Calzolari (Assosim): "Brexit è l`ultima opportunità per la Borsa Italiana"

Calzolari (Assosim): "Brexit è l`ultima opportunità per la Borsa Italiana"

09-07-2016
Data
Pagina
1 / 3
Foglio


09 lug 2016
Presidente:
Ernesto Auci
Direttore responsabile:
Franco Locatelli

Dallas, 5 agenti uccisi.
Obama: attacco feroce
Schwazer: controanalisi
positive, addio a Rio
FTSE MIB

+4,08%
IT ALL-

SHARE
+3,78%
+1,87%
CALENDARIO

FISCALE
DATI
 ACCEDI/REGISTRATI
IT MID CAP

cerca nel sito
MACRO
AZIONI
DIVIDENDI

Migranti: già 3.000 morti
nel 2016
FINANZA E MERCATI TASSE/LAVORO RISPARMIO E PENSIONI ITALIA MONDO LIFESTYLE TECH PREMIUM SPORT BLOG EBOOK
Home / Italia / Interviste
FINANZA E MERCATI
Calzolari (Assosim): "Brexit è
l'ultima opportunità per la Borsa
Italiana"
 Assosim
 Brexit
 Borsa Italiana
La Brexit porta con sé evidenti rischi
anche per la Borsa Italiana che da tempo è
ormai nell'orbita del London Stock
Exchange. Tanto che anche il presidente
di Consob, Giuseppe Vegas, ha nei giorni
scorsi sollevato la questione in una
lettera al presidente dell'Lse Donald
Brydon chiedendo che ogni iniziativa
strategica di Londra sia definita in stretta cooperazione con l'autorità che vigila sui
mercati italiani. A incidere sul futuro della nostra Borsa non sono però solo i problemi
legati all'incognita normativa, con Londra che uscirà dall'Unione europea. Ma
riguardano in modo più ampio le scelte strategiche di fondo che devono guidare lo
sviluppo di Borsa Italiana, che fin qui non è riuscita a spiccare il volo e guadagnarsi un
suo posto al sole. E che oggi, oltre alla Brexit, si trova a essere coinvolta in una possibile
nuova fusione tra il London Stock Exchange e la Deutsche Boerse. In questo scenario
proprio la Brexit può essere l’ultima opportunità per aggiustare in corsa quello che non è
stato fatto bene ai tempi della fusione con il London Stock Exchange. Lo spiega a
FIRSTonline Michele Calzolari, presidente di Assosim, che auspica da parte del Governo
"uno sforzo eccezionale per non lasciarsela sfuggire".
Dottor Calzolari, che cosa succede ora, con la Brexit, alla Borsa Italiana?
Il tema va affrontato con uno sguardo più ampio e riguarda in primo luogo l'analisi di
cos'è oggi la Borsa Italiana che rappresenta sempre di meno l'economia reale. La
componente delle banche pesa troppo e da troppo tempo. L'attenzione, anche mediatica,
è chiaramente rivolta alle difficoltà del comparto ma il sistema finanziario sta
guardando troppo poco all'economia reale. E il problema è noto: non siamo stati capaci
di attrarre sul mercato i grandi nomi dell’imprenditoria italiana. In questo contesto
Brexit può essere un problema ulteriore o, al contrario, addirittura un’opportunità.
Good Banks: verso vendita in
blocco
Mps, Messina: "Atlante agirà su sofferenze"
Enav, lunedì parte la privatizzazione. Il 10%
al retail
Rcs: venerdì rilanci in busta chiusa, titolo
sale in Borsa
TOP NEWS
Eurozona, Fmi alza
stime su 2016
NEWS
Uber a breve
consegnerà le pizze a
domicilio
POLITICA
Referendum, se vince il No
arrivano instabilità e
ingovernabilità
di Franco Bassanini
Caso Alfano, la fronda Ncd mina il Governo
Roma, 24 arresti per corruzione. Indagato
Marotta (Ap)
Gualmini: "Brexit rafforzerà la stabilità delle
leadership in Europa"
047661
INTERVISTE DEL WEEKEND - Parla Michele Calzolari, presidente di Assosim- Al di là dei suoi
evidenti rischi la Brexit può essere l’ultima opportunità per la Borsa Italiana per aggiustare in
corsa quello che non è stato fatto bene ai tempi della fusione con il London Stock Exchange.
Un'opportunità per investire nella specializzazione del nostro mercato del reddito fisso e portare
occupazione qualificata giovanile in Italia - "Ma serve uno sforzo eccezionale del Governo" e
Milano può attrarre competenze dell'industria finanziaria - Occhio alla fusione tra Londra e
Francoforte
Codice abbonamento:
9 luglio 2016 - 06:14 di Elena Bonanni
Data
09-07-2016
Pagina
Foglio
In che senso?
2 / 3
Pubblicità 4w
Bisogna capire cosa succede con il merger tra la Borsa di Francoforte e Londra. Nessuno
oggi può dire se effettivamente ci sarà, gli inglesi vogliono continuare ma vedremo se i
tedeschi decidono di andare avanti. Certamente è una questione tra due società private,
ma il fatto che Consob abbia sentito il bisogno di far presente che ci sono delle criticità
è significativo.
Ricco con soli 1000 Euro
Come sono diventato
milionario con 25000€ di
entrate l'anno!
Leggi l'articolo >>>
Cosa può fare l’Italia?
L'obesità addominale?
Esiste un metodo che può
aiutare a perdere fino a 18
kg!
medicreport.com
Nell’accordo di fusione tra Lse e Borsa Italiana non è stata prevista la golden share.
Quindi, salvo il commissariamento come ha suggerito Gianluca Garbi di Banca Sistema,
non possiamo fare molto. Tra l’altro, se anche ci fosse stata la golden share, i margini di
manovra sarebbero stati comunque ridotti. Anche la Borsa francese, che pur aveva la
golden share, nell’intesa con i listini americani, alla fine non l’ha usata: è sempre
difficile in questi casi dimostrare che è stato procurato un danno. Non credo tra l’altro
che né il London Stock Exchange né la Deutsche Boerse vogliano danneggiare Borsa
Italiana. La prospettiva però è diversa. Il punto è chiedersi se si sta facendo abbastanza
per sviluppare la Borsa Italiana, indipendentemente che ci sia la fusione con
Francoforte o meno.
Pensionline
La pensione integrativa
online di Genertellife.
Calcola
E si sta facendo abbastanza?
Alcune cose come il programma Elite sono state fatte bene. Su altre però si può fare di
più, come per l’Mts, qui quello che è stato fatto non basta. E’ necessario fare maggiore
leva sulle nostre competenze di reddito fisso, dove siamo imbattibili, siamo stati i primi
a lanciarlo e la Borsa Italiana ha tutte le chance per diventare leader in questo settore.
Così come Londra, nella logica della specializzazione delle competenze, è leader
sull’azionario e Francoforte sui derivati. Siamo tra l’altro in un momento favorevole per
lo sviluppo degli strumenti di reddito fisso. Con la Capital Market Union, che si prefigge
l’obbiettivo di sviluppare un’economia meno orientata alle banche e più agli strumenti
di mercato, tra cui i bond e le cartolarizzazioni, ci sono grandi possibilità di sviluppo.
Bisogna poi capire che la Borsa, per quanto società privata, è una entità che va oltre
questo. E l’Italia dovrebbe chiedere la partecipazione alla governance della società.
In questo scenario come si inserisce la Brexit?
Le complicazioni più specifiche legate alla Brexit sono di tipo normativo. Ora le regole
che su questo fronte regolano l’Inghilterra sono omogenee a quelle europee. E’ chiaro
che non fra tre mesi, ma fra uno o due anni gli inglesi potrebbero scegliere di fare scelte
diverse, con ripercussioni sulla concorrenza di mercato. Pensiamo alle regole sulle Ipo
sul collocamento dei bond. Questo è un tema da valutare. Allo stesso tempo la Brexit
accelera tutte le riflessioni fin qui fatte di tipo strategico, che si complicano
ulteriormente con la prospettiva della fusione con Francoforte: su cosa fare per la parte
di post trading, per le quotazioni, per la piattaforma informatica, dove mettere i server.
E’ d’accordo con l’ipotesi commissariamento avanzata da Gianluca Garbi?
La Brexit rappresenta forse l’ultimo treno con cui recuperare parte degli errori del
passato concentrandosi sulle domande fondamentali: su cosa possiamo puntare per
avere un ruolo? perché non abbiamo investitori istituzionali? La volatilità a cui abbiamo
assistito negli ultimi tempi non è positiva per il mercato ma la stabilizzazione la
possono dare solo gli investitori di lungo periodo, come i fondi pensione, che da noi
Codice abbonamento:
In che senso?
047661
Garbi ha ragione nel sostenere che il commissariamento è purtroppo l’unica via prevista
dall’ordinamento, non essendo stata prevista nel contratto la golden share. Ovviamente
auspichiamo che non si arrivi a tanto e che si possa trovare una soluzione condivisa,
che tuteli gli stakeholders italiani magari intervenendo sulla governance della holding.
In altre parole, credo che Brexit possa essere l’opportunità, l’ultima opportunità, di
aggiustare in corsa quello che non è stato fatto bene ai tempi della fusione con il
London Stock Exchange anche nel caso di una nuova fusione.
Data
09-07-2016
Pagina
Foglio
3 / 3
hanno un peso purtroppo trascurabile! Inoltre, con la Brexit si aprono opportunità in
termini di distribuzione di prodotti e di ricollocamento. Molte realtà che hanno sede a
Londra si troveranno senza passaporto europeo per distribuire i loro prodotti finanziari a
meno che non aprano un’altra sede locale in Europa.
Milano ha buone possibilità di essere appetibile?
Penso abbia sicuramente l’opportunità di giocarsi la partita. Il tema non riguarda le
grandi banche ma i gestori di fondi che dovranno ricollocarsi. Lasciarli andare in
Irlanda è un peccato. Per attirarli qui è però necessario creare un pacchetto accattivante,
fiscale e normativo. Ma il loro arrivo a Milano porterebbe di certo dinamicità sul
mercato. Basterebbe riportare in patria 50/100 manager senior italiani che sono emigrati
a Londra. Anche questo è un aspetto legato al tema del rientro dei cervelli in fuga da non
sottovalutare.
Su cosa deve puntare Milano?
Difficile che si ricollochino qui da noi i servizi di back office perché l’Italia costa troppo.
Piuttosto penso a servizi a maggiore valore aggiunto come la parte legata alla
distribuzione. Immagini quale impatto potrebbe avere sulle università, sul mondo dei
professionisti, degli avvocati. Siamo di fronte a un’occasione unica. Il Governo deve fare
uno sforzo eccezionale per non lasciarsela sfuggire. Anche perché stiamo parlando di
posti di lavoro qualificati per i nostri giovani.
Notizie Correlate
Tesoro: Brexit avrà effetti limitati per Italia
Dopo Brexit, a Berlino e Bruxelles diventeranno statisti?
Mercati nella tempesta: Brexit fa crollare sterlina e Borse
Borsa di Londra: ok azionisti inglesi a fusione con Francoforte
Brexit, la Borsa perde 1 miliardo al minuto
Brexit: vertice all'alba in Bank of England
Brexit: a Berlino vertice Merkel-Hollande-Renzi
Enav: privatizzazione slitta. Delrio: "Non c'è fretta"
La Scozia pronta a bloccare Brexit
Renzi: Brexit un errore, buon senso vincerà
TI POTREBBERO INTERESSARE ANCHE:
Sponsor
Sponsor
L''obesità addominale?
La Borsa vola
sull''accordo per le
Esiste un metodo che
banche: Boom di Banco può aiutare a perdere
Pop e Intesa
fino a 18 kg!
Sponsor
i risultati scioccanti
di un metodo
sperimentale per
imparare le lingue
straniere
Sponsor
Rimborsi Irpef dal 730: Ricco con soli 1000
Euro
quando arrivano e
come evitare i ritardi
Come sono diventato
milionario con 25000€
di entrate l''anno!
Banche, la Borsa
scommette sull''accordo
per le sofferenze
Codice abbonamento:
047661
La scoperta innovativa! Inps: con Jobs Act
Il cervello può assorbire mezzo milione di
il linguaggio come una contratti fissi in più
spugna!