Resoconto intermedio di gestione Settembre 2012

NoemaLife S.p.A.
Resoconto Intermedio di Gestione
Settembre 201
2012
NoemaLife S.p.A.
via Gobetti, 52 – 40129 Bologna
Tel. +39 051 4193911 – Fax. +39 051 4193900
[email protected] – www.noemalife.com
Capitale sociale € 3.229.792,28 | P. IVA 04310690377 | C.F. 01347430397
Reg. Imprese Bologna 01347430397 | R.E.A. Bologna 368782
INDICE
1
Organi sociali ......................................................................................................................... 2
1.1 Consiglio di Amministrazione ............................................................................................... 2
1.2 Collegio Sindacale .................................................................................................................. 3
1.3 Organismo di Vigilanza ......................................................................................................... 3
1.4 Società di Revisione ............................................................................................................... 3
2
Partecipazioni ........................................................................................................................ 4
3
Resoconto Intermedio sulla Gestione .................................................................................... 6
3.1 Premessa ................................................................................................................................ 6
3.2 Prospetti contabili consolidati ............................................................................................... 7
3.3 Andamento dell’attività ....................................................................................................... 11
3.4 Andamento economico ......................................................................................................... 14
3.5 Andamento finanziario ........................................................................................................ 17
3.6. Note alla Situazione Patrimoniale Finanziaria e al Conto Economico Complessivo ......... 22
3.7 Attività di Ricerca e Sviluppo .............................................................................................. 23
3.8 Eventi di rilievo avvenuti durante i primi nove mesi del 2012 .......................................... 24
3.9 Prevedibile evoluzione dell’attivita’ per l’esercizio in corso ed eventi significativi avvenuti
dopo la chiusura del novemestre ................................................................................................. 24
3.10 Rischi.................................................................................................................................... 25
3.11 Dichiarazione del dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari ..... 26
1
1
1.1
Organi sociali
Consiglio di Amministrazione
Presidente e Consigliere Delegato
Francesco Serra
(Consigliere esecutivo)
Vice Presidente
Angelo Liverani
(Consigliere esecutivo)
Consiglieri
Paolo Toth
(Consigliere Indipendente e
Lead Independent Director)
Maria Beatrice Bassi
(Consigliere Indipendente)
Maurelio Boari
(Consigliere Indipendente)
Andrea Papini
(Consigliere Indipendente)
Andrea Corbani
(Consigliere esecutivo)
Cristina Signifredi
(Consigliere esecutivo)
Valentina Serra
(Consigliere esecutivo)
Claudio Berretti
(Consigliere)
Stefano Landi
(Consigliere)
Comitato per le Nomine e per la Remunerazione
Il Comitato per le Nomine e per la Remunerazione è costituito da tre Membri
Indipendenti del Consiglio di Amministrazione: Maria Beatrice Bassi, Maurelio
Boari e Paolo Toth ed è presieduto da Paolo Toth.
2
Comitato Operazioni Parti correlate
Il Comitato Operazioni Parti correlate è costituito da tre Membri Indipendenti
del Consiglio di Amministrazione: Andrea Papini, Maurelio Boari e Paolo Toth
ed è presieduto da Paolo Toth.
Dirigente Preposto alla Redazione dei Documenti Contabili
Andrea Grandi
1.2
Collegio Sindacale
Presidente del Collegio Sindacale
Gianfilippo Cattelan
Sindaci Effettivi
Beatrice Di Giorgi
Alberto Verni
1.3
Organismo di Vigilanza
Michele Furlanetto (Presidente)
Marco Guercio
Alessandro Iervolino
1.4
Società di Revisione
Revisione
Il revisore contabile della Società è PricewaterhouseCoopers S.p.A.
3
2 Partecipazioni
Società
Attività
Praezision Life s.r.l.
(Varese)
Sistemi Informativi per la
Gestione dei Pazienti
50,1%
Codices s.r.l.
Sistemi Informativi Clinici
– Mercato Italiano
51%
(Cagliari)
Sistemi Informativi Clinici
– Mercato Italiano
51%
NoemaLife GmbH
(Berlino, Germania)
Sistemi Informativi Clinici
– Mercato Tedesco
100%
NoemaLife Argentina s.r.l.
(Buenos Aires, Argentina)
Sistemi Informativi Diagnostici
– Mercato Latinoamericano
99,92%
H-Elite s.r.l.
(Roma)
Forniture Informatiche globali
per le Aziende Sanitarie
100%
GMD Inc.
(Atlanta, USA)
Sistemi Informativi Clinici
– Mercato Nordamericano
(Inattiva)
(Pisa)
Service Life s.r.l.
MTT Pro S.r.l.
Quota di
possesso
100%
(attraverso
NoemaLife
GmbH)
(Rovereto)
Sistemi Informativi Clinici
– Mercato Italiano
60%
NoemaLife UK Ltd
(Londra, England)
Sistemi Informativi Clinici
Mercato Regno Unito
85%
Luft S.r.l.
Sistemi Informativi Clinici
– Mercato Italiano
85%
(Bassano del Grappa - VI)
Solinfo S.r.l.
(Vicenza)
NoemaLife MENA FZ-LLC
(Free Zone Dubai Internet
City)
68%
Sistemi Informativi Clinici
– Mercato Italiano
Sistemi Informativi Clinici
– Mercato Medio ed Estremo
Oriente
(attraverso
Luft S.r.l. che
detiene l’80%)
100%
4
100%
NoemaLife Chile S.p.A.
(Santiago)
Sistemi Informativi Clinici
– Mercato Sudamericano
ConnexxaLife S.r.l.
Sistemi Informativi Clinici
– Mercato Italiano
51%
Sistemi Informativi Clinici
– Mercato Francese
45%
(Milano)
Medasys SA
(Gif sur Yvette, Francia)
45%
Mexys SA
( Mons, Belgio)
Sistemi Informativi Clinici
– Mercato Belga
(attraverso
Medasys SA
che detiene il
100%)
45%
Mega - Bus SA
(Maisons-Laffitte, Francia)
Sistemi Informativi Clinici
– Mercato Francese
(attraverso
Medasys SA
che detiene il
100%)
45%
Medasys Ltd
(Tokyo, Giappone)
Sistemi Informativi Radiologia
– Mercato Giapponese
(attraverso
Medasys SA
che detiene il
100%)
45%
Medasys S.p.r.l.
(Zaventem, Belgio)
Sistemi Informativi Clinici
– Mercato Belga (Inattiva)
(attraverso
Medasys SA
che detiene il
100%)
45%
Medasys Inc
(Mt. Olive, USA)
Sistemi Informativi Clinici
– Mercato Nordamericano
(Inattiva)
(attraverso
Medasys SA
che detiene il
100%)
5
3 Resoconto Intermedio sulla Gestione
3.1
Premessa
Il Resoconto Intermedio di Gestione al 30 settembre 2012 è stato redatto ai sensi del decreto
legislativo 195/2007 e dell'art. 154 ter del TUF. Le grandezze economiche, patrimoniali e
finanziarie riportate nel seguito, ancorché determinate sulla base dei principi contabili
internazionali (IAS/IFRS) ed in particolare dei medesimi criteri di valutazione utilizzati per la
predisposizione del bilancio di esercizio chiuso al 31/12/2011, non rappresentano un bilancio
intermedio redatto ai sensi degli IFRS ed in particolare dello IAS 34.
In particolare, come previsto dagli IFRS, si è provveduto all’effettuazione di stime e
all’elaborazione di ipotesi, che si riflettono nella determinazione dei valori contabili delle
attività e delle passività, anche in riferimento alle attività e passività potenziali in essere alla
chiusura del periodo. Tali stime ed ipotesi sono utilizzate, in particolare, per la determinazione
degli ammortamenti, dei test d’impairment delle attività (compresa la valutazione dei crediti),
dei fondi per accantonamenti, dei benefici ai dipendenti, delle imposte anticipate e differite.
Nel seguito sono riportati i prospetti contabili e le note di commento a tali prospetti. Tutti i
valori sono espressi in migliaia di euro, salvo quando diversamente indicato. Detti prospetti
contabili riportano le componenti positive e negative di reddito, la posizione finanziaria netta,
suddivisa tra poste a breve, medio e lungo termine, nonché la situazione patrimoniale del
Gruppo. In considerazione di ciò, i prospetti contabili presentati e le relative note di
commento, predisposti al solo fine del rispetto delle disposizioni di cui al citato Regolamento
Emittenti, risultano privi di taluni dati ed informazioni che sarebbero richiesti per una
completa rappresentazione della situazione patrimoniale - finanziaria e del risultato
economico del Gruppo per il periodo di nove mesi chiuso al 30 settembre 2012 nel rispetto dei
principi contabili internazionali (IAS/IFRS) emessi dall’International Accounting Standards
Board (IASB) ed omologati dall’Unione Europea.
Si precisa in particolare che nel presente Resoconto Intermedio gli avviamenti relativi alle
acquisizioni effettuate nell’esercizio 2011 riferiti a ConnexxaLife, Luft e Gruppo Medasys,
sono provvisoriamente classificati come tali, in attesa di allocazione definitiva, che verrà
esposta nel Bilancio Consolidato in chiusura al 31 dicembre 2012.
Il presente Resoconto Intermedio di Gestione non è assoggettato a revisione legale dei conti.
6
3.2
Prospetti Contabili Consolidati
SITUAZIONE
ITUAZIONE PATRIMONIALE – FINANZIARIA
SITUAZIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA
ATTIVO
(Migliaia di Euro)
A)
ATTIVO NON CORRENTE
Immobilizzazioni materiali
Immobilizzazioni immateriali
Avviamento
Investimenti in partecipazioni
Imposte anticipate
Attività finanziarie non correnti
Altre attività non correnti
TOTALE ATTIVO NON CORRENTE
B)
30 Sette mbre 2012
ATTIVO CORRENTE
Rimanenze
Crediti commerciali
di cui con parti correlate
di cui con parti correlate
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
TOTALE ATTIVO CORRENTE
TOTALE ATTIVO (A+B)
2.111
18.578
12.347
82
754
916
1.371
36.159
2.256
18.791
12.384
70
916
495
1.883
36.795
472
56.493
435
55.967
523
Attività per imposte correnti
Altre attività correnti
Attività finanziarie correnti
31 Dicembre 2011
607
1.896
5.057
307
30
428
4.956
159
61
5.190
69.415
105.574
11.392
73.337
110.132
7
PATRIMONIO NETTO E PASSIVO
(Migliaia di Euro)
C)
PATRIMONIO NETTO
Capitale sociale
Altre riserve
Utili portati a nuovo
Risultato del periodo
TOTALE PATRIMONIO NETTO DI GRUPPO
Capitale e riserve di terzi
Risultato di competenza di terzi
Totale patrimonio netto di terzi
TOTALE PATRIMONIO NETTO
D)
E)
30 Sette mbre 2012
-
-
PASSIVO NON CORRENTE
Passività finanziarie a lungo termine
Passività per imposte differite
Fondi per rischi ed oneri
Fondo benefici ai dipendenti
Altre passività non correnti
TOTALE PASSIVO NON CORRENTE
PASSIVO CORRENTE
Passività finanziarie a breve termine
Debiti commerciali
di cui con parti correlate
Passività per imposte correnti
Altre passività correnti
TOTALE PASSIVO CORRENTE
TOTALE PASSIVO
TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVO (C+D+E)
31 Dicembre 2011
3.225
13.913
6.201
4.083
19.256
8.607
1.392
7.215
26.471
2.055
8.694
5.942
293
16.984
7.625
1.080
8.706
25.690
9.148
1.073
188
2.799
387
13.595
10.784
1.124
386
2.520
178
14.992
32.133
10.607
38.871
10.716
65
77
144
22.624
65.508
79.103
105.574
109
19.754
69.450
84.442
110.132
8
CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO
COMPLESSIVO
1 gennaio
30 sette mbre
2011
1 gennaio
30 sette mbre
2012
CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO
(Migliaia di Euro )
A) RICAVI OPERATIVI
Ricavi di vendita
42.816
di cui con parti correlate
176
Altri ricavi
TOTALE RICAVI OPERATIVI
B) COSTI OPERATIVI
Per materie prime e di consumo
27.856
495
1.704
44.520
710
28.566
962
di cui con parti correlate
0
di cui con parti correlate
151
Per servizi
1.210
12
13.219
Per il personale
Ammortamenti
Accantonamenti e svalutazioni
Altri costi
TOTALE COSTI OPERATIVI
C) RISULTATO OPERATIVO (A - B)
D) Oneri finanziari netti
E) Oneri / proventi da partecipazioni
F) RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE (C - D - E)
G) Imposte
H ) - UTILE (PERDITA) DEL PERIODO (F-G)
-
8.155
168
28.304
6.024
65
775
49.349
4.829
1.954 6.783 1.308
5.475 -
15.529
3.275
150
164
28.483
83
1.078
995
5
1.000
I) - di cui: Utile (perdita) di co mpetenza di te rzi
-
1.392 -
41
L) - di cui: UTILE (PERDITA) DI GRUPPO
-
4.083 -
959
Variazione rise rva di conversio ne
Totale utile (pe rdita) co mplessivo del perio do al netto de ll'e ffetto fiscale
-
5 5.470 -
12
1.012
di cui: Utile (pe rdita) comple ssivo di compe te nza di terzi
di cui: Utile (pe rdita) co mplessivo di Gruppo
-
1.392 4.078 -
41
971
-
0,845 0,845 -
0,241
0,241
Utile (pe rdita) de l Gruppo per azio ne base (in Euro)
Utile (pe rdita) de l Gruppo per azio ne diluito (in Euro )
9
POSIZIONE FINANZIARIA NETTA
(Migliaia di Euro)
30/09/12
31/12/11
989
4.201
5.190
5.395
5.997
11.392
A
Depositi vincolati correnti
Disponibilità liquide
Totale liquidità e mezzi equivalenti
B
Attività finanziarie correnti
Debiti per parte corrente dell'indebitamento non corrente
Debiti verso banche per c/c passivi
Debiti verso banche per anticipi fatture
Debiti verso altri finanziatori (società di factoring)
Debiti vs Società di Leasing
Passività finanziarie a breve termine verso terzi
Totale inde bitamento finanziario corrente
307
(8.073)
(1.082)
(13.099)
(6.660)
(384)
(279)
(29.270)
159
(9.443)
(795)
(12.327)
(8.261)
(418)
(327)
(31.412)
C
Totale inde bitamento finanziario corrente netto (B - A)
(24.080)
(20.020)
D
Attività finanziarie non correnti
Debiti per finanziamenti non correnti
Debiti vs Società di Leasing a lungo
Totale inde bitamento finanziario no n co rrente
916
(8.740)
(408)
(8.232)
495
(10.152)
(632)
(10.289)
E
Totale inde bitamento finanziario ne tto (C + D)
(32.312)
(30.309)
F
Debiti finanziari correnti verso soci
Totale inde bitamento finanziario ne tto
(2.556)
(34.868)
(7.300)
(37.609)
10
3.3 Andamento dell’attività
I primi nove mesi dell’esercizio 2012 sono stati caratterizzati da un netto incremento dei
Ricavi consolidati che si assestano a 44,5 milioni di Euro. Tale aumento, pari al 56% rispetto
ai primi nove mesi dell’anno precedente, è sostanzialmente dovuto alle acquisizioni, effettuate
nel corso del secondo semestre 2011, delle società del Gruppo Medasys, della società Solinfo
S.r.l. (attraverso l’acquisizione della maggioranza della società Luft S.r.l. che a sua volta ne
detiene la maggioranza) e della società ConnexxaLife S.r.l.
L’andamento dei ricavi risente in ogni modo della stagionalità caratteristica del mercato in cui
opera il Gruppo NoemaLife, che determina storicamente un’accelerazione dei ricavi, in
particolare di quelli legati alla vendita di licenze d’uso, negli ultimi mesi dell’esercizio. La
stagionalità è principalmente legata alla peculiarità del processo di acquisto seguito dalle
istituzioni sanitarie pubbliche, che costituiscono per il Gruppo NoemaLife la maggioranza dei
clienti. Le istituzioni pubbliche si trovano, infatti, spesso a dover utilizzare entro l’anno solare
i fondi stanziati a inizio anno per l’acquisto di beni e servizi, ed essendo il processo di acquisto
particolarmente lungo e complesso, questo ha frequentemente il suo compimento alla fine
dell’anno. Per questo motivo, buona parte dei ricavi del Gruppo derivanti dalla vendita di
licenze d’uso su prodotti di proprietà è concentrata nell’ultimo trimestre.
Si evidenzia inoltre che il valore dei ricavi dei primi nove mesi dell’anno, ed in particolare del
terzo trimestre, risente negativamente della quasi totale assenza di ricavi per servizi
professionali del mese di agosto, caratteristica della tipologia di tali ricavi e del mercato in cui
il Gruppo opera. Conseguentemente a quanto sopra riportato, si segnala che il risultato
conseguito al 30 settembre 2012 non è rappresentativo del risultato che il Gruppo prevede di
conseguire nell’esercizio in chiusura al 31 dicembre 2012.
Nei primi nove mesi del 2012 alla stagionalità si è aggiunto un secondo fenomeno ascrivibile
al grave periodo di difficoltà in cui oggi si trova l'Italia. L’intervento legislativo sul
contenimento della spesa nella sanità, Decreto Legge della "Spending Review", che dispone
che su tutti i contratti di fornitura di beni e servizi in essere e per l’intera loro durata i
corrispettivi ed i corrispondenti volumi di acquisto di beni e servizi debbano essere ridotti del
5%, ha sostanzialmente bloccato i Direttori Generali delle Aziende Sanitarie Locali
nell'assunzione di decisioni in tutti i campi, compreso quello informatico. Tutto questo
nonostante che l'informatizzazione rappresenti lo strumento più efficace per la
razionalizzazione dei processi di cura e di conseguenza per la riduzione dei costi della sanità.
Per quanto riguarda l’attività internazionale del Gruppo, i primi nove mesi del 2012 hanno
fatto registrare successi nel campo commerciale molto importanti. Si ricordano in particolare:
•
la controllata francese Medasys si è aggiudicata un’importante gara di appalto del
valore di circa 3 Milioni di Euro in 5 anni con il Centro Ospedaliero Universitario di Nancy,
che ha scelto la soluzione software del Gruppo bolognese NoemaLife per gestire le cartelle
cliniche della propria struttura ospedaliera. La soluzione informatica di NoemaLife permette
al centro di Nancy di implementare un sistema informatizzato di cartelle cliniche integrato e
in grado di coprire diverse specialità, come l'anestesia, la neonatologia e la ginecologia.
11
•
la controllata francese Medasys si è aggiudicata un’importante gara di appalto con il
Centre Hospitalier Régional Universitaire (CHRU) di Montpellier in Francia. La gara prevede
la fornitura al centro ospedaliero universitario dell’innovativo sistema per la gestione delle
cartelle cliniche in modalità SaaS (Software-as-a-Service), per un valore totale di circa 30
milioni di Euro in 10 anni. Il Centro Ospedaliero di Montpellier è inoltre il primo utente in
Francia ad adottare l’innovativa soluzione di NoemaLife, la consolle interattiva eWhiteboard.
•
NoemaLife si è aggiudicata un’importante fornitura per il Sistema Informativo di
Screening per due Regioni in Colombia, per un valore totale di 0,9 milioni di dollari.
•
NoemaLife si è aggiudicata un’importante gara in Cile per l’informatizzazione dei 4
laboratori del gruppo Cruz Blanca Salud, principale attore della sanità privata cilena. La gara,
cui hanno partecipato colossi come ROCHE e SONDA, ha un valore totale di 1,2 milioni di
dollari.
•
la controllata francese Medasys si è aggiudicata una gara d’appalto per un valore di 1
milione di Euro, per la gestione avanzata delle immagini medicali degli Ospedali Civili di
Lione, secondo Centro Ospedaliero Universitario francese.
Si segnala inoltre che la controllata francese Medasys ha chiuso l’accordo per la fornitura
della cartella oncologica del primo Centro Europeo di trattamento del cancro, l’Institut
Gustave-Roussy di Villejuif, Parigi, che assiste ogni anno 130.000 pazienti. NoemaLife infine
ha chiuso un accordo in Messico con Teleton, l'Istituto di Studi Avanzati in Riabilitazione
(ITESUR) che offre il più grande sistema privato messicano di riabilitazione per bambini e
cura oltre 70 000 pazienti l’anno in 19 centri di riabilitazione solo in Messico e 32 in tutta
l’America Latina, per la gestione del sistema informatico di oncologia.
Sul fronte delle attività effettuate nel mercato italiano, si segnala in particolare la conclusione
di alcuni importanti accordi:
•
con l’Area Vasta Emilia Centrale (AVEC) è stato sottoscritto l’accordo per la fornitura
del sistema software di gestione dei Dipartimenti di Anatomia Patologia, per un valore di 1
milione e 400.000 Euro in 5 anni. Il progetto prevede l’integrazione in un'unica piattaforma
dei laboratori di Anatomia Patologica delle principali strutture ospedaliere dell’Emilia
Centrale. Si tratta di uno dei primi esempi in Italia di sistema unico di gestione di diversi
laboratori di Anatomia Patologica distribuiti sul territorio, in grado di garantire elevata
ottimizzazione dei processi, aumento di efficienza, diminuzione del rischio di errori, totale
tracciabilità dei materiali ed una significativa riduzione dei costi di gestione.
•
con l’Azienda Ospedaliera di Ferrara è stato esteso per ulteriori tre anni il contratto
esistente, per un importo complessivo pari a circa Euro 500 migliaia.
•
Con l’Azienda Ospedaliera Universitaria Pediatrica Meyer di Firenze è stato
sottoscritto un importante contratto per la fornitura del sistema informativo ospedaliero per
un importo pari a circa Euro 700 migliaia.
Si ricordano infine le seguenti iniziative commerciali avviate nel corso dell’anno:
•
le numerose iniziative per il sostegno della legge sulla spending review tramite progetti
di informatizzazione sviluppati da NoemaLife, il cui effetto si potrà vedere nell’ultimo
trimestre. Va sottolineato che sono già stati acquisiti alcuni importanti contratti;
12
•
le iniziative di cross-selling sul fronte dell’integrazione delle due realtà italiana e
francese. Si precisa che nei primi nove mesi i risultati sono stati marginali. Fisiologicamente
però l’attivazione di queste operazioni richiede da 6 a 12 mesi e quindi si prevedono importanti
risultati nell’ultimo trimestre.
Per quanto riguarda la marginalità, il margine operativo lordo (EBITDA*) del Gruppo è pari a
1,3 milioni di Euro (era stato pari a 3,5 milioni di Euro nei primi nove mesi 2011).
L’andamento della marginalità dei primi nove mesi è da collegarsi principalmente, oltre che
alla stagionalità, al sopra esposto rallentamento decisionale verificatosi nelle Aziende
Sanitarie, che ha fortemente penalizzato, slittandola, la chiusura dei contratti relativi alle
nuove forniture e la maturazione delle relative vendite delle licenze d'uso. Questo si riflette in
un ritardo nella partenza dei nuovi progetti e nell’entrata di nuovi ordini per NoemaLife, che il
management conta non si ripercuota sull’intero anno. Sull’andamento della marginalità ha
infine influito l’ingresso nel Gruppo, avvenuto nel mese di novembre 2011, della controllata
francese Medasys, che ha una struttura di costi operativi con un’incidenza sui ricavi maggiore
rispetto a quella dell’Emittente. Si evidenzia che è in corso un’attività di riorganizzazione
della Medasys e nei primi nove mesi 2012 la marginalità risulta nettamente migliorata
rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, pur risentendo anch’essa del fenomeno della
stagionalità.
L’analisi dell’andamento prosegue nelle seguenti sezioni con l’evidenza dei prospetti principali
del Gruppo NoemaLife al 30 settembre 2012, ritenuti dal management del Gruppo
particolarmente rilevanti ed utilizzati dal management stesso per monitorare l’andamento
dell’attività.
(*) L’EBITDA (Margine Operativo Lordo) è un indicatore economico non definito negli IFRS, ma utilizzato dal management per
monitorare e valutare l’andamento operativo, in quanto non influenzato dalla volatilità dovuta agli effetti dei diversi criteri di
determinazione degli imponibili fiscali, dall’ammontare e caratteristiche del capitale impiegato nonché dalle relative politiche di
ammortamento. Tale indicatore è definito da NoemaLife come Utile/perdita del periodo al lordo degli ammortamenti e
svalutazioni di immobilizzazioni materiali ed immateriali, degli accantonamenti e svalutazioni, degli oneri e proventi finanziari e
delle imposte sul reddito.
13
3.4
Andamento economico
I prospetti riportati nella presente sezione riassumono i principali risultati economici del
Gruppo NoemaLife al 30 settembre 2012, nonché il confronto rispetto al 30 settembre
dell’anno precedente.
3.4.1
Gruppo NoemaLife - Conto Economico Consolidato Riclassificato
Migliaia di Euro
Ricavi delle vendite e delle prestazioni di servizi
Altri ricavi
Totale ricavi o pe rativi
Crescita %
Materie prime, sussidiarie, di consumo e merci
Servizi
Personale
Oneri diversi di gestione
Totale co sti ope rativi
Variazione%
30/09/2012
42.816
1.704
44.520
30/09/2011
%
96%
4%
100%
56%
(962)
(13.219)
(28.304)
(775)
(43.260)
%
27.856
710
28.566
98%
2%
100%
-2%
-2%
-30%
-64%
-2%
-97%
73%
(1.210)
(8.155)
(15.529)
(164)
(25.058)
-4%
-29%
-54%
-1%
-88%
-2%
Margine ope rativo lo rdo (EBITDA)
1.260
3%
3.508
12%
Ammortamenti
Accantonamenti e svalutazioni
(6.024)
(65)
-14%
0%
(3.275)
(150)
-11%
-1%
Risultato o perativo (EBIT)
(4.829)
-11%
83
0%
(1.954)
-4%
(1.078)
-4%
(6.783)
1.308
-15%
3%
(995)
(5)
-3%
0%
Oneri finanziari netti
Risultato ante impo ste
Imposte
Tax rate
19%
1%
Risultato de l pe rio do
(5.475)
-12%
(1.000)
-4%
Risultato di terzi
Risultato de l Gruppo
(1.392)
-3%
(41)
0%
(4.083)
-9%
(959)
-3%
(*) L’EBITDA (Margine Operativo Lordo) è un indicatore economico non definito negli IFRS, ma utilizzato dal management per
monitorare e valutare l’andamento operativo, in quanto non influenzato dalla volatilità dovuta agli effetti dei diversi criteri di
determinazione degli imponibili fiscali, dall’ammontare e caratteristiche del capitale impiegato nonché dalle relative politiche di
ammortamento. Tale indicatore è definito da NoemaLife come Utile/perdita del periodo al lordo degli ammortamenti e
svalutazioni di immobilizzazioni materiali ed immateriali,degli accantonamenti e svalutazioni, degli oneri e proventi finanziari e
delle imposte sul reddito.
14
3.4.2
Analisi e commenti
I ricavi delle vendite e delle prestazioni di servizi hanno registrato nei primi nove mesi del
2012 un incremento del 54%.
Come detto, tale incremento è sostanzialmente dovuto alle acquisizioni, effettuate nel corso del
secondo semestre 2011, delle società del Gruppo Medasys, della società Solinfo S.r.l e della
società ConnexxaLife S.r.l.
La tabella riportata nel seguito propone una scomposizione dei ricavi di vendita nelle loro
principali componenti.
Tabella 3.4.2
3.4.2 – Consolidato NoemaLife: Scomposizione dei ricavi nelle loro principali
componenti
Ricavi pe r natura
Licenze
Servizi professionali e Manutenzioni
Locazioni
Hardware & Software
To tale Ricavi
30/09/12
5.739
32.956
3.350
771
42.816
Incid%
13%
77%
8%
2%
100%
30/09/11
5.284
20.984
1.018
570
27.856
Incid%
19%
75%
4%
2%
100%
Var
9%
57%
229%
35%
54%
Un andamento estremamente positivo ha registrato il Portafoglio Ordini del Gruppo, che si
attesta a circa 86 Milioni di Euro al 30 settembre 2012, di cui circa 50 milioni di Euro relativi
a progetti verso clienti esteri, con una crescita di oltre il 109% rispetto al 30 settembre 2011,
ben oltre al naturale incremento atteso per effetto delle acquisizioni. Si dimostra così
l’efficacia dell’azione commerciale del Gruppo e la conseguente capacità di generare ricavi nel
futuro.
Si precisa che il dato include anche ordini lavorabili dal 2013 in avanti per un ammontare pari
a oltre 50 milioni di Euro, tenuto conto della natura pluriennale di alcune delle commesse
acquisite dal Gruppo.
Dal punto di vista della marginalità, l’andamento dei nove mesi è da collegarsi, oltre che alla
stagionalità, a quella sorta di congelamento decisionale verificatosi nelle Aziende Sanitarie, di
cui si è detto e che ha fortemente penalizzato, slittandola, la chiusura dei contratti relativi alle
nuove forniture e la maturazione delle relative vendite delle licenze d'uso.
Il margine operativo lordo (EBITDA) del Gruppo è pari a 1,3 milioni di Euro (era stato pari a
3,5 milioni di Euro nei primi nove mesi 2011), per i motivi sopra riportati, legati
principalmente alla difficile situazione del mercato italiano e al conseguente ritardo nella
partenza dei nuovi progetti e nell’entrata di nuovi ordini per Noemalife, nonché all’ingresso
nel Gruppo della controllata francese Medasys, che ha una struttura di costi operativi con
un’incidenza sui ricavi maggiore rispetto a quella dell’Emittente, seppur in miglioramento.
In ogni caso, per effetto del fenomeno della stagionalità tipica del settore, sottolineiamo che il
risultato conseguito nel periodo chiuso al 30 settembre 2012 non è rappresentativo del
risultato che il Gruppo prevede di conseguire nell’esercizio in chiusura al 31 dicembre 2012.
15
Per i motivi ampiamente spiegati si prevede, nell’ultimo trimestre, un importante recupero di
marginalità.
L’EBIT di Gruppo è negativo per 4,8 milioni di Euro (l’analogo dato del 2011 era positivo per
0,1 milioni di Euro), influenzato, oltre che dai fenomeni precedentemente riportati,
dall’aumento del cumulato investimenti per lo sviluppo dei prodotti e dal conseguente
aumento degli ammortamenti che si attestano a 6 milioni di Euro, in aumento dell’84%
rispetto ai primi nove mesi 2011, anche in considerazione dell’acquisizione del Gruppo
Medasys, che effettua rilevanti investimenti in ricerca e sviluppo.
Gli investimenti per lo sviluppo dei nuovi prodotti sostenuti dal Gruppo nel corso dei primi
nove mesi del 2012 ammontano a circa 5,5 milioni di Euro, pari a oltre il 12% dei ricavi
operativi e in crescita rispetto ai primi nove mesi 2011 di circa l’82%. L’alta crescita degli
investimenti conferma la scelta strategica del Gruppo NoemaLife di continuare a posizionarsi
come azienda di prodotto investendo costantemente nell’innovazione e nella crescita della
propria gamma prodotti.
Il Risultato del Gruppo è negativo per 4 milioni di Euro e l’analogo dato dei primi nove mesi
del 2011 era negativo per circa 1 milione di Euro; tale risultato è influenzato, oltre che dal
fenomeno della stagionalità e dagli altri fenomeni precedentemente riportati, dall’aumento
degli oneri finanziari che nei primi nove mesi del 2012 ammontano a 2 milioni di Euro, pari al
4,4% dei ricavi operativi, contro 1 milione di Euro e un’incidenza del 3,8% sui ricavi operativi
dei primi nove mesi 2011.
16
3.5
3.5.1
Andamento finanziario
Capitale Investito Netto
Gruppo NoemaLife
Migliaia di Euro
Vo ce
30/09/12
31/12/11
To tale immobilizzazio ni ne tte
A
34.170
35.176
Capitale Circo lante ne tto
F
30.543
31.207
Fondo per rischi ed oneri
Piano benefici definiti a dipendenti ed assimilati
To tale fondi
B
C
-188
-3.186
-3.374
-386
-2.698
-3.084
CAPITALE INVESTITO NETTO
Patr imo nio netto de l Gr uppo
Patrimonio netto di terzi
Patr imo nio netto totale
Inde bitame nto finanziario netto
PAT. NETTO + INDEB. FINANZIARIO NETTO
61.339
D
63.299
D
19.256
7.215
26.471
16.984
8.706
25.690
E
34.868
37.609
61.339
63.299
17
Si evidenzia di seguito la composizione delle voci del prospetto riclassificato, per singola voce:
Vo ci di bilancio
Immobilizzazioni materiali
Immobilizzazioni immateriali
Avviamento
Investimenti in partecipazioni
Imposte anticipate
Attività finanziarie non correnti
Altri crediti non correnti
Rimanenze
Crediti commerciali
Attività per imposte correnti
Altri crediti correnti
Attività finanziarie correnti
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
Capitale sociale
Altre riserve
Utili portati a nuovo
Utile / perdita del periodo
Patrimonio netto di terzi
Passività finanziarie a lungo termine
Passività per imposte differite
Fondi per rischi ed oneri
Fondo benefici ai dipendenti
Altre passività non correnti
Passività finanziarie a breve termine
Debiti commerciali
Passività per imposte correnti
Altre passività correnti
Vo ce de l
riclassific ato
A
A
A
A
A
E
A
F
F
F
F
E
E
D
D
D
D
D
E
A
B
C
C
E
F
F
F
30/09/12
2.111
18.578
12.347
82
754
916
1.371
472
56.493
1.896
5.057
307
5.190
-3.225
-13.913
-6.201
4.083
-7.215
-9.148
-1.073
-188
-2.799
-387
-32.133
-10.607
-144
-22.624
31/12/11
2.256
18.791
12.384
70
916
495
1.883
435
55.967
428
4.956
159
11.392
-2.055
-8.694
-5.942
-293
-8.706
-10.784
-1.124
-386
-2.520
-178
-38.871
-10.716
-109
-19.754
18
3.5.2
Gestione Finanziaria
Gruppo NoemaLife
Migliaia di Euro
Totale Ricavi
variazione periodo su periodo
Oneri finanziari netti / Totale Ricavi
Migliaia di Euro
Totale Crediti Commerciali
variazione periodo su periodo
Patrimonio netto di gruppo
variazione periodo su periodo
Indebitamento Finanziario netto
30/09/12
44.520
30/09/11
28.566
55,8%
-4,4%
30/09/12
-3,8%
31/12/11
56.493
0,9%
55.967
19.256
13,4%
34.868
16.984
37.609
19
Indebitamento Finanziario Netto
Gruppo NoemaLife
Al 30 settembre 2012 la posizione finanziaria netta consolidata del Gruppo NoemaLife risulta
negativa per 34.868 migliaia di Euro, così costituita:
(Migliaia di Euro)
30/09/12
31/12/11
989
4.201
5.190
5.395
5.997
11.392
A
Depositi vincolati correnti
Disponibilità liquide
Totale liquidità e mezzi equivalenti
B
Attività finanziarie correnti
Debiti per parte corrente dell'indebitamento non corrente
Debiti verso banche per c/c passivi
Debiti verso banche per anticipi fatture
Debiti verso altri finanziatori (società di factoring)
Debiti vs Società di Leasing
Passività finanziarie a breve termine verso terzi
Totale inde bitamento finanziario corrente
307
(8.073)
(1.082)
(13.099)
(6.660)
(384)
(279)
(29.270)
159
(9.443)
(795)
(12.327)
(8.261)
(418)
(327)
(31.412)
C
Totale inde bitamento finanziario corrente netto (B - A)
(24.080)
(20.020)
D
Attività finanziarie non correnti
Debiti per finanziamenti non correnti
Debiti vs Società di Leasing a lungo
Totale inde bitamento finanziario no n co rrente
916
(8.740)
(408)
(8.232)
495
(10.152)
(632)
(10.289)
E
Totale inde bitamento finanziario ne tto (C + D)
(32.312)
(30.309)
F
Debiti finanziari correnti verso soci
Totale inde bitamento finanziario ne tto
(2.556)
(34.868)
(7.300)
(37.609)
La politica dei finanziamenti messa in atto dalla Società prevede di ricorrere da un lato a linee
finanziarie (principalmente in forma di mutuo chirografario) per sostenere l’attività di
investimento sui prodotti del Gruppo e le acquisizioni operate nel periodo. Dall’altro, prevede
l’accensione di linee di finanziamento commerciale (principalmente forme di anticipo fatture) e
cessioni pro-soluto a factors, per finanziare la gestione corrente.
Si ricorda che in data 31 luglio 2012 si è conclusa l’operazione di aumento di capitale, come
deliberata dal Consiglio di Amministrazione della Società in data 26 marzo 2012 in parziale
esecuzione della delega conferitagli dall’Assemblea Straordinaria dei soci del 19 gennaio 2012,
le cui condizioni definitive sono state determinate in data 19 giugno 2012 dal Consiglio di
Amministrazione della Società (l’“Aumento di Capitale”).
20
Il perfezionamento dell’operazione di aumento di capitale di NoemaLife per un ammontare
lordo pari a Euro 6.994 migliaia, ha ridotto in maniera conseguente e per l’intero importo (al
netto dei costi connessi all’operazione) la Posizione finanziaria netta del Gruppo NoemaLife.
3.5.3
Analisi e commenti
La posizione finanziaria netta consolidata al 30 settembre 2012 è negativa per Euro 34.868
migliaia (Euro 37.609 migliaia al 31 dicembre 2011).
L’andamento della posizione finanziaria netta nel periodo è stato influenzato in maniera
significativa, come già sopra riportato, dal perfezionamento dell’operazione di aumento di
capitale di NoemaLife, avvenuto in data 31 luglio 2012, per un ammontare lordo pari a Euro
6.994 migliaia, che ha ridotto in maniera conseguente e per l’intero importo la Posizione
finanziaria netta del Gruppo NoemaLife. Tale beneficio è stato calmierato in maniera
importante dai significativi investimenti per lo sviluppo di nuovi prodotti effettuati dal
Gruppo nel periodo, pari a Euro 5,5 milioni.
Si evidenzia inoltre che il capitale circolante netto consolidato al 30 settembre 2012 è pari a
Euro 30.543 migliaia, in calo per Euro 664 migliaia (-2,1%) rispetto al 31 dicembre 2011. La
rilevanza assoluta del capitale circolante netto del Gruppo è principalmente legata alla
dinamica tipica del settore (specialmente in Italia), caratterizzato da tempi di incasso ben
superiori ai tempi medi dei pagamenti, costituiti per la maggior parte da pagamenti degli
stipendi ed oneri relativi e alla stagionalità, che nei primi nove mesi dell’anno caratterizza
anche la dinamica degli incassi, in particolare dagli enti pubblici italiani.
Per quanto riguarda l’utilizzo di forme di factoring pro soluto, NoemaLife ha confermato il
proprio orientamento strategico all’utilizzo parziale di queste forme di cessione dei crediti in
modo da ridurre il capitale circolante netto e l’indebitamento finanziario. Nel corso dei primi
nove mesi del 2012 NoemaLife ha dato luogo ad operazioni di questo genere per un importo
pari a circa 13,8 milioni di Euro. Nello stesso periodo dell’anno precedente NoemaLife aveva
dato luogo a operazioni di factoring pro soluto per un valore di circa 8,9 milioni di Euro.
21
3.6
Note alla Situazione Patrimoniale Finanziaria e al Conto Economico Complessivo
Situazione Patrimoniale Finanziaria
L’Attivo non corrente al 30 settembre 2012 ammonta ad Euro 36.159 migliaia,
sostanzialmente in linea (-1,7%), rispetto al 31 dicembre 2011 (36.795 migliaia).
L’Attivo corrente, pari ad Euro 69.415 migliaia (rispetto ad Euro 73.337 migliaia al 31
dicembre 2011) evidenzia un decremento di Euro 3.922 migliaia (-5%), per effetto
principalmente della diminuzione delle Disponibilità liquide e mezzi equivalenti, bilanciato
dall’incremento delle Attività per imposte correnti.
Le Disponibilità liquide e mezzi equivalenti, pari ad Euro 5.190 migliaia al 30 settembre 2012,
sono costituite da giacenze su depositi bancari e postali e da denaro e valori in cassa.
Il Patrimonio Netto risulta pari ad Euro 26.471 migliaia (Euro 25.690 migliaia al 31 dicembre
2011) ed evidenzia un incremento pari a Euro 781 migliaia, per effetto principalmente
dell’aumento di capitale effettuato nel mese di Luglio 2012, mitigato dal risultato negativo del
periodo.
Il Passivo non corrente ammonta ad Euro 13.595 migliaia, in diminuzione rispetto al 31
dicembre 2011 per Euro 1.397 migliaia.
Il Passivo corrente è pari ad Euro 65.508 migliaia (rispetto ad Euro 69.450 migliaia al 31
dicembre 2011), con un decremento di Euro 3.942 migliaia ed è rappresentato principalmente
da passività finanziarie a breve, da debiti commerciali e da altre passività correnti.
Per le informazioni sulle passività finanziarie si rimanda al commento relativo alla posizione
finanziaria netta, nel paragrafo precedente.
I Debiti commerciali passano da Euro 10.716 migliaia al 31 dicembre 2011 a Euro 10.607
migliaia con un decremento di Euro 109 migliaia.
Le Altre Passività correnti passano da Euro 19.754 migliaia al 31 dicembre 2011 ad Euro
22.624 migliaia (incremento di Euro 2.870 migliaia) e sono costituite principalmente da debiti
verso il personale per retribuzioni e relativi oneri, da risconti passivi relativi ai canoni di
manutenzione fatturati nei nove mesi ma di competenza futura e da debiti tributari.
22
Conto Economico
I Ricavi operativi totali hanno registrato nel periodo un incremento pari al 55,8%, come meglio
specificato nel precedente paragrafo relativo all’analisi sull’andamento economico, cui si
rimanda.
I costi per materie prime e di consumo si decrementano per Euro 248 migliaia e si riferiscono
principalmente all’acquisto di macchine elettroniche, hardware e software acquistati per la
rivendita ai clienti.
I costi per servizi aumentano di Euro 5.064 migliaia (+62%), il costo del personale evidenzia
un aumento di Euro 12.775 migliaia (+82%) mentre gli ammortamenti si incrementano di
Euro 2.749 migliaia (+84%); tali incrementi sono sostanzialmente dovuti alle acquisizioni,
effettuate nel corso del secondo semestre 2011, delle società del Gruppo Medasys, della società
Solinfo S.r.l e della società ConnexxaLife S.r.l.
Gli oneri finanziari si incrementano per Euro 876 migliaia (+81%) sia per effetto
dell’importante aumento dei margini applicati dagli Istituti finanziari rispetto allo stesso
periodo dell’esercizio precedente, che per le acquisizioni sopra descritte.
La Perdita del periodo risulta quindi di Euro 5.475 migliaia, contro una perdita di Euro 1.000
migliaia dei primi nove mesi dell’esercizio 2011.
Si precisa che le imposte sul reddito sono riconosciute sulla base della miglior stima
dell’aliquota media attesa per l’intero esercizio.
Si ribadisce che tale risultato conseguito nel periodo chiuso al 30 settembre 2012, in ogni caso,
per effetto del fenomeno della stagionalità tipica del settore, non è rappresentativo del
risultato che il Gruppo prevede di conseguire nell’esercizio in chiusura al 31 dicembre 2012.
3.7
Attività di Ricerca e Sviluppo
NoemaLife fa della attività di ricerca e sviluppo uno dei pilastri fondamentali della propria
strategia. È ferma convinzione del management che il successo presente e futuro del Gruppo
dipenda in larga misura dalla sua capacità di sviluppare una gamma di prodotti innovativa e
competitiva.
Coerentemente con questo indirizzo strategico, gli investimenti per ricerca e sviluppo
mantengono un’alta incidenza sui ricavi operativi. Più precisamente gli investimenti sostenuti
nei primi nove mesi 2012 ammontano a 5.538 migliaia di Euro, pari a oltre il 12% del totale
dei ricavi operativi, contro 3.048 migliaia di Euro nei primi nove mesi 2011, pari a circa l’11%
del totale dei ricavi operativi.
23
3.8
Eventi di rilievo avvenuti durante i primi nove mesi 201
2012
Nel corso dei primi nove mesi 2012 l’Assemblea dei soci di NoemaLife Spa ha approvato
un’operazione di aumento del capitale in più fasi a supporto dell’intrapreso percorso di crescita
per linee esterne. In data 26 marzo 2012, in esecuzione della delibera assembleare, il Consiglio
di Amministrazione di NoemaLife ha deliberato di dare esecuzione all’operazione in più fasi di
rafforzamento patrimoniale della Società, procedendo con l’emissione e assegnazione dei
Warrant 2012/2015, e con l’assegnazione gratuita agli azionisti di NoemaLife di massime
numero 376.370 azioni proprie, in proporzione alle azioni ordinarie già possedute dagli
azionisti medesimi, con abbinati, in via gratuita, i Warrant. Infine, è stata data parziale
esecuzione all’aumento di capitale sociale in opzione ai soci per massimi Euro 7.000.000.
L’operazione si è conclusa con la sottoscrizione al 100% dell’aumento del capitale sociale nel
mese di luglio 2012 e per un ammontare lordo pari a Euro 6.994 migliaia.
3.9
significativi
gnificativi avvenuti
Prevedibile evoluzione dell’attivita’ per l’esercizio in corso ed eventi si
dopo la chiusura del novemestre
novemestre
La strategia del Gruppo vede un sostanziale mantenimento nel mercato italiano e una crescita
sul fronte del mercato internazionale, e le azioni commerciali sviluppate nei primi nove mesi
2012 sono in questa direzione.
Risulta infatti importante evidenziare il fatto che Noemalife ha un monte trattative, in essere
al 30 settembre 2012, pari a circa 144 milioni di Euro in totale, di cui 78 milioni nel mercato
domestico (italiano e francese) e 66 milioni nel mercato estero.
Quanto sopra si inserisce in un percorso di crescita del Gruppo che si pone l’obiettivo di creare
la realtà europea leader nello sviluppo di soluzioni software per la sanità nell'area clinica. Nei
primi nove mesi del 2012 è iniziato il processo di integrazione delle due realtà italiana e
francese, sia sul fronte commerciale, che su quello tecnico della Ricerca&Sviluppo. I risultati
sono certamente positivi ma per ora dimensionalmente limitati; occorre però considerare che
questi processi richiedono parecchi mesi di avviamento.
Con l'obiettivo di rafforzamento sul piano industriale, il Gruppo ha effettuato alcune
importanti operazioni di partnership strategiche. Fra queste, citiamo l’ulteriore rafforzamento
della partnership con la Siemens, nell’area diagnostica, in America Latina e i seguenti nuovi
accordi:
• partnership con Jeraisy Computer & Communication Services, importante System
Integrator Saudita con cui è stato firmato un Agreement per rispondere insieme a tre
grandi gare per l’automazione di 3 ospedali in Arabia Saudita
• accordo di distribuzione con EES, società turca attiva nelle aree HIS e LIS, con cui
abbiamo firmato un accordo di distribuzione nell’area laboratorio in Turchia, Cipro,
Palestina e Iraq
• accordo di distribuzione con Labotix Automation Inc., società USA attiva nella
distribuzione di apparecchiature e soluzioni nell’area dei Laboratory Automation
Systems (LAS).
24
Per quanto riguarda il mercato italiano, NoemaLife prosegue nell’affiancamento dei propri
clienti ad affrontare nel migliore dei modi la novità normativa della "Spending Review". Si
ricorda che NoemaLife ha reso pubbliche, in occasione del roadshow svoltosi a Venezia nel
mese di giugno, le stime che ha effettuato sui risparmi, in termini di costi e recuperi di
efficienza, che le strutture sanitarie otterrebbero adottando le innovative soluzioni software di
Noemalife. A titolo di esempio NoemaLife ha dimostrato come sia possibile, nell'ambito della
"Spending Review", per una struttura sanitaria di medie dimensioni, risparmiare fino a circa 1
milione di Euro all'anno informatizzando con i prodotti NoemaLife alcuni processi clinici.
Rapportando tale risparmio al numero delle strutture sanitarie del Paese si arriverebbe ad
ottenere una potenziale riduzione dei costi di oltre un Miliardo di Euro l’anno, senza in alcun
modo diminuire la quantità dei servizi al cittadino ed al contempo aumentandone la qualità.
Dal punto di vista della marginalità, ci si aspetta una crescita della stessa, anche se in parte
limitata dai forti investimenti per la crescita, in particolare nel mercato internazionale.
Dal punto di vista dell’andamento del Capitale circolante netto, si segnala il perdurare delle
difficoltà del sistema dei pagamenti della Pubblica Amministrazione italiana, anche se è del
31 ottobre scorso un’importante intervento del governo sul tema, con l’approvazione del
decreto legislativo che recepisce la direttiva 2011/7/UE sui ritardi di pagamento nelle
transazioni commerciali. Il decreto dispone, a partire dalle transazioni commerciali effettuate
dall’1 gennaio 2013, l’obbligo di pagare nella Sanità entro 60 giorni dal ricevimento della
fattura, pena per le amministrazioni pubbliche una mora automatica dell’8% oltre al tasso di
riferimento BCE.
Il Gruppo, in attesa della concretizzazione degli effetti positivi di tale introduzione normativa,
prosegue nella continua attività di gestione degli aspetti finanziari nell’ottica di ottimizzazione
degli stessi.
Si ricorda, come precedentemente riportato, che in data 31 luglio 2012 l’operazione di aumento
di capitale si è conclusa positivamente con la sottoscrizione del 100% dell’aumento di capitale
di NoemaLife.
Si evidenzia infine che il governo ha allo studio importanti misure per lo sviluppo delle
aziende italiane, quali la riduzione del cuneo fiscale e dell’Irap, temi particolarmente
significativi per NoemaLife, alla luce dell’incidenza del costo del personale sui propri ricavi
operativi.
3.10 Rischi
Il Gruppo è esposto ai rischi connessi alla propria operatività, nonché ai rischi finanziari
derivanti in particolare dalla situazione congiunturale a livello italiano ed europeo.
Per quanto riguarda i rischi finanziari, il Gruppo è esposto a rischi connessi alla propria
operatività, in particolare riferibili alle seguenti fattispecie:
rischi di credito, derivanti dalle normali operazioni commerciali o da attività di
finanziamento; la natura della committenza, se da un lato costituisce una sostanziale garanzia
della solvibilità del cliente, allunga i tempi di incasso rispetto ai termini usuali in altri
business, generando scaduti anche significativi;
25
rischi di liquidità, relativi alla disponibilità di risorse finanziarie ed all’accesso al
mercato del credito; al fine di supportare la crescita del business di riferimento, il Gruppo si è
dotato di una serie di strumenti con l’obiettivo di ottimizzare la gestione delle risorse
finanziarie.
L’attuale congiuntura economica e finanziaria mondiale, in particolare italiana, impone una
sempre maggior attenzione alla gestione finanziaria. Nel primi nove mesi dell’anno 2012 si
registra un generale momento di restrizione del credito. Questo impone un elevato livello di
attenzione del Management all’ottimizzazione della gestione finanziaria.
Il management, anche in considerazione della tipologia dell’attività svolta e della natura
prevalentemente pubblica dei propri clienti, ritiene che i fondi e le linee di credito attualmente
disponibili, oltre a quelli che saranno generati dall’attività operativa e di finanziamento,
consentiranno al Gruppo di soddisfare i propri fabbisogni derivanti dalle attività di
investimento, di gestione del capitale circolante e di rimborso dei debiti alla loro naturale
scadenza;
rischi di mercato, relativi all’esposizione del Gruppo su strumenti finanziari che
generano interessi (rischi di tasso di interesse). Il Gruppo è esposto alle variazioni dei tassi di
interesse sui propri strumenti di debito a tasso variabile, riferibili all’area Euro. Il Gruppo non
è invece esposto a significativi rischi di cambio.
Per quanto riguarda i rischi operativi, il Gruppo è esposto in particolare ai rischi connessi ai
tempi di pagamento dei clienti. Il mercato in cui opera è infatti caratterizzato da una struttura
finanziaria che pesa in larga misura sui fornitori. Le aziende sanitarie pubbliche, infatti,
hanno la consuetudine di compensare i ritardi nell'erogazione dei finanziamenti a loro
riservati ritardando a loro volta i pagamenti ai fornitori, finanziandosi quindi in larga misura
grazie ai debiti commerciali.
Per quanto riguarda i rischi operativi, si aggiunge il grave periodo di difficoltà in cui oggi si
trova l'Italia, in particolare nel settore sanità in cui opera NoemaLife. L’intervento legislativo
sul contenimento della spesa nella sanità, Decreto Legge della "Spending Review", dispone che
su tutti i contratti di fornitura di beni e servizi in essere e per l’intera loro durata i
corrispettivi ed i corrispondenti volumi di acquisto di beni e servizi debbano essere ridotti del
5%. Sono peraltro in corso di definizione ulteriori interventi finalizzati alla razionalizzazione e
riduzione della spesa nel settore sanitario per l’anno 2013.
3.11 Dichiarazione del dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari
Il Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, Andrea Grandi,
dichiara, ai sensi del comma 2 dell’articolo 154 bis del Testo Unico della Finanza, che
l’informativa contabile contenuta nel presente documento corrisponde alle risultanze
documentali, ai libri e alle scritture contabili.
Il Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari
Andrea Grandi
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