06 Agosto 2008 Fed: tassi fermi al 2% e nuovamente rischi al

DAILY
06 Agosto 2008
Fed: tassi fermi al 2% e nuovamente rischi al ribasso sulla crescita
Punti Principali
•
La Fed lascia aperta la possibilità di tassi fermi per tutto il
2008.
•
L’Euro/Dollaro scende brevemente sotto soglia 1,55.
•
12:00
BfMkt
16:30
Paese
Dato
Cons
GER
USA
USA
Ordini industriali stag a/a
Giu
-4,7%
Dati societari: Freddie Mac, Ambac
DOE Scorte greggio (000)
-200
325000
Prec
310000
Fonte: Bl oomberg
295000
-2%
-81
Eventi Odierni
In area Euro oggi sono attesi gli ordinativi industriali tedeschi di
giugno che dovrebbero mostrare una contrazione a livello tendenziale.
280000
Jul-05
Feb-06
Sep-06
Apr-07
Nov-07
Jun-08
USA: scorte greggio Wti.
Valute: il Dollaro sta oscillando intorno a quota 1,55 verso Euro dopo
aver raggiunto ieri un supporto dinamico in area 1,5450 circa, spinto
dal calo del petrolio. Tale livello rappresenta il supporto di riferimento
più vicino, mentre la resistenza si colloca intorno a 1,5650. In assenza
di dati macro rilevanti, oggi la volatilità sul cross potrebbe arrivare
dalle trimestrali Usa e dal prezzo del greggio. Il forte rialzo dei listini
20
15
10
5
0
May-01
355000
340000
Il greggio Wti tocca i 118$/barile. L’oro torna sotto 900$.
Ora
istituzioni finanziarie Freddie Mac e Ambac. Sul decennale il
supporto si colloca al 3,92%, la resistenza al 4,06%.
Mar-02
Jan-03
Nov-03
Sep-04
Jul-05
May-06
Mar-07
Jan-08
-5
-10
Fonte: Bl oomberg
-15
GER: Ordini industriali stag a/a
Tassi di interesse: in area Euro i tassi di mercato sono rimasti
pressoché invariati sul breve e leggermente calati sul lungo, con lo
spread 2-10 anni calato a 6pb. I dati relativi ai Pmi ed alle vendite al
dettaglio hanno confermato il rallentamento in atto nell’area. Questa
mattina Bnp Paribas ha annunciato svalutazioni per 542Mln€,
aggiungendo però di non aver bisogno di ricorrere ad un aumento di
capitale grazie ad un Tier 1 del 7,6%. FT ha riportato la notizia
secondo cui un esponente governativo tedesco ha dichiarato che il Pil
del paese nel secondo trimestre si sarebbe contratto dell’1% t/t. Il dato
ufficiale sarà rilasciato la prossima settimana. I mercati obbligazionari,
in assenza di dati macro di rilievo, oggi resteranno in attesa delle
trimestrali di importanti istituzioni finanziarie Usa nel primo
pomeriggio. Sul decennale ribadiamo il supporto collocato al 4,30% e
la resistenza a 4,45%. Negli Usa, la Fed ha mantenuto i tassi al 2%
come ampiamente atteso ed allo stesso tempo ha ripreso a
sottolineare come vi siano rischi al ribasso sulla crescita,
confermando pertanto la marcia indietro rispetto al Fomc di fine
giugno quando invece i rischi erano stati segnalati in diminuzione. Allo
stesso tempo è stato indicato ancora come il rischio inflazione
rimanga considerevole. Infine si è registrato un solo voto contrario
(quello di Fisher), fugando pertanto i timori di ben tre dissenzienti.
Probabilmente il forte richiamo anche al rischio inflazione è riuscito a
creare un maggior consenso all’interno del board. Il comunicato della
Fed conferma pertanto lo scenario di tassi fermi per tutto l’anno. I
tassi di mercato sono saliti soprattutto sulla parte a lungo favoriti dal
forte rialzo dei listini azionari. Lo spread 2-10 anni è passato da 143 a
147pb. I listini azionari sono saliti in modo marcato guidati dal
comparto finanziario che ha guadagnato oltre il 5% e dal calo del
greggio. A mercati chiusi Cisco ha guadagnato oltre il 6% dopo aver
riportato risultati superiori alle attese. Oggi non sono attesi dati macro
rilevanti e l’attenzione si concentrerà sulle trimestrali delle due
asiatici ha comportando un deprezzamento dello Yen nel corso della
notte. Verso Dollaro il cross si trova proprio al di sotto della forte area
di resistenza 108,40-60, il cui superamento potrebbe portare il cross a
toccare i 110. Verso Euro il cross si colloca al di sotto della resistenza
168,80, mentre il nuovo supporto passa da 166,80.
Materie Prime: ancora un calo per il greggio Wti che ha raggiunto i
118$ sui timori che il rallentamento Usa ed europeo possa
danneggiare fortemente la domanda. Il greggio è stato penalizzato
anche dai rientrati timori circa i danni alla produzione causati dalla
tempesta tropicale Eduard. Oggi sono attesi i dati settimanali sulle
scorte Usa. Andamento contrastato per i metalli industriali.
Segnaliamo lo zinco (-1,3%) che ha raggiunto i minimi degli ultimi due
anni in seguito all’aumento delle scorte al Lme. Negativi i preziosi con
l’argento in calo del 3,3% e l’oro del 2,4%. Quest’ultimo è tornato sotto
soglia 900$/oncia per la prima volta da giugno. Tra gli agricoli ancora
un calo per il mais (-1,9%) e la soia (-1,9%) a causa delle piogge nel
Midwest che stanno migliorando le condizioni del raccolto. Forte rialzo
per lo zucchero (+3,8%) sulla speculazione che gli Usa potrebbero
rimuovere i dazi sulle importazioni di etanolo brasiliano.
TAS SI D I IN TE RE SS E
E UR IB OR 6 M
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5 .16
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4 .98
4 .82
2 .80
2 .52
4 .00
4 .74
2 .36
1 .54 67
1 67 .43
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1 18 .54
4 01 .98
IE RI
33 80 .09
287 53
12 84 .88
1 32 54 .89
M IN
-0.0 01
-0.0 05
4 .22
0.0 07
4 .30
0.0 06
4 .95
0.0 09
4 .81
0.0 04
-0.0 25
2 .51
-0.0 12
3 .95
0.0 17
4 .66
-0. 02
P RE C ED EN TE M IN
1.5 58
1. 546
1 68. 48
16 6. 863
V AR %
M IN
-1. 84%
118
-0. 89%
3 98 .41
V AR %
M IN
2. 76%
32 91 .24
3. 33% 2 78 81 .00
2. 87%
12 54 .67
2. 63% 1 30 48 .97
MAX
4 .26
4 .36
4 .99
4 .86
2 .57
4 .03
4 .74
MAX
1 .55 90
16 8.7 81
MAX
1 21 .23
4 02 .98
MAX
33 83 .11
2 88 00 .00
12 84 .88
1 32 95 .51
Principali Indicatori
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