Relazione sulla gestione

Transcript

SAVINO DEL BENE GROUP
TRASPORTI INTERNAZIONALI – AGENZIA MARITTIMA
Relazione degli Amministratori sulla gestione consolidata
Imposta di bollo assolta sin dall’origine in modo virtuale in base alla dichiarazione presentata all’Agenzia Entrate
Direzione Regione Toscana n. 10882/2001/T2 del 13/3/01.
BILANCIO CONSOLIDATO IFRS
PER L’ ESERCIZIO CHIUSO AL 31 DICEMBRE 2012
Relazione degli amministratori sulla gestione consolidata al 31 dicembre 2012
___________________________________________________________________________
Relazione degli Amministratori sulla gestione consolidata
al 31 Dicembre 2012
Il bilancio consolidato al 31 dicembre 2012 è stato redatto in applicazione degli International
Reporting Standards (nel seguito IFRS o “principi contabili internazionali”) emanati
dall’International Accounting Standards board (IASB) e adottati dalla Commissione Europea
secondo la procedura di cui all’art. 6 del Regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento
Europeo e del consiglio del 19 luglio 2002 nonché ai provvedimenti emanati in attuazione a
dell’art. 9 del D. Lgs n. 38/2005.
Nel corso del 2012 sono proseguite le azioni necessarie per riattivare il processo di IPO al
fine di essere pronti alla presentazione della richiesta di quotazione qualora, al momento
favorevole, ne sussistano i presupposti.
1. PROFILO DEL GRUPPO
Il Gruppo è costituito dalla Capogruppo Trasporti Internazionali Agenzia Marittima Savino Del
Bene S.p.A. (di seguito anche “Savino Del Bene” o “Società”) e dalle sue controllate
(complessivamente “Savino Del Bene Group”).
Il Gruppo opera nel settore delle spedizioni multimodali in Italia e all’estero, prevalentemente
nei segmenti delle spedizioni via mare e via aerea.
In particolare, l’attività prestata dal Gruppo consiste nella fornitura di un servizio di
spedizione di tipo multimodale, attraverso l’utilizzo combinato di sistemi vettoriali differenziati
tra loro (strada, rotaia, mare, aria), in grado di offrire servizi flessibili e personalizzati.
L’attività è svolta senza il ricorso a vettori marittimi e aerei propri, ma componendo diversi
sistemi logistici appartenenti principalmente ad operatori specializzati esterni e adottando
soluzioni organizzative, anche ad alto contenuto tecnologico.
La rete di società controllate, filiali, uffici commerciali e agenti del Gruppo è stata creata nel
tempo al fine di garantire allo stesso una presenza capillare a livello mondiale necessaria sia
per fornire al cliente un servizio di elevato valore qualitativo sia per promuovere azioni
commerciali mirate all’acquisizione di ulteriori quote di mercato. Ogni società delinea,
insieme alla Capogruppo, le strategie aziendali e commerciali da seguire e analizza
periodicamente i risultati connessi al raggiungimento degli obiettivi prefissati. Il Gruppo ha
sempre puntato molto sulla globalizzazione dei traffici costruendo nel tempo un network
internazionale che ha un ruolo di primo piano in tale sviluppo.
Gruppo Savino del Bene
2
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Il Gruppo è infatti particolarmente attivo nello sviluppare soluzioni logistiche ed organizzative
ad alto contenuto tecnologico che permettano di fornire anche alla clientela più eterogenea e
differenziata servizi logistici ad alta specializzazione e ad alto valore aggiunto nonché flussi
informativi più tempestivi permettendo quindi un notevole incremento della produttività del
lavoro.
Ogni società del Gruppo, in relazione anche alle dimensioni e alle specificità dell’attività ha
un gruppo di forza vendita (sales) suddiviso, in alcuni casi, per settore (via mare/ via aereo
e/o import/export). Il Gruppo dispone inoltre, in caso di consolidati rapporti commerciali con
determinati Paesi e/o aree geografiche, di personale di vendita con particolare expertise.
Oltre alla funzione svolta dai sales, ogni società del Gruppo che svolge attività
spedizionieristica è dotata di un reparto amministrativo e di controllo, di un reparto operativo
e, in alcuni casi, anche di un reparto di information technology.
Per quanto riguarda la struttura del Gruppo al 31 dicembre 2012, di seguito sono riportate le
società controllate con la relativa controllante diretta, incluse nell'area di consolidamento e
consolidate integralmente:
Denominazione sociale
Sede
Valuta
Capitale
sociale (in
migliaia di
valuta)
% di
gruppo1
Controllante Diretta
Albatrans (UK) Limited
Glasgow (UK)
GBP
50
Albatrans S.p.A
35
Albatrans Chile S.A.
Santiago (Cile)
CLP
25
Albatrans S.p.A
45
Albatrans Cina Limited (Shanghai )
Shanghai (Cina)
CNY
1.000
Albatrans S.p.A
50
Albatrans France S.a.r.l
Bordeaux (Francia)
EUR
8
Albatrans S.p.A
50
Albatrans GmbH
Francoforte (Germania)
EUR
25
Albatrans S.p.A
50
Albatrans Inc.
New York (USA)
USD
50
Albatrans S.p.A
47,5
Albatrans International Pty Ltd.
Sydney (Australia)
AUD
200
Albatrans S.p.A
50
Albatrans Limited (Cina)
Hong Kong (Cina)
HKD
1.000
Albatrans S.p.A
50
Albatrans London (UK) Ltd
London (UK)
GBP
50
Albatrans S.p.A
50
Albatrans New Zealand
Auckland (New Zeland)
NZD
100
Albatrans S.p.A
25,5
Albatrans S.p.A
Scandicci (FI)
EUR
258
Trasporti Internazionali Agenzia
Marittima Savino del Bene S.p.A
50
Albatrans Spain, S.L.
Barcellona (Spagna)
EUR
60
Albatrans S.p..A
50
Albatrans Canada Inc.
Montreal (Canada)
CAD
151
Albatrans S.p.A
50
Alpha Line Limited
Hong Kong (Cina)
HKD
0,1
SDB Benelux S.A.
99
Arimar International S.p.A
Scandicci (FI)
EUR
124
100
1
Si precisa che la percentuale di gruppo rappresenta la quota di possesso del Gruppo Savino del Bene sulla
singola società e non della diretta controllante.
3
___________________________________________________________________________
Sede
Valuta
Capitale
sociale (in
migliaia di
valuta)
% di
gruppo1
B.B.A Breakbulk, Inc.
New York (USA)
USD
2
SDB Benelux S.A.
100
Brewer Enterprises Inc.
New York (USA)
USD
1
Savino del Bene U.S.A
100
C.R.T. Combined Railway Transport
S.r.l
S. Giorgio (BO)
EUR
10
Novibrama S.r.l
100
Cavallino S.r.l
Scandicci (Fi)
EUR
10
100
CDC Caribe Inc.
San Juan (Puerto Rico)
USD
4
CDC S.p.A
57,17
CDC RE S.r.l
Livorno
EUR
100
C.D.C S.p.A
57,17
CDC S.p.A
Livorno
EUR
1.690
Centro Spedizioni Internazionali S.r.l.
Segrate (MI)
EUR
20
Toronto (Canada)
CAD
1
CDC S.p.A
57,17
Città Del Messico
(Messico)
MXN
450
CDC S.p.A
56,54
Danesi Cargo S.r.l.
Carrara (MS)
EUR
30
51
Danesi Cargo Do Brasil Ltda
Vitoria (Brasile)
BRL
30
SDB Benelux S.A.
51
Danesi Usa Inc.
Miami (Florida)
USD
0,02
Danesi Cargo S.r.l.
51
DG Air Cargo S.A.
Buenos Aires (Argentina)
ARS
352
SDB Benelux S.A.
100
Direct European Transportation
Limited
Halifax (Inghilterra)
GBP
0,002
Savino del Bene (U.K.) Ltd
100
DO.CA de Venezuela C.A.
Caracas (Venezuela)
VEF
191
Do.Ca S.r.l
67,4
Do.Ca S.r.l
Livorno
EUR
51
67,4
Fashion Distribution Services Inc.
New Jersey (USA)
USD
227
Savino del Bene U.S.A
100
Fiorino Shipping S.r.l
Sesto Fiorentino (FI)
EUR
100
G. Noli Argentina
ARS
12
General Freight Inc. Canada
Montreal (Canada)
CAD
0,1
General Freight USA, Inc.
New York (USA)
USD
10
General Noli do Brasil Ltda
San Paolo (Brasile)
BRL
624
General Noli S.L.
Valencia (Spagna)
EUR
500
General Noli Spedizioni Internazionali
S.p.A
Modena
EUR
1.000
Interocean Agencies Limited
Dublino (Irlanda)
EUR
5
Leonardi & C. S.p.A
Sassuolo (MO)
EUR
1.354
Leonardi & Co. Usa
New York (USA)
USD
Leonardi Iberia .SA.
Valencia (Spagna)
Logra Logistics S.A. DE C.V.
Novibrama S.r.l
Commercial Department Containers
CDC Canada Inc.
Commercial Department Containers
CDC De Mexico S.A.
57,17
60
General Noli Spedizioni
Internazionali S.p.A
100
100
100
100
100
100
100
Albatrans S.p.A
47,5
58,88
2
Leonardi & C. S.p.A
58,88
EUR
60
Leonardi & C. S.p.A
58,88
Merida (Messico)
MXN
50
Savino del Bene Mexico S..A.
51
Livorno
EUR
10
100
4
___________________________________________________________________________
Sede
Valuta
Capitale
sociale (in
migliaia di
valuta)
P.T. Savino Del Bene (Indonesia)
Jakarta (Indonesia)
IDR
200.000
Sacid S.r.l
Roma
EUR
10
Samawat Shipping Services Company
Tripoli (Libia)
LYD
1.000
Savino del Bene Naklyiati Ltd.
Istanbul (Turchia)
TRY
Savino Del Bene (Malaysia) Sdn.
Bhd.
Johor Bahru (Malesia)
Savino del Bene (S) PTE Ltd.
% di
gruppo1
SDB Benelux S.A.
100
51
SDB Benelux S.A.
65
927
100
MYR
50
Savino del Bene (S) PTE Ltd.
100
Singapore
SGD
620
SDB Benelux S.A.
100
Savino del Bene (Switzerland) AG
Basel (Switzerland)
CHF
225
SDB Benelux S.A.
100
Savino del Bene (Thailand) Ltd.
Bangkok (Thailandia)
THB
8.200
SDB Benelux S.A.
100
100
Savino del Bene (U.K.) Ltd
Basildon (UK)
GBP
20
Savino del Bene Argentina S.A.
ARS
818
SDB Benelux S.A.
100
Savino del Bene Australia Pty Ltd.
Sydney (Australia)
AUD
500
SDB Benelux S.A.
100
Savino del Bene B.V. (Holland)
Amsterdam (Olanda)
EUR
18
SDB Benelux S.A.
100
Savino del Bene Bulgaria EAD
Sofia (Bulgaria)
BGN
120
SDB Benelux S.A.
100
Savino del Bene Chile S.A.
Santiago (Cile)
CLP
29.752
SDB Benelux S.A.
100
Savino del Bene China Ltd
Hong Kong (Cina)
HKD
5.960
Savino Del Bene Colombia SAS
Bogotà (Colombia)
COP
184
Savino del Bene Corp. (Canada)
Missisauga (Canada)
CAD
40
Savino del Bene Costa Rica S.A.
Costarica
CRC
59.375
Savino del Bene d.o.o.
Rijeka (Croazia)
HRK
123
Savino del Bene do Brasil Ltda
San Paolo (Brasile)
BRL
Savino del Bene Egypt
Il Cairo (Egitto)
Savino del Bene France S.A.
100
100
100
Trans Solutions Latino America S.A.
100
100
2.889
SDB Benelux S.A.
100
EGP
530
SDB Benelux S.A.
100
Roissy (Francia)
EUR
305
SDB Benelux S.A.
99,94
Savino del Bene Freight Forwarders.
(India) Pvt. Ltd.
Bombay (India)
INR
20.000
SDB Benelux S.A.
100
Savino del Bene Ghana Ltd.
Tema -Ghana
GHS
113,6
SDB Benelux S.A.
100
Savino del Bene GMBH
Kelsterbach (Germania)
EUR
79
SDB Benelux S.A.
100
Savino del Bene GMBH (Austria)
Vienna (Austria)
EUR
73
SDB Benelux S.A.
100
Savino del Bene Japan Co., Ltd.
Tokyo (Giappone)
JPY
96.000
100
Savino Del Bene Kazakistan
Almaty
KZT
1.618
SDB Benelux S.A.
100
Savino del Bene Korea Co. Ltd.
Seoul (Corea del Sud)
KRW
800.000
SDB Benelux S.A.
100
Savino del Bene LLC (Ukraine)
Kiev (Ucraina)
UAH
200
SDB Benelux S.A.
100
Savino del Bene Mexico S..A.
Messico
MXM
1.764
SDB Benelux S.A.
100
5
___________________________________________________________________________
Sede
Valuta
Capitale
sociale (in
migliaia di
valuta)
% di
gruppo1
Savino del Bene Namibia (Pty) Ltd
Walvis Bay (Namibia)
NAD
0,1
Savino del Bene South Africa Ltd.
100
Savino Del Bene Panama S.A.
Panama
USD
10
Trans Solutions Latino America S.A
100
Savino Del Bene Perù SAC.
Lima (Perù)
PEN
100
SDB Benelux S.A.
100
Savino del Bene Poland S.p.z. o.o
Varsavia (Polonia)
PLN
700
Savino del Bene Portuguesa Lda
Perafita (Portogallo)
EUR
100
Savino del Bene Russia, LLC
St. Petersburg
RUB
10
SDB Benelux S.A.
100
Savino del Bene S.A. Chiasso
Chiasso (Svizzera)
CHF
250
SDB Benelux S.A.
98,8
100
100
Savino Del Bene S.L.
Alicante (Spagna)
EUR
800
100
Savino del Bene Shanghai Co. Ltd.
Shanghai (Cina)
CNY
11.698
Savino del Bene South Africa Ltd.
Johannesburg (Sud
Africa)
ZAR
0,4
SDB Benelux S.A.
100
Savino del Bene U.S.A Inc.
New York (USA)
USD
1.200
SDB Benelux S.A.
100
Savino del Bene Uruguay S.A.
Montevideo (Uruguay)
UYU
1.112
SDB Benelux S.A.
100
Savitransport Inc. – New York
New York (USA)
USD
2
Savitransport S.p.A
51
Savitransport S.p.A
EUR
200
51
Savitransport Triveneto S.r.l
EUR
100
Savitransport S.p.A
SDB Benelux S.A.
Lussemburgo
EUR
8.553
SDB Information Technology S.r.l.
Scandicci (FI)
EUR
100
SDB Meralo Logistics & Projects
(Proprietary) Limited
Johannesburg (Sud
Africa)
ZAR
0,1
SDB Benelux S.A.
51
SDB Venezuela, C.A.
Caracas (Venezuela)
VEF
5
SDB Benelux S.A.
50
Trans Solutions Latinoamerica S.A.
Panama
USD
200
SDB Benelux S.A.
100
100
27,03
100
100
Di seguito sono riportate le informazioni concernenti le società collegate, consolidate in base
al metodo del patrimonio netto:
Denominazione
SDB Vietnam
Sede
Hochiminh City
Savino Del Bene Quebec Inc. Montreal
Capitale
sociale
Valuta
(in
Società partecipante
migliaia
di valuta)
Dong
Cad
4.794.150 SDB Finanziaria S.A
10 Savino Del Bene Corp. Canada
% detenuta
dalla
% di
controllante gruppo
diretta
35%
35%
45%
45%
6
___________________________________________________________________________
2. RICAVI PER AREA GEOGRAFICA
La ripartizione dei ricavi per area geografica in cui opera il gruppo, al netto delle elisioni dei
ricavi intercompany (pari a Euro 263.788 migliaia), è di seguito riepilogata:
31-dic-12
Area Geografica
% comp.
31-dic-11
% comp.
Var % Dic 12Dic 11
EUROPA
518.758
52,91%
451.889
52,56%
14,80%
NORD AMERICA
257.480
26,26%
224.394
26,10%
14,74%
ASIA - OCEANIA
75.154
7,67%
64.454
7,50%
16,60%
MEDIO ORIENTE - AFRICA
65.760
6,71%
58.556
6,81%
12,30%
CENTRO-SUD AMERICA
Totale
63.313
6,46%
60.406
7,03%
4,81%
980.465
100,00%
859.699
100,00%
14,05%
Rispetto all’esercizio precedente, emerge un incremento dei ricavi del 14,05%. Il trend
positivo ha interessato in particolar modo l’Asia – Oceania, l’Europa, il Nord America e il
Medio Oriente – Africa e in misura minore il Centro-Sud America.
Ricavi per area geografica al 31 Dicembre 2012
7
___________________________________________________________________________
Ricavi per area geografica al 31 Dicembre 2011
3. RICAVI PER SETTORE DI ATTIVITA’
Di seguito i ricavi conseguiti al 31 dicembre 2012 ed al 31 dicembre 2011 suddivisi per
settore di attività al netto delle elisioni intercompany (pari a Euro 263.788 migliaia):
31-dic-12
Settore di attività
% comp.
31-dic-11
% comp.
Var % Dic 12Dic 11
VIA AEREA
189.179
19,29%
185.646
21,59%
1,90%
VIA MARE
712.216
72,64%
593.689
69,06%
19,96%
VIA TERRA
23.747
2,42%
23.314
2,71%
1,86%
BROKERAGGIO E DISTRIBUZIONE
55.324
5,64%
57.050
6,64%
-3,03%
980.465
100,00%
859.699
100,00%
14,05%
Totale
Dall’esame dei dati su esposti emerge un incremento dei ricavi via mare del 19,96%, una
sostanziale stabilità dei ricavi via aerea e via terra (+1,90% e +1,86%) ed un lieve
decremento del settore brokeraggio2 e distribuzione3.
2
Attività di gestione delle formalità doganali relative all’importazione ed all’esportazione delle merci.
3
Processo di immagazzinamento e trasporto dei prodotti finiti dal termine della linea di produzione al cliente finale.
8
___________________________________________________________________________
Ricavi per settore di attività al 31 Dicembre 2012 e 2011
1.400.000
1.200.000
1.000.000
712.216
800.000
600.000
400.000
200.000
31-dic -12
189.179
31-dic -11
593.689
185.646
0
V ia A erea
V ia Mare
23.747
55.324
23.314
V ia Terra
57.050
Import e
B rok
4. FLUSSI DI TRAFFICO
Il gruppo ha spedito via mare nell’esercizio 2012 n. 346.690 TEUS4 rispetto a n. 318.930
TEUS al 31 dicembre 2011 con un incremento del 8,70% rispetto all’esercizio precedente.
In particolare, si riportano qui di seguito, le percentuali rispetto al totale dei Teus spediti dalle
varie aree geografiche:
TEUS per Area Geografica
EUROPA
NORD AMERICA
CENTRO-SUD AMERICA
ASIA - OCEANIA
TOTALE SDB GROUP
31-dic-12
225.815
20.992
27.074
71.388
1.421
346.690
% comp.
65,13%
6,05%
7,81%
20,59%
0,41%
100,00%
31-dic-11
207.702
20.276
23.757
65.819
1.376
318.930
% comp.
65,12%
6,36%
7,45%
20,64%
0,43%
100,00%
Var %
Dic.12-11
8,72%
3,53%
13,96%
8,46%
3,27%
8,70%
Dai dati sopra esposti si evince un incremento dei traffici da tutte le aree, in particolare dal
Centro-Sud America, dall’Europa e dall’Asia-Oceania.
4
Teus: Twenty feets Equivalent Unit- Container Standard da 20 piedi pari a circa 30m3 utilizzata come misura statistica dei
flussi o delle capacità di traffico via mare.
9
___________________________________________________________________________
TEUS – confronto 31 dicembre 2012 e 2011
TEUS per Area Geografica
250000
225.815
207.702
200000
31-dic-12
150000
100000
50000
20.276
20.992
27.07423.757
NORD
AMERICA
CENTROSUD
AMERICA
31-dic-11
71.388
65.819
1.421 1.376
0
EUROPA
ASIA OCEANIA
MEDIO
ORIENTE AFRICA
Aree Geografiche
Il settore via aerea ha invece presentato le seguenti risultanze: i Kg spediti dal Gruppo sono
stati pari a 46.329 migliaia al 31 Dicembre 2012 rispetto a 44.786 migliaia al 31 Dicembre
2011 con un incremento del 3,45% rispetto all’esercizio 2011.
In particolare, si riportano qui di seguito, le percentuali rispetto al totale, dei Kg spediti dalle
varie aree geografiche:
KG/1000 per Area Geografica
EUROPA
NORD AMERICA
CENTRO-SUD AMERICA
ASIA - OCEANIA
TOTALE SDB GROUP
31-dic-12
35.410
5.211
884
4.590
233
46.329
% comp.
76,43%
11,25%
1,91%
9,91%
0,50%
100,00%
31-dic-11
33.304
5.095
1.328
4.870
188
44.786
% comp.
Var %
Dic.12-11
74,36%
11,38%
2,97%
10,87%
0,42%
100,00%
6,32%
2,29%
-33,40%
-5,74%
23,74%
3,45%
Si evince un incremento dei traffici nell’area Europea, Medio Orientale-Africana e Nord
Americana mentre risultano in lieve flessione l’area Asiatica e Centro-Sud Americana.
10
___________________________________________________________________________
Kg/1000 – confronto 31 dicembre 2012 e 2011
Kg/1000
Kg/1000 per Area Geografica
40000
35000
30000
25000
20000
15000
10000
5000
0
35.41033.304
31-dic-12
5.211 5.095
EUROPA
NORD
AMERICA
31-dic-11
884 1.328
CENTROSUD
AMERICA
4.590
4.870
ASIA OCEANIA
233
188
MEDIO
ORIENTE AFRICA
Aree Geografiche
Il traffico via mare relativo alle sole società con il brand Savino del Bene nell’esercizio 2012
è stato di n. 207.404 TEUS (pari al 59,82 % del totale spedito da parte di tutto il gruppo)
rispetto a n. 190.555 TEUS al 31 dicembre 2011 con un incremento del 8,84% rispetto
all’esercizio precedente.
31-dic-12
Via Mare
% comp.
31-dic-11
% comp.
Var %
Dic.12-11
SAVINO DEL BENE Companies Brand
207.404
59,82%
190.555
59,75%
8,84%
Totale Gruppo
346.690
100,00%
318.930
100,00%
8,70%
600.000
500.000
400.000
Totale G ruppo;
346.690
Totale G ruppo;
318.930
300.000
200.000
100.000
-
S A V INO DE L
S A V INO DE L
B E NE
B E NE
C ompanies
C ompanies
B rand; 207.404 B rand; 190.555
31-dic -12
Totale Gruppo
SAVINO DEL BENE
Companies Brand
31-dic -11
I kg spediti via aerea al 31 dicembre 2012 dalle sole società con il brand Savino del
Bene sono stati pari a 36.830 migliaia (pari al 79,50% del totale spedito da parte di
tutto il gruppo) rispetto a 35.661 migliaia al 31 dicembre 2011 con un incremento del
3,28 % rispetto all’esercizio precedente.
11
___________________________________________________________________________
Via Aerea (KG/1000)
31-dic-12
% comp.
31-dic-11
% comp.
Var %
Dic.12-11
SAVINO DEL BENE Companies Brand
36.830
79,50%
35.661
79,63%
3,28%
Totale Gruppo
46.329
100,00%
44.786
100,00%
3,45%
12
___________________________________________________________________________
5. SINTESI DELLA GESTIONE ECONOMICA, PATRIMONIALE E FINANZIARIA
CONSOLIDATA
31-dic-12
(In migliaia di Euro)
Ricavi delle vendite e delle prestazioni
%
Variazioni Variazioni
12-11
% 12-11
99,50%
859.699
99,40%
120.766
14,05%
4.908
0,50%
5.221
0,60%
(313)
-6,00%
864.920 100,00%
120.453
13,93%
985.373 100,00%
Costi per materie prime e materiali di consumo
31-dic-11
980.465
Altri ricavi
RICAVI
%
(1.724)
0,17%
(1.676)
-0,19%
(48)
2,86%
(822.925)
83,51%
(713.124)
-82,45%
(109.801)
15,40%
160.724
16,31%
150.120
17,36%
10.604
7,06%
(112.030)
11,37%
(99.798)
11,54%
(12.232)
12,26%
Altri costi operativi
(4.669)
0,47%
(5.229)
0,60%
560
-10,71%
Ammortamenti
(6.674)
0,68%
(6.674)
0,77%
0
0,00%
Costi per servizi
VALORE AGGIUNTO
Costo del personale
Accantonamenti e perdite di valore
(1.511)
0,15%
(541)
0,06%
(970)
179,30%
RISULTATO OPERATIVO (EBIT)
35.840
3,64%
37.878
4,38%
(2.038)
-5,38%
MARGINE OPERATIVO LORDO (EBITDA)
44.025
4,47%
45.093
5,21%
(1.068)
-2,37%
16
0,00%
32
0,00%
(16)
-50,00%
(5.590)
0,57%
(7.163)
0,83%
1.573
-21,96%
510
0,05%
528
0,06%
(18)
-3,41%
UTILE PRIMA DELLE IMPOSTE (EBT)
30.776
3,12%
31.275
3,62%
(499)
-1,60%
Imposte sul reddito
(9.904)
1,01%
(13.061)
1,51%
3.157
-24,17%
UTILE NETTO
20.873
2,12%
18.214
2,11%
2.659
14,60%
18.777
1,91%
16.004
-1,85%
2.773
17,33%
2.096
0,21%
2.210
0,26%
(114)
-5,16%
20.873
2,12%
18.214
2,11%
2.659
14,60%
Proventi da società collegate valutate con il metodo del Patrimonio Netto
Oneri finanziari
Proventi finanziari
Attribuibile a:
Gruppo
Terzi
13
___________________________________________________________________________
Attività materiali
Investimenti Immobiliari
Attività non correnti destinate alla vendita*
Variazioni
12-11
Variazioni
% 12-11
31-dic-12
31-dic-11
65.512
65.419
93
0,14%
2.369
7.202
-4.833
-67,11%
4.880
#DIV/0!
38.216
38.234
-18
-0,05%
4.273
4.584
-311
-6,78%
91
128
-37
-28,91%
115.341
115.567
-226
-0,20%
200
212
-12
-5,66%
220.360
209.652
10.708
5,11%
(134.220)
(126.402)
-7.818
6,19%
Capitale Circolante Commerciale
86.340
83.462
2.878
3,45%
Altri Crediti
43.190
34.774
8.416
24,20%
(50.354)
(44.033)
-6.321
14,36%
79.176
74.203
4.973
6,70%
Avviamento
Altre attività immateriali
Partecipazioni
Attivo Immobilizzato
Rimanenze
Crediti Commerciali
Debiti Commerciali
Altri Debiti
Capitale Circolante Netto
Fondi Rischi e Oneri
4.880
(2.424)
(2.143)
-281
13,11%
Trattamento di fine rapporto
(19.280)
(16.392)
-2.888
17,62%
Capitale Investito Netto
172.813
171.235
1.578
0,92%
Patrimonio Netto di Gruppo
79.742
65.210
14.532
22,28%
Patrimonio Netto di Terzi
13.812
13.017
795
6,11%
Totale Patrimonio Netto
(Disponibilità Liquide)
(Attività Finanziarie correnti)
Debiti Finanziari
Posizione Finanziaria Netta
Totale Fonti di Finanziamento
93.554
78.227
15.327
19,59%
(42.308)
(41.225)
-1.083
2,63%
(682)
(270)
-412
152,59%
122.249
134.501
-12.252
-9,11%
79.259
93.006
-13.747
-14,78%
172.813
171.235
1.578
0,92%
Il Gruppo ha realizzato al 31 dicembre 2012 un fatturato consolidato di 980 milioni di Euro
rispetto a 860 milioni di Euro al 31 dicembre 2011 (+14,05%) e un valore aggiunto di 161
milioni di Euro rispetto a 150 milioni di Euro dell’esercizio precedente (+7,03%).
Il margine operativo lordo (EBITDA) e il risultato operativo netto (EBIT) sono stati
rispettivamente di 44,03 milioni di Euro (-2,37% rispetto all’esercizio precedente) e 35,84
milioni di Euro (-5,38%).
L’incidenza dell’EBITDA su ricavi passa da 5,21 al 4,47 (-2,37%).
L’utile netto è stato di 20,87 milioni di Euro in notevole aumento rispetto al risultato 2011
(+14,60%).
14
___________________________________________________________________________
L’andamento economico e finanziario dell’esercizio ha generato la seguente variazione dei
principali indici reddituali e finanziari:
31-dic-12 31-dic-11
Indicatori di finanziamento delle immobilizzazioni
Margine primario di struttura
Quoziente primario di struttura
Margine secondario di struttura
Quoziente secondario di struttura
mezzi propri - attivo immobilizzato
mezzi propri / attivo immobilizzato
(mezzi propri + passività consolidate) - attivo
immobilizzato
(mezzi propri + passività consolidate) / attivo
immobilizzato
(30.719)
0,72
(50.357)
0,56
3.311
(596)
1,03
0,99
122.249
1,53
134.501
2,06
35.728
1,14
31.360
1,13
4,47%
5,21%
Indici sulla struttura dei finanziamenti
Passività di finanziamento
Quoziente di indebitamento finanziario
passività di finanziamento / mezzi propri
Indicatori di solvibilità
Margine di disponibilità
Quoziente di disponibilità
attivo circolante - passività correnti
attivo circolante / passività correnti
Indici di redditività/produttività
Margine operativo lordo/Ricavi
Return on investment (ROI)
reddito operativo netto / attivo medio
8,70%
9,57%
Reddito operativo netto/Ricavi (ROS)
reddito operativo netto / ricavi delle prestazioni
3,66%
4,41%
Return on equity (ROE)
risultato netto / mezzi propri medi
25,91%
24,45%
Incidenza dei consumi delle materie sul valore della
produzione
0,17%
0,19%
Incidenza dei consumi dei servizi sul valore della produzione
83,51%
82,45%
Incidenza del costo del lavoro sul valore della produzione
11,37%
11,54%
360
334
Margine operativo lordo
44.025
45.093
Reddito operativo netto
35.840
37.878
Valore della produzione per addetto
Nella presente relazione sulla gestione, in aggiunta agli indicatori convenzionali previsti dagli
IFRS, sono presentati alcuni indicatori alternativi di performance (EBITDA e EBITDA
rettificato) utilizzati dal management del Gruppo Savino del Bene per monitorare e valutare
l’andamento operativo dello stesso e che non essendo identificati come misura contabile
nell’ambito degli IFRS, non devono essere considerati come misure alternative per la
valutazione dell’andamento del risultato del Gruppo Savino del Bene. Poiché la
composizione dell’EBITDA e dell’EBITDA rettificato non è regolamentata dai principi contabili
di riferimento, il criterio di determinazione applicato dal Gruppo Savino del Bene potrebbe
15
___________________________________________________________________________
non essere omogeneo con quello adottato da altri e pertanto potrebbe non essere
comparabile. Tali indicatori sono costruiti come di seguito indicato:
31/12/2012
30.776
5.590
-510
-16
35.840
6.674
42.514
1.511
44.025
Risultato prima delle imposte (EBT)
+ Oneri finanziari
- Proventi finanziari
+/- Proventi/Oneri da partecipazioni in società collegate
Risultato operativo (EBIT)
+ Costi di ristrutturazione
+ Ammortamenti
+/- Oneri/Proventi atipici
Risultato operativo Lordo (EBITDA)
+ Svalutazione crediti verso clienti
+ Costi per piani di stock options
Risultato operativo Lordo (EBITDA rettificato)
31/12/2011
31.275
7.163
-528
-32
37.878
6.674
44.552
541
45.093
6. POSIZIONE FINANZIARIA NETTA CONSOLIDATA
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
Attività finanziarie correnti
31-dic-12
31-dic-11
42.308
41.225
Variazioni dic
'12-dic '11
Variazioni % dic '12dic '11
1.083
2,63%
682
270
412
152,59%
Finanziamenti a medio-lungo termine
(34.030)
(49.761)
15.731
-31,61%
Passività finanziarie correnti
(88.219)
(84.740)
(3.479)
4,11%
(79.259)
(93.006)
13.747
-14,78%
Totale indebitamento netto
L’indebitamento netto del Gruppo al 31 dicembre 2012 è pari a 79,26 milioni di Euro rispetto
a 93,01 milioni di Euro al 31 dicembre 2011 con un decremento del 14,78%, pari a Euro
13,75 milioni circa.
L’andamento della posizione finanziaria netta è stato condizionato nel corso degli anni
dall’indebitamento a medio/lungo termine contratto dalla società Capogruppo per finanziare
l’OPA nell’esercizio 2003 e dall’indebitamento acquisito nel 2007 per effetto dell’operazione
di fusione inversa tra la società Capogruppo e la società Cargo Venture S.p.A.
7. COVENANTS
I covenants sono clausole contrattuali accessorie, la cui violazione da parte del debitore
comporta una serie di facoltà a favore dei finanziatori, fra le quali la possibilità di richiedere il
rimborso anticipato del finanziamento; queste clausole sono spesso legate ad indici di
bilancio consolidato o a risultati aziendali. Nel merito rileviamo che alcuni dei contratti di
mutuo stipulati dalla Capogruppo prevedono le seguenti clausole:
16
___________________________________________________________________________
Istituto di Credito
Importo del debito al
31/12/2012 (Euro migliaia)
Mediocredito
Italiano
6.111
Covenant
Rapporto tra indebitamento
finanziario netto e EBITDA
minore-uguale a 4.
1. Rapporto tra indebitamento
finanziario netto e patrimonio
netto minore-uguale a 1,5.
BNL
4.500
2. Rapporto tra indebitamento
finanziario netto e EBITDA
minore-uguale a 2,7.
1. Debt Cover Ratio minore o
uguale a 2,8;
UNICREDIT
7.688
2. Leverage minore o uguale 1,5;
Conseguenza
mancato rispetto
Facoltà dell'istituto di
credito di richiedere
la risoluzione del
contratto
Scadenza
contratto
31/12/2015
la risoluzione del
contratto
14/10/2015
la risoluzione del
contratto
30/06/2014
I ratios finanziari di cui sopra, vengono calcolati, come da contratto, sui valori del bilancio
consolidato.
Oltre a tali covenants legati a ratios finanziari ci sono altri tre contratti di mutuo i quali,
rispettivamente prevedono:
-
Banca del Monte di Lucca, importo del debito al 31 dicembre 2012, pari a Euro 1,8
milioni con scadenza 31 marzo 2015: obbligo di far affluire alla banca flussi finanziari
(ricevute bancarie, anticipo fatture per almeno Euro 5 milioni per ogni anno solare il
cui inizio coincide con la stipula del finanziamento. Qualora la canalizzazione di tali
flussi fosse inferiore all’importo convenuto, il finanziamento per l’anno successivo a
partire dall’inizio della decorrenza della quota di interessi immediatamente seguente
l’anno solare esaminato, verrà regolato con un tasso d’interesse più elevato (pari
all’Euribor 3 mesi maggiorato di 2,25 punti percentuali).
-
BNL, importo del debito al 31 dicembre 2012, pari a Euro 4,5 milioni con scadenza 14
ottobre 2013: obbligo per la società di far affluire alla banca flussi di incasso e
pagamento per un importo non inferiore ad Euro 15 milioni per ogni anno solare; il
mancato rispetto di tale obbligazione comporterebbe la facoltà della banca di
richiedere la risoluzione del contratto ed il contestuale rimborso.
-
Unicredit, il rimborso anticipato obbligatorio per l’ammontare dei proventi netti
incassati a seguito di cessione di assets, con esclusione dei macchinari e impianti
dismessi nell’ambito della normale sostituzione tecnologica, se di importo superiore a
euro 5 milioni.
17
___________________________________________________________________________
Ad eccezione del contratto di finanziamento stipulato con Unicredit in data 28 giugno 2011
(vedi tabella sopra), il quale prevede il calcolo dei ratios finanziari ai fini della verifica sul
rispetto dei covenants su base semestrale, gli altri contratti prevedono il rispetto dei
sopracitati parametri con il calcolo effettuato sui valori di fine esercizio.
Alla data del 31 dicembre 2012, tutti i covenants sopra riportati risultavano rispettati.
8. INVESTIMENTI
Nell’ottica di proseguire nella strategia di espansione su tutti i principali mercati e nella
ricerca di una sempre maggiore globalizzazione e internazionalizzazione dell’attività, il
gruppo valuta l’opportunità di effettuare ulteriori acquisizioni aziendali oppure addivenire ad
operazioni straordinarie di aggregazione con aziende complementari e/o che operano nel
settore dell’attività caratteristica.
Le principali variazioni dell’area di consolidamento al 31 dicembre 2012 rispetto all’esercizio
precedente sono di seguito riportate.
Società costituite:
1. Nel mese di gennaio 2012 la controllata Albatrans S.p.A. ha costituito la società
Albatrans London (UK) Ltd, con sede a Londra e capitale sociale pari a GBP
50.000,00;
2. Nel mese di maggio 2012 è stata costituita la società Logra Logistics S.A. con sede a
Merida (Messico) e controllata al 51% dalla società Savino del Bene Messico con un
capitale sociale versato pari a MXN 50.000;
3. Nel mese di luglio 2012 è stata costituita la società Savino Del Bene LLP
(Kazakhstan) con sede a Almaty (Kazakhstan) e capitale sociale pari a KZT
1.618.000. La società è interamente controllata dalla SDB Benelux S.A;
4. Nel mese di marzo 2012 è stata costituita la società Savino Del Bene Quebec Inc.
nella quale il gruppo detiene il 45% tramite la controllata Savino Del Bene Corp.
(Canada); il capitale sociale versato è pari a CAD 10.000.
Società acquisite (business combination):
1. Nel mese di gennaio 2012 la controllata Danesi Cargo S.r.l. ha acquisito la proprietà
della società Danesi Usa Inc con sede a Miami (Florida) e capitale sociale pari a USD
20,00.
2. Nel mese di febbraio 2012 la controllata SDB Benelux S.A ha acquisito il 100% della
società Savino Del Bene B.V. (Holland) ex Cargo Friends B.V., società di diritto
olandese, con capitale sociale pari a Euro 18.000,00;
18
___________________________________________________________________________
3. Nel mese di marzo 2012, la controllata Savino Del Bene South Africa ha acquisito il
100% della Savino Del Bene Namibia (Pty) Ltd (ex Tuiton Service) con sede a Walvis
Bay (Namibia) e capitale sociale pari a NAD 100,00;
4. Nel mese di giugno 2012 la controllata Albatrans S.p.A. ha acquisito il 95% della
società Interocean Agencies Limited con sede a Dublino (Irlanda) e capitale sociale
pari a Euro 5.081,49;
5. Nel mese di luglio 2012 la controllata SDB Benelux S.A ha acquisito il 51% della
partecipazione nella Danesi Cargo Do Brasile Ltda con sede a Vittoria (Brasile) e
capitale sociale pari a BRL 30.000;
6. Nel mese di agosto 2012 la controllata Albatrans S.p.A. ha acquisito il 90% della
società Albatrans Chile con sede a Santiago del Cile e capitale sociale pari a CLP 25
milioni;
Altre variazioni:
1. Nel mese di novembre 2012 la controllata SDB Benelux S.A ha ceduto il 50% di sua
proprietà della società World Wide Cargo C.V. (Olanda) che deteneva a sua volta il
100% della società Transporte Internacional SDB Venezuela, C.A. e ha acquisito
direttamente il 50% di quest’ultima società.
9. Rischi ed incertezze cui la società è sottoposta
Rischi connessi alle condizioni generali dell’economia
Il risultato dell'attività del gruppo è direttamente influenzato dal volume dei traffici
commerciali internazionali, a loro volta soggetti a fattori economici, politici e sociali
indipendenti dalle scelte aziendali.
Il verificarsi di tali fattori, spesso di difficile prevedibilità, potrebbe determinare una flessione
della domanda delle prestazioni rese dalla società con possibili effetti negativi sulla
situazione economica, patrimoniale e finanziaria della società. La redditività dei servizi
prestati è inoltre influenzata dall’andamento del costo dei noli (costi caratteristici dell’attività
aziendale) i quali dipendono direttamente da alcuni fattori non facilmente prevedibili tra i
quali, l'andamento del prezzo del petrolio, la disponibilità degli spazi sulle rotte, il volume
delle merci spedite a livello globale o locale, nonché l'applicazione di normative di settore più
stringenti che rendono più gravoso per il vettore effettuare il trasporto.
In assenza di coperture contrattuali volte ad escludere o limitare eventuali effetti di
contrazione dei margini e dei volumi intermediati, è possibile che il verificarsi di tali eventi
possa determinare effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria della
società.
19
___________________________________________________________________________
Rischio di credito
L’esposizione al rischio di credito del Gruppo è riferibile quasi esclusivamente a crediti
commerciali e in minore misura ai crediti diversi.
Il Gruppo tratta solo con clienti noti e affidabili. È politica del Gruppo sottoporre i clienti che
richiedono condizioni di pagamento dilazionate a procedure di verifica sulla relativa classe di
credito. Inoltre, il saldo dei crediti è monitorato nel corso dell’esercizio in modo che l’importo
delle esposizioni a perdite non sia significativo. I crediti commerciali sono rilevati in bilancio
al netto della svalutazione calcolata sulla base del rischio d’inadempienza della controparte,
determinata considerando le informazioni disponibili sulla solvibilità del cliente e
considerando i dati storici.
Di seguito i crediti commerciali ripartiti per area geografica al 31 dicembre 2012 confrontati
con l’esercizio precedente:
In migliaia di Euro
Europa
31-dic-12
% comp.
31-dic-11
% comp.
Variazioni
ass. 12-11
136.422
61,91%
131.108
62,54%
Nord America
36.055
16,36%
32.809
15,65%
9,89%
Centro- Sud America
12.990
5,89%
15.075
7,19%
-13,83%
Asia e Oceania
13.436
6,10%
12.679
6,05%
5,97%
Medio Oriente e Africa
Totale
4,05%
21.457
9,74%
17.981
8,58%
19,33%
220.360
100,00%
209.652
100,00%
5,11%
Di seguito i crediti commerciali ripartiti per fasce temporali:
In migliaia di Euro
31-dic-12
% comp.
31-dic-11
% comp.
Variazioni
% 12-11
Da 0 a 60 giorni
188.461
82,13%
181.523
83,27%
3,82%
Da 60 a 90 giorni
15.875
6,92%
16.687
7,66%
-4,87%
Da 90 a 120 giorni
6.683
2,91%
6.459
2,96%
3,47%
Da 120 a 180 giorni
5.233
2,28%
3.956
1,81%
32,29%
Da 180 a 365 giorni
Totale Lordo
Fondo Svalutazione Crediti
Totale Netto in Bilancio
13.208
5,76%
9.356
4,29%
41,17%
229.461
100,00%
217.981
100,00%
5,27%
(9.101)
3,97%
(8.329)
3,82%
9,27%
220.360
209.652
5,11%
Non sono da segnalare significative concentrazioni dell'esposizione al rischio di credito nei
confronti di singoli debitori. Tutte le posizioni che si riferiscono a crediti commerciali, sia con
riferimento alla chiusura dell'esercizio 2011 che a quella dell’esercizio 2012 risultano avere
scadenza inferiore a 12 mesi.
Rischio di tasso
20
___________________________________________________________________________
La sensibilità al rischio di tasso del Gruppo è gestita tenendo opportunamente in
considerazione
l’esposizione
complessiva:
nell’ambito
della
generale
politica
di
ottimizzazione delle risorse finanziarie, il Gruppo ricerca un equilibrio ricorrendo alle forme di
finanziamento meno onerose.
Nel corso dell'esercizio 2012, non sono state poste in essere operazioni di copertura del
rischio di tasso connesso a finanziamenti a medio e lungo termine.
Il costo dell’indebitamento bancario è parametrato al tasso euribor/libor di periodo più uno
spread che dipende dalla tipologia di linea di credito. I margini applicati sono in linea con gli
standard di mercato. Il rischio di tasso di interesse cui le società del Gruppo sono esposte è
principalmente originato dai debiti finanziari in essere.
Rischio di cambio
Il Gruppo Savino Del Bene è esposto alla variazione dei tassi di cambio delle valute in cui
sono fatturate le vendite che si estrinseca nel rischio che il controvalore in Euro dei ricavi sia
insufficiente a coprire i costi di produzione e conseguire il margine desiderato. Tale rischio è
accentuato per il rilevante intervallo temporale che intercorre tra il momento in cui sono
fissati i prezzi di una spedizione ed il momento in cui i ricavi sono convertiti in Euro.
Al fine di contenere l’esposizione al rischio di cambio derivante dalla propria attività
commerciale, Capogruppo e alcune controllate stipulano contratti di vendita/acquisto a
termine di valuta e opzioni atti a definire anticipatamente il tasso di conversione, o un range
predefinito di tassi di conversione, a date future.
Maggiori dettagli sono riportati nelle Note Esplicative.
10. RAPPORTI CON IMPRESE COLLEGATE E ALTRE PARTI CORRELATE
I rapporti società collegate e con parti correlate sono dettagliatamente esposti nelle Note
Esplicative.
11. ATTIVITÀ DI RICERCA E SVILUPPO
Nel corso dell’esercizio in oggetto è proseguita, per le società del Gruppo, l’attività di
interconnessione dei propri sistemi informatici e la formazione specifica e costante del
personale per l’utilizzo di programmi applicativi realizzati sul portale WEB per i principali
clienti al fine di garantire un costante e completo flusso informativo tra la sede italiana e le
succursali estere.
21
___________________________________________________________________________
Si ricorda che dal 1 maggio 2012, la Capogruppo, ha implementato il software applicativo
SAP, “modulo FI.CO.” (Financial-controlling),avendo migrato i dati amministrativi contabili
dalla precedente piattaforma “IBM ACX”.
La licenza da SAP Italia SpA è stata acquisita dalla Savino del Bene Information Technology.
Il personale della Capogruppo ha ricevuto preventivamente una specifica formazione tecnica
con la partecipazione a corsi formativi appositamente organizzati presso la sede della SDB
Information Technology. La Capogruppo ha inoltre installato nel corso del 2012 un ulteriore
software applicativo denominato “Piteco” utile alla gestione della tesoreria e direttamente
interfacciato con alcuni moduli di SAP.
Si segnala inoltre che nel corso del 2012, dopo la migrazione dei sistemi informativi della
Capogruppo, anche altre controllate italiane sono state migrate a SAP, che riepiloghiamo di
seguito:
a. Albatrans S.p.A.
b. Arimar International S.p.A.
c. C.R.T. Combined Railway Transport S.r.l.
d. Cavallino S.r.l.
e. CDC Re S.r.l.
f.
Fiorino Shipping S.r.l.
g. Novibrama S.r.l.
h. Savitransport S.p.A.
i.
Savitransport Triveneto S.r.l.
Sono inoltre previste le migrazione nel 2013 delle seguenti:
a. Centro Spedizioni Internazionali S.r.l.
b. Do.Ca S.r.l.
c. General Noli Spedizioni Internazionali S.p.A.
12. AZIONI PROPRIE
Ai sensi di quanto previsto dall'art. 2428 C.C. al comma 3 e 4 si fa presente che, nel mese di
Febbraio 2013, il CDA della società Capogruppo ha deliberato l’annullamento delle azioni
proprie in portafoglio pari a n. 8.113.788, derivanti dall’operazione di riacquisto, da parte
della stessa, della quota detenuta dal Fondo MPS Venture I avvenuta nel corso del 2011.
13. FATTI DI RILIEVO AVVENUTI DOPO LA CHIUSURA DELL’ESERCIZIO
Dopo la chiusura dell’esercizio 2012 non si sono verificati fatti di rilievo tali da modificare i
dati di bilancio presentati.
Nel mese di Febbraio 2013 il CDA della società ha inoltre deliberato la scissione, parziale e
proporzionale, della società Capogruppo in favore di una società di nuova costituzione
22
___________________________________________________________________________
“Insieme 2013 S.r.l.” detenuta dai medesimi Soci e nelle stesse percentuali della Savino Del
Bene S.p.A..
La Scissione è finalizzata a consentire una migliore razionalizzazione delle attività della
Società Capogruppo, attuando, tra l'altro, una separazione delle attività riconducibili agli
asset immobiliari, che saranno oggetto di attribuzione alla Beneficiaria, ritenuti non strategici,
in quanto non strumentali all’attività della Società.
14. EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE
Nel corso dell’esercizio 2012, il Gruppo Savino Del Bene, ha confermato l’andamento in
crescita dei volumi trasportati: teus + 9% (per la via mare) e tonnellate +3% (per la via
aerea) rispetto all’esercizio precedente.
L‘andamento positivo è inoltre confermato dai risultati conseguiti in termini di ricavi
(+14,05%), di valore aggiunto (+7,06%) e di risultato netto (+14,60%).
Per il 2013 si prevede il mantenimento del trend positivo anche grazie al consolidamento
della presenza in mercati tradizionali, e alla continua espansione in nuovi mercati strategici
delle economie in via di sviluppo.
Scandicci (Firenze), 6 Marzo 2013
p. Il Consiglio di Amministrazione
Paolo Nocentini - Presidente
Il sottoscritto amministratore, tramite apposizione della propria firma digitale, dichiara che il presente documento informatico è
conforme a quello trascritto e sottoscritto sui libri sociali della società. Dichiarazione sostitutiva di atto notorietà resa ai sensi
degli artt. 21, 1 comma, 38, 2 comma, 47, 3 comma e 76 del D.P.R. n. 455/2000 e successive modificazioni ed integrazioni.
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Relazione sulla gestione

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