Diapositiva 1 - EFPA Italia Meeting 2017

La possibile reazione ad uno
scenario tassi prossimi a zero in
termini di evoluzione del Wealth
Management e Wealth Planning
Relatore: Lucia Silvestrini
EFPA
Italia
Meeting
2016
· 5/6
Maggio
2016
· Giardini
Naxos
(ME)
EFPA
Italia
Meeting
2016
· 5/6
Maggio
2016
· Giardini
Naxos
(ME)
Evoluzione storica rendimenti governativi e valori immobiliari
Come rendimenti decrescenti impattano l’approccio al risparmio
CONFRONTO INFLAZIONE – BOT 12 MESI
20,00%
Rendimenti
15,00%
Tasso BOT 12 mesi
Inflazione a/a
10,00%
5,00%
0,00%
3/31/1983
3/31/1994
3/31/2005
Per decenni i titoli
governativi italiani hanno
offerto rendimenti
estremamente
elevati superiori
all’inflazione
3/31/2016
-5,00%
Fonti: Bloomberg ed ISTAT. Indice dei prezzi al consumo CPI
Varariazione a/a
25,00%
PREZZI DELLE ABITAZIONI ITALIANE – VARIAZIONI A/A
20,00%
15,00%
Prezzi delle abitazioni a/a
10,00%
5,00%
0,00%
-5,00%
-10,00%
1/31/1998
1/31/2004
1/31/2010
1/31/2016
Gli investimenti
immobiliari non
garantiscono più i ritorni
degli anni passati e sono
gravati da una tassazione
più complessa e pesante
Fonte: Bloomberg (dati Scenari Immobiliari)
In passato un contesto di tassi «a doppia cifra» ha generato un approccio più orientato al risparmio che ad una
vera strategia di investimento
EFPA Italia Meeting 2016 · 5/6 Maggio 2016 · Giardini Naxos (ME)
Attuale scenario rendimenti prossimi a zero
Un’opportunità unica per la consulenza
CURVA DEI RENDIMENTI TITOLI SOVRANI (al 28/4/2016)
2,0%
Rendimenti %
1,5%
1,0%
0,5%
0,0%
-0,5%
3M
-1,0%
6M
Italia
4Y
Germania
6Y
Spagna
8Y
10Y
Francia
EVOLUZIONE RENDIMENTI DECENNALI ITALIANI E TEDESCHI
8.0%
Rendimenti %
2Y
 Rendimenti negativi a breve
termine
 Valori minimi sull’orizzonte
temporale considerato
 Scenario destinato a perdurare
6.0%
BTP
4.0%
Bund
GRANDE OPPORTUNITÀ
PER LA CONSULENZA
2.0%
0.0%
3/24/2006
3/25/2011
3/25/2016
Fonte Bloomberg
La compressione dei rendimenti spinge gli Italiani a diventare investitori attraverso la consulenza finanziaria
professionale finalizzata alla ricerca di ritorni sostenibili nel tempo
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Gli investimenti finanziari dei Private / HNWI in Italia
Confronto tra asset allocation a livello mondiale
HIGH NET WORTH INDIVIDUALS* (2015)
HNWI ITALIANI
ALLOCANO ~ 50%
TRA LIQUIDITÀ E
OBBLIGAZIONARIO
Patrimonio (mld)
16.200
15.800
13.000
430
*Asset medi > $ 5 mln
**La categoria Real Estate include gli investimenti immobiliari fisici (proprietà immobiliari non prima casa)
***Gli asset alternativi includono: hedge funds e private markets
Fonte: Rapporto annuale CapGemini – Merril Lynch 2015
Asset Allocation degli HNWI italiani sbilanciata sulle asset class maggiormente impattate dallo scenario di tassi
nulli
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Il profilo dei Private / HNWI in Italia
Bisogni sempre più complessi e integrati
CARATTERISTICHE DEI CLIENTI PRIVATE / HNW
 Patrimonio finanziario medio delle famiglie
Private: € 3,3 mln
GESTIONE INTEGRATA DEI PATRIMONI
 Patrimonio immobiliare ca. 2 volte il
patrimonio finanziario
 Oltre il 30% dei clienti Private possiede
un’impresa, un ulteriore 10% è
rappresentato da artigiani e
commercianti e un ulteriore 25% da
professionisti
 52% attenti al passaggio generazionale
 Il 70% dei clienti private desidererebbe
avere un consulente unico di riferimento
Fonti: AIPB – Stima del mercato potenziale private al 2014; AIPB – IX Indagine sulla
clientela Private in Italia; Il Sole 24 Ore «Famiglia e Azienda avanti senza rischi»; P.
Zucca – 31.03.2015
L’esigenza di valorizzare il patrimonio finanziario in questo scenario di tassi nulli si innesta in un contesto
patrimoniale articolato con bisogni correlati
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La nuova risposta ai bisogni della clientela Private / HNWI
Come rispondere efficacemente in uno scenario complesso?
In uno scenario di tassi a zero, una risposta organica ai bisogni articolati dei clienti HNWI deve
svilupparsi secondo 2 direttrici
1

SOLUZIONI DI PRODOTTO
Diversificazione e decorrelazione
SOLUZIONI DI SERVIZIO
2

Offerta di un servizio integrato
 Investimenti Alternativi

Ricerca del premio di illiquidità
 estendendo la risposta di «prodotto»
dal portafoglio finanziario…
 Asset reali e Club Deals

Maggiore esposizione al Private Market
 Private Equity e Private Debt
 ..al contesto complessivo del cliente
(azienda, immobili, arte, nucleo
familiare…)
FOCUS PAGINE
SUCCESSIVE
Dal solo patrimonio finanziario…
...al patrimonio integrato
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L’evoluzione del Wealth Planning
SEMINARIO EFPA: «LE NUOVE SFIDE DELLA PROFESSIONE: IL WEALTH PLANNING»
OGGI ORE 14:45
Conoscere a 360°i propri clienti per pianificare soluzioni integrate
Come si costruisce una «soluzione cliente» che vada oltre la risposta meramente finanziaria ad uno
scenario di tassi nulli
...per pianificare efficacemente
il percorso di valorizzazione del
patrimonio
Comprendere le caratteristiche dei
nostri clienti...
Passaggio
generazionale
Sostegno
crescita
Ottimizzazione
gestione
immobili
Percorso
previdenza
Riposizionamento
Impresa
NECESSARIO
TEAM SPECIALISTI
WEALTH MANAGEMENT
Attraverso una pianificazione integrata è possibile ampliare la proposta consulenziale oltre il finanziario per
assicurare una soluzione efficace su tutte le classi patrimoniali
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L’evoluzione del Wealth Management
Dal patrimonio finanziario alla ricchezza complessiva
Pianificato il percorso di valorizzazione, i consulenti devono impostare ed implementare soluzioni di
Wealth Management che coprano l'intero patrimonio del cliente
• Finanziario
- Advisory personalizzata
- Asset allocation strategica e
tattica
- Soluzioni alternative
(prodotti illiquidi)
• Passaggio generazionale
- Studio ed identificazione
delle soluzioni su misura
per i clienti
- Pianificazione in ottica di
preservazione dell’impresa
e del valore e di efficienza
delle soluzioni
Passaggio
generazionale
• Impresa
Impresa
Finanziario
Wealth
Management
- Gestione operazioni
straordinarie
- Consulenza di impresa
- Ristrutturazione del debito
e ricerca nuovi fondi
Immobiliare
• Immobiliare
- Consulenza sul patrimonio
immobiliare (valorizzazione,
compravendita)
Arte
• Arte
- Consulenza sul patrimonio
artistico (valutazioni,
strategie di valorizzazione)
La gestione integrata del patrimonio complessivo del cliente posiziona il consulente finanziario al centro della
relazione, generando valore per il proprio cliente
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Evoluzione Wealth Planning e Wealth Management
Un esempio pratico
IL PATRIMONIO DI CARMINE (65 ANNI)
Azienda (partecipazione in Alfa Spa
10M€)
Carmine ha deciso di cedere la sua
quota azionaria pur conservando un
forte spirito imprenditoriale
WEALTH PLANNING
 Desidera ancora
«fare impresa»?
 Vuole mantenere
inalterato il proprio
tenore di vita?
 Vuole trasferire
parte di questa
ricchezza ai figli?
Immobili (residenza, casa al mare,
13 appartementi per investimento)
Patrimonio disomogeneo, non tutto
a reddito, con alti costi di gestione
 I suoi immobili
rendono
veramente?
Finanziario (15M€)
60% del patrimonio in amministrato
obbligazionario
 E’ disposto ad
accettare maggiore
illiquidità per
aumentare la
redditività?
SOLUZIONI WEALTH MANAGEMENT
Cedere quota impresa:
- Trovato acquirente per Alfa Spa
Mantenere spirito imprenditoriale:
- Offerto investimento in Club Deal
Tutelare tenore di vita futuro:
- Costruita Gestione Personalizzata con
obiettivo previdenziale
Trasferire ricchezza ai figli:
- Pianificato passaggio generazionale
Ottimizzare patrimonio immobiliare:
- Realizzata vendita di 3 appartamenti
Aumentare la redditività patrimonio
finanziario:
- Parte dell’amministrato sostituito da
fondi alternativi, private debt e private
equity
- Fondi da cessione partecipazione
investiti in Gestione Personalizzata
Soluzioni integrate di Wealth Planning e Management evolute permettono di ottimizzare l’intero patrimonio del
cliente in un contesto di tassi nulli
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