Analisi Economico Finanziaria d`Impresa
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Analisi Economico Finanziaria d`Impresa
Analisi Economico Finanziaria d’Impresa Prof.ssa Tiziana La Rocca Corso di Laurea in Economia Aziendale Disciplina Analisi economico finanziaria d’impresa Settore Disciplinare Secs p08 Obiettivi Formativi Numero crediti Il corso di “Analisi economico-finanziaria d’Impresa” si propone di fornire una preparazione sui presupposti teorici e gli strumenti operativi per l’analisi, passata e prospettica, degli equilibri finanziari dell’impresa. Appare un’esigenza fondamentale per manager e imprenditori saper interpretare il bilancio in una prospettiva finanziaria, identificando le grandezze impiegabili per la valutazione delle performance aziendali e per la valutazione d’impresa. A tal fine il corso si pone l’obiettivo di fornire agli studenti, attraverso lezioni frontali, esercizi e casi aziendali, favorendo l’interazione con l’aula, gli strumenti manageriali necessari per l’analisi economico-finanziaria d’impresa. Particolare riguardo sarà dato all’analisi della dinamica finanziaria dell’impresa e alla determinazione del suo fabbisogno finanziario, nonché ai temi della relazione fra determinanti delle scelte reali e strategiche d’imprese. 5 Nessuna anche se sarebbe opportuno, prima dell'esame di Analisi economico-finanziaria d'Impresa, aver sostenuto Propedeuticità esami, fondamentali e non, quali: Istituzioni di Economia "micro", Economia Aziendale, Matematica Generale e Statistica. Il corso è strutturato in modo tale da fornire le nozioni teoriche necessarie per comprendere le tecniche e i modelli finanziari di analisi attraverso tradizionali lezioni frontali d’aula unitamente allo svolgimento di esercitazioni, casi e Modalità di svolgimento del applicazioni. In particolare, sono previste due attività molto corso formative, integrative e non obbligatorie, tese a favorire l’apprendimento delle nozioni discusse in classe, sviluppando capacità critiche di applicazione pratica di tali strumenti manageriali. Infatti, oltre alle tradizionali lezioni frontali in aula, dove si alterneranno parti teoriche ed esercitazioni, il corso prevede 1) lo svolgimento in sessioni plenarie di casi pratici, unitamente 2) allo svolgimento di un lavoro di gruppo su un caso reale. 1) Partecipazione alla discussione in aula di casi aziendali In particolare, la prima di queste attiva prevede la discussione di un caso aziendale che, sintetizzando i principali strumenti esaminati durante il corso, vi permetterà di avere una visione d’insieme di tutti i modelli esaminati. Per tale discussione lo studente dovrà prepararsi in anticipo, eseguendo a casa alcune elaborazioni sul testo del caso aziendale in precedenza consegnato; alla luce delle riflessioni emerse, nella sessione plenaria dedicata a tale caso sarà invitato a partecipare attivamente, condividendo con i colleghi le proprie idee. La discussione rappresenterà, sotto tutti i punti di vista, un momento altamente formativo e remunerativo per gli studenti; infatti, chi vi parteciperà apportandovi contributi rilevanti potrà guadagnare 1 credit score (punto-credito), cumulabile in sede di valutazione d’esame per il voto finale. Un credit score è un riconoscimento tangibile dato agli studenti che, oltre ai contenuti istituzionali del corso, dimostrano di aver appreso (in via esplicita o implicita) princìpi e strumenti di gestione aziendale. Ad esempio, chi dovesse conquistare il credit-score, con questa attività proattiva, ottenendo una valutazione pari a 24 nel corso dell’esame potrebbe registrare sul fatidico “libretto” un voto ben più elevato: 25. Mi preme far presente che la discussione finale del caso aziendale, pur non obbligando gli studenti a intervenire, rappresenta una buona possibilità per mettere alla prova le proprie capacità e far guadagnare un punto di bonus, da far valere in sede di esame. 2) Svolgimento di un lavoro di gruppo su un caso aziendale Inoltre, il corso di “Analisi economico finanziaria d’impresa” prevede anche lo sviluppo di casi aziendali reali in gruppi di lavoro, in modo da promuovere ulteriormente la familiarità con gli strumenti di analisi delle dinamiche aziendali. Anche in questo caso si tratta di un’attività integrativa, svolta parallelamente al programma istituzionale, che ha l’obiettivo di far confrontare gli studenti con gli strumenti manageriali appresi durante le lezioni. In altri termini si tratta di un’attività proattiva in cui assumerete il ruolo di analisti finanziari con il compito di comprendere le dinamiche economico-finanziarie che Modalità di svolgimento dell’esame e valutazione Contenuti interessano l’impresa oggetto d’analisi, sperimentando sul campo le metodologie e le tecniche di analisi finanziaria evidenziate durante il corso. Tale attività potrà essere svolta da gruppi di studenti, composti da 3 a 5 persone, che potranno conquistare dei credit score (punti-credito), fino a 3, cumulabili alle valutazioni d’esame per il voto finale. Per lo svolgimento del caso aziendale ogni gruppo dovrà scegliere una delle aziende segnalate di seguito (di cui si allegano i bilanci), analizzando gli equilibri economicofinanziari, lo stato di salute e apprezzando le potenzialità future. Il termine per la consegna dei report è improrogabilmente stabilito per mercoledì 15 Novembre 2006. Anche per tale attività di gruppo, inerente lo studio di un caso aziendale reale, mi preme far presente che rappresenta un esercizio facoltativo che gli studenti interessanti potranno, ma non dovranno, intraprendere, ma che rappresenta un’occasione importante per la vostra formazione manageriale. Bene, dopo queste premesse, sperando di aver evidenziato come questo corso rappresenti la possibilità di acquisire gli strumenti che un manager deve avere per essere in grado di interpretare il bilancio, traendone le informazioni necessarie per apprezzare lo stato di salute aziendale, e cogliere le potenzialità di sviluppo future, non mi resta che dare appuntamento al primo giorno di lezione. I punti a credito di ogni attività proattiva sono validi solo per l'Anno Accademico in corso. Devono quindi essere riscossi entro Novembre 2007. prova scritta e orale. gli argomenti fondamentali trattati nel modulo sono indicati di seguito. 1. Riclassificazione del bilancio di esercizio e interpretazione dei prospetti riclassificati per l’analisi economico−finanziaria della gestione d’impresa, passata e prospettica 2. Indici di bilancio e loro lettura sistematica per l’analisi economico−finanziaria della gestione 3. Rischio finanziario e rischio operativo: concetti e misure 4. Analisi della dinamica finanziaria dell’impresa: flussi di circolante e di cassa e redazione del rendiconto finanziario 6. La valutazione finanziaria di imprese e strategie: Flussi rilevanti per scopi di valutazione 7. Interazione fra scelte di investimento e di finanziamento: problemi di under e overinvestment. 8. La relazione fra investimenti e disponibilità di cashflow: il ruolo dei vincoli finanziari Bibliografia d’esame La preparazione per l'esame si baserà su libro di testo di seguito indicato: Pavarani E., L'equilibrio finanziario, Milano, McGraw-Hill. I lucidi e i testi delle esercitazioni saranno disponibili on-line nel weekend successivo alla settimana del corso svolta. I testi consigliati per approfondire gli argomenti di maggiore rilievo sono: Dallocchio M., Salvi, Finanza Aziendale, EGEA 2005