Raiffeisen Azionario o USA - Raiffeisen Capital Management
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Raiffeisen Azionario o USA Rendiconto di gestione Esercizio finanziario 2008/2 2009 Avvertenza: KPMG Austria GmbH ha conferito la sua certificazione solo per la versione completa in lingua tedesca. Indice Dati generali del Fondo ........................................................................................................................................ 3 Caratteristiche del Fondo ..................................................................................................................................... 3 Avvertenza legale .............................................................................................................................................. 4 Dati del Fondo in EURO ....................................................................................................................................... 5 Quote in circolazione ............................................................................................................................................ 5 Dati del Fondo per gli ultimi cinque esercizi finanziari in EURO.......................................................................... 6 Conto economico e andamento del pa atrimonio del Fondo in EURO ................................................................. 7 Andamento del valore patrimoniale nell’anno n di esercizio (rendimento del Fondo) ....................................... 7 Andamento del patrimonio del Fond do .............................................................................................................. 7 Risultato ordinario in EURO .................................................................................................................................. 8 A. Risultati del Fondo realizzati ......................................................................................................................... 8 B. Utile/perdita non realizzata ........................................................................................................................... 8 C. Pareggiamento degli utili .............................................................................................................................. 8 Destinazione dei risultati del Fondo in EURO ...................................................................................................... 9 Rapporto sui mercati finanziari ........................................................................................................................... 10 Rapporto sulla politica d’investimento del Fondo ............................................................................................. 12 Struttura del patrimonio del Fondo in EURO E ..................................................................................................... 13 Composizione del patrimonio in EURO O ............................................................................................................. 14 Relazione di certificazione .................................................................................................................................. 18 Giudizio di verifica .............................................................................................................................................. 19 Trattamento fiscale ............................................................................................................................................. 20 Anno d’esercizio: 01/09/2008 – 31/08/2009 Raiffeisen Azionario USA 2 Rendiconto per l’esercizio finanziario dal 1 settembre 2008 al 31 agosto 2009 d società americane e canadesi valutate fondamentalmen nte in maniera Il Raiffeisen Azionario USA investe in titoli di attraente e quotate in una borsa statuniten nse. A paragone di un investimento azionario globale, il rischio è superiore a causa della focalizzazione sull’area americ cana e la limitazione valutaria al solo dollaro USA. Accanto o all’andamento delle quotazioni azionarie, l’andamento complesssivo del Fondo è influenzato in maniera netta dal rapporto di cambio. Dati generali del Fondo Tranche Data d’emissione ISIN ISIN a distribuzione (A) 15/11/1999 AT00 000764741 ISIN ad accumulazione (T) 15/11/1999 AT00 000764758 ISIN ad accumulazione totale (V) 06/12/1999 AT00 000764766 ISIN fondo di risparmio a distribuzione (A) 15/11/1999 AT00 000764774 ISIN fondo di risparmio ad accumulazione (T) 15/11/1999 AT00 000764782 Caratteristiche del Fondo Valuta del Fondo EURO Anno d’esercizio: 01/09 – 31/08 Giorno di distribuzione / pagamento / reinvestimento: 15/11 Conformità alle direttive UE: Conforme alle direttive UE (fondo pubblico con investimento ai sensi dell’art. 20 InvFG) Tipo di fondo: Fondo sottostante (sino ad un massimo del 10% di fon ndi subordinati) Target: Fondo pubblico Banca depositaria: Raiffeisen Zentralbank Österreich AG Società d’investimento: Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. Schwarzenbergplatz 3, A-1010 Vienna Tel. +43 1 71170-0, Fax +43 1 71170-1092 www.rcm.at Numero del registro delle ditte: 83517 w Gestione del Fondo: INVESTEC Asset Management Revisori dei conti: KPMG Austria GmbH Anno d’esercizio: 01/09/2008 – 31/08/2009 Raiffeisen Azionario USA 3 Avvertenza legale: La redazione attualizzata del prospetto resso pubblico (esclusi i fondi speciali), comprensiva di tutte lle modifiche a partire dalla prima comunicazione, è a disposizione di tutti gli interessati sul sito www.rcm.at. olti e verificati con la massima accuratezza. Non è possibiile un’assunzione di Tutti i dati e le informazioni sono stati racco responsabilità o una garanzia per l’attualità à, l’esattezza e la completezza delle informazioni messe a disposizione. Le fonti utilizzate sono da noi stimate come atttendibili. Il software utilizzato calcola con una precisione d di 15 cifre dopo la virgola e non con le due cifre dopo la virgo ola qui indicate. Non è possibile escludere scostamenti do ovuti a calcoli ulteriori con risultati mostrati. e del valore totale del fondo comune, proventi compresi, p per il numero delle Il valore di una quota risulta dalla divisione quote. Il valore totale del fondo d’investime ento deve essere rilevato dalla banca depositaria in base alle rispettive quotazioni di titoli e diritti d’acquisizione a questo appartenenti, cui va aggiunto il valore di importi in denaro, averi, crediti o sottratte le passività. e altri diritti appartenenti al fondo cui vanno eguenti principi: Il patrimonio netto è calcolato in base ai se a) il valore dei titoli patrimoniali quotati e negoziati in borsa o su di un altro mercato regolamentato oè fondamentalmente rilevato sulla base dell’ultima quotazione disponibile. n sia quotato o negoziato in borsa o su di un altro merca ato regolamentato o b) Nel caso in cui un titolo patrimoniale non nel caso in cui che la quotazione di un n titolo patrimoniale quotato o negoziato in borsa o su di u un altro mercato regolamentato non rispecchi in maniera adeguata il valore di mercato effettivo, si farà ricorso alle quotazioni di un a, ai prezzi di mercato di titoli equivalenti o ad altri metodi d di valutazione fornitore dati affidabile o, in alternativa riconosciuti. Anno d’esercizio: 01/09/2008 – 31/08/2009 Raiffeisen Azionario USA 4 Spettabili titolari delle quote! m b. H. ha il piacere di presentare il rendiconto di gestione e per il Raiffeisen La Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. Azionario USA per l’esercizio finanziario co ompreso tra il 1 settembre 2008 ed il 31 agosto 2009. Dati del Fondo in EURO 31/08/2008 31/08/2009 204.174.151,24 157.554.706,67 Valore patrimoniale pro quota (A) 69,07 58,65 Prezzo d’emissione di una quota (A) 71,83 61,00 Valore patrimoniale pro quota (T) 71,19 60,44 Prezzo d’emissione di una quota (T) 74,04 62,86 Valore patrimoniale pro quota (V) 71,21 60,46 Prezzo d’emissione di una quota (V) 74,06 62,88 17/11/2008 16/11/2009 Distribuzione pro quota (A) 0,00 0,23 Pagamento pro quota (T) 0,00 0,03 Reinvestimento pro quota (T) 0,00 0,00 Reinvestimento pro quota (V) 0,00 0,00 Patrimonio del Fondo banche depositarie Il pagamento della distribuzione avviene gratuitamente presso le sedi di pagamento del Fondo. Le b s’incaricano del pagamento delle somme dovute. Quote in circolazione Quote in circolazione al 31/08/2008 Sottoscrizioni Rimborsi Quote in circolazione Totale quote in circolazione al 31/08/200 09 Anno d’esercizio: 01/09/2008 – 31/08/2009 Raiffeisen Azionario USA A T V 1.647.528,044 1.201.772,79 99 67.558,415 112.402,355 841.382,53 36 25.784,265 - 844.423,223 - 406.760,59 96 - 11.588,077 915.507,176 1.636.394,73 39 81.754,603 2.633.656,518 5 Dati del Fondo per gli ultimi ciinque esercizi finanziari in EURO ne supponendo il reinvestimento totale degli importi distrib buiti e/o pagati al Il calcolo dell’andamento del valore avvien valore calcolato nel giorno di distribuzione e/o pagamento. AI sensi delle disposizioni della Legge au ustriaca di vigilanza sui titoli del 2007 non è permessa alcuna indicazione dell’andamento del valore per un periodo inferriore ad un anno. Vi ringraziamo per la vostra comprensione. 2005 31/08/2 31/08/2006 31/08/2007 31/08/200 08 31/08/2009 98,80 279.713.89 234.956.491,01 180.852.766,51 204.174.151,2 24 157.554.706,67 8 88,55 89,77 91,37 69,0 07 58,65 Dividendi 0,00 0,00 0,00 0,0 00 0,23 Andamento del valore in % 9,81 1,39 1,78 - 24,4 40 - 15,10 Quote a distribuzione Patrimonio complessivo del Fondo Valore patrimoniale pro quota 31/08/2 2005 31/08/2006 31/08/2007 31/08/200 08 31/08/2009 98,80 279.713.89 234.956.491,01 180.852.766,51 204.174.151,2 24 157.554.706,67 9 91,27 92,53 94,17 71,1 19 60,44 0,00 5,12 4,85 0,0 00 0,00 comma 3 dell’InvFG 0,00 0,00 0,00 0,0 00 0,03 Andamento del valore in % 9,81 1,39 1,78 - 24,4 40 - 15,10 2005 31/08/2 31/08/2006 31/08/2007 31/08/200 08 31/08/2009 98,80 279.713.89 234.956.491,01 180.852.766,51 204.174.151,2 24 157.554.706,67 9 91,27 92,54 94,19 71,2 21 60,46 l’accumulazione totale 0,00 5,12 4,87 0,0 00 0,00 Andamento del valore in % 9,81 1,39 1,78 - 24,4 40 - 15,10 Quote ad accumulazione Patrimonio complessivo del Fondo Valore patrimoniale pro quota Importo impiegato per l’accumulazione Pagamento a norma dell’art. 13 Quote ad accumulazione totale Patrimonio complessivo del Fondo Valore patrimoniale pro quota Importo impiegato per dimento è calcolato Facciamo presente che il rendimento può salire o scendere a seguito di oscillazioni valutarie. Il rend ella banca depositaria dalla Raiffeisen KAG sulla base del metodo OeKB (Österreichische Kontrollbank), basato su dati de ell’importo dei rimborsi si ricorre eventualmente a valori ind dicativi). Non si tiene (in caso di sospensione del pagamento de conto delle spese d’emissione e di rimborsso. I rendimenti conseguiti in passato non permettono di ffare previsioni sull’andamento futuro di un fondo d’investimento. Evoluzione del valore in percentuale (spese esclu use) tenuto conto di eventuali distribuzioni e pagamenti. Anno d’esercizio: 01/09/2008 – 31/08/2009 Raiffeisen Azionario USA 6 Conto economico e andamentto del patrimonio del Fondo in EURO Andamento del valore patrimoniale nell’’anno di esercizio (rendimento del Fondo) Quote a distribuzione 69,07 Valore patrimoniale calcolato pro quota all’inizio de ell’anno di esercizio 58,65 Valore patrimoniale calcolato pro quota alla fine de ell’anno di esercizio - 10,42 Utile netto/perdita netta pro quota Quote ad accumulazione ell’anno di esercizio Valore patrimoniale calcolato pro quota all’inizio de 71,19 Valore patrimoniale calcolato pro quota alla fine de ell’anno di esercizio 60,44 - 10,75 Utile netto/perdita netta pro quota Quote ad accumulazione totale ell’anno di esercizio Valore patrimoniale calcolato pro quota all’inizio de 71,21 Valore patrimoniale calcolato pro quota alla fine de ell’anno di esercizio 60,46 Utile netto/perdita netta pro quota - 10,75 Andamento percentuale di una quota nell’anno di esercizio - 15,10 Andamento del patrimonio del Fondo 204.174.151,24 Patrimonio del Fondo al 31/08/2008 (2.916.859,2 258 quote) Emissione di quote 55.024.294,82 Rimborso di quote - 74.582.307,40 Pareggiamento degli utili pro quota - 7.647.992,11 - 27.206.004,69 Risultato complessivo del Fondo - 19.413.439,88 Patrimonio del Fondo al 31/08/2009 (2.633.656,5 518 quote) 157.554.706,67 Anno d’esercizio: 01/09/2008 – 31/08/2009 Raiffeisen Azionario USA 7 Risultato ordinario in EURO A. Risultati del Fondo realizzati Risultati ordinari del Fondo Profitti (escl. utile/perdita di quotazione) Interessi attivi 28.015,94 Interessi passivi - 2.488,96 Utili da dividendi (incl. utili assimilabili a dividendi) Altri ricavi 2.302.949,24 81.253,89 2.409.730,11 Costi Compenso alla Società d’investimento Commissione alla Banca depositaria Spese di revisione dei conti Diritti di deposito Costi per consulenza fiscale Spese obbligatorie ovvero di pubblicazione - 2.070.826,16 - 124.344,27 - 8.040,00 - 55.411,06 - 2.400,00 - 13.179,24 - 2.274.200,73 135.529,38 Risultato ordinario del Fondo (escl. pareggiame ento degli utili) Utile/perdita da realizzi Profitti realizzati da titoli Perdite realizzate da titoli 5.420.735,45 - 27.621.074,59 Utile/perdita da realizzi (escl. pareggiamento de egli utili) - 22.200.339,14 Risultato realizzato del Fondo (escl. pareggiame ento degli utili) - 22.064.809,76 B. Utile/perdita non realizzata Variazione dell’utile/perdita non realizzata - 4.996.622,23 C. Pareggiamento degli utili Pareggiamento degli utili dell’esercizio finanziarrio Risultato complessivo del Fondo Anno d’esercizio: 01/09/2008 – 31/08/2009 Raiffeisen Azionario USA 7.647.992,11 - 19.413.439,88 8 Destinazione dei risultati del Fondo F in EURO Distribuzione (EURO 0,23 x 915.507,176 quote a distribuzione) Pagamento a norma dell’art. 13 3 dell’InvFG (EUR 0,03 x 1.636.394,739 quote ad accumulazione) 210.566,65 49.091,84 Proventi reinvestiti (ad accumulazione) 0,00 Proventi reinvestiti (ad accumulazione totale) 0,00 Totale Risultati del Fondo realizzati (incl. pareggiamento degli d utili) 259.658,49 - 14.416.817,65 Copertura spese e perdite dalla sostanza patrim moniale 15.700.726,65 Riporto degli utili nel periodo seguente - 1.024.250,51 Totale Anno d’esercizio: 01/09/2008 – 31/08/2009 Raiffeisen Azionario USA 259.658,49 9 Rapporto sui mercati finanziarri a del settore finanziario provocò nel settembre 200 08 un massiccio La preoccupazione di una crisi sistemica all’interno peggioramento d’umore sui mercati aziona ari europei. Gli investitori si erano ampiamente ritirati dai c comparti d’investimento “più rischiosi”, provocando o così il raggiungimento di minimi pluriennali da parte degli indici azionari. In aggiunta a ciò, un ulteriore peso sui merca ati giungeva ripetutamente dai timori di recessione. La situ uazione s’era nuovamente acutizzata ad ottobre. A segu uito delle cattive notizie economiche, nei mercati azionari e era stata prezzata una massiccia recessione e, di conseguen nza, tutti gli indici europei erano crollati a nuovi minimi plurriennali. Solo le misure concertate dalle banche centrali e, soprattutto, dai governi riuscirono a procurare una certa sstabilizzazione verso o degli indicatori precoci, una serie di dati economici nega ativi e prospettive la fine di ottobre. Il massiccio arretramento imprenditoriali in gran parte pessimistiche hanno quindi fatto in modo che sino alla metà di novembre i mercati azionari europei facessero segnare ancora una volta nuovi minimi annuali. Ciononostante, in un ambiente esstremamente volatile, n livelli più elevati intorno al capodanno. A febbraio, i contraccolpi questi sono stati in grado di raggiungere nuovamente subiti dagli indicatori precoci sia europei che c statunitensi nonché il timore di una profonda recession ne nell’Europa orientale hanno nuovamente fatto aumenta are la paura sui mercati azionari europei di un ulteriore peg ggioramento della situazione economica. Dopo il nuovo minim mo annuale fatto registrare dai mercati azionari europei ne ella seconda settimana di marzo, questi sono però stati in grado di riprendere a crescere con forza in seguito alla a ricezione favorevole oni positive del concretizzarsi dei piani statunitensi perr la stabilizzazione del settore finanziario ed alle dichiarazio sull’andamento degli affari delle banche sia europee che statunitensi, anche le perdite sorte dall’inizzio dell’anno sono state ridotte in modo notevole. In aprile questo trend di ripresa è ulteriormente continuato nonostantte un leggero n primo luogo i risultati provenienti dal settore finanziario (p per la gran parte rallentamento della dinamica. Sono stati in migliori delle aspettative) e le tendenze ad d una stabilizzazione dei dati congiunturali a procurare ven nto da poppa. I mercati azionari europei hanno proseguito o in maggio il loro movimento in avanti anche se i risultati trimestrali delle imprese europee non sono risultati propria amente favorevoli. In questa situazione sono stati soprattuttto i segnali di distensione da parte dell’economia ad esssere stati accolti in maniera favorevole dagli investitori. Nell prosieguo, però, s’è avuto un netto calo di dinamica sui mercatti azionari europei. A seguito dell’arrivo di dati congiuntura ali alquanto differenziati, gli investitori hanno mostrato reazioni sempre più nervose. Gli indici hanno tuttavia tenu uto in genere in età di luglio era stata caratterizzata in primo luogo da perd dite di quotazione. maniera relativamente stabile. La prima me Indicatori precoci in crescita e risultati imprenditoriali risultati in gran parte migliori delle aspettative a avevano però in otazione e nuovi massimi annuali entro la fine del mese. I rrisultati delle seguito procurato di nuovo netti utili di quo imprese, migliori delle aspettative, e i dati economici e in via di recupero hanno fatto in modo che nel mese di agosto si affermasse sul mercato un chiaro ottimism mo congiunturale e che i mercati azionari europei mostrasssero ancora una volta un andamento mensile positivo. Nell’estate 2008, i perduranti timori relativi al settore finanziario, i prezzi del petrolio ed i tassi d’inflazzione estremamente ntura avevano fatto saggiare i minimi annuali provvisori sulle borse statunitensi. elevati nonché le paure legate alla congiun Solo i forti arretramenti del prezzo del petro olio che ne erano seguiti fecero diminuire i timori d’inflazio one e scomparire le paure legate ad un innalzamento degli inte eressi, cosa che per breve tempo diede di nuovo una spin nta favorevole al mercato azionario statunitense. Non s’avviiò però nessuna ripresa vera e propria, anche perché subito dopo si era avuto un aumento sensibile dei timori di recessio one ed un rafforzamento del dollaro USA nei confronti delle valute più importanti per il commercio con l’estero. Entro E la fine di settembre, la preoccupazione di una crisi du uratura del sistema finanziario riportò quindi gli indici guida sta atunitensi ai livelli più bassi dal 2004 nonostante tutte le misure intraprese da governo e banca centrale. Anno d’esercizio: 01/09/2008 – 31/08/2009 Raiffeisen Azionario USA 10 Nonostante nel mese di ottobre fossero state annunciate, ed in parte anche già messe in pratica, m misure che avevano entati. Le fiacche fatto apparire “salvo” il settore finanziario, i timori di recessione erano da allora costantemente aume prospettive imprenditoriali, o la loro assenzza, nel corso della stagione dei rendiconti avevano fatto il resto e nel novembre 2008 spinsero temporaneamentte l’indice S&P 500 al livello più basso riscontrato dal 1997 7. Solo a dicembre l’annunciato pacchetto dii misure relative ad investimenti infrastrutturali ed il sostegno accordato a Citigroup ed alle grandi case automobilistiche hanno stabilizzato in modo evidente le borse ad un b basso livello prima g indicatori congiunturali ancora tendenti al negativo, gli a avvertimenti delle che nel gennaio e febbraio di quest’anno gli imprese sugli utili e le prospettive imprenditoriali relative al 2009 in gran parte deludenti oscurassero o ancora una volta ndici azionari a livelli minimi pluriennali. L’avviata formazion ne di un livello di l’umore in maniera netta, ricacciando gli in fondo tra alcuni importanti indicatori congiunturali precoci ed i commenti più favorevoli provenienti d dal vituperato settore ntuato movimento in senso contrario nei mesi di marzo e a aprile. Le ulteriori finanziario hanno però procurato un accen tendenze di stabilizzazione nel settore finanziario e tra gli indicatori congiunturali precoci nonché le p prime sorprese positive tra i rendiconti delle imprese relativvi al primo trimestre hanno quindi consentito agli indici azionari statunitensi più importanti di far segnare i massimi annualii già a maggio e giugno. Dopo una fase transitoria di con nsolidamento, sostenuti massicciamente da una stagione e dei rendiconti riferita al secondo trimestre che in fin dei c conti aveva superato nettamente le basse aspettative, entro la fine di luglio questi erano stati in grado di tirarsi su ai loro liivelli più alti perlomeno dall’inizio del novembre 2008. Verso la metà del 2008, l’umore s’era offusscato anche sulla borsa giapponese a causa dei livelli record del prezzo del petrolio e dei giustificati timori di un innalza amento dei tassi d’interesse. Persino l’inizio della rapida p picchiata del prezzo del petrolio era stato solo minimamente di sostegno al mercato azionario nel paese del sol levante. Le forti revisioni degli ehman e la paura a utili tra le imprese giapponesi, le prospettivve economiche estremamente opache ed infine il caso Le questo legata di un collasso del sistema finanziario globale avevano quindi portato ad ulteriori vendite massicce. I m e gli abbassamenti d’urgenza dei tassi d’interesse e da parte delle pacchetti congiunturali preparati in tutto il mondo banche centrali hanno quindi portato nel quarto q trimestre ad una temporanea stabilizzazione su basssi livelli. L’inizio nel nuovo anno 2009 è quindi stato caratterizzzato da un elevata pressione di vendita che ha condotto gli indici azionari giapponesi al livello più basso degli ultimi 26 anni. A partire da marzo, le speranze di una ripresa de ell’economia azione nel settore finanziario hanno quindi formato la base e per un significativo mondiale e di un miglioramento della situa rally di ripresa che ha portato il Nikkei 225 al di sopra di quota 10.000 punti entro la fine di agosto. Anno d’esercizio: 01/09/2008 – 31/08/2009 Raiffeisen Azionario USA 11 Rapporto sulla politica d’inves stimento del Fondo azionari sono La strategia del fondo Raiffeisen Azionario USA è di orientamento bottom up, vale a dire che i titoli a selezionati sulla base di stime individuali specifiche per ogni impresa. Il risultato di una gestione attivva è un portafoglio ampiamente diversificato, la cui composizione può scostarsi più o meno fortemente dall’indice di riferimento, il MSCI US, per quel che riguarda la ponderazione dei singoli titoli e dei sottosettori. Il processo d’investimento ssi basa su di un orso del quale l’intero universo dei titoli è filtrato settimanalmente in base a approccio ricostruibile e disciplinato nel co quattro fattori. Con l’ausilio di questi quattrro fattori si procede alla scelta di imprese quotate in modo o attraente e di buona qualità mentre un ulteriore ruolo è giocato g da una componente tecnica e dal trend di revision ne degli utili. I titoli così selezionati sono quindi sottoposti ad un’approfondita analisi fondamentale, alla cui base sono p posti anche criteri qualitativi. Di regola, la ripartizione in base alla capitalizzazione di mercato dei titoli in cui si investe è ampiamente diversificata ed è allo stesso modo output del processo. Nel lungo termine, questo sistema di seleziione azionaria ha are rispetto all’indice di riferimento. storicamente portato un utile supplementa o, il valore del Fondo è arretrato del 14,1% mentre l’indice MSCI US è calato di Nell’esercizio finanziario appena trascorso un 16,4%. A causa delle revisioni nettame ente negative degli utili, in un primo momento previste com me continue, verso l’inizio dell’esercizio finanziario sono stati ridotti i titoli azionari ciclici dei settori industria, materie prim me ed energia ed il ndenzialmente difensiva. È stata mantenuta la sottoponderrazione dei titoli portafoglio è stato orientato in maniera ten bancari dotati di un rischio superiore e di qualità q non ottimale, comunque già esistente da lungo tem mpo. Per quanto riguarda i nuovi investimenti in titoli azionari, determinanti sono stati la qualità nel tempo e l’andamento del flusso di ata tendenzialmente cassa. Per quanto riguarda gli investimenti, rispetto ai periodi precedenti l’attenzione principale è sta p nel settore energia. posta sui titoli a grande capitalizzazione, particolarmente ortafoglio ha perso in misura inferiore rispetto all’indice di riferimento sino al A causa di questo tipo d’investimento, il po momento in cui è stato raggiunto il minimo o di mercato nel marzo 2009, ha però avuto maggiore difficoltà a tenere il passo con il forte movimento in avanti a qu uesto seguito. Per conseguire utili supplementari, sono sttati negoziati prestiti di titoli. Anno d’esercizio: 01/09/2008 – 31/08/2009 Raiffeisen Azionario USA 12 Struttura del patrimonio del Fo ondo in EURO Titoli Valore di mercato % 157.600.039,96 100,03 - 335.349,42 - 0,21 Azioni: USD Passività Passività nella valuta del Fondo Averi in valuta estera Totale passività 94.490,19 0,06 - 240.859,23 - 0,15 373,94 0,00 - 2,38 0,00 Ratei attivi Interessi maturati (su averi bancari) Interessi a debito Ratei di godimento 195.154,38 0,12 Totale ratei attivi 195.525,94 0,12 157.554.706,67 100,00 Patrimonio del Fondo Anno d’esercizio: 01/09/2008 – 31/08/2009 Raiffeisen Azionario USA 13 Composizione del patrimonio in EURO ISIN DESCRIZIONE DEI TITOLI AZIONI IN DOLLARI AMERICANI US0028241000 ABBOTT LABORATORIES BMG1150G1116 ACCENTURE A US0078651082 AEROPOSTALE INC. US0010841023 AGCO CORP. BMG0219G2032 ALLIED WORLD HLDGS US02209S1033 ALTRIA GRP INC. US03060R1014 AMERICREDIT CORP. US03073E1055 AMERISOURCEBERGEN US0378331005 APPLE COMPUTER USD BMG0450A1053 ARCH CAPITAL GROUP US00206R1023 AT + T INC. US0605051046 BANK OF AMERICA CORP. US0718131099 BAXTER INTERNAT. US0758871091 BECTON, DICKINSON & CO. US0865161014 BEST BUY CO. INC. US1344291091 CAMPBELL SOUP US14040H1059 CAPITAL ONE FINANCIAL CORP. US1491231015 CATERPILLAR US1567001060 CENTURY TELEPHONE IL0010824113 CHECK POINT SOFTW.TECHNOLOGIES US1667641005 CHEVRON CORP. US1713401024 CHURCH + DWIGHT CO. INC O.N. US17275R1023 CISCO SYSTEMS US1729671016 CITIGROUP US18683K1016 CLIFFS NATURAL RES US1897541041 COACH INC. US1912161007 COCA-COLA US1941621039 COLGATE-PALMOLIVE US2600031080 DOVER US2616081038 DRESSER-RAND GROUP US2782651036 EATON VANCE NV US2786421030 EBAY INC. US2686481027 EMC CORP. NAMEN US2910111044 EMERSON ELECTRIC CO. US26874Q1004 ENSCO INTL INC. US30231G1022 EXXON MOBIL US34354P1057 FLOWSERVE CORP. US3498821004 FOSSIL INC. US3029411093 FTI CONSULTING US3647601083 GAP INC. US3695501086 GENERAL DYNAMICS CORP. US3696041033 GENERAL ELECTRIC US3729171047 GENZYME NAMEN US3755581036 GILEAD SCIENCES INC. US38141G1040 GOLDMAN SACHS GROUP INC. US3823881061 GOODRICH B.F. US38259P5089 GOOGLE INC. US4016171054 GUESS ? INC. US0936711052 H.& R. BLOCK US42822Q1004 HEWITT ASSOCIATES INC. US4282361033 HEWLETT-PACKARD US4592001014 IBM US4523081093 ILLINOIS TOOL WORKS INC. US4581401001 INTEL US4612021034 INTUIT INC. US45068B1098 ITT EDUC. SERVICES US4781601046 JOHNSON & JOHNSON US4800741039 JONES APPAREL GROUP INC. US46625H1005 JPMORGAN CHASE REG.S US5024241045 L-3 COMMUNICTNS HLDGS US50540R4092 LABORATORY CORP.OF AMERICA HOL LDGS. US5341871094 LINCOLN NATIONAL CORP. US5398301094 LOCKHEED MARTIN US5645631046 MANTECH INTERN.CORP. A US57636Q1040 MASTERCARD INC.A Anno d’esercizio: 01/09/2008 – 31/08/2009 Raiffeisen Azionario USA QUANTITÀ 31/08/2009 57.360 43.450 29.526 41.987 21.765 132.874 87.214 57.328 11.894 13.661 134.328 341.658 39.134 21.337 49.276 45.448 49.000 37.198 47.290 56.852 67.148 16.607 198.833 264.425 17.941 79.430 63.350 21.875 47.205 39.418 50.189 68.577 162.699 18.519 39.165 109.141 15.549 69.765 18.899 109.300 28.719 248.998 27.561 40.958 18.070 25.888 5.566 38.442 83.340 31.610 108.582 44.496 36.884 175.087 44.700 12.534 85.941 74.203 140.757 14.543 19.336 84.609 17.638 21.721 9.753 ACQUISTI VENDITE ENTRATE USCITE DURANTE L’ESERCIZIO 34.822 60.634 49.266 41.987 21.765 104.786 113.975 34.606 11.894 11.746 63.084 363.240 39.134 21.337 63.559 45.448 49.000 37.198 7.288 34.530 15.377 3.231 153.073 264.425 22.092 101.469 69.890 26.935 32.653 39.418 6.827 68.577 162.699 22.226 37.186 16.740 15.549 9.490 2.571 144.259 4.777 147.090 3.749 22.286 18.070 27.490 1.554 38.442 12.750 31.610 44.325 7.377 79.733 103.458 62.529 12.534 11.956 74.203 163.376 3.844 19.336 84.609 2.998 21.721 3.615 10.620 17.184 75.586 0 0 47.033 26.761 48.535 0 22.285 72.620 129.289 0 0 14.283 0 0 0 28.104 99.878 42.520 35.632 29.672 126.794 4.151 22.039 6.540 5.060 18.938 0 20.434 0 0 3.707 28.566 77.077 0 28.405 17.959 34.959 20.699 48.024 21.962 93.400 8.176 1.602 1.889 0 48.564 0 34.293 31.821 42.849 33.755 17.829 0 72.374 0 105.166 25.227 0 0 13.374 0 2.893 QUOTAZIONE VA ALORE DI M MERCATO IN EURO QUOTA % DEL PATRIMONIO TOTALE 45,9200 34,2000 39,7000 31,5600 46,3400 18,2200 17,3500 21,2000 170,0500 64,2700 26,2100 17,9800 56,7800 70,5100 37,5400 31,4100 36,7300 46,7100 32,4000 28,0700 70,6800 57,3200 22,0000 5,2300 26,4200 29,2700 49,0600 72,7600 35,3700 30,8000 28,6100 22,4600 16,1300 37,2000 38,1400 70,1200 89,4000 25,6900 44,0600 19,9300 59,7700 14,0800 55,5300 45,2500 164,4200 55,7900 464,7500 35,4600 17,3800 35,9700 44,7600 118,2200 42,2700 20,2500 28,1300 107,5400 60,2900 16,3300 42,9200 74,2800 70,4600 25,2900 74,9500 53,3400 203,5700 1.8 832.519,01 1.0 033.840,05 8 815.516,19 9 921.911,66 7 701.701,12 1.6 684.324,82 1.0 052.744,91 8 845.551,61 1.4 407.155,32 6 610.841,11 2.4 449.463,86 4.2 273.844,81 1.5 545.920,28 1.0 046.698,35 1.2 286.966,32 9 993.162,19 1.2 252.144,57 1.2 208.834,72 1.0 065.986,71 1.110.262,39 3.3 301.924,12 6 662.269,62 3.0 043.326,96 9 962.147,53 3 329.774,39 1.6 617.501,72 2.162.278,50 1.107.332,94 1.161.610,50 8 844.661,63 9 998.996,27 1.0 071.582,72 1.8 825.814,78 4 479.289,53 1.0 039.241,03 5.3 324.358,66 9 967.113,51 1.2 246.921,66 5 579.323,02 1.5 515.531,36 1.194.235,66 2.4 439.135,80 1.0 064.780,55 1.2 289.421,16 2.0 067.046,58 1.0 004.829,39 1.7 799.699,79 9 948.379,53 1.0 007.721,99 7 791.047,20 3.3 381.313,06 3.6 659.732,93 1.0 084.695,22 2.4 466.700,35 8 874.811,98 9 937.771,84 3.6 604.816,43 8 843.034,05 4.2 203.075,41 7 751.559,49 9 947.865,56 1.4 488.685,16 9 919.725,95 8 806.065,43 1.3 381.304,63 1,16 0,66 0,52 0,59 0,45 1,07 0,67 0,54 0,89 0,39 1,55 2,71 0,98 0,66 0,82 0,63 0,79 0,77 0,68 0,70 2,10 0,42 1,93 0,61 0,21 1,03 1,37 0,70 0,74 0,54 0,63 0,68 1,16 0,30 0,66 3,38 0,61 0,79 0,37 0,96 0,76 1,55 0,68 0,82 1,31 0,64 1,14 0,60 0,64 0,50 2,15 2,32 0,69 1,57 0,56 0,60 2,29 0,54 2,67 0,48 0,60 0,94 0,58 0,51 0,88 14 ISIN DESCRIZIONE DEI TITOLI QUANTITÀ 31/08/2009 AZIONI IN DOLLARI AMERICANI US57772K1016 MAXIM INTEGRATED PRODUCTS US5801351017 MCDONALD'S US5850551061 MEDTRONIC INC. US5893311077 MERCK AND CO. US5949181045 MICROSOFT USD US6174464486 MORGAN STANLEY US55354G1004 MSCI INC. A DL-,01 CH0033347318 NOBEL CORP. NAM. US6745991058 OCCIDENTAL PETROLEUM CORP. US68389X1054 ORACLE CORP. US7134481081 PEPSICO US7170811035 PFIZER US7181721090 PHILIP MORRIS INTL INC.O.N. BMG7127P1005 PLATINUM UNDERW. US7401891053 PRECISION CASTPARTS CORP. O.N. US7415034039 PRICELINE.COM US7427181091 PROCTER & GAMBLE US7445731067 PUBLIC SERVICE ENTERPRISE US7551115071 RAYTHEON CO. US76009N1000 RENT-A-CENTER NEW US7766961061 ROPER INDS INC. AN8068571086 SCHLUMBERGER N.V. US8265521018 SIGMA-ALDRICH US8574771031 STATE STREET CORP.NAMEN US8715031089 SYMANTEC CORP. US87163F1066 SYNIVERSE HLDGS US87236Y1082 TD AMERITRADE HLDG US8816091016 TESORO PET. US8816242098 TEVA PHARMACEUTICAL IND. US8825081040 TEXAS INSTRUMENTS US61945A1079 THE MOSAIC CO. US89417E1091 TRAVELERS COS INC. O.N. US8998961044 TUPPERWARE NAMEN US9130171096 UNITED TECHNOLOG. US91529Y1064 UNUM US9203551042 VALSPAR CORP. US9182041080 VF-CORP US9314221097 WALGREEN US9311421039 WAL-MART STORES US9343904028 WARNACO GRP A US9497461015 WELLS FARGO & CO US9581021055 WESTN DIGITAL US98310W1080 WYNDHAM WORLDWIDE US98389B1008 XCEL ENERGY US9839191015 XILINX 62.954 52.706 22.535 72.691 248.992 69.200 52.254 46.000 48.898 163.369 17.267 270.562 47.537 36.996 21.055 12.100 67.766 44.259 38.239 54.907 26.689 24.931 33.489 28.093 82.967 43.557 68.267 62.138 28.845 36.154 16.403 21.081 29.147 39.165 58.870 43.151 31.280 59.288 81.764 25.676 122.503 35.034 80.037 60.897 69.178 TOTALE PATRIMONIO TITOLI PASSIVITÀ PASSIVITÁ IN EURO AVERI IN VALUTE NON UE USD Anno d’esercizio: 01/09/2008 – 31/08/2009 Raiffeisen Azionario USA EURO O -335.349,42 EURO O 94.490,19 ACQUISTI VENDITE ENTRATE USCITE DURANTE L’ESERCIZIO 62.954 25.183 3.065 72.691 227.643 69.200 52.254 46.000 7.061 26.166 2.349 333.336 12.577 6.073 21.055 12.100 12.058 44.259 52.365 9.746 4.703 24.931 33.489 3.821 16.288 14.942 12.249 62.138 5.315 36.154 2.231 22.385 29.147 53.052 72.491 43.151 36.177 59.288 12.803 3.492 143.847 35.034 80.037 73.086 96.536 0 66.988 9.175 0 81.884 0 0 0 24.154 107.324 7.029 62.774 89.814 33.777 0 20.988 88.068 0 14.126 45.916 21.958 0 0 58.860 85.533 99.768 58.455 0 71.970 0 6.678 1.304 0 13.887 13.621 0 4.897 0 63.625 21.324 21.344 0 0 12.189 27.358 QUOTAZIONE VALORE DI MERCATO IN EURO QUOTA % DEL PATRIMONIO TOTALE 19,0700 56,0700 38,6700 32,3200 24,6800 29,5100 29,6700 35,8800 74,5200 22,1600 56,7600 16,8100 45,3600 36,5400 93,0800 156,4700 53,1900 32,1200 47,3200 20,3300 48,7400 57,3600 51,2300 52,9800 15,2400 18,1900 18,5000 14,1900 51,8000 24,9700 49,8100 49,6100 37,4200 59,6400 22,6500 26,9400 71,0200 33,6800 51,1300 38,9900 27,3000 34,3500 15,8200 19,8900 22,6500 835.240,39 2.056.023,53 606.274,36 1.634.517,08 4.275.313,99 1.420.733,99 1.078.635,11 1.148.279,82 2.535.136,86 2.518.702,50 681.862,40 3.164.258,68 1.500.176,24 940.504,29 1.363.480,99 1.317.206,67 2.507.721,53 989.041,69 1.258.892,74 776.609,25 905.013,99 994.915,75 1.193.614,27 1.035.493,89 879.686,28 551.224,01 878.658,29 613.447,12 1.039.531,78 628.076,24 568.430,40 727.608,73 758.813,61 1.625.074,34 927.683,24 808.771,66 1.545.556,48 1.389.237,03 2.908.542,33 696.495,11 2.326.734,55 837.247,64 880.916,51 842.690,60 1.090.118,41 0,53 1,30 0,38 1,04 2,71 0,90 0,68 0,73 1,61 1,60 0,43 2,01 0,95 0,60 0,86 0,84 1,59 0,63 0,80 0,49 0,57 0,63 0,76 0,66 0,56 0,35 0,56 0,39 0,66 0,40 0,36 0,46 0,48 1,03 0,59 0,51 0,98 0,88 1,85 0,44 1,48 0,53 0,56 0,53 0,69 EURO 15 57.600.039,96 100,03 EURO -240.859,23 -0,15 15 VALUTA VALORE DI MERCATO IN EURO QUOTA % DEL PATRIMONIO TOTALE EURO 195.525,94 0,12 VALORE PATRIMONIALE COMPLESSIVO EURO 7.554.706,67 157 100,00 VALORE PATRIMONIALE PRO QUOTA A DISTRIBUZIONE VALORE PATRIMONIALE PRO QUOTA AD ACCUMULAZIONE E VALORE PATRIMONIALE PRO QUOTA AD ACCUMULAZIONE E TOTALE EURO EURO EURO 58,65 60,44 QUOTE A DISTRIBUZIONE IN CIRCOLAZIONE QUOTE AD ACCUMULAZIONE IN CIRCOLAZIONE QUOTE AD ACCUMULAZIONE TOTALE IN CIRCOLAZIONE PEZZI PEZZI PEZZI 915.507,176 1.636.394,739 81.754,603 RATEI ATTIVI INTERESSI MATURATI RATEI DI GODIMENTO INTERESSI A DEBITO EURO O EURO O EURO O 373,94 195.154,38 -2,38 60,46 TITOLI BLOCCATI NELLO STATO PATRIMONIALE (PREST TITO DI TITOLI): US00206R1023 US02209S1033 US03060R1014 US1912161007 US1941621039 US2600031080 AT + T INC. ALTRIA GRP INC. AMERICREDIT CORP. COCA-COLA COLGATE-PALMOLIVE DOVER 110.000 130.000 10.000 50.000 20.000 40.000 US30231G1022 US3695501086 US3696041033 US38141G1040 US3823881061 US4282361033 US4523081093 US4581401001 US46625H1005 US5024241045 US5398301094 US5801351017 US5893311077 US61945A1079 US7427181091 US7551115071 US8825081040 US9314221097 US9497461015 US9839191015 EXXON MOBIL GENERAL DYNAMICS CORP. GENERAL ELECTRIC GOLDMAN SACHS GROUP INC. GOODRICH B.F. HEWLETT-PACKARD ILLINOIS TOOL WORKS INC. INTEL JPMORGAN CHASE REG.S DL 1 L-3 COMMUNICTNS HLDGS LOCKHEED MARTIN MCDONALD'S MERCK AND CO. THE MOSAIC CO. DL-,01 PROCTER & GAMBLE RAYTHEON CO. TEXAS INSTRUMENTS WALGREEN WELLS FARGO & CO XILINX 102.000 6.695 220.000 9.000 25.000 19.938 30.000 90.000 70.841 11.500 17.000 52.000 66.000 32.000 34.300 3.000 36.000 50.000 25.000 59.000 CORSI DI CAMBIO I TITOLI PATRIMONIALI IN VALUTA ESTERA SONO STATI CONVERTITI IN EURO IN BASE AL CORSO DI CAMBIO DEL 28/08/2009: VALUTA DOLLARO AMERICANO UNITÀ 1 EURO = QUOTAZIONE 1,43735 USD ACQUISTI E VENDITE DI TITOLI DURANTE IL PERIODO IN N ESAME, NELLA MISURA IN CUI NON SONO RIPRESI NELLO STATO PATRIMON NIALE: ISIN DESCRIZIONE DEI TITOLI AZIONI IN DOLLARI AMERICANI US00724F1012 ADOBE SYSTEMS INC. US00817Y1082 AETNA INC. US0010551028 AFLAC US0185811082 ALLIANCE DATA SYS. US0320951017 AMPHENOL NEW CL.A US0352901054 ANIXTER INTL. US0374111054 APACHE US0538931033 AVOCENT CORP. Anno d’esercizio: 01/09/2008 – 31/08/2009 Raiffeisen Azionario USA ACQUISTI ENTRATE VENDITE USCITE 7.207 35.500 52.371 3.122 0 20.720 2.996 4.640 74.556 35.500 52.371 32.290 41.926 20.720 30.988 92.667 16 ISIN DESCRIZIONE DEI TITOLI AZIONI IN DOLLARI AMERICANI US0572241075 BAKER HUGHES US0640581007 BK N.Y. MELLON BMG169621056 BUNGE LTD. US1508701034 CELANESE CORP. A US1624561072 CHATTEM INC. US1858961071 CLEVELAND-CLIFFS INC. US20825C1045 CONOCOPHILLIPS US2193501051 CORNING INC. US2371941053 DARDEN RESTAURANTS US2635341090 DU PONT DE NEMOURS US29265N1081 ENERGEN CORP. US5184391044 ESTEE LAUDER COMPANY INC. CL-A US2974251009 ESTERLINE TECHNOLOGIES CORP. US3021821000 EXPRESS SCRIPTS US31620R1059 FIDELITY NAT.TITLE GRP A US3379321074 FIRST ENERGY CORP.COM. US3687104063 GENENTECH US4180561072 HASBRO US4041321021 HCC INSURANCE HLDGS US46145F1057 INV.TECH.GRP INC. US48203R1041 JUNIPER NETWORKS INC. BMG5876H1051 MARVELL TECHNOLOGY GROUP LTD. US5527151048 MEMC ELECTR. MAT. US5926881054 METTLER-TOLEDO INTL US6085541018 MOLEX INC. US61166W1018 MONSANTO CO. US6370711011 NATIONAL OILWELL KYG654221004 NOBLE CORP. US6550441058 NOBLE ENERGY INC. US6703461052 NUCOR US6991732099 PARAMETRIC TECH.NEW US7010941042 PARKER-HANNIFIN CORP. US7244791007 PITNEY-BOWES US7472771010 QLOGIC CORP. US7475251036 QUALCOMM US7595091023 RELIANCE STEEL+ALUMINUM US7865142084 SAFEWAY INC. US8066051017 SCHERING-PLOUGH US83408W1036 SOHU.COM INC. US1712321017 THE CHUBB US8835561023 THERMO FISH.SCIENTIF. US8962391004 TRIMBLE NAVIGATION US91913Y1001 VALERO ENERGY US92343V1044 VERIZON COMMUNICATIONS INC. US2546871060 WALT DISNEY US9393228146 WASHINGTON MUT.PFD CONV.R US9598021098 WESTERN UNION CO. US9830241009 WYETH ACQUISTI ENTRATE VENDITE USCITE 0 0 0 0 2.188 0 3.742 0 6.886 21.838 0 0 6.045 19.068 44.869 4.327 3.609 5.562 50.334 32.474 69.142 0 0 12.700 0 8.382 0 46.000 0 3.889 7.311 0 54.761 8.396 0 0 75.106 80.241 3.071 3.666 6.140 0 63.012 27.760 12.242 0 5.705 6.755 25.807 96.024 24.100 42.212 47.286 22.806 38.705 147.067 97.275 21.838 36.107 0 62.545 19.068 44.869 44.760 50.145 57.536 50.334 32.474 69.142 92.900 37.478 12.700 102.465 8.382 33.500 46.000 23.934 40.231 131.897 49.770 54.761 123.099 38.959 28.064 75.106 80.241 31.771 66.141 63.519 60.133 63.012 27.760 126.649 0 131.392 69.879 La Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschafft m. b. H. lavora osservando gli standard di qualità delll’Associazione delle società d’investimento austriache (Vereiinigung österreichischer Investmentgesellschaften, VÖ ÖIG). Vienna, 27 ottobre 2009 Anno d’esercizio: 01/09/2008 – 31/08/2009 Raiffeisen Azionario USA 17 Relazione di certificazione e Relazione di certificazione senza riserve Abbiamo sottoposto a verifica l’allegato rendiconto di gestione sino al 31 agosto 2009 della Raiffeise en Kapitalanlageei gestito Raiffeisen Azionario USA, fondo comune d’invesstimento ai sensi Gesellschaft m. b. H. relativo al fondo da le dell’art. 20 InvFG (legge sui fondi comuni d’investimento), d per l’esercizio finanziario dal 1 settembre 2008 al 31 agosto 2009 con l’inclusione della contabilità. La verifica v è stata anche estesa al controllo del rispetto della legge sui fondi d’investimento e delle disposizioni statutarrie del fondo. patrimonio del Responsabilità del rappresentante legale per il rendiconto di gestione, l’amministrazione del p fondo e la contabilità a contabilità, la I rappresentanti legali della società d’invesstimento e della banca depositaria sono responsabili per la valutazione del patrimonio del fondo, il calcolo delle trattenute d’imposta, la redazione del rendicontto di gestione nonché estimento, rispettivamente nel rispetto delle prescrizioni de ella legge sui fondi la gestione del patrimonio del fondo d’inve d’investimento, delle clausole integrative delle d disposizioni statutarie del fondo e della normativa fisc cale. Questa responsabilità comprende: conformazione e, realizzazione e mantenimento di un sistema di controllo interno nella misura in cui questo sia fondamentale per la rileva azione e la valutazione del patrimonio del fondo e redazion ne del rendiconto di gestione, in maniera tale che questo sia essente da rappresentazioni non veritiere sostanziali (siano q queste dovute ad errori intenzionali o meno); la scelta e l’app plicazione dei metodi di valutazione adeguati; l’esecuzione e di stime che appaiano adeguate in considerazione delle e condizioni quadro presenti. nsegna di un giudizio di verifica sul presente rendiconto dii gestione sulla base La nostra responsabilità consiste nella con della nostra verifica nonché nel determinarre se siano state rispettate la legge federale austriaca sui ffondi d’investimento e le disposizioni statutarie del fondo. dietro osservanza Abbiamo eseguito la nostra verifica come da art. 12 comma 4 della legge sui fondi d’investimento, d chiedono il rispetto delle norme di legge e dei fondamenti per una verifica finale regolare validi in Austria. Tali principi ric e da consentirci di da parte nostra delle regole professionali e che la verifica sia pianificata ed effettuata in maniera tale formare con sufficiente sicurezza un giudizzio sull’assenza di rappresentazioni non veritiere sostanzia ali all’interno del rendiconto di gestione. ne di controlli a campione tesi al conseguimento dei dimosstrativi relativi ad Una verifica comprende anche l’esecuzion importi e ad altre indicazioni contenute nel rendiconto di gestione. La scelta delle verifiche da effettu uare ricade nel debito o dietro considerazione della sua stima del rischio di un po ossibile verificarsi di ambito discrezionale del revisore bancario rappresentazioni non veritiere sostanziali, siano s queste dovute ad errori intenzionali o meno. Nell’inttraprendere la valutazione del rischio, il revisore bancario tiene in considerazione il sistema di controllo interno (nella misura in cui el rendiconto di gestione e per la valutazione del patrimonio del fondo) in questo sia significativo per la redazione de maniera tale da stabilire le verifiche più adatte in considerazione delle condizioni quadro ma non per emanare un giudizio di verifica sull’efficacia dei controllli interni della società d’investimento e della banca deposiitaria. La verifica comprende inoltre il giudizio sull’adeguate ezza dei metodi di valutazione applicati e sulle stime essen nziali intraprese dai rappresentanti legali nonché una valutazione di quanto in generale dichiarato all’interno del rendicon nto di gestione. ca da noi condotta Siamo del parere di avere ricevuto dimostrrativi sufficienti ed adeguati e che di conseguenza la verific formi una base sufficientemente sicura perr il nostro giudizio. Anno d’esercizio: 01/09/2008 – 31/08/2009 Raiffeisen Azionario USA 18 Giudizio di verifica La nostra verifica non ha portato ad alcuna a obiezione. Sulla base delle conoscenze risultanti dalla vverifica, a nostro giudizio il rendiconto di gestione sino al 31 agosto 2009 del fondo Raiffeisen Azionario USA, fondo c comune ( federale sui fondi d’investimento) è conforme alla n normativa di legge. d’investimento ai sensi dell’art. 20 InvFG, (legge Le prescrizioni della legge federale sui fondi d’investimento e le disposizioni statutarie del fondo son no state rispettate. Vienna, 27 ottobre 2009 KPMG Austria GmbH, Wirtschaftsprüfungss- und Steuerberatungsgesellschaft Mag. Wilhelm Kovsca p Dott. Franz Frauwallner per procura Revisore dei conti Revissore dei conti Anno d’esercizio: 01/09/2008 – 31/08/2009 Raiffeisen Azionario USA 19 Trattamento fiscale o fiscale redatte in base al rendiconto di gestione verificato o e le indicazioni Potete trovare le indicazioni sul trattamento dettagliate in merito sulla nostra homepage www.rcm.at Anno d’esercizio: 01/09/2008 – 31/08/2009 Raiffeisen Azionario USA 20 Diposizioni statutarie del Fond do A definizione dei rapporti giuridici tra i titola ari delle quote e la Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m m.b.H., Vienna (di seguito denominata “Società di gestione”) relativi al Fondo d’investimento gestito dalla Società di ge estione e valide golamento Speciale redatto per il rispettivo fondo comune e d’investimento: esclusivamente in collegamento con il Reg § 1 Principi generali posizioni della Legge sui fondi comuni d’investimento austtriaca del 1993 nella La Società di gestione è soggetta alle disp redazione in vigore (di seguito denominata a “InvFG”). § 2 Quote di partecipazione 1. elle quote di Il patrimonio del Fondo d’investimentto è suddiviso in quote tutte di uguale valore. Il numero de partecipazione non è limitato. 2. Le quote di partecipazione sono rapp presentate da certificati aventi carattere di strumento finan nziario. Come disposto nel Regolamento Speciale, i certificati di partecipazione possono essere emessi in diverse forme. Le quote di partecipazione sono emesse in forma di certificati cumulativi (§ 24 Legge sui depositi nella versione in vigore) o come certificato singolo. 3. Ogni acquirente di una quota ad un certificato c cumulativo acquisisce la comproprietà di tutti i vvalori patrimoniali del Fondo in proporzione al numero delle quote possedute certificate nel certificato cumulativo o. Ogni acquirente quisisce la comproprietà di tutti i valori patrimoniali del Fon ndo in proporzione di un certificato di partecipazione acq al numero delle quote possedute ed in questo certificate. 4. La Società di gestione può, con l’app provazione del Collegio sindacale, frazionare (splittare) le quote di partecipazione ed emettere certificati di partecipazione aggiuntivi a favore dei titolari delle quotte o sostituire i on i nuovi, qualora essa, in seguito all’importo del valore ca alcolato delle quote vecchi certificati di partecipazione co (§ 6), ritenga opportuno nell’interesse e dei titolari un frazionamento delle quote di compartecipa azione. cati cumulativi § 3 Certificati di partecipazione e certific 1. I certificati di partecipazione sono tito oli al portatore. 2. me autografe di un amministratore oppure di un dipendente e della banca I certificati cumulativi riportano le firm depositaria specificamente incaricato o ed inoltre le firme autografe o riprodotte di due amministtratori della Società di gestione. 3. n dipendente della I pezzi effettivi riportano le firme autografe oppure riprodotte di un amministratore oppure di un caricato e di due amministratori della Società di gestione ((§ 5). banca depositaria specificamente inc § 4 Amministrazione del Fondo comune e d’investimento 1. La Società di gestione è autorizzata a disporre dei valori patrimoniali del Fondo e ad esercitare e i diritti derivanti da questi. Essa agisce in questo caso in n nome e per conto del titolare delle quote. Nel far questo la Società deve tutelare l’interesse del titolare delle quote e l’integrità del mercato, applicando la diligenza di un n buon padre di osizioni della InvFG famiglia ai sensi dell’art. 84 comma 1 AktG (legge sulle società per azioni) e rispettare le dispo e quelle dei Regolamenti del Fondo. ento, la Società di gestione può fare ricorso a terzi trasfere endo a questi il Nella gestione del Fondo d’investime diritto di disporre dei beni patrimonia ali per conto dei titolari delle quote e a nome della Società oppure a proprio nome. 2. La Società di gestione non può conc cedere prestiti in denaro né può assumere un obbligo derivvante da contratti di garanzia o di fideiussione per conto di d un fondo d’investimento. Anno d’esercizio: 01/09/2008 – 31/08/2009 Raiffeisen Azionario USA 21 3. I valori patrimoniali del Fondo d’invesstimento non possono essere ipotecati o gravati in altra maniera, né la proprietà può essere trasferita o cedu uta a scopo di garanzia, tranne che nei casi previsti nel Re egolamento Speciale del Fondo. 4. mento del mercato La Società di gestione non può vendere per conto di un fondo d’investimento alcun titolo, strum a al patrimonio del monetario o altro investimento finanzziario ai sensi degli artt. 20 e 21 InvFG che non appartenga fondo al momento della chiusura della transazione. § 5 Banca depositaria La banca depositaria nominata ai sensi de ell’art. 23 InvFG (§ 13) è incaricata della custodia dei depo ositi e dei conti del Fondo comune d’investimento ed esercita a tutte le restanti funzioni a lei trasferite come previsto dalla a InvFG e dal Regolamento di gestione del Fondo. uota § 6 Prezzo d’emissione e valore della qu 1. La banca depositaria è obbligata ad effettuare il calcolo del valore di una quota per ciascuna c categoria di certificato e alla pubblicazione del prrezzo d’emissione e di quello di rimborso (§ 7) ogni volta c che avviene un’emissione o un rimborso di quote e, in ogni caso almeno due volte al mese. Il valore di una quota risulta dalla diviisione del valore totale del patrimonio del fondo comune, proventi compresi, per il numero delle quote in circolazio one. Il valore complessivo del patrimonio del fondo d’invesstimento deve essere rilevato in base alle rispettive quotazioni di titoli e diritti d’opzione a questo afferenti, cui va aggiunto il valore degli strumenti del mercato monetario appartenenti al Fondo e di investimenti finanziari,, importi in denaro, importi a credito, crediti e altri diritti appartenenti a al fondo cui vanno sottratti gli oneri della banc ca depositaria. Ai fini della rilevazione delle quotazioni, ai sensi del § 7 (1) InvFG (legge sui fondi d’investimentto) vengono prese in considerazione le ultime quotazion ni di borsa ovvero gli ultimi prezzi conosciuti. 2. mma del valore della quota cui viene aggiunto un sovrapp prezzo pro quota a Il prezzo d’emissione risulta dalla som copertura delle spese d’emissione so ostenute dalla Società. Il prezzo risultante viene arrotonda ato. L’importo di questo sovrapprezzo ovvero dell’arro otondamento viene indicato nel Regolamento Speciale dell Fondo (§ 25). 3. Il prezzo d’emissione e quello di rimb borso per ogni tipo di certificato sono rilevati quotidianame ente in borsa dalla banca depositaria e pubblicati nel "In nvestmentfondsbeilage zum Kursblatt der Wiener Börse" (A Allegato fondi comuni d’investimento al listino della a Borsa di Vienna) e in un quotidiano (economico o meno) a larga diffusione con sede di pubblicazione sul territorrio nazionale. § 7 Rimborso 1. ndo d’investimento Su richiesta di un titolare delle quote, gli verrà rimborsata la sua quota di partecipazione al Fon o restituzione del certificato di partecipazione, delle cedole e di dividendo non al rispettivo prezzo di rimborso contro ancora maturate e della cedola di riaffogliamento. 2. Il prezzo di rimborso risulta dal valore e di una quota cui viene sottratta una decurtazione e/o un arrotondamento, se ciò è previsto nel Regolamento Sp peciale (§ 25). In presenza di circostanze straordinarie che e lo rendano necessario ai fini della tutela degli intteressi dei titolari delle quote, il pagamento del prezzo di rimborso nonché il calcolo e la pubblicazione del prezzo o di rimborso come da § 6 può, dietro contemporanea com municazione al Comitato di vigilanza del mercato fina anziario, essere temporaneamente sospesa in attesa della a vendita di valori patrimoniali del Fondo d’investimento o necessaria per far fronte ai riscatti nonché dalla riscossio one effettiva dei proventi. In particolare tale circostanza sussistte qualora il Fondo abbia investito il 5 percento o più del ssuo patrimonio in strumenti finanziari la cui quotazione, a causa della situazione politica o economica, non rispec cchi evidentemente i valori reali. Anno d’esercizio: 01/09/2008 – 31/08/2009 Raiffeisen Azionario USA 22 § 8 Rendiconti 1. o quattro mesi dello scadere dell’esercizio finanziario una relazione di La Società di gestione pubblica entro gestione annuale redatta in base ai sensi s delle disposizioni dell’art. 12 InvFG. 2. La Società di gestione pubblica entro o due mesi dello scadere dei primi sei mesi dell’esercizio ffinanziario una relazione semestrale redatta ai sensi delle disposizioni dell’art. 12 InvFG. 3. ono depositate per la consultazione presso la Società di gestione e presso la La relazione annuale e semestrale so banca depositaria e sul sito Internet della d Società di gestione (www.raiffeisencapitalmanageme ent.at). ssione delle quote dei dividendi § 9 Termine di prescrizione per la riscos Il diritto del titolare delle quote alla riscossione dei dividendi si prescrive trascorsi cinque anni dalla d data di dichiarazione. Allo scadere dei cinque ann ni, tali dividendi devono essere trattati come proventi di pertinenza del Fondo d’investimento. § 10 Pubblicazioni ote – fatta eccezione per la comunicazione dei valori di cui al § 6 – trova Per tutte le pubblicazioni riguardanti le quo applicazione l’art. 10 della Legge sul merc cato dei capitali. La pubblicazione avviene tramite stampa completa nella gazzetta ufficiale allegata al Wiener Zeitung g oppure mettendo a disposizione in numero sufficiente e gratuitamente esemplari di questa pubblicazione presso la sede della Società di gestione e presso le sedi di paga amento e comunicando la data di pubblicazione e le e sedi in cui poterli reperire nella gazzetta ufficiale allegata al Wiener Zeitung. do § 11 Modifica del Regolamento del Fond La Società di gestione può modificare il Re egolamento Generale e Speciale del Fondo previa approvvazione del Collegio sindacale e con l’approvazione della banca depositaria. Inoltre le modifiche richiedono l’approvazione del Comitato di vigilanza del mercato finanziario. Le modifiche sono soggette a obbligo di pubblicazione. Queste en ntrano in vigore alla nque, non prima di tre mesi dalla data di pubblicazione. data indicata nella pubblicazione e, comun § 12 Dimissioni e liquidazione 1. La Società di gestione può dimetterssi dalla gestione del Fondo comune d’investimento median nte pubblicazione (§ 10) previo benestare dell’organo di vigilanza v del mercato finanziario e nel rispetto di un termine e di preavviso di almeno sei mesi ovvero senza il rispe etto di alcun termine di preavviso se il patrimonio del Fond do scende al di sotto dei 370.000 euro. 2. a gestione del Fondo d’investimento da parte della Società à di gestione, Qualora non sussista più il diritto alla l’ulteriore gestione o la liquidazione avverranno a in conformità alle disposizioni relative della InvF FG. § 12a Fusione o trasferimento del patrim monio del Fondo Nel rispetto di quanto disposto dagli artt. 3 comma 2 e 14 comma 4 della InvFG, la Società di gestio one è autorizzata ad effettuare la fusione del patrimonio del Fon ndo con il patrimonio di altri fondi comuni d’investimento o oppure il trasferimento del patrimonio del Fondo in altri a fondi comuni d’investimento ovvero a incorporare nell patrimonio del Fondo quello di altri fondi comuni d’investiimento. Anno d’esercizio: 01/09/2008 – 31/08/2009 Raiffeisen Azionario USA 23 Regolamento Speciale applicabile al fondo Raiffeisen Azionario USA, fondo comune d’investimento ai sensi dell’art. 20 InvF FG (di seguito denominato “Fondo d’investimento”). Il Fondo d’investimento soddisfa la direttiva 85/611/CEE. § 13 Banca depositaria ank Österreich Aktiengesellschaft, Vienna (sede). Banca depositaria è la Raiffeisen Zentralba § 14 Sedi di pagamento e di presentazio one, certificati di partecipazione 1. Sede di pagamento e di consegna dei certificati di partecipazione sono la Raiffeisen Zentralba ank Österreich Aktiengesellschaft, Vienna, le centrali Raiffeisen negli stati federali e la Kathrein & Co Privatgesschäftsbank Aktiengesellschaft, Vienna. 2. ngono emessi certificati di partecipazione a distribuzione, ad accumulazione Per questo Fondo d’investimento ven con trattenuta dell’imposta sul reddito da capitale (KESt) e ad accumulazione senza trattenuta a dell’imposta sul reddito da capitale (KESt). one ad accumulazione senza trattenuta dell'imposta sul re eddito da capitale La vendita di certificati di partecipazio (KESt) avviene esclusivamente all’esttero. Le quote di partecipazione sono eme esse in forma di certificati cumulativi e, a discrezione della a Società di gestione, come certificati singoli. Il lo oro rilascio può essere posticipato per questioni legate alla a stampa degli stessi. 3. o da parte del Se le quote sono rappresentate da certificati cumulativi, l’accredito dei dividendi sarà eseguito rispettivo istituto di credito incaricato della custodia per ciascun titolare delle quote ai sensi di quanto disposto ome previsto dall’art. 29. dall’art. 28 e quello dei pagamenti co § 15 Obiettivi e politica d’investimento 1. 4 20 e 21 della InvFG e dai §§ 16 e segg. del presente Re egolamento In base a quanto previsto dagli artt. 4, Generale, a favore del Fondo d’invesstimento è consentito l’acquisto di ogni tipo di titolo, strum mento del mercato monetario o altro investimento finanzziario liquido nella misura in cui sia tenuto conto del princip pio di diversificazione del rischio e non sian no violati gli interessi legittimi dei proprietari delle quote. 2. A favore del Fondo d’investimento ve engono selezionati svariati valori patrimoniali in base ai seg guenti fondamenti d’investimento: – Titoli (compresi titoli che includ dono strumenti finanziari derivati) Il Fondo investe come minimo 2/3 3 del suo patrimonio – dopo la detrazione dei mezzi liquid di – in azioni o titoli assimilati di imprese con sede e attività a principali nell’America del Nord. Il Fondo investe in noltre fino al massimo di 1/3 del suo patrimonio in obbligazioni (straight bonds) e obbligazioni convertib bili e prestiti a opzioni. – Strumenti del mercato monetarrio Fino al massimo del 1/3 del suo patrimonio, p per il Fondo si può fare ricorso anche a strume enti del mercato monetario; questi hanno però un ruolo subordinato nell’ambito dei principi d’investimento. – Quote di fondi d’investimento d Fondo per una percentuale sino al 10% del patrimonio o del Fondo quote È consentito acquistare a favore del di altri fondi d’investimento, che siano s conformi a quanto previsto dal § 17 del presente Regolamento Generale del Fondo. Anno d’esercizio: 01/09/2008 – 31/08/2009 Raiffeisen Azionario USA 24 – Depositi rimborsabili su richiesta o revocabili In linea di principio è consentito detenere d all’interno del Fondo, per una quota sino ad un m massimo del 25 percento del patrimonio del Fond do, depositi a vista o revocabili con una durata massima d di 12 mesi. Tuttavia, nel quadro di riorganizzazioni del portafoglio del Fondo o per diminuire l’influsso di possibiili perdite di quotazione dei titoli, il Fondo può ò esibire in maniera temporanea ed accessoria una quota superiore di depositi a vista o revocabili con una u durata massima di 12 mesi (mezzi liquidi). Non è obbligatorio detenere alcun deposito bancario minimo. – erivati OTC) Strumenti derivati (compresi de Nell’ambito della politica d’investimento, si potrà investire in strumenti finanziari derivati a d discrezione della Società di gestione sia a fini di co opertura, sia come strumento attivo d’investimento (a gara anzia o incremento dei proventi, come sostituti di titoli, come controllo del profilo di rischio del Fondo ovvero p per il controllo sintetico della liquidità). Il rischio totale t legato agli strumenti finanziari derivati non utilizzati a fini di copertura è limitato al 60 % del valore netto to otale del patrimonio del Fondo. 3. Per quanto riguarda il rispetto di quanto definito ai §§ 19 e 19a, se a favore del Fondo d’investiimento vengono ato monetario che includono strumenti finanziari derivati, ciiò deve essere acquistati titoli e strumenti del merca tenuto in considerazione dalla Societtà di gestione. Per quanto riguarda i limiti d’investimento d di cui all’art. 20 comma 3, cifre 5, 6, 7 e 8 InvFG, non n vengono presi in considerazioni investimenti di un fondo comune in strumenti finanziari derivati su indici. 4. È consentito l’acquisto fino ad un ma assimo del 10 percento del patrimonio del Fondo di azionii o strumenti del mercato monetario non interamente pagati p o di diritti d’opzione su di essi o su altri strumenti fin nanziari non interamente pagati. 5. Se l’investimento del Fondo avviene in almeno sei diverse emissioni e l’investimento in una sin ngola emissione non supera il 30 percento del patrimonio del Fondo, possono essere acquistati titoli o strumenti de el mercato monetario emessi o garantiti da uno Stato membro compresi i suoi enti locali, da uno Stato terrzo o da un organismo pubblico internazionale all quale appartengono uno o più Stati membri, per una perrcentuale superiore al 35 percento. § 16 Borse e mercati regolamentati 1. menti del mercato monetario se questi È consentito l’acquisto di titoli e strum > sono quotati e negoziati presso un u mercato regolamentato ai sensi del § 2 comma 37 BWG G (legge sul sistema bancario) oppure > sono negoziati su di un altro merc cato riconosciuto, regolamentato, aperto al pubblico e reg golarmente funzionante di uno Stato membro o oppure > sono quotati ufficialmente in una delle borse di uno Stato terzo citate in appendice oppure > sono negoziati su di un altro merc cato titoli riconosciuto, regolamentato, aperto al pubblico e regolarmente funzionante di uno Stato terzo tra a quelli elencati in appendice oppure > se le disposizioni relative all’emissione contengono l’impegno che verrà richiesta l’autorizza azione alla quotazione ufficiale o alla negozia azione presso una delle borse citate o alla negoziazione ssu uno degli altri mercati sopra citati e l’autorizzaziione avviene al più tardi entro un anno dall’inizio dell’emisssione dei titoli. 2. n negoziati su di un mercato regolamentato, normalmente negoziati sul Strumenti del mercato monetario non mercato monetario, liquidi ed il cui va alore può essere determinato con esattezza in qualunque momento, possono essere acquistati per il Fond do d’investimento se l’emissione o l’emittente di questo sttrumento è soggetto alle norme relative alla prote ezione degli investimenti e degli investitori ed inoltre > sono emessi o garantiti da un’am mministrazione centrale, regionale o locale o dalla banca centrale di uno Stato membro, dalla Banca Centrale Eu uropea, dall’Unione Europea o dalla Banca Europea per g gli Investimenti, da un Paese terzo se questo è uno stato s federale, uno stato membro di una federazione o di u un organismo pubblico internazionale cui apparrtiene almeno uno Stato membro oppure > sono emessi da società i cui titoli sono negoziati su mercati regolamentati elencati al punto o 1 – nuove emissioni escluse – oppure > sono emessi o garantiti da un istituto soggetto a vigilanza prudenziale in base a criteri stab biliti nel diritto comunitario, o sono emessi o garantiti da un istituto soggetto a norme prudenziali che a pa arere del Comitato di vigilanza del mercato finanziario sono altrettanto rigorose quanto quelle previste dal dirittto comunitario e che rispetta queste disposizioni, oppure Anno d’esercizio: 01/09/2008 – 31/08/2009 Raiffeisen Azionario USA 25 > sono emessi da altri emittenti app partenenti ad una categoria autorizzata dal Comitato di vig gilanza del mercato finanziario, nella misura in cui esisstono parificabili norme valide a protezione dell’investitore e che investe in questo strumento e purché gli em mittenti siano società con capitale e riserve pari ad almeno o 10 mio. di euro e che redigano e pubblichino il proprio bilancio di fine anno ai sensi delle disposizioni della d direttiva 78/660/CEE, oppure di un soggetto di diritto che all’interno di uno o più gruppi di società c comprendente società quotate in borsa sia respo onsabile del finanziamento del gruppo, oppure si tratti di u un soggetto di diritto che debba finanziare veico oli di cartolarizzazione che usufruiscano di una linea di cred dito concessa da una banca. 3. In totale è consentito investire fino al 10 percento del patrimonio del Fondo in titoli e strumenti del mercato monetario che non adempiono ai pre esupposti di cui ai punti 1 e 2. § 17 Quote di fondi d’investimento 1. di comuni d’investimento (=fondi comuni d’investimento e società di È consentito acquistare quote di fond gestione di tipo aperto) che adempio ono alle disposizioni della direttiva 85/611/CEE (OICVM) in nsieme a fondi d’investimento conformi a quanto di seguito indicato al punto 2 fino ad un totale del 10 percen nto del patrimonio del Fondo, se questi a loro volta non investono per più del 10 percento in quote di altri fondi co omuni d’investimento. 2. o che non adempiono alla direttiva 85/611/CEE (OIC) e la cui finalità Quote di fondi comuni d’investimento esclusiva è > investire in titoli e altri strumenti fin nanziari liquidi il denaro raccolto presso il pubblico per co onto comune in base ai fondamenti di diversificazzione del rischio e > le cui quote siano rimborsate o em messe dietro richiesta del proprietario delle quote a carico o diretto o indiretto del patrimonio del Fondo comune e d’investimento possono in genere essere acquistate e insieme a fondi comuni d’investimento come dal punto 1 di cui sopra fino al 10 percento al massimo del patrimon nio del Fondo se a) questi a loro volta non investo ono per più del 10 percento in quote di altri fondi comuni d d'investimento e b) questi sono stati autorizzati in n base alle normative di legge che li sottopongono ad un c controllo che a parere del Comitato di vigilanza del mercato finanziario è parificabile a quello esercitato o dal diritto comunitario ed inoltre sussistono garanzie sufficienti per una collaborazione tra le autorrità, e c) il livello di protezione del prop prietario delle quote è parificabile a quello di proprietari di quote di fondi d’investimento che adempion no alle disposizioni della direttiva 85/611/CEE (fondi OICVM M), ed in particolare alle norme relative alla custod dia separata del patrimonio del fondo d’investimento, l’ape ertura di crediti, la concessione di crediti e le ven ndite allo scoperto di titoli e strumenti monetari sono parifiicabili alle richieste della direttiva 85/611/CEE, e d) le attività di negoziazione sono oggetto dei rendiconti annuali e semestrali che consenttono la formazione di un giudizio sul patrimonio e gli oneri, gli utili e le transazioni nel periodo considerato dal rendiconto. 3. F d’investimento anche di quote di fondi comuni d’invvestimento gestiti È consentito l’acquisto a favore del Fondo direttamente o indirettamente dalla sttessa Società di gestione o amministrati da una società le egata alla Società di gestione da un reparto amministrativo in comune o mediante controllo oppure partecipazione sostanziale diretta o indiretta. 4. È consentito l’acquisto di quote di un no stesso fondo fino al 10 percento al massimo del patrim monio del Fondo. § 18 Depositi a vista o revocabili evocabili con una È possibile acquisire a favore del Fondo d’investimento averi bancari in forma di depositi a vista o re bligatorio detenere alcun deposito bancario minimo. L’importo dell’avere scadenza massima di 12 mesi. Non è obb bancario è limitato al 25 percento del patrimonio del Fondo d’investimento. Tuttavia, nel quadro di riiorganizzazioni del portafoglio del Fondo o per diminuire l’influ usso di possibili perdite di quotazione dei titoli, il Fondo d’’investimento può esibire in maniera temporanea ed accesso oria una quota superiore di averi bancari (mezzi liquidi). Anno d’esercizio: 01/09/2008 – 31/08/2009 Raiffeisen Azionario USA 26 § 19 Strumenti finanziari derivati 1. Per un fondo comune d’investimento o è possibile acquistare strumenti finanziari derivati (deriva atives), compresi strumenti finanziari a questi parificabili calcolati in contanti autorizzati presso uno dei mercati re egolamentati elencati al § 16 se nel caso dei valori di base si tratta di titoli, strumenti monetari o altri investim menti finanziari liquidi ai sensi del § 15 oppure di indici finanziari, tassi d'interesse, corsi di cambio o valute neii quali il Fondo d’investimento è autorizzato ad invesstire conformemente ai suoi principi d'investimento (§ 15). Il rischio totale legato agli strumenti finanziari derivatti non utilizzati a fini di copertura è limitato al 60 % del valo ore netto totale del patrimonio del Fondo. 2. Il rischio totale legato agli strumenti derivati d non può superare il valore netto totale del patrimon nio del Fondo. Nel calcolo dell’esposizione vengono pre esi in considerazione il valore corrente delle attività sottostanti, il rischio d’insolvenza, le future fluttuazioni del mercato ed i termini di liquidazione delle posizioni. 3. mento, il Fondo d’investimento può acquistare strumenti de erivati all’interno dei Come parte della strategia d’investim limiti specifici d’investimento fissati nell’art. 20 comma 3 punti 5, 6, 7, 8a e 8d InvFG se il rischio totale dei valori di base non supera questi limiti d’investtimento. § 19a Derivati OTC 1. ondo d’investimento strumenti finanziari derivati non nego oziati in borsa È possibile acquistare a favore del Fo (derivati OTC) purché a) l’attività sottostante consista in strumenti di cui al § 19 punto 1, messe mediante b) le controparti siano istituti soggettti a vigilanza prudenziale appartenenti alle categorie amm ordinanza dal comitato di vigilanzza del mercato finanziario, c) i derivati OTC siano sottoposti ad d una valutazione su base quotidiana affidabile e verificabile e possano essere in qualunque momento ve enduti, liquidati o pareggiati mediante una contronegoziazzione ad un valore corrente adeguato su iniziativa de el Fondo d’investimento, e d) questi siano investiti nel rispetto dei d limiti specifici d’investimento fissati all’art. 20 comma 3 punti 5, 6, 7, 8a e 8d InvFG ed il rischio totale dell’a attività sottostante non superi questi limiti d’investimento. 2. Nelle negoziazioni di un fondo comune con strumenti finanziari derivati OTC, l’esposizione versso la controparte orzione: non deve superare la seguente propo a) se la controparte è un ente credittizio, il 10 percento del patrimonio del Fondo d’investimento, b) il 5 percento del patrimonio del Fondo nei restanti casi. § 19b Value at Risk Non applicabile. § 20 Apertura di crediti n importo fino al 10 La Società di gestione può aprire per conto del Fondo d’investimento, crediti a breve termine per un percento del patrimonio del Fondo. § 21 Pronti contro termine quistare a favore del Fondo d’investimento, per conto di q questo ed entro i La Società di gestione è autorizzata ad acq limiti d’investimento della Legge sui fondi comuni c d’investimento, titoli con l’impegno del venditore a riscattare tali titoli in un determinato momento e ad un prezzo o convenuto precedentemente. Anno d’esercizio: 01/09/2008 – 31/08/2009 Raiffeisen Azionario USA 27 § 22 Swap di interessi Nel rispetto della Legge sui fondi comuni d’investimento, d la Società di gestione è autorizzata a scam mbiare a copertura dei beni appartenenti al patrimonio del Fon ndo diritti agli interessi a tasso variabile con interessi a tassso fisso o viceversa, se al pagamento di interessi da effettuare si oppongono in percentuale tramite quote di fo ondi detenute nel patrimonio del Fondo simili diritti agli intere essi derivanti da beni appartenenti al patrimonio del Fondo o. § 23 Swap di valute mbiare entro i limiti d’investimento previsti dalla InvFG, attiivi del patrimonio La Società di gestione è autorizzata a scam del Fondo con attivi denominati in una valu uta diversa. § 24 Prestito di titoli d la Società di gestione è autorizzata a trasfe erire di proprietà a Nel rispetto della Legge sui fondi comuni d'investimento, terzi per un periodo di tempo definito e nelll’ambito di un sistema riconosciuto di prestito di titoli valo ori mobiliari, titoli per un volume non eccedente il 30 percento del patrimonio del Fondo a condizione che i terzi si impegn nino a restituire i titoli oggetto della transazione allo scadere e del periodo di prestito definito in precedenza. § 25 Prezzi d’emissione e di rimborso Il calcolo del valore della quota avviene in euro come da § 6. c dei costi d’emissione sostenuti dalla Società pu uò arrivare fino all’4 L’importo della commissione di vendita a copertura percento. Nel caso dei certificati di partecipazione al Fondo comune d’investimento distribuiti all’estero, al valore endita, una calcolato a copertura delle spese d’emissione può venire aggiunto al posto della commissione di ve missione di commissione di rimborso fino al 4 percento o una combinazione di commissione di vendita e comm rimborso, che non può comunque superarre il 4 percento. a quota. Il prezzo di rimborso risulta dal valore della In linea di principio l’emissione delle quote e non è limitata. La Società di gestione si riserva, tuttavia, la facoltà di interrompere temporaneamente o in manie era definitiva l’emissione di quote. § 26 Esercizio finanziario eso nel periodo intercorrente tra il 1 settembre ed il 31 ago osto dell’anno solare L’esercizio finanziario del Fondo è compre successivo. o delle spese § 27 Commissioni di gestione, rimborso Per le sue attività di gestione, la Società di gestione riceve una rimunerazione annuale per un importto che può arrivare ato per quote sulla base dei valori a fine mese. al 1,50% del patrimonio del Fondo, calcola La Società di gestione ha inoltre diritto al riimborso di tutte le spese derivanti dall’attività di gestione, quali quelle per le commissioni per la banca depositaria, cossti di transazione, pubblicazioni obbligatorie, spese di dep posito, spese di verifica, consulenza e di liquidazione. ertificati di partecipazione con distribuzione dei proven nti § 28 Destinazione degli utili in caso di ce Una volta avvenuta la copertura dei costi, i proventi conseguiti nel corso dell’esercizio finanziario devono essere distribuiti ai titolari di certificati di partecipa azione con distribuzione dei proventi a partire dal 15 novem mbre dell’esercizio finanziario successivo, eventualmente dietro ritiro di una cedola di dividendo: per intero, se si tratta d di interessi e dividendi; a discrezione della Società di ge estione, se si tratta di profitti derivanti dalla vendita di valorri patrimoniali del Fondo d’investimento compresi i diritti d’ac cquisizione. Il rimanente viene riportato al nuovo esercizio. Proventi derivanti da diritti di partecipazione a “fondi” con rappresentante fiscale nazionale si considerano incassati co on la pubblicazione del certificato di reddito. Anno d’esercizio: 01/09/2008 – 31/08/2009 Raiffeisen Azionario USA 28 § 29 Destinazione degli utili in caso di ce ertificati di partecipazione in fondi ad accumulazione c con trattenuta dell'imposta sui redditi da capitale (KES St) (ad accumulazione) n sono distribuiti. Una volta avvenuta la copertura dei costi, i proventi conseguiti nel corso dell'esercizio finanziario non artecipazione a fondi ad accumulazione, deve essere corrrisposto un importo Dal 15 novembre, in caso di certificati di pa determinato ai sensi dell’art. 13 comma 3 della d Legge sui fondi comuni d’investimento, e che dovrà essere utilizzato per la copertura di un obbligo di pagamen nto dell’imposta sul reddito da capitale per la parte di redd dito assimilabile a proventi distribuiti. c di partecipazione in fondi ad accumulazione senza trattenuta § 29a Destinazione degli utili in caso di certificati dell'imposta sui redditi da capitale (KES St) (tranche estera ad accumulazione totale) Una volta avvenuta la copertura dei costi, i proventi conseguiti nel corso dell'esercizio finanziario non n sono distribuiti. Non viene effettuato alcun pagamento ai sensi s dell’art. 13 comma 3 dell’InvFG (legge che regola i fo ondi comuni d’investimento). Dietro presentazione dei relativi certificati, la Società di gestione si accerta presso gli uffici depositarri che i certificati di partecipazione siano detenuti al momento del pagamento solo da titolari di quote non soggetti alle lleggi nazionali sulle imposte sul reddito di persone fisiche o giu uridiche o per i quali vi siano i presupposti per un’esenzione ai sensi dell’art. 94 della Legge sulle imposte dei redditi. § 30 Liquidazione La banca depositaria riceve una rimunerazzione pari allo 0,5 percento del patrimonio del Fondo derivvante dall’utile di liquidazione netto. Anno d’esercizio: 01/09/2008 – 31/08/2009 Raiffeisen Azionario USA 29 Appendice al §16 Elenco delle borse con negoziazione ufficiale e dei mercati regolamentati 1. m regolamentati negli Stati membri della Comuniità Europea: Borse con negoziazione ufficiale e mercati In base all’articolo 16 della direttiva 93/22/CEE (direttiva sui servizi d’investimento nel settore dei valo ori mobiliari), ogni Stato membro deve condurre un elenco ag ggiornato dei mercati da lui autorizzati. Questo elenco devve essere trasmesso agli altri Stati membri ed alla Commissione e. In base alla stessa disposizione, la Commissione è obbligata a pubblicare una volta all’anno un elen nco dei mercati regolamentati a lei comunicati. A causa delle limitazioni d’accesso e della a specializzazione dei segmenti commerciali, l’elenco dei ““mercati regolamentati” è sottoposto a variazioni maggiori. Per questo motivo, accanto alla pubblicazione an nnuale di un elenco nella Gazzetta Ufficiale della Comunità Eurropea, la Commissione renderà accessibile una versione a aggiornata sul suo sito Internet ufficiale. È possibile trovare l’elenco dei mercati reg golamentati attualmente valido all’indirizzo Internet: http://www.fma.gv.at/cms/site e//attachments/2/0/2/CH0230/CMS1140105592256/1_liste eger.pdf alla voce “Elenco dei mercati regolamenta ati (pdf)”. nonché BULGARIA ROMANIA ofia (Bulgarian Stock Exchange) So Bu ucarest (Bucharest Stock Exchange) 2. Borse in paesi europei non appartene enti alla Comunità Europea 2.1 2.2 2.3 2.4 2.5 2.6 2.7 1 BOSNIA ED ERZEGOVINA REPUBBLICA SRPSKA, BiH1 CROAZIA SVIZZERA SERBIA E MONTENEGRO TURCHIA RUSSIA araievo Sa Ba anja Luka Za agabria, Varazdin SW WX Swiss-Exchange Be elgrado Isttanbul (stock market in questione solo il “National Market””) RT TS Stock Exchange „BiH“ è l’abbreviazione ufficiale di „Bosnia i He erzegovina“. Anno d’esercizio: 01/09/2008 – 31/08/2009 Raiffeisen Azionario USA 30 3. Borse in paesi extraeuropei 3.1 3.2 3.3 3.4 3.5 3.6 3.7 3.8. 3.9 3.10 3.11 3.12 3.13 3.14 3.15 3.16 3.17 3.18 3.19 3.20 AUSTRALIA ARGENTINA BRASILE CILE HONG KONG INDIA INDONESIA ISRAELE GIAPPONE CANADA COREA MALESIA MESSICO NUOVA ZELANDA FILIPPINE SINGAPORE SUDAFRICA TAIWAN TAILANDIA USA 3.21 3.22 VENEZUELA CINA Syydney, Hobart, Melbourne, Perth Bu uenos Aires Rio de Janeiro, San Paolo Sa antiago Ho ongkong Stock Exchange Bo ombay Giacarta Te el Aviv To okyo, Osaka, Nagoya, Kyoto, Fukuoka, Niigata, Sapporo, Hiroshima To oronto, Vancouver, Montreal Se eul Ku uala Lumpur Ciittà del Messico W Wellington, Christchurch/Invercargill, Auckland Manila Singapur Stock Exchange Jo ohannesburg Ta aipei Ba angkok Ne ew York, American Stock Exchange (AMEX), New York Sto ock Exchange (N NYSE), Los Angeles/Pacific Stock Exchange, San Francisc co/Pacific Stock Exxchange, Philadelphia, Chicago, Boston, Cincinnati Ca aracas Sh hanghai Stock Exchange, Shenzhen Stock Exchange 4. Mercati regolamentati in paesi non ap ppartenenti alla Comunità Europea 4.1 4.2 4.3 4.4 GIAPPONE CANADA COREA SVIZZERA 4.5 USA Anno d’esercizio: 01/09/2008 – 31/08/2009 Raiffeisen Azionario USA Ovver the Counter Market Ovver the Counter Market Ovver the Counter Market SW WX-Swiss Exchange, BX Berne eXchange; Over the Counter Market dei m membri della International Securities Market Association (IS SMA), Zurigo Ovver the Counter Market del sistema NASDAQ, Over the C Counter Market (m markets organised by NASD such as Over-the-Counter Equity Market, Municipal Bond Market, Government Securities Market, Corrporate Bonds nd Public Direct Participation Programs) Over-the-Counterr-Market for an Ag gency Mortgage-Backed Securities 31 5. Borse con mercati di futures e opzion ni 5.1 5.2 5.3 ARGENTINA AUSTRALIA BRASILE 5.4 5.5 5.6 CANADA HONG KONG GIAPPONE 5.7 5.8 5.9 5.10 5.11 5.12 5.13 NUOVA ZELANDA FILIPPINE SINGAPORE REPUBBLICA SLOVACCA SUDAFRICA SVIZZERA USA Anno d’esercizio: 01/09/2008 – 31/08/2009 Raiffeisen Azionario USA Bo olsa de Comercio de Buenos Aires Au ustralian Options Market, Sydney Futures Exchange Limite ed Bo olsa Brasiliera de Futuros, Bolsa de Mercadorias & Futuro os, Rio de Ja aneiro Stock Exchange, Sao Paulo Stock Exchange M Montreal Exchange, Toronto Futures Exchange Hong Kong Futures Exchange Ltd. O Osaka Securities Exchange, Tokyo International Financial F Futures Exxchange, Tokyo Stock Exchange New Zealand Futures & Options Exchange M Manila International Futures Exchange Siingapore International Monetary Exchange RM System Slovakia e Bratislava Options Exchange (BOB) ohannesburg Stock Exchange (JSE) South African Futuress Exchange (SAFEX) Jo EU UREX Am merican Stock Exchange, Chicago Board Options Exchan nge, Chicago Board of Trade, Chicago Mercantile Exchange, Comex, FIN NEX, Mid America Commodity Exchange, New York Futures Exchange, Pacific c Stock Exxchange, Philadelphia Stock Exchange, New York Stock E Exchange, Boston Options Exchange (BOX) 32