la moneta

Corso di Economia Politica
Facoltà di Giurisprudsenza – LIUC
Prof.ssa Donatella Porrini
a.a. 2011-2012
OTTAVA LEZIONE
2 APRILE 2012
LA MONETA
LA MONETA
La definizione e le funzioni della moneta: mezzo di
scambio, riserva di valore, unità di conto, mezzo per
trasferire il valore nel tempo
Il ruolo della banca centrale, delle banche e degli
altri intermediari finanziari
La definizione di domanda e offerta di moneta, le
loro relazioni con il tasso di interesse e la
determinazione dell’equilibrio
Le funzioni della moneta
• Mezzo di scambio accettato ovunque
• Unità di conto e di misurazione
• Riserva di valore
(che non dà alcun rendimento)
In che cosa consiste la moneta?
• Insieme delle monete e delle banconote (circolante)
• Depositi bancari
• Altri strumenti finanziari
• (a seconda dell’ampiezza della definizione di
moneta)
La banca centrale
Svolge due compiti vitali nell’economia:
• Provvede all’offerta di moneta e conduce la
politica monetaria (BCE)
• Esercita la vigilanza sull’intero sistema bancario
(Banca d’Italia)
Le funzioni della banca centrale
• Emette banconote (signoraggio)
• Agisce come banca per il governo, per le altre banche, per le
banche centrali estere applicando un certo tasso di interesse
(tasso di sconto)
• Fornisce la liquidità necessaria alle banche agendo come
prestatore di ultima istanza
• Attua la politica monetaria
Che ruolo svolgono le banche
nell’offerta di moneta?
La voce più importante nell’offerta di moneta è
data dai depositi bancari
Le banche hanno un ruolo cruciale nel sistema monetario
Le passività bancarie
Sono rappresentate dai depositi: infatti i clienti
hanno la facoltà di richiedere le somme depositate e
le banche hanno il dovere di restituirle
Le attività bancarie
Sono rappresentate dai crediti delle banche nei
confronti di terzi ai quali hanno concesso dei
finanziamenti
La moltiplicazione della moneta
Le banche possono aumentare l’ammontare dei loro
depositi attraverso un processo noto come
moltiplicazione della moneta.
Le banche trattengono solo l’ammontare
corrispondente al tasso di riserva obbligatoria e a
quella volontaria e il restante può essere concesso
come finanziamento e immesso di nuovo nel sistema
L’effetto cumulato del deposito
aggiuntivo
Il tasso di riserva obbligatoria è pari al 10%
È possibile dare a prestito 90 su 100 unità di moneta
I soldi vengono spesi e i venditori li depositano presso le proprie banche
(a 90 viene applicata un’altra riserva obbligatoria del 10%)
Il restante (81 unità di moneta) può essere dato a prestito e così via
Alla fine del processo l’offerta di moneta è aumentata di 1000
Il moltiplicatore dei depositi
Un aumento iniziale dei depositi comporta un
incremento dell’offerta di moneta pari all’ammontare
dell’aumento per il moltiplicatore dei depositi
Il moltiplicatore dei depositi è pari al reciproco del
tasso di riserva obbligatoria l
Moltiplicatore dei depositi=1/l
Nel nostro esempio con un tasso di riserva pari al 10%, il
moltiplicatore dei depositi è pari a 10 (10x10=100)
La moltiplicazione della moneta in
pratica
Nei fatti il processo di moltiplicazione non è così
semplice
• Il tasso di riserva delle banche può variare nel
tempo
• I clienti possono non prendere a prestito tutto il
credito offerto
• Parte del contante potrebbe essere prelevato dalle
banche
L’offerta di moneta
È formata da
1. circolante
2. Depositi a vista
BASE MONETARIA
3. Depositi vincolati, certificati di deposito, pronti contro
termine, titoli obbligazionari a breve termine (2 anni)
MONETA IN SENSO AMPIO, M3
La relazione tra offerta di moneta e
tasso di interesse
Tasso di interesse
La teoria monetaria spesso
assume che l’offerta di
moneta sia esogena (non
dipendente dal tasso di
interesse)
Mo
Offerta di moneta
La relazione tra offerta di moneta e
tasso di interesse
espansiva verso destra
restrittiva verso sinistra
Tasso di interesse
Uno spostamento
dell’offerta di moneta è
dovuto ad una politica
monetaria
Mo
Offerta di moneta
La curva della preferenza per la
liquidità
• È decrescente rispetto a i
• Una variazione del tasso
di interesse provoca un
movimento lungo la curva
i
Md 1
Md 0
Domanda di moneta
La curva della preferenza per la
liquidità
i
• Una variazione del reddito
nazionale provoca uno
spostamento della curva
Y1>Y0
Md 1
Md 0
Domanda di moneta
L’equilibrio sul mercato della
moneta
i
Mo
Si ha equilibrio quando la
domanda di moneta
uguaglia l’offerta di moneta
ie
Md
Me
M
L’aggiustamento all’equilibrio
Se i1>ie c’è un eccesso di
offerta di moneta. Gli individui
la utilizzeranno per acquistare
obbligazioni
Il prezzo delle obbligazioni
aumenta e quindi il tasso di
interesse diminuisce fino a che
non si raggiunge l’equilibrio
i
ECCESSO DI
OFFERTA
Mo
i1
ie
Md
Me
M