Il mercato azionario Usa ha solide prospettive

01/08/2015
Pag. 24 N.8 - agosto 2015
agosto 2015 „ bluerating
Il merito, spiega Fidelity, è anche delle previsioni favorevoli sui tassi di interesse
Il mercato azionario Usa
ha solide prospettive
crescere nei prossimi mesi e nel 2016.
sul comparto immobiliare abitativo,
Spiega: “il principale responsabile del
che ha già evidenziato ottimi risultati
Utili e valutazioni, attualmente al
loro calo nei primi mesi dell’anno
negli ultimi mesi. Il recupero del mer-
centro delle preoccupazioni degli
è stato il settore energetico, che ha
cato residenziale proseguirà ancora
investitori che seguono i mercati azio-
dimensioni ragguardevoli e che ha
per un certo tempo, poiché sussiste
nari a stelle e strisce, non sembrano
visto scendere drammaticamente la
una domanda accumulata ad oggi
poter interrompere il ciclo rialzista che
redditività a causa del crollo delle quo-
insoddisfatta. La forza del dollaro ha
dura ormai da sei anni.
tazioni petrolifere nel 2014. Tuttavia,
penalizzato gli utili delle società che
Parola di Dominic Rossi, Cio azio-
gli effetti benefici per l’economia nel
hanno attività consistenti all’estero,
nario globale di Fidelity. Secondo il
suo complesso, derivanti dal minore
i cui profitti sono iscritti a bilancio
manager, le prospettive per il secondo
costo dell’energia, si concretizzeranno
in valuta estera e dunque hanno un
semestre 2015 e per il 2016 sono
solo nel secondo semestre di quest’an-
valore inferiore se il dollaro cresce.
positive con “gli Stati Uniti favoriti
no, sotto forma di un incremento
Precisa: “negli Stati Uniti, le large cap
della spesa al consumo per beni
traggono dal business con l’estero una
A cura di Francesca Vercesi
grazie a una posizione dominante nei
Dominic Rossi
settori connessi alla proprietà intellet-
quota maggiore dei loro ricavi rispetto
tuale e previsioni favorevoli per i tassi
tive, essendo i principali beneficiari
alle imprese più piccole, pertanto
d’interesse”.
della riforma statunitense del sistema
l’indice azionario risente in maniera
Secondo il gestore internazionale, in
sanitario. Continua: “a mio avviso
sproporzionata del calo degli utili
altre parole, la piazza statunitense,
l’attività di m&a dovrebbe continua-
rispetto agli indici small cap”.
sebbene non sia propriamente a scon-
re nella seconda metà del 2015. Le
Le valutazioni, inoltre, secondo l’e-
to, resta una buona scelta, in primis
prospettive di investimento per la più
sperto, non sono eccessive. “In primo
grazie alla stabilità della sua economia
grande economia del mondo conti-
luogo, i tassi d’interesse sono bassi e
e dalla solidità patrimoniale delle so-
nuano a essere positive sia da un pun-
tali rimarranno, sia in termini reali
cietà, che rendono il mercato Usa una
to di vista strutturale sia ciclico. Oltre
sia nominali, anche quando la Fed
scelta maggiormente difensiva rispetto
ai ben noti fattori strutturali, quali un
avvierà la normalizzazione della poli-
ad altre aree più soggete a elementi
ambiente imprenditoriale innovativo
tica monetaria, poiché i rialzi saranno
di incertezza. Così il comparto FF
e i gas da scisti che hanno portato un
modesti e molto graduali. Riteniamo
America Fund ha registrato un’otti-
abbassamento dei costi dell’energia e
che l’atteso rialzo dei tassi non si
ma performance negli ultimi 12 mesi,
una maggiore indipendenza energeti-
in termini assoluti e rispetto all’indice
ca, l’economia sta vivendo una ripresa
S&P 500. Rispetto ai fondi della cate-
ciclica solida. Mi concentro su società
goria negli ultimi tre anni FF America
sottovalutate con buoni fondamentali
discrezionali e di base”. Di recente, i
colari contraccolpi. Le sole circostanze
Fund ha fatto meglio del 99% dei
e che, non essendo adeguatamente
consumatori hanno visto crescere il
che potrebbero provocare un aumen-
comparti della categoria. “Siamo
apprezzate dal mercato, dovrebbero
proprio reddito disponibile, non solo
to significativo della volatilità sono un
molto attenti alla selezione dei titoli.
avere un limitato rischio di ribasso”.
per effetto dei minori prezzi dell’e-
intervento anticipato della Fed o un
Recentemente ci hanno premiato di-
Attualmente il fondo è in sovrappeso
nergia, che in virtù di accise basse si
rialzo dei tassi più consistente rispetto
versi settori: quelli sanitario, informa-
sui settori sanitario, informatico e
traducono in un calo del prezzo alla
a quanto attualmente scontato dal
tico e dei servizi finanziari. Inoltre, un
industriale. Nel settore sanitario, l’e-
pompa più consistente rispetto ad
mercato; entrambe circostanze che
tema fondamentale che ha sostenuto
sposizione del fondo è orientata verso
altri Paesi, ma anche per merito dei
reputiamo improbabili. Infine, il buon
l’ottima performance è stata la ripresa
i fornitori di servizi e le compagnie
continui miglioramenti sul mercato
livello dei dividendi e la crescita degli
dell’attività di fusione e acquisizione”,
farmaceutiche. Secondo il CIO Rossi,
del lavoro. A nostro parere, la ripresa
utili consentiranno ai mercati aziona-
dichiara il gestore Angel Agudo.
inoltre, gli utili dovrebbero tornare a
dei consumi avrà ricadute positive
ri di progredire ulteriormente”.
A livello settoriale i maggiori con-
verificherà prima di fine anno o inizio
Angel Agudo
2016. Quando ciò accadrà il mercato
azionario non dovrebbe subire parti-
tratto vantaggio da una solida posi-
36
250
100+
zione patrimoniale e da importanti
percento
miliardi di euro
fondi
La performance a 12 mesi
al 30 giugno 2015 in euro
del fondo FF America Fund
Gli asset in gestione
al 30 giugno 2015 di Fidelity
Worldwide Investment
Il numero di fondi azionari,
obbligazionari e multi-asset
che Fidelity distribuisce in Italia
tributi ai rendimenti sono giunti da
aziende biofarmaceutiche che hanno
acquisizioni.
Anche le società private di assistenza
sanitaria hanno realizzato buone performance, traendo vantaggio da ottimi dati sugli utili e da buone prospet-
La proprietà intellettuale è riconducibile alla fonte specificata in testa alla pagina. Il ritaglio stampa è da intendersi per uso privato
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