Neutral Sicav

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Neutral Sicav

Il presente Prospetto Informativo Semplificato è stato depositato presso la Consob in
data 6/12/2011
Neutral Sicav
PROSPETTO INFORMATIVO SEMPLIFICATO in data settembre 2011
SICAV di diritto lussemburghese costituita il 1 luglio 2003
con durata illimitata
Il presente Prospetto Informativo Semplificato riporta unicamente le principali informazioni relative alla Società. Per
ulteriori informazioni, compreso il più recente prospetto informativo completo (di seguito denominato il "Prospetto
Informativo") con i più recenti rendiconti annuali e semestrali in cui sono descritti in dettaglio gli obiettivi, le commissioni
e le spese, i rischi e le altre caratteristiche di rilievo della Società, contattare il proprio consulente finanziario o richiedere
l’ultimo Prospetto Informativo con i più recenti rendiconti annuali e semestrali al seguente indirizzo: 1, boulevard
Royal L-2449 Lussemburgo. Tali documenti sono sempre a disposizione, gratuitamente, degli investitori attuali e
futuri.
INFORMAZIONI IMPORTANTI
Struttura legale:
SICAV ombrello che comprende diverse classi/categorie di Azioni,
organizzata ai sensi della Parte I della Legge del 17 dicembre 2010
relativa agli organismi di investimento collettivo (di seguito la “Legge
del 2002”)
Promotore:
BANCA ZARATTINI & CO SA,
via Pretorio 1, 6900 Lugano, Svizzera
Gestore degli investimenti
BANCA ZARATTINI & CO SA,
via Pretorio 1, 6900 Lugano, Svizzera
Banca Depositaria, Domiciliatario,
Banca Agente:
Pictet & Cie (Europe) S.S.
1, boulevard Royal
L-2449 Lussemburgo
Amministrazione Centrale: Pictet & Cie (Europe) S.A.
1, boulevard Royal
L-2449 Lussemburgo
Amministratori ordinari nominati
dal Consiglio di Amministrazione:
Sig.a. Elisabetta Perazzetta
Risk Manager
BANCA ZARATTINI & CO. S.A.
Via Pretorio 1,
6900 Lugano (Svizzera)
Sig. Claudy Huart
Pictet Funds (Europe) S.A.
3, boulevard Royal,
L-2449 Lussemburgo
Revisori:
Deloitte S.A.
560, rue de Neudorf, L-2220 Lussemburgo
Autorità di vigilanza:
Commission de Surveillance du Secteur Financier (www.cssf.lu)
1
INFORMAZIONI DI INVESTIMENTO
COMPARTI LANCIATI ALLA COSTITUZIONE
Comparto NEUTRAL SICAV – European Neutral Equity Fund
Politica di
investimento
Il Comparto intende conseguire l’incremento del capitale investendo principalmente in
azioni di Società Europee.
Il Comparto non investirà oltre il 40% delle proprie attività nette in titoli non UE.
Il Comparto non investirà oltre il 10% delle proprie attività nette titoli non OCSE.
Il Comparto può investire in titoli di stato, strumenti del mercato monetario con vita
residua di oltre dodici mesi entro i limiti di cui al Capitolo 20 del Prospetto Informativo e
può, su base accessoria, detenere liquidità.
Rischio valutario: il Comparto avrà una esposizione non coperta massima consentita verso
valute diverse da quella di riferimento del 30% delle proprie attività nette.
Entro i limiti fissati e descritti nel Capitolo 19 del Prospetto Informativo, il Comparto è
autorizzato ad utilizzare tecniche e strumenti finanziari.
Gli impegni complessivi derivanti da contratti future e opzioni su indici azionari utilizzati a
fini di copertura non devono superare il valore di mercato complessivo stimato dei titoli
detenuti dalla Società nel mercato corrispondente.
N.B. A seconda della volatilità dei mercati, il portafoglio del Comparto può avere un elevato
rapporto di rotazione, che può successivamente comportare ulteriori costi per il Comparto,
come ad esempio quelli relativi alle commissioni sulle operazioni. Nonostante quanto sopra
e al fine di evitare ogni dubbio, il Gestore degli Investimenti non intende effettuare alcuna
negoziazione intra-day, per cui "elevato rapporto di rotazione" deve essere inteso
unicamente in relazione alle operazioni settimanali e/o mensili.
Profilo di rischio:
I rischi associati agli investimenti in titoli azionari possono essere più elevati dato che le
performance di investimento dei titoli azionari dipendono da fattori difficili da prevedere,
così come descritto nel Capitolo 20 del Prospetto Informativo. I rischi associati agli
investimenti in titoli di debito sono soprattutto il rischio relativo ai tassi di interesse e il
rischio di credito descritti nel Capitolo 20 del Prospetto Informativo.
Istogramma delle
performance annue
storiche
15.00%
10.00%
5.00%
0.00%
2008
2009
2010
-5.00%
-10.00%
-15.00%
Rinuncia di
responsabilità
Le performance registrate in passato non sono una indicazione dell’andamento attuale o
futuro i. I dati di andamento non comprendono le commissioni e spese ricevuti al
momento dell’emissione o del rimborso delle Quote. Il Comparto è soggetto ai rischi di un
normale investimento azionario. Il prezzo delle Quote e il relativo rendimento possono
scendere così come salire. Di conseguenza non può essere fornita alcuna garanzia che gli
investitori recupereranno l’intero capitale investito inizialmente. Non può essere fornita
alcuna garanzia che il Comparto consegua i propri obiettivi.
Profilo dell’investitore
tipico

Comparto azionario caratterizzato da una gestione altamente prudenziale,
particolarmente adatto agli investitori che non intendono assumere il rischio azionario
2

Commissioni a carico
degli investitori:
Commissioni di
sottoscrizione
Commissioni di rimborso
Commissioni di
conversione
della Società:
Commissioni di
performance
Commissioni Totali*
Calcolo del NAV
Classi di Azioni
e con un obiettivo di rendimento assoluto comprensivo del premio di rischio
paragonabile ai tassi di interesse a breve termine.
Investitori che prevedono di mantenere il proprio investimento nel medio – lungo
termine.
Massimo 3% dell’importo sottoscritto
0
0
15% dell’ammontare della performance del NAV per Quota eccedente il picco massimo di
riferimento così come illustrato in maggior dettaglio nel Prospetto
Classe al dettaglio: 2,00% annuo del patrimonio netto medio del Comparto
Classe istituzionale: 0,80% annuo del patrimonio netto medio del Comparto
Settimanale, ogni venerdì o il giorno lavorativo bancario successivo se venerdì non è un
giorno lavorativo bancario in Lussemburgo
Classi al dettaglio:
Classe R-EUR, denominata in EUR
Classe R-CHF, denominata in CHF e con copertura rispetto all’EUR (non ancora lanciata)
Classe R-USD, denominata in USD e con copertura rispetto all’EUR (non ancora lanciata)
Classi istituzionali:
Classe I-EUR, denominata in EUR (non ancora lanciata)
Classe I-CHF, denominata in CHF e con copertura rispetto all’EUR (non ancora lanciata)
Classe I-USD, denominata in USD e con copertura rispetto all’EUR (non ancora lanciata)
Categoria delle Azioni
Unicamente Azioni di Categoria C (capitalizzazione)
Valuta di riferimento
Investimento minimo
iniziale
EUR
R-EUR: EUR 5000
R-CHF: CHF 5000
R-USD: USD 5000
I-EUR: EUR 50.000
I-CHF: CHF 50.000
I-USD: USD 50.000
R- EUR: EUR 100
Prezzo di emissione
iniziale
* Le commissioni totali sono espresse in percentuale annua e sono basate sul patrimonio netto medio settimanale del
Comparto. Tali commissioni comprendono le Commissioni di Gestione, le Commissioni di Consulenza e le Commissioni di
Distribuzione.
3
Comparto NEUTRAL SICAV –Equity Value Fund
Politica di
investimento
Il Comparto intende conseguire l’incremento del capitale investendo principalmente in azioni
trattate in Mercati regolamentati europei e degli Stati Uniti e che sono ritenute sottovalutate.
Pertanto l’approccio di investimento è orientato al valore, basato sull’analisi fondamentale del
valore di ciascuna società.
Il Comparto non investirà oltre il 40% delle proprie attività nette in titoli non UE
Il Comparto non investirà oltre il 10% delle proprie attività nette in titoli non OCSE.
Il Comparto può investire in titoli di stato, strumenti del mercato monetario con vita residua
superiore a dodici mesi entro i limiti di cui al Capitolo 20. del Prospetto Informativo e può, su
base accessoria, detenere liquidità.
Gli impegni complessivi derivanti da contratti future e opzioni su indici azionari utilizzati a fini di
copertura non devono superare il 40% del valore di mercato complessivo stimato dei titoli detenuti
dalla Società nel mercato corrispondente.
Profilo di rischio:
I rischi associati agli investimenti in titoli azionari possono essere più elevati dato che le performance
di investimento dei titoli azionari dipendono da fattori difficili da prevedere, così come descritto nel
Capitolo 20 del Prospetto Informativo. I rischi associati agli investimenti in titoli di debito sono
soprattutto il rischio relativo ai tassi di interesse e il rischio di credito descritti nel Capitolo 20 del
Prospetto Informativo.
Istogramma delle
performance annue
storiche
50.00%
40.00%
30.00%
20.00%
10.00%
0.00%
-10.00%
2008
2009
2010
-20.00%
-30.00%
-40.00%
-50.00%
Rinuncia di
responsabilità
futuro i. I dati di andamento non comprendono le commissioni e spese ricevuti al momento
dell’emissione o del rimborso delle Quote. Il Comparto è soggetto ai rischi di un normale
investimento azionario. Il prezzo delle Quote e il relativo rendimento possono scendere così
come salire. Di conseguenza non può essere fornita alcuna garanzia che gli investitori
recupereranno l’intero capitale investito inizialmente. Non può essere fornita alcuna garanzia
che il Comparto consegua i propri obiettivi.
Profilo dell’investitore
tipico

degli investitori:
Commissioni di
sottoscrizione
Commissioni di
conversione
Comparto azionario adatto a investitori interessasti a sfruttare le opportunità derivanti da
un portafoglio diversificato di azioni considerate sottovalutate, affrontando la volatilità
tipica dello stile di investimento basato sul valore.
Investitori che prevedono di mantenere il proprio investimento nel lungo periodo.
0
0
4
della Società:
Commissioni di
performance:
Commissioni Totali*
Calcolo del NAV
Classi di Azioni
Investimento minimo
iniziale
Prezzo di emissione
iniziale
Giornaliero ogni giorno lavorativo bancario in Lussemburgo
EUR
R-EUR: EUR 5000
R-CHF: CHF 5000
R-USD: USD 5000
I-EUR: EUR 50.000
I-CHF: CHF 50.000
I-USD: USD 50.000
R-EUR: EUR 100
Distribuzione.
5
Comparto NEUTRAL SICAV – Inflation Linked Bonds Fund
Politica di
investimento
Il Comparto intende conseguire l’incremento del capitale investendo principalmente in
obbligazioni indicizzate all’inflazione al fine di coprire il rischio di inflazione.
Non meno del 75% del valore patrimoniale netto del Comparto può essere investito in
obbligazioni aventi un rating minimo pari o migliore di A assegnato da Standard and Poor e
Fitch o A2 assegnato da Moody’s.
Nel caso in cui le diverse agenzie di rating assegnino rating differenti, sarà utilizzato il
rating più basso.
Il Comparto può investire in strumenti del mercato monetario entro i limiti di cui al Capitolo
19 del Prospetto Informativo e può, su base accessoria, detenere liquidità.
Profilo di rischio:
I rischi relativi a un investimento nel Comparto sono quelli relativi ai tassi di interesse e al credito.
Il Comparto può presentare questi ulteriori rischi: rischio di investimento all’estero e rischio
valutario così come descritti nel Capitolo 20 del Prospetto Informativo.
Istogramma delle
performance annue
storiche
12.00%
10.00%
8.00%
6.00%
4.00%
2.00%
0.00%
-2.00%
2008
2009
2010
-4.00%
-6.00%
-8.00%
Rinuncia di
responsabilità
futuro i. I dati di andamento non comprendono le commissioni e spese ricevuti al
momento dell’emissione o del rimborso delle Quote. Il Comparto è soggetto ai rischi di un
normale investimento azionario. Il prezzo delle Quote e il relativo rendimento possono
scendere così come salire. Di conseguenza non può essere fornita alcuna garanzia che gli
investitori recupereranno l’intero capitale investito inizialmente. Non può essere fornita
alcuna garanzia che il Comparto consegua i propri obiettivi.
Profilo
dell’investitore tipico

degli investitori:
Commissioni di
sottoscrizione
Commissioni di
conversione
della Società:
Comparto orientato agli investitori interessati ad investire in un portafoglio
diversificato di obbligazioni indicizzate all’inflazione correlato con l’andamento dei
tassi di interesse e con una protezione implicita dall’inflazione.
Investitori che prevedono di mantenere l’investimento nel medio o lungo termine.
Massimo 1,5% dell’importo sottoscritto
0
0
6
Commissioni di
performance:
Commissioni Totali*
Calcolo del NAV
Classi di Azioni
Investimento minimo
iniziale
Prezzo di emissione
iniziale
Giornaliero ogni giorno lavorativo bancario in Lussemburgo
EUR
R-EUR: EUR 5000
R-CHF: CHF 5000
R-USD: USD 5000
I-EUR: EUR 50.000
I-CHF: CHF 50.000
I-USD: USD 50.000
R-EUR: EUR 100
Distribuzione.
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SUB-FUND NEUTRAL SICAV – DISCIPLINED EQUITY ABSOLUTE RETURN FUND
Politica di investimento:
Il Comparto cerca di conseguire l’incremento del capitale e di avere una esposizione nei
confronti di azioni e titoli legati ad azioni di società aventi la sede legale, la sede operativa o
che esercitano la parte principale della propria attività economica negli Stati Uniti d’America e/o
in Europa, utilizzando strategie al rialzo/al ribasso con l’approccio neutro al mercato.
Al fine di conseguire il proprio obiettivo, il Comparto investirà principalmente
Direttamente nei titoli indicati in precedenza e/o
Indirettamente in strumenti finanziari derivati aventi un sottostante o che offrono una
esposizione nei confronti dei titoli indicati in precedenza.
Le posizioni al ribasso verranno conseguite attraverso l’utilizzo di strumenti finanziari derivati
(come ad esempio, a scopo puramente esemplificativo, contratti sulla differenza, swap total
return).
Il Comparto può investire le attività rimanenti in qualunque altro tipo di attività adeguata, come
ad esempio qualunque altro valore mobiliare (titoli di debito, prodotti strutturati), strumenti del
mercato monetario, quote di organismi di investimento collettivo (entro il limite del 10% così
come indicato nel capitolo 19 del Prospetto Informativo).
La scelta degli investimenti non sarà limitata né in termini di settore economico né in termini di
valuta in cui sono denominati gli investimenti. Tuttavia, a seconda della situazione dei mercati
finanziari, può essere dedicata una particolare attenzione a un singolo paese (o ad alcuni paesi)
e/o a una singola valuta e/o a un singolo settore economico.
A fini di copertura e per qualunque altra finalità, entro i limiti stabiliti nel capitolo 19 del
Prospetto Informativo, il Comparto può utilizzare tutte le tipologie di strumenti finanziari
derivati negoziati in un mercato regolamentato e/o fuori borsa (OTC) a condizione che siano
contrattati con importanti istituzioni finanziarie specializzate in questo tipo di operazioni e
soggette a vigilanza. In particolare il C Comparto può assumere esposizione attraverso
qualunque strumento derivato compresi, a mero titolo esemplificativo, warrant, future, opzioni,
swap e contratti a termine su qualunque sottostante nel rispetto della legge del 17 dicembre
2010 e della politica di investimento del Comparto, compresi, a mero titolo esemplificativo,
valute (compresi contratti a termine senza consegna fisica), tassi di interesse, valori mobiliari,
panieri di valori mobiliari, indici (compresi, a mero titolo esemplificativo, indici di volatilità),
organismi di investimento collettivo.
Se il Gestore degli Investimenti ritiene che ciò sia nel migliore interesse dei partecipanti, il
Comparto può detenere fino al 100% delle proprie attività nette in strumenti liquidi come
depositi in contanti, fondi del mercato monetario e strumenti del mercato monetario
Profilo di rischio:
N.B. A seconda della volatilità dei mercati, il portafoglio del Comparto può avere un elevato
rapporto di rotazione, che può successivamente comportare ulteriori costi per il Comparto,
come ad esempio quelli relativi alle commissioni sulle operazioni. Nonostante quanto sopra e al
fine di evitare ogni dubbio, il Gestore degli Investimenti non intende effettuare alcuna
negoziazione intra-day, per cui "elevato rapporto di rotazione" deve essere inteso unicamente
in relazione alle operazioni settimanali e/o mensili.
Il Comparto viene gestito in base a una strategia azionaria al rialzo e al ribasso. Il profilo di
rischio è pertanto legato alla performance relativa dei portafogli rialzista e ribassista e
all’ammontare
delle
attività
del
Comparto
investite
negli
stessi.
Dato che il portafoglio ha l’obiettivo di essere neutrale nei confronti del mercato nella maggior
parte dei casi la principale fonte di rischio deriva esclusivamente dalle performance relative dei
portafogli rialzista e ribassista: se il portafoglio al rialzo ottiene performance inferiori (cresce
meno e cala di più) rispetto al portafoglio al ribasso il Comparto subirà una perdita (Lo scenario
peggiore prevede una perdita simultanea sia del portafoglio rialzista sia di quello ribassista.)
Un ulteriore rischio può emergere a causa di una eventuale esposizione netta sul mercato
azionario o se le correlazioni e i comportamenti dei portafogli rialzista e ribassista cambiano
improvvisamente.
Il Comparto utilizza posizioni al ribasso con lo scopo di ridurre la volatilità e cercare di
conseguire profitti sia nei periodi di crescita dei mercati azionari sia nei periodi di calo. Tuttavia
talvolta questa tecnica può provocare un significativo rischio ulteriore perché le perdite possibili
su una vendita allo scoperto sono teoricamente illimitate mentre le possibili perdite su di una
posizione al rialzo sono limitate a quanto inizialmente investito.
Istogramma delle
performance annue storiche:
Dato che Comparto è stato lanciato di recente, al momento della pubblicazione del presente
Prospetto Informativo non sono disponibili dati relativi alle performance storiche.
Rinuncia di responsabilità
Le performance registrate in passato non sono indicative dei risultati futuri. I dati di
performance non comprendono le commissioni ricevute in relazione all’emissione o al rimborso
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Profilo dell’investitore tipico:
Commissioni a carico degli
investitori:
Commissioni di sottoscrizione
Commissioni di conversione
Commissioni a carico della
Società:
Commissioni di performance:
Commissioni Totali *
Calcolo del NAV
Classi di azioni
delle quote. Il Comparto è soggetto ai rischi di un normale investimento azionario. Il prezzo
delle Quote e il relativo rendimento può scendere così come salire. Di conseguenza non può
essere fornita alcuna garanzia che gli investitori recupereranno l’intero capitale investito
inizialmente. Non può essere fornita alcuna garanzia che il Comparto conseguirà i propri
obiettivi.
I Comparti azionari sono caratterizzati da una gestione estremamente prudenziale,
particolarmente adatti per gli investitori con una avversione verso il rischio azionario e con
un obiettivo di ritorno assoluto comprendente un premio di rischio paragonabile ai tassi di
interesse a breve termine
Investitori che prevedono di mantenere l’investimento nel medio o lungo termine.
0
0
riferimento così come illustrato in maggior dettaglio nel Prospetto.
Classe istituzionale: 1% annuo del patrimonio netto medio del Comparto
Settimanale, ciascun venerdì o il giorno lavorativo bancario successivo se un venerdì non è un
giorno lavorativo bancario in Lussemburgo.
Classe R-USD, denominata in USD e con copertura rispetto all’EUR (non ancora lanciata).
Classe I-EUR, denominata in EUR
Categorie di azioni
Investimento minimo iniziale.
Prezzo di emissione inziale
Unicamente Azioni di categoria C (capitalizzazione)
EUR
R-EUR : EUR 5.000
R-CHF : CHF 5.000
R-USD : USD 5.000
I-EUR : EUR 50.000
I-CHF : CHF 50.000
I-USD : USD 50.000
EUR 100
Distribuzione.
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