France - Swisscanto
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Swisscanto Fondation de placement Swisscanto Fondation de placement Avant Rapport de gestion 2011/2012 Indicateurs au 30 juin 2012 Actif immobilisé Part de marché (CAFP en %) CHF 16,2 milliards 19,5 (n° 2 du marché) Nombre de groupes de placement 45 Institutions de prévoyance affiliées > 1200 Notre promesse • Nous proposons une gamme étendue et actuelle de solutions de placement conformes à la LPP. • Nos placements sont une garantie de compétence, de fiabilité et de qualité. • Nous réunissons les meilleures idées dans l‘intérêt de nos clients. • Les fondations de placement Swisscanto s‘engagent à tous points de vue à assurer une gestion d‘entreprise progressiste et respectueuse de l‘environnement. Les placements individuels rendent heureux. Concevoir et croître ensemble avec les fondations de placement Swisscanto. Toujours sur la voie du succès Les fondations de placement Swisscanto ont de nouveau étendu leur offre pendant l’exercice écoulé. Le lancement des groupes de placement indexés a permis de combler une brèche importante dans l’offre. Au 30 juin 2012, les fondations de placement géraient 16,2 milliards de CHF d’actifs immobilisés, ce qui représente un léger recul de 1,3% par rapport à l’exercice précédent. Avec une part de marché de 19,5%, les fondations de placement Swisscanto ont conservé de manière incontestée leur position de numéro deux parmi les fondations de placement de la CAFP. Ce succès est le résultat d’une stratégie commerciale et d’investissement robuste mise en œuvre de façon cohérente par les fondations de placement Swisscanto au cours de l’exercice précédent et qu’elles renforceront encore davantage à l’avenir. Évolution de la fortune (en milliards de CHF) 17,0 16,5 16,0 15,5 15,0 14,5 14,0 Répartition par groupes de placement (en %) 8,2 ■ Actions 27,0 ■ Emprunts 37,4 27,4 ■ Fortune mixtes ■ Immobilier Découvrez ici les données et les Informations actualisées sur les fondations de placement Swisscanto ou rendez-vous sur www.swisscanto.ch/fondationsdeplacement. 30.6.2012 31.12.2011 30.6.2011 31.12.2010 30.6.2010 31.12.2009 30.6.2009 31.12.2008 30.6.2008 31.12.2007 13,0 30.6.2007 13,5 Des avantages durables pour les clients La fondation de placement des banques cantonales suisses La fondation de placement Swisscanto a été fondée par les 24 banques cantonales suisses en 1973. Depuis presque 40 ans, la fondation de placement Swisscanto propose aux investisseurs privés et institutionnels des solutions de placements et de prévoyance à succès. Chaque banque cantonale est active principalement dans l’espace économique de son canton d’origine. La plupart d’entre elles y occupent la place de numéro un du marché. Les fondations de placement et les banques cantonales sont proches de leurs clients. Swisscanto et le développement durable Swisscanto a réalisé de façon précoce que la durabilité était bien plus qu’une tendance. En 1991 déjà, le premier groupe de placement combinant rendement et durabilité a été lancé. Aujourd’hui, Swisscanto compte parmi les leaders du marché dans le domaine des fonds d’investissement durables dans l’espace germanophone. La durabilité est aussi à la base de l’action entrepreneuriale de Swisscanto. En notre qualité de chef de file de la gestion d’actifs en Suisse, nous aspirons à une réussite durable conciliant la réalisation de nos objectifs économiques et notre responsabilité environnementale et sociale. En signant les principes de l’investissement responsable des Nations unies (United Nations Principles for Responsible Investment – UN PRI), Swisscanto s’engage à intégrer complètement les aspects de la durabilité dans tous les processus de placement. Nos clients peuvent nous faire confiance. Nous veillons sur leurs intérêts et leur fournissons la qualité promise. En fait également partie l’exercice actif et cohérent du droit de vote dans les entreprises dans lesquelles les fonds Swisscanto ont investi. Découvrez ici comment les fondations de placement Swisscanto s’engagent en matière de durabilité. Éditorial « Nos clients peuvent compter sur nous à tout moment. Nous veillons sur leurs intérêts et leur fournissons la qualité promise. » Thomas Keller, directeur « Nous respectons le temps précieux de nos clients, c’est pourquoi nous sommes là quand ils ont besoin de nous. » Dr Hans Furthmüller, président du conseil de fondation 4 Chère lectrice, cher lecteur, Divers événements ont marqué l’exercice passé pour les fondations de placement Swisscanto. Nous allons examiner plusieurs d’entre eux dans les pages suivantes. Les exemples montrent que la réussite des fondations de placement Swisscanto repose sur des bases solides et comporte de multiples facettes. Bien qu’elles soient variées, elles ont ceci en commun : toutes représentent un élément constitutif d’une base solide et toutes participent à la particularité des fondations de placement Swisscanto. Nous vous invitons à revenir brièvement avec nous sur l’exercice considéré tout au long des pages suivantes. Nous vous souhaitons une agréable lecture. Dr Hans Furthmüller Président du conseil de fondation Thomas Keller Directeur 5 Récapitulation de l’exercice 2011/2012 Élargissement de la gamme de produits Les fonds de placement utilisent votre voix Septembre 2011 Octobre 2011 Les fondations de placement Swisscanto ont élargi leur offre en lançant sept groupes de placement indexés : Swisscanto FP Obligations CHF Indexé, Swisscanto FP Obligations Emprunts étatiques EMU Indexé, Swisscanto FP Actions Suisse Indexé, Swisscanto FP Actions Europe Indexé, Swisscanto FP Japon Indexé, Swisscanto AST Avant Actions Etrangères Indexé, Swisscanto AST Avant Actions Amérique Indexé. L’objectif des groupes de placement indexés est de reproduire de la façon la plus exacte et la moins chère possible l’évolution de l’indice sous-jacent. Ils s’adres sent aux investisseurs qui souhaitent reproduire au meilleur coût la performance de l’indice de référence. Les fondations de placement Swisscanto investissent dans des actions et d’autres titres de participation de sociétés suisses ou étrangères par l’intermédiaire de fonds institutionnels de la société Swisscanto Asset Management SA. Dans le cadre de son mandat pour les fondations de placement Swisscanto, la société Swisscanto Asset Management SA exerce son droit de vote dans les assemblées d’actionnaires et de créanciers des sociétés où les fondations de placement ont investi. Découvrez ici les données et les faits actualisés sur les groupes de placement indexés ou rendez-vous sur www.fondationplacement.ch. L’exercice actif des droits des actionnaires lors des assemblées générales est de plus en plus considéré comme une norme de bonne gouvernance d’entreprise, notamment chez les investisseurs institutionnels. Par conséquent, Swisscanto ne se contente pas de publier les directives de vote reposant entre autres sur les principes de l’investissement responsable des Nations unies (UN PRI), mais, depuis octobre 2011, rend compte de façon transparente de son comportement de vote. Sur le site web de Swisscanto, les investisseurs intéressés peuvent utiliser un moteur de recherche leur permettant d’entrer les caractéristiques et les critères recherchés. Informations supplémentaires : www.swisscanto.ch (à propos de Swisscanto/Faits/Gouvernance) 6 Réforme structurelle Croissance continue de l’offre Janvier 2012 Mars 2012 Les fondations de placement sont renforcées dans le cadre de la réforme structurelle. Par ailleurs, le nouveau cadre légal reflète la proximité des fondations de placement et de la prévoyance professionnelle. Les fondations de placement représentent le cadre idéal pour répondre aux besoins en investissements spécifiques des organis mes de prévoyance et des investisseurs privés conformément au pilier 3a. Le Conseil des fondations de placement Swisscanto a donc décidé d'organiser l'entrée sur le marché des fondations de placement de façon encore plus autonome en appliquant diverses mesures. Il faut également trouver des solutions répondant aux besoins rendement/risque variés du secteur de la prévoyance privée. La fondation de placement Swisscanto complète la gamme à succès de produits de prévoyance du pilier 3a avec le nouveau groupe de placement LPP Dynamic 0-50. La pondération des différentes catégories de placement (actions, obligations et instruments du marché monétaire) varie selon l’environnement du marché. La part des actions est limitée à 50% maximum et la part des monnaies étrangères atteint 30% maximum. Consultez ici les dernières données et informa tions sur les groupes de placement LPP 3 ou rendez-vous sur http://products.swisscanto.com (Fondations de placement/Fortunes mixte) 7 Sommaire Swisscanto Fondation de placement Part I 11 Rapport de gestion 13 Performance Évolution du marché et politique de placement des groupes de placement Obligations 14 Actions Fortunes mixtes conformes à la LPP 30 Avec protection du capital 36 Groupe de placement durable 37 Immobilier suisse 38 40 Rapport financier et gouvernement d’entreprise Comptes de fortune et de résultats 40 Administration 62 Annexe Rapport de l’organe de révision 8 24 63 81 Sommaire Swisscanto Fondation de placement Avant Part II 83 Rapport de gestion Performance 85 Évolution du marché et politique de placement des groupes de placement Actions 86 Fortunes mixtes conformes à la LPP 89 Groupes de placement durables 91 Immobilier étranger 93 94 Rapport financier et gouvernement d’entreprise Comptes de fortune et de résultats Administration Annexe 94 100 Rapport de l’organe de révision 101 108 9 Les fondations de placement Swisscanto en bref • Placement collectif de capitaux pour les institutions de prévoyance suisses bénéficiant d’un statut fiscal privilégié et les titulaires d’un compte du pilier 3a • Fortune consolidée de CHF 16,2 milliards • 45 groupes de placement ont été contrôlés et consolidés • Plus de 1200 institutions de prévoyance affiliées • Gestion de fortune active et contrôle rigoureux du risque • Savoir-faire étendu en matière de placement, également accessible aux petites et moyennes institutions de prévoyance • Large diversification des investissements et répartition optimale des risques grâce au placement collectif des capitaux • Programmes d’épargne mobilière pour les titulaires d’un compte Épargne 3 ou d’un compte de libre passage (Swisscanto Fondation de placement) • En tant qu’organe suprême, le Conseil de fondation comprend quatre représentants de caisses de pension • Depuis le 1er janvier 2012, les Swisscanto Fondations de placement sont subordonnées à la Commission de haute surveillance de la prévoyance professionnelle Les cours quotidiens des parts Swisscanto peuvent être consultés sur Investdata (Telekurs), Reuters et Bloomberg avec le numéro de valeur. Ils sont également diffusés sur les sites Internet www.swisscanto.ch/fondationsdeplacement et www.cafp.ch. Vous trouverez d’autres informations à l’adresse www.swisscanto.ch/fondationsdeplacement. 10 Part I Rapport de gestion Swisscanto Fondation de placement 2011/2012 11 12 Performance Groupe de placement Indice de référence Cours en CHF (VNI) au 30.06.12 Performance en % au 30.06.12 2012 1 an 3 ans 5 ans Fortune en mio. CHF au 30.06.12 30.06.11 Page Obligations Obligations suisses Swiss Bond Index Domestic 129.75 1,65 Obligations suisses S Swiss Bond Index Domestic 100.90 0,90 6,75 94,46 Obligations CHF Indexé Swiss Bond Index Domestic 101.60 1,60 1,52 Obligations étrangères en CHF Swiss Bond Index Foreign 105.20 4,68 Obligations étrangères en CHF S Swiss Bond Index Foreign 103.15 3,15 Obligations étrangères en monnaies étrangères Indice synthétique 69.75 3,41 5,92 Obligations étrangères en monnaies étrangères couvertes Indice synthétique 107.30 3,77 Obligations étrangères en Indice synthétique monnaies étrangères non couvertes 99.30 4,03 102.45 2,45 3,65 16,06 21,13 27,81 17,03 3 374,84 318,96 3 604,66 14 15 15 417,13 16 1 268,25 1 441,86 17 5,77 243,38 144,19 18 13,03 178,78 158,68 18 79,51 6,65 6,87 17 Obligations étrangères en monnaies étrangères couvertes S Indice synthétique 136,37 19 Obligations Europe Top Indice synthétique 61.90 2,48 7,84 – 4,48 – 4,95 179,51 228,57 20 Obligations Europe Plus Merrill Lynch EMU Corp., Index 61.55 5,57 4,15 – 3,22 – 3,97 123,01 205,96 20 Obligations Emprunts Étatiques EMU Indexé Citigroup EMU Government Bond Index 100.40 0,40 0,50 21 Obligations Dollar Top Indice synthétique 66.40 3,51 20,62 8,23 8,00 54,49 59,27 22 Obligations Dollar Plus Merrill Lynch US Corp., 1–10 years 69.75 7,47 20,47 12,77 12,81 80,29 99,32 22 Obligations Yen JP Morgan Japan GBI TR 78.20 – 1,08 13,99 12,36 29,76 22,54 22,02 23 Convertibles International Indice synthétique 88.95 2,83 – 3,37 – 9,65 – 22,56 344,42 341,36 23 – 1,61 20,03 – 26,74 413,62 564,40 25 Actions Actions suisses SPI 364.60 5,10 Actions Suisse Indexé SPI 112.40 5,29 Actions suisses Small & Mid Caps SPI EXTRA 172.00 5,04 – 12,02 20,15 – 27,85 219,95 260,75 26 Actions étrangères WT MSCI World ex. Switzerland 211.30 7,89 6,58 17,49 – 34,05 15,76 13,80 27 Actions Europe MSCI Europe ex. Switzerland 224.35 4,81 – 6,27 2,75 – 46,74 203,68 311,24 Actions Europe Indexé MSCI Europe ex. Switzerland 112.70 3,39 Actions Asie/Pacifique MSCI AC Asia Pacific 116.95 6,22 Actions Japon Indexé MSCI Japan 105.75 4,24 10,11 25 0,70 – 0,34 – 0,09 – 36,37 61,04 28 28 75,33 0,45 29 29 Fortune mixtes conformes à la LPP LPP Portfolio 10 WT Indice synthétique 133.30 2,62 5,50 15,01 16,52 29,49 31,31 30 LPP 3 Portfolio 10 Indice synthétique 163.85 2,41 5,13 13,63 14,26 638,46 619,53 31 LPP Portfolio 25 WT Indice synthétique 121.30 3,37 4,52 15,30 5,99 54,23 58,58 31 LPP 3 Portfolio 25 Indice synthétique 148.20 3,13 4,07 13,87 4,11 622,72 650,03 32 LPP Portfolio 45 WT Indice synthétique 137.35 4,25 3,66 16,55 –4,63 36,99 37,35 32 LPP 3 Portfolio 45 Indice synthétique 163.15 3,95 3,13 14,81 –6,53 1 579,07 1 666,25 33 LPP 3 Index 45 Indice synthétique 101.85 4,14 4,89 LPP 3 Life Cycle 2015 pas d’indice de référence 109.45 3,06 4,14 15,03 –2,41 29,14 34 LPP 3 Life Cycle 2020 pas d’indice de référence 104.05 3,74 2,71 14,28 –7,02 27,59 27,28 34 LPP 3 Life Cycle 2025 pas d’indice de référence 104.50 3,88 3,01 14,58 –6,78 33,51 33,06 35 LPP 3 Dynamic 0-50 Pictet BVG 25 98.65 –1,35 pas d’indice de référence 103.75 – 0,19 0,58 5,01 Indice synthétique 120.05 2,39 – 2,64 5,08 5,78 16,30 40,29 27,24 33 0,77 35 Groupe de placement avec protection du capital LPP 3 Capital Protect 2014 11,94 14,70 36 – 13,70 685,03 744,63 37 28,02 4 332,96 4 281,17 39 Oeko LPP 3 Oeko 45 Immobilier Immeubles suisses Indice immobilier CAFP 157.31 3,01 Immobilien Schweiz S KGAST Immo-Index 102.74 2,74 440,81 39 13 Groupes de placement en obligations suisses Évolution du marché Malgré les tendances récessives en Europe, notamment en 2012, l’économie suisse a réussi à se maintenir. Même l’euro faible, qui est fixé à CHF 1.20 suite à la mise en place du cours plancher par la BNS, a à peine pénalisé les entreprises. Les chiffres du chômage, qui ont d’abord connu une hausse saisonnière au cours de l’exercice considéré avant de chuter de façon continue, en sont également la preuve. Au 30 juin 2012, le taux atteignait 2,7%, ce qui correspond à une augmentation de 0,1% par rapport à l’exercice pré cédent. Tout au long de l’exercice, la BNS a maintenu le rendement cible du Libor inchangé à 0%. En raison du plancher établi pour le franc suisse par rapport à l’euro, la SNB a dû acheter des euros en grande quantité. En fin d’exercice, les réserves monétaires atteignaient CHF 365 milliards. L’afflux de fonds étrangers était également visible sur les marchés obligataires. La demande en obligations de la Confédération était tellement importante que les emprunts d’État sur 10 ans ne rapportaient plus que 0,5%. Pour les obligations avec une échéance maximale de 5 ans, les rendements étaient même négatifs. Au cours du 2e semestre 2011, les ob ligations d’entreprises étaient en mauvaise posture : elles perdaient constamment de la valeur car les primes de risque de crédit avaient fortement augmenté. Fin juin 2012, la plupart des débiteurs avaient néanmoins réussi à redresser la barre. Cependant, la crise européenne n’a pas épargné les entreprises. Beaucoup ont dû subir une dégradation de leur notation, notamment dans le segment international. Dans le segment intérieur, les pouvoirs publics ont été peu présents sur le marché des capitaux. C’est pourquoi davantage de lettres de gage ont été vendues sur le marché et ont dû payer des majorations du risque de crédit plus élevées. Les emprunts d’État sont devenus meilleur marché par rapport à la courbe des swaps. Politique de placement Notre approche de placement se concentre sur les risques de crédit et nous cherchons à obtenir une valeur ajoutée via une sélection optimale de débiteurs individuels, de secteurs et d’échéances. La duration était majoritairement plus courte que celle de l’indice de référence. Les taux d’intérêt en baisse ont ainsi entraîné une sous-performance. La surpondération dans les obligations d’entreprise a eu des conséquences très négatives jusqu’à fin 2011. Au cours du 1er semestre 2012, ce secteur a néanmoins enregistré de meilleurs rendements. La répartition de la notation n’a subi aucune modification majeure. Les nombreuses dégradations 14 Obligations suisses Chiffres clés N° de valeur 287585 Alpha de Jensen annuel 0,45 Bêta 0,89 Corrélation 0,97 Volatilité annuelle 2,40% Ratio de Sharpe annuel 2,01 Marge d’erreur annuelle 0,67% Ratio d’information annuel – 0,14 Rendement à l’échéance 0,01 Duration modifiée 6,56 Évolution du cours/performance (en %) 135 130 125 120 115 110 105 100 12.07 6.08 12.08 Portefeuille 6.09 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 Indice de référence (synthétique) Structure des échéances (en %) Groupe de placement 0–3 ans 18,50 3–5 ans 14,60 5–7 ans 15,80 7–10 ans 25,30 plus de 10 ans 25,80 Qualité des débiteurs (en %) Groupe de placement AAA 47,10 AA 19,80 A 26,90 BBB Les 5 principaux débiteurs (en %) 6,20 Groupe de placement Centrale des lettres de gage des banques cantonales suisses 12,97 Banque des lettres de gage d’établissements suisses de crédit hypothécaire 12,70 Switzerland Government Bond 9,29 City of Zurich Switzerland 3,56 Swisscom 3,03 ont sensiblement modifié les caractéristiques de l’indice de référence et notre sous-pondération a diminué. La courbe des taux d’intérêt sur une échéance de 15 ans est plate et le risque n’est pas assez compensé. C’est pourquoi nous conservons notre sous-pondération dans ce domaine. Les nouvelles émissions sont relativement chères et nous n’y participons actuellement que de manière très sélective. Obligations suisses S Obligations CHF Indexé Chiffres clés Chiffres clés N° de valeur 14839041 N° de valeur 13255615 Évolution du cours/performance (en %) Évolution du cours/performance (en %) 101,5 101,5 101,0 101,0 100,5 100,5 100,0 100,0 99,5 1.12 Portefeuille 2.12 3.12 4.12 5.12 6.12 99,5 Structure des échéances (en %) 2.12 Portefeuille Indice de référence (synthétique) Groupe de placement 3.12 4.12 5.12 6.12 Indice de référence (synthétique) Structure des échéances (en %) Groupe de placement 0–3 ans 18,50 0–3 ans 16,10 3–5 ans 14,60 3–5 ans 28,80 5–7 ans 15,80 5–7 ans 22,30 7–10 ans 25,30 7–10 ans 16,80 plus de 10 ans 25,80 plus de 10 ans 16,00 Bonität (in %) Groupe de placement Bonität (in %) Groupe de placement AAA 47,10 AAA 50,90 AA 19,80 AA 21,40 A 26,90 A 19,40 BBB Les 5 principaux débiteurs (en %) 6,20 Groupe de placement BBB Les 5 principaux débiteurs (en %) 8,30 Groupe de placement Centrale des lettres de gage des banques cantonales suisses 12,97 Swiss 4 02/11/23 Banque des lettres de gage d’établissements suisses de crédit hypothécaire 12,70 Swiss 2 05/25/22 1,87 Swiss 3 1/2 04/08/33 1,49 Swiss 4 04/08/28 1,48 Renten 2 5/8 07/07/16 EmTn 1,42 Switzerland Government Bond 9,29 City of Zurich Switzerland 3,56 Swisscom 3,03 2,23 15 Groupes de placement en obligations étrangères Évolution du marché Les conséquences de la crise financière ont continué à dominer les marchés obligataires au cours de l’exercice 2011/2012. Les États-Unis et le Royaume-Uni ont cherché à soutenir une reprise économique hésitante en appliquant une politique monétaire non conventionnelle. Dans le même temps, l’Europe luttait contre la défaillance de sa périphérie et l’effondrement de l’euro. En raison de ces grands défis économiques, les taux d’intérêt sont restés bas et la pente des courbes ne s’est pas accentuée. Les rendements des emprunts fédéraux allemands, des bons du trésor américains et des emprunts d’État japonais ont atteint des niveaux historiquement bas. Par rapport aux emprunts protégés contre l’inflation, les rendements réels se sont également installés à des niveaux négatifs pour les échéances plus longues. En matière de crédit, nous avons observé un découplage de l’Europe par rapport aux États-Unis. Les débiteurs américains et les obligations d’entreprise disposant d’une bonne qualité de crédit se sont très bien comportés. Les emprunts d’État de la périphérie européenne ont continué de perdre de la valeur, malgré une phase provisoire de vigueur au premier trimestre 2012. Politique de placement La pondération des unions monétaires et la répartition entre emprunts d’État et d’entreprises sont déterminées dans le groupe de placement. Notre approche de placement se concentre sur les risques de crédit et nous cherchons à obtenir une valeur ajoutée en opérant une sélection optimale de débiteurs individuels, de secteurs et d’échéances. En ce qui concerne les emprunts d’État européens, nous avons fortement sous-pondéré les pays à problèmes au cours de l’exercice considéré. Nous avons mis l’accent sur la qualité également dans les marchés secondaires et pour le yen. Sur le marché américain, nous restons sous-pondérés dans les obligations d’État pour des raisons de diversification. En revanche, nous avons recherché des risques de crédit ciblés pour les obligations d’entreprise, mais nous sommes revenus à plus de prudence vers la fin de l’exercice. Dans l’ensemble, nous avons conservé une duration proche de l’indice de référence. 16 Obligations étrangères en CHF Chiffres clés N° de valeur 287584 Alpha de Jensen annuel 0,3 Bêta 1,25 Corrélation 0,91 Volatilité annuelle 3,49% Ratio de Sharpe annuel 1,8 Marge d’erreur annuelle 1,60% Ratio d’information annuel 0,93 Rendement à l’échéance 1,84% Duration modifiée 4,6 Évolution du cours/performance (en %) 125 120 115 110 105 100 95 90 85 12.07 6.08 12.08 Portefeuille 6.09 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 Indice de référence (synthétique) Structure des échéances (en %) Groupe de placement 0–3 ans 17,70 3–5 ans 35,00 5–7 ans 22,00 7–10 ans 20,90 plus de 10 ans Qualité des débiteurs (en %) 4,40 Groupe de placement AAA 29,20 AA 22,00 A 28,70 BBB 20,10 Les 5 principaux débiteurs (en %) Groupe de placement Poland 2,91 Dexia 2,82 General Electric 2,74 Bank Nederlandse Gemeenten 2,74 Banque de contrôle autrichienne 2,72 Obligations étrangères en CHF S Obligations étrangères en monnaies étrangères Chiffres clés Chiffres clés N° de valeur 14839043 N° de valeur 287586 Alpha de Jensen annuel 1,32 Bêta 0,98 Corrélation 0,97 Volatilité annuelle 4,92% Ratio de Sharpe annuel 0,4 Marge d’erreur annuelle 1,17% Ratio d’information annuel 1,11 Rendement à l’échéance 2,74% Duration modifiée 5,7 Évolution du cours/performance (en %) Évolution du cours/performance (en %) 103,5 103,0 102,5 102,0 101,5 101,0 100,5 100,0 110 105 100 95 90 1.12 Portefeuille 2.12 3.12 4.12 5.12 6.12 12.07 Indice de référence (synthétique) Structure des échéances (en %) 6.08 12.08 Portefeuille Groupe de placement 6.09 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 Indice de référence (synthétique) Structure des échéances (en %) Groupe de placement 0–3 ans 17,70 0–3 ans 17,50 3–5 ans 35,00 3–5 ans 29,90 5–7 ans 22,00 5–7 ans 13,99 7–10 ans 20,90 7–10 ans 16,70 plus de 10 ans 22,00 plus de 10 ans Qualité des débiteurs (en %) 4,40 Groupe de placement Qualité des débiteurs (en %) Groupe de placement AAA 29,20 AAA 42,20 AA 22,00 AA 18,60 A 28,70 A 15,10 BBB 20,10 BBB 20,90 BB 3,40 Les 5 principaux débiteurs (en %) Groupe de placement Répartition monétaire (en %) Groupe de placement Poland 2,91 CHF 57 Dexia 2,82 EUR 41,40 General Electric 2,74 Autres Bank Nederlandse Gemeenten 2,74 Banque de contrôle autrichienne 2,72 Les 5 principaux débiteurs (en %) Federal Republic of Germany 1,00 Groupe de placement 4,34 United States of America 3,90 KFW 3,58 European Investment Bank 3,14 United Kingdom Gilt 2,59 17 Obligations étrangères en monnaies étrangères couvertes Obligations étrangères en monnaies étrangères non couvertes Chiffres clés Chiffres clés N° de valeur 11177570 Alpha de Jensen annuel – 0,23 N° de valeur 0,49 0,94 Bêta 0,92 Bêta Corrélation 0,92 Corrélation Volatilité annuelle 3,28% Ratio de Sharpe annuel 1,69 Marge d’erreur annuelle 11749334 Alpha de Jensen annuel 1 Volatilité annuelle 11,14% Ratio de Sharpe annuel 1,11 1,28% Marge d’erreur annuelle Ratio d’information annuel – 0,56 Ratio d’information annuel – 0,20 Rendement à l’échéance 2,79% Rendement à l’échéance 2,78% Duration modifiée 5,55 Évolution du cours/performance (en %) Duration modifiée 110 105 100 106 95 104 90 102 85 6.10 10.10 Portefeuille 2.11 6.11 10.11 2.12 6.12 80 12.10 Indice de référence (synthétique) Structure des échéances (en %) 5,58 Évolution du cours/performance (en %) 108 100 1,17% 2.11 Portefeuille Groupe de placement 4.11 6.11 8.11 10.11 12.11 2.12 4.12 6.12 Indice de référence (synthétique) Structure des échéances (en %) Groupe de placement 0–3 ans 17,10 0–3 ans 17,20 3–5 ans 30,10 3–5 ans 30,00 5–7 ans 14,30 5–7 ans 14,20 7–10 ans 16,90 7–10 ans 16,80 10–30 ans 21,70 10–30 ans 21,80 Qualité des débiteurs (en %) Groupe de placement Qualité des débiteurs (en %) Groupe de placement AAA 40,70 AAA 41,20 AA 17,80 AA 18,00 A 15,70 A 15,50 BBB 22,20 BBB 21,70 Autres Les 5 principaux débiteurs (en %) 3,60 Groupe de placement Autres Les 5 principaux débiteurs (en %) 3,50 Groupe de placement République fédérale d’Allemagne 4,59 République fédérale d’Allemagne United States Treasury Note/Bond 3,83 United States Treasury Note/Bond 3,92 KFW 3,31 KFW 3,39 European Investment Bank 2,92 European Investment Bank 2,97 United Kingdom Gilt 2,39 United Kingdom Gilt 2,50 18 4,45 Obligations étrangères en monnaies étrangères couvertes S Chiffres clés N° de valeur 14839187 Évolution du cours/performance (en %) 103 102 101 100 1.12 Portefeuille 2.12 3.12 4.12 5.12 6.12 Indice de référence (synthétique) Structure des échéances (en %) Groupe de placement 0–3 ans 17,10 3–5 ans 30,10 5–7 ans 14,30 7–10 ans 16,90 10–30 ans 21,70 Qualité des débiteurs (en %) AAA Groupe de placement 40,70 AA 17,80 A 15,70 BBB 22,20 Autres Les 5 principaux débiteurs (en %) 3,60 Groupe de placement République fédérale d’Allemagne 4,59 United States Treasury Note/Bond 3,83 KFW 3,31 European Investment Bank 2,92 United Kingdom Gilt 2,39 19 Groupes de placement en obligations Europe Obligations Europe Top Obligations Europe Plus Chiffres clés Chiffres clés N° de valeur 511136 N° de valeur 947743 Alpha de Jensen annuel 2,18 Alpha de Jensen annuel 0,48 Bêta 0,87 Bêta 1,05 Corrélation 0,98 Corrélation Volatilité annuelle 0,98 9,75% Volatilité annuelle Ratio de Sharpe annuel – 0,17 Ratio de Sharpe annuel – 0,12 Marge d’erreur annuelle 2,54% Marge d’erreur annuelle 2,15% Ratio d’information annuel 1,09 Rendement à l’échéance 2,08% Duration modifiée 6,76 Évolution du cours/performance (en %) Ratio d’information annuel 0,19 Rendement à l’échéance 4,49% Duration modifiée 4 Évolution du cours/performance (en %) 105 110 100 105 95 100 90 95 85 90 80 75 10,12% 12.07 6.08 12.08 Portefeuille 6.09 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 85 12.07 Structure des échéances (en %) 6.08 12.08 Portefeuille Indice de référence (synthétique) Groupe de placement 6.09 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 Indice de référence (synthétique) Structure des échéances (en %) Groupe de placement 0–3 ans 10,20 0–3 ans 13,40 3–5 ans 28,20 3–5 ans 31,30 5–7 ans 9,50 5–7 ans 21,20 7–10 ans 29,10 7–10 ans 14,60 plus de 10 ans 23,00 plus de 10 ans 19,50 Qualité des débiteurs (en %) Groupe de placement Qualité des débiteurs (en %) AAA 77,10 AAA AA 19,90 AA A Répartition monétaire (en %) EUR Autres Les 5 principaux débiteurs (en %) Federal Republic of Germany 3,00 Groupe de placement 100,00 0,00 Groupe de placement 17,20 Groupe de placement 10,10 3,80 A 28,00 BBB 49,30 BB 8,90 Répartition monétaire (en %) EUR Autres Les 5 principaux débiteurs (en %) Groupe de placement 100,00 0,00 Groupe de placement Federal Republic of Germany 7,10 2,13 France Govt Bond 8,99 Netherlands French Treasury Note 8,12 Standard Chartered Bank 1,92 Netherlands 7,02 Metropolitan Life Global Funding 1,65 Belgium 5,97 Hutchison Whampoa Finance 1,50 20 Obligations Emprunts Étatiques EMU Indexé Chiffres clés N° de valeur 13255616 Évolution du cours/performance (en %) 101,0 100,5 100,0 99,5 99,0 2.12 Portefeuille 3.12 4.12 5.12 6.12 Indice de référence (synthétique) Structure des échéances (en %) Groupe de placement 0–3 ans 29,90 3–5 ans 12,00 5–7 ans 9,80 7–10 ans 13,10 plus de 10 ans 35,20 Qualité des débiteurs (en %) Groupe de placement AAA 52,20 AA 14,60 BBB 31,50 BB 1,70 Répartition monétaire (en %) EUR Autres Les 5 principaux débiteurs (en %) FRTR 8 1/2 04/25/23 Groupe de placement 100,00 0,00 Groupe de placement 8,40 BTPS 3 04/15/15 6,17 France 4,25% 07–25.10.17 OAT 5,37 SPGB 3.3 10/31/14 5,07 Germany 4,75% 98–04.07.28 4,81 21 Groupes de placement en obligations d’outre-mer Obligations Dollar Top Obligations Dollar Plus Chiffres clés Chiffres clés N° de valeur 511138 Alpha de Jensen annuel 0,5 Bêta 0,96 Corrélation 1 Volatilité annuelle 14,61% Ratio de Sharpe annuel 0,17 Marge d’erreur annuelle 1,47% Ratio d’information annuel 0,28 Rendement à l’échéance 1,84% Duration modifiée 5,96 N° de valeur 947744 Alpha de Jensen annuel 0,11 Bêta 0,93 Corrélation 0,99 Volatilité annuelle 11,75% Ratio de Sharpe annuel 0,33 Marge d’erreur annuelle 1,98% Ratio d’information annuel – 0,08 Rendement à l’échéance 3,88% Duration modifiée 4,5 Évolution du cours/performance (en %) Évolution du cours/performance (en %) 120 125 110 115 100 105 90 95 80 12.07 6.08 12.08 Portefeuille 6.09 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 85 12.07 Structure des échéances (en %) 6.08 12.08 Portefeuille Indice de référence (synthétique) Groupe de placement 6.09 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 Indice de référence (synthétique) Structure des échéances (en %) Anlagegruppe 0–3 ans 19,60 0–3 ans 3–5 ans 41,60 3–5 ans 15,20 31,90 5–7 ans 7,00 5–7 ans 22,70 7–10 ans 15,60 7–10 ans 18,20 plus de 10 ans 16,30 plus de 10 ans 12,10 Qualité des débiteurs (en %) Groupe de placement Qualité des débiteurs (en %) AAA 52,30 AAA AA 42,70 AA A Répartition monétaire (en %) USD Autres Les 5 principaux débiteurs (en %) United States of America 5,00 Groupe de placement 100,00 0,00 Groupe de placement 23,76 Groupe de placement 1,0 7,8 A 35,7 BBB 49,3 BB 6,2 Répartition monétaire (en %) USD Autres Les 5 principaux débiteurs (en %) Standard Chartered PLC Groupe de placement 100,00 0,0 Groupe de placement 1,77 KFW 4,27 Bear Stearns 1,62 Province of Ontario, Canada 3,55 MDC-GMTN 1,54 Finland Government 3,23 DNB Bank 1,53 Banque de contrôle autrichienne 2,92 United States Treasury Note 1,51 22 Obligations Yen Convertibles International Chiffres clés Chiffres clés N° de valeur 511147 N° de valeur 1131586 Alpha de Jensen annuel 1,17 Alpha de Jensen annuel Bêta 1,01 Bêta 0,95 Corrélation 0,99 Corrélation 0,97 Volatilité annuelle 15,62% Ratio de Sharpe annuel 0,24 Marge d’erreur annuelle 1,79% Ratio d’information annuel 0,67 Rendement à l’échéance – 3,87 Volatilité annuelle 10,26% Ratio de Sharpe annuel – 0,34 Marge d’erreur annuelle 2,67% Ratio d’information annuel – 1,45 1,01% Duration modifiée 4,95 Évolution du cours/performance (en %) Évolution du cours/performance (en %) 145 105 135 95 125 85 115 75 105 95 12.07 6.08 12.08 Portefeuille 6.09 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 65 12.07 Indice de référence (JP Morgan Japan GBI TR) Structure des échéances (en %) 6.08 12.08 Portefeuille Groupe de placement 6.09 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 Indice de référence (synthétique) Répartition monétaire (en %) Groupe de placement 0–3 ans 37,40 EUR 50,4 3–5 ans 31,20 USD 33,1 5–7 ans 0,60 JPY 13,9 7–10 ans 4,50 Autres plus de 10 ans Qualité des débiteurs (en %) Groupe de placement AAA 49,70 AA 43,30 A Les 5 principaux débiteurs (en %) 2,7 26,30 7,10 Groupe de placement European Investment Bank 10,45 KFW 10,44 Development Bank of Japan 7,94 Asian Development Bank 7,47 Nordic Investment Bank 7,43 Écarts par rapport à l’indice de référence, pondéré par le delta (en %) Groupe de placement Indice de référence Finance 32,60 28,55 Matériaux 15,60 11,37 Industrie 14,40 10,63 Énergie 3,10 10,26 Télécommunications 0,00 9,62 Biens de consommation de base 9,70 7,84 Biens de consommation discrétionnaires 7,90 7,30 Technologie Autres Sensibilité aux actions (delta) 10,50 7,17 6,20 7,26 Groupe de placement Indice de référence USA 0,56 0,51 Europe 0,40 0,42 Japon 0,55 0,47 Total 0,46 0,45 Les 5 principaux débiteurs (en %) KFW Groupe de placement 4,80 AXA SA 4,67 Unibail-Rodamco SE 4,52 Südzucker International Finance BV 4,43 ArcelorMittal 4,22 23 Groupes de placement en actions suisses Évolution du marché L’évolution, très minime, du cours de l’indice Swiss Performance Index SPI entre le début et la fin de la période considérée, ne peut illustrer à quel point le marché des actions suisse est frappé par la crise de la dette européenne. Selon les informations, la bourse suisse a connu de fortes hausses et même de fortes baisses à l’instar des autres places boursières européennes. Au tout début de la période concernée, le marché a ainsi enregistré des pertes considérables, supérieures à 22%. Craignant les effets négatifs d’une rétro action entre la dette publique, les problèmes des banques et la faiblesse de la croissance européenne en Europe, les marchés sont passés par moments par des phases de panique. À partir de la mi-août, presque toutes les mesures annoncées pour soi-disant résoudre la crise de la dette ont entraîné une hausse des cours. À cela s’ajoutaient toujours les résultats en majorité solides des entreprises. Cependant, il fallait à chaque fois abandonner de nouveau une partie des plus-values sous l’influence d’informations négatives sur la crise de la dette. À la mi-mars, le marché des actions suisse a quand même pu atteindre un niveau record sur la période (+2,3% par rapport au début de la période), pour perdre ensuite jusqu’à 8% dans l’intervalle. Finalement, l’ensemble du marché a terminé la période considérée sur une baisse de 0,9% par rapport au SPI. Politique de placement La surpondération initiale dans les valeurs à grande capitalisation a été réduite progressivement à une légère souspondération au cours de la période considérée. Ainsi, la pondération dans les valeurs plutôt défensives telles que Nestlé, Syngenta, SGS, Givaudan, Novartis et Swisscom a notamment été réduite. Ces titres avaient en partie nettement surperformé l’ensemble du marché dans un contexte marqué par l’incertitude. Cependant, nous avons également réduit nos positions dans Holcim et Adecco, qui ont fortement souffert du fléchissement de la croissance économique mondiale. Dans des cas isolés, nous avons renforcé nos engagements dans les « Large Caps », par exemple dans Roche, Swiss Re et Zurich, mais aussi dans Credit Suisse et UBS. Selon nous, ces deux derniers ont souffert de manière injustifiée du mauvais traitement infligé aux banques de la zone euro. Parmi les sociétés suisses à grande capitalisation, les valeurs défensives telles que Roche, Syngenta, SGS, Nestlé, Novartis, Givaudan et Swisscom ainsi que les deux com pagnies d’assurance Swiss Re et Zurich ont enregistré des rendements globaux de 5% et plus, alors que Credit Suisse, UBS, ABB, Transocean et Adecco ont subi des pertes à deux chiffres. Comme d’habitude, les valeurs secondaires figuraient en haut (AMS, +54,5%) et tout en bas (Petroplus, faillite et radiation de la cote) du tableau des cours. Dans l’ensemble, le segment des valeurs secondaires est resté clairement en retrait par rapport à l’ensemble du marché, avec une baisse de 11,3%. Dans le domaine industriel, nous avons augmenté notre pondération dans les « services financiers diversifiés », les « biens d’investissement » et les « assurances », et diminué notre pondération dans les « produits alimentaires » (Nestlé, Lindt & Sprüngli), les « matières premières » et les « services aux entreprises ». 24 La majeure partie du revenu tiré de la réduction de la surpondération dans les titres à grande capitalisation a été investi dans une sélection de valeurs secondaires, telles que Lonza, Nobel Biocare, Flughafen Zürich, Swiss Life, OC Oerlikon, Basilea, Bucher, Aryzta, GAM Holding, Huber & Suhner, Sonova, Barry Callebaut, Acino, Partners Group et Kuoni. Actions suisses Actions Suisse Indexé Chiffres clés Chiffres clés N° de valeur 287587 Alpha de Jensen annuel N° de valeur 13255607 – 0,32 Bêta 1,02 Corrélation 1 Volatilité annuelle 12,37% Ratio de Sharpe annuel 0,48 Marge d’erreur annuelle 0,63% Ratio d’information annuel – 0,34 Évolution du cours/performance (en %) Évolution du cours/performance (en %) 100 115 90 110 80 105 70 100 60 50 12.07 6.08 12.08 Portefeuille 6.09 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 95 Indice de référence (Swiss Performance Index TR) 10.11 11.11 12.11 Portefeuille 1.12 2.12 3.12 4.12 5.12 6.12 Indice de référence (Swiss Performance Index TR) Groupe de placement Indice de référence Santé 32,50 31,17 Santé 31,20 Biens de consommation de base 22,40 23,00 Biens de consommation de base 23,00 Répartition sectorielle (en %) Répartition sectorielle (en %) Groupe de placement Finance 18,10 18,18 Finance 18,20 Industrie 10,30 10,38 Industrie 10,40 Matériaux 6,70 6,93 Matériaux 6,90 Biens de consommation discrétionnaires 5,60 5,69 Biens de consommation discrétionnaires 5,70 Autres 4,60 Énergie 2,90 2,81 Télécommunications 0,80 1,00 Technologie 0,70 0,71 Les 5 principales positions en actions (en %) Groupe de placement Les 5 principales positions en actions (en %) Groupe de placement Nestlé SA-Reg 20,70 Nestlé SA-Reg 20,63 Novartis AG-Reg 16,09 Novartis AG-Reg 15,24 Roche Holding AG-Ge 13,51 Roche Holding AG-Ge 12,70 UBS AG-Reg 4,82 UBS AG-Reg 4,38 ABB Ltd-Reg 4,33 ABB Ltd-Reg 3,95 25 Actions suisses Small & Mid Caps Chiffres clés N° de valeur 1890843 Alpha de Jensen annuel 0,06 Bêta 1,08 Corrélation 1 Volatilité annuelle 14,54% Ratio de Sharpe annuel 0,41 Marge d’erreur annuelle 1,61% Ratio d’information annuel 0,3 Évolution du cours/performance (en %) 100 90 80 70 60 50 40 12.07 6.08 12.08 Portefeuille 6.09 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 Indice de référence (synthétique) Groupe de placement Indice de référence Finance 27,60 30,57 Industrie 27,50 25,23 Santé 10,70 11,20 Biens de consommation de base 11,50 10,88 Biens de consommation discrétionnaires 8,60 8,64 Matériaux 8,20 7,63 Technologie 5,50 4,86 Répartition sectorielle (en %) Énergie 0,00 0,01 Autres 0,40 0,00 Les 5 principales positions en actions (en %) Groupe de placement Kuehne & Nagel Intl AG-Reg 4,07 Sonova Holding AG-Reg 3,67 Aryzta AG 3,67 Swiss Prime Site-Reg 3,63 Schindler Holding-Part Cert 3,50 26 Groupe de placement en actions étrangères Vue d’ensemble du marché Au cours de l’exercice considéré, les marchés ont été prin cipalement secoués par des problèmes bien connus tels que la crise de la dette en Europe, le flirt de la Grèce avec la faillite, les mesures d’austérité des pays de la zone euro et l’aide au secteur financier. L’aversion au risque des in vestisseurs a été dans l’ensemble très élevée, en particulier jusqu’à la fin de l’automne 2011, quand aucune solution n’avait encore été proposée pour combattre la crise de la dette. Une série de sommets extraordinaires de l’UE a abouti à un catalogue de mesures destinées à apaiser les marchés. L’intervention de la BCE a permis d’éviter une escalade de la crise de la dette européenne. Les marchés ont réagi de manière positive aux interventions de la BCE et les investisseurs ont espéré que la question de la dette ne soit plus aussi brûlante. Mais les bonnes nouvelles ont vite laissé place au désenchantement. Les résultats électoraux de début mai 2012 en Grèce ont montré qu’une part importante de la population grecque remettait profondément en cause les mesures d’économies convenues jusqu’à présent et les obligations de remboursement de ce pays surendetté. La crise immobilière en Espagne et la crise bancaire qui lui est étroitement liée ont également renforcé l’inquiétude des investisseurs. Compte tenu de ces éléments, les marchés des actions sont restés volatils. Seuls les résultats trimes triels redevenus positifs des entreprises ont eu un effet encourageant. En règle générale, les entreprises traditionnelles avec des bilans stables et une gamme de produits bien au point ont connu une année moins volatile que les sociétés à petite capitalisation. Politique de placement La plupart des marchés d’actions sont actuellement jugés attrayants en raison de la situation économique mondiale qui demeure incertaine. À cela s’ajoute le fait que les bénéfices des entreprises devraient continuer à croître cette année encore. Cela s’avère remarquable dans ce contexte économique difficile et les entreprises prouvent ainsi leur capacité à adapter efficacement leur structure de coûts. Globalement, nous nous attendons à une amélioration lente de la situation économique mondiale et continuons à privilégier les groupes industriels offrant une stabilité des bénéfices supérieure à la moyenne et une valorisation attrayante. Nous pensons que de nombreuses entreprises continueront d’appliquer une politique généreuse en matière de dividen des, ce qui soutiendra le marché des actions. Actions étrangères WT Chiffres clés N° de valeur 2832730 Alpha de Jensen annuel – 0,41 Bêta 1 Corrélation 0,99 Volatilité annuelle 14,26% Ratio de Sharpe annuel 0,36 Marge d’erreur annuelle 1,45% Ratio d’information annuel – 0,28 Évolution du cours/performance (en %) 100 90 80 70 60 50 40 12.07 6.08 12.08 Portefeuille 6.09 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 Indice de référence (synthétique) Groupe de placement Indice de référence Finance 14,90 18,63 Technologie 14,20 13,09 Biens de consommation discrétionnaires 10,40 11,01 Industrie 11,10 10,99 Énergie 11,00 10,90 Biens de consommation de base 11,70 10,51 Santé Répartition sectorielle (en %) 12,10 9,89 Matériaux 6,00 6,75 Télécommunications 3,50 4,32 Autres 5,10 0,00 Groupe de placement Indice de référence Répartition par pays (en %) Étatis-Unis 63,60 55,26 Grande-Bretagne 7,30 9,47 Japon 9,00 9,21 Canada 2,80 5,02 France 1,30 3,70 Australie 0,50 3,68 Allemagne 2,90 3,36 Pays-Bas 3,10 1,67 Italie 0,60 0,88 Autres 8,90 7,75 Les 5 principales positions en actions (en %) Apple Inc. Groupe de placement 2,74 Exxon Mobil Corp. 2,13 Royal Dutch Shell PLC-A SHS 1,60 Chevron Corp. 1,35 AT&T Inc. 1,33 27 Groupes de placement en actions Europe Actions Europe Actions Europe Indexé Chiffres clés Chiffres clés N° de valeur 351193 Alpha de Jensen annuel N° de valeur 13255608 0,05 Bêta 1,02 Corrélation 0,99 Volatilité annuelle 18,92% Ratio de Sharpe annuel 0,04 Marge d’erreur annuelle 1,98% Ratio d’information annuel 0,03 Évolution du cours/performance (en %) Évolution du cours/performance (en %) 110 120 90 115 70 110 50 105 30 12.07 6.08 12.08 Portefeuille 6.09 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 100 Indice de référence (synthétique) 10.11 11.11 12.11 Portefeuille 1.12 2.12 3.12 4.12 5.12 6.12 Indice de référence (synthétique) Groupe de placement Indice de référence Groupe de placement Indice de référence Finance 19,60 18,45 Finance Biens de consommation de base 10,80 13,35 Biens de consommation de base 15,00 Énergie 13,00 13,19 Santé 12,40 Industrie 10,10 10,92 Énergie 11,80 9,40 9,74 Industrie 10,80 8,80 9,37 Matériaux 9,30 10,30 9,08 Biens de consommation discrétionnaires 8,50 Autres Répartition sectorielle (en %) Matériaux Santé Biens de consommation discrétionnaires Télécommunications 5,90 7,33 Technologie 5,00 3,28 Autres 7,10 0,00 Groupe de placement Indice de référence Répartition par pays (en %) Répartition sectorielle (en %) Répartition par pays (en %) 18,30 13,90 Groupe de placement Indice de référence Grande Bretagne 43,70 39,89 Grande Bretagne 32,10 France 11,50 15,80 France 13,80 Allemagne 14,60 14,36 Suisse 13,50 Pays-Bas 6,50 6,72 Allemagne 12,20 Suède 3,20 5,52 Pays-Bas 7,60 Espagne 3,30 4,87 Suède 4,80 Italie 1,50 3,76 Espagne Belgique 3,50 2,02 Autres 1,50 1,30 10,70 5,76 Finlande Autres Les 5 principales positions en actions (en %) Groupe de placement Les 5 principales positions en actions (en %) 4,20 11,80 Groupe de placement Vodafone Group PLC 3,18 Nestlé SA-Reg 3,17 HSBC Holdings PLC 2,71 HSBC Holdings PLC 2,50 BP PLC 2,43 Vodafone Group PLC 2,25 Royal Dutch Shell PLC-A SHS 2,23 Novartis AG-Reg 2,07 GlaxoSmithKline PLC 1,94 BP PLC 2,02 28 Groupes de placement en actions Asie/Pacifique Actions Asie/Pacifique Actions Japon Indexé Chiffres clés Chiffres clés N° de valeur 351191 Alpha de Jensen annuel N° de valeur 13255609 – 2,05 Bêta 0,96 Corrélation 0,99 Volatilité annuelle 12,04% Ratio de Sharpe annuel – 0,02 Marge d’erreur annuelle 1,53% Ratio d’information annuel – 1,38 Évolution du cours/performance (en %) Évolution du cours/performance (en %) 110 100 90 80 70 60 50 40 108 106 104 102 12.07 6.08 12.08 Portefeuille 6.09 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 100 12.11 Répartition sectorielle (en %) 01.12 Portefeuille Indice de référence (synthétique) Groupe de placement Indice de référence 02.12 03.12 04.12 05.12 06.12 Indice de référence (synthétique) Répartition sectorielle (en %) Groupe de placement Indice de référence Finance 25,50 28,56 Industrie 20,30 Industrie 11,00 13,07 Biens de consommation discrétionnaires 20,00 Technologie 14,30 12,97 Finance 18,10 Biens de consommation discrétionnaires 13,40 12,39 Technologie 11,90 Matériaux 8,80 9,54 Matériaux 6,80 Biens de consommation de base 6,20 6,47 Biens de consommation de base 6,60 Télécommunications 5,70 5,17 Santé 6,80 Énergie 4,20 4,88 Autres 9,50 Santé 2,90 3,62 Autres 8,00 0,00 Groupe de placement Indice de référence Japon 39,60 38,58 Toyota Motor Corp. 5,21 Australie 14,10 15,39 Mitsubishi UFJ Financial Group 2,84 Honda Motor Co. Ltd 2,64 Répartition par pays (en %) Chine Les 5 principales positions en actions (en %) Groupe de placement 8,30 10,21 10,40 9,41 Canon Inc. 2,11 6,40 6,81 Sumitomo Mitsui Financial Group 2,10 Hongkong 9,30 6,22 Inde 0,00 4,01 Singapour 3,40 3,22 Malaisie 2,00 2,20 Autres 6,50 3,95 Corée du Sud Taïwan Les 5 principales positions en actions (en %) Groupe de placement Toyota Motor Corp. 2,72 BHP Billiton Ltd 2,52 Samsung Electronics Co. Ltd 2,14 China Mobile Ltd 2,08 Honda Motor Co. Ltd 1,41 29 Fortunes mixtes conformes à la LPP Évolution du marché La tragédie de la crise de la dette dans la zone euro s’est aggravée une première fois en début d’exercice. L’élargissement redouté de la crise à des pays plus importants de la zone euro, comme l’Espagne et l’Italie, n’a pu être évité, de même que la contamination du secteur bancaire européen. En outre, les indicateurs conjoncturels décevants ont apporté leur lot d’incertitudes dans le monde entier. Les investisseurs ont rejeté les placements à risque et se sont précipités vers les valeurs refuges. La Banque nationale suisse (BNS) a dû fixer le franc suisse, considérablement surévalué, à 1,20 franc suisse pour un euro. La tendance a changé vers le Nouvel An, en particulier quand la Banque centrale européenne a lancé deux opérations de refinancement qui ont permis aux banques d’obtenir à un prix avantageux les liquidités dont elles avaient un besoin urgent. Le regain de confiance des acteurs du marché a entraîné une forte hausse des cours sur les places boursières. Mais au printemps, l’aversion au risque avait déjà repris le dessus. Les inquiétudes concernant une sortie désordonnée de la Grèce de la zone euro et les craintes suscitées par les banques espagnoles ont remis la crise de la dette sur le devant de la scène. Les rendements des emprunts d’État secoués par la crise augmentaient en permanence, alors que les taux d’intérêt de pays solides comme l’Allemagne et la Suisse atteignaient des niveaux historiquement bas. Politique de placement Malgré l’environnement de marché incertain, la plupart des catégories de placement ont enregistré des plus-values au cours de l’exercice. Seules les actions suisses ont perdu de la valeur. Les actions étrangères ont cependant beaucoup profité des gains de change dans la monnaie de référence qu’est le franc suisse, grâce à sa fixation par rapport à l’euro. La sous-pondération des obligations en faveur des actions et de l’immobilier suisse n’a pas été payante. La stratégie a également été défavorable aux actions suisses, en raison de la surpondération des petites et moyennes entreprises, et aux placements à taux fixe en raison de la surpondération des obligations d’entreprises et des débiteurs High Yield. Enfin, l’immobilier suisse n’a pas réussi à suivre l’évolution de l’indice. 30 LPP Portfolio 10 WT Chiffres clés N° de valeur 2832733 Alpha de Jensen annuel – 0,11 Bêta 1,02 Corrélation 0,92 Volatilité annuelle 2,19% Ratio de Sharpe annuel 2,06 Marge d’erreur annuelle 0,85% Ratio d’information annuel – 0,05 Évolution du cours/performance (en %) 120 115 110 105 100 95 12.07 6.08 12.08 Portefeuille 6.09 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 Indice de référence (synthétique) Répartition par catégories de placement (en %) Groupe de placement Indice de référence Obligations suisses 48,51 59,00 Obligations en monnaies étrangères 15,25 16,00 Actions suisses 6,77 7,00 Actions étrangères 4,72 3,00 Liquidités 6,66 0,00 Immeubles 18,07 15,00 Répartition monétaire (en %) Groupe de placement CHF 79,4 EUR 8,2 USD 7,1 Autres 5,4 Les 5 principaux débiteurs (en %) Groupe de placement Centrale des lettres de gage des banques cantonales suisses 7,00 Banque des lettres de gage d’établissements suisses de crédit hypothécaire 6,86 Switzerland Government Bond 5,02 City of Zurich Switzerland 1,92 Swisscom AG 1,64 Les 5 principales positions en actions (en %) Groupe de placement Nestlé SA-Reg 1,22 Novartis AG-Reg 0,95 Bon de jouissance Roche Holding SA 0,80 UBS AG-Reg 0,28 ABB Ltd-Reg 0,26 LPP 3 Portfolio 10 LPP Portfolio 25 WT Chiffres clés Chiffres clés N° de valeur 1131588 Alpha de Jensen annuel – 0,53 N° de valeur 2832735 Alpha de Jensen annuel – 0,81 Bêta 1,02 Bêta 1,12 Corrélation 0,93 Corrélation 0,98 Volatilité annuelle 2,19% Ratio de Sharpe annuel 1,88 Volatilité annuelle 3,74% Ratio de Sharpe annuel 1,23 Marge d’erreur annuelle 0,81% Marge d’erreur annuelle 0,81% Ratio d’information annuel – 0.53 Ratio d’information annuel – 0,29 Évolution du cours/performance (en %) Évolution du cours/performance (en %) 120 115 115 105 110 105 95 100 95 12.07 6.08 12.08 Portefeuille 6.09 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 85 12.07 Répartition par catégories de placement (en %) 6.08 12.08 Portefeuille Indice de référence (synthétique) Groupe de placement Indice de référence 6.09 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 Indice de référence (synthétique) Répartition par catégories de placement (en %) Groupe de placement Indice de référence 43,00 Obligations suisses 50,20 59,00 Obligations suisses 36.08 Obligations en monnaies étrangères 15,54 16,00 Actions suisses 18,01 18,00 Actions suisses 6,96 7,00 Obligations en monnaies étrangères 15,30 16,00 Actions étrangères 4,80 3,00 Actions étrangères 10,28 8,00 Liquidités 6,95 0,00 Liquidités 5,28 0,00 15,54 15,00 Immeubles 15,03 15,00 Immeubles Répartition monétaire (en %) Groupe de placement Répartition monétaire (en %) Groupe de placement CHF 79,4 CHF 74,4 USD 8,1 USD 11,6 EUR 7,1 EUR 7,4 Autres 5,4 Autres 6,3 Les 5 principaux débiteurs (en %) Groupe de placement Les 5 principaux débiteurs (en %) Groupe de placement Centrale des lettres de gage des banques cantonales suisses 7,09 Centrale des lettres de gage des banques cantonales suisses 5,05 Banque des lettres de gage d’établissements suisses de crédit hypothécaire 6,94 Banque des lettres de gage d’établissements suisses de crédit hypothécaire 4,94 Switzerland Government Bond 5,08 Switzerland Government Bond 3,62 City of Zurich Switzerland 1,94 City of Zurich Switzerland 1,38 Swisscom AG 1,66 Swisscom AG 1,18 Les 5 principales positions en actions (en %) Groupe de placement Les 5 principales positions en actions (en %) Groupe de placement Nestlé SA-Reg 1,25 Nestlé SA-Reg 3,16 Novartis AG-Reg 0,97 Novartis AG-Reg 2,46 Bon de jouissance Roche Holding SA 0,82 Bon de jouissance Roche Holding SA 2,06 UBS AG-Reg 0,29 UBS AG-Reg 0,74 ABB Ltd-Reg 0,26 ABB Ltd-Reg 0,66 31 LPP 3 Portfolio 25 LPP Portfolio 45 WT Chiffres clés Chiffres clés N° de valeur 1131589 Alpha de Jensen annuel – 1,26 N° de valeur 2832739 Alpha de Jensen annuel – 0,81 Bêta 1,13 Bêta 1,09 Corrélation 0,98 Corrélation 0,99 Volatilité annuelle 3,77% Ratio de Sharpe annuel 1,11 Volatilité annuelle 5,86% Ratio de Sharpe annuel 0,84 Marge d’erreur annuelle 0,84% Marge d’erreur annuelle 0,86% Ratio d’information annuel – 0,76 Ratio d’information annuel – 0,42 Évolution du cours/performance (en %) Évolution du cours/performance (en %) 115 105 100 95 90 85 80 75 70 110 105 100 95 90 85 12.07 6.08 12.08 Portefeuille 6.09 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 12.07 Indice de référence (synthétique) Répartition par catégories de placement (en %) 6.08 12.08 Portefeuille Groupe de placement Indice de référence Obligations suisses 33,51 43,00 Actions suisses 17,67 18,00 Obligations en monnaies étrangères 15,70 16,00 Actions étrangères Actions étrangères 9,99 8,00 Liquidités 4,98 0,00 Immeubles 18,13 15,00 Immeubles Répartition monétaire (en %) Groupe de placement 6.09 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 Indice de référence (synthétique) Répartition par catégories de placement (en %) Groupe de placement Indice de référence Obligations suisses 21,92 30,00 Actions suisses 26,61 27,00 20,02 18,00 Obligations en monnaies étrangères 9,70 10,00 Liquidités 3,74 0,00 17,99 15,00 Répartition monétaire (en %) Groupe de placement CHF 73,7 CHF 69,8 USD 11,8 USD 16,7 EUR 7,7 EUR 6,1 Autres 3,6 Autres 7,4 Les 5 principaux débiteurs (en %) Groupe de placement Les 5 principaux débiteurs (en %) Groupe de placement Centrale des lettres de gage des banques cantonales suisses 4,80 Centrale des lettres de gage des banques cantonales suisses 3,13 Banque des lettres de gage d’établissements suisses de crédit hypothécaire 4,70 Banque des lettres de gage d’établissements suisses de crédit hypothécaire 3,06 Switzerland Government Bond 3,44 Switzerland Government Bond 2,24 City of Zurich Switzerland 1,32 City of Zurich Switzerland 0,86 Swisscom AG 1,12 Swisscom AG 0,73 Les 5 principales positions en actions (en %) Groupe de placement Les 5 principales positions en actions (en %) Groupe de placement Nestlé SA-Reg 3,11 Nestlé SA-Reg 4,62 Novartis AG-Reg 2,42 Novartis AG-Reg 3,59 Bon de jouissance Roche Holding SA 2,03 Bon de jouissance Roche Holding SA 3,01 UBS AG-Reg 0,72 UBS AG-Reg 1,07 ABB Ltd-Reg 0,65 ABB Ltd-Reg 0,97 32 LPP 3 Portfolio 45 LPP 3 Indice 45 Chiffres clés Chiffres clés N° de valeur 1131590 Alpha de Jensen annuel – 1,33 N° de valeur Bêta 1,09 Bêta Corrélation 0,99 Corrélation Volatilité annuelle 5,89% Ratio de Sharpe annuel 0,76 11750798 Alpha de Jensen annuel – 0,38 1,01 1 Volatilité annuelle 5,32% Ratio de Sharpe annuel 0,88 Marge d’erreur annuelle 0,86% Marge d’erreur annuelle 0,26% Ratio d’information annuel – 0,98 Ratio d’information annuel – 1,26 Évolution du cours/performance (en %) Évolution du cours/performance (en %) 100 105 90 100 80 95 70 12.07 6.08 12.08 Portefeuille 6.09 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 90 12.10 Indice de référence (synthétique) Répartition par catégories de placement (en %) 2.11 Portefeuille Groupe de placement Indice de référence 4.11 6.11 8.11 10.11 12.11 2.12 4.12 6.12 Indice de référence (synthétique) Répartition par catégories de placement (en %) Groupe de placement Indice de référence Obligations suisses 21,31 30,00 Obligations suisses 23,17 51,00 Actions suisses 26,57 27,00 Actions étrangères 21,96 23,00 Actions étrangères 20,02 18,00 Actions suisses 24,21 22,00 Obligations en monnaies étrangères 9,94 10,00 Obligations en monnaies étrangères 3,72 4,00 Liquidités 3,66 0,00 Liquidités 2,01 0,00 Immeubles 18,47 15,00 Répartition monétaire (en %) Groupe de placement Répartition monétaire (en %) Groupe de placement CHF 69,4 CHF 72,4 USD 16,9 USD 14,6 EUR 6,2 EUR 3,7 Autres 7,5 JPY 3,5 Autres 5,8 Les 5 principaux débiteurs (en %) Groupe de placement Les 5 principaux débiteurs (en %) Groupe de placement Centrale des lettres de gage des banques cantonales suisses 3,06 Switzerland Government Bond 5,48 Banque des lettres de gage d’établissements suisses de crédit hypothécaire 2,99 Banque des lettres de gage d’établissements suisses de crédit hypothécaire 4,32 Switzerland Government Bond 2,19 Centrale des lettres de gage des banques cantonales suisses 2,50 City of Zurich Switzerland 0,84 Bank Nederlandse Gemeenten 1,27 Swisscom AG 0,71 United States Treasury Note/Bond 1,11 Les 5 principales positions en actions (en %) Groupe de placement Les 5 principales positions en actions (en %) Groupe de placement Nestlé SA-Reg 4,59 Nestlé SA-Reg Novartis AG-Reg 3,57 Novartis AG-Reg 3,39 Bon de jouissance Roche Holding SA 2,99 Bon de jouissance Roche Holding SA 2,83 UBS AG-Reg 1,07 UBS AG-Reg 0,97 ABB Ltd-Reg 0,96 ABB Ltd-Reg 0,88 4,59 33 LPP 3 Life Cycle 2015 LPP 3 Life Cycle 2020 Chiffres clés Chiffres clés N° de valeur 2241270 Volatilité annuelle 4,07% Ratio de Sharpe annuel 1,11 N° de valeur 2241275 Volatilité annuelle 5,82% Ratio de Sharpe annuel 0,74 Évolution du cours/performance (en %) Évolution du cours/performance (en %) 105 105 100 95 90 85 80 75 70 95 85 75 12.07 6.08 12.08 6.09 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 12.07 Répartition par catégories de placement (en %) 6.08 12.08 6.09 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 Portefeuille Portefeuille Groupe de placement Indice de référence Obligations suisses 39,39 43,60 Actions étrangères 13,25 14,00 Actions suisses 10,38 12,90 Répartition par catégories de placement (en %) Groupe de placement Indice de référence Obligations suisses 25,87 28,00 Actions suisses 26,88 27,00 Actions étrangères 17,22 18,00 10,00 Obligations en monnaies étrangères 9,70 10,00 Obligations en monnaies étrangères 9,81 Liquidités 5,60 2,00 Liquidités 4,20 2,00 Immeubles 21,66 17,50 Immeubles 15,99 15,00 Répartition monétaire (en %) Groupe de placement Répartition monétaire (en %) Groupe de placement CHF 76,7 CHF 72,9 USD 12,1 USD 14,7 EUR 5,5 EUR 5,8 Autres 5,6 Autres 6,7 Les 5 principaux débiteurs (en %) Groupe de placement Les 5 principaux débiteurs (en %) Groupe de placement Centrale des lettres de gage des banques cantonales suisses 5,64 Centrale des lettres de gage des banques cantonales suisses 3,64 Banque des lettres de gage d’établissements suisses de crédit hypothécaire 5,52 Banque des lettres de gage d’établissements suisses de crédit hypothécaire 3,57 Switzerland Government Bond 4,04 Switzerland Government Bond 2,61 City of Zurich Switzerland 1,55 City of Zurich Switzerland 1,00 Swisscom AG 1,32 Swisscom AG 0,85 Les 5 principales positions en actions (en %) Groupe de placement Les 5 principales positions en actions (en %) Groupe de placement Nestlé SA-Reg 1,74 Nestlé SA-Reg 4,57 Novartis AG-Reg 1,35 Novartis AG-Reg 3,55 Bon de jouissance Roche Holding SA 1,13 Bon de jouissance Roche Holding SA 2,98 UBS AG-Reg 0,40 UBS AG-Reg 1,06 ABB Ltd-Reg 0,36 ABB Ltd-Reg 0,96 34 LPP 3 Life Cycle 2025 LPP 3 Dynamic 0-50 Chiffres clés Chiffres clés N° de valeur 2241291 Volatilité annuelle N° de valeur 14777772 5,84% Ratio de Sharpe annuel 0,75 Évolution du cours/performance (en %) Évolution du cours/performance (en %) 105 100 95 90 85 80 75 70 102 100 98 12.07 6.08 12.08 6.09 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 96 Répartition par catégories de placement (en %) 3.12 Portefeuille Portefeuille Groupe de placement Indice de référence Obligations suisses 23,29 28,00 Actions suisses 27,16 27,00 20,48 Obligations en monnaies étrangères Liquidités 15,40 15,00 Actions étrangères Immeubles Répartition monétaire (en %) 4.12 5.12 6.12 Indice de référence (synthétique) Groupe de placement Indice de référence Actions suisses 27,78 10,00 Actions étrangères 18,93 15,00 18,00 Obligations suisses 42,37 60,00 9,72 10,00 Obligations en monnaies étrangères 0,49 15,00 3,92 2,00 10,43 0,00 Groupe de placement Répartition par catégories de placement (en %) Liquidités Répartition monétaire (en %) Groupe de placement CHF 69,9 CHF 79,5 USD 16,7 USD 19,6 EUR 6,0 Autres 7,4 Les 5 principaux débiteurs (en %) Groupe de placement Autres Les 5 principaux débiteurs (en %) 0,9 Groupe de placement Centrale des lettres de gage des banques cantonales suisses 3,25 Zurich Insurance Co Ltd 2,37 Banque des lettres de gage d’établissements suisses de crédit hypothécaire 3,19 State of North Rhine-Westphalia 2,08 Switzerland Government Bond 2,33 VW Credit Canada Inc 1,85 City of Zurich Switzerland 0,89 Swisscom AG 0,76 General Electric Capital Corp 1,37 Holcim Ltd 1,08 Les 5 principales positions en actions (en %) Groupe de placement Les 5 principales positions en actions (en %) Groupe de placement Nestlé SA-Reg 4,61 Nestlé SA-Reg 2,57 Novartis AG-Reg 3,58 iShares PLC – iShares MSCI World 2,44 Bon de jouissance Roche Holding SA 3,01 Novartis AG-Reg 1,90 UBS AG-Reg 1,07 Bon de jouissance Roche Holding SA 1,58 ABB Ltd-Reg 0,96 UBS AG-Reg 0,54 35 Groupe de placement avec protection du capital LPP 3 Capital Protect 2014 Chiffres clés N° de valeur 3386979 Volatilité annuelle 1,42% Ratio de Sharpe annuel 1,04 Évolution du cours/performance (en %) 105 100 95 90 4.08 10.08 4.09 10.09 4.10 10.10 4.11 10.11 4.12 Portefeuille Répartition par catégories de placement (en %) Groupe de placement Obligations 97,29 Liquidités Les 5 principaux débiteurs (en %) 2,71 Groupe de placement Centrale des lettres de gage des banques cantonales suisses 23,98 Banque Cantonale de Lucerne 9,30 Banque Cantonale d’Argovie 9,20 Canton of Zurich 9,14 Banque Cantonale de Turgovie 9,07 Le groupe de placement a été fermé à la souscription le 10 février 2009, mais il pourra continuer à couvrir le besoin de sécurité pour les investisseurs actuels. 36 Groupe de placement durable Évolution du marché L’an dernier, les marchés ont été principalement secoués par des problèmes bien connus tels que la crise de la dette en Europe, le flirt de la Grèce avec la faillite, les mesures d’austérité des pays de la zone euro et l’aide au secteur financier. L’aversion au risque des investisseurs était dans l’ensemble très élevée, en particulier jusqu’à la fin de l’automne, quand aucune solution n’avait encore été proposée pour combattre la crise de la dette. Une série de sommets extraordinaires de l’UE a abouti à un catalogue de mesures destinées à apaiser les marchés au moins pendant les premiers mois de l’année 2012. Le mois de mai n’a cependant pas failli à sa réputation de pire mois pour les marchés boursiers. Les données conjoncturelles décevantes de la Chine y ont également contribué. Les interventions de la BCE ont permis jusqu’à présent d’éviter une escalade de la crise de la dette européenne. Par ailleurs, les États-Unis ont fourni en cours d’année des données conjoncturelles encourageantes concernant le marché immobilier et celui du travail qui ont fourni une base solide pour la confiance des consommateurs améri cains. À cela viennent s’ajouter des bénéfices d’entreprises plus stables que prévus. Politique d’investissement Le fonds a connu une année difficile. Si la performance des obligations d’entreprise a été positive, cela n’a pas été le cas pour les actions. Au cours de l’année, les titres des énergies renouvelables et de l’efficacité énergétique ont beaucoup souffert d’un environnement de marché difficile. La catastrophe des réacteurs nucléaires endommagés au Japon n’a pas entraîné une hausse notable de la demande en énergies renouvelables. Le principal problème posé par le secteur de l’énergie solaire réside dans les surcapa cités constituées ces dernières années, qui ont provoqué une chute massive des prix. Cette situation a de nouveau eu des répercussions négatives sur les bénéfices des entreprises. Jusqu’en décembre, le marché de l’innovation était caractérisé par une évolution négative, comme l’indique l’indice Wilderhill New Energy Global Innovation Index. Ensuite, une reprise s’est fait sentir jusqu’en février, avant que les titres ne rechutent. En outre, la surpondération dans les biens de capitaux et la forte concentration sur l’Europe ont également eu des effets négatifs sur la performance du fonds. En revanche, la sous-pondération du secteur financier et la surpondération dans le secteur des produits ménagers et d’hygiène personnelle se sont avérées payantes. LPP 3 Oeko 45 Chiffres clés N° de valeur 1131591 Alpha de Jensen annuel – 3,51 Bêta 0,93 Corrélation 0,81 Volatilité annuelle 6,06% Ratio de Sharpe annuel 0,24 Marge d’erreur annuelle 3,56% Ratio d’information annuel – 1,10 Évolution du cours/performance (en %) 105 100 95 90 85 80 75 70 12.07 6.08 12.08 Portefeuille 6.09 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 Indice de référence (synthétique) Répartition par catégories de placement (en %) Groupe de placement Indice de référence Obligations suisses 37,26 50,00 Actions étrangères 21,09 25,00 Actions suisses 23,56 20,00 Obligations en monnaies étrangères Liquidités Répartition monétaire (en %) 1,11 5,00 16,98 0,00 Groupe de placement CHF 75,4 USD 9,1 EUR 8,6 JPY 7,0 Autres 3,9 Les 5 principaux débiteurs (en %) Groupe de placement Banque des lettres de gage d’établissements suisses de crédit hypothécaire Swisscom AG 10,57 4,71 Switzerland Government Bond 4,16 Coopérative Coop 3,63 Centrale des lettres de gage des banques cantonales suisses 3,57 Les 5 principales positions en actions (en %) Groupe de placement Nestlé SA-Reg 3,84 Geberit AG-Reg 3,67 Holcim Ltd-Reg 2,87 Sika AG-Br 2,13 Novartis AG-Reg 2,03 37 Groupes de placement en immobilier suisse Politique de placement Le groupe de placement Immobilier suisse investit dans des immeubles d’habitation et dans des immeubles à usage commercial dans toute la Suisse. Les immeubles mixtes sont admis. La large répartition géographique des biens immobiliers, la diversification de leur utilisation et de la taille des investissements, ainsi que la solide structure de financement garantissent une évolution durable du véhicule de placement. Vue d’ensemble de l’exercice ■■ Chiffres clés/comparaison avec l’année précédente La présentation du compte de fortune et du compte de résultat suivants, ainsi que du calcul des chiffres clés a été réalisée le 30 juin 2012 conformément aux exigences de la CAFP du 1er avril 2010 (recommandations de la Conférence des Administrateurs de Fondations de Placement sur le calcul des chiffres clés). ■■ Activité de placement Au cours de l’exercice, la prospection était concentrée sur l’acquisition d’immeubles de grande qualité et sur la ré duction des réserves de trésorerie existantes. Ainsi, nous avons acquis le « Longemalle Parc » pour un peu moins de CHF 140 millions à Renens. Il est presque entièrement loué au canton de Vaud pour les 13 prochaines années. En outre, nous avons pu acquérir le Winterhalder Areal très bien situé au centre de la ville de Zurich. Des habitations y seront construites dans les prochaines années (total des coûts de l’investissement d’environ CHF 100 millions). Enfin, le portefeuille a été renforcé par l’apport en nature d’immeubles d’habitation d’une valeur de CHF 110 millions de la caisse de pension Feldschlösschen dans les zones économiques de Berne, Zurich et Vaud. 38 ■■ Situation de rendement du portefeuille immobilier Pendant l’exercice considéré, le taux de pertes de loyer s’est élevé à 6,64% (exercice précédent : 6,21%). La statistique de vacance établie au 1er juillet 2012 (en fonction du jour de référence) révèle un taux de vacance (sans projets de rénovation ni premières mises en location) de 4,39% (exercice précédent : 3,23%). Le taux de vacance a légèrement augmenté en raison de la détérioration de la situation dans le secteur des bureaux. Perspectives du marché En raison de la croissance économique en baisse et du franc fort, il faut compter à court terme sur le maintien des taux d’intérêt à un bas niveau. D’un côté, ce sont de bonnes conditions pour une évolution stable de la valeur des immeubles du portefeuille, de l’autre, les loyers devraient rester stables ou légèrement diminuer en raison du niveau bas des taux d’intérêt. Dans le secteur de l’habitat, nous devrions assister à une évolution sensible des loyers, même si elle devrait être modérée. Les logements neufs devraient également être bien absorbés dans les mois à venir. En ce qui concerne l’immobilier commercial, la demande en hausse se heurte à la croissance relativement faible de l’économie et de la demande. Nous pouvons donc nous attendre à une légère baisse des prix des loyers dans les prochains mois. Immeubles suisses Immeubles suisses S Chiffres clés (voir page 75) Chiffres clés (voir page 75) N° de valeur 287589 N° de valeur 14839411 Évolution du cours/performance (en %) Évolution du cours/performance (en %) 130 105,0 125 120 102,5 115 110 100,0 105 100 12.07 6.08 12.08 Portefeuille 6.09 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 97,5 Indice de référence (indice immobilier CAFP) Répartition par régions (en %) Zone 1 : Zurich 1.12 2.12 Portefeuille 3.12 4.12 5.12 6.12 Indice de référence (indice immobilier CAFP) Répartition par régions (en %) 26,50 Zone 1 : Zurich 26,50 Zone 2 : Suisse orientale 7,00 Zone 2 : Suisse orientale 7,00 Zone 3 : Suisse centrale 5,00 Zone 3 : Suisse centrale 5,00 Zone 4 : Suisse du Nord-Ouest 11,50 Zone 4 : Suisse du Nord-Ouest 11,50 Zone 5 : Berne 12,50 Zone 5 : Berne 12,50 Zone 6 : Suisse méridionale Zone 7 : Arc lémanique Zone 8 : Suisse romande 2,20 27,60 7,60 Répartition selon le type d’usage (en %) Zone 6 : Suisse méridionale Zone 7 : Arc lémanique Zone 8 : Suisse romande 2,20 27,60 7,60 Répartition selon le type d’usage (en %) Habitat 46,40 Habitat 46,40 Bureau 28,10 Bureau 28,10 Vente 8,10 Vente 8,10 Commerce 5,60 Commerce 5,60 Places de parc 7,00 Places de parc 7,00 Divers 4,80 Divers 4,80 Structure d’âge des immeubles (en fonction des valeurs vénales) (en %) Structure d’âge des immeubles (en fonction des valeurs vénales) (en %) Jusqu’à 1959 5,10 Jusqu’à 1959 5,10 1960–1969 2,90 1960–1969 2,90 1970–1979 5,40 1970–1979 5,40 1980–1989 10,00 1980–1989 10,00 1990–1999 14,80 1990–1999 14,80 Dès 2000 59,00 Dès 2000 59,00 En construction 2,80 En construction 2,80 39 Comptes de fortune et de résultats Obligations suisses Compte de fortune (en 1000 CHF) Liquidités (avoirs à vue) Exercice Obligations suisses S Exercice précédent Exercice Exercice précédent – 100 89 – 3 469 139 3 604 572 – – 3 795 2 899 – – 3 473 034 3 607 560 – – –3 735 –2 899 – – 3 469 299 3 604 661 – – Produit des liquidités 0 0 – – Produit des parts d’autres fonds/groupes de placement* – – – – 5 331 5 417 – – Rachat des produits courus lors de l’émission de parts – – – – Autres produits – – – – 5 331 5 417 – – 0 0 – – 5 271 5 417 – – – – – – 14 124 – – 5 285 5 541 – – Parts d’autres fonds/groupes de placement Autres actifs Fortune totale ./. Engagements Fortune nette Compte de résultats (en 1000 CHF) Produit de rétrocessions Total des produits Intérêts passifs Commissions administratives Versement de produits courus lors du rachat de parts Autres charges Total des charges 46 –124 – – Gains/pertes en capital réalisés Bénéfice net 62 455 9 513 – – Bénéfice réalisé 62 501 9 389 – – Gains/pertes en capital non réalisés 172 971 19 635 – – Bénéfice global 235 472 29 024 – – –14 –124 60 – – – – – 14 124 – – Montant destiné à la distribution – – 60 – Montant conservé pour réinvestissement – – 60 – Report à compte nouveau – – – – 3 604 661 3 635 289 – – 29 678 36 514 93 594 – –494 106 –96 166 – – – – – – 234 606 29 024 866 – 3 374 839 3 604 661 94 460 – Emploi du bénéfice (en 1000 CHF) Bénéfice net de l’exercice Report de l’exercice précédent Compensation du bénéfice net avec le bénéfice en capital cumulé Variation de la fortune nette (en 1000 CHF) Fortune nette au début de l’exercice Souscriptions Rachats Distribution Bénéfice global de l’exercice Fortune nette à la fin de l’exercice Nombre de parts en circulation (unités) État au début de l’exercice 29 653 894 30 150 918 – – Solde des souscriptions et des rachats –3 645 298 –497 024 935 944 – État à la fin de l’exercice 26 008 596 29 653 894 935 944 – 129.75 121.55 100.84 – 0.00 0.00 0.06 – 129.75 121.55 100.90 – Valeur d’inventaire d’une part (en CHF) Valeur en capital d’une part Produit couru par part Valeur d’inventaire d’une part * Si aucun produit n’est indiqué, le groupe de placement investit dans des fonds institutionnels qui sont passés à la capitalisation. 40 Obligations étrangères en CHF Compte de fortune (en 1000 CHF) Liquidités (avoirs à vue) Exercice Obligations étrangères en CHF S Exercice précédent Exercice Exercice précédent – 99 98 – 398 315 417 029 – – 315 333 – – 398 729 417 460 – – –262 –332 – – 398 467 417 128 – – Produit des liquidités 0 0 – – Produit des parts d’autres fonds/groupes de placement* – – – – 632 665 – – Rachat des produits courus lors de l’émission de parts – – – – Autres produits – – – – 632 665 – – 0 – – – Parts d’autres fonds/groupes de placement Autres actifs Fortune totale ./. Engagements Fortune nette Compte de résultats (en 1000 CHF) Produit de rétrocessions Total des produits Intérêts passifs Commissions administratives 578 665 – – Versement de produits courus lors du rachat de parts – – – – Autres charges 3 14 – – 581 679 – – 51 –14 – – Total des charges Bénéfice net Gains/pertes en capital réalisés 5 827 1 738 – – Bénéfice réalisé 5 878 1 724 – – Gains/pertes en capital non réalisés 8 018 9 179 – – 13 896 10 903 – – Bénéfice global Emploi du bénéfice (en 1000 CHF) –3 –14 54 – Report de l’exercice précédent Bénéfice net de l’exercice 0 – – – Compensation du bénéfice net avec le bénéfice en capital cumulé 3 14 – – Montant destiné à la distribution – – 54 – Montant conservé pour réinvestissement – – 54 – Report à compte nouveau – – – – 417 128 404 012 – – 19 567 21 126 77 098 – –129 222 –18 913 – – – – – – 11 488 10 903 2 410 – 318 961 417 128 79 508 – Variation de la fortune nette (en 1000 CHF) Fortune nette au début de l’exercice Souscriptions Rachats Distribution Bénéfice global de l’exercice Fortune nette à la fin de l’exercice Nombre de parts en circulation (unités) État au début de l’exercice Solde des souscriptions et des rachats État à la fin de l’exercice 4 110 272 4 087 917 – – –1 077 890 22 355 770 978 – 3 032 382 4 110 272 770 978 – 105.20 101.50 103.08 – 0.00 0.00 0.07 – 105.20 101.50 103.15 – Valeur d’inventaire d’une part (en CHF) Valeur en capital d’une part Produit couru par part Valeur d’inventaire d’une part * Si aucun produit n’est indiqué, le groupe de placement investit dans des fonds institutionnels qui sont passés à la capitalisation. 41 Obligations CHF Indexé Compte de fortune (en 1000 CHF) Liquidités (avoirs à vue) Parts d’autres fonds/groupes de placement Autres actifs Fortune totale ./. Engagements Obligations étrangères en monnaies étrangères Exercice Exercice précédent 0 – 99 98 1 524 – 1 280 932 1 434 257 Exercice Exercice précédent 1 – 1 437 9 191 1 525 – 1 282 468 1 443 546 –1 – –14 245 –1 737 1 524 – 1 268 223 1 441 809 Produit des liquidités 0 – 0 0 Produit des parts d’autres fonds/groupes de placement* – – – – Produit de rétrocessions 1 – 3 046 3 557 Rachat des produits courus lors de l’émission de parts – – – 0 Autres produits – – – – Total des produits 1 – 3 046 3 557 Intérêts passifs – – 1 0 Commissions administratives 1 – 3 070 3 646 Versement de produits courus lors du rachat de parts – – – 0 Autres charges – – 27 56 Total des charges 1 – 3 098 3 702 Bénéfice net 0 – –52 –145 Gains/pertes en capital réalisés 0 – –88 557 145 475 Fortune nette Compte de résultats (en 1000 CHF) Bénéfice réalisé 0 – –88 609 145 330 Gains/pertes en capital non réalisés 25 – 165 450 –158 792 Bénéfice global 25 – 76 841 –13 462 Bénéfice net de l’exercice 0 – –52 –145 Report de l’exercice précédent – – – – Compensation du bénéfice net avec le bénéfice en capital cumulé – – 52 145 Emploi du bénéfice (en 1000 CHF) Montant destiné à la distribution 0 – – – Montant conservé pour réinvestissement 0 – – – Report à compte nouveau – – – – 1 815 340 Variation de la fortune nette (en 1000 CHF) Fortune nette au début de l’exercice Souscriptions Rachats Distribution Bénéfice global de l’exercice Fortune nette à la fin de l’exercice – – 1 441 809 1 499 – 17 852 60 657 0 – –268 279 –420 726 – – – – 25 – 76 841 –13 462 1 524 – 1 268 223 1 441 809 Nombre de parts en circulation (unités) État au début de l’exercice – – 21 901 910 27 167 038 Solde des souscriptions et des rachats 15 000 – –3 717 550 –5 265 128 État à la fin de l’exercice 15 000 – 18 184 360 21 901 910 101.60 – 69.75 65.86 0 – 0.00 –0.01 101.60 – 69.75 65.85 Valeur d’inventaire d’une part (en CHF) Valeur en capital d’une part Produit couru par part Valeur d’inventaire d’une part * Si aucun produit n’est indiqué, le groupe de placement investit dans des fonds institutionnels qui sont passés à la capitalisation. 42 Obligations étrangères en monnaies étrangères couvertes Compte de fortune (en 1000 CHF) Liquidités (avoirs à vue) Exercice Obligations étrangères en monnaies étrangères couvertes S Exercice précédent Exercice Exercice précédent 7 9 – – 379 830 143 725 – – 473 609 – – 380 310 144 343 – – –563 –155 – – 379 747 144 188 – – Produit des liquidités 0 0 – – Produit des parts d’autres fonds/groupes de placement* – – – – 630 240 – – Parts d’autres fonds/groupes de placement Autres actifs Fortune totale ./. Engagements Fortune nette Compte de résultats (en 1000 CHF) Produit de rétrocessions Rachat des produits courus lors de l’émission de parts Autres produits Total des produits Intérêts passifs Commissions administratives Versement de produits courus lors du rachat de parts Autres charges –3 – – – – – – – 627 240 – – 1 0 – – 505 248 – – –1 – – – 12 3 – – Total des charges 517 251 – – Bénéfice net 110 –11 – – Gains/pertes en capital réalisés –11 549 15 335 – – Bénéfice réalisé –11 439 15 324 – – Gains/pertes en capital non réalisés 28 459 –14 527 – – Bénéfice global 17 020 797 – – –20 –11 130 – – – – – 20 11 – – Montant destiné à la distribution – – 130 – Montant conservé pour réinvestissement – – 130 – Report à compte nouveau – – – – Emploi du bénéfice (en 1000 CHF) Bénéfice net de l’exercice Report de l’exercice précédent Compensation du bénéfice net avec le bénéfice en capital cumulé Variation de la fortune nette (en 1000 CHF) Fortune nette au début de l’exercice 144 188 47 988 – – Souscriptions 233 878 106 928 133 088 – –148 427 –11 525 – – – – – – 13 740 797 3 280 – 243 379 144 188 136 368 – 1 421 339 479 446 – – 846 998 941 893 1 330 880 – 2 268 337 1 421 339 1 330 880 – 107.30 101.46 102.35 – 0.00 –0.01 0.10 – 107.30 101.45 102.45 – Rachats Distribution Bénéfice global de l’exercice Fortune nette à la fin de l’exercice Nombre de parts en circulation (unités) État au début de l’exercice Solde des souscriptions et des rachats État à la fin de l’exercice Valeur d’inventaire d’une part (en CHF) Valeur en capital d’une part Produit couru par part Valeur d’inventaire d’une part * Si aucun produit n’est indiqué, le groupe de placement investit dans des fonds institutionnels qui sont passés à la capitalisation. 43 Obligations étrangères en monnaies étrangères non couvertes Compte de fortune (en 1000 CHF) Liquidités (avoirs à vue) Parts d’autres fonds/groupes de placement Autres actifs Fortune totale ./. Engagements Exercice Exercice précédent Obligations Europe Top Exercice Exercice précédent 12 12 100 19 178 767 158 665 179 411 228 550 202 209 179 220 178 981 158 886 179 690 228 789 –204 –210 –179 –220 178 777 158 676 179 511 228 569 Produit des liquidités 0 0 0 0 Produit des parts d’autres fonds/groupes de placement* – – – – 389 300 363 484 Rachat des produits courus lors de l’émission de parts – – – – Autres produits – – – 5 389 300 363 489 0 0 0 – 393 302 363 484 Fortune nette Compte de résultats (en 1000 CHF) Produit de rétrocessions Total des produits Intérêts passifs Commissions administratives Versement de produits courus lors du rachat de parts – – – – Autres charges 4 4 2 9 397 306 365 493 –8 –6 –2 –4 –19 –2 983 –8 481 –3 814 Total des charges Bénéfice net Gains/pertes en capital réalisés –27 –2 989 –8 483 –3 818 Gains/pertes en capital non réalisés Bénéfice réalisé 20 875 –19 954 22 090 –14 718 Bénéfice global 20 848 –22 943 13 607 –18 536 –4 Emploi du bénéfice (en 1000 CHF) Bénéfice net de l’exercice –8 –6 –2 Report de l’exercice précédent – – – – Compensation du bénéfice net avec le bénéfice en capital cumulé 8 6 2 4 Montant destiné à la distribution – – – – Montant conservé pour réinvestissement – – – – Report à compte nouveau – – – – 158 676 – 228 569 278 689 5 538 202 858 9 656 30 302 –6 285 –21 239 –72 321 –61 886 Variation de la fortune nette (en 1000 CHF) Fortune nette au début de l’exercice Souscriptions Rachats Distribution Bénéfice global de l’exercice Fortune nette à la fin de l’exercice – – – – 20 848 –22 943 13 607 –18 536 178 777 158 676 179 511 228 569 4 480 482 Nombre de parts en circulation (unités) État au début de l’exercice Solde des souscriptions et des rachats État à la fin de l’exercice 1 806 505 – 3 983 618 –6 254 1 806 505 –1 083 589 –496 864 1 800 251 1 806 505 2 900 029 3 983 618 99.30 87.85 61.90 57.40 0.00 0.00 0.00 0.00 99.30 87.85 61.90 57.40 Valeur d’inventaire d’une part (en CHF) Valeur en capital d’une part Produit couru par part Valeur d’inventaire d’une part * Si aucun produit n’est indiqué, le groupe de placement investit dans des fonds institutionnels qui sont passés à la capitalisation. 44 Obligations Emprunts Étatiques EMU Indexé Obligations Europe Plus Compte de fortune (en 1000 CHF) Liquidités (avoirs à vue) Exercice Exercice précédent Exercice Exercice précédent 87 119 0 – 122 918 205 842 502 – 142 245 0 – 123 147 206 206 502 – –142 –245 0 – 123 005 205 961 502 – Produit des liquidités 0 0 0 – Produit des parts d’autres fonds/groupes de placement* – – – – 309 506 0 – Rachat des produits courus lors de l’émission de parts – – – – Autres produits – – – – 309 506 0 – 0 – – – Parts d’autres fonds/groupes de placement Autres actifs Fortune totale ./. Engagements Fortune nette Compte de résultats (en 1000 CHF) Produit de rétrocessions Total des produits Intérêts passifs Commissions administratives 309 506 0 – Versement de produits courus lors du rachat de parts – – – – Autres charges 1 8 – – 310 514 0 – –1 –8 0 – Gains/pertes en capital réalisés –10 797 –704 –2 – Bénéfice réalisé –10 798 –712 –2 – Total des charges Bénéfice net Gains/pertes en capital non réalisés Bénéfice global 12 453 –9 693 3 – 1 655 –10 405 1 – Emploi du bénéfice (en 1000 CHF) –1 –8 0 – Report de l’exercice précédent Bénéfice net de l’exercice – – – – Compensation du bénéfice net avec le bénéfice en capital cumulé 1 8 – – Montant destiné à la distribution – – 0 – Montant conservé pour réinvestissement – – 0 – Report à compte nouveau – – – – 205 961 230 923 – – 3 340 8 116 601 – –87 951 –22 673 –100 – – – – – 1 655 –10 405 1 – 123 005 205 961 502 – – Variation de la fortune nette (en 1000 CHF) Fortune nette au début de l’exercice Souscriptions Rachats Distribution Bénéfice global de l’exercice Fortune nette à la fin de l’exercice Nombre de parts en circulation (unités) État au début de l’exercice Solde des souscriptions et des rachats État à la fin de l’exercice 3 485 111 3 718 270 – –1 485 955 –233 159 5 000 – 1 999 156 3 485 111 5 000 – 61.55 59.10 100.40 – 0.00 0.00 0 – 61.55 59.10 100.40 – Valeur d’inventaire d’une part (en CHF) Valeur en capital d’une part Produit couru par part Valeur d’inventaire d’une part * Si aucun produit n’est indiqué, le groupe de placement investit dans des fonds institutionnels qui sont passés à la capitalisation. 45 Obligations Dollar Top Compte de fortune (en 1000 CHF) Liquidités (avoirs à vue) Parts d’autres fonds/groupes de placement Autres actifs Fortune totale ./. Engagements Exercice Obligations Dollar Plus Exercice précédent Exercice Exercice précédent 25 25 25 24 54 460 59 241 80 268 99 297 51 61 1 800 116 54 536 59 327 82 093 99 437 –51 –57 –1 800 –116 54 485 59 270 80 293 99 321 Produit des liquidités 0 0 0 0 Produit des parts d’autres fonds/groupes de placement* – – – – 107 107 196 220 Rachat des produits courus lors de l’émission de parts – – – – Autres produits – – – – 107 107 196 220 Fortune nette Compte de résultats (en 1000 CHF) Produit de rétrocessions Total des produits Intérêts passifs Commissions administratives – 2 0 – 107 107 196 220 Versement de produits courus lors du rachat de parts – – – – Autres charges 1 2 1 3 108 111 197 223 –1 –4 –1 –3 Gains/pertes en capital réalisés 458 44 1 056 61 Bénéfice réalisé 457 40 1 055 58 Total des charges Bénéfice net Gains/pertes en capital non réalisés 10 933 –11 937 16 269 –17 924 Bénéfice global 11 390 –11 897 17 324 –17 866 –3 Emploi du bénéfice (en 1000 CHF) –1 –4 –1 Report de l’exercice précédent Bénéfice net de l’exercice – – – – Compensation du bénéfice net avec le bénéfice en capital cumulé 1 4 1 3 Montant destiné à la distribution – – – – Montant conservé pour réinvestissement – – – – Report à compte nouveau – – – – Variation de la fortune nette (en 1000 CHF) Fortune nette au début de l’exercice 59 270 51 514 99 321 93 419 5 074 26 448 25 288 25 227 –21 249 –6 795 –61 640 –1 459 – – – – Bénéfice global de l’exercice 11 390 –11 897 17 324 –17 866 Fortune nette à la fin de l’exercice 54 485 59 270 80 293 99 321 État au début de l’exercice 1 076 854 757 866 1 714 765 1 348 138 Solde des souscriptions et des rachats –256 383 318 988 –563 267 366 627 820 471 1 076 854 1 151 498 1 714 765 66.40 55.05 69.75 57.90 0.00 0.00 0.00 0.00 66.40 55.05 69.75 57.90 Souscriptions Rachats Distribution Nombre de parts en circulation (unités) État à la fin de l’exercice Valeur d’inventaire d’une part (en CHF) Valeur en capital d’une part Produit couru par part Valeur d’inventaire d’une part * Si aucun produit n’est indiqué, le groupe de placement investit dans des fonds institutionnels qui sont passés à la capitalisation. 46 Obligations Yen Compte de fortune (en 1000 CHF) Liquidités (avoirs à vue) Parts d’autres fonds/groupes de placement Autres actifs Fortune totale ./. Engagements Exercice Convertibles International Exercice précédent Exercice Exercice précédent 25 36 608 100 22 519 21 976 341 589 339 721 22 31 3 782 2 106 22 566 22 043 345 979 341 927 –22 –25 –1 558 –570 22 544 22 018 344 421 341 357 Produit des liquidités 0 0 0 0 Produit des parts d’autres fonds/groupes de placement* – – 7 811 4 390 Fortune nette Compte de résultats (en 1000 CHF) Produit de rétrocessions 44 67 1 046 1 158 Rachat des produits courus lors de l’émission de parts – – 12 – Autres produits – – – – 44 67 8 869 5 548 Total des produits Intérêts passifs Commissions administratives – – – 2 44 67 1 050 1 159 10 Versement de produits courus lors du rachat de parts – – 40 Autres charges 0 1 – – 44 68 1 090 1 171 Total des charges Bénéfice net Gains/pertes en capital réalisés Bénéfice réalisé 0 –1 7 779 4 377 343 3 785 –6 157 –1 823 343 3 784 1 622 2 554 Gains/pertes en capital non réalisés 2 648 –8 122 –11 354 –18 706 Bénéfice global 2 991 –4 338 –9 732 –16 152 Emploi du bénéfice (en 1000 CHF) Bénéfice net de l’exercice 0 –1 7 779 4 377 Report de l’exercice précédent – – – – Compensation du bénéfice net avec le bénéfice en capital cumulé 0 1 – – Montant destiné à la distribution – – 7 779 4 377 Montant conservé pour réinvestissement – – 7 779 4 377 Report à compte nouveau – – – – 22 018 43 310 341 357 377 162 52 10 187 46 242 13 407 –2 517 –27 141 –33 446 –33 060 Variation de la fortune nette (en 1000 CHF) Fortune nette au début de l’exercice Souscriptions Rachats Distribution Bénéfice global de l’exercice Fortune nette à la fin de l’exercice – – – – 2 991 –4 338 –9 732 –16 152 22 544 22 018 344 421 341 357 3 907 657 Nombre de parts en circulation (unités) État au début de l’exercice 320 938 549 091 3 708 955 Solde des souscriptions et des rachats –32 704 –228 153 162 408 –198 702 État à la fin de l’exercice 288 234 320 938 3 871 363 3 708 955 78.20 68.60 86.94 90.87 0.00 0.00 2.01 1.18 78.20 68.60 88.95 92.05 Valeur d’inventaire d’une part (en CHF) Valeur en capital d’une part Produit couru par part Valeur d’inventaire d’une part * Si aucun produit n’est indiqué, le groupe de placement investit dans des fonds institutionnels qui sont passés à la capitalisation. 47 Actions suisses Compte de fortune (en 1000 CHF) Liquidités (avoirs à vue) Parts d’autres fonds/groupes de placement Autres actifs Fortune totale ./. Engagements Exercice Actions Suisse Indexé Exercice précédent Exercice Exercice précédent 100 99 0 – 413 522 564 377 10 040 – 484 683 76 – 414 106 565 159 10 116 – –484 –755 –9 – 413 622 564 404 10 107 – Produit des liquidités 0 0 0 – Produit des parts d’autres fonds/groupes de placement* – – 192 – 929 1 227 12 – Rachat des produits courus lors de l’émission de parts – –3 11 – Autres produits – – – – 929 1 224 215 – 0 0 – – 929 1 227 12 – – Fortune nette Compte de résultats (en 1000 CHF) Produit de rétrocessions Total des produits Intérêts passifs Commissions administratives Versement de produits courus lors du rachat de parts – –1 30 Autres charges 3 19 0 – 932 1 245 42 – Total des charges Bénéfice net –3 –21 173 – Gains/pertes en capital réalisés –35 105 448 108 – Bénéfice réalisé –35 108 427 281 – –2 209 20 227 846 – –37 317 20 654 1 127 – Gains/pertes en capital non réalisés Bénéfice global Emploi du bénéfice (en 1000 CHF) Bénéfice net de l’exercice –3 –21 173 – Report de l’exercice précédent – – – – Compensation du bénéfice net avec le bénéfice en capital cumulé 3 21 – – Montant destiné à la distribution – – 173 – Montant conservé pour réinvestissement – – 173 – Report à compte nouveau – – – – 564 404 453 448 – – 86 463 117 448 10 654 – –199 928 –27 146 –1 674 – – – – – Bénéfice global de l’exercice –37 317 20 654 1 127 – Fortune nette à la fin de l’exercice 413 622 564 404 10 107 – État au début de l’exercice 1 523 070 1 287 369 – – Solde des souscriptions et des rachats –388 680 235 701 89 909 – État à la fin de l’exercice 1 134 390 1 523 070 89 909 – 364.60 370.56 110.47 – 0.00 –0.01 1.93 – 364.60 370.55 112.40 – Variation de la fortune nette (en 1000 CHF) Fortune nette au début de l’exercice Souscriptions Rachats Distribution Nombre de parts en circulation (unités) Valeur d’inventaire d’une part (en CHF) Valeur en capital d’une part Produit couru par part Valeur d’inventaire d’une part * Si aucun produit n’est indiqué, le groupe de placement investit dans des fonds institutionnels qui sont passés à la capitalisation. 48 Actions suisses Small & Mid Caps Compte de fortune (en 1000 CHF) Liquidités (avoirs à vue) Parts d’autres fonds/groupes de placement Autres actifs Fortune totale ./. Engagements Fortune nette Exercice Actions étrangères WT Exercice précédent Exercice Exercice précédent 13 9 1 1 219 374 259 715 15 760 13 801 1 077 1 661 40 23 220 464 261 385 15 801 13 825 –517 –631 –40 –24 219 947 260 754 15 761 13 801 0 Compte de résultats (en 1000 CHF) Produit des liquidités 0 0 0 1 634 2 966 – – 962 945 45 47 Rachat des produits courus lors de l’émission de parts – – 0 0 Autres produits – – – – 2 596 3 911 45 47 Produit des parts d’autres fonds/groupes de placement* Produit de rétrocessions Total des produits Intérêts passifs 0 0 0 0 963 945 45 47 Versement de produits courus lors du rachat de parts – 3 0 0 Autres charges – – 1 0 963 948 46 47 Commissions administratives Total des charges Bénéfice net Gains/pertes en capital réalisés Bénéfice réalisé 1 633 2 963 –1 0 –6 379 887 –76 –163 –4 746 3 850 –77 –163 Gains/pertes en capital non réalisés –29 359 4 144 1 052 574 Bénéfice global –34 105 7 994 975 411 0 Emploi du bénéfice (en 1000 CHF) Bénéfice net de l’exercice 1 633 2 963 –1 Report de l’exercice précédent – – – – Compensation du bénéfice net avec le bénéfice en capital cumulé – – 1 0 Montant destiné à la distribution 1 633 2 963 – – Montant conservé pour réinvestissement 1 633 2 963 – – – – – – 260 754 62 449 13 801 13 690 31 689 206 268 1 542 2 108 –38 391 –15 957 –557 –2 408 Report à compte nouveau Variation de la fortune nette (en 1000 CHF) Fortune nette au début de l’exercice Souscriptions Rachats Distribution – – – – Bénéfice global de l’exercice –34 105 7 994 975 411 Fortune nette à la fin de l’exercice 219 947 260 754 15 761 13 801 1 333 671 354 282 69 618 70 989 –54 953 979 389 4 973 –1 371 1 278 718 1 333 671 74 591 69 618 170.72 193.28 211.31 198.26 1.28 2.22 –0.01 –0.01 172.00 195.50 211.30 198.25 Nombre de parts en circulation (unités) État au début de l’exercice Solde des souscriptions et des rachats État à la fin de l’exercice Valeur d’inventaire d’une part (en CHF) Valeur en capital d’une part Produit couru par part Valeur d’inventaire d’une part * Si aucun produit n’est indiqué, le groupe de placement investit dans des fonds institutionnels qui sont passés à la capitalisation. 49 Actions Europe Compte de fortune (en 1000 CHF) Liquidités (avoirs à vue) Exercice Actions Europe Indexé Exercice précédent Exercice Exercice précédent 100 99 2 – 203 582 311 170 693 – 286 448 6 – 203 968 311 717 701 – –286 –482 –1 – 203 682 311 235 700 – Produit des liquidités 0 0 0 – Produit des parts d’autres fonds/groupes de placement* – – 15 – 555 798 1 – Rachat des produits courus lors de l’émission de parts – 0 5 – Autres produits – – – – 555 798 21 – 2 – – – Parts d’autres fonds/groupes de placement Autres actifs Fortune totale ./. Engagements Fortune nette Compte de résultats (en 1000 CHF) Produit de rétrocessions Total des produits Intérêts passifs Commissions administratives 553 798 1 – Versement de produits courus lors du rachat de parts – 0 0 – Autres charges 2 10 0 – 557 808 1 – –2 –10 20 – Gains/pertes en capital réalisés –30 817 501 1 – Bénéfice réalisé –30 819 491 21 – Total des charges Bénéfice net Gains/pertes en capital non réalisés Bénéfice global –9 566 9 575 31 – –40 386 10 066 52 – Emploi du bénéfice (en 1000 CHF) –2 –10 20 – Report de l’exercice précédent Bénéfice net de l’exercice – – – – Compensation du bénéfice net avec le bénéfice en capital cumulé 2 10 – – Montant destiné à la distribution – – 20 – Montant conservé pour réinvestissement – – 20 – Report à compte nouveau – – – – 311 235 229 950 – – 30 803 82 403 648 – –97 970 –11 184 0 – Variation de la fortune nette (en 1000 CHF) Fortune nette au début de l’exercice Souscriptions Rachats Distribution – – – – Bénéfice global de l’exercice –40 386 10 066 52 – Fortune nette à la fin de l’exercice 203 682 311 235 700 – État au début de l’exercice 1 300 322 1 022 205 – – Solde des souscriptions et des rachats –392 372 278 117 6 215 – 907 950 1 300 322 6 215 – 224.35 239.36 109.46 – 0.00 –0.01 3.24 – 224.35 239.35 112.70 – Nombre de parts en circulation (unités) État à la fin de l’exercice Valeur d’inventaire d’une part (en CHF) Valeur en capital d’une part Produit couru par part Valeur d’inventaire d’une part * Si aucun produit n’est indiqué, le groupe de placement investit dans des fonds institutionnels qui sont passés à la capitalisation. 50 Actions Asie/Pacifique Compte de fortune (en 1000 CHF) Liquidités (avoirs à vue) Parts d’autres fonds/groupes de placement Autres actifs Fortune totale ./. Engagements Exercice Actions Japon Indexé Exercice précédent Exercice Exercice précédent 164 52 0 – 60 880 75 274 436 – 81 111 3 – 61 125 75 437 439 – –81 –111 0 – 61 044 75 326 439 – Produit des liquidités 0 0 0 – Produit des parts d’autres fonds/groupes de placement* – – 8 – 156 244 0 – Rachat des produits courus lors de l’émission de parts – – – – Autres produits – – – – 156 244 8 – 0 – – – 156 244 – – Versement de produits courus lors du rachat de parts – – 0 – Autres charges 1 3 – – 157 247 0 – –1 –3 8 – Fortune nette Compte de résultats (en 1000 CHF) Produit de rétrocessions Total des produits Intérêts passifs Commissions administratives Total des charges Bénéfice net Gains/pertes en capital réalisés –3 015 1 601 5 – Bénéfice réalisé –3 016 1 598 13 – Gains/pertes en capital non réalisés Bénéfice global 1 194 –5 567 11 – –1 822 –3 969 24 – Emploi du bénéfice (en 1000 CHF) –1 –3 8 – Report de l’exercice précédent Bénéfice net de l’exercice – – – – Compensation du bénéfice net avec le bénéfice en capital cumulé 1 3 – – Montant destiné à la distribution – – 8 – Montant conservé pour réinvestissement – – 8 – Report à compte nouveau – – – – Fortune nette au début de l’exercice 75 326 99 166 – – Souscriptions 11 590 2 987 418 – –24 050 –22 858 –3 – – – – – Bénéfice global de l’exercice –1 822 –3 969 24 – Fortune nette à la fin de l’exercice 61 044 75 326 439 – – Variation de la fortune nette (en 1000 CHF) Rachats Distribution Nombre de parts en circulation (unités) État au début de l’exercice Solde des souscriptions et des rachats État à la fin de l’exercice 641 898 791 469 – –119 983 –149 571 4 148 – 521 915 641 898 4 148 – 116.95 117.36 103.94 – 0.00 –0.01 1.81 – 116.95 117.35 105.75 – Valeur d’inventaire d’une part (en CHF) Valeur en capital d’une part Produit couru par part Valeur d’inventaire d’une part * Si aucun produit n’est indiqué, le groupe de placement investit dans des fonds institutionnels qui sont passés à la capitalisation. 51 LPP Portfolio 10 WT Compte de fortune (en 1000 CHF) Liquidités (avoirs à vue) Parts d’autres fonds/groupes de placement Autres actifs Fortune totale ./. Engagements Fortune nette Exercice LPP 3 Portfolio 10 Exercice précédent Exercice Exercice précédent 210 106 5 062 1 341 29 275 31 214 633 624 618 406 51 45 3 008 2 677 29 536 31 365 641 694 622 424 –32 –36 –3 079 –2 653 29 504 31 329 638 615 619 771 Compte de résultats (en 1000 CHF) Produit des liquidités 0 0 2 2 Produit des parts d’autres fonds/groupes de placement* 33 27 962 517 Produit de rétrocessions 75 71 4 135 4 010 1 1 44 48 109 99 5 143 4 577 Rachat des produits courus lors de l’émission de parts Total des produits Intérêts passifs – 0 0 0 76 73 4 292 4 100 Versement de produits courus lors du rachat de parts 2 2 45 46 Autres charges 5 3 12 115 Total des charges 83 78 4 349 4 261 Bénéfice net 26 21 794 316 561 264 4 758 4 215 Bénéfice réalisé 587 285 5 552 4 531 Gains/pertes en capital non réalisés 934 226 25 335 2 630 1 521 511 30 887 7 161 Commissions administratives Gains/pertes en capital réalisés Bénéfice global Emploi du bénéfice (en 1000 CHF) Bénéfice net de l’exercice 26 21 794 316 Report de l’exercice précédent – – – – Compensation du bénéfice net avec le bénéfice en capital cumulé – – – – Montant destiné à la distribution 26 21 794 316 Montant conservé pour réinvestissement 26 21 794 316 – – – – 31 329 30 310 619 771 608 458 1 999 3 041 69 580 88 452 –5 345 –2 533 –81 623 –84 300 Report à compte nouveau Variation de la fortune nette (en 1000 CHF) Fortune nette au début de l’exercice Souscriptions Rachats Distribution Bénéfice global de l’exercice Fortune nette à la fin de l’exercice – – – – 1 521 511 30 887 7 161 29 504 31 329 638 615 619 771 3 949 321 Nombre de parts en circulation (unités) État au début de l’exercice 247 827 243 730 3 975 207 Solde des souscriptions et des rachats –26 520 4 097 –78 804 25 886 État à la fin de l’exercice 221 307 247 827 3 896 403 3 975 207 133.18 126.32 – – 0.12 0.08 – – 133.30 126.40 163.90 155.90 Valeur d’inventaire d’une part (en CHF) Valeur en capital d’une part Produit couru par part Valeur d’inventaire d’une part * Si aucun produit n’est indiqué, le groupe de placement investit dans des fonds institutionnels qui sont passés à la capitalisation. 52 LPP Portfolio 10 WT Compte de fortune (en 1000 CHF) Liquidités (avoirs à vue) Parts d’autres fonds/groupes de placement Autres actifs Fortune totale ./. Engagements Fortune nette Exercice LPP 3 Portfolio 25 Exercice précédent Exercice Exercice précédent 237 161 1 616 1 442 53 981 58 362 620 930 648 974 99 252 2 620 2 799 54 317 58 775 625 166 653 215 –67 –165 –2 313 –2 913 54 250 58 610 622 853 650 302 Compte de résultats (en 1000 CHF) Produit des liquidités Produit des parts d’autres fonds/groupes de placement* Produit de rétrocessions 0 0 2 3 98 47 824 551 154 127 4 175 4 367 Rachat des produits courus lors de l’émission de parts 3 5 21 39 Autres produits – 0 – – 255 179 5 022 4 960 Total des produits Intérêts passifs Commissions administratives Versement de produits courus lors du rachat de parts Autres charges Total des charges Bénéfice net Gains/pertes en capital réalisés Bénéfice réalisé – 0 0 0 157 130 4 435 4 477 13 4 45 45 6 10 13 86 176 144 4 493 4 608 79 35 529 352 882 536 3 899 4 467 961 571 4 428 4 819 Gains/pertes en capital non réalisés 1 739 720 19 532 6 747 Bénéfice global 2 700 1 291 23 960 11 566 Emploi du bénéfice (en 1000 CHF) Bénéfice net de l’exercice 79 35 529 352 Report de l’exercice précédent – – – – Compensation du bénéfice net avec le bénéfice en capital cumulé – – – – Montant destiné à la distribution 79 35 529 352 Montant conservé pour réinvestissement 79 35 529 352 – – – – 58 610 54 280 650 302 651 030 7 336 8 914 38 840 62 879 –14 396 –5 875 –90 249 –75 173 Report à compte nouveau Variation de la fortune nette (en 1000 CHF) Fortune nette au début de l’exercice Souscriptions Rachats Distribution Bénéfice global de l’exercice Fortune nette à la fin de l’exercice – – – – 2 700 1 291 23 960 11 566 54 250 58 610 622 853 650 302 4 650 954 Nombre de parts en circulation (unités) État au début de l’exercice 504 898 478 405 4 564 256 Solde des souscriptions et des rachats –57 687 26 493 –361 997 –86 698 État à la fin de l’exercice 447 211 504 898 4 202 259 4 564 256 121.12 116.03 – – 0.18 0.07 – – 121.30 116.10 148.20 142.50 Valeur d’inventaire d’une part (en CHF) Valeur en capital d’une part Produit couru par part Valeur d’inventaire d’une part * Si aucun produit n’est indiqué, le groupe de placement investit dans des fonds institutionnels qui sont passés à la capitalisation. 53 LPP Portfolio 45 WT Compte de fortune (en 1000 CHF) Liquidités (avoirs à vue) Parts d’autres fonds/groupes de placement Autres actifs Fortune totale ./. Engagements Fortune nette Exercice LPP 3 Portfolio 45 Exercice précédent Exercice Exercice précédent 183 163 5 892 4 951 36 791 37 201 1 572 460 1 662 724 75 61 7 155 6 496 37 049 37 425 1 585 507 1 674 171 –47 –57 –6 068 –7 242 37 002 37 368 1 579 439 1 666 929 Compte de résultats (en 1000 CHF) Produit des liquidités Produit des parts d’autres fonds/groupes de placement* Produit de rétrocessions 0 0 3 7 59 35 2 651 1 534 103 100 10 187 10 875 Rachat des produits courus lors de l’émission de parts 1 4 47 86 Autres produits – – – – 163 139 12 888 12 502 Total des produits Intérêts passifs 0 – 0 0 107 102 10 853 11 229 Versement de produits courus lors du rachat de parts 2 6 140 111 Autres charges 5 5 23 229 114 113 11 016 11 569 49 26 1 872 933 123 393 3 084 8 761 Commissions administratives Total des charges Bénéfice net Gains/pertes en capital réalisés 172 419 4 956 9 694 Gains/pertes en capital non réalisés Bénéfice réalisé 1 169 808 41 138 34 071 Bénéfice global 1 341 1 227 46 094 43 765 Emploi du bénéfice (en 1000 CHF) Bénéfice net de l’exercice 49 26 1 872 933 Report de l’exercice précédent – – – – Compensation du bénéfice net avec le bénéfice en capital cumulé – – – – Montant destiné à la distribution 49 26 1 872 933 Montant conservé pour réinvestissement 49 26 1 872 933 – – – – 37 368 38 376 1 666 929 1 670 403 1 118 5 582 73 308 125 313 –2 825 –7 817 –206 892 –172 552 Report à compte nouveau Variation de la fortune nette (en 1000 CHF) Fortune nette au début de l’exercice Souscriptions Rachats Distribution – – – – 1 341 1 227 46 094 43 765 37 002 37 368 1 579 439 1 666 929 État au début de l’exercice 281 871 298 876 10 533 111 10 830 812 Solde des souscriptions et des rachats –12 505 –17 005 –853 057 –297 701 État à la fin de l’exercice 269 366 281 871 9 680 054 10 533 111 137.17 132.46 – – 0.18 0.09 – – 137.35 132.55 163.15 158.25 Bénéfice global de l’exercice Fortune nette à la fin de l’exercice Nombre de parts en circulation (unités) Valeur d’inventaire d’une part (en CHF) Valeur en capital d’une part Produit couru par part Valeur d’inventaire d’une part * Si aucun produit n’est indiqué, le groupe de placement investit dans des fonds institutionnels qui sont passés à la capitalisation. 54 LPP 3 Indice 45 Compte de fortune (en 1000 CHF) Liquidités (avoirs à vue) Parts d’autres fonds/groupes de placement Autres actifs Fortune totale ./. Engagements Fortune nette Exercice LPP 3 Life Cycle 2015 Exercice précédent Exercice Exercice précédent 49 40 160 114 40 042 27 260 27 096 29 017 248 366 150 158 40 339 27 666 27 406 29 289 –54 –327 –153 –134 40 285 27 339 27 253 29 155 Compte de résultats (en 1000 CHF) Produit des liquidités Produit des parts d’autres fonds/groupes de placement* Produit de rétrocessions Rachat des produits courus lors de l’émission de parts Autres produits Total des produits Intérêts passifs 0 0 0 0 568 51 46 27 86 29 180 190 101 87 0 1 – – – – 755 167 226 218 0 0 – – Commissions administratives 86 29 191 198 Versement de produits courus lors du rachat de parts 41 9 2 2 – 0 6 2 127 38 199 202 628 129 27 16 –114 –76 20 54 Autres charges Total des charges Bénéfice net Gains/pertes en capital réalisés Bénéfice réalisé 514 53 47 70 Gains/pertes en capital non réalisés 1 459 –632 1 060 587 Bénéfice global 1 973 –579 1 107 657 Emploi du bénéfice (en 1000 CHF) Bénéfice net de l’exercice 628 129 27 16 Report de l’exercice précédent – – – – Compensation du bénéfice net avec le bénéfice en capital cumulé – – – – Montant destiné à la distribution 628 129 27 16 Montant conservé pour réinvestissement 628 129 27 16 – – – – 30 083 Report à compte nouveau Variation de la fortune nette (en 1000 CHF) Fortune nette au début de l’exercice 27 339 – 29 155 Souscriptions 15 354 29 879 991 1 303 Rachats –4 381 –1 961 –4 000 –2 888 Distribution Bénéfice global de l’exercice Fortune nette à la fin de l’exercice – – – – 1 973 –579 1 107 657 40 285 27 339 27 253 29 155 292 374 Nombre de parts en circulation (unités) État au début de l’exercice 281 544 – 277 304 Solde des souscriptions et des rachats 113 949 281 544 –28 413 –15 070 État à la fin de l’exercice 395 493 281 544 248 891 277 304 Valeur en capital d’une part – – – – Produit couru par part – – – – 101.85 97.10 109.50 105.15 Valeur d’inventaire d’une part (en CHF) Valeur d’inventaire d’une part * Si aucun produit n’est indiqué, le groupe de placement investit dans des fonds institutionnels qui sont passés à la capitalisation. 55 LPP 3 Life Cycle 2020 Compte de fortune (en 1000 CHF) Liquidités (avoirs à vue) Parts d’autres fonds/groupes de placement Autres actifs Fortune totale ./. Engagements Fortune nette Exercice LPP 3 Life Cycle 2025 Exercice précédent Exercice Exercice précédent 150 113 163 130 27 429 27 172 33 333 32 930 104 95 127 121 27 683 27 380 33 623 33 181 –95 –92 –109 –111 27 588 27 288 33 514 33 070 Compte de résultats (en 1000 CHF) Produit des liquidités Produit des parts d’autres fonds/groupes de placement* Produit de rétrocessions 0 0 0 0 51 25 67 28 168 174 205 203 Rachat des produits courus lors de l’émission de parts 1 1 1 3 Autres produits – – – – 220 200 273 234 Total des produits Intérêts passifs – – – 0 183 185 224 216 Versement de produits courus lors du rachat de parts 1 2 1 1 Autres charges 6 4 6 6 190 191 231 223 Commissions administratives Total des charges Bénéfice net 30 9 42 11 Gains/pertes en capital réalisés –70 104 24 148 Bénéfice réalisé –40 113 66 159 Gains/pertes en capital non réalisés 741 584 873 580 Bénéfice global 701 697 939 739 Emploi du bénéfice (en 1000 CHF) Bénéfice net de l’exercice 30 9 42 11 Report de l’exercice précédent – – – – Compensation du bénéfice net avec le bénéfice en capital cumulé – – – – Montant destiné à la distribution 30 9 42 11 Montant conservé pour réinvestissement 30 9 42 11 – – – – 27 288 27 100 33 070 30 075 1 571 1 867 2 500 4 377 –1 972 –2 376 –2 995 –2 121 Report à compte nouveau Variation de la fortune nette (en 1000 CHF) Fortune nette au début de l’exercice Souscriptions Rachats Distribution – – – – 701 697 939 739 27 588 27 288 33 514 33 070 269 374 274 280 325 926 303 968 –4 283 –4 906 –5 303 21 959 265 091 269 374 320 624 325 926 Valeur en capital d’une part – – – – Produit couru par part – – – – 104.05 101.30 104.55 101.45 Bénéfice global de l’exercice Fortune nette à la fin de l’exercice Nombre de parts en circulation (unités) État au début de l’exercice Solde des souscriptions et des rachats État à la fin de l’exercice Valeur d’inventaire d’une part (en CHF) Valeur d’inventaire d’une part * Si aucun produit n’est indiqué, le groupe de placement investit dans des fonds institutionnels qui sont passés à la capitalisation. 56 LPP 3 Dynamic 0-50 Compte de fortune (en 1000 CHF) Liquidités (avoirs à vue) Parts d’autres fonds/groupes de placement Autres actifs Fortune totale Exercice LPP 3 Capital Protect 2014 Exercice précédent Exercice Exercice précédent 1 – 29 10 768 – 11 909 14 687 21 – 0 0 790 – 11 938 14 697 ./. Engagements –21 – – – Fortune nette 769 – 11 938 14 697 Produit des liquidités 0 – 0 0 Produit des parts d’autres fonds/groupes de placement* – – – – Produit de rétrocessions 1 – – – Rachat des produits courus lors de l’émission de parts – – – – Autres produits – – – – Total des produits 1 – 0 0 Intérêts passifs 0 – 0 0 Commissions administratives 1 – – – Versement de produits courus lors du rachat de parts – – 0 – Autres charges 0 – 1 1 Total des charges 1 – 1 1 Bénéfice net 0 – –1 –1 Gains/pertes en capital réalisés 0 – 299 345 Bénéfice réalisé 0 – 298 344 Gains/pertes en capital non réalisés 0 – –209 –328 Bénéfice global 0 – 89 16 Bénéfice net de l’exercice 0 – –1 –1 Report de l’exercice précédent – – – – Compensation du bénéfice net avec le bénéfice en capital cumulé 0 – 1 1 Compte de résultats (en 1000 CHF) Emploi du bénéfice (en 1000 CHF) Montant destiné à la distribution 0 – – – Montant conservé pour réinvestissement – – – – Report à compte nouveau – – – – 18 281 Variation de la fortune nette (en 1000 CHF) Fortune nette au début de l’exercice – – 14 697 Souscriptions 834 – – – Rachats –65 – –2 848 –3 600 Distribution – – – – Bénéfice global de l’exercice 0 – 89 16 769 – 11 938 14 697 Fortune nette à la fin de l’exercice Nombre de parts en circulation (unités) État au début de l’exercice – – 142 486 177 517 Solde des souscriptions et des rachats 7 794 – –27 443 –35 031 État à la fin de l’exercice 7 794 – 115 043 142 486 Valeur en capital d’une part – – – – Produit couru par part – – – – 98.65 – 103.75 103.15 Valeur d’inventaire d’une part (en CHF) Valeur d’inventaire d’une part * Si aucun produit n’est indiqué, le groupe de placement investit dans des fonds institutionnels qui sont passés à la capitalisation. 57 LPP 3 Oeko 45 Compte de fortune (en 1000 CHF) Liquidités (avoirs à vue) Parts d’autres fonds/groupes de placement Autres actifs Fortune totale ./. Engagements Exercice Exercice précédent 7 97 684 923 744 534 2 774 3 266 687 704 747 897 –2 673 –3 267 685 031 744 630 Produit des liquidités 0 0 Produit des parts d’autres fonds/groupes de placement* – – 5 025 5 467 Rachat des produits courus lors de l’émission de parts – –5 Autres produits – 1 5 025 5 463 Fortune nette Compte de résultats (en 1000 CHF) Produit de rétrocessions Total des produits Intérêts passifs Commissions administratives 0 – 5 026 5 468 Versement de produits courus lors du rachat de parts – –4 Autres charges 7 26 5 033 5 490 Total des charges Bénéfice net Gains/pertes en capital réalisés Bénéfice réalisé –8 –27 –701 1 071 –709 1 044 Gains/pertes en capital non réalisés –19 619 1 466 Bénéfice global –20 328 2 510 –8 –27 Emploi du bénéfice (en 1000 CHF) Bénéfice net de l’exercice Report de l’exercice précédent – – Compensation du bénéfice net avec le bénéfice en capital cumulé 8 27 Montant destiné à la distribution – – Montant conservé pour réinvestissement – – Report à compte nouveau – – 744 630 737 770 Variation de la fortune nette (en 1000 CHF) Fortune nette au début de l’exercice Souscriptions Rachats Distribution 42 703 73 899 –81 974 –69 549 – – Bénéfice global de l’exercice –20 328 2 510 Fortune nette à la fin de l’exercice 685 031 744 630 État au début de l’exercice 6 038 781 6 005 228 Solde des souscriptions et des rachats –332 913 33 553 5 705 868 6 038 781 Valeur en capital d’une part – – Produit couru par part – – 120.05 123.30 Nombre de parts en circulation (unités) État à la fin de l’exercice Valeur d’inventaire d’une part (en CHF) Valeur d’inventaire d’une part * Si aucun produit n’est indiqué, le groupe de placement investit dans des fonds institutionnels qui sont passés à la capitalisation. 58 Immeubles suisses Compte de fortune (en 1000 CHF) Exercice Exercice précédent Immobilier Terrains à bâtir (y compris immeubles voués à la démolition) 39 566 – 154 811 152 068 Constructions achevées (y compris terrain) 4 402 009 3 950 436 Total des immeubles 4 596 386 4 102 504 Constructions en cours (y compris terrain) Autres actifs Créances à long terme 1 935 – Créances à court terme 45 535 42 290 Acomptes 37 106 316 7 214 6 915 297 688 315 021 Comptes de régularisation actifs Liquidités (avoirs à vue) Participations Total des autres actifs Fortune totale 10 10 389 488 364 552 4 985 874 4 467 056 – – Passifs Fonds étrangers ./. Hypothèques ./. Provisions – 857 – 886 –58 259 –51 254 ./. Comptes de régularisation passifs –19 375 –27 483 Total des fonds étrangers –78 491 –79 623 4 907 383 4 387 433 ./. Engagements à court terme Fortune nette avant impôts de liquidation estimés ./. Impôts latents Fortune nette –133 617 –106 262 4 773 766 4 281 171 59 Immeubles suisses Exercice Exercice précédent Produit locatif théorique (net) 242 695 224 394 ./. Manque à gagner sur les surfaces vacantes –15 821 –13 710 Compte de fortune (en 1000 CHF) ./. Pertes sur encaissement de loyers –306 –236 Autres produits immobiliers 2 140 1 897 228 709 212 345 –12 126 –10 662 Total du produit des immeubles Frais d’entretien Frais de rénovation Total des frais d’entretien des immeubles Frais de chauffage et d’exploitation non imputables Pertes sur créances Assurances Honoraires de gestion Frais de location et d’annonces Impôts et taxes Amortissement des biens meubles –6 888 –5 105 –19 014 –15 767 –2 410 –2 008 –99 1 841 –2 016 –1 913 –11 162 –8 926 –819 –521 –3 600 –3 353 –21 –38 –5 087 –5 353 Total des charges d’exploitation –25 215 –20 271 Résultat opérationnel 184 480 176 307 Autres charges d’exploitation Intérêts actifs Intérêts intercalaires Rentes du droit de superficie 272 456 4 817 6 339 45 39 Autres produits 10 734 13 601 Total des autres produits 15 867 20 435 Intérêts hypothécaires –41 – Autres intérêts passifs –38 –51 Intérêts du droit de superficie –670 –670 Total des charges de financement –749 –721 –17 704 –16 655 Honoraires de la direction Autres charges administratifs Total des charges administratives Rachat des produits courus lors de l’émission de parts ./. Versement des produits courus lors du rachat de parts Total des produits/charges liés aux mutations de parts Produit net de l’exercice –535 –706 –18 239 –17 361 6 635 1 764 –12 159 –1 080 –5 524 684 175 835 179 344 Plus-values/moins-values en capital réalisées 2 468 1 855 Total des plus-values/moins-values en capital réalisées 2 468 1 855 178 302 181 199 Bénéfice réalisé de l’exercice Plus-values/moins-values en capital non réalisées ./. Variation des impôts latents Total des plus-values/moins-values en capital non réalisées Résultat total de l’exercice 60 84 572 37 513 –27 355 –13 478 57 217 24 035 235 519 205 234 Immeubles suisses Utilisation du résultat (en 1000 CHF) Résultat net Report de l’exercice précédent Résultat disponible pour distribution Exercice Exercice précédent 167 603 179 344 – – 167 603 179 344 Résultat net prévu pour distribution – – Report à compte nouveau – – 167 603 179 344 Bénéfice conservé pour réinvestissement Utilisation du résultat Classe S (en 1000 CHF) Résultat net Report de l’exercice précédent Résultat disponible pour distribution Résultat net prévu pour distribution Report à compte nouveau Bénéfice conservé pour réinvestissement 8 232 – – – 8 232 – – – – – 8 232 – 4 281 171 4 052 261 Variation de la fortune nette (en 1000 CHF) Fortune nette au début de l’exercice Souscriptions Rachats Distribution Résultat global de l’exercice Fortune nette à la fin de l’exercice 278 823 60 312 –450 812 –36 636 – – 223 773 205 234 4 332 955 4 281 171 Variation de la fortune nette Classe S (en 1000 CHF) Fortune nette au début de l’exercice – – 429 065 – Rachats – – Distribution – – 11 746 – 440 811 – 28 697 103 28 529 347 Souscriptions Résultat global de l’exercice Fortune nette à la fin de l’exercice Nombre de parts en circulation (en unités) État au début de l’exercice Souscriptions 1 868 998 426 155 Rachats –3 021 546 –258 399 État à la fin de l’exercice 27 544 555 28 697 103 Nombre de parts en circulation Classe S (en unités) État au début de l’exercice Souscriptions Rachats État à la fin de l’exercice – – 4 290 645 – – – 4 290 645 – Valeur d’inventaire d’une part (en CHF) Valeur en capital d’une part Produits courus par part Valeur d’inventaire par part Distribution par part 149,18 142,93 8,13 6,25 157,31 149,18 – – 100,00 – 2,74 – Valeur d’inventaire d’une part Classe S (en CHF) Valeur en capital d’une part Produits courus par part Valeur d’inventaire par part Distribution par part 102,74 – – – 61 Administration Compte de fortune au 30 juin 2012 (1er juillet 2011–30 juin 2012) de l’administration Actif (en 1000 CHF) Liquidités Créances à court terme Exercice Exercice précédent 11 994 13 957 10 13 Actifs transitoires 29 600 29 835 Total de l’actif 41 604 43 805 Passif (en 1000 CHF) Créanciers Passifs transitoires Provisions Capital social Réserve 1 669 24 824 25 798 – – 421 421 13 283 13 283 Report de bénéfice de l’exercice précédent 3 635 3 587 Résultat –559 47 41 604 43 805 58 757 58 943 Total du passif Compte de résultats 2011/2012 Produits (en 1000 CHF) Produit des commissions administratives Intérêts, honoraires, autres produits Total des produits 138 62 58 895 59 005 49 238 50 010 Charges (en 1000 CHF) Indemnités de distribution et rétrocessions Charges de personnel Charges administratives Autres charges Total des charges Résultat Les explications relatives au compte administratif figurent à la page 72. 62 87 85 8 928 8 562 1 201 301 59 454 58 958 –559 47 Annexe aux comptes annuels au 30 juin 2012 Composée d’une « annexe générale » contenant des indications relatives à la fondation dans son ensemble, ainsi que d’une partie contenant des informations sur les diverses fortunes collectives. Annexe générale Fondements et organisation ■■ Forme juridique et but Swisscanto Fondation de placement a été créée en 1973 par l’Union des banques cantonales suisses sous le nom de Fondation de placement Prevista. Le changement du nom de Prevista en Swisscanto Fondation de placement a été approuvé à l’unanimité par l’assemblée des cofondateurs du 30 septembre 2004. Il s’agit d’une fondation au sens des art. 80 ss. du Code civil suisse et est soumise depuis le 1er janvier 2012 à la LPP. Ses fondateurs sont les membres de l’Union des banques cantonales suisses. Les cofondateurs sont les institutions de prévoyance professionnelle domiciliées en Suisse et bénéficiant de privilèges fiscaux qui adhèrent à la fondation. Son siège est à Zurich. Elle est soumise à a Commission de haute surveillance de la prévoyance professionnelle. Les organes de la fondation sont l’assemblée des fondateurs, le conseil de fondation et l’organe de révision. Les compétences de l’assemblée des fondateurs sont régies par l’art. 17 des statuts. La fondation de placement a pour but la gestion collective des capitaux qui lui sont confiés par les caisses de pension helvétiques et par les titulaires d’un compte de libre passage ou d’un compte Épargne 3 auprès de ses partenaires bancaires. Les investisseurs participent à l’évolution de plusieurs grandes fortunes collectives et profitent d’une gestion de portefeuille professionnelle à un coût modéré. L’offre de Swisscanto Fondation de placement englobe plusieurs groupes de placement investis en actions, en obligations et en biens immobiliers, ainsi que des fortunes collectives mixtes. Les caisses de pension de toute taille ont ainsi accès à un savoir-faire habituellement réservé aux gros investisseurs institutionnels. La fondation de placement se caractérise par une grande transparence. Les groupes de placement en valeurs mobilières sont gérés par les spécialistes chevronnés de Swisscanto Asset Management SA, Zurich, conformément à des directives précises édictées par Swisscanto Fondation de placement. Les membres reçoivent régulièrement des informations sur la composition et la performance des diverses fortunes collectives. En tant que partenaire des caisses de pension et des titulaires d’un compte Épargne 3 ou d’un compte de libre passage, la fondation de placement bénéficie de divers privilèges fiscaux. Pour tous les groupes de placement, le montant des investissements, les produits et les plus-values en capital sont exonérés de l’impôt. Les investisseurs de la fondation de placement sont les caisses de pension affiliées. Grâce à leur position particulière au sein de l’organisation, ils disposent de droits de participation étendus. Afin que les investisseurs puissent récupérer intégralement l’impôt à la source perçu sur les dividendes des actions américaines, Swisscanto Fondation de placement Avant a été créée et a démarré son activité opérationnelle le 1er mars 2007. À l’exception de la TVA, de l’impôt sur les gains immobiliers et des taxes liées à la propriété immobilière, Swisscanto Fondation de placement n’est pas soumise à l’impôt. ■■ Organe de direction Le conseil de fondation est l’organe dirigeant suprême. En vertu de l’art. 52 LPP, il est responsable de la fondation. À cette fin, il dispose des compétences qui ne sont pas réservées à l’assemblée des fondateurs. Il peut déléguer des tâches et est notamment habilité à nommer des commissions de placement, des experts chargés d’estimer les immeubles ainsi qu’un directeur. Le conseil de fondation approuve les directives de placement qui lui sont soumises par la direction et décide de la création ou de la liquidation de groupes de placement. 63 Membres du conseil de fondation 2011/2012 Prénom Nom Né en Titre Banque/entreprise Depuis Membre Dr Hans Furthmüller 1951 Membre de la direction Banque Cantonale Bernoise 2002 Président/ conseil de fondation Reto Siegrist 1961 Membre de la direction Banque Cantonale de Zurich 2007 Vice-président/ conseil de fondation Arthur Ammann 1947 Directeur BW Holding SA 1996 Conseil de fondation Dr Gérard Fischer 1959 CEO Swisscanto Holding SA 2003 Conseil de fondation Luzius Heil 1951 Directeur Caisse d’assurance du corps enseignant bernois 2010 Conseil de fondation Thomas Hug 1971 Directeur adjoint PVS SIX Group 2008 Conseil de fondation Ueli Manser 1964 CEO Banque Cantonale d’Appenzell 2008 Conseil de fondation Davide Pezzetta 1967 Directeur Swisscanto Fondations collectives des Banques Cantonales 2005 Conseil de fondation Banque/entreprise Depuis Membre CHS-Stettler-Consulting 2006 Président de la Commission de placement Immeubles Présidents des commissions de placement 2011/2012 Prénom Nom Né en Charles Stettler 1949 Titre Thomas Stucki 1962 Membre de la direction Hyposwiss Privatbank SA 2007 Président de la Commission de placement Titres Dr Richard Gerster 1946 Conseiller et publiciste Gerster Consulting 1997 Président du comité consultatif environnemental et social La commission de placement Titres se compose des mêmes personnes que la commission Titres de Swisscanto Asset Management SA. La tenue des séances en commun et l’établissement de rapports coordonnés permettent d’obtenir un effet de rationalisation non négligeable. Cet organe se réunit trimestriellement. Le président informe le conseil de fondation sur les questions traitées et les mesures engagées. Membres de la commission de placement Titres Prénom Nom Né en Titre Banque/entreprise Depuis Marco Curti 1953 Membre de la direction Banque Cantonale de Zurich 2002 Matthias Baumgartner 1968 Responsable de la gestion de fortune Banque Cantonale de Schaffhouse 2005 Adrian Leiser 1969 Responsable du conseil en placement à la clientèle institutionnelle Banque Cantonale Bernoise 2009 Olivier Maillard 1979 Responsable du Portfolio Management Banque Cantonale de Fribourg 2009 Roland Armbruster 1967 Membre de la direction Banque Coop SA 2010 Membres de la commission de placement Immeubles Prénom Nom Né en Titre Banque/entreprise Depuis Pierre Godet 1944 Ancien directeur général Banque Cantonale Neuchâteloise 1996 Eric Schneider 1953 Membre de la direction Banque Cantonale Vaudoise 2010 Stephan Kloess 1966 Titulaire Kloess Real Estate 2011 Gian Reto Lazzarini 1967 Directeur CMI Partner SA 2011 Comité consultatif environnemental et social Président Dr Richard Gerster, consultant pour les questions nord-sud, Richterswil Membres Paola Ghillani, présidente et CEO de Paola Ghillani & Friends SA, Zurich Florianne Koechlin, directrice du Blauen-Institut, Münchenstein Peter Pauli, CEO Meyer Burger Technology SA, Thoune Prof. Dr Thomas Stocker, professeur physique climatique et environnementale, Université de Berne Thomas Vellacott, responsable de programme, membre de la direction du WWF Suisse, Zurich Georg Wüest, CEO de georg wüest inspiration, Wädenswil 64 Gouvernement d’entreprise ■■ Mandataires et partenaires Gestion des placements en titres et immobiliers Swisscanto Asset Management SA, Waisenhausstrasse 2, 8021 Zurich Estimateurs immobiliers Banque Cantonale de Zurich, Services immobiliers, Zurich Le conseil de fondation a confié la direction et la gestion de la fondation de placement à Swisscanto Asset Management SA, qui nomme un directeur. Direction et gestion Swisscanto Fondation de placement s’est dotée d’une structure de direction transparente en adéquation avec les principes du gouvernement d’entreprise. La réglementation de la fondation ainsi que les statuts et les directives de placement sont disponibles en tout temps en allemand et en français sous forme électronique et sous forme imprimée. La fondation établit un rapport annuel et quatre rapports trimestriels pour les groupes de placement. Ceux-ci sont évalués quotidiennement, et leurs cours sont publiés sur Internet aux adresses www.swisscanto.ch/fondationsdeplacement et www.cafp.ch. Swisscanto Asset Management SA, Waisenhausstrasse 2, 8021 Zurich Direction de Swisscanto Fondation de placement Directeur Thomas Keller Directeur adjoint Daniel Gerber Le conseil de fondation représente la fondation vis-à-vis du public. Le directeur est responsable de toutes les affaires courantes. Organe de révision KPMG SA, Zurich Autorité de surveillance Commission de haute surveillance de la prévoyance professionnelle, Berne L’assemblée des fondateurs est l’organe suprême de la fondation. Elle est convoquée au minimum une fois par an, au plus tard 180 jours après la clôture de l’exercice. Chaque fondateur a une voix. Chaque cofondateur a un nombre de voix égal au nombre de parts qu’il détient. L’assemblée des fondateurs élit les membres du conseil de fondation pour un mandat de quatre ans. Le conseil de fondation se compose d’au minimum cinq membres. Au moins un tiers du conseil de fondation est constitué de représentants des banques cantonales. Les membres du conseil de fondation sont rééligibles au terme de leur mandat de quatre ans. La durée des fonctions n’est pas limitée et aucun âge plafond n’est fixé. Un successeur est en principe élu au départ à la retraite du titulaire. L’assemblée des cofondateurs détient le pouvoir de décision suprême dans l’entreprise. Le conseil de fondation lui est subordonné. Ce dernier se réunit au moins quatre fois par an. L’ordre du jour des séances du conseil de fondation est établi par le président. Les membres du conseil de fondation et le directeur peuvent demander l’inscription d’un objet à l’ordre du jour. Avant chaque séance, les membres du conseil de fondation reçoivent les documents leur permettant de préparer le traitement des points à l’ordre du jour. Les décisions sont prises par le conseil de fondation en plénière. Ce dernier est aidé dans ses tâches par les commissions de placement Titres et Immeubles ainsi que par le comité consultatif environnemental et social. 65 Les principales tâches du conseil de fondation sont les suivantes : •détermination de l’orientation stratégique de l’entreprise ; • définition de l’organisation et des principes relatifs à la direction de l’entreprise ; • supervision des activités ; • reddition des comptes, planification et contrôle financiers ; • adoption et publication des principes de gestion d’entreprise, en particulier concernant les questions financières ; • élaboration des propositions à soumettre à l’assemblée des fondateurs et établissement des comptes annuels. Les commissions exercent avant tout des tâches de conseil, d’appréciation et de surveillance pour le compte du conseil de fondation. Durant l’exercice 2011/2012, les membres du conseil de fondation et des diverses commissions des deux fondations ont touché au total CHF 109 750 à titre de rémunérations (total des deux fondations). L’organe de révision est KPMG SA, Zurich, depuis octobre 2007. Il est élu chaque année par l’assemblée des fondateurs. La réviseur responsable est Astrid Keller. Commissions et indemnités ■■ Commissions forfaitaires Swisscanto Fondation de placement et Swisscanto Asset Management SA prélèvent sur les fortunes collectives les commissions de gestion suivantes : Valeur 287585 Groupe de placement Commission de gestion forfaitaire TER frais inclus Swisscanto FP Obligations suisses 0,28% 0,28 14839041 Swisscanto FP Obligations suisses S 0,13% 0,13 13255615 Swisscanto FP Obligations CHF Indexé 0,28% –* Swisscanto FP Obligations étrangères en CHF 0,30% 0,30 287584 14839043 287586 Swisscanto FP Obligations étrangères en CHF S 0,14% 0,14 Swisscanto FP Obligations étrangères en monnaies etrangères 0,45% 0,45 11177570 Swisscanto FP Obligations étrangères en monnaies etrangères couvertes 0,45% 0,45 11749334 Swisscanto FP Obligations étrangères en monnaies etrangères non couvertes 0,45% 0,45 14839187 Swisscanto FP Obligations étrangères en monnaies etrangères couvertes S 0,22% 0,22 511136 Swisscanto FP Obligations Europe Top 0,35% 0,35 947743 Swisscanto FP Obligations Europe Plus 0,40% 0,40 511138 Swisscanto FP Obligations Dollar Top 0,35% 0,35 947744 Swisscanto FP Obligations Dollar Plus 0,40% 0,40 0,35 511147 Swisscanto FP Obligations Yen 0,35% Swisscanto FP Obligations Emprunts Étatiques EMU Indexé 0,28% –* Swisscanto FP Convertibles International 0,60% 0,60 Swisscanto FP Actions suisses 0,40% 0,40 Swisscanto FP Actions Suisse Indexé 0,35% 0,38 1890843 Swisscanto FP Actions suisses Small & Mid Caps 0,70% 0,70 2832730 Swisscanto FP Actions étrangères WT 0,60% 0,61 Swisscanto FP Actions Europe 0,50% 0,50 13255608 Swisscanto FP Actions Europe Indexé 0,40% 0,45 351191 Swisscanto FP Actions Asie/Pacifique 0,50% 0,50 Swisscanto FP Actions Japon Indexé 0,45% 0,50 13255616 1131586 287587 13255607 351193 13255609 66 Valeur Groupe de placement Commission de gestion forfaitaire TER frais inclus 0,56 2832733 Swisscanto FP LPP Portfolio 10 WT 0,50% 1131588 Swisscanto LPP 3 Portfolio 10 0,90% 0,94 2832735 Swisscanto FP LPP Portfolio 25 WT 0,50% 0,60 1131589 Swisscanto LPP 3 Portfolio 25 1,00% 1,04 2832739 Swisscanto FP LPP Portfolio 45 WT 0,55% 0,70 1131590 Swisscanto LPP 3 Portfolio 45 1,10% 1,12 2241270 Swisscanto LPP 3 Life Cycle 2015 1,00% 1,00 1,05 2241275 Swisscanto LPP 3 Life Cycle 2020 1,00% 2241291 Swisscanto LPP 3 Life Cycle 2025 1,00% 1,07 3386979 Swisscanto LPP 3 Capital Protect 2014 0,95% 0,95 1131591 Swisscanto LPP 3 Oeko 45 1,20% 1,20 11750798 Swisscanto LPP 3 Indice 45 0,60% 0,57 Swisscanto LPP 3 Dynamic 0-50 1,10% –* Swisscanto FP Immeubles suisses 0,40% 0,61 Swisscanto FP Immeubles suisses S 0,18% –* 14777772 287589 14839411 * Pas de calcul TER car ce groupe de placement a eu introduit au cours de l’exercice. ■■ Restitutions Les produits des restitutions provenant d’autres placements collectifs sont comptabilisés dans les comptes de résultats des groupes de placement concernés (voir également comptes de fortune et de résultats à partir de la page 40). ■■ Classes S ■■ TER Les frais afférents à la gestion des groupes de placement sont publiés sous le nouvel indicateur « TER ». Cet indicateur comprend les commissions et les frais qui grèvent constamment la fortune du groupe de placement. Le TER est déterminé sur la base de la directive de la CAFP pour le calcul et la publication du taux de charges d’exploitation TER CAFP. Au 1er trimestre, Swisscanto Fondation de placement a introduit de nouvelles classes pour certains groupes de placement. Ces nouvelles classes S se distinguent par leurs commissions et sont à la disposition des investisseurs à partir d’un volume de 0,5 milliard de CHF. 67 La fondation de placement en tant que bénéficiaire des restitutions : durant l’exercice 2011/2012, la fondation de placement a reçu ou régularisé, pour le compte de ses investisseurs, les restitutions suivantes, venant exclusivement de Swisscanto Asset Management SA : Bénéficiaire Nature et volume du placement (état au 30.06.2012) Obligations suisses SIBF CHF DOMESTIC AST Montant (en 1000 CHF) Obligations étrangères en CHF SIBF CHF FOREIGN AST Obligations étrangères en monnaies étrangères SIBF SIBF SIBF SIBF SIBF SIBF EUR PLUS AST USD TOP AST USD PLUS AST JPY AST EUR TOP AST MIX – Top Marchés sencondaires AST 3 046 Obligations étrangères en monnaies étrangères couvertes SIBF SIBF SIBF SIBF SIBF SIBF EUR PLUS AST USD TOP AST USD PLUS AST JPY AST EUR TOP AST MIX – Top Marchés sencondaires AST 630 Obligations étrangères en monnaies étrangères non couvertes SIBF SIBF SIBF SIBF SIBF SIBF EUR PLUS AST USD TOP AST USD PLUS AST JPY AST EUR TOP AST MIX – Top Marchés sencondaires AST 389 5 331 632 Obligations Europe Top SIBF EUR TOP AST 363 Obligations Europe Plus SIBF EUR PLUS AST 309 Obligations Dollar Top SIBF USD TOP AST 107 Obligations Dollar Plus SIBF USD PLUS AST 196 Obligations Yen SIBF JPY AST Convertibles International Swisscanto (CH) Bond Fund Convertible Intl Actions suisses SIF EQ SWITZERLAND AST 929 Actions suisses Small & Mid Caps Swisscanto (CH) Eq. Fund Small & Mid Caps Switzerland 962 Actions étrangères WT SIF EQ INTERNATIONAL AST Actions Europe SIF EQ EUROPE GROWTH AST REGION 555 Actions Asie/Pacifique SIF EQ ASIA/PACIFIC VALUE AST REGION 156 LPP Portfolio 10 WT SIF EQ SWITZERLAND AST LPP SIF EQ INTERNATIONAL AST LPP SIBF GLOBAL HIGH YIELD I SIBF CHF DOMESTIC AST LPP Profil SWC REAL ESTATE FUND SWISS COMMERCIAL 75 LPP 3 Portfolio 10 SIF EQ SWITZERLAND AST LPP3 SIF EQ INTERNATIONAL AST LPP3 SIBF GLOBAL HIGH YIELD I SIBF CHF DOMESTIC AST LPP Profil 3 SWC REAL ESTATE FUND SWISS COMMERCIAL 4 135 LPP Portfolio 25 WT SIF EQ SWITZERLAND AST LPP SIF EQ INTERNATIONAL AST LPP SIBF GLOBAL HIGH YIELD I SIBF CHF DOMESTIC AST UNI SWC REAL ESTATE FUND SWISS COMMERCIAL 154 LPP 3 Portfolio 25 SIF EQ SWITZERLAND AST LPP3 SIF EQ INTERNATIONAL AST LPP3 SIBF GLOBAL HIGH YIELD I SIBF CHF DOMESTIC AST UNI 3 SWC REAL ESTATE FUND SWISS COMMERCIAL 4 175 LPP Portfolio 45 WT SIF EQ SWITZERLAND AST LPP SIF EQ INTERNATIONAL AST LPP SIBF GLOBAL HIGH YIELD I SIBF CHF DOMESTIC AST DIV SWC REAL ESTATE FUND SWISS COMMERCIAL 103 68 44 1 046 45 Bénéficiaire Nature et volume du placement (état au 30.06.2012) LPP 3 Portfolio 45 SIF EQ SWITZERLAND AST LPP3 SIF EQ INTERNATIONAL AST LPP3 SIBF GLOBAL HIGH YIELD I SIBF CHF DOMESTIC AST DIV 3 SWC REAL ESTATE FUND SWISS COMMERCIAL Montant (en 1000 CHF) 10 187 LPP Life Cycle 2015 SIF EQ SWITZERLAND AST LPP3 SIF EQ INTERNATIONAL AST LPP3 SIBF GLOBAL HIGH YIELD I SIBF CHF DOMESTIC AST LPP Profil 3 SWC REAL ESTATE FUND SWISS COMMERCIAL 180 LPP Life Cycle 2020 SIF EQ SWITZERLAND AST LPP3 SIF EQ INTERNATIONAL AST LPP3 SIBF GLOBAL HIGH YIELD I SIBF CHF DOMESTIC AST LPP Profil 3 SWC REAL ESTATE FUND SWISS COMMERCIAL 168 LPP Life Cycle 2025 SIF EQ SWITZERLAND AST LPP3 SIF EQ INTERNATIONAL AST LPP3 SIBF GLOBAL HIGH YIELD I SIBF CHF DOMESTIC AST LPP Profil 3 SWC REAL ESTATE FUND SWISS COMMERCIAL 205 LPP 3 Oeko 45 SIF PF GREEN INVEST AST LPP3 LPP 3 Indice 45 SWC SWC SWC SWC 5 025 86 (CH) SPI® Index Fund I-Tranche Bond Market Tracker EMU Gov. (CH) MSCI® World ex Switzerland Index Fund I-Tran (CH) Bond Market Tracker CHF AST LPP3 Indice 45 Pour des motifs uniformes et fondés, le conseil de fondation peut décider du versement de restitutions. Celles-ci ne sont versées qu’en fonction du volume de placement (au-delà de CHF 1,5 milliard). Le décompte est effectué semestriellement. Durant l’exercice 2011/2012, la fondation de placement a versé les restitutions suivantes : Prestataire Swisscanto FP Obligations suisses Swisscanto FP Obligations en monnaies étrangères Swisscanto FP Obligations Europe Plus Swisscanto FP Obligations Dollar Plus Montant crédité (en 1000 CHF) 2 931 955 85 86 Swisscanto FP Convertibles International 826 Swisscanto FP Actions suisses 340 Swisscanto FP Actions Europe 270 Swisscanto FP Actions Asie/Pacifique 79 Swisscanto FP LPP 3 Portfolio 10 153 Swisscanto FP LPP 3 Portfolio 25 201 Swisscanto FP LPP 3 Portfolio 45 438 Swisscanto FP LPP 3 Life Cycle 2015 11 Swisscanto FP LPP 3 Life Cycle 2020 18 Swisscanto FP LPP 3 Life Cycle 2025 Swisscanto FP LPP 3 Portfolio Oeko 45 Swisscanto FP LPP 3 Indice 45 Swisscanto FP Immeubles suisses 8 165 1 1 161 69 ■■ Réseau de distribution de Swisscanto Fondation ■■ Indemnités de distribution et de prise en charge de placement Le conseil à la clientèle et la vente de parts s’effectuent principalement par l’intermédiaire des partenaires bancaires et en particulier des banques cantonales. Il incombe aux établissements précités d’acquérir des cofondateurs supplémentaires et d’ouvrir de nouveaux comptes Épargne 3 ou de libre passage, mais aussi d’assurer le suivi de la clientèle existante. En cas de besoin, les spécialistes du groupe Swisscanto les soutiennent activement. Les services fournis dans le domaine de la distribution et du conseil sont rémunérés en fonction de la valeur moyenne des positions sous dépôt. Les commissions sont échelonnées en fonction des dépenses engagées selon la complexité des activités de conseil et de vente des fortunes collectives. Elles sont versées semestriellement aux partenaires bancaires. Ces dépenses ont été financées par le biais des commissions de gestion forfaitaires mentionnées, qui indemnisent par principe toutes les dépenses des fondations à l’ex ception des commissions des banques dépositaires et des frais de transaction. Durant l’exercice 2011/2012, la fondation de placement a versé les indemnités de distribution suivantes : Commission de gestion forfaitaire (en %) Montant crédité (en 1000 CHF) Swisscanto FP Obligations suisses 0,28 2 210 Swisscanto FP Obligations CHF Indexé 0,28 1 Swisscanto FP Obligations étrangères en CHF 0,30 565 Swisscanto FP Obligations étrangères en monnaies étrangères 0,45 1 000 Swisscanto FP Obligations étrangères en monnaies étrangères couvertes 0,45 499 Swisscanto FP Obligations étrangères en monnaies étrangères non couvertes 0,45 391 Swisscanto FP Obligations Europe Top 0,35 347 Swisscanto FP Obligations Europe Plus 0,40 222 Swisscanto FP Obligations Dollar Top 0,35 106 Swisscanto FP Obligations Dollar Plus 0,40 110 Swisscanto FP Obligations Yen 0,35 44 Swisscanto FP Convertibles International 0,60 214 Swisscanto FP Actions suisses 0,40 576 Swisscanto FP Actions Suisse Indexé 0,35 12 Swisscanto FP Actions suisses Small & Mid Caps 0,70 430 Prestataire Swisscanto FP Actions étrangères WT 0,60 36 Swisscanto FP Actions Europe 0,50 272 Swisscanto FP Actions Europe Indexé 0,40 1 Swisscanto FP Actions Asie/Pacifique 0,50 71 Swisscanto FP LPP Portfolio 10 WT 0,50 85 Swisscanto FP LPP 3 Portfolio 10 0,90 4 336 Swisscanto FP LPP Portfolio 25 WT 0,50 171 Swisscanto FP LPP 3 Portfolio 25 1,00 4 458 Swisscanto FP LPP Portfolio 45 WT 0,55 119 Swisscanto FP LPP 3 Portfolio 45 1,10 10 911 Swisscanto FP LPP 3 Life Cycle 2015 1,00 190 Swisscanto FP LPP 3 Life Cycle 2020 1,00 175 Swisscanto FP LPP 3 Life Cycle 2025 1,00 227 Swisscanto FP LPP 3 Portfolio Oeko 45 1,20 4 831 Swisscanto FP LPP 3 Indice 45 0,60 85 Swisscanto FP LPP 3 Dynamic 0-50 1,10 1 Swisscanto FP Immeubles suisses 0,40 5 851 70 Principes d’évaluation et de comptabilisation, continuité ■■ Confirmation de la présentation des comptes selon la norme Swiss GAAP RPC 26 La présentation des comptes annuels et la méthode d’évaluation utilisée satisfont à la norme Swiss GAAP RPC 26 et aux directives « Exigences posées aux fondations de placement » de l’Office fédéral des assurances sociales (OFAS). Les comptes annuels livrent une image fidèle de la situation patrimoniale, financière et bénéficiaire de la fondation (true & fair view). ■■ Réinvestissement (capitalisation) des produits Lors de l’assemblée des cofondateurs du 26 octobre 2008, les cofondateurs ont décidé de ne plus verser les produits courus, mais de les créditer aux fortunes collectives concernées (capitalisation). Les produits courus de chaque groupe de placement sont comptabilisés chaque année au 30 juin. Il est à nouveau demandé à l’assemblée des fondateurs de statuer sur le réinvestissement ou sur la distribution éventuelle des produits. Commentaire sur les placements de capitaux ■■ Prêt de titres Durant la période sous revue, Swisscanto Fondation de placement n’a pas prêté de titres. En outre, le Conseil de fondation a décidé d’abandonner le prêt de titres. ■■ Principes de comptabilisation et d’évaluation Selon la norme Swiss GAAP RPC 26, tous les placements doivent être évalués sur la base de valeurs actuelles (en général la valeur de marché). Les valeurs mobilières sont valorisées sur la base des cours au 30 juin 2012. Les immeubles du groupe de placement Immobilier sont évalués sur la base du rendement escompté, c’est-à-dire des flux de capitaux attendus, compte tenu d’un taux de capitalisation proportionnel au risque (méthode DCF). Ce chiffre correspond à la valeur d’inventaire au 30 juin 2012. Si aucune valeur actuelle n’est disponible ou ne peut être fixée pour un actif, l’évaluation se fonde exceptionnellement sur la valeur d’acquisition, déduction faite des ajustements nécessaires. Les actifs et les passifs libellés dans des monnaies étrangères sont convertis en francs suisses à la date d’établissement du bilan et les charges et les produits aux cours du jour correspondant. Les cours de conversion ci-après ont été appliqués à la date d’établissement du bilan : EUR1.2011 USD0.9465 GBP1.4845 JPY0.011862 ■■ Organisation de l’activité de placement Le conseil de fondation est responsable des placements de capitaux. Il a établi l’organisation de la gestion de fortune ainsi que les objectifs de placement, les principes de gestion et les compétences. Au 30 juin 2012, la fortune de la fondation se composait de 35 fortunes collectives ainsi que du capital social. Les investissements des fortunes collectives sont effectués conformément aux règlements approuvés par l’assemblée des fondateurs et aux directives de placement approuvées par le conseil de fondation. Swisscanto Fondation de placement investit en partie dans des fonds institutionnels de Swisscanto Asset Management SA. Les investissements des groupes de placement en valeurs mobilières sont supervisés par la commission de placement Titres. Un contrôleur des placements interne de Swisscanto Asset Management SA s’assure que les directives de placement des portefeuilles en valeurs mobilières ont été respectées. Swisscanto Asset Management SA gère le groupe de placement Immeubles suisses conformément au contrat de gestion d’affaires conclu avec Swisscanto Fondation de placement. La centralisation auprès de Swisscanto du savoir-faire dans le domaine immobilier contribue à améliorer la qualité de la prestation et à optimiser l’efficience des processus. Les investissements du groupe de placement Immobilier sont supervisés par la commission de placement Immeubles. 71 La procédure de sélection des instruments de placement des groupes Oeko-Invest, LPP Oeko 45 et LPP 3 Oeko 45 est supervisée par le comité consultatif environnemental et social. ■■ Banques dépositaires Swisscanto Fondation de placement a confié la gestion des dépôts aux banques suivantes : •Banque Cantonale de Zurich •Banque Cantonale Vaudoise Autres informations ■■ Compte administratif Après avoir remanié son modèle d’imputation, Swisscanto Fondation de placement perçoit sur les groupes de placement des commissions administratives destinées à couvrir notamment ses frais d’administration et de distribution. Les actifs transitoires incluent la régularisation des commissions administratives pour le 1er semestre 2012, de CHF 29,6 millions. Les passifs transitoires incluent la régularisation pour les indemnités de distribution et les rétrocessions pour le 1er semestre 2012, de CHF 24,8 millions. ■■ Rétrocessions Les entreprises chargées de la gestion de fortune confirment à la fondation de placement qu’elles n’ont pas touché de rétrocessions au cours de l’exercice 2011/2012. ■■ Directives en matière d’assurance de la qualité En janvier 1997, le conseil de fondation a soumis la fon dation de placement ainsi que ses collaborateurs et mandataires aux directives en matière d’assurance de la qualité édictées par la Conférence des administrateurs de fondations de placement (CAFP). Avant la fin de l’exercice, la fondation doit démontrer à la CAFP que les directives de la CAFP en matière de qualité ont bien été respectées. 72 ■■ Calcul du rendement a) Performance Les chiffres mentionnés dans le rapport de gestion concernant les performances réalisées au cours de l’exercice écoulé et durant les 1, 3 ou 5 dernières années se fondent sur des cours moyens calculés mensuellement. Ces cours moyens représentent la valeur fictive d’une part en admettant qu’aucune distribution n’a été versée par le passé ou que les distributions ont été réinvesties à 100%. Les cours moyens tiennent en outre compte des variations du cours d’émission mensuel. Cela signifie qu’ils progressent ou déclinent dans la même proportion que les prix d’émission. Les rendements indiqués dans le rapport de gestion sont calculés au 31 décembre afin de permettre les comparaisons avec les chiffres publiés par la CAFP. Formules de calcul : performance 2011 : variation du prix de vente entre le 1er janvier 2011 et le 31 décembre 2011 exprimée en pour cent du prix de vente au 1er janvier 2011 ; performance sur 3 ans : moyenne arithmétique des performances 2011, 2010 et 2009. b) Rendement direct Formule de calcul : produits courus au 30 juin 2012 en pour cent de la valeur en capital au 30 juin 2012. c) Rendement à l’échéance Le rendement à l’échéance d’un groupe de placement correspond au rendement pondéré à l’échéance de tous les titres qui figuraient dans le portefeuille le 30 juin 2012. ■■ Non-respect des directives de placement Groupes de placement Obligations suisses et Actions Europe. Non-respect à court terme des directives de placement en raison d’un investissement dans des titres domiciliés en dehors de l’univers de placement. Le manquement a été corrigé aussitôt qu’il a été constaté. Annexe Groupes de placement Groupe de placement Obligations étrangères en monnaies étrangères Le groupe de placement Obligations étrangères en monnaies étrangères (fonds de fonds) recourt à des opérations à terme sur devises afin de couvrir le risque de change. Au 30 juin 2012, les opérations à terme suivantes étaient ouvertes : Produits dérivés réduisant l’exposition Type de produit dérivé Nombre de positions Opérations à terme sur devises (en millions de CHF) (neutralisation avec long leg) Exposition économique (en millions de CHF) Exposition OPP 2 (en millions de CHF)1 Actifs sous-jacents nécessaires (en millions de CHF) Couverture existante (en millions de CHF) USD Short 5 –7,7 390,0 390,0 390,0 392,0 AUD Short 1 –0,4 19,2 19,2 19,2 22,1 DKK Short 1 0,0 18,3 18,3 18,3 21,3 GBP Short 4 –1,2 106,0 106,0 106,0 108,5 JPY Short 4 –2,7 142,3 142,3 142,3 144,0 NZD Short 1 –0,2 9,1 9,1 9,1 11,5 SEK Short 1 –0,2 18,6 18,6 18,6 21,8 CAD Short 2 –0,3 29,2 29,2 29,2 32,0 1 L’exposition au sens de l’OPP 2 correspond à l’exposition économique. Groupe de placement Obligations étrangères en monnaies étrangères couvertes Le groupe de placement Obligations étrangères en monnaies étrangères couvertes (fonds de fonds) recourt à des opérations à terme sur devises afin de couvrir le risque de change. Au 30 juin 2012, les opérations à terme suivantes étaient ouvertes : Produits dérivés réduisant l’exposition Type de produit dérivé Nombre de positions Opérations à terme sur devises (en millions de CHF) (neutralisation avec long leg) Exposition économique (en millions de CHF) Exposition OPP 2 (en millions de CHF)1 Actifs sous-jacents nécessaires (en millions de CHF) Couverture existante (en millions de CHF) 115,9 USD Short 4 0,132 115,4 115,4 115,4 AUD Short 2 –0,185 5,0 5,0 5,0 6,1 DKK Short 2 0,0 5,2 5,2 5,2 5,8 GBP Short 3 –0,012 28,8 28,8 28,8 29,7 JPY Short 2 0,227 36,3 36,3 36,3 37,1 NZD Short 2 –0,093 1,9 1,9 1,9 3,1 SEK Short 2 –0,152 4,8 4,8 4,8 6,0 EUR Short 4 –0,101 166,1 166,1 166,1 166,8 CAD Short 2 –0,040 7,9 7,9 7,9 8,8 1 L’exposition au sens de l’OPP 2 correspond à l’exposition économique. 73 Groupe de placement en immobilier suisse ■■ Principes d’évaluation des biens immobiliers L’évaluation est effectuée par des experts indépendants. Tous les biens immobiliers sont évalués chaque année selon la méthode d’actualisation des flux de trésorerie (méthode DCF) et ils sont inscrits au bilan à leur valeur de marché. Les constructions commencées sont généralement inscrites au bilan à leur valeur d’acquisition (value at cost). Dans la mesure où la valeur de marché le permet, les intérêts inter calaires et les commissions sont activés. La première évaluation est en principe réalisée lors de l’achat du bien immobilier. Les projets de construction sont en revanche évalués pour la première fois lors de leur mise en service. Le 30 juin 2012, date du bilan, le taux d’escompte moyen des biens de notre parc immobilier se montait à 4,59% (exercice précédent : 4,86%). ■■ Impôts sur les liquidations Le poste du bilan comprend les impôts latents sur les gains immobiliers et les coûts de transaction. ■■ Rénovations/aménagements locatifs Pour les rénovations réalisées au cours de l’exercice considéré, l’investissement a été amorti à hauteur de 94% en moyenne (exercice précédent : 65%) par le biais du compte de résultat (part de maintien de la valeur). Le pourcentage dépend de la possibilité de répercuter les coûts sur les loyers et de l’état du bien immobilier. ■■ Engagements ne figurant pas au bilan/engagements conditionnels Des engagements à hauteur de CHF 280,2 millions sont ouverts pour des projets de construction ou de rénovation en cours (exercice précédent CHF 144,1 millions). Les engagements conditionnels s’élèvent à CHF 18,4 millions (exercice précédent CHF 11,5 millions). ■■ Restrictions de propriété pour engagements propres/ nantissement d’actifs Un montant de CHF 250 millions est nanti pour l’ensemble du parc immobilier à la date du bilan (exercice précédent : CHF 250 millions). 74 ■■ Investissements et désinvestissements pendant la période considérée Investissements •Reiden LU, centre de Reiden •Monthey VS, Centre Tollietta •Grosshöchstetten BE, Gerberareal •Gland VD, Eikenott •Lausanne VD, Métropole, achat de 11% de copropriété supplémentaire •Zurich ZH, Bahnhofstrasse 71, achat de 4% de copropriété supplémentaire •Renens VD, Longemalle Parc •Bâle BS, Peter Merian-Weg, achat de 0,3% de copropriété supplémentaire •Zurich ZH, Winterhalder-Park •Binningen BL, Hauptstrasse 38/40 (accord de cessions d’actifs*) Prix d’achat 6,2 millions •Oberwil BL, Bachstrasse 2–6/Bottmingerstrasse 62 (accord de cessions d’actifs*) Prix d’achat 10,0 millions •Bâle BS, Ahornstrasse 3 (accord de cession d’actifs*) Prix d’achat 4,1 millions •Berne BE, Spitalackerstrasse 21 (accord de cession d’actifs*) Prix d’achat 3,0 millions •Berne BE, Schützenweg 19, 21, 23 (accord de cession d’actifs*) Prix d’achat 4,3 millions •Berne BE, Tellstrasse 28, 30 (accord de cession d’actifs*) Prix d’achat 7,2 millions •Köniz BE, Gebhartstrasse 30 (accord de cession d’actifs*) Prix d’achat 2,9 millions •Thoune BE, Frutigenstrasse 68, 68e (accord de cession d’actifs*) Prix d’achat 13,3 millions •Steffisburg BE, Günzenenstrasse 5, 5c (accord de cession d’actifs*) Prix d’achat 5,8 millions •Etoy VD, Route de la Plantay 67–71 (accord de cession d’actifs*) Prix d’achat 5,6 millions •Pully VD, Avenue de Lavaux 35 (accord de cession d’actifs*) Prix d’achat 7,0 millions •Adliswil ZH, Bernhofstrasse 8 (accord de cession d’actifs*) Prix d’achat 4,3 millions •Zurich ZH, Mutschellenstrasse 182 (accord de cession d’actifs*) Prix d’achat 3,7 millions •Wetzikon ZH, Langfurrenstrasse 20–32 (accord de cession d’actifs*) Prix d’achat 10,4 millions •Zurich ZH, Schauenbergstrasse 8–12 (accord de cession d’actifs*) Prix d’achat 6,4 millions •Buchs ZH, Zürcherstrasse 16 (accord de cession d’actifs*) Prix d’achat 3,3 millions •Lausanne VD, Route de la Clochatte 9 (accord de cession d’actifs*) Prix d’achat 2,1 millions •Lausanne VD, Chemin de Chantemerle 23 (accord de cession d’actifs*) Prix d’achat 2,4 millions •Villars-sur-Glâne FR, Route du Platy 8–10 (accord de cession d’actifs*) Prix d’achat 5,3 millions •Lausanne VD, Chemin des Sauges 32–36 (accord de cession d’actifs*) Prix d’achat 3,7 millions Désinvestissements •Lausanne VD, Route de Clochatte 9 •Lausanne VD, Chemin de Chantemerle 23 •Villars-sur-Glâne FR, Route du Platy 8–10 •Lausanne VD, Chemin des Sauges 32–36 * Les documents relatifs à l’accord de cession d’actifs sont disponibles pour consultation. ■■ Frais spéciaux Le taux de frais spéciaux est de 8% depuis le 9 mars 2012 avec une restriction du volume de souscription maximal à 5 millions de CHF par cofondateur et par exercice. Chiffres clés Exercice Exercice précédent Konsolidiert Taux des pertes sur loyers 6,64% 6,21% Taux de financement étranger 0,00% 0,00% 82,34% 86,56% Marge d’exploitation (EBIT) Ratio des charges d’exploitation (TERisa) 0,62% 0,61% Rendement des fonds propres (ROE) 4,93% 4,79% Rendement de la distribution1 – – Coefficient de distribution1 – – Rendement net des constructions achevées 4,54% 4,69% Quote-part de fonds étrangers 4,25% 4,16% Rendement du capital investi (ROIC) 5,12% 4,75% Rendement du placement 5,45% 5,03% Rendement du placement classe S2 2,74% – Spécifiques aux classes 1 Pas d’indications, les produits sont désormais capitalisés dans le groupe de placement. 2 Fait référence à la période comprise entre l'introduction de la classe S (1er février 2012) et la fin de l'exercice considéré (30 juin 2012) ■■ Indice de réference L’indice de référence utilisé depuis le 1er janvier 2005 est l’indice immobilier CAFP. 75 Liste des biens fonciers au 30.06.2012 Immeubles exclusivement résidentiels Année de construction Valeur de marché Valeur de marché 30.06.2012 30.06.2011 en 1000 CHF en 1000 CHF Adliswil Bernhofstrasse 8 1972 4 370 0 Aesch BL St. Jakobstrasse 42, 44, 46, Arlesheimerstrasse 22 1982 8 410 8 020 Au ZH Alte Landstrasse 50, 52, 54, 56 2004 15 780 15 630 Bachenbülach Länggenstrasse 1, 3, 5 2002 9 370 9 030 Bâle Kannenfeldplatz 2 1966 5 120 4 710 Bâle Neuweilerstrasse 97 1960 2 900 2 600 Bâle Sevogelstrasse 19 1960 5 220 5 110 Bâle St. Alban-Ring 225, 227, 229 1985 5 690 5 450 Bâle St. Jakobs-Strasse 110, 112 1995 7 520 6 640 Bassersdorf Dietlikonerstrasse 30, 32, Bahnhofstrasse 41, 43 1982 9 380 9 040 Benglen Bodenacherstrasse 6, 8, 10, 49, 51 1974 15 780 14 920 Beringen Zelgstrasse 35, 37, 39, Bahnhofstrasse 36, 38 1992 11 250 10 540 Berne Schützenweg 19, 21, 23 1906 4 500 0 Berne Spitalackerstrasse 21 1935 3 120 0 Berne Tellstrasse 28, 30, 30A 1958 7 460 0 Bienne Alexander-Schöni-Strasse, Salomegasse 2007 47 010 47 200 Binz Im Gassacher 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 10, 12 1995 31 920 31 450 Birr Wydenstrasse 16, 18, 20 1984 5 750 5 600 Bronschhofen AMP-Strasse 11, 15, 17, 17a 1998 14 140 13 950 Buchs ZH Meierwiesenstrasse 34, 36, 38, 40, 42, 44, 46 1982 13 800 13 280 Buchs ZH Zürcherstrasse 16 1987 3 440 0 Bülach Im Rietpark 13, 15, 17, 19 2004 15 530 15 330 Burgdorf Amietstrasse 14–30 1996 16 160 15 980 Burgdorf Thunstrasse 110–116 2002 7 250 7 150 Bussigny-près-Lausanne Chemin de Riettaz 4, 6 1984 7 670 7 290 Bussigny-près-Lausanne Route de Condémine 40, 42 1989 6 630 6 380 Chardonne Chemin Bosquets de Paudille 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 25 2003 22 040 22 000 Coire Sägenstrasse 18, 32, 34 2006 34 330 33 980 Dietlikon Aufwiesenstrasse 2, 4, 6, 8, 14, 16 2002 31 490 30 750 Dottikon Mitteldorfstrasse/Bahnhofstrasse 2010 27 941 29 694 Dübendorf Giessenstrasse 13, 15, 17, 19, 21, 23, 25, 27, 29, 31 2007 43 210 42 740 Egg/Zurich Büelstrasse 33, 35, 37, 39 2004 16 010 15 060 Erlinsbach Bläuenstrasse 8, 10, 12, 14 1979 21 000 20 760 Etoy Route de la Plantay 67–71 1981 6 000 0 Frauenfeld Eisenwerkstrasse 47, 47a 1976 7 040 6 690 Gland Chemin de la Chavanne 5, 7, 9 1987 8 070 7 810 Gossau SG Neuchlenstrasse 7, 7a 1982 8 960 8 820 Grüt (Gossau ZH) Im Zelgli 12, 14, 16 1984 8 900 8 740 Hombrechtikon Mythenweg 4, 6, 8 1972 7 260 5 760 Jona Hummelbergstrasse 8, 10, 12, 14, 16 (882/1000 Stockwerkeigentum) 1980 16 830 16 190 Kirchlindach Nüchternweg 12 2007 4 420 4 210 Köniz Gebhartstrasse 30 1951 3 060 0 Kreuzlingen Burgstrasse 31, 33 1973 7 530 7 370 La Chaux-de-Fonds Rue Fritz-Courvoisier 34 c, d 1988 4 690 4 610 Lachen SZ Heerstrasse/Gweerhofstrasse 2006 44 880 43 470 Langenthal Oberhardstrasse 16, 16a, 18, 20, 20a, 22, Bäreggstrasse 65a 2004 12 810 12 770 Lausanne Avenu de France 39, 41 1950 10 770 9 640 Lausanne Avenue Edouard-Rod 6, 8, 10, 12 1947 10 660 9 690 Lausanne Chemin du Grandchamp 5, 7 1997 7 300 6 660 Lucerne Büttenenhalde 38 1983 9 910 9 580 Lyss Birkenweg 16, 18, 22 1986 8 420 8 020 Meilen In der Au 28, 30, 36, 38, 42, 44, 48, 50 1973 31 510 30 880 Mels Stadtergasse/Bahnweg/Sarganserstrasse 2009 26 750 26 710 Mollis Rosenhofstrasse 41–53 2008 30 080 31 780 76 Liste des biens fonciers au 30.06.2012 Immeubles exclusivement résidentiels Année de construction Valeur de marché Valeur de marché 30.06.2012 30.06.2011 en 1000 CHF en 1000 CHF Münsingen Belpbergstrasse 32A–32G 1996 12 310 11 750 Muri AG Kirchenfeldstrasse 68, 70, 72, 74, 76, 78 2003 14 880 14 650 Muri AG Klosterfeldmatt 1, 3, 34, 36 1994 9 770 9 680 Murten Engelhardstrasse 60–66, 72–74 1996 14 530 14 100 Muttenz Heissgländstrasse 40, 42 1962 4 740 4 580 Nyon Chemin de la Fontaine 4, 6a, 6b 2000 21 570 21 260 Nyon Chemin des Plantaz 40, 42, 44, 46, 48, 50, 52, 54, 56, 58, 60 1989 18 690 0 Nyon Route de l’Etraz 64–68 2008 40 100 38 830 Oetwil am See Glärnischstrasse 62, 64, 66, 68, 70 1986 11 900 11 960 Penthalaz La Loëttaz-Barges 2006 59 490 59 280 Pratteln Habertürliweg 10, 12, Mühleweg 23, 25 2004 12 910 12 450 Regensdorf Roosstrasse 42A–E, 44A–E 2011 62 520 60 810 Reinach BL Brunngasse 27, 29 1969 3 360 3 650 Reinach BL Zihlackerstrasse 48, 50 1972 2 590 2 670 Rolle Avenue du Jura 50, 52, 54, 56, 58, 60 2006 36 420 34 910 Romont FR Route d’Arruffens 22, 24, Route de la Condémine 1, 3 1972 14 100 0 Rothrist Parkweg 1, 3, 5, 7, 9, 11, 13 2005 20 460 21 080 Rüfenacht BE Längimoosstrasse 3–17 2003 21 960 22 000 Schindellegi Aeschstrasse 1, 3, 4, 5, 6, Wolleraustrasse 49 1973 12 020 11 950 Schöftland Luzernerstrasse, Suhrematt 2008 13 720 13 450 Sierre Rue de l’Industrie 42–50 2006 15 650 15 580 Sion Avenue du Bietschhorn 21A, 21B, 21C, 21D, 23A, 23B 2006 23 400 23 210 St-Gall Turnerstrasse 32, 34 2006 18 530 18 400 St-Gall Zweibruggenmühlestrasse 5–17 2012 30 040 0 Steffisburg Astrastrasse 20, 20a 2002 7 120 7 110 Steffisburg Günzenenstrasse 5, 5A, 5B, 5C 1968 6 020 0 Steffisburg Ziegeleistrasse 52–58 1996 19 580 18 940 St-Sulpice VD Rue du Centre 42A, 42B, 42C, 42D, 42E 2005 30 050 29 900 Thoune Frutigenstrasse 68, 68A, 68B, 68E 1969 14 110 0 Thoune Siedlungsstrasse 1–12 2010 45 750 44 380 Tolochenaz Route de la Petite-Caroline 3a, 3b, 3c 1983 7 650 7 580 Uetendorf Dorfstrasse 27A, 33A, 33B 2003 6 570 6 880 Uettligen Grossackerweg 1, 5, 7 1987 5 830 5 170 Urtenen-Schönbühl Feldeggstrasse 59–61, 69, 71–73 1984 8 580 8 690 Urtenen-Schönbühl Gmeinmatt 1a–10 2011 32 390 30 740 Uster Seeweg 1, 3, Strandbadweg 2, 4 2003 14 660 14 570 Versoix Grand-Montfleury 18, 20, 22, 24 1972 29 430 27 570 Vevey Route de St-Légier 15 2001 20 000 19 980 Villars-sur-Glâne Chemin des Mampes 7, 9, 11 2005 16 790 15 760 Villars-sur-Glâne Route du Coteau 1–3, 15–57 1997 49 720 48 500 Visp Mattaweg 1–11 2010 29 710 29 070 Wallisellen Zwickystrasse 2–36 2011 83 740 79 890 Weinfelden Amriswilerstrasse 72 1972 7 830 8 160 Wetzikon ZH Langfurrenstrasse 20–32 1983 10 530 0 Wil SG St. Gallerstrasse 60, 60A, 62, 62A, 62B, 64, 64A, 64B, 66, 66A, 66B, 68, 68A 2005 44 380 0 Winterthour Rebenweg 40, 42, 44 1990 12 270 11 590 Zollikofen Alpenstrasse 7–135 1998 63 490 62 220 Zollikofen Häberlimatteweg 17, 19, 21, 23, 25, Fellenbergstrasse 24, 26, 30, 32, 34 2003 28 460 28 010 Zurich Bachmannweg 25–41 2006 58 660 57 000 Zurich Badenerstrasse 434 2009 74 260 0 Zurich Hagenholzstrasse 66, 68, 70, 72, 74, 76, 78, 80, 82, 84 (50% Miteigentum) 2006 49 630 48 415 Zurich Mutschellenstrasse 182 1895 3 900 0 Zurich Schwandenholzstrasse 226, 228, 230, 232 (Baurecht) 1982 10 720 9 980 2 044 531 1 756 039 Total des immeubles exclusivement résidentiels 77 Liste des biens fonciers au 30.06.2012 Année de construction Immeubles commerciaux/à affectation mixte Valeur de marché Valeur de marché 30.06.2012 30.06.2011 en 1000 CHF en 1000 CHF Baar Mühlegasse 12 a, b, c, d 1984 10 790 Bâle Ahornstrasse 3 1956 4 280 0 Bâle Dufourstrasse 9, 11 1958 14 530 14 500 Bâle Gerbergasse 70 (Altstadtliegenschaft) 1863 9 540 9 180 Bâle Steinenvorstadt 19, 21 (Altstadtliegenschaft) 1980 10 390 9 710 Berne Nordring 4, 4a, Viktoriarain 14 2002 45 620 45 060 Bienne Collègegasse 7, 7a, 9, Marktgasse 33 2001 8 940 8 790 Binningen Hauptstrasse 38, 40 1934 6 660 0 Bottighofen Schulstrasse 6, 8 1996 6 170 5 850 Buchs SG Bahnhofstrasse 17, 21 1996 31 830 30 510 Genève Avenue Ernest Pictet 20, 22, 26A 1963 21 990 21 000 Genève Chemin Frisco 2, 3, 5, 7 1993 29 820 27 520 Genève ICC-International Center (3% Miteigentum) 1990 11 880 11 782 Genève Route de Florissant 81 (329.4/1000 Stockwerkeigentum) 1998 17 240 16 300 Genève Rue Chantepoulet 12 1921 12 630 11 040 Genève Rue Pierre-Fatio 7, 9, Rue du Roveray 9 2000 128 290 125 950 Givisiez Route du Mont Carmel 1, 3, 5 1989 28 520 27 910 Gümligen Bahnhofstrasse 4, Mattenhof West (816/1000 Stockwerkeigentum) 2001 32 530 32 680 Kloten Lindenstrasse 23 2002 38 470 36 400 Lausanne Avenue de Sévelin 44 1930 17 830 17 340 Lausanne Métropole 2000 I + II (344/1000 Miteigentum) 1991 89 787 60 250 Lausanne Route de Berne 46 2004 27 500 26 790 Lausanne Rue Centrale 6, 8, 10 1957 26 080 25 900 Lausanne Rue de Bourg 30, Rue de la Paix 2, 4 1900 29 380 29 480 Lenzburg Merkurstrasse 6 2008 18 480 18 390 Lucerne Winkelriedstrasse 37 1972 16 230 15 580 Martigny Rue du Rhône 2 2003 11 600 11 500 Meilen Dorfstrasse 94 1995 14 590 14 680 Neuchâtel Rue de la Pierre à Mazel, Stade de la Maladière (50% Miteigentum) 2006 101 300 99 880 Nyon Chemin des Plantaz 40, 42, 44, 46, 48, 50, 52, 54, 56, 58, 60 1989 0 18 450 Nyon Reverdil 12, 14 1993 21 980 21 560 Oberwil Bachstrasse 2–6, Bottmingerstrasse 62 1965 11 210 0 Peseux Rue du Clos 1, 3, 5 2005 18 490 18 200 Petit-Lancy Avenue des Morgines 18, Chemin Louis-Hubert 1 à 3 2006 122 570 120 730 Pully Avenue de Lavaux 35 1957 7 510 0 Pully Chemin du Pré-de-la-Tour 7 1991 6 150 5 900 Renens VD Avenue de Longemalle 1 2011 133 570 0 Romont FR Route d’Arruffens 22, 24, Route de la Condémine 1, 3 1972 0 13 450 St-Gall St. Leonhard-Strasse 74, 76, 78, 80 2004 45 950 45 090 St-Gall Vadianstrasse 7 1946 11 440 11 060 Thalwil Zürcherstrasse 59, 61 1988 33 870 34 240 Urdorf In der Luberzen 40, 42 2000 28 700 28 050 Urtenen-Schönbühl Zentrum 30, 32, 34 2004 17 320 17 490 Volketswil Javastrasse 2, 4 1999 28 260 29 190 bis 10 230 Wallisellen Handelszentrum (82.4/1000 Miteigentum) 1992 3 926 3 886 Wallisellen OCTA-Building, Geerenstrasse 10 2001 14 920 14 960 Wetzikon ZH Bahnhofstrasse 148, 150, 152, 154, 156 1988 21 240 20 790 Wil SG St. Gallerstrasse 60, 60A, 62, 62A, 62B, 64, 64A, 64B, 66, 66A, 66B, 68, 68A 2005 0 43 560 20 220 Willisau Ettiswilerstrasse 12, 14 1997 20 490 Zurich Badenerstrasse 565 1956 20 340 20 320 Zurich Bahnhofstrasse 71 (23% Miteigentum) 1985 35 195 27 972 Zurich Schauenbergstrasse 8–12 1982 6 590 0 Zurich Seefeldstrasse 15, Othmarstrasse 2 (80% Miteigentum) 1863 18 360 18 087 1 450 978 1 297 407 Total des immeubles commerciaux/à affectation mixte 78 Liste des biens fonciers au 30.06.2012 Année de construction Centres commerciaux Valeur de marché Valeur de marché 30.06.2012 30.06.2011 en 1000 CHF en 1000 CHF Bremgarten AG Zufikerstrasse 2, 3, 4 2002 49 900 49 720 Dietikon Silbernstrasse 20 1986 24 590 24 160 Ilanz Via Grüneck 5 2004 10 740 10 460 Lupfig Hauserstrasse 1, Einkaufszentrum Seebli 2007 18 180 18 120 Muri/Berne Fachmarkt Tannental 2007 23 000 22 980 Winterthour Hinterdorfstrasse 40 1973 54 450 56 620 180 860 182 060 Total des centres commerciaux Immeubles industriels et polyvalents Année de construction Valeur de marché Valeur de marché 30.06.2012 30.06.2011 en 1000 CHF en 1000 CHF Baar Blegistrasse 21, 23 1988 14 780 14 610 Baar Neuhofstrasse 23, 25 (485/1000 Stockwerkeigentum) 1996 11 530 11 390 143 980 Bâle Peter Merian-Weg 6, 8, 10 2003 145 760 Berne Spitalgasse 2, Waisenhausplatz 6 (Baurecht) 1965 42 370 41 260 Cham Riedstrasse 3, 5 1976 10 790 10 390 Genève Rue Ami-Lullin 4 1961 10 730 10 000 Hombrechtikon Etzelstrasse 37, 39 1984 7 070 7 200 La Chaux-de-Fonds Allée du Quartz 1, 3, 5 1986 5 850 6 210 Marin-Epagnier Champs-Montants 12a, b, c 1989 9 340 9 120 16 220 Neuchâtel Rue du Puits-Godet 20, 22, 24 1988 16 320 Quartino Via Luserte 2, 4 (788/1000 Stockwerkeigentum) 1988 5 630 5 480 Reinach BL Christoph Merian-Ring 29, 31 1992 51 070 49 640 232 530 Rolle A-One Businesscenter 2008 237 450 Steinhausen Chollerstrasse 21, 23 1989 13 210 13 590 Steinhausen Hinterbergstrasse 32, 32a, 34, 34a 1997 27 520 27 920 Volketswil Bauarena Volketswil 2009 94 180 93 680 Volketswil Chriesbaumstrasse 2 1990 22 040 21 710 725 640 714 930 Total des immeubles industriels et polyvalents Immeubles en construction, terrains constructibles (valeurs comptables) Année de construction Valeur de marché Valeur de marché 30.06.2012 30.06.2011 en 1000 CHF en 1000 CHF Burgdorf Dammstrasse 26 2013 9 858 2 792 Gland Allée du Communet/Eikenott 2013 17 456 0 Grosshöchstetten Gerberareal 2014 14 195 0 Monthey Centre Trollietta (Miteigentum 1/3) 2013 10 078 0 Pfäffikon Tumbelenstrasse 2015 32 595 31 281 Reiden Reiden Mitte St-Gall Rosenbergstrasse 95, Villa Wiesenthal 2013/2014 7 682 0 2008 3 660 3 616 St-Gall Zweibruggenmühlestrasse 5–17 2012 0 23 035 Wetzikon ZH Weststrasse 2013 59 325 33 996 Zurich Winterhalder-Park 2016/2017 39 528 0 Zurich Badenerstrasse 434 2009 0 57 348 194 377 152 068 4 596 386 4 102 504 Total des immeubles en construction, terrains constructibles (valeurs comptables) Total des immeubles 79 80 Rapport de l’organe de révision ABCD KPMG SA Audit Financial Services Badenerstrasse 172 CH-8004 Zurich Case postale CH-8026 Zurich Téléphone +41 44 249 31 31 Téléfax +41 44 249 23 19 Internet www.kpmg.ch Rapport de l'organe de révision à l'Assemblée des cofondateurs Swisscanto Fondation de placement, Zurich En notre qualité d'organe de révision, nous avons vérifié la légalité des comptes annuels (bilan et compte d'exploitation du capital de base, état de la fortune, compte d'exploitation et utilisation du résultat des 35 groupes de placement et annexe, pages 40 à 75 du rapport annuel), de la gestion et des placements de Swisscanto Fondation de placement pour l'exercice arrêté au 30 juin 2012. En ce qui concerne le groupe de placement immobilier Immeubles Suisses, nous avons en outre vérifié si les estimations de la valeur vénale des actifs et la déduction opérée au titre des impôts dus en cas de liquidation du groupe de placement sont conformes à la loi et aux usages du marché. De plus, nous nous sommes assurés que les méthodes d’estimation et les taux de capitalisation appliqués ainsi que les valeurs vénales estimées de chacun des immeubles sont indiqués de manière exacte. La responsabilité de l'établissement des comptes annuels, de la gestion et des placements incombe au Conseil de fondation, alors que notre mission consiste à vérifier ces comptes et à émettre une appréciation les concernant. Nous attestons que nous remplissons les exigences légales de qualification et d'indépendance. Notre révision a été effectuée selon les normes d’audit suisses. Ces normes requièrent de planifier et de réaliser la vérification de manière telle que des anomalies significatives dans les comptes annuels puissent être constatées avec une assurance raisonnable. Nous avons révisé les postes des comptes annuels et les indications fournies dans ceux-ci en procédant à des analyses et à des examens par sondages. En outre, nous avons apprécié la manière dont ont été appliquées les règles relatives à la comptabilité, à l’établissement des comptes annuels, aux placements et aux décisions significatives en matière d'évaluation, ainsi que la présentation des comptes annuels dans leur ensemble. La vérification de la gestion consiste à constater si les dispositions légales et réglementaires concernant l’organisation et l’administration ainsi que les prescriptions relatives au principe de loyauté dans la gestion de fortune sont respectées. Nous estimons que notre révision constitue une base suffisante pour former notre opinion. Selon notre appréciation, les comptes annuels, la gestion et les placements sont conformes à la loi suisse, aux statuts, au règlement et aux directives de placement. Nous recommandons d'approuver les comptes annuels qui vous sont soumis. KPMG SA Astrid Keller Experte-réviseur agréée Réviseur responsable Silvia Weber Zurich, 19 septembre 2012 81 KPMG AG/SA, a Swiss corporation, is a subsidiary of KPMG Holding AG/SA, which is a subsidiary of KPMG Europe LLP and a member of the KPMG network of independent firms affiliated with KPMG International, a Swiss cooperative. Membre de la Chambre fiduciaire Les placements individuels rendent heureux. Concevoir et croître ensemble avec les fondations de placement Swisscanto. 82 Part II Rapport annuel Swisscanto Fondation de placement Avant 2011/2012 83 84 Performance Groupe de placement Indice de référence Cours en CHF (VNI) au 30.06.12 Performance en % au 30.06.12 2012 1 an 3 ans 5 ans Fortune en mio. CHF au 30.06.12 30.06.11 Page Actions Actions étrangères MSCI World 213.65 8,18* Actions étrangères S MSCI World 104.80 4,80* 7,15 49,21 Actions étrangères Indexé MSCI World 100.20 0,20* 30,87 Actions Amérique MSCI North America 269.30 9,32* Actions Amérique Indexé MSCI USA 101.05 1,05* 14,06 19,03 30,54 –32,83 –18,83 282,02 98,69 323,81 86 87 87 125,85 1,01 88 88 Fortunes mixtes conformes à la LPP LPP Portfolio 10 Indice synthétique 130.75 2,67 5,57 15,10 16,41 111,00 113,00 89 LPP Portfolio 25 Indice synthétique 119.95 3,41 4,62 15,50 6,22 306,06 289,38 90 LPP Portfolio 45 Indice synthétique 136.40 4,32 3,84 16,88 –4,23 207,18 260,14 90 –7,79 –6,47 –49,24 26,02 75,92 Groupes de placement durables Oeko Invest MSCI World 114.85 2,96* Oeko Invest S MSCI World 100.60 0,60* LPP Oeko 45 Indice synthétique 109.25 2,44* –2,41 6,59 –12,25 37,57 37,91 92 65.20 10,88* –5,23 42,20 –41,11 253,19 249,86 93 37,90 91 92 Immobilien Immeubles étrangers UBS Global Investors Index (synthétique) * Performance depuis le lancement 85 Groupes de placement en actions étrangères Vue d’ensemble du marché Au cours de l’exercice considéré, les marchés ont été prin cipalement secoués par des problèmes bien connus tels que la crise de la dette en Europe, le flirt de la Grèce avec la faillite, les mesures d’austérité des pays de la zone euro et l’aide au secteur financier. L’aversion au risque des in vestisseurs a été dans l’ensemble très élevée, en particulier jusqu’à la fin de l’automne 2011, quand aucune solution n’avait encore été proposée pour combattre la crise de la dette. Une série de sommets extraordinaires de l’UE a abouti à un catalogue de mesures destinées à apaiser les marchés. L’intervention de la BCE a permis d’éviter une escalade de la crise de la dette européenne. Les marchés ont réagi de manière positive aux interventions de la BCE et les investisseurs ont espéré que la question de la dette ne soit plus aussi brûlante. Mais les bonnes nouvelles ont vite laissé place au désenchantement. Les résultats électoraux de début mai 2012 en Grèce ont montré qu’une part importante de la population grecque remettait profondément en cause les mesures d’économies convenues jusqu’à présent et les obligations de remboursement de ce pays surendetté. La crise immobilière en Espagne et la crise bancaire qui lui est étroitement liée ont également renforcé l’inquiétude des investisseurs. Compte tenu de ces éléments, les marchés des actions sont restés volatils. Seuls les résultats trimes triels redevenus positifs des entreprises ont eu un effet encourageant. En règle générale, les entreprises traditionnelles avec des bilans stables et une gamme de produits bien au point ont connu une année moins volatile que les sociétés à petite capitalisation. Politique de placement La plupart des marchés d’actions sont actuellement jugés attrayants en raison de la situation économique mondiale qui demeure incertaine. À cela s’ajoute le fait que les bénéfices des entreprises devraient continuer à croître cette année encore. Cela s’avère remarquable dans ce contexte économique difficile et les entreprises prouvent ainsi leur capacité à adapter efficacement leur structure de coûts. Globalement, nous nous attendons à une amélioration lente de la situation économique mondiale et continuons à privilégier les groupes industriels offrant une stabilité des bénéfices supérieure à la moyenne et une valorisation attrayante. Nous pensons que de nombreuses entreprises continueront d’appliquer une politique généreuse en matière de dividen des, ce qui soutiendra le marché des actions. 86 Actions étrangères Chiffres clés N° de valeur 287588 Alpha de Jensen annuel –0,01 Bêta 1,01 Corrélation 1 Volatilité annuelle 14,34% Ratio de Sharpe annuel 0,39 Marge d’erreur annuelle 1,38% Ratio d’information annuel 0,02 Évolution du cours/performance (en %) 110 100 90 80 70 60 50 40 12.07 6.08 12.08 Portefeuille 6.09 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 Indice de référence (synthétique) Groupe de placement Indice de référence Finance 14,80 18,63 Technologie 13,90 13,09 Biens de consommation discrétionnaires 10,30 11,01 Industrie 11,00 10,99 Énergie 10,90 10,90 Biens de consommation de base 11,60 10,51 Santé Répartition sectorielle (en %) 12,10 9,89 Matériaux 6,00 6,75 Télécommunications 3,50 4,32 Autres 5,90 0,00 Groupe de placement Indice de référence Répartition par pays (en %) États-Unis 63,00 55,26 Grande-Bretagne 7,30 9,47 Japon 9,10 9,21 Canada 2,70 5,02 France 1,30 3,70 Australie 0,50 3,68 Allemagne 3,00 3,36 Pays-Bas 3,00 1,67 Italie 0,60 0,88 Autres 9,50 7,75 Les 5 principales positions en actions (en %) Apple Inc. Groupe de placement 2,70 Exxon Mobil Corp. 2,13 Royal Dutch Shell PLC-A SHS 1,60 AT & T Inc. 1,31 Chevron Corp. 1,26 Actions étrangères S Actions étrangères Indexé Chiffres clés Chiffres clés N° de valeur 14839497 N° de valeur 13255612 Évolution du cours/performance (en %) Évolution du cours/performance (en %) 106 102 105 101 104 103 100 102 99 101 100 1.12 Portefeuille 2.12 3.12 4.12 5.12 6.12 98 Indice de référence (synthétique) 2.12 Portefeuille 3.12 4.12 5.12 6.12 Indice de référence (synthétique) Groupe de placement Indice de référence Finance 14,80 18,63 Finance Technologie 13,90 13,09 Technologie 13,10 Biens de consommation discrétionnaires 10,30 11,01 Biens de consommation discrétionnaires 11,00 Industrie 11,00 10,99 Industrie 10,90 Énergie 10,90 10,90 Énergie 10,80 Biens de consommation de base 11,60 10,51 Biens de consommation de base 10,50 Santé 12,10 9,89 Santé 9,90 Matériaux 6,00 6,75 Autres 15,10 Télécommunications 3,50 4,32 Autres 5,90 0,00 Groupe de placement Indice de référence 63,00 55,26 Grande-Bretagne 7,30 9,47 Japon 9,30 Japon 9,10 9,21 Grande-Bretagne 8,60 Canada 2,70 5,02 Canada 4,90 France 1,30 3,70 France 3,70 Répartition sectorielle (en %) Répartition par pays (en %) États-Unis Répartition sectorielle (en %) Répartition par pays (en %) États-Unis Groupe de placement 18,70 Groupe de placement 55,30 Australie 0,50 3,68 Australie 3,70 Allemagne 3,00 3,36 Allemagne 3,30 Pays-Bas 3,00 1,67 Autres Italie 0,60 0,88 Autres 9,50 7,75 Les 5 principales positions en actions (en %) Groupe de placement Les 5 principales positions en actions (en %) 11,20 Groupe de placement Apple Inc. 2,70 Apple Inc. Exxon Mobil Corp. 2,13 Exxon Mobil Corp. 2,42 1,72 Royal Dutch Shell PLC-A SHS 1,60 Royal Dutch Shell PLC-A SHS 0,99 AT & T Inc. 1,31 AT & T Inc. 0,97 Chevron Corp. 1,26 Chevron Corp. 0,94 87 Actions Amérique Actions Amérique Indexé Chiffres clés Chiffres clés N° de valeur 351188 Alpha de Jensen annuel N° de valeur 13255611 –0,71 Bêta 1,02 Corrélation 1 Volatilité annuelle 14,90% Ratio de Sharpe annuel 0,58 Marge d’erreur annuelle 1,38% Ratio d’information annuel –0,38 Évolution du cours/performance (en %) 100 90 80 70 60 50 40 12.07 6.08 12.08 Portefeuille 6.09 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 Indice de référence (synthétique) Groupe de placement Indice de référence Technologie 17,80 18,25 Technologie 19,80 Finance 14,90 15,84 Finance 14,20 Répartition sectorielle (en %) Répartition sectorielle (en %) Groupe de placement Énergie 12,90 12,12 Santé 11,90 Santé 10,90 11,04 Biens de consommation discrétionnaires 11,60 Biens de consommation discrétionnaires 10,40 10,99 Biens de consommation de base 11,00 Biens de consommation de base 10,30 10,44 Énergie 10,80 10,20 Industrie 9,20 9,86 Industrie Matériaux 4,50 4,81 Matériaux Télécommunications 3,60 3,23 Télécommunications 3,20 Autres 5,50 0,00 Autres 2,60 Groupe de placement Indice de référence 93,30 90,13 Canada 5,40 8,19 Autres 1,30 1,68 Répartition par pays (en %) États-Unis Les 5 principales positions en actions (en %) Groupe de placement Répartition par pays (en %) États-Unis Les 5 principales positions en actions (en %) 4,70 Groupe de placement 100,00 Groupe de placement Apple Inc. 4,16 Apple Inc. Exxon Mobil Corp. 2,60 Exxon Mobil Corp. 3,15 Microsoft Corp. 2,02 Microsoft Corp. 1,80 Chevron Corp. 1,65 General Electric Co. 1,73 Johnson & Johnson 1,60 IBM 1,68 88 4,24 Fortunes mixtes conformes à la LPP Évolution du marché La tragédie de la crise de la dette dans la zone euro s’est aggravée une première fois en début d’exercice. L’élargissement redouté de la crise à des pays plus importants de la zone euro, comme l’Espagne et l’Italie, n’a pu être évité, de même que la contamination du secteur bancaire européen. En outre, les indicateurs conjoncturels décevants ont apporté leur lot d’incertitudes dans le monde entier. Les investisseurs ont rejeté les placements à risque et se sont précipités vers les valeurs refuges. La Banque nationale suisse (BNS) a dû fixer le franc suisse, considérablement surévalué, à 1.20 franc suisse pour un euro. La tendance a changé vers le Nouvel An, en particulier quand la Banque centrale européenne a lancé deux opérations de refinancement qui ont permis aux banques d’obtenir à un prix avantageux les liquidités dont elles avaient un besoin urgent. Le regain de confiance des acteurs du marché a entraîné une forte hausse des cours sur les places boursières. Mais au printemps, l’aversion au risque avait déjà repris le dessus. Les inquiétudes concernant une sortie désordonnée de la Grèce de la zone euro et les craintes suscitées par les banques espagnoles ont remis la crise de la dette sur le devant de la scène. Les rendements des emprunts d’État secoués par la crise augmentaient en permanence, alors que les taux d’intérêt de pays solides comme l’Allemagne et la Suisse atteignaient des niveaux historiquement bas. Politique de placement Malgré l’environnement de marché incertain, la plupart des catégories de placement ont enregistré des plus-values au cours de l’exercice. Seules les actions suisses ont perdu de la valeur. Les actions étrangères ont cependant beaucoup profité des gains de change dans la monnaie de référence qu’est le franc suisse, grâce à sa fixation par rapport à l’euro. La sous-pondération des obligations en faveur des actions et de l’immobilier suisse n’a pas été payante. La stratégie a également été défavorable aux actions suisses, en raison de la surpondération des petites et moyennes entreprises, et aux placements à taux fixe en raison de la surpondération des obligations d’entreprises et des débiteurs High Yield. Enfin, l’immobilier suisse n’a pas réussi à suivre l’évolution de l’indice. LPP Portfolio 10 Chiffres clés N° de valeur 287524 Alpha de Jensen annuel –0,07 Bêta 1,01 Corrélation 0,92 Volatilité annuelle 2,17% Ratio de Sharpe annuel 2,09 Marge d’erreur annuelle 0,82% Ratio d’information annuel –0,02 Évolution du cours/performance (en %) 120 115 110 105 100 95 12.07 6.08 12.08 Portefeuille 6.09 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 Indice de référence (synthétique) Répartition par catégories de placement (en %) Groupe de placement Indice de référence Obligations suisses 54,04 59,00 Obligations en monnaies étrangères 15,84 16,00 Actions suisses 6,75 7,00 Actions étrangères 4,82 3,00 Liquidités 0,65 0,00 Immobilier 17,90 15,00 Répartition monétaire (en %) Groupe de placement CHF 79,4 EUR 7,1 USD 8,1 Autres 5,4 Les 5 principaux débiteurs (en %) Groupe de placement Banque des lettres de gage d’établissements suisses de crédit hypothécaire 7,03 Pfandbriefbank der schweizerischen Hypothekarinstitute 6,88 Switzerland Government Bond 5,04 City of Zurich Switzerland 1,93 Swisscom AG 1,64 Les 5 principales positions en actions (en %) Nestlé SA-Reg Groupe de placement 1,23 Novartis AG-Reg 0,95 Bon de jouissance Roche Holding SA 0,80 UBS AG-Reg 0,29 ABB Ltd-Reg 0,26 89 LPP Portfolio 25 LPP Portfolio 45 Chiffres clés Chiffres clés N° de valeur 694458 Alpha de Jensen annuel –0,78 N° de valeur 287590 Alpha de Jensen annuel –0,73 Bêta 1,13 Bêta 1,09 Corrélation 0,98 Corrélation 0,99 Volatilité annuelle 3,76% Ratio de Sharpe annuel 1,24 Volatilité annuelle 5,87% Ratio de Sharpe annuel 0,86 Marge d’erreur annuelle 0,82% Marge d’erreur annuelle 0,84% Ratio d’information annuel –0,22 Ratio d’information annuel –0,31 Évolution du cours/performance (en %) Évolution du cours/performance (en %) 115 105 100 95 90 85 80 75 70 110 105 100 95 90 85 12.07 6.08 12.08 Portefeuille 6.09 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 12.07 Indice de référence (synthétique) Répartition par catégories de placement (en %) 6.08 12.08 Portefeuille 6.09 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 Indice de référence (synthétique) Groupe de placement Indice de référence Obligations suisses 39,31 43,00 Actions suisses 26,51 27,00 Actions suisses 17,64 18,00 Actions étrangères 20,02 18,00 Obligations en monnaies étrangères 15,47 16,00 Obligations suisses 24,39 30,00 Actions étrangères 10,00 8,00 Obligations en monnaies étrangères 9,92 10,00 Liquidités 0,39 0,00 Liquidités 0,50 0,00 Immobilier 17,19 15,00 Immobilier 18,66 15,00 Répartition monétaire (en %) Groupe de placement Répartition par catégories de placement (en %) Groupe de placement Répartition monétaire (en %) Indice de référence Groupe de placement CHF 74,5 CHF 69,9 EUR 7,4 USD 16,6 USD 11,5 EUR 6,1 Autres 7,4 Autres Les 5 principaux débiteurs (en %) 6,3 Groupe de placement Les 5 principaux débiteurs (en %) Groupe de placement Centrale de lettres de gage des banques cantonales suisses 5,11 Centrale de lettres de gage des banques cantonales suisses 3,17 Banque des lettres de gage d’établissements suisses de crédit hypothécaire 5,01 Banque des lettres de gage d’établissements suisses de crédit hypothécaire 3,11 Switzerland Government Bond 3,67 Switzerland Government Bond 2,27 City of Zurich Switzerland 1,40 City of Zurich Switzerland 0,87 Swisscom AG 1,20 Swisscom AG 0,74 Les 5 principales positions en actions (en %) Groupe de placement Les 5 principales positions en actions (en %) Groupe de placement Nestlé SA-Reg 3,15 Nestlé SA-Reg Novartis AG-Reg 2,45 Novartis AG-Reg 3,61 Bon de jouissance Roche Holding SA 2,05 Bon de jouissance Roche Holding SA 3,03 UBS AG-Reg 0,73 UBS AG-Reg 1,08 ABB Ltd-Reg 0,66 ABB Ltd-Reg 0,97 90 4,64 Groupes de placement durables Évolution du marché L’an dernier, les marchés ont été principalement secoués par des problèmes bien connus tels que la crise de la dette en Europe, le flirt de la Grèce avec la faillite, les mesures d’austérité des pays de la zone euro et l’aide au secteur financier. L’aversion au risque des investisseurs était dans l’ensemble très élevée, en particulier jusqu’à la fin de l’automne, quand aucune solution n’avait encore été proposée pour combattre la crise de la dette. Une série de sommets extraordinaires de l’UE a abouti à un catalogue de mesures destinées à apaiser les marchés au moins pendant les premiers mois de l’année 2012. Le mois de mai n’a cependant pas failli à sa réputation de pire mois pour les marchés boursiers. Les données conjoncturelles décevantes de la Chine y ont également contribué. Les interventions de la BCE ont permis jusqu’à présent d’éviter une escalade de la crise de la dette européenne. Par ailleurs, les États-Unis ont fourni en cours d’année des données conjoncturelles encourageantes concernant le marché immobilier et celui du travail qui ont fourni une base solide pour la confiance des consommateurs américains. À cela viennent s’ajouter des bénéfices d’entreprises plus stables que prévus. Politique d’investissement Au cours de la période considérée, le fonds est resté lar gement en retrait par rapport à son indice de référence. Les titres des énergies renouvelables et de l’efficacité énergétique ont fortement souffert cette année d’un environnement de marché difficile. La catastrophe des réacteurs nucléaires endommagés au Japon n’a pas entraîné une hausse notable de la demande en énergies renouvelables. Le principal problème du secteur de l’énergie solaire réside dans les surcapacités constituées ces dernières années, qui ont provoqué une chute massive des prix. Cette situation a eu de nouveau des répercussions négatives sur les bénéfices des entreprises. Jusqu’en décembre, le marché de l’innovation était caractérisé par une évolution négative, comme l’indique l’indice Wilderhill New Energy Global Innovation Index. Ensuite, une reprise s’est fait sentir jusqu’en février, avant que les titres ne rechutent nettement. En outre, la surpondération dans les biens de capitaux et la forte part accordée à l’Europe ont également eu des effets négatifs sur la per formance du fonds. En revanche, la sous-pondération du secteur financier et la surpondération dans le secteur des produits ménagers et d’hygiène personnelle se sont avérées payantes. Oeko Invest Chiffres clés N° de valeur 287528 Alpha de Jensen annuel –7,3 Bêta 0,87 Corrélation 0,89 Volatilité annuelle 13,69% Ratio de Sharpe annuel –0,17 Marge d’erreur annuelle 6,60% Ratio d’information annuel –1,21 Évolution du cours/performance (en %) 110 100 90 80 70 60 50 40 12.07 6.08 12.08 Portefeuille 6.09 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 Indice de référence (synthétique) Répartition sectorielle (en %) Groupe de placement Indice de référence Finance 6,30 18,60 Technologie 15,90 12,64 Biens de consommation de base 17,20 11,04 Industrie 22,60 10,93 Biens de consommation discrétionnaires Santé Énergie Matériaux 4,50 10,82 14,30 10,66 0,00 10,59 10,40 6,76 Télécommunications 5,70 4,21 Autres 3,10 0,00 Groupe de placement Indice de référence 31,50 53,34 Répartition par pays (en %) États-Unis Grande-Bretagne Japon 3,60 9,14 12,00 8,89 France 1,50 3,57 Suisse 15,80 3,54 Allemagne 12,30 3,25 Pays-Bas 5,00 1,61 Autriche 8,50 0,11 Suède 1,90 0,06 Autres 7,90 16,49 Les 5 principales positions en actions (en %) Groupe de placement Procter & Gamble Co. 4,37 Intl. Business Machines Corp. 4,22 Unilever NV-CVA 3,82 Mayr-Melnhof Karton AG 3,81 3M Co. 3,55 91 Oeko Invest S LPP Oeko 45 Chiffres clés Chiffres clés N° de valeur 14839516 N° de valeur 1051908 Alpha de Jensen annuel –2,85 Bêta 0,89 Corrélation 0,79 Volatilité annuelle 5,98% Ratio de Sharpe annuel 0,33 Marge d’erreur annuelle 3,68% Ratio d’information annuel –0,93 Évolution du cours/performance (en %) Évolution du cours/performance (en %) 105 105 100 95 90 85 80 75 70 104 103 102 101 100 1.12 2.12 Portefeuille 3.12 4.12 5.12 6.12 12.07 Indice de référence (synthétique) Répartition sectorielle (en %) Groupe de placement Indice de référence Finance 6.08 12.08 Portefeuille 6.09 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 Indice de référence (synthétique) Répartition par catégories de placement (en %) Groupe de placement Indice de référence 20,00 6,30 18,60 Actions suisses 22,41 Technologie 15,90 12,64 Actions étrangères 20,25 25,00 Biens de consommation de base 17,20 11,04 Obligations suisses 47,41 50,00 Industrie 22,60 10,93 Obligations en monnaies étrangères 2,06 5,00 4,50 10,82 Liquidités 7,87 0,00 14,30 10,66 0,00 10,59 10,40 6,76 CHF 75,9 Télécommunications 5,70 4,21 EUR 8,8 Autres 3,10 0,00 USD 8,8 Autres 6,7 Biens de consommation discrétionnaires Santé Énergie Matériaux Répartition par pays (en %) Répartition monétaire (en %) Groupe de placement Indice de référence 31,50 53,34 3,60 9,14 Banque des lettres de gage d’établissements suisses de crédit hypothécaire États-Unis Grande-Bretagne Les 5 principaux débiteurs (en %) Groupe de placement Groupe de placement 10,19 Japon 12,00 8,89 Switzerland Government Bond 6,52 France 1,50 3,57 Swisscom AG 5,33 Suisse 15,80 3,54 City of Zurich Switzerland 4,21 Allemagne 12,30 3,25 Holcim Ltd 3,61 Pays-Bas 5,00 1,61 Autriche 8,50 0,11 Suède 1,90 0,06 Autres 7,90 16,49 Les 5 principales positions en actions (en %) Groupe de placement Procter & Gamble Co. 4,37 Intl. Business Machines Corp. 4,22 Unilever NV-CVA 3,82 Mayr-Melnhof Karton AG 3,81 3M Co. 3,55 92 Les 5 principales positions en actions (en %) Groupe de placement Nestlé SA-Reg 3,46 Geberit AG-Reg 3,45 Holcim Ltd-Reg 2,74 Sika AG-Br 2,04 Novartis AG-Reg 2,03 Groupe de placement en immobilier étranger Évolution du marché Les actions immobilières ont réalisé une meilleure performance que les actions traditionnelles dans toutes les régions, à l’exception de l’Europe. Le fait que les investisseurs se soient concentrés sur des sociétés à dividendes élevés a eu des répercussions positives sur l’afflux de fonds pour la classe de placement, compte tenu des taux bas. Le fonds a malgré tout enregistré une performance négative. Cela est dû à la pondération stratégiquement élevée de l’Europe qui pouvait attein dre jusqu’à 60 % des placements. La crise européenne de la dette des États est restée un thème dominant sur les marchés et a eu une influence négative sur la performance. L’Europe doit fournir un effort de longue haleine: les déficits publics doivent être réduits sans trop mettre l’économie en péril et les déséquilibres structurels doivent être résorbés. Les déclarations d’intentions du sommet de fin juin n’ont une nouvelle fois pas apporté de solutions définitives, mais elles ont de nouveau permis de gagner un temps précieux qui s’avère indispensable sur la voie de la guérison. En Europe, seules les entreprises de l’immobilier résidentiel allemand telles que Gagfah, GSW Immobilien et Deutsche Wohnen, ont pu se démarquer. Les deux dernières ont profité des perspectives positives qui s’offraient à elles pour compléter leur portefeuille par des achats. Le marché a récompensé ces activités par des rendements supérieurs à la moyenne. L’an dernier, les sociétés nordaméricaines ont enregistré la meilleure performance, avec des rendements à deux chiffres. Cette hausse a permis aux actions de se placer légèrement en deçà du niveau record de l’année 2007. Cette meilleure performance malgré l’incertitude qui plane sur l’économie mondiale s’expliquerait par la meilleure qualité de l’immobilier aux États-Unis, qui se distin gue par une concentration et une spécialisation plus élevées des entreprises. En outre, les entreprises bénéficient d’un meilleur accès au marché des capitaux que celles d’Europe continentale pour financer leur croissance. Ce sont avant tout les valeurs à forte capitalisation, telles que Simon Property, Public Storage et Ventas, qui ont enregistré des rendements supérieurs à la moyenne. Dans la région Asie-Pacifique, les REIT australiens comptent parmi les gagnants du climat d’investissement incertain. Les rendements sur dividendes élevés, assortis de bilans solides, ont entraîné une hausse à deux chiffres. La banque centrale australienne a apporté son aide en réduisant fortement ses taux d’intérêts à court terme de 1,25 %. Thèmes d’investissement de l’an dernier Les stimulations liées à la conjoncture mondiale dans les économies avancées sont principalement dues à la politique Immobilier étranger Chiffres clés N° de valeur 2565077 Alpha de Jensen annuel –2,42 Bêta 1 Corrélation 0,99 Volatilité annuelle 18,31% Ratio de Sharpe annuel 0,64 Marge d’erreur annuelle 2,24% Ratio d’information annuel –1,08 Évolution du cours/performance (en %) 130 90 80 70 60 50 40 30 12.07 6.08 12.08 Portefeuille 6.09 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 Indice de référence (synthétique) Groupe de placement Indice de référence Europe sauf Royaume-Uni 40,67 45,00 Amérique du Nord 27,30 25,00 Grande-Bretagne 17,25 15,00 Asie/Pacifique 14,28 15,00 0,50 0,00 Répartition par régions (en% Liquidités Les 5 principales positions en actions (en %) Groupe de placement Act. Unibail-Rodamco 8,97 Shs Land Securities Group PLC 5,25 Shs Corio Nv 5,04 Simon Property Gr.Inc.Paired 3,99 Hammerson Plc R.E.I.T. 3,47 monétaire qui a maintenu les taux d’intérêts extrêmement bas. D’autres mesures non conventionnelles d’assouplissement de la politique monétaire ont contribué à ce taux bas, comme la poursuite de l’achat de titres d’État. Nous avons renforcé nos positions dans l’immobilier résidentiel aux États-Unis et nous avons surpondéré les régions. D’un point de vue démo graphique, l’Amérique présente les meilleures perspectives à long terme dans le monde développé. De plus, nous avons contracté de nouveaux investissements dans l’immobilier résidentiel allemand. Nous avons en outre diversifié de façon plus efficace nos positions en Suède en achetant des entrepri ses haut de gamme comme Castellum. En Europe, la Suède est l’une des économies à la croissance la plus rapide, ce qui offre un environnement favorable aux sociétés immobilières. 93 Comptes de fortune et de résultats Actions étrangères Compte de fortune (en 1000 CHF) Liquidités (avoirs à vue) Parts d’autres fonds/groupes de placement Autres actifs Fortune totale ./. Engagements Exercice Actions étrangères S Exercice précédent Exercice Exercice précédent 129 99 – – 331 033 323 706 – – 527 544 – – 331 689 324 349 – – –461 –544 – – 331 228 323 805 – – Produit des liquidités 0 0 – – Produit des parts d’autres fonds/groupes de placement* – – – – 1 002 1 076 – – – –1 – – 1 002 1 075 – – 0 0 – – 936 1 076 – – Versement de produits courus lors du rachat de parts – 0 – – Autres charges 2 12 – – 938 1 088 – – 64 –13 – – Gains/pertes en capital réalisés –4 771 –3 072 – – Bénéfice réalisé –4 707 –3 085 – – Gains/pertes en capital non réalisés 26 715 14 148 – – Bénéfice global 22 008 11 063 – – Fortune nette Compte de résultats (en 1000 CHF) Produit de rétrocessions Rachat des produits courus lors de l’émission de parts Total des produits Intérêts passifs Commissions administratives Total des charges Bénéfice net Emploi du bénéfice (en 1000 CHF) –2 –13 66 – Report de l’exercice précédent Bénéfice net de l’exercice – – – – Compensation du bénéfice net avec le bénéfice en capital cumulé 2 13 – – Montant destiné à la distribution – – 66 – Montant conservé pour réinvestissement – – 66 – Report à compte nouveau – – – – 323 805 314 284 – – 10 349 28 208 46 955 – –71 889 –29 750 – – – – – – 19 757 11 063 2 251 – 282 022 323 805 49 206 – État au début de l’exercice 1 623 814 1 630 460 – – Solde des souscriptions et des rachats –303 947 –6 646 469 545 – État à la fin de l’exercice 1 319 867 1 623 814 469 545 – 213.65 199.41 104.66 – 0.00 –0.01 0.14 – 213.65 199.40 104.80 – Variation de la fortune nette (en 1000 CHF) Fortune nette au début de l’exercice Souscriptions Rachats Distribution Bénéfice global de l’exercice Fortune nette à la fin de l’exercice Nombre de parts en circulation (unités) Valeur d’inventaire d’une part (en CHF) Valeur en capital d’une part Produit couru par part Valeur d’inventaire d’une part * Si aucun produit n’est indiqué, le groupe de placement investit dans des fonds institutionnels qui sont passés à la capitalisation. 94 Actions étrangères Indexé Compte de fortune (en 1000 CHF) Liquidités (avoirs à vue) Parts d’autres fonds/groupes de placement Autres actifs Fortune totale ./. Engagements Actions Amérique Exercice Exercice précédent Exercice Exercice précédent 0 – 100 99 30 865 – 98 589 125 754 10 – 136 181 30 875 – 98 825 126 034 –10 – –136 –181 30 865 – 98 689 125 853 Produit des liquidités 0 – 0 0 Produit des parts d’autres fonds/groupes de placement* – – – – 10 – 242 317 Fortune nette Compte de résultats (en 1000 CHF) Produit de rétrocessions Rachat des produits courus lors de l’émission de parts Total des produits Intérêts passifs – – 0 0 10 – 242 317 – – 12 – 10 – 242 317 Versement de produits courus lors du rachat de parts – – –2 0 Autres charges – – 2 4 10 – 254 321 Bénéfice net 0 – –12 –4 Gains/pertes en capital réalisés 0 – –2 996 798 Commissions administratives Total des charges Bénéfice réalisé 0 – –3 008 794 Gains/pertes en capital non réalisés –11 – 953 –932 Bénéfice global –11 – –2 055 –138 Bénéfice net de l’exercice 0 – –12 –4 Report de l’exercice précédent – – – – Compensation du bénéfice net avec le bénéfice en capital cumulé – – 12 4 Emploi du bénéfice (en 1000 CHF) Montant destiné à la distribution 0 – – – Montant conservé pour réinvestissement 0 – – – Report à compte nouveau – – – – Variation de la fortune nette (en 1000 CHF) Fortune nette au début de l’exercice – – 125 853 92 632 30 876 – 40 488 36 203 Rachats 0 – –65 597 –2 844 Distribution – – – – –11 – –2 055 –138 30 865 – 98 689 125 853 403 547 Souscriptions Bénéfice global de l’exercice Fortune nette à la fin de l’exercice Nombre de parts en circulation (unités) État au début de l’exercice – – 533 061 Solde des souscriptions et des rachats 308 000 – –166 577 129 514 État à la fin de l’exercice 308 000 – 366 484 533 061 100.20 – 269.33 236.11 0.00 – –0.03 –0.01 100.20 – 269.30 236.10 Valeur d’inventaire d’une part (en CHF) Valeur en capital d’une part Produit couru par part Valeur d’inventaire d’une part * Si aucun produit n’est indiqué, le groupe de placement investit dans des fonds institutionnels qui sont passés à la capitalisation. 95 Actions Amérique Indexé Compte de fortune (en 1000 CHF) Liquidités (avoirs à vue) Parts d’autres fonds/groupes de placement Autres actifs Fortune totale ./. Engagements Exercice Exercice précédent LPP Portfolio 10 Exercice Exercice précédent – – 1 108 216 1 011 – 109 890 112 690 0 – 189 331 1 011 – 111 187 113 237 0 – –140 –231 1 011 – 111 047 113 006 Produit des liquidités – – 0 0 Produit des parts d’autres fonds/groupes de placement* – – 143 91 Produit de rétrocessions 0 – 286 248 Rachat des produits courus lors de l’émission de parts – – 4 13 Total des produits 0 – 433 352 Intérêts passifs – – – 0 Commissions administratives 0 – 290 257 11 Fortune nette Compte de résultats (en 1000 CHF) Versement de produits courus lors du rachat de parts – – 4 Autres charges – – 6 9 Total des charges 0 – 300 277 Bénéfice net 0 – 133 75 Gains/pertes en capital réalisés 0 – 1 723 1 043 1 118 Bénéfice réalisé 0 – 1 856 Gains/pertes en capital non réalisés 11 – 3 968 749 Bénéfice global 11 – 5 824 1 867 Emploi du bénéfice (en 1000 CHF) Bénéfice net de l’exercice 0 – 133 75 Report de l’exercice précédent – – – – Compensation du bénéfice net avec le bénéfice en capital cumulé – – – – Montant destiné à la distribution 0 – 133 75 Montant conservé pour réinvestissement 0 – 133 75 Report à compte nouveau – – – – 106 866 Variation de la fortune nette (en 1000 CHF) Fortune nette au début de l’exercice Souscriptions Rachats Distribution Bénéfice global de l’exercice Fortune nette à la fin de l’exercice – – 113 006 1 000 – 12 094 19 910 0 – –19 877 –15 637 – – – – 11 – 5 824 1 867 1 011 – 111 047 113 006 877 377 Nombre de parts en circulation (unités) – – 912 049 Solde des souscriptions et des rachats État au début de l’exercice 10 000 – –62 793 34 672 État à la fin de l’exercice 10 000 – 849 256 912 049 101.05 – 130.59 123.82 0.00 – 0.16 0.08 101.05 – 130.75 123.90 Valeur d’inventaire d’une part (en CHF) Valeur en capital d’une part Produit couru par part Valeur d’inventaire d’une part * Si aucun produit n’est indiqué, le groupe de placement investit dans des fonds institutionnels qui sont passés à la capitalisation. 96 LPP Portfolio 25 Compte de fortune (en 1000 CHF) Liquidités (avoirs à vue) Parts d’autres fonds/groupes de placement Autres actifs Fortune totale ./. Engagements Fortune nette Exercice LPP Portfolio 45 Exercice précédent Exercice Exercice précédent 951 983 786 1 240 304 933 288 298 206 207 258 945 521 454 505 423 306 405 289 735 207 498 260 608 –343 –359 –316 –472 306 062 289 376 207 182 260 136 Compte de résultats (en 1000 CHF) Produit des liquidités 1 1 1 1 Produit des parts d’autres fonds/groupes de placement* 413 281 415 245 Produit de rétrocessions 746 727 701 683 13 12 2 11 1 173 1 021 1 119 940 Rachat des produits courus lors de l’émission de parts Total des produits Intérêts passifs – 1 – 0 764 743 724 695 15 44 60 17 8 69 8 58 Total des charges 787 857 792 770 Bénéfice net 386 164 327 170 1 717 4 024 1 701 1 999 Commissions administratives Versement de produits courus lors du rachat de parts Autres charges Gains/pertes en capital réalisés Bénéfice réalisé 2 103 4 188 2 028 2 169 Gains/pertes en capital non réalisés 10 842 3 212 6 432 6 560 Bénéfice global 12 945 7 400 8 460 8 729 Emploi du bénéfice (en 1000 CHF) Bénéfice net de l’exercice 386 164 327 170 Report de l’exercice précédent – – – – Compensation du bénéfice net avec le bénéfice en capital cumulé – – – – Montant destiné à la distribution 386 164 327 170 Montant conservé pour réinvestissement 386 164 327 170 – – – – 289 376 321 376 260 136 261 982 23 289 33 246 4 031 16 642 –19 548 –72 646 –65 445 –27 217 Report à compte nouveau Variation de la fortune nette (en 1000 CHF) Fortune nette au début de l’exercice Souscriptions Rachats Distribution Bénéfice global de l’exercice Fortune nette à la fin de l’exercice – – – – 12 945 7 400 8 460 8 729 306 062 289 376 207 182 260 136 2 522 563 2 867 229 1 979 225 2 060 131 28 796 –344 666 –460 184 –80 906 2 551 359 2 522 563 1 519 041 1 979 225 119.80 114.64 136.19 131.36 0.15 0.06 0.21 0.09 119.95 114.70 136.40 131.45 Nombre de parts en circulation (unités) État au début de l’exercice Solde des souscriptions et des rachats État à la fin de l’exercice Valeur d’inventaire d’une part (en CHF) Valeur en capital d’une part Produit couru par part Valeur d’inventaire d’une part * Si aucun produit n’est indiqué, le groupe de placement investit dans des fonds institutionnels qui sont passés à la capitalisation. 97 Oeko Invest Compte de fortune (en 1000 CHF) Liquidités (avoirs à vue) Parts d’autres fonds/groupes de placement Autres actifs Exercice Oeko Invest S Exercice précédent Exercice Exercice précédent 100 97 – – 63 756 75 825 – – 125 152 – – 63 981 76 074 – – –63 –152 – – 63 918 75 922 – – Produit des liquidités 0 0 – – Produit des parts d’autres fonds/groupes de placement* – – – – 243 302 – – – – – – 243 302 – – 0 – – – Fortune totale ./. Engagements Fortune nette Compte de résultats (en 1000 CHF) Produit de rétrocessions Rachat des produits courus lors de l’émission de parts Total des produits Intérêts passifs Commissions administratives 182 302 – – Versement de produits courus lors du rachat de parts – – – – Autres charges 0 3 – – 182 305 – – 61 –3 – – Gains/pertes en capital réalisés –2 502 –155 – – Bénéfice réalisé –2 441 –158 – – Gains/pertes en capital non réalisés –3 339 –2 320 – – Bénéfice global –5 780 –2 478 – – Total des charges Bénéfice net Emploi du bénéfice (en 1000 CHF) –1 –3 62 – Report de l’exercice précédent Bénéfice net de l’exercice – – – – Compensation du bénéfice net avec le bénéfice en capital cumulé 1 3 – – Montant destiné à la distribution – – 62 – Montant conservé pour réinvestissement – – 62 – Report à compte nouveau – – – – 75 922 78 911 – – 259 277 37 670 – –44 152 –788 – – – – – – Bénéfice global de l’exercice –6 007 –2 478 229 – Fortune nette à la fin de l’exercice 26 020 75 922 37 899 – Variation de la fortune nette (en 1000 CHF) Fortune nette au début de l’exercice Souscriptions Rachats Distribution Nombre de parts en circulation (unités) État au début de l’exercice Solde des souscriptions et des rachats État à la fin de l’exercice 609 691 613 525 – – –383 181 –3 834 376 695 – 226 510 609 691 376 695 – 114.85 124.51 100.44 – 0.00 –0.01 0.16 – 114.85 124.50 100.60 – Valeur d’inventaire d’une part (en CHF) Valeur en capital d’une part Produit couru par part Valeur d’inventaire d’une part * Si aucun produit n’est indiqué, le groupe de placement investit dans des fonds institutionnels qui sont passés à la capitalisation. 98 LPP Oeko 45 Compte de fortune (en 1000 CHF) Liquidités (avoirs à vue) Parts d’autres fonds/groupes de placement Autres actifs Fortune totale ./. Engagements Exercice Immeubles étrangères Exercice précédent Exercice Exercice précédent 1 1 50 47 37 569 37 907 253 143 249 811 94 97 362 391 37 664 38 005 253 555 250 249 –94 –97 –362 –391 37 570 37 908 253 193 249 858 Produit des liquidités 0 0 0 0 Produit des parts d’autres fonds/groupes de placement* – – – – 184 193 702 789 Fortune nette Compte de résultats (en 1000 CHF) Produit de rétrocessions Rachat des produits courus lors de l’émission de parts Total des produits Intérêts passifs Commissions administratives – – – – 184 193 702 789 – – – – 184 193 702 789 Versement de produits courus lors du rachat de parts – – – – Autres charges 0 1 1 9 798 Total des charges 184 194 703 Bénéfice net 0 –1 –1 –9 Gains/pertes en capital réalisés – 0 –776 –2 250 –2 259 Bénéfice réalisé 0 –1 –777 Gains/pertes en capital non réalisés –884 384 –11 838 53 211 Bénéfice global –884 383 –12 615 50 952 –9 Emploi du bénéfice (en 1000 CHF) Bénéfice net de l’exercice 0 –1 –1 Report de l’exercice précédent – – – – Compensation du bénéfice net avec le bénéfice en capital cumulé 0 1 1 9 Montant destiné à la distribution – – – – Montant conservé pour réinvestissement – – – – Report à compte nouveau – – – – 37 908 38 803 249 858 212 125 546 37 23 218 42 358 0 –1 315 –7 268 –55 577 Variation de la fortune nette (en 1000 CHF) Fortune nette au début de l’exercice Souscriptions Rachats Distribution Bénéfice global de l’exercice Fortune nette à la fin de l’exercice – – – – –884 383 –12 615 50 952 37 570 37 908 253 193 249 858 338 683 349 947 3 631 443 3 809 873 5 136 –11 264 253 264 –178 430 343 819 338 683 3 884 707 3 631 443 109.25 111.95 65.20 68.80 0.00 0.00 0.00 0.00 109.25 111.95 65.20 68.80 Nombre de parts en circulation (unités) État au début de l’exercice Solde des souscriptions et des rachats État à la fin de l’exercice Valeur d’inventaire d’une part (en CHF) Valeur en capital d’une part Produit couru par part Valeur d’inventaire d’une part * Si aucun produit n’est indiqué, le groupe de placement investit dans des fonds institutionnels qui sont passés à la capitalisation. 99 Administration Compte de fortune au 30 juin 2011 (1er juillet 2010–30 juin 2011) de l’administration Actif (en 1000 CHF) Liquidités Créances à court terme Exercice Exercice précédent 2 625 2 634 0 0 Actifs transitoires 2 405 2 469 Total de l’actif 5 030 5 103 2 458 2 456 Passif (en 1000 CHF) Passifs transitoires Provisions Capital social Réserve – – 100 100 1 887 1 887 Report de bénéfice de l’exercice précédent 660 657 Résultat –75 3 5 030 5 103 4 788 4 879 Total du passif Compte de résultats 2010/2011 Produits (en 1000 CHF) Produit des commissions administratives et des rétrocessions Intérêts, honoraires, autres produits Total des produits 2 3 4 790 4 882 4 548 4 634 Charges (en 1000 CHF) Indemnités de distribution et rétrocessions Charges de personnel Charges administratives Autres charges Total des charges Résultat Les explications relatives au compte administratif figurent à la page 107. 100 – – 154 192 163 53 4 865 4 879 –75 3 Annexe aux comptes annuels au 30 juin 2012 Fondements et organisation ■■ Forme juridique et but Swisscanto Fondation de placement Avant a été créée en 2006 par Swisscanto Fondation de placement. Il s’agit d’une fondation au sens des art. 80 ss. du Code civil suisse et est soumise depuis le 1er janvier 2012 à la LPP. La fon datrice est Swisscanto Fondation de placement et les cofondateurs sont les institutions de prévoyance professionnelle domiciliées en Suisse et bénéficiant de privilèges fiscaux qui adhèrent à la fondation et satisfont aux critères d’adhésion. Son siège est à Zurich. Elle est soumise à la Commission de haute surveillance de la prévoyance professionnelle. Les organes de la fondation sont l’assemblée des fondateurs, le conseil de fondation et l’organe de révision. Les compétences de l’assemblée des fondateurs sont régies par l’art. 17 des statuts. La fondation de placement a pour but la gestion collective des capitaux qui lui sont confiés par les caisses de pension helvétiques. Les investisseurs participent à l’évolution de plusieurs grandes fortunes collectives et profitent d’une gestion de portefeuille professionnelle à un coût modéré. L’offre de Swisscanto Fondation de placement Avant englobe plusieurs groupes de placement investis en actions ou en biens immobiliers, ainsi que des fortunes collectives mixtes. Les groupes de placement en valeurs mobilières sont gérés par les spécialistes chevronnés de Swisscanto Asset Management SA, Zurich, conformément à des directives précises édictées par Swisscanto Fondation de placement Avant. Les membres reçoivent régulièrement des informations sur la composition et la performance des diverses fortunes collectives. En tant que partenaire des caisses de pension, la fondation de placement bénéficie de divers privilèges fiscaux. Pour tous les groupes de placement, le montant des investissements, les produits et les plus-values en capital sont exonérés de l’impôt. Les cofondateurs et investisseurs de la fondation de placement Avant sont les caisses de pension affiliées. Grâce à leur position particulière au sein de l’organisation, ils disposent de droits de participation étendus. Les investisseurs peuvent récupérer intégralement l’impôt à la source perçu sur les dividendes des actions américaines. Swisscanto Fondation de placement Avant a démarré son activité opérationnelle le 1er mars 2007. À l’exception de la TVA, Swisscanto Fondation de placement Avant n’est pas soumise à l’impôt. ■■ Organe de direction Le conseil de fondation est l’organe dirigeant suprême. En vertu de l’art. 52 LPP, il est responsable de la fondation. À cette fin, il dispose des compétences qui ne sont pas réservées à l’assemblée des fondateurs. Il peut déléguer des tâches et est notamment habilité à nommer des commissions de placement, des experts chargés d’estimer les immeubles ainsi qu’un directeur. Le conseil de fondation approuve les directives de placement qui lui sont soumises par la direction et décide de la création ou de la liquidation de groupes de placement. 101 Membres du conseil de fondation 2011/2012 Prénom Nom Né en Titre Banque/entreprise Depuis Membre Dr Hans Furthmüller 1951 Membre de la direction Banque Cantonale Bernoise 2006 Président/ conseil de fondation Reto Siegrist 1961 Membre de la direction Banque Cantonale de Zurich 2007 Vice-président/ conseil de fondation Arthur Ammann 1947 Directeur BW Holding SA 2006 Conseil de fondation Dr Gérard Fischer 1959 CEO Swisscanto Holding SA 2006 Conseil de fondation Luzius Heil 1951 Directeur Caisse d’assurance du corps enseignant bernois 2010 Conseil de fondation Thomas Hug 1971 Directeur adjoint PVS SIX Group 2008 Conseil de fondation Ueli Manser 1964 CEO Banque Cantonale d’Appenzell 2008 Conseil de fondation Davide Pezzetta 1967 Directeur Swisscanto Fondations collectives des Banques Cantonales 2006 Conseil de fondation Banque/entreprise Depuis Membre CHS-Stettler-Consulting 2006 Président de la commission de placement Immeubles Présidents des commissions de placement 2011/2012 Prénom Nom Né en Charles Stettler 1949 Titre Thomas Stucki 1962 Membre de la direction Hyposwiss Privatbank SA 2007 Président de la commission de placement Titres Dr Richard Gerster 1946 Conseiller et publiciste Gerster Consulting 2006 Président du comité consultatif environnemental et social La commission de placement Titres se compose des mêmes personnes que la commission Titres de Swisscanto Asset Management SA. La tenue des séances en commun et l’établissement de rapports coordonnés permettent d’obtenir un effet de rationalisation non négligeable. Cet organe se réunit trimestriellement. Le président informe le conseil de fondation sur les questions traitées et les mesures engagées. Membres de la commission de placement Titres Prénom Nom Né en Titre Banque/entreprise Depuis Marco Curti 1953 Membre de la direction Banque Cantonale de Zurich 2006 Matthias Baumgartner 1968 Responsable de la gestion de fortune Banque Cantonale de Schaffhouse 2006 Adrian Leiser 1969 Responsable du conseil en placement à la clientèle institutionnelle Banque Cantonale Bernoise 2009 Olivier Maillard 1979 Responsable du Portfolio Management Banque Cantonale de Fribourg 2009 Roland Armbruster 1967 Membre de la direction Banque Coop SA 2010 Membres de la commission de placement Immeubles Prénom Nom Né en Titre Banque/entreprise Depuis Pierre Godet 1944 Ancien directeur général Banque Cantonale Neuchâteloise 2006 Eric Schneider 1953 Membre de la direction Banque Cantonale Vaudoise 2010 Stephan Kloess 1966 Titulaire Kloess Real Estate 2011 Gian Reto Lazzarini 1967 Directeur CMI Partner SA 2011 Comité consultatif environnemental et social Président Dr Richard Gerster, consultant pour les questions nord-sud, Richterswil Membres Paola Ghillani, présidente et CEO de Paola Ghillani & Friends SA, Zurich Florianne Koechlin, directrice du Blauen-Institut, Münchenstein Peter Pauli, CEO Meyer Burger Technology SA, Thoune Prof. Dr Thomas Stocker, professeur physique climatique et environnementale, Université de Berne Thomas Vellacott, responsable de programme, membre de la direction du WWF Suisse, Zurich Georg Wüest, CEO de georg wüest inspiration, Wädenswil 102 ■■ Mandataires et partenaires Gestion des placements en titres et immobiliers Swisscanto Asset Management SA, Waisenhausstrasse 2, 8021 Zurich Le conseil de fondation a confié la direction et la gestion de la fondation de placement à Swisscanto Asset Management SA, qui nomme un directeur. Direction et gestion Swisscanto Asset Management SA, Waisenhausstrasse 2, 8021 Zurich Direction de Swisscanto Fondation de placement Avant Directeur Thomas Keller Directeur adjoint Daniel Gerber Le conseil de fondation représente la fondation vis-à-vis du public. Le directeur est responsable de toutes les affaires courantes. Organe de révision KPMG SA, Zurich Autorité de surveillance Commission de haute surveillance de la prévoyance professionnelle, Berne Gouvernement d’entreprise Swisscanto Fondation de placement Avant s’est dotée d’une structure de direction transparente en adéquation avec les principes du gouvernement d’entreprise. La réglementation de la fondation ainsi que les statuts et les directives de placement sont disponibles en tout temps en allemand et en français sous forme électronique et sous forme imprimée. La fondation établit un rapport annuel et quatre rapports trimestriels pour les groupes de placement. Ceux-ci sont évalués quotidiennement, et leurs cours sont publiés sur Internet aux adresses www.swisscanto.ch/fondationsdeplacement et www.cafp.ch. L’assemblée des fondateurs est l’organe suprême de la fondation. Elle est convoquée au minimum une fois par an, au plus tard 180 jours après la clôture de l’exercice. Chaque fondateur a une voix. Chaque cofondateur a un nombre de voix égal au nombre de parts qu’il détient. L’assemblée des fondateurs élit les membres du conseil de fondation pour un mandat de quatre ans. Le conseil de fondation se compose d’au minimum cinq membres. Au moins un tiers du conseil de fondation est constitué de représentants des banques cantonales. Les membres du conseil de fondation sont rééligibles au terme de leur mandat de quatre ans. La durée des fonctions n’est pas limitée et aucun âge plafond n’est fixé. Un successeur est en principe élu au départ à la retraite du titulaire. L’assemblée des cofondateurs détient le pouvoir de décision suprême dans l’entreprise. Le conseil de fondation lui est subordonné. Ce dernier se réunit au moins quatre fois par an. L’ordre du jour des séances du conseil de fondation est établi par le président. Les membres du conseil de fondation et le directeur peuvent demander l’inscription d’un objet à l’ordre du jour. Avant chaque séance, les membres du conseil de fondation reçoivent les documents leur permettant de préparer le traitement des points à l’ordre du jour. Les décisions sont prises par le conseil de fondation en plénière. Ce dernier est aidé dans ses tâches par les commissions de placement Titres et Immeubles ainsi que par le comité consultatif environnemental et social. Les principales tâches du conseil de fondation sont les suivantes : •détermination de l’orientation stratégique de l’entreprise ; • définition de l’organisation et des principes relatifs à la direction de l’entreprise ; • supervision des activités ; • reddition des comptes, planification et contrôle financiers ; • adoption et publication des principes de gestion d’entreprise, en particulier concernant les questions financières ; • élaboration des propositions à soumettre à l’assemblée des fondateurs et établissement des comptes annuels. Les commissions exercent avant tout des tâches de conseil, d’appréciation et de surveillance pour le compte du conseil de fondation. 103 Durant l’exercice 2011/2012, les membres du conseil de fondation et des diverses commissions des deux fondations ont touché au total CHF 109 750 à titre de rémunérations (total des deux fondations). L’organe de révision est KPMG SA, Zurich, depuis octobre 2007. Il est élu chaque année par l’assemblée des cofondateurs. La réviseur responsable est Astrid Keller. Commissions et indemnités ■■ Commissions forfaitaires Swisscanto Fondation de placement Avant et Swisscanto Asset Management SA prélèvent sur les fortunes collectives les commissions de gestion suivantes : Valeur 287588 Groupe de placement Commission de gestion forfaitaire TER frais inclus Swisscanto FP Avant Actions étrangères 0,60% 0,60 14839497 Swisscanto FP Avant Actions étrangères S 0,28% 0,28 13255612 Swisscanto FP Avant Actions étrangères Indexé 0,40% –* Swisscanto FP Avant Actions Amérique 0,50% 0,50 Swisscanto FP Avant Actions Amérique Indexé 0,40% –* 351188 13255611 287524 Swisscanto FP Avant LPP Portfolio 10 0,50% 0,54 694458 Swisscanto FP Avant LPP Portfolio 25 0,50% 0,54 287590 Swisscanto FP Avant LPP Portfolio 45 0,55% 0,59 287528 Swisscanto FP Avant Oeko Invest 0,70% 0,70 Swisscanto FP Avant Actions Oeko Invest S 0,32% 0,32 1051908 Swisscanto FP Avant LPP Oeko 45 0,90% 0,90 2565077 Swisscanto FP Avant Immeubles étrangères 0,95% 0,95 14839516 * Pas de calcul TER car ce groupe de placement a eu introduit au cours de l’exercice. ■■ Restitutions ■■ TER Les produits des restitutions provenant d’autres placements collectifs sont comptabilisés dans les comptes de résultats des groupes de placement concernés (voir également comptes de fortune et de résultats à partir de la page 94). Les frais afférents à la gestion des groupes de placement sont publiés sous le nouvel indicateur « TER ». Cet indicateur comprend les commissions et les frais qui grèvent constamment la fortune du groupe de placement. Le TER est déterminé sur la base de la directive de la CAFP pour le calcul et la publication du taux de charges d’exploitation TER CAFP. ■■ Classes S Au 1er trimestre, Swisscanto Fondation de placement Avant a introduit de nouvelles classes pour certains groupes de placement. Ces nouvelles classes S se distinguent par leurs commissions et sont à la disposition des investisseurs à partir d’un volume de 0,5 milliard de CHF. 104 La fondation de placement en tant bénéficiaire de restitutions : Durant l’exercice 2011/2012, la fondation de placement Avant a reçu ou régularisé, pour le compte de ses investisseurs, les restitutions suivantes, venant exclusivement de Swisscanto Asset Management SA : Bénéficiaire Nature et volume du placement (état au 30.06.2012) Actions étrangères SIFS2 EQ INTERNATIONAL AST Montant (en 1000 CHF) Actions Amérique SIFS2 Equity North America Value AST Region 242 LPP Portfolio 10 SIF EQ SWITZERLAND AST LPP SIFS2 EQ INTERNATIONAL AST LPP SIBF GLOBAL HIGH YIELD I SIBF CHF DOMESTIC AST LPP Profil 286 LPP Portfolio 25 SIF EQ SWITZERLAND AST LPP SIFS2 EQ INTERNATIONAL AST LPP SIBF GLOBAL HIGH YIELD I SIBF CHF DOMESTIC AST UNI SWC REAL ESTATE FUND SWISS COMMERCIAL 746 LPP Portfolio 45 SIF EQ SWITZERLAND AST LPP SIFS2 EQ INTERNATIONAL AST LPP SIBF GLOBAL HIGH YIELD I SIBF CHF DOMESTIC AST DIV SWC REAL ESTATE FUND SWISS COMMERCIAL 701 Oeko Invest SIFS2 EQ GREEN INVEST AST 243 LPP Oeko 45 SIFS2 PF GREEN INVEST AST LPP 184 Immeubles étrangères SIFS2 INT. REAL ESTATE ASSETS 702 1 002 Pour des motifs uniformes et fondés, le Conseil de fondation peut décider du versement de restitutions. Celles-ci ne sont versées qu’en fonction du volume de placement (au-delà de CHF 1,5 milliard). Le décompte est effectué semestriellement. Durant l’exercice 2011/2012, la fondation de placement Avant a versé les restitutions suivantes : Prestataire Montant crédité (en 1000 CHF) Swisscanto FP Avant Actions Amérique 97 Swisscanto FP Avant LPP Portfolio 10 22 Swisscanto FP Avant LPP Portfolio 25 137 Swisscanto FP Avant LPP Portfolio 45 77 Swisscanto FP Avant LPP Oeko 45 91 Swisscanto FP Avant Immeubles étrangères 358 ■■ Réseau de distribution de Swisscanto Fondation ■■ Indemnités de distribution et de prise en charge de placement Avant Le conseil à la clientèle et la vente de parts s’effectuent principalement par l’intermédiaire des partenaires bancaires et en particulier des banques cantonales. Il incombe aux établissements précités d’acquérir des cofondateurs supplémentaires et d’ouvrir de nouveaux comptes Épargne 3 ou de libre passage, mais aussi d’assurer le suivi de la clientèle existante. En cas de besoin, les spécialistes du groupe Swisscanto les soutiennent activement. Les services fournis dans le domaine de la distribution et du conseil sont rémunérés en fonction de la valeur moyenne des positions sous dépôt. Les commissions sont échelonnées en fonction des dépenses engagées selon la complexité des activités de conseil et de vente des fortunes collectives. Elles sont versées semestriellement aux partenaires bancaires. Ces dépenses ont été financées par le biais des commissions de gestion forfaitaires, qui indemnisent par principe toutes les dépenses des fondations à l’exception des commissions des banques dépositaires et des frais de transaction. 105 Durant l’exercice 2011/2012, la fondation de placement Avant a versé les indemnités de distribution suivantes : Commission de gestion forfaitaire (en %) Montant crédité (en 1000 CHF) Swisscanto LP Avant Actions étrangères 0,60 921 Swisscanto LP Avant Actions étrangères Indexé 0,40 10 Swisscanto LP Avant Actions Amérique 0,50 133 Swisscanto LP Avant LPP Portfolio 10 0,50 231 Swisscanto LP Avant LPP Portfolio 25 0,50 697 Swisscanto LP Avant LPP Portfolio 45 0,55 661 Swisscanto LP Avant Oeko Invest 0,70 180 Swisscanto LP Avant LPP Oeko 45 0,90 89 Swisscanto LP Avant Immeubles étrangères 0,95 344 Prestataire Principes d’évaluation et de comptabilisation, continuité ■■ Confirmation de la présentation des comptes selon la norme Swiss GAAP RPC 26 La présentation des comptes annuels et la méthode d’évaluation utilisée satisfont à la norme Swiss GAAP RPC 26 et aux directives « Exigences posées aux fondations de placement » de l’Office fédéral des assurances sociales (OFAS). Les comptes annuels livrent une image fidèle de la situation patrimoniale, financière et bénéficiaire de la fondation (true & fair view). ■■ Prêt de titres Durant la période sous revue, Swisscanto Fondation de placement Avant n’a pas prêté de titres. En outre, le Conseil de fondation a décidé d’abandonner le prêt de titres. ■■ Principes de comptabilisation et d’évaluation Selon la norme Swiss GAAP RPC 26, tous les placements doivent être évalués sur la base de valeurs actuelles (en général la valeur de marché). Les actifs et les passifs libellés dans des monnaies étrangères sont convertis en francs suisses à la date d’établissement du bilan et les charges et les produits aux cours du jour correspondant. Les cours de conversion ci-après ont été appliqués à la date d’établissement du bilan : EUR1.2011 USD0.9465 GBP1.4845 JPY0.011862 ■■ Réinvestissement (capitalisation) des produits Lors de l’assemblée des cofondateurs du 26 octobre 2008, les cofondateurs ont décidé de ne plus verser les produits courus, mais de les créditer aux fortunes collectives concernées (capitalisation). Les produits courus de chaque groupe de placement sont comptabilisés chaque année au 30 juin. Il est à nouveau demandé à l’assemblée des fondateurs de statuer sur le réinvestissement ou sur la distribution éventuelle des produits. Commentaire sur les placements de capitaux Les valeurs mobilières sont valorisées sur la base des cours au 30 juin 2012. Si aucune valeur actuelle n’est disponible ou ne peut être fixée pour un actif, l’évaluation se fonde exceptionnellement sur la valeur d’acquisition, déduction faite des ajustements nécessaires. 106 ■■ Organisation de l’activité de placement Le conseil de fondation est responsable des placements de capitaux. Il a établi l’organisation de la gestion de fortune ainsi que les objectifs de placement, les principes de gestion et les compétences. Au 30 juin 2012, la fortune de la fondation se composait de dix fortunes collectives ainsi que du capital social. Les investissements des fortunes collectives sont effectués conformément aux règlements approuvés par l’assemblée des fondateurs et aux directives de placement approuvées par le conseil de fondation. Swisscanto Fondation de placement Avant investit en partie dans des fonds institutionnels de Swisscanto Asset Management SA. Les investissements des groupes de placement en valeurs mobilières sont supervisés par la commission de placement Titres. Un contrôleur des placements interne de Swisscanto Asset Management SA s’assure que les directives de placement des portefeuilles en valeurs mobilières ont été respectées. La procédure de sélection des instruments de placement des groupes Oeko-Invest, LPP Oeko 45 et LPP 3 Oeko 45 est supervisée par le comité consultatif environnemental et social. ■■ Banques dépositaires Swisscanto Fondation de placement Avant a confié la gestion des dépôts à la banque suivante : •Banque Cantonale de Zurich Autres informations ■■ Compte administratif Après avoir remanié son modèle d’imputation, Swisscanto Fondation de placement perçoit sur les groupes de placement des commissions administratives destinées à couvrir notamment ses frais d’administration et de distribution. Les actifs transitoires incluent la régularisation des commissions administratives pour le 1er semestre 2012, de CHF 2,4 millions. Les passifs transitoires incluent la régu larisation pour les indemnités de distribution et les rétrocessions pour le 1er semestre 2012, de CHF 2,5 millions. ■■ Directives en matière d’assurance de la qualité En janvier 1997, le conseil de fondation a soumis la fon dation de placement ainsi que ses collaborateurs et manda taires aux directives en matière d’assurance de la qualité édictées par la Conférence des administrateurs de fondations de placement (CAFP). Avant la fin de l’exercice, la fondation doit démontrer à la CAFP que les directives de la CAFP en matière de qualité ont bien été respectées. ■■ Calcul du rendement a) Performance Les chiffres mentionnés dans le rapport de gestion concernant les performances réalisées au cours de l’exercice écoulé et durant les 1, 3 ou 5 dernières années se fondent sur des cours moyens calculés mensuellement. Ces cours moyens représentent la valeur fictive d’une part en admettant qu’aucune distribution n’a été versée par le passé ou que les distributions ont été réinvesties à 100%. Les cours moyens tiennent en outre compte des variations du cours d’émission mensuel. Cela signifie qu’ils progressent ou déclinent dans la même proportion que les prix d’émission. Les rendements indiqués dans le rapport de gestion sont calculés au 31 décembre afin de permettre les comparaisons avec les chiffres publiés par la CAFP. Formules de calcul : performance 2011 : variation du prix de vente entre le 1er janvier 2011 et le 31 décembre 2011 exprimée en pour cent du prix de vente au 1er janvier 2011 ; performance sur 3 ans : moyenne arithmétique des performances 2011, 2010 et 2009. b) Rendement direct Formule de calcul : produits courus au 30 juin 2012 en pour cent de la valeur en capital au 30 juin 2012. c) Rendement à l’échéance Le rendement à l’échéance d’un groupe de placement correspond au rendement pondéré à l’échéance de tous les titres qui figuraient dans le portefeuille le 30 juin 2012. ■■ Rétrocessions Les entreprises chargées de la gestion de fortune confirment à la fondation de placement qu’elles n’ont pas touché de rétrocessions au cours de l’exercice 2011/2012. 107 Rapport de l’organe de révision ABCD KPMG SA Audit Financial Services Badenerstrasse 172 CH-8004 Zurich Case postale CH-8026 Zurich Téléphone +41 44 249 31 31 Téléfax +41 44 249 23 19 Internet www.kpmg.ch Rapport de l'organe de révision à l'Assemblée des cofondateurs Swisscanto Fondation de placement Avant, Zurich En notre qualité d'organe de révision, nous avons vérifié la légalité des comptes annuels (bilan et compte d'exploitation du capital de base, état de la fortune, compte d'exploitation et utilisation du résultat des 10 groupes de placement et annexe, pages 94 à 107 du rapport annuel), de la gestion et des placements de Swisscanto Fondation de placement Avant pour l'exercice arrêté au 30 juin 2012. La responsabilité de l'établissement des comptes annuels, de la gestion et des placements incombe au Conseil de fondation, alors que notre mission consiste à vérifier ces comptes et à émettre une appréciation les concernant. Nous attestons que nous remplissons les exigences légales de qualification et d'indépendance. Notre révision a été effectuée selon les normes d’audit suisses. Ces normes requièrent de planifier et de réaliser la vérification de manière telle que des anomalies significatives dans les comptes annuels puissent être constatées avec une assurance raisonnable. Nous avons révisé les postes des comptes annuels et les indications fournies dans ceux-ci en procédant à des analyses et à des examens par sondages. En outre, nous avons apprécié la manière dont ont été appliquées les règles relatives à la comptabilité, à l’établissement des comptes annuels, aux placements et aux décisions significatives en matière d'évaluation, ainsi que la présentation des comptes annuels dans leur ensemble. La vérification de la gestion consiste à constater si les dispositions légales et réglementaires concernant l’organisation et l’administration ainsi que les prescriptions relatives au principe de loyauté dans la gestion de fortune sont respectées. Nous estimons que notre révision constitue une base suffisante pour former notre opinion. Selon notre appréciation, les comptes annuels, la gestion et les placements sont conformes à la loi suisse, aux statuts, au règlement et aux directives de placement. Nous recommandons d'approuver les comptes annuels qui vous sont soumis. KPMG SA Astrid Keller Experte-réviseur agréée Réviseur responsable Silvia Weber Zurich, 19 septembre 2012 108 KPMG AG/SA, a Swiss corporation, is a subsidiary of KPMG Holding AG/SA, which is a subsidiary of KPMG Europe LLP and a member of the KPMG network of independent firms affiliated with KPMG International, a Swiss cooperative. Membre de la Chambre fiduciaire Impressum Editeur Swisscanto Fondations de placement, Waisenhausstrasse 2, 8021 Zurich Tél. +41 58 344 45 88, fax +41 58 344 45 80, courriel : [email protected] Rédaction Thomas Keller, Angela Baumann Internet Le rapport de gestion peut être téléchargé en format PDF à l’adresse suivante : www.swisscanto.ch/fondationsdeplacement CommandeTél. +41 58 344 45 88, courriel : [email protected] Disclaimer Cette publication n’a qu’un caractère informatif et ne constitue pas une incitation à acheter ou à vendre des produits financiers. Les informations et les opinions qu’elle contient proviennent de sources sûres, mais les fondations de placement Swisscanto ne garantissent pas l’exactitude des données. Les performances réalisées par le passé ne préjugent en aucun cas des résultats futurs. Ces informations et opinions ainsi que les cours et les prix indiqués sont en outre susceptibles de changer à tout moment. Le présent document ne peut pas être reproduit ou réimprimé sans l’autorisation des fondations de placement Swisscanto. © Swisscanto Fondations de placement, Zurich