Analisi tecnica e trading di borsa

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Corso operativo di
Analisi tecnica e trading di borsa
Il Japanese Candlestick
A cura di F. Paganelli
3A finance
Analisi Tecnica e Trading di borsa
3°Modulo Il candlestick, ovvero l’arte della guerra applicata al mercato
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1. Origini del candlestick
Il candlestick rappresenta una delle primissime teorie di descrizione ed interpretazione
del mercato e probabilmente la più originale ed affascinante fra tutte quelle che
costituiscono l’ampio patrimonio dell’analisi tecnica.
A partire dalle sue origini, che risalgono alla metà del 1700, e dal suo creatore, il
samurai Munehisa Homma, vissuto nella città di marittima Sakata (di qui il termine
“Sakata’s rules”, ovvero regole di Sakata, per indicare le figure del candlestick) fra il
1724 ed il 1803.
Attraverso questa tecnica, Homma, che era un esponente della ricca borghesia
mercantile giapponese, riuscì dapprima a controllare il mercato del riso della sua città
natale, quindi quelli di Osaka ed Edo, l’attuale Tokyo.
Per questa ragione, Munehisa Homma meritò l’appellativo di “dio dei mercati” ed il suo
nome entrò nella leggenda della speculazione di borsa, con oltre un secolo di anticipo
sugli americani Dow, Gann ed Elliott.
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2. La filosofia alla base del candlestick
La filosofia alla base del candlestick si basa essenzialmente sul principio dell’eterna
lotta tra due forze contrapposte: il bene ed il male, che nel mercato sono il rialzo ed il
ribasso.
Per questa ragione le “candeline” vengono anche denominate “taogrammi” ed il loro
colore, nero nel caso di ribasso, rosso nel caso di rialzo, sta proprio a significare da un
lato l’energia negativa della morte, dall’altro l’energia vitale del sangue che pulsa nelle
vene.
Anche la terminologia di alcune configurazioni fa esplicito riferimento al combattimento
fra i due eserciti contrapposti: i “three red soldiers” che suonano la carica o i “three
black crows” che calano sullo scenario di morte del campo di battaglia.
Al di là di queste notazioni, che possono sembrare pittoresche, l’intuizione geniale di
Homma sta nel considerare come indicativi per interpretare il movimento futuro del
mercato non soltanto i livelli di apertura e chiusura del mercato, quanto i livelli di
massimo e minimo fatti registrare nella seduta che, “…come la scia lasciata da una
nave, recano preziose indicazioni sul suo movimento…”
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3. Come si costruisce una candelina?
Abbiamo già avuto modo di vedere, al punto 2 del secondo modulo, come si costruisce
una candelina. Essa rappresenta un’evoluzione grafica del più conosciuto bar chart e
necessita esclusivamente di quattro valori: apertura, chiusura, massimo e minimo della
seduta.
High
High
ombra super.
Close
Open
real body
Open
Close
ombra infer.
Low
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Low
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4. Configurazioni di base e patterns del candlestick
Di seguito passeremo in rassegna le principali configurazioni di base del candlestick,
dalle quali si originano combinazioni che determinano i cosiddetti patterns, classificati
tradizionalmente come di inversione e di continuazione, sia al rialzo che al ribasso.
Per ogni configurazione base e per ogni pattern, fra quelli ritenuti più significativi,
riporteremo sia il nome anglosassone, che quello giapponese e la traduzione italiana,
ove presente.
Di ognuno verranno spiegate le regole per il riconoscimento e la relativa indicazione
previsionale, tenendo presente che analisi statistiche elaborate su numerosi mercati
indicano come più attendibili le figure di inversione, rispetto a quelle di continuazione.
Questa circostanza conferma la peculiarità del candlestick, come straordinario metodo
per anticipare i movimenti del mercato.
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5. Configurazioni di base
5.1 Black Marubozu
Taogramma con real body nero di dimensione medio-grande, privo di ombre su
entrambi i lati. E’ un segnale di estrema debolezza del mercato, spesso elemento
in una continuazione ribassista. Se preceduto da una lunga fase di ribasso può
costituire una figura di esaurimento del trend, favorevole per ricoperture di
operazioni ribassiste. Viene anche detto major ying, o marubozu di ying
5.2 Red Marubozu
Taogramma con real body rosso di dimensione medio-grande, privo di ombre su
entrambi i lati. E’ un segnale di estrema forza del mercato, spesso elemento in una
continuazione rialzista. Se preceduto da una lunga fase di rialzo può costituire una
figura di esaurimento del trend, favorevole per ricoperture di operazioni rialziste.
Viene anche detto major yang, o marubozu di yang
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5.3 Black Closing Bozu
Taogramma con real body nero e chiusura coincidente con il minimo. Il massimo di
giornata, però, è superiore al prezzo di apertura, segno di un’iniziale reazione
rialzista del mercato. La figura è considerata un debole segnale di continuazione al
ribasso.
5.4 Red Closing Bozu
Taogramma con real body rosso e chiusura coincidente con il massimo. Il minimo
di giornata, però, è inferiore al prezzo di apertura, segno di un’iniziale reazione
ribassista del mercato. La figura è considerata un debole segnale di continuazione
al rialzo.
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5.5 Black Opening Bozu
Taogramma con real body nero e apertura coincidente con il massimo. Il minimo di
giornata, però, è superiore al prezzo di chiusura, segno di una reazione rialzista del
mercato nel finale di seduta. Anche questa figura è considerata un debole segnale
di continuazione al ribasso, ma ancora meno forte del black closing bozu.
5.6 Red Opening Bozu
Taogramma con real body rosso e apertura coincidente con il minimo. Il massimo
di giornata, però, è inferiore al prezzo di chiusura, segno di una reazione ribassista
del mercato nel finale di seduta. Anche questa figura è considerata un debole
segnale di continuazione al rialzo, ma ancora meno forte del red closing bozu.
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5.7 Spinning Top (Koma)
Taogramma con piccolo real body, rosso o nero, ed ombre superiori ed inferiori di
ampiezza superiore al body stesso. Esprime indecisione del mercato, un vero
braccio di ferro fra compratori e venditori. E’ una figura di scarsa rilevanza in un
movimento laterale, mentre spesso fa parte di importanti configurazioni di
inversione in caso di trend, rialzista o ribassista.
5.8 Doji
Taogramma privo di real body. In questo caso l’equilibrio fra compratori e venditori
è talmente forte che prezzo di apertura e chiusura coincidono. Vale tutto quanto
detto per lo spinning top, ma con forza anche superiore.
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5.9 Long Legged Doji (Juji)
Quando la doji ha ombre molto ampie, solitamente più grandi di quelle delle
candeline che la precedono, viene denominata juji. Questo taogramma esprime
un’incertezza del mercato ancora più forte e, in presenza di un trend in atto,
elevate probabilità di inversione dello stesso.
5.10 Paper Umbrella (Karakasa)
Taogramma formato da un piccolo real body, indifferentemente di colore rosso o
nero. E’ una configurazione che si trova spesso al termine di un trend ribassista, e
in questo caso costituisce un segnale di inversione al rialzo, denominato hammer
(o martello rialzista), o di un trend rialzista, e in questo caso rappresenta un
segnale di inversione al ribasso, denominato hanging man (impiccato).
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5.11 Dragonfly Doji (Tonbo)
Taogramma privo di real body e lunga ombra inferiore. Esprime un mercato in forte
discesa che trova però la forza di risalire fino a chiudere al prezzo di apertura. Vale
quanto detto per il karakasa, se possibile con forza ancora superiore, soprattutto
alla fine di un trend ribassista.
5.12 Gravestone Doji (Juji)
Taogramma privo di real body e lunga ombra superiore. Rappresenta l’immagine
speculare del dragonfly e, inserito in un trend rialzista, costituisce un
pericolosissimo segnale di inversione al ribasso (pietra tombale…), in questo caso
prende il nome di shooting star (stella cadente), come vedremo in seguito.
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6. Patterns di inversione
6.1 Hammer
Descrizione. Figura di inversione al rialzo. Si presenta quando, preceduto da un
trend ribassista, si delinea un taogramma caratterizzato da un piccolo real body,
rosso o nero, da un’ombra superiore inesistente o quasi, da una lunga ombra
inferiore, ampia almeno due volte il body.
Significatività. E’ richiesta una conferma.
Frequenza. Elevata.
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6.2 Hanging Man
Descrizione. Figura di inversione al ribasso. Si presenta quando, preceduto da
un trend rialzista, si delinea un taogramma caratterizzato da un piccolo real
body, rosso o nero, da un’ombra superiore inesistente o quasi, da una lunga
ombra inferiore, ampia almeno due volte il body.
Significatività. E’ richiesta una conferma.
Frequenza. Media.
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6.3 Engulfing
Descrizione. Figura di inversione che si può presentare sia nella versione al
ribasso, sia in quella al rialzo. E’ caratterizzata dalla presenza di due taogrammi
dal colore opposto, il primo dei quali deve riflettere il trend in atto. Il real body del
primo è di dimensione ridotta e deve essere contenuto all’interno del secondo. Se
questo include anche le ombre del primo, il segnale ha ancora maggior forza.
Significatività. E’ consigliata una conferma.
Frequenza. Medio-alta.
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6.4 Harami
Descrizione. Figura di inversione che si può presentare sia nella versione al
ribasso, sia in quella al rialzo. E’ caratterizzata dalla presenza di due taogrammi
dal colore opposto, il primo dei quali deve riflettere il trend in atto. Il real body del
secondo è di dimensione ridotta e deve essere contenuto all’interno del primo.
Questa figura, che si presenta più spesso dell’engulfing, ha una forza previsionale
piuttosto ridotta.
Quando il secondo taogramma è una doji
(assenza di body), si parla di harami cross.
Significatività. E’ fortemente consigliata una conferma.
Frequenza. Elevata.
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6.5 Shooting Star
Descrizione. Figura di inversione al ribasso. Si presenta quando, preceduto da
un trend rialzista, si delinea un taogramma caratterizzato da un piccolo real
body, rosso o nero, da un’ombra superiore molto lunga e da un gap con il
taogramma precedente, che tendenzialmente deve avere un real body rosso e di
dimensioni medio-ampie.
Significatività. E’ richiesta una conferma.
Frequenza. Medio-bassa.
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6.6 Inverted hammer
Descrizione. Figura di inversione al rialzo. Si presenta quando, preceduto da un
trend ribassista, si delinea un taogramma caratterizzato da un piccolo real body,
rosso o nero, da un’ombra inferiore inesistente o quasi, da una lunga ombra
superiore, ampia almeno due volte il body e da un gap con il taogramma che
precede, che deve essere di dimensioni medio-ampie.
Significatività. E’ richiesta una conferma.
Frequenza. Medio-bassa.
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6.7 Dark Cloud Cover
Descrizione. Figura di inversione al ribasso. Si presenta quando, preceduto da
un trend rialzista, si delinea un taogramma caratterizzato da un real body nero,
solitamente di ampiezza medio-grande, e tale da inglobare anche l’ombra del
taogramma precedente, rigorosamente di colore rosso. A rigore, poi, il body della
candelina nera deve arrivare a coprire, in basso, almeno la metà del body della
candelina rossa. Questa figura ha una forza anche superiore a quella
dell’engulfing.
Significatività. Non è richiesta una conferma.
Frequenza. Bassa.
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6.8 Piercing line
Descrizione. Figura di inversione al rialzo. E’ speculare al dark cloud cover. Si
presenta quando, preceduto da un trend ribassista, si delinea un taogramma
caratterizzato da un real body rosso, solitamente di ampiezza medio-grande, e
tale da inglobare anche l’ombra del taogramma precedente, rigorosamente di
colore nero. A rigore, poi, il body della candelina rossa deve arrivare a coprire, in
alto, almeno la metà del body della candelina nera. Questa figura ha una forza
anche superiore a quella dell’engulfing.
Significatività. Non è richiesta una conferma.
Frequenza. Bassa.
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6.9 Morning Star
Descrizione. Figura di inversione al rialzo. E’ uno dei taogrammi più belli del
candlestick. Si ha quando, dopo un trend ribassista culminato con una
candelina nera di ampiezza medio-grande, si forma una spinning top, con gap
di chiusura, seguita da una candelina di ampiezza medio-grande, di colore
rosso, con gap di apertura.
Il colore della star può essere
indifferentemente rosso o nero. Tecnicamente questo pattern esprime la
volontà del mercato di ripartire, dopo alcune sedute di ribasso ed una di forte
incertezza. Tale configurazione prende il nome di morning doji star quando il
taogramma centrale è una doji, ossia non ha real body.
Significatività. Non è richiesta una conferma.
Frequenza. Bassa.
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6.10 Evening Star
Descrizione. Figura di inversione al ribasso. E’, insieme all’omologo rialzista
appena visto, uno dei taogrammi più belli del candlestick. Si ha quando, dopo
un trend rialzista culminato con una candelina rossa di ampiezza medio-grande,
si forma una spinning top, con gap di chiusura, seguita da una candelina di
ampiezza medio-grande, di colore nero, con gap di apertura. Il colore della star
può essere indifferentemente rosso o nero. Tecnicamente questo pattern
esprime la volontà di ribasso del mercato, dopo alcune sedute rialziste ed una
di forte incertezza. Tale configurazione prende il nome di evening doji star
quando il taogramma centrale è una doji, ossia non ha real body.
Significatività. Non è richiesta una conferma.
Frequenza. Bassa.
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6.11 Tri-Star
Descrizione. Figura di inversione, al ribasso o al rialzo. E’ caratterizzata dalla
presenza di tre doji consecutive, delle quali la centrale va a costituire un
massimo o un minimo relativo, a seconda che si sia in presenza di un trend
rialzista o ribassista. Questo pattern denota una fortissima incertezza del
mercato, spesso caratteristica delle fasi di saturazione di un trend.
Significatività. E’ consigliata una conferma.
Frequenza. Rara.
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6.12 Three red soldiers
Descrizione. Figura di inversione al rialzo. Questa figura viene considerata nei
testi classici un pattern di inversione, e di fatto lo è, anche se, al suo
completamento, costituisce una reazione più che consolidata. Le tre candeline
rosse, dal real body di medie dimensioni e distanziate regolarmente l’una dalle
altre, senza alcun gap, rappresentano un commando di soldati intento in
un’azione di guerriglia contro l’esercito dei ribassisti.
Significatività. Non è richiesta alcuna conferma.
Frequenza. Rara.
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6.13 Three black crows
Descrizione. Figura di inversione al ribasso. E’ l’omologo ribassista della figura
precedente. Le tre candeline nere, anche in questo caso dal body medio e dalla
posizione regolare, senza gap fra di loro, rappresentano tre corvi neri che
volteggiano sul campo di battaglia, in attesa di calare sulla scena.
Significatività. Non è richiesta alcuna conferma.
Frequenza. Rara.
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6.14 Advance block
Descrizione. Figura di inversione al ribasso. Il pattern è formato da tre
taogrammi, posti alla sommità di un trend rialzista e caratterizzati da un real
body rosso di dimensioni decrescenti e da un’ombra superiore crescente che va
a segnare massimi consecutivi. Questo elemento tecnico segnala la presenza
di continue prese di beneficio che anticipano l’inversione del trend in corso.
Significatività. E’ suggerita una conferma.
Frequenza. Rara.
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7. Patterns di continuazione
7.1 Tasuki Line
Descrizione. Figura di continuazione, al rialzo o al ribasso. Pattern formato da
due taogrammi di medie dimensioni e di colore opposto, dei quali il primo deve
riflettere il trend. La seconda candelina apre all’interno del body della prima e
chiude oltre la sua ombra. Tecnicamente questa configurazione esprime una
presa di beneficio all’interno di un trend rialzista, o ribassista
Significatività. E’ richiesta una conferma.
Frequenza. Rara.
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7.2 Upside Tasuki Gap
Descrizione. Figura di continuazione al rialzo. Pattern formato da tre taogrammi,
il primo dei quali, di colore rosso, è separato dai due che lo seguono (che
formano una tasuki line) da una up window. Il secondo taogramma è ancora
rosso, mentre il terzo è nero e con un’ombra che non raggiunge la linea di
supporto determinata dal massimo della prima candelina. La mancata chiusura
di questo gap è un chiaro segnale dell’incapacità dei venditori di invertire il trend
rialzista in atto.
Significatività. E’ richiesta una conferma.
Frequenza. Medio-bassa.
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7.3 Downside Tasuki Gap
Descrizione. Figura di continuazione al ribasso. Pattern speculare al precedente
formato da tre taogrammi, il primo dei quali, di colore nero, è separato dai due
che lo seguono (che formano una tasuki line) da una down window. Il secondo
taogramma è ancora nero, mentre il terzo è rosso e con un’ombra che non
raggiunge la linea di resistenza determinata dal minimo della prima candelina. La
mancata chiusura di questo gap è un chiaro segnale dell’incapacità dei
compratori di invertire il trend ribassista in atto.
Significatività. E’ richiesta una conferma.
Frequenza. Medio-bassa.
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7.4 Upside Gap Three Methods
Descrizione. Figura di continuazione al rialzo. Pattern formato da tre taogrammi,
il primo dei quali, di colore rosso, è separato dai due che lo seguono (che
formano una tasuki line) da una up window. Il secondo taogramma è ancora
rosso, mentre il terzo è nero e di ampiezza tale da chiudere il gap con la prima
candelina. Il mancato raggiungimento della metà del real body è un requisito
essenziale affinché questa figura possa essere ritenuta valida.
Significatività. E’ richiesta una conferma.
Frequenza. Medio-bassa.
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7.5 Downside Gap Three Methods
Descrizione. Figura di continuazione al ribasso. Pattern speculare al precedente
formato da tre taogrammi, il primo dei quali, di colore nero, è separato dai due
che lo seguono (che formano una tasuki line) da una down window. Il secondo
taogramma è ancora nero, mentre il terzo è rosso e di ampiezza tale da chiudere
il gap con la prima candelina. Il mancato raggiungimento della metà del real body
è un requisito essenziale affinché questa figura possa essere ritenuta valida.
Significatività. E’ richiesta una conferma.
Frequenza. Medio-bassa.
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7.6 Rising Three Methods
Descrizione. Figura di continuazione al rialzo.E’, insieme a quello che segue, forse
il pattern più bello del candlestick, se non altro per quanto esprime tecnicamente.
Può essere considerato l’equivalente orientale della flag, configurazione che
rappresenta un ritracciamento del mercato nell’ambito di un trend rialzista. E’
costituito da cinque taogrammi, dei quali il primo rosso e molto ampio, i successivi
tre di colore indifferente e di ampiezza ridotta, tutti possibilmente inclusi nell’ombra
del primo, e l’ultimo, rosso, con apertura superiore alla chiusura del precedente e
chiusura tale da segnare un nuovo massimo.
Significatività. Non è richiesta una conferma.
Frequenza. Medio-bassa.
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7.7 Falling Three Methods
Descrizione. Figura di continuazione al ribasso. Del tutto speculare al rising, può
essere considerato l’equivalente orientale della flag, configurazione che
rappresenta un ritracciamento del mercato nell’ambito di un trend ribassista. E’
costituito da cinque taogrammi, dei quali il primo nero e molto ampio, i successivi
tre di colore indifferente e di ampiezza ridotta, tutti possibilmente inclusi nell’ombra
del primo, e l’ultimo, nero, con apertura inferiore alla chiusura del precedente e
chiusura tale da segnare un nuovo minimo.
Significatività. Non è richiesta una conferma.
Frequenza. Medio-bassa.
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7.8 Three Line Strike
Descrizione. Figura di continuazione, al rialzo o al ribasso. Pattern formato da
quattro taogrammi, dei quali i primi tre di medie dimensioni e di colore tale da
riflettere il trend, l’ultimo di colore opposto e dal body così ampio da contenere i
tre precedenti, ombre comprese. Fra le prime tre candeline non deve esserci
gap. Il pattern esprime una correzione violenta, nell’ambito di un trend
consolidato, dovuta a shock intraday che vengono riassorbiti nelle sedute
successive.
Significatività. E’ richiesta una conferma.
Frequenza. Rara.
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