europa copertina [modalità compatibilità]

Amundi Real Estate Italia SGR
Amundi RE Europa
FONDO COMUNE DI INVESTIMENTO
IMMOBILIARE DI TIPO CHIUSO
Resoconto intermedio di gestione
al 31 marzo 2014
Dati del fondo
Tipologia
Fondo comune di investimento immobiliare di tipo chiuso
Data di istituzione del Fondo
17 Dicembre 1999
Durata del Fondo
15 anni a decorrere dalla data del richiamo degli impegni oltre a 3 anni di "periodo di Grazia"
Data di richiamo degli impegni
11 Ottobre 2001
Tipologia patrimonio immobiliare
immobili prevalentemente ad uso ufficio
Esperto Indipendente
CBRE Valuation S.p.A.
Banca Depositaria
Société Générale Securities Services S.p.A.
Società di revisione
Reconta Ernst & Young Spa
Fiscalità
20% dei proventi e del capital gain distribuiti
N° quote emesse
84.853
Valore nominale delle quote
2.500
Quotazione
Segmento MTF Classe 2 Fondi Chiusi di Borsa Italiana dal 17 novembre 2003
Valore complessivo netto del Fondo
€ 177.728.324 al 31 dicembre 2013
Valore unitario delle quote
€ 2.094,544 al 31 dicembre 2013
Valore di mercato degli immobili
"Area Euro" € 221.135.000 al 31 dicembre 2013
"Area UK" £ 42.150.000 al 31 dicembre 2013
Strategie del Fondo e gestione immobiliare
Il fondo Amundi RE Europa adotta una politica d’investimento finalizzata alla costituzione di
un portafoglio di proprietà immobiliari caratterizzate sia da elevata qualità, sia da significativa
redditività immediata. Gli investimenti del Fondo vengono effettuati sia in Italia che all’estero,
limitatamente ai paesi europei aderenti all’OCSE, ad eccezione delle strutture societarie rese
necessarie anche ad evitare fenomeni di doppia tassazione sui proventi generati dagli
investimenti esteri.
Nel corso del primo trimestre 2014, il Consiglio di Amministrazione non ha variato l’asset
allocation strategica degli investimenti. Al 31 marzo 2014, le griglie di allocazione che
definiscono l’orientamento strategico del Fondo, nell’ipotesi di utilizzo della leva finanziaria
fino al 50%, sono rappresentate nelle tabelle sottostanti.
Allocazione Geografica
Localizzazione
Italia
Francia
Gran Bretagna
Germania
Spagna
Altro Europa Centrale
Altro Stati Emergenti europei
Banda Attuale (03/2014)
40 – 60
10 – 30
10 – 30
0 – 20
0–0
0 – 10
0–0
Banda Precedente (12/2013)
40 – 60
10 – 30
10 – 30
0 – 20
0–0
0 – 10
0–0
Banda Attuale (03/2014)
15 – 25
45 – 65
5 – 15
0 – 10
0 – 10
Banda Precedente (12/2013)
15 – 25
45 – 65
5 – 15
0 – 10
0 – 10
Banda Attuale (03/2014)
90 – 100
0 – 10
Banda Precedente (12/2013)
90 – 100
0 – 10
Allocazione Settoriale
Tipologia
Uffici centrali
Uffici Localizzazioni Secondarie
Commerciale
Industriale
Altro
Stile di Gestione
Tipologia
Core
Core-plus
Società di gestione: AMUNDI RE ITALIA SGR S.p.A.
AMUNDI RE EUROPA
La composizione del portafoglio tipico del Fondo (immobili, partecipazioni in società
immobiliari e diritti reali immobiliari) al 31 marzo 2014 risulta invariata rispetto al 31 dicembre
2013. Si segnala peraltro che in data 28 marzo 2014 la SGR ha firmato per conto del Fondo il
contratto preliminare per la vendita dell’immobile sito in Nahmitzer Damm 18 – Berlino e che
in data 30 aprile 2014 si è perfezionata la cessione dell’immobile. La liquidità non impegnata
in investimenti immobiliari è stata impiegata a breve termine. Il fondo ha messo in atto
operazioni di copertura del rischio di cambio al fine di proteggere il valore delle proprietà in
valuta. Nel periodo in considerazione, la valuta britannica si è apprezzata dello 0,5%.
Nel corso del primo trimestre del 2014 alcune proprietà del Fondo sono state
interessate da eventi di cui si fornisce di seguito notizia nel dettaglio:
Immobile ad uso commerciale in Nahmitzer Damm 18 - Berlino
In data 28 marzo 2014 è stato firmato per conto del Fondo il contratto preliminare per la
vendita dell’immobile sito in Nahmitzer Damm 18, Berlino, alla società Baum BK Immobilien
Berlin GmbH, ad un controvalore di Euro 1.275.000. La transazione è stata regolata il 30
aprile 2014. L’immobile, complesso ad uso commerciale di 478 mq, era stato acquisito il 18
aprile 2005 al prezzo di Euro 1.700.000 oltre alle spese di acquisizione.
Palazzo ad uso prevalentemente ufficio in via San Giovanni sul Muro - Milano
Al 31 marzo 2014 si registra il mancato pagamento del canone da parte di alcuni conduttori di
1
€ 28.196 IVA esclusa, pari allo 0,1% del monte canoni del Fondo .
L’immobile è detenuto in comproprietà al 50% con il fondo Amundi RE Italia.
Non si segnalano altri eventi significativi.
Finanziamenti
Al 31 marzo 2014 il debito complessivo del Fondo (diretto ed indiretto) ammonta ad €
136.384.214, ed il grado di utilizzo della leva finanziaria è pari al 46,26% del valore del
portafoglio immobiliare direttamente ed indirettamente posseduto al 31/12/2013.
Società controllate dal Fondo
Il Fondo detiene i propri investimenti all’estero attraverso partecipazioni in società immobiliari
e finanziarie al fine di ovviare ad alcune limitazioni legate alla personalità giuridica particolare
dello stesso, ed ottimizzare i flussi finanziari, massimizzando i vantaggi per l’investitore.
Il Fondo detiene, direttamente o indirettamente, il 100% del capitale di ognuna delle società
coinvolte nell’investimento estero. Per quanto concerne gli investimenti domestici, il
complesso immobiliare di Cinisello Balsamo (MI) è detenuto, congiuntamente al fondo
Amundi RE Italia, attraverso una partecipazione del 50% in una società a responsabilità
limitata di diritto italiano.
La SGR monitora con continuità la gestione delle partecipate del Fondo.
Eventi di particolare rilevanza
Non si segnalano eventi di particolare rilevanza.
Eventi successivi alla chiusura del trimestre
Con riferimento all’immobile di Casalecchio di Reno, premesso che il conduttore Nike in data
18 dicembre 2013 aveva comunicato il proprio recesso con decorrenza 31 dicembre 2014, le
parti si sono accordate in data 8 aprile 2014 per proseguire la locazione dell’immobile per
1
Per semplicità espositiva qui e nel resto del resoconto con il termine “monte canoni del Fondo” si fa riferimento alla
somma delle locazioni di competenza del Fondo generate dagli immobili direttamente o indirettamente detenuti (ivi
inclusi quelli congiuntamente posseduti al 50% con il fondo Amundi RE Italia). Detto valore è pari a € 21.892.570
annui ed è calcolato sulla base dei canoni in vigore al 31/03/2014
2
Società di gestione: AMUNDI RE ITALIA SGR S.p.A.
AMUNDI RE EUROPA
ulteriori 6 anni, alle medesime condizioni economiche, introducendo la possibilità di recesso a
favore del conduttore al primo e al terzo anno.
Con riferimento al centro commerciale di Bussolengo (Verona) in data 18 aprile 2014 la SGR
ha firmato per conto del Fondo il contratto preliminare per la vendita ad Auchan S.p.A.
L’accordo, assistito da una caparra confirmatoria di € 6.000.000, prevede il perfezionamento
della cessione entro il 30 giugno 2014 ad un prezzo di Euro 48.000.000. Il corrispettivo
concordato è supportato da un parere di congruità degli Esperti Indipendenti. L’immobile,
complesso ad uso commerciale di 23.246 mq, era stato acquistato il 21 dicembre 2001 al
prezzo di Euro 36.151.982 oltre alle spese di acquisizione. Il corrispettivo della transazione di
vendita originerà una plusvalenza di € 11.848.018, pari al 32,8% del costo d’acquisto.
L’investimento, considerando i canoni percepiti al netto dei costi, genererà un tasso interno di
rendimento stimato pari al 9,40%.
L’immobile è detenuto in comproprietà al 50% con il fondo Amundi RE Italia.
A seguito della vendita dell’immobile di Nahmitzer Damm 18 - Berlino, in data 30 aprile 2014,
è stato effettuato per conto del Fondo un parziale rimborso per un importo di € 735.000 del
finanziamento erogato da Morgan Stanley International Bank Ltd. Il debito complessivo del
Fondo (diretto ed indiretto) ammonta pertanto ad € 135.649.214, ed il grado di utilizzo della
leva finanziaria è pari al 46,21% del valore del portafoglio immobiliare direttamente ed
indirettamente posseduto al 31/12/2013.
Andamento del valore della quota
Le quote del Fondo sono trattate dalla data del 17 novembre 2003 presso la Borsa Italiana
S.p.A.. Si fornisce il grafico rappresentativo dell’andamento delle quotazioni di mercato e dei
volumi scambiati nel corso del trimestre.
Nel corso del primo trimestre 2014 le quotazioni hanno raggiunto un valore massimo di €
1.134 ed un minimo di € 912. Al 31 marzo 2014 le azioni del Fondo erano scambiate a €
1.093, registrando uno sconto rispetto all’ultimo valore di NAV pari al 48%.
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Amundi Real Estate Italia SGR S.p.A.
Capitale Sociale € 9.200.000
Sede Sociale: Piazza Cavour, 2 - 20121 Milano
Codice Fiscale, Partita Iva e numero di iscrizione al Registro delle Imprese di Milano 05816050966.
Aderente al Fondo Nazionale di Garanzia e Iscritta all’Albo delle Società di Gestione di Risparmio al n° 260.