritti di voto: 59,87 Helleniki Lithotomi S.A. Atene GR € Helwan Cement Co. Cairo EGY LE Ciments Français S.A. 39,99 Sociedad Financiera y Minera S.A.) Comp. Financière et de Participations S.A. Integrale Suez Cement Company Integrale 60.000 - 100,00 100,00 1.176.967.750 - 99,25 98,69 0,40 Divas Beheer B.V. 0,16 Menaf Hilal Cement Company Safat KWT KWD 3.300.000 - 51,00 51,00 Holfipar Puteaux F € 40.000 - 100,00 100,00 Hormigones Olatzi S.A. Olazagutia E € 283.804,22 - 25,00 25,00 Hormigones y Minas S.A. Hormigones y Minas S.A. Hormigones Txingudi S.A. San Sebastian E € 240.560,22 - 33,33 33,33 Hormigones y Minas S.A. Malaga E € 8.689.378,20 - 99,99 99,99 IM Scott Holdings Limited Markham CAN CAD 100 - 100,00 100,00 Immobilière des Technodes S.A. Guerville F € 8.024.400 - 100,00 Suez Cement Company Integrale Ciments Français S.A. Integrale Sociedad Financiera y Minera S.A. Integrale 2003897 Ontario Inc. Patrimonio netto 59,97 Ciments Français S.A. Integrale 40,03 Ciments Calcia S.a.s. Industrie Sakia el Hamra “Indusaha” S.A. Laayoune MAR MAD 55.550.000 - 91,00 91,00 Innocon Inc. Richmond Hill CAN CAD 18.300.000,20 - 100,00 100,00 Innocon Partnership Richmond Hill CAN CAD 2.003 - 51,50 48,50 Agreement Inc. Ciments du Maroc Integrale 2003897 Ontario Inc. Patrimonio netto Essroc Canada Inc Patrimonio netto 2,00 Innocon Inc. 1,00 2003897 Ontario Inc. 83 www.italcementigroup.com Quota posseduta dalle società del Gruppo Denominazione Sede Capitale Metodo Diretta Interbulk Egypt for Export Interbulk Trading S.A. International Cement Traders Ltd Cairo Lugano Colombo EGY CH LE CHF SRI L. LKR 250.000 7.470.600 - - Indiretta % 100,00 98,00 99,99 Interbulk Trading S.A. 1,00 Menaf 1,00 Tercim S.A. Integrale 66,75 Cifrinter S.A. Integrale 15,00 Intertrading S.r.l. 18,24 Ciments Français Europe N.V. 397.395.770 - 80,16 80,16 Ciments Français S.A. Integrale Integrale Inversiones e Iniciativas en Aridos S.L. Madrid E € 3.010 - 100,00 100,00 Ciments Français S.A. Investcim S.A. Puteaux F € 124.874.000 - 99,99 99,99 Ciments Français S.A. Integrale IPTP Corporation Las Vegas USA USD 1.000 - 100,00 80,00 Riverton Corporation Integrale 20,00 Capitol Cement Corporation Italmed Cement Company Ltd Limassol CYP CYP 12.318.000 - 99,99 99,99 Halyps Building Materials S.A. Integrale Jalaprathan Cement Bangkok TH BT 1.200.000.000 - 58,83 12,29 Asia Cement Public Co., Ltd (*) Integrale Public Co, Ltd 37,00 9,54 Ciments Français S.A. Vesprapat Holding Co, Ltd (*) Jalaprathan Concrete Products Co, Ltd Bangkok Johar S.a.s. Luxemont et Villotte JTC Bangkok TH BT 280.000.000 - 57,39 57,39 F € 1.221.632 - 100,00 100,00 Jalaprathan Cement Public Co, Ltd (*) Integrale Tratel S.a.s. TH BT 13.000.000 - 57,39 57,39 Jalaprathan Concrete Products Co Ltd (*) Integrale KWT KWD 824.000 - 99,00 99,00 Hilal Cement Company Kuwait German Company for Readu Mix Concrete WLL Kuwait Integrale Larricq S.a.s. Airvault F € 508.000 - 100,00 100,00 Tratel S.a.s. Integrale Les Calcaires Girondins S.a.s. Cenon F € 100.000 - 50,00 50,00 GSM S.a.s. Proporzionale Les Calcaires Sud Charentes Cherves Richemont F € 1.524,50 - 34,00 34,00 GSM S.a.s. Les Graves de l’Estuaire S.a.s. Le Havre F € 297.600 - 33,33 33,33 GSM S.a.s. Les Quatre Termes Salon de Provence F € 40.000 - 50,00 50,00 GSM S.a.s. Les Sables de Mezieres S.a.s Orleans F € 40.000 - 50,00 50,00 GSM S.a.s. Proporzionale Les Sabliers de l’Odet Quimper F € 134.400 - 96,93 94,92 Dragages Transports & Travaux Maritimes S.A. Proporzionale 2,01 BUL LEV Proporzionale GSM S.a.s. Lyulyaka E.A.D. Devnya 759.372 - 100,00 100,00 Devnya Cement AD Integrale Mandcim (China) Ltd Puteaux F € Marvex Devnya BUL LEV 40.000 - 100,00 100,00 Ciments Français S.A. Integrale 89.424.100 - 100,00 100,00 Sociedad Financiera y Minera S.A. Integrale Nouakchott MAU OUG 690.000.000 - 50,42 50,42 Mauritano-Française des Ciments Mauritano-Française des Ciments Nouakchott MAU OUG 1.111.310.000 - 51,11 51,11 Ciments Français S.A. Integrale Menaf Puteaux F € 352.500.000 - 100,00 95,74 Ciments Français S.A. Integrale Mauritanienne des Batiments et Routes Integrale 4,26 Ciments Français Participations S.n.c. Met Teknik Servis ve Maden Sanayi Ticaret A.S. Istanbul TR YTL 50.000 - 99,99 99,99 Set Group Holding MTB - Maritime Trading & Brokerage S.r.l. Genova I € Naga Property Co Bangkok TH BT Neuciclaje S.A. Bilbao E Novhorvi S.A. Vitoria E Nugra S.A. Madrid E 84 www.global-reports.com 70.000 - 33,33 33,33 Interbulk Trading S.A. Patrimonio netto 100.000.000 - 57,43 57,43 Jalaprathan Cement Public Co. Ltd (*) Integrale € 396.669 - 30,00 30,00 Sociedad Financiera y Minera S.A. € 180.300 - 25,00 25,00 Hormigones y Minas S.A. € 60.100 - 100,00 100,00 Sociedad Financiera y Minera S.A. Integrale Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2008 Presentazione Relazione intermedia sulla gestione Bilancio semestrale abbreviato consolidato Attestazione ex art. 154-bis comma 5 TUF Relazione della società di revisione 4 14 52 56 78 Prospetti contabili Note illustrative Allegato Quota posseduta dalle società del Gruppo Denominazione Sede Capitale Metodo Diretta Indiretta % 51,00 51,00 Port St. Louis Aménagement S.n.c. Guerville F € 8.000 - GSM S.a.s. Port St. Louis Remblaiement S.A.R.L. Guerville Procimar S.A. Casablanca Raingeard Carrières Saint Herblain F € MAR MAD F € 7.622,50 - 51,00 51,00 GSM S.a.s. 27.000.000 - 99,99 99,99 Ciments Français S.A. Integrale 705.000 - 100,00 99,98 GSM S.a.s. Integrale 0,02 Arena S.a.s. Bétons et Compagnie S.n.c. Ready Mix Beton (Egypt) SAE Cairo EGY LE 10.000.000 - 52,00 52,00 Suez Cement Company Integrale Ready Mix Beton SAE Cairo EGY LE 5.000.000 - 52,00 52,00 Suez Cement Company Integrale Riverton Corporation Winchester USA USD 859.310 - 100,00 100,00 Riverton Investment Corporation Integrale Riverton Investment Corporation Winchester USA USD 8.340 - 100,00 100,00 Essroc Cement Corp. Integrale S.A. Dijon Béton Saint Apollinaire F € 184.000 - 15,00 15,00 GSM S.a.s. Patrimonio netto Zementgesellschaft MBH Saarbrucken D € 52.000 - 80,00 80,00 Cifrinter Integrale Sablimaris Lanester F € 4.094.776 - 100,00 66,28 Dragages Transports & Travaux Maritimes S.A. Proporzionale 33,72 Les Sabliers de l’Odet Saarlandische Santes Béton Sarl Santes F € 10.000 - 50,00 50,00 V.B.H. S.n.c. Proporzionale Sas des Gresillons Parigi F € 60.000 - 35,00 35,00 GSM S.a.s. Proporzionale Sax S.a.s. Guerville F € 482.800 - 99,99 99,99 Ciments Français S.A. Integrale SCI Batlongue Arudy F € 53.504 - 100,00 100,00 SCI Ciments de la Loire Villiers au Bouin F € 152 - 100,00 99,00 1,00 SCI de Balloy Avon F € 20.310 - 100,00 GSM S.a.s. Integrale Ciments Calcia S.A. Integrale Immobilière des Technodes S.A. 99,95 GSM S.a.s. 0,05 Arena S.a.s. Integrale SCI de Barbeau Bray sur Seine F € 8.000 - 49,00 49,00 GSM S.a.s. SCI Delrieu Frères Fumel F € 17.373,60 - 100,00 100,00 Socli S.a.s. SCI des Granets Cayeux sur M. F € 4.575 - 33,33 33,33 GSM S.a.s. SCI du Colombier Rungis F € 2.000 - 63,00 63,00 GSM S.a.s. SCI du Domaine de Saint Louis Guerville F € 6.720 - 99,76 99,76 GSM S.a.s. Integrale SCI Lepeltier S. Doulchard F € 6.150 - 99,76 99,76 GSM S.a.s. Integrale SCI Taponnat Cherves Richemont F € 1.500 - 50,00 50,00 GSM S.a.s. SCI Triel Carrières Guerville F € 13.500 - 99,89 99,89 GSM S.a.s. Scori S.A. Plaisir F € 1.092.800 - 13,95 13,95 Ciments Calcia S.a.s. Set Beton Madencilik Sanayi ve Tas Istanbul TR YTL 21.494.800 - 99,99 99,99 Ciments Français S.A. Integrale Set Cimento Istanbul TR YTL 31.693.324 - 99,81 96,81 Set Group Holding Integrale 3,00 Devnya Cement AD Set Group Holding Istanbul TR YTL 18.508.410 - 99,99 99,99 Shaanxi Fuping Cement Co. Ltd Shaanxi Province PRC CNY 597.000.000 - 100,00 100,00 Ciments Français S.A. Integrale CIMFRA (China) Limited Integrale Shymkent Cement Shymkent KAZ TEN 350.000.000 - 99,75 99,75 Ciments Français S.A. Integrale Sitapuram Power Limited Hyderabad IN INR 480.000.000 - 50,99 50,99 Zuari Cement Ltd Integrale Grand Couronne F € 7.500 - 60,00 60,00 Ciments Calcia S.a.s. Snc Rouennaise de Transformation 85 www.italcementigroup.com Quota posseduta dalle società del Gruppo Denominazione Sede Capitale Metodo Diretta Sociedad Financiera Madrid E € 39.160.000 - Indiretta % 99,73 56,58 Sodecim S.a.s. 39,87 Ciments Français Europe N.V. y Minera S.A. 3,02 Hormigones y Minas S.A. 0,26 Sociedad Financiera y Minera S.A. Integrale (diritti di voto: Société Calcaires Lorrains 58,50 Sodecim S.a.s. 41,23 Ciments Français Europe N.V.) GSM S.a.s. Heillecourt F € 40.000 - 49,92 49,92 Proporzionale le Grand Bonval Guerville F € 1.500 - 80,00 80,00 GSM S.a.s. Société Civile d'Exploitation Reims F € 3.000 - 90,00 50,00 Société Civile Bachant le Grand Bonval 40,00 GSM S.a.s. Société Civile Immobilière Berault Guerville F € 3.840 - 99,95 99,95 GSM S.a.s. Integrale Société de la Grange d'Etaule Gray F € 3.750 - 99,60 99,60 Ciments Calcia S.a.s. Integrale Société des Carrières Tournai B € 12.297.053,42 - 65,00 23,90 Ciments Français Europe N.V. Proporzionale 18,79 Ciments Français S.A. 16,31 Ciments Calcia S.a.s. Société Civile Bachant Agricôle de l'Avesnois du Tournaisis S.C.T. S.A. 6,00 Société Foncière Saint Sauveur de la petite Seine S.a.s. les Bray F € 50.000 - 40,00 Compagnie des Ciments Belges S.A. 40,00 GSM S.a.s. 98,00 Ciments du Maroc Ciments du Maroc Integrale Société Immobilière Integrale Marguerite VIII Casablanca MAR MAD 100.000 - 98,00 Société Immobilière Marguerite X Casablanca MAR MAD 100.000 - 98,00 98,00 Société Parisienne des Sablières S.A. Pont de L’Arche F € 320.000 - 50,00 50,00 GSM S.a.s. Proporzionale Socli S.a.s. Izaourt F € 144.960 - 99,99 99,99 Ciments Calcia S.a.s.. Integrale Sodecim S.a.s. Puteaux F € 458.219.678 - 99,99 99,99 Ciments Français S.A. Integrale Guerville F € 37.000 - 99,90 99,90 Ciments Calcia S.a.s. Integrale Souppes sur Loing F € 2.145.000 - 50,00 50,00 GSM S.a.s. Proporzionale de la Plaine de Marolles Avon F € 40.000 - 56,40 56,40 GSM S.a.s. Proporzionale Stinkal S.a.s. Ferques F € 1.540.000 - 35,00 35,00 GSM S.a.s. Patrimonio netto 9.910 - 100,00 100,00 9.000.000 - 57,84 53,32 Ste d’Investissement & de Partecipations du Littoral STE des Calcaires de Souppes sur Loing Ste Extraction & Amenagement St. Basile Transport Inc. St. Basile CAN CAD Suez Bag Company Cairo EGY LE 4,52 Ciment Quebec Inc. Patrimonio netto Suez Cement Company Integrale Tourah Portland Cement Company Suez Bosphorus Cimento Sanayi Ticaret Istanbul Suez Cement Company Cairo TR YTL 50.000 - 99,99 EGY LE 909.282.535 - 55,07 99,99 25,65 Menaf 12,36 Ciments Français S.A. 11,66 86 www.global-reports.com Suez Cement Company Ciments du Maroc 5,00 Tercim S.A. 0,40 Divas Beheer B.V. Integrale Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2008 Presentazione Relazione intermedia sulla gestione Bilancio semestrale abbreviato consolidato Attestazione ex art. 154-bis comma 5 TUF Relazione della società di revisione 4 14 52 56 78 Prospetti contabili Note illustrative Allegato Quota posseduta dalle società del Gruppo Denominazione Sede Capitale Metodo Diretta Suez for Transportation Cairo EGY LE 10.000.000 - Indiretta % 100,00 55,00 Helwan Cement Co. 35,00 Suez Cement Company 10,00 Tourah Portland Cement Company 49,00 Suez Cement Company & Trade SAE Suez Lime SAE Cairo EGY LE 7.390.000 - 50,00 1,00 Technodes S.a.s. Guerville Tecno Gravel Egypt SAE Cairo Tercim S.A. Puteaux Integrale Tourah Portland Cement Company F € 3.200.000 - 99,99 99,99 Ciments Français S.A. Integrale EGY LE 15.000.000 - 45,00 45,00 Suez Cement Company Patrimonio netto F € 55.539.000 - 100,00 99,99 Ciments Français S.A. Integrale 0,01 Sax S.a.s. To Ready Mix Ltd Markham CAN CAD 100 - 100,00 100,00 IM Scott Holdings Limited Tomahawk Inc. Wilmington USA USD 100 - 100,00 100,00 Essroc Cement Corp. Integrale Tourah Portland Cairo EGY LE 357.621.000 - 72,29 66,13 Suez Cement Company Integrale Cement Company 6,16 Patrimonio netto Divas Beheer B.V. Trabel Affretement Gaurain Ramecroix B € 61.500 - 100,00 99,84 Trabel Transports S.A. Gaurain B € 750.000 - 100,00 89,97 Tratel S.a.s. 10,03 Compagnie des Ciments Belges S.A. 0,16 Tratel S.a.s. Integrale Ciments Calcia S.a.s. Integrale Tragor S.a.s. Pessac F € 892.048 - 100,00 100,00 Tratel S.a.s. Integrale Tratel S.a.s. Guerville F € 6.025.580 - 100,00 100,00 Ciments Calcia S.a.s. Integrale Unibéton Holding S.a.s. Guerville F € 45.000 - 99,98 99,98 Arena S.a.s. Unibéton Luxembourg S.A. Lussemburgo L € 35.000 - 99,71 99,71 Unibéton S.a.s. Unibéton S.a.s. Guerville F € 27.159.732 - 99,99 99,99 Arena S.a.s. Integrale Unibéton S.O. S.a.s. Pessac F € 40.000 - 100,00 100,00 Unibéton Var S.a.s. Lambesc F € 40.000 - 99,96 99,96 Unibéton S.a.s. Unibéton Holding S.a.s. Integrale Uniwerbéton S.a.s. Heillecourt F € 160.000 - 70,00 70,00 Unibéton S.a.s. Integrale Upper Egypt for Industries Co. SAE Cairo EGY LE 15.000.000 - 100,00 90,00 Suez Cement Company 5,00 Helwan Cement Co. 5,00 Tourah Portland Cement Company Valoise S.a.s. Pierrelaye F € 39.000 - 60,00 60,00 GSM S.a.s. Proporzionale Vaniyuth Co. Ltd Bangkok TH BT 100.000 - 48,80 48,80 Investcim S.A. Integrale Vassiliko Cement Works Ltd Nicosia CYP CYP 13.434.038,25 - 33,00 20,00 Italmed Cement Company Ltd Patrimonio netto 13,00 Comp. Financière et de Participations S.A. 99,56 Sociedad Financiera y Minera S.A. Ventore S.L. Malaga E € 14.400 - 100,00 0,44 Vesprapat Holding Co, Ltd Bangkok Vulkan Cement Dimitrovgrad Integrale Hormigones y Minas S.A. TH BT 20.000.000 - 49,00 49,00 Sax S.a.s. Integrale BUL LEV 452.967 - 98,35 70,00 Ciments Français S.A. Integrale 28,35 Devnya Cement A.D. V.B.H. S.n.c. Tourcoing F € 5.000 - 100,00 100,00 Unibéton S.a.s. Zofori Building Materials S.A. Zofori GR € 70.200 - 100,00 100,00 Comp. Financière et de Participations S.A. Integrale Zuari Cement Ltd Andra Pradesh IN INR 4.279.614.000 - 99,99 80,13 Ciments Français S.A. 19,86 Cie pour l’Investissement Financier en Inde 99,99 Ciments Français S.A.) Integrale (diritti di voto: (*) Percentuale di interesse del Gruppo Ciments Français 87 www.italcementigroup.com www.global-reports.com www.global-reports.com www.global-reports.com Agosto 2008 Realizzato da LSVmultimedia Olginate - Lecco Stampato su carta ecologica www.global-reports.com www.global-reports.com Il Gruppo Italcementi in Spagna Consociata del Gruppo Italcementi, Financiera y Minera, S.A. è stata costituita in seguito alla fusione nel 1994 del complesso originariamente attivo nel settore cemento, inerti e calcestruzzo dell’Andalusia e Cementos Rezola, presente nel mercato basco. FYM produce e distribuisce cemento, calcestruzzo, inerti e malte. È il primo produttore di cemento nei mercati della Spagna settentrionale e dei Paesi Baschi e uno dei principali produttori dell’Andalusia. Nei settori del calcestruzzo e degli inerti, vanta una presenza consolidata in tutti i mercati in cui opera e la leadership in Andalusia, dove è anche il primo fornitore di malte speciali. È inoltre l’unico operatore del settore attivo in tutto il territorio della Comunità Autonoma dei Paesi Baschi. La nuova linea di Malaga, per la quale sono stati stanziati investimenti per più di 90 milioni di euro, ha una capacità produttiva di circa un milione di tonnellate/anno di clinker. Terminata la fase di start-up, la nuova linea di Malaga ha raggiunto livelli target di produzione ed efficienza in termini di consumi energetici ed emissioni atmosferiche, in grado di soddisfare i più severi requisiti normativi e in special modo quelli contenuti nel protocollo di Kyoto. italcementi S.p.A. Via G. Camozzi, 124 24121 Bergamo - Italia Tel: +39 035 396111 Fax: +39 035 244905 www.italcementigroup.com www.global-reports.com