Tradizione o innovazione? Scelte strategiche Banche

Borse in ripresa a marzo, e i fondi azionari hanno recuperato terreno. Non è, tuttavia, ancora il momento di
puntare sulle azioni attraverso un fondo.
p. 12
Ansaldo STS ha corso, anche quando le Borse andavano
male. Il suo prezzo in Borsa secondo noi tiene già ampiamente conto delle sue buone prospettive.
p. 15
Un lettore ci chiede di Prysmian: è il caso di acquistarla?
Anche se i conti del gruppo han chiuso un buon 2008 ai
prezzi attuali non è un'azione sucui puntare.
p. 15
14 Aprile 2009 – No 832
indipendenti, efficaci, dalla tua parte
Soldi Sette – settimanale – Anno XIX – 4,85 € – abbonamento anno 187,80 € – Altroconsumo Edizioni Finanziarie s.r.l. – via Valassina, 22 – 20159 Milano – Poste Italiane s.p.a. – Spedizione in a.p. – D.L. 353/2003 (conv. in L. 27/02/2004 n° 46) art. 1, comma 1, DCB – Milano
Soldi Sette
Tradizione
o innovazione?
La finanza vive tra questi poli estremi cercando nella
tradizione il blasone della nobiltà (Monte dei Paschi
di Siena, banca dal 1472, recita il logo dell'istituto di
credito toscano), e nell'innovazione lo spunto per attrarre clienti (nomi come Websella e Webank son
concessioni alla modernità). In Detto tra noi vi parliamo di due nuovi conti di deposito: uno di Monte
Paschi (Depositoonline) e l'altro di IBL Banca (ContosuIBL). Il primo è innovativo nel nome, ma segue i
crismi della tradizione, scarsa convenienza inclusa. Il
secondo è per ora tradizionale nelle modalità di gestione (si apre allo sportello), ma ha il vantaggio di
continuare sulla scia innovativa dei vari Conto arancio e compagnia: offre un'ottima remunerazione, il
4,5% lordo. IBL Banca è sconosciuta al grande pubblico (salvo che per la pubblicità del prestito Rata
Bassotta), ma abbiamo studiato i suoi bilanci (sono
solidi) e abbiamo contattato i suoi vertici per avere
informazioni sui loro progetti e su come si muoveranno in futuro. Per quanto IBL Banca non abbia il
blasone della tradizione (finanziaria dal 1927, è banca solo dal 2004) talora per fare soldi occorre puntare
sull'innovazione. Noi cerchiamo di indicarvi le migliori opportunità evidenziando pregi e difetti. E voi
che cosa ne pensate? Meglio l'innovazione con qualche soldo in più o la micragnosa tradizione? Se volete
potete dire la vostra votando al sondaggio su soldi.it.
QUANTO RENDONO 5.000 EURO?
180
160
Contoconto
IBL
140
Promozione Conto arancio
120
Promozione Websella
100
80
60
40
20
0
1 mese
2 mesi
3 mesi
6 mesi
9 mesi
12 mesi
Questi i guadagni netti con i migliori conti deposito sul mercato (sfruttando le promozioni in corso e nell'ipotesi che il cosiddetto "tasso base" non cambi da qui a un anno).
www.soldi.it
BORSE E MERCATI
Scelte strategiche
Ecco come diverse società della nostra selezione si
stanno armando per affrontare questo difficile
momento di crisi e assicurarsi la crescita futura.
L'americana Eli Lilly vuole procedere con la sua politica delle piccole
acquisizioni: il consiglio rimane mantenere. Eni stringe accordi
sempre più stretti col colosso energetico Gazprom per progetti in
Russia e in Libia: il consiglio resta acquistare. France Télécom si
smarca dal difficile mercato europeo e si rafforza in Africa conquistando il controllo di un importante operatore egiziano: il consiglio
rimane mantenere. Monte Paschi cerca di rafforzare il proprio patrimonio tagliando il dividendo, richiedendo i Tremonti-bond e
stringendo accordi nelle attività di risparmio gestito: il consiglio è
ancora mantenere. Pernod Ricard è costretta a un aumento di capitale per far fronte all'elevato indebitamento: il consiglio è vendere.
Anche Seat Pagine Gialle vara un aumento di capitale, ma allo stesso
tempo stringe un importante accordo con Google e punta su un piano di riduzione dei costi: il consiglio rimane mantenere.
pp.4-6
TASSI E VALUTE
Banche in azione
Per un motivo o per un altro, tutte le maggiori Banche
centrali han fatto parlare di sé negli ultimi giorni.
La Banca centrale australiana abbassa i tassi e lascia la porta aperta
a nuovi interventi. Sforbiciate anche in Islanda: forte di un'inflazione scesa dal 18,6% a "solo" il 15,2% la Banca centrale ha portato i
tassi ufficiali dal 17% al 15,5%. In attesa del Beige Book (il bollettino periodico che sarà pubblicato mercoledì prossimo, ve ne parleremo sul sito), nei verbali dell'ultima riunione la Fed mostra un
pessimismo sul 2009 in linea con quello della Bce nel bollettino
mensile. Non brilla per ottimismo nemmeno la Bank of Japan, né
nei verbali della riunione di marzo, né nella nuova riunione che si
è appena conclusa con la decisione di allargare ulteriormente le
maglie nella concessione di credito alle banche (la Bank of Japan
accetterà in cambio anche titoli meno "pregiati"). In questo scenario incerto riguadagnano terreno valute "rifugio" come il dollaro
Usa, che trascina con sé il cugino canadese (passato da 1,66 a 1,62
per un euro). Scivola la corona svedese, da 10,78 a 10,92. pp. 2-3
Soldi Sette | Reddito Fisso
INVESTIMENTI PER QUALCHE MESE
Prodotto
Rendimento
contoconto.it di Carige
4,5% lordo
(3,28% netto)
Conto arancio di Ingdirect
(promozione fino al 30/04 per
nuovi clienti)
4,25% lordo
(3,10% netto)
Websella di Banca Sella
(promozione per nuovi clienti
fino al 5/05)
4,5% lordo
(3,28% netto)
Conto gold di SediciBanca
4% lordo
(2,92% netto)
Rendimax di Banca Ifis
3,94% lordo
(2,88% netto)
Conto Extra di Sparkasse
3% lordo
(2,19% netto)
Conto Extra di Sparkasse
(riservata ai lettori di S7 e FC)
Conto arancio di Ingdirect
(riservata ai lettori di S7)
2,5% lordo
(1,82% netto)
2,2% lordo
(1,61% netto)
Conto Santander di
Santander consumer bank
3% lordo
(2,19% netto)
Pronti contro termine
(rilevazione del
10 aprile)
1% netto (migliore
condizione rilevata)
Consiglio
Commento
Per i primi 6 mesi e fino a 50.000 euro. Per cifre superiori e a
scadenza il tasso base è il 2% lordo annuo (1,46% netto). Non
si pagano bolli. www.contoconto.it o 800/66.22.11
Tasso per i primi 6 mesi, senza limiti di importo. Senza bolli.
Se aperto presso la sede di via Arbe 49 a Milano il tasso
Acquistare
promozionale sarà concesso per 9 mesi. Per informazioni:
www.ingdirect.it oppure n° telefono: 848/852.852.
Per i primi 6 mesi e fino a 20.000 euro; oltre, dal 14 aprile, il
tasso è dell'1,25% lordo annuo (0,91% netto). Si pagano i bolli
Interessante
e 3 euro per l'invio del dispositivo @pritisella. Per
informazioni: www.websella.it oppure 848/444.444.
Tasso promozionale fino al 31/12/2009. Alla scadenza il tasso
Interessante
sarà pari a quello della Bce (attualmente l'1,25% lordo). Si
pagano i bolli. www.sedicibanca.it o 800/999.676
Dal prossimo 4 maggio il tasso sarà il 3% lordo annuo. Non ci
Interessante
sono bolli e spese di apertura. www.ifis.it o 800/522.122.
Tasso per i primi 3 mesi e fino a 100.000 euro; per importi
Interessante
superiori il tasso base è il 2,25% (1,64% netto). Non si pagano
bolli. Per info.: www.sparkasseitalia.it o: 800/378.378.
Per tutti coloro che non possono sfruttare le altre
Interessante
promozioni. Per info.: www.sparkasseitalia.it o 800/378.378.
Per
coloro che non possono sfruttare le altre promozioni. Per
Interessante
informazioni: www.ingdirect.it o 848/852.852.
Si pagano i bolli, pari a 34,2 euro l'anno. Il tasso può essere
Interessante
variato. Per informazioni: www.santanderconsumer.it o
848/800.193 da telefono fisso, 011/63.18.815 da cellulare.
Rendimenti a 1, 2 e 3 mesi: AllianzBank 0,75%, 0,8%, 0,9%*;
Non
interessante: c'è Antonveneta 0,8%, 0,8%, 0,8%*; Banco di Sicilia 0,8%, 0,8%,
di meglio, come 0,8%*; Carifirenze 0,5%, 0,5%, 0,5%* – 0,6%, 0,6%, 0,8%**;
Fideuram 0,75%, 0,95%, 1%**; Intesa SanPaolo 0,6%, 0,6%,
tutte le
0,6%* – 0,8%, 0,8%, 0,8%**; Unicredit 0,7%, 0,7%, 0,8%*. In
opportunità
sopra illustrate grassetto le migliori condizioni rilevate.
Acquistare
Le diverse offerte sono ordinate in ordine decrescente di interesse (rendimento, liquidabilità...). La classifica è stilata considerando un investimento di 5.000 euro
per 3 mesi. Chi abita a Roma, Milano, Torino, Bologna, Mestre, Napoli, Bari, Palermo e Catania può acquistare anche "ContosuIBL" di IBL Banca. Il tasso è del
4,5% lordo (3,28% netto) fino a fine 2009 e fino a 1 milione di euro. Investimento d'apertura minimo di 5.000 euro (il saldo può poi scendere fino a 1.000 euro).
Non vi sono spese e non si pagano i bolli. Per informazioni chiamare l'800/91.90.90 o visitare il sito internet www.iblbanca.it/. * = Rendimenti per P/T che hanno
come sottostante titoli di Stato; ** = Rendimenti per P/T che hanno come sottostante titoli obbligazionari del gruppo Intesa SanPaolo.
INVESTIMENTI PER QUALCHE ANNO
Val.
euro
euro
euro
euro
euro
euro
sek
sek
usd
usd
gbp
gbp
gbp
Emittente
Republic of Slovenia
BTp
BTp
BTp
Government of Germany
Kingdom of Spain
Kingdom of Sweden
Bei
Bank Nederlandse Gem.
Republic of Italy
Bei
Bei
Bei
Affidabilità
Isin
Scadenza
Cedola
(%)
Godimento
Prezzo
Rendimento
(%)
Ottima
Ottima
Ottima
Ottima
Eccellente
Eccellente
Eccellente
Eccellente
Eccellente
Ottima
Eccellente
Eccellente
Eccellente
SI0002101887
IT0001086567
IT0001174611
IT0001278511
DE0001135176
ES0000012411
SE0001250135
XS0319826185
XS0284982922
US465410AH18
XS0160908249
XS0223923870
XS0274987873
10/01/22
1/11/26
1/11/27
1/11/29
4/01/31
30/07/32
12/08/15
12/08/17
31/01/17
27/09/23
14/01/13
8/07/15
7/09/16
4,75
7,25
6,5
5,25
5,5
5,75
4,5
4,5
5,25
6,875
4,5
4,375
4,875
10/01
1/11
1/11
1/11
4/01
30/07
12/08
12/08
31/01
27/09
14/01
8/07
7/09
100,49 b
124,37
114,4
100,28
118,11
114,1
111,73 b
107,83 b
108,09 b
113,94
105,57 b
105,73
109,42
4,09
4,35
4,54
4,59
3,58
4,03
1,89
2,8
3,38
4,62
2,32
2,73
2,78
Minimo
(euro)
1.020
1.255
1.150
1.010
1.195
1.190
535
10.280
812
885
1.175
1.200
1.235
Valuta: sek = corona svedese; usd = dollaro statunitense; gbp = sterlina inglese. Isin: codice identificativo del titolo utile per l'acquisto. Cedola: interessi lordi
staccati annualmente. Godimento: data in cui il titolo paga gli interessi. Prezzo: prezzo massimo a cui acquistare; se seguito da una "b" è comprensivo delle
commissioni di acquisto che forfettariamente quantifichiamo nell'1% del valore nominale. Rendimento: su base annua e netto da imposte e spese di acquisto,
calcolato usando il prezzo pubblicato da "Reuters" venerdì alle ore 9. Importo minimo: somma in euro necessaria per acquistare il taglio minimo del titolo tenuto
conto di: prezzo, spese di acquisto, interessi già maturati e, se in valuta, tasso di cambio nei confronti dell'euro. Il cambio usato è quello di chiusura di giovedì.
NUOVE EMISSIONI
L'obbligazione Bei 4,125% 15/04/2024 in euro, (Isin XS0290050524), minimo 1.000 euro, se acquistata a un prezzo di 95,7 offrirà ai
sottoscrittori il 3,83% netto da tasse e commissioni di acquisto ipotizzate pari all'1%, un rendimento in linea con quello di titoli in euro
di pari durata e affidabilità da noi oggi ritenuti interessanti. L'obbligazione KFW Bankengruppe 3,25% 24/02/2014 in sterline, (Isin
XS0414238898), minimo 1.109 euro, se acquistata a un prezzo di 99,75 offrirà il 2,67%, al netto di tasse e commissioni, un rendimento in
linea con quello di titoli in euro di pari durata e affidabilità da noi oggi ritenuti interessanti. Su www.soldi.it, nella sezione obbligazioni,
trovate il nostro commento per altre nuove emissioni.
Dal 17 maggio 2006 gli intermediari che vendono obbligazioni emesse senza prospetto informativo sono pienamente responsabili nei confronti degli acquirenti in caso di
default dell'emittente nei primi 12 mesi dall'emissione del bond. Per non correre il rischio di dover risarcire i titolari di queste obbligazioni molte banche si rifiutano di vendere
bond emessi da meno di un anno ai propri clienti e si giustificano dicendo che la vendita è loro "vietata dalla legge": è falso! Il cambio usato è quello di chiusura di giovedì.
Lo trovate all'indirizzo www.soldi.it > Obbligazioni
Soldi Sette · 14 Aprile 2009 | 11
Soldi Sette | Detto tra noi
NUOVI PRODOTTI
Due nuovi salvadanai per la liquidità
Mps lancia "Depositoonline", mentre la meno
conosciuta IBL Banca lancia "ContosuIBL". Sono due
nuovi conti di deposito: il primo può essere
interessante, ma niente di più, il secondo è invece
davvero allettante. Entrambi hanno però dei limiti.
Vi elenchiamo pregi e difetti di entrambi i prodotti e
vi diciamo se, e in quali casi, meritano un acquisto.
Mps: poche certezze sul tasso d'interesse
•
Lo diciamo subito: Depositoonline del Monte Paschi ha un
grande difetto, il tasso d'interesse non è certo. I vostri soldi,
fino a 125.000 euro e fino a fine 2009, saranno remunerati alla
media del tasso euribor a 3 mesi del mese precedente al
calcolo più il 2,4% (oltre e a fine promozione il tasso sarà pari
all'euribor 3 mesi meno lo 0,7%). Ai livelli attuali, si tratta
complessivamente di un tasso promozionale del 3,85% lordo
(2,81% netto). Il tasso euribor però cambia ogni giorno: se
guardate il grafico "L'ottovolante euribor" vi rendete conto di
come negli ultimi mesi, a seguito degli interventi delle Banche
centrali e dei Governi per stabilizzare il sistema finanziario,
sia sceso ai livelli più bassi degli ultimi 5 anni. Tornerà a
salire? Noi pensiamo che possa mantenersi sui livelli attuali
ancora per un po'.
Perché prendersi un rischio legato all'oscillazione del tasso,
quando sul mercato si può avere un tasso certo e maggiore?
Questo già basta a sconsigliare il prodotto.
Abbiamo però comunque verificato come si piazzerebbe il
conto tra tutte le offerte in Italia ipotizzando che il tasso
rimanga costante ai valori attuali. Nella classifica di pagina 11,
Depositoonline sarebbe al 7° posto: per investimenti di
5.000 euro per 3 mesi vi farebbe, infatti, incassare 26,13 euro
d'interessi (se depositate meno di 10.000 euro pagate i
2,85 euro mensili dei bolli di legge) un po' meno della
promozione del Conto Extra di Sparkasse (6° posto; +27 euro)
e poco più del tasso base del 2,5% lordo riconosciuto da
Conto Extra di Sparkasse ai lettori di Soldi Sette (8° posto;
+22,5 euro). Per investimenti tra 20.000 euro e 100.000 euro
fino a 6 mesi oscillerebbe tra un dignitoso 5° e 6° posto, ma
nulla di più. Per investimenti di 12 mesi e inferiori a
5.000 euro sarebbe sempre sotto la 10° posizione.
•
•
•
I conti sono presto fatti: per qualsiasi importo investito e
per qualsiasi orizzonte temporale, ma comunque entro fine
anno, ContosuIBL, al momento, è la migliore soluzione, a
volte a parimerito con altri, per impiegare la liquidità.
... ma con alcuni limiti
•
Non entusiasmatevi troppo: il conto può essere aperto solo
allo sportello. E IBL ha solo una decina di filiali in tutta Italia:
al Nord Milano, Mestre e Torino, al Centro Roma e Bologna, a
Sud Bari, Napoli e Catania e Palermo.
Tra l'altro solo tra un mese, secondo le intenzioni della
banca, sarà possibile gestirlo online (controllo saldo, invio
bonifici).
Vale la pena farsi un viaggetto in una delle suddette città?
Se dovete investire fino a 50.000 euro e per un massimo di
6 mesi non vale la pena: contoconto.it di Carige (4,5% lordo
per 6 mesi fino a 50.000 euro) vi dà gli stessi interessi di
ContosuIBL con la comodità di fare tutto online. Solo per
investimenti superiori a 50.000 euro o di durata superiore a
6 mesi ContosuIBL prevale nettamente su altri conti deposito
sul mercato. Ma è sicuro affidare i soldi a IBL?
Il gruppo IBL si occupa quasi esclusivamente di cessione del
quinto dello stipendio: praticamente concede finanziamenti a
lavoratori dipendenti, che vengono poi rimborsati
trattenendo una parte dello stipendio. Inoltre sul bilancio
2007 (l'ultimo disponibile) è indicato come tali crediti siano
"garantiti" da una polizza che assicura il rimborso anche in
caso di decesso o di licenziamento: i rischi a cui il gruppo è
esposto sono bassi. Sempre dal bilancio 2007 ricaviamo che il
gruppo non ha attività "tossiche" e che gli indicatori di
solidità patrimoniale sono a livelli invidiabili: il total capital
ratio del gruppo era nel 2007 al 22,34% contro una media
delle principali banche italiane inferiore al 10%. Abbiamo
contattato il management che ci ha confermato che tali
caratteristiche sono confermate anche a fine 2008. La banca
appare dunque affidabile.
È comunque una realtà piccola – gli attivi movimentati
sono ben inferiori allo 0,5% di quelli di un gruppo come Mps
– e relativamente giovane: IBL nasce come società finanziaria
e potrebbe avere poca esperienza nella gestione di conti
correnti e conti deposito.
•
•
•
•
L'OTTOVOLANTE EURIBOR
5.50
5.00
IBL: offerta eccellente...
4.50
La vera golosa novità arriva da una banca romana, la IBL
(Istituto bancario del lavoro). Il conto deposito ContosuIBL
paga un tasso d'interesse del 4,5% lordo (3,28% netto) fino a
fine anno e per somme fino a 1 milione di euro (non potete
depositare più di questa cifra). L'investimento minimo
iniziale per l'apertura è di 5.000 euro, ma il vostro saldo può
poi scendere fino a 1.000 euro.
Non vi sono costi d'apertura e chiusura, nessuna spesa per
bonifici in uscita e la banca si accolla anche il costo dei bolli
di legge. E dal 1° gennaio? Il tasso potrebbe rimanere lo
stesso, ma potrebbe anche variare. Al momento non è dato
saperlo.
4.00
•
•
14 | Soldi Sette · 14 Aprile 2009
3.50
3.00
2.50
2.00
1.50
1.00
2004
2005
2006
2007
2008
2009
Schizzato a livelli record nel bel mezzo della crisi finanziaria, dopo che Banche
centrali e Governi hanno massicciamente pompato liquidità nel sistema, il tasso euribor a 3 mesi è sceso bruscamente toccando i livelli più bassi degli ultimi
5 anni. Secondo noi rimarrà a questi livelli ancora per un po'. Sul mercato al
momento ci sono offerte migliori.
Lo trovate all'indirizzo www.soldi.it > Ultime analisi
Soldi Sette | Detto tra noi
•
Anche se sicuramente non sarà così, ci viene il dubbio che
la banca possa avere qualche incertezza di gioventù a gestire
operativamente una massa notevole di nuovi correntisti.
Pur con questa, forse eccessiva, riserva, tenendo anche conto
del fatto che la banca aderisce al Fondo interbancario di tutela
dei depositi, riteniamo ContosuIBL interessante per chi vive in
una delle suddette città.
LE VOSTRE DOMANDE
AnsaldoSTS corre come un treno
Vorrei sapere che cosa ne pensate di AnsaldoSTS:
può valere la pena acquistarla?
•
AnsaldoSTS (11,21 euro) è nata qualche anno fa dalla
fusione di due società del gruppo Finmeccanica che l'ha quotata
in Borsa nel 2006 (vedi Soldi Sette n° 684). Si occupa di
trasporti ferroviari e in particolare di sistemi e servizi di
segnalamento e supervisione del traffico ferroviario. A titolo di
curiosità segnaliamo che i suoi sistemi sono installati in oltre il
50% delle linee di alta velocità mondiali (Giappone escluso).
Ha oltre 4.000 dipendenti e una capitalizzazione di Borsa di
più di un miliardo di euro (il titolo per le sue dimensioni è
recentemente entrato a far parte dell'indice S&P Mib che
raccoglie le 40 società più importanti quotate a Milano).
Nonostante la crisi economica l'attività di AnsaldoSTS sta
andando a gonfie vele. La società ha dichiarato di avere da
parte ordinativi che le garantiscono almeno 3 anni di lavoro.
Il bilancio 2008 presenta un utile per azione di 0,78 euro in
netta crescita rispetto agli 0,58 euro per azione del 2007.
Nello stesso periodo il valore della produzione (questo dato,
di fatto, corrisponde al fatturato per una società che lavora su
commesse a lungo termine) è salito del 13,6%, e la società a
inizio marzo ha previsto che per il 2009, nonostante la crisi
economica mondiale, debba crescere moderatamente (tra lo
0,4% e il 6,7%). Tuttavia c'è da dire che dopo la pubblicazione
di queste previsioni AnsaldoSTS ha già annunciato alcune
nuove commesse.
In questo contesto stimiamo un utile per azione di
0,83 euro per il 2009 (sostanzialmente in linea con le stime
degli altri analisti; il dato espresso dal consensus Ibes
propende per un utile per azione di 0,79 euro).
•
•
•
UN TRENO CHE VOLA
Vale la pena di puntare su questo titolo? La società è
senz'altro sana, opera in un settore, quello ferroviario, che,
negli ultimi anni è sotto i riflettori (complice l'alta velocità,
ma non solo) e che dovrebbe promettere un futuro anche alle
sue commesse. C'è, però, un problema: il prezzo di Borsa.
Se date un'occhiata al grafico "Un treno che vola", potete
notare che il titolo non ha affatto risentito della crisi, ma ha
proseguito imperterrito il suo percorso di crescita.
A sostenerlo in passato sono talora intervenute voci di
mutamenti radicali nel suo assetto azionario (Finmeccanica
smentì poco meno di un anno fa la sua cessione alla canadese
Bombardier).
Dando un'occhiata ai cosiddetti "multipli" della società
(un indicatore grossolano di quanto sia caro un titolo)
vediamo che oggi il suo rapporto prezzo/utili 2009 è
superiore a 13 (la media dei titoli della nostra selezione
quotati a Milano è intorno a 8, quindi siamo a livelli non
particolarmente interessanti).
Ma a colpire di più è il rapporto prezzo/valore contabile
2009 che arriva addirittura a quota 3,8, mentre la media dei
titoli della nostra selezione quotati a Milano è intorno a 0,75!
Siamo quindi a 5 volte tanto! Ovvio non ci possiamo fermare
qui: che il prezzo sia alto ingloba anche il fatto che la società è
sana e produrrà utili che potrebbero crescere a ritmi più che
discreti.
Ma non possiamo che interrogarci sull'opportunità di
consigliare un titolo che in virtù della sua solidità ha
comunque messo su circa il 20% negli ultimi12 mesi in un
contesto di mercati calanti, battendo Piazza Affari di oltre il
120%. Insomma la società corre molto più che un treno e il
mercato sembra riconoscerlo già ampiamente. Non ci sembra
interessante.
•
•
•
Prysmian: è ora di puntare sui cavi?
Cosa ne pensate del titolo Prysmian? Può essere
un'opportunità di acquisto?
•
Prysmian (8,82 euro) è una società attiva nella
progettazione, produzione e installazione di cavi per
l'elettricità e di cavi per le connessioni telefoniche. Le sue
attività nascono all'interno del gruppo Pirelli: nel 2005
Prysmian, società appositamente costituita dal gruppo
Goldman Sachs che ancora oggi controlla quasi un terzo del
capitale, acquisisce Pirelli Cavi e Sistemi.
Prysmian è quotata dal maggio 2007. Al prezzo di
quotazione (15 euro) la giudicammo troppo cara, ma oggi il
titolo ha perso quasi la metà del suo valore; vale perciò la
pena di riaprire il dossier per vedere se, a questi livelli, il titolo
può essere appetibile per un acquisto.
Nonostante le difficoltà attraversate dall'economia
mondiale nell'ultimo anno, il gruppo ha chiuso il 2008 con
ricavi in crescita del 4,2% rispetto all'anno precedente; un
risultato a cui ha contribuito significativamente il +30%
registrato dalla divisione cavi e sistemi alta tensione terrestri e
sottomarini. Ed è proprio su questo settore che la società
punta anche per il 2009, ad esempio con una nuova
commessa in Russia per la costruzione di una nuova rete
elettrica a San Pietroburgo.
•
140
120
100
•
80
60
40
20
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2006
2007
2008
2009
AnsaldoSTS (in grassetto; base 100) sembra non essersi curata del tutto della
crisi di Borsa, sorvolando completamente sulle miserie raccolte da Piazza
Affari (linea sottile) nei tempi della crisi subprime.
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Soldi Sette · 14 Aprile 2009 | 15