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PRESTITO OBBLIGAZIONARIO BANCA POPOLARE DI MILANO
12 Marzo 2007/2009
S&P MIB PERFORMER Codice ISIN IT000418891 5
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Regolamento del Programma Banca Popolare di Milano S.C. a r.l. Obbligazioni con Opzione Call
(Punto 8 del Prospetto di Base)
Condizioni Definitive Complete (Appendice A Prospetto di Base)
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Prospetto di Base completo
Io sottoscritto ______________________________________________ dichiaro di aver ricevuto i documenti sopra
elencati
(Cognome Nome)
Firma del cliente
Milano, li ______________________
1
PUNTO 8 del Prospetto di Base
REGOLAMENTO DEL PROGRAMMA DI PRESTITI OBBLIGAZIONARI "BANCA
POPOLARE DI MILANO S.C. a r.l. OBBLIGAZIONI CON OPZIONE CALL"
Il presente regolamento quadro (il "Regolamento") disciplina i titoli di debito (le
"Obbligazioni" e ciascuna una "Obbligazione") che Banca Popolare di Milano S.C. a
r.l. (l'"Emittente") emetterà, di volta in volta, nell'ambito del programma di emissioni
obbligazionarie denominato Banca Popolare di Milano S.C. a r.l. Obbligazioni con
Opzione Call (il "Programma"). Secondo quanto indicato all'articolo 7, l'Emittente
potrà alternativamente emettere Obbligazioni con Opzione Call Europea ovvero
Obbligazioni con Opzione Call Asiatica.
Le caratteristiche specifiche di ciascuna delle emissioni di Obbligazioni (ciascuna un
"Prestito Obbligazionario" o un "Prestito") saranno indicate in documenti
denominati "Condizioni Definitive", ciascuno dei quali riferito ad una singola
emissione. Le Condizioni Definitive relative ad un determinato Prestito
Obbligazionario saranno pubblicate entro il giorno antecedente l'inizio del Periodo di
Offerta (come di seguito definito) relativo a tale Prestito. Il regolamento di emissione
dei singolo Prestito Obbligazionario sarà dunque costituito dal presente Regolamento
unitamente a quanto contenuto nel paragrafo 2 ("Condizioni dell'Offerta") delle
Condizioni Definitive di tale Prestito.
In occasione di ciascun Prestito, l'Emittente indicherà nelle
Articolo 1 Condizioni Definitive l'ammontare totale del Prestito
Importo e taglio
delle Obbligazioni (l'"Ammontare Totale"), sempre espresso in Euro, il numero
totale di Obbligazioni emesse a fronte di tale Prestito e il
valore nominale di ciascuna Obbligazione (il "Valore
Nominale").
Il Prestito Obbligazionario verrà accentrato presso la Monte
Titoli S.p.A. ed assoggettato al regime di dematerializzazione
di cui al D. Lgs. 24 giugno 1998 n. 213 ed alla Deliberazione
CONSOB n. 11768/98, e successive modifiche.
Gli investitori potranno aderire al Prestito compilando
Articolo 2 l'apposita modulistica messa a disposizione presso la sede dei
Collocamento
soggetti incaricati del collocamento (i "Soggetti Incaricati del
Collocamento"), la cui identità sarà indicata nelle Condizioni
Definitive, ovvero dai promotori finanziari incaricati.
L'adesione al Prestito potrà essere effettuata nel corso del
periodo di offerta (il "Periodo di Offerta"), la cui durata sarà
indicata nelle Condizioni Definitive del singolo Prestito, e
salva la facoltà dell'Emittente di procedere alla chiusura
anticipata senza preavviso.
Nel corso del Periodo di Offerta, gli investitori potranno
pertanto sottoscrivere un numero di Obbligazioni non inferiore
ad una o al maggior numero indicato nelle Condizioni
Definitive (il "Lotto Minimo"). Le richieste di sottoscrizione
saranno soddisfatte secondo l'ordine cronologico di
prenotazione ed entro i limiti dell'importo massimo
disponibile.
Qualora, durante il Periodo di Offerta, le richieste eccedessero
l'Ammontare Totale, l'Emittente procederà alla chiusura
2
Articolo 3 Godimento e
Durata
Articolo 4 - Prezzo
di emissione
Articolo 5 Commissioni ed
oneri
Articolo 6 Rimborso
Articolo 7 Interessi
anticipata dell'offerta e sospenderà immediatamente
l'accettazione di ulteriori richieste da parte di ciascuno dei
Soggetti Incaricati del Collocamento.
La chiusura anticipata sarà comunicata al pubblico con
apposito avviso da pubblicarsi sul sito internet dell'Emittente e,
contestualmente, trasmesso alla CONSOB.
Le Obbligazioni saranno emesse con termini di durata che
potranno variare, di volta in volta, in relazione al singolo
Prestito.
Nelle Condizioni Definitive sarà indicata la data a far corso
dalla quale le Obbligazioni incominciano a produrre interessi
(la "Data di Godimento") e la data in cui le Obbligazioni
cessano di essere fruttifere (la "Data di Scadenza").
Il prezzo a cui verranno emesse le Obbligazioni (il "Prezzo di
Emissione"), espresso anche in termini percentuali rispetto al
Valore Nominale, sarà indicato nelle Condizioni Definitive del
singolo Prestito.
L'ammontare delle eventuali commissioni e delle spese a
carico degli aderenti sarà indicato nelle Condizioni Definitive.
Il Prestito sarà rimborsato in un unica soluzione, alla pari, alla
Data di Scadenza e cessa di essere fruttifero dalla stessa data.
Le Obbligazioni danno diritto alla corresponsione di una
cedola variabile e, a seconda di quanto stabilito nelle
Condizioni Definitive di ciascun prestito, possono prevedere
("CASO A" di seguito) o meno ("CASO B") la corresponsione
di cedole fisse.
CASO A:
Durante la vita del Prestito saranno corrisposte cedole fisse (le
"Cedole Fisse" e ciascuna la "Cedola Fissa"), il cui importo è
calcolato applicando al Valore Nominale un tasso di interesse
fisso (il "Tasso di Interesse"), la cui entità è indicata su base
lorda annuale nelle Condizioni Definitive del Prestito.
Le Cedole saranno pagate con frequenza trimestrale,
semestrale o annuale, secondo quanto indicato nelle
Condizioni Definitive.
Il calcolo delle cedole annuali, semestrali e trimestrali (per il quale si
fa riferimento all'anno civile di 365 giorni) viene effettuato secondo
la seguente formula:
per le cedole annuali: I = C x R
per le cedole semestrali: I = C x (R/2)
per le cedole trimestrali: I = C x (R/4)
Dove:
I = Interessi
C = Valore Nominale
R = Tasso annuo in percentuale
3
In aggiunta alle Cedole Fisse, alla Data di Scadenza,
contestualmente al rimborso del capitale investito, l'Emittente
corrisponderà ai portatori delle Obbligazioni una cedola
variabile (la "Cedola Variabile Finale") determinata secondo
uno dei due metodi di calcolo indicati nel seguito. In
particolare, le Obbligazioni rispetto alle quali la cedola
variabile è calcolata secondo quanto previsto nel punto 1 di
seguito, verranno nel seguito definite "Obbligazioni con
Opzione Call Europea", mentre quelle rispetto alla quale la
cedola variabile è calcolata secondo quanto previsto nel punto
2 di seguito, verranno nel seguito definite "Obbligazioni con
Opzione Call asiatica".
CASO B:
Alla Data di Scadenza, contestualmente al rimborso del
capitale investito, l'Emittente corrisponderà ai portatori delle
Obbligazioni una cedola variabile (la "Cedola Variabile
Finale") determinata secondo uno dei due metodi di calcolo
indicati nel seguito. In particolare, le Obbligazioni rispetto alle
quali la cedola variabile è calcolata secondo quanto previsto
nel punto 1 di seguito, verranno nel seguito definite
"Obbligazioni con Opzione Call Europea", mentre quelle
rispetto alla quale la cedola variabile è calcolata secondo
quanto previsto nel punto 2 di seguito, verranno nel seguito
definite "Obbligazioni con Opzione Call asiatica".
1. Obbligazioni con Opzione Call Europea.
Alla Data di Scadenza delle Obbligazioni con Opzione Call
Europea, verrà riconosciuto per ogni Obbligazione, a titolo di
interesse, il pagamento di una cedola variabile (la "Cedola
Variabile Finale") di importo pari al maggiore tra untasso
minimo garantito (X%) del suo Valore Nominale (il "Minimo
Garantito") e una partecipazione, espressa in termini
percentuali (P%), della performance del Paniere di Riferimento
(come di seguito definito) costituito da Sottostanti Paniere
(come di seguito definiti). In formula:
VN * MAX (X%, P% * Performance PF)
Dove
VN = valore nominale dell'Obbligazione;
X% = percentuale indicata nelle Condizioni Definitive;
P% = partecipazione all'apprezzamento puntuale del Paniere di
Riferimento, nella misura indicata nelle Condizioni Definitive.
Performance PF = apprezzamento del Paniere di Riferimento
nel corso del periodo che intercorre tra la Data di Strike e la
Data di Rilevazione (come di seguito definite). Al fine di
calcolare la Performance PF si calcolerà innanzi tutto
l'apprezzamento percentualedi ciascuno dei Sottostanti Paniere
in tale periodo ("Performance Singola"), sulla base della
seguente formula:
Performance Singola(i) =
C
( i ) Finale
C
C
( i ) Iniziale
;
( i ) Iniziale
4
ove
(i) = il Sottostante Paniere componente il Paniere di
Riferimento, oggetto del calcolo;
C(i) Iniziale = Valore di Riferimento del Sottostante Paniere (i)esimo componente il Paniere di Riferimento, rilevato alla Data
di Strike;
C(i) Finale = Valore di Riferimento del Sottostante Paniere (i)esimo componente il Paniere di Riferimento rilevato alla Data
di Rilevazione;
Inoltre,
"Data di Rilevazione" indica la data - specificata nelle
Condizioni Definitive nella quale sarà rilevato il Valore di
Riferimento di ciascuno dei Sottostanti Paniere ;
"Data di Strike" indica la data - specificata nelle Condizioni
Definitive nelle quali sarà rilevato il Valore di Riferimento di
ciascuno dei Sottostanti Paniere.
"Paniere di Riferimento" indica il paniere composto dagli n
Sottostanti Paniere.
"Sottostante Paniere" indica ciascuno degli n sottostanti che
compongono il Paniere di Riferimento, descritti nel prosieguo
della presente Nota Informativa.
"Valore di Riferimento" indica i valori dei Sottostanti Paniere
rilevati alla Data di Strike ed alla Data di Rilevazione al fine di
valutare la Performance Singola dei Sottostanti Paniere per il
calcolo della Cedola Variabile Finale.
Calcolata il tal modo la Performance Singola di ciascuno dei
Sottostanti Paniere, si procederà al calcolo della Performance
PF , ossia della performance complessiva del Paniere di
Riferimento nel periodo che intercorre tra la Data di Strike e la
Data di Rilevazione, sommando la Performance Singola di
ciascuno dei Sottostanti Paniere moltiplicata per il peso che il
relativo Sottostante Paniere ha nel Paniere di Riferimento e
dividendo la percentuale così ottenuta per n (ossia per il
numero di Sottostanti Paniere che compongono il Paniere di
Riferimento).
In formula:
n
PerformanceSingola ( i ) W (i )
Performance PF =
i 1
n
Ove W(i) indica il peso del singolo Sottostante Paniere che
compone il Paniere di Riferimento, come indicato nell'apposita
Tabella contenuta nelle Condizioni Definitive del singolo
Prestito Obbligazionario.
2. Obbligazioni con Opzione Call Asiatica
Alla Data di Scadenza delle Obbligazioni con Opzione Call
Asiatica, verrà riconosciuto per ogni Obbligazione, a titolo di
interesse, il pagamento di una cedola variabile (la "Cedola
Variabile Finale") di importo pari al maggiore tra un tasso
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minimo garantito (X%) del suo Valore Nominale (il "Minimo
Garantito") e una partecipazione, espressa in termini
percentuali (P%), della performance media aritmetica del
Paniere di Riferimento (come di seguito definito) costituito da
Sottostanti Paniere (come di seguito definiti). In formula:
VN * MAX (X%, P% * Performance PF)
Dove
VN = valore nominale dell'Obbligazione;
X% = percentuale indicata nelle Condizioni Definitive;
P% = partecipazione all'apprezzamento medio del Paniere di
Riferimento, nella misura indicata nelle Condizioni Definitive.
Performance PF = apprezzamento medio aritmetico del Paniere
di Riferimento nel corso del periodo che intercorre tra la Data
di Strike e l'ultima delle Date di Osservazione (come di seguito
definite). Al fine di calcolare la Performance PF si calcolerà
innanzi tutto l'apprezzamento di ciascuno dei Sottostanti
Paniere in tale periodo ("Performance Singola"), sulla base
della seguente formula:
Performance Singola(i) =
C
( i ) Media
C
C
( i ) Iniziale
;
( i ) Iniziale
ove
(i) = il Sottostante Paniere componente il Paniere di
Riferimento, oggetto del calcolo;
C(i) Iniziale = Valore di Riferimento del Sottostante Paniere (i)esimo componente il Paniere di Riferimento, rilevato alla Data
di Strike;
C(i) Media = media aritmetica dei Valori di Riferimento del
Sottostante Paniere (i)-esimo componente il Paniere di
Riferimento rilevati alle Date di Osservazione (come di seguito
definite).
"Date di Osservazione" indica le date - indicate nelle
Condizioni Definitive - nelle quali sarà rilevato il Valore di
Riferimento di ciascuno dei Sottostante Paniere.
"Data di Strike" indica la data - specificata nelle Condizioni
Definitive nelle quali sarà rilevato il Valore di Riferimento di
ciascuno dei Sottostanti Paniere .
"Paniere di Riferimento" indica il paniere composto dagli n
Sottostanti Paniere.
"Sottostante Paniere" indica ciascuno degli n sottostanti che
compongono il Paniere di Riferimento, indicati nel prosieguo
della presente Nota Informativa.
"Valore di Riferimento" indica i valori dei Sottostanti Paniere
rilevati alla Data di Strike ed alle Date di Osservazione al fine
di valutare l'apprezzamento dei Sottostanti Paniere per il
calcolo della Cedola Variabile Finale.
Calcolata il tal modo la Performance Singola di ciascuno dei
Sottostanti Paniere, si procederà al calcolo della Performance
PF, ossia dell'apprezzamento medio del Paniere di Riferimento
6
nel periodo che intercorre tra la Data di Strike e l'ultima delle
Date di Osservazione, sommando la Performance Singola di
ciascuno dei Sottostanti Paniere moltiplicata per il peso che il
relativo Sottostante Paniere ha nel Paniere di Riferimento e
dividendo la percentuale così ottenuta per n (ossia per il
numero di Sottostanti Paniere che compongono il Paniere di
Riferimento).
In formula:
n
PerformanceSingola ( i ) W (i )
Performance PF =
i 1
n
Ove W(i) indica il peso del singolo Sottostante Paniere che
compone il Paniere di Riferimento, come indicato nell'apposita
Tabella contenuta nelle Condizioni Definitive del singolo
Prestito Obbligazionario.
Sottostanti Paniere
Di seguito vengono indicate le varie tipologie di sottostanti che
potranno comporre il Paniere di Riferimento di un singolo
Prestito Obbligazionario ed i rispettivi Valori di Riferimento.
La composizione del Paniere di Riferimento relativo a ciascun
Prestito Obbligazionario verrà puntualmente indicata nelle
Condizioni Definitive relative a tale Prestito.
A. TITOLI AZIONARI
I Sottostanti Paniere potranno essere costituiti da titoli azionari
quotati sui mercati regolamentati dei seguenti paesi:
ITALIA,
FRANCIA,
SPAGNA,
PORTOGALLO,
INGHILTERRA,
OLANDA,
GERMANIA,
LUSSEMBURGO, BELGIO, SVIZZERA, AUSTRIA,
DANIMARCA,
FINLANDIA,
GRECIA,
IRLANDA,
NORVEGIA, SVEZIA, TURCHIA, STATI UNITI (Borse
NYSE, Nasdaq), CANADA, GIAPPONE (Borse Osaka,
Tokio).
Si considera quale Valore di Riferimento il Prezzo di Chiusura
come determinato dalla relativa Borsa Valori. Tali Prezzi di
Chiusura sono rilevabili attraverso i circuiti Bloomberg e/o
Reuters.
I singoli titoli azionari costituenti i Sottostanti Paniere, i
mercati regolamentati e i rispettivi segmenti (ove applicabile)
su cui sono quotati, nonché le fonti informative da cui è
possibile trarre (i) le informazioni fondamentali sull'emittente
di tali titoli e (ii) puntuali informazioni sul rispettivo prezzo di
chiusura, l'andamento storico e la volatilità del valore degli
stessi, saranno indicati nelle Condizioni Definitive di ciascun
prestito.
Eventi di turbativa
Qualora la Data di Rilevazione ovvero una delle Date di
Osservazione cada in un giorno in cui il Valore di Riferimento
non fosse calcolato e pubblicato, la rilevazione verrà effettuata
il primo giorno utile successivo alla Data di Rilevazione
ovvero alla relativa Data di Osservazione.
7
Nel caso in cui la mancata pubblicazione si protragga per quattro
giorni di borsa aperta consecutivi, il Valore di Riferimento sarà
determinato dall'Agente per il Calcolo in buona fede e secondo la
miglior prassi di mercato.
B. INDICI AZIONARI
I Sottostanti Paniere potranno essere costituiti dai seguenti
Indici Azionari:
Indice
Borse di Riferimento
DOW JONES
EUROSTOXX 50
Tutte le borse paneuropee
STANDARD &
POORS 500
New York Sock Exchange/
Nasdaq
NIKKEY 225
Tokio Stock Exchange
SP/MIB
MTA (Borsa Italiana)
DAX
Xetra (Deutsche Boerse)
ASX200
Australian Stock Exchange
IBEX 45
Madrid Bolsa
SMI
Virt-X (Swiss Exchange)
CAC40
Monep (Bourse de Paris)
DOW JONES GLOBAL
TITANS
Non è possibile individuare una
borsa di riferimento in quanto
comprende azioni di paesi diversi
a livello globale
FTSE100
London Stock Exchange
NASDAQ100
Nasdaq
HANG SENG
Hong Kong Stock Exchange
HANG SENG CHINA
ENTERPRISE
Hong Kong Stock Exchange
DOW JONES INDICI
SETTORIALI
Tutte le borse paneuropee
KOSPI200
Korean Stock Exchange
MEXICO BOLSA
Mexican Stock Exchange
BRASILE BOVESPA
Sao Paulo Stock Exchange
TSX CANADA
Toronto Stock Exchange
DOW JONES
INDUSTRIAL
AVERAGE
New York Stock Exchange/
Nasdaq
OMX INDEX
Stockholm Stock Exchange
FTSE XINHUA
Hong Kong Stock Exchange
Si considera quale Valore di Riferimento il Prezzo di Chiusura
come determinato dalla relativa Borsa Valori. Tali valori sono
ottenibili dal circuito Reuters, Bloomberg e sono altresì
pubblicati giornalmente dai principali quotidiani economici
nazionali.
Gli indici azionari costituenti Sottostanti Paniere e il peso di
8
ciascun indice nel Paniere, gli sponsor di ciascun indice
azionario, nonchè le fonti informative da cui è possibile trarre
(i) informazioni sulle caratteristiche del singolo indice e (ii)
puntuali informazioni sul valore, l'andamento storico di tali
indici e la volatilità del loro valore, saranno indicati nelle
Condizioni Definitive di ciascun Prestito.
Eventi di turbativa
Qualora la Data di Rilevazione ovvero una delle Date di
Osservazione cada in un giorno in cui il Valore di Riferimento
non fosse calcolato e pubblicato, la rilevazione verrà effettuata
il primo giorno utile successivo alla Data di Rilevazione
ovvero alla relativa Data di Osservazione.
Nel caso in cui la mancata pubblicazione si protragga per
quattro giorni di borsa aperta consecutivi, l'Agente per il
Calcolo utilizzerà come Valore di Riferimento il Prezzo di
Chiusura di un Indice Azionario ritenuto dallo stesso Agente
per il Calcolo omologo dal punto di vista finanziario, e con
riferimento alla Data di Rilevazione ovvero alla relativa Data
di Osservazione originaria. Nell'ipotesi in cui ad insindacabile
giudizio dell'Agente per il Calcolo l'utilizzo di tale
metodologia non portasse ad un risultato congruo, il Valore di
Riferimento sarà determinato dall'Agente per il Calcolo in
buona fede e secondo la miglior prassi di mercato.
C. MERCI
I Sottostanti Paniere potranno essere costituiti dalle Merci i cui
valori sono definiti in base alle Borse Valori di riferimento
sottoelencate per ciascuna merce.
Mercato NYMEX (New York Mercantile Exchange)
Petrolio WTI, Gas Naturale, Olio da riscaldamento, Benzina
Mercato International Petroleum Exchange
Brent, Gas Oil
Mercato LME (London Metal Exchange)
Rame, Alluminio, Zinco, Nickel, Ferro, Piombo, Stagno
Mercato London Bullion Market Association
Oro, Argento
Mercato London Platinum and Palladium Market
Palladio, Platino
Mercato CBOT (Chicago Board of Trades)
Grano, Granoturco, Cotone, Caffè, Cacao, Zucchero
I valori di suddette merci sono ottenibili attraverso i circuiti
Bloomberg e/o Reuters.
Le singole Merci costituenti Sottostanti Paniere e il peso di
ciascuna Merce nel Paniere, il mercato regolamentato di
riferimento, nonché i Valori di Riferimento utilizzati per le
rilevazioni, la fonte informativa da cui è possibile trarre le
informazioni sul valore delle merci stesse, i rispettivi
andamenti storici e volatilità, saranno indicati nelle Condizioni
Definitive.
Eventi di turbativa
Qualora la Data di Rilevazione ovvero una delle Date di
9
Osservazione cada in un giorno in cui il Valore di Riferimento
non fosse calcolato e pubblicato, il Valore di Riferimento sarà
determinato dall'Agente per il Calcolo in buona fede e secondo
la miglior prassi di mercato. Se le condizioni lo permetteranno,
a insindacabile giudizio dell'Agente per il Calcolo, si potrà
utilizzare come Valore di Riferimento il valore di un'altra
merce.
D. INDICI DI MERCI
I Sottostanti Paniere potranno essere costituiti da Indici di
Merci, cioè Indici, calcolati con un algoritmo definito, i cui
componenti sono singole merci ricomprese nel punto
precedente. Gli Indici di Merci devono essere pubblicati su
organo di stampa nazionale ed avere liquidità sufficiente. Si
considerano:
Indice DJ-AIGCI (sponsor: Banque AIG)
Indice GSCI (sponsor: Goldman Sachs)
Gli Indici di Merci costituenti Sottostanti Paniere, le fonti
informative da cui è possibile trarre (i) informazioni sulle
caratteristiche e (ii) il valore di ciascuno di essi, il Valore di
Riferimento utilizzato, nonché i rispettivi andamenti storici e
volatilità verranno definiti nelle Condizioni Definitive.
Eventi di turbativa
Gli sponsor degli Indici Merci prevedono una serie di
aggiustamenti all'Indice Merce nell'ipotesi in cui il valore delle
merci che compongono il relativo Indice non possa, per
qualsiasi ragione, essere rilevato. Ciò significa che il Valore di
Riferimento dell'Indice Merce sarà in ogni caso pubblicato.
E. INDICI DI INFLAZIONE
I Sottostanti Paniere potranno essere costituiti dai seguenti
Indici pubblicati da EUROSTAT relativi alla dinamica
inflattiva nell Area Euro:
Indice Inflazione HICP Ex-tobacco Non rivisto
(Bloomberg CPTFEMU Index)
Indice Inflazione HICP Ex-tobacco Rivisto
(Bloomberg CPXTEMU Index)
Gli Indici di Inflazione costituenti Sottostanti Paniere, il peso
di ciascun indice nel Paniere, le fonti informative da cui è
possibile trarre informazioni (i) sulla composizione e (ii) sul
valore di ciascuno di essi, il Valore di Riferimento utilizzato,
nonché i rispettivi andamenti storici e volatilità, verranno
definiti nelle Condizioni Definitive.
Eventi di turbativa
Qualora la Data di Rilevazione ovvero una delle Date di
Osservazione cada in un giorno in cui il Valore di Riferimento
non fosse calcolato e pubblicato, il Valore di Riferimento sarà
determinato dall'Agente per il Calcolo in buona fede e secondo
la miglior prassi di mercato. Se le condizioni lo permetteranno,
a insindacabile giudizio dell'Agente per il Calcolo, si potrà
utilizzare come Valore di Riferimento il valore di un altro
10
indice di inflazione.
F. FONDI DI INVESTIMENTO APERTI ARMONIZZATI
I Sottostanti Paniere potranno essere costituiti da quote di fondi
di investimento aperti armonizzati e distribuibili in Italia alla
data di pubblicazione delle Condizioni Definitive relative al
singolo Prestito Obbligazionario, aventi un net asset value non
inferiore a 50 milioni di Euro (i "Fondi" e, singolarmente, un
"Fondo").
Il valore delle quote di tali Fondi è ottenibile attraverso i
principali quotidiani economici nazionali.
I Fondi le cui quote costituiranno Sottostanti Paniere (i "Fondi
Prescelti") e il peso di ciascun Fondo Prescelto nel Paniere, le
società di gestione dei Fondi Prescelti, le fonti informative da
cui è possibile trarre informazioni su ciascun fondo e sul valore
delle rispettive quote, il Valore di Riferimento utilizzato,
nonché l'andamento storico e la volatilità del valore delle quote
dei Fondi Prescelti verranno indicati nelle Condizioni
Definitive.
Eventi di turbativa
Qualora la Data di Rilevazione ovvero una delle Date di
Osservazione cada in un giorno in cui il Valore di Riferimento
non fosse calcolato e pubblicato, la rilevazione viene effettuata
il primo giorno utile successivo alla Data di Rilevazione
ovvero alla relativa Data di Osservazione.
Nel caso in cui la mancata pubblicazione si protragga per
quattro giorni di borsa aperta consecutivi, l'Agente per il
Calcolo utilizzerà il benchmark di riferimento del relativo
Fondo di Investimento pubblicato nel quinto giorno di borsa
aperto successivo alla Data di Rilevazione ovvero alla relativa
Data di Osservazione.
G. VALUTE
I Sottostanti Paniere potranno essere costituiti da valute, in
tutte le combinazioni di cross rates (tassi di cambio),
rappresentative dei Paesi OCSE a cui si aggiunge l Arabia
Saudita ( Zona A ). Il valore di tali cross rates è ottenibile
attraverso i principali quotidiani. Le Valute sono pubblicate su
organi di stampa nazionale con cadenza quotidiana.
Le valute costituenti Sottostanti Paniere e il peso di ciascuna
valuta nel Paniere, la fonte informativa puntuale, il Valore di
Riferimento utilizzato, nonché i rispettivi andamenti storici e
volatilità, verranno indicati nelle Condizioni Definitive.
Eventi di turbativa
Qualora alla Data di Rilevazione ovvero ad una delle Date di
Osservazione il Valore di Riferimento non fosse pubblicato
dalla fonte informativa puntuale indicata nelle Condizioni
Definitive, il Valore di Riferimento sarà determinato nelle
Condizioni definitive dall'Agente per il Calcolo in buona fede e
secondo la miglior prassi di mercato.
11
H. TASSI DI INTERESSE
I Sottostanti Paniere potranno essere costituiti dai seguenti
Tassi di Interesse:
a. tassi a breve termine London Interbank Offer Rate (LIBOR)
dei paesi OCSE;
b. tassi a medio-lungo termine Swap (in forma Costant
Maturity ) dei paesi OCSE
il cui valore è ottenibile attraverso i circuiti Bloomberg e/o
Reuters
I Tassi di Interesse costituenti Sottostanti Paniere e il peso di
ciascun Tasso di Interesse nel Paniere, nonchè le fonti
informative da cui è possibile trarre informazioni (i) sulle
caratteristiche e (ii) sul valore di ciascuno di essi, il Valore di
Riferimento utilizzato, i rispettivi andamenti storici e volatilità,
verranno definiti nelle Condizioni Definitive.
Eventi di turbativa
Qualora alla Data di Rilevazione ovvero ad una delle Date di
Osservazione il Valore di Riferimento non fosse pubblicato
dalla fonte informativa puntuale indicata nelle Condizioni
Definitive, il Valore di Riferimento sarà determinato
dall'Agente per il Calcolo in buona fede e secondo gli usi e la
miglior prassi di mercato.
I. INDICI SU TITOLI OBBLIGAZIONARI
I Sottostanti Paniere potranno essere costituiti dagli Indici
Iboxx , definiti come portafogli di titoli obbligazionari con
determinate caratteristiche finanziarie.
Gli Indici Iboxx costituenti Sottostanti Paniere, e il peso di
ciascun indice nel Paniere, nonchè lo sponsor, le fonti
informative da cui è possibile trarre informazioni (i) sulla
composizione e (ii) sul valore di ciascuno di essi, il Valore di
Riferimento utilizzato, i rispettivi andamenti storici e volatilità,
verranno definiti nelle Condizioni Definitive.
Gli sponsor degli Indici su titoli obbligazionari prevedono una
serie di aggiustamenti all'Indice nell'ipotesi in cui il valore dei
titoli obbligazionari che compongono il relativo Indice non
possa, per qualsiasi ragione, essere rilevato. Ciò significa che il
Valore di Riferimento degli Indici su titoli obbligazionari sarà
in ogni caso pubblicato.
Articolo 8 - Eventi
straordinari
relativi ai
Sottostanti Paniere
componenti il
Paniere di
Riferimento
Qualora nel corso della vita dell'Obbligazione si verifichino,
relativamente ad uno o più Sottostanti Paniere che costituiscono il
Paniere di Riferimento, eventi di natura straordinaria che, ad
insindacabile giudizio dell'Agente per il Calcolo, ne modifichino la
struttura o ne compromettano l'esistenza, l'Agente per il Calcolo, in
buona fede, effettuerà, ove necessario, gli opportuni correttivi,
sostituzione del Sottostante Paniere, aggiustamenti o modifiche per
mantenere nella massima misura possibile inalterate le caratteristiche
finanziarie originarie delle Obbligazioni secondo gli usi e la miglior
12
prassi adottati dai mercati.
Articolo 9 Servizio del
prestito
Il pagamento delle Cedole ed il rimborso del capitale saranno
effettuati per il tramite di Monte Titoli S.p.A. Qualora il giorno
di scadenza coincida con un giorno non lavorativo, i pagamenti
verranno effettuati il primo giorno lavorativo successivo, senza
il riconoscimento di ulteriori interessi. Per giorno lavorativo si
intende un giorno in cui il sistema "TARGET" è operativo.
Articolo 10 Regime Fiscale
Sono a carico degli obbligazionisti le imposte e tasse presenti e
future che per legge colpiscono le obbligazioni e/o i relativi interessi,
premi ed altri frutti. Attualmente si rende applicabile l'imposta
sostitutiva delle imposte sui redditi nella misura del 12,50%,
secondo le disposizioni previste dal Decreto Legislativo 1° aprile
1996 n. 239, con le modifiche adottate dal Decreto Legislativo 21
novembre 1997 n. 461.
Articolo 11 Termini di
prescrizione
I diritti relativi agli interessi, si prescrivono decorsi 5 anni dalla
data di scadenza della cedola e, per quanto concerne il capitale,
decorsi 10 anni dalla data in cui il Prestito è divenuto
rimborsabile.
Articolo 12 Rimborso
anticipato
Articolo 13 Mercati e
Negoziazione
Non sono previste clausole di rimborso anticipato a favore
dell'Emittente e a favore degli obbligazionisti.
Articolo 14 Garanzie
Articolo 15 - Legge
applicabile e foro
competente
Articolo 16 - Varie
L'Emittente non richiederà la quotazione nei mercati
regolamentati e non è impegnato a fornire su base continuativa
i prezzi in acquisto e/o in vendita delle Obbligazioni. Inoltre,
l'Emittente non ammetterà i singoli Prestiti in alcun Sistema di
Scambi Organizzati.
Il rimborso del capitale ed il pagamento degli interessi sono
garantiti dal patrimonio dell'Emittente. Le Obbligazioni non
sono coperte dalla garanzia del Fondo Interbancario di Tutela
dei Depositi.
Le Obbligazioni sono regolate dalla legge italiana. Per
qualsiasi controversia connessa con il presente Prestito
Obbligazionario, le Obbligazioni o il presente Regolamento,
sarà competente, in via esclusiva, il Foro di Milano ovvero,
ove l obbligazionista rivesta la qualifica di consumatore ai
sensi e per gli effetti dell art. 1469-bis c.c., il foro di residenza
o domicilio elettivo di quest ultimo.
La titolarità delle Obbligazioni comporta la piena accettazione
di tutte le condizioni fissate nel presente Regolamento. Per
quanto non espressamente previsto dal presente Regolamento
si applicano le norme di legge.
13
CONDIZIONI DEFINITIVE
alla
NOTA INFORMATIVA/PROGRAMMA
SUL PROGRAMMA
"BANCA POPOLARE DI MILANO S.C. a r.l. OBBLIGAZIONI
CON OPZIONE CALL"
Banca Popolare di Milano 12 Marzo 2007/2009 S&P Mib Performer
ISIN IT000418891 5
Le presenti Condizioni Definitive sono state redatte in conformità alla Direttiva
2003/71/CE (la "Direttiva sul Prospetto Informativo") e al Regolamento
2004/809/CE e, unitamente al Documento di Registrazione sull'emittente Banca
Popolare di Milano S.C. a r.l. (l'"Emittente") alla Nota Informativa e alla Nota di
Sintesi, costituiscono il prospetto (il "Prospetto") relativo al programma di prestiti
obbligazionari Banca Popolare di Milano S.C. a r.l. Obbligazioni con Opzione Call (il
"Programma"), nell'ambito del quale l'Emittente potrà emettere, in una o più tranche
di emissione (ciascuna un "Prestito Obbligazionario" o un "Prestito"), titoli di
debito di valore nominale unitario inferiore a 50.000 Euro (le "Obbligazioni" e
ciascuna una "Obbligazione").
L adempimento di pubblicazione delle presenti Condizioni Definitive non comporta alcun
giudizio della CONSOB sull opportunità dell investimento proposto e sul merito dei dati e
delle notizie allo stesso relativi.
Si invita l'investitore a leggere le presenti Condizioni Definitive congiuntamente alla Nota
Informativa depositata presso la CONSOB in data 20 novembre 2006 a seguito di nulla osta
comunicato con nota n. 6085287 del 25 ottobre 2006 (la "Nota Informativa"), al Documento
di Registrazione depositato presso la CONSOB in data 30 agosto 2006 a seguito di nulla osta
della CONSOB comunicato con nota n. 6067119 del 4 agosto 2006 (il "Documento di
Registrazione") e alla relativa Nota di Sintesi (la "Nota di Sintesi"), al fine di ottenere
informazioni complete sull'Emittente e sulle Obbligazioni.
Le presenti Condizioni Definitive sono state trasmesse a CONSOB in data 7 Febbraio 2007.
14
Le presenti Condizioni Definitive si riferiscono alla Nota Informativa relativa al programma
di prestiti obbligazionari Banca Popolare di Milano S.C. a r.l. Obbligazioni con Opzione Call
depositata presso la CONSOB in data 20 novembre 2006 a seguito di nulla osta comunicato
con nota n. 6085287 del 25 ottobre 2006.
Salvo che sia diversamente indicato, i termini e le espressioni riportate con lettera maiuscola
hanno lo stesso significato loro attribuito nel Regolamento contenuto nella Nota Informativa.
1.
FATTORI DI RISCHIO
1.1
Fattori di rischio relativi all'Emittente
Al fine di comprendere i fattori di rischio, generici e specifici, relativi all Emittente,
che devono essere considerati prima di qualsiasi decisione di investimento, si invitano
gli investitori a leggere con attenzione il Documento di Registrazione, depositato
presso la Consob in data 30 agosto 2006, a seguito di nulla osta rilasciato con nota n.
6067119 del 4 agosto 2006, come successivamente aggiornato.
Il Documento di Registrazione è a disposizione del pubblico presso la sede sociale e
direzione generale dell Emittente in Piazza Filippo Meda 4, Milano, ed è consultabile
sul sito internet dell'Emittente www.bpm.it.
1.2
Fattori di rischio relativi ai titoli offerti
Le Obbligazioni che verranno emesse nell'ambito della presente Nota Informativa
sono titoli di debito che garantiscono il rimborso del 100% del Valore Nominale. Le
Obbligazioni sono obbligazioni c.d. "strutturate", cioè titoli scomponibili, dal punto di
vista finanziario, in una componente obbligazionaria a tasso fisso ed in una
componente "derivativa" implicita. La componente obbligazionaria è presente, (i) nei
titoli che prevedono la corresponsione di cedole fisse, con riferimento a tali cedole,
mentre (ii) nei titoli che non prevedono la corresponsione di cedole fisse, con
riferimento al Rendimento Minimo (come di seguito definito). La componente
derivativa è invece relativa ad un'opzione call, implicitamente venduta dall'Emittente
al sottoscrittore, sulla performance di un Paniere di Riferimento. Conseguentemente,
sia il rendimento che il valore di tali titoli è influenzato e correlato all'andamento ed al
valore di tale Paniere di Riferimento.
L'investimento comporta sia gli elementi di rischio propri di un investimento in titoli
obbligazionari indicizzati all'andamento di un paniere composto da varie tipologie di
sottostanti che potranno comporre il Paniere di Riferimento, sia - essendo previsto un
rendimento minimo ed, in via eventuale, il pagamento di Cedole Fisse durante la vita
delle Obbligazioni - gli elementi propri di un investimento in titoli obbligazionari a
tasso fisso.
Le Obbligazioni sono strumenti finanziari che richiedono una particolare competenza ai fini
della valutazione del loro valore e del loro profilo di rischio/rendimento. È opportuno che gli
investitori valutino attentamente se le Obbligazioni costituiscono un investimento idoneo alla
loro specifica situazione.
In particolare il potenziale investitore dovrebbe considerare che l'investimento nelle
Obbligazioni è soggetto ai rischi di seguito elencati.
15
1.2.1.
RISCHIO DI PREZZO
QUALORA GLI INVESTITORI DECIDANO DI VENDERE LE OBBLIGAZIONI PRIMA
DELLA SCADENZA POTREBBERO RICAVARE UN IMPORTO INFERIORE AL VALORE
NOMINALE DELLE OBBLIGAZIONI. ED INFATTI IL VALORE DI MERCATO DELLE
OBBLIGAZIONI SUBISCE L'INFLUENZA DI DIVERSI FATTORI, TRA QUESTI VI È LA
FLUTTUAZIONE DEI TASSI DI INTERESSE DI MERCATO E IL MERITO DI CREDITO
DELL'EMITTENTE.
1.2.2.
RISCHIO DI TASSO
RAPPRESENTA IL RISCHIO LEGATO ALLA VARIAZIONE DEI TASSI D INTERESSE.
IN GENERE, A FRONTE DI UN AUMENTO DEI TASSI D INTERESSE DI MERCATO, SI
ASSISTE AD UNA RIDUZIONE DEL VALORE DI MERCATO DELLE OBBLIGAZIONI A
TASSO FISSO, MENTRE, A FRONTE DI UNA DIMINUZIONE DEI TASSI D INTERESSE DI
MERCATO, SI ASSISTE AD UN RIALZO DEL VALORE DI MERCATO DI TALI
STRUMENTI FINANZIARI.
LA VARIAZIONE DEI TASSI DI INTERESSE NON INFLUENZA
SIGNIFICATIVAMENTE
LA
COMPONENTE
DERIVATIVA
(OPZIONE CALL)
CONTENUTA ALL INTERNO DELL OBBLIGAZIONE.
1.2.3.
RISCHIO VARIAZIONE DEL SOTTOSTANTE
IL RENDIMENTO EFFETTIVO DELLE OBBLIGAZIONI PUÒ VARIARE IN MANIERA
SFAVOREVOLE AL VARIARE DELL'ANDAMENTO DEI SOTTOSTANTI CHE
COMPONGONO IL PANIERE DI RIFERIMENTO, PARTICOLARMENTE NEL CASO IN CUI
NON SIA PREVISTA LA CORRESPONSIONE DI CEDOLE FISSE. UN ANDAMENTO
AVVERSO DEI MERCATI NON PORTERÀ COMUNQUE, IN NESSUN CASO, AD UN
AMMONTARE DELLA CEDOLA VARIABILE FINALE INFERIORE AL MINIMO
INDICATO NELLE CONDIZIONI DEFINITIVE.
1.2.4.
RISCHIO DI LIQUIDITÀ
NON È PREVISTA LA QUOTAZIONE DELLE OBBLIGAZIONI SU UN MERCATO
REGOLAMENTATO. PERTANTO, L'INVESTITORE POTREBBE ESSERE ESPOSTO AL
RISCHIO RAPPRESENTATO DALLA DIFFICOLTÀ O IMPOSSIBILITÀ DI VENDERE LE
OBBLIGAZIONI, PRONTAMENTE, PRIMA DELLA SCADENZA, CONSEGUENDO
DUNQUE UN PREZZO DI VENDITA INFERIORE A QUELLO DI SOTTOSCRIZIONE.
PERTANTO,
L'INVESTITORE
DOVREBBE
CONSIDERARE
ATTENTAMENTE
L'ORIZZONTE TEMPORALE DEL PROPRIO INVESTIMENTO, CIOÈ, TRA L'ALTRO, LE
PROPRIE FUTURE ESIGENZE DI LIQUIDITÀ.
SI
SEGNALA INOLTRE CHE L'EMITTENTE HA FACOLTÀ DI PROCEDERE ALLA
CHIUSURA ANTICIPATA DELL'OFFERTA E CHE, TALE CIRCOSTANZA, POTREBBE
DETERMINARE UNA RIDUZIONE DEI TITOLI IN CIRCOLAZIONE ED INCIDERE
SULLA LIQUIDITÀ DELLE OBBLIGAZIONI.
16
1.2.5.
RISCHI CONNESSI ALL'EMITTENTE
IL SOTTOSCRITTORE, DIVENTANDO FINANZIATORE DELL'EMITTENTE, SI ASSUME
IL RISCHIO CHE L'EMITTENTE NON SIA IN GRADO DI ADEMPIERE ALL'OBBLIGO DEL
PAGAMENTO DELLE CEDOLE MATURATE E DEL RIMBORSO DEL CAPITALE A
SCADENZA.
LE OBBLIGAZIONI NON SONO ASSISTITE DA GARANZIE REALI O
PERSONALI DI TERZI, NÉ DALLA GARANZIA DEL FONDO INTERBANCARIO DI
TUTELA DEI DEPOSITI.
1.2.6.
COINCIDENZA DELL'EMITTENTE CON L'AGENTE PER IL CALCOLO
ESISTE UN POTENZIALE CONFLITTO DI INTERESSE IN QUANTO LA FUNZIONE DI
AGENTE PER IL CALCOLO DELLE OBBLIGAZIONI POTRÀ ESSERE SVOLTA
DALL'EMITTENTE O DA UN'ALTRA SOCIETA' DEL GRUPPO BIPIEMME.
L'IDENTITÀ DELL'AGENTE PER IL CALCOLO SARÀ INDICATA NELLE CONDIZIONI
DEFINITIVE.
1.2.7
RISCHIO DI EVENTI DI STRAORDINARI RIGUARDANTI I SOTTOSTANTI
PANIERE
AL VERIFICARSI DI EVENTI STRAORDINARI, CHE AD INSINDACABILE GIUDIZIO
DELL'AGENTE
PER
IL
CALCOLO,
MODIFICHINO
LA
STRUTTURA
O
COMPROMETTANO L'ESISTENZA DI UNO O PIÙ SOTTOSTANTI PANIERE CHE
COMPONGONO IL PANIERE DI RIFERIMENTO, LO STESSO AGENTE PER IL CALCOLO
PROCEDERÀ AD EFFETTUARE RETTIFICHE SECONDO QUANTO INDICATO AL
PARAGRAFO 4.7 DELLA NOTA INFORMATIVA "EVENTI DI NATURA STRAORDINARIA
RELATIVI AI SOTTOSTANTI PANIERE".
1.2.8
RISCHIO
PANIERE
DI
EVENTI
DI TURBATIVA RIGUARDANTI I
SOTTOSTANTI
AL VERIFICARSI DI EVENTI DI TURBATIVA CHE CAUSINO LA MANCATA
PUBBLICAZIONE DEL VALORE DEI SOTTOSTANTI PANIERE, L'AGENTE PER IL
CALCOLO PROVVEDERÀ A DETERMINARE COMUNQUE LA PERFORMANCE DEGLI
STESSI SECONDO QUANTO INDICATO, PER CIASCUN SOTTOSTANTE PANIERE, AL
PARAGRAFO 4.7 DELLA NOTA INFORMATIVA.
1.2.9
RISCHIO CORRELATO ALL'ASSENZA DI RATING
ALLE OBBLIGAZIONI NON È STATO E NON SARÀ ATTRIBUITO ALCUN LIVELLO DI
RATING.
17
1.3. Metodo di valutazione delle Obbligazioni - scomposizione del prezzo
d'emissione
A - Valore della componente derivativa
La componente derivativa implicita nelle Obbligazioni è rappresentata da un opzione
call asiatica. Il valore dell'opzione descritta è calcolato utilizzando il metodo di calcolo
Monte Carlo.
Il valore della componente derivativa alla data del 27/12/2006 è pari al 1,618%
calcolato sulla base del metodo di calcolo Monte Carlo.
B - Valore della componente obbligazionaria
La componente obbligazionaria nelle Obbligazioni è rappresentata da un titolo
obbligazionario in base al quale l investitore ha diritto al rimborso integrale del
capitale investito ed al pagamento di eventuali cedole fisse..
Il valore della componente obbligazionaria pura alla data del 27 Dicembre 2006 è pari
al 96,094% calcolato sulla base della curva zero coupon in euro.
Sulla base del valore della componente derivativa implicita, della componente
obbligazionaria e delle commissioni di collocamento che l Emittente corrisponderà ai
collocatori, il prezzo d emissione dei titoli può così essere scomposto:
Valore della componente obbligazionaria pura 96,094%
Valore della componente derivativa implicita 1,618%
Netto ricavo per l emittente 97,712%
Commissione di collocamento 2,288%
Prezzo d emissione 100%
2.
CONDIZIONI DELL'OFFERTA
Ammontare Totale dell'Emissione
L'Ammontare Totale dell'emissione è pari a Euro
50.000.000, per un totale di n. 50.000 Obbligazioni,
ciascuna del Valore Nominale pari a Euro 1.000.
Durata del Periodo di Offerta
Le Obbligazioni saranno offerte dal 12/02/2007 al
06/03/2007, salvo chiusura anticipata del Periodo di
Offerta che verrà comunicata al pubblico con
apposito avviso da pubblicarsi sul sito internet
dell'Emittente e, contestualmente, trasmesso alla
CONSOB.
18
Lotto Minimo di adesione
Le domande di adesione all'offerta dovranno essere
presentate per quantitativi non inferiori al Lotto
Minimo pari a n. 1 Obbligazione.
Prezzo di Emissione
Il Prezzo di Emissione delle Obbligazioni è pari al
100% del Valore Nominale, e cioè Euro 1.000.
Data di Emissione
La Data di Emissione del Prestito è il 12/03/2007.
Data di Godimento
La Data di Godimento del Prestito è il 12/03/2007.
Data di Scadenza
La Data di Scadenza del Prestito è il 12/03/2009.
Data Strike
La Data Strike, alla quale saranno rilevati i Valori di
Riferimento di ciascun Sottostante Paniere, è il
12/03/2007.
Date di Osservazione
Le Date di Osservazione sono mensili, in numero di
24, a partire dal 10 Aprile 2007, fino a data di
Maturità Opzione.
Importo della Cedola Variabile L'importo del Rendimento Finale è pari a:
Finale
VN * MAX (5%,50% * Performance PF)
Commissioni e spese a carico del Non vi sarà alcun aggravio di commissioni o spese a
carico dell'aderente.
sottoscrittore
Scomposizione delle componenti Il Prezzo di Emissione delle Obbligazioni può essere
scomposto nel seguente modo:
delle Obbligazioni
Componente obbligazionaria: 96,094%
Componente derivativa: 1,618%
Commissioni implicite per attività connesse
all'emissione: 2,288%
Prezzo di Emissione: 100%
Soggetti Collocatori
Il soggetto incaricato del collocamento delle
Obbligazioni è Banca Popolare di Milano S.c. a r.l.
Accordi di sottoscrizione relativi Non vi sono accordi di sottoscrizione relativamente
alle Obbligazioni
alle Obbligazioni
Agente per il Calcolo
Banca Akros S.p.A. svolge la funzione di Agente per
il Calcolo.
19
Composizione del Paniere di Riferimento
Sottostante Paniere
Peso W(i) del singolo Sottostante
Paniere all'interno del Paniere di
Riferimento
S&P MIB
100%
I Sottostanti Paniere sono costituiti dagli indici azionari elencati nella tabella che segue. La
tabella, indica inoltre, per ciascun indice azionario costituente un Sottostante Paniere, lo
sponsor, le fonti informative da cui è possibile trarre informazioni sulle caratteristiche degli
indici e sui rispettivi valori. Il Valore di Riferimento utilizzato è il Prezzo di Chiusura come
determinato dalla rispettiva Borsa Valori.
Indice
azionario
S&P MIB
Sponsor
Standard & Poor s
Fonte Informativa sulle
caratteristiche dell'indice
Fonte Informativa
sul valore
www.standardandpoors.com
Bloomberg (SPMIB
Index)
Si riporta di seguito l'andamento storico e la volatilità di ciascun indice azionario costituente
un Sottostante Paniere
- Andamento Storico:
- Volatilità: 16%
20
3. ESEMPLIFICAZIONI DEI RENDIMENTI
Esempio del rendimento a scadenza in relazione a possibili performances future del
Paniere di Riferimento (vengono anche mostrati i valori minimi ottenibili).
Partecipazione P%= 50%
Possiamo evidenziare tre diversi scenari:
Primo scenario: sfavorevole per il cliente (peggior scenario possibile):
Ipotizziamo che il rendimento del Paniere di Riferimento sia pari a 5,00%, tale per
cui la Cedola Variabile Finale sia pari a 5,00%. Ciò corrisponde ad un rendimento
effettivo netto pari a 2,16%.
Secondo scenario: mediamente positivo per il cliente:
Ipotizziamo che il rendimento del Paniere di Riferimento sia pari a 18,00%, tale per
cui la Cedola Variabile Finale sia pari a 9,00%. Ciò corrisponde ad un rendimento
effettivo netto pari a 3,86%.
Terzo scenario: molto favorevole per il cliente
Ipotizziamo che il rendimento del Paniere di Riferimento sia pari a 25,00%, tale per
cui la Cedola Variabile Finale sia pari a 12,50%. Ciò corrisponde ad un rendimento
effettivo netto pari a 5,33%.
4.
AUTORIZZAZIONI RELATIVE ALL'EMISSIONE
L emissione delle Obbligazioni oggetto delle presenti Condizioni Definitive è stata
approvata con delibera del Consiglio di Amministrazione in data 16 Gennaio 2007.
Le Obbligazioni sono emesse in conformità alle disposizioni di cui all'articolo 129 del
decreto legislativo n. 385 del 1 settembre 1993.
________________________________________
Dott. Fabrizio Viola
Direttore Generale
Banca Popolare di Milano S.C. a r.l.
21