Fonte - HedgeInvest

Geopolitica e decisioni
di investimento
Mercoledì 4 marzo 2015
Hotel Four Seasons, Milano
Paolo Magri, Vice-Presidente esecutivo ISPI
Il vecchio Ordine
L’illusione degli anni 90
Dove siamo oggi?
La guerra dei grandi
Bilanci delle banche centrali (2007=100)
Fonte: Bruegel
…e le risposte degli “altri”
Riduzione dei tassi di interesse nell’ultimo anno
0%
-5%
-10%
-15%
-20%
-25%
Fonte: Banche centrali, elaboraz. ISPI
Mercati valutari: torna la volatilità
Tassi di cambio rispetto al dollaro, 2011-2014
0%
-10%
-20%
-30%
-40%
-50%
-60%
Fonte: OANDA
Mercati valutari: torna la volatilità
Volatilità media TdC sul dollaro
(media mobile a 4 settimane)
1,5%
1,0%
0,5%
0,0%
Fonte: OANDA, elaboraz. ISPI
Petrolio ‘cheap’: chi ci perde
Costi di produzione del barile
Brent 2015
Fonte: Deutsche Bank
Petrolio ‘cheap’: chi ci perde
Paesi con maggiore incidenza dei combustibili sul loro export
100%
80%
60%
40%
20%
0%
Fonte: UNCTAD
Petrolio ‘cheap’: chi ci perde
Prezzo di breakeven fiscale
190
Libia
170
150
Iran
Nigeria
$ al barile
130
Algeria
110
90
70
50
30
Fonte: IMF
Arabia Saudita
Russia
Venezuela
Sud Sudan
Iraq
Angola
Kuwait
Norvegia
Africa: gli effetti cominciano a sentirsi
Crescita 2015: revisioni stime IMF tra ottobre 2014 e gennaio 2015
8,0%
7,3% 7,2%
7,0%
5,8% 6,0%
6,0%
4,8%
5,0%
5,2%
4,9%
5,2%
4,0%
3,0%
2,3%
2,8%
2,5%
2,1%
2,0%
1,0%
0,0%
2015 2016 2015 2016 2015 2016 2015 2016 2015 2016 2015 2016
ottobre 2014 gennaio 2015 ottobre 2014 gennaio 2015 ottobre 2014 gennaio 2015
Nigeria
Fonte: IMF
Sudafrica
Africa subsahariana