Oro: Oro: - Finanza.com

8 maggio 2007
I
[
Oro:
Numero 6
News
]
le prospettive di mercato
del metallo prezioso
"Il 99% degli analisti che coprono l'oro ha un sentiment rial-
giose (l'oro è considerato un simbolo di salute e prosperi-
zista sul prezzo del metallo prezioso. Ed il 100% di questi
tà dalla religione indù), culturali ed anche sociali: la rapida
analisti è ribassista nei confronti del dollaro statunitense".
crescita economica che sta attraversando le varie classi
Questa la dichiarazione solo apparentemente ironica rila-
sociali del paese, secondo gli analisti, dovrebbe infatti con-
sciata da Stephen Briggs, Senior Metals Analyst di Société
tinuare a favorire l'acquisto di oro e di oggetti preziosi.
Générale intervenuto ad un incontro tenutosi settimana
Questo è solo uno dei fattori che dovrebbe sostenere
scorsa a Milano dal titolo : "Oro: caratteristiche e prospet-
anche nel prossimo futuro il prezzo del metallo giallo. Un
tive del mercato". Un convegno organizzato dal gruppo
ulteriore fondamentale aspetto è legato all'offerta che sof-
finanziario francese insieme al World Gold Council per fare
fre della classica rigidità tipica del mondo delle materie
il punto della situazione sul mercato del metallo prezioso
prime. L'approvvigionamento di oro su scala mondiale nel
dopo le recenti introduzioni anche in Italia di strumenti
corso del 2006 ha infatti registrato una contrazione pari al
(Etc ed Etg) efficienti che consentono di investire sull'oro
12% per una serie di fattori concomitanti. Da un lato vi è
(vedi numero 5 della ETFnews).
stata una forte diminuzione delle vendite degli attori istitu-
L'analisi proposta di concerto con Natalie Dempster,
zionali, dall'altro è pesato il calo dell'estrazione. La produ-
Investment Research Manager del World Gold Council, è
NEWS DAL MONDO ETF
partita dall'analisi degli attori di questo mercato su scala
mondiale. La maggior parte della domanda del metallo arriva, come è naturale attendersi, dal settore della gioielleria
che da solo copre oltre la metà del mercato mondiale (dati
aggiornati a fine 2006). E' stato interessante notare come
la domanda a livello di singoli paesi sia trainata dall'India
(circa il 26%) e dalla Cina (10%). Quote rilevanti spettano
anche agli Stati Uniti (13%) ed inaspettatamente alla
Turchia (9%). Sorprende solo parzialmente il primato
Fiocco azzurro in casa Lyxor: arriva il DJ Euro Stoxx 50 BuyWrite
Ancora una novità per il segmento ETFplus di Borsa Italiana. Da oggi,
8 maggio 2007, è in negoziazione il Lyxor ETF DJ Euro Stoxx 50
BuyWrite, il primo fondo a gestione passiva che si pone l'obiettivo di
replicare la performance di un indice di strategia: il Dow Jones Euro
Stoxx 50 BuyWrite costituito da una posizione "lunga" sull'indice Dow
Jones Euro Stoxx 50 Total return e da una posizione "corta" su un'opzione call out of the money del 5% sullo stesso indice che viene rinnovata mensilmente. Questa strategia definita "BuyWrite" o "Covered
Call" consente di generare un rendimento più elevato rispetto all'indice di riferimento nelle fasi di stabilità o di leggero ribasso, ma inferiore in caso di forti rialzi.
dell'India che affonda le proprie radici nelle tradizioni reli-
SOMMARIO
3
Focus Cina: A cura di Banca IMI
6
Approfondimento: Brasile, prosegue il rally
4
Approfondimento: Wall Street da record
7
ETF in cifre
ORO
1
zione delle miniere registra una continua contrazione da
re chimico e decorativo, mentre il settore odontoiatrico ha
oltre sei anni principalmente a causa dai tagli nei budget
proseguito nel suo secolare declino.
destinati all'estrazione dai principali player internazionali.
Da non dimenticare come l'oro rappresenti una asset class
Gli analisti hanno infatti sottolineato come il repentino calo
decisamente interessante per l'investitore che sia alla ricer-
del prezzo dell'oro avutosi tra il 1997 ed il 2001, causato
ca di uno strumento poco correlato rispetto ai tradizionali
della scoperta di nuove miniere, abbia comportato la chiu-
investimenti nei mercati azionari ed obbligazionari, una
sura di molti centri estrattivi ritenuti allora non convenien-
caratteristica che lo rende uno strumento estremamente
ti. Ora, anche se queste miniere dovessero essere riaperte
utile per attuare una efficace diversificazione del portafo-
e anche se venissero scoperti nuovi giacimenti, ci vorreb-
glio finanziario.
bero alcuni anni prima di raggiungere la piena produttività.
Natalie Dempster ha infine sottolineato un ulteriore carat-
Lo studio ha inoltre precisato come il costo medio per
teristica del metallo prezioso che ha dimostrato di essere
sostituire le riserve e per estrarre nuovo oro nel corso del
uno strumento particolarmente efficace per contrastare i
2005 ha registrato il valore più elevato degli ultimi 10 anni
rialzi dell'inflazione nel lungo periodo. Secondo un recente
a 430 dollari all'oncia.
studio, infatti, è stato provato come un aumento del livel-
Gli esperti hanno hanno elencato altri fattori quali la per-
lo dei prezzi al consumo Usa pari ad un punto percentua-
durante debolezza del dollaro statunitense, valuta di riferi-
le si traduca, nel lungo periodo, in un rialzo di un punto
mento del metallo sui mercati internazionali, le pressioni
percentuale nei prezzi dell'oro. Un’ulteriore caratteristica
inflazionistiche, le tensioni geopolitiche e l'aumento del
che deve essere valutata dall'investitore interessato a que-
prezzo dei prodotti petroliferi, fattore che incrementa in
sta particolare asset class.
maniera sensibile la capacità di investimento dei paesi
E' quindi tutto oro quello che luccica ? E soprattutto l'oro
mediorientali.
è quindi destinato a registrare nuovi massimi ? Gli analisti
La domanda di oro per scopo industriale continua inoltre
intervenuti alla conferenza hanno espresso a tale parere
a crescere grazie alla scoperta di nuove applicazioni. Nel
opinioni leggermente contrastanti. Da un lato è stato sot-
2006 si è avuto un incremento prossimo ai 6 punti per-
tolineato come il sentiment di fondo rimanga evidente-
centuali della domanda per fini produttivi grazie in partico-
mente rialzista. Dall'altro è stata evidenziata la ripida asce-
lare al settore elettronico che ha registrato un progresso
sa del prezzo dell’oro negli ultimi sei anni, fattore che
prossimo ai 9 punti percentuali. Importanti anche le appli-
potrebbe favorire repentini ritracciamenti del prezzo, e non
cazioni del campo medico, della nanotecnologia, del setto-
solo di breve periodo.
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primario da parte degli investitori professionali, sono applicabili le commissioni di sottoscrizione oltre agli ulteriori oneri indicati nel Prospetto Informativo e nel Prospetto Semplificato. In caso di operazioni
eseguite sul mercato secondario, vengono applicate le commissioni e gli altri oneri usualmente richiesti dagli Intermediari Abilitati. 2Come desumibile dagli Avvisi di Inizio negoziazione pubblicati da Borsa
Italiana S.p.A. fino al 26/03/2007 e disponibili sul sito internet www.borsaitaliana.it AVVERTENZE – La pubblicazione del presente documento non costituisce attività di sollecitazione del pubblico risparmio
da parte di Deutsche Bank AG e non costituisce alcun giudizio, da parte della stessa, sull’opportunità dell’eventuale investimento descritto. Le informazioni contenute nel presente documento sono destinate
esclusivamente all’utilizzo in Italia. Esse non sono pertanto applicabili a soggetti residenti in qualunque altro Paese. Nei prospetti completi e semplificati e nei documenti di quotazione dei db x-trackers è
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e Standard & Poors® sono marchi registrati della The McGraw-Hill Companies, Inc. e “MIB” è un marchio registrato della Borsa Italiana S.p.A. Lo sponsor dell’indice non promuove, non raccomanda, non
vende, non reclamizza i singoli fondi d’investimento e, in merito a essi, non fornisce alcun giudizio o garanzia. Ai sensi delle leggi statunitensi che regolano la compravendita di titoli, i fondi d’investimento non
vengono proposti o offerti negli Stati Uniti, non vengono venduti a cittadini statunitensi e neanche possono essere venduti per conto di questi ultimi. Le informazioni di mercato alle quali si fa riferimento nel
presente documento possono provenire da fonti terze e, nonstante siano state utilizzate in quanto ritenute affidabili, Deutsche Bank AG non assume alcuna responsabilità sulla loro correttezza e completezza.
ORO
2
Focus Cina
l’approfondimento di Banca IMI
D
Collegati al sito www.bancaimi.it per leggere tutte le ricerche o ascoltare i risultati con il servizio Podcast”
Dopo un 2006 da record, i primi mesi del 2007 non sono
do un interesse relativo superiore per il mercato azionario
stati da meno. Nel trimestre tra gennaio e marzo il Pil è cre-
rispetto a quello obbligazionario.
sciuto ad un tasso dell'11,1%, accelerando dal +10,4% del quarto trimestre del 2006. Nello stesso periodo la produzione
Paola Toschi, Analista appartenente alla Direzione Research
industriale è salita del 17,6% (da +18,5% di gennaio-febbraio e
di Banca IMI.
+14,7% di dicembre), segnalando una crescita robusta e una
ripresa, dopo il trend più moderato del 3° trimestre 2006. Gli
"Il presente articolo costituisce l'estratto di un documento di ricerca redat-
investimenti in infrastrutture nelle aree urbane hanno eviden-
to e distribuito da Banca IMI: per ogni dettaglio informativo relativo al docu-
ziato un aumento del 25,3% e non hanno mostrato quei
segnali di rallentamento che erano attesi dopo l'introduzione
mento, alle avvertenze e ai conflitti di interesse dell'analista, di Banca IMI e
del Gruppo Bancario di appartenenza (Intesa Sanpaolo) si invita a voler consultare il seguente link “Focus Cina del 26.04.2007".
delle manovre di contenimento della crescita del credito. Gli
investimenti in infrastrutture sono cresciuti negli ultimi 12
mesi del 23,7%.
Un miglioramento del quadro economico che si riflette sul
tenore di vita e la propensione al consumo. Le vendite al dettaglio del primo trimestre sono cresciute su base annuale del
15,3%. Da rilevare la crescita dei settori auto, gioielli, e mobili
e la spesa in carne e uova. I consumatori stanno migliorando
i propri standard di vita spendendo di più in articoli di lusso.
L'incremento degli acquisti si riflette però sull'inflazione che
nei primi tre mesi dell'anno è cresciuta del 3,3% mentre il Ppi
del 2,7%, livelli che stanno accelerando anche se restano
molto contenuti dati gli elevati livelli di crescita del Paese. Ciò
ha portato la Banca Popolare cinese ad alzare i tassi a marzo,
Lyxor ETF China Enterprise (HSCEI)
dopo le svariate manovre realizzate anche nel 2006 di contenimento dell'accesso al credito e di aumento della riserva
obbligatoria delle banche presso la banca centrale. I mercati,
precisano gli analisti di Banca Imi, si aspettano ulteriori possibili rialzi dei tassi, dati i modesti effetti in termini di raffreddamento ottenuti fino ad ora.
Società di gestione
Indice di riferimento
Codice di negoziazione
Codice Isin
Commissione di gestione annua
Quanto ai mercati finanziari, Banca Imi evidenzia gli elevati
Lyxor ETF Hang Seng Index
multipli del listino azionario, un livello che però conferisce
ancora un appeal positivo rispetto alle obbligazioni. L'indice
HSCE sta quotando, precisano gli analisti, a un rapporto p/e
2007 stimato pari a 14,1, un valore a premio del 16% sul livello medio del periodo 2003-2006 (12,1). I dati di consensus evi-
Lyxor
HSCEI
CINA
FR0010204081
0,65%
Società di gestione
Indice di riferimento
Codice di negoziazione
Codice Isin
Commissione di gestione annua
Lyxor
HSI
HK
FR0010361675
0,65%
denziano che la crescita attesa degli utili per l'anno in corso
iShares FTSE/Xinhua China 25
delle società dello HSCE è pari al 12%, in rallentamento dal
18% di crescita media del periodo 2003-2006. Infine, concludono gli analisti di Banca Imi, l'indice EYR (Earning Yield
Ratio), che esprime il rapporto tra il rendimento dei mercati
obbligazionari e azionari, è molto contenuto (0,60), mostran-
Società di gestione
Indice di riferimento
Codice di negoziazione
Codice Isin
Commissione di gestione annua
iShares
Ftse/Xinhua China 25
FXC
IE00B02KXK85
0,74%
FOCUS
3
I
4
WALL STREET
nuovi record con gli ETF
Mentre i principali indici di Wall Street continuano a
Nasdaq 100 (2). Una scelta che deve essere ben ponde-
mantenersi su livelli record, spinti soprattutto dai nume-
rata: se i primi 3 indici sono in prossimità dei massimi
rosi annunci di fusioni & acquisizioni, gli analisti si inter-
assoluti registrati nel pieno della bolla internet, l'indice
rogano sul futuro del mercato azionario a stelle e stri-
tecnologico è ancora lontano dal rivedere quota 4400
sce. Ad impensierire gli investitori contribuisce l'anda-
toccata nel marzo del 2000. E' necessario pertanto valu-
mento dell'economia Usa: il Pil relativo ai primi tre mesi
tare la composizione dei singoli panieri prima di effet-
del 2007 ha registrato una crescita dell'1,3%, in calo
tuare una decisione di investimento.
rispetto al +2,5% del trimestre precedente. Per il
L'indice Dow Jones è il più popolare degli indici aziona-
momento gli operatori sembrano essere rimati positivi
ri della Borsa di New York ed è composto dalle 30 prin-
visti i nuovi massimi segnati dall'indice Dow Jones a
cipali aziende Usa. È basato su un meccanismo price
quota 13.000 punti.
weighted ovvero il peso associato ad ogni titolo varia
In ogni caso la fase di "soft landing" dell’economia ame-
in funzione del suo prezzo (se il prezzo di un titolo
ricana si accompagna ad una crescita degli utili azienda-
aumenta più degli altri, automaticamente aumenta
li, relativi al paniere dell'indice S&P500, del 5,5% e ad un
anche il suo peso all'interno dell'indice). Il suo valore è
livello di valutazione espresso dal rapporto tra prezzo e
dato dalla semplice somma dei prezzi dei titoli che com-
utili (p/e) stimato pari a 15,9.
pongono l'indice. Questa tipologia di indici, tuttavia,
A limare i guadagni realizzati sul mercato azionario ci
hanno lo svantaggio di non rispecchiare correttamente
pensa però l'andamento del dollaro che continua a inde-
l'andamento dell'intero portafoglio: infatti vengono rap-
bolirsi rispetto all'euro. Il cross euro/dollaro si è posizio-
presentati maggiormente i titoli più costosi, a prescinde-
nato tra 1,35-1,36. I motivi di debolezza della valuta ame-
re dal numero di azioni presenti e dalle dimensioni della
ricana sono legati sopratutto alla politica monetaria
società.
della Fed che non supporta il dollaro. Sul biglietto verde
L'indice S&P 500, realizzato dalla Standard & Poor's,
pesa inoltre l'elevato squilibrio della bilancia commer-
segue l'andamento di un paniere azionario formato dalle
ciale, con un deficit che a gennaio ha raggiunto i 59,1
500 aziende statunitensi a maggiore capitalizzazione.
miliardi di dollari.
Questo indice è il più usato per misurare l'andamento
Per l'investitore italiano interessato a replicare l'anda-
del mercato azionario Usa ed è ormai riconosciuto come
mento di Wall Street non c'è che l'imbarazzo della scel-
benchmark per le performance di portafoglio.
ta. A disposizione del risparmiatore ci sono 7 Etf carat-
L'indice Msci Usa, elaborato da Morgan Stanley, com-
terizzati da diversi benchmark di riferimento: il Dow
prende i 550 titoli del mercato statunitense a maggiore
Jones (1 fondo), l'S&P 500 (1), il Msci Usa (3) e il
capitalizzazione. I pesi dei singoli titoli all'interno del
APPROFONDIMENTO
paniere sono assegnati sulla base della capitalizzazione
di gestione pari allo 0,35% su base annua. Negli ultimi
corretta per il flottante. I due settori maggiormente rap-
sei mesi il fondo ha messo a segno un rialzo del 3,7%.
presentati sono il finanziario e il tecnologico. Rispetto al
L'ETF prevede la distribuzione di un dividendo annua-
più ristretto indice S&P 500 vanta un maggior peso del
le.
comparto energetico.
Il Lyxor Etf Nasdaq 100 ricalca l'andamento del listino
L'indice Nasdaq 100 è composto dalle prime 100 socie-
tecnologico Usa con un costo annuale dello 0,30%. Nel
tà non finanziarie statunitensi e internazionali quotate
corso dell'ultimo semestre il fondo ha messo a segno
sul Nasdaq Stock Market in base alla loro capitalizzazio-
un progresso del 2,45%. Sempre di Lyxor c'è l'Etf Dow
ne. Nonostante l'alta densità di titoli a connotazione tec-
Jones Industrial Average che con una commissione
nologica compresi nel paniere (oltre la metà), un'altra
annua dello 0,50% consente di investire sulle blue chip
buona parte dell'indice è costituito da titoli del settore
di Wall Street. (+3,7% la performance semestrale)
farmaceutico e biotecnologico, ma dell'indice fanno
Con un investimento annuo dello 0,4%, Ishares consen-
parte anche titoli di settori ciclici, quali trasporti e beni
te di replicare l'andamento dell'indice S&P500 (+2,55%
di consumo. L'indice presenta pertanto una discreta
la performance realizzata nel semestre). Con commis-
diversificazione.
sioni analoghe il broker inglese consente di imitare
In relazione all'emittente evidenziamo il db x-trackers
anche l'indice Msci North America che ha conseguito
Msci Usa Total Return Index Etf. Con un investimento
un apprezzamento del 3,7% nell'ultimo semestre.
annuo dello 0,30% il fondo replica l'indice Msci Usa
Per chi fosse interessato ad investire sul listino tecno-
Total Return. Non significativa la performance visto che
logico Usa c'è anche il fondo Nasdaq 100 European
lo strumento è presente sul listino milanese da meno di
Tracker gestito dalla Nasdaq Etf Funds. Con un costo
sei mesi.
dello 0,2% su base annua lo strumento ha reso l'1,45%
Tre sono i fondi proposti da Lyxor: l'Etf Msci Usa, l'Etf
negli ultimi sei mesi.
Nasdaq 100 e l'Etf Dow Jones Industrial Average.
Ishares ha elaborato invece l'Ishares S&P 500 e
l'Ishares Msci North America. Infine The Nasdaq Etf
Funds ha predisposto il fondo Nasdaq 100 European
Tracker.
Per il Lyxor Etf Msci Usa è prevista una commissione
Lyxor Etf Dow Jones Industrial Average
Società di gestione
Indice di riferimento
Codice di negoziazione
Codice Isin
Commissione di gestione annua
db x-trackers Msci Usa Trn Index Etf
Società di gestione
Indice di riferimento
Codice di negoziazione
Codice Isin
Commissione di gestione annua
DB x-ttrackers
Msci Usa Trn
XMUS
LU0274210672
0,30%
Lyxor AM (Societe Generale)
Msci Usa
LUSA
FR0010296061
0,35%
Società di gestione
Indice di riferimento
Codice di negoziazione
Codice Isin
Commissione di gestione annua
iShares
S&P 500
IUSA
IE0031442068
0,40%
Società di gestione
Indice di riferimento
Codice di negoziazione
Codice Isin
Commissione di gestione annua
iShares
Msci North America
INAA
IE00B14X4M10
0,40%
Nasdaq 100 European Tracker
Lyxor Etf Nasdaq 100
Società di gestione
Indice di riferimento
Codice di negoziazione
Codice Isin
Commissione di gestione annua
Ishares S&P 500
Ishares Msci North America
Lyxor Etf Msci Usa
Società di gestione
Indice di riferimento
Codice di negoziazione
Codice Isin
Commissione di gestione annua
Lyxor AM (Societe Generale)
Dow Jones Industrial Average
DJE
FR0007056841
0,50%
Lyxor AM (Societe Generale)
Nasdaq 100
UST
FR0007063177
0,30%
Società di gestione
Indice di riferimento
Codice di negoziazione
Codice Isin
Commissione di gestione annua
The Nasdaq Etf Funds Plc
Nasdaq 100
EQQQ
IE0032077012
0,20%
APPROFONDIMENTO
5
Brasile, è boom grazie a
energia e commodity
N
Noto alle cronache finanziarie soprattutto per il lancio dei
caffè e il 34% del succo d'arancia.
cosiddetti indici Bric (acronimo di Brasile, Russia, India e
Quanto ai fondamentali, l'indice Bovespa vanta un rappor-
Cina), il mercato azionario brasiliano continua a macinare
to fra prezzo e utili (p/e) di 12,9, un valore basso, soprattut-
nuovi record. Nonostante la corsa realizzata negli ultimi 12
to alla luce del fatto che gli utili societari stanno crescendo
mesi (+28%), il listino brasiliano, in questi giorni ha infatti
ad un ritmo sostenuto. A tutto questo si aggiunga poi la
segnato il record storico superando quota 50.000 punti.
considerazione che i dividendi assicurano un rendimento di
Alla base del rally c'è la domanda crescente di materie
circa il 3,8 per cento. Con una inflazione stabile al 3,3% e un
prime ed energia. L'indice Bovespa, paniere di riferimento
Pil atteso in crescita per l'anno in corso al 3,7%, l'andamen-
della borsa di San Paolo è infatti sbilanciato sulle prime due
to del Real, la moneta brasiliana, non dovrebbe rappresentare eccessivi problemi di cambio per l'investitore europeo.
Se le performance storiche rendono appetibile l'investimen-
L’indice Bovespa negli ultimi 12 mesi
to nella Borsa di San Paolo, è bene ricordare che l'operatività sui mercati azionari dei paesi emergenti deve interes-
51.250
sare solo una parte limitata del proprio patrimonio. In caso
48.750
di correzione questi listini presentano infatti una volatilità
maggiore rispetto a quelli europei e del Nord America.
46.250
Due sono gli Exchange Traded Fund a disposizione degli
43.750
investitori italiani per replicare l'andamento del mercato
41.250
azionario carioca: il Lyxor Etf Brazil e l'iShares MSCI Brazil.
Con una commissione annua di gestione
38.750
dic
gen
feb
mar
apr
mag
dello 0,65% il
Lyxor Etf Brazil replica l'andamento dell'indice Bovespa.
Poco significativa la performance visto che il fondo è quo-
società Petrobras (settore energetico) e Cia Vale Do Rio
Doce (materie prime), che superano il 24% dell'intera capitalizzazione.
Nel complesso l'indice fornisce una diversificazione limitata: l'allocazione settoriale vede un peso predominante delle
materie prime (circa 27%) seguita dal settore energetico
tato da meno di sei mesi.
L'iShares Msci Brazil ha l'obiettivo di ricalcare la performance dell'indice Msci Brazil. La commissione annua ammonta
allo 0,74% ed eventuali dividendi vengono distribuiti 4 volte
all'anno. Nel corso degli ultimi 6 mesi l'ETF ha messo a
segno un progresso del 18,5%.
(quasi 16%). Seguono con pesi prossimi ai 10 punti percen-
Lyxor Etf Brazil
tuali i telefonici, i bancari e le utilities. Sotto i 5 punti percentuali troviamo invece alimentari, servizi finanziari, beni
industriali, viaggi e tempo libero e media. Uno svantaggio
per la teoria finanziaria, quello della scarsa diversificazione,
ma che rappresenta il vero punto di forza per questo indi-
Società di gestione
Indice di riferimento
Codice di negoziazione
Codice Isin
Commissione di gestione annua
Lyxor AM (Societe Generale)
Bovespa
BRA
FR0010408799
0,65%
ce.
Il Brasile è un grande produttore di materie prime e, dopo
iShares MSCI Brazil
aver approfittato del rialzo dei metalli, sembra ora pronto a
sfruttare quello delle soft commodity. Negli ultimi mesi i
prezzi dei prodotti agricoli sono letteralmente esplosi a
causa dell'abbassamento delle scorte e il Brasile produce il
38% della soia mondiale, il 29% dello zucchero, il 29% del
Società di gestione
Indice di riferimento
Codice di negoziazione
Codice Isin
Commissione di gestione annua
APPROFONDIMENTO
6
iShares
Msci Brazil
IBZL
IE00B0M63516
0,74%
Osservatorio ETF
I MIGLIORI A 1 MESE
Lyxor Etf Msci India
Lyxor Etf Dj S. 600 Industrial
Lyxor Etf Dj S. 600 Auto
Ishares Msci Brasil
Lyxor Etf Dax
PREZZO €
VOLUMI
10,13
35,99
36,93
30,67
74,9
306,537
1,830
3,448
65,771
66,451
EUROPA - Eurostoxx
PER % 1 MESE PER % 6 MESI
9,75
6,13
5,97
5,94
5,85
n.d.
n.d.
n.d.
18,51
n.d.
TREND BT
TREND MT
S
S
S
S
S
S
S
S
S
S
4.300
4.200
4.100
4.000
3.900
dic
I MIGLIORI A 6 MESI
Lyxor Etf China
Ishares Ftse/Xinhua C. 25
Ishares Msci Brasil
Ishares Dj E.S. Sel. Div.
Ishares Dj Asia/P. Sel. D.
PREZZO €
VOLUMI
98,92
79,29
30,67
38,85
27,79
22,983
31,504
65,771
72,924
29,411
PER % 1 MESE PER % 6 MESI
5,36
2,83
5,94
4,94
3,31
26,45
19,54
18,51
18,41
18,41
TREND BT
TREND MT
T
T
S
S
X
S
S
S
S
S
Eurostoxx50
S&P Mib
Dax30
Ftse100
Cac40
gen
feb
mar
apr
mag
Chiusura Var. % 14gg Var. % 6mesi Var. % 12mesi
4446
2,43
9,15
15,77
43498
0,5
8,32
13,27
7526
2,49
18,37
24,37
6604
1,80
6,37
8,97
6071
2,23
11,45
15,84
USA - Dow Jones
I PEGGIORI A 1 MESE
Easyetf Epra Eurozone
Ishares Epra US Prty Yld
Ishares Ftse/Epra Europ. Pr
Ishares € Govt Bond 15-30
Ishares FTSE AllStocks Gilt
PREZZO €
VOLUMI
309,22
21,42
37,86
153,25
14,16
423
846
11,383
27
470
13.500
PER % 1 MESE PER % 6 MESI
-4,27
-3,34
-3,30
-2,89
-2,88
13,09
n.d.
15,63
n.d.
n.d.
TREND BT
TREND MT
T
T
T
T
T
X
13.250
n.d.
12.750
S
12.250
n.d.
n.d.
11.750
dic
I PEGGIORI A 6 MESI
Ishares Treasury Bond 1-3
Ishares $ Corporate Bond
Easy Iboxx L. Sov. Long
Lyxor Etf Commodities Crb
Easy Gs Ultra Light En.
PREZZO €
VOLUMI
90,25
79,26
153
21,73
241,52
1,702
2,233
22
37,245
316
PER % 1 MESE PER % 6 MESI TREND BT
-1,05
-0,42
-1,16
-2,69
-0,20
-5,42
-4,76
-4,27
-3,98
-3,43
X
X
X
T
X
TREND MT
T
T
T
X
X
Dow Jones
S&P 500
Nasdaq
Russell 2000
gen
feb
mar
apr
mag
Chiusura Var. % 14gg Var. % 6mesi Var. % 12mesi
13306
2,99
9,93
17,18
1469
3,56
5,01
22,15
1899
2,65
9,14
11,57
1249
0,00
7,46
14,48
FAR EAST - Giappone
18.500
18.000
I PIU’ SCAMBIATI/Quantità
Ishares Msci Japan
Ishares Dj Euro Stoxx 50
Lyxor Etf Msci India
Lyxor Etf Dj Euro Stoxx 50
Ishares S&P 500
PREZZO €
VOLUMI
10,58
44,8
10,13
44,92
11,09
459,912
344,043
306,537
272,380
219,947
PER % 1 MESE PER % 6 MESI
-2,60
4,75
9,75
4,86
3,46
-1,56
9,777
n.d.
10,18
2,55
17.500
17.000
TREND BT
TREND MT
T
S
S
S
S
T
T
T
X
X
TREND BT
TREND MT
S
S
S
T
X
S
S
S
T
X
I PIU’ SCAMBIATI/Valore
PREZZO €
Ishares Dj Euro Stoxx 50
Lyxor Etf Dj Euro Stoxx 50
Lyxor Etf S&P/Mib
Ishares Msci Japan
Lyxor Etf Euromts 1-3y
44,8
44,92
44,118
10,58
101,88
VALORE € PER % 1 MESE PER % 6 MESI
19,923,290
11,938,640
6,681,011
5,755,300
5,125,588
4,75
4,86
3,81
-2,60
0,02
9,78
10,17
9,58
-1,56
1,01
16.500
16.000
15.000
dic
Giappone
Cina
Russia
Brasile
gen
feb
mar
apr
mag
Chiusura Var. % 14gg Var. % 6mesi Var. % 12mesi
17670
0,00
7,97
-0
0,64
625
12,59
84,90
133,83
424
0,00
8,99
5,93
50598
3,76
22,67
27,86
COMMODITY - Crb
325
315
305
295
285
280
I PIU’ ATTIVI/Valore
PREZZO €
Easy Iboxx L. Sov. Global
Easy Iboxx L. Sov. Long
Ishares $ Tips
Lyxor Etf Dj S. 600 Media
Ishares € Govt Bond 15-30
142,07
153
100,27
26,45
153,25
VAR VOL. PER % 1 MESE PER % 6 MESI
297%
267%
209%
199%
189%
-0,57
-1,16
-0,81
4,50
-2,89
-1,79
-4,26
n.d.
n.d.
n.d.
TREND BT
TREND MT
X
X
X
S
T
T
T
n.d.
S
n.d.
dic
Crb
Brent
Oro
Cacao
gen
feb
mar
apr
mag
Chiusura Var. % 14gg Var. % 6mesi Var. % 12mesi
311,2
-0
0,50
1,04
-9
9,97
59,2
0,00
-2
20,37
12,11
688,0
0,98
11,22
1,37
1883
1,45
24,2
23,71
Elaborazione su dati aggiornati alla chiusura del 8/05/07
Nelle tabelle sono riportati solamente gli Etf quotati sul segmento MTF di Borsa Italiana Spa. I dati sono elaborati su base quindicinale. Il trend indicato nelle ultime due colonne è dato dall’incrocio di due medie mobili. Per quella di breve periodo, l’indicazione è positiva tutte le volte che la media mobile esponenziale a 5 giorni perfora verso l'alto quella a 20 giorni mentre
è negativa ogni volta che la media a 5 giorni perfora verso il basso quella a 20 giorni. Per quello di medio termine l’indicazione è positiva tutte le volte che la media mobile esponenziale
a 20 giorni perfora verso l'alto quella a 50 giorni mentre è negativa ogni volta che la media a 20 giorni perfora verso il basso quella a 50 giorni.
ETF IN CIFRE
7
Osservatorio
Dopo la flessione registrata nei primi mesi dell’anno, il mercato azionario indiano ha recentemente messo a segno una
forte impennata. Un trend registrato anche nell’universo
degli Exchange Traded Fund quotati sul listino milanese:
nelle ultime 20 sedute il Lyxor Etf Msci India ha segnato la
migliore performance con un balzo del 9,75%. Al secondo
posto si è posizionato il settoriale Lyxor Etf Dj Stoxx 600
Industrial (+6,13%) seguito a ruota dal Lyxor Etf Dj Stoxx
600 Auto (+5,97%). A sei mesi si conferma la performance
positiva di alcuni fondi che replicano l’andamento di Paesi
emergenti come il Lyxor Etf China (+26,45%) seguito
dall’Ishares Ftse/Xinhua C.25 (+19,54%) mentre al terzo
posto si colloca l’Ishares Msci Brasil (+18,51%).
Fanalini di coda nell’ultimo mese i prodotti che investono nel
settore immobiliare: l’Easyetf Epra Eurozone ha registrato
un calo del 4,27%, l’Ishares Epra US Properties Yield ha
messo a segno una flessione dello 3,34% mentre l’Ishares
Ftse/Epra European Properties ha ceduto il 3,3%. A sei
mesi la performance peggiore è stata registrata dall’obbligazionario Ishares Treasury Bond 1-3 (-5,42%), seguito
dall’Ishares $ Corporate Bond (-4,76%) e dall’Easyetf iBoxx
Liquid Sovereigns Long (-4,27%).
Tra
i
più
scambiati per
quantità spicca l’Ishares Msci Japan
con una media di 459 mila pezzi, seguito
dall’Ishares Dj Euro Stoxx 50 con 344
mila pezzi e dal Lyxor Etf Msci India con
una quantità media pari a 306 mila pezzi.
Il maggiore controvalore di scambio è stato registrato dall’Ishares Dj Euro Stoxx 50 con una media
giornaliera di 19,9 milioni di euro. Al secondo posto il
Lyxor Etf Dj Euro Stoxx 50, con un controvalore pari a
11,9 milioni di euro seguito dal Lyxor Etf S&P/Mib con
scambi giornalieri medi per 6,6 milioni di euro.
Tra i più attivi come valore spiccano gli obbligazionari
Easyetf iBoxx Liquid Sovereigns Global che ha registrato un
incremento del controvalore negoziato del 297%, seguito
dall’Easyetf iBoxx Liquid Sovereigns Long (+267%) e
dall’Ishares $ Tips (+209%).
Il 1° ETF che supera le barriere di
accesso al Private Equity *
“Lyxor ETF Privex” ha l’obiettivo di replicare l’indice Privex composto
dai 25 fondi di Private Equity, quotati a livello mondiale, a maggiore
capitalizzazione e liquidità.
Vengono finalmente meno le barriere di accesso al Private Equity
grazie a un lotto minimo di negazione pari a 1 solo ETF, alla liquidità
in continua e alla diversificazione degli investimenti su più fondi.
su
ETF
Private Equity
I
Si ritiene che il Private Equity, nel lungo periodo, riesca mediamente
a sovraperformare l’azionario e a diversificare il portafoglio grazie a
una correlazione contenuta con azioni ed obbligazioni (**). Rendimenti
dell’indice: +12% a 1 anno, +51% a 2 anni, +52% a 3 anni, +71% dal
lancio del 31/12/2003 (***). L’ETF ha un profilo di rischio elevato.
Fondo negoziato in continua su Borsa Italiana - Nulla Osta di Banca
d’Italia e Consob alla commercializzazione - ETF armonizzato
(UCITS III) - Liquidità garantita da Société Générale e Banca IMI
Lyxor ETF Privex
Iscriviti ai seminari gratuiti su ETF di:
Verona I Firenze I Milano I Padova I Torino
I Bologna I Roma I Napoli I Bari
I
Codice Negoziazione: PVX
I
Isin: FR0010407197
Richiedi gratuitamente la documentazione
di tutti gli ETF di Lyxor a:
w w w . E T F . i t
i n f o @ L y x o r E T F. i t
(*) “Lyxor ETF Privex” è il 1° ETF “armonizzato” su Private Equity sia per data di lancio sia per capitalizzazione (fonte Bloomberg al 13/04/07).
(**) Fonti: VentureXpert, Thomson Venture Economics, Datastream, Venture Economics.
(***) Fonte: Bloomberg. Indice in EUR. 31/03/06 - 31/03/07: +12,30%; 31/03/05 - 31/03/07: +51,65%; 31/03/04 - 31/03/07: +52,26%; 31/12/03 - 31/03/07: +71,52%.
Non vi è garanzia di ottenere uguali rendimenti in futuro.
“Lyxor ETF Privex” è un fondo comune di investimento armonizzato di diritto francese ammesso alla quotazione su Borsa Italiana S.p.A.. I relativi prospetti, semplificati e completi, sono disponibili sul sito Internet www.ETF.it e presso Société Générale –
via Olona n. 2 - 20123 Milano. L’indice PRIVEX è calcolato da Dow Jones Indexes ed è un marchio registrato di Dow Jones & Company. Inc. (“Dow Jones”). Dow Jones non si assume alcuna responsabilità e non concede alcuna garanzia nei confronti dei
detentori di quote dei fondi citati né fornisce alcuna indicazione sulle opportunità d’investimento in tali prodotti. Dow Jones non sponsorizza, autorizza vende, promuove o gestisce i fondi citati.
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ETF IN CIFRE
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