Gas naturale

Transcript

Gas naturale

Gas naturale
Scheda informativa
Introduzione
Negoziazione del gas naturale
Il gas naturale rappresenta quasi un quarto del consumo di energia degli Stati Uniti, e il
contratto future sul gas naturale alla Divisione NYMEX è ampiamente utilizzato come prezzo di
benchmark nazionale. Il prezzo è basato sulla consegna presso l'Henry Hub in Louisiana, il centro
di 16 sistemi intrastatali e interstatali di smistamento di gas naturale che ricavano gli
approvvigionamenti dal produttivo deposito di gas della regione. I gasdotti riforniscono mercati
situati in tutta la costa orientale, la costa del golfo e nel Midwest degli Stati Uniti, fino al confine
canadese. I future sul gas naturale (NG) dell'Henry Hub consentono agli operatori presenti sul
mercato un'attività di copertura significativa per gestire il rischio in relazione all'elevata volatilità
del prezzo del gas naturale, il quale è influenzato dalla domanda a sua volta correlata alle
condizioni meteorologiche. Essi garantiscono inoltre transazioni efficienti all'interno e all'esterno
delle posizioni. I future sul gas naturale costituiscono il terzo più grande contratto future su
materie prime fisiche al mondo per volume e continuano a crescere come fonte di energia
globale e statunitense. Questa materia prima indipendente e a sé stante viene negoziata al
Chicago Mercantile Exchange (CME) e viene consegnata in ogni mese dell'anno. Ogni future sul
gas naturale negoziato al CME è conforme a rigide specifiche per quanto riguarda qualità,
categoria e unità dei contratti descritte di seguito.
Specifiche dei contratti future sul gas naturale presso il CME
Simbolo prodotto: NG
Unità contratti: 10 000 milioni unità termiche inglesi (mmBtu)
Categoria e qualità: gas naturale che soddisfa le specifiche stabilite nella tariffa approvata dalla
FERC della società Sabine Pipe Line
Quotazione di prezzo: dollari e centesimi di dollaro USA per mmBtu
Tipo di liquidazione: fisica
Andamento recente dei prezzi
All'inizio di luglio 2008, il gas naturale ha raggiunto alla chiusura un massimo di oltre USD 13,5.
In seguito la crisi finanziaria globale (CFG), o crisi economica globale, iniziata all'incirca nel luglio
2007 ha affossato la domanda per molti beni durevoli. Quale conseguenza diretta di questo
rallentamento globale, i prezzi del gas naturale sono scesi molto rapidamente nel mese
successivo di oltre USD 10 per raggiungere gli USD 2,5 nel settembre 2009, meno del 20% del
prezzo raggiunto nel luglio 2008. Da allora, i prezzi del gas naturale hanno continuato ad
oscillare, nel contempo aumentando leggermente fino al di sopra di USD 3,5 nel luglio 2013.
© Swissquote Europe Ltd. Tutti i diritti riservati. V.1. | 07.2013
Gas natural – Factsheet |
1
Quali sono i fattori che possono influenzare i prezzi del gas naturale?
Dall'evoluzione su base storica dei prezzi del gas naturale si evince che domanda e offerta
possono risentire di diversi fattori come:
•
•
•
•
•
•



Politica
Fattori sociali
Fattori ambientali (come i disastri naturali)
Macroeconomia
Speculazione
Progressi tecnologici (come con le energie alternative)
Condizioni economiche globali
Economie e mercati emergenti
Condizioni meteorologiche e climatiche
In parte a causa della sua presenza in numerosi mercati, il prezzo del gas naturale è soggetto a
svariate forze esterne nonché ad altre condizioni di mercato. Modifiche nei settori che utilizzano il
gas naturale nei propri prodotti possono avere un impatto significativo sul settore stesso del gas
naturale. L'utilizzo del gas naturale può risentire in maniera significativa delle condizioni
meteorologiche, delle condizioni economiche globali e delle economie emergenti.
È importante notare che anche la negoziazione in valute risente direttamente dei prezzi del gas
naturale. Per esempio, l'andamento del dollaro USA può determinare un rialzo o una flessione del
2
prezzo del gas naturale, e viceversa. Per questo motivo il dollaro USA è noto come una valuta di
negoziazione per le materie prime. Altre valute di negoziazione per le materie prime sono NOK,
CAD, AUD e NZD.
Chi utilizza il mercato del gas naturale?
Sul mercato del gas naturale è presente un'ampia serie di operatori, tra cui:
• Le imprese commerciali con un interesse diretto nei confronti del prezzo del gas naturale: il
contratto può costituire un prezioso strumento di copertura. Per proteggersi dalla flessione
dei prezzi sul mercato a pronti, produttori e operatori finanziari possono vendere future sul
gas naturale per bloccare i prezzi in relazione a una consegna futura, salvaguardando così
il valore delle vendite del gas naturale future.
• Gli altri operatori del settore del gas naturale.
• Gli operatori finanziari professionisti nell'ambito del settore dell'energia.
• Gli investitori e gli speculatori che non hanno nessuna intenzione di effettuare una
compravendita di materie prime fisiche reali, ma che cercano semplicemente di conseguire
un utile negoziando il loro valore.
Quali sono i rischi connessi alla negoziazione del gas naturale?
Il rischio di perdita nell'ambito della negoziazione del gas naturale o di altre materie prime può
essere significativo. Bisognerebbe pertanto considerare attentamente se questo tipo di
negoziazione sia adeguato rispetto alla propria situazione finanziaria.
La negoziazione del gas naturale è speculativa e viene influenzata da molti fattori
La negoziazione del gas naturale può risultare estremamente volatile e implica un livello elevato
di rischio. Il basso deposito di margine richiesto consente un effetto leva estremamente elevato.
Di conseguenza, un movimento di prezzo relativamente modesto nell'ambito di un contratto sul
gas naturale può determinare una perdita o un guadagno immediati e considerevoli per
l'operatore finanziario.
I movimenti dei prezzi sono influenzati, tra le altre cose, da: cambiamento dei rapporti tra
domanda e offerta, eventi di carattere economico, politiche governative in materia commerciale,
fiscale, politica, monetaria e per le borse valori, tempo (condizioni meteorologiche) e clima del
mercato. La politica estera di alcuni Paesi può avere un impatto consistente sui prezzi del gas
naturale e gli investitori hanno poche possibilità di intervenire per quanto attiene a quest'aspetto
delle negoziazioni del gas naturale. Questi svariati fattori possono causare drastiche variazioni
del prezzo del gas naturale, rendendone pertanto estremamente rischiosa la negoziazione. I
conflitti bellici o i disordini civili possono determinare un ridimensionamento della produzione di
gas naturale, un incremento della domanda e un enorme rialzo dei prezzi, mentre una
produzione eccessiva di gas naturale può portare a un ribasso dei prezzi del gas naturale, che
comporta una perdita consistente per gli operatori finanziari di gas naturale.
3
Nessuno di questi fattori può essere controllato e non può essere fornita alcuna garanzia che le
attività di negoziazione portino a operazioni redditizie anziché a perdite considerevoli.
OLTRE AD ESSERE SPECULATIVA, LA NEGOZIAZIONE DEL GAS NATURALE IMPLICA UN RISCHIO
CONSIDEREVOLE DI PERDITA E PUÒ NON ESSERE ADATTA A TUTTI GLI INVESTITORI
Può essere estremamente difficile prevedere la domanda di gas naturale
Generalmente gli analisti prevedono un rialzo della domanda di gas naturale, e pertanto un
aumento del prezzo.
Il gas naturale può essere utilizzato in numerosi settori e la domanda di gas naturale è estesa a
tutto il mondo. Con l'aumento di tale domanda, ci si dovrebbe attendere anche un amento dei
prezzi. Tuttavia, la domanda di gas naturale è una variabile su cui è difficile fare previsioni!
L'aumento del prezzo del gas naturale provoca una pressione maggiore sui consumi. Per
esempio, qualora i prezzi del gas naturale dovessero registrare un rialzo in un momento in cui
l'economia è in peggioramento, è assolutamente certo che ciò determinerebbe una flessione
della domanda dei consumatori. Una domanda inferiore porta a sua volta a una flessione del
prezzo del gas naturale e quindi, in definitiva, a una perdita di guadagno per gli operatori
finanziari di gas naturale.
Effetto leva delle negoziazioni
In base al proprio livello di esperienza, l'effetto leva delle negoziazioni può costituire un
potente strumento per contribuire a massimizzare i rendimenti o, al contrario, causare una
perdita considerevole. A causa della sua complessità, l'effetto leva delle negoziazioni non
dev'essere preso alla leggera e si raccomanda di astenersi dall'effettuare negoziazioni prima
di aver letto e compreso pienamente il meccanismo descritto nel contratto eForex, nella
documentazione relativa all'apertura del conto e sui siti Web di Swissquote.
Inoltre, la negoziazione del gas naturale con ricorso all'effetto leva potrebbe non essere
adatta a tutti gli investitori poiché comporta un elevato livello di rischio. Dal momento che è
possibile perdere il proprio deposito iniziale, ci si dovrebbe assicurare di aver compreso
appieno tutti i rischi. Tali rischi vengono anche descritti in dettaglio nel contratto eForex,
nella documentazione relativa all'apertura di un conto e sui siti Web di Swissquote.
Guasti del sistema di trading elettronico
I sistemi elettronici di trading possono essere soggetti a interruzioni temporanee.
Nell'eventualità di un guasto del sistema o di un suo componente, è possibile che (per un
certo periodo di tempo) non sia possibile inserire nuovi ordini, eseguire ordini esistenti,
modificare o annullare ordini inseriti precedentemente. In tali circostanze, invitiamo a contattare
direttamente un addetto alla clientela o il dealing desk allo scopo di verificare e monitorare le proprie
posizioni aperte.
4
Negoziazione del gas naturale
Swissquote mira a facilitare ai suoi clienti l'accesso alla negoziazione online del gas naturale,
oltre a fornire un'alternativa alle attuali soluzioni offerte da altre piattaforme online di
brokerage (nello specifico, future).
Ci prefiggiamo di proporre un'alternativa di negoziazione del gas naturale con le stesse
caratteristiche applicate attualmente a valute, metalli preziosi ed energia su tutte le nostre
piattaforme eForex, come:







Negoziazione in tempo reale
Profonda liquidità
Basso costo di negoziazione
Ricorso all'effetto leva
Chiusura automatica
Rollover automatico delle posizioni aperte
Nessuna consegna fisica
Un'operazione di negoziazione del gas naturale tramite Swissquote viene effettuata in
rapporto all'USD (NGC/USD).
Qual è la proposta di Swissquote?
Tramite il proprio contratto sul gas naturale, Swissquote propone una combinazione di:


negoziazioni OTC (senza alcuna consegna fisica); e
prodotti derivati (che comportano la gestione automatica delle date di scadenza).
L'operazione di negoziazione del gas naturale si ricava tramite un computo in virtù dei contratti
future sul gas naturale CME (nel prosieguo "future sul gas naturale CME") negoziati e quotati al
Chicago Mercantile Exchange (simbolo: NG).
I future sul gas naturale CME vengono organizzati tramite un calendario specifico e sul mercato
sono disponibili solo dei mesi contrattuali standardizzati (per esempio: gennaio 2013, febbraio
2013, marzo 2013, ecc.). D'altro canto, i contratti future sul gas naturale CME hanno il vantaggio
di beneficiare di una liquidità relativamente molto elevata.
Generazione dei prezzi
Il contratto sul gas naturale è il risultato della combinazione di due contratti future sul gas
naturale CME con scadenze diverse.
In realtà, il prezzo del contratto sul gas naturale si basa sul 1° future in scadenza (NG1) e
aggiustato in base allo spread esistente tra il prezzo del contratto future (NG1) e il prezzo del
5
secondo future in scadenza (NG2); lo spread viene a sua volta compensato da un fattore Delta e
da un fattore temporale.
Gas naturale di Swissquote (NGC/USD) = NG1 – [ [ Spread – fattore Delta ] * fattore
temporale ] ± margine SQ
Spread = NG2 – NG1 (uguale alla differenza di prezzo tra il 2° e il 1° contratto future in
scadenza)
NG1: il 1° contratto future in scadenza
NG2: il 2° contratto future in scadenza
Fattore Delta = aggiustamento di prezzo calcolato una volta al mese per evitare una
divergenza di prezzo al momento del passaggio tra i due contratti future.
Fattore temporale = rapporto tra i giorni rimasti prima della scadenza dell'NG1 e il numero
totale di giorni tra l’ultima scadenza e quella successiva.
Effetto leva
Durante la settimana, l'effetto leva massimo è pari a 30:1. In realtà, tale effetto leva è
disponibile solo dalle 23:00 CET di domenica alle 21:00 CET di venerdì. Nei fine settimana (dalle
21:00 CET di venerdì alle 23:00 CET di domenica), l'effetto leva massimo è pari a 15:1.
Indipendentemente dalla piattaforma scelta, con un effetto leva di 30:1 un esborso di capitale di
USD 1000 consentirà un investimento sul mercato di USD 30 000.
Chiusura automatica
Il monitoraggio delle attività sul conto è responsabilità del titolare dello stesso. Tuttavia, al fine
di assicurare che le proprie perdite non superino il proprio capitale investito complessivo,
Swissquote gestisce un sistema che assicura la chiusura automatica di tutte le posizioni aperte
non appena viene oltrepassata la soglia di margine, al successivo prezzo di mercato disponibile
per l'esecuzione di volume corrispondente. Per ulteriori informazioni, fare riferimento al contratto
Forex, alla documentazione relativa all'apertura del conto e ai siti Web di Swissquote.
Commissione di rollover/overnight
Non è possibile consegnare fisicamente il gas naturale negoziato sulla nostra piattaforma. La
negoziazione del contratto sul gas naturale è, per natura, puramente speculativa. Per evitare la
consegna, le posizioni aperte nel gas naturale sono rinnovate automaticamente per la data di
scadenza successiva. Per appianare la differenza di prezzo tra i due contratti future (NG2 e
NG1), che in sostanza rappresentano il costo di rollover mensile, applichiamo questa differenza
su base giornaliera, come commissione di rollover. Con una tale commissione attualizzata su
base giornaliera, il cliente non accusa il passaggio tra i due contratti.
Costo del rollover quotidiano = ( ( [ NG2 – NG1 ] + fattore Delta ) / Y) ± margine SQ
Y = numero totale di giorni tra l’ultima scadenza e quella successiva (NG1 e NG2).
6
Questo meccanismo di rollover viene applicato su base giornaliera e pertanto comporta
conseguenze sul proprio conto. Viene accreditato o addebitato un importo sul proprio conto di
negoziazione, correlato al rinnovo della propria posizione: si tratta della differenza di prezzo tra
la successiva scadenza disponibile per il future sul gas naturale CME (NG1) e la seguente
scadenza disponibile per il future sul gas naturale CME (NG2). Il processo di rollover ha luogo
automaticamente tra le 23:00 CET e le 23:15 CET. L'addebito o l'accredito viene contabilizzato
sul proprio conto il giorno successivo.
7
Esempi pratici di rollover overnight
Esempio 1
Data della transazione: 24 gennaio 2011
Contratti future sul gas naturale CME disponibili:
Prezzo
Data roll
Scadenza NG1
6,9
13.02.2011
NG2
6,7
-
Fattore Delta = -0,4
Fattore temporale = 0,57
Spread = 6,7 – 6,9 = -0,2
Prezzo NGC/USD = 6,9 – ((-0,2 - (-0,4)) * 0,57) + margine = 6,786 + margine
Commissione di rollover: -0,01765 + margine
Esempio 2
Data della transazione: mercoledì 30 marzo 2011
Contratti future sul gas naturale CME disponibili:
Prezzo
Data roll
Scadenza NG1
6,2
10.04.2011
NG2
6,1
-
Fattore Delta = 0,2
Fattore temporale = 0,39
Spread = 6,1 – 6,2 = -0,1
Prezzo NGC/USD = 6,2 – ((-0,1 - (0,2)) * 0,39) + margine = 6,317 + margine
Commissione di rollover: 0,0036 + margine.
8
Aiuto
Qualora si necessiti di assistenza o ulteriori informazioni, non esitare a contattare la nostra
assistenza clienti FX al numero +41 44 825 87 77.
Swissquote
Swissquote è la banca svizzera leader nei servizi finanziari e nelle negoziazioni online ed è
quotata allo Swiss Stock Exchange (SIX, ticker SQN). Swissquote Europe Ltd è una società di
servizi per gli investimenti con sede a Malta. Siamo una società sussidiaria del Gruppo
Swissquote.
Swissquote Europe Ltd è una società regolamentata dalla Malta Financial Services Authority
(MFSA) numero di licenza IS/57936. È specializzata esclusivamente nelle transazioni Forex on
line. Fanno parte dello stesso gruppo anche Swissquote Bank SA, leader svizzero dell’Online
Banking (sottoposta alla sorveglianza dell’autorità federale di vigilanza dei mercati finanziari FINMA), nonché Swissquote Bank MEA Ltd (regolata dalla Dubai Financial Services Authority DFSA).
Ufficio di Malta
Swissquote Europe Ltd
Tower Business Centre
2nd Floor, Office 206
Tower Road
Swatar BKR 4013
Malta
Customer Care Center
+ 356 2546 6057
[email protected]
www.swissquotefx.eu
Nota: il presente documento informativo non può essere distribuito a persone a cui, per via della rispettiva nazionalità o
luogo di residenza, non è consentito ricevere queste informazioni ai sensi della legislazione locale. Le informazioni e le
opinioni contenute nel presente documento informativo sono state prodotte da Swissquote Europe Ltd (di seguito «
Swissquote ») alla data citata e possono essere soggette a modifiche in assenza di una preventiva notifica. Le
informazioni sono state ottenute da, e si basano su fonti ritenute affidabili da Swissquote, ciononostante la società non si
fa carico di alcuna responsabilità per quanto attiene alla qualità, correttezza, tempestività e completezza delle
informazioni contenute nel presente documento. Non si applica il principio dell’indipendenza della ricerca finanziaria. Il
presente documento informativo non costituisce un'offerta, una raccomandazione, o un consiglio in materia
d'investimento e non sostituisce la consulenza qualificata che è necessaria prima di prendere qualsivoglia decisione in
materia d'investimento, in particolare per quanto attiene ai rischi associati. La performance passata non costituisce una
garanzia di conseguire una performance analoga in futuro. I prodotti finanziari derivati non sono considerati come
organismi d’investimento collettivo in valori mobiliari (OICVM) conformemente alle direttive 85/611/CEE e 2001/108/CE
e non beneficiano quindi delle stesse garanzie per gli investitori. L'investitori è esposto al rischio di default
dell'emittente/garante. Il presente documento informativo non può essere copiato o distribuito se non si dispone del
relativo permesso.
© Swissquote Europe Ltd. Tutti i diritti riservati.
9

Gas naturale

Transcript

Documenti analoghi

30y T Bond

INFOR ELEA Smart Business Academy

WWS (Win-Win Sales) - Tecniche di negoziazione

Aree di Formazione Sviluppo Manageriale Gestione e Sviluppo

Sezione B

Scarica qui il modulo di composizione bonaria

informativa alla clientela procedura descrizione

Diapositiva 1

Prof. Avv. Mario Quinto