cemento–rivista raccomandazione su lafargeholcim

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CEMENTO–RIVISTA RACCOMANDAZIONE SU
LAFARGEHOLCIM
Categorie : Sotto la lente
Data : 20/11/2015 : 10:55
Secondo gli analisti finanziari il terzo trimestre 2015 di LafargeHolcim, che sarà pubblicato il 25
novembre, sarà debole a causa della compressione dei margini in India, dove Holcim vantava
una quota consistente. Anche Italcementi è presente in India dove nel terzo trimestre ha
registrato un calo dei volumi più che compensato dall’incremento dei prezzi tale da permettere
un Ebitda in loco pari a 12,2 milioni (+71,3% a/a).
Non sarà con buone probabilità un terzo trimestre da ricordare quello che verrà presentato il giorno del
25 novembre dal neonato colosso europeo del cemento LafargeHolcim o almeno questo è quello che
pensano gli analisti. Di ieri la notizia che Ventobel ha rivisto la raccomandazione da buy a hold e anche
altri analisti stanno seguendo le stesse orme. La ragione è dovuta principalmente alle difficoltà
sopraggiunte in India dove il consensus si aspetta una forte compressione dei margini. Ricordiamo che
Holcim aveva due grosse partecipazioni in India e quindi anche il neogruppo possiede una presenza
forte e capillare nel Paese.
In India è presente anche l’italiana Italcementi che pero’ nel terzo trimestre 2015 ha visto ricavi e
reddito operativo in crescita rispettivamente a 67,1 milioni (+13,9% a/a, il 6,4% del fatturato) ed Ebitda
adjusted a 12,2 milioni (+71,3%, il 7,7% dell’Ebitda adjusted). A dare forte impulso ai margini è stata la
variabile prezzi in forte rialzo, mentre i volumi rimangono deboli. Del resto nonostante le dimensioni e la
crescita del Pil sostenuta nel Paese, i consumi pro-capite rimangono bassi (250 kg di cemento procapite). Il gruppo italiano ha due impianti a ciclo completo per una capacità di 6 milioni di tonnellate.
A fare la differenza tra i due Paesi è stato soprattutto la diversa collocazione geografica. Italcementi è
presente nel Sud del Paese, mentre Lafarge Holcim principalmente nel Nord ed Est del Paese, che
evidentemente stanno seguendo dinamiche differenti.
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