relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2010

Transcript

RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE
AL 31 DICEMBRE 2010
Meridiana S.p.A.
Società assoggettata a direzione e coordinamento da parte della società Interprogramme S.A.(Lussemburgo) ai sensi dell'articolo
2497-bis del Codice Civile - Sede legale in Olbia , Centro Direzionale Aeroporto Costa Smeralda
07026 OLBIA
Capitale Sociale Euro 51.033.349,00 i.v.
Codice Fiscale e n. iscrizione Registro Imprese di Sassari 05875940156
Partita IVA 01846710901
R.E.A. 128928
www.meridiana.it
Meridiana S.p.A. - Relazione Finanziaria Annuale al 31 dicembre 2010 –
1
HIGHLIGHTS ECONOMICI E FINANZIARI
Vengono di seguito presentati i principali risultati del bilancio consolidato dell’esercizio 2010 confrontati con i corrispondenti valori
dell’esercizio precedente.
Ove non diversamente specificato, €/000
Indicatori significativi
Ore volo complessive
Passeggeri trasportati
Esercizio 2010
98.607
4.944.429
Esercizio 2009
103.951
5.207.344
Conto economico sintetico
Ricavi di vendita
Ricavi totali
EBITDAR (1)
Incidenza percentuale sui ricavi di vendita
EBITDA (2)
EBIT (3)
Risultato dell'esercizio / periodo
Esercizio 2010
674.600
731.539
24.569
3,6%
(30.798)
-4,6%
(52.373)
-7,8%
(53.133)
Esercizio 2009
684.753
731.223
50.148
7,3%
(8.144)
-1,2%
(25.380)
-3,7%
(36.745)
31.12.2010
130.786
179.519
310.305
31.12.2009
130.177
174.255
304.432
(44.330)
57.998
296.637
310.305
(5.263)
50.988
258.707
304.432
Esercizio 2010
12.790
Esercizio 2009
8.129
31.12.2010
(63.618)
2.338,9
31.12.2009
(23.937)
2.379,7
Stato patrimoniale sintetico
Totale attività non correnti
Totale attività correnti
Totale attivo
Patrimonio netto
Totale passività non correnti
Totale passività correnti
Totale patrimonio netto e passività
Investimenti
Investimenti in immob. immateriali e materiali
Altri dati
Posizione finanziaria netta (4)
Numero medio dipendenti
1) EBITDAR: Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, Amortization and aircraft Rentals (ossia l’EBIT al lordo dei costi di noleggio operativo
degli aeromobili – esclusi i noleggi wet – degli ammortamenti, delle svalutazioni di attività non correnti nonché della voce “Altri accantonamenti
rettificativi”).
(2) EBITDA: Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, Amortization.
(3) EBIT: Earnings Before Interest and Taxes
2
In particolare :
•
L’attività operativa in termini di ore di volo complessive è diminuita del 5,1% circa rispetto all’esercizio 2009, mentre i
passeggeri sono stati pari a 4,94 milioni, in diminuzione del 5 % in confronto all’esercizio precedente.
•
I ricavi delle vendite e prestazioni consolidati sono risultati nel complesso pari a Euro 674,6 milioni con una flessione sul
l’esercizio 2009 del 1,5%.
•
L’EBITDAR consolidato, pari a Euro 24,6 milioni, è in decremento sul 2009 di Euro 25,6 milioni (- 51,0%), con
un’incidenza del 3,6% e del 7,3% rispettivamente sui ricavi consolidati, a causa della maggiore incidenza sui ricavi del
costo del carburante, dei costi di manutenzione, dei costi commerciali e degli altri costi generali.
•
Il risultato operativo consolidato - EBIT – è negativo per Euro 52,4 milioni, in peggioramento rispetto al 2009 ove la
perdita operativa consolidata ammontava a Euro 25,4 milioni, con un’incidenza negativa sui ricavi consolidati del 7,8% in
confronto al margine negativo del 3,7% nel 2009.
•
Il risultato netto è pari a una perdita consolidata di Euro 53,1 milioni contro una perdita netta consolidata del 2009 di Euro
36,8 milioni, mentre il bilancio separato della capogruppo Meridiana S.p.A. presenta un utile netto di Euro 9,9 milioni
(perdita netta di Euro 2,2 milioni nel 2009).
•
Al 31 dicembre 2010 il Gruppo (1) presenta un deficit patrimoniale consolidato per Euro 44,3 milioni (deficit patrimoniale
consolidato di Euro 5,2 milioni nel 2009), mentre la capogruppo Meridiana S.p.A. presenta un patrimonio netto pari a
Euro 95 milioni nel proprio bilancio separato (Euro 75,7 milioni nel bilancio separato 2009). E’ da rilevare come, rispetto
al deficit patrimoniale consolidato, il patrimonio netto del bilancio separato beneficia della valutazione a fair value delle
partecipazioni, in particolare di Meridiana fly S.p.A. e di Geasar S.p.A., significativamente superiori rispetto al contributo,
a valori storici, che le citate partecipate hanno sul bilancio consolidato.
•
La Posizione Finanziaria Netta Consolidata a fine esercizio è negativa per Euro 63,6 milioni rispetto all’indebitamento
finanziario netto di Euro 23,9 milioni del bilancio consolidato 2009.
•
Il numero medio di dipendenti full time equivalent (FTE) del Gruppo nel 2010 è pari a 2.338,9 (214 nel bilancio separato
della capogruppo), in decremento rispetto alle 2.379,7 unità nel 2009.
1
Si precisa che nella presente Relazione per “Gruppo” si intende, ove non diversamente specificato, Meridiana S.p.A. e le sue
controllate consolidate.
3
SOMMARIO
1.
2.
ORGANI SOCIALI ..............................................................................................................................................................6
RELAZIONE SULLA GESTIONE.......................................................................................................................................7
2.1.
Scenario economico e andamento generale .............................................................................................................7
2.2.
Unica relazione sulla gestione.................................................................................................................................10
2.3.
Struttura del Gruppo................................................................................................................................................11
2.4.
Andamento gestionale della varie società del Gruppo ............................................................................................11
2.4.1.
Trasporto aereo.......................................................................................................................................................11
2.4.2.
Manutenzione aeromobili - MRO.............................................................................................................................16
2.4.3.
Gestione e assistenza aeroportuale ........................................................................................................................18
2.4.4.
Tour Operator , rappresentanze e agenzie viaggi ...................................................................................................23
2.4.5.
Comparto immobiliare .............................................................................................................................................26
2.5.
Principali risultati economici e finanziari consolidati dell’esercizio 2010..................................................................28
2.6.
Flotta di aeromobili e attività operative ....................................................................................................................31
2.7.
Network commerciale Aviation ................................................................................................................................33
2.8.
Dati statistici attività di volo......................................................................................................................................35
2.9.
Risorse umane ........................................................................................................................................................36
2.9.1.
Struttura organizzativa ............................................................................................................................................36
2.9.2.
Dipendenti ...............................................................................................................................................................36
2.10.
Ambiente .................................................................................................................................................................39
2.11.
Sedi sociali ..............................................................................................................................................................40
2.12.
Attività di ricerca e sviluppo.....................................................................................................................................40
2.13.
Investimenti .............................................................................................................................................................40
2.14.
Fatti di rilievo avvenuti nel corso dell’esercizio ........................................................................................................41
2.14.1. Operazioni straordinarie di riorganizzazione del gruppo .........................................................................................41
2.14.2. Eruzione del vulcano in Islanda...............................................................................................................................41
2.14.3. Rinnovo del Consiglio di Amministrazione ..............................................................................................................42
2.14.4. Aumento di capitale di Meridiana fly........................................................................................................................42
2.14.5. Problematiche nella gestione della flotta di Meridiana fly ........................................................................................42
2.14.6. Impegni di AKFED su Meridiana fly.........................................................................................................................42
2.14.7. Definizione conguagli sui conferimenti ....................................................................................................................43
2.14.8. Accordo con SEA ....................................................................................................................................................44
2.14.9. Cessazione dell’accordo con Lauda Livingston.......................................................................................................44
2.14.10. Accordo con Opera Romana Pellegrinaggi .............................................................................................................44
2.14.11. Ristrutturazione del debito bancario di Meridiana Fly..............................................................................................44
2.14.12. Regolazione tariffaria servizi aeroportuali ...............................................................................................................46
2.15.
Attività di direzione e coordinamento e rapporti con parti correlate.........................................................................46
2.16.
Regolamento su operazioni con parti correlate .......................................................................................................48
2.17.
Contenziosi rilevanti ................................................................................................................................................49
2.18.
Documento programmatico sulla sicurezza.............................................................................................................57
2.19.
Aggiornamento Modello di organizzazione, gestione e controllo ex D.Lgs 231/2001..............................................58
2.20.
Quadro normativo e regolamentare.........................................................................................................................59
2.21.
Composizione del Capitale Sociale .........................................................................................................................59
2.22.
Principali rischi e incertezze per l’anno in corso ......................................................................................................60
2.23.
Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell’esercizio ............................................................................................64
2.23.1. Piano di riduzione di personale di Meridiana fly ......................................................................................................64
2.23.2. Problemi operativi per le tensioni in Egitto ..............................................................................................................65
2.23.3. Nuovo Piano Industriale 2011-2015 di Meridiana fly ...............................................................................................65
2.23.4. Patrimonializzazione di Meridiana fly e impegni dell’Azionista di riferimento ..........................................................66
2.23.5. Situazione patrimoniale di Meridiana fly ex art. 2446 c.c.......................................................................................677
2.23.6. Accordo di manutenzione con Lufthansa Technik ...................................................................................................67
2.23.7. Accordo di restituzione aeromobili MD-82 ...............................................................................................................67
2.23.8. Piano di riduzione di personale di Meridiana maintenance .....................................................................................67
2.23.9. Nuovo Piano Industriale di Meridiana Maintenance ................................................................................................68
2.23.10. Proroga del finanziamento SFIRS a Meridiana Maintenance................................................................................699
2.24.
Altre informazioni.....................................................................................................................................................69
2.25.
Prevedibile evoluzione della gestione .....................................................................................................................69
Proposte del Consiglio di Amministrazione all’Assemblea degli Azionisti...............................................................................71
3.
BILANCIO CONSOLIDATO DELL’ESERCIZIO 2010......................................................................................................72
3.1.
Situazione patrimoniale e finanziaria consolidata....................................................................................................72
3.2.
Conto Economico complessivo consolidato ............................................................................................................73
4
3.3.
Prospetto delle variazioni di patrimonio netto consolidato.......................................................................................74
3.4.
Rendiconto finanziario consolidato..........................................................................................................................75
4.
NOTE ILLUSTRATIVE AL BILANCIO CONSOLIDATO..................................................................................................76
4.1.
Principi contabili e criteri di valutazione...................................................................................................................76
4.1.1.
Considerazioni generali...........................................................................................................................................76
4.1.2.
Principi contabili, criteri di valutazione e uso di stime adottati nella redazione del bilancio consolidato .................76
4.1.3.
Continuità aziendale................................................................................................................................................91
4.2.
Comparabilità dei dati contabili................................................................................................................................91
4.3.
Stagionalità dell’attività............................................................................................................................................92
4.4.
Area e criteri di consolidamento ..............................................................................................................................92
4.5.
Metodologia di rilevazione dell’operazione di conferimento del Ramo Aviation ......................................................93
4.6.
Analisi della situazione patrimoniale e finanziaria al 31 dicembre 2010 ..................................................................94
4.7.
Analisi dei risultati economici consolidati dell’esercizio .........................................................................................108
4.8.
Analisi delle variazioni di patrimonio netto consolidato..........................................................................................112
4.9.
Gestione patrimoniale e finanziaria .......................................................................................................................113
4.10.
Posizione finanziaria netta ....................................................................................................................................115
4.11.
Garanzie, impegni e altre passività potenziali .......................................................................................................116
4.12.
Informativa di settore.............................................................................................................................................116
4.13.
Rapporti con parti correlate ...................................................................................................................................117
4.14.
Compensi agli Amministratori e Sindaci ................................................................................................................119
4.15.
Compensi alla Società di Revisione ......................................................................................................................119
4.16.
Informativa sui rischi finanziari ..............................................................................................................................119
4.17.
Eventi e operazioni significative non ricorrenti.......................................................................................................123
5.
RELAZIONE DELLA SOCIETA’ DI REVISIONE SUL BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2010..............125
6.
RELAZIONE DEL COLLEGIO SINDACALE SUL BILANCIO AL 31 DICEMBRE 2010 ..............................................126
7.
MERIDIANA S.P.A. - PROGETTO DI BILANCIO DI ESERCIZIO AL 31 DICEMBRE 2010..........................................127
7.1.
Situazione patrimoniale e finanziaria Meridiana S.p.A. .........................................................................................127
7.2.
Conto Economico complessivo di Meridiana S.p.A. ..............................................................................................128
7.3.
Prospetto delle variazioni di patrimonio netto di Meridiana S.p.A..........................................................................129
7.4.
Rendiconto finanziario di Meridiana S.p.A.............................................................................................................130
8.
NOTE ILLUSTRATIVE AL BILANCIO SEPARATO DI MERIDIANA S.P.A. .................................................................131
8.1.
Principi contabili e criteri di valutazione.................................................................................................................131
8.1.1.
Considerazioni Generali ........................................................................................................................................131
8.1.2.
Principi contabili e criteri di valutazione e uso di stime adottati nella redazione del bilancio separato ..................132
8.1.3.
Continuità aziendale..............................................................................................................................................143
8.2.
Comparabilità dei dati contabili..............................................................................................................................144
8.3.
Effetti delle attività operative cessate ....................................................................................................................144
8.4.
Stagionalità dell’attività..........................................................................................................................................146
8.5.
Situazioni patrimoniali di conferimento Ramo Aviation e Ramo MRO ...................................................................146
8.6.
Analisi della situazione patrimoniale e finanziaria al 31 dicembre 2010 ................................................................148
8.7.
Analisi dei risultati economici dell’esercizio ...........................................................................................................160
8.8.
Gestione patrimoniale e finanziaria .......................................................................................................................162
8.9.
Posizione finanziaria netta ....................................................................................................................................164
8.10.
Garanzie, impegni e altre passività potenziali .......................................................................................................165
8.11.
Informativa di settore.............................................................................................................................................165
8.12.
Rapporti con parti correlate ...................................................................................................................................165
8.13.
Compensi agli Amministratori e Sindaci ................................................................................................................168
8.14.
Compensi alla Società di Revisione ......................................................................................................................168
8.15.
Informativa sui rischi finanziari ..............................................................................................................................168
8.16.
Altre informazioni...................................................................................................................................................170
9.
RELAZIONE DELLA SOCIETA’ DI REVISIONE SUL BILANCIO SEPARATO AL 31 DICEMBRE 2010 ...................171
5
1. ORGANI SOCIALI
CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE
(In carica fino alla approvazione del bilancio al 31 dicembre 2010)
Presidente
Franco
TRIVI
Consiglieri
Romolo
PERSIANI
Roberto
SCARAMELLA
COLLEGIO SINDACALE
(In carica fino alla approvazione del bilancio al 31 dicembre 2010)
Presidente
Matteo
CARATOZZOLO
Sindaci Effettivi
Francesco
ROSSI RAGAZZI
Michele
DI MARTINO
Gerardo
LONGOBARDI
Giovanni Nicola
DETTORI
Sindaci Supplenti
SOCIETA' DI REVISIONE
DELOITTE & TOUCHE S.p.A.
(Incarico per gli esercizi dal 2010 al 2013, come da assemblea del 20 dicembre 2010)
6
2. RELAZIONE SULLA GESTIONE
2.1. Scenario economico e andamento generale
Signori Azionisti,
nel corso dell’ultimo esercizio la ripresa evidenziata dall’economia italiana si è caratterizzata per un livello ancora contenuto e
comunque inferiore a quello registrato dalle altre economie dell’Unione Europea (PIL cresciuto in Italia a +1,3% secondo fonti
Istat), che ancora nel complesso risente degli effetti della crisi finanziaria del 2008 oltre che della minore competitività del sistema
produttivo e dei servizi, della debolezza del mercato del lavoro e della situazione della finanza pubblica.
In tale contesto permane un’incertezza sull’evoluzione a breve dei consumi e sull’uscita definitiva dalla crisi finanziaria ed
economica e le prospettive di crescita del PIL nel 2011 continuano ad essere limitate e sempre inferiori alla media di Eurolandia
(+1,1 % contro +1,6%), con conseguenti effetti negativi sulla domanda e sulla disponibilità di spesa per le famiglie, inclusa quella
legata al turismo.
Anche i livelli di disoccupazione sono rimasti ad un livello elevato, nonostante i vari interventi messi in atto per assorbire
temporaneamente tale problema tramite l’utilizzo dei vari ammortizzatori sociali (es. CIGS).
Si ricorda che il Gruppo opera prevalentemente nel settore del trasporto aereo attraverso le società Meridiana fly S.p.A. (vettore
aereo), Meridiana Maintenance S.r.l. (manutenzione aeromobili), Geasar S.p.A. (gestione aeroporto Costa Smeralda – Olbia),
oltre che a mezzo di altre società commerciali e di servizi legate al medesimo core business.
Dopo le pesanti perdite registrate nel 2009 in termini di attività e di risultati economici, il settore del trasporto aereo in ambito
europeo, pur non raggiungendo i livelli pre-crisi del 2008, ha evidenziato nell’anno 2010 alcuni segnali di ripresa, in particolare
sulle rotte internazionali e con componente business, salvo il mese di aprile 2010, durante il quale il traffico aereo era stato
caratterizzato da ripetuti blocchi connessi alla nube di cenere fuoriuscita da un vulcano in Islanda.
Si ricorda che la citata eruzione vulcanica ha comportato la chiusura di molti scali aerei in Europa per una decina di giorni nel
mese e che il prolungato blocco delle attività ha determinato perdite notevoli alle compagnie aeree operanti nell’area, inclusa l
controllata Meridiana fly, dovute sia alla cancellazione di voli che alla decisione di molti passeggeri di rinviare o annullare gli
spostamenti.
Il settore del trasporto aereo continua ad essere sottoposto ad una elevata instabilità per eventi politici, problematiche operative e
ad altri rischi legati a fattori esogeni non controllabili, quali ad esempio l’andamento del costo del carburante e dei tassi di cambio,
la marginalità sui ricavi (yield), i coefficienti di riempimento degli aeromobili (load factor) solo per citarne i più significativi.
Va registrato in particolare il contesto fortemente competitivo sul lato pricing, dove si è verificato un generale decremento dei
ricavi medi unitari (yield) a causa della rilevante competizione tra i vettori aerei per mantenere volumi di vendita e quote di
mercato.
Le aspettative inerenti i risultati economici delle compagnie aeree sono state recentemente riviste al ribasso per il periodo 2011,
anche a causa della crescente elasticità al prezzo del numero dei passeggeri, della forte competizione esistente nel comparto e
del continuo aumento dei costi operativi, in particolare del carburante, trascinato al rialzo dalla crisi politica di vari paesi del Nord
Africa.
Si ricorda, a tale proposito, infatti che il costo del carburante ha subito un incremento significativo, incremento che, di norma, non
risulta totalmente controbilanciato dal connesso aumento dei prezzi di vendita dei biglietti sul mercato di linea e charter, con
conseguente impatto negativo sulla profittabilità dei vettori.
7
In particolare il prezzo del petrolio, che nei mesi centrali del 2010 era tornato a scendere rispetto ai livelli raggiunti all’inizio
dell’esercizio, ha toccato i 90 dollari al barile a fine anno. Mediamente le quotazioni nell’esercizio esaminato sono state il 30%
superiori rispetto al 2009.
Il corso medio della valuta USD si è rafforzato mediamente contro l’Euro rispetto al 2009, anche in conseguenza della crisi
finanziaria di alcuni stati membri (Grecia in particolare), con l’effetto di incrementare, a parità di condizioni, il costo di acquisto di
beni e servizi denominati in Dollari, che rappresenta una parte rilevante delle spese delle compagnie aeree, inclusa la controllata
Meridiana fly (ad esempio costo fuel e del leasing aeromobili, delle manutenzioni e, al di fuori dall’Unione Europea, dell’handling,
dei diritti e delle altre tasse legate all’operatività).
Mediamente nel corso del 2010 la valuta europea si è svalutata rispetto al USD e il cambio è passato da 1,3932 a 1,3270. Anche
in termini di cambio puntuale l’Euro ha registrato un indebolimento, passando da un rapporto di 1,4406 a 1,3362.
I tassi di interesse evidenziano un significativo calo in termini di valori medi nel 2010 in confronto all’analogo periodo del 2009,
conseguente alle politiche monetarie messe in atto dalle Banche Centrali per fronteggiare la crisi economica.
Inoltre si rammenta che nel corso degli ultimi anni il comparto del trasporto aereo ha conosciuto in Italia un profondo riassetto,
principalmente a causa dell’ingresso e della rapida diffusione delle compagnie c.d. low cost, con una forte pressione sui proventi
medi e sui margini, il fallimento alcune compagnie e la necessità per le altre di porre in essere importanti progetti di
ristrutturazione. La principale compagnia aerea low cost europea, Ryanair, ha investito significativamente nel mercato italiano ove
rappresenta oggi il secondo player per numero di passeggeri trasportati.
Nel 2010 il numero di passeggeri trasportati a livello mondiale ha mostrato mediamente un tasso di crescita dell’8% rispetto agli
stessi mesi del 2009, con l’eccezione del mese di aprile 2010, penalizzato dall’eruzione del vulcano in Islanda.
In Europa, tuttavia, il volume dei passeggeri è cresciuto a ritmi più contenuti rispetto al 2009 (+4,2%), mentre il traffico merci ha
evidenziato una crescita più elevata (+18,7%). In ogni caso il traffico passeggeri permane ancora a livelli al di sotto di quelli
registrati nel 2008 (-1,2%), anno della crisi mondiale, e le compagnie aeree non hanno completamente ripristinato la capacità
offerta tagliata per ridurre i costi durante la crisi.
8
In Italia il volume dei passeggeri è cresciuto a ritmi superiori alla media europea , come riportato dal seguente grafico.
Num ero di pass eggeri in transito negli aeroporti italiani
(/000)
18.000
16.000
14.000
12.000
10.000
8.000
6.000
4.000
2.000
2009
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0
2010
Fonte: Assaeroporti
Le statistiche di Assareoporti evidenziano infatti nel periodo un incremento del numero dei passeggeri medio del 9% (escludendo
aprile che riporta un calo del 7,9% rispetto allo stesso mese dell’anno scorso, a causa del già ricordato evento dell’eruzione
vulcanica in Islanda). Va precisato tuttavia che sussiste una forte disomogeneità nei tassi di crescita tra i vari aeroporti, in
funzione dei contributi pubblici locali allo sviluppo dei collegamenti aerei e ai finanziamenti delle società di gestione aeroportuale;
lo sviluppo dei vari aeroporti è stato trainato spesso dalle politiche commerciali aggressive dei vettori low-cost , con l’obiettivo di
incrementare il volume dei passeggeri a discapito della qualità dei servizi e all’equilibrio economico-finanziario.
9
Grazie alla crescita generale del numero dei passeggeri, con sostanziale stabilità della capacità offerta da parte dei vettori, Il load
factor del settore è stato mediamente superiore al 78%, rispetto a un dato medio del 75% del 2009.
15%
85%
10%
80%
5%
75%
0%
gen- feb- mar- apr- mag- giu09
09
09
09
09
09
lug- ago- set09
09
09
ott- nov- dic- gen- feb- mar- apr- mag- giu09
09
09
10
10
10
10
10
10
lug- ago- set10
10
10
ott- nov- dic10
10
10
70%
-5%
65%
-10%
-15%
Traffico internazionale di passeggeri (variazione % rispetto all'anno precedente) - lhs
Load factor - rhs
60%
Fonte: International Air Transport Association
In tale contesto il Gruppo Meridiana si trova a fronteggiare la pressante concorrenza dei vettori low cost e delle compagnie
nazionali (in particolare CAI, nata dall’integrazione delle attività di trasporto aereo di Alitalia e di Airone), anche nei propri storici
mercati di riferimento, come la Sardegna e Verona. Ciò si è tradotto in un indebolimento della posizione competitiva del Gruppo
Meridiana, i cui risultati nel corso del 2010 sono risultati significativamente inferiori alle previsioni e in peggioramento rispetto
all’esercizio 2009.
Alla luce della difficile e competitiva situazione di mercato, allo scopo di migliorare le performance del Gruppo a medio-lungo
termine, in data 28 febbraio 2010, con il pieno supporto dell’Azionista di riferimento S.A. Karim Aga Khan per il tramite di AKFED
(istituzione finanziaria dal medesimo controllata), ha avuto piena efficacia l’integrazione delle attività di trasporto aereo
Meridiana/Eurofly attraverso un’operazione di conferimento del ramo di azienda di Meridiana (il “Ramo Aviation”) in Meridiana fly.
Contestualmente entrambe le società hanno realizzato lo spin-off del ramo dedicato all’attività di manutenzione aeromobili (MRO)
in una nuova società (Meridiana Maintenance S.p.A.).
2.2. Unica relazione sulla gestione
Come consentito dall’articolo 40 del D. Lgs. 9 aprile 1991, n. 127 comma 2 – bis, ai fini della redazione della presente Relazione
Finanziaria Annuale, la relazione sulla gestione, che correda il bilancio consolidato e quella relativa al bilancio separato della
capogruppo Meridiana S.p.A.,, sono presentate congiuntamente, dando nel presente Capitolo 2, ove opportuno, adeguato rilievo
alle questioni che sono rilevanti per il complesso delle imprese incluse nel consolidamento, come richiesto dalla citata norma.
10
Nel seguito è riportato l’andamento gestionale delle varie società del Gruppo in essere dopo l’operazione di riorganizzazione
citata nel precedente paragrafo, precisando che vengono riportati, ai sensi dell’articolo 2429 4° comma del codice civile, nei
paragrafi relativi a ogni società oggetto di consolidamento, i dati essenziali dell’ultimo bilancio delle medesime.
2.3. Struttura del Gruppo
Durante l’esercizio 2010 sono avvenute importanti operazioni di ristrutturazione societaria di seguito sintetizzate.
1) al 28 febbraio 2010 il conferimento delle attività del trasporto aereo di Meridiana S.p.A. e delle partecipazioni del 50% nel
capitale di Sameitaly S.r.l. e Wokita S.r.l. in Eurofly S.p.A. con aumento di capitale riservato alla controllante Meridiana:
2) al 28 febbraio 2010 il conferimento delle attività di manutenzione aeromobili MRO di Meridiana S.p.A. e di Eurofly S.p.A. in una
New.Co, denominata Meridiana Maintenance S.p.A., con aumento di capitale a loro riservato:
3) in data 9 marzo 2010 costituzione di Meridiana express S.r.l., interamente controllata da Meridiana fly. Attualmente Meridiana
express S.r.l. non è operativa per effetto della revisione del Piano Industriale del Gruppo, come successivamente commentato.
La nuova struttura del Gruppo dopo le operazioni di cui sopra è riportata nel seguente schema.
2.4. Andamento gestionale della varie società del Gruppo
2.4.1. Trasporto aereo
MERIDIANA S.P.A.
Come anticipato nel paragrafo precedente, la capogruppo Meridiana S.p.A. (di seguito anche “Meridiana”) , a seguito delle
richiamate operazioni di conferimento dei propri rami Aviation e MRO, si è trasformata da marzo 2010 in una holding di
partecipazioni che svolge il controllo e il coordinamento strategico e finanziario di varie società in Italia operanti nei settori
trasporto aereo, manutenzione aeromobili , gestione e assistenza aeroportuale, rapporti commerciali in ambito tour operating e
vendite indirette, gestione immobiliare.
11
Per contro, nei primi due mesi dell’esercizio 2010, Meridiana era ancora una società pienamente operativa nel settore del
trasporto aereo e della manutenzione aeromobili, i cui rami di azienda sono stati conferiti in altre società controllate, per cui nel
proprio bilancio separato dell’esercizio 2010 Meridiana ha esposto i risultati derivanti dalle attività operative cessate, pari, al netto
degli effetti fiscali, ad un utile di Euro 1,1 milioni, in unica voce del conto economico in ottemperanza al principio contabile IFRS 5.
Nelle Note illustrative al bilancio separato (paragrafo 8.3 – Effetti delle attività operative cessate) è presentata l’analisi, per
componente, del risultato delle operazioni discontinue suddivisa in :
- ricavi, costi, utili o perdite, al lordo degli effetti fiscali, derivanti da attività operative cessate;
- le plusvalenze o minusvalenze rilevate;
- le relative imposte sul reddito.
Nell’ambito del primo bimestre 2010 di piena attività, Meridiana ha riportato un risultato operativo ampiamente negativo (stimabile
in circa Euro 17,9 milioni) a causa sia dell’effetto negativo della stagionalità tipica del settore Aviation, accentuata nel caso di
specie per le caratteristiche della compagnia a forte connotazione nazionale e con mercato maggiormente leisure / tempo libero,
che dell’andamento negativo di alcuni fattori esogeni, quali l’incremento del costo del carburante, la pressione sui ricavi medi
unitari per effetto della rilevante competizione tra i vari vettori, alcuni eventi manutentivi straordinari e accantonamenti non
ricorrenti a fondo rischi.
La residua attività effettuata nei 10 mesi successivi al conferimento ha riguardato la gestione delle partecipazioni, il supporto
finanziario ad alcune società controllate, in particolare sotto forma di garanzie rilasciate a favore della compagnia aerea
Meridiana fly, i rapporti con il Gruppo di riferimento e, in generale, le attività di indirizzo, coordinamento e altri interventi nella
gestione delle partecipate attraverso la struttura esistente della capogruppo.
In qualità di holding di partecipazione, Meridiana ha ricevuto dividendi dalle controllate Geasar S.p.A. e Alisarda S.r.l. per circa
Euro 0,6 milioni, mentre gli altri proventi netti dalle partecipazioni per Euro 0,5 milioni hanno riguardato le plusvalenze da cessione
dei diritti di opzione realizzate in occasione dell’aumento di capitale in danaro della quotata Meridiana fly.
Inoltre la stessa ha registrato un provento per variazione a fair value per l’opzione implicita su finanziamento AKFED per circa
Euro 11,3 milioni, unitamente ad oneri finanziari sui finanziamenti AKFED, inclusivi del costo ammortizzato sul finanziamento con
derivato implicito, per circa Euro 4,3 milioni.
Tenuto conto degli altri costi operativi, il risultato prima delle imposte è pari ad un utile di Euro 7,7 milioni, mentre l’esercizio 2010,
dopo la rilevazione dell’utile derivante dalle attività operative cessate (quest’ultimo pari a Euro 1,1 milioni), chiude con un utile
netto di Euro 9,9 milioni.
I principali risultati economico-finanziari della Società nell’esercizio 2010 sono riassunti nella tabella seguente.
12
Ove non diversamente specificato €/000
Conto Economico sintetico
Proventi netti totali
Proventi (oneri) finanziari netti
Risultato prima delle imposte
Risultato dell'esercizio
Esercizio 2010
1.089
7.053
7.712
9.906
Esercizio 2009
278
(1.223)
(3.644)
(2.163)
31.12.2010
141.580
4.036
145.616
31.12.2009
158.976
93.803
252.779
95.007
5.707
44.902
145.616
75.745
41.308
135.726
252.779
Esercizio 2010
2.303
Esercizio 2009
8.079
31.12.2010
(35.964)
214
31.12.2009
3.182
1.292
Totale attivo
Patrimonio netto
Investimenti
Investimenti in immob. immateriali e materiali
Altri dati
Posizione finanziaria netta
MERIDIANA FLY S.P.A. (GIA’ EUROFLY S.P.A.)
A seguito dell’operazione straordinaria di integrazione con l’attività del Ramo Aviation di Meridiana a fine febbraio 2010, la società,
che ha contestualmente anche modificato la propria denominazione sociale da Eurofly S.p.A. in Meridiana fly S.p.A. e trasferito la
propria sede legale da Milano a Olbia, ha acquisito dimensioni e standing più elevati, con un fatturato registrato nel 2010 di circa
Euro 604 milioni (senza l’apporto di Meridiana per i primi 2 mesi del 2010, stimabile pari a circa Euro 35 milioni, non incluso
pertanto nei dati complessivi), 1.465 dipendenti FTE in media e 1.515 a fine anno, una flotta complessiva pari a 37 macchine ed
oltre 4,6 milioni di passeggeri trasportati nel 2010 (oltre a 0,4 milioni di passeggeri trasportati da Meridiana nei primi 2 mesi del
2010), portando il dato complessivo a circa 5 milioni.
Tra i principali obiettivi perseguiti attraverso l’integrazione vi sono significative sinergie economiche e gestionali nei prossimi
cinque anni, come confermate dal Nuovo Piano Industriale 2011-2015 approvato dal Consiglio di Amministrazione della Società in
data 18 marzo 2011 (Nuovo Piano Industriale).
Meridiana fly S.p.A., è l’unica compagnia aerea quotata nella Borsa Italiana e il secondo vettore nazionale, con una quota di
mercato sul traffico nazionale pari a circa il 16%, alle spalle del gruppo CAI / Alitalia-Airone (che ha una quota di mercato di circa il
50%). Meridiana fly opera dai principali aeroporti italiani sul mercato di linea e sul mercato charter ed evidenzia un forte
posizionamento sui collegamenti con la Sardegna e la leadership sul segmento del trasporto c.d. leisure, specie di fascia alta
(high-end), in particolare in relazione alle destinazioni dell’Oceano Indiano/Africa Orientale, dell’Egitto e della fascia del
Mediterraneo.
A seguito dell’integrazione sono emerse talune tensioni di natura sindacale da parte del personale addetto all’attività di
manutenzione e del personale navigante, con blocchi, cancellazioni voli, ritardi nell’effettuazione dei servizi che hanno ridotto la
produttività e determinato oneri aggiuntivi significativi nel mese di marzo stimati in circa Euro 1,5 milioni.
Tali eventi hanno penalizzato i risultati finali della società nell’esercizio 2010, già gravati dalle perdite derivanti dai fattori esterni
(quali ad esempio l’aumento del prezzo del fuel, gli effetti della nube di cenere vulcanica – quest’ultimo valutato in una perdita di
margine netto di circa Euro 3 milioni, riduzione dello yield e della marginalità su alcune rotte a causa dello scenario economico e
di settore negativo commentato in precedenza).
13
Va sottolineato, inoltre, che a causa delle complessità operative del periodi di esecuzione dell’integrazione si sono verificati ritardi
nell’entrata in servizio di alcuni aeromobili A320 (Medio Raggio), con conseguenti significativi costi non ricorrenti in termini di wetlease aggiuntivi nell’ordine di Euro 1,6 milioni nella stagione estiva.
Nel corso dell’estate 2010 è stato effettuato un aumento di capitale in denaro per Euro 40 milioni al fine di provvedere alla
ricapitalizzazione di Meridiana fly e coprire le esigenze di fabbisogno finanziario derivanti dall’implementazione del Piano
Industriale 2010-2015 già approvato dal Consiglio di Amministrazione in data 19 novembre 2009 (Piano Industriale).
Ad eccezione di alcune rotte, tutte le basi da cui viene operata attività di linea hanno mostrato un deterioramento della profittabilità
rispetto al 2009 con una riduzione media del margine di contribuzione di oltre il 35%. Anche le attività charter, pur mostrando un
miglioramento rispetto al 2009, sono rimaste praticamente stagnanti e non evidenziano, al momento, particolari segnali di
crescita.
La stagione estiva 2010 ha mostrato preoccupanti segni di cedimento, sia nel core business che nel comparto leisure, a causa
dell’andamento negativo dell’economia oltre che dalla forte concorrenza sul traffico nazionale di linea (schedule) di operatori
italiani e vettori esteri low-cost, con riduzioni conseguenti di ricavi medi, load factor e margini complessivi.
Ad esempio nel mese di agosto i passeggeri trasportati hanno subito una flessione di circa il 2% rispetto al 2009 e sono risultati
del 4% inferiori rispetto alle previsioni della Compagnia.
Per fronteggiare tali difficoltà, la società, a partire dal secondo semestre dell’anno 2010, ha dovuto cancellare diverse rotte, specie
di linea, in modo da ottimizzare l’offerta in termini di frequenze e posti, oltre che di pricing.
Il completamento del processo di integrazione tra Meridiana ed Eurofly ha determinato una situazione generalizzata di eccedenza
strutturale di dipendenti, sia tra il personale navigante, sia nell’ambito del personale di terra. Tale circostanza, già prevista ed
anticipata in sede di formalizzazione della relative procedure di conferimento dei rami di azienda, risulta ulteriormente acuita dalla
necessitata riduzione delle attività operative della Compagnia frutto delle considerazioni industriali sopra esposte.
Per tali ragioni, Meridiana fly nel mese di febbraio 2011 ha avviato un percorso di rilevante ristrutturazione aziendale e una
revisione del Piano Industriale per gli esercizi 2011-2015, in modo da ottimizzare le attività e la struttura allineandoli ai migliori
riferimenti di mercato e consentire il recupero della redditività nei prossimi esercizi.
In tale contesto, in aggiunta agli effetti negativi sul risultato economico derivanti dagli eventi e fattori già citati in precedenza
(riduzione dei ricavi medi – yield, costi one-off legati all’integrazione, nube vulcanica, incremento significativo del prezzo del
carburante, ecc), la società ha dovuto rilevare, quindi, importanti stanziamenti a fondi rischi per fronteggiare i rischi sui contenziosi
legali e sul lavoro (totale Euro 7,7 milioni), il che ha determinato nel complesso un EBITDA negativo per Euro 21,7 milioni , con una
incidenza negativa sui ricavi al 3,6%. Anche l’EBIT evidenzia un risultato negativo di Euro 37,8 milioni (6,3% del fatturato). Dopo
oneri e rettifiche finanziarie (tra cui la svalutazione delle partecipate Sameitaly S.r.l. e Wokita S.r.l. per Euro 8,6 milioni) e le imposte
di competenza, l’esercizio 2010 chiude con una perdita netta di Euro 51,9 milioni (perdita netta di Euro 34,1 milioni nel 2009).
I principali risultati economico-finanziari della società nell’esercizio 2010 sono riassunti nella tabella seguente.
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Ore volo complessive
Passeggeri trasportati
Ricavi di vendita
Ricavi totali
EBITDAR
EBITDA
EBIT
Esercizio 2010
Esercizio 2009
91.572
42.287
4.587.255
1.585.150
Esercizio 2010
Esercizio 2009
604.129
290.192
644.624
293.571
31.711
5,2%
18.177
6,3%
(21.680)
-3,6%
(23.286)
-8,0%
(37.834)
-6,3%
(28.918)
-10,0%
(51.861)
(34.059)
31.12.2010
31.12.2009
143.532
50.433
152.058
76.428
Totale attivo
295.590
126.861
Patrimonio netto
10.109
(3.146)
52.186
11.023
233.294
118.984
295.590
126.861
Esercizio 2010
Esercizio 2009
8.453
8.129
Altri dati
31.12.2010
31.12.2009
(20.197)
(19.612)
1.465
740
Investimenti
Investimenti in attività immateriali e materiali
MERIDIANA EXPRESS S.R.L.
La Società, costituita a marzo 2010 e interamente controllata da Meridiana fly S.p.A., era il veicolo “capacity provider” definito
nell’ambito del piano industriale di Meridiana fly approvato a novembre 2009, ove far confluire gli aeromobili MD-80 e
successivamente noleggiare (in formula ACMI) la relativa attività operativa a condizioni di costo e flessibilità più favorevoli,
principalmente alla stessa Meridiana fly e in minor misura a compagnie terze.
La Società è non operativa in quanto il suddetto progetto, dopo l’approvazione del Nuovo Piano Industriale di Meridiana fly, è
considerato non più strategico; infatti il Nuovo Piano Industriale prevede in via sostitutiva altre modalità di razionalizzazione e di
risparmio, quali il taglio del network, la ottimizzazione delle attività operative, nonché la rinegoziazione dei contratti di lavoro e le
connesse modalità di impiego del personale navigante.
PRIMA S.R.L.
La Società, costituita nel 2003, non è al momento operativa.
15
2.4.2. Manutenzione aeromobili - MRO
MERIDIANA MAINTENANCE S.P.A.
Nell’esercizio 2010 la società ha iniziato la propria attività mediante il conferimento dei rami di azienda MRO (“Maintenance
Repair and Overhaul”) da parte di Meridiana S.p.A. ed Eurofly S.p.A. (ora Meridiana fly S.p.A.), con effetto dal 28 febbraio 2010.
Tale società è la conseguenza dell’accordo sottoscritto il 14 settembre 2009 nella forma di joint venture con SFIRS S.p.A. Società Finanziaria Regione Sardegna, Iberia Lineas Aereas de Espana S.A. ed Eurofly S.p.A. per l’organizzazione e la gestione
della attività di manutenzione.
Il conferimento dei rami d’azienda relativi ai servizi e attività “MRO” di Meridiana S.p.A. ed ex-Eurofly S.p.A., è avvenuto
rispettivamente per Euro 9.972 migliaia e Euro 1.967 migliaia, mentre per gli altri Soci è stato riservato un aumento di capitale in
danaro a pagamento (Iberia per Euro 2.000 migliaia e Sfirs per Euro 6.000 migliaia), sottoscritto rispettivamente per Euro 16
migliaia e Euro 50 migliaia.
La società svolge la propria attività nel settore della manutenzione degli aeromobili ed è dotata di certificazioni rilasciate
dall’ENAC, oltre che da altre Autorità Aeronautiche.
L’attività viene svolta nella sede di Olbia (OT), Aeroporto costa Smeralda e presso gli scali di Cagliari, Malpensa, Linate, Firenze,
Catania, Verona, Bologna, Roma Fiumicino e Bergamo.
L’attività si svolge attraverso le seguenti principali linee di business:
-
Heavy & light maintenance service (HMS), presso la base di Olbia, relativi ai vari tipi di check (A – C ) degli aeromobili,
con durata da pochi giorni ad alcune settimane.
-
Engineering & components support Service (ECSS), quali ingegneria, planning, vendor management, training e logistica
tramite la funzione CAMO (continuing airworthiness management organization) preposta ad assicurare la continuità
dell’aeronavigabilità e la perfetta rispondenza alle norme sia procedurali che tecniche sulla flotta.
-
Line maintenance service (LMS), quali i servizi on call e pre-flight, assistenza tecnica con o senza certificazione di
idoneità al servizio per il transito, controlli di tipo giornaliero e settimanale, oltre che manutenzione dei componenti; comprende le
attività di manutenzione su ruote, freni, meccanica idraulica, pneumatica e avionica.
Nel corso del 2010 il settore della manutenzione MRO a livello mondiale è stimato in 42,3 miliardi di dollari, di cui 13,6 miliardi
nell’area geografica Europa/Africa (30%) che rappresenta, a grandi linee, il mercato di riferimento della controllata. In particolare,
nella sola heavy maintenance, il valore del mercato complessivo è stato di 8,7 miliardi di dollari che rappresenta quindi il 21%
dell’intera spesa. Nell’area di interesse specifico, rappresentata da tipologie di aeromobili come MD80, Airbus 320 family, la spesa
dedicata all’heavy maintenance è stata di circa 0,7 miliardi di dollari.
Nel corso del 2010 il settore MRO ha subito una flessione di circa il 9% rispetto all’anno precedente. Tale flessione è dovuta al
diverso mix tra MD80 e A320 che vede spostare il baricentro delle attività verso i più moderni aeroplani Airbus a scapito della
richiesta di manutenzione.
A causa del sempre più crescente numero di MRO indipendenti in competizione nell’area del Mediterraneo, basandosi sulla leva
del prezzo e sul TAT (Turn Around Time) non sono esclusi rischi di compressione sui margini della società.
In accordo con il progetto di riorganizzazione del Gruppo di appartenenza, la società ha iniziato la propria attività di fornitura di
servizi di manutenzione principalmente ai propri clienti “captive” costituiti dalla collegata Meridiana fly S.p.A. e dal gruppo
Celestair (Air Burkina, Air Mali e Air Uganda) collegati al gruppo AKFED.
Meridiana fly S.p.A. rappresenta il principale cliente con il oltre il 70% dei ricavi nelle loro diverse tipologie sopra descritte, il
Gruppo Celestair rappresenta circa il 25% dei ricavi, mentre la parte residua è distribuita tra altri vettori.
16
In tale contesto, l’andamento dei ricavi della controllata è fortemente connesso alle performance operative di Meridiana fly S.p.A.,
che nell’esercizio 2010 ha presentato andamenti non positivi in termini di attività e volumi di vendita.
Nei primi 10 mesi di attività, la controllata ha consuntivato ricavi pari a Euro 48,8 milioni, in misura superiore alle previsioni di
budget, grazie a maggiori lavorazioni su motori e altre lavorazioni esterne non previste, ad alcuni check non programmati (heavy
& light maintenance), oltre a maggiori movimenti rilevati (line maintenance).
Va rilevato tuttavia che le performance della società sono state condizionate negativamente dal persistere nel corso dei primi mesi
dell’esercizio di alcune agitazioni sindacali collegate allo start-up e alla vacanza del contratto collettivo di lavoro, il che ha ritardato
il consolidamento dei programmi e nell’assunzione di nuovi impegni verso i clienti, oltre che dilatare per qualche mese il TAT (turn
around time) sulle attività di hangar, con effetti anche sul principale cliente Meridiana Fly S.p.A.. Tuttavia già dal mese di giugno
si è ristabilita una performance di linea a livelli standard industriali ed anche il prodotto di hangar ha avuto miglioramenti, grazie
alla successiva nuova organizzazione, approvata da ENAC ed alla stabilizzazione dei tecnici avvenuta nei mesi successivi.
La società presenta importanti criticità e problematiche, anche di natura strutturale, principalmente connesse alla forte dipendenza
dal principale cliente Meridiana fly, che, a causa del taglio e ottimizzazione del network, attività e flotta conseguente alla revisione
del Nuovo Piano Industriale, ha determinato un progressivo calo dei volumi di attività manutentiva per dismissioni anticipata
aeromobili (MD-80) e riconversione flotta in Airbus. Ciò ha implicato una repentina caduta del fabbisogno manutentivo di linea e di
“heavy maintenance” con conseguente calo del fabbisogno di organici a ciò dedicati da parte della controllata.
In tale difficile contesto di riferimento e dell’andamento generale del settore MRO, la società ha redatto un nuovo Piano Industriale
2011-15, che riflette (i) un miglioramento delle performance operative tramite la razionalizzazione delle attività e riconversione
delle risorse verso la manutenzione Airbus, ridimensionamento organici, outsourcing in alcuni scali, incremento del livello di
saturazione con accordi con il socio Iberia e ridefinizione dei processi di supply chain , (ii) nuovi sviluppi di business allo scopo di
ridurre la dipendenza da Meridiana fly e dal gruppo Celestair attraverso la realizzazione di un hangar a due baie in Africa (servizi
di heavy maintenance) e un nuovo hangar a Olbia (servizi di light maintenance).
In termini di marginalità, il primo esercizio si è chiuso con un EBITDA pari a Euro 1,9 milioni (3,8% sul fatturato), un risultato
operativo positivo (EBIT) di Euro 0,5 milioni e una perdita netta di esercizio pari a Euro 0,6 milioni.
I principali risultati economico-finanziari della controllata nell’esercizio 2010 sono riassunti nella tabella seguente.
17
Ricavi di vendita
Esercizio 2010
48.677
Ricavi totali
48.842
EBITDA
1.872
3,8%
EBIT
482
1,0%
(582)
31.12.2010
5.649
33.681
Totale attivo
39.330
Patrimonio netto
11.433
4.163
23.734
39.330
Investimenti
Esercizio 2010
43
Altri dati
31.12.2010
(1.872)
Numero medio dipendenti (10 mesi)
370
2.4.3. Gestione e assistenza aeroportuale
GEASAR S.P.A.
Geasar è la società del Gruppo che ha in concessione la gestione dell’aeroporto Costa Smeralda di Olbia, provvedendo alla
fornitura dei vari servizi aeroportuali alle compagnie aeree e ad altri soggetti privati e degli altri servizi non aviation (es. Food &
Beverage) all’interno della struttura. Alla stessa è demandata la gestione e manutenzione delle infrastrutture in concessione per
40 anni a partire dal 2004, inclusi i progetti di investimento relativi all’ampliamento aeroportuale.
Come già anticipato nel paragrafo 2.1, il sistema aeroportuale italiano nel 2010 ha registrato una ripresa rispetto al 2009 dopo la
lunga congiuntura economica negativa, grazie al ruolo trainante assunto dalle compagnie low cost anche negli importanti scali di
Roma e Milano. L’analisi dei dati evidenzia una certa disomogeneità di crescita fra i vari aeroporti in virtù di situazioni di
incentivazione pubblica in grado di sviluppare variazioni significative da un anno all’altro, spesso in aeroporti prima strettamente
regionali, poi cresciuti attraverso un accordo con un unico low cost con base sullo scalo.
In controtendenza, gli Aeroporti Sardi nel loro complesso registrano una decremento del (-0,9%) rispetto al 2009.
Il risultato è principalmente determinato dall’entrata a regime delle basi Ryanair su Alghero e Cagliari (start-up Aprile 2009) e poi
successivo ridimensionamento delle tratte a minore redditività (nel 2010). L’aeroporto di Cagliari cresce ad un ritmo inferiore alla
media italiana, ma in linea con molti scali europei (+3,3%). Lo scalo di Alghero registra invece una perdita di passeggeri del 7,9%
legata ad una, seppur limitata, dismissione di rotte del vettore Ryanair.
18
L’aeroporto di Olbia chiude l’anno 2010 con un traffico di “Aviazione commerciale” di 1.622.608 passeggeri, con un ulteriore calo
del 2,8% in confronto al 2009, con una quota di mercato in Sardegna del 25,2%. Anche l’anno 2010 si è caratterizzato per un
ulteriore perdita di traffico nazionale (-3,6%) (fenomeno che permane a partire dal 2006, ultimo anno in crescita) e per un
incremento della componente internazionale (+2,1%). Nel corso degli ultimi 4 anni lo scalo ha infatti subito una riduzione
dell’operativo domestico collegato alle scelte commerciali del vettore di riferimento Meridiana Fly che ha progressivamente ridotto
la sua operatività. Qualche segnale positivo si riscontra nei movimenti nello scalo del comparto “Aviazione generale” per
aeromobili di natura privata.
Lo scalo di Olbia continua ad avere una stagionalità accentuata nei 4 mesi di picco estivo, nel quale si concentrano circa il 65%
dei flussi totali dell’anno, di cui il 39% nei due mesi di Luglio e Agosto. Nonostante le azioni di marketing territoriale stimolate
dall’aeroporto, le politiche commerciali intraprese dalla Geasar e gli investimenti effettuati in co-marketing con la Regione
Sardegna per la promozione e creazione di pacchetti turistici atti ad ampliare la stagione turistica, le compagnie aeree stanno
riducendo notevolmente l’offerta di voli nel periodo invernale e di spalla, segnale evidente della difficoltà del territorio di attrarre e
consolidare flussi turistici al di fuori del picco estivo.
Oltre a consolidare i rapporti in essere con i vettori già operanti con continuità nell’aeroporto, la strategia di Geasar è orientata ad
attivare nuove partnership per l’ampliamento delle destinazioni internazionali e a contrastare il calo del traffico domestico
attraverso accordi di co-marketing. Sul piano dei servizi al passeggero, la società si è impegnata nel massimizzare la redditività
delle attività di natura commerciale e nel garantire un’elevata qualità dei servizi stessi.
Va evidenziato che la mancata revisione del sistema tariffario aeroportuale da parte delle Autorità continua a rappresentare un
elemento di penalizzazione per gli aeroporti nazionali. A fronte infatti di un costante appesantimento degli oneri di gestione
derivanti dalle normative sulla security, dall’attribuzione dei costi del servizio antincendio a carico dei gestori, del presidio medico
e del servizio PRM (Passeggeri a Ridotta Mobilità), il ristagno delle tariffe dei servizi regolamentati, ferme da più di 10 anni e
notevolmente inferiori a quelle praticate negli altri aeroporti europei, limita la capacità delle società di finanziare gli importanti
adeguamenti infrastrutturali.
Nonostante il calo dei passeggeri sopra evidenziato e del tonnellaggio complessivo degli aeromobili assistiti che ha decrementato
i ricavi per diritti e tasse, in totale gli introiti aviation hanno comunque beneficiato di incrementi connessi ad una differente politica
dei prezzi per i servizi di handling e altri servizi di assistenza a terra, nonché dell’aggiornamento del corrispettivo per il servizio di
assistenza ai passeggeri con ridotta mobilità che ha subito un adeguamento nel mese di Gennaio 2010 (da Euro 0,29 a
passeggero a Euro 0,56) , allineando il ricavo al costo del servizio.
In termini generali i ricavi aviation sono cresciuti di Euro 0,6 milioni (+ 3,58%) rispetto al 2009, portandosi a Euro 16,9 milioni.
Le attività non aviation sono invece state inevitabilmente condizionate dalla flessione del flusso di passeggeri che ha
necessariamente portato alla rivisitazione, in decremento, di alcuni canoni di sub concessione degli spazi commerciali; da rilevare
comunque l’assegnazione di un contributo da parte della Regione Sardegna per il supporto alla destagionalizzazione del traffico
(Euro 4 milioni) cha ha consentito di controbilanciare la stagnazione dei ricavi commerciali in tale area.
Sebbene gli indicatori di attività evidenzino degli arretramenti, la controllata chiude l’esercizio 2010 con un EBITDA a circa Euro 5,9
milioni, con un margine sui ricavi al 23,8%, in miglioramento sull’esercizio precedente (Euro 5,0 milioni, 20,5% sui ricavi), grazie alla
ottimizzazione del pricing sull’handling e altri servizi di assistenza aeroportuale, maggiori contributi ottenuti dalla Regione Sardegna
per le attività di co-marketing e ad alcuni risparmi sui costi operativi, parzialmente controbilanciati da maggior costo del personale a
seguito rinnovo contratto di lavoro, dall’incremento dei costi di manutenzione, pulizia e consulenze.
Anche l’EBIT evidenzia un miglioramento sul 2009, chiudendo a Euro 2,9 milioni (11,8% sul fatturato), mentre il risultato netto è in
utile per Euro 1,6 milioni (+ Euro 0,5 milioni rispetto all’esercizio 2009).
19
Passeggeri
Movimenti
Tonnellaggio
Ricavi di vendita
Esercizio 2010
Esercizio 2009
1.646.247
1.694.089
29.508
29.997
1.221.909
1.238.672
Esercizio 2010
Esercizio 2009
24.900
24.345
Ricavi totali
30.403
27.745
EBITDA
5.935
23,8%
4.984
20,5%
2.944
11,8%
2.389
9,8%
1.595
1.115
31.12.2010
31.12.2009
EBIT
25.634
26.662
19.492
15.381
Totale attivo
45.126
42.043
Patrimonio netto
25.382
24.252
2.190
2.066
17.554
15.725
45.126
42.043
Esercizio 2010
Esercizio 2009
427
2.618
Altri dati
31.12.2010
31.12.2009
(3.117)
(1.836)
223
226
Investimenti
ECCELSA AVIATION S.R.L.
La società, controllata da Geasar al 100%, operativa dall’ottobre 2007, gestisce i servizi di assistenza per l’Aviazione generale
(voli privati), attraverso un terminal dedicato di recente costruzione (giugno 2009); tale terminal, di primaria qualità in termini di
servizio, affidabilità, competenza e infrastrutture, ha già ottenuto da una rivista britannica specializzata del settore, “Business
Destinations Magazine”, l’Award come migliore Struttura di Aviazione Privata in Europa.
Sebbene permanga a livello internazionale cautela nella ripresa dei consumi, nel 2010 il comparto di Aviazione Privata ha fatto
registrare un importante e incoraggiante recupero di traffico, riportando, in rapporto all’anno precedente, un incremento dei volumi
di traffico nell’ordine del 2,3% circa in termini di tonnellaggio e del 2% circa nei movimenti. Rimangono invece negativi i numeri
relativi ai passeggeri, che mostrano anche nel 2010 una contrazione nell’ordine di circa il 3,4%.
Il risultato positivo è legato ad una buona performance nella stagione estiva 2010, principalmente per la buona affluenza degli
stranieri provenienti da Medio Oriente e Russia.
I ricavi Aviation si mantengono intorno a Euro 3,8 milioni, mentre i ricavi commerciali non Aviation mostrano tassi elevati di
crescita (+69%), con valori intorno a Euro 0,8 milioni grazie a importanti contratti di sponsorizzazione da agenzie pubblicitarie o
aziende del settore luxury.
La società chiude l’esercizio 2010 con un EBITDA di circa Euro 1,1 milioni, con un margine sui ricavi al 24,5%, in miglioramento
sull’esercizio precedente di Euro 0,4 milioni. Il risultato operativo – EBIT – mostra anch’esso un miglioramento sul 2009, chiudendo a
20
Euro 0,9 milioni (19,5 % sul fatturato), mentre l’utile netto di esercizio è pari a Euro 0,5 milioni (+ Euro 0,2 milioni rispetto all’esercizio
2009).
Passeggeri
Esercizio 2010
Esercizio 2009
23.345
24.167
11.473
11.251
160.534
156.859
Esercizio 2010
Esercizio 2009
4.519
4.234
4.584
4.245
1.105
24,5%
713
16,8%
881
19,5%
524
12,4%
519
322
31.12.2010
31.12.2009
Movimenti
Tonnellaggio
Ricavi di vendita
Ricavi totali
EBITDA
EBIT
920
1.027
2.394
1.968
Totale attivo
3.314
2.995
Patrimonio netto
2.092
1.573
90
79
1.132
1.343
3.314
2.995
Esercizio 2010
Esercizio 2009
Investimenti
66
588
Altri dati
31.12.2010
31.12.2009
1.146
759
20
20
CORTESA S.R.L.
La partecipata, controllata da Geasar al 100%, operativa da gennaio 2007, gestisce tutte le attività commerciali in aeroporto, quali
vendita di prodotti alimentari e artigianali, i servizi di parcheggio a pagamento, il Food & Beverage (Bar, pizzeria, Self service,
ristoranti ecc.).
La controllata ha implementato nel corso del 2010 alcuni progetti di sviluppo e razionalizzazione, quali la gestione in forma diretta
dell’attività di Food & Beverage denominata Kara Food, con chioschi collocati al centro dell’aerostazione, la razionalizzazione del
business dell’in-flight catering e delle attività di Food & Beverage dedicati ai voli privati presso il terminal Eccelsa Aviation,
integrazione con le altre aree di business dell’attività di e-commerce.
Dopo una preliminare fase di studio e di ristrutturazione dell’area, come anticipato, è stata avviata la gestione diretta del Kara Food,
il che ha avuto l’effetto di accrescere i ricavi complessivi della controllata rispetto al 2009 (+ 43,8%).
21
L’acquisizione dell’attività Kara Food e la gestione annuale del Cortesa Airport Restaurant hanno condotto all’impiego di 25 risorse
aggiuntive, mentre i costi per materie di consumo e merci sono cresciuti e collegati all’incremento di fatturato.
La controllata chiude l’esercizio 2010 con un EBITDA di circa Euro 0,8 milioni, con un margine sui ricavi al 10 %, in miglioramento
sull’esercizio precedente di Euro 0,5 milioni. Il risultato operativo – EBIT – mostra anch’esso un miglioramento sul 2009, chiudendo a
Euro 0,5 milioni ( 6,6 % sul fatturato), mentre l’utile netto di esercizio è pari a Euro 0,2 milioni (+ Euro 0,2 milioni rispetto all’esercizio
2009).
I principali risultati economico-finanziari della Società nell’esercizio 2010 sono riassunti nella tabella seguente.
Ricavi di vendita
Ricavi totali
EBITDA
EBIT
Esercizio 2010
Esercizio 2009
7.869
5.460
8.009
5.568
786
10,0%
300
5,5%
523
6,6%
129
2,4%
245
5
31.12.2010
31.12.2009
661
624
2.023
1.477
Totale attivo
2.684
2.101
Patrimonio netto
428
183
150
111
2.106
1.807
2.684
2.101
Esercizio 2010
Esercizio 2009
Investimenti
187
376
Altri dati
31.12.2010
31.12.2009
457
474
56
38
22
2.4.4. Tour Operator , rappresentanze e agenzie viaggi
WOKITA S.R.L.
La partecipata, costituita nel febbraio 2006 per promuovere lo sviluppo del business del tour operating tramite internet nell’ambito del
gruppo Meridiana, opera nella creazione e commercializzazione dei pacchetti turistici e nella vendita, diretta al consumatore finale, di
servizi singoli attraverso il proprio portale.
Il business della controllata si articola nei seguenti punti fondamentali :
- Consolidamento di attività di vendita di pacchetti, hotel e voli on line attraverso il portale www.wokita.com sia direttamente al
mercato consumer B2C (business to consumer) che al mercato trade B2B (business to business).
- Vendita di biglietteria aerea Meridiana fly e di compagnie terze presso l’ Agenzia di Olbia e del servizio turistico presso l’Aviazione
Generale Eccelsa.
- Organizzazione e supporto per incentive, congressi e turismo di gruppo .
- Supporto per il gruppo Meridiana per la promozione e vendita dei voli internazionali di Meridiana fly verso la Toscana, la Sicilia e la
Sardegna.
- Vendita di attività charter in sinergia con la Meridiana fly.
L’anno 2010 si è dimostrato molto difficile per il settore del turismo e la situazione di mercato ha continuato ad essere caratterizzata
da una riduzione della domanda conseguente alla crisi economica in corso che ha notevolmente ridotto la capacità di consumo delle
famiglie.
La controllata, quindi, per migliorare la competitività ha cercato di contenere i prezzi di offerta ed ha eliminato le gamme di prodotto
con minore ritorno sull’investimento, con conseguente compressione dei margini.
A supporto delle attività commerciali, sono proseguite le attività di marketing dirette rivolte al proprio database (composto da oltre
30.000 iscritti), anche attraverso il sito della controllante e del GSA di Gruppo Sameitaly ed è stato inoltre riattivato il programma di
affiliazione.
Il costo del personale è diminuito rispetto al precedente esercizio a seguito di una profonda ristrutturazione, ancora in corso, della
controllata, che ha portato ad una riduzione consistente del numero di persone.
Riguardo l’attività caratteristica di Tour Operating, si è in presenza di una flessione delle vendite dei pacchetti dinamici e una
maggiore richiesta dei pacchetti preconfezionati, della vendita offline tramite la propria forza interna di vendita, della ricerca di nuove
tipologie di viaggi (turismo attivo, termale, enogastronomico, culturale, itinerante, ecc) che a quella meramente vacanziera.
La diminuzione è in particolare sulle capitali Europee dove la sempre più forte presenza sul mercato di vettori “low cost” rende meno
remunerativa l’attività in questo segmento di mercato.
Soddisfacente la crescita delle destinazioni “beach” internazionali, in particolar modo del Kenya, e Mar Rosso.
In questo scenario molto competitivo, Wokita continua a investire nei fattori che hanno consentito il raggiungimento di un buon
appeal sul mercato quali, la qualità e la sicurezza del servizio, la personalizzazione del prodotto e la ricerca tecnologica.
Wokita ha inoltre presidiato in stretta cooperazione con la consociata Eccelsa Aviation anche il segmento di offerta della componente
relativa al soggiorno e ai servizi a terra del personale di bordo delle aviolinee private che utilizzano questo aeroporto.
23
Nella seconda parte dell’esercizio si è proceduto ad un’importante riorganizzazione strutturale delle sedi della controllata,
centralizzando dal 1 gennaio 2011 l’intera struttura produttiva e di vendita nella sede di Olbia.
Contestualmente, si è centralizzata l’attività di vendita diretta nella struttura di inside sales e sviluppo prodotto presso il back-office
della sede di Olbia , usufruendo dei servizi di call center di Meridiana fly.
A causa della ridotta marginalità sopra commentata e alla stagnazione generale del settore del turismo, la controllata presenta
nell’esercizio 2010 un EBITDA negativo per circa Euro 0,8 milioni, con un margine sui ricavi negativo al 20,5 %, in peggioramento
sull’esercizio precedente di Euro 0,7 milioni. Analogamente, il risultato operativo – EBIT – mostra un saldo negativo pari a Euro 0,8
milioni, con un rapporto negativo del 21,3 % sul fatturato, mentre la perdita netta di esercizio è pari a Euro 0,5 milioni (contro una
perdita di Euro 0,15 milioni nell’esercizio 2009).
Ricavi di vendita
Ricavi totali
EBITDA
EBIT
Esercizio 2010
Esercizio 2009
3.800
6.808
3.887
7.772
(779)
-20,5%
(101)
-1,5%
(811)
-21,3%
(135)
-2,0%
(527)
(154)
31.12.2010
31.12.2009
20
53
2.148
2.742
Totale attivo
2.168
2.795
12
39
Patrimonio netto
58
86
2.098
2.670
2.168
2.795
Esercizio 2010
Esercizio 2009
Investimenti
0
0
Altri dati
31.12.2010
31.12.2009
829
798
10
13
24
SAMEITALY S.R.L.
Sameitaly, costituita a fine settembre 2007, svolge il ruolo di agente generale (General Sales Agent) per l’Italia e per gli USA (oltre
che a S. Marino, Canton Ticino, Croazia e Slovenia) di Meridiana fly e del tour operator Wokita, sul segmento delle agenzie di
viaggio, enti e aziende con l’obiettivo di creare forti sinergie di gruppo e ottimizzare i costi di distribuzione commerciale.
Come già commentato in precedenza, il settore del Turismo in Italia, dopo un 2009 particolarmente difficile, ha continuato nel 2010
ad evidenziare segnali di importante trasformazione, specie per quanto riguarda l’evoluzione della domanda del prodotto e delle
modalità di acquisto da parte dei consumatori finali.
Soffre principalmente la domanda di prodotti di medio livello, quello con un buon rapporto prezzo/qualità che era la spina dorsale del
portafoglio vendite di tutti gli operatori italiani, e anche dei prodotti di alta gamma, che hanno mostrato segnali di debolezza
nonostante che tale tipologia di acquirente non abbia perso in sostanza il proprio potere di acquisto.
Il nuovo trend è quello di una domanda di prodotto di “basso costo”, che però ha una scarsa marginalità.
Molte Agenzie di Viaggio hanno dovuto rivedere il proprio modello di business: i Dettaglianti stanno restituendo la licenza IATA per
gli elevati costi di gestione e si stanno affiliando a Network di agenzie di viaggio che promettono maggiori efficienze negli acquisti e
nella generazione della domanda da parte del consumatore finale, i Tour Operators stanno valutando la possibilità di operare sempre
più con logiche di blocchi posto a release e non più in vuoto/pieno, le Incentive Houses hanno difficoltà in quanto le Aziende Clienti
stanno riducendo i budget di spesa.
Anche le aziende, per quanto riguarda i viaggi d’affari, si sono riorganizzate, rivedendo la Travel Policy e puntando sulla migliore
tariffa disponibile sul mercato.
Tutto ciò, porta di conseguenza ogni impresa a rivedere il proprio modello di business al fine di contenere i costi e di aumentare la
produttività e la flessibilità nell’offerta ai propri clienti.
Per quanto riguarda Sameitaly, pur in presenza di una generale ripresa dell’Industria del trasporto aereo, le commissioni derivanti dal
rapporto con Meridiana fly non si sono incrementate in confronto al precedente esercizio a causa della competitiva situazione di
mercato e dall’andamento gestionale non favorevole della controllante Meridiana fly, da cui dipendono in larga misura i risultati della
controllata.
Tra le cause si evidenzia l’entrata di numerosi vettori low cost che distraggono traffico dai vettori tradizionali presenti sul BSP, canale
distributivo delle agenzie di viaggio, cui si rivolge l’attività della società.
Inoltre i nuovi clienti acquisiti non in competizione con il vettore proprietario non hanno portato significativo incremento di attività e di
fatturato.
Per quanto riguarda l’attività di marketing nell’esercizio 2010, le attività svolte si possono così riassumere :
a) implementazione ed uso del sistema CRM e creazione di reportistica conseguente;
b) creazione dei Webinars, eventi online per la formazione degli agenti di viaggio all’uso delle piattaforme tecnologiche e
all’approfondimento delle destinazioni servite da Meridiana fly;
c) creazione della newsletter AL Volo! per mantenere aggiornati gli agenti di viaggio su tutta l’attività svolta dai clienti rappresentati;
d) organizzazione di
workshop itineranti identificati con il brand “Today in your city” per approfondire le novità e le offerte
direttamente con il mercato Trade.
25
Visto lo scenario non favorevole e i risultati non brillanti del cliente principale Meridiana fly, la controllata evidenzia nell’esercizio 2010
un EBITDA sui ricavi limitato al 1,1%, in peggioramento sull’esercizio precedente ove era pari al 7,7%. Analogamente il risultato
operativo – EBIT – è in pareggio, contro un saldo positivo di Euro 0,3 milioni nel 2009. Il risultato netto finale è in perdita di Euro 0,1
milioni (contro un utile netto di Euro 0,1 milioni nell’esercizio 2009).
I principali risultati economico-finanziari della partecipata nell’esercizio 2010 sono riassunti nella tabella seguente.
Ricavi di vendita
Esercizio 2010
Esercizio 2009
3.944
4.229
Ricavi totali
4.342
4.353
EBITDA
43
1,1%
327
7,7%
6
0,2%
275
6,5%
(108)
89
31.12.2010
31.12.2009
EBIT
70
97
1.682
2.400
Totale attivo
1.752
2.497
545
652
Patrimonio netto
48
91
1.159
1.754
1.752
2.497
Esercizio 2010
Esercizio 2009
Investimenti
8
20
Altri dati
31.12.2010
31.12.2009
40
68
43
49
EF-USA inc.
La società, con sede negli USA, svolgeva l’attività di general sale agent (GSA) per Meridiana fly nel territorio degli USA.
Con tale Società è stato interrotto il rapporto di collaborazione nel corso del 2009, per cui è attualmente non operativa.
Con gli ex azionisti di EF-USA (GCVA) e con gli ex manager della società, si è instaurato un contenzioso a partire da settembre 2009
in ordine ai rapporti commerciali e di lavoro.
2.4.5. Comparto immobiliare
ALISARDA S.R.L.
La controllata, costituita a dicembre 1980, svolge l’attività di gestione di attività immobiliari per conto del gruppo Meridiana.
La stessa concede in locazione a società del Gruppo Meridiana i fabbricati di proprietà, sia civili (uffici) che industriali (hangar),
presenti presso l’aeroporto di Olbia.
26
A fronte dei mutui sottoscritti in scadenza nel 2019, sono iscritte garanzie reali (ipoteca per Euro 22 milioni sugli immobili) e sono
state rilasciate lettere di patronage impegnative da parte della controllante Meridiana S.p.A. (Euro 11 milioni).
A seguito del conferimento del ramo Aviation di Meridiana in Meridiana fly e dello spin-off dei rami di manutenzione MRO in
Meridiana Maintenance, i contratti di locazione in essere sono stati volturati a nome rispettivamente di Meridiana fly (uffici) e
Meridiana Maintenance (Hangar).
Nell’esercizio 2010 è stato riportato un utile netto positivo di Euro 0,3 milioni, in linea con l’esercizio precedente.
Ricavi totali
EBITDA
EBIT
Esercizio 2010
Esercizio 2009
1.570
1.382
1.365
86,9%
1.241
89,8%
686
43,7%
689
49,9%
269
273
31.12.2010
31.12.2009
19.102
19.804
492
1.355
Totale attivo
19.594
21.159
Patrimonio netto
11.653
11.643
7.013
7.696
928
1.820
19.594
21.159
Esercizio 2010
Esercizio 2009
0
0
Altri dati
31.12.2010
31.12.2009
(7.063)
(6.842)
0
0
Investimenti
27
2.5. Principali risultati economici e finanziari consolidati dell’esercizio 2010
Viene esposto di seguito il Conto Economico Consolidato riclassificato secondo criteri gestionali.
Esercizio
2010
% su ricavi
di vendita
Esercizio
2009
% su ricavi
di vendita
Variazione
€/000
Ricavi di vendita
Altri Ricavi
674.600
56.939
100,0%
8,4%
684.753
46.470
100,0%
6,8%
(10.153)
10.469
Totale ricavi
731.539
108,4%
731.223
106,8%
316
(168.540)
(90.430)
(26.529)
(219.115)
(55.808)
(135.543)
(11.005)
-25,0%
-13,4%
-3,9%
-32,5%
-8,3%
-20,1%
-1,6%
(132.221)
(86.807)
(24.500)
(235.357)
(54.141)
(140.649)
(7.400)
-19,3%
-12,7%
-3,6%
-34,4%
-7,9%
-20,5%
-1,1%
(36.319)
(3.623)
(2.029)
16.242
(1.667)
5.106
(3.605)
24.569
3,6%
50.148
7,3%
(25.579)
Noleggi operativi
(55.367)
-8,2%
(58.292)
-8,5%
2.925
EBITDA
(30.798)
-4,6%
(8.144)
-1,2%
(22.654)
Ammortamenti e svalutazioni
Altri accantonamenti rettificativi
(15.497)
(6.078)
-2,3%
-0,9%
(13.581)
(3.655)
-2,0%
-0,5%
(1.916)
(2.423)
EBIT
(52.373)
-7,8%
(25.380)
-3,7%
(26.993)
4.202
0,6%
(6.064)
-0,9%
10.266
(48.171)
-7,1%
(31.444)
-4,6%
(16.727)
(4.962)
-0,7%
(5.301)
-0,8%
339
(53.133)
-7,9%
(36.745)
-5,4%
(16.388)
Carburante
Materiali e servizi di manutenzione
Costi commerciali di vendita
Altri costi operativi e wet lease
Oneri diversi di gestione ed altri servizi
Costo del personale
Stanziamento fondi rischi e oneri
EBITDAR
Oneri finanziari Netti
Imposte del periodo
Risultato netto
N,B. EBITDAR: Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, Amortization and aircraft Rentals (ossia l’EBIT al lordo dei costi di noleggio operativo
degli aeromobili – esclusi i noleggi wet – degli ammortamenti, delle svalutazioni di attività non correnti nonché della voce “Altri accantonamenti
rettificativi”).
EBITDA: Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, Amortization.
EBIT: Earnings Before Interest and Taxes
Prima di passare al commento delle principali grandezze economiche e finanziarie, occorre premettere che, a seguito
dell’integrazione delle attività Aviation in un’unica compagnia area Meridiana fly, per ragioni di differente esposizione contabile e di
gestione amministrativa tra le due entità, in linea con quanto effettuato dalla controllata quotata Meridiana fly, sono state apportate
alcune riclassificazioni di voci e importi nei dati dell’esercizio 2009 al fine di ottenere la comparabilità delle informazioni riportate
nel presente bilancio consolidato. Per il dettaglio si rimanda al paragrafo 4.2 - Comparabilità dei dati contabili delle Note
Illustrative al bilancio consolidato.
Le performance economiche dell’esercizio 2010 del Gruppo, in confronto all’esercizio precedente, sono state influenzate in misura
significativa non solo da andamenti esogeni delle variabili economiche, quali la riduzione dei ricavi medi per passeggero (yield)
riconducibile alla crisi economica e alla pressione dei competitor su alcune tratte nazionali, dall’aumento del costo del carburante
(+ 29% mediamente in Dollari rispetto all’esercizio 2009), ma anche dalle operazioni straordinarie di ristrutturazione societaria e
strategica del Gruppo (integrazione del Ramo Aviation di Meridiana e dal conferimento dei ramo di manutenzione MRO nella
28
società Meridiana Maintenance), che hanno determinato alcuni effetti negativi di natura non ricorrente (es. circa Euro 1,5 milioni di
costi aggiuntivi derivanti dalle tensioni sindacali innescate a seguito di tali operazioni).
A ciò si sono aggiunti gli effetti negativi derivanti dalle temporanee chiusure degli spazi aerei causate dalla eruzione vulcanica in
Islanda (che ha provocato perdite stimabili pari a circa Euro 3 milioni) e da alcuni ritardi nella disponibilità di nuovi aeromobili (con
wet lease con altri vettori non previsti per circa Euro 1,6 milioni).
Vanno, inoltre, segnalati i maggiori accantonamenti a fondi per rischi e oneri per fronteggiare le probabili passività scaturenti dalla
numerosità e complessità dei contenziosi, prevalentemente connessi all’area personale, apertisi a seguito delle tensioni
occupazionali nate dalla integrazione.
Tali eventi non ricorrenti di natura significativa sono commentati più diffusamente nel paragrafo 4.17 - Eventi e operazioni
significative non ricorrenti – delle Note Illustrative del bilancio consolidato.
I ricavi totali dell’esercizio 2010 ammontano a Euro 731.539 migliaia rispetto a Euro 731.223 nell’esercizio precedente.
I ricavi di vendita, inclusivi dei ricavi generati dal traffico di linea e charter, per manutenzione aeromobili e gestione aeroportuale,
unitamente ad altri ricavi accessori, ammontano a Euro 674.600 migliaia contro Euro 684.753 migliaia del bilancio 2009, con un
calo del 1,5%.
Gli altri ricavi, pari a Euro 56.939 migliaia contro Euro 46.470 migliaia nell’esercizio precedente sono formati in prevalenza da
contributi in conto esercizio (relativi alla continuità territoriale Sardegna, Sicilia e isole minori), dai ricavi derivanti dal
riconoscimento, secondo il principio della competenza temporale, dai proventi da “prepagato” corrispondenti alla stima su base
storica dei ricavi da biglietti di linea già venduti ma che non saranno utilizzati o rimborsati dai clienti nei termini contrattuali, da
sopravvenienze attive nonché da altri ricavi minori per servizi effettuati. L’incremento rispetto all’esercizio precedente è connesso
ad affinamenti nel processo di stima del citato provento da “prepagato”.
L’EBITDAR mostra un saldo pari a Euro 24.569 migliaia, con un’incidenza del 3,6% sui ricavi di vendita, rispetto a Euro 50.148
migliaia nell’esercizio 2009 (incidenza sui ricavi di vendita del 7,3%).
Il costo del carburante, pari a Euro 168.540 migliaia in confronto a Euro 132.221 migliaia del precedente esercizio, si incrementa
del 27,5%, soprattutto a causa del significativo incremento del prezzo medio del Jet Fuel, essendo l’attività operativa in termini di
ore volate in riduzione del 5,1%. L’incidenza del costo del carburante sui ricavi risulta pari al 25% in confronto al 19,3%
dell’esercizio 2009.
I costi per acquisti di materiali e servizi di manutenzione, pari a Euro 90.430 migliaia contro Euro 86.807 migliaia nel 2009,
mostrano un’incidenza sui ricavi del 13,4% contro il 12,7% del bilancio 2009.
I costi commerciali di vendita, pari a Euro 26.529 migliaia contro Euro 24.500 migliaia nel 2009, evidenziano un’incidenza
sostanzialmente costante sui ricavi (3,9% contro 3,6% nel 2009), non essendosi verificati rilevanti mutamenti nel mix e nelle
condizioni di vendita dei vari canali di distribuzione commerciale.
Gli altri costi operativi e wet lease, che includono in particolare i costi per handling e altri servizi aeroportuali, tasse di sorvolo,
acquisto di capacità operativa con wet-lease e block space, sono pari a Euro 219.115 migliaia contro Euro 235.357 migliaia nel
bilancio 2009, con un decremento del 6,9%, in particolare correlato alla riduzione di attività e ai minori acquisti di capacità di terzi
vettori. La loro incidenza è pari al 32,5% nel 2010 rispetto al 34,4% dell’esercizio 2009.
Gli oneri diversi di gestione e altri servizi risultano in lieve incremento, essendo pari a Euro 55.808 migliaia contro Euro 54.141
migliaia nel bilancio 2009 e mostrano un rapporto sui ricavi del 8,3% in confronto al 7,9% del bilancio 2009. Includono i costi
generali di operation, vendita e di amministrazione.
Il costo del personale è in diminuzione del 3,8% in confronto al precedente esercizio (Euro 135.343 migliaia contro Euro 140.649
migliaia) per effetto della riduzione del numero medio dipendenti (-40,8 FTE ) e per la minore attività operativa effettuata (-5,1%);
l’incidenza sui ricavi è pari al 20,1% contro 20,5% dell’esercizio 2009.
29
Si evidenzia che fino a settembre 2010 erano in essere i contratti di solidarietà con il personale navigante il cui beneficio a conto
economico è risultato pari a Euro 11 milioni al lordo dell’effetto fiscale, situazione analoga nel 2009 ove tali contratti erano vigenti
per gran parte dell’anno stesso.
Infine, gli stanziamenti a fondi per rischi e oneri sono pari a Euro 11.005 migliaia contro Euro 7.400 migliaia del bilancio 2009,
e sono stati rilevati per tenere conto dell’evoluzione delle controversie legali, incrementatesi in numerosità e onerosità, soprattutto
con riferimento all’area del personale, a seguito delle citate tensioni occupazionali determinate dal processo di integrazione.
L’EBITDA è negativo per Euro 30.798 migliaia in confronto a un saldo negativo di Euro 8.144 migliaia nel bilancio 2009; tale
grandezza presenta un peggioramento in termini di incidenza sui ricavi (- 4,6% rispetto a -1,2% nel 2009) derivante dall’effetto
combinato dell’andamento precedentemente mostrato delle componenti economiche.
I noleggi operativi di aeromobili, pari Euro 55.367 migliaia in rapporto a Euro 58.292 migliaia nel bilancio 2009, mostrano
un’incidenza sui ricavi del 8,2% contro 8,5% nel 2009. La diminuzione è determinata dalla riduzione di due aeromobili A330 di
Lungo Raggio rispetto al 2009.
Gli ammortamenti e svalutazioni e gli altri accantonamenti rettificativi (in particolare per fondo svalutazione crediti) sono pari
nel complesso a Euro 21.575 migliaia contro Euro 17.236 migliaia nel bilancio 2009, con incidenza aumentata al 3,1% dal 2,5 %.
Per effetto di quanto sopra commentato, il risultato operativo - EBIT – presenta un saldo negativo per Euro 52.373 migliaia
rispetto al dato negativo di Euro 25.380 migliaia del bilancio 2009, con un’incidenza negativa sui ricavi del 7,8% in confronto al
margine negativo del 3,7% nel 2009.
Nell’esercizio 2010 l’area finanziaria evidenzia un saldo positivo di Euro 4.202 migliaia contro un saldo negativo di Euro 6.064
migliaia nel bilancio 2009, dovuto in buona parte alla rilevazione del provento (Euro 11,3 milioni) da valutazione del derivato
implicito su finanziamento AKFED (istituzione finanziaria controllata dall’Azionista di riferimento S.A. Karim Aga Khan), al netto dei
maggior costi per oneri finanziari.
Al netto delle imposte stimate di competenza (Euro 5,0 milioni), l’esercizio 2010 chiude con una perdita netta consolidata di
Euro 53.133 migliaia contro una perdita netta di Euro 36.745 migliaia registrata nel bilancio consolidato 2009.
Tenuto conto di n. 51.033.349 azioni ordinarie alla fine dell’esercizio 2010, la perdita netta per azione su base consolidata è
risultata di Euro 1,041 (Euro 0,720 nel 2009).
Al 31 dicembre 2010 il patrimonio netto consolidato è negativo per Euro 44.330 migliaia mentre presentava un saldo negativo
al 31 dicembre 2009 di Euro 5.263 migliaia. A livello di bilancio separato di Meridiana S.p.A., il patrimonio netto presenta un saldo
positivo di Euro 95.007 migliaia contro un saldo positivo dell’anno precedente di Euro 75.745 migliaia. In tale contesto, come già
precedentemente anticipato, è da rilevare come, rispetto al deficit patrimoniale consolidato, il patrimonio netto del bilancio
separato beneficia della valutazione a fair value delle partecipazioni, in particolare di Meridiana fly S.p.A. e di Geasar S.p.A.,
significativamente superiori rispetto al contributo, a valori storici, che le citate partecipate hanno sul bilancio consolidato. Tali
plusvalori sono supportati da perizie di terzi indipendenti e, con riferimento a Meridiana fly S.p.A., anche dalla valutazione di Borsa
al 31 dicembre 2010, riconfermata dall’andamento corrente del titolo.
L’indebitamento finanziario netto al 31 dicembre 2010 è pari a Euro 63.618 migliaia, rispetto all’indebitamento finanziario netto
di Euro 23.937 migliaia registrato nel bilancio consolidato al 31 dicembre 2009.
Di seguito si riporta il prospetto di raccordo tra il patrimonio netto e risultato netto di Meridiana S.p.A. e gli analoghi dati del
bilancio consolidato di Gruppo.
30
Riconciliazione Patrimonio Netto
PN
31.12 2009
€/000
Variazione
PN
Risultato del
periodo
PN
31.12 2010
Capogruppo Meridiana
75.745
9.356
9.906
95.007
Patrimonio netto e risultato dell'esercizio delle società consolidate
35.217
68.598
-44.826
58.988
(118.696)
(60.053)
(19.242)
(197.991)
6.261
-
-
6.261
Eliminazione, al netto dei relativi effetti fiscali, di minusvalenze (plusvalenze)
infragruppo e scritture adeguamento IAS
(3.789)
(3.825)
1.018
(6.596)
Consolidato Meridiana
(5.263)
14.076
(53.144)
(44.330)
Attribuzione alle minoranze del patrimonio netto di loro competenza
(2.002)
(10.189)
9.665
(2.526)
Consolidato Meridiana di competenza dei soci della controllante
(7.265)
3.887
(43.479)
(46.856)
Eliminazione del valore di carico delle partecipazioni consolidate e svalutazioni a
conto economico, al netto degli effetti fiscali
Rilevazione del valore dell'avviamento sulla partecipazione in Meridiana fly
2.6. Flotta di aeromobili e attività operative
Alla data odierna il gruppo Meridiana opera con una flotta di diciannove aeromobili Airbus (dodici A320, tre A330 e quattro A319)
tutti in locazione operativa e sedici MD-82 di cui sei in locazione operativa e dieci di proprietà (oltre a due ATR 42 in wet lease).
A seguito dell’operazione straordinaria di integrazione Meridiana - Eurofly avvenuta a fine febbraio 2010, sono state concentrate
le attività Aviation presso un’unica società - Meridiana fly – che opera quindi con una flotta mista costituita da aeromobili Airbus e
MD82, gestendo in modo unitario tutte le operazioni svolte dalle due unità commerciali (charter e di linea), ottimizzando in tal
modo l’utilizzo degli equipaggi, della flotta e delle attività di supporto (amministrative, di staff e operative).
La composizione della flotta commerciale e le variazioni intervenute nell’esercizio 2010 sono evidenziate nella seguente tabella.
31
I-EEZJ
A330
Leasing operativo
EI-EZL
A330
Leasing operativo
dic-06
I-EEZM
A330
Leasing operativo
mar-09
mar-03
mar-11
feb-11
gen-11
dic-10
nov-10
ott-10
set-10
ago-10
lug-10
giu-10
mag-10
apr-10
mar-10
Proprietà, Leasing operativo,
Leasing finanziario
Entrata in flotta
feb-10
Tipo
gen-10
Marca di
registrazione
mag-05
I-EEZE
A320
Leasing operativo
I-EEZF
A320
Leasing operativo
apr-03
I-EEZG
A320
Leasing operativo
mag-03
I-EEZH
A320
Leasing operativo
dic-04
I-EEZI
A320
Leasing operativo
dic-04
I-EEZK
A320
Leasing operativo
feb-05
EI-EZN
A320
Leasing operativo
mar-09
EI-EZO
A320
Leasing operativo
mar-09
I-EEZP
A320
Leasing operativo
mag-09
EI-EZR
A320
Leasing operativo
lug-10
EI-EZS
A320
Leasing operativo
lug-10
EI-EZT
A320
Leasing operativo
ago-10
EI-DFP
A319
Leasing operativo
giu-04
I-EEZQ
A319
Leasing operativo
giu-10
EI-DEY
A319
Leasing operativo
mag-04
EI-DEZ
A319
Leasing operativo
apr-04
EI-DFA
A319
Leasing operativo
apr-04
EI-CIW
MD82
Leasing operativo
giu-09
EI-CKM
MD82
Leasing operativo
mar-98
EI-CRE
MD82
Leasing operativo
dic-98
I-SMEC
MD82
Leasing operativo
ott-98
EI-CRH
MD82
Leasing operativo
feb-99
EI-CRW
MD82
Leasing operativo
apr-99
EI-CNR
MD82
Leasing operativo
lug-07
I-SMEN
MD82
Proprietà
gen-99
I-SMEL
MD82
Proprietà
lug-84
I-SMEM
MD82
Proprietà
lug-84
I-SMET
MD82
Proprietà
mag-87
I-SMEV
MD82
Proprietà
lug-88
I-SMEP
MD82
Proprietà
ago-89
I-SMER
MD82
Proprietà
mar-91
I-SMES
MD82
Proprietà
feb-92
I-SMEZ
MD82
Proprietà
apr-93
I-SMEB
MD82
Proprietà
mag-98
In particolare sono da segnalare le seguenti variazioni:
entrata di tre aeromobili A320 (EI-EZR, EI-EZS e EI-EZT) in dry-lease con piena operatività da luglio-agosto 2010;
phase out di un aeromobile MD 82 (EI-CIW) nel mese di ottobre 2010;
uscita di un aeromobile A319 (EI-DEY) nel mese di giugno 2010, con contemporanea entrata di un aeromobile A319 (IEEZQ) locato a condizioni più competitive.
Relativamente agli aspetti legati all’attività operativa, si evidenzia che nel corso dell’anno 2010, a valle dell’unificazione Meridiana
- Eurofly, sono stati delineati e implementati progetti volti al miglioramento della qualità dei servizi operativi al cliente esterno ed
32
interno, in particolare in termini di puntualità dei voli con conseguente riduzione dei disagi per i passeggeri, tra i quali si
evidenziano:
introduzione in tutta la flotta Meridiana fly di un unico sistema di turnazione e di gestione sia per la parte aeromobili che
equipaggi, con incremento tendenziale delle efficienze operative;
Pianificazione, Programmazione e Gestione Operativa del Personale Navigante attraverso una maggiore sinergia delle
funzioni coinvolte col fine di dare maggiore produttività;
Attivazione su alcuni aeroporti del network operativo della procedura di imbarco automatico con recupero di efficienza e
conseguenti risparmi economici. Al completamento della fase di testing, la medesima procedura verrà implementata sugli
scali rimanenti.
Tali progetti rappresentano una primo contributo degli effetti sinergici della integrazione alla riduzione della perdita consuntiva; in
presenza di due COA (Certificazione Operatore Aereo) distinti per Meridiana ed Eurofly, infatti, non sarebbe stato possibile
sviluppare tali miglioramenti qualitativi in quanto le strutture operative avrebbero dovuto operare in modo distinto.
2.7. Network commerciale Aviation
Come anticipato, a seguito del perfezionamento dell’operazione strategica di integrazione con le attività di trasporto aereo di
Meridiana, Meridiana fly S.p.A. rappresenta oggi un’unica business unit , in cui vengono gestite le attività di trasporto aereo in
modo unitario.
Solo sotto il profilo strettamente commerciale, la compagnia Meridiana fly gestisce il canale di vendita charter e quello di linea
secondo modalità differenti, dal momento che i prodotti sono necessariamente commercializzati separatamente, in considerazione
delle tipicità che contraddistinguono le due aree commerciali e i segmenti di clientela cui si riferiscono.
Attività charter
Nell’ambito charter, Meridiana fly vende la propria capacità principalmente ai tour operator, che l’acquistano al fine di comporre i
propri pacchetti turistici, attraverso contratti semestrali / annuali definiti con notevole anticipo rispetto all’inizio della stagione
(estiva e invernale) e principalmente con modalità “Vuoto per Pieno”, il che determina di fatto il passaggio del rischio di
riempimento ai tour operator medesimi. Nella maggior parte dei casi la prevalenza vendita è di tipo “split charter” (cioè lo stesso
volo è venduto con allotment separati a più tour operator ).
Per tener conto delle variazioni del tasso di cambio (Euro/USD) e del costo del carburante, tutti i contratti vengono indicizzati a tali
parametri e prevedono, entro certi massimali o franchigie, un meccanismo di adeguamento automatico dei prezzi al tour operator.
L’attività charter raggiunge destinazioni nazionali e, soprattutto internazionali, sia nel Medio che nel Lungo Raggio, con particolare
riferimento al segmento high-end leisure, servendo viaggiatori che si spostano nel tempo libero per vacanza.
Si distinguono due aree di attività del charter:
•
Attività di Medio Raggio operata con aeromobili A320: attività che include tradizionalmente voli di durata inferiore alle
cinque ore con destinazioni prevalentemente nazionali, europee e nel bacino del Mediterraneo. Tra le principali
destinazioni di Medio Raggio operati da Meridiana fly si ricordano oltre alle tradizionali aree dell’Egitto, Grecia, Spagna,
anche recenti destinazioni quali Tel Aviv (Israele) e Lourdes (Francia). L’attività di Medio Raggio si caratterizza per
un’elevata stagionalità (ad esclusione dell’Egitto) connessa con le caratteristiche climatiche delle destinazioni raggiunte.
•
Attività di Lungo Raggio operata con aeromobili A330: attività che include tradizionalmente i voli di durata superiore
alle cinque ore con destinazioni prevalentemente intercontinentali. Le principali destinazioni di Lungo Raggio attualmente
33
operati dalla Società nell’ambito del charter sono nell’area dell’Oceano Indiano, quali Maldive, Sri Lanka, Kenya,
Zanzibar Mauritius.
Attività di linea
L’attività di linea prevede collegamenti “Punto a Punto” con voli e destinazioni fissate nel tempo. La stagione summer 2010 di
Meridiana fly ha previsto collegamenti verso circa 30 destinazioni in Italia e in Europa, servendo sia il target leisure, sia quello
business.
Tra le principali destinazioni di Meridiana fly si segnalano i numerosi collegamenti all’interno del territorio nazionale partendo da
varie basi (tra cui da e verso la Sardegna), alcune destinazioni con prevalente caratterizzazione business (come i voli da Milano
Linate verso Napoli, Palermo, Catania, oltre che da Napoli a Parigi), i collegamenti verso i Paesi del Mediterraneo (Egitto, Grecia,
Israele), verso i Paesi dell’Est (es. per traffico a carattere prevalentemente etnico verso le Repubblica di Moldova e del Kosovo,
rispettivamente Chisinau e Pristina e i collegamenti da Bologna verso Mosca), verso Paesi dell’Africa (Senegal), nonché i
collegamenti di linea verso New York (operati nella stagione estiva da Napoli e Palermo).
Riguardo in particolare al Network con base a Firenze, le operazioni si svolgono solitamente con aeromobili A319; le principali
destinazioni operate sono Londra Gatwick, Amsterdam, Barcellona e Madrid.
Attività in regime di “continuità territoriale”
Meridiana fly svolge anche attività sottoposte al regime della cosiddetta “continuità territoriale” relativa ai collegamenti con la
Sardegna con e varie città della penisola, Sicilia e Isole Minori, per la quale, a fronte di oneri particolari di servizio pubblico,
Meridiana fly percepisce contributi pubblici periodici finalizzati a garantire al vettore l’equilibrio economico e finanziario delle
attività svolte.
In particolare, Meridiana fly è attualmente assegnataria sia delle linee dalla Sardegna (Olbia e Cagliari) verso Roma e Milano
Linate che sulle rotte periferiche Olbia-Bologna, Olbia-Verona, Cagliari-Bologna, Cagliari-Torino, Cagliari-Verona, Cagliari-Firenze,
Cagliari-Napoli, Cagliari-Palermo. Inoltre effettua, sempre in regime di continuità territoriale, i collegamenti tra Lampedusa e
Pantelleria con la Sicilia con l’impiego di due ATR42 in wet lease oltre che direttamente con un MD-80.
A partire dal 10 dicembre 2010, Meridiana fly ha avviato i collegamenti da Olbia verso Firenze, Torino e Venezia.
L’attuale regime di continuità territoriale per la Sardegna, in scadenza a fine marzo 2011, è destinato a tutt’oggi a mantenersi in
capo a Meridiana fly, in quanto sono stati revocati i nuovi decreti emessi dal Ministero dei Trasporti il 14 gennaio 2011, che
prevedevano una tariffa onerata massima per non residenti, con proroga invece dell’attuale regime almeno fino a ottobre 2011 alle
attuali tariffe del vigente decreto.
Riguardo alla continuità territoriale della Sicilia e Isole minori in scadenza a fine marzo 2011, Meridiana fly sta predisponendo la
documentazione per la partecipazione al nuovo bando di gara, rivedendo l’operativo e l’impiego conseguente di risorse
(personale/ flotta) ai nuovi oneri imposti dal banda di gara medesimo, fermo restando la proroga dell’attuale convenzione almeno
fino a ottobre 2011.
Attività in “code sharing”
L’attività di linea offre anche altre destinazioni nazionali e internazionali, grazie ad un crescente numero di accordi commerciali di
code sharing sviluppati negli ultimi anni, che attualmente includono Air Malta, Air Moldova, British Airways (sul Firenze-Londra
Gatwick operato da Meridiana fly), Finnair (sul Firenze-Helsinki operato da Meridiana fly e sui voli operati dal vettore finlandese
dall’Italia verso Helsinki, oltre che accordi di prosecuzione), Wind Jet (scambio reciproco di posti su tratte tra Torino, Verona,
Venezia e Catania, Palermo, Bucarest e Pristina) e Iberia (sul Firenze-Madrid operato da Meridiana fly e sui voli operati dal
vettore spagnolo tra Milano Linate e Madrid, oltre che accordi di prosecuzione).
In data 31 agosto 2010 Meridiana fly e Olympic Air, hanno firmato un nuovo accordo di code-sharing, che prevede l’offerta di tutti i
collegamenti di linea tra l’Italia e la Grecia operati dalle due Compagnie, ai rispettivi clienti, che potranno quindi usufruire di
entrambi i network.
34
2.8. Dati statistici attività di volo
Di seguito sono presentati i dati statistici sull’attività di volo effettuata nell’esercizio in confronto all’esercizio precedente.
Analisi ore volo
Dati espressi in ore di volo
2010
%
2009
%
Variazione
%
Medio Raggio
85.172
86,4%
88.207
84,9%
-3.035
-3,4%
Lungo Raggio
13.435
13,6%
15.744
15,1%
-2.309
-14,7%
Ore volo totali
98.607
100,0%
103.951
100,0%
-5.344
-5,1%
Nel 2010 il numero effettivo delle ore volate è stato pari a 98.607, in decremento del 5,1% in confronto all’’esercizio 2009, con un
un peso accresciuto del Medio Raggio ad oltre l’86% (rispetto a circa il 85% dell’esercizio 2009).
Mentre il Medio Raggio presenta una riduzione più contenuta (-3,4%), il Lungo Raggio evidenzia un calo di ore volate più
accentuato (-14,7%) connesso a minore capacità offerta ed alla cancellazione di rotazioni non profittevoli.
Produttività flotta
Valori espressi in ore di volo annualizzati
2010
2009
Variazione
%
Flotta A320
3.242
3.178
64
2,0%
Flotta A330
4.478
4.841
-363
-7,5%
Flotta Md82
2.051
2.382
-331
-13,9%
Flotta A319
2.620
3.079
-459
-14,9%
La produttività per aeromobile, in termini di ore volo annualizzate, mostra nell’esercizio un miglioramento per la flotta A320, anche
per le ottimizzazioni in corso dopo l’integrazione con il ramo di Meridiana, mentre le altre tipologie di flotta presenta un
peggioramento. Si ricorda che, riguardo alle macchine MD-82 e A319, la produttività si è mantenuta su livelli inferiori, anche a
causa delle già citate problematiche connesse all’integrazione con il ramo Aviation di Meridiana (es. agitazioni sindacali,
cancellazioni e ritardi nell’area della manutenzione, ecc.). Invece la produttività delle macchine di Lungo Raggio è risultata in
diminuzione per il già citato taglio significativo di alcune rotazioni non profittevoli (es. NYC nel periodo invernale).
Passeggeri
2010
Medio raggio
Lungo Raggio
Passeggeri totali
%
2009
%
Variazione
%
4.523.087
91,5%
4.770.857
91,6%
-247.770
-5,2%
421.342
8,5%
436.487
8,4%
-15.145
-3,5%
4.944.429
100,0%
5.207.344
100,0%
-262.915
-5,0%
Il numero dei passeggeri totali, inclusivo di linea e charter, è pari a 4.944.429, in decremento del 5% sul 2009, con un peso del
Medio Raggio sul totale dell’attività intorno al 91% , peso analogo nel 2009.
35
Riguardo al Lungo Raggio il numero dei passeggeri è risultato in meno per circa il 3,5% per minore capacità offerta, ma con
miglioramento del load factor (coefficiente di riempimento degli aeromobili) complessivo, avendo ridotto più che
proporzionalmente le ore volate (-14,7%).
2.9. Risorse umane
2.9.1. Struttura organizzativa
Nel corso dell’esercizio il gruppo Meridiana è stato oggetto di significativi interventi a livello organizzativo volti a ridefinire la
struttura e il management del Gruppo, anche alla luce della nuova struttura societaria.
In particolare sono stati accentrate in larga misura le attività operative e di staff, precedentemente divisi tra le sedi di Olbia e
Milano, presso il Centro Direzionale di Olbia-Aeroporto Costa Smeralda, sede della capogruppo Meridiana, ponendo in essere uno
degli effetti sinergici attesi della operazione di ristrutturazione societaria.
2.9.2. Dipendenti
Nel 2010 il numero medio di dipendenti (FTE) del Gruppo , ripartito per categoria, è stato pari a circa 2.339 addetti, come da
tabella sottostante.
2010
2009
Dirigenti
Categorie (media FTE )
30,5
31,4
(1,0)
Impiegati
952,9
976,0
(23,1)
Operai
Tot. Terra
Variazione
299,2
299,1
0,1
1.282,5
1.306,5
(24,0)
Piloti
358,1
359,9
(1,8)
Assistenti di volo
698,3
713,3
(15,0)
1.056,4
2.338,9
1.073,2
2.379,7
(16,8)
(40,8)
Tot. Volo
Tot. Azienda
Nel complesso si evidenzia una riduzione media generalizzata di personale a seguito di dimissioni volontarie e mancati rinnovi di
contratti a termine nell’ottica di ottenere risparmi sul costo del personale; rispetto a tale contesto di riduzione del personale, fa
eccezione la dinamica del personale di Cortesa S.r.l. che ha assunto alcuni dipendenti per la gestione diretta di servizi di
ristorazione in aeroporto, per cui il suo organico è aumentato di 18 unità in media, come più avanti spiegato.
Si ricorda che il Gruppo, secondo gli accordi sindacali, ha applicato nell’esercizio 2010 contratti di solidarietà per la categoria
Personale Navigante, contratti che sono scaduti tra luglio e settembre 2010, conseguendo benefici a conto economico stimati in
circa 11 milioni (Euro 9,6 milioni Meridiana fly e Euro 1,4 milioni come Meridiana).
Nel corso dell’esercizio è proseguito il confronto con le Organizzazioni Sindacali e le rappresentanze dei lavoratori a livello
aziendale, con l’obiettivo di mantenere un clima interno disteso ed individuare soluzioni condivise per la gestione delle specifiche
problematiche sia di carattere ordinario che connesse all’integrazione delle compagnie aeree Eurofly e Meridiana e all’avvio delle
attività di Meridiana Maintenance.
Di seguito sono riportati alcuni specifici commenti relativi alle principali società del Gruppo.
MERIDIANA S.P.A.
L’organico medio della capogruppo è risultato di 214 dipendenti full time equivalent (FTE).
Va rilevato tuttavia che dopo le operazioni straordinarie di conferimento dei propri rami operativi (Aviation e MRO) a fine febbraio
2010, la Società presenta un organico di circa 6-7 persone per le attività svolte a favore delle controllate operative.
36
MERIDIANA FLY S.P.A.
Per effetto dell’operazione di integrazione delle attività di trasporto aereo di Meridiana, l’organico medio di Meridiana fly passa da
740 a 1.465 addetti FTE.
Dopo l’integrazione in parola, sono da segnalare alcune tensioni sindacali e problematiche nell’utilizzo degli assistenti di volo
avvenute nell’esercizio in conseguenza dell’applicazione, in base alla normativa, del contratto di lavoro di Meridiana fly in
sostituzione di quello di Meridiana, che hanno comportato inefficienze operative e minore produttività del personale navigante, con
effetti sul servizio a bordo e sulle performance economiche della Società.
E’ da rilevare inoltre come, in conseguenza dell’inasprimento dei rapporti con gli assistenti di volo, nel corso del 2010 siano
incrementati in modo estremamente rilevante i contenziosi volti al riconoscimento del contratto a tempo indeterminato ovvero, per
il personale assunto a tempo indeterminato, al riconoscimento delle anzianità pregresse a far data dal primo contratto a tempo
determinato, per cui sono stati stanziati specifici accantonamenti ai fondi per rischi ed oneri nell’esercizio 2010.
Si segnala che in data 9 febbraio 2011 Meridiana fly ha avviato la procedura di mobilità ai sensi della L. 223/91 per un totale di
910 dipendenti suddivisi tra personale di terra, piloti e assistenti di volo, tra i quali coloro per i quali sono stati ripristinati i rapporti
di lavoro a seguito delle evoluzioni dei contenziosi precedentemente citati.
Per quanto attiene alla formazione del personale, la negativa congiuntura economica, oltre che il periodo straordinario di
integrazione delle attività Aviation, non ha consentito di sviluppare interventi formativi significativi sul personale di staff.
E’ invece proseguito l’addestramento obbligatorio di tipo “tecnico” sia per il Personale di Terra che per il Personale Navigante (ad
esempio Corsi Base per Assistenti di Volo non certificati, corsi di Security aeroportuale, sessioni di simulatore per i Piloti), con
particolare focus sull’addestramento all’utilizzo delle macchine Airbus da parte degli addetti trasferiti da Meridiana al fine di iniziare
a sviluppare le sinergie operative previste dal Piano Industriale di Meridiana fly.
Riguardo alla normativa sulla sicurezza del lavoro (D.lgs. 81/2008), Meridiana fly ha provveduto ad aggiornare il Documento di
Valutazione dei Rischi delle varie sedi ai sensi della predetta normativa, tenuto conto dell’integrazione avvenuta e degli specifici
rischi dell’attività aeronautica, nonché della regolamentazione speciale in tema di Safety & Security sull’attività medesima.
Va rilevato infine che la riorganizzazione societaria conseguente l’integrazione delle attività del trasporto aereo di Meridiana in
Meridiana fly, ferma restando la necessità di mantenere alcuni presidi operativi e commerciali presso le sedi di Milano e
Malpensa, ha comportato il trasferimento delle principali attività amministrative e gestionali, di staff e di Direzione di Meridiana fly
presso la sede di Olbia, con l’obiettivo di ottenere i risparmi di personale previsti dal Nuovo Piano Industriale di Meridiana fly.
L’organico medio di tale nuova società a seguito del conferimento dei rami di azienda MRO è risultato di 370 addetti come FTE.
Nel corso dell’esercizio 2010 la società è stata fortemente impegnata in significative trattative sindacali atte a definire il nuovo
contratto di lavoro dopo l’avvio dell’attività a marzo 2010 con lo scorporo dei rami di azienda MRO da parte di Meridiana e
Meridiana fly.
Dopo una serie di incontri e tavoli negoziali, in data 3 agosto 2010 è stato sottoscritto con tutte le OO.SS. un verbale di intesa che
definisce le linee del nuovo contratto di lavoro, con entrata a regime a ottobre 2010. Inoltre il 19 gennaio 2011 è stato firmato in
via definitiva il Contratto collettivo di Lavoro per il Personale dipendente della Società.
A causa della situazione di crisi gestionale e finanziaria del principale cliente Meridiana fly S.p.A. - con conseguente calo dei volumi
di attività manutentiva per dismissioni aeromobili e riconversione flotta - e dello scenario esterno fortemente competitivo nel
comparto di manutenzione MRO, in data 18 febbraio 2011, la società ha comunicato formalmente alle OO.SS. l’avvio della
procedura di licenziamento collettivo per la riduzione del personale, per complessivi 61 dipendenti, in base alla L. 223/91. Ciò
anche allo scopo di ottenere maggiore efficienza e produttività, con conseguente ottimizzazione dell’impiego delle risorse e
saturazione degli impianti di produzione. A seguito di intesa raggiunta con le parti sociali in data 6 aprile 2011, la procedura di
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mobilità si è conclusa il 20 aprile 2011 con l’accordo presso il Ministero del Lavoro e delle Politiche Sociali di richiedere, in
sostituzione della mobilità, il trattamento CIGS a zero ore con decorrenza 1 maggio 2011 riguardante un numero massimo di 70
lavoratori per un periodo di 48 mesi e il trattamento CIGS a rotazione relativo a un numero massimo di 35 lavoratori per un periodo
di 24 mesi. Per tutto il personale coinvolto nelle sospensioni si presenterà istanza al fondo di sostegno al reddito e alla
occupazione per il settore del trasporto aereo di cui alla L. 291/04 e successive modificazioni al fine di ottenere i benefici ivi previsti.
Peraltro la società sta attuando un piano annuale di Formazione e Riqualificazione che vedrà svolgere diversi corsi macchina per
consentire al personale in forza di ottenere od estendere nuove qualificazioni professionali.
Gli eventi sopra descritti hanno reso necessario portare a revisione il piano industriale della società onde definire al meglio i nuovi
assetti aziendali in relazione al mutato contesto e scenario industriale di riferimento.
Tale piano industriale è stato approvato nella seduta del Consiglio di Amministrazione della società in data 16 maggio 2011, come
meglio analizzato al paragrafo 2.23.9.
GEASAR S.P.A.
L’organico medio di Geasar nel 2010 è risultato di 223 dipendenti FTE, in confronto ai 226 dell’esercizio precedente.
La sostanziale parità nell’organico è legata, a fronte di una lieve riduzione di traffico, a fenomeni diversi di tipo organizzativo e
gestionale, quali il percorso di graduale stabilizzazione delle risorse a tempo determinato, secondo le modalità del part-time
verticale e misto, a seguito degli accordi con le OOSS, mantenendo la necessaria flessibilità a fronte delle dinamiche stagionali e
di mercato.
In ogni caso, in considerazione dell’importante incremento di attività nella stagione estiva, si è reso comunque necessario
richiedere alla Direzione Provinciale del Lavoro l’accesso alla misura “eccedenza dalla quota di personale a termine” stabilita
dall’art.2 D. Lgs. 368/01, misura autorizzata dalla medesima in virtù della forte connotazione di stagionalità che contraddistingue
l’aeroporto Olbia Costa Smeralda.
A livello nazionale è da sottolineare il rinnovo del CCNL Assaeroporti, scaduto il 31.12.2007. Il 26 gennaio 2010 il negoziato
relativo alle aziende di gestione aeroportuale si è concluso con la firma del documento di rinnovo del CCNL.
Nell’esercizio 2010 è proseguita l’attività di formazione e addestramento finalizzata a migliorare le competenze tecnicospecialistiche e comportamentali delle diverse figure organizzative, in linea con la strategia aziendale e con quanto richiesto dalle
normative vigenti. Nel corso dell’esercizio sono state erogate circa 6.000 ore di attività specialistica e formativa con oltre 600
partecipanti e una media di 10 ore per dipendente. Anche nel 2010 si è ricorso a finanziamenti specifici (Fondimpresa) per il
parziale recupero dei costi sostenuti.
ECCELSA AVIATION S.R.L.
L’organico medio della Società nel 2010 è risultato di 20 dipendenti FTE, in linea con l’esercizio precedente.
CORTESA S.R.L.
L’organico medio di Cortesa nel 2010 è stato pari a 56 dipendenti FTE, in confronto ai 38 dell’esercizio precedente, il cui
incremento è legato all’avvio di nuove attività nell’area Food & Beverage (Kara Food) in gestione diretta, con stipula di apposito
accordo sindacale per l’assunzione dei dipendenti a tempo determinato (per 24 mesi) in forza presso il vecchio gestore.
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SAMEITALY S.R.L.
La Società presenta un numero medio di dipendenti FTE pari a 43 unità in confronto a 49 unità dell’esercizio precedente, con un
risparmio medio di 6 addetti.
WOKITA S.R.L.
Wokita mostra un numero medio di dipendenti in decremento, passando da 13 unità nel 2009 a 10 unità nel 2010, a seguito della
riorganizzazione attuata per aumentare la produttività e contenere i costi operativi.
Nella seconda parte dell’esercizio si è proceduto alla centralizzazione delle attività a Olbia allo scopo anche di creare ulteriore
sinergie a livello di Gruppo (ad esempio tramite i servizi comuni di front-office e back-office).
Nel corso dell’esercizio 2010 il Gruppo Meridiana non è incorso in cause o sanzioni rilevanti per malattie professionali, né sono
avvenuti infortuni gravi o morti sul lavoro.
2.10. Ambiente
Flotta aeromobili
La flotta Airbus impiegata dalla compagnia Meridiana fly, in considerazione anche del grado di modernità che la caratterizza, è
adeguata ai requisiti ambientali attuali, sia in termini di inquinamento atmosferico che acustico. Non sussistano significativi rischi
connessi al rispetto dell’ambiente che possano influire sull’utilizzo degli aeromobili da parte della medesima.
Si segnala che Meridiana fly sta monitorando la normativa specifica in via di applicazione in tema di Emission Trading (Direttiva
comunitaria 2008/101/CE), per la quale le compagnie aeree dovranno ottemperare nel prossimo futuro ad alcune prescrizioni da
un punto di vista organizzativo e procedurale al fine di contribuire a livello globale alle limitazioni delle emissioni di gas a effetto
serra.
Per quanto riguarda le problematiche attinenti all'inquinamento acustico, gli aeromobili della Flotta sono in possesso del certificato
acustico, disciplinato dal Codice della Navigazione, al Titolo V della Parte Seconda “Della Navigazione Aerea” e il R.D. 11
gennaio 1925 n. 356, che certifica il rispetto della normativa sia europea che americana.
Riduzione dei costi indotti dall’ETS riducendo il consumo di combustibile
Le emissioni di CO2 sono direttamente proporzionali al consumo di combustibile, pertanto, al fine di ridurre l’impatto economico
dell’entrata in vigore dell’Emission Trading Scheme, i costruttori di motori stanno studiando miglioramenti tecnologici sugli
aeromobili che ne riducano i consumi. A loro volta le compagnie aeree stanno introducendo specifiche procedure di manutenzioni
e operative finalizzate al risparmio nell’utilizzo del carburante.
Attuale impegno per la riduzione dei consumi di combustibile
Il Gruppo sta monitorando tutti gli aeromobili in flotta per definirne il consumo e la performance ottimali.
La flotta MD80 e Airbus utilizzano sistemi di comunicazione avanzati di tipo mobile. Tali informazioni, congiuntamente all’analisi
dell’operativo e dei piani di volo permettono di individuare la quantità di combustibile ottimale per l’effettuazione della tratta.
Dal mese di dicembre 2010 è stato migliorato il sistema di monitoraggio dei consumi di carburante di ogni aereo in flotta,con lo
scopo di ottenere uno strumento di pianificazione che produca maggiori risparmi in termini di carburante.
Certificazioni
La compagnia aerea Meridiana fly è in possesso della licenza di esercizio di vettore aereo, già rinnovata da ENAC in occasione
dell’operazione in integrazione con il ramo Aviation di Meridiana. La stessa, in rispondenza alla normativa vigente, è in possesso
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del certificato di operatore aereo (COA n. I-038.Rev.6 ), rilasciato da ENAC in data 26 febbraio 2010 per operazioni di trasporto
aereo commerciale (passeggeri e merci) con la flotta Airbus A330/A320/A319 e MD80.
Nel dicembre 2009, è stata conseguita da parte di Geasar la Certificazione Ambiente ISO14001. La prima visita di mantenimento
della certificazione effettuata dal DNV, nel 2010, si è conclusa con esito favorevole. Nel novembre 2010 è stata acquisita dalla
medesima società anche la Certificazione della Qualità dei Servizi ISO9001. La certificazione ottenuta copre, come anche la
ISO14001, anche le società Eccelsa Aviation e Cortesa.
La società Meridiana Maintenance delle certificazioni sulla manutenzione rilasciate dall’ENAC (EASA PART 145.0339 e CAMO
MG.1063) e da altre Autorità Aeronautiche (Uganda, Mali e Burkina Faso) e il suo personale, in particolare quello preposto alla
certificazione delle manutenzioni, è a sua volta certificato in accordo alla Part 66. Uno degli obiettivi che l’azienda si prefigge di
ottenere nei prossimi mesi è la certificazione in accordo alla Part 21 (DOA Design Organization Approval).
Quest’ultima fa parte del regolamento attuativo 1702/2003 che si occupa della produzione e certificazione di parti e prodotti
aeronautici.
Nel corso dell’esercizio 2010 il Gruppo non è incorso in cause o sanzioni per danni o reati ambientali.
2.11. Sedi sociali
La sede legale e amministrativa di Meridiana S.p.A. è presso il Centro Direzionale Aeroporto Costa Smeralda.
Non vi sono sedi secondarie alla fine dell’esercizio 2010.
2.12. Attività di ricerca e sviluppo
Anche per la natura dell’attività svolta, la Società e il Gruppo non hanno effettuato nell’esercizio 2010 attività significative di ricerca
e sviluppo in senso stretto.
2.13. Investimenti
Durante l’esercizio 2010 sono stati effettuati nuovi investimenti lordi in attività materiali e immateriali per un importo complessivo di
Euro 12.790 migliaia contro Euro 25.990 migliaia del bilancio consolidato 2009, così formati :
migliorie e lavori vari di riconfigurazione operati su aeromobili in leasing operativo per Euro 5.067 migliaia;
manutenzione straordinaria su motori e cellule di aeromobili di proprietà per Euro 3.069 migliaia;
materiali di rotazione relativi alla flotta di proprietà per Euro 1.676 migliaia;
nuovi acquisti di licenze software per Euro 337 migliaia e altri beni immateriali per Euro 29 migliaia;
rilevazione di nuove attività immateriali relative alla concessione aeroportuale ai sensi dell’IFRIC 12 per Euro 370
migliaia;
investimenti per acquisizione in leasing finanziario di macchinari in ambito aeroportuale per Euro 1.068 migliaia;
altri investimenti per impianti e macchinari per Euro 197 migliaia;
nuovi impianti e lavori su immobili di terzi per Euro 256 migliaia;
altri investimenti in attrezzature e altri beni per Euro 721 migliaia.
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2.14. Fatti di rilievo avvenuti nel corso dell’esercizio
Di seguito vengono evidenziati i principali fatti rilevanti del corso del 2010 per il Gruppo Meridiana.
2.14.1. Operazioni straordinarie di riorganizzazione del gruppo
A fine febbraio è stato eseguito il conferimento delle attività del trasporto aereo di Meridiana e delle partecipazioni del 50% nel
capitale di Sameitaly e Wokita in Eurofly con il relativo aumento di capitale riservato alla controllante Meridiana per un
controvalore di Euro 52,56 milioni. Contestualmente all’operazione, Meridiana e AKFED hanno garantito a Meridiana fly il
supporto patrimoniale e finanziario necessario per il perfezionamento della riorganizzazione aziendale, anche in attesa della
definizione di nuovi accordi con le banche, per complessivi Euro 70 milioni, di cui Euro 30 milioni di finanziamento ponte ed Euro
40 milioni di impegno di sottoscrizione della quota inoptata dell’aumento di capitale.
In particolare con efficacia 28 febbraio 2010 è stato eseguito il conferimento delle attività del trasporto aereo di Meridiana in
Eurofly, a fronte del quale sono state emesse 325.247.524 azioni Eurofly al prezzo di Euro 0,1616 ciascuna. In pari data la
denominazione della società è cambiata da Eurofly a Meridiana fly, con contestuale trasferimento della sede legale da Milano a
Olbia.
A seguito del conferimento il Capitale Sociale di Meridiana fly S.p.A. era costituito da 680.042.294 azioni ordinarie, di cui
536.628.025 (pari al 78,91% del capitale sociale stesso) possedute da Meridiana S.p.A..
Oltre alla creazione di una unica entità che includesse le attività di trasporto aereo, la riorganizzazione prevedeva:
1)
la sottoscrizione di un nuovo accordo di joint venture con SFIRS S.p.A. - Società Finanziaria Industriale Rinascita
Sardegna - Iberia Lineas Aereas de Espana S.A. e Meridiana S.p.A. per l’organizzazione e la gestione della attività di
manutenzione attraverso la neo-costituita Meridiana Maintenance;
2)
la costituzione in data 9 marzo 2010 di Meridiana express S.r.l., con capitale minimo di Euro 10 migliaia, interamente
controllata da Meridiana fly alla quale trasferire gli aeromobili della famiglia MD-82 nella flotta di Meridiana fly.
Attualmente Meridiana express S.r.l. non è operativa per effetto della revisione del Piano Industriale del Gruppo, come
già anticipato.
Si segnala che a seguito del perfezionamento a fine febbraio 2010 delle operazioni straordinarie sopraindicate (conferimento del
Ramo Aviation e spin-off delle attività di manutenzione MRO) si sono verificati, a partire dal 1° marzo 2010, per circa 10 giorni,
significativi atti di protesta sindacale da parte dei lavoratori del Gruppo che hanno comportato oltre 80 cancellazioni dei voli
programmati di Meridiana fly , ritardi sui voli in generale anche per effetti consequenziali e di rotazione, con peggioramenti sulla
produttività e sugli indici di puntualità / regolarità della compagnia.
La suddetta protesta, rientrata a seguito dell’apertura di tavoli negoziali con le organizzazioni sindacali sull’applicazione dei nuovi
contratti di lavoro per Meridiana Maintenance e per il personale ex Meridiana trasferito in Meridiana fly, ha avuto impatti negativi
non ricorrenti sui risultati di Meridiana fly stimabili in circa Euro 1,5 milioni.
2.14.2. Eruzione del vulcano in Islanda
A causa dell’eruzione di un vulcano situato in Islanda a metà aprile 2010 e della conseguente emissione nell’atmosfera di ceneri e
polveri di silicio giudicate pericolose per la sicurezza dei voli in Europa, è stata disposta la chiusura degli spazi aerei prima nel
nord Europa e poi anche nel sud Europa per circa 10 giorni, con riapertura completa dal 20 aprile 2010. Tale blocco ha
comportato rilevanti perdite per le compagnie aeree, per gli aeroporti e per il settore del turismo in generale, avendo coinvolto un
totale di 313 scali.
Meridiana fly ha subito in modo significativo l’effetto straordinario della nube vulcanica in quanto, oltre a dover cancellare oltre 350
voli, quasi esclusivamente di Medio Raggio, e riposizionare i voli sui vari aeroporti (senza ricavi), ha organizzato voli di recupero
dei passeggeri. I mancati ricavi ddi Meridiana fly sono stimati nell’ordine di Euro 4,5 milioni, mentre il margine perso, al netto dei
41
risparmi dei costi variabili, ma al lordo dei costi stimati di rimborso e riprotezione passeggeri, può essere quantificabile in circa
Euro 3 milioni.
2.14.3. Rinnovo del Consiglio di Amministrazione
In data 14 giugno 2010 l’Assemblea degli Azionisti ha determinato in tre i componenti del Consiglio di Amministrazione, che sono
rimasti in carica per l’esercizio 2010. Sono stati confermati i Signori Romolo Persiani e Franco Trivi e nominato il Signor Luca
Ragnedda. Il Consiglio di Amministrazione si è riunito immediatamente dopo l’Assemblea ed ha confermato nella carica di
Presidente Franco Trivi e conferito la delega per la gestione finanziaria e amministrativa a Luca Ragnedda.
A seguito delle dimissioni del Consigliere Luca Ragnedda , in data 10 febbraio 2011 il Consiglio di Amministrazione di Meridiana
S.p.A. ha proceduto alla cooptazione dell’Ing. Roberto Scaramella in sostituzione del Signor Luca Ragnedda.
2.14.4. Aumento di capitale di Meridiana fly
In data 13 luglio 2010 Consob ha comunicato l’autorizzazione alla pubblicazione del Prospetto Informativo relativo (i)
all’ammissione a quotazione di n. 325.247.524 azioni ordinarie, emesse in data 1° marzo 2010, rivenienti dall'aumento di capitale
in natura, per un controvalore di circa Euro 52,56 milioni eseguito a fine febbraio 2010 e (ii) all’offerta in opzione agli azionisti e
all’ammissione alle negoziazioni di massime 714.044.394 azioni rivenienti dall’aumento di capitale in denaro per un importo
complessivo pari a Euro 39.986.486, in forma scindibile, a pagamento, oggetto di delega conferita con delibera dall’Assemblea
Straordinaria degli Azionisti in data 3 novembre 2009, come modificata in data 21 dicembre 2009.
In data 25 agosto 2010 Meridiana fly ha comunicato la conclusione dell’offerta in opzione delle azioni rivenienti dall’aumento di
capitale in denaro, ivi inclusa la parziale sottoscrizione dei diritti inoptati. Ad esito di tale operazione il nuovo capitale sociale di
Meridiana fly è pari a Euro 20.901.419,34, rappresentato da n. 1.394.086.688 azioni ordinarie, prive dell’indicazione del valore
nominale.
Meridiana S.p.A. detiene una partecipazione pari al 78,05% del capitale sociale di Meridiana fly, possedendo direttamente n.
1.088.108.395 azioni.
2.14.5. Problematiche nella gestione della flotta di Meridiana fly
A causa delle agitazioni sindacali conseguenti l’operazione di integrazione, con riferimento alla gestione ed al servizio dell’area
della Manutenzione oggetto di spin-off, sono avvenuti slittamenti delle attività di manutenzione programmate sugli aeromobili MD82.
Inoltre si sono verificati ritardi nella consegna e entrata in operativo di nuovi aeromobili A320 in conseguenza dello slittamento del
processo di integrazione tra Meridiana ed Eurofly, per cui solo a partire dal mese di marzo 2010 è stato possibile riattivare il
processo di selezione e negoziazione dei contratti di noleggio che era stato sospeso nei mesi precedenti.
Per effetto di quanto sopra, nel corso dei mesi di luglio e agosto 2010 Meridiana fly ha dovuto far maggior ricorso a contratti
temporanei di wet lease con altre compagnie nel periodo di massima attività, il che ha determinato per tale società costi
addizionali non ricorrenti per oneri di wet lease per un importo di circa Euro 1,6 milioni.
2.14.6. Impegni di AKFED su Meridiana fly
Alla fine del mese di agosto 2010, in sede di approvazione della Relazione Finanziaria Semestrale, il Consiglio di Amministrazione
di Meridiana fly ha approvato le previsioni aggiornate per i successivi dodici mesi (sino alla fine di giugno 2011), al fine di tenere
42
conto delle nuove aspettative inerenti l’andamento delle variabili macroeconomiche e di traffico, oltre che dei dati consuntivi della
prima parte dell’esercizio.
Dalla revisione dei dati prospettici contenuta nel Forecast al 30 giugno 2011 emergeva la previsione di una completa erosione del
patrimonio netto di Meridiana fly , oltre ad un temporaneo squilibrio di cassa – ulteriore rispetto a quello originariamente previsto
nel Piano Industriale - di circa Euro 27 milioni; tale fabbisogno integrativo è stato garantito da AKFED con lettere di impegno
irrevocabile datate 26 agosto 2010. Attraverso tali impegni AKFED ha riconfermato il proprio supporto finanziario e patrimoniale
alla società Meridiana fly sulla base dei nuovi fabbisogni risultanti dal Forecast al 30 giugno 2011 assumendo impegni di sostegno
nei seguenti termini:
•
A fronte dell’originario impegno di sottoscrizione da parte di Meridiana S.p.A. della quota inoptata dal mercato
dell’aumento di capitale sociale sino ad un importo massimo di Euro 40 milioni, AKFED ha comunicato agli
Amministratori di Meridiana fly la volontà di non ridurre l’impegno finanziario complessivo di AKFED nella misura
corrispondente al controvalore sottoscritto dal mercato sino all’importo di Euro 8,5 milioni. Essendo stato sottoscritto dal
mercato un controvalore pari a circa Euro 9,1 milioni, AKFED si è impegnato a erogare l’importo di Euro 8,5 milioni sotto
forma di finanziamento infruttifero postergato direttamente ovvero da parte di Meridiana S.p.A., con scadenza fissata nel
31 dicembre 2016. A seguito dell’assunzione di tale impegno AKFED, tramite Meridiana S.p.A., ha erogato in data 12
novembre 2010 un finanziamento infruttifero per l’importo di Euro 8.500 migliaia.
•
Con l’obiettivo di garantire la continuità aziendale per un periodo di almeno 12 mesi, AKFED ha comunicato agli
Amministratori di Meridiana fly di assumere l’impegno irrevocabile di fornire risorse finanziarie a
Meridiana fly –
direttamente, ove la stessa sia azionista della Società, ovvero tramite Meridiana S.p.A. - per un ammontare di ulteriori
Euro 19 milioni. Tale impegno irrevocabile può essere adempiuto con adesione ad una eventuale nuova operazione di
aumento di capitale sociale o in qualsiasi altra forma che consenta alla Società di potere raggiungere l’equilibrio
patrimoniale e finanziario proprio della condizione di continuità aziendale. Nell’ipotesi in cui l’erogazione assumesse la
forma di finanziamento è previsto che lo stesso debba essere rimborsato entro il 31 agosto 2016 o parzialmente o
totalmente prima di tale data ma comunque dopo il 31 dicembre 2011, qualora la Società abbia eccedenze di cassa
strutturali rispetto alla condizione di equilibrio finanziario; gli interessi saranno determinati al tasso Euribor maggiorato di
200 basis point con regolazione trimestrale.
Relativamente a tale secondo impegno, si sottolinea che Meridiana fly ha ricevuto i seguenti versamenti a titolo di conto futuro
aumento di capitale da parte di Meridiana S.p.A.. che ne hanno completato l’esecuzione:
-
Euro 5 milioni il 13 dicembre 2010;
-
Euro 6,4 milioni il 25 gennaio 2011;
-
Euro 7,5 milioni il 24 febbraio 2011.
Ad ulteriore conferma del sostegno da parte della controllante Meridiana S.p.A. e dell’Azionista di riferimento, in data 22 marzo
2011 Meridiana fly ha ricevuto un ulteriore versamento in conto futuro aumento di capitale per l’importo di Euro 15 milioni a
seguito dell’ulteriore revisione dell’impegno di sostegno patrimoniale e finanziario da parte di AKFED meglio descritto nel
successivo paragrafo 2.23.3 - Nuovo Piano Industriale 2011-2015 di Meridiana fly e paragrafo 2.23.4. - Patrimonializzazione di
Meridiana fly e impegni dell’Azionista di riferimento.
2.14.7. Definizione conguagli sui conferimenti
Nel corso del mese di ottobre 2010 si è concluso il processo di verifica congiunta delle poste patrimoniali del Ramo Aviation
conferito da Meridiana S.p.A. in Meridiana fly S.p.A..
La suddetta verifica ha determinato un saldo di conguaglio a credito di Meridiana per Euro 5.627 migliaia, connesso in prevalenza
alle variazioni intercorse nelle poste contabili oggetto di conferimento tra la data di valutazione del Ramo Aviation e quella di
43
trasferimento effettivo delle medesime. Tale debito è stato liquidato in data 12 novembre 2010, in accordo con le clausole
contrattualmente previste.
Nel corso dell’esercizio 2010 si sono finalizzate le operazioni di controllo della consistenza e dei valori delle attività nette del ramo
MRO conferito da Meridiana S.p.A. in Meridiana Maintenance S.p.A., determinando un conguaglio a debito di Meridiana di Euro
1.099 migliaia.
2.14.8. Accordo con SEA
Il 4 ottobre 2010 Meridiana fly ha definito in via bonaria e transattiva il contenzioso esistente con Società Esercizi Aeroportuali SEA S.p.A. Si segnala che l’accordo transattivo suddetto ha determinato un beneficio di circa Euro 1,1 milioni derivante dallo
stralcio dei debiti esistenti, riflesso nel conto economico del 4° trimestre 2010.
2.14.9.
Cessazione dell’accordo con Lauda Livingston
A causa dei problemi di continuità aziendale della compagnia aerea Livingston S.p.A. secondo la normativa comunitaria in materia
di trasporto aereo, con effetto dal 14 ottobre 2010 ENAC ha deciso di sospendere la licenza di trasporto aereo alla compagnia
stessa.
Meridiana fly ha pertanto comunicato la cessazione dei rapporti di collaborazione nella forma di code sharing sui Caraibi e
Oceano Indiano, già peraltro ridottisi in confronto al precedente esercizio per una differente impostazione dell’attività commerciale,
avviando di conseguenza le opportune procedure legali a tutela dei propri interessi rappresentati dal recupero del credito residuo
commerciale di circa Euro 0,3 milioni considerato ai fini dell’aggiornamento delle stime del fondo svalutazione crediti.
2.14.10. Accordo con Opera Romana Pellegrinaggi
Nel corso del quarto trimestre 2010 Meridiana fly ha sottoscritto un accordo con l’Opera Romana Pellegrinaggi (O.R.P.),
l’organizzazione del Vicariato di Roma che opera per la promozione e organizzazione di pellegrinaggi.
Attraverso tale accordo Meridiana fly si è impegnata all’organizzazione di viaggi verso Lourdes e Israele per conto di O.R.P.,
secondo un piano che prevede ricavi per Euro 12,5 milioni già a partire dal 2011 con importi crescenti fino a Euro 35 milioni nel
2015, con un minimo garantito su base annuale pari all’ottanta per cento di tali importi.
Tale accordo prevede un impegno a titolo di contributo promozionale a carico di Meridiana fly di complessivi Euro 5 milioni (di cui
Euro 2 milioni già erogati nel corso del 2010 e i restanti Euro 3 milioni da erogarsi in quote costanti di Euro 0,6 milioni tra il 2012 e
il 2015) a favore di O.R.P. per lo sviluppo e l’organizzazione di pellegrinaggi di carattere religioso e culturale e ulteriori
commissioni minime di intermediazione e consulenza a favore di terzi pari al 4% del fatturato realizzato.
2.14.11. Ristrutturazione del debito bancario di Meridiana Fly
Il 23 dicembre 2010 Meridiana fly ha sottoscritto con Banca Nazionale del Lavoro S.p.A., Unicredit S.p.A. e Intesa Sanpaolo
S.p.A. (i) un contratto modificativo del contratto di finanziamento stipulato in data 27 novembre 2007 dell’importo di Euro
15.000.000, che ne prevede l’estensione per tre anni e (ii) ha altresì stipulato con Banca Nazionale del Lavoro S.p.A. e Unicredit
S.p.A. un contratto di finanziamento relativo a una linea di credito a medio termine di natura revolving dell’importo massimo di
Euro 7.550.000 di durata pari a 18 mesi.
Il primo accordo (modificativo del contratto di finanziamento) prevede le seguenti principali condizioni:
•
durata pari a 36 mesi;
44
•
importo pari a Euro 15 milioni;
•
rimborso in unica soluzione alla scadenza;
•
tasso di interesse variabile pari al EURIBOR + spread di circa il 4%, con pagamento trimestrale;
•
hedging sul rischio variazione tasso per almeno il 50% del capitale (copertura sottoscritto nel 2011).
Il secondo accordo (revolving credit facility) prevede le seguenti principali condizioni:
•
durata pari a 18 mesi;
•
importo pari a Euro 7,55 milioni;
•
tiraggi da 1/3/6 mesi di almeno Euro 500 migliaia;
•
tasso di interesse variabile pari al EURIBOR + spread di circa il 3,25%, con pagamento posticipato alle varie scadenze;
•
commissioni dello 0,75% sugli importi non utilizzati della linea di credito.
Entrambi gli accordi prevedono altresì limiti, vincoli e adempimenti il cui mancato rispetto può determinare a discrezione degli
istituti di credito eroganti, l’immediata esigibilità dei finanziamenti in oggetto, quali ad esempio:
•
limiti e vincoli agli atti di disposizione di asset, dividendi, investimenti, assunzioni di partecipazioni, operazioni
straordinarie (es. fusioni, scissioni, ecc) salvo preventivo consenso delle banche;
•
limite massimo di debiti scaduti oltre 180 giorni pari a Euro 6 milioni, al netto di partite in contestazione, dei debiti verso
parti correlate e tenuto conto di eventuali successivi accordi di dilazione dei debiti scaduti medesimi;
•
limite a ulteriore indebitamento finanziario per Euro 7,45 milioni, con esclusione di finanziamento di soci o di AKFED
postergati al rimborso dei debiti bancari;
•
limite posto a ulteriori fideiussioni o altre garanzie rilasciate per Euro 15 milioni;
•
comunicazione immediata di ogni evento di carattere straordinario,
•
comunicazione di qualsiasi operazione di riorganizzazione societaria infragruppo;
•
impegno a far sì che i finanziamenti soci o di AKFED siano non garantiti, subordinati e postergati al rimborso del capitale
e interessi.
Costituisce altresì evento di decadenza dei contratti il giudizio negativo o impossibilità ad esprimere un giudizio ovvero giudizio
positivo ma con rilievi sostanziali (che determinino un evento pregiudizievole significativo) da parte della società di revisione con
riferimento ai Bilanci e Relazioni semestrali di Meridiana fly.
Infine si evidenzia che i contratti in parola sono soggetti a covenant finanziari calcolati sulla base del bilancio annuale e della
relazione semestrale a partire dal 2011 il cui mancato rispetto può determinare, a discrezione degli istituti di credito eroganti,
l’immediata esigibilità dei finanziamenti in oggetto.
In particolare, questi ultimi sono costituiti dai rapporti Indebitamento Finanziario Netto/EBITDAR e Indebitamento Finanziario
Netto/Patrimonio Netto e i valori di riferimento sono di seguito indicati.
I. Rapporto tra Indebitamento Finanziario Netto ed EBITDAR,
(i)
al 31/12/2011, non superiore a 1,35;
(ii)
(iii)
(iv)
II. Rapporto tra Indebitamento Finanziario Netto e Patrimonio Netto,
(i)
45
(ii)
(iii)
(iv)
III. Indebitamento Finanziario Netto, non superiore a Euro 30 milioni tra il 30/06/2011 e il 30/06/2013 rilevato semestralmente.
La rilevazione dell’EBITDAR per il calcolo del rapporto indebitamento finanziario netto/EBITDAR avviene con cadenza semestrale
con riferimento agli ultimi 12 mesi (anno mobile) precedenti la data di rilevazione.
In caso di non rispetto di tali parametri, gli istituti di credito finanziatori hanno la facoltà di richiedere il rimborso anticipato
dell’importo finanziato, salvo diversi accordi successivi.
Si evidenzia che i termini e condizioni dell’accordo sono in linea con le condizioni di mercato per finanziamenti simili concessi a
società comparabili.
Infine, si segnala che contestualmente agli accordi in parola, Meridiana fly S.p.A. ha rinnovato le linee di credito per firma
precedentemente concesse a Meridiana S.p.A e alla stessa Meridiana fly S.p.A. (già Eurofly) per un totale di Euro 26,1 milioni.
Sia i finanziamenti che i crediti di firma sono controgarantiti da una fideiussione a prima richiesta, rilasciata da Meridiana S.p.A. e
da una lettera di patronage rilasciata da AKFED.
2.14.12. Regolazione tariffaria servizi aeroportuali
A distanza di oltre 3 anni dalla introduzione della Delibera CIPE 38/2007 (51/2008) in materia di Regolazione tariffaria dei servizi
aeroportuali che ha individuato nel Contratto di Programma lo strumento giuridico atto alla definizione del sistema tariffario
applicabile dagli aeroporti italiani, solo 4 aeroporti hanno potuto vedere completata l’istruttoria di sottoscrizione e hanno ottenuto
la successiva pubblicazione del decreto autorizzativo delle tariffe sottoscritte.
Tale iter si è dimostrato assolutamente inadeguato a garantire, in tempi congrui, agli aeroporti italiani l’equilibrio fra costi ed
investimenti e recupero tariffario. Anche l’introduzione
di un dispositivo di urgenza che avrebbe dovuto autorizzare una
Anticipazione Tariffaria dei diritti aeroportuali per l’imbarco dei passeggeri nel limite massimo di 3 Euro per passeggero, è rimasta
pendente per tutto il 2010.
Geasar ha presentato il piano investimenti a giustificazione della richiesta di anticipazione tariffaria esprimendo ad Enac la volontà
di iniziare ad attivare anche l’iter per la sottoscrizione del Contratto di Programma, per cui fornirà all’Enac la certificazione della
contabilità regolatoria dell’anno 2010 (in applicazione delle Linee guida ENAC) quale anno base sul quale costruire l’impianto
tariffario futuro.
2.15. Attività di direzione e coordinamento e rapporti con parti correlate
Meridiana S.p.A. è soggetta ad attività di direzione e coordinamento da parte di Interprogramme SA con sede in Lussemburgo,
che detiene il 57,2% del capitale della Società.
Nel corso dell’esercizio 2010 nessuna operazione è intercorsa tra Meridiana S.p.A. e Interprogramme SA.
Si precisa che Meridiana S.p.A. è indirettamente controllata da Sua Altezza il Principe Karim Aga Khan.
46
Alla fine dell’esercizio 2010 gli azionisti esistenti in base a libro soci o altre informazioni disponibili risultano riportati nella tabella
seguente.
31.12.2010
Socio
Interprogramme S.A.
S.A. Aga Khan Karim
Dipendenti Meridiana / altri azionisti
Airfin S.p.A. in liquidazione
Fondazione CARIPLO
AKFED
Azioni proprie
Totale
29.183.624
8.978.000
7.167.638
2.301.076
1.732.250
505.295
1.165.466
51.033.349
31.12.2009
%
57,2%
17,6%
14,0%
4,5%
3,4%
1,0%
2,3%
100,0%
29.183.624
8.978.000
7.672.933
2.301.076
1.732.250
0
1.165.466
51.033.349
%
57,2%
17,6%
15,0%
4,5%
3,4%
0,0%
2,3%
100,0%
A norma dell’articolo 2497-bis e sexies del Codice Civile, sono di seguito forniti i principali dati dell’ultimo bilancio disponibile di
Interprogramme SA (al 31 dicembre 2009).
Conto Economico Interprogramme S.A.
Esercizio
2009
€
Ricavi
-
Totale ricavi netti
-
Servizi
Altri costi operativi
Variazione delle rimanenze
(28.557)
(17.321)
-
Risultato Operativo
(45.878)
Proventi finanziari
Oneri finanziari
Rettifiche di valore di attività finanziarie
Imposte dell'esercizio
(3.350)
(49.228)
(49.228)
47
Stato Patrimoniale Interprogramme S.A.
31.12
2009
€
Immobilizzazioni finanziarie
8.461.297
Attività non correnti
8.461.297
Crediti e altre attività correnti
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
3.165
4.582
Attività correnti
7.747
TOTALE ATTIVITA'
8.469.044
Capitale sociale
Riserve e utili (perdite) portati a nuovo
5.949.445
(121.988.564)
(49.228)
Patrimonio netto
(116.088.347)
Fondo rischi ed oneri non correnti
Altre passività non correnti
187
124.535.196
Passività non correnti
124.535.383
Debiti e altre passività correnti
22.008
Passività correnti
22.008
Totale Passività correnti e non correnti
124.557.391
TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA'
8.469.044
Riguardo alle operazioni compiute da Meridiana e dal Gruppo Meridiana con parti correlate, si precisa che le stesse si
sostanziano essenzialmente in prestazioni di servizi e operazioni di natura finanziaria con AKFED, con imprese controllate da
Meridiana S.p.A. , con altre parti correlate del Gruppo AKFED o Meridiana.
Le operazioni suddette, concluse a valori di mercato, rientrano nell’ordinaria gestione della Società e sono state compiute
nell’interesse della Società e del Gruppo.
Si evidenzia che per l’anno di imposta 2010 è in essere il consolidato fiscale nazionale (di cui agli articoli 117-129 del TUIR) di
Meridiana S.p.A. (come consolidante) e Meridiana fly S.p.A., Geasar S.p.A., Sameitaly S.r.l., Wokita S.r.l. e Alisarda S.r.l..
Per ulteriori informazioni sui rapporti con parti correlate, si rimanda ai paragrafi 4.13 e 8.12 - Rapporti con parti correlate -inclusi
nelle Note Illustrative del bilancio consolidato e separato.
2.16. Regolamento su operazioni con parti correlate
Con delibera n. 17221 del 12 marzo 2010 e successivamente con delibera n. 17389 del 23 giugno 2010, Consob ha approvato il
regolamento in materia di operazioni con parti correlate, con l’obiettivo di determinare regole tese ad assicurare la trasparenza, la
correttezza sostanziale e procedurale delle operazioni con parti correlate in modo da rafforzare la tutela degli azionisti di
minoranza e degli altri stakeholder.
Il regolamento si propone l’obiettivo di organizzare le norme facenti riferimento a: (i) i principi in materia di procedure che le
società devono adottare al fine di assicurare condizioni di correttezza nell’intero processo di realizzazione delle operazioni con
48
parti correlate, ossia il regime procedurale; (ii) gli obblighi in tema di informativa al mercato per tale tipologia di operazioni, ossia il
regime di trasparenza.
Per ottemperare a tale nuova regolamentazione, visto lo status di emittente con titoli diffusi, la Società ha provveduto a nominare
un professionista in qualità di Esperto Indipendente (in mancanza di amministratori indipendenti) e nella seduta del 30 novembre
2010 ha deliberato l’adozione della procedura per la disciplina delle operazioni con parti correlate.
Si evidenzia che il professionista indipendente nominato ha il compito di presidiare, con le modalità previste dalla suddetta
procedura, sulla correttezza sostanziale e procedurale delle operazioni con parti correlate poste in essere dalla Società.
L’applicazione delle nuove procedure dei meccanismi decisionali decorre dal 1° gennaio 2011.
2.17. Contenziosi rilevanti
Il gruppo Meridiana è coinvolto in alcuni contenziosi commerciali attivi e passivi, nonché in contenziosi legali a fronte dei quali,
come meglio esplicitato nelle Note Illustrative, i fondi per svalutazione crediti, per rischi ed oneri e i debiti iscritti nel bilancio, pur
nell’incertezza insita in qualsiasi procedimento di stima, sono ritenuti congrui.
Di seguito vengono riportati i contenziosi più significativi per ogni società del Gruppo.
MERIDIANA S.P.A.
Unico contenzioso esistente da segnalare riguarda gli avvisi di accertamento IRES, notificati alla Capogruppo per gli anni di
imposta 2004-2005-2006.
In data 24 novembre 2009 la Direzione Regionale delle Entrate della Sardegna – Ufficio Controlli Fiscali (di seguito D.R.E.
Sardegna) ha eseguito un accesso presso la sede della Capogruppo al fine di verificare il trattamento fiscale riservato agli “oneri
straordinari” rilevati nel bilancio chiuso al 31 dicembre 2004 connessi alle operazioni di copertura del rischio di cambio (derivati in
valuta). All’esito di tale verifica, in data 29 dicembre 2009 è stato notificato a Meridiana S.p.A. un avviso di accertamento con il
quale la D.R.E. Sardegna ha contestato la presunta “l’indebita deduzione di componenti negativi di reddito relativi agli strumenti
derivati su valute in violazione dell’art. 109, comma 5, D.P.R. n. 917/1986” per l’importo di euro 11.524.598,82.
Poiché il Mod. UNICO/ 2005 relativo all’anno 2004 evidenziava una perdita fiscale di euro 16.812.717,00 il recupero operato dalla
D.R.E. Sardegna ha comportato una riduzione della perdita 2004 dall’originario importo di € 16.812.717,00 ad € 5.288.118,00.
Pertanto, l’avviso di accertamento non evidenzia per l’anno 2004 maggiori imposte e sanzioni dovute dalla Capogruppo (fatta salva
una sanzione residuale di € 258,00); occorre tuttavia considerare che la perdita fiscale relativa all’anno 2004 parzialmente
disconosciuta dall’Amministrazione Finanziaria è stata utilizzata a riduzione dell’imponibile IRES relativo all’anno 2005 per l’importo
di € 5.650.327,00 e dell’imponibile IRES relativo all’anno 2006 per l’importo di € 5.874.272,00.
Ed, infatti, nel corso dell’anno 2010 la D.R.E. Sardegna ha notificato alla Meridiana S.p.A., nella duplice qualità di soggetto
consolidante e di soggetto consolidato distinti avvisi di accertamento per gli anni 2005 e 2006, con cui ha accertato maggiori
imposte per l’importo complessivo di € 3.803.118,00 ed irrogato sanzioni per l’importo complessivo di € 3.803.118,00.
Ciò posto, gli avvisi di accertamento emessi per gli anni 2004, 2005 e 2006 sono stati impugnati con distinti ricorsi proposti da
Meridiana S.p.A. dinanzi alla competente Commissione Tributaria Provinciale di Cagliari.
Nelle more del giudizio, in data 15 ottobre 2010, Equitalia Sardegna S.p.A. ha notificato alla Società una cartella di pagamento, con
cui sono state richiesta le somme dovute in pendenza di giudizio in relazione ai succitati avvisi di accertamento, per un importo
complessivo di € 2.216.807,09.
Tuttavia, accogliendo l’apposita istanza di sospensione formulata dalla Società, la Commissione Tributaria Provinciale di Cagliari,
con ordinanza del 10 novembre 2010, ha disposto la sospensione dell’esecutività dei suddetti avvisi di accertamento, disponendo
in particolare la sospensione della riscossione della citata cartella di pagamento; tale provvedimento conserverà la propria efficacia
fino alla data del deposito della sentenza conclusiva del giudizio di primo grado.
49
In data 23 febbraio 2011, dinanzi alla Sez. IV^ della Commissione Tributaria Provinciale di Cagliari, si è tenuta l’udienza per la
discussione dei ricorsi relativi a tutti gli avvisi di accertamento notificati per gli anni 2004, 2005 e 2006. Si è tuttora in attesa del
deposito della relativa sentenza.
Al riguardo si ritiene, alla luce delle argomentazioni e dei motivi espressi della Capogruppo in sede d’impugnazione, tenuto conto
anche delle risultanze dell’analisi svolte dalla consulenti esterni, che vi siano fondate ragioni per ritenere che la Commissione
Tributaria Provinciale adita possa dichiarare la correttezza dell’operato della Capogruppo, procedendo all’annullamento giudiziale
dell’atto impugnato. Pertanto, anche in base al parere dei propri fiscalisti, Meridiana S.p.A. non ha ritenuto di accantonare alcun
fondo rischi relativo agli accertamenti in questione in quanto ritiene la passività remota.
Relativamente all’istruttoria intrapresa da CONSOB in merito all’offerta pubblica di sottoscrizione di azioni Meridiana S.p.A.,
rilevando la presunta violazione dell’art. 94, comma1, del DLgs. N. 58/98 (Contestazione ai sensi degli articoli 191, comma 1, e
195, commi 1 e 9, del medesimo decreto), in data 4 novembre 2010 è stato notificato alla società che tale istruttoria è stata chiusa
con esito positivo, non sussistendo i presupposti per l’adozione di sanzioni a carico della Società, per cui Meridiana S.p.A. ha
provveduto a rilasciare il fondo rischi accantonato nell’esercizio 2009 come sanzione minima prevista per tale violazione, pari a
Euro 1 milione.
Per l’area dei crediti :
Essevi Srl (già Teorema Tour S.p.A.)
Con riferimento al procedimento arbitrale da Meridiana fly nei confronti di Teorema Tour S.p.A. per il recupero di un credito di
circa Euro 3 milioni e USD 3 milioni per voli, nonché di un credito per multe penitenziali dovute a fronte della cancellazioni di
voli, complessivamente pari a Euro 14,7 milioni (che peraltro non risulta iscritto in bilancio), il collegio arbitrale in data 25
novembre 2009 ha emesso lodo a favore della Società condannando Essevi S.r.l. (già Teorema Tour S.p.A.) al pagamento di
una somma complessiva pari a oltre Euro 11,8 milioni.
A seguito del fallimento, intervenuto in data 24 settembre 2009, di Teorema S.a.s. e del suo socio accomandatario Essevi
S.r.l., tutte le azioni in corso avviate dalla Società per tutelare le proprie ragioni creditorie sono state interrotte, ivi compresa
l’azione revocatoria relativa alla vendita di un immobile da parte di Essevi S.r.l..
In data 23 dicembre 2009 è stata depositata istanza di ammissione al passivo. All’udienza del 28 aprile 2010 il credito è stato
ammesso per Euro 11.983 migliaia.
Con decreto del 16 giugno 2010 il Giudice Delegato ha dichiarato l’esecutività dello stato passivo. In data 17 febbraio 2011 il
Curatore fallimentare ha redatto la relazione semestrale per il secondo semestre 2010, dalla quale emerge la possibile
recuperabilità parziale del credito, seppur a medio-lungo termine, subordinatamente al buon esito delle azioni revocatorie in
corso.
MG Viaggi S.r.l. (in liquidazione)
A seguito della procedura arbitrale avviata da Meridiana fly nel mese di ottobre 2006, con lodo del 26 novembre 2008 il
Collegio Arbitrale ha condannato la MG Viaggi S.r.l. al pagamento in favore della Società della somma complessiva di Euro
1,1 milioni e del 75% delle spese di giudizio. Il lodo è stato dichiarato esecutivo e sono state avviate le procedure esecutive
per il recupero del credito.
50
In data 23 giugno 2009 MG Viaggi S.r.l. è stata posta in liquidazione volontaria. Il 25 settembre 2009, la Società ha
depositato istanza per la dichiarazione di fallimento di MG Viaggi S.r.l. All’udienza del 15 giugno 2010 fissata per la
dichiarazione del fallimento il Giudice, preso atto del ricorso per l’ammissione alla procedura di concordato preventivo
presentato da MG Viaggi, ha rinviato all’udienza del 26 ottobre 2010, successivamente rinviata al 24.2.2011. Il 1° febbraio
2011 si è tenuta l’udienza per l’omologazione del concordato richiesto da MG Viaggi S.r.l., ma a causa della mancata
formalizzazione della cessione del credito di MG s.r.l.– cessione posta a garanzia del concordato – l’udienza è stata rinviata
al 24 febbraio 2011, durante la quale MG Viaggi S.r.l. ha fornito evidenza della formalizzazione della cessione del credito.
Dopo la richiesta presentata da MG Viaggi S.r.l. per l’omologazione del concordato preventivo, con udienza tenutasi in data 18
marzo 2011 il Tribunale, con proprio decreto, ha omologato il concordato preventivo della società MG Viaggi srl in liquidazione.
Tale decreto ha altresì disposto che il commissario provveda, a seguito del versamento delle somme da parte del debitore,
all’esecuzione dei pagamenti delle spese di procedura, del 100% dei creditori privilegiati e nella misura del 17,83% dei creditori
chirografari, nel termine massimo di quattro mesi dalla data del decreto.
Il Gruppo ha in sostanza allineato il valore recuperabile del credito alla proposta menzionata.
Air Comet
All’esito della procedura arbitrale avviata da Meridiana fly, nel mese di agosto 2008, per il recupero del credito vantato nei
confronti della compagnia aerea Air Comet Inc. a fronte di mancati pagamenti di canoni per il sub-lease di un A330 (USD
2.763 migliaia ed Euro 580 migliaia), l’International Chamber of Commerce, sede di Londra, in data 30 settembre 2009 ha
emesso lodo arbitrale accogliendo tutte le richieste della Società e condannando Air Comet Inc. al pagamento della somma
complessiva pari a Euro 1.411 migliaia. Con provvedimento del 25 marzo 2010 il Tribunale di Prima Istanza di Madrid ha
disposto l’esecutività del lodo e autorizzato l’esecuzione sulle attività di Air Comet Inc.. In data 20 aprile 2010 è stato
dichiarato il fallimento di Air Comet Inc., a fronte del quale la Società ha depositato in data 28 maggio 2010 istanza di
insinuazione del proprio credito al passivo del fallimento medesimo.
Da un primo esame dei creditori la Società risulta avere un credito di Euro 1.452 migliaia (credito ordinario), Euro 85 migliaia
(credito subordinato) e Euro 56 migliaia (contingente di credito ordinario).
La data di udienza dell’esame delle domande dei creditori deve essere ancora fissata.
Vista la remota possibilità di recupero del credito, la Società ha provveduta a svalutare integralmente il credito in bilancio.
Ministero della Difesa
Contenzioso avviato da Meridiana fly per il recupero del credito vantato nei confronti del Ministero della Difesa per circa Euro
4,2 milioni, derivante da un accordo sottoscritto nel mese di luglio 2004 e conclusosi nel giugno 2006.
Per una parte del suddetto importo (circa Euro 1,1 milioni), in data 5 ottobre 2007 Meridiana fly ha ottenuto dal Tribunale di
Roma l’emissione di un decreto ingiuntivo avverso il Ministero, da quest’ultimo opposto. Il Tribunale di Roma, con udienza del
29 aprile 2011, ha disposto il rinvio all’8 febbraio 2012 per le conclusioni sull’opposizione al decreto presentata dal Ministero.
Per il residuo importo del credito vantato dalla Società nei confronti del Ministero della Difesa (circa Euro 3,1 milioni) Unicredit
Factoring S.p.A. – alla quale la Società ha ceduto tale credito con contratto di factoring dell’11 luglio 2005 - ha ottenuto
l’emissione, da parte del Tribunale di Roma, di decreto ingiuntivo poi opposto dal Ministero della Difesa.
La causa è stata rinviata al 8 giugno 2011 per l’esame della consulenza tecnica d’ufficio.
Per completezza di informativa, si segnala che con il Ministero della Difesa sono stati stipulati e sono in corso ulteriori
contratti a fronte dei quali è in essere un credito corrente al 31 dicembre 2010 di circa Euro 15,4 milioni.
51
Maxitraveland S.p.A.
Contenzioso avviato da Meridiana fly per il recupero del credito di circa Euro 5,5 milioni (sia a titolo di canoni di noleggio
aeromobili che a titolo di penali contrattuali) vantato nei confronti di Maxitraveland S.p.A.. Nel mese di settembre 2008, il
Tribunale di Milano ha emesso due decreti ingiuntivi nei confronti di Maxitraveland S.p.A. e ha concesso la provvisoria
esecuzione in ordine al decreto ingiuntivo supportato da assegni di ammontare pari a circa Euro 1,25 milioni.
A fronte della dichiarazione di fallimento di Maxitraveland S.p.A., intervenuta in data 15 ottobre 2008, la Società ha
presentato istanza di insinuazione al passivo per circa Euro 6,44 milioni, di cui circa Euro 5,56 milioni in linea capitale.
All'udienza di verifica del 13 febbraio 2009, il Giudice Delegato ha ammesso al passivo quale credito chirografario della
Società l’importo di circa Euro 2,97 milioni. In data 27 marzo 2009 la Società ha presentato opposizione allo stato passivo e il
21 dicembre 2009 è stato notificato alla Società un atto di citazione per revocatoria fallimentare della somma di Euro 426
migliaia ricevuta da Maxitraveland S.p.A. nei 6 mesi antecedenti la dichiarazione di fallimento. A fronte di tale rischio è stato
accantonato un apposito fondo in bilancio.
All'udienza del 8 aprile 2010, il giudice ha concesso i termini per il deposito delle memorie, rinviando al causa all’udienza del
2 dicembre 2010 per l’esame delle istanze istruttorie. Con successiva udienza tenuta il 21 dicembre 2010 ha ammesso le
prove per testi, abilitando alla prova contraria la Società.
La prossima udienza è fissata per il 12 maggio 2011.
Intermediari finanziari per vendite con carte di credito in USA
Contenzioso avviato da Meridiana fly per il recupero di un credito di circa USD 2,2 milioni (a titolo di vendite di biglietteria
aerea) vantato nei confronti di intermediari finanziari coinvolti nella gestione delle vendite con carta di credito sul mercato
americano. Nel 2007 la Società ha notificato un atto di citazione contro tali intermediari finanziari e alcune persone fisiche
coinvolte ed è attualmente in corso la fase istruttoria della causa.
A seguito di specifica transazione con una delle controparti convenute (Bank of America), è stato corrisposto a favore della
Società l’importo di USD 658 migliaia in data 31 gennaio 2011.
La Società continua a coltivare tale controversia verso First Indipendent Bank e le altre controparti per il credito residuo,
anche tramite un possibile arbitrato finale da tenersi a partire dall’estate 2011.
Mare Club S.r.l. (ora Incoming & Outgoing Tour Operating Group S.r.l.)
La Società ha ottenuto, ai danni di Mare Club S.r.l., ingiunzione di pagamento per Euro 328 migliaia per il mancato e/o
parziale pagamento di fatture relative a contratti di trasporto aereo speciale sottoscritti prima del conferimento da parte di
Meridiana S.p.A.. Mare Club S.r.l. ha opposto il decreto, chiedendo in via riconvenzionale il pagamento in proprio favore
dell’importo di Euro 277 migliaia. La Società si è costituita in giudizio chiedendo la conferma dell’ingiunzione di pagamento.
All’udienza tenutasi il 14 maggio 2010, la causa è stata dichiarata interrotta, avendo il legale di controparte dato atto del fatto
che Mare Club S.r.l. (ora Incoming & Outgoing Tour Operating Group S.r.l.) è stata dichiarata fallita con provvedimento del
Tribunale di Bergamo in data 7 maggio 2010.
In data 6 luglio 2010 la Società ha richiesto l’ammissione del credito al passivo del fallimento, che è infine avvenuta a marzo
2011 per il credito chirografario di Euro 469 migliaia, di cui Euro 328 migliaia per capitale e Euro 141 migliaia per interessi
moratori. Vista la remota possibilità di recupero, il Gruppo ha integralmente svalutato il credito in bilancio.
Società Aertre - Aeroporto di Treviso S.p.A.
Contenzioso avviato da Meridiana fly per il risarcimento dei danni dalla stessa subiti a causa di un sinistro verificatosi nel
2002 presso l’aeroporto di Aertre (TV). Il Tribunale di Venezia, in data 25 luglio 2008, ha condannato in solido Aertre –
Aeroporto di Treviso S.p.A. e il Ministero della Difesa a risarcire alla Società danni per Euro 1.290 migliaia. In relazione a tale
sentenza, in data 3 ottobre 2008 Aertre ha provveduto a versare alla Società la somma di Euro 700 migliaia e in data 15
giugno 2009 l’ulteriore somma di Euro 700 migliaia per la parte del Ministero della Difesa. Nel mese di ottobre 2008 il
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Ministero della Difesa ha promosso appello avverso la sentenza del Tribunale di Venezia. La Società, Aertre – Aeroporto di
Treviso S.p.A., ENAC e Assicurazioni Generali si sono costituite in giudizio. Con provvedimento del 17 marzo 2009, il Giudice
ha rigettato l’istanza di sospensione della provvisoria esecutività della sentenza, proposta dal Ministero della Difesa, e ha
rinviato l’udienza all'11 febbraio 2015 per la precisazione delle conclusioni. In attesa delle pronunce definitive, gli importi
indicati non sono stati rilevati nel conto economico della Società.
Verso fornitori e altre controparti:
Società Esercizi Aeroportuali - SEA S.p.A.
Contenzioso avviato da Meridiana fly nel 2008 per ottenere la condanna di SEA S.p.A. alla restituzione del 35% dei
corrispettivi pagati in eccesso dal 2001 al 2006 per l’utilizzo delle infrastrutture centralizzate. Tale controversia è stata chiusa
in data 4 ottobre 2011 tramite apposito accordo transattivo tra le parti come descritto al precedente paragrafo 2.14.8 Accordo con SEA.
Myair.com S.p.A.
Con atto di citazione notificato a Meridiana fly in data 18 aprile 2008, Myair.com S.p.A. ha chiesto il pagamento di Euro 500
migliaia a titolo di penali per i ritardi di Meridiana fly nelle comunicazioni relative alla disponibilità di aeromobili nell’ambito di
un contratto di wet lease. Con decreto emesso dal Tribunale di Vicenza nel mese di gennaio 2010 Myair.com S.p.A. è stata
dichiarata fallita.
Mediante accordo del 13 dicembre 2010 la Società ha interrotto il contenzioso con l’impegno di corrispondere a saldo e a
stralcio di ogni pretesa Euro 110 migliaia, oltre a spese legali. I fondi per rischi ed oneri riflettono tale passività.
Corporate Aircraft
Atto di citazione notificato da Corporate Aircraft a Meridiana fly nel mese di novembre 2007, per ottenere il pagamento di
circa 1 milione di Euro a titolo di corrispettivo per attività di mediazione svolta relativamente a una cessione di contratto di
Locazione Finanziaria relativo ad aeromobile A319, avvenuta nel giugno 2007.
All’udienza del 29 ottobre 2009 sono state assunte le deposizioni dei testimoni e la causa è stata rinviata al 17 giugno 2010
per la prosecuzione dell’assunzione della prova testimoniale. All’udienza del 17 giugno u.s. è stata espletata parte della prova
testimoniale ed il Giudice ha rinviato all’udienza del 3 marzo 2011 che si è regolarmente svolta per la prosecuzione
dell’assunzione della prova testimoniale, nonché per l’interrogatorio formale del legale rappresentante della Corporate
Aircraft.
Il Giudice ha rinviato la causa per la precisazione delle conclusioni all’udienza del 16 gennaio 2013. Il fondo per rischi ed
oneri considera il rischio di soccombenza nel contenzioso in esame.
ENI S.p.A.
Con atto di citazione notificato a Meridiana fly e ad altre compagnie aeree ENI S.p.A. ha chiesto il pagamento di un importo
pari a Euro 242 migliaia a fronte del canone di concessione che essa è tenuta a versare ai gestori aeroportuali (c.d. “royalties
carburante”). In data 20 aprile 2007, la Società si è costituita chiedendo il rigetto di tutte le domande formulate da ENI S.p.A.
e, in via riconvenzionale, la condanna di quest’ultima a restituire le somme ricevute a far data dal 1997, a titolo di
sovrapprezzo per la fornitura di carburante in ambito aeroportuale, complessivamente pari a circa Euro 3,5 milioni.
All’udienza del 3 febbraio 2010, il giudice, su richiesta di ENI S.p.A., ha rinviato la causa all’udienza del 10 giugno 2010 per
l’esibizione di documenti e l’ammissione di consulenza tecnica contabile richiesta.
Per effetto del conferimento del Ramo Aviation, si deve considerare altresì il procedimento - per la medesima causa petendi con cui ENI S.p.A. ha richiesto di condannare Meridiana al pagamento di Euro 352 migliaia. All’udienza del 10 giugno 2010,
fissata per l’ammissione dei mezzi istruttori, il Giudice ha ammesso la consulenza tecnica per le verifiche contabili e ha
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rinviato all’udienza del 1° dicembre 2010. Il giudizio, dapprima interrotto per il fallimento di une delle società convenute, è
stato riassunto con prossima udienza al 6 luglio 2011.
Il debito verso fornitori include comunque l’intero ammontare in contenzioso.
Exxonmobil Petroleum&Chemical S.p.A.
Atto di citazione notificato a Meridiana fly nel mese di maggio 2008 da parte della compagnia petrolifera, relativo a royalties
carburante per un importo pari a circa Euro 173 migliaia. La Società si è costituita in giudizio chiedendo al Tribunale di
rigettare tutte le domande formulate da Exxonmobil Petroleum & Chemical S.p.A. e, in via riconvenzionale, di condannare
quest’ultima a restituire le somme ricevute, a far data dal 1998, a titolo di sovrapprezzo per la fornitura di carburante in ambito
aeroportuale e pari a circa Euro 927 migliaia. Il Giudice Istruttore si è riservato in merito all’ammissione dei mezzi istruttori
richiesti e ha rinviato la causa per la precisazione delle conclusioni.
Per effetto del conferimento del Ramo Aviation, si segnala altresì il procedimento per la medesima causa petendi con cui la
società petrolifera ha chiesto di condannare Meridiana al pagamento di circa Euro 245 migliaia.
Meridiana si è costituita in giudizio chiedendo il rigetto della domanda attorea e, in via riconvenzionale, la restituzione della
somma già corrisposta di circa Euro 230 migliaia.
All’udienza dell’11 giugno 2010 la causa è stata trattenuta in decisione.
Con sentenza del 11 giugno 2010, il Giudice ha accolto le domande, con condanna della Società alle spese di lite, in quanto
la stessa aveva già regolato i propri debiti nei confronti di Exxonmobil Petroleum & Chemical S.p.A..
La causa è stata rinviata al 15 giugno 2011 per la precisazione delle conclusioni.
Servair AirChef S.r.l.
Decreto ingiuntivo notificato da Servair AirChef S.r.l. a Meridiana fly nel mese di gennaio 2008 per il recupero di un importo di
circa Euro 55 migliaia a titolo di royalties catering. Meridiana fly ha depositato atto di citazione in opposizione, chiedendo al
Tribunale di rigettare tutte le domande formulate dall’attrice. All’udienza del 26 maggio 2010, fissata per la precisazione delle
conclusioni, le parti hanno richiesto breve rinvio per trattative in corso e il giudice ha fissato l’udienza al 7 aprile 2011. La
Società ha raggiunto accordo con la controparte che ha già provveduto all’emissione delle relative note di credito.
Sogaer S.p.A.
Sogaer S.p.A. ha convenuto in giudizio la Società in quattro procedimenti, di cui tre avviati nel corso del 2006 e uno il 22
gennaio 2010, per il parziale mancato pagamento dei corrispettivi per l’utilizzazione delle infrastrutture centralizzate
nell’Aeroporto di Cagliari, per un totale di circa Euro 2,6 milioni. Tale controversia è stata chiusa in data 21 luglio 2010 tramite
apposito accordo transattivo tra le parti che non ha determinato oneri o proventi di natura significativa a conto economico.
Sagat S.p.A.
Sagat S.p.A. ha ottenuto ingiunzione ai danni per il pagamento di Euro 610 migliaia a fronte della pretesa differenza di
corrispettivi per l’utilizzazione di infrastrutture centralizzate nell’aeroporto Torino Caselle. Meridiana ha opposto il decreto
ingiuntivo eccependo l’illegittimità dei corrispettivi pretesi da Sagat S.p.A.. L’istanza avversaria di concessione della
provvisoria esecuzione al decreto opposto è stata respinta, come richiesto da Meridiana, mentre è stata ammessa una
consulenza tecnica d’ufficio. La causa è rinviata al 15 giugno 2011. I debiti verso fornitori includono già l’intero ammontare
preteso dalla controparte.
Aironjet Travel S.r.l.
Aironjet Travel S.r.l. ha convenuto in giudizio, tra gli altri, la Società per sentirsi manlevare e garantire dal pagamento di Euro
210 migliaia, richiesto con l’azione revocatoria promossa dalla Curatela del Fallimento della Società Sportiva Calcio Napoli
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S.p.A. Non risultando in atti la prova dell’avvenuta notifica, il Giudice ha concesso termine ad Aironjet Travel S.r.l. al 29 aprile
2010 per consentire una nuova notifica dell’atto, successivamente fissando una nuova udienza per l’integrazione del
contraddittorio al 28 ottobre 2010. La causa è rinviata al 12 maggio 2011. I fondi per rischi ed oneri tengono in considerazione
il rischio di soccombenza nella citata controversia.
In relazione al contenzioso esistente con il gruppo Alitalia, si evidenzia quanto segue :
Alitalia - Linee Aeree Italiane S.p.A. in amministrazione straordinaria
Il contenzioso riguarda 10 decreti ingiuntivi emessi in favore di Alitalia in amministrazione straordinaria contro Meridiana fly
per un ammontare complessivo di Euro 2,6 milioni. In seguito all’avvio della procedura di amministrazione straordinaria, tutte
le cause di opposizione a decreto ingiuntivo promosse dalla Società sono state interrotte e poi riassunte nella seconda metà
del 2009.
Relativamente alle cause pendenti avanti il Tribunale di Roma, sei sono state rinviate ad udienze previste a gennaio 2013,
per due le udienze sono previste tra maggio e giugno 2011, una invece è stata definita con sentenza ammettendo l’eccezione
di compromesso in arbitri formulata dalla Società e dichiarando la nullità del decreto ingiuntivo, mentre la causa pendente
avanti il Tribunale di Milano all’udienza del 27 ottobre 2010 è stata trattenuta in decisione.
Per quanto concerne la domanda di insinuazione al passivo di Alitalia per la somma complessiva di Euro 7,3 milioni, la
discussione sull’ammissione della stessa è stata rinviata per esame e ulteriori accertamenti all’udienza del 16 dicembre 2009,
in cui il Giudice Delegato ha dichiarato che provvederà in merito a ciascuna istanza solo al termine dell’esame di tutte le
domande presentate. Non risultano, quindi, novità sostanziali sull’andamento di tale contenzioso a fronte del quale non sono
attese passività in quanto il debito verso la controparte è interamente stanziato.
Alitalia Servizi S.p.A. in amministrazione straordinaria
La Società ha richiesto l’ammissione al passivo della procedura concorsuale di Alitalia Servizi per Euro 65 migliaia in
chirografo, per crediti derivanti da fatture insolute. Ha altresì richiesto al Commissario Straordinario, con azione di rivendica,
la restituzione di alcuni componenti aerei in forza del contratto di assistenza tecnica componenti MD82 stipulato in data 27
aprile 2007, con il quale Alitalia Servizi S.p.A. si era impegnata a fornire prestazioni di manutenzione e revisione di
componenti aerei di proprietà di Meridiana.
La procedura sta facendo i dovuti accertamenti per verificare la fondatezza di tale ultima richiesta, nonché per valutare
l’ammissione dei crediti al passivo fallimentare. I crediti risultano integralmente svalutati.
Alitalia – Linee Aeree Italiane S.p.A. in amministrazione straordinaria
In data 14 novembre 2008, la Società ha depositato domanda di insinuazione al passivo di Alitalia - Linee Aeree Italiane
S.p.A. in Amministrazione Straordinaria, per un importo pari a Euro 30.624 migliaia o per l’eventuale maggiore somma
derivante dal comportamento pregiudizievole tenuto da Alitalia relativamente al rilascio di alcuni Slot sull’aeroporto di Milano
Linate. A seguito di dichiarazione di esecutività dello stato passivo di Alitalia, si attende la comunicazione circa l’esito della
domanda da parte del Commissario Straordinario.
Nel loro complesso i crediti iscritti nel bilancio separato e consolidato verso il Gruppo Alitalia in a.s. ammontano a Euro 1,7
milioni e sono integralmente svalutati.
Con riferimento a contenziosi di altra natura:
GCVA – ex Azionisti EF-USA
Contenzioso avviato da Meridiana fly, in data 11 settembre 2009, avanti il Tribunale di New York, per il recupero del credito
vantato nei confronti di EF-USA per circa USD 2,4 milioni, relativo alle vendite di servizi di trasporto aereo di Meridiana fly
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effettuate da EF-USA sul mercato americano nel corso del 2009 e al saldo delle vendite effettuate nel 2008 ai sensi del
contratto “Service Agreement” in essere con la Società.
In data 19 ottobre 2009 EF-USA si è costituita in giudizio proponendo domanda riconvenzionale di risarcimento danni per
complessivi USD 935 migliaia. Tale giudizio, a seguito di contrasti sorti tra gli azionisti di EF-USA, in particolare tra Meridiana
fly e GCVA, è stato sospeso dal giudice al fine di permettere ulteriori azioni legali riguardanti la proprietà e il controllo su EFUSA.
Meridiana fly, che deteneva il 49% del capitale sociale di EF-USA, infatti, con lettera del 4 febbraio 2010 – a seguito delle
dimissioni dai rispettivi incarichi dei soggetti apicali di EF-USA anche detentori attraverso GCVA di una percentuale pari al
51% del capitale sociale di EF-USA – ha esercitato nei confronti di GCVA il diritto di opzione previsto dal patto parasociale in
essere con quest’ultima, al fine di divenire socio unico di EF-USA. Ad oggi GCVA ha contestato la suddetta acquisizione e in
data 8 aprile 2010 Meridiana fly ha pertanto avviato a New York un procedimento innanzi all’American Arbitration Association,
chiedendo di essere dichiarata proprietaria del 100% del capitale sociale di EF-USA e di ingiungere alla GCVA di cooperare
per garantire il pieno controllo sul patrimonio e sui beni di EF-USA da parte della nuova gestione di EF-USA, sotto la
direzione di Meridiana fly.
I soggetti apicali di EF-USA hanno avviato una procedura arbitrale contro EF-USA per l’ottenimento rispettivamente di USD
640 migliaia e USD 351 migliaia in virtù dei propri contratti di lavoro con EF-USA. Meridiana fly è stata chiamata in giudizio
quale garante degli obblighi assunti da EF-USA.
Si segnala che nelle date del 18 e 25 marzo 2011 si sono tenute le udienza arbitrali e che la decisione in sede arbitrale presa in
data 11 maggio 2011 è stata quella di condannare EF-USA a corrispondere ai soggetti apicali in parola la somma di circa $ 800
migliaia a titolo di liquidazione e chiusura dei rapporti di lavoro. Si sta valutando insieme ai propri consulenti legali la decisione
notificata e i possibili passi successivi, ivi inclusa la possibilità di richiedere l’annullamento del lodo arbitrale.
Contenzioso giuslavoristico della controllata Meridiana fly
Con riferimento al contenzioso di natura giuslavoristica di Meridiana fly, si segnala che gran parte delle controversie ha
riguardato il riconoscimento dei contratti a tempo indeterminato da parte di dipendenti più volte assunti a tempo determinato e
la richiesta delle anzianità pregresse per il personale già stabilizzato in azienda. Riguardo al primo filone di controversie in
parola, Meridiana fly ha provveduto al ripristino dei rapporti di lavoro per un congruo numero di dipendenti, in prevalenza
appartenenti al personale navigante, anche in virtù della novellata normativa contenuta nella Legge 183/2010 (“collegato
lavoro”), mentre per un'altra parte delle stesse richieste, al solo scopo di chiudere in via transattiva la vertenza evitando
ulteriori rischi in giudizio, si è disposta nella prima parte dell’esercizio 2011 la conciliazione con il riconoscimento di
un’indennità omnicomprensive per rinuncia al ripristino del rapporto di lavoro e al risarcimento danni o qualunque altra
somma o diritto derivante dal rapporto di lavoro. Si ritiene che, alla luce della normativa citata, i fondi per rischi e oneri
accantonati nel presente Bilancio Consolidato per Euro 7,2 milioni (di cui Euro 5,4 milioni accantonati dalla controllata
Meridiana fly nell’esercizio 2010) siano congrui, riflettendo la miglior stima della passività che si ritiene, anche con il supporto
del parere dei consulenti legali della Società, potrebbe derivare per il Gruppo in caso di soccombenza nelle controversie in
corso, pur essendo lo stato di avanzamento del contenzioso in essere estremamente diversificato e in continua evoluzione e
pertanto tale da non consentire di escludere ulteriori rischi al momento non determinabili, in presenza di contrastanti
interpretazioni giurisprudenziali in materia.
Con riferimento alla controversia sorta in sede sindacale relativa all’applicazione del contratto di lavoro Meridiana ai
dipendenti passati in Meridiana fly, il rischio di soccombenza definitiva innanzi agli organi competenti risulta alla data odierna
solo possibile, dal momento che in relazione a tali fattispecie, sulla base del parere dei consulenti legali della Società,
sussistono, tenuto conto della disciplina comunitaria e nazionale, prassi e orientamenti giurisprudenziali favorevoli alla
Società. Per tale ragione nessun fondo rischi relativo a tale contenzioso è stato stanziato nel bilancio consolidato 2010 del
Gruppo.
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Contenziosi con passeggeri
Sono da evidenziare altre cause legali riguardanti azioni di richiesta danni da parte di passeggeri, per le quali Meridiana fly,
pur nell’alea di incertezza propria di qualsiasi giudizio, ha stanziato fondi rischi che ritiene adeguati a fronteggiare le passività
stimate sulla base dell’onerosità storicamente dimostrata da tale tipologia di contenziosi.
Verifica fiscale Imposte Dirette e Indirette
Infine si segnala che in data 19 maggio 2011 è iniziata una verifica fiscale da parte della Guardia di Finanza - Nucleo di
Polizia Tributaria Sassari – su Meridiana fly afferente le Imposte Dirette, IVA e altri tributi per il periodo di imposta 1 gennaio
2009-19 maggio 2011.
GEASAR S.P.A.
Fondo di sostegno per servizio antincendio in aeroporto
Con la L.296/06 è stato introdotto, a carico delle società gestori aeroportuali ed al fine di ridurre il costo a carico dello Stato,
l’onere di costituzione di un fondo annuale a sostegno delle operazioni per il servizio antincendio pari Euro 30 milioni su base
nazionale.
A partire dall’anno 2008, preso atto che le risorse impegnate dalle società di gestione aeroportuali sono di fatto state destinate ad
un capitolo di spesa differente da quello stabilite con la legge istitutiva dello stanziamento, la Geasar ha promosso insieme ad altri
13 Aeroporti, un’azione giudiziaria congiunta volta ad impugnare la suddetta determinazione e ha instaurato, in sede tributaria
Provinciale di Roma e in sede amministrativa presso il Tribunale Amministrativo di Roma, apposito ricorso.
Il 26 Ottobre 2010, la Commissione Tributaria Provinciale di Roma con sentenza n. 440/63/10 ha ritenuto fondato ed accolto il
ricorso in associazione proposto da 13 società dichiarando non obbligate le stesse società reclamanti a corrispondere dal 1°
gennaio 2009 la prestazione patrimoniale stabilita dall’art. 1, comma 1328, della Legge n. 296/2006, nella considerazione che le
medesime risorse, come dimostrato, verranno destinate a finalità estranee a quelle stabilite dalla Legge.
La sentenza è di estrema rilevanza per i principi di diritto che potranno esser fatti valere, con le differenze del caso, da tutte le
società di gestione aeroportuale, e potrà avere inoltre un impatto economico positivo per le stesse.
Visto che è plausibile che le Amministrazioni competenti propongano apposito ricorso in appello avanti la Commissione Tributaria
Regionale, Geasar , in attesa di giudizio definitivo ha deciso di accantonare – anche per l’anno 2010 - la somma richiesta nel
fondo rischi per contenzioso.
2.18. Documento programmatico sulla sicurezza
Come disposto dal D.Lgs. 196/03 “Codice in materia di protezione dei dati personali”, la Società e il Gruppo hanno provveduto ad
aggiornare il Documento Programmatico sulla Sicurezza (DPS).
Giova ricordare che il DPS contiene l’elenco dei trattamenti di dati personali effettuato dal Gruppo, la distribuzione dei compiti e
delle responsabilità nell’ambito delle strutture preposte al trattamento, l’analisi dei rischi che incombono sui dati, la descrizione dei
criteri e delle modalità per il ripristino della disponibilità dei dati in seguito a distruzione o danneggiamento e le misure adottate e
da adottare per garantire l’integrità e la disponibilità dei dati, nonché la protezione delle aree e dei locali, rilevanti ai fini della loro
custodia ed accessibilità.
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Si segnala che a seguito delle operazioni di conferimento del ramo Aviation di Meridiana S.p.A., Meridiana fly ha beneficiato del
Sistema di Gestione della Sicurezza delle Informazioni (SGSI) già presente nella stessa Meridiana, ispirato alla norma ISO
27001:2005 e c.d. “compliance “ alla norma PCI/DSS relativa al trattamento sicuro dei dati dei titolari di carte di credito.
A tal fine nel corso dell’esercizio, sono continuati i corsi specifici di formazione sui temi della Privacy e della sicurezza informatica
agli addetti del Call Center, in qualità di incaricati trattamento dati, e si prevede per il 2011 lo svolgimento di corsi di formazione
sugli stessi temi anche per altre aree aziendali che trattano dati personali.
Infine in osservanza del provvedimento del Garante della Privacy “Misure e accorgimenti prescritti ai titolari dei trattamenti
effettuati con strumenti elettronici relativamente alle attribuzioni delle funzioni di amministratore di sistema (G.U. n. 300 del 24
dicembre 2008)” il Gruppo ha in uso un software specifico che consente il monitoraggio richiesto dal Provvedimento ed ha
emanato una specifica procedura interna.
2.19. Aggiornamento Modello di organizzazione, gestione e controllo ex D.Lgs 231/2001
Il D.Lgs 231/2001 recante “Disciplina della responsabilità amministrativa delle persone giuridiche, delle società e delle
associazioni anche prive di personalità giuridica” ha introdotto nell’ordinamento giuridico italiano un regime di responsabilità
amministrativa a carico delle società per reati commessi nell’interesse o a vantaggio delle società stesse da soggetti “apicali” o
persone sottoposte alla loro direzione o vigilanza.
Considerati i numerosi interventi normativi e le profonde modifiche societarie e organizzative intervenute, Meridiana fly S.p.A.nel
corso dell’anno 2010 e nei primi mesi del 2011 ha provveduto all'aggiornamento del Modello per adeguarlo alla nuova realtà
aziendale a seguito del conferimento in Eurofly del ramo d’azienda relativo alle attività di trasporto aereo di Meridiana.
Per quanto concerne l’assetto organizzativo di gruppo la revisione ha tenuto conto della partecipazione in altre Società del
Gruppo, mappando i rischi derivanti da operazioni con Parti Correlate e predisponendo gli adeguati protocolli di prevenzione.
Il Modello di organizzazione gestione e controllo ex D. Lgs 231/01 di Meridiana fly, aggiornato dei nuovi reati è stato approvato dal
Consiglio di Amministrazione della Società in data 23 marzo 2011. Si ricorda che l’Organismo di Vigilanza (O.d.V.) di Meridiana fly
previsto dal Modello in parola nel corso dell’esercizio 2010 è stato composto da 3 membri, due professionisti esterni
responsabile della funzione Internal Audit della società.
e la
A seguito delle dimissioni della responsabile dell’Internal Audit di
Meridiana fly, il Consiglio di Amministrazione ha provveduto, nella seduta del 23 marzo 2011, a nominare membro dell’O.d.V. il
dott. Mauro Casula, mentre ha nominato la Dott.ssa Nicoletta Campagnoli quale Preposto al Controllo Interno.
Il Modello di Geasar S.p.A. è stato formalmente adottato con delibera del Consiglio di Amministrazione del 1 dicembre 2010.
iniziando il percorso per l’adozione di tutte le misure necessarie per adeguare ed integrare la “Mappatura dei rischi” ed il “Modello
di organizzazione” al fine di prevenire le figure di reato introdotte dal legislatore fino al 31 dicembre 2010. L’effettività e
l’adeguatezza del Modello è affidata all’Organismo di vigilanza composto da tre membri indipendenti esterni.
Il Modello di Meridiana Maintenance S.p.A. è stato approvato dal Consiglio di Amministrazione del 21 ottobre 2010, nominando tre
componenti dell’Organismo di vigilanza.
Si ricorda che la capogruppo Meridiana S.p.A. ha adottato il Modello 231 con delibera del Consiglio di Amministrazione del 11
maggio 2009, determinando in numero di tre i componenti dell’ Organismo di vigilanza; tale modello è stato nel tempo aggiornato
per recepire le novità normative e organizzative intervenute successivamente.
Vi sono stati, infine, incontri periodici tra i vari Organismi di Vigilanza, per un confronto, nel rispetto della reciproca autonomia, sui
temi della responsabilità nell’ambito dei Gruppi societari e per stabilire una linea d’intervento comune in funzione preventiva di
illeciti penali.
58
2.20. Quadro normativo e regolamentare
I più significativi interventi di carattere legislativo aventi impatto sul settore del trasporto aereo emanati nel corso dell’esercizio
2010 sono seguenti :
1)
Decreto Ministeriale del 4 ottobre 2010, pubblicato sulla Gazzetta Ufficiale dell11 Dicembre 2010 n. 289, in vigore dal 10
gennaio 2011 con cui è stata ridefinita la misura dei diritti aeroportuali
Il provvedimento normativo definisce la misura dei diritti aeroportuali di cui ai decreti ministeriali 8 ottobre 2009 e 16 aprile 2010,
aggiornandola ai sensi dell’art. 5, co. 6, del decreto-legge 30 dicembre 2009, n. 194, convertito, con modificazioni, dalla legge 26
febbraio 2010, n. 25 per tenere conto dell’inflazione programmata relativa all’anno 2010 che, nel Documento di Programmazione
Economico Finanziaria 2010-2013, è prevista pari a 1,5%.
La misura dei diritti aeroportuali per gli aeroporti di Napoli, Pisa, Brindisi e Bari è stata diversamente fissata con i decreti
interministeriali n. 812 e n. 813 entrambi del 7 ottobre 2009 nell’ambito dei relativi contratti di programma approvati con i richiamati
provvedimenti. I diritti oggetto di tale regolazione sono i diritti imbarco passeggeri (UE /extra UE), i diritti approdo / partenza e i
diritti di sosta e ricovero.
2)
Decreto del Ministero delle Infrastrutture e dei Trasporti del 15 dicembre 2010, con cui sono stati imposti nuovi oneri di
servizio pubblico su alcune rotte da/ per la Sicilia e le isole minori di Lampedusa e Pantelleria
Il provvedimento normativo prevede un numero di frequenze, orari e tariffe applicabili definite nell’ambito della Conferenza dei
servizi. L’operativo previsto risulta incrementato rispetto alla precedente imposizione. Qualora nessun vettore accetti l’esercizio
delle rotte previste in conformità agli oneri definiti senza richiedere alcuna compensazione finanziaria, l’esercizio della rotta sarà
concesso a seguito dell’espletamento di una gara pubblica.
3)
Due decreti del Ministero delle Infrastrutture e dei Trasporti in data 14 gennaio 2011, con cui sono stati imposti nuovi oneri
di servizio su diverse rotte da/per la Sardegna
I due decreti prevedono un numero di frequenze, orari e tariffe secondo le risultanze della conferenza dei Servizi. Con la
pubblicazione dei suddetti provvedimenti l’esercizio delle rotte oggetto di imposizione è subordinato all’accettazione del servizio
secondo le modalità imposte o all’espletamento di un gara da svolgersi secondo quanto stabilito dai regolamenti comunitari di
interesse.
Allo stato attuale i due decreti sono stati revocati in attesa della ridefinizione dei contenuti degli oneri di servizio pubblico.
2.21. Composizione del Capitale Sociale
Il Capitale Sociale al 31 dicembre 2010 di Meridiana S.p.A. è pari a Euro 51.033.349,00 interamente versato, rappresentato da
51.033.349, con valore nominale pari a Euro 1.
Il Capitale Sociale è costituito esclusivamente da azioni ordinarie, nominative, liberamente trasferibili che prevedono in egual
misura diritti e obblighi previsti dalla vigente normativa civilistica.
Ogni azione ordinaria attribuisce pertanto il diritto a una parte proporzionale degli utili di cui sia deliberata la distribuzione e del
patrimonio netto finale risultante dalla liquidazione, nonché il diritto di voto senza alcuna restrizione.
Alla data della presente Relazione:
•
non esistono altre categorie di azioni né altri strumenti finanziari emessi dalla Società;
•
non esistono azioni non rappresentative del Capitale Sociale;
59
•
non vi sono piani di incentivazione a base azionaria (stock-option, stock-grant, etc.) che comportino aumenti, anche
gratuiti, del Capitale Sociale;
•
non esistono restrizioni al trasferimento delle azioni;
•
non sono stati emessi titoli che conferiscono diritti speciali di controllo;
•
non esistono restrizioni al diritto di voto;
•
non sussistono accordi tra azionisti noti alla Società.
Lo statuto prevede che gli utili netti risultanti dal bilancio di esercizio sono destinati a Riserva Legale in misura pari al 5% fino a
che la stessa non abbia raggiunto un quinto del Capitale Sociale e per il resto sono destinati secondo quanto deliberato
dall'Assemblea degli azionisti.
La Società detiene azioni proprie per Euro 1.165.466 (2,3% del Capitale Sociale), che sono portate in diretta riduzione del
patrimonio netto. Non vi sono state movimentazioni delle azioni proprie in portafoglio nell’esercizio.
L’accordo di finanziamento concesso da AKFED in data 1 dicembre 2008 per Euro 20 milioni, rimborsabile in ogni momento su
richiesta, prevede l’opzione a favore di AKFED, del rimborso in azioni di Meridiana S.p.A. o di Meridiana fly S.p.A. .
Nel caso AKFED opti per un rimborso in azioni di Meridiana, quest’ultima dovrà effettuare un aumento di capitale pari
all’ammontare dovuto, capitale più interessi maturati, riservato ad AKFED.
Nel caso AKFED opti per un rimborso in azioni Meridiana fly S.p.A., occorrerà verificare se al momento del rimborso il valore di
borsa delle azioni Meridiana fly S.p.A. sarà uguale o più basso di Euro 0,10 oppure superiore. Nel primo caso Meridiana S.p.A.
trasferirà ad AKFED tutte la azioni Meridiana fly S.p.A. sottoscritte nel dicembre 2008 (n° 202.551.670) più un numero di azioni di
Meridiana fly S.p.A. il cui controvalore determinato in base al valore di borsa al momento del rimborso sarà pari al valore degli
interessi maturati a favore di AKFED alla stessa data.
Nel secondo caso Meridiana S.p.A. trasferirà ad AKFED un numero di azioni Meridiana fly S.p.A. il cui valore sarà pari al capitale
finanziato più gli interessi maturati, oltre ad ulteriori azioni di Meridiana fly S.p.A., il cui valore di mercato sarà pari al 50% della
differenza tra il valore di borsa delle azioni sottoscritte (n° 202.551.670) ed il capitale finanziato (Euro 20 milioni).
Pertanto all’interno del contratto di finanziamento è stata riconosciuta un opzione (derivato implicito passivo) il cui fair value al 31
dicembre 2010 è stato rideterminato dagli amministratori in Euro 1.461 migliaia classificata fra le “altre passività finanziarie
correnti”.
2.22. Principali rischi e incertezze per l’anno in corso
Nell’effettuazione delle proprie attività, la Società e il Gruppo sono esposti a rischi e incertezze, derivanti da fattori esogeni
connessi al contesto macroeconomico generale o specifico dei settori operativi in cui vengono sviluppate le operation, nonché
rischi derivanti da scelte strategiche e a rischi interni di gestione.
L’individuazione e mitigazione di tali rischi è stata sistematicamente effettuata dalle funzioni interessate nell’ambito del Gruppo,
consentendo un presidio tempestivo delle rischiosità manifestatesi.
Riguardo ai rischi di impresa, i principali rischi identificati, monitorati e gestiti dal Gruppo Meridiana sono i seguenti:
1.
Rischio legato alla implementazione delle operazioni di riorganizzazione societaria
La Società e il Gruppo sono stati oggetto nel corso del 2010 di una profonda riorganizzazione in seguito alla integrazione delle
attività del trasporto aereo (Aviation) di Meridiana e di Eurofly, nonché allo scorporo delle attività di manutenzione MRO nella
New.Co, Meridiana Maintenance.
Il processo di implementazione della riorganizzazione in parola, tuttora in corso, comporta dei rischi industriali e gestionali che
possono emergere nelle futuri fasi rimanenti di attuazione; tutto ciò potrebbe determinare una parziale o incompleta
implementazione delle attività di sviluppo con effetti significativi sui risultati attesi. In particolare, con riferimento alle azioni
strategiche previste dai Piani Industriali , tra cui le azioni di contenimento del costo del personale, di razionalizzazione delle attività
60
operative e di negoziazione dello scaduto fornitori, ancorchè dipendenti dalle azioni del management, sono soggette ad incertezze
proprie della negoziazione con le controparti, anche in sede contenziosa, che potrebbero rallentare l’esecuzione della
riorganizzazione.
Tutto ciò potrebbe determinare una parziale o incompleta implementazione delle attività di sviluppo con effetti significativi sui
risultati attesi e sull’adeguatezza dell’intervento di sostegno dall’Azionista di Riferimento per garantire la continuità aziendale nel
futuro prevedibile, anche delle società controllate.
2.
Rischi connessi all’incertezza relativa alle assunzioni ipotetiche alla base dei nuovi Piani Industriali
I risultati previsti e stimati dai nuovi piani industriali delle società controllate Meridiana fly e Meridiana Maintenance sono basati
su un insieme di assunzioni ipotetiche relative ad eventi futuri che potrebbero anche non verificarsi e ad azioni dell’organo
amministrativo e del management delle società che potrebbero non essere intraprese, in tutto o in parte.
Si segnala al riguardo che l’effettiva ed integrale realizzazione dei Piani Industriali possono dipendere da congiunture economiche
o da eventi imprevedibili e/o non controllabili, quali, ad esempio, l’andamento del cambio Euro/USD, dei tassi di interesse e del
costo del carburante per aeromobili, il fattore di riempimento degli stessi aeromobili, nonché il livello dei ricavi medi.
L’aleatorietà connessa alla realizzazione di eventi futuri potrebbe produrre scostamenti anche significativi fra dati previsionali e
valori consuntivi.
Conseguentemente, qualora una o più delle assunzioni sottese ai dati previsionali che sono alla base dei Piani Industriali suddetti
non si realizzassero, o qualora si verificassero solo in parte, le società controllate potrebbero non realizzare gli obiettivi prefissati
e/o non conseguire le sinergie ipotizzate. I risultati attesi potrebbero pertanto differire, anche significativamente, da quanto
previsto.
Il mancato raggiungimento degli obiettivi previsti nei Piani Industriali, delle sinergie attese e/o dei risultati preventivati, potrebbe
produrre effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria e sull’attività di Meridiana fly e Meridiana
maintenance, con possibili ripercussioni sulla continuità aziendale nel prevedibile futuro e nell’arco temporale esplicito dei piani
stessi.
3.
Rischio relativo alla continuità territoriale
Alcuni collegamenti effettuati dalla società Meridiana fly tra gli aeroporti di Olbia, Cagliari, Lampedusa e Pantelleria ed altri
aeroporti italiani sono regolati dal regime della c.d. continuità territoriale, strumento legislativo finalizzato a garantire, per
specifiche categorie di utenti, condizioni favorevoli condizioni di accesso ai servizi di trasporto aereo su determinate tratte, anche
a fronte di contributi pubblici erogati alle compagnie che effettuano tali collegamenti.
Il rinnovo delle gare (solitamente svolte annualmente) nonché eventuali cambiamenti relativi alla normativa applicabile e alla
relative disposizioni da parte dell’Enac o delle Regioni interessate (ad esempio in termini di maggiore liberalizzazione delle rotte
ovvero di imposizioni di tariffe unificate tra residenti e non) potrebbero avere influenze significative sulla attività e sui risultati di
Meridiana fly e del Gruppo.
4.
Rischio legato alla gestione finanziaria
Lo scorso 23 dicembre 2010 la controllata Meridiana fly ha sottoscritto con un pool di banche un contratto che prevede
l’estensione del finanziamento di Euro 15 milioni scaduti il 27 novembre 2010 per ulteriori 36 mesi e un nuovo finanziamento
relativo ad una linea di credito revolving dell’importo massimo di Euro 7,5 milioni di durata pari a 18 mesi. Tale accordo ha
consentito a Meridiana fly di riscadenzare il debito, precedentemente caratterizzato dalla presenza di una componente corrente
molto superiore a quello a lungo termine. Al riguardo si rileva che il mancato raggiungimento degli obiettivi previsti nel nuovo
Piano Industriale di Meridiana fly potrebbe comportare il mancato rispetto dei parametri finanziari e delle altre condizioni previste
nei sopra menzionati contratti di finanziamento. Tale evento potrebbe determinare, a discrezione degli istituti di credito eroganti,
l’immediata esigibilità dei finanziamenti in oggetto in capo a Meridiana fly. Nonostante ciò, la presenza di un capitale circolante
netto negativo e di un ammontare significativo dei debiti scaduti della medesima società, può determinare situazioni di tensione
61
finanziaria con connesse difficoltà della Società ad adempiere tempestivamente e a condizioni economiche alle proprie
obbligazioni, pur tenendo conto degli impegni assunti da Meridiana S.p.A e dall’Azionista di Riferimento in data 23 marzo 2011.
A ciò si aggiunge, con riferimento alla controllata Meridiana Maintenance, che la stessa società evidenzia dei rischi di gestione
finanziaria a breve termine, in considerazione degli scaduti fornitori accumulati, dell’andamento del circolante operativo, dei
fabbisogni finanziari aggiuntivi derivanti dalla riorganizzazione e dal possibile rimborso dei finanziamenti sottoscritti con il Socio
SFIRS, seppur in tal caso quest’ultimi coperti da fideiussione prestata dalla capogruppo Meridiana S.p.A.
Inoltre, difficoltà specifiche delle controparti commerciali possono comportare il mancato o ritardato incasso del credito.
Infine fabbisogni finanziari aggiuntivi derivanti da variazione negative delle variabili esogene non controllabili - quali la volatilità del
costo del carburante, i rapporti di cambio / tassi di interesse, il load factor, i ricavi unitari medi per passeggero (linea), nonché i
proventi per ora volo (charter) – potrebbero comportare un impatto negativo sulla capacità del Gruppo di far fronte alla proprie
obbligazioni per inadeguatezza sopraggiunta della dimensione del supporto fornito dall’Azionista di Riferimento per garantire la
continuità aziendale nel futuro prevedibile, in particolare di Meridiana fly.
5.
Rischi connessi ai rapporti con le organizzazioni sindacali
In linea generale, l’attività di trasporto aereo e delle attività correlate (gestione aeroportuale e manutenzione aeromobili) può
risentire significativamente di astensioni dal lavoro o altre manifestazioni di conflittualità che possono determinare interruzioni di
servizi o disservizi. Il settore è storicamente soggetto a ripetuti periodi di tensione sindacale. Non si può escludere che nel futuro
possano verificarsi interruzioni dei servizi causati da agitazioni di carattere sindacale con conseguenti effetti negativi sull’attività
operativa e sui risultati economici della Società e del Gruppo, in particolare alla luce del ridimensionamento e riorganizzazione del
personale annunciati nelle controllate Meridiana fly e Meridiana Maintenance.
6.
Rischi dipendenti da variabili esogene
I risultati di Meridiana S.p.A. e del Gruppo sono condizionati dall’andamento di alcune variabili macro economiche (andamento del
ciclo economico, tassi di cambio, tassi di interesse, costo del petrolio), che non sono direttamente controllabili. La Società e il
Gruppo, pur disponendo di alcuni meccanismi contrattuali e commerciali (per esempio adeguamenti tariffari previsti negli accordi
con i tour operator o fuel surcharge per il fatturato dei voli charter) volti a contenere tali rischi, risultano comunque in parte esposti
agli effetti derivanti dallo sfavorevole andamento delle suddette variabili. Il verificarsi di queste circostanze, unita alla prevalenza
dei costi fissi rispetto a quelli variabili, può comportare una pressione sui margini e sulla redditività complessiva.
In considerazione di ciò, la Società e il Gruppo pongono in essere azioni di efficientamento della leva operativa volte a mitigare
l’effetto della riduzione dei ricavi sui margini, monitorando gli impatti sulla continuità aziendale per attivare tempestive azioni
necessarie per il mantenimento della continuità aziendale medesima. Andamenti non prevedibili di tali variabili (ed ,in particolare
nell’attuale contesto di crisi, del costo del Jet Fuel) potrebbero comportare il mancato raggiungimento degli obiettivi previsti dai
Piani Industriali, con possibili ripercussioni sulla continuità aziendale nel prevedibile futuro e nell’arco temporale esplicito dei piani
stesse delle società del Gruppo.
7.
Rischio legato alla competitività
Il settore del trasporto aereo e delle attività correlate (gestione aeroportuale e manutenzione aeromobili) è caratterizzato da forte
concorrenza, cresciuta negli ultimi anni a seguito della evoluzione del settore, della progressiva liberalizzazione delle attività,
anche con l’entrata di nuovi operatori (compagnie aeree low-cost e società MRO in paesi del Mediterraneo),
Nel contesto attuale di stagnazione del ciclo economico e di limitata capacità di spesa del pubblico, gli operatori cercano di
tutelare i volumi della propria attività, inasprendo la concorrenza sui prezzi. Ciò si riflette in una crescente pressione sulle tariffe e
una conseguente tensione sui margini. La Società e il Gruppo fronteggiano tale situazione attraverso l’intensificazione dell’offerta
su specifiche destinazioni, incremento dell’efficienza e della produttività, ampliamento e consolidamento della base dei clienti,
ponendosi quindi come interlocutore privilegiato delle controparti commerciali e migliorando contestualmente la qualità dei servizi.
8.
Rischi legati ad attentati / calamità / eventi politici o incidenti gravi
62
Il verificarsi di calamità naturali, epidemie, attentati o altri eventi politici negativi, specialmente in Paesi fuori dall’Europa, può
determinare, in genere nel breve-medio periodo (a seconda della gravità degli accadimenti), una significativa contrazione della
domanda di trasporto aereo da parte dei consumatori. La Società e il Gruppo, che pur diversifica la propria offerta in termini di
aree geografiche raggiunte, sono esposti al rischio che il manifestarsi di tali eventi possa comportare effetti negativi da un punto di
vista economico/finanziario.
Esiste per ultimo, connaturato all’attività del trasporto aereo, l’eventualità, seppur remota, del verificarsi di incidenti più o meno
gravi relativi alla flotta, il cui verificarsi potrebbe compromettere la continuità aziendale delle società coinvolte.
9.
Rischi di natura commerciale
In considerazione della forte esposizione verso il tour operating, verso cui si rivolge in particolare l’attività charter di Meridiana fly,
il Gruppo risulta esposto a eventuali evoluzioni negative di tale settore (come la tendenza alla disintermediazione del business del
turismo verso logiche “fai da te” o alla concentrazione degli operatori, diventati progressivamente meno numerosi).
Si deve evidenziare il rischio legato alla possibile interruzione dei rapporti con uno di questi clienti, diventati numericamente
inferiori ma relativamente più significativi. Ad esempio i primi 5 tour operators hanno coperto circa il 52% del traffico charter della
società Meridiana fly nel corso del 2010.
10. Rischio legati al verificarsi di disguidi operativi
La Società e il Gruppo sono esposti al rischio di verificarsi di disguidi operativi, che possono riferirsi sia a problematiche
riguardanti la flotta - con il rischio della temporanea sospensione del normale svolgimento delle attività - che alla mancata o
parziale esecuzione di servizi / forniture da terzi operatori. Si ricorda a tale proposito che il Gruppo si avvale di servizi forniti da
esterni (controllo di traffico aereo, gestione di servizi aeroportuali e di assistenza a terra, catering, servizi di manutenzione) per lo
svolgimento di alcune operazioni a terra, che consistono nelle attività preparatorie al volo per passeggeri, bagagli e merci in
ambito aeroportuale, oltre che per l’efficiente manutenzione degli aeromobili. Esiste quindi un rischio di mancato o inadeguato
presidio sull'output del servizio reso da terzi. L’insorgere di ulteriori complicazioni operative e commerciali, che possono essere
accentuate dalla stagionalità della attività, può rendere difficoltosa la gestione dell’evento, anche i termini di costi di riprotezione
dei passeggeri.
11. Rischio di gestione delle operations
Il Gruppo è esposto a una serie di rischi che riguardano, tra gli altri: 1) la possibilità di frodi legate agli incassi delle vendite
effettuate tramite carta di credito, che vengono gestiti attraverso una adeguata conoscenza dei fenomeni stessi, così come alla
eliminazione del canale di incasso nei casi più problematici, o ad accordi con soggetti specializzati nella gestione di tali eventi; 2) il
mancato rispetto delle regolamentazioni, nel caso di modifiche o di inesatta interpretazione delle stesse, sia in ambito prettamente
di business, che più generico riguardante la gestione aziendale, seppur il rischio è mitigato attraverso i sistemi di controllo interno
e esterno anche con l’ausilio di consulenti che garantiscono il rispetto delle normative vigenti; 3) l’importante dipendenza dai
sistemi informativi per la garanzia di una adeguata ed efficiente continuità del core business ( trasporto aereo e attività correlate)
per la quale il Gruppo ha implementato procedure di back up e assistenza continua anche con l’ausilio di provider specializzati; 4)
la rilevanza dei rapporti con le organizzazioni sindacali, particolarmente attive nella categoria del personale navigante we di
manutenzione, che, nel caso di tensioni sindacali, anche connesse a possibili piani di ristrutturazione, possono condizionare
l’operatività del Gruppo e i risultati attesi. Da questo punto di vista, il Gruppo ha instaurato dei percorsi di dialogo con le
organizzazioni sindacali volti a garantire il rispetto dei diritti dei lavoratori nell’ambito della gestione efficace ed efficiente dei
processi di generazione di valore per il Gruppo.
12. Rischi finanziari
Per quanto riguarda i rischi finanziari non precedentemente trattati, si evidenzia che il Gruppo, pur monitorandoli e gestendoli
nelle modalità maggiormente efficaci, è esposta ai seguenti rischi finanziari connessi alla sua operatività:
•
il rischio di credito: riferibile alla possibilità di insolvenza di una controparte o l’eventuale deterioramento del merito
creditizio assegnato;
63
•
i rischi di mercato: derivante dall’esposizione alle fluttuazione dei tassi di interesse e dei tassi di cambio;
•
il rischio di liquidità: in termini di riduzione delle disponibilità di risorse finanziarie e di accesso al mercato del credito.
Tali rischi finanziari hanno diretto impatto sulla capacità di gestione nel prevedibile futuro delle attività in condizione di equilibrio
patrimoniale e finanziario proprio della continuità aziendale il cui mantenimento rappresenta quindi un significativo rischio per il
Gruppo. A fronte di tali rischi, è peraltro da rilevare come l’Azionista di Riferimento ha storicamente sempre sostenuto il Gruppo
come anche dimostrato dagli impegni assunti in data 23 marzo 2011 su Meridiana fly in funzione delle proprie esigenze di liquidità
ed di equilibrio patrimoniale.
13. Rischi ambientali e di sicurezza
Per quanto riguarda il rischio ambientale si rimanda al paragrafo 2.10 - Ambiente.
Relativamente ai temi della sicurezza sul lavoro, Gruppo tutela tale aspetto sia ai sensi del D.Lgs 9 aprile 2008 n.81 (Testo Unico
sulla Sicurezza), sia delle normative specifiche, anche attraverso l’avvio del modello di organizzazione, gestione e controllo
previsto dal D.Lgs 8 giugno 2001 n. 231.
Per quanto riguarda specificatamente i temi di salute e sicurezza dei lavoratori nei luoghi di lavoro, il Gruppo svolge un costante
monitoraggio di tutti i potenziali rischi, le modalità di effettuazione della valutazione dei rischi e le caratteristiche che debbono
possedere i modelli di organizzazione e gestione al fine di garantire la prevenzione e la protezione dei lavoratori. Questo anche
attraverso riunioni periodiche, così come previsto dal legislatore, dove si esaminino i documenti di valutazione dei rischi,
l’andamento degli infortuni e delle malattie professionali, i criteri di scelta, le caratteristiche tecniche e l’efficacia dei dispositivi
individuali nonché i programmi di informazione e formazione dei Dirigenti, dei Preposti e dei Lavoratori.
2.23. Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell’esercizio
Di seguito si riepilogano i principali fatti avvenuti dopo la chiusura dell’esercizio.
2.23.1. Piano di riduzione di personale di Meridiana fly
In data 12 gennaio 2011, il Consiglio di Amministrazione di Meridiana fly ha deciso, su proposta dell’Amministratore Delegato, una
serie di azioni da porre in essere nell’esercizio 2011 atte al rafforzamento della posizione competitiva attraverso una più precisa
focalizzazione dell’attività sulle aree di maggiore interesse strategico di Meridiana fly, nell’ambito del Nuovo Piano Industriale.
Le stesse sono finalizzate, tra l’altro, al miglioramento della struttura dei costi, al rafforzamento della posizione di mercato, anche
attraverso una più precisa determinazione del network, e comporteranno la riduzione del numero di macchine MD80 in flotta alla
Società (di cui era originariamente previsto il trasferimento alla controllata Meridiana Express), interventi di razionalizzazione
dell’organico e la terziarizzazione di attività no core.
In data 9 febbraio 2011 la Società ha formalmente comunicato l’apertura della procedura di mobilità ex L. 223/1991 per numero
910 addetti (FTE) a causa dell’esubero strutturale venutosi a creare per effetto dell’integrazione, delle negative performance
acuite dallo scenario esterno fortemente penalizzante, oltre che per il ripristino dei rapporti di lavoro per un considerevole numero
dipendenti con contratti a termine dovuti alla nullità del termine reclamato in sede di contenzioso giuslavoristico e ai progetti di
outsourcing di alcune attività considerate non core.
Visto il generale ridimensionamento di attività e di necessaria riduzione dei costi, la situazione di esubero strutturale dei 910
addetti coinvolge il personale navigante, gli addetti delle basi operative della Compagnia e quelli dell’headquarter, con revisione
integrale della propria struttura organizzativa volta al recupero ed all’incremento della produttività del lavoro ed alla rivisitazione
della struttura dei costi complessivi dell’azienda in linea con i benchmark del settore. La situazione di esubero è stata così
dichiarata:
- 84 risorse appartenenti al Personale Navigante Tecnico, di cui 44 Comandanti e 40 Piloti;
- 520 risorse appartenenti al Personale Navigante di Cabina (Assistenti di Volo);
64
- 306 risorse appartenenti al Personale di Terra (basi e uffici).
I tavoli negoziati aperti con le OO.SS. sono ancora in corso presso il Ministero del Lavoro, ma alla data odierna nessun accordo è
stato raggiunto per gestire in modo non traumatico gli esuberi in parola.
2.23.2. Problemi operativi per le tensioni in Egitto
Alla fine del mese di gennaio 2011 l’Egitto è stato interessato da significative proteste della cittadinanza che hanno portato prima
alle dimissioni del Governo e infine alle dimissioni del Presidente Mubarak durante il mese di febbraio.
Le sommosse, che hanno coinvolto prevalentemente la città de Il Cairo, hanno avuto ripercussioni sui flussi nelle zone turistiche
del Mar Rosso dall’Italia a causa della raccomandazione negativa del Ministero degli Esteri italiano.
L’attività della controllata Meridiana fly, che rappresenta uno dei principali vettori italiani operanti i collegamenti tra Italia e Egitto,
con particolare riferimento alle destinazioni turistiche per le vacanze, ha risentito in modo rilevante degli avvenimenti occorsi,
essendo stata costretta a cancellare a partire da febbraio 2011 un significativo numero di voli programmati, sia di linea che
charter.
A tutt’oggi la situazione, seppur stabilizzatasi sul piano politico interno, non appare risolta in termini di ripresa della domanda di
turismo outgoing dall’Italia verso tale destinazione, con andamenti tendenziali al momento inferiori alle previsioni.
2.23.3. Nuovo Piano Industriale 2011-2015 di Meridiana fly
Come già in parte anticipato nel paragrafo 2.23.1 - Piano di riduzione di personale di Meridiana fly, in considerazione delle
importanti criticità, anche di natura strutturale, della compagnia aerea da risolvere nei prossimi esercizi per portare la stessa a
livelli di profittabilità adeguata in linea con i benchmark del settore, il Consiglio di Amministrazione di Meridiana fly, prendendo atto
del difficile andamento del settore, del contesto macroeconomico di riferimento, del posizionamento competitivo attuale della
società, ha approvato nella seduta del 18 marzo 2011 un Nuovo Piano Industriale proposto dall’Amministratore Delegato,
elaborato anche con il supporto di consulenti strategici.
In particolare il Nuovo Piano Industriale, al fine di eseguire il necessario turnaraound in un’ottica di redditività a lungo termine,
prevede l’implementazione delle azioni di seguito specificate.
a) razionalizzazione del network, con revisione delle rotazioni e dei collegamenti, con chiusura di attività strutturalmente in perdita;
b) concentrazione delle attività sulle rotte di natura strategica e più redditizie (es. business di linea sulla Sardegna e su alcune
direttrici nazionali e internazionali, business Charter verso Oceano indiano e verso destinazioni del Mediterraneo / Nord Africa),
aprendo di conseguenza anche nuovi collegamenti e nuove soluzioni operative;
c) riduzione del numero di aeromobili in flotta della tipologia MD80 e concentrazione sulla famiglia Airbus, massimizzando le
opportunità e sinergie operative (es. ottimizzazione nell’utilizzo del personale navigante) derivanti dalla standardizzazione delle
macchine; introduzione graduale di macchine con capacità ridotta per massimizzare il load factor;
d) incremento della flessibilità e produttività del personale navigante, anche tramite la revisione concordata delle modalità di
impiego;
e) rafforzamento e sviluppo di partnership con altri vettori nelle varie forme tecniche (es. code-sharing, block space o altro);
f) focalizzazione sui clienti “core”, migliorando il customer service pre e post-volo, oltre che il servizio nei vari scali e in cabina,
promuovendo programmi più avanzati di fidelizzazione della clientela;
g) revisione della politica di pricing e promozione in modo da aumentare la penetrazione commerciale nei vari segmenti di
clientela;
65
h) razionalizzazione dei ricavi “ancillary” in modo da cogliere e sviluppare opportunità commerciali con altri soggetti imprenditoriali;
i) come dettagliatamente indicato in precedenza, riduzione significativa del personale: (a) di staff, anche attraverso
razionalizzazione della struttura organizzativa di headquarter e dei processi operativi, riducendo ove possibile le figure intermedie
di comando e sopprimendo taluni uffici e funzioni non essenziali; (b) navigante, per effetto della concentrazione dell’attività
operativa e la razionalizzazione conseguente del network e delle basi;
l) attuazione dell’outsourcing di attività non core quali il settore Information Technology, il Revenue Accounting e Controllo Fatture
fornitori, il settore Amministrazione del Personale (payroll), il Call Center, affidando tali servizi a società terze specializzate e a
minor costo finale;
m) razionalizzazione dei sistemi informativi sia al fine di rendere più funzionale la struttura aziendale, ottimizzando i processi
operativi, sia al fine di ridurne significativamente i costi di utilizzo;
n) rinegoziazione dei contratti in ambito operativo (quali handling, manutenzione e catering ecc.), in quello commerciale (es.
network agenzie e sistemi di prenotazione, vendita tramite vari sistemi di pagamento, pubblicità e promozione ecc.) oltre che di
struttura (es. consulenze, assicurazioni, spese generali e così via).
Dalla revisione dei dati prospettici contenuta nel Nuovo Piano Industriale sopra descritto è emersa la previsione di una completa
erosione del patrimonio netto della società, oltre ad un temporaneo squilibrio di cassa di circa Euro 69,5 milioni a causa dei
significativi flussi di cassa negativi previsti prevalentemente nel 2011 per la realizzazione della ristrutturazione in precedenza
descritta oltre che dei negativi eventi e trend evolutivi delle variabili di scenario; a fronte di tale squilibrio di cassa, in data 22 marzo
2011 è stato effettuato da Meridiana un versamento in conto futuro aumento del capitale di 15 milioni di Euro mentre il fabbisogno
integrativo di Euro 54,5 milioni è stato garantito dalla stessa Meridiana con lettera di impegno irrevocabile datata 23 marzo 2011 ed
il cui contenuto è meglio esplicitato nel successivo paragrafo 2.23.4. - Patrimonializzazione di Meridiana fly e impegni dell’Azionista
di riferimento.
Per effetto di tali impegni irrevocabili integrativi, il Nuovo Piano Industriale prefigura una condizione di equilibrio patrimoniale e
finanziario di Meridiana fly, anche con specifico riferimento all’orizzonte temporale di breve termine (12 mesi) preso a riferimento
per la verifica del presupposto della continuità aziendale, pur in presenza di una perdita attesa che per l’esercizio 2011 è prevista
essere di entità comparabile a quella dell’esercizio 2010.
2.23.4. Patrimonializzazione di Meridiana fly e impegni dell’Azionista di riferimento
Nel corso del 2010 e sino alla data odierna, la controllante Meridiana S.p.A. con il supporto di Aga Khan Fund for Economic
Development (AKFED) ha effettuato versamenti in conto futuro aumento di capitale secondo gli impegni assunti in data 26 agosto
2010 per complessivi Euro 18,9 milioni e ha effettuato in data 22 marzo 2011 un ulteriore versamento di Euro 15 milioni ,anche
questo in conto futuro aumento di capitale.
I suddetti versamenti si inquadrano nella strategia di patrimonializzazione di Meridiana fly S.p.A. da parte della controllante, in
questo supportata dall’Azionista di Riferimento, la quale ha formalmente comunicato alla Società in data 23 marzo 2011 un
ulteriore impegno a fornire risorse finanziarie atte a garantire la continuità aziendale di Meridiana fly S.p.A. per un arco temporale
di almeno 12 mesi fino ad un massimo di Euro 47 milioni mediante:
•
sottoscrizione e pagamento di nuove azioni da emettersi nel contesto di un aumento di capitale non ancora deliberato da
Meridiana fly S.p.A.;
•
versamento in conto futuro aumento di capitale; ovvero
•
una combinazione delle due precedenti modalità.
Inoltre, sempre al fine di supportare le esigenze finanziarie connesse alla continuità aziendale, Meridiana S.p.A. si è anche
formalmente impegnata a fornire a Meridiana fly ulteriori risorse nella forma di versamenti in conto futuro aumento di capitale fino
ad un massimo di ulteriori Euro 7,5 milioni (e con ciò raggiungendo la cifra complessiva di fabbisogno finanziario di Euro 54,5
66
milioni) se e nella misura in cui Meridiana fly non raggiunga accordi per ottenere nuovi finanziamenti bancari fino a concorrenza
dell’importo suddetto.
2.23.5. Situazione patrimoniale di Meridiana fly ex art. 2446 c.c.
Sulla base dell’esame della situazione patrimoniale della società Meridiana fly ai sensi dell’art. 2446 c.c., (perdita superiore a un
terzo del capitale) che ha evidenziato per il periodo 1 gennaio 2010-31 dicembre 2010, con riferimento al bilancio separato di
Meridiana fly S.p.A. una perdita di Euro 51.861.451 e un patrimonio netto pari a Euro 10.109.414, l’Assemblea del 28 aprile 2011 di
Meridiana fly in sede straordinaria ha approvato la proposta del Consiglio di Amministrazione di rinviare all’esercizio successivo, ai
sensi dell’art. 2446, comma 1, c.c., l’assunzione degli opportuni provvedimenti. Si segnala che la medesima Assemblea degli
Azionisti, tenutasi il 28 aprile 2011 ha proceduto al rinnovo del Consiglio di Amministrazione di Meridiana fly, determinando in otto il
numero dei membri del Consiglio medesimo; in particolare sono stati nominati Marco Rigotti (Presidente del CdA), Franco Trivi,
Massimo Chieli, Claudio Miorelli, Claudio Allais, Salvatore Vicari, Giuseppe Lomonaco e Gian Carlo Arduino (gli ultimi tre in qualità
di amministratori indipendenti). Il Consiglio rimarrà in carica per un esercizio.
2.23.6. Accordo di manutenzione con Lufthansa Technik
In coerenza con le linee guida del Nuovo Piano industriale, che prevede la rinegoziazione dei contratti di fornitura a migliori
condizioni, durante il mese di aprile 2011 è stato raggiunto da Meridiana fly con il gruppo Lufthansa Technik un nuovo accordo
globale per i servizi di manutenzione della totalità dei componenti della flotta Airbus e dei check di manutenzione delle cellule di
tipo “light” e “heavy” (check A, C, D) sugli Airbus A320/A330.
Il suddetto accordo, di durata quinquennale, va in sostituzione dell’analogo contratto di fornitura vigente con altro fornitore di
servizi di manutenzione basato in Svizzera, consentendo alla Società di ottenere i servizi sopraindicati beneficiando delle
dimensioni e della disponibilità delle basi di manutenzioni specializzate del gruppo Lufthansa in Italia e in Europa e in ultima istanza
di ottenere benefici di natura economica a regime (dall’esercizio 2012 in poi) in termini di risparmio sui costi operativi di
manutenzione.
Ad oggi non sono state definite le richieste avanzate da parte del precedente fornitore, connesse alla chiusura dei rapporti in
essere; al momento sono in corso verifiche interne e, di conseguenza, non sono prevedibili inefficienze rilevanti relative alla fase
transitoria di avvicendamento operativo dei fornitori.
2.23.7. Accordo di restituzione aeromobili MD-82
E’ stato formalizzato da Meridiana fly ai primi di maggio 2011 un accordo specifico raggiunto in via preliminare già nel primo
trimestre 2011 con un lessor (GECAS) che prevede la restituzione di 4 aeromobili MD-82 con spese di ripristino e di riconsegna
limitate alle condizioni di normale servizio e di status attuale, con risparmi significativi sui costi di phase-out di manutenzione
previste contrattualmente su componenti e su revisione motori, con un beneficio riconosciuto nel primo trimestre 2011 di circa Euro
5 milioni.
2.23.8. Piano di riduzione di personale di Meridiana Maintenance
In considerazione della situazione di crisi gestionale e finanziaria del principale cliente Meridiana fly S.p.A. con conseguente calo
dei volumi di attività manutentiva e visto il Nuovo Piano Industriale della stessa Meridiana fly che prevede dismissioni aeromobili
MD-80 e riconversione flotta verso Airbus, si sono verificate repentine cadute dei fabbisogni manutentivi di linea e di “heavy
maintenance” con conseguente calo del fabbisogno di organici a ciò dedicati da parte della Società.
Tali eventi hanno quindi portato la Società, in data 18 febbraio 2011, alla necessaria comunicazione formale alle OOSS dell’avvio
della procedura di licenziamento collettivo ex. L. 223/91 per la riduzione del personale, per complessivi 61 dipendenti.
A seguito di intesa raggiunta con le parti sociali presso il Ministero del Lavoro e delle Politiche Sociali di richiedere, in sostituzione
della mobilità, è previsto il trattamento CIGS a zero ore con decorrenza 1 maggio 2011 riguardante un numero massimo di 70
lavoratori per un periodo di 48 mesi e il trattamento CIGS a rotazione relativo a un numero massimo di 35 lavoratori per un periodo
67
di 24 mesi. Per tutto il personale coinvolto nelle sospensioni si presenterà istanza al fondo di sostegno al reddito e alla
occupazione per il settore del trasporto aereo di cui alla L. 291/04 e successive modificazioni al fine di ottenere i benefici ivi previsti.
Le motivazioni tecnico-organizzative a base degli interventi di riorganizzazione aziendale che determinano una riduzione dei volumi
di attività e una conseguente necessità di contrazione degli organici, sono di seguito sintetizzate:
- revisione e razionalizzazione piani flotta dei vettori clienti, con forte riduzione di volumi di attività sulla manutenzione di base per
dismissioni aeromobili;
- trend di riduzione della domanda del settore MRO;
- richieste dei vettori di riduzione delle attuali spese di manutenzione per aumentare la propria efficienza;
- riduzione dell’attività operativa di linea nazionale;
- razionalizzazione dei processi produttivi con conseguente ottimizzazione dell’impiego delle risorse e saturazione degli impianti di
produzione;
- insaturazione delle attività di manutenzione in hangar;
- presenza di forti competitors nell’area mediterranea.
2.23.9. Nuovo Piano Industriale di Meridiana Maintenance
Prendendo atto delle problematiche, anche di natura strutturale, principalmente connesse alla forte dipendenza dalla società
collegata Meridiana fly S.p.A. e del contesto macroeconomico di riferimento, del difficile andamento del settore, il Consiglio di
Amministrazione di Meridiana Maintenance ha redatto, anche con il supporto di consulenti strategici, il nuovo piano industriale
2011-2015 in data 16 maggio 2011, che prevede l’implementazione delle azioni di seguito specificate.
Fase 1 (2011-13) – Miglioramenti di performance
a) Fronteggiare la prevista riduzione di volumi del principale cliente Meridiana fly S.p.A. attraverso la razionalizzazione e
l’outsourcing di alcuni scali selezionati;
b) Avvio di un processo di conversione delle risorse di hangar da MD a A320F (multi-skills) entro la fine del 2011 con l’obiettivo di
essere in grado di soddisfare tutte le richieste di servizi di manutenzione della flotta A320F della collegata Meridiana fly;
c) Incremento del livello di saturazione delle risorse heavy maintenance attraverso accordi con il socio Iberia, interventi di
razionalizzazione della forza lavoro e riduzione al ricorso di forza lavoro esterna;
d) Gestione dalla la riduzione della flotta MD80 da parte della collegata Meridiana fly, calibrando le implicazioni sul
dimensionamento delle risorse della società;
e) Ridefinizione della supply chain process al fine di migliorare il tempo di attesa e quindi la performance degli hangar;
f) Lancio del programma di “Lean” MRO al fine di aumentare le performance della manutenzione di base.
Oltre a tali azioni, il piano industriale contiene un ulteriore obiettivo consistente nel raggiungimento di accordi con clienti non
captive già identificati per servizi di “Heavy maintenance”.
Fase 2 (2014-15) – Nuovi sviluppi di business
Sono relativi principalmente alla “Base Maintenance” e consistono in :
a) Realizzazione di un nuovo hangar in tensostruttura dedicato alla “Light maintenance” ad Olbia in modo tale da utilizzare gli
hangar esistenti per favorire l’intera gamma di servizi di “Heavy maintenance” a Iberia ed a nuovi clienti;
b) Realizzazione di un “two bay hangar” in Africa che possa offrire servizi di “Heavy maintenance” sia per vettori africani che
europei.
68
2.23.10.
Proroga del finanziamento SFIRS a Meridiana Maintenance
In data 21 febbraio 2011 il Socio SFIRS di Meridiana Maintenance ha comunicato alla società la proroga del finanziamento di Euro
2.950 migliaia fino al 31 maggio 2011.
Il finanziamento, inizialmente infruttifero, a decorrere dal 1 gennaio 2011 è produttivo di interessi nella misura del 5% annuo, da
corrispondersi al Socio SFIRS alla scadenza del 31 maggio 2011 o alla data di eventuale estinzione anticipata della posizione.
A garanzia del prolungamento del finanziamento, il socio SFIRS ha ottenuto da Meridiana S.p.A. la conferma della sussistenza,
sino al 30 giugno 2011, della fideiussione prestata dalla stessa Meridiana in data 25 Febbraio 2010.
Sono in corso le negoziazioni con il socio SFIRS per la possibile proroga del finanziamento fino alla fine dell’esercizio 2011 con
conseguente proroga della fideiussione.
2.24.
Altre informazioni
Ai senso della Comunicazione CONSOB n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006, si precisa che nell’esercizio 2010 non sono state
poste in essere operazioni atipiche e/o inusuali.
Non sono state effettuate nel corso dell’esercizio né direttamente, né indirettamente operazioni di acquisto o di vendita di azioni
proprie.
I rapporti con imprese controllate, collegate, controllanti e imprese sottoposte al controllo di quest’ultime sono dettagliati nelle
Note esplicative al bilancio separato e consolidato.
Per l’informativa sui rischi di prezzo, credito, liquidità e variazione flussi finanziari, si rimanda a quanto esposto al paragrafo 2.22 Principali rischi e incertezze per l’anno in corso, oltre ai dettagli esposti nei paragrafi delle Note esplicative al bilancio separato e
consolidato.
Il Gruppo ha utilizzato nel corso dell’esercizio 2010 contratti derivati di copertura della fluttuazione del prezzo del Jet Fuel, che
comunque non rivestono carattere di significatività per la valutazione della situazione patrimoniale e finanziaria e del risultato
economico dell’esercizio.
2.25.
Prevedibile evoluzione della gestione
L’andamento economico generale e della domanda in Italia continua a rimanere su livelli bassi, specie se confrontato con le atre
economie del Vecchio Continente, influenzando in larga misura la capacità di spesa delle famiglie, specie per servizi alla persona
e per il tempo libero / leisure.
Il settore del trasporto aereo, che rappresenta il business principale del Gruppo, seppur previsto in lieve crescita, grazie
soprattutto al contributo della componente business e al traffico merci, permane caratterizzato da condizioni di mercato difficili per
la rilevate competizione sul prezzo tra le compagnie aeree, sia di tipo low-cost (LCC) che tradizionali, con conseguente pressione
sui ricavi medi attesi (“yield”).
Le tensioni politiche sorte negli ultimi mesi nel Nord Africa e l’incremento del prezzo del petrolio, portatosi anche al di sopra di
100 dollari al barile, sono fattori esterni che influenzano in misura significativa i risultati finali del Gruppo per l’esercizio 2011.
L’esercizio 2011 rappresenta inoltre per il Gruppo Meridiana un importante anno di profonda ristrutturazione sia per le attività
Aviation che per l’area della manutenzione aeromobili con il lancio dei nuovi piani industriali delle società interessate (in
particolare Meridiana fly e Meridiana Maintenance), al fine di migliorare le performance economiche e finanziarie, conseguendo in
ultima istanza nei prossimi esercizi significativi risparmi, sinergie e ottimizzazioni. In particolare, con riferimento a tale ultimo
aspetto, va evidenziato che per effetto della rilevante ristrutturazione prevista i cui benefici non saranno immediati, e considerato
l’attuale contesto interno e di mercato ad alta incertezza e volatilità, le previsioni sono improntate alla massima prudenza con
risultati attesi ancora in sostanziale perdita di livello assimilabile a quella dell’esercizio 2010.
Va sottolineato, peraltro, che l’equilibrio economico, patrimoniale e finanziario, sono in misura significativa dipendenti da molti
fattori tra cui si citano :
69
(i) andamento delle variabili esogene non controllabili (ad esempio, eventi politici e disguidi operativi, volatilità del costo del
carburante, dei rapporti di cambio e dei tassi di interesse, il livello dei ricavi medi unitari – yield - nonché il fattore di riempimento
degli aeromobili – load factor) la cui evoluzione, già difficilmente prevedibile, è ancor più incerta nel contesto di turbolenza politico
- economica determinato dai recenti eventi internazionali;
(ii) effettiva realizzazione del piano di riduzione del personale e degli obiettivi di riduzione dei costi previsti nel corso del 2011 dai
Piani Industriali delle società controllate Meridiana fly e Meridiana Maintenance;
(iii) andamento negativo dei contenziosi, della solvibilità delle controparti, ovvero di un possibile peggioramento delle condizioni di
credito, di fornitura e di gestione degli scaduti verso i fornitori.
Il mancato raggiungimento degli obiettivi previsti dai Piani, delle sinergie attese e/o dei risultati preventivati, potrebbe produrre
effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria e sull’attività di Meridiana, con possibili ripercussioni sulla
continuità aziendale, oltre che implicare il rischio del deprezzamento di alcune specifiche attività della Società e del Gruppo.
Pur nel contesto di incertezza descritto, i bilanci consolidato e separato sono stati redatti utilizzando i criteri di valutazione propri di
un gruppo ed azienda in condizioni di funzionamento in quanto gli Amministratori ritengono che Meridiana S.p.A. ed il Gruppo
Meridiana siano in continuità aziendale. In particolare, le proiezioni economiche e finanziarie di Meridiana S.p.A. per il prevedibile
futuro dei prossimi 12 mesi - tenuto conto dell’impegno di AKFED di tenere indenne Meridiana S.p.A. da effetti economici e
finanziari connessi al mantenimento dell’equilibrio economico e finanziario della controllata Meridiana fly S.p.A. nonché da
potenziali esborsi derivanti dalle garanzie prestate a favore della controllata stessa – mostrano che Meridiana S.p.A. ed il Gruppo
Meridiana sono in equilibrio economico e finanziario.
In particolare, gli Amministratori di Meridiana S.p.A., nella propria autonoma valutazione della ricorrenza del presupposto della
continuità aziendale in cui operano la Società ed il Gruppo Meridiana, hanno concluso che il Gruppo opera in continuità aziendale
pur nella situazione di incertezza tipica del settore del trasporto aereo e del contesto macroeconomico e sociale di riferimento per
l’operatività del gruppo precedentemente descritti.
In tale ambito, gli Amministratori hanno ritenuto che – sulla base delle migliori stime effettuabili dell’andamento delle variabili
esogene non controllabili in cui operano la Società ed il Gruppo, nonché delle ragionevoli aspettative di realizzo delle azioni
strategiche pianificate per l’esecuzione del piano di ristrutturazione delle società e del gruppo stessi - non sussistano significative
incertezze tali da ingenerare seri dubbi sulla continuità aziendale della Società e del gruppo nel prevedibile futuro di almeno 12
mesi, tenuto conto degli impegni assunti dall’azionista di controllo AKFED; peraltro, gli Amministratori confermano di non
escludere che eventi non prevedibili, che incidano sui fattori esogeni e/o sulla realizzazione del piano di ristrutturazione della
controllata stessa e del gruppo ad essa facente capo, possano determinare incrementi della perdita attesa nel futuro prevedibile
con conseguenti rimodulazioni dell’ammontare e tempistica di intervento dell’azionista di controllo AKFED che verranno
determinati – come avvenuto in passato - nel momento in cui si paleseranno le necessità di supporto.
Le soprammenzionate considerazioni sono coerenti con quelle effettuate dagli amministratori della controllata Meridiana fly S.p.A..
in merito alla valutazione della ricorrenza del presupposto della continuità aziendale effettuata in occasione della approvazione
della informativa finanziaria annuale al 31 dicembre 2010 e di quella trimestrale al 31 marzo 2011.
Olbia, 27 maggio 2011
Per il Consiglio di Amministrazione
Il Presidente
Franco Trivi
70
Proposte del Consiglio di Amministrazione all’Assemblea degli Azionisti
Signori Azionisti,
Il bilancio dell’esercizio 2010 di Meridiana S.p.A. chiude con un utile netto di esercizio di Euro 9.905.989 e con patrimonio netto di
Euro 95.007.064.
Il Consiglio di Amministrazione Vi propone di:
- approvare il Bilancio di esercizio al 31 dicembre 2010 che evidenzia un utile netto di esercizio di Euro 9.905.989;
- destinare l’utile di Euro 9.905.989, come segue:
a) quanto al 5% dell’utile netto di esercizio a riserva legale pari a Euro 495.300, come previsto dall’art. 2430 del C.C.;
b) quanto a Euro 9.410.689 a riserva da fair value ex D.Lgs 38/05.
Vi ricordiamo che con l’approvazione del Bilancio cessa il mandato dei componenti del Consiglio di Amministrazione.
Pertanto siete chiamati a nominare il nuovo Consiglio di Amministrazione che, secondo lo Statuto può essere composto da tre a
undici Amministratori, fissando il periodo di carica e i relativi emolumenti.
In conclusione di questa Relazione sulla Gestione, gli Amministratori componenti il Consiglio di Amministrazione, esprimono ai
Signori Azionisti l’apprezzamento per la fiducia accordata.
Il Presidente
Franco Trivi
71
3. BILANCIO CONSOLIDATO DELL’ESERCIZIO 2010
3.1. Situazione patrimoniale e finanziaria consolidata
31.12
2010
Note
31.12
2009
Variazione
€/000
24.443
29.750
38.443
11.657
103
25.803
587
25.706
30.091
40.419
13.222
104
18.861
1.774
(1.263)
(341)
(1.976)
(1.565)
(1)
6.942
(1.187)
130.786
130.177
609
Rimanenze
Crediti commerciali e altre attività correnti
Attività finanziarie correnti
10.592
151.256
479
17.192
11.822
131.678
3.849
26.906
(1.230)
19.578
(3.370)
(9.714)
Attività correnti
179.519
174.255
5.264
TOTALE ATTIVITA'
310.305
304.432
5.873
12
14
13
Capitale sociale e riserve di Gruppo
Risultato netto di Gruppo
Patrimonio netto di Gruppo
(3.389)
(43.468)
(46.856)
16.348
(23.613)
(7.265)
(19.737)
(19.855)
(39.591)
14
Patrimonio netto di terzi
2.526
2.002
524
(44.330)
(5.263)
(39.067)
Finanziamenti non correnti
TFR e altri fondi a benefici definiti
Passività per imposte differite
23.665
17.856
11.222
5.255
9.688
17.911
16.915
6.474
13.977
(55)
(5.693)
(1.219)
57.998
50.988
7.010
Finanziamenti correnti
Quota corrente dei finanziamenti non correnti
Fondi rischi ed oneri correnti
Debiti commerciali e altre passività correnti
Passività finanziarie correnti
54.876
1.287
25.920
213.093
1.461
29.975
1.269
13.402
200.301
13.760
24.901
18
12.518
12.792
(12.299)
Passività correnti
296.637
258.707
37.930
354.635
309.695
44.940
310.305
304.432
5.873
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
Attività immateriali
Flotta
Altri immobili, impianti e macchinari
Imposte anticipate
Partecipazioni
Altre attività finanziarie non correnti
Altri crediti non correnti
Patrimonio netto
15
16
17
18
19
20
21
22
23
72
3.2. Conto Economico complessivo consolidato
Esercizio
2010
Note
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
16
% su ricavi
di vendita
Variazione
Ricavi di vendita
Altri Ricavi
674.600
56.939
100,0%
8,4%
684.753
46.470
100,0%
6,8%
(10.153)
10.469
Totale ricavi
731.539
108,4%
731.223
106,8%
316
(168.540)
(90.430)
(55.367)
(26.529)
(219.115)
(55.808)
(135.543)
(15.497)
(11.005)
(6.078)
-25,0%
-13,4%
-8,2%
-3,9%
-32,5%
-8,3%
-20,1%
-2,3%
-1,6%
-0,9%
(132.221)
(86.807)
(58.292)
(24.500)
(235.357)
(54.141)
(140.649)
(13.581)
(7.400)
(3.655)
-19,3%
-12,7%
-8,5%
-3,6%
-34,4%
-7,9%
-20,5%
-2,0%
-1,1%
-0,5%
(36.319)
(3.623)
2.925
(2.029)
16.242
(1.667)
5.106
(1.916)
(3.605)
(2.423)
(52.373)
-7,8%
(25.380)
-3,7%
(26.993)
4.202
0,6%
(6.064)
-0,9%
10.266
(48.171)
-7,1%
(31.444)
-4,6%
(16.727)
(4.962)
-0,7%
(5.301)
-0,8%
339
Risultato netto
(53.133)
-7,9%
(36.745)
-5,4%
(16.388)
-Risultato netto di Gruppo
-Risultato netto di terzi
(43.468)
(23.613)
(9.665)
(13.132)
Carburante
Noleggi operativi
Costo del personale
Stanziamento fondi rischi e oneri
Altri accantonamenti rettificativi
Proventi (Oneri) finanziari Netti
37
Esercizio
2009
€/000
Risultato Operativo
36
% su ricavi
di vendita
Imposte del periodo
Adeguamento al Fair value degli strumenti finanziari
disponibili per la vendita
Risultato Complessivo
(11)
0,0%
1.346
0,2%
(1.357)
(53.144)
-7,9%
(35.399)
-5,2%
(17.745)
73
3.3. Prospetto delle variazioni di patrimonio netto consolidato
€/000
Saldo al 31 dicembre 2008
Capitale
Sociale
51.033
- Risultato esercizi precedenti
- Aumento capitale sociale Meridiana fly
- Operazioni su azioni proprie
- Vendita azioni Meridiana fly
- Risultato complessivo
Versamenti c.to
Riserva da
futuro aumento Adozione fair
capitale
value
(1.181)
20.807
1.958
Azioni
proprie
1.488
Riserve e utili
(perdite) a nuovo
Risultato
dell'esercizio
(22.913)
(36.305)
(36.305)
143
36.305
(1.209)
20.807
3.304
1.488
3.293
1.488
27.021
(59.075)
(23.613)
(7.265)
2.002
(5.263)
(23.613)
23.613
(43.468)
(1.112)
5.000
(43.479)
(94)
(9.665)
9.104
67
5.000
(94)
(53.144)
(43.468)
(46.856)
2.526
(44.330)
(11)
25.807
12.134
706
(13.132)
(1.112)
(1.209)
Patrimonio
Netto
(23.613)
5.000
51.033
Patrimonio
netto di terzi
2.437
(28)
706
(35.399)
1.346
51.033
Patrimonio
netto di
Gruppo
14.887
143
(28)
(22.267)
(28)
- Aumento capitale sociale in denaro Meridiana fly
- Aumento capitale sociale in natura Meridiana fly
- Aumento capitale sociale Meridiana Maintenance
- Versamenti conto aumento di capitale sociale
- Distribuzione dividendi
- Risultato complessivo
Altre riserve
(83.800)
2.294
9.104
1.112
67
74
3.4. Rendiconto finanziario consolidato
Esercizio
2010
Esercizio
2009
€/000
Disponibilità liquide nette e mezzi equivalenti di inizio periodo
Perdita prima delle imposte
4.362
32.652
(48.171)
(31.444)
15.497
(11.353)
13.581
-
7.151
2.231
Rettifiche per:
- Ammortamenti dell'esercizio
- Variazione fair value opzione implicita su finanziamento AKFED
- oneri finanziari netti al lordo della variaizone del fair value opzione implicita
finanziamento AKFED
- Plusvalenze da alienazione cespiti
Variazione crediti commerciali ed altre attività correnti e altri crediti non correnti
Variazione del magazzino
Variazione dei debiti commerciali ed altri debiti (incl . fondi rischi)
Pagamento interessi e altri oneri finanziari
(157)
(151)
(18.391)
1.230
14.738
(2.448)
(15.262)
(555)
3.961
(5.557)
(41.904)
(33.196)
(736)
(11.228)
(6.942)
(18.906)
(3.637)
(15.906)
(1.361)
29.460
8.556
(1.326)
15.321
2.424
32.350
48.769
(533)
(8.247)
2.443
(6.337)
(94)
9.104
67
5.000
(28)
278
2.437
-
14.077
2.687
Incremento delle disponibilità liquide e mezzi equivalenti
2.036
(28.290)
Disponibilità liquide nette e mezzi equivalenti di fine periodo
6.398
4.362
Flussi finanziari assorbiti dall'attività operativa
Variazione netta immobilizzazioni:
* immateriali
* materiali
* finanziarie
* partecipazioni
Flussi finanziari assorbiti dall'attività di investimento
Rimborso rate del mutuo
Altre variazioni finanziamenti
Incasso netto derivati di copertura
Finanziamento soci
Flussi finanziari generati dall'attività finanziaria
Acquisto azioni proprie
Dividendi incassati
Dividendi pagati a terzi
Versamenti effettuati da terzi negli aumenti di CS di Meridiana fly
Versamenti effettuati da terzi negli aumenti di CS di Meridiana Maintenance
Versamenti in conto futuro aumento capitale sociale
Flussi finanziari generati da operazioni sul capitale
75
4. NOTE ILLUSTRATIVE AL BILANCIO CONSOLIDATO
4.1. Principi contabili e criteri di valutazione
4.1.1. Considerazioni generali
Il presente bilancio consolidato al 31 dicembre 2010 viene redatto nella valuta Euro che è la moneta di conto in cui opera il Gruppo.
I prospetti contabili sono presentati in migliaia di Euro, tenuto conto degli arrotondamenti delle singole voci, così come i valori
riportati nelle Note Illustrative.
Per quanto riguarda gli schemi di bilancio consolidato, il Gruppo presenta il prospetto di Situazione Patrimoniale e Finanziaria
consolidata con la distinzione delle attività e passività tra correnti e non correnti, mentre il Conto Economico Complessivo
consolidato prevede la classificazione dei ricavi e dei costi per natura, forma ritenuta più rappresentativa rispetto alla forma
cosiddetta “per funzione”. Il prospetto delle variazioni di patrimonio netto consolidato include tutte le variazioni di patrimonio netto
rilevate.
Il rendiconto finanziario è redatto utilizzando il metodo di esposizione “indiretto”.
Un’attività/passività è classificata come corrente quando soddisfa uno dei seguenti criteri:
- ci si aspetta che sia realizzata/estinta o si prevede che sia venduta o utilizzata nel normale ciclo operativo del Gruppo o
- sia posseduta principalmente per essere negoziata oppure
- si prevede che si realizzi/estingua entro 12 mesi dalla data di chiusura del bilancio.
In mancanza di tutte e tre le condizioni, le attività/passività sono classificate come non correnti.
Con riferimento alla delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006, vista la loro non significatività, nello schema del conto economico
complessivo consolidato non sono stati indicati separatamente quei proventi e oneri derivanti da operazioni non ricorrenti o da fatti
che non si ripetono frequentemente nell’ordinaria gestione del Gruppo. Tali poste sono commentate, peraltro, nel paragrafo 4.17
“Eventi e operazioni significative non ricorrenti”.
Con riferimento alla identificazione in linee separate dei rapporti con parti correlate, prevista dalla delibera n. Consob 15519 del 27
luglio 2006, non sono stati inseriti specifici schemi di conto economico, stato patrimoniale e rendiconto finanziario con evidenza dei
rapporti con parti correlate, in quanto ritenuti non significativi.
Si precisa, in merito ai Prospetti Contabili, che il prospetto riepilogativo dei rapporti patrimoniali ed economici con parti correlate
relativi all’esercizio 2010 è riportato al successivo Paragrafo 4.13 - Rapporti con parti correlate, con evidenza dell’incidenza di tali
rapporti rispetto alla voce di bilancio complessivamente considerata.
Il bilancio consolidato è oggetto di revisione contabile da parte di Deloitte & Touche S.p.A..
4.1.2. Principi contabili, criteri di valutazione e uso di stime adottati nella redazione del
bilancio consolidato
Il decreto legislativo del 28 febbraio 2005, n. 38 “Esercizio delle opzioni previste dall'articolo 5 del regolamento (CE) n. 1606/2002
in materia di principi contabili internazionali” prevede che le società aventi strumenti finanziari diffusi tra il pubblico di cui
all'articolo 116 del testo unico delle disposizioni in materia di intermediazione finanziaria (decreto legislativo 24 febbraio 1998, n.
58, nel seguito anche TUF) e successive modificazioni, come è la fattispecie di Meridiana S.p.A., hanno l’obbligo di redigere il
proprio bilancio di esercizio in conformità ai principi contabili internazionali, a partire dall'esercizio chiuso o in corso al 31 dicembre
76
2006. Si ricorda inoltre che la Società, in qualità di controllante di società quotata, in conformità a quanto previsto dall’articolo 165bis del TUF, è parimenti soggetta alle previsioni di cui al citato decreto legislativo 38/2005.
Il presente bilancio consolidato di Gruppo relativo all’esercizio chiuso al 31 dicembre 2010 è stato, pertanto, predisposto in
conformità ai principi contabili internazionali (International Accounting Standards – IAS o International Financial Reporting
Standards – IFRS) ed alle relative interpretazioni dell’International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) e dello
Standing Interpretations Committee (SIC), omologati dalla Unione Europea (di seguito, complessivamente, anche “IFRS”), nonché
ai provvedimenti emanati in attuazione dell’art. 9 del D. Lgs n. 38/2005 e dalle altre disposizioni Consob in materia di bilancio
consolidato per quanto applicabili.
Di seguito sono presentati i principi contabili, i criteri di valutazione e l’uso di stime adottati dalla Società ai fini della redazione del
bilancio consolidato al 31 dicembre 2010.
Il bilancio è redatto sulla base del principio del costo storico, modificato come richiesto per la valutazione di alcuni strumenti
finanziari, nonché sulla base del presupposto della continuità aziendale, confermata dagli Amministratori ai sensi dei paragrafi 25
e 26 dello IAS 1 sulla base delle considerazioni contenute nel paragrafo 2.25 - Prevedibile Evoluzione della gestione.
I più importanti principi contabili adottati sono i seguenti:
Principi di consolidamento
•
Imprese controllate
Trattasi di imprese in cui il Gruppo esercita il controllo, così come definito dallo IAS 27 – Bilancio consolidato e bilancio separato.
Tale controllo esiste quando il Gruppo ha il potere, direttamente o indirettamente, di determinare le politiche finanziarie ed operative
di un’impresa al fine di ottenere benefici dalle sue attività. Nel valutare l’esistenza del controllo, si prendono in considerazione anche
i diritti di voto potenziali effettivamente esercitabili o convertibili, nonché le posizioni di “controllo di fatto” sulla base del potere di voto,
e non solo, effettivamente esercitabile in assemblea.
I bilanci delle imprese controllate sono inclusi nel bilancio consolidato a partire dalla data in cui si assume il controllo fino al momento
in cui tale controllo cessa di esistere. I dati utilizzati per il consolidamento sono i bilanci predisposti dagli Amministratori delle singole
società, eventualmente già approvati dalle rispettive Assemblee dei Soci, opportunamente riclassificati e rettificati al fine di
uniformarli ai principi contabili e ai criteri di valutazione del Gruppo Meridiana.
La quota del capitale e delle riserve di pertinenza di terzi nelle controllate e la quota di pertinenza di terzi dell’utile o perdita
d’esercizio delle controllate consolidate sono identificate separatamente nella situazione patrimoniale - finanziaria e nel conto
economico consolidati. Le perdite di pertinenza di terzi che eccedono la quota di interessenza del capitale della partecipata, sono
allocate al patrimonio netto di pertinenza di terzi. Le variazioni delle quote di possesso di controllate che non comportano
acquisizione / perdita di controllo sono iscritte fra le variazioni di patrimonio netto.
Non sono incluse nel bilancio consolidato le controllate inattive o che generano un volume d’affari non significativo. La loro
influenza sul totale delle attività, delle passività, sulla posizione finanziaria e sull’utile/(perdita) attribuibile ai soci della controllante
non è rilevante.
Transazioni eliminate nel processo di consolidamento
Il consolidamento viene effettuato con il metodo integrale linea per linea. I criteri adottati per l’applicazione di tale metodo includono,
fra l’altro:
l’eliminazione del valore contabile delle partecipazioni nelle società consolidate contro il relativo patrimonio netto e la
concomitante assunzione di tutte le loro attività e passività;
77
l’eliminazione dei saldi e delle operazioni significative tra le società del Gruppo, così come gli utili e le perdite non realizzati
su operazioni infragruppo. Gli utili non realizzati generati su operazioni con imprese collegate o a controllo congiunto sono
eliminati in funzione del valore della quota di partecipazione del Gruppo in quelle imprese. Le perdite non realizzate sono
eliminate a eccezione del caso in cui esse non possano essere in seguito recuperate.
Aggregazioni aziendali
Le aggregazioni aziendali sono rilevate secondo il metodo dell’acquisizione (acquisition method). Secondo tale metodo il
corrispettivo trasferito in un’aggregazione aziendale è valutato al fair value, calcolato come la somma dei fair value delle attività
trasferite e delle passività assunte dal Gruppo alla data di acquisizione e degli strumenti di capitale emessi in cambio del controllo
dell’impresa acquisita. Gli oneri accessori alla transazione sono generalmente rilevati nel conto economico nel momento in cui
sono sostenuti.
Alla data di acquisizione, le attività identificabili acquisite e le passività assunte sono rilevate al fair value alla data di acquisizione;
costituiscono un’eccezione le seguenti poste, che sono invece valutate secondo il loro principio di riferimento:
•
Imposte differite attive e passive;
•
Attività e passività per benefici ai dipendenti;
•
Passività o strumenti di capitale relativi a pagamenti basati su azioni dell’impresa acquisita o pagamenti basati
su azioni relativi al Gruppo emessi in sostituzione di contratti dell’impresa acquisita;
•
Attività destinate alla vendita e Discontinued Operation.
L’avviamento è determinato come l’eccedenza tra la somma dei corrispettivi trasferiti nell’aggregazione aziendale, del valore del
patrimonio netto di pertinenza di interessenze di terzi e del fair value dell’eventuale partecipazione precedentemente detenuta
nell’impresa acquisita rispetto al fair value delle attività nette acquisite e passività assunte alla data di acquisizione. Se il valore
delle attività nette acquisite e passività assunte alla data di acquisizione eccede la somma dei corrispettivi trasferiti, del valore del
patrimonio netto di pertinenza di interessenze di terzi e del fair value dell’eventuale partecipazione precedentemente detenuta
nell’impresa acquisita, tale eccedenza è rilevata immediatamente nel conto economico come provento derivante dalla transazione
conclusa.
Le quote del patrimonio netto di interessenza di terzi, alla data di acquisizione, possono essere valutate al fair value oppure al
pro-quota del valore delle attività nette riconosciute per l’impresa acquisita. La scelta del metodo di valutazione è effettuata
transazione per transazione.
Eventuali corrispettivi sottoposti a condizione previsti dal contratto di aggregazione aziendale sono valutati al fair value alla data di
acquisizione ed inclusi nel valore dei corrispettivi trasferiti nell’aggregazione aziendale ai fini della determinazione dell’avviamento.
Eventuali variazioni successive di tale fair value, che sono qualificabili come rettifiche sorte nel periodo di misurazione, sono
incluse nell’avviamento in modo retrospettivo. Le variazioni di fair value qualificabili come rettifiche sorte nel periodo di
misurazione sono quelle che derivano da maggiori informazioni su fatti e circostanze che esistevano alla data di acquisizione,
ottenute durante il periodo di misurazione (che non può eccedere il periodo di un anno dall’aggregazione aziendale).
Nel caso di aggregazioni aziendali avvenute per fasi, la partecipazione precedentemente detenuta dal Gruppo nell’impresa
acquisita è rivalutata al fair value alla data di acquisizione del controllo e l’eventuale utile o perdita che ne consegue è rilevata nel
conto economico. Eventuali valori derivanti dalla partecipazione precedentemente detenuta e rilevati negli Altri Utili o Perdite
complessivi sono riclassificati nel conto economico come se la partecipazione fosse stata ceduta.
Se i valori iniziali di un’aggregazione aziendale sono incompleti alla data di chiusura del bilancio in cui l’aggregazione aziendale è
avvenuta, il Gruppo riporta nel proprio bilancio consolidato i valori provvisori degli elementi per cui non può essere conclusa la
rilevazione. Tali valori provvisori sono rettificati nel periodo di misurazione per tenere conto delle nuove informazioni ottenute su
fatti e circostanze esistenti alla data di acquisizione che, se note, avrebbero avuto effetti sul valore delle attività e passività
riconosciute a tale data.
•
Riconoscimento dei costi e ricavi
Le vendite e gli acquisti di merci sono riconosciute quando i beni sono consegnati rispettivamente al cliente o all’impresa, con il
trasferimento dei rischi e dei benefici significativi connessi alla proprietà dei beni. Le vendite e gli acquisti dei servizi sono
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riconosciuti in funzione del loro stato di esecuzione e completamento a ciascuna data di riferimento, tenendo conto in particolare
della data del volo per i servizi di trasporto passeggeri, determinato rispetto al valore totale del servizio prestato o ricevuto.
Con riferimento ai ricavi da biglietti per servizi di trasporto passeggeri di linea che, alla data di bilancio, risultano emessi ma non
ancora utilizzati o richiesti a rimborso, viene rilevato nella voce “Altri Ricavi” un provento (il c.d. “provento da prepagato”) stimato
sulla base della percentuale storicamente riscontrata di mancato utilizzo o rimborso da parte dei passeggeri dei medesimi biglietti
emessi, al fine dell’integrale riconoscimento in bilancio dei ricavi secondo il criterio della competenza temporale.
Gli interessi attivi e passivi sono rilevati in applicazione del principio della competenza temporale. I costi relativi all’assunzione di
prestiti sono imputati al conto economico nel momento in cui sono sostenuti. Gli oneri accessori all’emissione di uno strumento
finanziario o all’aumento di capitale sociale sono portati a diretta riduzione dell’ammontare del finanziamento o dell’aumento di
capitale a cui si riferiscono. Le provvigioni corrisposte alle agenzie per la vendita dei biglietti aerei sono addebitate al conto
economico al momento del riconoscimento del relativo ricavo.
I riaddebiti di costi sostenuti per conto di terzi sono rilevati a riduzione del costo cui si correlano.
I dividendi sono riconosciuti quando sorge il diritto all’incasso da parte degli azionisti che normalmente avviene nell’esercizio in cui
si tiene l’assemblea della partecipata che delibera la distribuzione di utili.
•
Ricavi e costi per servizi di costruzione (in applicazione dell’IFRIC 12)
In base agli accordi contrattuali che rientrano nell’ambito di applicazione dell’IFRIC 12 (per il quale si rimanda anche al successivo
punto “Attività immateriali - Concessioni di servizi pubblici”), la controllata Geasar, società concessionaria delle attività
aeroportuali dell’aeroporto di Olbia Costa Smeralda, opera come prestatore di servizi afferenti (i) la realizzazione e/o il
miglioramento dell’infrastruttura utilizzata per fornire il servizio pubblico e (ii) la gestione e manutenzione della stessa, per la
durata della concessione. Da ciò deriva che l’attività di costruzione e miglioramento dell’infrastruttura della controllata Geasar è
assimilabile a quella di un’impresa di costruzioni e durante il periodo in cui tale servizio è prestato i costi e ricavi da costruzione
sono rilevati a conto economico in conformità allo IAS 11. In tale contesto, quando il risultato di un contratto di costruzione può
essere stimato con attendibilità, i ricavi e i costi riferibili alla relativa commessa sono rilevati rispettivamente come ricavi e costi
dell’esercizio in relazione allo stato di avanzamento dell’attività alla data di chiusura del bilancio, in base al rapporto fra i costi
sostenuti per l’attività svolta fino alla data di bilancio e i costi totali stimati di commessa, salvo che questo non sia ritenuto
rappresentativo dello stato di avanzamento della commessa. Le variazioni al contratto, le revisioni prezzi e gli incentivi sono
inclusi nella misura in cui essi sono stati concordati con il committente. Quando il risultato di un contratto di costruzione non può
essere stimato con attendibilità, i ricavi riferibili alla relativa commessa sono rilevati solo nei limiti dei costi di commessa sostenuti
che probabilmente saranno recuperati. I costi di commessa sono rilevati come spese nell’esercizio nel quale essi sono sostenuti.
Quando è probabile che i costi totali di commessa siano superiori rispetto ai ricavi contrattuali, la perdita attesa è immediatamente
rilevata come costo.
Pertanto, i ricavi per servizi di costruzione sono rilevati nel conto economico facendo riferimento allo stato di avanzamento dei
lavori di costruzione. Rappresentano il corrispettivo spettante al concessionario per l’attività effettuata e sono valutati sulla base
del totale dei costi di costruzione sostenuti; parimenti i costi per servizi di costruzione sono rilevati nel conto economico facendo
riferimento allo stato di avanzamento dei lavori di costruzione e sono costituiti principalmente dai costi per materiali e servizi.
•
L’avviamento derivante da aggregazioni aziendali è inizialmente iscritto al costo alla data di acquisizione, così come definito in
precedenza relativamente alle “Aggregazioni aziendali”. L’avviamento non è ammortizzato, ma viene sottoposto annualmente, o
più frequentemente se specifici eventi o modificate circostanze indicano la possibilità di aver subito una perdita di valore, a
verifiche per identificare eventuali riduzioni di valore. Dopo la rilevazione iniziale, l’avviamento è valutato al costo al netto delle
eventuali perdite di valore accumulate.
Al momento della cessione di una parte o dell’intera azienda precedentemente acquisita e dalla cui acquisizione era emerso un
avviamento, nella determinazione della plusvalenza o della minusvalenza da cessione si tiene conto del corrispondente valore
residuo dell’avviamento.
79
Sono altresì iscritte tra le attività immateriali i costi, inclusivi degli oneri accessori, sostenuti per l’acquisizione di risorse prive di
consistenza fisica a condizione che il loro ammontare sia quantificabile in modo attendibile ed il bene sia chiaramente
identificabile e controllato.
Sono iscritte al costo di acquisto o di produzione inclusivo degli oneri accessori ed assoggettate ad ammortamento in base al loro
periodo di utilità futura. Se risulta una perdita durevole di valore, l’attività immateriale viene corrispondentemente svalutata
secondo i criteri indicati nel successivo principio “perdita di valore di attività immateriali, materiali e delle partecipazioni”.
Vengono di seguito indicati i periodi di ammortamento adottati per le varie voci delle immobilizzazioni immateriali:
i costi di sviluppo relativi all’addestramento iniziale dei piloti sono ammortizzati per un periodo di tre anni, mentre quelli
•
relativi a fasi di lancio di nuovi prodotti/servizi dai quali sono attesi duraturi benefici economici futuri sono ammortizzati in
cinque anni;
•
le concessioni licenze, marchi e diritti simili sono ammortizzati per un periodo di cinque / dieci anni;
•
i costi relativi alla predisposizione del sito web sono ammortizzati in cinque anni.
La vita utile e il criterio di ammortamento sono rivisti periodicamente e, ove si riscontrassero rilevanti cambiamenti rispetto alle
assunzioni adottate in precedenza, la quota di ammortamento viene rettificata con il metodo “prospettico”.
Attività immateriali - Concessioni di servizi pubblici (in applicazione dell’IFRIC 12)
Dal 1° gennaio 2009 il Gruppo applica l’interpretazione IFRIC 12 “Accordi per servizi in concessione” (“IFRIC 12 o
Interpretazione”) che contiene le modalità di rilevazione e valutazione dei contratti di concessione tra un soggetto pubblico ed
un’impresa privata. L’IFRIC 12 si applica agli accordi per servizi in concessione stipulati tra un’entità del settore pubblico
(concedente) e un’entità del settore privato (concessionario) se sono rispettate le seguenti condizioni:
•
il concedente controlla o regolamenta quali servizi il concessionario deve fornire con l’infrastruttura, a chi li deve fornire e
a quale prezzo; e
•
il concedente controlla, tramite la proprietà o altro modo, qualsiasi interessenza residua nell’infrastruttura alla scadenza
dell’accordo.
L’interpretazione si applica anche nel caso in cui il concessionario goda di un’ampia discrezionalità manageriale nella gestione del
servizio prestato attraverso l’infrastruttura.
Il Gruppo applica tale documento relativamente alla controllata Geasar, che ha per oggetto la costruzione e l’esercizio di aeroporti
o di parte di essi, nonché l’esercizio di qualsiasi attività connessa o complementare al traffico aereo di qualunque tipo o specialità.
Tale attività è esercitata in regime di concessione per l’aeroporto di Olbia Costa Smeralda, affidata dall’Amministrazione Statale
competente (Ministero delle Infrastrutture e dei Trasporti) con scadenza nell’anno 2044. Tale concessione è regolata dalla
convenzione del 27 ottobre 2004 (la “Convenzione”), stipulata tra Geasar (concessionaria) e ENAC (Ente concedente in quanto
assegnatario in uso gratuito dei beni del demanio aeroportuale per il successivo affidamento) e ha per oggetto (art.1 della
Convenzione) i rapporti conseguenti all’affidamento della concessione per la progettazione, lo sviluppo, la realizzazione,
l’adeguamento, la gestione, la manutenzione e l’uso degli impianti e delle infrastrutture aeroportuali, comprensivi dei beni
demaniali, dell’aeroporto di Olbia Costa Smeralda. La concessionaria Geasar è responsabile della conduzione e della
manutenzione ordinaria e straordinaria degli immobili, degli impianti e delle infrastrutture concernenti l’attività di gestione (art. 2
sub 3 della Convenzione). Il rapporto di concessione può essere risolto per motivate esigenze di pubblico interesse (art. 2 sub 3
della Convenzione); sono previste, inoltre, alcune cause di decadenza della concessione (art. 14 sub 1 della Convenzione) tra cui
ad esempio gravi o reiterate violazioni della disciplina relativa alla sicurezza e il mancato o immotivato rispetto del piano degli
investimenti. La citata convenzione definisce (art. 8 sub 1 della Convenzione) proventi della concessionaria i diritti per l’uso degli
aeroporti di cui alla legge del 5 maggio 1976, n. 324 e successive integrazioni e modificazioni; la tassa di imbarco e sbarco sulle
merci trasportate per via aerea di cui alla legge 16 aprile 1974, n.117; i corrispettivi dei servizi di controllo di sicurezza ai sensi
dell’art. 8 del regolamento del ministero dei Trasporti e della navigazione, di concerto con il Ministero dell’Interno, 21 gennaio
1999, n. 85; le entrate derivanti dall’esercizio dell’attività aeroportuale, diretta o indiretta, nonché dalla utilizzazione delle aree del
sedime aeroportuale e dal loro sfruttamento economico da parte di terzi. La concessionaria è obbligata alla corresponsione di un
canone annuo di concessione (art. 4 sub 3 della Convenzione) determinato ai sensi dell’articolo 2, comma 188, della legge 23
dicembre 1996, n. 662.
80
Relativamente alle infrastrutture aeroportuali, la controllata Geasar ha il compito di coordinare tutte le attività necessarie al
mantenimento e sviluppo delle infrastrutture aeroportuali con fonti di finanziamento autonome o utilizzando fondi erogati dallo
Stato sulla base di specifiche norme e convenzioni. Il complesso dei beni utilizzati dalla controllata per l’esercizio della propria
attività è composto dalle seguenti distinte tipologie:
• Beni di proprietà: trattasi di beni acquisiti a titolo di proprietà dalla controllata Geasar con mezzi finanziari autonomi, per i quali si
ritiene non esista un obbligo di devoluzione al termine della concessione, esposti nell’attivo patrimoniale tra le “Attività materiali”.
• Beni gratuitamente devolvibili: trattasi di beni acquisiti dalla controllata Geasar con mezzi finanziari autonomi e soggetti, in base
alla vigente convenzione di concessione, alla retrocessione gratuita all’ENAC, in condizione di uso normale e regolare
funzionamento al termine della concessione. Sono considerati beni gratuitamente devolvibili tutte le opere e gli impianti fissi
realizzati sul suolo demaniale dell’aeroporto. Sono costituiti da fabbricati industriali e impianti fissi che nel bilancio consolidato in
accordo all’IFRIC 12 vengono esposti, nella voce “Concessioni, licenze, marchi e diritti simili” delle “Attività Immateriali”. Tali beni
sono ammortizzati tenendo conto dell’andamento in base al quale i benefici economici futuri del bene si prevede siano fruiti dal
Gruppo, tenendo conto della durata residua della concessione (in scadenza il 27 ottobre 2044). In tale contesto, tenendo conto sia
della durata quarantennale della concessione, sia della periodicità degli Accordi di Programma con l’Ente concedente stesso (con
cadenza quinquennale) nell’ambito dei quali possono essere ridiscussi e ridefiniti gli impegni agli investimenti, i livelli tariffari
nonché altri elementi inerenti i rapporti con l’Ente concedente pur sempre nell’ambito della concessione quarantennale, si ritiene
che il periodo di ammortamento dell’attività immateriale basato sulla vita utile dei beni oggetto di gratuita devoluzione della società
controllata meglio rifletta il consumo dei relativi benefici economici associati all’immobilizzazione immateriale.
• Beni ricevuti in concessione: trattasi di beni di proprietà dello Stato e ricevuti in concessione d’uso. Sono costituiti
essenzialmente dalle infrastrutture già esistenti sul sedime aeroportuale al momento della concessione. Non essendo beni di
proprietà della controllata Geasar, il relativo valore non viene rilevato in bilancio. Sulla base di stime peritali fatte da terzi
indipendenti il loro valore corrente risulta pari a circa Euro 75,7 milioni.
Attività materiali
Le Attività materiali sono iscritte alla voce “Flotta” di cui si è ritenuto appropriato mantenere un’esposizione separata in
considerazione della significatività della voce e nella voce “Altri Immobili, Impianti e Macchinari” che accoglie tutte le altre Attività
materiali.
Le Attività materiali sono iscritte a condizione che il costo sia determinabile e che i relativi benefici economici futuri possano
essere usufruiti dal Gruppo.
Sono iscritte al costo di acquisto o di produzione, comprensivo degli oneri accessori e dei costi diretti e indiretti per la quota
ragionevolmente imputabile al bene. I contributi ottenuti a fronte di investimenti sono rilevati nel conto economico lungo il periodo
necessario per correlarli con i relativi costi e sono dedotti direttamente dagli stessi. Qualora risulti una perdita durevole di valore,
l’attività materiale viene corrispondentemente svalutata secondo i criteri indicati nel successivo principio “perdita di valore di
attività immateriali e materiali”.
Le immobilizzazioni sono sistematicamente ammortizzate a quote costanti sulla base di aliquote economico-tecniche determinate
in relazione alle residue possibilità di utilizzo dei beni. I beni composti di componenti con vita utile differente sono considerati
separatamente nella determinazione dell’ammortamento. La vita utile ed il criterio di ammortamento sono rivisti periodicamente e,
ove si riscontrassero rilevanti cambiamenti rispetto alle assunzioni adottate in precedenza, la quota di ammortamento viene
rettificata con il metodo “prospettico”.
La vita utile del bene è oggetto generalmente di conferma annuale e viene modificata nel caso in cui nel periodo siano effettuate
manutenzioni incrementative o sostituzioni che varino la vita utile dell’investimento principale.
Le spese incrementative e di manutenzione che producono un significativo e tangibile incremento della capacità produttiva o della
sicurezza delle attività materiali o che comportano un allungamento della vita utile delle stesse, vengono capitalizzate e portate ad
incremento dell’attività materiale su cui vengono realizzate. I costi di manutenzione aventi natura ordinaria sono imputati
direttamente a conto economico.
Le aliquote applicate sono ridotte, per gli incrementi di periodo, in base all’effettiva entrata in funzione dei cespiti. L’ammortamento
comincia quando le attività sono pronte per l’uso.
81
In particolare, le principali aliquote di ammortamento utilizzate sono le seguenti:
- terreni
non ammortizzati
- fabbricati,
50 anni
2%
- costruzioni leggere e costruzioni su aree in concessione
10 anni
10%
- impianti,
10/33 anni
3,33%-10%
- attrezzature,
7 anni
14,3%
- componenti rotabili,
12 anni
8,33%
- macchine elaborazione dati,
5 anni
20%
- mobili e macchine per ufficio,
8,3 anni
12%
- mezzi di trasporti interno,
5 anni
20%
- autovetture,
4 anni
25%
- sistemi di comunicazione,
5 anni
20%
- le modifiche e le standardizzazioni effettuate sugli aeromobili in flotta sono ammortizzate sulla base della durata del contratto di
locazione operativa.
Le migliorie su beni di terzi, in particolare aeromobili in leasing, sono classificate tra le immobilizzazioni materiali, in base alla
natura del costo sostenuto. Il periodo di ammortamento corrisponde al minore tra la vita utile residua dell’immobilizzazione
materiale e la durata del contratto di locazione operativa.
I costi sostenuti per le revisioni periodiche effettuate sui motori e sulle cellule di proprietà sono rilevati ad incremento del valore
contabile del bene a cui si riferiscono, separatamente dalle parti fisiche. L’eventuale valore contabile netto del costo della
precedente verifica è eliminato contabilmente, indipendentemente dal fatto che il costo della revisione precedente fosse
esplicitamente menzionato nella transazione in cui l’elemento è stato acquistato o costruito. In questo caso, il costo stimato di
un’analoga verifica futura è utilizzato come indicazione di quale fosse il costo della revisione del componente esistente quando
l’elemento fu acquistato o costruito. Il costo di alcuni motori al 1 gennaio 2005, data di passaggio agli IFRS, è stato calcolato sulla
base del fair value determinato a tale data.
In particolare la vita utile della flotta (aeromobili e dei suoi componenti) è stimata in relazione della data di presunta dismissione
che, in base alle attuali previsioni, è fissata alla fine del 2015. Le vite utili stimate per la flotta sono le seguenti:
- Manutenzioni motori
10 anni
- Manutenzione cellule
20 anni
L’ammortamento dell’aeromobile è determinato sulla base dell’approccio per componenti.
I contratti di locazione sono classificati come locazioni finanziarie ogni qualvolta i termini del contratto sono tali da trasferire
sostanzialmente tutti i rischi e i benefici della proprietà al locatario. Tutte le altre locazioni sono considerate operative.
Le manutenzioni cicliche e i costi di ripristino a fine contratto sono capitalizzati a incremento dell’attività materiale cui ineriscono
ed ammortizzati rispettivamente per il periodo di validità della manutenzione ciclica o lungo la durata del contratto di locazione
operativa dell’aeromobile.
Beni detenuti in locazione finanziaria – IAS 17
I contratti di locazione sono trattati come locazioni finanziarie quando i termini del contratto sono tali da trasferire sostanzialmente
tutti i rischi e i benefici della proprietà al locatario.
Le attività oggetto di contratti di locazione finanziaria sono rilevate come attività del Gruppo al valore attuale dei pagamenti minimi
dovuti per il leasing e sono ammortizzate in base alla loro stimata vita utile come per le attività detenute in proprietà, oppure, se
inferiore, al loro fair value alla data di acquisizione.
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La corrispondente passività verso il locatore è inclusa nello stato patrimoniale come passività finanziaria. I pagamenti per i canoni
di locazione sono suddivisi fra quota capitale e quota interessi e gli oneri finanziari sono direttamente imputati al conto economico
dell’esercizio.
Tutte le altre locazioni sono considerate operative ed i loro relativi costi per canoni di locazione sono iscritti in base alle condizioni
previste dal contratto.
•
Perdita di valore di attività materiali e immateriali
A ogni data di riferimento, il Gruppo rivede il valore contabile delle proprie attività materiali e immateriali per determinare se vi
siano indicazioni che queste attività abbiano subìto riduzioni di valore. Qualora queste indicazioni esistano, viene stimato
l’ammontare recuperabile di tali attività per determinare l’eventuale importo della svalutazione. Qualora non sia possibile stimare il
valore recuperabile di una attività separatamente identificata, il Gruppo effettua la stima del valore recuperabile della unità
generatrice di flussi finanziari a cui l’attività stessa appartiene. In particolare tale unità minima di aggregazione è rappresentata
dalla Cash Generating Unit.
L’ammontare recuperabile è il maggiore fra il fair value al netto dei costi di vendita e il valore d’uso.
Il fair value corrisponde al prezzo di mercato (al netto dei costi di dismissione), purché l’attività sia commercializzata in un mercato
attivo. Un mercato può ragionevolmente considerarsi attivo in base alla frequenza delle operazioni ed in base ai volumi da queste
generate.
Nella determinazione del valore d’uso, i flussi di cassa futuri, riferiti ad una arco temporale non superiore a cinque anni, sono
stimati sulla base di assunzioni prudenziali basate sull’esperienza storica e operando previsioni cautelative circa l’andamento
futuro del settore di riferimento e sono scontati al loro valore attuale utilizzando un tasso al lordo delle imposte che riflette le
valutazioni correnti di mercato del valore del denaro e dei rischi specifici dell’attività; il valore terminale è determinato sulla base
della rendita perpetua.
Se l’ammontare recuperabile di un’attività (o di una unità generatrice di flussi finanziari) è stimato essere inferiore rispetto al
relativo valore contabile, esso è ridotto al minor valore recuperabile. Una perdita di valore è rilevata nel conto economico
immediatamente.
Quando una svalutazione non ha più ragione di essere mantenuta, il valore contabile dell’attività (o dell’unità generatrice di flussi
finanziari), ad eccezione dell’avviamento (che per le partecipazioni corrisponde alla differenza positiva, emergente all’atto
dell’acquisto, tra il costo di acquisizione e la quota di patrimonio netto a valori correnti della partecipata di competenza del
Gruppo), è incrementato al nuovo valore derivante dalla stima del suo valore recuperabile, ma non oltre il valore netto di carico
che l’attività avrebbe avuto se non fosse stata effettuata la svalutazione per perdita di valore. Il ripristino del valore è imputato al
conto economico immediatamente.
Partecipazioni in altre imprese disponibili per la vendita
Le partecipazioni classificate nella categoria degli strumenti finanziari “disponibili per la vendita”, come definito dallo IAS 39,
includono le partecipazioni in altre imprese.
Tali partecipazioni sono iscritte inizialmente al costo, rilevata alla data di regolamento, in quanto rappresentativo del fair value,
comprensivo dei costi di transazione direttamente attribuibili. Successivamente alla rilevazione iniziale, tali partecipazioni sono
valutate al fair value con imputazione degli effetti in una specifica riserva di patrimonio netto. Al momento del realizzo o siano
ravvisate obiettive evidenze che l’attività abbia subito una riduzione di valore, gli utili e perdite cumulati, precedentemente rilevati
a patrimonio netto sono rilasciati a conto economico. Le eventuali perdite di valore sono ripristinate (direttamente nel patrimonio
netto), nel caso vengano meno i motivi delle svalutazioni effettuate.
Qualora il fair value non risultasse attendibilmente determinabile, esse sono iscritte al costo rettificato per perdite di valore, il cui
effetto è riconosciuto a conto economico, determinato sulla base del valore attuale dei flussi finanziari attesi e attualizzati al tasso
di rendimento corrente di mercato per un’attività finanziaria similare. Il rischio derivante da eventuali perdite eccedenti il valore di
carico della partecipazione è rilevato in un apposito fondo del passivo nella misura in cui la partecipante è impegnata ad
adempiere a obbligazioni legali o implicite nei confronti dell’impresa partecipata o comunque a coprire le sue perdite.
83
•
Altre attività non correnti
Le altre attività finanziarie non correnti e gli altri crediti non correnti sono iscritti al valore nominale, coincidente con il presunto
valore di realizzo.
Attività e passività non correnti destinate alla vendita
Le attività non correnti (e i gruppi di attività destinati alla vendita) classificati come “detenute per la vendita” sono valutate al
minore tra il loro precedente valore di carico e il valore di mercato al netto dei costi di vendita.
Le attività non correnti (e i gruppi di attività destinati alla vendita) sono classificate come “detenuti per la vendita” quando si
prevede che il loro valore di carico sarà recuperato mediante un’operazione di cessione anziché il loro utilizzo nell’attività
operativa dell’impresa. Questa condizione è rispettata solamente quando alla data di bilancio la vendita è altamente probabile,
l’attività (o il gruppo di attività) è disponibile per un’immediata vendita nelle sue condizioni attuali e la Direzione ha preso un
impegno per la vendita, che è destinata ad avvenire entro dodici mesi dalla data di classificazione in questa voce.
Il risultato economico realizzato dall’esercizio delle attività e passività destinate alla vendita per i mesi intercorsi tra l’ultimo
bilancio di esercizio approvato e la data di cessione – in ottemperanza alle disposizioni dell’IFRS 5 – è classificato nella linea
“Risultato della dismissione di attività” unitamente agli effetti economici delle operazioni al netto degli oneri accessori alla vendita.
Attività e passività correnti
•
Rimanenze di magazzino
Le rimanenze sono iscritte al costo di acquisto specifico, ovvero al valore di realizzazione desumibile dall’andamento del mercato,
se minore. Tale minor valore non è mantenuto nei successivi esercizi se ne sono venuti meno i motivi e il ripristino di valore
avviene, ove ne ricorrano i presupposti, nei limiti del costo originario di acquisto. Il valore così ottenuto è poi rettificato da apposito
"fondo obsolescenza ", per tenere conto delle merci per le quali si prevede un valore di realizzazione inferiore a quello di costo.
I pezzi di ricambio di rilevante valore e le attrezzature in dotazione che possono essere utilizzati soltanto in connessione ad un
bene iscritto nella voce immobili, impianti e macchinari e che si prevede di utilizzare per più di un esercizio sono rilevati
contabilmente come immobili, impianti e macchinari.
Strumenti finanziari
Le attività e le passività finanziarie sono rilevate nel momento in cui il Gruppo diviene parte delle clausole contrattuali dello
strumento.
-
Crediti commerciali
I crediti commerciali sono rilevati al valore nominale ridotto da una appropriata svalutazione per riflettere la stima delle perdite su
crediti.
-
Attività finanziarie
I crediti finanziari relativi a contratti di capitalizzazione, sono valutati al costo, ossia al valore nominale, e maggiorati degli
interessi maturati; tale valore non è inferiore al valore rappresentato dal capitale assicurato iniziale aumentato del rendimento
minimo garantito; i crediti finanziari relativi a depositi a garanzia di obbligazioni sono iscritti al valore nominale, coincidente con il
presunto valore di realizzo.
I crediti per depositi cauzionali per utenze sono valutati al valore nominale, coincidente con quello di presunto realizzo, mentre i
crediti per depositi a fronte di impegni contrattuali con terzi sono iscritti al valore nominale ed eventualmente rettificati al fine di
adeguare l’importo versato al valore di presunto recupero.
Alle date di riferimento successive, le attività finanziarie che il Gruppo ha l’intenzione e la capacità di detenere fino alla scadenza
sono rilevate al costo ammortizzato, al netto delle svalutazioni effettuate per riflettere le perdite di valore.
Le attività finanziarie diverse da quelle detenute fino alla scadenza sono classificate come detenute per la negoziazione o
disponibili per la vendita, e sono valutate a ogni fine periodo al fair value. Quando le attività finanziarie sono detenute per la
negoziazione, gli utili e le perdite derivanti dalle variazioni nel fair value sono rilevati al conto economico del periodo. Per contro,
per le attività finanziarie disponibili per la vendita, gli utili e le perdite derivanti dalle variazioni nel fair value sono rilevati
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direttamente al patrimonio netto fintanto che esse sono cedute o abbiano subìto una perdita di valore; in tale evenienza, gli utili o
le perdite complessivi precedentemente rilevati nel patrimonio netto sono rilevati al conto economico del periodo.
-
Cassa e mezzi equivalenti
La voce relativa a cassa e mezzi equivalenti include cassa e conti correnti bancari e depositi rimborsabili a domanda e altri
investimenti finanziari a breve termine ad elevata liquidità, che sono prontamente convertibili in cassa e sono soggetti ad un
rischio non significativo di variazione di valore.
-
Finanziamenti, mutui bancari e scoperti bancari
I finanziamenti e mutui bancari fruttiferi e gli scoperti bancari sono rilevati in base agli importi incassati, al netto dei costi
dell’operazione e successivamente valutati al costo ammortizzato, utilizzando il metodo del tasso di interesse effettivo.
-
Debiti commerciali
I debiti commerciali sono rilevati al valore nominale.
Strumenti finanziari derivati
Nell’esercizio della propria attività il Gruppo è esposto ai rischi di variazione dei tassi di cambio (prevalentemente Euro/USD) e dei
prezzi del carburante. Per minimizzare tali rischi, vengono stipulati contratti derivati a copertura sia di specifiche operazioni, sia di
esposizioni complessive, avvalendosi degli strumenti offerti dal mercato.
Gli strumenti derivati di copertura, coerentemente con quanto stabilito dallo IAS 39, sono contabilizzati secondo le modalità
stabilite per l’hedge accounting solo quando:
•
all’inizio della copertura esiste la designazione formale e la documentazione della relazione di copertura;
•
la copertura è altamente efficace;
•
l’efficacia può essere attendibilmente dimostrata.
Quando uno strumento finanziario è designato a copertura dell’esposizione alla variabilità dei flussi di cassa delle operazioni
oggetto di copertura (cash flow hedge; es. copertura della variabilità dei flussi di cassa di operazioni future attese per effetto delle
oscillazioni dei tassi di cambio), gli utili e le perdite derivanti dalle variazioni di fair value dello strumento di copertura, sono
contabilizzate direttamente a patrimonio netto per la parte efficace (l’eventuale parte inefficace è invece contabilizzata
immediatamente a conto economico nella voce utili/(perdite) su cambi).
Gli importi, rilevati a patrimonio netto sono poi riflessi nel conto economico del periodo in cui i contratti e le transazioni previste
manifestano i loro effetti a conto economico.
Qualora uno strumento sia designato a copertura dell’esposizione alle variazioni di fair value degli strumenti oggetto di copertura
(es. copertura della variabilità del fair value di crediti e debiti in valuta), esso viene rilevato al fair value con imputazione degli
effetti a conto economico; coerentemente gli strumenti oggetto di copertura sono adeguati per riflettere le variazioni del fair value
associate al rischio coperto.
Le variazioni del fair value dei derivati che non soddisfano le condizioni per essere qualificati come di copertura sono rilevate a
conto economico. In presenza di trattamenti alternativi consentiti dallo IAS 39 per la classificazione di tali operazioni, il Gruppo ha
definito che la variazione di fair value di contratti su commodities è classificata nel conto economico a rettifica dei costi operativi.
I contratti finanziari e non finanziari sono analizzati al fine di identificare l’esistenza di derivati “impliciti” (“embedded”) da
scorporare e valutare al fair value. Gli utili e le perdite derivanti dalle successive variazioni del fair value sono rilevati a conto
economico.
•
Benefici ai dipendenti successivi al rapporto di lavoro
I pagamenti per piani a contributi definiti sono imputati al conto economico nel periodo in cui essi sono dovuti.
Il “Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato” esprime il debito nei confronti dei dipendenti a fronte delle indennità
maturate alla data di riferimento in conformità alle leggi vigenti e agli accordi contrattuali in essere. Tale passività è assimilata a un
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piano a benefici definiti, il cui costo è determinato utilizzando il metodo attuariale della proiezione dell’unità di credito (Projected
Unit Credit Method), effettuando le valutazioni attuariali alla fine di ogni esercizio.
Per gli utili e le perdite attuariali, il Gruppo ha esercitato l’opzione di riconoscere direttamente a conto economico dell’esercizio tali
effetti, anziché far transitare gli stessi a patrimonio netto.
Il costo relativo alle prestazioni di lavoro passate è rilevato immediatamente nella misura in cui i benefici sono già maturati o
altrimenti viene ammortizzato a quote costanti entro il periodo medio nel quale si prevede che i benefici matureranno.
Sino al 31 dicembre 2006 il fondo trattamento di fine rapporto (TFR) era considerato un piano a benefici definiti. La disciplina di
tale fondo è stata modificata dalla Legge 27 dicembre 2006, n. 296 (“Legge Finanziaria 2007”) e successivi Decreti e Regolamenti
emanati nei primi mesi del 2007, che prevedono il versamento del TFR maturando a un’entità separata (Fondi pensione o fondo
tesoreria INPS). Alla luce di tali modifiche, e in particolare con riferimento alle società con almeno 50 dipendenti, tale istituto è ora
da considerarsi in base al principio IAS 19 un piano a benefici definiti esclusivamente per le quote maturate anteriormente al 1°
gennaio 2007 (e non ancora liquidate alla data di bilancio), mentre successivamente a tale data esso è assimilabile ad un piano a
contribuzione definita (c.d. defined contribution plan).
Il diritto attribuito ai dipendenti ed agli ex dipendenti di acquistare un biglietto aereo a prezzi scontati rispetto al valore di listino
rappresenta un beneficio a lungo termine, la cui passività è valutata in bilancio secondo la metodologia di valutazione attuariale
prevista dallo IAS 19. Il fondo appositamente costituito (“Fondo biglietti agevolati”) viene rilasciato periodicamente ad incremento
del valore dei ricavi da vendita di biglietti ordinari.
•
Imposte
Le imposte sul reddito del periodo rappresentano la somma delle imposte correnti e differite.
Le imposte correnti sono basate sul risultato imponibile del periodo. Il reddito imponibile differisce dal risultato riportato nel conto
economico poiché esclude componenti positivi e negativi che saranno tassabili o deducibili in altri esercizi (differenze temporanee
di tassazione) ed esclude inoltre voci che non saranno mai tassabili o deducibili (differenze permanenti di tassazione). La
passività per imposte correnti è calcolata utilizzando le aliquote vigenti o di fatto vigenti alla data di chiusura dell’esercizio.
Le imposte differite sono le imposte che il Gruppo si aspetta di pagare o di recuperare sulle differenze temporanee fra il valore
contabile delle attività e delle passività e il corrispondente valore fiscale utilizzato nel calcolo dell’imponibile fiscale. Le passività
fiscali differite sono generalmente rilevate per tutte le differenze temporanee imponibili, mentre le attività fiscali differite sono
rilevate nella misura in cui si ritenga probabile che vi saranno imponibili fiscali in futuro sulla base dei piani industriali approvati dal
Gruppo. In particolare, il valore di carico delle attività fiscali differite è rivisto a ogni data di riferimento e ridotto nella misura in cui
non sia più probabile l’esistenza di sufficienti redditi imponibili tali da consentire in tutto o in parte il recupero di tali attività.
Le imposte differite sono calcolate in base all’aliquota fiscale che il Gruppo si aspetta sarà in vigore al momento del realizzo
dell’attività o dell’estinzione della passività. Le imposte differite sono imputate direttamente al conto economico complessivo, ad
eccezione di quelle relative alle transazioni generate con soci che sono rilevate direttamente a patrimonio netto, nel qual caso
anche le relative imposte differite sono anch’esse imputate a patrimonio netto.
Le attività e le passività fiscali differite sono compensate quando vi è un diritto legale a compensare le imposte correnti attive e
passive e quando si riferiscono a imposte dovute alla medesima autorità fiscale e il Gruppo intende liquidare le attività e le
passività fiscali correnti su base netta.
•
Contributi
I contributi sono rilevati al fair value quando vi è la ragionevole certezza che saranno ricevuti e che saranno soddisfatte le
condizioni previste per l’ottenimento degli stessi. I contributi in conto esercizio sono rilevati integralmente a conto economico nel
momento in cui sono soddisfatte le condizioni di iscrizione. I contributi in conto impianti sono portati a diretta riduzione del costo di
acquisto del bene cui sono riferiti.
•
Accantonamenti
Gli accantonamenti sono effettuati quando il Gruppo ha un’obbligazione presente quale risultato di un evento passato ed è
probabile che sarà richiesto di adempiere l’obbligazione. Gli accantonamenti sono stanziati sulla base della miglior stima delle
Direzioni sui costi richiesti per adempiere l’obbligazione alla data di riferimento e sono attualizzati quando l’effetto è significativo.
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•
Partite in moneta estera o soggette al “rischio cambio”
I crediti e i debiti espressi originariamente in valuta estera di Paesi non appartenenti all’area Euro sono convertiti in Euro ai cambi
in essere alla data delle relative operazioni. Le differenze cambio realizzate in occasione dell’incasso dei crediti e del pagamento
dei debiti in valuta estera sono iscritte al conto economico. Le immobilizzazioni in valuta sono iscritte al tasso di cambio in essere
al momento del loro acquisto o a quello inferiore alla data di chiusura del periodo se la riduzione debba giudicarsi durevole.
Le attività e passività originariamente in valuta estera di Paesi non appartenenti all’area Euro ancora in essere a fine esercizio,
incluse anche le immobilizzazioni aventi natura monetaria, sono allineate al tasso di cambio a pronti alla data di chiusura
dell’esercizio e i relativi utili e perdite su cambi sono iscritti al conto economico e l’eventuale utile netto è destinato in apposita
riserva non distribuibile fino al realizzo.
•
Uso di stime
La redazione del bilancio consolidato e delle relative note illustrative richiede da parte della Direzione l’effettuazione di stime e di
assunzioni che hanno effetto sui valori delle attività e delle passività di bilancio e sull’informativa relativa ad attività e passività
potenziali alla data di bilancio. Le stime e le assunzioni utilizzate sono basate sull’esperienza e su altri fattori considerati rilevanti. I
risultati che si consuntiveranno potrebbero pertanto differire da tali stime. Le stime e le assunzioni sono riviste periodicamente e gli
effetti di ogni variazione a esse apportate sono riflesse a conto economico nel periodo in cui avviene la revisione di stima se la
revisione stessa ha effetti solo su tale esercizio, o anche negli esercizi successivi se la revisione ha effetti sia sull’esercizio
corrente, sia su quelli futuri.
Di seguito sono riepilogati i processi critici di valutazione e le assunzioni chiave utilizzate dalla Direzione nel processo di
applicazione dei principi contabili riguardo al futuro e che possono avere effetti significativi sui valori rilevati nel bilancio o per i quali
esiste il rischio che possano emergere rettifiche al valore contabile delle attività e passività nell’esercizio successivo a quello di
riferimento del bilancio.
Fondo svalutazione dei crediti
Il fondo svalutazione crediti riflette la stima della Direzione circa le perdite relative al portafoglio di crediti verso la clientela finale.
La stima del fondo svalutazione crediti è basata sulle perdite attese determinate in funzione dell’esperienza passata per crediti
simili, degli scaduti correnti e storici, delle perdite e degli incassi, dell’attento monitoraggio della qualità del credito e delle
proiezioni circa le condizioni economiche e di mercato, in questo supportati da pareri dei consulenti legali nelle fasi precontenziose e contenziose.
Valore recuperabile delle attività non correnti
Le attività non correnti includono la flotta e gli immobili, impianti e macchinario, altri beni e le attività immateriali nonché le altre
partecipazioni non di controllo. La Direzione rivede periodicamente il valore contabile delle attività non correnti detenute e
utilizzate e delle attività che devono essere dismesse, quando fatti e circostanze richiedono tale revisione. Tale attività è svolta
utilizzando le stime dei flussi di cassa attesi e adeguati tassi di sconto per il calcolo del valore attuale ovvero sulla stima del fair
value delle medesime, al netto dei costi di vendita, basato su valutazioni effettuate anche con il supporto di pareri di terzi esperti.
Pertanto tale attività di revisione del valore contabile delle attività non correnti è basata su un insieme di assunzioni ipotetiche
relative a eventi futuri e azioni degli organi amministrativi che non necessariamente potrebbero verificarsi nei termini e nei tempi
previsti.
Attività per imposte anticipate e passività per imposte differite
Il Gruppo rileva le imposte correnti e differite/anticipate in funzione della normativa vigente. La rilevazione delle imposte richiede
l’uso di stime e di assunzioni in ordine alle modalità con le quali interpretare, in relazione alle operazioni condotte nel corso
dell’esercizio le norme applicabili ed il loro effetto sulla fiscalità dell’impresa. Inoltre, la rilevazione di imposte anticipate/differite
richiede l’uso di stime in ordine ai redditi imponibili prospettici e alla loro evoluzione oltre che alle aliquote di imposta effettivamente
applicabili. Tali attività vengono svolte mediante analisi delle transazioni intercorse e dei loro profili fiscali, anche mediante il
supporto, ove necessario, di consulenti esterni per le varie tematiche affrontate e tramite simulazioni circa i redditi prospettici ed
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analisi di sensitività degli stessi. In particolare, la recuperabilità delle imposte anticipate al 31 dicembre 2010, in parte connesse alla
valorizzazione di perdite fiscali riportabili a nuovo nei prossimi esercizi, dipende dalla realizzazione dei piani industriali della società
capogruppo e delle controllate che sono soggetti alle incertezze derivanti dalla dipendenza dei redditi imponibili all’andamento delle
variabili esogene non controllabili. Il mancato realizzo di tali piani industriali potrebbe determinare l’incapacità del Gruppo di
realizzare le imposte anticipate a valori corrispondenti a quelli iscritti nel bilancio consolidato al 31 dicembre 2010.
Provento per mancata fruizione di biglietti (c.d. “provento da prepagato”)
La stima del provento connesso alla mancata fruizione dei biglietti emessi (il c.d. “provento da prepagato”) è effettuata sulla base
della percentuale storicamente riscontrata di mancato utilizzo o rimborso da parte dei passeggeri al fine dell’integrale
riconoscimento in bilancio dei ricavi secondo il criterio della competenza temporale. Ai fini della redazione del presente bilancio
consolidato, tale stima è stata oggetto di un’accurata rivisitazione da parte degli Amministratori, condotta sulla base di una più
completa e dettagliata serie storica di andamenti consuntivi connessi ai biglietti che a fine anno risultano sospesi nel c.d.
“prepagato”. Tale affinata modalità di effettuazione della stima ha comportato la rilevazione nel conto economico 2010 di maggiori
proventi da pregato per circa Euro 6,3 milioni rispetto all’utilizzo delle modalità estimative utilizzate nell’esercizio comparativo.
Andamenti consuntivi differenti rispetto a quelli storicamente riscontrati circa l’effettivo mancato utilizzo da parte dei passeggeri o
l’effettiva onerosità dei rimborsi dei biglietti non utilizzati potrebbero determinare ricavi differenti rispetto a quelli rilevati alla data di
bilancio sulla base delle stime effettuate dalla Direzione.
Piani a benefici definiti
Il Trattamento di Fine Rapporto (TFR) e il Fondo biglietti agevolati sono classificabili come piani a benefici definiti (il TFR per la sola
parte maturata fino al 31 dicembre 2006). La Direzione utilizza diverse assunzioni statistiche e fattori valutativi con l’obiettivo di
anticipare gli eventi futuri per il calcolo degli oneri, delle passività e della attività relative a tali piani. Le assunzioni riguardano il
tasso di sconto, il rendimento atteso delle attività a servizio del piano, i tassi dei futuri incrementi retributivi. Inoltre, anche l’attuario
consulente del Gruppo utilizza fattori in parte soggettivi, come per esempio i tassi relativi alla mortalità e alle dimissioni.
Fondi ripristino spese su beni gratuitamente devolvibili
Vengono contabilizzati, laddove considerati necessari, specifici fondi per costi di ripristino beni detenuti in concessione, in
particolare con riferimento alla concessione dell’aeroporto di Olbia gestito dalla controllata Geasar S.p.A..
Alla data del presente bilancio, sulla base delle informazioni disponibili e della documentazione a supporto, stante anche gli attuali
e significativi livelli di manutenzione periodica sostenuta per il mantenimento dei beni in concessione, il Gruppo non ha ravvisato
la necessità di accantonare fondi per il ripristino dei beni gratuitamente devolvibili alla scadenza della concessione aeroportuale.
Ciò peraltro nella sola ipotesi, ad oggi non preventivabile, in cui non si verifichi un rinnovo della concessione medesima al termine
della stessa (anno 2044).
Passività potenziali
Il Gruppo è soggetto a cause legali e fiscali che possono derivare da problematiche complesse e difficili, che sono soggette a un
diverso grado di incertezza, inclusi i fatti e le circostanze inerenti a ciascuna causa, la giurisdizione e le differenti leggi applicabili.
Stante le incertezze inerenti tali problematiche, è difficile predire con certezza l’esborso che potrebbe derivare da tali controversie.
Conseguentemente, la Direzione, sentito il parere dei propri consulenti legali e degli esperti in materia legale e fiscale, accerta
una passività a fronte di tali contenziosi quando ritiene probabile che si verificherà un esborso finanziario e quando l’ammontare
delle perdite che ne deriveranno può essere ragionevolmente stimato. Nel caso in cui un esborso finanziario diventi possibile ma
non ne sia determinabile l’ammontare, tale fatto è riportato nelle note di bilancio.
Valutazione del fair value degli strumenti derivati
Nella valutazione del fair value della opzione implicita passiva inclusa nel finanziamento AKFED (vale a dire un’opzione call ad
acquisire titoli di Meridiana fly in luogo del rimborso del finanziamento), il fair value è stato determinato facendo uso di una tecnica
valutativa che, utilizzando variabili direttamente osservabili sul mercato, rendono il contratto derivato compreso nel livello “2” della
scala gerarchica del fair value. La tecnica valutativa utilizzata, prevalentemente nella previsione dell’andamento del titolo
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Meridiana fly ed, in particolare, della
volatilità dello stesso è soggetta ad elevata aleatorietà connessa alla incertezza
sull’evoluzione del mercato borsistico; non si può escludere quindi che in esercizi successivi gli effetti economici della valutazione
possano differire da quelli rappresentati nel bilancio consolidato per effetto di andamenti del valore del titolo differenti da quelli
previsti sulla base delle migliori conoscenze ad oggi disponibili.
Nuovi principi contabili e interpretazioni
•
Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni applicabili dal 1° gennaio 2010
Di seguito sono riportati i nuovi principi contabili, emendamenti ed interpretazioni che, in quanto applicabili dall’1 gennaio 2010,
integrano a partire da tale data i principi contabili utilizzati nella redazione del bilancio consolidato.
IAS 27 e IFRS 3 Revised (business combination)
La versione aggiornata dell’IFRS 3 (2008) ha introdotto rilevanti modifiche, che riguardano in particolare i seguenti aspetti :
-
disciplina delle acquisizioni per fasi di società controllate (acquisition by step);
-
facoltà di valutare al fair value eventuali interessenze di pertinenza di terzi acquisite in un’acquisizione parziale;
-
imputazione a conto economico dei costi connessi all’aggregazione;
-
rilevazione alla data di acquisizione dei corrispettivi sottoposti a condizione.
Acquisizione per fasi di una controllata
Nel caso di acquisizione per fasi di una società controllata, l’IFRS 3 (2008) stabilisce che si realizza un’aggregazione aziendale
solo nel momento in cui è acquisito il controllo e che, in questo momento, tutte le attività nette identificabili della società acquisita
devono essere valutate al fair value; le interessenze di pertinenza di terzi devono essere valutate sulla base del loro fair value
oppure sulla base della quota proporzionale del fair value delle attività nette identificabili della società acquisita.
In un’acquisizione per fasi del controllo di una partecipata, la partecipazione precedentemente detenuta, sino a quel momento
contabilizzata secondo quanto indicato dallo IAS 39 – Strumenti finanziari: rilevazione e valutazione, oppure secondo lo IAS 28 –
Partecipazioni in imprese collegate o secondo lo IAS 31 – Partecipazioni in joint ventures, deve essere trattata come se fosse
stata venduta e riacquisita alla data in cui si acquisisce il controllo.
Tale partecipazione deve pertanto essere valutata al suo fair value alla data di acquisizione e gli utili e le perdite conseguenti a
tale valutazione devono essere rilevati nel conto economico. Inoltre, ogni valore precedentemente rilevato nel patrimonio
netto come Altri utili e perdite complessive, che dovrebbe essere imputato a conto economico a seguito della cessione dell’attività
cui si riferisce, deve essere riclassificato nel conto economico.
L’avviamento o il provento derivanti dall’acquisizione del controllo di un’impresa controllata devono essere determinati come
sommatoria tra il prezzo corrisposto per l’ottenimento del controllo, il valore delle interessenze di pertinenza di terzi (valutate
secondo uno dei metodi consentiti dal principio), il fair value della partecipazione di minoranza precedentemente detenuta, al
netto del fair value delle attività nette identificabili acquisite.
Secondo la precedente versione del principio l’acquisizione del controllo per fasi era rilevata transazione per transazione, come
una serie di acquisizioni separate che generavano complessivamente un avviamento determinato come la somma degli
avviamenti generati dalle singole transazioni.
Oneri accessori alla transazione
L’IFRS 3 (2008) prevede che gli oneri accessori alle operazioni di aggregazione aziendale siano rilevati a conto economico nel
periodo in cui sono sostenuti. In precedenza tali oneri erano contabilizzati nel costo di acquisizione delle attività nette della società
acquisita.
Rilevazione dei corrispettivi sottoposti a condizione
L’IFRS 3 (2008) prevede che i corrispettivi sottoposti a condizione siano considerati parte del prezzo di trasferimento delle attività
nette acquisite e che siano valutati al fair value alla data di acquisizione. Analogamente, se il contratto di aggregazione prevede il
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diritto alla restituzione di alcune componenti del prezzo al verificarsi di alcune condizioni, tale diritto è classificato come attività
dall’acquirente. Eventuali successive variazioni del fair value devono essere rilevate a rettifica del trattamento contabile originario
solo se esse sono determinate da maggiori o migliori informazioni circa tale fair value e se si verificano entro 12 mesi dalla data di
acquisizione; tutte le altre variazioni devono essere rilevate a conto economico.
La precedente versione del principio prevedeva che i corrispettivi sottoposti a condizione fossero rilevati alla data di acquisizione
solo se il loro pagamento era ritenuto probabile e il loro ammontare poteva essere determinato in modo attendibile. Ogni
variazione successiva al valore di tali corrispettivi era inoltre sempre rilevata a rettifica del goodwill.
IAS 27 (2008) - Bilancio consolidato e separato
Le modifiche allo IAS 27 riguardano principalmente il trattamento contabile di transazioni o eventi che modificano le quote di
interessenza in società controllate e l’attribuzione delle perdite della controllata alle interessenze di pertinenza di terzi, modifiche
da applicarsi in modo prospettico.
Lo IAS 27 (2008) stabilisce che, una volta ottenuto il controllo di un’impresa, le transazioni in cui la controllante acquisisce o cede
ulteriori quote di minoranza senza modificare il controllo esercitato sulla controllata sono delle transazioni con i soci e pertanto
devono essere riconosciute a patrimonio netto. Ne consegue che il valore contabile della partecipazione di controllo e delle
interessenze di pertinenza di terzi devono essere rettificati per riflettere la variazione di interessenza nella controllata e ogni
differenza tra l’ammontare della rettifica apportata alle interessenze di pertinenza di terzi ed il fair value del prezzo pagato o
ricevuto a fronte di tale transazione è rilevata direttamente nel patrimonio netto ed è attribuita ai soci della controllante. Non vi
saranno rettifiche al valore dell’avviamento ed utili o perdite rilevati nel conto economico. Gli oneri accessori derivanti da tali
operazioni devono, inoltre, essere iscritti a patrimonio netto in accordo con quanto richiesto dallo IAS 32 al paragrafo 35.
Inoltre vanno citati i seguenti emendamenti, improvement ed interpretazioni, efficaci dal 1° gennaio 2010:
-
IAS 32 – Classificazione dei diritti in valuta estera come strumento rappresentativo di capitale.
-
Emendamento allo IAS 39 – Strumenti finanziari: rilevazione e valutazione – Elementi qualificabili per la copertura
-
Emendamento all’IFRS 2 – Pagamenti basati su azioni: pagamenti basati su azioni dove la società che riceve il servizio è
diversa da quella che ha l’obbligazione.
-
IFRIC 17 – Distribuzione di attività non monetarie ai soci, utilizzando il fair value per misurare tali attività.
-
IFRIC 18 – Trasferimento di immobilizzazioni materiali da clienti per fornitura periodica di beni e servizi.
-
IFRIC 19 – estinzione di crediti mediante azioni del debitore
Nell’esercizio 2010 le sopra citate variazioni dei principi contabili e interpretazioni non hanno determinato impatti contabili o
gestionali significativi a carico del Gruppo.
Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni non ancora applicabili e non adottati in via anticipata dal Gruppo
Si citano in particolare i seguenti principi e interpretazioni:
-
IAS 24 revised – Informativa di bilancio sulle parti correlate, che semplifica il tipo di informazioni richieste nel caso di
transazioni con parti correlate in cui sono presenti Enti Pubblici e chiarisce la definizione di parti correlate. Il principio è
applicabile dal 1° gennaio 2011.
-
IFRS 9 – Strumenti finanziari: al fine di sostituire nel tempo lo IAS 39 e introduce dei nuovi criteri per la classificazione e
valutazione delle attività e passività finanziarie e per l’eliminazione (derecognition) dal bilancio delle attività finanziarie.
-
IFRIC 14 – Versamenti anticipati a fronte di una clausola di contribuzione minima dovuta, consentendo alle società che
versano anticipatamente una contribuzione minima dovuta di riconoscerla come un’attività. L’emendamento è applicabile
dal 1° gennaio 2011.
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-
IFRS 1 – Prima adozione degli IFRS: applicazione delle valutazioni a fair value di asset derivanti da operazioni speciali
quali IPO o una privatizzazione in ottemperanza ad una legge locale anche nella redazione del bilancio IFRS anche se la
società aveva già determinato un fair value delle attività e passività in bilancio alla data di transizione agli IFRS.
-
IFRS 7 – Strumenti finanziari. Informazioni integrative: si disciplinano in modo integrato le informazioni di tipo qualitativo
e quantitativo richieste nel principio circa la natura e la portata dei rischi inerenti gli strumenti finanziari, inclusi i casi di
trasferimento delle attività in capo ad altro soggetto ma con “continuing involvement” del soggetto cedente.
Nell’esercizio 2010 le sopra citate variazioni dei principi contabili e interpretazioni non hanno determinato effetti sul bilancio del
Gruppo.
4.1.3. Continuità aziendale
Si rimanda al paragrafo 2.25. “Prevedibile evoluzione della gestione” per un’articolata analisi delle considerazioni sulla base delle
quali gli Amministratori, pur in presenza di varie incertezze, hanno ritenuto che il Gruppo operi in continuità aziendale nel
prevedibile futuro di almeno 12 mesi e, conseguentemente, considerando pertanto appropriata la redazione dell’informativa
finanziaria adottando criteri di funzionamento.
4.2. Comparabilità dei dati contabili
Ai fini di una maggiore comparabilità dei dati consolidati del Gruppo Meridiana con i dati della principale controllata Meridiana fly
gli schemi, i principi di contabilizzazione e l’informativa del presente bilancio consolidato sono stati oggetto di una significativa
revisione; pertanto i dati di raffronto dell’esercizio 2009 del conto economico complessivo e della situazione patrimoniale e
finanziaria sono stati riclassificati in modo da renderli omogenei con il bilancio al 31dicembre 2010.
Con riferimento al conto economico complessivo le principali riclassificazioni hanno interessato i seguenti punti :
-
aumento dei ricavi di Euro 50,7 milioni per includere nella voce i ricavi per tasse passeggeri con pari diminuzione della
voce dei costi operativi e wet lease;
-
diminuzione dei costi di manutenzione di Euro 19,7 milioni per classificare a riduzione di detti costi il recupero dei costi di
manutenzione dai Lessor e pari diminuzione degli altri ricavi del bilancio precedente;
-
riduzione dei costi per il personale per i contributi di solidarietà (Euro 4,7 milioni), anche essi inclusi negli altri ricavi
secondo i criteri adottati in precedenza;
-
riclassificazione a riduzione della voce costi per carburante dei proventi da derivati di trading (Euro 3,4 milioni) in quanto
il Gruppo ha definito che la variazione positiva di fair value di contratti su commodities è classificata nel conto economico
operativo, così come consentito come trattamento alternativo dallo IAS 39, con contropartita analogo aumento degli oneri
finanziari ove erano classificati tali proventi;
-
riclassificazione dalla voce “Stanziamento a fondo rischi ed oneri” alla voce “Ammortamenti” della quota di
ammortamento del 2009 (pari ad Euro 1,3 milioni) relativa al phase-out degli aeromobili.
-
riclassificazione dall’interest cost legato alle valutazione attuariale del TFR e dei biglietti agevolati dalla voce “Costo del
personale” alla voce “Proventi (Oneri) finanziari Netti” per Euro 0,4 milioni.
-
riclassificazione dei costi per noli Wet e noli materiali e motori dalla voce “Noleggi operativi” rispettivamente alle voci “Altri
costi operativi e wet lease” per Euro 14,4 milioni e “Materiali e servizi di manutenzione” per Euro 2,4 milioni.
Con riferimento alla situazione patrimoniale e finanziaria le principali riclassificazioni hanno interessato i seguenti punti:
-
riclassificazione dei fondi rischi legali dalla voce “Fondo rischi ed oneri non correnti” alla voce “Fondi rischi ed oneri
correnti” per Euro 10,1 milioni.
91
-
riclassificazione della voce ” debiti per imposte sul reddito” all’interno della voce “Debiti commerciali e altre passività
correnti” per Euro 3 milioni .
-
riclassificazione della voce ” crediti per imposte sul reddito” all’interno della voce “Crediti commerciali e altre attività
correnti” per Euro 1,8 milioni .
-
riclassificazione del credito AIRBUS non corrente dalla voce “Altre attività finanziarie non correnti” alla voce “Altri crediti
non correnti” per Euro 1,8 milioni.
-
Incremento della voce “Altri immobili, impianti e macchinari” e della voce “Fondo rischi ed oneri non correnti” per Euro 1,5
milioni relativi alla capitalizzazione dei fondi di ripristino degli aeromobili MD-80 in nolo.
Le soprammenzionate riclassificazioni, oltre a non avere effetti sul risultato e sul patrimonio netto del bilancio comparativo, non
incidono sulla posizione finanziaria netta del Gruppo e non integrano il contenuto informativo del bilancio comparativo rispetto a
quello che era stato approvato dagli organi societari; per tale motivo, come previsto dallo IAS 1.10, non si ritiene necessaria la
predisposizione della terza colonna riclassificata all’1 gennaio 2009.
Con riferimento al solo prospetto della posizione finanziaria netta va rilevato che rispetto al precedente bilancio consolidato i
depositi cauzionali non vengono inclusi nel calcolo della posizione finanziaria netta.
4.3. Stagionalità dell’attività
La domanda di trasporto aereo, soprattutto nel segmento leisure/vacanze, è caratterizzata da una rilevante stagionalità. Per
quanto riguarda Meridiana fly, l’attività è concentrata nel terzo trimestre dell’anno (concentrazione dei ricavi per circa il 35% del
totale annuo) ed è più limitata nel secondo e nel quarto trimestre, fatta eccezione per i periodi in prossimità a festività
(Natale/Capodanno, Pasqua e ponti). L’attività di Medio Raggio è particolarmente rilevante nel periodo estivo, mentre quella
leisure di Lungo Raggio verso mete esotiche e tropicali è a inversa stagionalità, essendo concentrata nel periodo invernale
(novembre – aprile).
4.4. Area e criteri di consolidamento
Il presente bilancio consolidato al 31 dicembre 2010 include i dati di Meridiana e quelli delle imprese da essa controllate,
predisposti alla medesima data.
L'elenco delle società consolidate, unitamente alle relative informazioni indicate dall'art. 38 del D. Lgs n. 127/91, è il seguente:
92
Sede
Capitale
Sociale
Diretta
Percentuale posseduta
Indiretta
Totale
Interessenza
complessiva
Capogruppo:
Meridiana S.p.A.
Olbia
51.033.349,00 €
-
-
-
-
Controllate consolidate Integralmente:
Geasar S.p.A.
Alisarda S.r.l.
Prima S.r.l.
Meridiana fly S.p.A.
Wokita S.r.l.
SameItaly S.r.l.
Eccelsa S.r.l.
Cortesa S.r.l.
Meridiana Maintenance S.p.A.
Olbia
Olbia
Roma
Olbia
Olbia
Olbia
Olbia
Olbia
Olbia
7.749.000,00 €
7.800.000,00 €
10.000,00 €
20.901.419,34 €
35.000,00 €
95.000,00 €
900.000,00 €
250.000,00 €
12.015.000,00 €
79,79%
100,00%
100,00%
78,05%
83,06%
78,05%
78,05%
79,79%
79,79%
12,78%
79,79%
100,00%
100,00%
78,05%
78,05%
78,05%
79,79%
79,79%
95,85%
79,79%
100,00%
100,00%
78,05%
78,05%
78,05%
79,79%
79,79%
95,85%
-
78,05%
78,05%
78,05%
78,05%
78,05%
78,05%
Società entrate nel perimetro di consolidamento (metodo integrale):
Controllate non consolidate:
EF USA Inc.
Meridiana express S.r.l.
New Jersey USA
Olbia
1.000,00 $
10.000,00 €
Si precisa che la controllata EF USA Inc. (controllata direttamente al 100% con sede negli Stati Uniti – New Jersey, Capitale
Sociale $ 1.000) non viene consolidata in quanto la controllata non è più operativa e pertanto il suo consolidamento integrale non
determinerebbe effetti significativi. Come indicato nelle Note Illustrative e nel Paragrafo 2.17 - Contenziosi rilevanti, con la stessa
era stata avviata causa legale di recupero del credito nella seconda parte del 2009 quando la stessa era collegata al 49%; sono
inoltre in corso contenziosi con Soci e dipendenti.
Si precisa inoltre che la controllata Meridiana express S.r.l. (controllata direttamente al 100% con sede a Olbia, Capitale Sociale €
10.000) non è stata consolidata essendo stata costituita a marzo 2010 e tuttora non operativa. Anche in tale caso il consolidamento
integrale dei dati della controllata non determinerebbe effetti significativi sul bilancio consolidato al 31 dicembre 2010.
4.5. Metodologia di rilevazione dell’operazione di conferimento del Ramo Aviation
Il conferimento del Ramo Aviation si configura ai fini della redazione del presente bilancio consolidato come un’operazione
infragruppo avendo la Capogruppo Meridiana S.p.A. conferito il proprio Ramo Aviation alla controllata Meridiana fly, concentrando
in quest’ultima tutte le attività di trasporto aereo del Gruppo Meridiana. In tale contesto gli Amministratori, pur confermando la
sostanza economica di tale operazione e, in particolare, i significativi flussi di cassa incrementali – misurabili nel breve termine in
minori flussi negativi connessi alle perdite operative – rispetto a quanto si sarebbe verificato in assenza di integrazione per effetto
principalmente di risparmi significativi di costi overhead, della possibilità di gestire un solo COA (Certificato Operatore Aereo) e
della concentrazione dell’attività su rotte profittevoli, si rileva che la descritta operazione non ha comportato alcun mutamento del
perimetro delle attività oggetto di consolidamento, ma esclusivamente una riallocazione del ramo di attività della capogruppo che
svolge l’attività di trasporto aereo alla controllata Meridiana fly.
Conseguentemente ai fini della redazione del presente bilancio consolidato l’operazione di conferimento del Ramo Aviation è
stata rilevata in continuità di valori (ossia a “valori storici”) con il bilancio consolidato dell’esercizio precedente.
93
4.6. Analisi della situazione patrimoniale e finanziaria al 31 dicembre 2010
Le attività non correnti al 31 dicembre 2010, pari a Euro 130.786 migliaia, si incrementano di Euro 609 migliaia rispetto al valore
del 31 dicembre 2009.
Rif 1 Attività immateriali
Le attività immateriali ammontano a Euro 24.443 migliaia e diminuiscono di Euro 1.263 migliaia rispetto al dato di Euro 25.706
migliaia del 31 dicembre 2009. La composizione delle attività immateriali è di seguito dettagliata.
L’avviamento, derivante dall’elisione delle partecipazioni delle società controllate e consolidate, complessivamente pari a Euro
6.261 migliaia, è stato allocato alla controllata Meridiana fly (già Eurofly), considerata in sede di purchase price allocation
nell’ambito dell’acquisizione del controllo della medesima da parte del Gruppo Meridiana, nell’esercizio 2006, quale unica “cash
generating unit” cui allocare tale valore.
Al riguardo si ricorda che a seguito del perfezionamento dell’operazione strategica di integrazione delle attività di trasporto aereo
del Gruppo nella controllata Meridiana fly, l’entità aziendale risultante da tale processo di aggregazione rappresenta oggi un’unica
business unit che, ai fini dell’analisi di “impairment” non può essere “frazionata” in diverse CGU.
Gli Amministratori, utilizzando le risultanze del perito esterno che ha supportato gli Amministratori di Meridiana fly nella valutazione
della recuperabilità dell’avviamento iscritto nel bilancio della controllata, hanno concluso che il valore dell’avviamento iscritto nel
bilancio consolidato di Meridiana S.p.A. è recuperabile.
In particolare, la valutazione del perito esterno è stata effettuata in accordo a quanto previsto dai principi IFRS/IAS (IAS 36
“Impairment of assets”), non rilevando al riguardo alcuna rettifica di valore dell’avviamento iscritto, attribuito integralmente alla
CGU Meridiana fly (anche CGU Aviation).
Secondo il principio IAS 36, il valore recuperabile (recoverable amount) è costituito dal valore più elevato tra il valore di mercato
(fair value) e il valore d’uso (value in use). Il fair value (valore equo) è dato dal ricavo ottenibile dalla vendita in una libera
transazione tra parti consapevoli e disponibili, al netto degli oneri di diretta imputazione. A seconda dei casi, tale valore è
determinato in base al prezzo pattuito se si è in presenza di un accordo vincolante di vendita stabilito in una operazione tra parti
indipendenti (al netto dei costi di dismissione) ovvero al prezzo di mercato, dedotti i costi di vendita, se l’attività è
commercializzata in un mercato attivo.
Per contro Il valore d’uso è dato dall’attualizzazione, mediante l’applicazione di un appropriato tasso, dei flussi di cassa attesi in
entrata e in uscita che deriveranno dall’utilizzo dell’attività/CGU fino al termine della sua vita utile. La riduzione di valore
conseguente al test di impairment è misurata dall’eccedenza del valore contabile (carrying amount) dell’attività rispetto al suo
valore recuperabile.
Nel proprio elaborato di supporto agli Amministratori della Società ed a quelli della controllata, l’esperto indipendente ha rilevato coerentemente con l’obiettivo del management della controllata di implementare nell’immediato un processo di ristrutturazione
particolarmente incisivo che porti ad un miglioramento della profittabilità e consenta, successivamente, di porre le basi per
un’eventuale alleanza strategica di ampio respiro che assicuri una crescita sostenibile nel lungo periodo - che le proiezioni
economico-finanziarie alla base del Nuovo Piano Industriale, non fossero idonee ad essere utilizzate ai fini della possibile
configurazione del valore economico, in termini di valore d’uso, della CGU Aviation e, quindi, di Meridiana fly. Infatti, l’eventuale
valore che derivi dalla attualizzazione dei flussi di cassa del Nuovo Piano Industriale, non sconterebbe in alcun modo ipotesi,
anche minimali, di crescita nel medio o lungo termine (ad esempio in termini di nuove strategie commerciali, alleanze strategiche
con altri operatori, ecc.), mentre risulterebbe penalizzato dal pesante cash flow negativo previsto nell’esercizio 2011 in cui sono
ancora in corso le attività di ristrutturazione a base del recupero di redditività del medio termine.
Inoltre, l’inclusione nelle proiezioni economico-finanziarie di tale Nuovo Piano Industriale, sia dei benefici della ristrutturazione, in
termini di maggiori entrate e minori uscite per i tagli di costi, sia dei costi di ristrutturazione per le maggiori uscite incluse nei
94
relativi accantonamenti, in base alle indicazioni dei principi contabili internazionali rende di fatto inutilizzabile il Nuovo Piano
Industriale ai fini del test di impairment dal momento che, lo IAS 36.44 stabilisce che “I flussi finanziari futuri delle attività devono
essere stimati facendo riferimento alle condizioni correnti. Le stime dei flussi finanziari futuri non devono includere flussi finanziari
futuri stimati in entrata o in uscita che si suppone debbano derivare da: (a) una ristrutturazione futura per la quale l’entità non è
ancora impegnata; e (b) dal miglioramento o ottimizzazione dell’andamento dell’attività.”
Considerato quanto sopra, coerentemente con le considerazioni risultanti dal documento di valutazione predisposto dall’esperto
indipendente, gli Amministratori della capogruppo Meridiana hanno ritenuto che la circostanza che Meridiana fly, sia una società
quotata sul listino azionario italiano consenta il rispetto delle condizioni previste dai principi contabili internazionali, per poter
considerare la società valutabile in base ai prezzi di mercato espressi dai corsi azionari.
In tale contesto, gli Amministratori di Meridiana – sulla base dell’elaborato del perito e in coerenza con le valutazione effettuate
dagli Amministratori di Meridiana fly per i propri fini - hanno ritenuto che il valore di mercato, in presenza di un flottante di circa il
20%, sia sufficientemente rappresentativo a determinare la liquidabilità e negoziabilità del titolo in borsa tenuto conto della media
di scambi giornalieri rilevati nel periodo di osservazione.
Sulla base delle informazioni di cui sopra, nella tabella seguente vengono indicati i diversi livelli di capitalizzazione della società
individuati dall’esperto indipendente nel proprio elaborato, variabili in funzione delle diverse ipotesi di prezzo di mercato.
Giorno/Periodo
Prezzo/Prezzo medio
Capitalizzazione
€ (000)
1)
30.12.2010
2)
1.9.2010 – 30.12.2010
3)
30.11.2010
0,0451
62.873
0,048873
68.133
0,0397
55.345
In base alle stime effettuate, il valore di mercato (fair value) - che peraltro ai fini del confronto omogeneo con il carrying value deve
essere incrementato dell’ammontare della posizione finanziaria netta - è risultato significativamente più elevato del capitale
investito netto contabile alla data di bilancio (“carrying value”), negativo per circa Euro 5 milioni.
Pertanto non è applicabile nessuna perdita durevole di valore della CGU Meridiana fly e al connesso valore di Avviamento iscritto
nell’ambito del presente bilancio consolidato.
Nel proprio elaborato, l’esperto indipendente ha confermato tale conclusione anche sulla base delle verifiche condotte - al solo
fine di controllo della valutazione effettuata secondo le modalità sopra descritte - con il ricorso al metodo dei multipli espressi dal
mercato ed individuati limitatamente alle grandezze di conto economico rappresentate dal fatturato e dall’Ebitdar. In entrambi i
casi, la valorizzazione della CGU effettuata in base ai multipli di mercato risulterebbe superiore al carrying value.
Le “Concessioni, licenze, marchi e diritti simili” sono pari a Euro 17.325 migliaia. Esse includono il valore dell’immobilizzazione
immateriale rilevata da GEASAR in accordo all’IFRC 12 per Euro 16.478 migliaia, il valore del marchio di Meridiana fly, i costi
sostenuti per l’uso delle licenze software, l’implementazione/aggiornamento della piattaforma sito web e l’acquisizione di software.
L’incremento dell’esercizio è connesso agli investimenti in nuovi software e alla rilevazione dei proventi per servizi di costruzione
realizzati in corso d’anno come previsto dall’IFRIC 12.
I “Costi di impianto e ampliamento”, pari a Euro 131 migliaia, includono principalmente il valore netto residuo dei costi di
addestramento di piloti e tecnici il cui onere è garantito da fideiussioni a beneficio del Gruppo (segnatamente delle controllate
Meridiana fly e Meridiana Maintenance) in caso di dimissioni del personale interessato nei tre anni successivi alla fruizione del
corso medesimo.
95
Le “Altre immobilizzazioni immateriali”, pari a Euro 722 migliaia, sono prevalentemente relative al valore netto residuo degli oneri
accessori sostenuti per l’entrata in Flotta degli aeromobili della tipologia A320 e A330 acquisiti attraverso contratti di locazione
operativa da Meridiana fly.
Rif 2 Flotta
Il valore netto contabile della flotta al 31 dicembre 2010 risulta pari a Euro 29.750 migliaia (Euro 30.091 migliaia al 31 dicembre
2009). I nuovi investimenti sostenuti nel periodo per manutenzioni straordinarie e acquisti di materiale di rotazione sono stati Euro
4.745 migliaia, mentre gli ammortamenti sono risultati pari a Euro 5.083 migliaia.
Con riferimento alla voce “Flotta” si osserva - sulla base delle assunzioni incluse nel Nuovo Piano Industriale - che la data di
dismissione (il cosiddetto “phase-out”) degli aeromobili è stabilita al 2015. Coerentemente con tale assunzione è stata confermata
la vita utile di tali beni e sono stati calcolati i relativi ammortamenti. Con riferimento alle componenti si assume che la vita utile è
stata stimata tenendo conto della effettiva possibile utilizzazione separata dei medesimi anche a seguito della dismissione della
flotta.
Nell’ambito del test di impairment effettuato relativamente alla CGU Meridiana fly sopra descritto, il valore della flotta è stato
incluso nel relativo carrying amount e pertanto, in considerazione di quanto già illustrato relativamente ai criteri seguiti
nell’identificazione di tale CGU, gli Amministratori confermano il valore di iscrizione di tali aeromobili, alla luce della
soprammenzionata positiva conclusione del test di impairment effettuato sulla CGU Meridiana fly nel suo complesso.
Rif 3 Altri immobili, impianti e macchinari
Gli “Altri immobili, impianti e macchinari” ammontano a Euro 38.443 migliaia con un decremento di Euro 1.976 migliaia in
confronto al 31 dicembre 2009 ove erano pari a Euro 40.419 migliaia. Gli investimenti nell’esercizio sono risultati pari a Euro 7.309
migliaia, mentre gli ammortamenti Euro 7.613 migliaia.
Tale voce include:
•
“Terreni e fabbricati e lavori su immobili di terzi” (Euro 21.560 migliaia), relativi in larga misura agli immobili di proprietà di
Alisarda fra cui si menzionano la palazzina direzionale sita presso l’aeroporto di Olbia locata a Meridiana fly e due hangar
locati a Meridiana Maintenance, sempre presso l’aeroporto di Olbia. A questi si aggiunge il fabbricato civile di via Ettore
Bugatti n. 15, Milano, , il cui valore netto contabile è pari a Euro 6,2 milioni, per il quale è presente un’ipoteca complessiva di
Euro 10.000 migliaia a favore della banca mutuante. Anche in considerazione del trasferimento della sede legale a Olbia,
avvenuto nel corso dei primi mesi del 2010, e dei cambiamenti organizzativi in corso, che hanno previsto lo spostamento ad
Olbia delle strutture generali ed amministrative attualmente presenti nella sede di Milano, la recuperabilità del valore di carico
dell’immobile è stata verificata dagli Amministratori con riferimento al suo valore di mercato sulla base di una stima del fair
value, al netto dei costi di vendita, effettuata con il supporto di perizia di terzo indipendente. Da tale verifica è emersa una
perdita di valore, tenuto conto della destinazione dell’immobile, delle sue caratteristiche e dell’attuale difficile contesto del
mercato immobiliare, pari a Euro 855 migliaia, perdita contabilizzata a conto economico consolidato 2010 nella voce
“ammortamenti e svalutazioni”.
•
“Impianti su aeromobili di terzi” (Euro 8.763 migliaia), relativi al valore netto delle migliorie apportata alla flotta detenuta in
leasing operativo, nonché al valore netto dei fondi di manutenzione per ripristino e rilascio degli aeromobili (phase-out) rilevati
ai sensi dello IAS 16 ad incremento del valore delle immobilizzazioni e sistematicamente ammortizzati.
•
“Impianti e Macchinari” (Euro 2.095 migliaia) includono principalmente gli impianti di riscaldamento e condizionamento
realizzati dalle società del Gruppo su immobili in locazione, nonché i macchinari funzionali all’attività aeroportuale (macchinari
per il controllo radiogeno e nastri bagagli semoventi) acquisiti nel corso del 2010 da GEASAR attraverso alcuni contratti di
lease back finanziario e contabilizzati in accordo al principio contabile IAS 17.
•
“Attrezzature industriali” (Euro 4.401 migliaia), che riguardano in prevalenza le attrezzature operative in uso.
96
•
“Altri beni” (Euro 1.587 migliaia), che includono il valore netto contabile di complessi elettronici (circa Euro 1,1 milioni), oltre
che il valore netto residuo di mobili, arredi, autoveicoli e altri beni in uso.
•
La riduzione di Euro 499 migliaia della voce “ immobilizzazioni in corso ed acconti” è connessa alla entrata in esercizio di
investimenti in corso al 31 dicembre 2009.
.
97
Di seguito si riporta il prospetto dei movimenti delle attività immateriali e materiali tra il 31 dicembre 2009 e il 31 dicembre 2010.
Prospetto riepilogativo dei movimenti delle attività immateriali e materiali
(€/000)
Attività
Immateriali
Avviamento
Costi di impianto e ampliamento
Costi di sviluppo
Concessioni, licenze, marchi e diritti similari
Altre immobilizzazioni immateriali
Totale
(€/000)
Flotta
Costo Storico
31.12
2009
10.761
5.673
468
39.038
2.077
58.017
Incrementi
707
29
736
Decrementi
-
Ammortamenti
Altri
movimenti
(2)
2
(34)
(19)
(53)
31.12
2010
10.761
5.671
470
39.711
2.087
58.700
31.12
2009
(5.490)
(461)
(20.784)
(973)
(27.708)
Altri
movimenti
627
(628)
1
-
31.12
2010
207.006
40.243
38.086
285.335
31.12
2009
(170.402)
(25.455)
(29.398)
(225.255)
Altri
movimenti
(3)
(1.621)
1.217
428
327
(499)
(151)
31.12
2010
37.623
34.161
6.619
23.622
14.556
36
116.616
31.12
2009
(25.505)
(11.553)
(3.620)
(18.000)
(11.966)
(70.644)
Incrementi
(50)
(5)
(1.602)
(289)
(1.946)
Costo Storico
Aeromobili
Manutenzione
Materiale di rotazione
Totale
31.12
2009
206.378
37.803
36.576
280.757
(€/000)
Altri immobili, impianti
e macchinari
Impianti su aeromobili di terzi
Terreni, fabbricati e lavori su immobili di terzi
Impianti e macchinari
Attrezzature industriali
Altri beni
Immobilizzazioni in corso
Totale
31.12
2009
33.365
36.176
4.158
22.666
14.164
535
111.063
Incrementi
1
3.068
1.676
4.745
Decrementi
(167)
(167)
5.067
256
1.265
552
169
7.309
Decrementi
(806)
(650)
(21)
(24)
(104)
(1.605)
-
Altri
movimenti
-
31.12
2010
(5.540)
(466)
(22.386)
(1.262)
(29.654)
Svalutazioni/ Rivalutazioni
31.12 Svalutazioni/
31.12
2009 Rivalutazioni
2010
(4.500)
(4.500)
(103)
(103)
(4.603)
(4.603)
Valore netto contabile
31.12
31.12
2009
2010
6.261
6.261
183
131
7
4
18.254
17.325
1.001
722
25.706
24.443
Altri
movimenti
-
31.12
2010
(172.249)
(27.002)
(30.923)
(230.174)
31.12 Svalutazioni/
31.12
2009 Rivalutazioni
2010
(24.810)
(24.810)
(601)
(601)
(25.411)
(25.411)
31.12
31.12
2010
2009
11.166
9.947
12.348
13.241
6.577
6.562
30.091
29.750
Altri
movimenti
811
(588)
6
(229)
0
31.12
2010
(28.860)
(11.745)
(4.524)
(19.221)
(12.969)
(77.319)
Ammortamenti
Incrementi
(1.847)
(1.547)
(1.689)
(5.083)
Costo Storico
Incrementi
Decrementi
Decrementi
164
164
Ammortamenti
Incrementi
(4.160)
(1.056)
(337)
(1.235)
(825)
(7.613)
Decrementi
805
53
21
8
52
939
31.12 Svalutazioni/
2009 Rivalutazioni
(855)
(855)
31.12
2010
(855)
(855)
31.12
31.12
2009
2010
7.860
8.763
24.623
21.560
538
2.095
4.666
4.401
2.197
1.587
535
36
40.419
38.443
98
Rif 4 Imposte anticipate
Tale voce ammonta a Euro 11.657 migliaia con un decremento di Euro 1.565 migliaia rispetto alla corrispondente voce al 31
dicembre 2009, pari a Euro 13.222 migliaia, per effetto principalmente dell’aggiornamento della stima delle imposte anticipate
sulle perdite fiscali recuperabili di Meridiana fly in base al Nuovo Piano Industriale e dell’iscrizione di crediti per imposte anticipate
per IRES ed IRAP relativi a differenze temporanee positive destinate a riversarsi in esercizi in utile fiscale secondo le previsioni
del piano medesimo.
La movimentazione dell’anno delle imposte anticipate rispetto ai valori riferibili al bilancio al 31 dicembre 2009 è riepilogata nella
tabella seguente.
€/000
Compensi amministratori
Accantonamenti non deducibili
Ammortamento materiale riparabile non dedotto
Spese di rappresentanza
Svalutazione crediti
Spese di manutenzione
TFR e altri benefici a dipendenti
Tarsu (Tassa sui rifiuti solidi urbani)
Attività e passività in valuta
Eliminazione costi capitalizzati
Costi per aumenti capitale (a minor PN)
Altri
Perdite fiscali
Rettifica rivalutazione partecipazioni
Eliminaz. plusvalenze su cessioni rami d'azienda
Totale Imposte Differite
31.12
2009
91
612
227
15
491
7
374
10
245
(16)
108
485
7.370
313
2.890
13.222
Movimenti 2010
Altri movimenti
Incrementi
Decrementi
(20)
(4)
1.297
(383)
167
(211)
(8)
1.449
1
(2)
2
(371)
1
(1)
15
(244)
(1)
66
(3)
(40)
87
41
(105)
(165)
(3.140)
1
1
8
(3)
2.965
(4.491)
(39)
31.12
2010
67
1.693
16
7
1.941
5
6
9
15
7
195
256
4.231
314
2.895
11.657
I crediti per imposte anticipate includono in particolare il beneficio relativo allo stimato recupero delle perdite fiscali pregresse di
Meridiana fly degli esercizi 2008, 2009 e 2010 per un importo di Euro 4,2 milioni corrispondente ad imponibili futuri di Euro 15,4
milioni, a fronte di redditi fiscali previsti per Euro 22 milioni nel Nuovo Piano Industriale. La rettifica in diminuzione degli imponibili
fiscali presi a base della rilevazione delle imposte anticipate sulle perdite fiscali pregresse è stata apportata in via prudenziale per
tenere conto della componente di rischio connessa all’elevata esposizione delle previsioni reddituali alle variabili di scenario non
controllabili da parte del Gruppo.
Si rimanda al paragrafo 4.1. “Principi contabili e criteri di valutazione” per gli effetti, sulla valutazione delle imposte anticipate,
derivanti dal mancato realizzo delle ipotesi di imponibilità futura derivanti dal Nuovo Piano Industriale.
Rif 5 Partecipazioni
€/000
Aeroporti di firenze S.p.a.
SOGAER S.p.A.
SOFIND S.r.l.
Meridiana Express S.r.l.
Partecipazioni in altre imprese
Tot attività finanziarie disponibili alla vendita
31.12
2010
42
34
10
10
7
103
31.12
2009
53
34
10
7
104
Variazione
(11)
10
(1)
Le partecipazioni in altre imprese ammontano a Euro 103 migliaia a fine 2010 contro Euro 104 migliaia al 31 dicembre 2009.
La variazione del periodo riflette l’investimento in Meridiana express (Euro 10 migliaia) e l’adeguamento negativo al fair value
della partecipazione in Aeroporti di Firenze (Euro 11 migliaia).
99
Rif 6 Altre attività finanziarie non correnti
31.12
2010
2.755
917
22.119
12
25.803
€/000
Ministero dei Trasporti
Credito per cessione partecipazione ADF
Depositi cauzionali infruttiferi
Certificati SITA
Totale Altri Crediti finanziari non correnti
31.12
2009
2.755
1.030
15.064
12
18.861
Variazione
(113)
7.055
6.942
Le attività finanziarie non correnti sono pari a Euro 25.803 migliaia rispetto al dato di fine 31 dicembre 2009 di Euro 18.861
migliaia. Sono in prevalenza rappresentate da depositi cauzionali verso locatori (lessor) di aeromobili e altri depositi cauzionali
verso altri fornitori (Euro 18.494 migliaia) delle controllate Meridiana fly e Meridiana Maintenance, oltre che il deposito bancario
vincolato presso Intesa Sanpaolo S.p.A. per l’emissione di fidejussioni a favore di lessor di aeromobili (Euro 3.165 migliaia).
Il credito vantato verso il Ministero dei Trasporti si riferisce alla cauzione pari al 10% dei diritti aeroportuali introitati in regime di
temporanea occupazione del sedime aeroportuale, il cui versamento, a carico della GEASAR S.p.A., è previsto dall’art.17 della
Legge 135/97 e dall’art.3 del D.M. 24/09/98 n.94T. GEASAR sta proseguendo nell’iter per l’ottenimento della restituzione del
deposito cauzionale versato in regime di art.17. Per effetto della Concessione totale quarantennale dell’aeroporto di Olbia, a
partire dalla fine del 2004 non è stato più versato il deposito cauzionale previsto dall’art.17 della Legge 135/97.
Il “credito per cessione partecipazione ADF” si riferisce alla quota residua del credito rinveniente dalla cessione della
partecipazione in ADF ceduta all’Ente Camera di Commercio di Firenze nel 2009. Tale credito verrà incassato dalla Capogruppo
Meridiana S.p.A. in più tranche fino al 2013.
Rif 7 Altri crediti non correnti
L’importo di Euro 587 migliaia (Euro 1.774 migliaia al 31 dicembre 2009) si riferisce alla parte non corrente di crediti verso Airbus
per acquisto di beni e servizi aeronautici in conseguenza dell’accordo di risoluzione del contratto di acquisto di tre aeromobili di
Lungo Raggio A350 stipulato in esercizi precedenti da Meridiana fly. Tali crediti si sono azzerati nel corso del primo trimestre
2011.
Attività correnti
Le attività correnti al 31 dicembre 2010 ammontano a Euro 179.519 migliaia, in incremento di Euro 5.264 migliaia rispetto al
valore del 31 dicembre 2009, pari a Euro 174.255 migliaia.
Rif 8 Rimanenze
Le rimanenze ammontano a Euro 10.592 migliaia (Euro 11.822 migliaia al 31 dicembre 2009). La giacenza è composta da
materiali di consumo aeronautico e catering, nonché da materiali di economato.
La diminuzione è rappresentata in larga misura dal maggior consumo dei materiali di consumo aeronautico relativi ad aeromobili
MD-80 rispetto agli acquisti nel corso del 2010 in relazione alla prossima dismissione di tali aeromobili secondo le scadenze dei
contratti di noleggio operativo.
Rif 9 Crediti commerciali e altre attività correnti
100
I “Crediti commerciali e altre attività correnti” ammontano a Euro 151.256 migliaia e registrano un incremento di Euro 19.578
migliaia in rapporto al 31 dicembre 2009. Il dettaglio è riportato nella tabella seguente.
31.12
2010
119.618
(22.631)
96.987
15.799
13.821
(1.200)
8.068
1.077
4.593
5.648
6.463
54.269
151.256
€/000
Crediti Commerciali
Fondo svalutazione crediti
Totale crediti commerciali
Credito fondo contratto "solidarietà"
Crediti per contributi ENAC
Fondo svalutazione altri crediti
Ratei e risconti attivi
Quota corrente credito AIRBUS
Crediti per imposte
Crediti per contributi Regione Autonoma Sardegna
Altre attività correnti
Totale altre attività correnti
Totale crediti commerciali e altre attività correnti
31.12
2009
101.234
(19.341)
81.893
13.214
10.043
7.251
934
2.854
1.677
13.812
49.785
131.678
Variazione
18.384
(3.290)
15.094
2.585
3.778
(1.200)
817
143
1.739
3.971
(7.349)
4.484
19.578
I crediti commerciali si compongono principalmente dei crediti verso clienti tour operator, clienti privati, compagnie aeree e
agenzie. Sono rettificati dal fondo svalutazione crediti, il cui movimento, partendo dal bilancio al 31 dicembre 2009, è il seguente:
€/000
Fondo svalutazione crediti commerciali
Fondo svalutazione altri crediti
Totale fondo svalutazione crediti
31.12.2009
(19.341)
(19.341)
Accantonamenti
(4.673)
(1.200)
(5.873)
Utilizzi
1.383
1.383
Altri
movimenti
31.12.2010
-
(22.631)
(1.200)
(23.831)
I crediti commerciali includono i crediti verso parti correlate, che vengono esposti in dettaglio nel paragrafo 4.13 - Rapporti con
parti correlate.
A fronte dei contenziosi in essere, gli Amministratori ritengono che gli stanziamenti al fondo svalutazione crediti riflessi nel
presente bilancio siano congrui ed adeguati a rappresentare il rischio di inesigibilità delle posizioni creditorie vantate verso le
controparti.
Nelle “Altre attività correnti” si segnala il “Credito fondo contratto solidarietà” del personale riguardante i crediti da rimborsare dagli
enti pubblici previdenziali competenti in base alla procedura prevista sugli accordi di solidarietà di Meridiana fly S.p.A. terminati a
settembre 2010. Relativamente a tale credito nei primi quattro mesi del 2011 sono stati incassati circa Euro 6,0 milioni.
Nell’ambito della voce “Crediti per contributi ENAC” sono accolti i crediti vantati verso l’ENAC relativi ai saldi del contributo per la
continuità territoriale Sardegna e Sicilia spettanti per i periodi 2007-2010, conferiti in gran parte con il Ramo Aviation.
I “Ratei e risconti attivi” sono aumentati di Euro 817 migliaia rispetto al valore al 31 dicembre 2009 per effetto dell’incremento dei
risconti attivi sui costi operativi. Includono, tra gli altri, il risconto pari a Euro 2 milioni, di un contributo promozionale versato nel
quarto trimestre del 2010 da Meridiana fly a favore di Opera Romana Pellegrinaggi (O.R.P.) con cui è stato stipulato un accordo
che prevede significativi incrementi di attività charter e linea su alcune destinazioni di Medio Raggio (cfr. Paragrafo 2.14.10).
La “Quota corrente credito Airbus” di Euro 1.077 migliaia si riferisce alla parte di crediti a breve termine per acquisto di beni e
servizi aeronautici conseguente all’accordo di risoluzione del contratto di acquisto di tre aeromobili di Lungo Raggio A350 da parte
di Meridiana fly (cfr. anche Rif 7).
I ”Crediti per contributi Regione Autonoma Sardegna” si riferiscono ai crediti della controllata GEASAR relativi ai contributi in conto
esercizio per le attività di marketing svoltesi nel corso degli esercizi 2009 e 2010.
La voce “Altre attività correnti” include principalmente anticipi a fornitori (Euro 1.500 migliaia), crediti verso intermediari per vendite
con carte di credito (Euro 962 migliaia), crediti verso dipendenti (Euro 406 migliaia), crediti netti da ricevere dai sistemi di incasso
delle agenzie di viaggio (BSP – Euro 478 migliaia) e del sistema di compensazione dei vettori aerei e operatori del settore (ICH –
Euro 1.744 migliaia), nonché altri crediti minori.
101
Rif 10 Attività finanziarie correnti
Le “Attività finanziarie correnti” sono pari a Euro 479 migliaia (Euro 3.849 migliaia al 31 dicembre 2009) e riguardano la
valutazione a fair value dei contratti derivati sul jet fuel detenuti da Meridiana fly in sede di conferimento del Ramo Aviation. In
assenza dei requisiti per considerare tali contratti come “di copertura” ai sensi dello IAS 39, pur se gli stessi sono stati stipulati con
tale intento, la variazione di fair value è stata addebitata al conto economico consolidato dell’esercizio 2010 alla voce
“Carburante”.
Rif 11 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
Le disponibilità liquide e mezzi equivalenti al 31 dicembre 2010 ammontano a Euro 17.192 migliaia rispetto al dato di Euro 26.906
migliaia del 31 dicembre 2009. L’ammontare indicato al 31 dicembre 2010 è riferibile per Euro 16.953 migliaia alle disponibilità
presenti su depositi bancari e postali mentre Euro 239 migliaia a valori presenti in cassa.
Patrimonio netto
Al 31 dicembre 2010 il patrimonio netto consolidato, tenuto conto degli effetti del consolidamento delle controllate e della perdita
netta di esercizio pari a Euro 53.133 migliaia, risulta essere negativo per Euro 44.330 migliaia. Nel dettaglio il deficit patrimoniale
di pertinenza dei soci della controllante risulta pari a Euro 46.856 migliaia, mentre quello di pertinenza degli azionisti di minoranza
è pari a Euro 2.526 migliaia.
Per ulteriori dettagli sui movimenti del patrimonio netto si rimanda al paragrafo 4.8 - Analisi delle variazioni di Patrimonio netto
consolidato.
Le passività non correnti al 31 dicembre 2010 ammontano a Euro 57.998 migliaia e presentano una variazione in aumento di Euro
7.010 migliaia rispetto al dato registrato al 31 dicembre 2009 (Euro 50.988 migliaia) .
Rif 15 Finanziamenti non correnti
€/000
Mutui
Finanziamento in pool non corrente
Debiti per leasing finanziari non correnti
Totale finanziamenti non correnti
31.12
2010
8.362
14.463
840
23.665
31.12
2009
9.688
9.688
Variazione
(1.326)
14.463
840
13.977
I “Finanziamenti non correnti”, pari a Euro 23.665 migliaia, si riferiscono per Euro 6.794 migliaia ai mutui contratti da Alisarda con
la Banca Nazionale del Lavoro per l’acquisto degli immobili avvenuto del 2003, per Euro 1.568 migliaia al debito verso Banca
Profilo per il mutuo ipotecario acceso nel 2003 da Meridiana fly (debito garantito da ipoteca sull’immobile di Milano per Euro 10
milioni), per Euro 14.463 migliaia al nuovo finanziamento in pool bancario a 36 mesi (al netto delle spese rilevate in base al costo
ammortizzato) sottoscritto da Meridiana fly.
In particolare i mutui ipotecari sono stati ridotti di Euro 1.326 migliaia per effetto del rimborso delle rate dei medesimi avvenuto nel
periodo.
Le quote future di tali mutui sono riepilogate nella tabella sottostante:
102
Rimborso quote capitale €/000
Entro 12 mesi
Tra 1 a 5 anni
Oltre i 5 anni
Totale
1.287
5.727
2.635
9.649
In accordo al principio IAS 17, i debiti per leasing finanziari pari a Euro 840 migliaia si riferiscono al valore attuale dei pagamenti
minimi dovuti per i contratti di lease back stipulati da GEASAR per il finanziamento di alcuni macchinari (per il controllo radiogeno
e la movimentazione dei bagagli) acquisiti nel corso del 2010.
Rif 16 TFR e altri fondi a benefici definiti
Tale posta ammonta a Euro 17.856 migliaia e subisce una variazione in diminuzione di Euro 55 migliaia rispetto al dato del 31
dicembre 2009. Il dettaglio è il seguente:
€/000
Fondo trattamento di fine rapporto
Fondo biglietti agevolati
Totale
31.12
2010
16.368
1.488
17.856
31.12
2009
16.297
1.614
17.911
Variazione
71
(126)
(55)
Tale voce è formata dal “fondo TFR” dei dipendenti per la cessazione del rapporto di lavoro e dal “fondo per biglietti agevolati”
sulle rotte effettuate da Meridiana fly e concessi ai pensionati ex dipendenti di Meridiana (e relativi coniugi) con almeno dieci anni
di servizio, che abbiano acquisito il pensionamento mentre erano alle dipendenze della Società. Entrambe tali passività sono
considerate “defined-benefit plan” e pertanto determinate a fine esercizio, utilizzando metodi attuariali in accordo con quanto
previsto dal principio IAS 19. La valutazione del TFR, in applicazione dello IAS 19, ha determinato una passività al 31 dicembre
2010 pari a Euro 16.368 migliaia.
Tale valutazione è stata effettuata tenendo conto delle nuove norme in materia di TFR stabilite dalla Legge 27 dicembre 2006 n.
296.
Nella tabella sono indicati i movimenti intervenuti nel corso dell’esercizio nel “fondo di trattamento fine rapporto” in confronto al
bilancio 2009 :
Descrizione
Passività netta al 1 gennaio
Altre rettifiche al fondo iniziale
2010
16.297
283
2009
16.800
-
Costo corrente dell’esercizio
Interessi passivi (attivi) netti
(Utili) perdite attuariali
Costo dell’esercizio
(Prestazioni pagate)
Passività netta al 31 dicembre
53
448
391
892
(1.104)
16.368
90
381
322
793
(1.296)
16.297
Riguardo al “fondo per biglietti agevolati”, sono indicati nella tabella seguente i movimenti di tale fondo nell’esercizio:
103
Descrizione
Passività netta al 1 gennaio
Altre rettifiche alla passività iniziale
Costo corrente dell’esercizio
Interessi passivi (attivi) netti
(Utili) perdite attuariali
(Prestazioni pagate)
Passività netta al 31 dicembre
2010
1.614
(185)
47
41
85
(114)
1.488
2009
1.461
46
47
158
(98)
1.614
Le principali assunzioni alla base del calcolo attuariale sono le seguenti :
-
basi tecniche demografiche in base alle tavole statistiche di fonte terza distinte per sesso;
-
probabilità di richiesta anticipo del TFR al 4% nella misura del 70% del maturato;
-
età di collocamento a riposo in base alle ultime disposizioni di legge;
-
curva dei tassi di rendimento crescente (da 2,31% - 1° anno a 5,43% al 30° anno)
-
tasso di inflazione annuo medio al 2%
-
per i biglietti agevolati, riduzione della propensione al volo in età avanzate con riduzione annua del costo
pari al 3% fino all’età di 80 anni.
Si rimanda al precedente paragrafo 4.1.2. - Principi contabili, criteri di valutazione e uso di stime adottati nella redazione del
bilancio consolidato, per le considerazioni sull’uso di stime nella determinazione delle variabili demografiche, di tasso di inflazione
e di propensione alla fruizione del beneficio all’utilizzo del biglietto aereo per l’effettuazione dei voli.
Rif 17 Fondi rischi e oneri non correnti
I fondi per rischi e oneri non correnti ammontano a Euro 11.222 migliaia, con decremento di Euro 5.693 migliaia rispetto al dato
del 31 dicembre 2009.
Sono costituiti dai fondi di manutenzione per ripristino e rilascio (phase-out) degli aeromobili in leasing operativo.
Il movimento di tali fondi è fornito dalla tabella seguente.
€/000
Fondo ripristino aeromobili Airbus in nolo
Fondo ripristino aeromobili MD in nolo
Totale Fondi rischi e oneri Non Correnti
31.12.2009
Accantonamenti
7.198
9.717
16.915
Utilizzi
2.036
(231)
2.036
(231)
Altri movimenti
31.12.2010
2.219
(9.717)
(7.498)
11.222
11.222
Nell’esercizio 2010 gli utilizzi hanno riguardato l’uscita di un aeromobile Airbus A319 a giugno 2010.
Gli incrementi si riferiscono alla contabilizzazione dei fondi relativi agli aeromobili entrati in flotta nel corso del 2010 (tre A320 e un
A319). Gli altri movimenti includono le stime successivamente riviste per tenere conto delle somme da corrispondere per il rilascio
degli aeromobili della famiglia MD-80 durante l’esercizio 2011 e la conseguente riallocazione di una quota dei fondi in essere tra
fondi rischi correnti e non correnti. Si rimanda al precedente paragrafo 4.1.2 - Principi contabili, criteri di valutazione e uso di
stime adottati nella redazione del bilancio consolidato, per le considerazioni sull’uso di stime nella determinazione della stima dei
costi da sostenersi al momento del rilascio degli aeromobili.
Rif 18 Passività per imposte differite
Le passività per imposte differite ammontano a Euro 5.255 migliaia con un decremento di Euro 1.219 migliaia rispetto alla
corrispondente voce al 31 dicembre 2009 pari a Euro 6.474 migliaia.
Nel dettaglio trattasi di passività per imposte differite per IRES ed IRAP relative a differenze temporanee negative connesse
principalmente al disallineamento esistente tra i valori contabili ed i corrispondenti valori fiscalmente riconosciuti di determinate
attività (flotta MD-82 di proprietà e partecipazioni in società).
104
La movimentazione delle passività per imposte differite è riepilogata nella tabella seguente.
€/000
Rivalutazione cespiti fiscalmente irrilevante
Svalutazione cespiti fiscalmente irrilevante
Storno fondo manutenzioni cicliche
Ammortamenti non deducibili
Effetto leasing finanziari (IAS 17)
Storno fondo manutenzione aeromobili
Effetto adozione IFRIC 12
Rateizzazione plusvalenza hangar
Altri
Totale Imposte anticipate
31.12
2009
3.218
(177)
232
264
32
208
443
194
240
1.733
87
6.474
Movimenti 2010
Altri movimenti
Incrementi
Decrementi
41
(274)
(41)
64
(38)
24
(7)
136
(42)
86
(443)
(194)
(11)
(433)
(87)
265
(1.445)
(39)
31.12
2010
2.985
(177)
191
290
49
388
229
1.300
5.255
Passività correnti
Le passività correnti al 31 dicembre 2010 ammontano a Euro 296.637 migliaia, in incremento di Euro 37.930 migliaia rispetto al 31
dicembre 2009.
Rif 19 Finanziamenti correnti
€/000
Finanziamenti AKFED
Debito verso S.F.I.R.S. per finanziamento
Scoperti di CC
Finanziamento in pool revolving
Totale finanziamenti correnti
31.12
2010
41.132
2.950
3.452
7.342
54.876
31.12
2009
7.431
9.044
13.500
29.975
Variazione
33.701
2.950
(5.592)
(6.158)
24.901
I “Finanziamenti correnti” ammontano a Euro 54.876 migliaia, in aumento di Euro 24.901 migliaia in confronto al 2009.
La voce “Finanziamenti AKFED” si riferisce al loan agreement sottoscritto in data 1° dicembre 2008 con il quale Meridiana ha
ottenuto da AKFED un finanziamento di 20 milioni di Euro e ai finanziamenti erogati da AKFED nel corso del 2010 per complessivi
Euro 29.400 migliaia.
Il finanziamento del 2008 è stato utilizzato da Meridiana S.p.A. per la sottoscrizione e il pagamento dell’aumento di capitale di
Meridiana fly S.p.A., al prezzo di sottoscrizione di 0,10 Euro per azione, nel dicembre 2008. Il finanziamento prevede un interesse
al tasso annuo del 2% da calcolarsi sull’importo di 20 milioni pagabile alla data in cui verrà effettuato il rimborso. Il rimborso, da
effettuarsi in qualunque momento su richiesta di AKFED, dal 1° febbraio 2009 al 31 dicembre 2013, sarà corrisposto in natura.
AKFED potrà infatti optare per un rimborso in azioni di Meridiana S.p.A. o di Eurofly S.p.A. (ora Meridiana fly S.p.A.). Nel caso
AKFED opti per un rimborso in azioni di Meridiana, quest’ultima dovrà effettuare un aumento di capitale pari all’ammontare
dovuto, capitale più interessi maturati, riservato ad AKFED. Nel caso AKFED opti per un rimborso in azioni Eurofly S.p.A. (ora
Meridiana fly S.p.A.), occorrerà verificare se al momento del rimborso il valore di borsa delle azioni Eurofly S.p.A. (ora Meridiana
fly S.p.A.) sarà uguale o più basso di 0,10 Euro oppure superiore. Nel primo caso Meridiana S.p.A. trasferirà ad AKFED tutte la
azioni Eurofly S.p.A. sottoscritte nel dicembre 2008 (n° 202.551.670) più un numero di azioni di Eurofly S.p.A. (ora Meridiana fly
S.p.A.) il cui controvalore determinato in base al valore di borsa al momento del rimborso sarà pari al valore degli interessi
maturati a favore di AKFED alla stessa data. Nel secondo caso Meridiana S.p.A. trasferirà ad AKFED un numero di azioni Eurofly
S.p.A. (ora Meridiana fly S.p.A.) il cui valore sarà pari al capitale finanziato più gli interessi maturati, oltre ad ulteriori azioni di
105
Eurofly S.p.A. (ora Meridiana fly S.p.A.) il cui valore di mercato sarà pari al 50% della differenza tra il valore di borsa delle azioni
sottoscritte (n° 202.551.670) ed il capitale finanziato (20 milioni di Euro).
Pertanto all’interno del contratto di finanziamento è stata riconosciuta un opzione implicita passiva (vale a dire un’opzione call ad
acquisire titoli di Meridiana fly in luogo del rimborso del finanziamento) il cui fair value al 31 dicembre 2010 è stato determinato
dagli Amministratori in Euro 1.461 migliaia (Rif 23 Passività finanziarie correnti, pari a Euro 12.814 migliaia al 31 dicembre 2009)
classificati fra le “altre passività finanziarie correnti”. Il fair value è stato determinato facendo uso di una tecnica valutativa,
utilizzando variabili direttamente osservabili sul mercato ed è pertanto compreso nel livello “2” della scala gerarchica del fair value.
La variazione del fair value di tale opzione implicita, pari a Euro 11.353 migliaia, deriva principalmente dalla circostanza che
l’opzione risulti alla data di bilancio out of the money in conseguenza dell’andamento del prezzo del titolo Meridiana fly che alla
data di bilancio risulta essere inferiore rispetto al valore contrattuale di Euro 0,10, ed è stata rilevata tra i proventi finanziari del
conto economico (Rif 23 Passività finanziarie correnti e Rif 36 Proventi (Oneri) finanziari netti).
Il debito verso SFIRS per finanziamento si riferisce al debito contratto da Meridiana Maintenance verso il proprio socio Società
Finanziaria Regione Sardegna - SFIRS. Sino al 31 dicembre 2010 tale finanziamento è infruttifero di interessi. Tale finanziamento
è soggetto ad alcuni parametri finanziari, che risultano rispettati, ed è assistito da una garanzia rilasciata da Meridiana S.p.A..
Gli scoperti di c/c per Euro 3.452 migliaia fanno riferimento a temporanei scoperti bancari secondo gli accordi di affidamenti
bancari in essere.
Il finanziamento di cassa del tipo stand-by revolving, pari a Euro 7.342 migliaia, ha durata di 18 mesi ed è stato concesso a
Meridiana fly da un pool di banche; lo stesso è soggetto a covenant finanziari, nonché a impegni e vincoli come spiegato nel
paragrafo 2.14.11 - Ristrutturazione del debito bancario di Meridiana fly. Al 31 dicembre 2010 tali covenant risultavano rispettati.
Tale importo è valutato con il metodo del costo ammortizzato per tenere conto anche dei costi connessi alla stipula del
menzionato accordo, che sono stati contabilizzati a riduzione dell’importo lordo ottenuto di Euro 7.550 migliaia.
Rif 20 Quota corrente dei finanziamenti non correnti
La quota corrente dei finanziamenti non correnti, pari a Euro 1.287 migliaia, è in aumento di Euro 18 migliaia in rapporto al dato al
31 dicembre 2009.
Include la quota a breve dei mutuo ipotecario di Alisarda verso BNL per l’acquisto degli immobili siti presso l’aeroporto Costa
Smeralda di Olbia, nonché la quota a breve del mutuo ipotecario di Meridiana fly verso Banca Profilo per l’acquisto dell’immobile
di Via Bugatti, Milano.
Rif 21 Fondi rischi e oneri correnti
I “Fondi rischi e oneri correnti” ammontano a 25.920 migliaia, con incremento di Euro 12.518 migliaia rispetto al dato al 31
dicembre 2009 pari a Euro 13.402 migliaia.
Il movimento dei fondi è riportato nella tabella seguente.
€/000
Fondo rischi per vertenze legali
Fondo di riorganizzazione aziendale
Altri fondi rischi
Totale Fondi rischi e oneri Correnti
31.12.2009
11.914
1.488
13.402
Accantonamenti
9.859
222
500
646
11.227
Utilizzi
(5.278)
(300)
(629)
(6.207)
Altri movimenti
31.12.2010
7.498
7.498
16.495
7.420
500
1.505
25.920
Tali fondi si incrementano per gli stanziamenti effettuati nell’esercizio 2010 per Euro 11.227. migliaia per fronteggiare i rischi
derivanti della cause e controversie varie in corso con passeggeri, personale, fornitori e altre controparti (cfr paragrafo 2.17
Contenziosi rilevanti).
Fra gli utilizzi dei fondi rischi per vertenze legali si segnala il rilascio per Euro 1.000 migliaia di quanto accantonato nel 2009 dalla
controllante Meridiana SPA in seguito alla notifica da parte della Commissione Nazionale per le Società e la Borsa CONSOB,
106
dell’esito dell’attività istruttoria intrapresa in merito all’offerta pubblica di sottoscrizione di azioni Meridiana S.p.A., che rilevava la
violazione dell’art. 94, comma1, del D. Lgs. N. 58/98 (Contestazione ai sensi degli articoli 191, comma 1, e 195, commi 1 e 9, del
medesimo decreto). Infatti la stessa Commissione con lettera del 29 ottobre 2010 non ha ritenuto sussistenti i presupposti per
l’adozione di un provvedimento sanzionatorio.
Fra gli altri movimenti si segnala anche la classificazione tra fondi per rischi e oneri di natura “corrente” delle quota relativa a sei
aeromobili MD-82 in leasing operativo per i quali verranno fatte le attività di ripristino e riconsegna dei medesimi entro l’esercizio
2011 secondo il Nuovo Piano Industriale (Euro 7.498 migliaia).
Rimandando al precedente paragrafo 4.1.2 “Principi contabili, criteri di valutazione e uso di stime adottati nella redazione del
bilancio consolidato” per le considerazioni sulla natura estimativa del processo di valutazione della congruità dei fondi per rischi e
oneri e le conseguenti incertezze intrinseche, si ritiene - anche sulla base del supporto di pareri di legali esterni ovvero degli studi
tecnici con riferimento al “Fondo ripristino aeromobili MD in nolo - che i fondi rischi ed oneri risultanti dal bilancio al 31 dicembre
2010 siano congrui e riflettano le passività potenziali in capo al Gruppo secondo quanto previsto dal principio contabile IAS 37.
Rif 22 Debiti commerciali e altre passività correnti
I debiti commerciali e le altre passività correnti ammontano a Euro 213.093 migliaia, in aumento di Euro 12.792 migliaia in
confronto al 31 dicembre 2009 come di seguito illustrato.
€/000
Debiti verso fornitori
Debiti verso istituti di previdenza e di sicurezza sociale
Debiti per biglietti e tasse prepagati/prefatturati
Ratei e risconti passivi
Acconti
Debiti tributari
Debiti verso dipendenti
Altri debiti
Totale Debiti commerciali e altre passività correnti
31.12
2010
151.040
4.695
34.110
1.834
822
4.989
9.050
6.553
213.093
31.12
2009
125.149
4.464
51.258
1.404
2.449
3.165
8.273
4.139
200.301
Variazione
25.891
231
(17.148)
430
(1.627)
1.824
777
2.414
12.792
I “Debiti verso fornitori” includono i debiti verso parti correlate che vengono esposti in dettaglio nel paragrafo 4.13 - Rapporti con
parti correlate.
I “Debiti per biglietti e tasse prepagati / prefatturati” per Euro 34.110 migliaia sono riferiti alle vendite di linea realizzate e incassate
ma con voli ancora da effettuare, nonché il pre-fatturato charter ai Tour Operators per attività di volo da effettuarsi a gennaio
2011.
I ”debiti tributari” riguardano debiti fiscali di varia natura, in particolare per ritenute fiscali, IVA e imposte sul reddito.
I debiti verso dipendenti si riferiscono a debiti per ferie non godute e mensilità aggiuntive, inclusivi di contributi.
La voce “Altri debiti” si riferisce principalmente a debiti per addizionale comunale sui diritti d’imbarco della controllata GEASAR
(Euro 1.881 migliaia), per depositi cauzionali ricevuti a garanzia, emolumenti maturati verso Amministratori e Sindaci ed altri debiti
minori.
Rif 23 Passività finanziarie correnti
€/000
Fair value opzione implicita su finanziamento AKFED
Derivati di trading
Totale passività finanziarie correnti
31.12
2010
1.461
1.461
31.12
2009
12.814
946
13.760
Variazione
(11.353)
(946)
(12.299)
La voce “fair value opzione implicita su finanziamento AKFED” si riferisce ad un opzione implicita passiva rilevata all’interno del
contratto di finanziamento stipulato con AKFED per Euro 20.000 migliaia.
107
Il fair value di detta opzione al 31 dicembre 2010 è stato valutato in Euro 1.461 migliaia (Euro 12.814 migliaia al 31 dicembre
2009), con conseguente rilevazione a conto economico della differenza nel fair value nella voce “Proventi (Oneri) finanziari Netti”.
Si rimanda al precedente paragrafo 4.1.2. - Principi contabili, criteri di valutazione e uso di stime adottati nella redazione del
bilancio consolidato, per le considerazioni sull’uso di stime nella determinazione del fair value della citata opzione implicita nel
finanziamento AKFED.
4.7. Analisi dei risultati economici consolidati dell’esercizio
Rif 24 Ricavi di vendita
I ricavi di vendita sono pari Euro 674.600 migliaia contro Euro 684.753 migliaia nel 2009.
Sono inclusivi dei ricavi dei voli diretti (linea / charter), delle tasse di imbarco, dei proventi per attività in code-sharing, dei ricavi
ACMI e degli altri ricavi accessori del traffico della controllata Meridiana fly.
Si segnala che i ricavi di vendita da attività in code-sharing sono stati nel periodo circa Euro 10,8 milioni, in collaborazione con
vettori nazionali e internazionali.
La flessione dei ricavi in confronto al 2009, oltre che per la minore attività svolta in code sharing (es. con Lauda-Livingston), è
dovuta anche alla minore capacità offerta sul mercato di linea e charter e alla minore attività di intermediazione svolta tramite le
partecipate.
All’interno di questa voce vengono classificati anche i ricavi tipici delle altre società del gruppo quali:
•
i “Ricavi aeronautici”, i “Ricavi per sub-concessioni di locali, aree e servizi” e i “Ricavi per diritti di imbarco
passeggeri/merci, approdo decollo e sosta”, riferibili prevalentemente alla GEASAR e alle sue società controllate
(Eccelsa S.r.l. e Cortesa S.r.l.) in relazione all’attività operativa di assistenza voli ed aeromobili, sub concessioni di locali,
aree e servizi;
•
i proventi per assistenza tecnica e manutenzioni ad aeromobili di terzi riferibili alle attività svolte dalla controllata
Meridiana Maintenance S.p.A.;
•
i “ricavi da vendita di pacchetti turistici” relativi ai ricavi derivanti dalla vendita di pacchetti ed altri servizi turistici svolti
dalla controllata Wokita S.r.l..
Rif 25 Altri ricavi
Gli “Altri ricavi”, pari a Euro 56.939 migliaia sono riepilogati nella tabella seguente e subiscono una variazione in aumento di Euro
10.469 migliaia in confronto al 2009.
€/000
Contributi in conto esercizio
Proventi prepagato
Incrementi immobil. per lavori interni
Noli attivi di aeromobili e materiale di rotazione
Altri ricavi e sopravvenienze
Totale
Esercizio
2010
23.772
18.527
2.362
56
12.222
56.939
Esercizio
2009
21.114
12.696
2.312
1.411
8.937
46.470
Variazione
2.658
5.831
50
(1.355)
3.285
10.469
I contributi in conto esercizio sono rappresentati da ricavi per la continuità territoriale Sicilia e Sardegna (attività tipica dell’ex
Ramo Aviation di Meridiana), mentre i proventi relativi al “prepagato”, derivano dalla stima del provento connesso alla mancata
fruizione dei biglietti emessi, effettuata sulla base della percentuale storicamente riscontrata di mancato utilizzo o rimborso da
parte dei passeggeri, al fine dell’integrale riconoscimento in bilancio dei ricavi secondo il criterio della competenza temporale.
Tale stima è stata oggetto di un’accurata rivisitazione da parte degli Amministratori, condotta sulla base di una più completa e
Meridiana S.p.A. - Relazione Finanziaria Annuale al 31 dicembre 2010 – 108
dettagliata serie storica di andamenti consuntivi connessi ai biglietti che a fine anno risultano sospesi nel c.d. “prepagato”. La
reportistica così elaborata dalla Direzione, predisposta su una base storica più estesa e su un più ampio spettro di casistiche di
redemption del prepagato, ha consentito di supportare una più puntuale stima del provento da riconoscere in bilancio secondo il
criterio della competenza temporale. Tale affinata modalità di effettuazione della stima ha comportato la rilevazione nel conto
economico 2010 di maggiori proventi da pregato per circa Euro 6,3 milioni[LE(-M1].
Si rimanda al precedente paragrafo 4.1.2 “Principi contabili, criteri di valutazione e uso di stime adottati nella redazione del
bilancio consolidato” per le considerazioni sulla natura estimativa del processo di rilevazione di tali ricavi.
Il decremento dei “Noli attivi di aeromobili” deriva principalmente dai minori proventi da sub lease di un aeromobile A330
(contratto terminato a marzo 2009).
La voce “Altri ricavi e sopravvenienze” include, per Euro 370 migliaia i ricavi per servizi di costruzione (Euro 2.091 migliaia nel
2009) rilevati dalla controllata Geasar in applicazione dell’IFRIC 12 facendo riferimento allo stato di avanzamento dei lavori di
costruzione. Tali ricavi rappresentano il corrispettivo spettante al concessionario per l’attività effettuata e sono valutati sulla base
del totale dei costi di costruzione sostenuti.
Rif 26 Carburante
Il costo del carburante, pari a Euro 168.540 migliaia contro Euro 132.221 migliaia del 2009, registra un peso sui ricavi del 25,0%
(19,3% del 2009) per il significativo incremento del prezzo del jet fuel, di circa il 29% più elevato in media in confronto all’esercizio
2009, oltre che minori proventi da fair value sui derivanti del fuel.
Rif 27 Materiali e servizi di manutenzione
I costi per materiali e servizi di manutenzione sono pari a Euro 90.430 migliaia rispetto a Euro 86.807 migliaia nel 2009 e la loro
incidenza sui ricavi risulta del 13,4% contro il 12,7% del 2009.
La variazione è correlata ai minori recuperi di costi per interventi manutentivi coperti da riserve di manutenzione versate ai lessor
e previsti contrattualmente.
€/000
Manutenzioni aeromobili nette e riserve di manutenzione
Materiale per catering e pasti
Materiale di consumo
Noli motori e materiali di rotazione
Assistenza tecnica e avarie
Altri materiali e servizi di manutenzione
Totale
Esercizio
2010
63.213
10.906
9.669
3.825
389
2.428
90.430
Esercizio
2009
57.014
12.359
9.040
2.680
2.791
2.923
86.807
Variazione
6.199
(1.453)
629
1.145
(2.402)
(495)
3.623
Rif 28 Noleggi operativi
I noleggi operativi di aeromobili, che ammontano a Euro 55.367 migliaia in confronto a Euro 58.292 migliaia nel 2009, evidenziano
un’incidenza sui ricavi dell’8,2 % contro l’ 8,5% del 2009, grazie in particolare alla riduzione di due A330 (presenti per quasi tutto il
primo semestre 2009).
Gli impegni per i futuri canoni di noleggio della flotta Airbus e MD-80 secondo le attuali condizioni e termini contrattuali sono
riportati nella seguente tabella:
€/000
Pagamenti minimi futuri dovuti per leasing operativi
Totale
Tra uno e cinque
Oltre cinque anni
anni
56.100
141.536
1.886
56.100
141.536
1.886
Entro l’anno
Totale
199.522
199.522
109
Rif 29 Costi commerciali di vendita
I costi commerciali di vendita, composti da commissioni e altri costi di intermediazione dei vari canali distributivi, ammontano a
Euro 26.529 migliaia, contro Euro 24.500 migliaia nel 2009.
In termini di incidenza sul fatturato, tale voce pesa per il 3,9% contro il 3,6% del 2009.
Rif 30 Altri costi operativi e di wet lease
I costi operativi e di wet lease sono pari a Euro 219.115 migliaia contro Euro 235.357 migliaia nel 2009, con un decremento di
Euro 16.242 migliaia, come da tabella seguente.
€/000
Handling
Tasse di rotta
Blocked space (acquisto posti da altri vettori )
Wet lease
Pernottamenti personale navigante
Trasporto personale navigante
Altri
Totale
Esercizio
2010
136.857
38.890
18.292
12.994
5.553
4.170
2.359
219.115
Esercizio
2009
147.559
40.728
21.451
14.661
6.725
3.271
962
235.357
Variazione
(10.702)
(1.838)
(3.159)
(1.667)
(1.172)
899
1.397
(16.242)
La loro incidenza sul fatturato risulta pari al 32,5% contro 34,4 % nel 2009 e la loro riduzione in valore assoluto è connessa alla
citata riduzione delle ore volate.
Vanno segnalati i minori costi di wet lease soprattutto per acquisto di posti sui voli operati da Lauda-Livingston (Lungo Raggio),
ridottisi in modo rilevante in confronto al 2009 per una diversa operatività commerciale.
Gli impegni per i futuri canoni di wet lease secondo le attuali condizioni e termini contrattuali sono riportati nella seguente tabella:
€/000
Pagamenti minimi futuri dovuti per “wet leasing”
operativi
Totale
Entro l’anno
Tra uno e cinque
Oltre cinque anni
anni
2.482
2.482
-
-
Totale
2.482
2.482
Rif 31 Oneri diversi di gestione ed altri servizi
Gli “Oneri diversi di gestione e altri servizi” sono pari a Euro 55.808 migliaia contro Euro 54.141 migliaia nel 2009 e mostrano un
incremento di Euro 1.667 migliaia. La loro incidenza sui ricavi è pari al 8,3%, contro il 7,9% nel 2009.
In tale posta sono inclusi i costi per consulenze e collaborazioni, pubblicità e promozione, assicurazioni, utenze, locazioni, noleggi
diversi e altri servizi, nonché sopravvenienze passive varie.
Rif 32 Costo del personale
Il costo del personale ammonta a Euro 135.543 migliaia contro Euro 140.649 migliaia nel 2009, evidenziando un’incidenza sui
ricavi del 20,1% (20,5% nel 2009).
Si segnala che il costo del personale ha avuto il beneficio relativo all’applicazione dei contratti di solidarietà, che ha riguardato nei
primi nove mesi dell’esercizio 2010 il personale navigante (piloti e assistenti di volo), per circa Euro 11 milioni (Euro 11 milioni nel
2009).
Il costo del personale a livello consolidato si è contratto per effetto della riduzione del numero medio dipendenti (-40,8 FTE ) e per
la minore attività operativa effettuata (-5,1%) dalla controllata Meridiana fly.
110
Rif 33 Ammortamenti e svalutazioni
Sono pari a Euro 15.497 migliaia contro Euro 13.581 migliaia nel 2009.
L’incremento rispetto all’esercizio precedente è connesso ai maggiori ammortamenti per impianti su aeromobili di terzi, nonché
alla svalutazione apportata al valore dell’immobile della sede di Milano per Euro 855 migliaia per tenere conto del presumibile
minore valore di realizzo (cfr. Rif 3).
Rif 34 Stanziamento fondi rischi e oneri
Tale voce è pari a Euro 11.005 migliaia in confronto a Euro 7.400 migliaia del 2009.
Sono ivi inclusi gli accantonamenti stanziati per far fronte alle controversie legali in essere con passeggeri, personale, fornitori e
altre controparti in considerazione delle specifiche valutazioni fatte con il supporto di pareri legali, che hanno portato a maggiori
prudenti stanziamenti nell’esercizio tenuto conto della numerosità e peso delle singole cause attivate.
Rif 35 Altri accantonamenti rettificativi
Gli “Altri accantonamenti rettificativi” assommano nel periodo a Euro 6.078 migliaia in confronto a Euro 3.655 migliaia nel 2009.
Includono in maggior misura le svalutazioni apportate ai crediti di dubbia esigibilità (Euro 5.873 migliaia) sulla base dell’esperienza
storica e dell’analisi puntuale delle singole partite di difficile realizzo.
Rif 36 Proventi (Oneri) finanziari netti
Il saldo di tale voce risulta positivo per a Euro 4.202 migliaia in confronto a un saldo negativo di Euro 6.064 migliaia nel 2009.
Il predetto valore deriva principalmente dall’adeguamento al fair value dell’opzione implicata al finanziamento stipulato dalla
capogruppo con AKFED che ha determinato un provento di Euro 11.353 migliaia, derivante principalmente dalla circostanza che
la predetta opzione risulta alla data di bilancio out of the money in conseguenza dell’andamento del prezzo del titolo Meridiana fly
che alla data di bilancio risulta essere inferiore rispetto al valore contrattuale di Euro 0,10 (Rif. 19), dalle differenze cambio nette
negative (Euro 601 migliaia), dagli interessi ed altri oneri finanziari netti (Euro 1.708 migliaia), da commissioni varie su fideiussioni
(Euro 226 migliaia), nonché l’interest cost derivante dalla valutazione attuariale dei fondi TFR e altri benefici per Euro 489 migliaia
(Rif. 16).
Si evidenzia che gli interessi passivi per finanziamento AKFED includono la componente di costo determinata secondo il criterio
del costo ammortizzato per Euro 4.301 migliaia (Rif. 19).
Il dettaglio di tale voce è riportato di seguito.
Proventi finanziari
€/000
Interessi attivi bancari
Variazione fair value opzione implicita su finanziamento AKFED
Utili su cambi
Dividendi da partecipazioni in altre imprese
Plusvalenze da cessione diritti d'opzione aumento capitale
Altri proventi
Totale
Esercizio
2010
124
11.353
8.010
458
230
20.175
Esercizio
2009
207
2.709
278
767
3.961
Variazione
(83)
11.353
5.301
(278)
458
(537)
16.214
111
Oneri finanziari
€/000
Interest cost TFR e biglietti agevolati
Interessi passivi per finanziamento banche
Interessi passivi per finanziamento AKFED
Perdite su cambi
Interessi passivi mutuo
Commissioni su fideiussioni
Oneri per anticipazione di crediti finanziari
Altri
Totale
Esercizio
2010
Esercizio
2009
489
819
4.301
8.611
55
226
1.472
15.973
Variazione
428
601
406
2.960
100
152
817
2.889
1.672
10.025
61
218
3.895
5.651
(45)
74
(817)
(2.889)
(200)
5.948
Rif 37 Imposte del periodo
Le imposte del periodo ammontano a Euro 4.962 migliaia contro Euro 5.301 migliaia nel 2009 e sono così composte:
€/000
IRES corrente
IRAP corrente
Provento da consolidato fiscale
Sopravvenieneze (attive)/passive su imposte di esercizi precedenti
Totale imposte correnti
Imposte Differite
Imposte anticipate
Totale imposte differite (anticipate) nette
Totale
Esercizio
2010
2.376
3.347
(1.347)
239
4.615
(1.179)
1.526
347
4.962
Esercizio
2009
1.183
4.304
(307)
(1.079)
4.101
354
846
1.200
5.301
Variazione
1.193
(957)
(1.040)
1.318
514
(1.533)
680
(853)
(339)
Si evidenzia che Meridiana fly dispone di significative perdite fiscali pregresse riportabili a nuovo per un importo complessivo di
circa Euro 111,7 milioni, inclusa la perdita fiscale realizzata nell’esercizio 2010, che hanno dato origine all’iscrizione nel bilancio
consolidato di crediti per imposte anticipate connesse al futuro utilizzo di parte di tali perdite per un importo di Euro 4.231 migliaia,
in considerazione degli utili imponibili attesi sulla base del Nuovo Piano Industriale e del periodo di riporto delle perdite medesime.
4.8. Analisi delle variazioni di patrimonio netto consolidato
Si riepilogano di seguito le operazioni straordinarie che hanno inciso sui movimenti del patrimonio netto consolidato nell’esercizio
2010 presentati nell’apposito prospetto del paragrafo 3.3:
•
A fine agosto 2010 si è concluso l’aumento di capitale sociale in denaro deliberato dalla controllata Meridiana fly, per cui i
terzi hanno sottoscritto l’aumento medesimo per complessivi Euro 9.104 migliaia, senza in tal caso effetti sul patrimonio
netto di pertinenza del Gruppo..
•
In data 13 dicembre 2010 il socio AKFED ha effettuato un versamento in conto futuro aumento di capitale di Euro 5.000
migliaia contabilizzato tra le “Altre Riserve” del Patrimonio Netto.
•
A fine febbraio 2010 è stato deliberato l’aumento di capitale a pagamento in denaro riservato ai soci di minoranza della
controllata Meridiana Maintenance S.p.A., segnatamente Iberia per Euro 2.000 migliaia e a SFIRS per Euro 6.000 migliaia,
sottoscritti rispettivamente per Euro 17 migliaia e Euro 50 migliaia.
Si ricorda che In data 28 febbraio 2010 si è perfezionato l’aumento di capitale in natura della controllata Meridiana fly S.p.A. con
esclusione del diritto di opzione ex art 2441 del Codice Civile liberato tramite conferimento del Ramo Aviation da parte della
capogruppo Meridiana S.p.A.. In dettaglio sono state emesse 325.247.524 azioni della controllata Meridiana fly ad un prezzo
unitario di Euro 0,1616 di cui Euro 0,02 a copertura della parità contabile implicita e Euro 0,1416 a titolo di sovrapprezzo, per un
controvalore complessivo pari a circa Euro 52,56 milioni. In conseguenza di tale operazione, il patrimonio netto consolidato non ha
subito variazioni per effetto della metodologia di rilevazione dell’operazione di conferimento del Ramo Aviation descritta nel
paragrafo 4.5. ma solo una riclassificazione nel patrimonio netto di pertinenza di Gruppo della quota di patrimonio netto (nel caso di
112
specie di una quota di deficit patrimoniale pari a Euro 1,1 milioni) della controllata che alla data di conferimento era di pertinenza di
terzi in conseguenza dell’effetto di diluizione dell’interessenza degli azionisti terzi a seguito dell’operazione stessa.
Infine, nel corso del 2010 sono stati distribuiti dividendi ad azionisti terzi da parte della controllata Geasar per Euro 94 migliaia.
In considerazione dei movimenti sopra commentati e della perdita complessiva consuntivata nell’esercizio 2010 di Euro 53.133
migliaia (di cui Euro 43.468 migliaia di pertinenza del Gruppo), il deficit patrimoniale consolidato al 31 dicembre 2010 risulta essere
negativo per Euro 44.330 migliaia (deficit patrimoniale di pertinenza di Gruppo Euro 46.856 migliaia).
La tabella seguente presenta il raccordo tra il patrimonio netto e la perdita di periodo delle Capogruppo Meridiana S.p.A. e gli
analoghi dati consolidati.
Riconciliazione Patrimonio Netto
PN
31.12 2009
€/000
Variazione
PN
Risultato del
periodo
PN
31.12 2010
Capogruppo Meridiana
75.745
9.356
9.906
95.007
Patrimonio netto e risultato dell'esercizio delle società consolidate
35.217
68.598
-44.826
58.988
(118.696)
(60.053)
(19.242)
(197.991)
6.261
-
-
6.261
Eliminazione, al netto dei relativi effetti fiscali, di minusvalenze (plusvalenze)
infragruppo e scritture adeguamento IAS
(3.789)
(3.825)
1.018
(6.596)
Consolidato Meridiana
(5.263)
14.076
(53.144)
(44.330)
Attribuzione alle minoranze del patrimonio netto di loro competenza
(2.002)
(10.189)
9.665
(2.526)
Consolidato Meridiana di competenza dei soci della controllante
(7.265)
3.887
(43.479)
(46.856)
Eliminazione del valore di carico delle partecipazioni consolidate e svalutazioni a
conto economico, al netto degli effetti fiscali
Rilevazione del valore dell'avviamento sulla partecipazione in Meridiana fly
Come già anticipato, la differenza tra il deficit patrimoniale di pertinenza del Gruppo di Euro 46,9 milioni al 31 dicembre 2010 e il
patrimonio netto della capogruppo Meridiana S.p.A. che alla stessa data ammonta a Euro 95 milioni è da ricondursi principalmente
al maggior valore di carico delle partecipazioni nelle società controllate - classificate tra le attività finanziarie disponibili per la
vendita e valutate sulla base del fair value nel bilancio separato della Società - rispetto alla corrispondente quota di patrimonio
netto riflessa a valori storici nel bilancio consolidato in applicazione della metodologia di consolidamento integrale delle controllate
stesse.
4.9. Gestione patrimoniale e finanziaria
Come evidenziato dallo schema del rendiconto finanziario consolidato, che illustra la variazione nell’esercizio della cassa e delle
altre disponibilità liquide con metodo indiretto, il 2010 è stato caratterizzato da un incremento di liquidità al netto dei finanziamenti
bancari correnti (assimilabili a scoperti bancari) pari a Euro 2.036 migliaia.
Riconciliazione cassa e altre disponibilità liquide nette
Esercizio
2010
Esercizio
2009
€/000
Cassa e altre disponibilità liquide nette iniziali
Cassa ed equivalenti di cassa
Finanziamenti bancari correnti
4.362
26.906
(22.544)
32.652
37.880
(5.228)
Cassa e altre disponibilità liquide nette finali
6.398
17.192
(10.794)
4.362
26.906
(22.544)
113
Le principali variazioni dei flussi finanziari sono di seguito analizzate.
-
Flussi finanziari assorbiti dall’attività operativa
Nell’esercizio l’attività operativa ha determinato una variazione netta negativa di Euro 41.904 migliaia, in particolare dovuta sia alla
variazione negativa del capitale circolante netto che alla perdita di esercizio prima delle imposte, che ha determinato un impatto
fortemente negativo sulla cassa nonostante le rettifiche legate a variazioni non numerarie come ammortamenti e svalutazioni.
-
Flussi finanziari assorbiti dall’attività di investimento
Tale area ha determinato una variazione negativa per Euro 18.906 migliaia, prevalentemente dovuta alla variazione netta delle
attività materiali e a nuovi depositi cauzionali verso i lessor a garanzia. In particolare gli investimenti netti dell’esercizio in attività
materiali e immateriali sono risultati di Euro 11.964 migliaia.
-
Flussi finanziari generati dall’attività finanziaria
Nell’esercizio i flussi di liquidità generati dall’attività finanziaria sono positivi per Euro 48.769 migliaia, derivanti in larga misura
dall’ulteriori finanziamenti concessi da AKFED. e dalla conversione del finanziamento di tipo stand-by revolving per Euro 15 milioni
(in essere con Banca Nazionale del lavoro S.p.A., Unicredit S.p.A. e Intesa Sanpaolo S.p.A.), in finanziamento a 36 mesi con
rimborso a scadenza.
-
Nell’esercizio si sono generati flussi positivi per Euro 14.077 migliaia in esecuzione dell’aumento di capitale in denaro e dell’ultimo
versamento in conto futuro aumento di capitale da parte di Meridiana (Euro 5 milioni).
Di seguito viene esposta la situazione patrimoniale e finanziaria riclassificata:
31.12
2010
€/000
Immobili, impianti e macchinari
A) Immobilizzazioni
31.12
2009
Variazione
24.443
68.193
25.906
118.542
25.706
70.510
18.965
115.181
(1.263)
(2.317)
6.941
3.361
10.592
96.987
54.269
(151.040)
(87.973)
11.822
81.893
49.785
(125.149)
(88.554)
(1.230)
15.094
4.484
(25.891)
581
B) Capitale di esercizio
C) Capitale investito, dedotte le passività di esercizio
D) Altre attività e passivitá non correnti non finanziarie
E) Capitale investito netto
(77.165)
41.377
(22.089)
19.288
(70.203)
44.978
(26.304)
18.674
(6.962)
(3.601)
4.215
614
Patrimonio netto del Gruppo
F) Patrimonio netto
(44.330)
(44.330)
(5.263)
(5.263)
(39.067)
(39.067)
23.665
23.665
9.688
9.688
13.977
13.977
57.624
(17.671)
39.953
63.618
19.288
45.004
(30.755)
14.249
23.937
18.674
12.620
13.084
25.704
39.681
614
Magazzino
Crediti commerciali
Altri crediti
Debiti commerciali
Altri debiti
Debiti finanziari non correnti
Crediti finanziari non correnti
G) Indebitamento finanziario non corrente netto
Debiti finanziari correnti
Disponibilitá e crediti finanziari correnti
H) Indebitamento finanziario corrente netto
Indebitamento finanziario netto (G+H)
I) Totale, come in E)
114
4.10.
La posizione finanziaria netta consolidata al 31 dicembre 2010 è negativa per Euro 63.618 migliaia.
€/000
A
B.
C.
D.
E.
F.
G.
H.
I.
J.
K.
L.
M.
N.
O.
P.
31.12.2010
Cassa e c/c bancari attivi
(1)
Contratti derivati inclusi nelle disponibilità liquide
(1)
Disponibilità liquide (A) + (B)
Crediti finanziari correnti
Debiti bancari correnti
(1)
Contratti derivati inclusi nei debiti verso banche
(1) (2)
Parte corrente dell'indebitamento non corrente
Altri debiti finanziari correnti
Indebitamento finanziario corrente (E) + (F) + (G) + (H)
Indebitamento finanziario corrente netto (I) - (C) - (D)
Debiti bancari non correnti
Obbligazioni emesse
Altri debiti non correnti
Indebitamento finanziario non corrente (L) + (M) + (N)
Indebitamento finanziario netto (J) - (K) + (O)
(2)
Riconciliazione con prospetto del rendiconto finanziario e con lo stato patrimoniale:
(1) Disponibilità liquide e mezzi equivalenti netti
(2) Debiti verso banche
31.12.2009 Variazione
17.192
17.192
479
10.794
1.287
45.543
57.624
39.953
22.825
840
23.665
63.618
26.906
26.906
3.849
22.544
1.269
21.191
45.004
14.249
9.688
9.688
23.937
(9.714)
(9.714)
(3.370)
(11.750)
18
24.352
12.620
25.704
13.137
840
13.977
39.681
6.398
10.794
4.362
22.544
2.036
(11.750)
In particolare, con riferimento alle lettere C, D, I e O della tabella sovrastante, si specifica quanto segue:
C - Disponibilità liquide
Le disponibilità liquide al 31 dicembre 2010 sono pari a Euro 17.192 migliaia e sono costituite dai valori in cassa e dai saldi di
conti correnti bancari attivi.
D – Crediti finanziari correnti
E’ stato inserito in tale voce il fair value, pari a Euro 479 migliaia al 31 dicembre 2010, dei contratti derivati di trading attinenti ad
operazioni di copertura sul prezzo del jet fuel espresso in USD.
I – Indebitamento finanziario corrente
Ammonta a Euro 57.624 migliaia ed è rappresentato da: (i) debiti verso banche per finanziamenti a breve del tipo revolving per
Euro 7.342 migliaia e scoperti di conto corrente per Euro 3.452 migliaia; (ii) la parte corrente dell’indebitamento non corrente per
un importo di Euro 1.287 migliaia; (iii) altri debiti finanziari per Euro 42.593 migliaia verso AKFED per finanziamenti erogati negli
anni 2008 e 2010 comprensivi degli interessi maturati secondo il metodo di contabilizzazione del costo ammortizzato, oltre che al
fair value dell’opzione implicita al primo finanziamento AKFED del 2008, nonché e debiti verso SFIRS per Euro 2.950 migliaia per
finanziamento temporaneo.
O – Indebitamento finanziario non corrente
L’indebitamento finanziario non corrente è composto da (i) debiti bancari non correnti per Euro 22.825 migliaia, rappresentati dalla
quota oltre i 12 mesi dei mutui ipotecari per Euro 8.362 miglia (contratti con BNL per l’acquisto degli immobili di proprietà sito a
Olbia e del mutuo ipotecario contratto con Banca Profilo per l’acquisto dell’immobile di proprietà sito a Milano) e debiti verso
banche per finanziamenti con scadenza a 36 mesi per Euro 14.463 migliaia; (ii) i leasing finanziari contratti da GEASAR S.p.A.
per l’acquisto di macchinari per Euro 840 migliaia.
115
4.11.
Garanzie, impegni e altre passività potenziali
Fidejussioni e altre garanzie prestate
Al 31 dicembre 2010 le fideiussioni prestate a terzi dalle banche per conto del Gruppo ammontano a circa Euro 46,7 milioni. Tali
fideiussioni bancarie si riferiscono prevalentemente a garanzie rilasciate a Cartasì (Euro 20 milioni), all’ENAC per la partecipazione
alle gare sulle rotte in continuità territoriale e per altre obbligazioni per la concessione aeroportuale (totale Euro 12 milioni), a favore
dei lessor di aeromobili (Euro 6,1 milioni), a favore delle compagnie petrolifere (Euro 2,3 milioni) a favore degli handler (Euro 2
milioni) e ad altri fornitori di materiali, servizi operativi e finanziari.
Al 31 dicembre 2010 sono in essere una fidejussione assicurativa a favore del Ministero della Difesa a garanzia del contratto 2011
per Euro 2,4 milioni, e un pegno a favore di una banca per complessivi USD 4,2 milioni.
Il Gruppo ha inoltre iscritta un’ipoteca di primo grado del valore di Euro 10 milioni sul fabbricato sede della Società in Via Bugatti,
15
Milano di proprietà di Meridiana fly S.p.A. a favore della Banca Profilo a garanzia del mutuo ipotecario concesso dalla
medesima per l’acquisto della sede suddetta; inoltre sono iscritte ipoteche su mutui a favore di Banca Nazionale del Lavoro – BNL
per l’importo di Euro 22 milioni per l’acquisto di immobili di proprietà di Alisarda S.r.l. presso il centro direzionale Aeroporto Costa
Smeralda di Olbia.
Impegni e altri accordi
Gli impegni per contratti di leasing operativo di aeromobili Airbus A330 / A320 ammontano al 31 dicembre 2010 a Euro 199,5
milioni, conteggiando tutte le scadenze fino al 2016.
Si segnalano inoltre, per effetto della concessione in uso di beni demaniali e delle infrastrutture aeroportuali nell’aeroporto Costa
Smeralda di Olbia, gli impegni complessivi per Euro 75,8 milioni rappresentativi del valore corrente dei beni in concessione presso
il medesimo sito stimato da apposita perizia.
Infine, si rimanda al Paragrafo 2.14.10 - Accordo con Opera Romana Pellegrinaggi - per gli impegni assunti con tale controparte.
Nel contesto dei contenziosi in essere e della situazione relativa a tali procedimenti, con particolare riferimento al contenzioso
fiscale per II.DD. per gli anni 2004-2005-2006, per i quali, come indicato nella relazione sulla gestione, la Capogruppo non ha
ritenuto di stanziare fondi rischi in considerazione delle valutazioni tecniche dei propri consulenti fiscali che ritengono il rischio di
soccombenza remoto pur nel contesto di incertezza tipico di qualsiasi procedimento contenzioso.
4.12.
Informativa di settore
Con riferimento al principio IFRS 8 sull’informativa di settore, i segmenti operativi ritenuti necessari al management per valutare
l’andamento della gestione e prendere conseguenti decisioni, sono attualmente individuati in 4 settori:
1.
“Trasporto Aereo”: riferibile all’attività di trasporto aereo svolta dalla Capogruppo Meridiana S.p.A. fino al 28 febbraio
2010 e dalla controllata Meridiana fly S.p.A. (assieme alle sue controllate Wokita S.r.l. e Sameitaly S.r.l.) per l’intero
esercizio 2010;
2.
“Servizi Aeroportuali ed handling”: relativo alle attività svolte da GEASAR S.p.A. e dalle sue controllate Cortesa S.r.l ed
Eccelsa S.r.l.;
3.
“Manutenzione Aeromobili”: relativo alle attività di manutenzione ed assistenza tecnica svolte dalla controllata Meridiana
Maintenance S.p.A.;
4.
“Immobiliare”: relativo ai servizi di gestione del patrimonio immobiliare del gruppo affidati ad Alisarda S.r.l..
116
Esercizio 2010
Servizi
Trasporto
Manutenzione
aeroportuali ed
Aereo
aeromobili
handling
€/000
Eliminazioni
di settore
Immobiliare
TOTALE
Ricavi di settore
687.670
29.517
14.352
-
Ricavi Intrasettore
Totale ricavi
Risultato operativo lordo di settore (EBIT)
8.492
696.162
(59.708)
(12.423)
14.284
43.801
4.649
(1.966)
34.704
49.056
2.016
(412)
1.570
1.570
670
(696)
(59.050)
(59.050)
731.539
(52.373)
(15.497)
437.184
(334.854)
52.696
(24.220)
39.327
(27.567)
20.436
(8.206)
(239.338)
40.212
310.305
(354.635)
Attività di settore
Passività di settore
731.539
Esercizio 2009
Servizi
Trasporto
Manutenzione
aeroportuali ed
Aereo
aeromobili
handling
€/000
Immobiliare
Eliminazioni
di settore
Ricavi di settore
700.355
30.790
78
Ricavi Intrasettore
Totale ricavi
Risultato operativo lordo di settore (EBIT)
23.057
723.412
(29.482)
10.942
9.463
40.253
3.285
2.153
1.365
1.443
817
486
(33.885)
(33.885)
-
391.090
(312.832)
47.850
(21.375)
18.843
(9.780)
(153.351)
34.292
Attività di settore
Passività di settore
TOTALE
731.223
731.223
(25.380)
13.581
304.432
(309.695)
Si precisa che a seguito del perfezionamento dell’operazione strategica di integrazione delle attività di trasporto aereo nell’unica
entità del Gruppo dedicata a tale attività, la controllata Meridiana fly, così come risultante dal processo di aggregazione,
rappresenta oggi un’unica business unit che, non può essere “frazionata” in diverse CGU.
Al riguardo si osserva che una ripartizione tra Medio e Lungo Raggio (come avveniva ai fini della predisposizione dell’informativa
di settore al 31 dicembre 2009), ovvero altre possibili ripartizioni tra attività di linea e charter, tra attività con e senza vincoli di
continuità territoriale non sarebbe coerente con la visione strategica del Gruppo da parte degli Amministratori e si
caratterizzerebbe per l’assenza di autonomia nella formulazione della strategia competitiva. In aggiunta, si rileva che la gestione
comune delle risorse impiegate nell’ambito della CGU Trasporto Aereo (umane, materiali e finanziarie) renderebbe di fatto
impraticabile l’esatta individuazione di autonomi flussi finanziari riconducibili alle singole unità operative, anche alla luce
dell’organizzazione interna data alla nuova entità post integrazione dal Management che ha la responsabilità di tale CGU, che
prevede esplicitamente che le attività svolte rispondano ad un’unica struttura centrale, dalla quale promanano gli indirizzi
gestionali che interessano, trasversalmente, le varie funzioni aziendali. Pertanto, non sussistendo unità produttive nell’ambito
dell’attività di trasporto aereo esercitata dal Gruppo tali da rappresentare dei sistemi compiuti dotati di autonomia decisionale non
si rileva la presenza di distinti segmenti di reporting ai sensi dell’IFRS 8 a livello più basso nell’ambito della CGU Trasporto Aereo.
4.13.
Rapporti con parti correlate
Le operazioni compiute dalla Società con parti correlate nell’esercizio 2010 riguardano essenzialmente prestazioni di servizi e
operazioni di natura finanziaria con AKFED e con le imprese facenti parte del gruppo Celestair.
Le transazioni rientrano nella ordinaria gestione del Gruppo, sono effettuate a condizioni di mercato cioè alle condizioni che si
sarebbero applicate fra due parti indipendenti e sono state compiute nell’interesse del Gruppo.
Vengono fornite di seguito le tabelle riepilogative dei rapporti con parti correlate al 31 dicembre 2010 identificate ai sensi dello IAS
24, oltre che alcuni dettagli sui principali rapporti operativi e commerciali con le parti correlate medesime.
117
31.12.2010
Crediti
Debiti
€/000
2.078
96
1.220
18
14
20
3.446
EF USA Inc.
AKFED
Finaircraft
Air Burkina
Air Uganda
CAM (Compagnie Aerienne Du Mali)
Totale
Esercizio 2010
Costi
Ricavi
€/000
5.043
5.043
AKFED
Totale
•
441
42.685
1.033
44.159
11.783
11.783
Crediti /Debiti
I crediti in essere al 31 dicembre 2010 nei confronti di AKFED, pari a Euro 42.685 migliaia, si riferiscono principalmente ai
finanziamenti erogati nel corso degli anni 2008 e 2010.
Gli altri crediti e debiti verso società correlate si riferiscono essenzialmente a crediti-debiti commerciali maturati per i servizi resi o
ricevuti con le diverse società correlate secondo il dettaglio dei rapporti in essere esposto successivamente.
Totale
€/000
•
151.256
213.093
54.876
1.461
Verso parti
correlate
3.446
1.566
41.132
1.461
%
2%
1%
75%
100%
Ricavi / costi di acquisto e prestazioni servizi
€/000
Ricavi
Noleggi operativi
Proventi (Oneri) finanziari Netti
Totale
674.600
55.367
4.202
Verso parti
correlate
430
742
7.052
%
0%
1%
168%
Rapporti con Finaircraft
I rapporti attivi con tale società, controllata interamente da AKFED, riguardano i servizi di manutenzione su aeromobili in uso alle
compagnie africane del Gruppo forniti dalla Finaircraft e alla stessa riaddebitati.
Rapporti con AKFED
E’ in essere un accordo con AKFED per la prestazione di servizi di consulenza nel settore del trasporto aereo da parte di
Meridiana fly. Si segnalano per completezza gli Impegni di natura finanziaria di AKFED assunti nell’ambito dell’operazione di
ristrutturazione societaria.
I rapporti passivi in essere con AKFED si riferiscono essenzialmente ai finanziamenti in essere e al noleggio operativo
dell’aeromobile A319 I-EEZQ entrato in flotta a giugno 2010.
Rapporti con Air Uganda, Air Burkina, Air Mali
I rapporti con tali compagnie aeree, controllate da AKFED, sono relativi a servizi di gestione tecnica dei siti Web svolti da
Meridiana fly.
118
Rapporti con EF USA.
L’attività di EF-USA (controllata al 100% da Meridiana fly ma non consolidata – cfr. paragrafo 4.4) consisteva nella
intermediazione per le vendite di linea, per conto della Società, in via esclusiva sul territorio del Nord America, con corrispettivi
rappresentati da commissioni di vendita. Come già in precedenza accennato, il rapporto di agenzia con la suddetta società è
cessato a novembre 2009 ed è in corso una controversia con la stessa Società come indicato nel paragrafo relativo ai principali
contenziosi in essere.
4.14.
Compensi agli Amministratori e Sindaci
Si rimanda al Paragrafo 8.13 del bilancio separato
4.15.
Compensi alla Società di Revisione
Si rimanda al Paragrafo 8.14 del bilancio separato.
4.16.
Informativa sui rischi finanziari
Nel presente paragrafo viene fornita un’analisi generale sui principali rischi finanziari identificati e gestiti dal Gruppo.
Il Gruppo è esposto ai seguenti rischi finanziari connessi alla sua operatività:
•
il rischio di credito: col quale si evidenzia la possibilità di insolvenza (default) di una controparte o l’eventuale
deterioramento del merito creditizio assegnato;
•
i rischi di mercato: derivante dall’esposizione alle fluttuazione dei tassi di interesse e dei tassi di cambio;
•
il rischio di liquidità: che esprime il rischio di disponibilità di risorse finanziarie e di accesso al mercato del credito.
I dati quantitativi di seguito riportati non hanno valenza previsionale. In particolare le sensitivity analysis sui rischi di mercato non
possono riflettere la complessità e le reazioni correlate dei mercati che possono derivare da ogni cambiamento ipotizzato.
Come richiesto dall’IFRS 7, di seguito si riporta il dettaglio delle attività e passività finanziarie individuate ai fini della presente
analisi al 31 dicembre 2010.
119
31.12
2010
Note €/000
6
9
10
15
19
20
22
23
25.803
Attività finanziaire non correnti
25.803
151.256
479
151.735
Totale Attività finanziarie
177.538
Interessi futuri
23.665
17.856
41.521
54.876
1.287
213.093
1.461
Passività correnti
270.717
Totale Passività finanziarie
312.238
Rischio di credito
Il massimo rischio di credito teorico è rappresentato dal valore contabile delle attività finanziarie, correnti e non correnti, realizzate
nell’ambito del processo di vendita a terzi o per la costituzione di garanzie a terze controparti. Il Gruppo realizza attualmente la
maggior parte del proprio fatturato attraverso l’attività di vendita di biglietti per voli di linea e di posti per voli charter con la
conseguenza che la clientela ordinaria è rappresentata sia da soggetti privati che tour operator e agenzie di viaggio. Nel caso di
voli charter il rischio di mancato incasso del credito viene affrontato, a livello contrattuale, prevedendo il pagamento anticipato
rispetto alla data di effettuazione dei voli e richiedendo fideiussioni o depositi a garanzia degli adempimenti previsti dai contratti
mentre, a livello gestionale, viene costantemente monitorato il rispetto dei termini di pagamento. Va segnalato che il settore del
tour operator è stato recentemente oggetto di un processo di consolidamento, che ha comportato la riduzione del numero degli
operatori, con fenomeni di concentrazione della clientela (i primi cinque clienti nel 2010 rappresentavano circa il 52% del fatturato
charter , percentuale invariata rispetto al 2009).
Il Gruppo adotta inoltre una policy particolarmente restrittiva circa i ritardati pagamenti, selezionando e valutando la propria
clientela in relazione all’affidabilità e alla solidità finanziaria oltre che commerciale.
Inoltre il Gruppo apporta adeguate svalutazioni individuali sulle posizioni di credito incagliate o a inesigibilità totale o parziale, oltre
che svalutazioni su base generale tenuto conto dell’esperienza storica o di dati statistici.
Le tabelle sottostanti forniscono informazioni circa l’esposizione del Gruppo al rischio di credito al 31 dicembre 2010.
€/000
Tra 0 e 30
giorni
Tra 30 e 60
giorni
Tra 60 e 90
giorni
Tra 90 e 120
giorni
Oltre 120
giorni
31.12.2010
Ripartizione dei Crediti Commerciali a scadere:
38.774
10.711
6.587
-
-
56.072
Crediti commerciali
16.130
3.813
4.176
2.104
37.323
63.546
Totale
Totale
54.904
14.524
10.763
Crediti commerciali
Ripartizione dei Crediti Commerciali scaduti:
119.618
(22.631)
96.987
I crediti commerciali scaduti oltre i 120 giorni includono i crediti commerciali in contenzioso
120
Con riferimento ai crediti scaduti da oltre 120 giorni non coperti dal fondo svalutazione crediti, tenuto conto dell’esperienza storica,
dello stato di avanzamento dei contenziosi e dei pareri legali ad essi relativi nonché dell’esistenza di garanzie rilasciate dai clienti,
il rischio di credito è considerato mitigato.
Rischi di mercato
Rischio di cambio
Il Gruppo è esposto ai rischi derivanti dalla fluttuazione dei tassi di cambio, come illustrato al paragrafo 2.22 cui si rimanda. Nel
loro complesso i principali flussi commerciali in valuta estera riguardano il USD.
Per quanto concerne la gestione dei rischi derivanti dalle variazioni dei tassi di cambio, va ricordato che:
• Il costo dei biglietti aerei inerenti i voli di linea contiene una componente variabile Fuel surcharge a carico del cliente.
• I contratti charter stipulati dal Gruppo con i Tour Operator prevedono la possibilità di adeguare i prezzi concordati in funzione del
cambio euro / USD al momento del volo
Rischio prezzo
La politica di “hedging” attuata dal Gruppo è volta a ridurre i rischi di variazione dei flussi di cassa attesi derivanti da acquisti di
carburante per aeromobili, catalogabili quindi fra le operazioni “altamente probabili”, secondo la normativa IAS.
A tal fine sono stati attivati nel 2010 una serie di prodotti finanziari a copertura della variabilità del prezzo del carburante, come da
seguente tabella.
Sottostante coperto
Tipologia
Fair Value al
Finalità di copertura Controparte Valuta Durata contratto derivato 31.12.2010 in
€/000
Descrizione
Nozionale di
riferimento
(quantita totale
coperta in M/t)
Derivati con Fair Value Positivo
Asian Swap
Fluttuazione del
prezzo del Jet Fuel
Banca MPS USD
13/03/2009 28/02/2011
Variazione totale rilavata a Conto Economico
479
Cash Flow Hedge sul
Carburante per aeromobili
2.900
479
L’uso di tali strumenti è regolato da politiche approvate dal Consiglio di Amministrazione, coerentemente con le strategie di Risk
Management.
•
All’inizio della copertura esiste la designazione formale e la documentazione della relazione di copertura;
•
La copertura è altamente efficace;
•
L’efficacia può essere attendibilmente dimostrata.
immediatamente a conto economico nella voce utili/(perdite) su derivati).
(es. copertura della variabilità del fair value di finanziamenti a tasso variabile e di crediti e debiti in valuta), esso viene rilevato al
fair value con imputazione degli effetti a conto economico; coerentemente gli strumenti oggetto di copertura sono adeguati per
riflettere le variazioni del fair value associate al rischio coperto.
121
conto economico. Pertanto, pur essendo le operazioni poste in essere nel 2010 totalmente inerenti il rischio suddetto, sia in ordine
alle quantità di “sottostante” coperto che in ordine ai prodotti finanziari utilizzati, non è stato possibile assecondare pienamente lo
IAS 39, ed in modo particolare nel confronto fra “derivato ipotetico” e “derivato finanziario” l’elemento temporale è risultato
eccessivamente disallineato. In base ai risultati del “Mark To Market” la variazione positiva del fair value di tali strumenti finanziari
al 31 dicembre 2010 è stata quindi rilevata direttamente a conto economico a riduzione del costo del carburante.
Rischio di tasso di interesse
Talune passività finanziarie del Gruppo sono a tasso variabile, così come è variabile il tasso di riferimento di alcuni contratti
passivi di locazione operativa degli aeromobili per cui il Gruppo risulta esposto ai rischi derivanti dalla crescita dei tassi di
interesse.
Rischio di liquidità
Il rischio di liquidità è rappresentato dalla incapacità di reperire risorse finanziarie sufficienti, a condizioni economiche, a coprire
tutti gli obblighi in scadenza.
Di seguito viene presentato il prospetto riportante il profilo temporale delle passività finanziarie del Gruppo al 31 dicembre 2010 in
base ai pagamenti contrattuali non attualizzati.
€/000
Valore
contabile
Flussi finanziari
contrattuali
6 mesi
o meno
6-12 mesi
1-2 anni
2-5 anni
Oltre
5 anni
5 anni
Passività finanziarie non derivate
Finanziamenti correnti *
Debiti commerciali e altre passività correnti**
Interessi su finanziamenti*
(54.876)
(1.287)
(23.665)
(213.093)
(7.550)
(1.287)
(24.392)
(152.227)
(2.816)
(644)
(88)
(91.394)
(564)
(644)
(88)
(60.833)
(564)
(7.550)
(1.834)
(19.598)
(938)
(750)
(2.784)
Passività/attività finanziarie derivate
Derivati a copertura del Jet fuel:
Flussi in entrata
479
479
479
Flussi in uscita
Totale
(292.442)
(187.793)
(92.210)
(62.129)
(10.322)
(20.348)
(2.784)
* I finanziamenti erogati da AKFED possono essere rimborsti tramite azioni di nuova emissione in qualsiasi momento prima della maturity date, gli stessi interessi cumulati sui
finanziamenti possono essere rimborsti tramite azioni secondo la medesima modalità
** i flussi finanziari contrattuali non includono i debiti in contenzioso e le passività per biglietti prepagati
-
Al 31 dicembre 2010 non risultano debiti scaduti di natura tributaria o di natura previdenziale. Non risultano, inoltre, debiti scaduti
verso i dipendenti. Per quel che riguarda i debiti aventi natura commerciale, si segnalano debiti commerciali scaduti per circa Euro
90,7 milioni, di cui scaduti da oltre 120 giorni per Euro 24,9 milioni (questi ultimi riferiti per circa Euro 8,8 milioni a rapporti in
contestazione). Non si segnalano sospensioni dei rapporti di fornitura. Non si segnalano solleciti di pagamento sui debiti scaduti,
al di fuori di quelli rientranti nell’ordinaria gestione amministrativa.
€/000
Tra 0 e 30
giorni
Tra 30 e 60 giorni
Tra 60 e 90
giorni
Tra 90 e 120
giorni
Oltre 120
giorni
31.12.2010
Ripartizione dei debiti commerciali a scadere:
34.093
16.464
9.802
-
-
60.359
22.364
12.470
16.151
14.774
24.922
90.681
Totale
56.457
28.934
25.953
14.774
24.922
151.040
Ripartizione dei debiti commerciali scaduti:
Al 31 dicembre 2009 risultano pendenti decreti ingiuntivi per un ammontare complessivo di Euro 2,6 milioni , che si riferiscono per
la maggior parte ad Alitalia in a.s..
122
Per effetto degli impegni assunti dall’Azionista di Riferimento meglio descritti nel precedente Paragrafo 2.23.4, si ritiene che il
rischio di liquidità sia stato mitigato pur nel contesto di incertezza connesso alla evoluzione prevedibile della gestione analizzato
nel Paragrafo 2.25.
4.17.
Eventi e operazioni significative non ricorrenti
Si precisa che non sono state poste in essere nel periodo 2010, ai sensi della Comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28
luglio 2006, operazioni atipiche e/o inusuali così come definite dalla Comunicazione stessa. Non sono state effettuate nel corso
dell’esercizio né direttamente, né indirettamente operazioni di acquisto o di vendita di azioni proprie.
Il Gruppo è incorso in eventi e operazioni significative non ricorrenti, con effetti sui risultati economici e finanziari del 2010,
riepilogate, per quelli più significativi, nella tabella seguente.
Importi in Euro/000
Descrizione
Patrimonio netto
Posizione finanziaria
netta
Valore
%
Valore
%
Valore
Valori di bilancio (A)
(44.330)
(53.133)
(63.618)
Contratto di solidarietà
(11.000)
24,8%
(11.000)
20,7%
0
Eventi operativi marzo 2010
1.500
-13,6%
1.500
-2,8%
1.500
Eruzione vulcano islandese
3.000
200,0%
3.000
-5,6%
3.000
Wet lease aeromobili
1.600
53,3%
1.600
-3,0%
1.600
Effetto imposte su eventi su riportati
(2.114)
-132,2%
(2.114)
4,0%
Totale operazioni non ricorrenti (B)
(7.014)
15,8%
(7.014)
13,2%
6.100
Valore figurativo lordo di bilancio (A+B)
(51.344)
(60.147)
(57.518)
(*) si riferiscono a aumento o diminuzione nell'esercizio delle disponibilità liquide nette e mezzi equivalenti
%
0,0%
-2,4%
-4,7%
-2,5%
-9,6%
Flussi finanziari(*)
Valore
17.192
0
1.500
3.000
1.600
6.100
23.292
%
0,0%
8,7%
17,4%
9,3%
35,5%
Contratto di Solidarietà del Personale
Come già anticipato nella Relazione sulla Gestione, sono stati applicati alla categoria “personale navigante” gli accordi di
solidarietà in base a specifici accordi sindacali, scaduti nel mese di settembre 2010.
Per effetto degli accordi citati, il risultato dell’esercizio 2010 ha avuto un contributo positivo al lordo dell’effetto fiscale pari a circa
Euro 11 milioni, non riflesso nella liquidità aziendale, in quanto – alla data di bilancio – era ancora da rimborsare da parte degli
Enti preposti. Nei primi 4 mesi dell’esercizio 2011 sono stati ricevuti rimborsi per circa Euro 6 milioni.
Eventi operativi di inizio marzo 2010
Immediatamente dopo il perfezionamento a fine febbraio 2010 delle operazioni straordinarie societarie, si sono verificate a partire
dal 1° marzo 2010 per circa 10 giorni, significativi atti di protesta sindacale da parte dei lavoratori che hanno comportato oltre 80
cancellazioni dei voli programmati e ritardi sui voli in generale anche per effetti consequenziali e di rotazione, con peggioramenti
sulla produttività e sugli indici di puntualità / regolarità.
La suddetta protesta ha avuto impatti negativi non ricorrenti sui risultati del Gruppo nel 2010 stimabili in circa Euro 1,5 milioni al
lordo dell’effetto fiscale.
Eruzione del vulcano in Islanda
A causa della rilevante eruzione occorsa a metà aprile 2010 di un vulcano islandese sono state disposte chiusure degli spazi
aerei in Europa per circa 5 giorni, per cui sono stati cancellati oltre 350 voli, quasi esclusivamente di Medio Raggio, e
riposizionare i voli sui vari aeroporti (senza ricavi), oltre a riproteggere i passeggeri. I mancati ricavi sono stimati nell’ordine di
Euro 4,5 milioni, mentre il margine perso, al netto dei risparmi dei costi variabili ma al lordo dei costi stimati di rimborso e
123
riprotezione passeggeri, può essere quantificabile in circa Euro 3 milioni.
Wet lease straordinari
Il Gruppo ha dovuto fare ricorso nel periodo giugno – agosto 2010 a contratti temporanei di wet lease con vari vettori per far fronte
alla indisponibilità di macchine, sia per problemi sindacali in Meridiana Maintenance (ove erano in manutenzione 2 aeromobili MD82) che per il ritardato ingresso di due nuovi aeromobili A320 (dovuti anche al processo di integrazione), incorrendo in costi
aggiuntivi non previsti, quantificabili in circa in circa Euro 1,6 milioni al lordo dell’effetto fiscale.
Per completezza di informativa, pur se i processi valutativi di recuperabilità delle attività non correnti, di stima dei rischi di
soccombenza
dei contenziosi e di valutazione del fair value della opzione call implicita nelle modalità di rimborso del
finanziamento AKFED risultano fattispecie ordinarie della procedura di redazione del bilancio, è da ricordare come la perdita
consolidata dell’esercizio sia stata influenzata da svalutazioni del fabbricato di Via Bugatti per Euro 855 migliaia, oltre che da
accantonamenti ai fondi per rischi ed oneri connessi ai contenziosi sul personale incrementatisi per effetto dell’operazione di
integrazione per Euro 7,2 milioni (Cfr. Paragrafo 2.17 Contenziosi rilevanti) nonché dal provento finanziario per la variazione del
fair value della opzione implicita per Euro 11.353 migliaia (cfr. Paragrafo 4.6 - Analisi della situazione patrimoniale e finanziaria al
31 dicembre 2010 Rif. 19 e Rif 23, nonché Paragrafo 4.7 - Analisi dei risultati economici consolidati dell’esercizio Rif. 36)
Il presente bilancio consolidato è stato autorizzato alla pubblicazione dal Consiglio di Amministrazione della Società nella riunione
tenutasi a Olbia in data 27 maggio 2011 e verrà reso pubblico, unitamente alla relazione della Società di Revisione e del Collegio
sindacale nei termini di legge.
Il Presidente
Franco Trivi
124
5. RELAZIONE
DELLA
SOCIETA’
DI
REVISIONE
SUL
BILANCIO
CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2010
125
6. RELAZIONE DEL COLLEGIO SINDACALE SUL BILANCIO AL 31 DICEMBRE
2010
126
7. MERIDIANA S.P.A. - PROGETTO DI BILANCIO DI ESERCIZIO AL 31 DICEMBRE 2010
7.1. Situazione patrimoniale e finanziaria Meridiana S.p.A.
31.12
2010
Note
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
13
14
15
16
17
18
19
20
21
Variazione
€
Flotta
Attività per imposte differite
Partecipazioni disponibili per la vendita
3.121
132.148.620
9.428.357
639.317
27.590.312
4.152.714
601.546
110.523.541
15.468.401
(639.317)
(27.590.312)
(4.152.714)
(598.425)
21.625.079
(6.040.044)
141.580.098
158.975.831
(17.395.733)
Rimanenze
Crediti per imposte sul reddito
2.177.506
779.806
1.078.668
7.633.734
64.938.865
3.849.255
872.078
16.508.761
(7.633.734)
(62.761.359)
(3.849.255)
(92.272)
(15.430.093)
Attività correnti
4.035.980
93.802.693
(89.766.713)
145.616.078
252.778.524
(107.162.446)
Capitale sociale
Azioni proprie
Riserve e utili (perdite) portati a nuovo
51.033.349
(1.208.665)
35.276.391
9.905.989
51.033.349
(1.208.665)
28.083.167
(2.162.508)
7.193.224
12.068.497
Patrimonio netto
95.007.064
75.745.343
19.261.721
3.789.033
43.048
1.875.235
2.915.452
13.802.193
18.451.517
6.138.638
873.581
(13.759.145)
(18.451.517)
(4.263.403)
5.707.316
41.307.800
(35.600.484)
Debiti per imposte sul reddito
41.130.878
2.130.065
89.569
1.551.186
14.314.760
54.243
105.591.386
1.915.040
13.849.952
26.816.118
(54.243)
(103.461.321)
(1.825.471)
(12.298.766)
Passività correnti
44.901.698
135.725.381
(90.823.683)
50.609.014
177.033.181
(126.424.167)
145.616.078
252.778.524
(107.162.446)
TOTALE ATTIVITA'
12
12
12
12
31.12
2009
127
7.2. Conto Economico complessivo di Meridiana S.p.A.
Esercizio
2010
Note
22
23
24
Dividendi da partecipazioni in società del gruppo
Dividendi da partecipazioni in altre imprese
Plusvalenze da cessione diritti d'opzione aumento capitale
630.463
367
457.811
278.366
-
630.463
(277.999)
1.088.641
278.366
810.275
(4.300.572)
11.353.173
(405.556)
(817.195)
(3.895.016)
12.170.368
7.052.601
(1.222.751)
8.275.352
(506.355)
(1.357.755)
1.592.975
(157.683)
(664.592)
(1.629.306)
711.570
(1.117.683)
158.237
271.551
881.405
960.000
Spese generali nette
(428.818)
(2.700.012)
2.271.194
7.712.424
(3.644.397)
11.356.821
1.108.586
1.386.155
(277.569)
Risultato delle attività operative
8.821.010
(2.258.242)
11.079.252
Utile derivante da attività operative cessate
1.084.979
95.734
989.245
9.905.989
(2.162.508)
12.068.497
4.367.097
11.013.738
(6.646.641)
(11.365)
1.345.654
(1.357.019)
14.261.721
10.196.884
4.064.837
Interessi passivi per finanziamento AKFED
Proventi (Oneri) finanziari netti
27
28
29
30
31
32
Variazione
€
Proventi netti da Partecipazioni
25
26
Esercizio
2009
Costo del personale
Acquisti di beni e servizi
Altri proventi
Oneri diversi di gestione
Valutazione al fair value delle partecipazioni in società controllate
Valutazione al fair value delle partecipazioni in altre imprese disponibili
per la vendita
Risultato Complessivo
128
7.3. Prospetto delle variazioni di patrimonio netto di Meridiana S.p.A.
Capitale
Riserve e utili
Risultato
Azioni Proprie
Sociale
(perdite) a nuovo dell'esercizio
51.033.349
(1.180.796)
39.583.103
(23.859.329)
€
Operazioni con gli azionisti:
- Versamenti conto futuri aumenti di capitale sociale
(27.869)
-
(27.869)
Proventi \ (oneri) imputati direttamente a patrimonio netto:
- Valutazione al fair value delle partecipazioni in società controllate disponibili per
la vendita
Totale dei proventi e oneri rilevati nell'esercizio
23.859.329
(23.859.329)
23.859.329
(27.869)
(27.869)
11.013.738
1.345.654
-
-
12.359.392
-
1.345.654
12.359.392
-
-
12.359.392
(2.162.508)
(2.162.508)
(2.162.508)
10.196.884
51.033.349
(1.208.665)
28.083.167
(2.162.508)
75.745.343
2.162.508
-
(2.162.508)
5.000.000
2.837.492
-
- Versamenti in conto futuri aumenti di capitale sociale
Proventi \ (oneri) imputati direttamente a patrimonio netto:
- Valutazione al fair value delle partecipazioni in società controllate disponibili per
la vendita
- Valutazione al fair value delle partecipazioni in altre imprese disponibili per la
vendita
- Utili/perdite derivanti da strumenti derivati di copertura
(23.859.329)
11.013.738
- Valutazione al fair value delle partecipazioni in altre imprese disponibili per la
vendita
- Utili/perdite derivanti da strumenti derivati di copertura
Risultato del periodo
Patrimonio
Netto
65.576.327
2.162.508
5.000.000
5.000.000
4.367.097
4.367.097
(11.365)
-
-
4.355.732
-
(11.365)
4.355.732
-
-
4.355.732
9.905.989
9.905.989
9.905.989
14.261.721
51.033.349
(1.208.665)
35.276.391
9.905.989
95.007.064
-
129
7.4. Rendiconto finanziario di Meridiana S.p.A.
Esercizio
2010
Esercizio
2009
€/000
Disponibilità liquide nette e mezzi equivalenti di inizio periodo
9.625
32.808
7.712
(3.644)
(1.089)
(7.053)
(2.178)
1.401
(278)
1.223
(1.691)
1.741
(1.207)
(2.649)
(8.386)
(35.883)
(11.030)
22.632
(44.269)
11.602
33.189
-
Flussi finanziari generati dall'attività finanziaria
33.189
-
Acquisto azioni proprie
Cessione diritti d'opzione aumento capitale
Dividendi incassati
Versamenti in conto futuro aumento capitale sociale
458
631
5.000
(28)
278
-
6.089
250
Flussi finanziari generati da attività operative cessate
(2.348)
(32.386)
Incremento (decremento) delle disponibilità liquide e mezzi equivalenti
(8.546)
(23.183)
1.079
9.625
Utile (Perdita) prima delle imposte
Rettifiche per:
- Proventi netti da Partecipazioni
- Oneri finanziari netti
Variazione crediti commerciali ed altre attività correnti
Variazione dei debiti commerciali ed altri debiti
Flussi finanziari assorbiti dall'attività operativa
Variazione netta immobilizzazioni:
* finanziarie
* partecipazioni
Interessi incassati
Flussi finanziari assorbiti dall'attività di investimento
Variazione finanziamenti
Disponibilità liquide nette e mezzi equivalenti di fine periodo
130
8. NOTE ILLUSTRATIVE AL BILANCIO SEPARATO DI MERIDIANA S.P.A.
8.1. Principi contabili e criteri di valutazione
8.1.1. Considerazioni Generali
Il presente bilancio separato al 31 dicembre 2010 viene redatto nella valuta Euro che è la moneta di conto in cui opera la Società.
Meridiana S.p.A., in qualità di capogruppo, predispone inoltre il bilancio consolidato di Gruppo al 31 dicembre 2010.
I prospetti contabili sono presentati in migliaia di Euro, tenuto conto degli arrotondamenti delle singole voci, così come i valori
riportati nelle Note Illustrative.
Per effetto del perfezionamento in data 28 febbraio 2010 delle operazioni di conferimento del Ramo Aviation alla controllata
Meridiana fly S.p.A. e del ramo Maintenance alla controllata Meridiana Maintenance S.p.A., la Società è divenuta una holding di
partecipazioni che svolge attività di controllo e di coordinamento strategico e finanziario delle controllate operanti nel settore
trasporto aereo, manutenzione aeromobili, gestione e assistenza aeroportuale e gestione immobiliare. Si rimanda al successivo
paragrafo 8.2. - Comparabilità dei dati contabili - per le modifiche alla esposizione dei dati contabili economici a seguito della
citata variazione della attività principale della Società, nonché al successivo paragrafo 8.3 - Effetti delle attività operative cessate per l’impatto dell’applicazione dell’IFRS 5 sui dati economici delle attività discontinuate a seguito delle operazioni di conferimento
soprammenzionate.
Per quanto riguarda gli schemi di bilancio, la Società presenta il prospetto di Situazione Patrimoniale e Finanziaria con la
distinzione delle attività e passività tra correnti e non correnti, mentre il Conto Economico Complessivo prevede la classificazione
dei ricavi e dei costi per natura, forma ritenuta più rappresentativa rispetto alla forma cosiddetta “per funzione”. Il prospetto delle
variazioni di patrimonio netto consolidato include tutte le variazioni di patrimonio netto rilevate.
Il rendiconto finanziario è redatto utilizzando il metodo di esposizione “indiretto”.
Un’attività/passività è classificata come corrente quando soddisfa uno dei seguenti criteri:
- ci si aspetta che sia realizzata/estinta o si prevede che sia venduta o utilizzata nel normale ciclo operativo della Società o
- sia posseduta principalmente per essere negoziata oppure
- si prevede che si realizzi/estingua entro 12 mesi dalla data di chiusura del bilancio.
In mancanza di tutte e tre le condizioni, le attività/passività sono classificate come non correnti.
Con riferimento alla delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006, vista la loro non significatività, nello schema del conto
economico complessivo non sono stati indicati separatamente quei proventi e oneri derivanti da operazioni non ricorrenti o da fatti
che non si ripetono frequentemente nell’ordinaria gestione del Gruppo. Tali poste sono commentate, nel caso, in paragrafo
distinto delle Note illustrative.
Con riferimento alla identificazione in linee separate dei rapporti con parti correlate, prevista dalla delibera n. Consob 15519 del
27 luglio 2006, non sono stati inseriti specifici schemi di conto economico, stato patrimoniale e rendiconto finanziario con evidenza
dei rapporti con parti correlate, in quanto ritenuti non significativi.
Si precisa, in merito ai Prospetti Contabili, che il prospetto riepilogativo dei rapporti patrimoniali ed economici con parti correlate
relativi all’esercizio 2010 è riportato al successivo Paragrafo 8.12 - Rapporti con parti correlate, con evidenza dell’incidenza di tali
rapporti rispetto alla voce di bilancio complessivamente considerata.
Il bilancio separato è oggetto di revisione contabile da parte di Deloitte & Touche S.p.A..
131
8.1.2. Principi contabili e criteri di valutazione e uso di stime adottati nella redazione del
bilancio separato
Il presente bilancio chiuso al 31 dicembre 2010 è stato predisposto in conformità ai Principi Contabili Internazionali IAS / IFRS
emessi dall'International Accounting Standards Board (“IASB”) e omologati dall’Unione Europea, nonché dei provvedimenti
emanati in attuazione dell’art. 9 del D. Lgs. n. 38/2005. Con “IFRS” si intendono anche gli International Accounting Standards
(“IAS”) tuttora in vigore, nonché tutti i documenti interpretativi emessi dall’International Financial Reporting Interpretations
Committee (“IFRIC”) precedentemente denominato Standing Interpretations Committee (“SIC”).
Di seguito sono presentati i principi contabili, i criteri di valutazione e l’uso di stime adottati dalla Società ai fini della redazione del
bilancio separato al 31 dicembre 2010, che non risultano variati nella sostanza rispetto a quelli dell’esercizio comparativo.
Il bilancio è redatto sulla base del principio del costo storico, modificato come richiesto per la valutazione di alcuni strumenti
finanziari, nonché sulla base del presupposto della continuità aziendale, confermata dagli Amministratori ai sensi dei paragrafi 25
e 26 dello IAS 1 sulla base delle considerazioni contenute nel precedente paragrafo 2.25 “Prevedibile evoluzione della gestione”.
I più importanti principi contabili adottati sono i seguenti:
•
Riconoscimento dei costi e ricavi
Le vendite e gli acquisti di merci sono riconosciute quando i beni sono consegnati rispettivamente al cliente o all’impresa, con il
trasferimento dei rischi e dei benefici significativi connessi alla proprietà dei beni. Le vendite e gli acquisti dei servizi sono
riconosciuti in funzione del loro stato di esecuzione e completamento a ciascuna data di riferimento, tenendo conto in particolare
della data del volo per i servizi di trasporto passeggeri, determinato rispetto al valore totale del servizio prestato o ricevuto.
Con riferimento ai biglietti per servizi di trasporto passeggeri di linea che, alla data di bilancio, risultano emessi ma non ancora
utilizzati o richiesti a rimborso, viene rilevato nella voce “Altri Ricavi” un provento (il c.d. “provento da prepagato”) stimato sulla
base della percentuale storicamente riscontrata di mancato utilizzo o rimborso da parte dei passeggeri dei medesimi biglietti
emessi, al fine dell’integrale riconoscimento in bilancio dei ricavi secondo il criterio della competenza temporale.
Gli interessi attivi e passivi sono rilevati in applicazione del principio della competenza temporale. I costi relativi all’assunzione di
prestiti sono imputati al conto economico nel momento in cui sono sostenuti. Gli oneri accessori all’emissione di uno strumento
finanziario o all’aumento di capitale sociale sono portati a diretta riduzione dell’ammontare del finanziamento o dell’aumento di
capitale a cui si riferiscono. Le provvigioni corrisposte alle agenzie per la vendita dei biglietti aerei sono addebitate al conto
economico al momento del riconoscimento del relativo ricavo.
I riaddebiti di costi sostenuti per conto di terzi sono rilevati a riduzione del costo cui si correlano.
I ricavi per dividendi sono registrati quando sorge il diritto all’incasso che normalmente corrisponde alla delibera assembleare di
distribuzione dei dividendi. La distribuzione dei dividendi ai soci è rappresentata come una passività nel bilancio della Società nel
momento in cui la distribuzione di tali dividendi è approvata con delibera assembleare. I proventi e gli oneri fi nanziari sono rilevati
a Conto Economico nel corso dell’esercizio in cui sono sostenuti.
•
L’avviamento derivante da aggregazioni aziendali è inizialmente iscritto al costo alla data di acquisizione. L’avviamento non è
ammortizzato, ma viene sottoposto annualmente, o più frequentemente se specifici eventi o modificate circostanze indicano la
possibilità di aver subito una perdita di valore, a verifiche per identificare eventuali riduzioni di valore. Dopo la rilevazione iniziale,
l’avviamento è valutato al costo al netto delle eventuali perdite di valore accumulate.
Al momento della cessione di una parte o dell’intera azienda precedentemente acquisita e dalla cui acquisizione era emerso un
avviamento, nella determinazione della plusvalenza o della minusvalenza da cessione si tiene conto del corrispondente valore
residuo dell’avviamento.
132
Sono altresì iscritte tra le attività immateriali i costi, inclusivi degli oneri accessori, sostenuti per l’acquisizione di risorse prive di
consistenza fisica a condizione che il loro ammontare sia quantificabile in modo attendibile ed il bene sia chiaramente
identificabile e controllato dalla Società.
Sono iscritte al costo di acquisto o di produzione inclusivo degli oneri accessori ed assoggettate ad ammortamento in base al loro
periodo di utilità futura. Se risulta una perdita durevole di valore, l’attività immateriale viene corrispondentemente svalutata
secondo i criteri indicati nel successivo principio “perdita di valore di attività immateriali, materiali e delle partecipazioni”.
Vengono di seguito indicati i periodi di ammortamento adottati per le varie voci delle immobilizzazioni immateriali:
•
i costi di sviluppo relativi all’addestramento iniziale dei piloti sono ammortizzati per un periodo di tre anni, mentre quelli
relativi a fasi di lancio di nuovi prodotti/servizi dai quali sono attesi duraturi benefici economici futuri sono ammortizzati in
cinque anni;
•
le concessioni licenze, marchi e diritti simili sono ammortizzati per un periodo di cinque/dieci anni;
•
i costi relativi alla predisposizione del sito web sono ammortizzati in cinque anni.
La vita utile e il criterio di ammortamento sono rivisti periodicamente e, ove si riscontrassero rilevanti cambiamenti rispetto alle
assunzioni adottate in precedenza, la quota di ammortamento viene rettificata con il metodo “prospettico”.
Attività materiali
Le Attività materiali sono iscritte alla voce “Flotta” di cui si è ritenuto appropriato mantenere un’esposizione separata in
considerazione della significatività della voce e nella voce “Altri Immobili, Impianti e Macchinari” che accoglie tutte le altre Attività
materiali.
Le Attività materiali sono iscritte a condizione che il costo sia attendibilmente determinabile e che i relativi benefici economici futuri
possano essere usufruiti dalla Società.
Sono iscritte al costo di acquisto o di produzione, comprensivo degli oneri accessori e dei costi diretti e indiretti per la quota
ragionevolmente imputabile al bene. I contributi ottenuti a fronte di investimenti sono rilevati nel conto economico lungo il periodo
necessario per correlarli con i relativi costi e sono dedotti direttamente dagli stessi. Qualora risulti una perdita durevole di valore,
l’attività materiale viene corrispondentemente svalutata secondo i criteri indicati nel successivo principio “perdita di valore di
attività immateriali e materiali”.
Le immobilizzazioni sono sistematicamente ammortizzate a quote costanti sulla base di aliquote economico-tecniche determinate
in relazione alle residue possibilità di utilizzo dei beni. I beni composti di componenti con vita utile differente sono considerati
separatamente nella determinazione dell’ammortamento. La vita utile ed il criterio di ammortamento sono rivisti periodicamente e,
ove si riscontrassero rilevanti cambiamenti rispetto alle assunzioni adottate in precedenza, la quota di ammortamento viene
rettificata con il metodo “prospettico”.
La vita utile del bene è oggetto generalmente di conferma annuale e viene modificata nel caso in cui nel periodo siano effettuate
manutenzioni incrementative o sostituzioni che varino la vita utile dell’investimento principale.
Le spese incrementative e di manutenzione che producono un significativo e tangibile incremento della capacità produttiva o della
sicurezza delle attività materiali o che comportano un allungamento della vita utile delle stesse, vengono capitalizzate e portate ad
incremento dell’attività materiale su cui vengono realizzate. I costi di manutenzione aventi natura ordinaria sono imputati
direttamente a conto economico.
Le aliquote applicate sono ridotte, per gli incrementi di periodo, in base all’effettiva entrata in funzione dei cespiti.
L’ammortamento comincia quando le attività sono pronte per l’uso.
In particolare, le aliquote di ammortamento utilizzate sono le seguenti:
- terreni
non ammortizzati
- fabbricati,
50 anni
2%
- costruzioni leggere,
10 anni
10%
- impianti,
10/33 anni
3,33%-10%
- attrezzature,
- componenti rotabili,
7 anni
14,3%
12 anni
8,33%
133
- macchine elaborazione dati,
5 anni
20%
- mobili e macchine per ufficio,
8,3 anni
12%
- mezzi di trasporti interno,
5 anni
20%
- autovetture,
4 anni
25%
- sistemi di comunicazione,
5 anni
20%
- le modifiche e le standardizzazioni effettuate sugli aeromobili in flotta sono ammortizzate sulla base della durata del contratto di
locazione operativa.
Le migliorie su beni di terzi sono classificate tra le immobilizzazioni materiali, in base alla natura del costo sostenuto. Il periodo di
ammortamento corrisponde al minore tra la vita utile residua dell’immobilizzazione materiale e la durata del contratto.
l’elemento fu acquistato o costruito.
In particolare la vita utile della flotta (aeromobili e dei suoi componenti) è stimata in relazione della data di presunta dismissione
che, in base alle attuali previsioni, è fissata alla fine del 2015. Le vite utili stimate per la flotta sono le seguenti:
- Manutenzioni motori
10 anni
- Manutenzione cellule
20 anni
L’ammortamento dell’aeromobile è determinato sulla base dell’approccio per componenti.
I contratti di locazione sono classificati come locazioni finanziarie ogni qualvolta i termini del contratto sono tali da trasferire
sostanzialmente tutti i rischi e i benefici della proprietà al locatario. Tutte le altre locazioni sono considerate operative.
l’elemento fu acquistato o costruito. Il costo di alcuni motori alla data di passaggio agli IFRS, è stato calcolato sulla base del fair
value determinato a tale data
Le attività oggetto di contratti di locazione finanziaria sono rilevate come attività della Società al loro fair value alla data di
stipulazione del contratto, rettificato degli oneri accessori alla stipula del contratto e degli eventuali oneri sostenuti per il subentro
nel contratto, oppure, se inferiore, al valore attuale dei pagamenti minimi dovuti per il contratto di locazione. La corrispondente
passività verso il locatore è inclusa nello stato patrimoniale come passività finanziaria. I pagamenti per i canoni di locazione sono
suddivisi fra quota capitale e quota interessi in modo da raggiungere un tasso di interesse costante sulla passività residua. Gli
oneri finanziari sono direttamente imputati al conto economico del periodo.
I costi per canoni di locazione derivanti da locazioni operative sono iscritti a quote costanti in base alla durata del contratto. I
benefici ricevuti o da ricevere o corrisposti o da corrispondere a titolo di incentivo per entrare in contratti di locazione operativa
sono anch’essi iscritti a quote costanti sulla durata del contratto.
Le manutenzioni cicliche e i costi di ripristino a fine contratto sono capitalizzati a incremento dell’attività materiale cui ineriscono
ed ammortizzati rispettivamente per il periodo di validità della manutenzione ciclica o lungo la durata del contratto di locazione
operativa dell’aeromobile.
134
Beni detenuti in locazione finanziaria – IAS 17
I contratti di locazione sono trattati come locazioni finanziarie quando i termini del contratto sono tali da trasferire sostanzialmente
tutti i rischi e i benefici della proprietà al locatario.
Le attività oggetto di contratti di locazione finanziaria sono rilevate come attività del Gruppo al valore attuale dei pagamenti minimi
dovuti per il leasing e sono ammortizzate in base alla loro stimata vita utile come per le attività detenute in proprietà, oppure, se
inferiore, al loro fair value alla data di acquisizione.
La corrispondente passività verso il locatore è inclusa nello stato patrimoniale come passività finanziaria. I pagamenti per i canoni
di locazione sono suddivisi fra quota capitale e quota interessi e gli oneri finanziari sono direttamente imputati al conto economico
dell’esercizio.
Tutte le altre locazioni sono considerate operative ed i loro relativi costi per canoni di locazione sono iscritti in base alle condizioni
previste dal contratto.
Partecipazioni
Come consentito dallo IAS 27, paragrafo 37, la Società ha deciso di contabilizzare, a partire dall’esercizio con chiusura al 31
dicembre 2007, le partecipazioni in società controllate in conformità allo IAS 39, paragrafo 9. Tali partecipazioni,
conseguentemente, sono state classificate tra le attività finanziarie disponibili per la vendita (“available for sale”) e valutate al fair
value. Il cambiamento volontario di principio contabile, secondo quanto previsto dallo IAS 8, paragrafo 14 (B), si è reso necessario
al fine di fornire informazioni maggiormente attendibili e più rilevanti sulla rappresentazione della situazione patrimoniale della
Società.
Per società controllate si intendono tutte le società sulle quali Meridiana S.p.A. ha il potere di determinare, direttamente o
indirettamente, le politiche finanziarie ed operative al fine di ottenere i benefici derivanti dalla loro attività.
Nel valutare l’esistenza del controllo si prendono in considerazione anche i diritti di voto potenziali effettivamente esercitabili o
convertibili. Tali partecipazioni sono iscritte inizialmente al costo, rilevato alla data di regolamento, in quanto rappresentativo del
fair value, comprensivo dei costi di transazione direttamente attribuibili. Successivamente alla rilevazione iniziale, tali
partecipazioni sono valutate al fair value con imputazione degli effetti in una specifica riserva di patrimonio netto. Al momento del
realizzo o qualora siano ravvisate obiettive evidenze che l’attività abbia subito una riduzione di valore, costituite da un significativo
e prolungato andamento negativo, gli utili e perdite cumulati, precedentemente rilevati a patrimonio netto sono rilasciati a conto
economico. Le eventuali perdite di valore sono ripristinate (direttamente nel patrimonio netto), nel caso vengano meno i motivi
delle svalutazioni effettuate.
Qualora il fair value non risultasse attendibilmente determinabile, esse sono iscritte al costo rettificato per perdite di valore, il cui
effetto è riconosciuto a conto economico, determinato sulla base del valore attuale dei flussi finanziari attesi e attualizzati al tasso
di rendimento corrente di mercato per un’attività finanziaria similare. Il rischio derivante da eventuali perdite eccedenti il valore di
carico della partecipazione è rilevato in un apposito fondo del passivo nella misura in cui la partecipante è impegnata ad
adempiere a obbligazioni legali o implicite nei confronti dell’impresa partecipata o comunque a coprire le sue perdite.
Per quanto riguarda la valutazione al fair value delle partecipazioni, gli effetti delle variazioni delle stesse sono riportati in una
specifica riserva del patrimonio netto, con rilascio a conto economico al momento del realizzo o qualora siano avvisate obiettive
evidenze che l’attività abbia subito una riduzione di valore.
In particolare si rileva che per la determinazione del fair value delle partecipazioni di controllo detenute in Meridiana fly S.p.A.,
Geasar S.p.A. e Meridiana Maintenance S.p.A. si è fatto ricorso a valutazioni redatte da professionisti indipendenti.
Le partecipazioni in imprese collegate e in altre imprese sono iscritte al costo (in mancanza di un valore di fair value
ragionevolmente determinabile), rettificato in presenza di perdite di valore. La differenza positiva, emergente all’atto dell’acquisto,
tra il costo di acquisizione e la quota di patrimonio netto a valori correnti della partecipata di competenza della Società è, pertanto,
inclusa nel valore di carico della partecipazione. Eventuali svalutazioni di tale differenza positiva (che rappresenta l’avviamento
135
riconosciuto alla attività della partecipata all’atto della acquisizione) non sono ripristinate negli esercizi successivi anche qualora
vengano meno le condizioni che avevano portato alla svalutazione. Qualora l’eventuale quota di pertinenza della Società delle
perdite della partecipata ecceda il valore contabile della partecipazione, si procede ad azzerare il valore della partecipazione e la
quota delle ulteriori perdite è rilevata come fondo nel passivo nel caso in cui la società abbia l’obbligo di risponderne.
I dividendi ricevuti sono riconosciuti a conto economico, nel momento in cui è stabilito il diritto a riceverne il pagamento, solo se
derivanti dalla distribuzione di utili successivi all’acquisizione della partecipata. Qualora, invece, derivino dalla distribuzione di
riserve della partecipata antecedenti l’acquisizione, tali dividendi sono iscritti in riduzione del costo della partecipazione stessa.
Perdita di valore di attività materiali, immateriali e delle partecipazioni
A ogni data di riferimento, la Società rivede il valore contabile delle proprie attività materiali, immateriali e delle partecipazioni per
determinare se vi siano indicazioni che queste attività abbiano subìto riduzioni di valore. Qualora queste indicazioni esistano,
viene stimato l’ammontare recuperabile di tali attività per determinare l’eventuale importo della svalutazione. Qualora non sia
possibile stimare il valore recuperabile di una attività separatamente identificata, la Società effettua la stima del valore
recuperabile della unità generatrice di flussi finanziari a cui l’attività stessa appartiene.
L’ammontare recuperabile è il maggiore fra il fair value al netto dei costi di vendita e il valore d’uso.
Il fair value corrisponde al prezzo di mercato (al netto dei costi di dismissione), purché l’attività sia commercializzata in un mercato
attivo. Un mercato può ragionevolmente considerarsi attivo in base alla frequenza delle operazioni ed in base ai volumi da queste
generate.
Nella determinazione del valore d’uso, i flussi di cassa futuri, riferiti ad una arco temporale non superiore a cinque anni, sono
stimati sulla base di assunzioni prudenziali basate sull’esperienza storica e operando previsioni cautelative circa l’andamento
futuro del settore di riferimento e sono scontati al loro valore attuale utilizzando un tasso al lordo delle imposte che riflette le
valutazioni correnti di mercato del valore del denaro e dei rischi specifici dell’attività; il valore terminale è determinato sulla base
della rendita perpetua.
Se l’ammontare recuperabile di un’attività (o di una unità generatrice di flussi finanziari) è stimato essere inferiore rispetto al
relativo valore contabile, esso è ridotto al minor valore recuperabile. Una perdita di valore è rilevata nel conto economico
immediatamente.
Quando una svalutazione non ha più ragione di essere mantenuta, il valore contabile dell’attività (o dell’unità generatrice di flussi
finanziari), ad eccezione dell’avviamento (che per le partecipazioni corrisponde alla differenza positiva, emergente all’atto
dell’acquisto, tra il costo di acquisizione e la quota di patrimonio netto a valori correnti della partecipata di competenza della
Società), è incrementato al nuovo valore derivante dalla stima del suo valore recuperabile, ma non oltre il valore netto di carico
che l’attività avrebbe avuto se non fosse stata effettuata la svalutazione per perdita di valore. Il ripristino del valore è imputato al
conto economico immediatamente.
Altre attività non correnti
Le altre attività finanziarie non correnti e gli altri crediti non correnti sono iscritti al valore nominale, coincidente con il presunto
valore di realizzo.
Attività e passività non correnti destinate alla vendita e discontinued operation
Le attività non correnti (e i gruppi di attività destinati alla vendita) classificati come “detenute per la vendita” sono valutate al
minore tra il loro precedente valore di carico e il valore di mercato al netto dei costi di vendita.
Le attività non correnti (e i gruppi di attività destinati alla vendita) sono classificate come “detenuti per la vendita” quando si
prevede che il loro valore di carico sarà recuperato mediante un’operazione di cessione anziché il loro utilizzo nell’attività
operativa dell’impresa. Questa condizione è rispettata solamente quando alla data di bilancio la vendita è altamente probabile,
l’attività (o il gruppo di attività) è disponibile per un’immediata vendita nelle sue condizioni attuali e la Direzione ha preso un
impegno per la vendita, che è destinata ad avvenire entro dodici mesi dalla data di classificazione in questa voce.
136
Il risultato economico realizzato dall’esercizio delle attività e passività destinate alla vendita per i mesi intercorsi tra l’ultimo
bilancio di esercizio approvato e la data di cessione – in ottemperanza alle disposizioni dell’IFRS 5 – è classificato nella linea
“Risultato della dismissione di attività” unitamente agli effetti economici delle operazioni al netto degli oneri accessori alla vendita
e degli effetti fiscali.
I risultati delle attività operative cessate (“discontinued operation”) sono esposte separatamente nel conto economico nella voce
“Risultato netto delle attività cessate” unitamente agli effetti economici delle operazioni al netto degli oneri accessori alla vendita e
degli effetti fiscali. In tale fattispecie i corrispondenti valori del periodo precedente sono classificati e esposti separatamente nel
conto economico, al netto degli effetti fiscali, ai fini comparativi.
In particolare il “Risultato netto delle attività cessate” indica:
• il totale degli utili o delle perdite delle attività operative cessate al netto degli effetti fiscali;
• la plusvalenza (o la minusvalenza), al netto degli effetti fiscali, rilevata a seguito della dismissione delle attività.
Il Gruppo, nella nota integrativa, fornisce inoltre l’analisi dell’importo di cui sopra ripartito nelle seguenti componenti:
• i ricavi, i costi, le imposte sul reddito e l’utile delle attività cessate;
• la plusvalenza (o minusvalenza) rilevata a seguito della dismissione delle attività, al netto delle imposte e dei costi direttamente
correlati.
Ai sensi dell’IFRS 5 paragrafo 34 viene inoltre presentata l’informativa comparativa per i periodi precedenti posti a confronto, con
la stessa logica descritta sopra, così da rendere omogenei i valori presentati.
Attività e passività correnti
•
Rimanenze di magazzino
Le rimanenze, costituite dalle scorte di materiali tecnici, da materiali catering e dai biglietti di linea sono iscritte al costo di acquisto
specifico, ovvero al valore di realizzazione desumibile dall’andamento del mercato, se minore. Tale minor valore non è mantenuto
nei successivi esercizi se ne sono venuti meno i motivi e il ripristino di valore avviene, ove ne ricorrano i presupposti, nei limiti del
costo originario di acquisto.
I lavori in corso di esecuzione sono iscritti in base al criterio della percentuale di completamento o dello stato di avanzamento: i
costi, i ricavi e il margine di commessa vengono riconosciuti in funzione dell'avanzamento dell'attività produttiva. Per l'applicazione
di tale criterio si adotta il metodo delle ore lavorate.
Il valore così ottenuto è poi rettificato dall'apposito "fondo obsolescenza magazzino", per tenere conto delle merci per le quali si
prevede un valore di realizzazione inferiore a quello di costo.
I pezzi di ricambio di rilevante valore e le attrezzature in dotazione che possono essere utilizzati soltanto in connessione ad un
bene iscritto nella voce immobili, impianti e macchinari e che si prevede di utilizzare per più di un esercizio sono rilevati
contabilmente come immobili, impianti e macchinari.
Strumenti finanziari
•
Le attività e le passività finanziarie sono rilevate nel momento in cui la Società diviene parte delle clausole contrattuali dello
strumento.
-
Crediti commerciali
I crediti commerciali sono rilevati al valore nominale ridotto da una appropriata svalutazione per riflettere la stima delle perdite su
crediti.
-
Attività finanziarie
I crediti finanziari relativi a contratti di capitalizzazione, sono valutati al costo, ossia al valore nominale, e maggiorati degli interessi
maturati; tale valore non è inferiore al valore rappresentato dal capitale assicurato iniziale aumentato del rendimento minimo
garantito; i crediti finanziari relativi a depositi a garanzia di obbligazioni sono iscritti al valore nominale, coincidente con il presunto
valore di realizzo.
137
I crediti per depositi cauzionali per utenze sono valutati al valore nominale, coincidente con quello di presunto realizzo, mentre i
crediti per depositi a fronte di impegni contrattuali con terzi sono iscritti al valore nominale ed eventualmente rettificati al fine di
adeguare l’importo versato al valore di presunto recupero.
Alle date di riferimento successive, le attività finanziarie che la Società ha l’intenzione e la capacità di detenere fino alla scadenza
sono rilevate al costo ammortizzato, al netto delle svalutazioni effettuate per riflettere le perdite di valore.
Le attività finanziarie diverse da quelle detenute fino alla scadenza sono classificate come detenute per la negoziazione o
disponibili per la vendita, e sono valutate a ogni fine periodo al fair value. Quando le attività finanziarie sono detenute per la
negoziazione, gli utili e le perdite derivanti dalle variazioni nel fair value sono rilevati al conto economico del periodo. Per contro,
per le attività finanziarie disponibili per la vendita, gli utili e le perdite derivanti dalle variazioni nel fair value sono rilevati
direttamente al patrimonio netto fintanto che essi sono ceduti o abbiano subìto una perdita di valore; in tale evenienza, gli utili o le
perdite complessivi precedentemente rilevati nel patrimonio netto sono rilevati al conto economico del periodo.
-
Cassa e mezzi equivalenti
La voce relativa a cassa e mezzi equivalenti include cassa e conti correnti bancari e depositi rimborsabili a domanda e altri
investimenti finanziari a breve termine ad elevata liquidità, che sono prontamente convertibili in cassa e sono soggetti ad un
rischio non significativo di variazione di valore.
-
Finanziamenti, mutui bancari e scoperti bancari
I finanziamenti, i mutui bancari fruttiferi e gli scoperti bancari sono rilevati in base agli importi incassati, al netto dei costi
dell’operazione e successivamente valutati al costo ammortizzato, utilizzando il metodo del tasso di interesse effettivo.
-
Debiti commerciali
I debiti commerciali sono rilevati al valore nominale.
Strumenti finanziari derivati
•
Nell’esercizio della propria attività la Società è esposta ai rischi di variazione dei tassi di cambio (prevalentemente Euro/USD) e
dei prezzi del carburante. Per minimizzare tali rischi, vengono stipulati contratti derivati a copertura sia di specifiche operazioni,
sia di esposizioni complessive, avvalendosi degli strumenti offerti dal mercato.
•
all’inizio della copertura esiste la designazione formale e la documentazione della relazione di copertura;
•
la copertura è altamente efficace;
•
l’efficacia può essere attendibilmente dimostrata.
immediatamente a conto economico nella voce utili/(perdite) su cambi).
(es. copertura della variabilità del fair value di crediti e debiti in valuta), esso viene rilevato al fair value con imputazione degli
effetti a conto economico; coerentemente gli strumenti oggetto di copertura sono adeguati per riflettere le variazioni del fair value
associate al rischio coperto.
conto economico. In presenza di trattamenti alternativi consentiti dallo IAS 39 per la classificazione di tali operazioni, la Società ha
definito che la variazione di fair value di contratti su commodities è classificata nel conto economico a rettifica dei costi operativi.
138
I contratti finanziari e non finanziari sono analizzati al fine di identificare l’esistenza di derivati “impliciti” (“embedded”) da
scorporare e valutare al fair value. Gli utili e le perdite derivanti dalle successive variazioni del fair value sono rilevati a conto
economico.
•
Benefici ai dipendenti successivi al rapporto di lavoro
I pagamenti per piani a contributi definiti sono imputati al conto economico nel periodo in cui essi sono dovuti.
Il “Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato” esprime il debito nei confronti dei dipendenti a fronte delle indennità
maturate alla data di riferimento in conformità alle leggi vigenti e agli accordi contrattuali in essere. Tale passività è assimilata a un
piano a benefici definiti, il cui costo è determinato utilizzando il metodo attuariale della proiezione dell’unità di credito (Projected
Unit Credit Method), effettuando le valutazioni attuariali alla fine di ogni esercizio.
Per gli utili e le perdite attuariali , la Società ha esercitato l’opzione di riconoscere direttamente a conto economico dell’esercizio
tali effetti, anziché far transitare gli stessi a patrimonio netto.
Il costo relativo alle prestazioni di lavoro passate è rilevato immediatamente nella misura in cui i benefici sono già maturati o
altrimenti viene ammortizzato a quote costanti entro il periodo medio nel quale si prevede che i benefici matureranno.
Sino al 31 dicembre 2006 il fondo trattamento di fine rapporto (TFR) era considerato un piano a benefici definiti. La disciplina di
tale fondo è stata modificata dalla Legge 27 dicembre 2006, n. 296 (“Legge Finanziaria 2007”) e successivi Decreti e Regolamenti
emanati nei primi mesi del 2007, che prevedono il versamento del TFR maturando a un’entità separata (Fondi pensione o fondo
tesoreria INPS). Alla luce di tali modifiche, e in particolare con riferimento alle società con almeno 50 dipendenti, tale istituto è ora
da considerarsi in base al principio IAS 19 un piano a benefici definiti esclusivamente per le quote maturate anteriormente al 1°
gennaio 2007 (e non ancora liquidate alla data di bilancio), mentre successivamente a tale data esso è assimilabile ad un piano a
contribuzione definita (c.d. defined contribution plan).
•
Imposte
Le imposte sul reddito del periodo rappresentano la somma delle imposte correnti e differite.
Le imposte correnti sono basate sul risultato imponibile del periodo. Il reddito imponibile differisce dal risultato riportato nel conto
economico poiché esclude componenti positivi e negativi che saranno tassabili o deducibili in altri esercizi (differenze temporanee
di tassazione) ed esclude inoltre voci che non saranno mai tassabili o deducibili (differenze permanenti di tassazione). La
passività per imposte correnti è calcolata utilizzando le aliquote vigenti o di fatto vigenti alla data di chiusura dell’esercizio.
Le imposte differite sono le imposte che la Società si aspetta di pagare o di recuperare sulle differenze temporanee fra il valore
contabile delle attività e delle passività e il corrispondente valore fiscale utilizzato nel calcolo dell’imponibile fiscale. Le passività
fiscali differite sono generalmente rilevate per tutte le differenze temporanee imponibili, mentre le attività fiscali differite sono
rilevate nella misura in cui si ritenga probabile che vi saranno imponibili fiscali in futuro sulla base dei piani industriali approvati
dalla Società. In particolare, il valore di carico delle attività fiscali differite è rivisto a ogni data di riferimento e ridotto nella misura in
cui non sia più probabile l’esistenza di sufficienti redditi imponibili tali da consentire in tutto o in parte il recupero di tali attività.
Le imposte differite sono calcolate in base all’aliquota fiscale che la Società si aspetta sarà in vigore al momento del realizzo
dell’attività o dell’estinzione della passività. Le imposte differite sono imputate direttamente al conto economico,complessivo, ad
eccezione di quelle relative alle transazioni generate con soci che sono rilevate direttamente a patrimonio netto, nel qual caso
anche le relative imposte differite sono anch’esse imputate al patrimonio netto.
Le attività e le passività fiscali differite sono compensate quando vi è un diritto legale a compensare le imposte correnti attive e
passive e quando si riferiscono a imposte dovute alla medesima autorità fiscale e la Società intende liquidare le attività e le
passività fiscali correnti su base netta.
Si tiene conto, inoltre, degli effetti derivanti dal consolidato fiscale nazionale al quale la Società ha aderito come consolidante con
le seguenti controllate: Geasar S.p.A., Alisarda S.r.l., Prima S.r.l., Meridiana fly S.p.A., Sameitaly S.r.l. e Wokita S.r.l..
•
Contributi
I contributi sono rilevati al fair value quando vi è la ragionevole certezza che saranno ricevuti e che saranno soddisfatte le
condizioni previste per l’ottenimento degli stessi. I contributi in conto esercizio sono rilevati integralmente a conto economico nel
139
momento in cui sono soddisfatte le condizioni di iscrivibilità. I contributi in conto impianti sono portati a diretta riduzione del costo
di acquisto del bene cui sono riferiti.
•
Accantonamenti
Gli accantonamenti sono effettuati quando la Società ha un’obbligazione presente quale risultato di un evento passato ed è
probabile che sarà richiesto di adempiere l’obbligazione. Gli accantonamenti sono stanziati sulla base della miglior stima della
Direzione sui costi richiesti per adempiere l’obbligazione alla data di riferimento e sono attualizzati quando l’effetto è significativo.
•
Partite in moneta estera o soggette al “rischio cambio”
I crediti e i debiti espressi originariamente in valuta estera di Paesi non appartenenti all’area Euro sono convertiti in Euro ai cambi
in essere alla data delle relative operazioni. Le differenze cambio realizzate in occasione dell’incasso dei crediti e del pagamento
dei debiti in valuta estera sono iscritte al conto economico. Le immobilizzazioni in valuta sono iscritte al tasso di cambio in essere
al momento del loro acquisto o a quello inferiore alla data di chiusura del periodo se la riduzione debba giudicarsi durevole.
Le attività e passività originariamente in valuta estera di Paesi non appartenenti all’area Euro ancora in essere a fine esercizio,
incluse anche le immobilizzazioni aventi natura monetaria, sono allineate al tasso di cambio a pronti alla data di chiusura
dell’esercizio e i relativi utili e perdite su cambi sono iscritti al conto economico e l’eventuale utile netto è destinato in apposita
riserva non distribuibile fino al realizzo.
•
Uso di stime
La redazione del bilancio separato e delle relative note illustrative richiede da parte della Direzione l’effettuazione di stime e di
assunzioni che hanno effetto sui valori delle attività e delle passività di bilancio e sull’informativa relativa ad attività e passività
potenziali alla data di bilancio. Le stime e le assunzioni utilizzate sono basate sull’esperienza e su altri fattori considerati rilevanti. I
risultati che si consuntiveranno potrebbero pertanto differire da tali stime. Le stime e le assunzioni sono riviste periodicamente e gli
effetti di ogni variazione ad esse apportate sono riflesse a conto economico nel periodo in cui avviene la revisione di stima se la
revisione stessa ha effetti solo su tale esercizio, o anche negli esercizi successivi se la revisione ha effetti sia sull’esercizio
corrente, sia su quelli futuri.
Di seguito sono riepilogati i processi critici di valutazione e le assunzioni chiave utilizzate dalla Direzione nel processo di
applicazione dei principi contabili riguardo al futuro e che possono avere effetti significativi sui valori rilevati nel bilancio o per i quali
esiste il rischio che possano emergere rettifiche al valore contabile delle attività e passività nell’esercizio successivo a quello di
riferimento del bilancio.
Fondo svalutazione dei crediti
Il fondo svalutazione crediti riflette la stima della Direzione circa le perdite relative al portafoglio di crediti verso la clientela finale.
La stima del fondo svalutazione crediti è basata sulle perdite attese da parte della Società determinate in funzione dell’esperienza
passata per crediti simili, degli scaduti correnti e storici, delle perdite e degli incassi, dell’attento monitoraggio della qualità del
credito e delle proiezioni circa le condizioni economiche e di mercato, in questo supportati da pareri dei consulenti legali che
rappresentano la Società nelle fasi pre-contenziose e contenziose.
Attività per imposte anticipate e passività per imposte differite
La Società rileva le imposte correnti e differite/anticipate in funzione della normativa vigente. La rilevazione delle imposte richiede
l’uso di stime e di assunzioni in ordine alle modalità con le quali interpretare, in relazione alle operazioni condotte nel corso
dell’esercizio le norme applicabili ed il loro effetto sulla fiscalità dell’impresa. Inoltre, la rilevazione di imposte anticipate/differite
richiede l’uso di stime in ordine ai redditi imponibili prospettici e alla loro evoluzione oltre che alle aliquote di imposta effettivamente
applicabili. Tali attività vengono svolte mediante analisi delle transazioni intercorse e dei loro profili fiscali, anche mediante il
supporto, ove necessario, di consulenti esterni per le varie tematiche affrontate e tramite simulazioni circa i redditi prospettici ed
analisi di sensitività degli stessi.
140
Provento per mancata fruizione di biglietti (c.d. “provento da prepagato”)
La stima del provento connesso alla mancata fruizione dei biglietti emessi (il c.d. “provento da prepagato”) è effettuata sulla base
della percentuale storicamente riscontrata di mancato utilizzo o rimborso da parte dei passeggeri, al fine dell’integrale
riconoscimento in bilancio dei ricavi secondo il criterio della competenza temporale. Andamenti consuntivi differenti rispetto a
quelli storicamente riscontrati circa l’effettivo mancato utilizzo da parte dei passeggeri o l’effettiva onerosità dei rimborsi dei
biglietti non utilizzati potrebbero determinare ricavi differenti rispetto a quelli rilevati alla data di bilancio sulla base delle stime
effettuate dalla Direzione.
Piani a benefici definiti
Il Trattamento di Fine Rapporto (TFR) è classificabile come piano a benefici definiti (il TFR per la sola parte maturata fino al 31
dicembre 2006). La Direzione utilizza diverse assunzioni statistiche e fattori valutativi con l’obiettivo di anticipare gli eventi futuri per
il calcolo degli oneri, delle passività e della attività relative a tali piani. Le assunzioni riguardano il tasso di sconto, il rendimento
atteso delle attività a servizio del piano, i tassi dei futuri incrementi retributivi. Inoltre, anche gli attuari consulenti della Società
utilizzano fattori in parte soggettivi, come per esempio i tassi relativi alla mortalità e alle dimissioni.
Valutazione a fair value delle partecipazioni di controllo
Come già indicato, le partecipazioni in imprese controllate in conformità allo IAS 39 sono valutate al fair value. Per apportare le
conseguenti variazioni al valore di iscrizione di tali partecipazioni, la Società utilizza le stime del fair value alla fine di ogni esercizio
avvalendosi di professionisti di adeguata esperienza, indipendenza e professionalità, fornendo agli stesso ogni elemento e
informazione utile per la redazione della stima del valore economico delle controllate. Essendo le stime basate anche su valutazioni
prospettiche definite negli ultimi piani industriali delle partecipate, che includono di per sé limitazioni e rischi di varia natura, non si
può escludere che i risultati effettivi possano divergere dai risultati attesi alla base delle valutazioni peritali, alla luce dell’andamento
delle condizioni economiche, del settore e altri fattori esogeni non controllabili, con conseguente divergenza del valore delle
partecipazioni da quanto iscritto in bilancio.
Valutazione del fair value degli strumenti derivati
Nella valutazione del fair value della opzione implicita passiva inclusa nel finanziamento AKFED (vale a dire un’opzione call ad
acquisire titoli di Meridiana fly in luogo del rimborso del finanziamento), il fair value è stato determinato facendo uso di una tecnica
valutativa che, utilizzando variabili direttamente osservabili sul mercato, rendono il contratto derivato compreso nel livello “2” della
scala gerarchica del fair value. La tecnica valutativa utilizzata, prevalentemente nella previsione dell’andamento del titolo
Meridiana fly ed, in particolare, della
volatilità dello stesso è soggetta ad elevata aleatorietà connessa alla incertezza
sull’evoluzione del mercato borsistico; non si può escludere quindi che in esercizi successivi gli effetti economici della valutazione
possano differire da quelli rappresentati nel bilancio consolidato per effetto di andamenti del valore del titolo differenti da quelli
previsti sulla base delle migliori conoscenze ad oggi disponibili.
La Società è soggetta a cause legali e fiscali che possono derivare da problematiche complesse e difficili, che sono soggette a un
diverso grado di incertezza, inclusi i fatti e le circostanze inerenti a ciascuna causa, la giurisdizione e le differenti leggi applicabili.
Stante le incertezze inerenti tali problematiche, è difficile predire con certezza l’esborso che potrebbe derivare da tali controversie.
Conseguentemente, la Direzione, sentito il parere dei propri consulenti legali e degli esperti in materia legale e fiscale, accerta
una passività a fronte di tali contenziosi quando ritiene probabile che si verificherà un esborso finanziario e quando l’ammontare
delle perdite che ne deriveranno può essere ragionevolmente stimato. Nel caso in cui un esborso finanziario diventi possibile ma
non ne sia determinabile l’ammontare, tale fatto è riportato nelle note di bilancio.
141
Nuovi principi contabili e interpretazioni
•
Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni applicabili dal 1° gennaio 2010
Di seguito sono riportati nuovi principi contabili, emendamenti ed interpretazioni che, in quanto applicabili dall’1 gennaio 2010,
integrano a partire da tale data i principi contabili utilizzati nella redazione del bilancio separato al 31 dicembre 2009.
IAS 27 e IFRS 3 Revised (business combination)
La versione aggiornata dell’IFRS 3 (2008) ha introdotto rilevanti modifiche, che riguardano in particolare i seguenti aspetti :
-
disciplina delle acquisizioni per fasi di società controllate (acquisition by step);
-
facoltà di valutare al fair value eventuali interessenze di pertinenza di terzi acquisite in un’acquisizione parziale;
-
imputazione a conto economico dei costi connessi all’aggregazione;
-
rilevazione alla data di acquisizione dei corrispettivi sottoposti a condizione.
Acquisizione per fasi di una controllata
Nel caso di acquisizione per fasi di una società controllata, l’IFRS 3 (2008) stabilisce che si realizza un’aggregazione aziendale
solo nel momento in cui è acquisito il controllo e che, in questo momento, tutte le attività nette identificabili della società acquisita
devono essere valutate al fair value; le interessenze di pertinenza di terzi devono essere valutate sulla base del loro fair value
oppure sulla base della quota proporzionale del fair value delle attività nette identificabili della società acquisita.
In un’acquisizione per fasi del controllo di una partecipata, la partecipazione precedentemente detenuta, sino a quel momento
contabilizzata secondo quanto indicato dallo IAS 39 – Strumenti finanziari: rilevazione e valutazione, oppure secondo lo IAS 28 –
Partecipazioni in imprese collegate o secondo lo IAS 31 – Partecipazioni in joint ventures, deve essere trattata come se fosse
stata venduta e riacquisita alla data in cui si acquisisce il controllo.
Tale partecipazione deve pertanto essere valutata al suo fair value alla data di acquisizione e gli utili e le perdite conseguenti a
tale valutazione devono essere rilevati nel conto economico. Inoltre, ogni valore precedentemente rilevato nel patrimonio netto
come Altri utili e perdite complessive, che dovrebbe essere imputato a conto economico a seguito della cessione dell’attività cui si
riferisce, deve essere riclassificato nel conto economico.
L’avviamento o il provento derivanti dall’acquisizione del controllo di un’impresa controllata devono essere determinati come
sommatoria tra il prezzo corrisposto per l’ottenimento del controllo, il valore delle interessenze di pertinenza di terzi (valutate
secondo uno dei metodi consentiti dal principio), il fair value della partecipazione di minoranza precedentemente detenuta, al
netto del fair value delle attività nette identificabili acquisite.
Secondo la precedente versione del principio l’acquisizione del controllo per fasi era rilevata transazione per transazione, come
una serie di acquisizioni separate che generavano complessivamente un avviamento determinato come la somma degli
avviamenti generati dalle singole transazioni.
Oneri accessori alla transazione
L’IFRS 3 (2008) prevede che gli oneri accessori alle operazioni di aggregazione aziendale siano rilevati a conto economico nel
periodo in cui sono sostenuti. In precedenza tali oneri erano contabilizzati nel costo di acquisizione delle attività nette della società
acquisita.
Rilevazione dei corrispettivi sottoposti a condizione
L’IFRS 3 (2008) prevede che i corrispettivi sottoposti a condizione siano considerati parte del prezzo di trasferimento delle attività
nette acquisite e che siano valutati al fair value alla data di acquisizione. Analogamente, se il contratto di aggregazione prevede il
diritto alla restituzione di alcune componenti del prezzo al verificarsi di alcune condizioni, tale diritto è classificato come attività
dall’acquirente. Eventuali successive variazioni del fair value devono essere rilevate a rettifica del trattamento contabile originario
solo se esse sono determinate da maggiori o migliori informazioni circa tale fair value e se si verificano entro 12 mesi dalla data di
acquisizione; tutte le altre variazioni devono essere rilevate a conto economico.
La precedente versione del principio prevedeva che i corrispettivi sottoposti a condizione fossero rilevati alla data di acquisizione
solo se il loro pagamento era ritenuto probabile e il loro ammontare poteva essere determinato in modo attendibile. Ogni
variazione successiva al valore di tali corrispettivi era inoltre sempre rilevata a rettifica del goodwill.
142
IAS 27 (2008) - Bilancio consolidato e separato
Le modifiche allo IAS 27 riguardano principalmente il trattamento contabile di transazioni o eventi che modificano le quote di
interessenza in società controllate e l’attribuzione delle perdite della controllata alle interessenze di pertinenza di terzi, modifiche
da applicarsi in modo prospettico.
Lo IAS 27 (2008) stabilisce che, una volta ottenuto il controllo di un’impresa, le transazioni in cui la controllante acquisisce o cede
ulteriori quote di minoranza senza modificare il controllo esercitato sulla controllata sono delle transazioni con i soci e pertanto
devono essere riconosciute a patrimonio netto. Ne consegue che il valore contabile della partecipazione di controllo e delle
interessenze di pertinenza di terzi devono essere rettificati per riflettere la variazione di interessenza nella controllata e ogni
differenza tra l’ammontare della rettifica apportata alle interessenze di pertinenza di terzi ed il fair value del prezzo pagato o
ricevuto a fronte di tale transazione è rilevata direttamente nel patrimonio netto ed è attribuita ai soci della controllante. Non vi
saranno rettifiche al valore dell’avviamento ed utili o perdite rilevati nel conto economico. Gli oneri accessori derivanti da tali
operazioni devono, inoltre, essere iscritti a patrimonio netto in accordo con quanto richiesto dallo IAS 32 al paragrafo 35.
Inoltre vanno citati i seguenti emendamenti, improvement ed interpretazioni, efficaci dal 1° gennaio 2010:
-
IAS 32 – Classificazione dei diritti in valuta estera come strumento rappresentativo di capitale.
-
Emendamento allo IAS 39 – Strumenti finanziari: rilevazione e valutazione – Elementi qualificabili per la copertura
-
Emendamento all’IFRS 2 – Pagamenti basati su azioni: pagamenti basati su azioni dove la società che riceve il servizio è
-
IFRIC 17 – Distribuzione di attività non monetarie ai soci, utilizzando il fair value per misurare tali attività.
-
IFRIC 18 – Trasferimento di immobilizzazioni materiali da clienti per fornitura periodica di beni e servizi.
-
IFRIC 19 – estinzione di crediti mediante azioni del debitore
diversa da quella che ha l’obbligazione.
Nell’esercizio 2010 le sopra citate variazioni dei principi contabili e interpretazioni non hanno determinato impatti contabili o
gestionali significativi a carico della Società.
Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni non ancora applicabili e non adottati in via anticipata dalla
Società
Si citano in particolare i seguenti principi e interpretazioni:
-
IAS 24 revised – Informativa di bilancio sulle parti correlate, che semplifica il tipo di informazioni richieste nel caso di
transazioni con parti correlate in cui sono presenti Enti Pubblici e chiarisce la definizione di parti correlate. Il principio è
applicabile dal 1° gennaio 2011.
-
IFRS 9 – Strumenti finanziari: al fine di sostituire nel tempo lo IAS 39 e introduce dei nuovi criteri per la classificazione e
valutazione delle attività e passività finanziarie e per l’eliminazione (derecognition) dal bilancio delle attività finanziarie.
-
IFRIC 14 – Versamenti anticipati a fronte di una clausola di contribuzione minima dovuta, consentendo alle società che
versano anticipatamente una contribuzione minima dovuta di riconoscerla come un’attività. L’emendamento è applicabile
dal 1° gennaio 2011.
-
IFRS 1 – Prima adozione degli IFRS: applicazione delle valutazioni a fair value di asset derivanti da operazioni speciali
quali IPO o una privatizzazione in ottemperanza ad una legge locale anche nella redazione del bilancio IFRS anche se la
società aveva già determinato un fair value delle attività e passività in bilancio alla data di transizione agli IFRS.
-
IFRS 7 – Strumenti finanziari. Informazioni integrative: si disciplinano in modo integrato le informazioni di tipo qualitativo
e quantitativo richieste nel principio circa la natura e la portata dei rischi inerenti gli strumenti finanziari, inclusi i casi di
trasferimento delle attività in capo ad altro soggetto ma con “continuing involvement” del soggetto cedente.
Nell’esercizio 2010 le sopra citate variazioni dei principi contabili e interpretazioni non hanno determinato effetti sul bilancio della
Società.
8.1.3. Continuità aziendale
Si rimanda al paragrafo 2.25. “Prevedibile evoluzione della gestione” per una articolata analisi delle considerazioni sulla base
delle quali gli Amministratori, pur in presenza di varie incertezze, hanno ritenuto che la Società operi in continuità aziendale nel
143
prevedibile futuro di almeno 12 mesi e, conseguentemente, considerando pertanto appropriata la redazione dell’informativa
finanziaria adottando criteri di funzionamento.
8.2. Comparabilità dei dati contabili
I prospetti contabili, esposti nel precedente Capitolo 7 – “Prospetti contabili del 2010” sono presentati in modo differente rispetto
al passato esercizio per effetto in particolare del cambiamento della natura della attività della Società, che, dopo le operazioni di
integrazione delle attività Aviation in un’unica compagnia, la società quotata Meridiana fly S.p.A., ed il contemporaneo scorporo
delle attività di manutenzione nella Meridiana Maintenance S.p.A., operazioni entrambi eseguite a fine febbraio 2010, si è
trasformata in una holding di partecipazioni con funzioni e attività di indirizzo e coordinamento delle partecipate, sia strategico che
finanziario.
Ciò ha anche comportato la esposizione in un’unica voce denominata “utile (perdita) derivante da attività operative cessate o
destinate alla vendita, al netto degli effetti fiscali” degli effetti straordinari delle operazioni sopra indicate, che sono commentati più
in dettaglio nel successivo paragrafo 8.3 – Effetti delle attività operative cessate”.
Per tali ragioni, in ottemperanza al principio IFRS 5, è stato riclassificato il conto economico di comparazione dell’esercizio 2009 ,
indicando anche in tale caso il risultato netto delle attività operative cessate in un’unica voce del conto economico.
E’ da rilevare inoltre come la struttura espositiva del conto economico sia stata modificata in modo da rilevare nelle componenti
operative del conto economico i proventi ed oneri finanziari connessi alla gestione del portafoglio partecipazioni che, come
precedentemente anticipato, dopo i conferimenti dei rami Aviation e di manutenzione aeromobili (MRO), diventa l’attività principale
della Società..
8.3. Effetti delle attività operative cessate
In conseguenza delle operazioni straordinarie di conferimento dei propri rami operativi alla fine di febbraio 2010, viene fornito di
seguito il prospetto riportante in dettaglio la composizione della voce “Utile derivante delle attività operative cessate” incluso in
una specifica voce del conto economico separato di Meridiana S.p.A., pari ad un utile netto di Euro 1.085 migliaia nell’esercizio
2010 (Euro 96 nell’esercizio 2009).
144
Esercizio
2010
Esercizio
2009
Variazione
€/000
Ricavi
Altri Ricavi
Plusvalenza da conferimento
35.747
8.658
91.691
323.287
56.046
-
(287.540)
(47.388)
91.691
Totale ricavi netti
136.096
379.333
(243.237)
Materie prime sussidiarie e di consumo utilizzate
Servizi
Costo del personale
Altri costi operativi
Variazione delle rimanenze
(10.915)
(33.394)
(14.713)
(1.248)
(4.223)
(497)
(73.815)
(200.521)
(87.326)
(7.467)
(6.973)
(207)
62.900
167.127
72.613
6.219
2.750
(290)
71.106
3.024
68.082
Proventi finanziari
Oneri finanziari
Svalutazione partecipazione in Meridiana fly
Rilascio riserva di fair value sulla partecipazione in Meridiana fly
797
(2.440)
(72.302)
(3.421)
5.406
(4.871)
-
(4.609)
2.431
(72.302)
(3.421)
Plusvalenza da conferimento partecipazioni in Wokita e Sameitaly
6.858
-
6.858
598
3.559
(2.961)
487
(3.463)
3.950
1.085
96
989
Risultato Operativo
Utile derivante da attività operative cessate
Si evidenzia che le attività cessate hanno avuta una durata effettiva di 2 mesi nell’esercizio 2010 in confronto a 12 mesi
dell’esercizio 2009, il che spiega la sostanziale variazione tra i due esercizi di comparazione.
Si precisa al riguardo quanto segue:
-
le attività cessate sono riferite ai rami di azienda del trasporto aereo (“Aviation”) e di manutenzione aeromobili (“MRO”)
conferiti rispettivamente in Meridiana fly S.p.A. e Meridiana Maintenance S.p.A..;
-
la plusvalenza da conferimento di Euro 91.691 migliaia deriva dalla differenza tra il valore netto contabile del Ramo
Aviation conferito così come risultato in sede di aumento di capitale in natura riservato a Meridiana S.p.A. e il valore della
partecipazione in Meridiana fly ricevuta in contropartita di tale conferimento; l’operazione in oggetto, seppur effettuata
between entities under common control, è stata rilevata a valori correnti ai sensi dell’OPI 1,avendo gli Amministratori
ravvisato in tale contesto le caratteristiche che il citato documento richiede per riconoscere sostanza economica alla
business combination. In particolare gli Amministratori hanno verificato tale fattispecie sulla base della circostanza che la
somma dei risultati e dei cash flow risultanti dai due piani industriali stand-alone della controllata e di Meridiana sono
significativamente inferiori al risultato e al cash flow risultanti dal Piano Industriale predisposto su base integrata.
-
la svalutazione della partecipazione in Meridiana fly per Euro 72.302 migliaia si riferisce all’adeguamento a fair value
della relativa partecipazione basata sul valore delle azioni possedute dopo i vari aumenti di capitale sottoscritti nell’anno
2010 rilevato al 31 dicembre 2010 pari a Euro 0,0451 per azione; tale svalutazione è stata rilevata a conto economico in
considerazione della evidenza oggettiva di impairment emersa al riguardo – ai sensi dal paragrafo 61 dello IAS 39 - tra il
valore di carico della partecipazione (incrementatosi nel corso del 2010 per la rilevazione delle operazioni di aumento di
capitale in denaro e in natura effettuate) e il valore della partecipazione desumibile dalla valutazione condotta
145
dall’esperto allo scopo nominato, coincidente con il valore della quotazione di borsa alla data di bilancio che è risultato
significativamente inferiore (per l’importo di Euro 72,3 milioni) al valore di carico della partecipazione ante svalutazione.
-
la rilevazione a conto economico della riserva di fair value pari a Euro 3.421 migliaia sulla partecipazione in Meridiana fly
è connessa allo storno di tale riserva negativa proprio in considerazione della perdita durevole di valore rilevata a fine
esercizio;
-
la plusvalenza da conferimento delle partecipazioni in Wokita e Sametaly di Euro 6.858 migliaia concerne la
realizzazione a conto economico delle riserva di fair value di tali partecipazioni con conseguente rilevazione di una
plusvalenza – nell’ambito della sopra descritta operazione di conferimento del Ramo Aviation rilevata a valori correnti in
applicazione dell’OPI 1 – derivante dalla cessione di tali partecipazioni a Meridiana fly, il cui valore in precedenza era
stato oggetto di adeguamento solo nella riserva di fair value della partecipazioni a patrimonio netto.
8.4. Stagionalità dell’attività
La domanda di trasporto aereo, soprattutto nel segmento leisure/vacanze, è caratterizzata da una rilevante stagionalità. Per
quanto riguarda Meridiana, l’attività operativa Aviation, cessata come in precedenza evidenziato a fine febbraio 2010, era
concentrata nel terzo trimestre dell’anno, per cui l’attività dei primi due mesi del 2010 era mediamente ridotta, con l’effetto di
conseguire perdite operative significative nel periodo indicato.
A seguito della trasformazione in una holding di partecipazioni, non si rilevano significativi effetti di stagionalità.
8.5. Situazioni patrimoniali di conferimento Ramo Aviation e Ramo MRO
Prima di passare al commento della Situazione Patrimoniale e Finanziaria al 31 dicembre 2010 e alle relative variazioni rispetto
alla chiusura dell’esercizio 2009, si ricorda che in data 28 febbraio 2010, per effetto del conferimento del Ramo Aviation in
Meridiana fly, la Società ha conferito il suddetto ramo di azienda, con particolare riferimento a:
rapporti di lavoro del personale,
la flotta in proprietà e leasing (n. 17 aeromobili MD-80 e 4 Airbus A319) e le altre immobilizzazioni strumentali,
i contratti derivati di copertura del costo del fuel,
i contratti passivi di locazione immobiliare (sede di Olbia),
i contratti di licenza d’uso dell’IT,
i domini Web e i marchi registrati,
gli slot,
le partecipazioni al 50% in Sameitaly e Wokita,
le altre attività e passività attribuiti al ramo di azienda,
tutti gli altri contratti e diritti afferenti il ramo di azienda.
Non sono state oggetto di conferimento alcune attività e passività, tra cui i crediti e debiti di natura fiscale, le altre partecipazioni,
le disponibilità verso le banche e i rapporti di finanziamento.
In termini contabili, è stata predisposta una situazione patrimoniale di conferimento al 28 febbraio 2010 (nel seguito la “Situazione
Patrimoniale”). Tale Situazione Patrimoniale, variata rispetto a quella originariamente presa a riferimento per la valutazione di
conferimento (alla data del 31 agosto 2009) per effetto del normale andamento delle poste oggetto di conferimento e delle
successive rettifiche e integrazioni apportate da parte del management delle Società, ha portato alla rilevazione, in accordo con la
conferitaria Meridiana fly S.p.A., nel mese di ottobre 2010 di un credito finale di natura finanziaria a titolo di conguaglio di Euro
5.627 migliaia, che è stato regolato secondo i termini previsti nell’atto di conferimento nel mese di novembre 2010.
146
Si riporta di seguito la Situazione Patrimoniale finale, unitamente a quella utilizzata dall’esperto in sede di redazione della perizia
alla data del 31 agosto 2009.
28.02
€/000
31.08
2010
2009
Conferimento da
Meridiana S.p.A.
Perizia Ramo
Aviation
Flotta
Imposte anticipate
Partecipazioni
584
27.441
4.656
591
7.119
1.578
706
26.306
2.585
591
7.123
1.589
41.969
38.900
Rimanenze
160
65.181
2.571
-
219
63.218
2.154
-
Attività correnti
67.912
65.591
109.881
104.491
10.410
9.819
3.871
9.816
18.132
3.699
24.100
31.647
Fondi rischi ed oneri correnti
29
10.377
108.879
-
101
102.504
7.330
Passività correnti
119.285
109.935
TOTALE ATTIVITA'
143.385
141.582
Patrimonio netto
(33.504)
(37.091)
109.881
104.491
Stima ammortamenti 31 agosto 2009-28 febbraio 2010
da non considerareai fini del conguaglio
2.040
Debito finanziario per conguaglio
5.627
Inoltre, sempre in data 28 febbraio 2010 ha avuto effetto l’analogo atto di conferimento delle attività di manutenzione MRO in
Meridiana Maintenance S.p.A. , che include in particolare:
rapporti di lavoro del personale,
rimanenze di materiali di consumo,
attrezzature e materiali tecnici di manutenzione,
mobili, arredi e altri beni relativi al ramo MRO,
pezzi di ricambio di aeromobili,
debiti verso il personale trasferito, incluso il fondo TFR,
contratti di manutenzione, salvo alcuni di natura significativa rimasti in capo ai vettori,
contratti di locazione degli hangar e aree accessorie per la manutenzione.
147
Anche relativamente a tale operazione, in termini contabili, il confronto tra la situazione patrimoniale alla data di valutazione da
parte del perito allo scopo nominato del ramo MRO e la situazione patrimoniale di conferimento al 28 febbraio 2010, ha
evidenziato variazioni per effetto del normale andamento delle poste oggetto di conferimento e di successive rettifiche e
integrazioni apportate da parte del management delle Società. Ciò ha portato alla rilevazione, in accordo con la conferitaria
Meridiana Maintenance S.p.A., nel corso del quarto trimestre 2010 di un debito a titolo di conguaglio di Euro 1.099 migliaia, da
regolarsi nel corso del 2011 secondo gli accordi tra le parti.
8.6. Analisi della situazione patrimoniale e finanziaria al 31 dicembre 2010
Le attività non correnti al 31 dicembre 2010 ammontano a Euro 141.580 migliaia, in diminuzione di Euro 17.396 migliaia rispetto al
bilancio 2009 di comparazione.
Rif 1 Attività immateriali
Le attività immateriali si sono azzerate a seguito delle operazioni straordinarie di conferimento.
Rif 2 Flotta
La flotta si è azzerata per le operazioni straordinarie di conferimento.
Rif 3 Altri immobili, impianti e macchinari
Tale voce si è azzerata per le operazioni straordinarie di conferimento.
Rif 4 Attività per imposte anticipate
Tale voce ammonta a Euro 3 migliaia con un decremento di Euro 598 migliaia rispetto alla corrispondente voce del bilancio al 31
dicembre 2009, pari a Euro 602 migliaia, riconducibile principalmente all’operazione di conferimento in regime di neutralità fiscale
del ramo Aviation nella controllata Meridiana fly S.p.A..
Le differenze temporanee che hanno comportato la rilevazione delle imposte differite attive sono riepilogate nella tabella seguente
unitamente ai relativi effetti.
Crediti per imposte anticipate
Valori al 31.12.2009
Differenze
Temp.
Aliquota
Conferimento ramo aviation
Imposte
Anticipate
Differenze
Temp.
Aliquota
Decrementi
Imposte
Anticipate
Imponib.
Incrementi
Imposta
Imponib.
Movim.C Movim.P
E
N
Imposta
Differenze
Temp.
Aliquota
Imposte
Anticipate
€'000
Crediti per imposte anticipate IRES
Rappresentanza e manutenzioni
1.324
27,50%
364
(1.324)
27,50%
(364)
0
0
0
0
0
0
0
27,50%
0
723
33
27,50%
27,50%
199
9
(723)
0
27,50%
27,50%
(199)
0
0
(23)
0
(6)
0
0
0
0
0
(6)
0
0
0
10
27,50%
27,50%
0
3
Totale Imposte Anticipate IRES
572
(563)
(6)
(6)
3
Crediti per imposte anticipate IRAP
Rappresentanza e manutenzioni
Totale Imposte Anticipate IRAP
Totale
723
33
3,90%
3,90%
28
1
(723)
0
3,90%
3,90%
(28)
0
0
(23)
0
(1)
0
0
0
0
0
(1)
0
0
0
10
3,90%
3,90%
0
0
29
(28)
(1)
(1)
0
602
(591)
(7)
(7)
3
Nel bilancio al 31 dicembre 2010 non sono state invece contabilizzate imposte differite attive con riferimento alle differenze
temporanee positive relative a quanto esposto nella seguente tabella:
148
Imposte differite attive
IRES
€'000
IRAP
Fondi rischi ed oneri tassati
0
0
Svalutazioni immobilizzazioni e magazzino
0
0
0
0
Spese deducibili in esercizi successivi
Perdite fiscali
Totale
2.779
4
147
0
2.926
4
Tali imposte differite attive, di natura potenziale, non sono state contabilizzate in quanto, allo stato attuale, non è ritenuto
probabile che il relativo beneficio fiscale sia realizzabile. Conformemente ai principi contabili adottati l’iscrivibilità è ammessa solo
se sono probabili nel futuro redditi imponibili a fronte dei quali le imposte differite attive possono essere realizzate.
Si rimanda al paragrafo 8.1. - Principi contabili e criteri di valutazione per gli effetti, sulla valutazione delle imposte anticipate,
derivanti dal mancato realizzo delle ipotesi di imponibilità futura utilizzate per la valutazione della recuperabilità delle imposte
anticipate..
Rif 5 Partecipazioni disponibili per la vendita
€(000
Partecipazioni in società controllate
Partecipazioni in altre imprese
Totale partecipazioni disponibili per la vendita
31.12
2010
132.063
86
132.149
31.12
2009
110.427
97
110.524
Variazione
21.636
(11)
21.625
Le partecipazioni ammontano a Euro 132.149 migliaia a fine 2010, con un incremento di Euro 21.625 migliaia in confronto al 31
dicembre 2009.
Il dettaglio delle partecipazioni in società controllate è il seguente:
€/000
Geasar S.p.A.
Alisarda S.r.l.
Sameitaly S.r.l.
Wokita S.r.l.
Meridiana Maintenance S.r.l.
Prima S.r.l.
Tot Partecipazioni in società controllate
31.12
2010
67.061
11.653
49.074
4.261
14
132.063
31.12
Variazione
2009
58.709
8.352
11.643
10
4.471
(4.471)
32.933
16.141
2.648
(2.648)
8
4.253
14
110.427
21.636
La voce presenta le seguenti principali variazioni:
•
incremento del valore della partecipazione in Geasar S.p.A. per adeguamento a fair value della partecipazione
corrispondente al 79,79% del capitale;
•
azzeramento delle partecipazioni in Sameitaly S.r.l. e Wokita S.r.l. per il conferimento delle stesse alla controllata
Meridiana fly nell’ambito dell’operazione di conferimento del Ramo Aviation;
•
incremento del valore della partecipazione in Meridiana fly S.p.A. a seguito delle operazioni di aumento di capitale in
denaro ed in natura (attraverso il conferimento del Ramo Aviation) effettuate nel periodo ed a seguito delle quali la quota
di partecipazione è salita al 78,05% al netto dell’impairment rilevato sulla base della valutazione al fair value alla data di
bilancio;
149
•
incremento del valore della partecipazione in Meridiana Maintenance S.p.A. a seguito dell’operazione di aumento di
capitale in natura (attraverso il conferimento del Ramo MRO) e successivo adeguamento a fair value a fine esercizio,
rilevato sulla base della percentuale di partecipazione che alla data di bilancio è pari all’83,06%..
Le partecipazioni in altre imprese sono dettagliate come segue :
31.12
2010
€/000
Aeroporti di firenze S.p.A.
SOGAER S.p.A.
SOFIND S.r.l.
Totale
31.12
2009
42
33
10
86
Variazione
53
33
10
97
(11)
(11)
In particolare il valore recuperabile delle partecipazioni in società controllate è stato stimato come di seguito dettagliato.
La partecipazione al 31 dicembre 2010, dopo i vari aumenti di capitale (natura / denaro), è pari a n. 1.088.108.395 azioni
ordinarie, prive di valore nominale, relativa al 78,05% del capitale sociale di Meridiana fly S.p.A., come da seguente tabella
riportante le movimentazioni della partecipazione in tale società.
MERIDIANA fly S.p.A. MOVIMENTAZIONE PARTECIPAZIONE
Valore di carico
€
(A) Valore di carico al 31 dicembre 2006
16.072.996
2007
(B) Controvalore della garanzia prestata
2008
4.000.000
N° azioni detenute
N° azioni emesse
Percentuale di
possesso
4.000.000
13.355.302
29,95%
13.355.302
29,95%
(C) Conguaglio prezzo
-1.850.000
(D) Valore di carico al 31 dicembre 2007 (A+B+C)
14.312.996
3,578
4.000.000
9.800.000
2,45
4.000.000
(F) Svalutazione della partecipazione in Eurofly a prezzi di Borsa (E-D)
-4.512.996
(G) Aumento di CS in denaro 2008 20 febbraio 2008
7.233.542
1,347
5.370.113
9.370.113
24.484.720
38,27%
(H) Aumento di CS in natura 2008 29 febbraio 2008
8.000.000
2,248
3.558.718
12.928.831
28.043.438
46,10%
(I) Aumento di CS in denaro 2008 19 dicembre 2008
20.255.167
0,1
202.551.670
215.480.501
327.781.849
65,74%
215.480.501
327.781.849
65,74%
215.480.501
354.794.770
60,73%
211.380.501
354.794.770
59,58%
211.380.501
354.794.770
59,58%
(L) Valore di carico al 31 dicembre 2008 (E+G+H+I)
45.288.709
(M) Fair Value al 31 dicembre 2008
26.008.496
(N) Delta Fair Value
su partecipazioni disponibili per la vendita
(M-L)
(P) Vendita azioni al mercato
25.513.626
(R) Fair Value al 31 dicembre 2009
32.933.082
(R-Q)
215.480.501
0,1
-494.870
(Q) Valore di carico al 31 dicembre 2009 (M+P)
(S) Delta Fair Value
0,1207
-19.280.213
(O) Sottoscrizione dei diritti d'opzione inoptati al 16 gennaio 2009
2009
4
N° azioni acquistate/
sottoscritte/vendute
90.000
(E) Fair Value al 31 dicembre 2007
2010
Prezzo di quotazione /
acquisto/ sottoscrizione/
vendita
0,233
-4.100.000
0,1558
211.380.501
7.419.456
(T) Aumento di CS in natura 28 febbraio 2010
52.560.000
0,1616
325.247.524
536.628.025
680.042.294
78,91%
(U) Aumento di CS in denaro 20 agosto 2010
30.882.901
0,056
551.480.370
1.088.108.395
1.394.086.688
78,05%
1.088.108.395
1.394.086.688
78,05%
(V) Versamenti in conto futuro aumento CS
5.000.000
(W) Valore di carico al 31 dicembre 2010 (R+T+U+V)
(X) Fair Value al 31 dicembre 2010
(Y) Delta Fair Value
121.375.983
49.073.689
(X-W)
0,0451
1.088.108.395
-72.302.294
150
Il valore di carico della partecipazione nella quotata Meridiana fly al 31 dicembre 2010 è stato adeguato al fair value (Euro 49.074
migliaia) della partecipazione calcolato sulla base dell’ultima quotazione di borsa alla chiusura dell’esercizio (Euro 0,0451 per
azione al 30.12.2010) , a fronte del valore determinato pari a Euro 32.933 migliaia alla fine dell’esercizio precedente (Euro 0,1558
per un numero di azioni possedute pari 211.380.501).
Nel corso dell’esercizio 2010 Meridiana ha sottoscritto pertanto n. 876.727.894 in occasione degli aumenti di capitale effettuati, di
cui n. 325.247.524 per aumento di capitale in natura e n. 551.480.370 per aumento di capitale in danaro.
Per effetto della valutazione a fair value della partecipazione, si rileva un differenziale negativo di Euro 72.302 migliaia che è stato
contabilizzato a conto economico nella voce specifica relativa al risultato netto delle attività operative cessate, come
dettagliato nel paragrafo 8.3 “ Effetti delle attività operative cessate”. Tale svalutazione è stata rilevata a conto economico in
considerazione della evidenza oggettiva di impairment emersa al riguardo – ai sensi dal paragrafo 61 dello IAS 39 - tra il valore di
carico della partecipazione e il valore della partecipazione desumibile dalla valutazione condotta dall’esperto allo scopo nominato,
coincidente con il valore della quotazione di borsa alla data di bilancio, che è risultato significativamente inferiore (per il sopra
menzionato importo di Euro 72,3 milioni) al valore di carico della partecipazione ante svalutazione.
Inoltre, si segnala che in data 23 marzo 2011 è stato approvato il progetto di bilancio al 31 dicembre 2010 di Meridiana Fly, che
chiude l’esercizio con una perdita netta pari a Euro 51.861 migliaia e un patrimonio netto di Euro 10.109 migliaia. In
considerazione dell’impegno dell’azionista di riferimento a garantire le risorse finanziarie a supporto dei fabbisogni finanziarti della
Società per il periodo minimo di 12 mesi , la stessa ha predisposto il proprio bilancio nell’ottica della continuità aziendale.
GEASAR S.P.A.
Al 31 dicembre 2010 il fair value della partecipazione è stato aggiornato in base ad una valutazione redatta da professionista
esperto indipendente sulla base dei flussi di cassa della gestione operativa derivanti dal piano economico-finanziario predisposto
dalla controllata Geasar per il periodo esplicito 2011-2015, utilizzando il metodo fondamentale UDCF – Unlevered Discounted
Cash Flow. Con tale metodologia si stima il valore economico della società quale somma dei flussi di cassa attesi della gestione
operativa (nel periodo esplicito 2011-2015 e successivamente fino al termine della concessione calcolando un flusso attuale
normalizzato), del valore dei beni accessori (nella fattispecie il deposito cauzionale versato al Ministero dei Trasporti ) e della
posizione finanziaria netta iniziale.
In particolare è stato considerato un saggio di crescita “g” del reddito normalizzato dell’1% (valore ragionevole, comunque
inferiore all’inflazione attesa) e un costo medio ponderato del capitale dell’8%, in linea con le precedenti valutazioni e ritenuto
idoneo nonostante la curva dei tassi riporti valori leggermente inferiori.
Il valore economico di GEASAR calcolato con la metodologia indicata è stato quantificato in Euro 84.047 migliaia, per cui il fair
value della partecipazione detenuta da Meridiana (79,79%) risulta essere pari a Euro 67.061 migliaia. Il differenziale positivo
rispetto al precedente esercizio, pari a Euro 8.352 migliaia, è stato rilevato a patrimonio netto ad incremento della corrispondente
riserva di fair value.
Si rileva al riguardo, come già indicato nel paragrafo 8.1.2 relativamente all’uso di stime, che la stima del fair value della controllata
Geasar presenta, come evidenziato anche dallo stesso esperto nelle considerazioni svolte ai fini della stima stessa, fattori di rischio
derivanti dall’esposizione all’andamento di alcune variabili esogene che non sono direttamente controllabili dalla controllata e dal
gruppo, quali l’andamento del ciclo economico in generale e il volume del traffico passeggeri in particolare, gli adeguamenti tariffari,
l’andamento delle altre variabili che influenzano i risultati della controllata Meridiana fly che è uno dei principali clienti di Geasar (in
primis tasso di cambio Euro/USD e costo del jet fuel).
Al 31 dicembre 2010 il fair value della partecipazione è stato determinato sulla base di un’apposita valutazione redatta da
professionista esperto indipendente che ha esaminato il nuovo piano industriale di tale società che, si ricorda, è divenuta
operativa dal 1° marzo 2010 con i conferimenti dei rami di azienda MRO di Meridiana e Meridiana fly.
151
La suddetta valutazione è stata basata sui flussi di reddito atteso della gestione operativa derivanti dal piano industriale
predisposto da Meridiana Maintenance per il periodo esplicito 2011-2013. Con tale metodologia si stima il valore economico della
società quale somma algebrica dei flussi economici attesi della gestione operativa (EBIT con opportune rettifiche) nel periodo
esplicito 2011-2013 e del terminal value determinato sulla base del flusso di reddito operativo stabilizzato partendo dall’ultimo
periodo di previsione esplicita, nonché della posizione finanziaria netta iniziale.
In particolare non è stato in via prudenziale alcun saggio di crescita “g” del reddito normalizzato (visto lo start-up della società e i
rischi di piena realizzazione del piano in tale circostanza) e un costo medio ponderato del capitale (WACC- Weighted Average
Cost of Capital) dell’9,6%, che tiene conto prudenzialmente, oltre che premio del rischio di mercato ( 4,03%), anche di un rischio
specifico del 3%.
Il valore economico di Meridiana Maintenance calcolato con la metodologia indicata è stato quantificato in Euro 5.130 migliaia,
per cui il fair value della partecipazione detenuta da Meridiana (83,06%) risulta essere pari a Euro 4.261 migliaia. Il differenziale
positivo rispetto al precedente esercizio, pari a Euro 4.253 migliaia, è stato rilevato a patrimonio netto ad incremento della
corrispondente riserva di fair value.
Va segnalato che il valore di stima presenta, come evidenziato dalla stima dell’esperto, fattori di rischio derivanti dall’esposizione
del settore delle manutenzioni aeromobili - strettamente correlato al settore del trasporto aereo - all’andamento di alcune variabili
esogene che non sono direttamente controllabili dalla controllata e dal gruppo, quali l’andamento del ciclo economico in generale
e il volume del traffico passeggeri in particolare, l’andamento delle altre variabili che influenzano i risultati della controllata
Meridiana fly che è uno dei principali clienti di Meridiana Maintenance (in primis tasso di cambio Euro/USD e costo del jet fuel).
ALISARDA S.R.L.
Il fair value della società è stato stimato col metodo patrimoniale, stante la sua natura di società immobiliare pura nel cui bilancio
si ritiene che il valore netto contabile degli immobili rappresenti una ragionevole stima del loro valore di mercato, anche sulla base
di recenti valutazioni allo scopo effettuate da valutatori esterni.
Non emergendo variazioni significative nelle attività e passività della società, il fair value è stato stimato coincidente con il
patrimonio netto contabile al 31 dicembre 2010, pari ad 11.653 migliaia. L’incremento nel fair value della partecipazione rispetto al
31 dicembre 2009, è legato all’utile dell’esercizio 2010 (Euro 269 migliaia), diminuito del dividendo distribuito ai soci (Euro 259
migliaia).
PRIMA S.R.L.
La società é inattiva, con patrimonio essenzialmente costituito da liquidità e crediti verso la Controllante ed è priva di debiti. Il fair
value dell’intero capitale sociale è pari a 14 migliaia.
AEROPORTI DI FIRENZE S.P.A.
La valutazione al fair value, pari a Euro 42 migliaia della partecipazione in ADF si è basata sulla quotazione di borsa alla data di
chiusura dell’esercizio, essendo i titoli azionari quotati alla Borsa Valori di Milano. Il valore di mercato al 29 dicembre 2010 (ultimo
giorno di quotazione dell’anno 2009) di una azione era pari a Euro 11,33 a fronte di un valore di Euro 14,4 al 31 dicembre 2009. Il
differenziale negativo (Euro 11.365) tra il valore di carico della partecipazione ed il fair value al 31 dicembre 2010 è stato rilevato
nel patrimonio netto, al netto dell’effetto fiscale, non ricorrendo obiettive evidenze di perdita permanente di valore della
partecipazione.
Rif 6 Altre attività finanziarie non correnti
Le altre attività finanziarie non correnti sono pari a Euro 9.428 migliaia rispetto al dato di fine 31 dicembre di Euro 15.468 migliaia.
152
31.12
2010
13
9.416
9.428
-
€'000
Certificati SITA
Altri crediti finaziari non correnti
Totale altre attività finanziarie non correnti
Derivati di trading
Totale attività finanziarie correnti
31.12
Variazione
2009
13
15.456
(6.040)
15.468
(6.040)
3.849
(3.849)
3.849
(3.849)
Gli “altri crediti finanziari non correnti” sono costituiti dal credito di Euro 916 migliaia per la cessione della partecipazione in
Aeroporti di Firenze – ADF- verso l’Ente Camera di Commercio di Firenze (avvenuta in data 13 novembre 2009 e il cui incasso è
previsto in più tranche fino al 2013) e dal finanziamento infruttifero verso Meridiana fly per Euro 8.500 migliaia concesso alla
stessa nell’ambito delle operazioni di aumento di capitale in danaro concluse ad agosto 2010 (per i dettagli si rimanda al
paragrafo 2.14.6 - Impegni di AKFED su Meridiana fly - della Relazione sulla Gestione).
Attività correnti
Le attività correnti al 31 dicembre 2010 ammontano a Euro 4.036 migliaia, in decremento di Euro 89.767 migliaia rispetto al valore
del 31 dicembre 2009 ove erano pari a Euro 93.803 migliaia.
Rif 7 Rimanenze
Le rimanenze si sono azzerate per le operazioni straordinarie di conferimento.
Rif 8 Crediti commerciali e altre attività correnti
I “Crediti commerciali e altre attività correnti” ammontano a Euro 2.178 migliaia e registrano un decremento di Euro 62.761
migliaia in rapporto al 31 dicembre 2009. Il dettaglio è riportato nella tabella seguente.
31.12
2010
€/000
Crediti verso agenzie viaggi e Tour Operator
Crediti verso clienti privati
Crediti Commerciali verso società controllate
Crediti verso compagnie aeree
Crediti verso agenzie merci
Totale crediti commerciali
Anticipi a fornitori
Carte di credito
Ratei e risconti attivi
Crediti verso società controllate
Anticipi a fornitori (lessor A/M)
Dipendenti
IVA su acquisti in paesi esteri
Credito per imposte ex Fimpar
Credito fondo contratto "solidarietà"
Credito fondo occupazione
Crediti IVA
Altri
Totale altre attività correnti
Totale crediti commerciali e altre attività correnti
31
393
424
1.347
3
125
275
4
1.754
2.178
31.12
2009
11.163
25.518
6.878
2.767
156
(5.407)
41.075
2.839
1.725
1.071
1.022
308
251
130
123
2.587
1.438
304
12.066
23.864
64.939
Variazione
(11.163)
(25.487)
(6.485)
(2.767)
(156)
5.407
(40.651)
(2.839)
(1.725)
(1.071)
325
(308)
(248)
(5)
(123)
(2.587)
(1.438)
(29)
(12.062)
(22.110)
(62.761)
Dopo le operazioni di conferimento dei rami di azienda, i crediti sono composti in larga misura da crediti diversi verso società
controllate (Euro 1.740 migliaia), oltre a crediti per IVA.
Rif 9 Attività finanziarie correnti
Le “Attività finanziarie correnti”, pari a Euro 3.849 migliaia a fine 2009, si sono azzerate per le operazioni straordinarie di
conferimento.
153
Rif 10 Crediti per imposte sul reddito
Ammontano a Euro 780 migliaia, presentando una diminuzione di Euro 92 migliaia in confronto al precedente esercizio.
Sono costituiti per Euro 560 migliaia da crediti per imposte dirette a rimborso di precedenti annualità , nonché dalle ritenute di
acconto subite nell’esercizio 2010.
Rif 11 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
Le disponibilità liquide e mezzi equivalenti, composti da depositi bancari / postali e denaro/valori in cassa, ammontano al 31
dicembre 2010 a Euro 1.079 migliaia rispetto al dato di Euro 16.509 migliaia del 31 dicembre 2009.
Patrimonio netto
Rif 12 Capitale e Riserve
Al 31 dicembre 2010 il Capitale Sociale di Meridiana S.p.A., interamente versato, ammonta a Euro 51.033 migliaia diviso in
numero 51.033.349 azioni ordinarie con valore nominale di Euro 1. Non esistono azioni gravate da vincoli.
Il patrimonio netto, tenuto conto dell’utile netto di esercizio per Euro 9.906 migliaia, risulta pari a Euro 95.007 migliaia, in
incremento di Euro 19.262 migliaia in confronto al precedente esercizio.
Le poste del patrimonio netto sono così distinte secondo l’origine, la possibilità di utilizzazione, la distribuibilità e l’avvenuta
utilizzazione nei tre esercizi precedenti (espresse in unità di Euro):
Natura / Descrizione
Capitale Sociale
Riserva legale
Azioni proprie
Altre riserve:
- Versamento futuro aumento capitale sociale
- Riserva azioni proprie in portafoglio
- Riserva acquisto azioni proprie unificate
- Riserva straordinaria
- Riserva da adozione del fair value per valutazione
partecipazioni in imprese controllate e in altre imprese
- Riserva da adozione del fair value per valutazione cespiti
in sede di FTA
- Riserva da cash flow hedge
Utili e perdite portati a nuovo
Utili (perdite) dell’esercizio
Totale
Quota non distribuibile
Residua quota distribuibile
Importo
Possibilità
utilizzo (*)
Quota
Utilizzazioni eff. nei Utilizzazioni eff. nei
disponibile tre es. prec. a copert. tre es. prec. per altre
Perdite
ragioni
51.033.349
(1.208.665)
25.806.734
1.208.665
279.328
-
A
B
B
25.806.734
1.208.665
279.328
30.689.799
B
30.689.799
3.313.701
B
3.313.701
(26.021.837)
9.905.989
95.007.064
-
61.298.227
61.298.227
-
7.148.992
7.148.992
-
(*) A: per aumento di capitale; B: per copertura perdite; C:per distribuzione ai soci
Le azioni proprie possedute, pari a Euro 1.208.665, portate in diretta deduzione del patrimonio netto, non hanno subito nel corso
dell’esercizio nessuna movimentazione.
154
Durante l’esercizio 2010 la movimentazione delle riserve di patrimonio netto è riportato nella tabella successiva:
Capitale
Sociale
€/000
- Utilizzo delle riserve a copertura perdite
Proventi \ (oneri) imputati direttamente a patrimonio
netto:
- Adozione del fair value su stumenti finanziari disponibili
per la vendita
- partecipazioni in società controllate
- partecipazioni in altre imprese
- Utli / (Perdite) derivanti da operazioni di copertura
- Versamenti in conto futuri aumenti di capitale sociale
- Utilizzo delle riserve a copertura perdite
Proventi \ (oneri) imputati direttamente a patrimonio
netto:
- Adozione del fair value su stumenti finanziari disponibili
per la vendita
- partecipazioni in società controllate
- partecipazioni in altre imprese
- Utli / (Perdite) derivanti da operazioni di copertura
Azioni Proprie
Versamenti
conto futuro
aumento di
capitale
Riserve e utili (perdite) a nuovo
Riserve da
Utili (perdite) Utili (perdite) a Totale riserve e
Riserve da
nuovo
partecipazioni
utili (perdite) a
adozione
a nuovo
(1)
disponibili per la coperte nel 2002
nuovo
Fair value
(2)
vendita
Altre
Risultato del
periodo
Patrimonio Netto
51.033
(1.181)
20.807
1.488
3.314
33.365
(19.390)
-
39.583
(23.859)
65.576
-
(28)
(28)
-
-
-
-
-
-
(23.859)
(23.859)
(23.859)
(23.859)
23.859
23.859
(28)
(28)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
51.033
(1.209)
20.807
1.488
3.314
11.014
1.346
12.359
12.359
45.724
(19.390)
(23.859)
11.014
1.346
12.359
12.359
28.083
(2.163)
(2.163)
(2.163)
11.014
1.346
12.359
(2.163)
10.197
75.745
-
-
5.000
5.000
-
-
-
-
-
(2.163)
(2.163)
(2.163)
5.000
2.837
2.163
2.163
5.000
5.000
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
4.367
(11)
4.356
-
-
51.033
(1.209)
25.807
1.488
3.314
4.356
50.080
(19.390)
(26.022)
4.367
(11)
4.356
4.356
35.276
9.906
9.906
9.906
4.367
(11)
4.356
9.906
14.262
95.007
-
-
(1) La riserva si riferisce alla rivalutazione dei motori anteriormente alla data di transizione.
(2) Nel corso dell’esercizio 2001, le partecipazioni in GEASAR S.p.A. e in Alisarda S.p.A. sono state oggetto di rivalutazione in applicazione della legge 21.11.2000 n.342 e del D.M. 13.04.2001 n.162, determinando l’iscrizione nel bilancio al 31 dicembre 2001 di
una riserva da rivalutazione complessivamente pari a €19.390.098 (al netto della relativa imposta sostitutiva). L’Assemblea degli Azionisti del 6 maggio 2002 aveva deliberato l’utilizzo dell’intero ammontare della riserva da rivalutazione a copertura delle perdite
degli esercizi 2000 e 2001. La riserva da partecipazioni disponibili per la vendita assorbe il precedente incremento del valore di carico della partecipazione derivante dall’applicazione della citata legge di rivalutazione.
155
In particolare si segnalano le seguenti variazioni :
-
riporto a nuovo della perdita dell’esercizio 2009 di Euro 2.163 migliaia come da delibera dell’Assemblea degli Azionisti
del 14 giugno 2010;
-
versamento in conto futuro aumento di capitale a dicembre 2010 da parte di AKFED per Euro 5 milioni;
-
aggiustamento della riserva di valutazione a fair value delle partecipazioni in società controllate disponibili per la vendita
di Euro 4.367 migliaia, in particolare a seguito della stima del valore economico delle partecipazioni a fine esercizio in
Meridiana fly S.p.A., Meridiana Maintenance S.p.A. e Geasar S.p.A.;
-
aggiustamento negativo della riserva di valutazione a fair value delle partecipazioni in Aeroporti di Firenze
(partecipazione in altre imprese disponibili per la vendita) , in considerazione della quotazione a fine esercizio, per Euro
11 migliaia.
Per completezza si riporta nella seguente tabella la movimentazione delle riserve da fair value su partecipazioni disponibili per la
vendita:
€/000
Geasar S.p.A.
Alisarda S.r.l.
Wokita S.r.l.
SameItaly S.r.l.
Meridiana Maintenance S.p.A.
Prima S.r.l.
Riserva da fair value su partecipazioni in società controllate
Aeroporti di Firenze S.p.A.
Riserva da fair value su partecipazioni in altre imprese
Totale riserve da fair value su partecipazioni disponibili per la
vendita
Copertura delle perdite deliberata 2008
Copertura perdite deiberata nel 2002
Totale riserve da fair value su partecipazioni disponibili per la
vendita
31.12
2009
48.660
(3.421)
802
2.496
4.363
(16)
Incrementi
52.884
Decrementi
8.352
10
(455)
-
3.421
(2.496)
(4.363)
-
7.907
Altri
movimenti
-
Effetto fiscale
(102)
-
(3.438)
-
(11)
-
(11)
-
-
(22)
(11)
(11)
-
(11)
-
-
(22)
(11)
52.873
7.907
(3.449)
-
(7.149)
(19.390)
-
-
-
26.334
7.907
(3.449)
-
(102)
31.12
Variazione
2010
Netta
56.910
8.250
3.421
812
10
(2.496)
(4.363)
(455)
(455)
(16)
-
(102)
(102)
57.251
57.229
4.367
4.356
(7.149)
(19.390)
30.690
4.356
Le passività non correnti al 31 dicembre 2010 ammontano a Euro 5.707 migliaia e presentano una variazione in diminuzione di
Euro 35.600 migliaia rispetto al dato registrato al 31 dicembre 2009.
Rif 13 Finanziamenti non correnti
I “Finanziamenti non correnti”, pari a Euro 3.789 migliaia si riferiscono a debiti verso la controllata Meridiana fly per incassi
ricevuti da lessor di aeromobili per claims di manutenzione di competenza della compagnia e pertanto da rimborsare alla
medesima.
Secondo gli accordi intervenuti successivamente alla chiusura dell’esercizio tra le parti, il debito è stato infatti
dilazionato con rimborso in unica soluzione alla fine dell’esercizio 2012 con la corresponsione di interessi a tassi di mercato.
I finanziamenti in essere a fine 2009, pari a Euro 2.915 migliaia, si sono azzerati per le operazioni straordinarie di conferimento.
156
Rif 14 TFR e altri fondi a benefici definiti
Tale voce ammonta a Euro 43 migliaia e subisce una variazione in diminuzione di Euro 13.759 migliaia per i conferimenti dei rami
di azienda avvenuti nell’esercizio. E’ esclusivamente composta dal fondo TFR per i residui dipendenti rimasti in azienda dopo le
operazioni straordinarie di conferimento.
Rif 15 Fondi rischi e oneri non correnti
I fondi per rischi e oneri non correnti, che ammontavano a 18.452 migliaia al 31 dicembre 2009, si sono azzerati con le operazioni
di conferimento dei rami di azienda.
Il movimento è riportato nella tabella seguente.
31.12.2009
€/000
Fondo rischi per vertenze legali
Fondo ripristino aeromobili Airbus in nolo
Totale
Accantonamenti
9.360
924
8.168
18.452
Utilizzi
1.805
225
2.030
Adeguamento
cambi
Rilasci
(66)
(66)
(1.000)
(1.000)
502
502
Var iazione di
perimetro
(10.099)
(924)
(8.895)
(19.918)
31.12.2010
-
Nell’esercizio 2010 i rilasci per Euro 1.000 migliaia hanno riguardato la chiusura con esito favorevole di una istruttoria CONSOB
per presunti violazioni alla normativa speciale sul TUF relativa all’aumento di capitale, mentre gli accantonamenti sono relativi alle
stime sui contenziosi in essere, poi confluiti nei rami di azienda conferiti.
Unico contenzioso al momento esistente in capo a Meridiana concerne gli accertamenti fiscali IRES per gli anni 2004-2005-2006,
per cui la Società ha presentato ricorso in primo grado alla Commissione Tributaria Provinciale competente (CTP).
Al riguardo si ritiene vi siano fondate ragioni per ritenere che la CTP adita possa dichiarare la correttezza dell’operato della
Società, procedendo all’annullamento giudiziale dell’atto impugnato. Pertanto, anche in base al parere dei propri fiscalisti, non è
stato effettuato accantonamento a fondo rischi relativo agli accertamenti in questione.
Rif 16 Passività per imposte differite
Le passività per imposte differite ammontano a Euro 1.875 migliaia con un decremento di Euro 4.263 migliaia rispetto 31
dicembre 2009, pari a Euro 6.139 migliaia, riconducibile principalmente all’operazione di conferimento in regime di neutralità
fiscale del ramo Aviation nella controllata Meridiana fly S.p.A.. Le stesse sono riepilogate nella tabella seguente unitamente ai
relativi effetti.
Diff.
Temporanee
Aliquota
Conferimento ramo aviation
Imposte
Anticipate
Diff.
Temporanee
Aliquota
Decrementi
Imposte
Anticipate
Impon.
Incrementi
Imposta
Impon.
Imposta
Movim. CE Movim. PN
Diff.
Temporanee
Aliquota
Imposte
Anticipate
Passività per imposte differite IRES
Partecipazioni in società controllate a fair value
Effetto IAS 17
Tfr
Rateizzazione plusvalenza hangar
Totale Imposte Differite IRES
10.249
27,50%
2.818
(10.034)
27,50%
(2.759)
(215)
(59)
0
0
(59)
0
0
27,50%
(564)
27,50%
(155)
564
27,50%
155
0
0
0
0
0
0
0
27,50%
738
27,50%
203
(738)
27,50%
(203)
0
0
0
0
0
0
0
27,50%
0
0
1.939
27,50%
533
(348)
27,50%
(96)
(20)
(6)
372
102
(6)
102
1.943
27,50%
534
0
9
27,50%
3
(9)
27,50%
(3)
0
0
0
0
0
0
0
27,50%
0
453
27,50%
125
(453)
27,50%
(125)
0
0
0
0
0
0
0
27,50%
0
1.612
6.303
27,50%
27,50%
443
1.733
(1.612)
0
27,50%
27,50%
(443)
0
0
(1.576)
0
(433)
0
0
0
0
0
(433)
0
0
0
4.727
27,50%
27,50%
0
1.300
102
(498)
102
6.670
20.738
5.703
(3.473)
(498)
1.834
Passività per imposte differite IRAP
Effetto IAS 17
Totale Imposte Differite IRAP
Totale
10.249
3,90%
400
(10.034)
3,90%
(391)
(215)
(8)
0
0
(8)
0
0
3,90%
0
(564)
3,90%
(22)
564
3,90%
22
0
0
0
0
0
0
0
3,90%
0
738
747
3,90%
3,90%
29
29
(738)
0
3,90%
3,90%
(29)
0
0
(187)
0
(7)
0
488
0
19
0
12
0
0
0
1.049
3,90%
3,90%
0
41
11.170
436
(398)
(16)
19
3
6.139
(3.871)
(514)
121
(495)
1.049
102
41
1.875
Nel dettaglio trattasi di passività per imposte differite per IRES connesse alla valutazione delle partecipate controllate ed IRAP
relative a differenze temporanee negative connesse principalmente al valutazione a fair value delle partecipate, alle quote delle
plusvalenze da cessione Hangar e all’effetto derivante dall’applicazione del principio IAS 17 (leasing finanziari).
157
Passività correnti
Le passività correnti al 31 dicembre 2010 ammontano a Euro 44.902 migliaia, in decremento di Euro 90.824 migliaia rispetto al 31
dicembre 2009.
Rif 17 Finanziamenti correnti
I “Finanziamenti correnti” ammontano a Euro 41.131 migliaia, in aumento di Euro 26.816 migliaia in confronto al bilancio 2009,
come da tabella seguente.
31.12
2010
41.131
41.131
€/000
Debiti finanziari verso AKFED
Scoperti di CC
Totale finanziamenti correnti
31.12
2009
7.430
6.885
14.315
Variazione
33.701
(6.885)
26.816
I debiti finanziari verso AKFED si sono incrementati di Euro 30.358 migliaia per effetto dei nuovi finanziamenti concessi da AKFED
durante l’esercizio 2010, in particolare per Euro 8.500 migliaia nella forma di finanziamento infruttifero (non interest bearing loan)
in scadenza il 31 agosto 2016 e per Euro 20.900 migliaia nella forma di finanziamento fruttifero (pari all’EURIBOR maggiorato di
200 bps) in scadenza il 31 dicembre 2015. La natura corrente di tali finanziamenti è data dal fatto che l’azionista può richiederne
in ogni momento la conversione in azioni di Meridiana S.p.A. tramite la sottoscrizione di un aumento di capitale sociale riservato.
Si precisa che per entrambi i finanziamenti è infatti data facoltà ad AKFED di conversione degli stessi in capitale di Meridiana con
futuri aumenti di capitale durante il periodo di vigenza dei medesimi.
Nei debiti finanziari verso AKFED è incluso un loan agreement sottoscritto in data 1° dicembre 2008 con il quale Meridiana ha
ottenuto da AKFED un finanziamento di Euro 20 milioni, poi utilizzato da Meridiana S.p.A. per la sottoscrizione e il pagamento
dell’aumento di capitale di Eurofly S.p.A.(ora Meridiana fly S.p.A.), al prezzo di sottoscrizione di 0,10 Euro per azione, nel
dicembre 2008.
Il finanziamento prevede un interesse al tasso annuo del 2% da calcolarsi sull’importo di Euro 20 milioni pagabile alla data in cui
verrà effettuato il rimborso. Il rimborso, da effettuarsi in qualunque momento su richiesta di AKFED dal 1° febbraio 2009 al 31
dicembre 2013, sarà corrisposto in natura. AKFED potrà infatti optare per un rimborso in azioni di Meridiana S.p.A. o di Eurofly
S.p.A. (ora Meridiana fly S.p.A.). Nel caso AKFED opti per un rimborso in azioni di Meridiana, quest’ultima dovrà effettuare un
aumento di capitale pari all’ammontare dovuto, capitale più interessi maturati, riservato ad AKFED. Nel caso AKFED opti per un
rimborso in azioni Eurofly S.p.A. (ora Meridiana fly S.p.A.), occorrerà verificare se al momento del rimborso il valore di borsa delle
azioni Eurofly S.p.A. (ora Meridiana fly S.p.A.) sarà uguale o più basso di 0,10 Euro oppure superiore. Nel primo caso Meridiana
S.p.A. trasferirà ad AKFED tutte la azioni Eurofly S.p.A. sottoscritte nel dicembre 2008 (n. 202.551.670) più un numero di azioni di
Eurofly S.p.A. (ora Meridiana fly S.p.A.) il cui controvalore determinato in base al valore di borsa al momento del rimborso sarà
pari al valore degli interessi maturati a favore di AKFED alla stessa data. Nel secondo caso Meridiana S.p.A. trasferirà ad AKFED
un numero di azioni Eurofly S.p.A. (ora Meridiana fly S.p.A.) il cui valore sarà pari al capitale finanziato più gli interessi maturati,
oltre ad ulteriori azioni di Eurofly S.p.A. (ora Meridiana fly S.p.A.) il cui valore di mercato sarà pari al 50% della differenza tra il
valore di borsa delle azioni sottoscritte (n° 202.551.670) ed il capitale finanziato (Euro 20 milioni).
Pertanto all’interno del contratto di finanziamento è stata riconosciuta un opzione implicita passiva (vale a dire un’opzione call ad
acquisire titoli di Meridiana fly in luogo del rimborso del finanziamento) il cui fair value al 31 dicembre 2010 è stato determinato
dagli Amministratori in Euro 1.461 migliaia (Rif 21 Passività finanziarie correnti, pari a Euro 12.814 migliaia al 31 dicembre 2009)
classificati fra le “altre passività finanziarie correnti”.
Il fair value è stato determinato facendo uso di una tecnica valutativa, utilizzando variabili direttamente osservabili sul mercato ed
è pertanto compreso nel livello “2” della scala gerarchica del fair value. La variazione del fair value di tale opzione implicita, pari a
Euro 11.353 migliaia, deriva principalmente dalla circostanza che l’opzione risulti alla data di bilancio out of the money in
conseguenza dell’andamento del prezzo del titolo Meridiana fly che alla data di bilancio risulta essere inferiore rispetto al valore
158
contrattuale di Euro 0,10, ed è stata rilevata tra i proventi finanziari del conto economico (Rif 26 - Variazione fair value opzione
implicita su finanziamento AKFED).
Nella tabella sottostante si riporta la riconciliazione fra il valore nominale dei finanziamenti erogati da AKFED (comprensivi degli
interessi maturati e non liquidati) e quanto riportato in bilancio in base alla rilevazione del fair value dell’opzione implicita al
finanziamento AKFED del 2008 e alla contabilizzazione dello stesso secondo il metodo del costo ammortizzato:
31.12
2010
50.803
€/000
Valore nominale debiti finanziari verso AKFED
Rilevazioni contabili dei finanziamenti a conto economico:
Variazioni nel fair value dell' opzione implicita su
finanziamento AKFED
Costo ammortizzato dei finanziamenti
Totale finanziamenti AKFED in Bilancio
di cui:
Debiti finanziari verso AKFED (Finanziamenti correnti)
(Passività finanziarie correnti)
(11.553)
3.342
42.592
41.131
1.461
Rif 18 Quota corrente dei finanziamenti non correnti
La quota corrente dei finanziamenti non correnti pari a Euro 54 migliaia a fine 2009, si azzera in considerazione della chiusura dei
pagamenti di canoni di leasing finanziario.
Rif 19 Debiti commerciali e altre passività correnti
I debiti commerciali e le altre passività correnti ammontano a Euro 2.130 migliaia, in decremento di Euro 103.461 migliaia in
confronto al 31 dicembre 2009 come di seguito illustrato.
€/000
Debiti commerciali verso controllate
Conguaglio Vs Meridiana Maintenance
Debiti per biglietti prepagati
Debiti verso dipendenti
Debiti verso istituti di previdenza
Acconti
Debiti per tasse d'imbarco su biglietti prepagati
Emolumenti amministratori e sindaci
Debiti verso soci ex Fimpar
Altri debiti verso controllate
Altri
Totale
31.12
2010
447
169
1.099
91
105
41
3
138
37
2.130
31.12
2009
68.907
10.270
16.123
3.593
2.655
2.314
1.273
164
3
13
276
105.591
Variazione
(68.460)
(10.101)
1.099
(16.123)
(3.502)
(2.550)
(2.314)
(1.273)
(123)
125
(239)
(103.461)
I “Debiti verso fornitori” includono i debiti verso parti correlate che vengono esposi in dettaglio nel paragrafo 8.12 - Rapporti con
parti correlate.
I debiti verso Meridiana Maintenance per conguaglio è relativo al debito emergente dalle operazioni di conguaglio del
conferimento del ramo di manutenzione MRO in Meridiana Maintenance.
La voce “debiti verso dipendenti” si riferisce principalmente a debiti per ferie non godute e mensilità aggiuntive maturate, inclusivi
di contributi.
Rif 20 Debiti per imposte sul reddito
159
Tale voce ammonta a Euro 90 migliaia in diminuzione di Euro 1.825 migliaia in comparazione all’esercizio precedente.
Rif 21 Passività finanziare correnti
Tale voce ammonta a Euro 1.551 migliaia, mostrando una diminuzione di Euro 12.299 migliaia in comparazione all’esercizio
precedente, in maggior misura connessa all’adeguamento del derivato implicito su un finanziamento AKFED, come da seguente
tabella.
€/000
Derivati di trading
Altre passività finanziarie correnti
Totale passività finaziarie correnti
31.12
2010
1.461
90
1.551
31.12
2009
12.814
946
90
13.850
Variazione
(11.353)
(946)
(12.299)
Tale voce include infatti il fair value dell’opzione implicita su finanziamento AKFED rilevata all’interno del contratto di
finanziamento stipulato con AKFED per Euro 20.000 migliaia, per i cui dettagli si rimanda alla nota Rif 17 Finanziamenti correnti.
Il provento della differenza nel fair value di questa passività finanziaria derivata è stata rilevata a conto economico nella voce
“variazione fair value opzione implicita su finanziamento AKFED” per Euro 11.353 migliaia.
La voce “Altre passività finanziarie correnti” accoglie la contropartita dell’incremento del valore della partecipazione di Meridiana
fly pari al controvalore del fair value della garanzia, fornita da Meridiana, in data 27 novembre 2007, alle banche finanziatrici della
controllata Meridiana fly.
8.7. Analisi dei risultati economici dell’esercizio
Come già anticipato nei paragrafi 8.2 e 8.3, a seguito della cessazione delle attività operative conferite in società controllate e
della conseguente trasformazione dell’attività in holding, il conto economico dell’esercizio 2010, così come quello del 2009
rideterminato per comparazione, evidenzia dei valori notevolmente ridimensionati rispetto al bilancio ufficiale precedente e con
separata esposizione dei risultati delle attività cessate.
Le voci relative sono di seguito commentate.
Rif 22 Dividendi da partecipazioni in società del gruppo
Tale voce, ammontante a Euro 630 migliaia, è composta dai dividendi incassati dalle società controllate Geasar per Euro 371
migliaia e Alisarda per Euro 259 migliaia nel corso dell’esercizio 2010 secondo le rispettive delibere assembleari.
Rif. 23 Dividendi da partecipazioni in altre imprese
Nessun valore significativo nell’esercizio 2010.
Nell’esercizio precedente erano stati incassati i dividendi distribuiti da ADF (Aeroporti di Firenze), pari a Euro 278 migliaia.
Rif. 24 Plusvalenze da cessione diritti di opzione aumento capitale
Tale voce, ammontante a Euro 458 migliaia (nessun valore nel 2009), si riferisce ai proventi derivanti dalla cessione dei diritti di
opzione sul mercato in occasione dell’aumento di capitale in danaro eseguito della controllata Meridiana fly per circa Euro 40
milioni e concluso durante il mese di agosto 2010.
Rif. 25 Interessi passivi per finanziamento AKFED
160
Gli interessi passivi maturati a fronte dei vari finanziamenti in essere verso AKFED secondo il metodo del costo ammortizzato
sono risultati pari a Euro 4.301 migliaia contro Euro 406 migliaia dell’esercizio precedente.
Si precisa che il totale dei finanziamenti su base “nominale”, prima di qualunque adeguamento a fair value, è pari al 31 dicembre
2010 a Euro 54,4 milioni, di cui Euro 40,9 milioni fruttiferi di interessi come segue :
-
quanto al finanziamento di Euro 20 milioni acceso a dicembre 2008 al tasso del 2% annuo
-
quanto al finanziamento di Euro 20,9 milioni acceso a ottobre 2010 al tasso EURIBOR + spread del 2%.
Rif. 26 Variazione fair value opzione implicita su finanziamento AKFED
Tale voce si riferisce all’adeguamento al fair value dell’opzione implicita al finanziamento erogato da AKEFD per Euro 20.000
migliaia, che nell’esercizio 2010 ha determinato un provento di Euro 11.353 migliaia (contro un onere di Euro 817 migliaia nel
2009), riducendo di conseguenza la passività finanziaria corrente iscritta nel presente bilancio. La variazione del fair value di tale
opzione implicita deriva principalmente dalla circostanza che l’opzione risulta alla data di bilancio out of the money in
conseguenza dell’andamento del prezzo del titolo Meridiana fly, che alla data di bilancio risulta essere inferiore rispetto al valore
contrattuale di Euro 0,10..
Rif. 27 Costo del personale
Il costo del personale ammonta a Euro 506 migliaia, contro 665 migliaia nel 2009 a parità di perimetro.
Si ricorda che dopo le operazioni di conferimento l’organico medio è stato di 6,5 unità FTE, contro una media su base annua di
circa 214 unità inclusiva dei due mesi di attività cessate.
Rif 28 Acquisti di beni e servizi
Sono pari a Euro 1.358 migliaia contro Euro 1.629 migliaia nel 2009.
Comprendono in larga misura i costi per servizi di consulenza, compensi ad amministratori , sindaci e revisori, assicurazioni,
servizi di assistenza da parte di altre società del Gruppo, spese per collaborazioni e altri servizi.
Rif 29 Altri proventi
Tale voce, pari a Euro 1.593 migliaia, si riferisce per Euro 1.000 migliaia al rilascio per eccedenza del fondo per rischi ed oneri
accantonato nel bilancio 2009 a fronte dell’istruttoria CONSOB per presente violazioni in tema di aumento di capitale, che si è
conclusa in senso totalmente positivo per Meridiana con l’archiviazione della relativa pratica.
L’importo residuo di Euro 593 migliaia è relativo al riaddebito di costi di personale e ad altri servizi di consulenza ad altre società
del Gruppo.
Rif 30 Oneri diversi di gestione
Tale voce, pari a Euro 158 migliaia, include fra gli altri gli oneri societari e il costo per IVA indetraibile per effetto del ricalcolo del
pro-rata di indetraibilità secondo la dichiarazione IVA per l’anno 2010.
Rif. 31 Imposte dell’esercizio
Si rilevano proventi per imposte nell’esercizio 2010 pari a Euro 1.108 migliaia contro un provento di Euro 1.386 migliaia nel 2009
di confronto. Le imposte sono riassunte nella tabella seguente:
161
Esercizio
€/000
2010
Provento da consolidato fiscale
(1.347)
Sopravvenieneze (attive)/passive su imposte di esercizi precedenti
239
Totale imposte correnti
(1.108)
Esercizio
2009
(307)
(1.079)
(1.386)
Variazione
(1.040)
1.318
278
Nel bilancio al 31 dicembre 2010 è stato rilevato un provento derivante dal consolidato fiscale nazionale pari a complessivi Euro
1.347 migliaia, relativo alla valorizzazione, secondo quanto stabilito negli accordi sottoscritti tra le società partecipanti al
consolidato fiscale, di parte della perdita fiscale realizzata dalla consolidante Meridiana S.p.A. nel 2010 e trasferita alla tassazione
consolidata di gruppo.
Nella tabella successiva è riportata la riconciliazione tra l’onere fiscale iscritto in bilancio e l’onere fiscale teorico, determinato sulla
base delle aliquote fiscali teoriche vigenti.
IRES
IRAP
Aliquota ordinaria
27,50%
3,90%
Costi non deducibili
234,64%
42,35%
Redditi esenti e altro
-306,87%
-49,83%
Imposte anticipate non iscritte
30,05%
0,95%
Riversamento imposte anticipate e differite non iscritte in anni precedenti-7,45%
-0,99%
Altro
Aliquota effettiva
0,00%
3,67%
-22,13%
0,05%
Rif. 32 Utile derivante da attività operative cessate
Tale voce ammonta a complessivi Euro 1.085 migliaia. Per un maggior dettaglio della voce si rimanda al paragrafo 8.3 “Effetti
delle attività operative cessate”.
8.8. Gestione patrimoniale e finanziaria
Come evidenziato dallo schema del rendiconto finanziario, che illustra la variazione nell’esercizio della cassa e delle altre
disponibilità liquide con metodo indiretto, il 2010 è stato caratterizzato da un decremento di liquidità, al netto dei finanziamenti
bancari correnti (assimilabili a scoperti bancari), pari a Euro 8.546 migliaia.
Riconciliazione cassa e altre disponibilità liquide nette
Esercizio
2010
Esercizio
2009
€
Cassa e altre disponibilità liquide nette iniziali
Cassa e altre disponibilità liquide nette finali
9.625
16.509
(6.884)
16.744
16.744
1.079
1.079
-
9.625
16.509
(6.884)
Le principali variazioni dei flussi finanziari sono di seguito analizzate.
162
-
Flussi finanziari assorbiti dall’attività operativa
Nell’esercizio l’attività operativa ha determinato una variazione netta negativa di Euro 1.207 migliaia, in particolare dovuta alla
variazione negativa del capitale circolante netto.
-
Flussi finanziari assorbiti dall’attività di investimento
Tale area ha determinato una variazione negativa per Euro 44.269 migliaia, prevalentemente dovuta alla esecuzione degli aumenti
di capitale in denaro e a versamenti in conto futuro aumento di capitale di Meridiana fly, oltre all’erogazione di un finanziamento alla
stessa controllata per Euro 8.500 migliaia, al netto dell’incasso di parte del credito derivante dalla cessione della partecipazione in
ADF.
-
Flussi finanziari generati dall’attività finanziaria
Nell’esercizio i flussi di liquidità generati dall’attività finanziaria sono pari a Euro 33.189 migliaia, derivanti da nuovi finanziamenti
concessi dal socio AKFED (Euro 29.400 migliaia) e dal debito finanziario verso Meridiana fly (Euro 3.789 migliaia).
-
Nell’esercizio si sono generati flussi positivi per versamenti in conto futuro aumento di capitale da AKFED per Euro 5.00 migliaia,
oltre a dividendi incassati dalle controllate GEASAR ed Alisarda per Euro 631 migliaia e a proventi da cessione diritti d'opzione
aumento capitale in Meridiana fly per Euro 458 migliaia.
-
Flussi finanziari assorbiti da attività operative cessate o destinate alla vendita
Tali flussi includono l’assorbimento di cassa generato delle attività conferite al 28 febbraio 2010 per Euro 2.348 migliaia, inclusivo
del conguaglio in denaro a favore di Meridiana S.p.A. per Euro 5.627 migliaia.
Di seguito viene esposta la situazione patrimoniale e finanziaria riclassificata:
31.12
2010
€
31.12
2009
Variazione
Immobili, impianti e macchinari
A) Immobilizzazioni
132.148.620
132.148.620
639.317
31.743.026
110.523.541
142.905.884
(639.317)
(31.743.026)
21.625.079
(10.757.264)
Magazzino
Crediti commerciali
Altri crediti
Debiti commerciali
Altri debiti
B) Capitale di esercizio
C) Capitale investito, dedotte le passività di esercizio
D) Altre attività e passivitá non correnti non finanziarie
E) Capitale investito netto
423.305
2.534.007
(615.592)
(1.604.042)
737.678
132.886.298
(1.915.162)
130.971.136
7.633.734
41.073.379
24.737.564
(79.177.120)
(28.329.306)
(34.061.749)
108.844.135
(36.280.678)
72.563.457
(7.633.734)
(40.650.074)
(22.203.557)
78.561.528
26.725.264
34.799.427
24.042.163
34.365.516
58.407.679
F) Patrimonio netto
95.007.064
75.745.343
19.261.721
Debiti finanziari non correnti
G) Indebitamento finanziario non corrente netto
3.789.033
(9.428.357)
(5.639.324)
(11.042.825)
(11.042.825)
3.789.033
1.614.468
5.403.501
42.682.064
(1.078.668)
41.603.396
35.964.072
130.971.136
28.218.955
(20.358.016)
7.860.939
(3.181.886)
72.563.457
14.463.109
19.279.348
33.742.457
39.145.958
58.407.679
Debiti finanziari correnti
Disponibilitá e crediti finanziari correnti
H) Indebitamento finanziario corrente netto
Indebitamento finanziario netto (G+H)
I) Totale, come in E)
163
8.9. Posizione finanziaria netta
La posizione finanziaria netta al 31 dicembre 2010 è negativa per Euro 35.964 migliaia. Le variazioni rispetto alla posizione
finanziaria netta positiva di Euro 3.182 migliaia riportata nel bilancio separato al 31 dicembre 2009 sono di seguito evidenziate.
€/000
A Cassa e c/c bancari attivi
Disponibilità liquide (A) + (B)
D.
Crediti finanziari correnti
31.12
2010
2009
(1)
B. Contratti derivati inclusi nelle disponibilità liquide
C.
31.12
(1)
(1)
Variazione
1.079
16.509
-
-
-
1.079
16.509
(15.430)
-
3.849
(3.849)
6.884
(6.884)
-
54
(54)
21.401
E.
Debiti bancari correnti
F.
Contratti derivati inclusi nei debiti verso banche
G.
Parte corrente dell'indebitamento non corrente
H.
Altri debiti finanziari correnti
42.682
21.281
I.
Indebitamento finanziario corrente (E) + (F) + (G) + (H)
42.682
28.219
14.463
J.
Indebitamento finanziario corrente netto (I) - (C) - (D)
41.603
7.861
33.742
K.
9.428
11.043
(1.615)
L.
Debiti bancari non correnti
-
-
-
-
-
3.789
(1)
(2)
(15.430)
(2)
-
M. Obbligazioni emesse
N. Altri debiti non correnti
3.789
-
O.
Indebitamento finanziario non corrente (L) + (M) + (N)
3.789
-
3.789
P.
Indebitamento finanziario netto (J) - (K) + (O)
35.964
(3.182)
39.146
1.079
9.625
(8.546)
-
6.884
(6.884)
Riconciliazione con prospetto del rendiconto finanziario e con lo stato patrimoniale:
(1)
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti netti
(2)
Debiti verso banche
In particolare, con riferimento alle lettere C, D, I, K e N della tabella sovrastante, si specifica quanto segue:
C - Disponibilità liquide
Le disponibilità liquide al 31 dicembre 2010 sono pari a Euro 1.079 migliaia e sono costituite dai valori in cassa e dai saldi di conti
correnti bancari attivi.
D - Crediti finanziari correnti
Nel 2009 includevano il fair value degli strumenti derivati detenuti per copertura del jet fuel. Nel 2010 tale voce è pari a zero in
ragione della mutata attività della società.
I – Indebitamento finanziario corrente
Ammonta a Euro 42.682 migliaia ed è rappresentato da debiti verso il socio AKFED per finanziamenti. Tale voce include anche il
fair value dell’opzione implicita al primo finanziamento erogato da AKFED nel 2008.
K – Crediti finanziari non correnti
Tali crediti si riferiscono per Euro 915 migliaia al credito rinveniente dalla cessione della partecipazione in ADF, per Euro 8.500
migliaia al finanziamento infruttifero erogato a Meridiana fly, nonché certificati SITA 13 migliaia.
N – Altri debiti non correnti
I debiti non correnti per Euro 3.789 migliaia concernono il debito a titolo oneroso accordato da Meridiana fly da rimborsare alla fine
dell’esercizio 2012 a fronte di pagamenti di claim di lessor incassati da Meridiana per conto della medesima.
164
8.10.
Garanzie, impegni e altre passività potenziali
Fidejussioni e altre garanzie prestate
Al 31 dicembre 2010 le fideiussioni prestate dalla capogruppo alle banche per garantire le obbligazioni delle società controllate
ammontano a Euro 83,1 milioni, così composte:
-
Euro 63,8 milioni a favore di un pool di banche a garanzie degli affidamenti concessi a Meridiana fly S.p.A (a sua volta contro
garantiti da impegno di AKFED per pari importo);
-
Euro 11 milioni sotto forma di lettera di patronage a favore di un istituto di credito a garanzia dei mutui ipotecari erogati a
Alisarda S.r.l.;
-
Euro 5,9 milioni a favore di SFIRS S.p.A. a garanzia del finanziamento soci concessi alla controllata Meridiana Maintenance
S.p.A.;
-
Euro 2,4 milioni quale co-obbligazione a favore di compagnia assicurativa resa congiuntamene a Meridiana fly S.p.A per stipula
polizza fideiussoria assicurativa a favore del Ministero della Difesa per contratti di servizi di trasporto aereo per l’anno 2011.
Nel contesto dei contenziosi in essere e della situazione relativa a tali procedimenti, con particolare riferimento al contenzioso
fiscale per II.DD. per gli anni 2004-2005-2006, per i quali la società non ha provveduto a stanziare fondi rischi in considerazione
delle valutazioni tecniche dei propri consulenti fiscali, non è possibile prevedere con assoluta certezza l’esito finale delle cause
stesse e valutare la probabilità di oneri aggiuntivi a carico della società.
8.11.
Informativa di settore
Con riferimento al principio IFRS 8 sull’informativa di settore, i segmenti operativi ritenuti necessari al management per valutare
l’andamento della gestione e prendere conseguenti decisioni, sono attualmente individuati, dopo la completa cessione del ramo
Aviation a
Meridiana fly e del ramo Maintenance a Meridiana MAintenance,
nell’attività della Società nel suo complesso
considerata come un’unica cash generating unit (“CGU”).
Data la natura di Holding della società pertanto non si presentano nella presente Nota Integrativa dati e tabelle distinte per
segmenti operativi a un livello più basso dell’intera Società.
8.12.
Rapporti con parti correlate
Al 31 dicembre 2010 Meridiana S.p.A. è controllata da Interprogramme S.A. con una quota pari al 57,2%.
Le operazioni compiute dalla Società con parti correlate nell’esercizio 2010 riguardano essenzialmente prestazioni di servizi con le
varie società controllate e operazioni di natura finanziaria con il Socio AKFED.
Le transazioni rientrano nella ordinaria gestione della Società, sono effettuate a condizioni di mercato cioè alle condizioni che si
sarebbero applicate fra due parti indipendenti e sono state compiute nell’interesse della Società.
Vengono fornite di seguito le tabelle riepilogative dei rapporti con parti correlate al 31 dicembre 2010 identificate ai sensi dello IAS
24, oltre che alcuni dettagli sui principali rapporti operativi e commerciali con le parti correlate medesime.
165
31.12.2010
Crediti
Debiti
€/000
Geasar S.p.A.
Alisarda S.r.l.
Cortesa S.r.l.
Eccelsa S.r.l.
Prima S.r.l.
Wokita S.r.l.
Sameitaly S.r.l.
AKFED
Totale
€/000
Geasar S.p.A.
Alisarda S.r.l.
Cortesa S.r.l.
Eccelsa S.r.l.
Prima S.r.l.
Wokita S.r.l.
Sameitaly S.r.l.
AKFED
Totale
•
1.232
8.688
201
3
3
97
5
11
3.946
5
1
1.099
7
137
10.240
42.592
47.787
Esercizio 2010
Costi
Ricavi
704
512
3.059
1.376
265
53
-
23
323
269
4
3
1
83
620
67
4.301
8.728
11.353
14.288
Crediti /Debiti
I crediti in essere al 31 dicembre 2010 nei confronti di Meridiana fly S.p.A., pari a Euro 8.688 migliaia, si riferiscono principalmente
al finanziamento non corrente di Euro 8,5 milioni erogato alla stessa alla fine del 2010.
I debiti verso Meridiana fly S.p.A. di Euro 3.946 migliaia sono dovuti in larga misura all’incasso da parte di Meridiana S.p.A. di
crediti verso lessor per claim attivi (Euro 3.789 migliaia) trasferiti a Meridiana fly in occasione del conferimento di ramo d’azienda
avvenuto in data 28 febbraio 2010, che, come da accordi intervenuti successivamente tra le parti,
si sono trasformati in
finanziamenti non corrente a titolo oneroso. I debiti verso AKFED si riferiscono a finanziamenti sinora erogati dalla stessa
comprensivi degli oneri finanziari maturati secondo il modello del costo ammortizzato e del fair value dell’opzione implicita al primo
finanziamento erogato da AKFED nel 2008. I debiti verso Meridiana Maintenance sono riferibili al debito da conguaglio generato
dal conferimento del ramo d’azienda nella società Meridiana Maintenance S.p.A. avvenuto il 28 febbraio 2010. Gli altri crediti e
debiti verso società correlate si riferiscono essenzialmente a crediti-debiti commerciali maturati per i servizi resi o ricevuti alla
diverse società correlate secondo il dettaglio dei rapporti in essere esposto successivamente.
Totale
€/000
9.428
2.178
2.130
3.789
41.131
1.551
•
Verso parti
correlate
8.500
1.740
1.406
3.789
41.131
1.461
%
90%
80%
66%
100%
100%
94%
Ricavi / costi di acquisto e prestazioni servizi
I ricavi al 31 dicembre 2010 verso parti correlate ammontano complessivamente a Euro 14.288 migliaia, dovuti principalmente
all’adeguamento al fair value dell’opzione implicita al finanziamento AKFED del 2008 (Euro 11,4 milioni), ai dividendi incassati da
166
società del gruppo (Euro 630 migliaia), nonché ai ricavi operativi generati con le altre società del gruppo specialmente nei primi
due mesi del 2010 prima dei conferimenti del 28 febbraio .
I costi, pari a un totale di Euro 8.728 migliaia, sono determinati principalmente dagli interessi sui finanziamenti AKFED calcolati
secondo il modello del costo ammortizzato (Euro 4,3 milioni) e dai costi operativi generati con le altre società del gruppo
specialmente nei primi due mesi del 2010 prima dei conferimenti del 28 febbraio .
.
€/000
Ricavi
Altri ricavi
Noleggi operativi
Totale
604.129
40.495
53.391
86.552
25.544
213.889
31.871
Verso parti
correlate
4.471
4.347
742
33.326
3.920
8.885
3.166
%
1%
11%
1%
39%
15%
4%
10%
Rapporti con Wokita
A seguito del conferimenti del 28 febbraio 2010 sono cessati i principali rapporti commerciali e di servizi, data la natura di holding
assunta da Meridiana S.p.A..
Rapporti con Sameitaly
Rapporti con Meridiana fly S.p.A.
assunta da Meridiana S.p.A.. Permangono i rapporti finanziari legati agli impegni assunti verso la controllata e ai finanziamenti in
essere, Si evidenzia anche il perdurare di alcune attività di consulenza aziendale.
Rapporti con Geasar
assunta da Meridiana S.p.A.. Permangono alcune attività di consulenza aziendale.
Rapporti con Meridiana Maintenance
I rapporti intercorsi nel corso del 2010 con Meridiana Maintenance sono riferibili principalmente ad attività di consulenza svolte
alla stessa.
Rapporti con AKFED
I rapporti in essere con AKFED sono riconducibili essenzialmente ai finanziamenti in essere e agli impegni assunti da AKFED
attraverso Meridiana S.p.A. a garanzia della continuità aziendale della controllata Meridiana fly S.p.A..
Rapporti con Alisarda
Rapporti con Cortesa
Rapporti con Eccelsa
167
8.13.
Compensi agli Amministratori e Sindaci
I compensi complessivi maturati nell’esercizio 2010 a favore di Amministratori sono risultati pari a Euro 557 migliaia e a favore
dei Sindaci pari a Euro 138 migliaia.
8.14.
Compensi alla Società di Revisione
Si fornisce di seguito il dettaglio dei compensi riconosciuti alla società di revisione Deloitte & Touche S.p.A. incaricata della
revisione legale del bilancio separato della Capogruppo e del bilancio consolidato, distinto tra servizi di revisione resi alla Società
Capogruppo, servizi di revisione resi alla società controllata Meridiana fly e altri servizi diversi resi dalla medesima società di
revisione alla controllata Meridiana fly, suddivisi per tipologia. Non vi sono altri servizi resi da entità appartenenti alla sua rete.
Tipologia di servizio
Destinatario del servizio
Corrispettivi
€/000
Revisione contabile
Società capogruppo
Revisione contabile
Società controllate (1)
Servizi di attestazione
(2)
Altri servizi
(3)
89
275
Totale
79
4
447
(1) Si intende la sola Meridiana fly S.p.A..Si precisa che la revisione legale
delle altre controllate è affidata, ove necessario, ad altro revisore.
(2) verifica dei dati pro-forma ex Comunicazione CONSOB DEM 1061609
(3) Sottoscrizione dichiarazioni fiscali e svolgimento di procedure concordate
8.15.
Informativa sui rischi finanziari
Nel presente paragrafo viene fornita un’analisi generale sui principali rischi finanziari identificati e gestiti dalla Società.
La Società è esposta ai seguenti rischi finanziari connessi alla sua operatività:
•
il rischio di credito: col quale si evidenzia la possibilità di insolvenza (default) di una controparte o l’eventuale
deterioramento del merito creditizio assegnato;
•
i rischi di mercato: derivante dall’esposizione alle fluttuazione dei tassi di interesse, dei tassi di cambio e del valore delle
azioni detenute in società controllate e non;
•
il rischio di liquidità: che esprime il rischio di disponibilità di risorse finanziarie e di accesso al mercato del credito.
I dati quantitativi di seguito riportati non hanno valenza previsionale. In particolare le sensitivity analysis sui rischi di mercato non
possono riflettere la complessità e le reazioni correlate dei mercati che possono derivare da ogni cambiamento ipotizzato.
Come richiesto dall’IFRS 7, di seguito si riporta il dettaglio delle attività e passività finanziarie individuate ai fini della presente
analisi al 31 dicembre 2010.
168
31.12
2010
€/000
Partecipazioni disponibili per la vendita
132.149
9.428
141.577
2.178
1.079
Attività correnti
3.257
TOTALE ATTIVITA'
144.834
3.789
3.789
41.131
2.130
1.551
Passività correnti
44.812
48.601
Rischio di credito
Il massimo rischio di credito teorico è rappresentato dal valore contabile delle attività finanziarie, correnti e non correnti, realizzate
nell’ambito del processo di vendita a terzi o per la costituzione di garanzie a terze controparti
Si segnala che crediti finanziari in essere al 31 dicembre 2010 evidenziano un esposizione di Euro 8,5 milioni verso la controllata
Meridiana fly, oltre che il credito verso CCIAA di Firenze per Euro 916 migliaia per la cessione della partecipazione in ADF.
Rischi di mercato
Rischio di tasso di interesse
La Società è esposta ai rischi derivanti dalla fluttuazione dei tassi di interesse con particolare riferimento all’esposizione
finanziaria verso AKFED costituita da Euro 20,9 milioni sui quali maturano interessi variabili indicizzati al tasso EURIBOR
Rischio di Prezzo
La Società è esposta ai rischi derivanti dalla fluttuazione dei prezzi di mercato delle azioni detenute in società quotate nello
specifico azioni Meridiana fly e azioni Aeroporti di Firenze - ADF, e alla variazione nel fair value delle partecipazioni in altre
società del gruppo.
Rischio di liquidità
Il rischio di liquidità è rappresentato dalla incapacità di reperire risorse finanziarie sufficienti, a condizioni economiche, a coprire
tutti gli obblighi in scadenza. La società è sottoposta a rischi di liquidità condizionati all’andamento delle società controllate e alla
loro capacità di remunerare l’azionista attraverso la distribuzione di dividendi.
169
8.16.
Altre informazioni
Si precisa che non sono state poste in essere nel periodo 2010, da Meridiana S.p.A., ai sensi della Comunicazione Consob n.
DEM/6064293 del 28 luglio 2006, operazioni atipiche e/o inusuali così come definite dalla Comunicazione stessa.
Non sono state effettuate nel corso dell’esercizio né direttamente, né indirettamente operazioni di acquisto o di vendita di azioni
proprie.
Il presente bilancio separato è stato autorizzato alla pubblicazione dal Consiglio di Amministrazione della Società nella riunione
tenutasi a Olbia in data 27 maggio 2011 e verrà reso pubblico, unitamente alla relazione della Società di Revisione e del Collegio
sindacale, nei termini di legge.
Il Presidente
Franco Trivi
170
9. RELAZIONE DELLA SOCIETA’ DI REVISIONE SUL BILANCIO SEPARATO
AL 31 DICEMBRE 2010
171

relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2010

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