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Energy Intelligence S.r.l. Via A. B. Sabin, 30 40017 San Giovanni in Persiceto (BO) Tel.+39 051 826116 Fax +39 051 826552 [email protected] www.energyintelligence.it OGGETTO: SIMULA SCENARI DECRETO SPALMA INCENTIVI 1. RIFERIMENTI E PREMESSE L’art.26 del DECRETO-LEGGE 24 giugno 2014, n. 91 pubblicato in Gazzetta Ufficiale contiene 2 modifiche sostanziali in merito alla modalità di erogazione delle tariffe incentivanti: 1. Per tutti gli impianti fotovoltaici a partire da Luglio 2014 (2° semestre 2014) il GSE erogherà gli incentivi con rate mensili costanti. Le rate saranno calcolate sul 90% della producibilità media annua stimata per ogni impianto nell’anno solare di produzione. Il conguaglio sull’effettiva produzione rilevata avverrà entro il 30 giugno dell’anno successivo. Le modalità operative saranno pubblicate dal GSE entro 15 giorni dalla data di pubblicazione del decreto. 2. Per gli impianti fotovoltaici sopra i 200 kW incentivati in Conto Energia è previsto un taglio delle tariffe incentivanti secondo TRE possibili opzioni, a scelta del Soggetto Responsabile: a) estensione da 20 a 24 anni del periodo di incentivazione, a fronte di una rimodulazione della tariffa dipendente dalla durata del periodo incentivante residuo: Periodo Residuo (anni) 12 13 14 15 16 17 18 Oltre 19 Percentuale di riduzione dell’incentivo 25 % 24 % 22 % 21 % 20 % 19 % 18 % 17 % b) mantenimento del periodo di erogazione ventennale, a fronte di una riduzione dell’incentivo per un primo periodo, e di un corrispondente aumento dello stesso per un secondo periodo, secondo percentuali definite dal DM 17 ottobre 2014 (vedi Figura 1: ALLEGATO 1 – DM 17 OTTOBRE 2014); c) mantenimento del periodo di erogazione ventennale, a fronte di una riduzione percentuale fissata dal decreto, crescente a seconda della taglia degli impianti: Potenza Nominale ( kW ) Superiore a 200 kW e fino a 500 kW Superiore a 500 kW e fino a 900 kW Superiore a 900 kW Percentuale di riduzione dell’incentivo 6% 7% 8% Attenzione: l’opzione è da esercitare entro il 30 Novembre 2014, in assenza di comunicazione da parte del Soggetto Responsabile, il GSE applicherà l’opzione (C). ® Energy Intelligence è un marchio registrato P.IVA 03292581208 - REA BO-507409 - Cap. Soc. 100.000,00 euro 1 Energy Intelligence S.r.l. Via A. B. Sabin, 30 40017 San Giovanni in Persiceto (BO) Tel.+39 051 826116 Fax +39 051 826552 [email protected] www.energyintelligence.it Figura 1: ALLEGATO 1 – DM 17 ottobre 2014 (Opzione b) ® Energy Intelligence è un marchio registrato P.IVA 03292581208 - REA BO-507409 - Cap. Soc. 100.000,00 euro 2 Energy Intelligence S.r.l. Via A. B. Sabin, 30 40017 San Giovanni in Persiceto (BO) Tel.+39 051 826116 Fax +39 051 826552 [email protected] www.energyintelligence.it 2. ANAGRAFICA IMPIANTI OGGETTO DI SIMULAZIONE DATI FORNITI DAL CLIENTE IMPIANTO 1 NOME PARCO UNIVOCO TIPO RAGIONE SOCIALE POSIZIONE IMPIANTO - SCEGLI LA REGIONE POTENZA PARCO DATA DI ENTRATA IN ESERCIZIO CONTO ENERGIA - SCEGLI UN CONTO ENERGIA TARIFFA GSE - INCLUSI EVENTUALI PREMI FINANZIAMENTO RATA ANNUALE (se presente) DATA DECORRENZA FINANZIAM. (se presente) DURATA FINANZIAMENTO (MESI) (se presente) COSTO O&M ANNUO (*) COSTO ASSICURAZIONE ANNUO ICI/MU/TARES ANNUO ENERGIA PRIMO ANNO DI PRODUZIONE (BP) DECADIMENTO ANNUO DEL BP TIPO DI UTILIZZO ENERGIA CESSIONE TOT./SEU/AUTOC. % DI ENERGIA ANNUALE IN SEU/AUTOC. TARIFFA DI VENDITA SEU / ACQUISTO EE 2014 (euro/kWh) TARIFFA VENDITA EE 2014 TASSO DI INFLAZIONE IRAP IRES TASSO DI RENDIMENTO OBIETTIVO FV ESEMPIO S.r.l. Emilia-Romagna 997 19/06/2012 IV - D.M. 05 maggio 2011 0,274 € 240.000,00 01/01/2015 144 26.000 6.500 16.000 1.196.400 0,80% Cessione Totale 0,00% 0,0000 0,0389 1,00% 3,90% 27,50% 3,60% (*) I valori indicati per i servizi di O&M rappresentano solo i costi ordinari. Per una analisi di tipo prudenziale si consiglia di valutare anche un valore economico per le eventuali attività straordinarie (per esempio adeguamenti normativi, guasti rilevanti, estensioni di garanzie qualora non comprese nei contratti O&M riportati). ® Energy Intelligence è un marchio registrato P.IVA 03292581208 - REA BO-507409 - Cap. Soc. 100.000,00 euro 3 Energy Intelligence S.r.l. Via A. B. Sabin, 30 40017 San Giovanni in Persiceto (BO) Tel.+39 051 826116 Fax +39 051 826552 [email protected] www.energyintelligence.it IMPIANTO 1 : FV ESEMPIO CONDIZIONI DI SIMULAZIONE Finanziamento - Anni rimanenti di finanziamento Scenario BASE – mesi/anni rimanenti di incentiv. Scenario A - mesi/anni rimanenti di incentiv. Scenario B - mesi/anni rimanenti di incentiv. NR. MESI NR. ANNI PERIOD. ANNO 5 5 13 17 21 2027 2032 2036 dal 2015 al 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 dal 2027 al 2031 2032 2032 5 Scenario C - mesi/anni rimanenti di incentiv. 17 17 5 RIDUZIONE TARIFFA GSE TARIFFA SCENARIO [euro/kWh] 0% -19% 0,2740 0,2219 -12,78% 0,2390 -9,58% -6,39% -3,19% 0,00% 3,19% 6,39% 9,58% 0,2477 0,2565 0,2652 0,2740 0,2828 0,2915 0,3003 12,78% 0,00% -8% 0,3090 0,2740 0,2521 REPORT DI SINTESI BASE TOTALE RICAVI TOTALE COSTI CASH FLOW VAN Tasso di Rendimento Obiettivo 3,6 % DSCR medio DSCR max DCR min SCENARIO A SCENARIO B SCENARIO C 6.181.134 4.996.983 1.184.151 6.262.399 5.208.493 1.053.907 6.158.682 4.989.933 1.168.749 5.754.551 4.863.036 891.515 799.148 565.790 740.944 582.890 1,17 1,22 1,11 1,00 1,05 0,95 1,14 1,22 1,07 1,10 1,15 1,04 7.000.000 6.000.000 5.000.000 BASE € 4.000.000 SCENARIO A 3.000.000 SCENARIO B 2.000.000 SCENARIO C 1.000.000 TOTALE RICAVI TOTALE COSTI CASH FLOW VAN - Rendimento Obiettivo 3,6 % ® Energy Intelligence è un marchio registrato P.IVA 03292581208 - REA BO-507409 - Cap. Soc. 100.000,00 euro 4 Energy Intelligence S.r.l. Via A. B. Sabin, 30 40017 San Giovanni in Persiceto (BO) Tel.+39 051 826116 Fax +39 051 826552 [email protected] www.energyintelligence.it LEGENDA: SCENARIO BASE SCENARIO A SCENARIO B SCENARIO C DESCRIZIONE Simula la situazione prima dell’attuazione del decreto in base ai dati di input forniti Simula lo scenario di estensione da 20 a 24 anni del periodo di incentivazione, a fronte di una rimodulazione della tariffa (dal -25% al -17%) dipendente dalla durata del periodo incentivante residuo in base a quanto riportato al punto 2.A Simula lo scenario di mantenimento del periodo incentivante ventennale a fronte di una rimodulazione della tariffa incentivante secondo quanto riportato alla tabella del punto 2.B di cui al par. precedente Simula lo scenario di mantenimento del periodo incentivante ventennale a fronte di una riduzione netta della tariffa incentivante dipendente dalla potenza nominale dell’impianto come riportato alla tabella del punto 2.C di cui al par. precedente PIANO ECONOMICO: Vedi allegato : SIM001.A- Simulazione Piano Economico Impianto ® Energy Intelligence è un marchio registrato P.IVA 03292581208 - REA BO-507409 - Cap. Soc. 100.000,00 euro 5 Energy Intelligence S.r.l. Via A. B. Sabin, 30 40017 San Giovanni in Persiceto (BO) Tel.+39 051 826116 Fax +39 051 826552 [email protected] www.energyintelligence.it ALLEGATO A: METODOLOGIE DI CALCOLO SCENARI Metodologia di calcolo La simulazione viene redatta utilizzando : i dati rilevati dalle informazioni fornite in INPUT dal cliente Anagrafica: Posizione impianto (regione) : Determina la tassazione applicata (IRAP) Il simulatore considera la tassazione inserita costante per tutto il periodo della simulazione Periodo: Da: 01/01/2015 fino alla fine del periodo incentivante relativo alla specifica opzione simulata Il sistema considera la “data di entrata in esercizio” uguale alla “data di avvio incentivazione”. Finanziamento: Rata del finanziamento il simulatore considera una rata di finanziamento costante annuale pari alla rata indicata nei dati di input . Data di decorrenza: Rappresenta la data di primo pagamento della rata. Da tale data viene considera la durata del finanziamento Durata finanziamento: Numero di rate mensili da corrispondere a partire dalla data di decorrenza. Arrotondamenti: Il simulatore, per una valutazione cautelativa del DSCR, considera un arrotondamento per eccesso delle rate pari ad un multiplo di 12 mesi. (rate annuali). Ricavi: Tariffa incentivante BASE: è la tariffa incentivante comprensiva di eventuali premi indicata dal cliente Tariffa Incentivante simulata OPZ.A : riduzione della tariffa incentivante come da SCENARIO Tariffa Incentivante simulata OPZ.C : riduzione della tariffa incentivante come da SCENARIO Tariffa Incentivante simulata OPZ.B : riduzione della tariffa incentivante come da SCENARIO Vendita di energia ipotizzata ad una tariffa iniziale indicizzata annualmente. Considerato che dal 2014 il Prezzo di vendita dell’energia dipende dal valore di mercato (Prezzo zonale orario) risulta impossibile definire a priori un valore economico dell’energia per i prossimi anni di analisi. La simulazione proposta, non volendo annullare il valore proveniente dalla vendita dell’energia prodotta e venduta, valorizza l’energia ad un valore indipendente per tutti gli impianti pari a 0,0389 euro/kWh. (Prezzo minimo garantito riconosciuto agli impianti di potenza inferiore ai 100 kWp nell’anno 2014). Costi di gestione: Tasso di inflazione annuo applicato: Costi di Assicurazione: Costi di Gestione e Manutenzione: Default 1,5% (se non diversamente richiesto) Dato fornito dal cliente Dato fornito dal cliente Tasse: IRES: % annuale calcolata sul Profitto (Ricavi-Costi di gestione-finanziamento) IRAP: % annuale calcolata sul Profitto (Ricavi-Costi di gestione-finanziamento) ICI/IMU/TASI: Imposta sul valore dell’immobile Nel caso di impianti su edifici si consiglia di considerare solo la quota di rivalutazione dovuta alla presenza dell’impianto fotovoltaico ® Energy Intelligence è un marchio registrato P.IVA 03292581208 - REA BO-507409 - Cap. Soc. 100.000,00 euro 6 Energy Intelligence S.r.l. Via A. B. Sabin, 30 40017 San Giovanni in Persiceto (BO) Tel.+39 051 826116 Fax +39 051 826552 [email protected] www.energyintelligence.it KPI: KEY PERFORMANCE INDICATORS ovvero INDICATORI PRESTAZIONALI CHIAVE CASH FLOW Il flusso di cassa è la ricostruzione dei flussi monetari (differenza tra tutte le entrate e le uscite monetarie) di una azienda/progetto nell'arco del periodo di analisi. DSCR: DEBT SERVICE COVERAGE RATIO E’ il rapporto di copertura del servizio del debito (DSCR), noto anche come "rapporto di copertura del debito," (DCR) è il rapporto di cassa disponibile per il servizio del debito ai pagamenti di interessi, capitale e leasing. Si tratta di un indicatore utile a valutare la capacità di un’entità a produrre abbastanza denaro per coprire i costi di gestione, i costi finanziari ed il suo debito inclusi i finanziamenti . DSCR -12 = Dove: Cash Flow anno: Valore annuale relativo al Profitto (incentivo + vendita+autoconsumo) decurtato delle Tasse e dei costi di gestione Rata leasing annuale è la rata indicata dal cliente INTERPRETAZIONE : DSCR <1 : l’entità non è in grado di coprire i costi di finanziamento DSCR >1 : l’entità è in grado di coprire i costi di finanziamento e produrre utile VAN: Valore Attuale Netto con metodo reddituale In base ai flussi di cassa ottenuti dal Business Plan viene stimato il valore attuale netto (VAN) ipotizzando il tasso di rendimento obiettivo indicato dal Cliente. Il VAN viene calcolato sul periodo di effettiva incentivazione, variabile a seconda delle opzioni simulate. VAN = ∑ ( ) Dove: Ck = cash flow del singolo periodo (anno) c = rendimento obiettivo (Es.: 6%) n = numero totale di anni di simulazione INTERPRETAZIONE : Confrontando il VAN di due o più investimenti alternativi si riesce a valutare l'opzione più vantaggiosa attraverso il meccanismo dell'attualizzazione dei costi e dei ricavi, che prevede il ricondurre ad un medesimo orizzonte temporale i flussi di cassa che si manifesterebbero in momenti diversi e che quindi di norma non sarebbero direttamente confrontabili. LIMITAZIONI DI REPSONSABILITA’: La simulazione viene redatta utilizzando sistemi informativi di proprietà Energy Intelligence elaborando informazioni fornite dai clienti. Energy Intelligence non potrà ritenersi responsabile per qualsiasi danno provocato dall'uso che il cliente farà delle informazioni fornite in esecuzione del presente incarico. ® Energy Intelligence è un marchio registrato P.IVA 03292581208 - REA BO-507409 - Cap. Soc. 100.000,00 euro 7 ALLEGATO SIM001.A - SIMULAZIONE PIANO ECONOMICO IMPIANTO : FV ESEMPIO - pag.01 ANNO TARIFFA VENDITA [€/kWh] TARIFFA GSE BASE [€/kWh] TARIFFA GSE OPZ A [€/kWh] TARIFFA GSE OPZ B [€/kWh] TARIFFA GSE OPZ C [€/kWh] 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 0,0389 0,0393 0,0397 0,0401 0,0405 0,0409 0,0413 0,0417 0,0421 0,0425 0,0430 0,0434 0,0438 0,0443 0,0447 0,0452 0,0456 0,0461 0,0465 0,0470 0,0475 0,0479 0,0484 0,0489 0,2740 0,2740 0,2740 0,2740 0,2740 0,2740 0,2740 0,2740 0,2740 0,2740 0,2740 0,2740 0,2740 0,2740 0,2740 0,2740 0,2740 0,2740 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,2219 0,2219 0,2219 0,2219 0,2219 0,2219 0,2219 0,2219 0,2219 0,2219 0,2219 0,2219 0,2219 0,2219 0,2219 0,2219 0,2219 0,2219 0,2219 0,2219 0,2219 0,2219 0,0000 0,0000 0,2390 0,2390 0,2390 0,2390 0,2390 0,2477 0,2565 0,2652 0,2740 0,2828 0,2915 0,3003 0,3090 0,3090 0,3090 0,3090 0,3090 0,2740 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,2521 0,2521 0,2521 0,2521 0,2521 0,2521 0,2521 0,2521 0,2521 0,2521 0,2521 0,2521 0,2521 0,2521 0,2521 0,2521 0,2521 0,2521 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 COSTI FINANZIAMENTO € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € 240.000,00 240.000,00 240.000,00 240.000,00 240.000,00 240.000,00 240.000,00 240.000,00 240.000,00 240.000,00 240.000,00 240.000,00 240.000,00 240.000,00 - COSTI O&M + ASS. € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € 32.500,00 32.825,00 33.153,25 33.484,78 33.819,63 34.157,83 34.499,40 34.844,40 35.192,84 35.544,77 35.900,22 36.259,22 36.621,81 36.988,03 37.357,91 37.731,49 38.108,81 38.489,89 38.874,79 39.263,54 39.656,18 40.052,74 40.453,27 40.857,80 ENERGIA INCENTIVATA [kWh] ICI € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € 16.000,00 16.160,00 16.321,60 16.484,82 16.649,66 16.816,16 16.984,32 17.154,17 17.325,71 17.498,96 17.673,95 17.850,69 18.029,20 18.209,49 18.391,59 18.575,50 18.761,26 18.948,87 19.138,36 19.329,74 19.523,04 19.718,27 19.915,45 20.114,61 ENERGIA VENDUTA [kWh] 1.196.400 1.186.829 1.177.258 1.167.686 1.158.115 1.148.544 1.138.973 1.129.402 1.119.830 1.110.259 1.100.688 1.091.117 1.081.546 1.071.974 1.062.403 1.052.832 1.043.261 1.033.690 1.024.118 1.014.547 1.004.976 995.405 985.834 976.262 ENERGIA SEU/AUT. [kWh] 1.196.400 1.186.829 1.177.258 1.167.686 1.158.115 1.148.544 1.138.973 1.129.402 1.119.830 1.110.259 1.100.688 1.091.117 1.081.546 1.071.974 1.062.403 1.052.832 1.043.261 1.033.690 1.024.118 1.014.547 1.004.976 995.405 985.834 976.262 RICAVI DA ENERGIA SEU/AUT. RICAVI DA ENERGIA VENDUTA - € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € 46.539,96 46.629,32 46.715,81 46.799,36 46.879,92 46.957,41 47.031,76 47.102,90 47.170,76 47.235,26 47.296,34 47.353,92 47.407,92 47.458,27 47.504,88 47.547,67 47.586,58 47.621,50 47.652,37 47.679,09 47.701,58 47.719,75 47.733,52 47.742,79 € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € INCENTIVI BASE - € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € TOTALE INCENTIVI 327.813,60 325.191,09 322.568,58 319.946,07 317.323,56 314.701,06 312.078,55 309.456,04 306.833,53 304.211,02 301.588,51 298.966,00 296.343,49 293.720,99 291.098,48 288.475,97 285.853,46 116.124,69 - € 5.332.294,69 INCENTIVI OPZ A € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € 265.529,02 263.404,78 261.280,55 259.156,32 257.032,09 254.907,86 252.783,62 250.659,39 248.535,16 246.410,93 244.286,69 242.162,46 240.038,23 237.914,00 235.789,77 233.665,53 231.541,30 229.417,07 227.292,84 225.168,61 223.044,37 92.786,46 - € 5.222.807,05 Simulazione "Spalma incentivi" - Totale incentivi € 375.000,00 € 350.000,00 € 325.000,00 € 300.000,00 Totale Incentivi GSE ( € ) € 275.000,00 € 250.000,00 € 225.000,00 € 200.000,00 € 175.000,00 € 150.000,00 € 125.000,00 € 100.000,00 € 75.000,00 € 50.000,00 € 25.000,00 €2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 INCENTIVI BASE 2024 2025 INCENTIVI OPZ A 2026 2027 INCENTIVI OPZ B 2028 INCENTIVI OPZ C 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 INCENTIVI OPZ B € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € 285.924,49 283.637,09 281.349,69 279.062,30 276.774,90 284.540,89 292.139,33 299.570,21 306.833,53 313.929,30 320.857,50 327.618,16 334.211,25 331.253,63 328.296,01 325.338,39 322.380,77 116.124,69 - € 5.309.842,13 INCENTIVI OPZ C € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € € 301.588,51 299.175,80 296.763,10 294.350,39 291.937,68 289.524,97 287.112,26 284.699,56 282.286,85 279.874,14 277.461,43 275.048,72 272.636,01 270.223,31 267.810,60 265.397,89 262.985,18 106.834,71 - € 4.905.711,12 ALLEGATO SIM001.A - SIMULAZIONE PIANO ECONOMICO IMPIANTO : FV ESEMPIO - pag.02 scenario base 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 TOTALE € RICAVI (INC+VEN+AUT) BASE TASSE BASE 374.354 371.820 369.284 366.745 364.203 361.658 359.110 356.559 354.004 351.446 348.885 346.320 343.751 341.179 338.603 336.024 333.440 163.746 6.181.134,23 COSTI BASE 47.982 47.245 46.507 45.769 45.030 44.291 43.552 42.813 42.073 41.332 40.591 39.850 39.108 38.366 112.983 112.239 111.495 58.279 € 999.503,61 CASH FLOW BASE 320.482 320.070 319.660 319.253 318.850 318.449 318.052 317.657 317.265 316.877 316.491 316.109 315.730 315.354 150.341 149.971 149.604 96.769 € 4.996.982,91 € VAN VAN DI PERIODO BASE DSCR BASE 53.872 51.751 49.624 47.492 45.354 43.209 41.059 38.902 36.739 34.569 32.394 30.211 28.022 25.826 188.263 186.053 183.836 66.977 1,22 1,22 1,21 1,20 1,19 1,18 1,17 1,16 1,15 1,14 1,13 1,13 1,12 1,11 RICAVI (INC+VEN+AUT) OPZ A 52.000 48.217 44.629 41.227 38.003 34.948 32.054 29.315 26.723 24.271 21.953 19.763 17.694 15.740 110.756 105.653 100.766 35.436 - € 3,6% TASSE OPZ A 312.069 310.034 307.996 305.956 303.912 301.865 299.815 297.762 295.706 293.646 291.583 289.516 287.446 285.372 283.295 281.213 279.128 277.039 274.945 272.848 270.746 140.506 € 1.184.151,32 6.262.399,38 COSTI OPZ A 28.425 27.844 27.262 26.681 26.099 25.516 24.934 24.350 23.767 23.183 22.598 22.013 21.428 20.842 95.616 95.029 94.441 93.853 93.264 92.675 92.085 51.261 € 1.053.166,24 799.148,31 CASH FLOW OPZ A 300.925 300.669 300.416 300.165 299.918 299.674 299.433 299.195 298.960 298.728 298.499 298.273 298.050 297.830 132.974 132.760 132.550 132.343 132.139 131.939 131.741 91.313 € scenario B 5.208.492,79 11.144 9.365 7.581 5.790 3.994 2.191 382 1.432 3.254 5.081 6.916 8.756 10.604 12.458 150.321 148.453 146.578 144.696 142.806 140.909 139.005 49.193 - € VAN VAN DI PERIODO OPZ A DSCR A 1,05 1,04 1,03 1,02 1,02 1,01 1,00 0,99 0,99 0,98 0,97 0,96 0,96 0,95 RICAVI (INC+VEN+AUT) OPZ B 10.757 8.726 6.818 5.026 3.346 1.772 299 1.079 2.367 3.568 4.687 5.728 6.695 7.593 88.435 84.301 80.344 76.556 72.931 69.461 66.142 22.594 - - 332.464 330.266 328.066 325.862 323.655 331.498 339.171 346.673 354.004 361.165 368.154 374.972 381.619 378.712 375.801 372.886 369.967 163.746 € 1.053.906,59 TASSE OPZ B 6.158.681,66 COSTI OPZ B 34.829 34.197 33.564 32.931 32.298 34.821 37.291 39.708 42.073 44.384 46.642 48.847 50.998 50.151 124.663 123.814 122.965 58.279 € 992.453,50 € 565.790,27 3,6% scenario C CASH FLOW OPZ B 307.329 307.022 306.717 306.416 306.118 308.979 311.791 314.553 317.265 319.928 322.542 325.106 327.620 327.139 162.021 161.546 161.074 96.769 € 4.989.932,80 25.136 23.245 21.348 19.446 17.537 22.519 27.380 32.120 36.739 41.236 45.612 49.866 53.999 51.573 213.780 211.341 208.894 66.977 € VAN DI PERIODO OPZ B DSCR B 1,10 1,10 1,09 1,08 1,07 1,09 1,11 1,13 1,15 1,17 1,19 1,21 1,22 1,21 24.262 21.657 19.199 16.880 14.695 18.214 21.376 24.205 26.723 28.952 30.912 32.620 34.096 31.433 125.768 120.013 114.501 35.436 - 3,6% € TASSE OPZC 348.128 345.805 343.479 341.150 338.818 336.482 334.144 331.802 329.458 327.109 324.758 322.403 320.044 317.682 315.315 312.946 310.572 154.456 € 1.168.748,86 VAN RICAVI (INC+VEN+AUT) OPZ C 5.754.550,65 COSTI OPZ C 39.747 39.076 38.404 37.732 37.059 36.386 35.713 35.039 34.365 33.690 33.015 32.340 31.664 30.987 105.670 104.993 104.315 55.362 € 865.556,37 740.943,71 CASH FLOW OPZ C 312.247 311.901 311.557 311.216 310.879 310.544 310.212 309.883 309.558 309.235 308.915 308.599 308.286 307.975 143.028 142.724 142.423 93.852 € 4.863.035,66 35.881 33.904 31.922 29.933 27.939 25.938 23.932 21.919 19.900 17.874 15.842 13.804 11.758 9.706 172.287 170.221 168.148 60.604 € VAN VAN DI PERIODO OPZ C DSCR C 1,15 1,14 1,13 1,12 1,12 1,11 1,10 1,09 1,08 1,07 1,07 1,06 1,05 1,04 34.634 31.589 28.708 25.985 23.411 20.979 18.684 16.517 14.475 12.550 10.736 9.030 7.425 5.916 101.358 96.662 92.167 32.065 - 891.514,99 3,6% € 582.890,15 DSCR MEDIO 1,17 DSCR MEDIO 1,00 DSCR MEDIO 1,14 DSCR MEDIO 1,10 DSCR MASSIMO 1,22 DSCR MASSIMO 1,05 DSCR MASSIMO 1,22 DSCR MASSIMO 1,15 DSCR MINIMO 1,11 DSCR MINIMO 0,95 DSCR MINIMO 1,07 DSCR MINIMO 1,04 Simulazione "Spalma incentivi" - Net Cash Flow 250.000 225.000 200.000 175.000 150.000 Cash Flow ( € ) ANNO scenario A 125.000 100.000 75.000 50.000 25.000 - 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 -25.000 CASH FLOW BASE CASH FLOW OPZ A CASH FLOW OPZ B CASH FLOW OPZ C 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037