FX Trading (Correlazioni)

22/06/2012
Operare in Spread: dal Mercato
Valutario, ai Futures sulle Commodities
Luca Giusti
www.QTLab.ch
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22/06/2012
Il Mercato Valutario
…Regolamentato o Non Regolamentato …
ci sono vantaggi ad operare sul Forex?
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22/06/2012
Ci sono vantaggi ad
operare sul Forex?
0 …se fai trading con 1 lotto (100.000) su EUR/USD…
0 …se operi su un time frame veloce (5 min o 15 min)…
0 …se entri ed esci con 1 lotto (e raramente aggiungi
ulteriore nozionale alla posizione o liquidi frazioni di
posizione)
0 …se non ragioni con le Correlazioni ma segui solo un
paio di grafici perché vuoi iperspecializzarti
…ma perché non fai
trading sul FUTURE
(mercato regolamentato)
???
Ci sono vantaggi ad
operare sul Forex?
+ posso scegliere il nozionale da utilizzare per ogni trade
+ posso definire con precisione uno stop su un livello grafico e farlo
coincidere con uno stop monetario a cui avevo deciso di attenermi
+ posso implementare logiche di position sizing (fixed fractional …)
più sofisticate
+ posso gestire l’operazione con entrate ed uscite
frazionali (scaling IN e OUT)
+ posso operare sfruttando le Correlazioni fra Valute
…ma le regole dei mercati Regolamentati sono lì per proteggerti e
non per «limitarti»
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22/06/2012
Quanti modi esistono
per fare Trading?
0 Si distingue di solito due classi di sistemi basati su strumenti
lineari (futures, azioni, fx…) o combinazioni degli stessi
(come l’operatività in Spread):
1. Sistemi di Inversione: guadagnano durante le fasi laterali
ma perdono denaro durante le fasi di trend.
2. Sistemi Trend Following (o ad inseguimento di Trend):
sono profittevoli nelle fasi di trend ma perdono denaro
durante le fasi laterali (alcuni considerano i sistemi "Volatility
Breakout" come una terza categoria)
3. Ma se consideriamo anche strumenti non lineari (Opzioni)
dobbiamo aggiungere una terza categoria: i sistemi Non
Direzionali
EUR/USD
(TrendFollowing)
Riuscireste a
seguire una
operatività del
genere?
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@EC o
EUR/USD
(TrendFollowing)
…è difficile accettare
di avere torto troppo
spesso… così va
meglio rispetto a
prima!
È un sistema Trend
Following
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GBP/CAD
(Reversal Intraday)
Un sistema reversal
«asseconda» il
desiderio di
comprare i minimi
del mercato e
vendere i massimi…
e di «avere ragione»
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22/06/2012
…cerchiamo di operare in accordo ad una Metodologia che sia:
0 Accuratamente testata, efficace per lo strumento in esame, ma
soprattutto REPLICABILE
0 «tradabile» da un essere umano…
…le operatività che presento oggi vanno in questa direzione…
Operatività…
Meccanica o Discrezionale?
0 …poco importa… ma l’importante è non improvvisare 
Anche un Trader Discrezionale può approcciare il
mondo dei Trading Systems per migliorare l’operatività
che già sta facendo…
NON per meccanizzarla (non tutto, infatti, è
meccanizzabile…), ma per diventare un trader più
efficace grazie al supporto che la piattaforma può darti
nell’individuare i tuoi setup di ingresso, o nel gestire la
tua posizione limitando ogni intervento che sia figlio
dell’emotività.
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22/06/2012
L’occhio umano ed il grande
inganno dei grafici…
0 La mente umana è un strumento estremamente sofisticato (sebbene in
parte ancora inesplorato)…
0 Può individuare regole partendo dalla semplice osservazione ed
elaborare milioni di informazioni…così come può prendere grosse
cantonate e accorgersene solo quando il conto cala…
EURJPY, 1H, BollingerBands (20,2)…
potrei operare Reversal sulla chiusura che rientra dentro le bande…
L’occhio umano ed il grande
inganno dei grafici…
0 Traduciamola in strategia: operariamo
Reversal sulle BB, e aggiungiamo uno Stop
Loss ed un Profit Target a 30 pips…
0 …ad un primo esame visivo, sembrerebbe
funzionare…
0 …ma proviamo a vedere come sarebbe andata
negli ultimi 4 anni…
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22/06/2012
L’occhio umano ed il grande
inganno dei grafici…
L’occhio umano cerca sul grafico delle conferme
a ciò che vorremmo che funzionasse… spesso
perché abbiamo bisogno di crederlo…
Per recuperare OGGETTIVITA’ di giudizio, un primo passo potrebbe essere
quello di tradurre in regole la propria operatività e testarle in maniera corretta…
L’occhio umano ed il grande
inganno dei grafici…
0 E se stringessimo le bande a 1 stdev e comprassimo sulle chiusure
oltre la banda superiore e vendessimo sotto a quelle della banda
inferiore?
È ancora lontano dall’essere
qualcosa di tradabile (avg trade
basso, curva irregolare…) , ma può
valere la pena lavorarci sopra…
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Perché approcciare il
Mercato Valutario
Tutto è Spread…
Cambi Originari
e Cambi Derivati
A differenza di uno Spread fra Azioni, le singole componenti non sono negoziabili
USD/JPY - Compro USD, Vendo JPY… l’acquisto o la vendita di una valuta si fa sempre in
rapporto a qualche altra valuta… se vuoi entrare in possesso di dollari devi in cambio
qualcosa (yen, euro…)
Cambi (originari)
EUR/USD
GBP/USD
NZD/USD
AUD/USD
USD/JPY
USD/CAD
USD/CHF
Cross (cambi derivati)
EUR/GBP
EUR/CHF
NZD/JPY
EUR/JPY
…
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…ad ognuno il suo…
L’efficacia di un tipo di sistema o dell’altro non
dipende solo dalla fase di mercato ma anche dalla
NATURA dello strumento tradato
0 CAMBI: «tutti contro USD»… questa tipologia di strumenti
sembra più adatta a lavorare trend following
0 CROSS: spesso è l’incrocio fra due valute che sono correlate…
questa tipologia di strumenti sembra più adatta a lavorare
reversal
…ma in realtà posso usare con soddisfazione numerose tecniche
su diversi time frame
Analisi real
time delle
Correlazioni
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Operare sul Mercato Valutario
Operatività Intraday Reversal sui Cross valutari
sfruttando le Correlazioni
EURGBP
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GBPCAD
Con gli stessi parametri…
(perché l’indicatore devo poterlo mettere su
più strumenti senza cambiare nulla)
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USDCAD
EURJPY
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Sistemi Meccanici e
Trader Discrezionali…
0 Il sistema Meccanico, entra SEMPRE su tutti i segnali, e non vive il
trading con emotività…
0 Il Trader Discrezionale non riesce a operare con lo stesso rigore e a
fare tutti i trade… ma può filtrare i segnali con abilità (esperienza)
difficilmente codificabile sulla macchina
0 Il trader discrezionale (INTRADAY) riesce a operare su pochi
strumenti in simultanea… una macchina può operare
simultaneamente su decine di sistemi…
0 …è la diversificazione di portafoglio che si ottiene operando in
questo modo, il vero vantaggio della operatività Meccanica…
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Operare sul Mercato Valutario
Operatività Trend Following sui Cambi
…un sistema Trend
Following
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…un sistema Volatility
Breakout
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Senza Money Management
con Money Management
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Il vantaggio della Diversificazione
(ridurre la volatilità dei rendimenti)
…l’Obiettivo di ogni Trader…
(ma non solo… anche di ogni gestore)
0 …non è avere un sistema che «guadagna»
0 …non importa «quanto guadagna», basta che
lo faccia nella maniera più regolare possibile…
0 Se riesco a dare maggiore REGOLARITA’ ai
risultati della mia Operatività (Equity line), per
«guadagnare di più» mi basta alzare un po’ la
leva utilizzata!
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Lo stesso sistema Volatility
Breakout «grezzo» su future EUR
Lo stesso sistema «grezzo»
su future AUD
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Lo stesso sistema «grezzo»
su future GBP
…l’Equity di un Portafoglio
composto da queste 3 equity
EUR
GBP
AUD
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…è più regolare
www.QTLab.ch
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…A cosa serve?
…uso questo sistema per difendere le
Opzioni vendute di una strategia short
Strangle che rinnovo ogni settimana… e
quando unisco le equity dell’operatività
Volatility Breakou su Future e lo Short
Strangle, ottengo questo…
L’operatività inviata con il servizio Segnali
Operativi su FX da Agosto 2011 ad oggi, che
combina un sistema volatility breakout e uno
short Strangle su future EUR
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22/06/2012
www.QTLab.ch
www.QTLab.ch
…dal 2007 ad oggi
…tutti insieme
(Futures Valutari)
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…non solo future Valutari
Mini SP500 e Mini Nasdaq Futures
www.QTLab.ch
Mini SP e Mini Nasdaq
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22/06/2012
I percorsi di QTLab
www.QTLab.ch
Promozione
14 luglio o 13 ottobre
FX Trading con le Correlazioni
Operatività Intraday Reversal sui Cross valutari
sfruttando le Correlazioni e Trend Following sui Cambi
15 luglio o 14 ottobre
Opzioni + Futures/FX spot
Short Strangle su Futures con Difesa Meccanica
La quota di partecipazione di 790 € scende a 590€
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22/06/2012
www.QTLab.ch
Questa è una delle operatività del
nuovo servizio Segnali Operativi su FX
…che affianca il servizio Segnali Operativi
esistente (su Opzioni e Commodities)
Il servizio Segnali Operativi (durata semestrale) è
scontato da 575€ a 490 € per chi ci scrive a
[email protected] dopo avere seguito il seminario di oggi…
… i prossimi appuntamenti
Sabato 14 luglio: FX Trading (Correlazioni)
Domenica 15 luglio: Opzioni+Futures/FX
Sabato 30 Giugno: Spread Commodities
1-8 Settembre: Trading CAMP…
7 giorni di trading
insieme a Luca Giusti e Stefano Trulli
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22/06/2012
Operare in Spread
Dalle Valute alle Materie prime…
Tipi di Operatività
1. Trading Direzionale sul Future
2. Trading in Spread INTRA-Market con i Futures
3. Trading in Spread INTER-Market con i Futures
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Qualche Esempio…
0 Trading Direzionale
0 Long NaturalGas DEC
0 Spread INTRA-Market
0 Calendar Spread su AMZN
0 Long SoyOil DEC, Short SoyOil JUL
0 Spread INTER-Market
0 Long XOM, Short CVX
0 Long Call su XOM, Long Put su CVX
0 Long Soy JUL, Short Corn JUL
0 Long CFD su Soy, Short CFD su Corn
0 Long DAX, Short EuroStoxx
0 …ogni volta che parliamo di Cross e di Cambi valutari, stiamo
parlando di Spread InterMarket
Spread Trading Map
Con Quali Metodologie:
1.
Statistical Arbitrage (solo Convergence)
2.
Stagionalità
3.
Discrezionale (Relative Value Arbitrage)
0 Forza Relativa
0 Analisi Tecnica
0 Analisi Fondamentali
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22/06/2012
Graficare uno Spread
0 Ratio (Quoziente): A/B (…come nel mercato valutario)
0 Differenziale: A-B
0 Ciò che stai tradando è una differenza…
0 Long A
0 Short B
0 …con un certo “Sizing” (dimensionamento o “pesatura”) della
posizione
0 Cerca di Graficare ciò che effettivamente andrai a negoziare
(Differential “pesato”) e dovrai seguire
Specifiche Contratti
Futures
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22/06/2012
Specifiche Contratti
Futures
Specifiche Contratti
Futures
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22/06/2012
Nella sezione
FORUM di QTLab…
…un EDGE in più…
0 Si parte dall’Analisi Tecnica (DISCREZIONALE) per operare
sullo Spread (o sul singolo Future) ma si opera ricercando un
EDGE (vantaggio) in più: una tendenza stagionale
0 Ogni anno, in una finestra temporale di un certo periodo,
lo Spread ha una sistematica tendenza a muoversi in una
certa direzione
0 Aspetto il segnale di ingresso (DISCREZIONALE) nei pressi
della data di ingresso e prendo posizione
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Seasonal Trades
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22/06/2012
…un eccesso statistico
non fa venire a piovere…
0 Per fare Spread Trading sulle Commodities è necessario monitorare
0
0
0
0
Report e Notizie sulla singola materia prima
Esistono Eventi ESOGENI che devono essere monitorati quando si
assiste ad una divergenza fra due commodities che statisticamente
dovrebbero invece convergere… perchè uno Spread esce oltre la 2° o la
3° st dev non fa venire a piovere… quindi è meglio non entrare!
…ma le materie prime hanno una Correlazione Naturale: soybeansoymeal-soyoil (crush)…
…e per questa ragione certe configurazioni (soprattutto INTRA-Market)
tendono a ri-presentarsi con sistematicità
…due Azioni (WMT e TGT) invece no… sono retailers, ma potrebbero
divergere perché uno dei due rilascia EPS sotto le attese che non
“distruggono” l’altro… (ma se manca la soia, farci l’olio e la farina è
dura…)
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Seasonal Spreads
INTRA
INTER
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22/06/2012
CORN: Spread Intramarket
16-06-2009 17:17
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Uscita il 2-07-2009 ore 18:50
dal 17 aprile al 28 maggio
(+726$)
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Agosto (Q2) contro Novembre (X2)
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22/06/2012
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I percorsi di QTLab
www.QTLab.ch
Promozione
30 giugno
Spread Commodities
Operatività IntraMarket e InterMarket sfruttando le
tendenze stagionali con i futures sulle materie prime
La quota di partecipazione di 790 € scende a 590€
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22/06/2012
www.QTLab.ch
Questa è una delle operatività del
nuovo servizio Segnali Operativi su FX
…che affianca il servizio Segnali Operativi
esistente (su Opzioni e Commodities)
Il servizio Segnali Operativi (durata semestrale) è
scontato da 575€ a 490 € per chi ci scrive a
[email protected] dopo avere seguito il seminario di oggi…
… i prossimi appuntamenti
Sabato 14 luglio: FX Trading (Correlazioni)
Domenica 15 luglio: Opzioni+Futures/FX
Sabato 30 Giugno: Spread Commodities
1-8 Settembre: Trading CAMP…
7 giorni di trading
insieme a Luca Giusti e Stefano Trulli
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22/06/2012
…Grazie a tutti!
www.QTLab.ch
[email protected]
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