16 Aprile 2009 Weber (Buba) apre le porte a manovre non

DAILY
16 Aprile 2009
Weber (Buba) apre le porte a manovre non convenzionali a patto di non scendere sotto l’1%
Punti Principali
•
Weber anticipa un pacchetto di misure non convenzionali a
maggio.
•
Dollaro in lieve apprezzamento verso Euro.
•
Ancora forti acquisti sui metalli industriali.
Ora
11:00
12:30
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14:30
(tra cui San Francisco, il più grande dei 12 distretti) arrivati dal Beige
Book della Fed. Di conseguenza sono passati in secondo piano i dati
sulla produzione industriale (peggiore delle attese) e del tasso di
Paese
Dato
EMU
USA
USA
USA
Prod. Indust. a/a FEB
-18%
Dati societari: JP Morgan
Apertura cantieri MAR
540K
Sussidi esistenti 04 APR
5893K
Cons
Prec
-17.3%
583K
5840K
Eventi Odierni
2
-3
-8
-13
-18
Jul-03
Fonte:
Bl oomber g
A ug-04
Sep-05
Oc t-06
1) segnali di rallentamento della crescita delle sofferenze da parte di
American Express che ha chiuso in rialzo di circa il 12%; 2) indicazioni
di rallentamento della fase negativa anche da parte di 5 distretti su 12
Nov - 07
Dec -08
EMU: Produzione industriale a/a.
utilizzo impianti (ai minimi storici) di marzo. Infine a marzo si è anche
assistito alla prima variazione negativa dell’indice sui prezzi al
consumo su base annua dal 1995, in seguito principalmente
all’impatto del calo del prezzo del greggio. Questo spiega perché la
variazione dell’indice al netto di alimentari ed energia rimanga ancora
ampiamente in territorio positivo (+1,8% a/a). Oggi è attesa la
trimestrale di JPMorgan. Nelle prossime settimane dovrebbe essere
inoltre pubblicato un apposito paper per spiegare in dettaglio le
modalità di conclusione degli stress test sui bilanci bancari. Nel breve
supporto sul decennale a 2,75%.
Tassi di interesse: in area Euro i tassi di mercato sono scesi su tutta
Spr ead 2- 10 Us a
Spr ead 2-10 Emu
2,8
la curva con il differenziale rimasto pressoché stabile intorno ai 180 pb.
Sul monetario invece il tasso Euribor tre mesi continua a registrare
nuovi minimi. Ieri è stato infatti fissato a 1,41%, mentre il suo
differenziale con l’Eonia swap è sceso a 0,67 pb, evidenziando un
allentamento delle tensioni sul mercato monetario. Continuano le
preoccupazioni dei membri Bce sull’andamento dell’economia nei
prossimi mesi. Ieri è stata la volta di Weber che ha dichiarato che in
Germania il primo trimestre potrebbe essere peggiore del quarto
trimestre 2008, andamento che dovrebbe continuare per tutto l’anno,
per poi tornare a crescere nel corso del 2010. Weber ha anche chiarito
la sua posizione sul tema tassi e manovre non convenzionali: la Bce
dovrebbe fissare una sorta di livello di medio termine del tasso di
riferimento e contestualmente annunciare (già nel prossimo meeting di
maggio) un pacchetto di manovre non convenzionali che
includerebbero le modalità di funzionamento delle operazioni di
rifinanziamento oltre all’allungamento delle relative scadenze. Weber
inoltre non si è schierato esplicitamente a favore di manovre quali
l’acquisto diretto di asset, pur non escludendole del tutto. In mattinata
Liikanen ha dichiarato di attendersi una lieve ripresa dell’economia
solo nel 2010, aggiungendo che il potenziale di crescita potrebbe
scendere a causa della crisi. In Germania la prossima settimana è
attesa la discussione finale sulla creazione della bad bank che,
secondo quanto riportato da Ft, seguirebbe il modello di una bad bank
per ciascuna banca in cui però potrebbero confluire i soli asset illiquidi
e non quelli tossici, con garanzie governative pari a circa 200Mld€.
Oggi sono attese diverse aste. In UK è attesa l’asta da 4 Mld £ Gilt
2014, in Spagna 3,5-4,5 Mld€ di Bono 2019 e 2024 ed in Francia oltre
all’asta del 2 anni e 5, anche l’asta da 1-1,5 Mld€ di titoli indicizzati a
6,15 e 30 anni. Negli Usa tassi di mercato sostanzialmente stabili in
una giornata in cui l’indice S&P500 ha chiuso in rialzo ritornando in
prossimità di 850 punti. Ancora una volta il fulcro dell’indice è stato il
comparto finanziario, che ha registrato un marcato recupero nelle
ultime due ore di contrattazione, in seguito a due eventi in particolare:
2,1
1,4
0,7
0
Fonte:
- 0,7
Feb- 00
Dec -01
Oc t- 03
A ug-05
Bl oomber g
Jun- 07
A pr- 09
Spread 2-10 USA-EMU.
Valute: Dollaro in apprezzamento verso Euro in seguito alle parole del
presidente della Bundesbank Weber che ha chiaramente parlato di un
pacchetto di manovre non convenzionali la cui efficacia si
estenderebbe anche al 2010. Nel breve il supporto rimane fissato a
1,3120 prima di ipotizzare un ulteriore calo fino ad area 1,30. Nel
corso della notte lo Yen si è mantenuto all’interno del range di
oscillazione della giornata precedente verso Euro e Dollaro. Verso
Dollaro il supporto da monitorare si colloca a 97,90, anche se è stato
creato un livello intermedio a 98,15. Verso Euro il cross trova un livello
di supporto in prossimità di 129,40, anche se l’area importante è
collocata a 126,40-127,70. Continua la stabilità dello Yuan cinese
verso Dollaro, nonostante il Pil del primo trimestre sia cresciuto del
6,1% a/a, livello minore dal 1999.
Materie Prime: il Wti prosegue la fase di oscillazione intorno ai 50$.
Le scorte Usa sono salite oltre le attese, attestandosi ai livelli massimi
da fine settembre 1990. L’Opec ha ridotto le previsioni sulla domanda
globale per il 2009. Il cartello si aspetta un calo dell’1,6% a/a anziché
dell’1,2% precedentemente stimato. Ancora un ennesimo rialzo per i
metalli industriali guidati da zinco (+5,7%) e nichel (+5,5%) su
aspettative di ripresa dell’economia e calo delle scorte al Lme. Tra i
preziosi ancora una giornata interlocutoria per l’oro (+0,2%). In calo le
principali materie prime agricole guidate dal mais (-2,5%).
T A S S I D I I N T E R E S S E
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Principali Indicatori
A cura del team Market Strategy
MPS Capital Services
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A cura di Market Strategy
MPS Capital Services