La Gamma Obbligazionaria 2011-11-15

Il portafoglio è investito per una percentuale pari ad
almeno il 75% in titoli di debito investment grade di
emittenti statunitensi. Una percentuale pari al massimo
al 10% del portafoglio può essere investita in titoli di
emittenti non USA e sino al 15% in attivi e titoli di
debito non investment grade.
Il Comparto Globale
Il Templeton Global Total Return Fund cerca, in tutto
il mondo, le opportunità di investimento più interessanti,
sfruttando al massimo le leve di rendimento a sua
disposizione: tassi, valute e spread.
Il portafoglio del fondo può contenere:
• obbligazioni governative dei paesi sviluppati o
emergenti;
• obbligazioni corporate di paesi sviluppati o di mercati
emergenti;
• titoli high yield e high grade;
• asset-backed securities;
• emissioni o valute internazionali.
Il Templeton Global Total Return Fund è un fondo flessibile
senza vincoli specifici in termini di quota massima o
minima investita nei paesi sviluppati o emergenti, o di
allocazione tra investment grade o high yield.
Il rating medio di riferimento dei titoli in portafoglio è
pari ad A. Il benchmark è il Barclays Capital Multiverse
Index, espresso in Dollari. Il valore aggiunto della
gestione consiste nell’expertise di un gruppo di ricerca
globale, costituito da professionisti specializzati e basato
a San Mateo, che interagisce direttamente con un team
di 100 ricercatori dedicati al reddito fisso e con gli
uffici Franklin Templeton di 29 paesi, garantendo una
copertura davvero globale della ricerca.
Anche il Templeton Global Total Return, come il
Templeton Global Bond, è disponibile in valuta base (USD),
denominato in Euro ma non coperto, e in versione
coperta in Euro (EURO –H1).
GLI ALTRI COMPARTI OBBLIGAZIONARI
L'offerta obbligazionaria Franklin Templeton comprende
anche i seguenti fondi:
Franklin High Yield Fund
Franklin Real Return Fund
Franklin Strategic Income Fund
Franklin US Government Fund
Franklin US Ultra Short Bond Fund
Templeton Asian Bond Fund
Templeton Emerging Market Bond Fund
Templeton Euroland Bond
Templeton Euro High Yield Fund
Templeton European Corporate Fund
Templeton Global High Yeld Fund
LA NOSTRA OFFERTA A DISTRIBUZIONE
DI CEDOLA
Sono 39 su 71 i comparti autorizzati alla
commercializzazione in Italia della Sicav Franklin
Templeton Investment Funds disponibili anche in
modalità “a distribuzione dei proventi”.
Tali fondi traducono periodicamente, sotto forma di
dividendi, parte degli utili o delle cedole provenienti
dai titoli delle aziende in portafoglio: in tal modo sono
i risultati di gestione d’ogni singola società o emittente
a determinare l’entità delle distribuzioni, più che
l’oscillazione dei listini azionari ed obbligazionari.
E’ una modalità d’investimento molto apprezzata non
solo da investitori istituzionali, ma in misura crescente
anche da investitori privati alla ricerca di un flusso di
reddito periodico ad integrazione dei redditi disponibili.
La cedola rende tangibile il risultato dei propri
investimenti, lo avvicina nel tempo e diminuisce le
ansie dei risparmiatori. Niente di meglio che poter
disporre subito di una somma di denaro, su base
mensile, periodica od annuale per poter far fronte a
pagamenti programmati, come ad esempio delle rate,
o semplicemente per togliersi qualche sfizio.
L’impegno dei nostri gestori è quello di continuare a
valorizzare il patrimonio degli azionisti della Sicav nel
tempo; molto spesso, i prodotti a distribuzione presenti
sul mercato favoriscono il flusso cedolare rispetto alla
rivalutazione delle quote. E’ importante invece
comprendere gli obiettivi dei risparmiatori ed aiutarli
a raggiungerli: per noi questo significa riuscire ad offrire
non solo dei proventi periodici ma anche la crescita
del capitale investito sul medio-lungo periodo. A seconda
della propensione al rischio ed obiettivi d’investimento
i risparmiatori possono scegliere, tra i comparti a
distribuzione, 15 fondi azionari, 5 bilanciati, 2 monetari
e ben 17 comparti obbligazionari appartenenti alla
Sicav Franklin Templeton Investment Funds.
FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS
FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS
Poche società di gestione possono vantare come Franklin
Templeton Investments oltre 60 anni di presenza
attiva sui mercati finanziari internazionali. Questa
esperienza ha contribuito a costruire l’immagine e la
notorietà dei nostri Fondi.
La Gamma
Obbligazionaria
Quotato alle Borse di New York, San Francisco e Londra,
il gruppo Franklin Templeton è oggi la società di
gestione con il più alto rating finanziario (lungo
periodo AA-, breve periodo A-1+)1.
Comparti obbligazionari a distribuzione mensile della cedola
Classi A
LU0300744835
LU0065014192
LU0098860793
LU0300743191
LU0029872446
LU0170469265
LU0170467566
LU0229950067
LU0260863377
LU0441901922
LU0170473531
LU0543369697
LU0029871042
LU0152981543
LU0366770310
LU0300744165
LU0170475585
LU0234926953
LU0366773504
LU0052767562
Templeton Euro High Yield Fund A(MDIS)EUR
Franklin High Yield Fund A(MDIS)USD
Franklin Income Fund A(MDIS)USD
Franklin Strategic Income Fund A(MDIS)EUR
Franklin U.S. Government Fund A(MDIS)USD
Franklin US Total Return Fund A(MDIS)USD
Franklin U.S. Low Duration Fund A(MDIS)USD
Templeton Asian Bond Fund A(MDIS)USD
Templeton Asian Bond Fund A(MDIS)EUR
Templeton Emerging Markets Bond Fund A(MDIS)USD
Templeton European Total Return Fund A(MDIS)
Templeton Global Aggregate Bond Fund A(MDIS)EUR
Templeton Global Bond Fund A(MDIS)USD
Templeton Global Bond Fund A(MDIS)EUR
Templeton Global Bond Fund A(MDIS)EUR-H1
Templeton Global High Yield Fund A(MDIS)EUR
Templeton Global Total Return Fund A(MDIS)USD
Templeton Global Total Return Fund A(MDIS)EUR
Templeton Global Total Return Fund A(MDIS)EUR-H1
Franklin USD Liquid Reserve Fund A(MDIS)USD
Classi N
LU0229950810
LU0366769064
LU0366773173
LU0366773256
LU0170468374
LU0170470511
LU0098867376
Templeton Asian Bond Fund N(MDIS)USD
Templeton European Total Return Fund N(MDIS)EUR
Templeton Global Bond Fund N(MDIS)EUR-H1
Templeton Global Total Return Fund N(MDIS)EUR-H
Franklin U.S. Low Duration Fund N(MDIS)USD
Franklin US Total Return Fund N(MDIS)USD
Franklin U.S. Government Fund N(MDIS)USD
Franklin Templeton Italia Sim S.p.A.
Corso Italia, 1
20122 Milano
Tel +39 02 85459 1
www.franklintempleton.it
NUMERO VERDE 800915919
AVVERTENZE:
Prima dell’adesione leggere il Prospetto Informativo o il Documento Informativo
Chiave per gli Investitori.
Le sottoscrizioni di azioni della Sicav possono essere effettuate soltanto sulla
base del vigente Prospetto Informativo (Completo e Semplificato) e dell’apposito
Modulo di Sottoscrizione. Il valore delle azioni ed i rendimenti che ne derivano
possono sia aumentare che diminuire ed esiste la possibilità che il capitale
investito non venga restituito per intero. Le fluttuazioni valutarie possono
influire sul valore degli investimenti effettuati in valuta straniera. Gli investimenti
nei mercati emergenti possono comportare rischi maggiori rispetto a quelli
effettuati nei mercati sviluppati. Per una più completa descrizione dei rischi
che conseguono ad investimenti nei comparti della Sicav, si prega di consultare
il vigente Prospetto Informativo. Per informazioni più dettagliate in merito alle
politiche di investimento poste in essere dai singoli comparti, si prega di
consultare le informazioni contenute nell’ultimo bilancio certificato e nell'ultima
relazione trimestrale pubblicata. Non è consentita l’offerta né la vendita di
azioni del Fondo a cittadini o residenti degli Stati Uniti d’America. Ove non
diversamente specificato, dati e le informazioni contenute in questo rapporto
sono state fornite e approvate da Franklin Templeton Investments e in nessun
modo possono costituire una forma di consulenza finanziaria. Siete invitati a
consultare il vostro consulente finanziario prima di assumere ogni decisione
di investimento.
1
Fonte: S&P dal 06 Ottobre 2008
004B/03.2009
Il Comparto Statunitense
Il Franklin US Total Return Fund si propone di ricercare
un elevato reddito corrente, mediante l’investimento
in titoli governativi e corporate degli Stati Uniti.
Documento ad uso esclusivo di investitori professionali. Non destinato al pubblico.
Gamma04Obbligaz07ott
Pagina 2
GUADAGNARE CON LE OBBLIGAZIONI
L’OFFERTA OBBLIGAZIONARIA FRANKLIN
TEMPLETON
GLI OBBLIGAZIONARI PIÙ “FLESSIBILI”: I
TOTAL RETURN
GLI OBBLIGAZIONARI INTERNAZIONALI
GOVERNATIVI: I GLOBAL BOND
Leve per la creazione di valore
Tasso d’Interesse
Il valore di un’obbligazione è condizionato dall’evoluzione
dei tassi d’interesse di mercato e dalle aspettative su
tali tassi. Quando il livello dei tassi scende, le
obbligazioni aumentano di valore e il loro prezzo sale.
Viceversa, quando il livello generale dei tassi aumenta,
le obbligazioni perdono valore e il prezzo scende.
Prezzo delle obbligazioni
10
• Si parte da un’analisi di tipo macroeconomico in
cui ogni settore viene sottoposto ad analisi specifiche,
nell’ambito di una strategia che combina quindi
una visione globale con un approccio bottom-up alla
valutazione dei singoli titoli.
• Il team di gestione definisce il portafoglio a partire
dall’analisi delle emissioni governative e corporate
di tutto il mondo combinandole a seconda
dell’obiettivo e dei vincoli d’investimento dei singoli
fondi.
Scad
enza
20
30
Tassi d’interesse
Scadenza
E’ la data alla quale è fissato il rimborso del valore
dell’obbligazione. Quanto maggiore è la durata (residua)
di un’obbligazione, tanto più accentuata è la sensibilità
del suo valore alle variazioni dei tassi d'interesse.
Rating
Il Rating misura in modo sintetico la solvibilità
dell’emittente, la sua capacità di onorare il debito
rappresentato dall’obbligazione stessa. Quanto più
basso è il Rating, tanto maggiori sono gli interessi che
l'emittente dovrà pagare al mercato.
Tassi di cambio
Investendo in un’obbligazione denominata in una valuta
diversa da quella di riferimento per chi investe, si
assume un rischio di cambio, che può tradursi in una
perdita o in un utile in conto capitale. Anch’esso
influenza il rendimento del titolo obbligazionario.
Un fondo obbligazionario governativo tradizionale potrebbe
non proteggere il suo valore in una fase di rialzo dei tassi
d’interesse; un fondo gestito invece attivamente ha più
leve rispetto alla sola “duration”.
La gamma obbligazionaria Franklin Templeton prevede
una gestione "attiva" delle leve di creazione di valore
(tassi, spread, rating, duration, valute) al fine di
svincolarsi, con minore o maggiore ampiezza a seconda
della delega conferita al gestore, dall’andamento dei
tassi.
> Templeton Global Bond Fund
> Templeton Global Bond (Euro) Fund
Opportunità diverse a seconda dei diversi cicli di mercato
Rallentamento della crescita
Riduzione dei tassi
= opportunità di Duration,
deprezzamento delle Valute
Rafforzamento della crescita
Crescita dei tassi
= Apprezzamento valutario.
Fondamentali più forti
= Restringimento degli spread
Best Fund - 3 anni
Categoria
OBBLIGAZIONARIO ALTRE SPECIALIZZAZIONI
FundTotal
- 3 anni
TempletonBest
Global
Return Fund
Il Templeton Global Bond mira a capitalizzare guadagni
dalle cedole, dai movimenti dei tassi e dagli
apprezzamenti valutari.
Templeton Global Bond Fund
La duration media ponderata dei fondi è la somma di
posizioni "corte" quando e dove ci si aspetta che i tassi
salgano e selettivamente “lunghe” sulla curva dei paesi
dove invece i tassi dovrebbero scendere. Il gestore
seleziona titoli obbligazionari direttamente denominati
in valuta locale, o ne può coprire l'esposizione, o ancora
può prendere esposizione solo alla valuta e non ai tassi.
Il Global Bond, che investe mediamente in oltre 20
valute diverse è espresso in dollari, ma è disponibile
anche in versione Euro a cambio coperto (EUR-H1).
Esiste anche il Templeton Global Bond (Euro) si tratta
di un governativo di tipo più tradizionale che restringe
la selezione valutaria ai governativi emessi direttamente
in Euro di tutto il mondo, con una residuale esposizione
alle valute alternative, che pertanto contribuiscono solo
marginalmente alla performance.
> Templeton European Total Return Fund
> Templeton Global Total Return Fund
> Franklin US Total Return Fund
Templeton Emerging Markets Bond Fund
La nostra gestione obbligazionaria attiva più "tradizionale"
è ben rappresentata dai due fondi globali
governativi: il Templeton Global Bond ed il
Templeton Global Bond (Euro).
Questa versione lascia aperte le scommesse valutarie
sottostanti ma, sterilizzando la variazione EURO/USD,
trasferisce in Euro le performance generate dal gestore.
Crescita Economica Relativa
ANN
I
Filosofia d’Investimento
Il Franklin Templeton Global Fixed Income Team segue
un processo d’investimento strutturato.
Best Fund - 3 anni
Categoria
OBBLIGAZIONARIO ALTRE SPECIALIZZAZIONI
Best Fund - 10 anni
Templeton Categoria
Global Bond Fund
OBBLIGAZIONARI FLESSIBILI
Categoria
Award - migliore rendimento aggiustato per il
rischio a 3 anni
Categoria
OBBLIGAZIONARI GLOBALI
Templeton Global Bond Fund
Premio TriplaCategoria
A Sicav e Fondi Esteri
Categoria
OBBLIGAZIONARI FLESSIBILI
Templeton Global Bond Fund
Certificate - migliore performance a 5 anni
Templeton Emerging Markets Bond Fund
Categoria
OBBLIGAZIONARI GLOBALI
Best Fund - 3 anni
Categoria
OBBLIGAZIONARIO GLOBALE MERCATI EMERGENTI
Templeton Global Bond Fund
Miglior fondo
Templeton
Global
Bond Fund
Categoria
Templeton
Emerging
Markets
Bond Fund
OBBLIGAZIONARI INTERNAZIONALI
Certificate - migliore performance a 10 anni
Best Fund
- 5Bond
anni Fund
Templeton
Global
Categoria
Categoria
Fondo Obbligazionario
più votato
dagli investitori
OBBLIGAZIONARI
GLOBALI
OBBLIGAZIONARIO GLOBALE MERCATI EMERGENTI
Premio Speciale Morningstar - CorrierEconomia
Fonte: Milano Finanza, Morningstar, 30 giugno 2011
Total Return per Franklin Templeton significa avere la
possibilità di investire in qualsiasi strumento
obbligazionario per incrementare la possibilità di
rendimento. Questo “rendimento totale” è ricercato
mediante: il reddito da interessi, l’apprezzamento in
conto capitale e gli utili su cambi. L’universo
d’investimento viene definito in termini estremamente
ampi:
• obbligazioni con rating elevato (investment grade)
sia corporate che governative;
• obbligazioni ad alto rendimento (high yield) emesse
da aziende o emesse dai paesi emergenti;
• titoli obbligazionari denominati in valuta alternativa.
Il Comparto Europeo
Il Templeton European Total Return Fund riflette la
filosofia Total Return di Franklin Templeton, applicata
alla sola area europea.
La composizione del portafoglio è estremamente
flessibile, l'universo d'investimento comprende:
•
•
•
•
•
•
obbligazioni governative area Euro;
obbligazioni corporate denominate in Euro;
obbligazioni emesse nei paesi emergenti “europei”;
obbligazioni high yield in Euro;
asset-backed securities;
eventuali emissioni in valute extra Euro.
Il rating medio ponderato dei titoli in portafoglio può
oscillare da “A+” a “BBB”. Il benchmark di riferimento
è il Barclays Capital Euro Aggregate Index, espresso
in Euro.