strumenti politica economica
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STRUMENTI DELLA POLITICA ECONOMICA POLITICA FISCALE 1. STRUMENTI DI MERCATO Entrate • • • Imposte Dirette redditi (tassazione delle manifestazioni dirette dei redditi; es. IRE, IRAP, IRPEF) Imposte Indirette Redditi (tassazione delle manifestazioni indirette dei redditi, come consumo; es. IVA, accise) Imposte sul capitale (es. imposta sugli interessi sui conti correnti –aliquota 27%; imposta sui capital gain – aliquota 12,5%) Uscite • Spese correnti (stipendi, sanità, istruzione, difesa) • Spese sociali (trasferimenti alle famiglie, sussidi al reddito, sussidi alla disoccupazione) • Spese in conto capitale (infrastrutture, ricerca & sviluppo, conoscenza) • Spese per interessi sul debito (INT) INT = B ! r = # ( DEF ) ! r = # (G " T ) ! r [ ] [ ] 2. STRUMENTI NON DI MERCATO Fanno leva sulla capacità legislativa e di regolazione dello Stato • • • • • • Controllo sui prezzi (es. prezzo sociale di beni alimentari come latte o pane; prezzo delle medicine) Autorizzazione all’attività economica (licenza e contingentamento, es. taxi) Monopoli pubblici (in corrispondenza dell’offerta di beni e servizi pubblici, es. ENEL) Contingenti e tariffe verso estero (es. Tariffa Agricola Comune Europea, quote latte) Investimenti diretti esteri di Stato (es. EDF in ENI; ENI in GazProm) Regole vincolanti l’attività economica (burocrazia, amministrazione pubblica, sanità, pubblica sicurezza) 1 ANALISI DEGLI IMPULSI (ATTENZIONE ALLE ELASTICITA’ RELATIVE!) Imposte dirette redditi ⇑⇒ Consumi⇓ ⇒crescita⇓ ⇒Occupazione ⇓ ⇒ Risparmio⇓ ⇒ tasso interesse⇑⇒ Investimenti⇓⇒ crescita⇓ ⇒occupazione⇓ ⇒ Gettito (entrate Stato) ⇑⇒ DEF ⇓⇒Debito(B)⇓ Imposte dirette redditi imprese ⇑⇒ Investimenti⇓⇒ crescita⇓ ⇒occupazione⇓ Tassazione sui consumi (es. IVA)⇑⇒Prezzi⇑⇒ Consumi⇓⇒ Crescita ⇒Occupazione Questo accade se e solo se le imprese possono aumentare i prezzi (non concorrenza perfetta) Regole vincolanti all’attività economica sono meno stringenti (es. costo per nascita impresa diminuisce rispetto agli attuali 5mila euro oppure diminuisce il tempo necessario)⇒Occupazione⇑⇒crescita⇑ ⇒Investimenti ⇑⇒crescita⇑⇒ Occupazione⇑ 2 POLITICA MONETARIA 1. STRUMENTI DI MERCATO • Tasso di sconto (Refi della BCE, FedFund della Federal Reserve) • Tasso anticipazione sui titoli-cambiali • Tasso rifinanziamento banche (es. Euribor) • Finanziamento alle banche (quantità) • Coefficienti Riserva Obbligatoria (vedi operatore banca centrale nei bilancini dei 5 operatori dell’economia) • Capital Ratio (Basilea II) • Operazioni di Mercato Aperto (es. sui cambi, sul mercato interbancario) • 2. STRUMENTI NON DI MERCATO • Moral suation (Reputazione Credibilità) • Posizione Netta Estero • Ceiling sui depositi • Ceiling sui crediti • Plafond Titoli • Vincoli sui Tassi (es. antiusura) • Limiti fidi ANALISI DEGLI IMPULSI (ATTENZIONE ALLE ELASTICITA’ RELATIVE!) Tasso BCE ⇑⇒ Base Monetaria Banche ⇓⇒ Tasso crediti ⇑⇒Crediti ⇓⇒ Investimenti ⇓ Tasso titoli ⇑⇒Offerta Titoli ⇓⇒Investimenti⇓ Ma se il tasso sui titoli non aumenta (esiste capacità di assorbire nuove risorse sul mercato) allora l’offerta di titoli aumenta e finanza gli investimenti, al posto del credito bancario (effetto dipende dal grado di sviluppo del mercato). Capital Ratio ⇑⇒Depositi⇓, Crediti ⇓⇒ Investimenti ⇓ Operazioni di mercato aperto ⇑⇒Base Monetaria Tesoro⇑⇒G⇑⇒Investimenti pubblici ⇑⇒Crescita⇑ Attenzione al effetto piazzamento degli Investimenti pubblici su quelli privati Moral Suation (colpisce dove la Banca Centrale vuole); es. vuole diminuire la liquidità del sistema ⇒Limiti crediti-fidi⇑⇒ CRED⇓⇒Tasso crediti⇑⇒Ricomposizione di portafoglio verso attività finanziarie meno liquide, es. titoli⇑⇒Investimenti ⇑ 3