Oro: Oro: - Finanza.com
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8 maggio 2007 I [ Oro: Numero 6 News ] le prospettive di mercato del metallo prezioso "Il 99% degli analisti che coprono l'oro ha un sentiment rial- giose (l'oro è considerato un simbolo di salute e prosperi- zista sul prezzo del metallo prezioso. Ed il 100% di questi tà dalla religione indù), culturali ed anche sociali: la rapida analisti è ribassista nei confronti del dollaro statunitense". crescita economica che sta attraversando le varie classi Questa la dichiarazione solo apparentemente ironica rila- sociali del paese, secondo gli analisti, dovrebbe infatti con- sciata da Stephen Briggs, Senior Metals Analyst di Société tinuare a favorire l'acquisto di oro e di oggetti preziosi. Générale intervenuto ad un incontro tenutosi settimana Questo è solo uno dei fattori che dovrebbe sostenere scorsa a Milano dal titolo : "Oro: caratteristiche e prospet- anche nel prossimo futuro il prezzo del metallo giallo. Un tive del mercato". Un convegno organizzato dal gruppo ulteriore fondamentale aspetto è legato all'offerta che sof- finanziario francese insieme al World Gold Council per fare fre della classica rigidità tipica del mondo delle materie il punto della situazione sul mercato del metallo prezioso prime. L'approvvigionamento di oro su scala mondiale nel dopo le recenti introduzioni anche in Italia di strumenti corso del 2006 ha infatti registrato una contrazione pari al (Etc ed Etg) efficienti che consentono di investire sull'oro 12% per una serie di fattori concomitanti. Da un lato vi è (vedi numero 5 della ETFnews). stata una forte diminuzione delle vendite degli attori istitu- L'analisi proposta di concerto con Natalie Dempster, zionali, dall'altro è pesato il calo dell'estrazione. La produ- Investment Research Manager del World Gold Council, è NEWS DAL MONDO ETF partita dall'analisi degli attori di questo mercato su scala mondiale. La maggior parte della domanda del metallo arriva, come è naturale attendersi, dal settore della gioielleria che da solo copre oltre la metà del mercato mondiale (dati aggiornati a fine 2006). E' stato interessante notare come la domanda a livello di singoli paesi sia trainata dall'India (circa il 26%) e dalla Cina (10%). Quote rilevanti spettano anche agli Stati Uniti (13%) ed inaspettatamente alla Turchia (9%). Sorprende solo parzialmente il primato Fiocco azzurro in casa Lyxor: arriva il DJ Euro Stoxx 50 BuyWrite Ancora una novità per il segmento ETFplus di Borsa Italiana. Da oggi, 8 maggio 2007, è in negoziazione il Lyxor ETF DJ Euro Stoxx 50 BuyWrite, il primo fondo a gestione passiva che si pone l'obiettivo di replicare la performance di un indice di strategia: il Dow Jones Euro Stoxx 50 BuyWrite costituito da una posizione "lunga" sull'indice Dow Jones Euro Stoxx 50 Total return e da una posizione "corta" su un'opzione call out of the money del 5% sullo stesso indice che viene rinnovata mensilmente. Questa strategia definita "BuyWrite" o "Covered Call" consente di generare un rendimento più elevato rispetto all'indice di riferimento nelle fasi di stabilità o di leggero ribasso, ma inferiore in caso di forti rialzi. dell'India che affonda le proprie radici nelle tradizioni reli- SOMMARIO 3 Focus Cina: A cura di Banca IMI 6 Approfondimento: Brasile, prosegue il rally 4 Approfondimento: Wall Street da record 7 ETF in cifre ORO 1 zione delle miniere registra una continua contrazione da re chimico e decorativo, mentre il settore odontoiatrico ha oltre sei anni principalmente a causa dai tagli nei budget proseguito nel suo secolare declino. destinati all'estrazione dai principali player internazionali. Da non dimenticare come l'oro rappresenti una asset class Gli analisti hanno infatti sottolineato come il repentino calo decisamente interessante per l'investitore che sia alla ricer- del prezzo dell'oro avutosi tra il 1997 ed il 2001, causato ca di uno strumento poco correlato rispetto ai tradizionali della scoperta di nuove miniere, abbia comportato la chiu- investimenti nei mercati azionari ed obbligazionari, una sura di molti centri estrattivi ritenuti allora non convenien- caratteristica che lo rende uno strumento estremamente ti. Ora, anche se queste miniere dovessero essere riaperte utile per attuare una efficace diversificazione del portafo- e anche se venissero scoperti nuovi giacimenti, ci vorreb- glio finanziario. bero alcuni anni prima di raggiungere la piena produttività. Natalie Dempster ha infine sottolineato un ulteriore carat- Lo studio ha inoltre precisato come il costo medio per teristica del metallo prezioso che ha dimostrato di essere sostituire le riserve e per estrarre nuovo oro nel corso del uno strumento particolarmente efficace per contrastare i 2005 ha registrato il valore più elevato degli ultimi 10 anni rialzi dell'inflazione nel lungo periodo. Secondo un recente a 430 dollari all'oncia. studio, infatti, è stato provato come un aumento del livel- Gli esperti hanno hanno elencato altri fattori quali la per- lo dei prezzi al consumo Usa pari ad un punto percentua- durante debolezza del dollaro statunitense, valuta di riferi- le si traduca, nel lungo periodo, in un rialzo di un punto mento del metallo sui mercati internazionali, le pressioni percentuale nei prezzi dell'oro. Un’ulteriore caratteristica inflazionistiche, le tensioni geopolitiche e l'aumento del che deve essere valutata dall'investitore interessato a que- prezzo dei prodotti petroliferi, fattore che incrementa in sta particolare asset class. maniera sensibile la capacità di investimento dei paesi E' quindi tutto oro quello che luccica ? E soprattutto l'oro mediorientali. è quindi destinato a registrare nuovi massimi ? Gli analisti La domanda di oro per scopo industriale continua inoltre intervenuti alla conferenza hanno espresso a tale parere a crescere grazie alla scoperta di nuove applicazioni. Nel opinioni leggermente contrastanti. Da un lato è stato sot- 2006 si è avuto un incremento prossimo ai 6 punti per- tolineato come il sentiment di fondo rimanga evidente- centuali della domanda per fini produttivi grazie in partico- mente rialzista. Dall'altro è stata evidenziata la ripida asce- lare al settore elettronico che ha registrato un progresso sa del prezzo dell’oro negli ultimi sei anni, fattore che prossimo ai 9 punti percentuali. Importanti anche le appli- potrebbe favorire repentini ritracciamenti del prezzo, e non cazioni del campo medico, della nanotecnologia, del setto- solo di breve periodo. L’ETF (Exchange Traded Fund) db x-trackers S&P/MIB unisce i vantaggi offerti dalle azioni e dai fondi comuni in un solo prodotto. Con solo 0,30% di commissioni di gestione annue e senza commissioni di sottoscrizione per gli investitori non professionali1, db x-trackers S&P/MIB è l’ETF che replica l’indice S&P/MIB più economico in Italia2. Deutsche Bank e altri market maker garantiscono spread contenuti ed elevata liquidità per tutti gli ETF db x-trackers negoziati su Borsa Italiana. E’ arrivato per te il momento di scoprire i vantaggi offerti dall’ETF db x-trackers S&P/MIB. 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In caso di operazioni eseguite sul mercato secondario, vengono applicate le commissioni e gli altri oneri usualmente richiesti dagli Intermediari Abilitati. 2Come desumibile dagli Avvisi di Inizio negoziazione pubblicati da Borsa Italiana S.p.A. fino al 26/03/2007 e disponibili sul sito internet www.borsaitaliana.it AVVERTENZE – La pubblicazione del presente documento non costituisce attività di sollecitazione del pubblico risparmio da parte di Deutsche Bank AG e non costituisce alcun giudizio, da parte della stessa, sull’opportunità dell’eventuale investimento descritto. Le informazioni contenute nel presente documento sono destinate esclusivamente all’utilizzo in Italia. Esse non sono pertanto applicabili a soggetti residenti in qualunque altro Paese. Nei prospetti completi e semplificati e nei documenti di quotazione dei db x-trackers è contenuta una descrizione dettagliata dei termini e delle condizioni del relativo ETF db x-trackers. Potete ottenere gratuitamente tali documenti presso il Vostro consulente dell’Investment & Finance Center di Deutsche Bank o presso Deutsche Bank AG Via Santa Margherita, 4, 20121 Milano e sul sito www.dbxtrackers.com. Gli ETF replicano l’evoluzione del valore dell’indice contenente il loro nome. S&P® e Standard & Poors® sono marchi registrati della The McGraw-Hill Companies, Inc. e “MIB” è un marchio registrato della Borsa Italiana S.p.A. Lo sponsor dell’indice non promuove, non raccomanda, non vende, non reclamizza i singoli fondi d’investimento e, in merito a essi, non fornisce alcun giudizio o garanzia. Ai sensi delle leggi statunitensi che regolano la compravendita di titoli, i fondi d’investimento non vengono proposti o offerti negli Stati Uniti, non vengono venduti a cittadini statunitensi e neanche possono essere venduti per conto di questi ultimi. Le informazioni di mercato alle quali si fa riferimento nel presente documento possono provenire da fonti terze e, nonstante siano state utilizzate in quanto ritenute affidabili, Deutsche Bank AG non assume alcuna responsabilità sulla loro correttezza e completezza. ORO 2 Focus Cina l’approfondimento di Banca IMI D Collegati al sito www.bancaimi.it per leggere tutte le ricerche o ascoltare i risultati con il servizio Podcast” Dopo un 2006 da record, i primi mesi del 2007 non sono do un interesse relativo superiore per il mercato azionario stati da meno. Nel trimestre tra gennaio e marzo il Pil è cre- rispetto a quello obbligazionario. sciuto ad un tasso dell'11,1%, accelerando dal +10,4% del quarto trimestre del 2006. Nello stesso periodo la produzione Paola Toschi, Analista appartenente alla Direzione Research industriale è salita del 17,6% (da +18,5% di gennaio-febbraio e di Banca IMI. +14,7% di dicembre), segnalando una crescita robusta e una ripresa, dopo il trend più moderato del 3° trimestre 2006. Gli "Il presente articolo costituisce l'estratto di un documento di ricerca redat- investimenti in infrastrutture nelle aree urbane hanno eviden- to e distribuito da Banca IMI: per ogni dettaglio informativo relativo al docu- ziato un aumento del 25,3% e non hanno mostrato quei segnali di rallentamento che erano attesi dopo l'introduzione mento, alle avvertenze e ai conflitti di interesse dell'analista, di Banca IMI e del Gruppo Bancario di appartenenza (Intesa Sanpaolo) si invita a voler consultare il seguente link “Focus Cina del 26.04.2007". delle manovre di contenimento della crescita del credito. Gli investimenti in infrastrutture sono cresciuti negli ultimi 12 mesi del 23,7%. Un miglioramento del quadro economico che si riflette sul tenore di vita e la propensione al consumo. Le vendite al dettaglio del primo trimestre sono cresciute su base annuale del 15,3%. Da rilevare la crescita dei settori auto, gioielli, e mobili e la spesa in carne e uova. I consumatori stanno migliorando i propri standard di vita spendendo di più in articoli di lusso. L'incremento degli acquisti si riflette però sull'inflazione che nei primi tre mesi dell'anno è cresciuta del 3,3% mentre il Ppi del 2,7%, livelli che stanno accelerando anche se restano molto contenuti dati gli elevati livelli di crescita del Paese. Ciò ha portato la Banca Popolare cinese ad alzare i tassi a marzo, Lyxor ETF China Enterprise (HSCEI) dopo le svariate manovre realizzate anche nel 2006 di contenimento dell'accesso al credito e di aumento della riserva obbligatoria delle banche presso la banca centrale. I mercati, precisano gli analisti di Banca Imi, si aspettano ulteriori possibili rialzi dei tassi, dati i modesti effetti in termini di raffreddamento ottenuti fino ad ora. Società di gestione Indice di riferimento Codice di negoziazione Codice Isin Commissione di gestione annua Quanto ai mercati finanziari, Banca Imi evidenzia gli elevati Lyxor ETF Hang Seng Index multipli del listino azionario, un livello che però conferisce ancora un appeal positivo rispetto alle obbligazioni. L'indice HSCE sta quotando, precisano gli analisti, a un rapporto p/e 2007 stimato pari a 14,1, un valore a premio del 16% sul livello medio del periodo 2003-2006 (12,1). I dati di consensus evi- Lyxor HSCEI CINA FR0010204081 0,65% Società di gestione Indice di riferimento Codice di negoziazione Codice Isin Commissione di gestione annua Lyxor HSI HK FR0010361675 0,65% denziano che la crescita attesa degli utili per l'anno in corso iShares FTSE/Xinhua China 25 delle società dello HSCE è pari al 12%, in rallentamento dal 18% di crescita media del periodo 2003-2006. Infine, concludono gli analisti di Banca Imi, l'indice EYR (Earning Yield Ratio), che esprime il rapporto tra il rendimento dei mercati obbligazionari e azionari, è molto contenuto (0,60), mostran- Società di gestione Indice di riferimento Codice di negoziazione Codice Isin Commissione di gestione annua iShares Ftse/Xinhua China 25 FXC IE00B02KXK85 0,74% FOCUS 3 I 4 WALL STREET nuovi record con gli ETF Mentre i principali indici di Wall Street continuano a Nasdaq 100 (2). Una scelta che deve essere ben ponde- mantenersi su livelli record, spinti soprattutto dai nume- rata: se i primi 3 indici sono in prossimità dei massimi rosi annunci di fusioni & acquisizioni, gli analisti si inter- assoluti registrati nel pieno della bolla internet, l'indice rogano sul futuro del mercato azionario a stelle e stri- tecnologico è ancora lontano dal rivedere quota 4400 sce. Ad impensierire gli investitori contribuisce l'anda- toccata nel marzo del 2000. E' necessario pertanto valu- mento dell'economia Usa: il Pil relativo ai primi tre mesi tare la composizione dei singoli panieri prima di effet- del 2007 ha registrato una crescita dell'1,3%, in calo tuare una decisione di investimento. rispetto al +2,5% del trimestre precedente. Per il L'indice Dow Jones è il più popolare degli indici aziona- momento gli operatori sembrano essere rimati positivi ri della Borsa di New York ed è composto dalle 30 prin- visti i nuovi massimi segnati dall'indice Dow Jones a cipali aziende Usa. È basato su un meccanismo price quota 13.000 punti. weighted ovvero il peso associato ad ogni titolo varia In ogni caso la fase di "soft landing" dell’economia ame- in funzione del suo prezzo (se il prezzo di un titolo ricana si accompagna ad una crescita degli utili azienda- aumenta più degli altri, automaticamente aumenta li, relativi al paniere dell'indice S&P500, del 5,5% e ad un anche il suo peso all'interno dell'indice). Il suo valore è livello di valutazione espresso dal rapporto tra prezzo e dato dalla semplice somma dei prezzi dei titoli che com- utili (p/e) stimato pari a 15,9. pongono l'indice. Questa tipologia di indici, tuttavia, A limare i guadagni realizzati sul mercato azionario ci hanno lo svantaggio di non rispecchiare correttamente pensa però l'andamento del dollaro che continua a inde- l'andamento dell'intero portafoglio: infatti vengono rap- bolirsi rispetto all'euro. Il cross euro/dollaro si è posizio- presentati maggiormente i titoli più costosi, a prescinde- nato tra 1,35-1,36. I motivi di debolezza della valuta ame- re dal numero di azioni presenti e dalle dimensioni della ricana sono legati sopratutto alla politica monetaria società. della Fed che non supporta il dollaro. Sul biglietto verde L'indice S&P 500, realizzato dalla Standard & Poor's, pesa inoltre l'elevato squilibrio della bilancia commer- segue l'andamento di un paniere azionario formato dalle ciale, con un deficit che a gennaio ha raggiunto i 59,1 500 aziende statunitensi a maggiore capitalizzazione. miliardi di dollari. Questo indice è il più usato per misurare l'andamento Per l'investitore italiano interessato a replicare l'anda- del mercato azionario Usa ed è ormai riconosciuto come mento di Wall Street non c'è che l'imbarazzo della scel- benchmark per le performance di portafoglio. ta. A disposizione del risparmiatore ci sono 7 Etf carat- L'indice Msci Usa, elaborato da Morgan Stanley, com- terizzati da diversi benchmark di riferimento: il Dow prende i 550 titoli del mercato statunitense a maggiore Jones (1 fondo), l'S&P 500 (1), il Msci Usa (3) e il capitalizzazione. I pesi dei singoli titoli all'interno del APPROFONDIMENTO paniere sono assegnati sulla base della capitalizzazione di gestione pari allo 0,35% su base annua. Negli ultimi corretta per il flottante. I due settori maggiormente rap- sei mesi il fondo ha messo a segno un rialzo del 3,7%. presentati sono il finanziario e il tecnologico. Rispetto al L'ETF prevede la distribuzione di un dividendo annua- più ristretto indice S&P 500 vanta un maggior peso del le. comparto energetico. Il Lyxor Etf Nasdaq 100 ricalca l'andamento del listino L'indice Nasdaq 100 è composto dalle prime 100 socie- tecnologico Usa con un costo annuale dello 0,30%. Nel tà non finanziarie statunitensi e internazionali quotate corso dell'ultimo semestre il fondo ha messo a segno sul Nasdaq Stock Market in base alla loro capitalizzazio- un progresso del 2,45%. Sempre di Lyxor c'è l'Etf Dow ne. Nonostante l'alta densità di titoli a connotazione tec- Jones Industrial Average che con una commissione nologica compresi nel paniere (oltre la metà), un'altra annua dello 0,50% consente di investire sulle blue chip buona parte dell'indice è costituito da titoli del settore di Wall Street. (+3,7% la performance semestrale) farmaceutico e biotecnologico, ma dell'indice fanno Con un investimento annuo dello 0,4%, Ishares consen- parte anche titoli di settori ciclici, quali trasporti e beni te di replicare l'andamento dell'indice S&P500 (+2,55% di consumo. L'indice presenta pertanto una discreta la performance realizzata nel semestre). Con commis- diversificazione. sioni analoghe il broker inglese consente di imitare In relazione all'emittente evidenziamo il db x-trackers anche l'indice Msci North America che ha conseguito Msci Usa Total Return Index Etf. Con un investimento un apprezzamento del 3,7% nell'ultimo semestre. annuo dello 0,30% il fondo replica l'indice Msci Usa Per chi fosse interessato ad investire sul listino tecno- Total Return. Non significativa la performance visto che logico Usa c'è anche il fondo Nasdaq 100 European lo strumento è presente sul listino milanese da meno di Tracker gestito dalla Nasdaq Etf Funds. Con un costo sei mesi. dello 0,2% su base annua lo strumento ha reso l'1,45% Tre sono i fondi proposti da Lyxor: l'Etf Msci Usa, l'Etf negli ultimi sei mesi. Nasdaq 100 e l'Etf Dow Jones Industrial Average. Ishares ha elaborato invece l'Ishares S&P 500 e l'Ishares Msci North America. Infine The Nasdaq Etf Funds ha predisposto il fondo Nasdaq 100 European Tracker. Per il Lyxor Etf Msci Usa è prevista una commissione Lyxor Etf Dow Jones Industrial Average Società di gestione Indice di riferimento Codice di negoziazione Codice Isin Commissione di gestione annua db x-trackers Msci Usa Trn Index Etf Società di gestione Indice di riferimento Codice di negoziazione Codice Isin Commissione di gestione annua DB x-ttrackers Msci Usa Trn XMUS LU0274210672 0,30% Lyxor AM (Societe Generale) Msci Usa LUSA FR0010296061 0,35% Società di gestione Indice di riferimento Codice di negoziazione Codice Isin Commissione di gestione annua iShares S&P 500 IUSA IE0031442068 0,40% Società di gestione Indice di riferimento Codice di negoziazione Codice Isin Commissione di gestione annua iShares Msci North America INAA IE00B14X4M10 0,40% Nasdaq 100 European Tracker Lyxor Etf Nasdaq 100 Società di gestione Indice di riferimento Codice di negoziazione Codice Isin Commissione di gestione annua Ishares S&P 500 Ishares Msci North America Lyxor Etf Msci Usa Società di gestione Indice di riferimento Codice di negoziazione Codice Isin Commissione di gestione annua Lyxor AM (Societe Generale) Dow Jones Industrial Average DJE FR0007056841 0,50% Lyxor AM (Societe Generale) Nasdaq 100 UST FR0007063177 0,30% Società di gestione Indice di riferimento Codice di negoziazione Codice Isin Commissione di gestione annua The Nasdaq Etf Funds Plc Nasdaq 100 EQQQ IE0032077012 0,20% APPROFONDIMENTO 5 Brasile, è boom grazie a energia e commodity N Noto alle cronache finanziarie soprattutto per il lancio dei caffè e il 34% del succo d'arancia. cosiddetti indici Bric (acronimo di Brasile, Russia, India e Quanto ai fondamentali, l'indice Bovespa vanta un rappor- Cina), il mercato azionario brasiliano continua a macinare to fra prezzo e utili (p/e) di 12,9, un valore basso, soprattut- nuovi record. Nonostante la corsa realizzata negli ultimi 12 to alla luce del fatto che gli utili societari stanno crescendo mesi (+28%), il listino brasiliano, in questi giorni ha infatti ad un ritmo sostenuto. A tutto questo si aggiunga poi la segnato il record storico superando quota 50.000 punti. considerazione che i dividendi assicurano un rendimento di Alla base del rally c'è la domanda crescente di materie circa il 3,8 per cento. Con una inflazione stabile al 3,3% e un prime ed energia. L'indice Bovespa, paniere di riferimento Pil atteso in crescita per l'anno in corso al 3,7%, l'andamen- della borsa di San Paolo è infatti sbilanciato sulle prime due to del Real, la moneta brasiliana, non dovrebbe rappresentare eccessivi problemi di cambio per l'investitore europeo. Se le performance storiche rendono appetibile l'investimen- L’indice Bovespa negli ultimi 12 mesi to nella Borsa di San Paolo, è bene ricordare che l'operatività sui mercati azionari dei paesi emergenti deve interes- 51.250 sare solo una parte limitata del proprio patrimonio. In caso 48.750 di correzione questi listini presentano infatti una volatilità maggiore rispetto a quelli europei e del Nord America. 46.250 Due sono gli Exchange Traded Fund a disposizione degli 43.750 investitori italiani per replicare l'andamento del mercato 41.250 azionario carioca: il Lyxor Etf Brazil e l'iShares MSCI Brazil. Con una commissione annua di gestione 38.750 dic gen feb mar apr mag dello 0,65% il Lyxor Etf Brazil replica l'andamento dell'indice Bovespa. Poco significativa la performance visto che il fondo è quo- società Petrobras (settore energetico) e Cia Vale Do Rio Doce (materie prime), che superano il 24% dell'intera capitalizzazione. Nel complesso l'indice fornisce una diversificazione limitata: l'allocazione settoriale vede un peso predominante delle materie prime (circa 27%) seguita dal settore energetico tato da meno di sei mesi. L'iShares Msci Brazil ha l'obiettivo di ricalcare la performance dell'indice Msci Brazil. La commissione annua ammonta allo 0,74% ed eventuali dividendi vengono distribuiti 4 volte all'anno. Nel corso degli ultimi 6 mesi l'ETF ha messo a segno un progresso del 18,5%. (quasi 16%). Seguono con pesi prossimi ai 10 punti percen- Lyxor Etf Brazil tuali i telefonici, i bancari e le utilities. Sotto i 5 punti percentuali troviamo invece alimentari, servizi finanziari, beni industriali, viaggi e tempo libero e media. Uno svantaggio per la teoria finanziaria, quello della scarsa diversificazione, ma che rappresenta il vero punto di forza per questo indi- Società di gestione Indice di riferimento Codice di negoziazione Codice Isin Commissione di gestione annua Lyxor AM (Societe Generale) Bovespa BRA FR0010408799 0,65% ce. Il Brasile è un grande produttore di materie prime e, dopo iShares MSCI Brazil aver approfittato del rialzo dei metalli, sembra ora pronto a sfruttare quello delle soft commodity. Negli ultimi mesi i prezzi dei prodotti agricoli sono letteralmente esplosi a causa dell'abbassamento delle scorte e il Brasile produce il 38% della soia mondiale, il 29% dello zucchero, il 29% del Società di gestione Indice di riferimento Codice di negoziazione Codice Isin Commissione di gestione annua APPROFONDIMENTO 6 iShares Msci Brazil IBZL IE00B0M63516 0,74% Osservatorio ETF I MIGLIORI A 1 MESE Lyxor Etf Msci India Lyxor Etf Dj S. 600 Industrial Lyxor Etf Dj S. 600 Auto Ishares Msci Brasil Lyxor Etf Dax PREZZO € VOLUMI 10,13 35,99 36,93 30,67 74,9 306,537 1,830 3,448 65,771 66,451 EUROPA - Eurostoxx PER % 1 MESE PER % 6 MESI 9,75 6,13 5,97 5,94 5,85 n.d. n.d. n.d. 18,51 n.d. TREND BT TREND MT S S S S S S S S S S 4.300 4.200 4.100 4.000 3.900 dic I MIGLIORI A 6 MESI Lyxor Etf China Ishares Ftse/Xinhua C. 25 Ishares Msci Brasil Ishares Dj E.S. Sel. Div. Ishares Dj Asia/P. Sel. D. PREZZO € VOLUMI 98,92 79,29 30,67 38,85 27,79 22,983 31,504 65,771 72,924 29,411 PER % 1 MESE PER % 6 MESI 5,36 2,83 5,94 4,94 3,31 26,45 19,54 18,51 18,41 18,41 TREND BT TREND MT T T S S X S S S S S Eurostoxx50 S&P Mib Dax30 Ftse100 Cac40 gen feb mar apr mag Chiusura Var. % 14gg Var. % 6mesi Var. % 12mesi 4446 2,43 9,15 15,77 43498 0,5 8,32 13,27 7526 2,49 18,37 24,37 6604 1,80 6,37 8,97 6071 2,23 11,45 15,84 USA - Dow Jones I PEGGIORI A 1 MESE Easyetf Epra Eurozone Ishares Epra US Prty Yld Ishares Ftse/Epra Europ. Pr Ishares € Govt Bond 15-30 Ishares FTSE AllStocks Gilt PREZZO € VOLUMI 309,22 21,42 37,86 153,25 14,16 423 846 11,383 27 470 13.500 PER % 1 MESE PER % 6 MESI -4,27 -3,34 -3,30 -2,89 -2,88 13,09 n.d. 15,63 n.d. n.d. TREND BT TREND MT T T T T T X 13.250 n.d. 12.750 S 12.250 n.d. n.d. 11.750 dic I PEGGIORI A 6 MESI Ishares Treasury Bond 1-3 Ishares $ Corporate Bond Easy Iboxx L. Sov. Long Lyxor Etf Commodities Crb Easy Gs Ultra Light En. PREZZO € VOLUMI 90,25 79,26 153 21,73 241,52 1,702 2,233 22 37,245 316 PER % 1 MESE PER % 6 MESI TREND BT -1,05 -0,42 -1,16 -2,69 -0,20 -5,42 -4,76 -4,27 -3,98 -3,43 X X X T X TREND MT T T T X X Dow Jones S&P 500 Nasdaq Russell 2000 gen feb mar apr mag Chiusura Var. % 14gg Var. % 6mesi Var. % 12mesi 13306 2,99 9,93 17,18 1469 3,56 5,01 22,15 1899 2,65 9,14 11,57 1249 0,00 7,46 14,48 FAR EAST - Giappone 18.500 18.000 I PIU’ SCAMBIATI/Quantità Ishares Msci Japan Ishares Dj Euro Stoxx 50 Lyxor Etf Msci India Lyxor Etf Dj Euro Stoxx 50 Ishares S&P 500 PREZZO € VOLUMI 10,58 44,8 10,13 44,92 11,09 459,912 344,043 306,537 272,380 219,947 PER % 1 MESE PER % 6 MESI -2,60 4,75 9,75 4,86 3,46 -1,56 9,777 n.d. 10,18 2,55 17.500 17.000 TREND BT TREND MT T S S S S T T T X X TREND BT TREND MT S S S T X S S S T X I PIU’ SCAMBIATI/Valore PREZZO € Ishares Dj Euro Stoxx 50 Lyxor Etf Dj Euro Stoxx 50 Lyxor Etf S&P/Mib Ishares Msci Japan Lyxor Etf Euromts 1-3y 44,8 44,92 44,118 10,58 101,88 VALORE € PER % 1 MESE PER % 6 MESI 19,923,290 11,938,640 6,681,011 5,755,300 5,125,588 4,75 4,86 3,81 -2,60 0,02 9,78 10,17 9,58 -1,56 1,01 16.500 16.000 15.000 dic Giappone Cina Russia Brasile gen feb mar apr mag Chiusura Var. % 14gg Var. % 6mesi Var. % 12mesi 17670 0,00 7,97 -0 0,64 625 12,59 84,90 133,83 424 0,00 8,99 5,93 50598 3,76 22,67 27,86 COMMODITY - Crb 325 315 305 295 285 280 I PIU’ ATTIVI/Valore PREZZO € Easy Iboxx L. Sov. Global Easy Iboxx L. Sov. Long Ishares $ Tips Lyxor Etf Dj S. 600 Media Ishares € Govt Bond 15-30 142,07 153 100,27 26,45 153,25 VAR VOL. PER % 1 MESE PER % 6 MESI 297% 267% 209% 199% 189% -0,57 -1,16 -0,81 4,50 -2,89 -1,79 -4,26 n.d. n.d. n.d. TREND BT TREND MT X X X S T T T n.d. S n.d. dic Crb Brent Oro Cacao gen feb mar apr mag Chiusura Var. % 14gg Var. % 6mesi Var. % 12mesi 311,2 -0 0,50 1,04 -9 9,97 59,2 0,00 -2 20,37 12,11 688,0 0,98 11,22 1,37 1883 1,45 24,2 23,71 Elaborazione su dati aggiornati alla chiusura del 8/05/07 Nelle tabelle sono riportati solamente gli Etf quotati sul segmento MTF di Borsa Italiana Spa. I dati sono elaborati su base quindicinale. Il trend indicato nelle ultime due colonne è dato dall’incrocio di due medie mobili. Per quella di breve periodo, l’indicazione è positiva tutte le volte che la media mobile esponenziale a 5 giorni perfora verso l'alto quella a 20 giorni mentre è negativa ogni volta che la media a 5 giorni perfora verso il basso quella a 20 giorni. Per quello di medio termine l’indicazione è positiva tutte le volte che la media mobile esponenziale a 20 giorni perfora verso l'alto quella a 50 giorni mentre è negativa ogni volta che la media a 20 giorni perfora verso il basso quella a 50 giorni. ETF IN CIFRE 7 Osservatorio Dopo la flessione registrata nei primi mesi dell’anno, il mercato azionario indiano ha recentemente messo a segno una forte impennata. Un trend registrato anche nell’universo degli Exchange Traded Fund quotati sul listino milanese: nelle ultime 20 sedute il Lyxor Etf Msci India ha segnato la migliore performance con un balzo del 9,75%. Al secondo posto si è posizionato il settoriale Lyxor Etf Dj Stoxx 600 Industrial (+6,13%) seguito a ruota dal Lyxor Etf Dj Stoxx 600 Auto (+5,97%). A sei mesi si conferma la performance positiva di alcuni fondi che replicano l’andamento di Paesi emergenti come il Lyxor Etf China (+26,45%) seguito dall’Ishares Ftse/Xinhua C.25 (+19,54%) mentre al terzo posto si colloca l’Ishares Msci Brasil (+18,51%). Fanalini di coda nell’ultimo mese i prodotti che investono nel settore immobiliare: l’Easyetf Epra Eurozone ha registrato un calo del 4,27%, l’Ishares Epra US Properties Yield ha messo a segno una flessione dello 3,34% mentre l’Ishares Ftse/Epra European Properties ha ceduto il 3,3%. A sei mesi la performance peggiore è stata registrata dall’obbligazionario Ishares Treasury Bond 1-3 (-5,42%), seguito dall’Ishares $ Corporate Bond (-4,76%) e dall’Easyetf iBoxx Liquid Sovereigns Long (-4,27%). Tra i più scambiati per quantità spicca l’Ishares Msci Japan con una media di 459 mila pezzi, seguito dall’Ishares Dj Euro Stoxx 50 con 344 mila pezzi e dal Lyxor Etf Msci India con una quantità media pari a 306 mila pezzi. Il maggiore controvalore di scambio è stato registrato dall’Ishares Dj Euro Stoxx 50 con una media giornaliera di 19,9 milioni di euro. Al secondo posto il Lyxor Etf Dj Euro Stoxx 50, con un controvalore pari a 11,9 milioni di euro seguito dal Lyxor Etf S&P/Mib con scambi giornalieri medi per 6,6 milioni di euro. Tra i più attivi come valore spiccano gli obbligazionari Easyetf iBoxx Liquid Sovereigns Global che ha registrato un incremento del controvalore negoziato del 297%, seguito dall’Easyetf iBoxx Liquid Sovereigns Long (+267%) e dall’Ishares $ Tips (+209%). Il 1° ETF che supera le barriere di accesso al Private Equity * “Lyxor ETF Privex” ha l’obiettivo di replicare l’indice Privex composto dai 25 fondi di Private Equity, quotati a livello mondiale, a maggiore capitalizzazione e liquidità. Vengono finalmente meno le barriere di accesso al Private Equity grazie a un lotto minimo di negazione pari a 1 solo ETF, alla liquidità in continua e alla diversificazione degli investimenti su più fondi. su ETF Private Equity I Si ritiene che il Private Equity, nel lungo periodo, riesca mediamente a sovraperformare l’azionario e a diversificare il portafoglio grazie a una correlazione contenuta con azioni ed obbligazioni (**). Rendimenti dell’indice: +12% a 1 anno, +51% a 2 anni, +52% a 3 anni, +71% dal lancio del 31/12/2003 (***). L’ETF ha un profilo di rischio elevato. Fondo negoziato in continua su Borsa Italiana - Nulla Osta di Banca d’Italia e Consob alla commercializzazione - ETF armonizzato (UCITS III) - Liquidità garantita da Société Générale e Banca IMI Lyxor ETF Privex Iscriviti ai seminari gratuiti su ETF di: Verona I Firenze I Milano I Padova I Torino I Bologna I Roma I Napoli I Bari I Codice Negoziazione: PVX I Isin: FR0010407197 Richiedi gratuitamente la documentazione di tutti gli ETF di Lyxor a: w w w . E T F . i t i n f o @ L y x o r E T F. i t (*) “Lyxor ETF Privex” è il 1° ETF “armonizzato” su Private Equity sia per data di lancio sia per capitalizzazione (fonte Bloomberg al 13/04/07). (**) Fonti: VentureXpert, Thomson Venture Economics, Datastream, Venture Economics. (***) Fonte: Bloomberg. Indice in EUR. 31/03/06 - 31/03/07: +12,30%; 31/03/05 - 31/03/07: +51,65%; 31/03/04 - 31/03/07: +52,26%; 31/12/03 - 31/03/07: +71,52%. Non vi è garanzia di ottenere uguali rendimenti in futuro. “Lyxor ETF Privex” è un fondo comune di investimento armonizzato di diritto francese ammesso alla quotazione su Borsa Italiana S.p.A.. I relativi prospetti, semplificati e completi, sono disponibili sul sito Internet www.ETF.it e presso Société Générale – via Olona n. 2 - 20123 Milano. L’indice PRIVEX è calcolato da Dow Jones Indexes ed è un marchio registrato di Dow Jones & Company. Inc. (“Dow Jones”). Dow Jones non si assume alcuna responsabilità e non concede alcuna garanzia nei confronti dei detentori di quote dei fondi citati né fornisce alcuna indicazione sulle opportunità d’investimento in tali prodotti. Dow Jones non sponsorizza, autorizza vende, promuove o gestisce i fondi citati. Prima dell’acquisto leggere il prospetto informativo. Note legali La presente newsletter ETF News ha carattere puramente informativo e non rappresenta né un’offerta né una sollecitazione ad effettuare alcuna operazione di acquisto o vendita di strumenti finanziari. Il Documento è stato preparato da Brown Editore S.p.A (l’editore) in completa autonomia e riflette quindi esclusivamente le opinioni e le valutazioni dell’Editore stesso. Il presente Documento è distribuito per posta elettronica a chi è iscritto ai servizi di newsletter di Finanza.com ed a chi ne ha fatto richiesta, è destinato al pubblico indistinto e non può essere riprodotto o pubblicato, nemmeno in una sua parte, senza la preventiva autorizzazione scritta di Brown Editore S.p.a. 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