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Workshop
Il nuovo paradigma dell’asset allocation:
quando cresce l’importanza della gestione attiva
INVITO
19
Novembre 2013
Martedì
Hotel Principe di Savoia
Milano, Piazza della Repubblica
dalle 10:00 alle 13:00
(segue lunch buffet)
MM Linea Verde - fermata Stazione Centrale
MM Linea Gialla - fermata Piazza della Repubblica
Il nuovo paradigma dell’asset allocation:
quando cresce l’importanza della gestione attiva
Con la recente evoluzione dei mercati, gli investitori devono oggi affrontare nuove sfide e
paradigmi: crisi e globalizzazione, fenomeni strettamente connessi tra di loro, hanno, di fatto,
cambiato il contesto di riferimento.
Le correlazioni tra i diversi mercati sono aumentate esponenzialmente: negli anni ’70 erano
comprese tra il 10 e il 15% mentre oggi sono salite a oltre il 45%, con picchi nei momenti di
instabilità. Non ci sono più garanzie di rendimenti per i principali mercati di riferimento, anche
su lunghi orizzonti temporali: analizzando, per esempio, l’S&P 500, il migliore indice degli ultimi
anni in termini di performance, si osserva uno Sharpe ratio (calcolato con tasso free risk del
3%) superiore allo 0,30 negli ultimi vent’anni (da settembre 1993), ma limitato allo 0,04 da
gennaio 2007. I mercati azionari si caratterizzano per impressionanti drawdown (superiori al
50% da ottobre 2007 a febbraio 2009). Il porto sicuro dei mercati obbligazionari è venuto
meno: il trend ventennale di tassi di interesse in discesa si sta ormai esaurendo, mentre resta
il problema di rifinanziare ammontari importanti di debito a tassi elevati.
La generazione di alpha, ovvero di un extra rendimento rispetto ai benchmark di riferimento,
diventa dunque cruciale. Per gli investitori la ricerca di manager attivi, hedge o Ucits, è la via
necessaria per raggiungere gli obiettivi di asset allocation: i processi di investimento dovranno
spostare l’attenzione dalle singole asset class alle strategie di investimento. Tale nuovo
approccio presenta da subito due vantaggi: scarsa correlazione tra le strategie, se
opportunamente selezionate, e una gestione del rischio che, affrontata a livello di singola
strategia, assicura un processo di risk management più approfondito.
Di questi temi di investimento si parlerà in occasione del workshop autunnale di Hedge Invest
dove saranno anche illustrate le nuove aperture prospettate dalla recente Direttiva europea
sui gestori alternativi.
R.S.V.P.
Si prega di confermare la partecipazione a:
+39 02 66 74 41
[email protected]
www.hedgeinvest.it/eventi2013
Programma
Conduce Andrea Cabrini, Direttore di Class CNBC, Sky 507
09:30
Registrazioni e welcome coffee
10:00
Opening
Stefano Bestetti
Consigliere, Hedge Invest SGR
10:15
I fatti del 2013 e i nuovi progetti
Alessandra Manuli
Amministratore Delegato, Hedge Invest SGR
10:45
Focus sui mercati
Andrea Cabrini a colloquio con:
Marc Chapman*
Gestore di HI Principia Fund, comparto Ucits Alternativo
Long/Short Equity Europa
Filippo Lanza
Gestore di HI Numen Credit Fund, comparto Ucits Alternativo
Long/Short Credit
Lorenzo Di Mattia
Gestore del nuovo HI Sibilla Macro Fund, comparto Ucits Alternativo
Global Macro
12:00
Gli impatti della direttiva AIFD sul mercato italiano
Edoardo Guffanti
Partner, Studio Annunziata & Associati
12:15
L’outlook di Hedge Invest
Elisabetta Manuli
Vice Presidente, Hedge Invest SGR
12:45
Q&A
13:15
Lunch buffet
* con traduzione simultanea
Andrea Cabrini
Direttore di Class Cnbc. É stato per 10 anni a Mediaset come caporedattore e conduttore del Tg4. Ha iniziato la
carriera a Radio Popolare e Tele Lombardia. Dirige anche Class News e le attività televisive del gruppo relative
alle Corporate TV.
Marc Chapman
Marc ha ottenuto un BA in Economia all’Università di Cambridge nel 1996 e nel 1999 il Diploma Certificate presso
la Securities Institute Association. Nel 1996 ha iniziato la sua carriera per LGT AM come Trainee Fund Manager. Nel
1998 è passato in Invesco come analista e poi come gestore di un fondo europeo. Nel 2002 è entrato nella società
di gestione alternativa Powe Capital Management come analista per il fondo hedge long/short Europa Modulus. Nel
2006, sempre in Powe Capital Management, diventa gestore del fondo Principia Europe. Dal 2010 a maggio 2013
in Principia Capital è stato CIO e portfolio manager del fondo Principia Fund.
Lorenzo Di Mattia
Lorenzo Di Mattia è fondatore e Chief Investment Officer di Sibilla. La sua esperienza di trading è maturata a
partire dal 1996, quando ha iniziato a gestire managed account per selezionati investitori privati. Nel 2007 ha
lanciato Sibilla sulla base dell’esperienza accumulata nella creazione di modelli di investimento, supportato dal
contributo di esperti quantitativi e fondamentali. L’approccio di Lorenzo, in dissenso con i principali orientamenti
di Wall Street, deriva dal suo background di studioso dei mercati, costruito anche attraverso la frequentazione di
corsi accademici alla New York University e l’ottenimento della certificazione di Chartered Market Technician.
Edoardo Guffanti
Edoardo Guffanti è partner presso lo Studio Annunziata & Associati. Ha ricoperto e ricopre numerosi incarichi
presso società attive nell’asset management (Hedge Invest SGR; Prisma SGR), distributori (Consultinvest SIM); o
società quotate (rappresentante degli azionisti di risparmio Seat Pagine Gialle 2007-2009). È membro del collegio
dei probiviri di Assosim. Presso la Scuola di Direzione Aziendale dell’Università Bocconi è stato docente del corso
di “Law and Regulation in Finance” nel Master in Quantitative Finance and Insurance (2000-2004); docente del
corso di “Diritto Commerciale” nel Master Piccole e Medie Imprese (1998-2008); e per molti anni docente dei
corsi di “Business Law” nei Master di Business Administration. Partecipa quale relatore a numerosi convegni e/o
corsi organizzati dalle principali società specializzate (Academy Italy - London Stock Exchange Group; ABI Formazione;
Paradigma).
Filippo Lanza
Dopo la laurea all’Università Bocconi, Filippo ha iniziato la sua carriera come Credit Trader e Special Situations
Analyst in JP Morgan Londra nel giugno del 1996. A dicembre del 2000 è passato in Lehman Brothers Londra
come Head of Credit Trading in Europa. É diventato portfolio manager in Ferox Credit Fund nell’aprile del 2004.
A marzo del 2006 è diventato Managing Director nel Global Principal Finance di Deutsche Bank, Londra. Nel
maggio del 2008 ha fondato Numen Capital.
Hedge Invest SGR
Hedge Invest SGR, società di gestione del risparmio indipendente specializzata in prodotti di investimento alternativo
(fondi di fondi hedge, fondi di fondi e fondi single manager Ucits e immobiliari), con sedi a Milano e Londra, è stata
tra le prime SGR alternative autorizzate in Italia ed è attualmente tra le prime tre società sul mercato dei fondi
alternativi per ammontare dei patrimoni in gestione. Focalizzata nella creazione e gestione di strumenti orientati
alla performance assoluta, Hedge Invest gestisce una gamma di prodotti differenziati per strategia e per profilo
di rischio - rendimento.
Hedge Invest SGR
Via Vittor Pisani, 22 - 20124 Milano
Tel. +39 02 66 74 41 - www.hedgeinvest.it